融资体制的变迁与信用关系的

中国古代信用的发展演变
中国古代信用的发展演变可以追溯到两千多年前的春秋战国时期。

在这个时期，商业和商业信用开始出现，人们开始使用一些货币和信用手段进行交易。

然而，古代中国信用的发展演变并没有像西方那样快速和系统化。

在秦汉时期，政府对信用的重要性有所认识，开始引入一些信用制度。

例如，汉朝时期的京师罚差法允许商人通过预缴一定款项来确保他们的交易能够顺利完成。

此外，政府还设立了一些商会和贸易组织，以维护商人的权益并促进商业信用的发展。

随着唐宋时期的繁荣，商业活动和商业信用进一步发展。

这个时期出现了一些著名的商帮，如温州的“周”、“吴”、“郑”等，
它们通过亲属关系和信任网络建立起商业信用，并发展出了一套信用保障机制，如包括网费、海字号等。

明清时期，商业信用进一步完善和发展。

商人成为社会阶层的一部分，他们通过互借互助的社团组织来共同保障商业信用的实施。

同时，一些地方政府也逐渐建立了一些监督商业信用的机构，并制定了相关的法规和规定。

然而，古代中国的信用发展并没有形成像西方那样的信用体系和信用机构。

由于政府对商业活动的控制和干预，以及社会文化和观念的影响，中国古代信用的发展一直相对较慢和有限。

直到现代化的改革开放，中国的商业信用才有了更大的发展空间，并形成了一套较为完善的信用体系和机制。

我国融资融券发展历程
我国融资融券发展历程起步于上世纪90年代末。

当时，中国
证券市场较为落后，缺乏投资品种和交易机制。

1997年，我
国正式开展融资融券试点业务，为证券市场引入了杠杆交易的概念。

试点业务主要包括融资买入和融券卖出两种交易方式。

随着试点业务的逐步推广，我国证券市场迈入了新的发展阶段。

2003年，上海证券交易所和深圳证券交易所相继推出了融资
融券业务。

此后，我国融资融券市场逐渐成熟，各大券商纷纷推出相关产品和服务，支持投资者进行融资和融券交易。

2010年，我国证监会发布了《关于进一步完善融资融券交易
管理有关事项的通知》，对融资融券市场进行了全面规范和管理。

通知提出了融资融券交易的监管措施和制度安排，进一步促进了融资融券市场的健康发展。

2014年，我国证监会发布了《融资融券业务管理暂行办法》，建立了全面的融资融券业务管理制度。

办法明确了融资融券的业务范围、参与主体、风险控制要求等内容，提高了融资融券市场的规范化和透明度。

2015年，我国融资融券市场迎来了重大改革。

证监会宣布放
开融资融券融券上市公司交易规模限制，开放融券交易的股票范围，推动融资融券市场的进一步发展。

在发展过程中，我国融资融券市场不断完善相关法规和制度，提高交易制度的透明度和公平性。

同时，市场参与者也不断增
加，投资者参与意识逐渐提高。

目前，我国融资融券市场已经成为证券市场的重要组成部分，为投资者提供了多样化的投资选择和风险管理工具。

我国企业融资存在的问题一、我国企业融资渠道过于狭窄1.我国企业融资方式变迁随着收入分配结构和投融资体制的变迁，我国经济呈现出从财政支持型经济经由社会借贷型经济向社会资本支持型经济转变的特点，企业的融资方式也在不断变化．其变化过程大致经历了两个阶段：第一阶段是1984年以前的财政融资为主的阶段：第二阶段是指1984年以后进入的多元化融资阶段．第二阶段可划分为两个子阶段，一个是从1984年到1989年，即以银行融资为主的转轨时期；一个是从1990年开始到现在，间接融资为主、直接融资处于萌芽阶段的多元化融资的探索阶段。

2.我国企业融资方式单一如上所述，我国企业融资经历了两个发展阶段。

长时期的计划经济使得我国企业过于依赖政府财政融资，缺乏资本意识、也没有自主融资环境。

自上世纪八十年代以来，我国金融市场逐渐开放，国家逐渐放宽金融政策。

上世纪九十年代初以来，随着股票等债券市场的快速发展，我国企业的融资方式呈现多元化发展趋势。

但是由于资本市场门槛高等特点，一般大型企业才能在证券市场融到资金，而大多数企业在资本市场直接融资的途径较为单一，中小企业很难进入证券市场融资。

企业债券的发行还远未完全放开，占企业数量绝大部分的中小企业很难获得发行债券融资的资格，加上创业投资体制的不健全，以及法律保护体系和政策扶持体系的缺乏，使得我国企业融资难度增大，不利于企业的可持续发展。

因此，我国企业融资方式仍然比较单一，大多数企业依赖银行贷款，较少采用其他融资方式，这就给企业自身的经营和我国金融市场的发展带来了不利影响。

因为银行贷款存在以下缺点：⑴功能约束性大一般来说，除非出自或贷款方对企业融资有用途限制，企业所融通的资金是应该灵活运用于所必要的方面或用途。

而银行为了保证贷款的及时归还，对贷款用途有明确规定，使企业难以根据变化情况灵活调用资金，而被动地受制于银行的贷款用途限制。

⑵.融资结构弹性小改善企业的融资结构，关键在于两个方面，资金应能够自由地流入流出企业，资金应能够灵活地在各类资金间流入流出，只有这样才能为企业灵活调整融资提供前提。

融资融券业务发展回顾及展望融资融券业务发展回顾及展望引言融资融券业务是资本市场的重要组成部分，它提供了一种资金融通的方式，为投资者提供了更多的交易机会。

本文旨在回顾融资融券业务的发展历程，分析其存在的问题和挑战，并展望未来的发展前景。

一、融资融券业务的发展历程1. 诞生和初期发展融资融券业务最早出现于20世纪80年代末期，当时的中国资本市场正在迅速发展。

此后，为了满足市场需求，证券公司相继引入了融资融券业务，提供了融资和融券两种业务模式。

这一新的业务模式推动了中国资本市场的国际化进程。

2. 规范与创新并举随着融资融券业务的发展，监管部门逐渐加强了对其监管，出台了一系列规章制度，以保障市场的安全和稳定。

同时，各证券公司也在业务创新方面做出了不少努力，推出了多种融资和融券产品，为投资者提供了多样化的选择。

3. 改革与发展2010年，中国资本市场进一步放开了融资融券业务限制，允许更多的机构和个人参与其中。

这促使融资融券业务进一步发展壮大，并吸引了更多的资金流入市场。

此外，资本市场基础设施的完善也为融资融券业务的发展提供了有力的支持。

二、融资融券业务存在的问题和挑战1. 风险管理不足融资融券业务涉及到资金的借入和借出，存在一定的风险。

当前，我国监管部门对融资融券业务的风险管理还存在不足，需要进一步加强。

尤其是在防范市场操纵、内幕交易等违法行为方面，监管部门需要更加严格的措施，以维护市场秩序和社会公平。

2. 投资者保护待加强在融资融券业务中，普通投资者面临的信息不对称风险较大。

一些不法分子可能会利用投机炒作等手段，误导投资者，使其陷入不必要的风险中。

因此，监管部门应加强对投资者的教育和保护，提高他们的风险意识和防范能力。

3. 市场机制有待完善融资融券业务的发展需要健全的市场机制作为支撑。

然而，在我国目前，资本市场的体系和机制还不够完善，存在着一些制度性障碍。

例如，交易成本高、信息披露不透明等问题，限制了融资融券业务的进一步发展。

中国商业信用的发展与变迁》导论2008-12-16赵学军作者惠寄点击: 2103三、本课题的主要观点三、本课题的主要观点在新制度经济学视角下，本课题着重讨论三方面问题：中国商业信用的发展变化；国家的商业信用政策与商业信用的制度变迁；商业信用制度运行与经济发展的相互影响。

（一）中国商业信用的发展演化中国商业信用具有久远的历史。

至迟不晚于春秋战国时代，中国的经济生活中已出现了商业信用。

从春秋战国时期到秦汉时期，是中国商业信用的产生与初步发展阶段。

从秦汉时期到明清时期，是商业信用的缓慢发展阶段。

晚清至民国时期，是商业信用的初步繁荣阶段。

唐朝、北宋南宋、明朝、清朝是我国封建社会商品经济发展的几个高峰，商业信用也如影随形，在这几个朝代得到较快的发展。

从商业信用的形式看，我国传统的商业信用是挂账式、口头式的商业信用，主要有赊购赊销、预收预付货款或定金等几种形式。

到晚清时期江南某些地方、某些领域才出现了票据化的商业信用，但这些商业票据还不具备现代商业票据的背书、转让、贴现功能，主要是作为债务凭据而存在的。

上世纪二三十年代中国本地的银行承兑汇票、商业承兑汇票开始出现于商品交易中，四十年代中央银行才开办了票据贴现与再贴业务，票据承兑、贴现与再贴现制度也初步形成。

历史表明，中国商业信用随着商品经济的发展而发展，逐渐从消费领域扩展到生产领域发展，传统的商业信用形式是记账信用与口头信用，票据化的商业信用制度发展迟缓。

建国初期（1949——1954年），我国经济运行中广泛存在着商业信用。

从商业信用的授受信主体来看，既有国营经济又有非国营经济；从商业信用发生的行业看，既有生产领域的企业也有流通领域的企业；从商业信用的形式看，既有传统的挂帐信用、口头信用，也有票据化的商业信用，不过以挂帐信用为主。

渗透于经济生活各个角落的商业信用突出地表现在以下方面：第一，赊购赊销。

建国初期，发生在商品交易中的赊购赊销规模大、范围广。

国营经济与非国营经济之间、国营经济内部以及非国营经济内部，都有赊购赊销商业信用关系。

一、融资模式的概念及关系型融资一般来说，就宏观经济而言，根据美国经济学家莫里斯•科普兰等人在分部门资金流动帐户方面的研究成果，我们可以把整个经济部门划分为盈余部门（即收入大于支出）、平衡部门（即收入等于支出）和短缺部门（即支出大于收入）。

在这种情况下，资金作为一种稀缺的社会资源，遵循边际价值递减的规律，由盈余部门向短缺部门流动，以实现全社会效用的最大化，这种资金的流动便称为融资（S→I）。

在通常的经济运行中，居民一般是最大的盈余部门和储蓄者，而企业往往是最大的短缺部门和投资者。

因此，企业需要为投资筹措资金，即企业融资。

由于全社会资金分散于各个部门和各个方面，如财政部门（政府部门）、银行部门、居民部门、企业部门和国外部门，因而，社会资金如何由储蓄转化为投资，就有多种渠道和形式，有直接的（即企业在公开市场上以发行股票和债券的形式向资本的初始所有者筹资），也有间接的（以商业银行等为中介机构，一方面以发行间接证券的形式从赢余部门那里吸收资金,另一方面则通过购买短缺部门发行的直接证券的方式向其提供资金）。

这就是融资方式。

企业的融资方式根据资金来源可分为内源性融资与外源性融资两种,而外源性融资又可根据企业是否放弃部分决策控制权而分为保持距离型和控制导向型（即关系型融资）。

所谓保持距离型融资是指投资者并不直接干预经营战略决策,只要他们得到合同规定的支付,信息的收集和对企业的监督靠市场和法律来实施;关系型融资是投资者直接干预经营战略决策来保证其利益的实现,信息的收集和对企业的监督主要在密切的长期的交易关系中进行。

在发达的市场经济国家,企业融资有两大模式,即以英美为典型代表的证券主导型融资模式(直接融资为主)和以日德为典型代表的银行主导型融资模式(间接融资为主)。

在美国、英国、加拿大、澳大利亚等国家的企业以保持距离型融资方式为主,由于企业自有资金比率较高,提供间接融资服务的商业银行之间高度竞争,发达的直接融资体系构成对银行融资的替代,禁止商业银行持有企业股票以及银行活动本身受到严格监督,企业与银行之间保持一种松散的、平等的关系。

融资融券发展历程融资融券是指投资者通过证券公司借入资金进行证券交易的一种方式。

下面是融资融券发展的历程：1. 初期阶段：中国的融资融券市场起步较晚，最早可以追溯到上世纪90年代末和本世纪初。

当时，融资融券的主要方式是通过固定时间的质押式回购业务进行，证券公司向投资者提供融资，以其持有的证券作为抵押物。

但由于监管不完善和投资者风险意识低，发展相对缓慢。

2. 制度完善阶段：2010年，中国证监会出台了《融资融券交易管理办法》，明确了融资融券的具体业务要求和风险管理措施。

该法规进一步完善了融资融券市场的制度框架，促进了市场的发展。

证券公司可以向符合条件的投资者提供融资融券服务，并且出现了更多的融资融券品种。

3. 扩大规模阶段：2014年，中国证监会放宽了融资融券交易的政策限制，允许更多的证券品种作为融资融券的抵押物，并放宽了融资融券融入股市的法规。

这一政策的放开有利于融资融券市场的进一步发展，吸引了更多的投资者参与其中，市场规模不断扩大。

4. 风控提升阶段：为防止过度融资和风险积累，2015年开始，中国证监会陆续发布了一系列的限制措施，设置了融资融券交易的风险控制指标，例如股票市值比例、股票质押比例等。

限制措施的出台有效遏制了融资融券市场的过度膨胀，提升了市场风险控制能力。

5. 国际合作阶段：自2018年起，中国证监会开始与境外监管机构合作，推动融资融券市场的国际化，加强与国际市场的交流与合作。

这一举措有助于提升中国融资融券市场的国际竞争力，吸引更多境外投资者参与。

总的来说，中国的融资融券市场经历了起步阶段、制度完善阶段、规模扩大阶段、风控提升阶段和国际合作阶段等发展历程。

随着市场的不断完善和监管的进一步加强，融资融券市场对于提升资本市场的流动性和投资效率起到了重要作用。

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3.第三阶段：1998年到2008年——“一行三会”分业监管的金融监管体制正式确立4.第四阶段：2009年到2016年——金融监管体制开始了金融监管的协调性和有效性的初步改革5.第五阶段：2017年以来——金融监管体制进入“一委一行两会”的新阶段例题中国当前的金融监管体制已经从“一行三会”过渡到“一委一行两会”，其中“一委一行两会”包括( )。

Ⅰ.国务院金融稳定发展委员会Ⅱ.中国人民银行Ⅲ.原中国银监会Ⅳ.中国银保监会A. Ⅰ、Ⅱ、ⅢB. Ⅰ、Ⅱ、ⅣC. Ⅱ、Ⅲ、ⅣD. Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：本题考查我国金融监管体制的演变。

中国当前的金融监管体制已经从“一行三会”过渡到了“一委一行两会”即国务院金融稳定发展委员会、中国人民银行、中国证券监督管理委员会以及中国银行保险监督管理委员会。

故本题选B选项。

2020证券从业资格证考试《金融市场基础知识》考点预习【二】考点：我国银行业、证券业、保险业、信托业的行业基本情况一、我国银行业的基本情况(2018年底——新修正)(一)4家特殊金融机构(政策性银行等)(二)76家银行(三)134家城市商业银行(四)3943家农村金融机构(五)117家银行附属机构(金融租赁公司等)(六)4家金融资产管理公司、5家货币经纪公司、14家其他金融机构(七)253家企业集团财务公司二、我国证券业的基本情况截至2018年底，国内共有证券公司131家(与2017年持平)。

货币的初始形态是贵金属,它与实体经济存在着一一对应的关系。

随着经济的发展,纸币和信用货币取代了金属货币,这就是货币的信用化过程;而随着股票和债券的出现,货币成了一种金融投资工具,即所谓的货币的资本化。

货币的信用化和资本化就不再与实体经济存在对应关系,而是信用扩张的结果,具有自身发展的客观规律和内在要求,但是货币即使资本化,在逻辑上仍根源于实物经济过程,经济发展水平、结构形态、运行状态、收入流程及其他因素从根本上决定和影响着金融交易规模和金融制度安排。

下面从经济货币化、经济结构、国民经济发展水平几个方面通过对现实经济的考察,寻找出导致金融制度变迁的主要决定因素。

一、经济的货币化程度金融交易的客体是货币资金,那么货币的交易量就必然影响金融交易的规模,进而从广度和深度上影响金融制度结构。

金融深化理论认为货币深化是金融深化的首要前提,货币深化促使金融交易关系的发展,从而金融制度得以确立并有效地介入经济发展过程。

经济货币化程度(货币化指数)从深度和广度上决定了金融制度的结构和功能。

原因在于:第一,货币化程度表明了人们持有货币量的多少(储蓄对收入的比例),从而使交易成为可能,并决定了交易的规模和范围。

第二,交易的发展程度决定了金融制度结构的发达程度和功能的完善程度。

第三,货币化程度会相应带来一系列效应:收入效应、投资效应、就业效应、储蓄效应等,从而推动经济增长和金融发展。

下面从货币化比率和货币证券比率来看中国货币化程度的变化。

1.货币化比率指各个不同层次货币与ＧＮＰ或ＮＩ之比,货币有Ｍ1、Ｍ2、Ｍ3三个不同层次,货币化比率也有三个不同数值。

它反映一国经济的货币化水平。

从历年《中国金融年鉴》和国家银行与农村信用社统计口径得知,我国1990年到1998年几年间的变化情况分别是:货币化比率从82.23上升为133.94,提高了51个百分点;Ｋ1值从37.37上升到49.93,提高了12个百分点;Ｋ0值从14.22上升到14.36,几乎没有什么变动,其中1992年、1993年达到16以上,后又回落,它表明中国货币化比率的上升主要是由货币信用的扩张推动的。