《金融市场学》作业参考答案

第三章习题：1．X股票目前的市价为每股20元，你卖空1 000股该股票。

请问：（1）你的最大可能损失是多少？（2）如果你同时向经纪人发出了停止损失买入委托，指定价格为22元，那么你的最大可能损失又是多少？2．下表是纽约证交所某专家的限价委托簿：（1）如果此时有一市价委托，要求买入200股，请问按什么价格成交？（2）下一个市价买进委托将按什么价格成交？（3）如果你是专家，你会增加或减少该股票的存货？3．假设A公司股票目前的市价为每股20元。

你用15 000元自有资金加上从经纪人借入的5000元保证金贷款买了1000股A股票。

贷款年利率为6%。

（1）如果A股票价格立即变为①22元，②20元，③18元，你在经纪人账户上的净值会变动多少百分比？（2）如果维持保证金比率为25%，A股票价格可以跌到多少你才会收到追缴保证金通知？（3）如果你在购买时只用了10 000元自有资金，那么第（2）题的答案会有何变化？（4）假设该公司未支付现金红利。

一年以后，若A股票价格变为：①22元，②20元，③18元，你的投资收益率是多少？你的投资收益率与该股票股价变动的百分比有何关系？4．假设B公司股票目前市价为每股20元，你在你的经纪人保证金账户中存入15000元并卖空1000股该股票。

你的保证金账户上的资金不生息。

（1）如果该股票不付现金红利，则当一年后该股票价格变为22元、20元和18元时，你的投资收益率是多少？（2）如果维持保证金比率为25%，当该股票价格升到什么价位时你会收到追缴保证金通知？（3）若该公司在一年内每股支付了0.5元现金红利，（1）和（2）题的答案会有什么变化？5．下表是2002年7月5日某时刻上海证券交易所厦门建发的委托情况：问能否成交，成交价多少？（2）此时你输入一笔限价买进委托，要求按13.24元买进10000股，请问能成交多少股，成交价多少？未成交部分怎么办？6．3月1日，你按每股16元的价格卖空1000股Z股票。

《⾦融市场学》习题及答案第⼆章货币市场练习参考答案⼀、判断题1.货币市场是⼀个⽆形的市场，其效率可通过⼴度、深度和弹性这三个指标进⾏衡量（是）2.商业银⾏参与同业拆借市场即可以作为资⾦的供给者，⼜可以资⾦的需求者，决定其最终参与⾝份的是商业银⾏的法定存款准备⾦状况。

（错）3.同业拆借市场利率在交易双⽅直接进⾏交易的情况下，可以通过协商的⽅式来决定。

（对）4.回购协议的资⾦需求⽅就是融出证券的⼀⽅，也是回购协议到期时必须⽀付⼀定货币将证券回购的⼀⽅。

（对）5.封闭式回购由于所持押证券被专门的机构冻结，因此不可能有违约的风险。

（错）6.对于商业票据的发⾏⼈来说，商业票据的利息成本就是商业票据的⾯值同票⾯利率的乘积。

（错）7.办理票据贴现的银⾏或其他贴现机构将其贴现收进的未到期票据再向其他的银⾏或贴现机构进⾏贴现的票据转让⾏为称为再贴现。

（错）8.由美国国内银⾏在境外的分⽀机构所发⾏的以美元为⾯值、发⾏地在美国境外的⼤额可转让定期存单属于欧洲美元存单。

（对）9.当市场对于债券的需求强烈时，美式收益率招标所确定的票⾯利率会相对⾼些。

（错）10.短期政府债券能够成为中央银⾏公开市场操作的⼯具，主要是因为短期政府债券信⽤风险⼩，价格变动的利率弹性⼩，发⾏量⼤，品种多，且是商业银⾏超额准备的主要资产。

（对）⼆、单项选择题1.以下不属于货币市场范畴的是（B）A 同业拆借市场B股票市场 C 短期政府债券市场 D ⼤额可转让定期存单市场2.⽤以衡量货币市场交易活跃程度的指标是（B）A ⼴度B 深度C 弹性D 宽度3.以下不参与同业拆借市场的机构是（D）A 商业银⾏B 证券公司C 信托公司D 中央银⾏4.以下关于回购协议市场中的回购交易，说法正确的是（D ）A 回购协议市场签订的回购协议是有⼀定市场价格的。

B 回购协议中正回⽅在回购协议到期时，有权放弃购回所抵押的证券。

C 回购协议中的逆回购⽅在回协议到期时，有权不回售所融得的证券。

金融市场学试题（含参考答案）一、单选题（共50题，每题1分，共50分）1、金融远期合约不包括( )。

A、远期股票合约B、远期利率协议C、远期外汇合约D、远期基金合约正确答案：D2、一个年度付息的债券票面利率为6%,该债券的修正久期为10年,债券价格为800元,该债券的到期收益率为8%。

如果到期收益率增加到9% ,则该债券的价格将如何变化?( )A、减少80元B、增加60元C、减少60元D、增加80元正确答案：A3、对于系统性风险大于零的资产而言,期货价格应( )预期未来的现货价格。

A、等于B、无关系C、大于D、小于正确答案：D4、优先股的收益率经常低于债券的收益率,原因是( )。

A、优先股的机构评级通常更高B、优先股的所有者对公司收益享有优先索偿权C、当公司清算时优先股的所有者对公司资产享有优先求偿权D、公司收到的大部分股利收入可以免除所得税正确答案：D5、回购协议中所交易的证券主要是( )。

A、政府债券B、金融债券C、银行债券D、企业债券正确答案：A6、如果股票价格上升,则该股票的看跌期权价格( ),看涨期权价格( )。

A、上涨,上涨B、下跌,上涨C、上涨,下跌D、下跌,下跌正确答案：B7、从投资角度看,以下哪个不是投资者最为重视的( )。

A、收益性B、稳定性C、流动性D、安全性正确答案：B8、ABS信用等级中最高级别为( )。

A、AAAB、SSSC、AABD、BBB正确答案：A9、如果不考虑时间价值,欧式看涨期权合约与远期合约多头的唯一区别就是前者( )。

A、有义务也有权利B、只有义务没有权利C、既没有义务也没有权利D、只有权利没有义务正确答案：D10、下列不属于普通股的是( )。

A、收入胡B、成长股C、累计优先股D、蓝筹股正确答案：C11、可转换债券与股票相比( )。

A、赎回条款B、有优先偿还的要求权C、转换期D、回售条款正确答案：B12、()是期限在一年以上的中长期金融市场,其基本功能是实现并优化投资与消费的跨时期选择。

金融市场学课程作业答案1（第一章至第三章）一、名词解释1．所谓衍生金融工具：是在原生金融工具基础上派生出来的金融工具，包括金融期货、金融期权、金融互换、金融远期等。

衍生金融工具的价格以原生金融工具的价格为基础，主要功能在于管理与原生金融工具紧密相关的金融风险。

2．所谓完美市场：是指在这个市场上进行交易的成本接近或等于零，所有的市场参与者都是价格的接受者。

在这个市场上，任何力量都不对金融工具的交易及其价格进行干预煳控制，任由交易双方通过自由竞争决定交易的所有条件。

3．货币经纪人：又称货币市场经纪人，即在货币市场社翡当交易双方中介并收取佣金的中间商人。

货币市场经纪人具体包括货币中间商、票据经纪人煳短期证券经纪人。

4．票据：是指出票人自己承诺或委托付款人，在指定日期或见票时，无条件支付一定金额并可流通转让的有价证券。

票据是国际通用的信用煳结算工具，它由苴体现债权债务关系并具有流动性，是货币市场的交易工具。

5．债券：是债务人在筹集资金时，依照法律手续发行，向债权人承诺按约 利率煳日期支付利息，并在特定日期偿还本金，从而明确债权债务关系的有价证券。

它是资本市场上主要的交易工具。

面值、利率煳偿还期限是债券的要素。

6．基金证券：又称投资基金证券，是指由投资基金发起人向社会公众公开发行，证明持有人按其所持份额享有资产所有权、资产收益权煳剩余财产分配权的有价证券。

二、单项选择题1.D2.B3.B4.A5.C6.B7.B8.D9.A 10.C 11.C 12.B 13.A 14.C 15.B三、多项选择题1.ACD2.ABCE3.ABCD4.ABCD5.ABD6.BCD7.ABCD8.ACD9.ABCD 10.BCD 11.ACD 12.DE 13.ABC 14.ABCDE 15.ABCDE四、判断题1．Χ（价格机制） 2.Χ（反映功能）3.√ 4.Χ（资本市场） 5.Χ（交割） 6.Χ（不需要） 7.Χ（初极市场）8.√ 9．Χ（互为消长）10.√ 11.Χ（居间经纪人） 12.Χ（商业票据煳银行票据） 13.Χ（本票无需承兑） 14.Χ（股票除外） 15.Χ（普通股）五、简答题1．金融市场通常是指以市场方式买卖金融工具的场所。

《金融市场学》作业参考答案作业一一、解说以下名词1．金融衍生工具：又称金融衍生产品(Derivatives) 或衍生性金融商品，它是在基础性金融工具如股票、债券、钱币、外汇甚至利率和股票价钱指数的基础上衍生出来的金融工具或金融商品。

2.完满市场：是指在这个市场长进行交易的成本靠近或等于零，全部的市场参加者都是价钱的接受者。

在这个市场上，任何力量都不对金融工具的交易及其价钱进行干涉和控制，任由交易两方经过自由竞争决定交易的全部条件。

所用教材 21 页3．钱币经纪人：钱币经纪人又称钱币市场经纪人，即在钱币市场上充任交易两方中介并收取佣金的中间商人。

所用教材 35 页4．单据：是指出票人自己承诺或委交托款人，在指定日期或见票时，无条件支付必定金额并可流通转让的有价证券。

所用教材 56 页5．债券：是债务人在筹集资本时，依照法律手续刊行，向债权人承诺按商定利率和日期支付利息，并在特定日期送还本金，进而明确债权债务关系的有价证券。

所用教材 60 页6．基金证券：是指由投资基金倡始人向社会民众公然刊行，证明拥有人按其所持份额享有财产全部权、财产利润权和节余财产分派权的有价证券。

所用教材 72 页二、单项选择题1．按（ D ）区分为钱币市场、资本市场、外汇市场、保险市场、衍生金融市场。

A ．交易范围B．交易方式C．订价方式 D ．交易对象2．（ B ）是钱币市场差异于其余市场的重要特色之一。

A ．市场交易屡次B ．市场交易量大C．市场交易灵巧D．市场交易对象固定3．金融市场的宏观经济功能不包含（ B ）。

A ．分派功能B．财产功能C．调理功能 D ．反应功能4．（A ）一般没有正式的组织，其交易活动不是在特定的场所中集中展开，而是经过电信网络形式达成。

A ．钱币市场B．资本市场C．外汇市场 D ．保险市场5．（ C ）金融市场上最重要的主体。

A ．政府B ．家庭C．公司 D ．机构投资者6．家庭在金融市场中的主要活动领域（ B ）A ．钱币市场B．资本市场C．外汇市场 D ．黄金市场7．（ B ）成为经济中最主要的非银行金融机构。

《金融市场学》作业参考答案一名词解释1．货币头寸：是指商业银行每日收支相抵后，资金不足或过剩的数量。

2．金边公债：在金融市场上，人们通常把价格稳定、信誉优良的债券称为金边债券。

3．二板市场：二板市场规范的名称为“第二交易系统”，此外，还有创业板、另类股票(投资)市场和新市场等称谓，是与现有股票市场即主板市场相对应而存在的概念。

通俗地说，凡是与针对大型成熟企业的主板市场相对应的，面向中小企业的股票市场就是二板市场。

4．金融市场:金融市场通常是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。

这个表述包括以下三个层而的含义：一是金融市场是进行金融资产交易的场所。

二是金融市场反映了金融资产的供应者和需求者之间的供求关系，揭示了资金的集中一传递过程。

三是金融市场包含金融资产交易过程中所产生的各种运行机制，其中最主要的是价格机制。

5．投资基金:投资基金是通过发行基金券(包括基金股份和受益凭证)，将众多投资者分散的资金集中起来，由专业的投资机构分散投资于股票、债券或其他金融资产，并将投资收益分配给基金持有者的投资制度。

6．系统风险:是指由于某种全局性的因素而对所有证券收益都产生作用的风险。

这种风险来源于宏观方面的变化并对金融市场总体发生影响，又称为宏观风险。

对系统风险不可能通过证券投资组合来加以分散，因此，又称其为不可分散风险。

7．外汇市场：进行各种短期金融资产交易的市场，是不同种货币计值的两种票据之间的交换的场所。

外汇市场有狭义和广义之分。

狭义的外汇市场指的是银行间的外汇交易，包括同一市场各银行间的交易、中央银行与外汇银行间以及各国中央银行之间的外汇交易活动，通常被称为批发外汇市场。

广义的外汇市场是指由各国中央银行、外汇银行、外汇经纪人及客户组成的外汇买卖、经营活动的总和，它包括上述的批发市场以及银行同企业、个人间买卖外汇的零售市场。

8．货币市场共同基金：货币市场共同基金是美国20世纪70年代以来新兴的一种投资理财工具。

《金融市场学》作业参考答案第一章基本训练三、单项选择题1、金融市场的客体是指金融市场的( A )。

A．金融工具 B．金融中介机构C．金融市场的交易者 D．金融市场价格2、现货市场的实际交割一般在成交后( A ）内进行。

A．2日 B．5日C．1周 D．1月3、下列属于所有权凭证的金融工具是（ C ）.A．商业票据 B．企业债券C．股票 D．可转让大额定期存单4、在金融市场发达国家,许多未上市的证券或者不足一个成交批量的证券，也可以在市场进行交易，人们习惯于把这种市场称之为（ A ）。

A．店头市场B．议价市场C．公开市场D．第四市场5、企业是经济活动的中心,因此也是金融市场运行的( B )。

A．中心 B．基础C．枢纽 D．核心6、世界上最早的证券交易所是( A ）。

A．荷兰阿姆斯特丹证券交易所B．英国伦敦证券交易所C．德国法兰克福证券交易所D．美国纽约证券交易所7、专门融通一年以内短期资金的场所称之为( A )。

A．货币市场B．资本市场C．现货市场D．期货市场8、旧证券流通的市场称之为（ B )。

A．初级市场B．次级市场C．公开市场D．议价市场四、多项选择题1、下面( BCD )属于金融衍生工具的交易种类.A．现货交易 B．期货交易C．期权交易 D．股票指数交易 E．贴现交易2、金融市场的参与者包括( ABCDE ）。

A．居民个人 B．商业性金融机构C．中央银行 D．企业 E．政府3、下列金融工具中,没有偿还期的有（ AE ).A．永久性债券 B．银行定期存款C．商业票据 D．CD单 E．股票4、机构投资者一般主要包括( ABCDE )。

A．共同基金B．保险公司C．信托投资公司D．养老金基金E．投资银行5、货币市场具有( ACD )的特点.A．交易期限短 B．资金借贷量大C．流动性强 D．风险相对较低 E．交易工具收益较高而流动性差6、资本市场的特点是（ ABD )。

A．金融工具期限长 B．资金借贷量大 C．流动性强D．为解决长期投资性资金的供求需要E．交易工具有一定的风险性和投机性7、金融工具一般具有的特征：( BCDE )。

第一章金融市场概述一、名词解释金融市场金融市场主体金融市场客体金融工具二、单选题1．金融市场主体是指〔〕A．金融工具 B．金融中介机构 C．金融市场的交易者 D．金融市场价格2．金融市场的客体是指金融市场的〔〕A．交易对象 B．交易者 C．媒体 D．价格3．金融市场首先形成于17世纪的〔〕A．中国##一带 B．美洲大陆 C．欧洲大陆 D．日本4．世界上最早的证券交易所是〔〕A．荷兰阿姆斯特丹证券交易所B．英国伦敦证券交易所C．德国法兰克福证券交易所 D．美国纽约证券交易所5．东印度公司是世界上最早的股份公司,它是由〔〕人出资组建的.A．印度B．美国 C．英国 D．荷兰和比利时6．旧中国金融市场的雏形是在〔〕中叶以后出现在##一带的钱业市场.A．明代 B．唐代 C．宋代 D．清代7．我国历史上第一家证券交易所是成立于1918年的〔〕A．##华商证券交易所 B．证券交易所C．##证券物品交易所 D．##证券、华纱、粮食、皮毛交易股份##8．专门融通一年以内短期资金的场所称之为〔〕A．货币市场 B．资本市场 C．现货市场 D．期货市场9．旧证券流通的市场称之为〔〕A．初级市场 B．次级市场 C．公开市场 D．议价市场10．在金融市场上,买卖双方按成交协议签定合同,允许买卖双方在交付一定的保险费后,即取得在特定的时间内,按协议价格买进或卖出一定数量的证券的权利,这被称之为〔〕A．现货交易 B．期货交易 C．期权交易 D．信用交易11．在金融市场发达国家,许多未上市的证券或者不足一个成交批量的证券,也可以在市场进行交易,人们习惯于把这种市场称之为〔〕A．店头市场 B．议价市场 C．公开市场 D．第四市场12．机构投资者买卖双方直接联系成交的市场称之为< >A．店头市场 B．议价市场 C．公开市场 D．第四市场三、多选题1．在西方发达国家,有价证券细分为：〔〕A．商品证券 B．货币证券 C．资本证券 D．政府证券 E．外汇2．在下述对金融市场实施监管的机构中,属于辅助监管机构的有〔〕Ａ．中央银行 B．外汇管理委员会 C．证券管理委员会D．证券同业公会 E．证券交易所3．我国金融市场的主要监管机构是〔〕A．中国证券监督管理委员会 B．中国人民银行 C．中国证券业协会D．中国保险监督管理委员会 E．##和##证券交易所4．在我国金融市场中,属于自律性的监管机构包括〔〕A．中国证券监督管理委员会 B．中国人民银行 C ．中国证券业协会D．中国保险监督管理委员会 E．##和##证券交易所四、判断1．由于世界各国金融市场的发达程度不同,因此市场本身的构成要素也不同.2．金融市场形成以后,信用工具便产生了.3．许多西方经济学家认为,金融工具的数量多少,是一个国家金融是否发达或经济发展水平高低的重要标志.4．金融市场媒体是指那些在金融市场上充当交易媒介,从事交易或促使交易完成的组织、机构和个人,是金融市场的参与者,因此金融市场媒体与金融市场主体没什么区别.5．金融市场未能从中国封建社会经济发展中自然产生,根本原因是帝国主义殖民政策破坏的结果.6．即使在金融市场发达的国家,次级流通的证券也只占整个金融工具的2/3,说明次级市场的重要性不如初级市场.7．议价市场和店头市场的买卖活动通过双方议价成交,因此两个市场没有什么区别. 8．20世纪80年代以来,西方国家对金融市场的监督管理出现了"放松管制〞的较大转变.放松管制并非不要监管,而是监管的松紧程度与监管手段发生了变化.9．从本质上来说,对金融市场的监管就是对金融市场交易者的管理.10．在世界各国,证券交易所都毫无例外地是金融市场的主要监管机构.11．在我国,国务院证券委员会是金融市场的辅助监管机构.12．在我国,中国人民银行是金融市场的主要监管机构.六、简答１．金融市场与其构成要素.第二章货币市场一、名词解释1、同业拆借市场2、银行承兑汇票二、单项选择题1、同业拆借市场按其媒体形式可分为〔〕A、有担保拆借市场和无担保拆市场B、同城同业拆借市场和异地同业拆借市场C、有形同业拆借市场和无形同拆借市场D、银行同业拆借市场和非银行金融机构同业拆借市场2、在同一城市或地区的金融机构通过中介机构进行拆借,多是以〔〕作媒体.A、支票B、本票C、汇票D、期票3、推动同业拆借市场形成和发展的直接原因是〔〕.A、存款准备金制度B、再贴现政策C、公开市场政策D、存款派生机制4、目前已成为国际和国内金融市场中最活跃、交易量最大的市场是指〔〕.A、股票市场B、债券市场C、同业拆借市场D、票据市场5、最早实行存款准备金制度的中央银行是〔〕.A、联邦储备银行B、英格兰银行C、法兰西银行D、中国人民银行6、同业拆借市场是指〔〕.A、企业之间的资金调剂市场B、银行与企业之间资金调剂市场C、金融机构之间资金调剂市场D、中央银行与商业银行之间资金调剂市场7.从同业拆借市场的运作程序看,只有〔〕才需要交换支票.A、通过中介机构的同城同业拆借B、通过中介机构的异地同业拆借C、不通过中介机构的同业拆借8.拆出资金者从拆入资金者手中买入高流动性的证券进行资金拆借融通,属于〔〕拆借. A．有形 B．无形 C．有担保 D．无担保三、多项选择题1、我国同业拆借市场逐步形成和发展的条件和原因有〔〕A、中央银行制度的建立B、存款准备金制度的实施C、多元化金融机构格局的形成D、高度集中统一的金融体制E、商业银行的逐步完善2、同业拆借市场的参加者有〔〕.A、中央银行B、商业银行C、非银行金融机构D、企业E、拆借中介机构3、在拆借市场上,可以作为拆借抵押品的主要有〔〕.A、短期国债B、企业债券C、金融债券D、银行承兑汇票E、大额可转让存单4、同业拆借市场具有〔〕特点.A、期限短B、交易手段先进C、流动性高D、利率敏感E、交易额大5.在同业拆借市场上扮演资金供给者角色的主要有〔〕.A．大商业银行 B．中小商业银行 C．非银行金融机构D．中央银行 E．境外代理银行6、大额定期存单具有〔〕特点.A、发行人是大银行B、面额固定起点大C、可转让流通D、必须记名E、可获得接近金融市场利率的利息收益7、同国债相比,商业票据〔〕.Ａ、风险性更大Ｂ、流动性更好Ｃ、利率较低Ｄ、流动性更差Ｅ、风险性更小8、汇票当事人包括〔〕.Ａ、出票人Ｂ、付款人Ｃ、持票人Ｄ、收款人Ｅ、承兑人9、商业票据的发行成本主要由〔〕几个方面构成.A、利息B、承销费C、签证费D、保证费E、评级费5、银行承兑票据市场主要由〔〕等几个环节.A、出票B、承兑C、贴现D、转贴现E、再贴现10.商业票据的发行条件主要包括〔〕.A．贴现率 B．发行价格 C．发行期限D．利率 E．兑付和手续费11.商业票据通过交易商发行通常采取的形式是〔〕.A．代销发行 B．包销发行 C．助销发行D．招标发行 E．推销发行12.贴现的条件主要有〔〕.A．汇票的信用要好B．必须是大的企业公司C．必须提供在途货物的证明D．必须提供一笔信用证交易的证明E．必须明确票据的性质四、判断1、现金在中央银行存款与同业存款等资产中的比重越高,会使其盈利总水平上升,导致利润总额增加.2、在同业拆借市场拆入资金的多为中小商业银行.3、同业拆借市场利率变化可以成为中央银行调整货币政策的重要参考指标.4、大多数国家对同业拆借的期限都没有限制.5.一般情况下,同业拆借市场的拆借利率应高于中央银行的再贴现率.6.金融机构的经营目标必须确定为：在保证获取最大利润的前提下,具有足够的流动能力. 7．所有国家对同业拆借市场都不施加管理.8．同业拆借市场的特点之一是它在主体上是一种有形市场.9．同业拆借是—种协议和信用关系,交易额大,一般都需担保或抵押.10．异地同业拆借与同城同业拆借在程序上的共同点是拆借双方都要交换支票.五、简答题1、何为同业拆借市场,它有哪些特点？第三章资本市场一、名词解释债券代销债券余额包销银团包销俱乐部包销股票场内交易股票场外交易股票第四市场二、单项选择题1、政府债券中的长期债券是指债券期限为〔〕的债券.Ａ、十年以上Ｂ、一年以上Ｃ、三年以上Ｄ、五年以上２、债券直接发行是指〔〕.Ａ、向非特定投资者发行Ｂ、向特定投资者发行Ｃ、不通过中介机构向投资人推销Ｄ、委托中介机构承销３、以下〔〕发行方式,承销商要承担全部发行失败的风险.Ａ、代销Ｂ、余额包销Ｃ、全额包销Ｄ、中央银行包销４、经纪人在交易所进行交易时,要遵循〔〕的原则.Ａ、价格优先、时间优先Ｂ、公开、公正、公平竞争Ｃ、客户的委托指令Ｄ、准确、高效、信息灵通５、短期国债的典型发行方式是〔〕方式.Ａ、公募发行Ｂ、拍卖投标发行Ｃ、拍卖Ｄ、推销人员推销６、地方政府债券有其独特的特点,与公司债相比,二者的一个重要的区别是〔〕. Ａ、发行者Ｂ、偿还担保Ｃ、免税Ｄ、发行方式7.债券市场是一种〔〕市场.A．资本 B．货币 C．直接融资 D．间接融资8.一般说来,发行量大的大公司企业宜用〔〕的方式发行,对发行人来说较简便,在费用上体现规模经济.A．私募 B．公募 C．直接公募 D．间接公募9、股票流通中的场内交易其直接参与者必须是〔〕.Ａ、股民Ｂ、机构投资者Ｃ、证券商Ｄ、证券交易所会员10、股份公司在发行股票时,以票面金额为发行价格,这种发行是〔〕.Ａ、市价发行Ｂ、平价发行Ｃ、中间价发行Ｄ、溢价发行11、股票在证券交易所挂牌买卖,称为〔〕.Ａ、场内交易Ｂ、场外交易Ｃ、柜台交易D、店头交易12、股票实质上代表了股东对股份公司的〔〕.A、产权B、债权C、物权D、所有权13、股票的未来收益的现值是〔〕.A、票面价值B、账面价值C、清算价值D、内在价值14、公司清算时每一股份所代表的实际价值是〔〕.A、票面价值B、账面价值C、清算价值D、内在价值15、股票的不公开发行方式,不能在〔〕情况下采用.A、发起设立公司B、社会公众自由认购C、内部配股D、私人配股16、不按股票面值,而以流通市场上的股票价格为基础来确定发行价格的做法也叫〔〕.A.平价发行B.溢价发行C.折价发行D.中间价格发行17、第三市场的股票交易主要发生在〔〕.A、证券公司和散户之间B、证券公司和机构投资者之间C、证券商和散户之间D、证券商和机构投资者之间三、多项选择题1、地方政府债券种类主要有〔〕.Ａ、普通债券Ｂ、特殊债券Ｃ、负税债券Ｄ、福利债券Ｅ、收益债券2、以下关于对短期国债阐述正确的是〔〕.Ａ、在英国、美国称为国库券Ｂ、其典型发行方式是公开发行的方式Ｃ、新发行的国库券主要有３个月、６个月、９个月和１年期四种Ｄ、短期国债是货币市场上最活跃、流动性很高的短期证券Ｅ、以国家信用作担保,存在一定的信用风险3、债券的实际收益率水平主要取决于〔〕.A、债券偿还期限B、债券的票面利率C、债券的发行价格D、债券的供求4、公司债券的发行要素包括〔〕.A、债券的发行额B、利息率与其支付方式C、发行价格D、债券的偿还期限E、偿还方式5、确定债券的发行利率,主要依据的因素有〔〕.A、债券的期限B、债券的信用等级C、有无可靠的抵押或担保D、当前市场银根的松紧、市场利率水平与变动趋势等E、债券利息的支付方式F、金融管理当局对利率的管制结构6.以下对债券公私募发行利弊的比较正确的是〔〕.A．公募发行不必向证券管理机关办理申报,而私募必须申报.B．私募节省发行费用,而公募必须支付承销费用C．二者都不必向社会公布发行者内部财务状况等信息D．私募发行不利于提高知名度E．公募发行可以提高发行者的知名度和信用度7、债券的承销方式有〔〕.Ａ、直接发行Ｂ、间接发行Ｃ、私募发行与公募发行Ｄ、代销Ｅ、余额包销与全额包销8、公募发行〔〕.Ａ、是指公开向社会非特定投资者的发行Ｂ、可以提高发行者的知名度Ｃ、上市的债券可以转让流通Ｄ、比私募发行的债券更具吸引力Ｅ、受投资者的制约较少9、债券的交易形式〔〕.Ａ、在成交后迅速交割的叫现货交易Ｂ、在成交后次日交割的叫延期交易Ｃ、在成交后按约定的价格在将来交割的叫期货交易Ｄ、在成交时就约定在将来某个时间卖者再以特定的价格买回这笔债券的叫回购协议交易Ｅ、在成交时就签订一个协议,买方再过一段时间再把此笔债券卖给卖方,这种形式叫逆回购协议四、判断1、债券市场上资金供求双方之间存在的是一种借贷关系.2、私募发行筹资X围没有公募发行X围广泛.3、信誉高的发行人或十分抢手或走俏的债券可以采用余额包销方式.4、投资债券的实际收益就是债券的发行利率.5、如果当前市场银根很紧,市场利率以与其他债券利率水平逐步升高,则债券发行人应考虑确定较高的债券发行利率.6.各国国债的发行基本上都是由中央银行代理进行的.7.经纪人在交易所进行交易时,要遵循"价格优先和时间优先〞的原则.8．企业债券的偿还期是从债券发行日到流通转让这段时间.9．通过向社会发行政府债券,可以为弥补财政赤字、进行大量基础性投资筹集资金. 10．短期国债是资本市场上最活跃、流动性很高的短期证券.11．财政部所发债券由中央银行认购,然后卖给投资者.12．公司债券不能公募发行,只能以私募的方式发行.13、公司发行新股必须由公司股东大会作出相应的决议.14、场外交易的参与者主要有两类,即证券商和投资人.15、股票流通市场上的价格是反映经济动向的"晴雨表〞.16、凡在证券交易所以外进行股票买卖流通的组织方式统称为场内交易.17、与股票发行市场相比,股票流通市场的参与者较为复杂.18、股票流通市场的核心是场内交易,股票流通市场的主要组织方式是证券交易所.19.所有公开发行的股票都可以在证券交易所上市交易.20.股票市场主要由发行市场与流通市场构成.五、简答题1．债券承销方式.2.债券的交易形式第四章外汇市场一、名词解释1．外汇市场2．外汇柜台市场3、即期交易4.远期交易5、套汇交易6.套利交易7、掉期交易8.套期保值二、单项选择题1、利用不同交割期所造成的汇率差异,在买入或卖出即期外汇的同时卖出或买入远期外汇称之为〔〕.A.时间套汇B.地点套汇C.直接套汇D.间接套汇2、利用两个或两个以上的外汇市场上某些货币的汇率差异,进行外汇买卖,从中套取利差的交易方式被称为〔〕.A.即期交易B.远期交易C.套汇交易D.套利交易3、以1英镑=1.5725美元汇率卖出100英镑,同时以1英镑=1.5175美元的远期汇率买入二月期100英镑时,这种交易就是〔〕.A.套汇交易B.套利交易C.套期保值交易D.掉期交易4、间接套汇又称为〔〕.A.两角套汇B.三角套汇C.单角套汇D.中介套汇三、多项选择题１．以下关于对套期保值遵循的原则,表述正确的是：〔〕Ａ、均等且相对Ｂ、避险的不完全性Ｃ、数量上相等Ｄ、方向上相反２．外汇管制的目的〔〕.Ａ、维持国际收支平衡Ｂ、维持本币和汇率稳定Ｃ、维持本国经济稳定Ｄ、改善国际收支3、不属于外汇市场的运作机制有〔〕.A、贸易机制B、汇率形成机制C、非贸易机制D、风险机制E、交易机制F、供求机制4、外汇市场上最主要、最典型的交易方式有〔〕.A、即期交易B、远期交易C、套期保值D、投机交易5、远期汇率与即期汇率的差价,即远期差价,包括〔〕.A、升水B、贴水C、平价D、汇水6、外汇市场所运行机制,包括〔〕.A、供求机制B、汇率机制C、效率机制D、投机机制7、自由外汇市场〔〕.Ａ、固定汇率制度崩溃之后处于主导地位Ｂ、对参加者、交易品种、交易价格都没有限制Ｃ、在必要时国家也进行干预Ｄ、伦敦是世界上最大的自由外汇市场Ｅ、亚洲的主要外汇市场有：##、东京、新加坡8、外汇市场的交易方式〔〕.Ａ、即期交易Ｂ、现货交易Ｃ、远期交易Ｄ、套期保值Ｅ、投机交易9、外汇市场的分类〔〕.Ａ、按其组织方式：柜台市场与交易所市场Ｂ、按参加者的不同：零售市场与批发市场Ｃ、按政府的参与程度：官方市场、自由外汇市场与外汇黑市Ｄ、按外汇买卖交割期的不同：现货市场与期货市场Ｅ、按组织者的不同：国家市场与私人市场10、从主观上分析,汇率与外汇交易风险主要产生于〔〕.A、外国货币购买力的变化B、政府的人为干预C、国际收支状况D、外汇投机活动的干预四、判断1、外汇市场不存在着现货市场与期货市场之分.2、一般情况下,外国发生严重的通货膨胀,汇率上升.3、时间套汇交易是一种防止汇率风险的保值手段.4、过度的投机容易扰乱金融秩序,刺激外汇市场动荡不安.5、远期交易客户可以选择定期的第一天.6、外汇市场的形成,大大促进国际贸易的发展.7、以外汇银行为主体形成的外汇供求,已成为决定市场汇率的主要力量.第五章黄金市场一、简答题1、列举全球主要的黄金交易市场并简要概括它们的特点2、列举主要的黄金衍生品工具与其特点.第七章金融衍生工具市场一、名词解释1、股票指数期货交易2、外汇期权交易二、单项选择题1．20世纪70年代以来金融衍生产品迅速发展最主要最直接的原因是〔〕：A．基础金融产品的品种越来越丰富B．汇率与利率波动的加剧使规避市场风险变得非常必要C．基础金融产品交易量的扩大D．世界经济一体化的发展趋势使得金融朝着全球化的趋势发展2．在金融衍生产品交易中,由合约中的一方违约所造成的风险被称为〔〕：A．信用风险B．流动性风险C．操作风险D．结算风险3．以下关于金融衍生产品分类的说法错误的是〔〕：A．按交易的场所分为场内交易类和场外交易类B．按产品性质分为远期义务类和或有权利类C．按指向的基础资产分为外汇衍生产品,利率衍生产品以与股票衍生产品D．期权产品都是场外交易产品4．以下几种外汇衍生工具中,履约风险最大的是〔〕：A．远期外汇合约B．外汇期货合约C．外汇期权D．货币互换协议5．在运用利率期货时,远期存款人采取怎样的套期保值策略〔〕：A．为规避利率上涨的风险而卖出利率期货合约B．为规避利率下跌的风险而卖出利率期货合约C．为规避利率上涨的风险而买入利率期货合约D．为规避利率下跌的风险而买入利率期货合约6．以下关于利率期货的说法错误的是〔〕：A．按所指向的基础资产的期限,利率期货可分为短期利率期货和长期利率期货.B．短期利率期货就是短期国债期货和欧洲美元期货C．长期利率期货包括中期国债期货和长期国债期货D．利率期货的标的资产都是固定收益证券7．标准的美国短期国库券期货合约的面额为100 万美元,期限为90 天,最小价格波动幅度为一个基点〔即0．01%〕,则利率每波动一点所带来的一份合约价格的变动为多少〔〕：A．32．5美元B．100美元C．25美元D．50美元8．股指期货的交割方式是〔〕：A．以某种股票交割B．以股票组合交割C．以现金交割D．以股票指数交割9．一个投资者在美国国际货币市场〔IMM〕上以￡1＝$1．5000的价格卖出一份英镑期货合约,支付了$2000的保证金,并持有到期.交割日的结算价为￡1＝$1．4500,请问如果此时平仓,则该投资者的盈亏情况是〔〕：〔每份英镑合约的面值为62,500英镑〕A．赢利$100 B．赢利$3125 C．亏损$100 D亏损$312510．以下关于期货的结算说法错误的是〔〕：A．期货的结算实行每日盯市制度,即客户以开仓后,当天的盈亏是将交易所结算价与客户开仓价比较的结果,在此之后,平仓之前,客户每天的单日盈亏是交易所前一交易日结算价与当天结算价比较的结果.B．客户平仓后,其总盈亏可以由其开仓价与其平仓价的比较得出,也可由所有的单日盈亏累加得出.C．期货的结算实行每日结算制度,客户在持仓阶段每天的单日盈亏都将直接在其保证金账户上划拨.当客户处于赢利状态时,只要其保证金账户上的金额超过初始保证金的数额,则客户可以将超过部分体现；当处于亏损状态时,一旦保证金余额低于维持保证金的数额,则客户必须追加保证金,否则就会被强制平仓.D．客户平仓之后的总盈亏是其保证金账户最初数额与最终数额之差.11．以下关于互换交易的作用说法错误的是〔〕：A．可以绕开外汇管制B．具有价格发现的功能C．基于比较优势的原理降低长期资金筹措成本D．在资产、负债管理中防X利率、汇率风险12．A公司在欧洲债券市场上发行美元债券需要支付12%的固定利率,如在欧洲美元市场上向银行借款则需支付LIBOR＋50bp的浮动利率；B公司在欧洲债券市场上发行美元债券需要支付11%的固定利率,如在欧洲美元市场上向银行借款则需支付LIBOR＋10bp的浮动利率,则以下哪种说法是正确的〔〕：A．A B公司可以进行货币互换B．A B两公司不存在做利率互换的必要C．A公司发行固定利率的欧洲美元债券,B公司以浮动利率在欧洲美元市场上贷款,之后双方再进行利率互换来降低各自的融资成本D．A公司以浮动利率在欧洲美元市场上贷款,B公司发行固定利率的欧洲美元债券,之后双方再进行利率互换来降低各自的融资成本13．以下关于期权特点的说法不正确的是〔〕：A．交易的对象是抽象的商品——执行或放弃合约的权利B．期权合约不存在交易对手风险C．期权合约赋予交易双方的权利和义务不对等D．期权合约使交易双方承担的亏损与获取的收益不对称14．一个日本出口商预计3月份后会收到一笔美元结算款,为了防止美元贬值,他在1月初以1$＝118．26￥的协议价买入了一份美元的看跌期权,到2月初,市场上美元兑日元的汇率为1$＝118．58￥,请问此时这份期权处于〔〕：A．实值B．平价C．虚值D．无法判断15．一个投资者以13美元购入一份看涨期权,标的资产协定价格为90美元,而该资产的市场定价为100美元,则该期权的内在价值和时间价值分别是〔〕：A．内在价值为3,时间价值为10B．内在价值为0,时间价值为13C．内在价值为10,时间价值为3D．内在价值为13,时间价值为016．若一份期权的标的资产市场价格为100,一般而言,期权的协定价格低于100越多,则〔〕：A．看涨期权和看跌期权的期权费都越高B．看涨期权和看跌期权的期权费都越低C．看涨期权的期权费越低,看跌期权的期权费越高D．看涨期权的期权费越高,看跌期权的期权费越低17．为规避美元利率上升的风险,固定利率债权人应选用以下哪种期权〔〕：A．美元看涨期权B．美元看跌期权C．利率封顶期权D．利率保底期权18．下列关于利率保底期权的说法中错误的是〔〕：A．利率保底期权是用于防X利率下跌的风险的B．在套期保值中适用于固定利率债权人,浮动利率债务人C．在套期保值中适用于固定利率债务人,浮动利率债权人D．属场外交易工具19．对于骑墙套利策略的理解错误的是〔〕：A．该策略中同时买入两份期权,一份为看涨期权,一份为看跌期权B．两份期权的协议价格相同,合约指向的标的资产的金额也相同C．两份期权具有相同的有效期D．该策略适用于利率变化不大的时期20最早出现的交易所交易的金融期货品种是〔〕.A．货币期货B．国债期货C．股指期货D．利率期货三、多项选择题1．金融衍生产品交易所涉与的风险有〔〕：A．市场风险B．信用风险或对手风险C．流动性风险D．操作风险E．结算风险与法律风险2．场内金融衍生产品交易有哪些特点〔〕：A．对于套期保值者来说,每笔交易都可以精确贴合交易者的个性化需求B．合约标准化,市场流动性高C．交易所集中撮合交易,交易效率高D．通过中央结算系统进行实时结算,资产价格波动幅度小E．门槛较高,参与者一般为金融机构和知名跨国公司3．以下关于金融期货的说法正确的有〔〕：A．金融期货属于远期义务类金融衍生工具B．所有的金融期货都是场内交易的C．金融期货分为外汇期货、利率期货和股指期货三大类D．外汇期货的品种有英镑期货合约,欧元期货合约,日元期货合约,瑞士期货合约等。

《金融市场学》作业参考答案作业一一、解释下列名词1．金融衍生工具：又称金融衍生产品(Derivatives)或衍生性金融商品，它是在基础性金融工具如股票、债券、货币、外汇甚至利率和股票价格指数的基础上衍生出来的金融工具或金融商品。

2.完美市场：是指在这个市场上进行交易的成本接近或等于零，所有的市场参与者都是价格的接受者。

在这个市场上，任何力量都不对金融工具的交易及其价格进行干预和控制，任由交易双方通过自由竞争决定交易的所有条件。

所用教材21页3．货币经纪人：货币经纪人又称货币市场经纪人，即在货币市场上充当交易双方中介并收取佣金的中间商人。

所用教材35页4．票据：是指出票人自己承诺或委托付款人，在指定日期或见票时，无条件支付一定金额并可流通转让的有价证券。

所用教材56页5．债券：是债务人在筹集资金时，依照法律手续发行，向债权人承诺按约定利率和日期支付利息，并在特定日期偿还本金，从而明确债权债务关系的有价证券。

所用教材60页6．基金证券：是指由投资基金发起人向社会公众公开发行，证明持有人按其所持份额享有资产所有权、资产收益权和剩余财产分配权的有价证券。

所用教材72页二、单项选择题1．按（ D ）划分为货币市场、资本市场、外汇市场、保险市场、衍生金融市场。

A．交易范围 B．交易方式 C．定价方式 D．交易对象2．（ B ）是货币市场区别于其它市场的重要特征之一。

A．市场交易频繁 B．市场交易量大 C．市场交易灵活 D．市场交易对象固定3．金融市场的宏观经济功能不包括（ B ）。

A．分配功能 B．财富功能 C．调节功能 D．反映功能4．（ A ）一般没有正式的组织，其交易活动不是在特定的场所中集中开展，而是通过电信网络形式完成。

A．货币市场 B．资本市场 C．外汇市场 D．保险市场5．（ C ）金融市场上最重要的主体。

A．政府 B．家庭 C．企业 D．机构投资者6．家庭在金融市场中的主要活动领域（ B ）A．货币市场 B．资本市场 C．外汇市场 D．黄金市场7．（ B ）成为经济中最主要的非银行金融机构。