第二章-年金计算题1

第二章作业一、单项选择题1、通常以（ C ）代表时间价值率。

A、通货膨胀补偿率B、风险报酬率C、利息率D、投资利润率2、财务管理的两个基本价值观念是（ A ）A、时间价值和风险收益B、利润和成本C、风险和利润D、时间价值和成本3、在存本付息的情况下，若想每年都得到利息1000，利率为5%，则现在应存入的本金应为( A )元。

（永续年金的计算问题）A、20000B、50000C、500000D、2000004、一定时期内连续发生在期末的等额支付款项，被称为（ B ）A、先付年金B、普通年金C、永续年金D、延期年金5、下面有关资金时间价值的表述，正确的是（ A ）A.资金时间价值的实质是资金周转使用后的增值额B.资金时间价值是推迟消费所获得的报酬C.资金时间价值只能用绝对数来表示D.资金时间价值的量无法进行计量（选择A，严格将来，时间价值是资金周转增值额的一部分，但是因为题目中没有使用“全部”的字样，可以理解为正确；B推迟消费获得的报酬不一定能获得报酬，比如资金不周转的情形。

）6、一项借款，期限一年，年利率8%，按复利计算每半年复利一次，则借款实际利率为（ D ）A、0.16%B、12.49%C、18.53％D、8.16％（已知名义利率求实际利率的情形）7、永续年金具有下列特征（ C ）A、每期期初支付B、每期不等额支付C、没有终值D、没有现值8、资金时间价值实质是（ B ）。

A、资金的自然增值B、资金周转使用后的增值C、不同时间的价值量D、对暂缓消费的报酬9、为在第三年末获得本利和100元，求每年末存入多少资金，计算时应采用（B）。

A、年金现值系数B、年金终值系数C、复利现值系数D、复利终值系数（100元是终值，所以用终值系数计算）10．每年年底存款100元，求第5年末的价值，可用（ D ）来计算.（终值计算问题）A．PVIF i,n B.FVIF i,n C. PVIFA i,n D.FVIFA i,n11、当利率为10%，计息期为5时，后付年金现值系数为3.791；计息期为6时，后付年金现值系数为4.355，那么利率为10%。

1、李先生计划通过年金方式储蓄，每年末存入银行10,000元，年利率为5%，连续存10年。

10年后，李先生可以一次性取出的总额最接近以下哪个数值？A. 100,000元B. 125,000元C. 130,000元D. 150,000元（答案：D）2、张女士购买了一份即期年金，每年初可获得固定年金支付，年支付额为20,000元，连续支付20年，贴现率为4%。

这份年金的现值最接近以下哪个金额？A. 280,000元B. 300,000元C. 350,000元D. 400,000元（答案：C）3、王先生为退休生活准备，计划从现在起每年初向保险公司支付一笔保费，连续支付25年，每年支付额为5,000元，假设年回报率为3%。

25年后，王先生开始每年末领取固定年金，直至终身（假设王先生此时60岁，预期寿命至85岁），则王先生每年能领取的年金最接近以下哪个数额？A. 6,000元B. 7,500元C. 9,000元D. 10,500元（答案：B）4、赵小姐购买了一份延期年金，从现在起5年后开始每年末领取年金，连续领取30年，每年领取额为15,000元，年利率为3%。

这份年金的现值最接近以下哪个数值？A. 300,000元B. 350,000元C. 380,000元D. 420,000元（答案：C）5、李先生计划通过年金方式为孩子储备教育基金，从现在起每年末存入12,000元，连续存15年，年利率为4%。

15年后，李先生可以一次性取出的教育基金总额最接近以下哪个数值？A. 180,000元B. 200,000元C. 220,000元D. 240,000元（答案：D）6、张先生购买了一份终身年金，每年初支付保费10,000元，连续支付10年，年利率为2.5%。

从第11年开始，张先生每年末可领取固定年金直至终身（假设张先生此时50岁，预期寿命至80岁）。

则张先生每年能领取的年金最接近以下哪个数额？A. 8,000元B. 10,000元C. 12,000元D. 14,000元（答案：C）7、刘女士为退休规划，计划从现在起每年末向银行存入20,000元，连续存20年，年利率为3%。

【例1·单选题】已知（F/A，10%，9)=13.579，（F/A，10%，11）=18.531。

则10年,利率10％的预付年金终值系数为( A ）。

A。

17.531 B.15。

937 C。

14。

579 D.12.579【解析】预付年金终值系数与普通年金终值系数相比期数加1，系数减1，所以10年,10％的预付年金终值系数=18。

531—1=17.531【例2·计算题】某人拟购房，开发商提出两种方案,一是5年后一次性付120万元,另一方案是从现在起每年年初付20万元,连续5年,若目前的银行存款利率是7%,应如何付款？【答案】方案1终值：F1=120万元方案2的终值：F2=20×（F/A，7％,5）×（1+7%）=123。

065（万元）或 F2=20×（F/A，7%，6）—20=123。

066（万元)所以应选择5年后一次性付120万元。

【例3·计算题】某人拟购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付80万元，另一方案是从现在起每年年初付20万元，连续支付5年，若目前的银行贷款利率是7%，应如何付款？【答案】方案1现值:P1=80万元方案2的现值：P2=20×(P/A，7%,5）×(1+7％）=87.744（万元）或 P2=20+20×（P/A，7％，4）=87。

744（万元）应选择现在一次性付80万元.【例4·单选题】有一项年金，前3年无流入,后5年每年年初流入500万元,假设年利率为10％，其现值为（B）万元。

A。

1994。

59 B.1565.68 C。

1813.48 D.1423。

21【解析】本题是递延年金现值计算的问题，对于递延年金现值计算关键是确定正确的递延期。

本题总的期限为8年，由于后5年每年年初有流量,即在第4～8年的每年年初也就是第3~7年的每年年末有流量，从图中可以看出与普通年金相比，少了第1年末和第2年末的两期A，所以递延期为2，因此现值=500×（P/A，10%，5）×(P/F，10％，2）=500×3.791×0.826=1565.68（万元）。

（一）有关年金的相关概念1.年金的含义年金，是指一定时期内每次等额收付的系列款项。

具有两个特点：一是金额相等；二是时间间隔相等。

2.年金的种类年金包括：普通年金（后付年金）、即付年金（先付年金）、递延年金、永续年金等形式。

在年金中，系列等额收付的间隔期间只需要满足“相等”的条件即可，间隔期间可以不是一年，例如每季末等额支付的债券利息也是年金。

【例题·判断题】年金是指每隔一年，金额相等的一系列现金流入或流出量。

（）『正确答案』×『答案解析』在年金中，系列收付款项的时间间隔只要满足“相等”的条件即可。

注意如果本题改为“每隔一年，金额相等的一系列现金流入或流出量，是年金”则是正确的。

即间隔期为一年，只是年金的一种情况。

【总结】（1）这里的年金收付间隔的时间不一定是1年，可以是半年、一个季度或者一个月等。

（2）这里年金收付的起止时间可以是从任何时点开始，如一年的间隔期，不一定是从1月1日至12月31日，可以是从当年7月1日至次年6月30日。

【总结】在年金的四种类型中，最基本的是普通年金，其他类型的年金都可以看成是普通年金的转化形式。

普通年金和即付年金是年金的基本形式，都是从第一期开始发生等额收付，两者的区别是普通年金发生在期末，而即付年金发生在期初。

递延年金和永续年金是派生出来的年金。

递延年金是从第二期或第二期以后才发生，而永续年金的收付期趋向于无穷大。

【小常识】诺贝尔奖是以瑞典著名化学家、硝化甘油炸药发明人阿尔弗雷德·贝恩哈德·诺贝尔的部分遗产作为基金创立的。

诺贝尔奖包括金质奖章、证书和奖金支票。

在遗嘱中他提出，将部分遗产（920万美元）作为基金，以其利息分设物理、化学、生理或医学、文学及和平（后添加了经济奖）5个奖项，授予世界各国在这些领域对人类作出重大贡献的学者。

【例题·单选题】（2010年考题）2007年1月1日，甲公司租用一层写字楼作为办公场所，租赁期限为3年，每年12月31日支付租金10万元，共支付3年。

第二章1、在10％的利率下，一至三年期的复利现值系数分别为0.9091，0.8264，0.7513，则三年期年金现值系数为多少？第一年末的年金相对于P来说是第一年的将来值F，第二年末的年金相对于P来说是第二年的将来值F，第三年同类，所以有：P=A*（P/F,10%,1）+ A*(P/F,10%,2) + A*(P/F,10%,3)=A*（0.9091+0.8264+0.7513）=A*2.4868而：P=A*（P/A，10%，3），所以10%的年金现值系数（P/A，10%，3）=P/A=2.48682、某人目前存入银行10000元，若银行5年期的年利率为8%，在复利计息下，5年后应获得本利和为多少？在单利计息下，5年后应获得本利和为多少？3、甲某拟存入一笔资金以备三年后使用。

假定银行三年期存款年利率为5％，甲某三年后需用的资金总额为34500元，则在复利计息的情况下，目前需存入的资金为多少元？若单利计息目前需存入的资金为多少元？4、假设企业按12％的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年末等额偿还，每年的偿付额应为多少元？5、希望公司于2004年初向银行存入5万元资金，年利率为8％，每半年复利一次，则第10年末希望公司得到本利和为多少元？6、甲投资项目的年利率为8％，每季度复利一次。

试计算：（1）甲投资项目的实际年利率是多少？（2）乙投资项目每月复利一次，如果要与甲投资项目的实际利率相等，则其名义利率是多少？7、甲公司拟进行一投资项目，经测算，项目的初始投资额为120000元，项目有效期为10年。

项目建成投产后，预计第1～5年年末每年可获得25000元现金流入，第6 ～8年年末每年可获得20000元的现金流入，第9～10年年末每年只能获得10000元的现金流入。

如果企业投资要求的最低报酬率为10%，试通过计算，确定甲公司投资该项目是否有利可图？（计算结果保留两位小数）P=25000*（P/A,10%,5）+20000*[（P/A,10%,8）-（P/A,10%,5）]+10000*[（P/A,10%,10）-（P/A,10%,8）]=25000*3.7908+20000*（5.3349-3.7908）+10000*（6.1446-5.3349）=133749因为未来现金流量的现值>项目的初始投资额,所以此项目可行8、甲公司2003年年初和2004年年初对乙设备投资均为60000元，该项目2005年年初完工投产；2005年、2006年、2007年年末预期收益为50000元；银行存款复利利率为8％。

（一）有关年金的相关概念1.年金的含义年金，是指一定时期内每次等额收付的系列款项。

具有两个特点：一是金额相等；二是时间间隔相等。

2.年金的种类年金包括：普通年金（后付年金）、即付年金（先付年金）、递延年金、永续年金等形式。

在年金中，系列等额收付的间隔期间只需要满足“相等”的条件即可，间隔期间可以不是一年，例如每季末等额支付的债券利息也是年金。

【例题·判断题】年金是指每隔一年，金额相等的一系列现金流入或流出量。

（）『正确答案』×『答案解析』在年金中，系列收付款项的时间间隔只要满足“相等”的条件即可。

注意如果本题改为“每隔一年，金额相等的一系列现金流入或流出量，是年金”则是正确的。

即间隔期为一年，只是年金的一种情况。

【总结】（1）这里的年金收付间隔的时间不一定是1年，可以是半年、一个季度或者一个月等。

（2）这里年金收付的起止时间可以是从任何时点开始，如一年的间隔期，不一定是从1月1日至12月31日，可以是从当年7月1日至次年6月30日。

【总结】在年金的四种类型中，最基本的是普通年金，其他类型的年金都可以看成是普通年金的转化形式。

普通年金和即付年金是年金的基本形式，都是从第一期开始发生等额收付，两者的区别是普通年金发生在期末，而即付年金发生在期初。

递延年金和永续年金是派生出来的年金。

递延年金是从第二期或第二期以后才发生，而永续年金的收付期趋向于无穷大。

【小常识】诺贝尔奖是以瑞典着名化学家、硝化甘油炸药发明人阿尔弗雷德·贝恩哈德·诺贝尔的部分遗产作为基金创立的。

诺贝尔奖包括金质奖章、证书和奖金支票。

在遗嘱中他提出，将部分遗产（920万美元）作为基金，以其利息分设物理、化学、生理或医学、文学及和平（后添加了经济奖）5个奖项，授予世界各国在这些领域对人类作出重大贡献的学者。

【例题·单选题】（2010年考题）2007年1月1日，甲公司租用一层写字楼作为办公场所，租赁期限为3年，每年12月31日支付租金10万元，共支付3年。

高等教育自学考试财务管理学试题答案（01-07年真题）2001年10月四、计算题(本大题共3小题，每小题8分，共24分) 35.某企业有一个投资项目，预计在2001年至2003年每年年初投入资金300万元，从2004年至2013年的十年中，每年年末流入资金100万元。

如果企业的贴现率为8%，试计算：(1)在2003年末各年流出资金的终值之和 (2)在2004年初各年流入资金的现值之和 (3)判断该投资项目方案是否可行 (已知：FVIFA8%，3＝3.246 PVIFA8%，10＝6.710 计算结果保留到整数)【答案】解：（1）流出资金终值之和V=A•FVIFA•（1+i）=300×3.246×（1+8％）=1051.7≈1052（万元）（2）流入资金现值之和P=A•PVIFA=100×6.710=671（万元）（3）根据计算可知，流入小于流出，所以该方案不可取。

36.资料（新教材中没有流动资产周转率的计算）红星公司2000年度实际销售收入为14400万元，流动资金全年平均占用额4800万元，该公司2001年度计划销售收入较上年增加10%，同时确定计划流动资金周转天数较上年缩短5%。

要求： (1)计算2001年度流动资金周转天数； (2)计算2001年度流动资金计划需用量； (1)计算2001年度流动资金计划需用量的节约额(全年按360天计算)。

【答案】解：（1）2000年度流动资金周转天数：14400／4800=3（次）或360／3=120（天）（4800×360）／14400=120（天）（2）2001年度流动资金计划需用量：14400×（1+10％）／360×120×（1-5％）=15840／360×114=44×114=5016（万元）（3）2001年度流动资金计划需用量节约额：44×（120-114）=264（万元）替换：红星公司2000年度实际销售收入为14400万元，销售成本率为60%，存货资金全年平均占用额4800万元，该公司2001年度计划销售收入较上年增加10%，同时确定计划流动资金周转天数较上年缩短5%。

第一章：利息的基本概念练 习 题1．已知()2a t at b =+，如果在0时投资100元，能在时刻5积累到180元，试确定在时刻5投资300元，在时刻8的积累值。

(0)1(5)25 1.80.8,125300*100(5)300180300*100300*100(8)(64)508180180a b a a b a b a a a b ===+=⇒===⇒=+= 2．(1)假设A(t)=100+10t, 试确定135,,i i i 。

135(1)(0)(3)(2)(5)(4)0.1,0.0833,0.0714(0)(2)(4)A A A A A A i i i A A A ---======(2)假设()()100 1.1nA n =⨯，试确定 135,,i i i 。

135(1)(0)(3)(2)(5)(4)0.1,0.1,0.1(0)(2)(4)A A A A A A i i i A A A ---======3．已知投资500元，3年后得到120元的利息，试分别确定以相同的单利利率、复利利率投资800元在5年后的积累值。

11132153500(3)500(13)6200.08800(5)800(15)1120500(3)500(1)6200.0743363800(5)800(1)1144.97a i i a i a i i a i =+=⇒=∴=+==+=⇒=∴=+=4．已知某笔投资在3年后的积累值为1000元，第1年的利率为 110%i =，第2年的利率为28%i =，第3年的利率为 36%i =，求该笔投资的原始金额。

123(3)1000(0)(1)(1)(1)(0)794.1A A i i i A ==+++⇒=5．确定10000元在第3年年末的积累值:(1)名义利率为每季度计息一次的年名义利率6%。

(2)名义贴现率为每4年计息一次的年名义贴现率6%。

(4)12341()410000(3)10000(1)11956.18410000(3)10000111750.0814i a i a =+=⎛⎫ ⎪=+= ⎪ ⎪⎝⎭6．设m ＞1，按从大到小的次序排列()()m m d di i δ<<<<。

《利息理论》习题详解 第一章 利息的基本概念1.解：（1）)()0()(t a A t A =又()25A t t =+(0)5()2()1(0)55A A t a t t A ∴===++ （2）3(3)(2)11(92 2.318I A A =-=== （3）4(4)(3)0.178(3)A A i A -===2.解：15545(4)(3)(1)100(10.04)0.05 5.2nn n I i A I A i A i i -=∴==+=+⨯=3.证明： （1）123(1)()(2)(1)(3)(2)()(1)m m m m k I A m A m I A m A m I A m A m I A m k A m k ++++=+-=+-+=+-+=+-+-123123()()()()()m m m m k m m m n I I I I A m k A m n m k A n A m I I I I m n +++++++∴++++=+-=+-=++++<令有（2）()(1)()1(1)(1)n A n A n A n i A n A n --==---()1(1)()(1)(1)n n A n i A n A n i A n ∴+=-∴=+-4.证明： （1）112123123(1)(0)(0)(2)(0)(0)(0)(3)(0)(0)(0)(0)()(0)(0)(0)(0)(0)k nk i a a a i a a a i a i a a a i a i a i a n a a i a i a i a i ∴=+=++=+++=+++++第期的单利利率是又(0)1a =123123()1()(0)()1nna n i i i i a n a a n i i i i ∴=+++++∴-=-=++++（2）由于第5题结论成立，当取0m =时有12()(0)n A n A I I I -=+++5.解：（1）以单利积累计算1205003i =⨯1200.085003i ∴==⨯800(10.085)1120∴+⨯=（2）以复利积累计算3120500500(1)i +=+0.074337i ∴=5800(10.074337)1144.97∴+=6.解：设原始金额为(0)A 有(0)(10.1)(10.08)(10.06)1000A +++=解得 (0)794.1A =7.证明：设利率是i ，则n 个时期前的1元钱的当前值为(1)ni +，n 个时期后的1元钱的当前值为1(1)ni +又22211[(1)](1)20(1)(1)n n n ni i i i +-=++-≥++，当且仅当221(1)(1)1(1)n n n i i i +=⇒+=+，0i =即或者n=0时等号成立。

年金计算总结和习题年金计算总结：(例子)年金时间终值现值普通年金期末 (F/A,i,n) (P/A,i,n) 预付年金期初(F/A,i,n) ×（1+i）(P/A,i,n) ×（1+i）永续年金无止境无终值 A/i �C �C �C练习、1\\企业投资某基金项目，投入金额为1，280，000元，该基金项目的投资年收益率为12%，投资的年限为8年，如果企业一次性在最后一年收回投资额及收益，则企业的最终可收回多少资金？? 答案：? F =P（F/P，i，n）=1280000×(F/P,12%,8) =1280000×2.4760=3169280 （元）2\\某企业需要在4年后有1，500，000元的现金，现在有某投资基金的年收益率为18%，如果，现在企业投资该基金应投入多少元？P =F×（P/F，i ,n）=1500000×(P/F,18%,4)=1500000×0.5158=773700（元）3\\企业向银行借入一笔款项480，000元，期限2年，年利率为8%，但银行要求每季复利一次，则企业该笔借款的实际利率为多少？2年后的本利和为多少？? 实际利率=(1+8%/4)4-1=8.24%? 本利和=480000×（1+8%/4）4×2 =562416（元）4\\某人参加保险，每年投保金额为2，400元，投保年限为25年，则在投保收益率为8%的条件下，如果每年年末支付保险金25年后可得到多少现金？? F =A×（F/A，i ,n）=2400×( F/A, 8%, 25)=2400×73.106=175454.40（元）5\\企业向租赁公司融资租入设备一台，租赁期限为8年，该设备的买价为320，000元，租赁公司的综合率为16%，则企业在每年的年末等额支付的租金为多少？? 每年年末支付租金=P×[1/（P/A ，16%，8）]=320000×[1 /（ P/A，16%，8）]=320000×[ 1 / 4.3436]=73671.61（元） ? ?? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?总结：单利的计算：单利终值的计算公式：F=P+P・ i ・t=P ・ (1+i ・ t) 单利现值的计算公式：P=F－I=F－F ・ i ・ t=F ・ (1－i ・ t) 单利利息的计算公式：I=P ・i ・t 复利的计算：复利终值的计算公式：F=P・(F/P,i,n) 复利现值的计算公式：P=F・(P/F,i,n) 复利息的计算公式： I=F－P 年金的计算：普通年金终值计算公式：F=A・(F/A,i,n)变形公式：A=F÷(F/A,i,n) 普通年金现值计算公式：P=A・(P/A,i,n)变形公式：A=P÷ (P/A,i,n)感谢您的阅读，祝您生活愉快。

第二章作业（1）一、单选题1、若复利终值经过6年后变为本金的2倍，每半年计息一次，则年实际利率应为（），名义利率为（）A、16.5%B、14.25%C、12.25%D、11.90%2、某人从第四年开始每年末存入2000元，连续存入7年后，于第十年末取出，若利率为10%，问相当于现在存入多少钱？（）A、6649.69元B、7315元C、12290元D、9736元3、A方案在三年中每年年初付款100元，B方案在三年中每年年末付款100元，若年利率为10%，则二者之间在第三年末时的终值之差为（）元。

A、31.3B、131.3C、133.1D、33.14、某企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率12%，每年年末等额偿还。

已知年金现值系数（P/A，12%，10）=5.6502，则每年应付金额为（）元。

A、8849B、5000C、6000D、282515、在下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（）A、普通年金B、即付年金C、永续年金D、先付年金6. 某人拟存入一笔资金以备3年后使用.他三年后所需资金总额为34500元, 假定银行3年存款利率为5%,在单利计息情况下,目前需存入的资金为( )元.A.30000B.29803.04C.32857.14D.315007、当利息在一年内复利两次时，其实际利率与名义利率之间的关系为（）。

A．实际利率等于名义利率 B．实际利率大于名义利率C．实际利率小于名义利率 D．两者无显著关系8、以下不属于年金收付方式的有（）。

A．分期付款 B．发放养老金C．开出支票足额支付购入的设备款D．每年的销售收入水平相同9、不影响递延年金的终值计算的因素有（）。

A．期限 B．利率 C．递延期 D．年金数额10.在下列各项资金时间价值系数中,与投资(资本)回收系数互为倒数关系的是( )A.(P/F,i,n)B.(P/A,i,n)C.(F/P,i,n)D.(F/A,i,n)11.已知（F/A，10%，9）＝13.579，（F/A，10%，11）＝18.531，10年期，利率为10%的即付年金终值系数值为。

第二章习题套汇交易举例1、空间套汇(直接套汇)纽约市场报丹麦克朗兑美元汇8.0750kr/$，伦敦市场报价8.0580 kr/$。

不考虑交易成本，100万美元的套汇利润是多少？答案：1.纽约市场：100万美元×8.0750=807.50万丹麦克朗2.伦敦市场：807.50÷8.0580=100.2110万美元套汇结果：100.2110-100=0.2110万美元第三章习题? 远期差价报价法? 外汇银行在即期汇率之外，标出远期升贴水? 升贴水是以一国货币单位的百分位来表示的。

? 也可采用报标准远期升贴水的做法例如：多伦多外汇市场上，某外汇银行公布的加元与美元的即期汇率为USD1=CAD1.7814/1.7884，3个月远期美元升水CAD0.06/0.10，则3个月远期汇率分别为 1.7814+0.06/100=CAD1.7820和1.7884+0.01/100=CAD1.7894。

又如，在伦敦外汇市场，某外汇银行公布的即期汇率为GBP1=USD1.4608/1.4668，3个月远期英镑贴水USD0.09/0.07，则3个月远期汇率为1.4608-0.09/100=USD1.4599和1.4668-0.07/100=USD1.4661。

年升贴水率：远期汇率由即期汇率和国内外利差决定，高利率货币远期贴水（相应地外汇升水），低利率货币远期升水（相应地外汇贴水），年升贴水率等于两国利差。

例如：? 伦敦外汇市场上即期汇率是GBP/USD=1.9886,英镑的年利率为8.5%,美元的年利率为6.4%，某客户卖给英国银行3个月远期英镑10000，买远期美元，则3个月远期美元的升水数为：? 1.9886×（8.5%－6.4%）×3÷12=0.0104美元? 伦敦外汇市场上客户买入3个月远期美元的汇率为：GBP/USD=1.9886－0.0104=1.9782? 国内外利率分别为5%和3%，则本币贴水，外汇升水，外汇年升水率为2%。

第二章练习与答案一、多选题1、下列各项中，（）表示资金时间价值。

A.纯利率B.社会平均资金利润率C.通货膨胀率极低情况下的国库券利率D.不考虑通货膨胀下的无风险收益率【答案】ACD【解析】利率不仅包含时间价值，而且也包含风险价值和通货膨胀的因素，由此可知，资金时间价值相当于没有风险和通货膨胀情况下的利率，因此，纯利率就是资金时间价值，所以A正确；由于社会平均资金利润率包含风险和通货膨胀因素，所以B错误；由于国库券几乎没有风险，所以，通货膨胀率极低时，可以用国债的利率表示资金时间价值，因此，C 正确；无风险收益率是资金时间价值和通货膨胀补偿率之和，不考虑通货膨胀下的无风险报酬率就是资金时间价值，所以，D正确。

2、在下列各项中，可以直接或间接利用普通年金终值系数计算出确切结果的项目有（）。

A.偿债基金B.先付年金终值C.永续年金现值D.永续年金终值【答案】：AB【解析】：偿债基金＝年金终值×偿债基金系数＝年金终值/年金终值系数，所以A正确；先付年金终值＝普通年金终值×（1＋i）＝年金×普通年金终值系数×（1＋i），所以B正确。

选项C的计算与普通年金终值系数无关，永续年金不存在终值。

3、下列各项中，能够衡量风险的指标有（）。

A．方差B．标准差C．期望值D．标准离差率【答案】：ABD【解析】：参见教材。

4、下列各项中，其数值等于即付年金终值系数的有（）。

A．（P/A，i，n）（1+i）B．{（P/A，i，n-1）+1}C．（F/A，i，n）（1+i）D．{（F/A，i，n+1）-1}【答案】：CD【解析】：参见教材。

即付年金终值系数是在普通年金终值系数的基础上，期数加1，系数减1，也等于普通年金终值系数再乘以（1+i）。

5、在下列各项中，能够影响特定投资组合β系数的有（）。

A.该组合中所有单项资产在组合中所占比重B.该组合中所有单项资产各自的β系数C.市场投资组合的无风险收益率D.该组合的无风险收益率【答案】： AB［解析］：投资组合的β系数受到单项资产的β系数和各种资产在投资组合中所占的比重两个因素的影响。

财务管理第二章习题一、单项选择题1 . 在下列各项年金中, 只有现值没有终值的年金是（ D ）A . 普通年金 B. 即付年金 C. 递延年金 D.永续年金2. 某企业每年年末在银行存入年金 50 万元作为更新改造基金，年利率为 8% ， 4 年后可得更新改造基金总额折算为现值（ B ）万元。

A.200B.165.6C.176 .5D.185.6解析: （普通年金现值）A=50;I=8%;n=4；现值系数=3.312150*3.3121=165.6万元3 . 当期望值不同时要比较风险的大小可以采用（ C ）。

A . 期望值 B.概率 C.标准差 D. 标准差系数4. 一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（ A ）A . 即付年金 B.永续年金 C.递延年金 D.普通年金5. 资金时间价值的实质是（ D ）A . 利息率 B.利润率C . 资金周转使用后的增值额 D.差额价值6.无限期支付的年金是（ D ）A.普通年金B.递延年金C.预付年金D.永续年金7. 某公司向银行贷款 500 万元，银行利率为 8% 。

如分 5 年偿还，每年应支付年金（ B ）万元。

A.100B.125.23C.135.23D.145.23解析: （普通年金现值）P=500;I=8%;n=5；现值系数=3.9927500/3.9927=125.23万元8.在下列各项年金中, 只有现值没有终值的年金是 ( C )A .普通年金B .即付年金C .永续年金D .递延年金9.投资者对某项资产合理要求的最低收益率, 称为( D )A .实际收益率B .必要收益率C .预期收益率D .无风险收益率10.在利息不断资本化的条件下, 资金时间价值的计算基础应为( B )A. 单利B. 复利 C . 年金 D . 普通年金11.已知（ F/A , 10% , 9 ） =13.579 , （ F/A , 10% , 11 ） =18.531, 10 年期, 利率为10% 的即付年金终值系数值为( )15.837A . 17.531B . 9.531C . 14.579D . 12.57912.某校准备设立科研奖金, 现存入一笔现金, 预计以后无限期地于每年年末支取利息 10000 元, 若存款利息为 8% , 现在应存入 ( B ) 元A . 112500 元B . 125000 元C . 108000 元D . 100000 元13.资金的时间价值是（ B ）。