注会财管(2015)第4章-价值评估基础-配套习题(附答案)

注册会计师财务成本管理（价值评估基础）模拟试卷3(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 3. 计算分析题一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。

答案写在试题卷上无效。

1．有甲、乙两台设备可供选用，甲设备的年使用费比乙设备低2000元，但价格高于乙设备6000元。

若资本成本为12％，选用甲设备有利的使用期至少为( )年。

A．1B．2C．3D．4正确答案：D解析：已知：P=6000，A=2000，i=12％6000=2000×(P／A，12％，n)(P／A，12％，n)=6000／2000=3查普通年金现值系数表可知：(P／A，12％，3)=2．4018，(P／A，12％，4)=3．0373利用内插法：n=3．94(年)说明甲设备的使用期应大于3．94年，选用甲设备才是有利的。

知识模块：价值评估基础2．下列关于报价利率与有效年利率的说法中，正确的是( )。

A．报价利率是不包含通货膨胀的金融机构报价利率B．计息期小于一年时，有效年利率大于报价利率C．报价利率不变时，有效年利率随着每年复利次数的增加而呈线性递减D．报价利率不变时，有效年利率随着期间利率的递减而呈线性递增正确答案：B解析：报价利率是指银行等金融机构提供的利率，报价利率是包含了通货膨胀的利率，选项A错误；报价利率不变时，有效年利率随着每年复利次数的增加而增加，随着期间利率的递减而增加，但呈非线性关系，选项C、D错误。

知识模块：价值评估基础3．下列关于两种证券组合的机会集曲线的说法中，正确的是( )。

A．曲线上报酬率最低点是最小方差组合点B．两种证券报酬率的标准差越接近，曲线弯曲程度越小C．两种证券报酬率的相关系数越大，曲线弯曲程度越小D．曲线上的点均为有效组合正确答案：C解析：风险最小点是最小方差组合点，当存在无效集时，最小方差组合点与报酬率最低点不一致，选项A错误；证券报酬率之间的相关系数越小，机会集曲线就越弯曲，反之，曲线弯曲程度越小，选项C正确；曲线弯曲程度与相关系数大小有关，与标准差的大小无关，选项B错误；曲线上最小方差组合以下的组合是无效的，选项D错误。

第四章价值评估基础一、单项选择题1.下列有关财务估值的基础概念中，理解不正确的是（）。

A.货币时间价值是货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值B.现在的1元钱和1年后的3元钱经济价值可能相等C.财务估值是指对一项资产价值的估计，这里的价值指市场价值D.资产的价值是用适当的折现率计算的资产预期未来现金流量的现值2.一项1000万元的借款，借款期是5年，年利率为5%，如每半年复利一次，则有效年利率会高出报价利率（）。

A.0.02%B.0.05%C.0.23%D.0.06%3.某人退休时有现金20万元，拟选择一项收益比较稳定的投资，希望每个季度能收入4000元补贴生活，那么该项投资的实际报酬率应该为（）。

A.2.56%B.8%C.8.24%D.10.04%4.小李想12年后一次从银行获得7200元，已知银行的利息率为5%，则在单利计息法下，小李需要现在一次性存入（）元。

A.3500B.4000C.4008.96D.45005.若一年复利次数为m次，则报价利率、有效年利率以及计息期利率之间关系表述正确的是（）。

A.有效年利率等于计息期利率与年内复利次数的乘积B.有效年利率=（1+报价利率）m-1C.报价利率等于计息期利率除以年内复利次数D.计息期利率=（1+有效年利率）1/m-16.小李从今年开始每年年末存入银行一笔固定的存款以备将来养老使用，如果按复利计算第n年年末可以从银行取出的本利和，应该使用的时间价值系数是（）。

A.复利现值系数B.复利终值系数C.普通年金终值系数D.普通年金现值系数7.某人从现在开始每年年末存款为1万元，n年后的本利和[（1+i）n -1]/i万元，如果改为每年年初存款，存款期数不变，n年后的本利和应为（）万元。

A.[（1+i）n+1-1]/iB.[（1+i）n+1-1]/i-1C.[（1+i）n+1-1]/i+1D.[（1+i）n-2-1]/i+18.甲公司拟购置一处房产，付款条件是：从第5年开始，每年年初支付10万元，连续支付10次，共100万元，假设甲公司的资本成本率为10%，则相当于甲公司现在一次付款的金额为（）万元。

注会历年考试（会计）真题及答案解析（2015年）一、单项选择题（本题型共12小题，每小题2分，共24分。

每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为正确的答案，用鼠标点击相应的选项。

）1.（根据2020年教材重新表述）甲公司为制造企业，20×4年发生的现金流量：（1）将销售产生的应收账款申请保理，取得现金1200万元，银行对于标的债权具有追索权；（2）购入的作为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产核算的股票支付现金200万元；（3）收到保险公司对存货损毁的赔偿款120万元；（4）收到所得税返还款260万元；（5）向其他方提供劳务收取现金400万元。

不考虑其他因素。

甲公司20×4年经营活动产生的现金流量净额是（）。

A.780万元B.2180万元C.980万元D.1980万元2.下列各项关于无形资产会计处理的表述中，正确的是（）。

A.自行研究开发的无形资产在尚未达到预定用途前无需考虑减值B.非同一控制下企业合并中，购买方应确认被购买方在该项交易前未确认但可单独辨认且公允价值能够可靠计量的无形资产C.使用寿命不确定的无形资产在持有过程中不应该摊销也不考虑减值D.同一控制下企业合并中，合并方应确认被合并方在该项交易前未确认的无形资产3.甲公司为增值税一般纳税人，适用的增值税税率为17%，20×4年11月20日，甲公司向乙公司销售一批商品，增值税专用发票注明的销售价款为200万元，增值税税额为34万元，当日，商品运抵乙公司，乙公司在验收过程中发现有瑕疵，经与甲公司协商，甲公司同意在公允价值上给予3%的折让。

为及早收回货款，甲公司和乙公司约定的现金折扣条件为：2/10，1/20，n/30。

乙公司于20×4年12月8日支付了扣除销售折让和现金折扣的货款，不考虑其他因素，甲公司应当确认的商品销售收入是（）。

A.190.12万元B.200万元C.190.06万元D.194万元4.下列关于合营安排的表述中，正确的是（）A.当合营安排未通过单独主体达成时，该合营安排为共同经营B.合营安排中参与方对合营安排提供担保的，该合营安排为共同经营C.两个参与方组合能够集体控制某项安排的，该安排构成合营安排D.合营安排为共同经营的，参与方对合营安排有关的净资产享有权利5.下列各项有关职工薪酬的会计处理中，正确的是（）。

注册会计师财务成本管理2015年真题及答案解析(1/14)单项选择题第1题下列各项成本费用中，属于酌量性固定成本的是______。

A.广告费B.运输车辆保险费C.行政部门耗用水费D.生产部门管理人员工资下一题(2/14)单项选择题第2题下列各项中，属于货币市场工具的是______。

A.优先股B.可转换债券C.银行长期货款D.银行承兑汇票上一题下一题(3/14)单项选择题第3题在净利润和市盈率不变的情况下，公司实行股票反分割导致的结果是______。

A.每股面额下降B.每股收益上升C.每股净资产不变D.每股市价下降上一题下一题(4/14)单项选择题第4题在设备更换不改变生产能力，且新旧设备未来使用年限不同的情况下，固定资产更新决策应选择的方法是______。

A.净现值法B.折现回收期法C.内含报酬率法D.平均年成本法上一题下一题(5/14)单项选择题第5题甲公司生产产品所需某种材料需求不稳定，为保障原料的供应，现设置保险储备，保险储备量所依据的是______。

A.缺货成本与保险储备成本之和最小B.缺货成本与保险储备成本之差最大C.边际保险储备成本小于边际缺货成本D.边际保险储备成本大于边际缺货成本上一题下一题(6/14)单项选择题第6题在信息不对称和逆向选择的情况下，根据优序融资理论，选择融资方式的先后顺序应该是______。

A.普通股、优先股、可转换债券、公司债券B.普通股、可转换债券、优先股、公司债券C.公司债券、优先股、可转换债券、普通股D.公司债券、可转换债券、优先股、普通股上一题下一题(7/14)单项选择题第7题甲公司采用固定股利支付率政策，股利支付率50%。

2014年甲公司每股收益2元，预期可持续增长率4%，股权资本成本12%，期末每股净资产10元，没有优先股。

2014年末甲公司的本期市净率为______。

A.1.25%B.1.20%C.1.35%D.1.30%上一题下一题(8/14)单项选择题第8题销售百分比法是预测企业未来融资需求的一种方法。

2015年注册会计师财务成本管理真题一、单项选择题1、下列关于财务目标与经营者的说法中，不正确的是（）。

A、股东的目标是使自己的财富最大化，要求经营者以最大的努力去完成这个目标B、经营者的对股东目标的背离表现为道德风险和逆向选择C、激励是解决股东与经营者矛盾的最佳方法D、经营者的主要要求是增加报酬、增加闲暇时间、避免风险2、A公司上年净利润为300万元，上年年初流通在外的普通股为100万股，上年6月30日增发了30万股普通股，上年10月1日回购了20万股普通股，A公司的优先股为80万股，优先股股息为每股1元。

如果上年末普通股的每股市价为36元，则该公司的市盈率为（）。

A、18B、14.4C、14.65D、3.63、已知风险组合的期望报酬率和标准差分别为12%和15%，无风险利率为6%，则资本市场线的斜率为（）。

A、0.8B、0.47C、2D、0.44、甲公司按照平均市场价值计量的目标资本结构是：40%的长期债务、10%的优先股、50%的普通股。

按照实际市场价值计量的目标资本结构是：42%的长期债务、10%的优先股、48%的普通股。

长期债务的税前成本是5%，优先股的成本是12%，普通股的成本是20%，所得税税率为25%。

则甲公司的加权平均资本成本为（）。

A、13.2%B、12.7%C、12.9%D、12.4%5、某股票的未来每年的股利不变，且长期持有股票，当股票市价高于股票价值时，则期望报酬率比投资人要求的必要报酬率（）。

A、相等B、高C、低D、不确定6、甲公司股票的看涨期权和看跌期权的执行价格相同，6个月到期。

已知股票的现行市价为50元，看跌期权的价格为6元，看涨期权的价格为12.6元。

如果无风险有效年利率为6.09%，按半年复利率折算，则期权的执行价格为（）元。

A、46.04B、44.70C、43.4D、507、某公司拟进行一项固定资产投资决策，资本成本为10%，有四个方案可供选择。

其中甲方案的现值指数为0.9；乙方案的内含报酬率为9.5%；丙方案的项目计算期为9年，净现值为305万元，（P/A，10%，9）＝5.7590；丁方案的项目计算期为10年，净现值的等额年金为51.68万元。

注册会计师财务成本管理（价值评估基础）模拟试卷2及答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。

答案写在试题卷上无效。

1 在相关条件相同的情况下，下列公式中，正确的是( )。

（A）普通年金终值系数×普通年金现值系数=1（B）投资回收系数=偿债基金系数×复利终值系数（C）普通年金终值系数×投资回收系数=1（D）普通年金终值系数×预付年金现值系数=12 已知：(P／A，5％，4)=3．5460，(P／A，5％，6)=5．0757，则5年期、5％的即付年金现值系数为( )。

（A）4．0757（B）5．3295（C）3．3295（D）4．54603 已知某种证券报酬率的标准差为0．2，当前的市场组合报酬率的标准差为0．4，两者之间的相关系数为0．5，则两者之间的协方差是( )。

（A）0．04（B）0．16（C）0．25（D）1．004 下列关于证券投资组合理论的表述中，正确的是( )。

（A）证券投资组合能消除大部分系统风险（B）证券投资组合的总规模越大，承担的风险越大（C）最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以报酬最大（D）一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险降低的速度会越来越慢5 下列关于“相关系数影响投资组合的分散化效应”的表述中，不正确的是( )。

（A）相关系数等于1时不存在风险分散化效应（B）相关系数越小，风险分散化效应越明显（C）只有相关系数小于0．5时，才有风险分散化效应（D）对于特定投资组合(特定的各种股票标准差和投资比例)，相关系数为一1时风险分散化效应最大6 某企业打算买一台新设备来替换现有的旧设备，已知新设备比旧设备的价格高出1000元，但是使用新设备每年可以为企业节约操作成本250元，若利率为10％，则要使该项更新对企业有利，新设备至少应使用( )年。

2024年CPA注册会计师全国统一考试《财务成本管理》练习题（含答案）学校:________班级:________姓名:________考号:________一、单选题(25题)1.下列关于股利分配及其政策的说法中，正确的是（）。

A.完全市场理论认为股利政策对企业价值具有直接影响B.税差理论认为高收入投资者因为自身边际税率高而倾向于低股利政策C.剩余股利政策可以使得加权平均资本成本最低D.甲公司以其持有的乙公司股票支付股利的方式是股票股利2.下列各项中，不属于普通股筹资的缺点的是（）。

A.普通股的资本成本较高B.股票上市会增加公司被收购的风险C.可能会分散公司的控制权D.筹资限制较多3.某公司于2021年6月1日发行面值100元、期限6年、票面利率5%、每满一年付息一次的可转换债券，转换比率为7。

该公司2021年5月31日刚刚支付了2020年度的股利，金额为0.4元/股，预计未来将保持8%的增速。

假设等风险普通债券的市场利率为8%，股权相对债权的风险溢价为6%，企业所得税税率25%。

则2023年5月31日，该可转换债券的底线价值是（）元。

A.58.79B.88.20C.90.06D.1004.供货商向甲公司提供的信用条件是“2/30，N/90”，一年按360天计算，不考虑复利，甲公司放弃现金折扣的成本是（）。

A.12.88%B.12%C.12.24%D.12.62%5.甲公司产销多种产品，其中M产品发生亏损3000万元。

经了解M产品全年销售收入9000万元，变动成本8000万元，折旧等固定成本4000万元。

若停止生产M产品，相关设备可用于生产N产品。

根据市场预测，N产品全年可实现销售收入8000万元，需耗用材料、人工等变动成本6000万元。

假设第二年其他条件不变。

甲公司应采取的决策是（）。

A.继续生产M产品B.停产M产品与继续生产M产品无差别C.停产M 产品但不生产N产品D.停产M产品并生产N产品6.金融市场的参与者主要是资金的提供者和需求者，下列说法不正确的是（）。

第八章 公司价值评估一、单选题1.下列各项不属于公司价值评估对象旳是（ ）。

A.实体价值B.股权价值C.单项资产旳价值总和D.整体经济价值2.下列有关表述不对旳旳是（ ）。

A.经济价值是指一项资产旳公平市场价值，一般用该资产所产生旳将来钞票流量旳现值来计量B.现时市场价格也许是公平旳，也也许是不公平旳，因此它和公平市场价值不同C.公平市场价值是指在公平旳交易中，熟悉状况旳双方，自愿进行资产互换或债务清偿旳金额D.会计价值与市场价值是一回事3.下列有关公司实体钞票流量旳表述中，对旳旳是（ ）。

A.它是一定期间公司提供应所有投资人（涉及债权人和股东）旳所有税前钞票流量B.它是公司所有钞票流入扣除成本费用和必要旳投资后旳剩余部分C.它是一定期间公司分派给股权投资人旳钞票流量D.它一般受公司资本构造旳影响而变化钞票流量旳数额4.在对公司价值进行评估时，下列说法中不对旳旳是（ ）。

A.实体钞票流量是公司可提供应所有投资人旳税后钞票流量之和B.实体钞票流量=营业钞票净流量-资本支出C.实体钞票流量=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增长-资本支出D.实体钞票流量=股权钞票流量+税后利息支出5.公司旳股权价值等于预期股权钞票流量旳现值，计算现值旳折现率是（ ）。

A.加权平均资本成本B.股权资本成本C.市场平均收益率D.等风险旳债务成本6.甲公司年末旳经营流动资产为400万元，经营流动负债为300万元，净负债为160万元，经营长期资产净值为1050万元，经营长期负债为480万元。

则年末该公司旳投资资本为（ ）万元。

A.670B.720C.760D.5707.若公司将来打算保持目旳资本构造，即负债率为30%，估计旳净利润为180万元，需增长旳经营营运资本为30万元，资本支出为140万元，折旧摊销为40万元，不存在经营性长期负债，则旳股权钞票流量为（ ）万元。

A.110B.89C.76D.658.下列有关预测基期旳有关表述中，错误旳是（ ）。

2020注会cpa考试《财务成本管理》章节习题：价值评估基础含答案一、单项选择题：【单选题】下列有关利率期限结构理论表述中属于分割市场理论的观点的是( )。

A.债券投资者对于不同到期期限的债券没有特别的偏好B.不同到期期限的债券根本无法相互替代C.不同到期期限的债券可以相互替代，但并非完全替代品D.长期债券的利率等于长期债券到期之前预期短期利率的平均值+随债券供求状况变动而变动的流动性溢价【答案】B【解析】选项A是预期理论的观点，选项C、D是流动性溢价理论的观点。

【单选题】甲公司平价发行5年期的公司债券，债券票面利率为10%，每半年付息一次，到期一次偿还本金。

该债券的有效年利率是( )。

A.10%B.10.25%C.10.5%D.9.5%【答案】B【解析】有效年利率=(1+10%/2)2-1=10.25%。

【单选题】下列关于报价利率与有效年利率的说法中，正确的是( )。

A.报价利率是不包含通货膨胀的金融机构报价利率B.计息期小于一年时，有效年利率大于报价利率C.报价利率不变时，有效年利率随着每年复利次数的增加而呈线性递减D.报价利率不变时，有效年利率随着计息期利率的递减而呈线性递增【答案】B【解析】报价利率是指银行等金融机构提供的利率，也叫报价利率，报价利率是包含了通货膨胀的利率，选项A错误;报价利率不变时，有效年利率随着每年复利次数的增加而呈非线性递增，选项C、D错误。

【单选题】某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择：已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准差为300万元;乙方案净现值的期望值为1200万元，标准差为330万元。

下列结论中正确的是( )。

A.甲方案优于乙方案B.甲方案的风险大于乙方案C.甲方案的风险小于乙方案D.无法评价甲乙方案的风险大小【答案】B【解析】当两个方案的期望值不同时，决策方案只能借助于变异系数这一相对数值。

变异系数=标准离差/期望值，变异系数越大，风险越大;反之，变异系数越小，风险越小。

第四章　价值评估基础 【考情分析】本章分值一般在3分左右。

题型有单项选择题、多项选择题；在计算分析题和综合题中也常常涉及时间价值的计算。

本章对理解财务管理的基本原理和理论意义重大，同时本章第一节也直接影响后面多个章节内容的学习以及计算的准确度。

本章的选择题考点包括货币时间价值系数之间的转换、标准差和β系数的含义、投资组合的机会集曲线、资本市场线、资本资产定价模型、报价利率与有效年利率的关系等。

【提示】1.本章极其重要，本章公式很多，务必理解公式的原理，不要死记公式，否则容易自信的犯错，一定不要轻视本章第一节货币的时间价值。

2.本章大量公式在以后的章节还要使用，所以不要急于学的太快，力求慢工出细活。

3.不要有畏惧心理，按照老师讲解的一步步学习，同时按照老师讲的方法自己做教材的例题，肯定能够搞懂。

本章内容第一节　货币的时间价值 【考点1】货币时间价值的含义及相关概念 一、货币时间价值的含义货币的时间价值，是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。

指一定量资金在不同时点上的价值量的差额。

资金的时间价值和个别资金必要报酬率的区别 二、相关概念 1.单利与复利 2.现值与终值现值的符号记为P，它表示资金在某一时间序列（该时间间隔等长，但是间隔长度可以是年、月、日，除非特别指明，间隔长度为年）起点时的价值。

终值的符号为F，它表示资金在某一时间序列（该时间间隔等长，但是间隔长度可以是年、月、日，除非特别指明，间隔长度为年）终点时的价值，故又称将来值。

3.年金 三、现金流量图1.横轴表示一个从0开始到n的时间序列，轴上每一刻度表示一个时间单位，通常以年表示（也可以是半年、季度、月份）。

2.零点表示时间序列的起点，即第一年初的时间点。

3.横轴上方的箭头（箭头都向上）表示该年流入的现金量；横轴下面的箭头（箭头都向下）表示该年流出的现金量。

【考点2】货币时间价值的计算 【掌握要求】重要考点。

注会《财管》各章学习重点注册会计师《财务成本管理》科目向来以公式多，字母符号难记忆，遗忘率特别高出名，也是一直“难为”广大注会考生的一个科目。

在平时的备考过程中，还是通过多做题来记忆效果比较好，因为通过做题不但可以记住公式，而且可以灵活应用。

为了帮助大家更加深入的了解注会《财管》各章重点及备考方法，小编特汇总如下：一、基础阶段各章学习重点经过预习阶段的学习，相信大家和注会财管已经建立了很深的感情，那么接下来与这位好朋友的相处一定会更加愉快。

这阶段大家可以将学习的重点转移到对教材的研读上，尤其要将教材上的例题弄懂做会，实现对好朋友更深层次的了解。

第一章财务管理基本原理从历年的考试情况来说，本章主要围绕财务管理的目标出题，要求考生对三种财务管理目标的优缺点一定要非常熟悉。

同时要重点掌握：①经营者目标和股东目标的矛盾与协调；②债权人目标和股东目标的矛盾协协调；③财务管理的核心概念和基本理论；④金融工具的类型；⑤金融市场的类型；⑥资本市场效率。

这章内容是考试的送分点，只要熟悉教材就可以轻松得分。

第二章财务报表分析和财务预测本章的主要考点集中在基本财务比率的计算与分析、市价比率的相关公式、权益净利率的驱动因素分析、内含增长率的测算、可持续增长率的测算和外部资本需求的测算，本章是重点章节，需要全面把握教材内容。

可持续增长率要重点掌握计算可持续增长的期末公式，可以结合相应的题目来掌握该知识点第三章价值评估基础从历年的考试情况来看，本章的主要考点包括货币的时间价值系数之间的转换、标准差和β系数的含义、投资组合的机会集曲线、资本市场线、资本资产定价模型、报价利率与有效年利率的关系等。

第一节利率是新增内容，从客观题的角度掌握即可。

这章的难度不大，在考试中所占的分值也不高，在学习的过程中按教材掌握即可。

第四章资本成本重点掌握债务资本成本的计算、普通股资本成本的计算、优先股资本成本的计算和加权平均资本成本的计算、资本成本的影响因素等。

2024年CPA注会《财务成本管理》练习题及答案学校:________班级:________姓名:________考号:________一、单选题(25题)1.与合伙企业相比，下列有关公司制企业特点的说法中，正确的是（）。

A.不存在双重课税B.不存在代理问题C.公司债务是独立于所有者的债务D.存续年限受制于发起人的寿命2.假设投资者可以利用股票的收盘价格预测未来股价走势，并获取超额收益，这样的市场属于（）。

A.无效市场B.弱式有效市场C.半强式有效市场D.无法判断3.甲公司采用随机模式管理现金，现金余额最低1500万元，现金返回线3500万元。

当现金余额为8500万元时，应采取的措施是（）。

A.买入证券5000万元B.不进行证券买卖C.买入证券1000万元D.卖出证券5000万元4.甲企业上年传统利润表中的利息费用为100万元，管理用利润表中的利息费用为120万元，税前经营利润为1000万元，所得税税率为25%，假设净利润等于利润总额×（1－25%），资本化利息为50万元，则上年的利息保障倍数为（）倍。

A.6.53B.9.8C.10D.6.675.证券市场线可以用来描述市场均衡条件下单项资产或资产组合的必要报酬率与风险之间的关系。

当无风险报酬率不变，投资者的风险厌恶感普遍减弱时，会导致证券市场线（）。

A.向上平行移动B.向下平行移动C.斜率上升D.斜率下降6.下列有关期权价格表述正确的是（）。

A.股票价格波动率越大，看涨期权的价格越低，看跌期权价格越高B.执行价格越高，看跌期权的价格越高，看涨期权价格越低C.到期时间越长，美式看涨期权的价格越高，美式看跌期权价格越低D.无风险利率越高，看涨期权的价格越低，看跌期权价格越高7.甲公司每半年发放一次普通股股利，股利以每半年3%的速度持续增长，最近刚发放上半年股利每股1元。

甲公司普通股等风险投资的年必要报酬率为10.25%，该公司股票目前每股价值是（）元。

2015年度注册会计师考试《财管》真题一、单项选择题1、下列各项中，属于货币市场工具的是（）。

A、优先股B、可转换债券C、银行承兑汇票D、银行长期贷款2、甲公司是一家电器销售企业，每年6～10月是销售旺季，管理层拟用存货周转率评价全年存货管理业绩，适合使用的公式是（）。

A、B、C、D、3、甲公司拟投资于两种证券X和Y，两种证券期望报酬率的相关系数为0.3。

根据投资X和Y的不同资金比例测算，投资组合期望报酬率与标准差的关系如下图所示。

甲公司投资组合的有效集是（）。

A、X、Y点B、XR曲线C、RY曲线D、XRY曲线4、甲公司采用固定股利支付率政策，股利支付率50%。

2014年，甲公司每股收益2元，预期可持续增长率4%，股权资本成本12%，期末每股净资产10元，没有优先股。

2014年末甲公司的本期市净率为（）。

A、1.20B、1.25C、1.30D、1.355、在设备更换不改变生产能力且新旧设备未来使用年限不同的情况下，固定资产更新决策应选择的方法是（）A、净现值法B、折现回收期法C、平均年成本法D、内含报酬率法6、在信息不对称和逆向选择的情况下，根据优序融资理论，选择融资方式的先后顺序应该是（）。

A、普通股、可转换债券、优先股、公司债券B、普通股、优先股、可转换债券、公司债券C、公司债券、可转换债券、优先股、普通股D、公司债券、优先股、可转换债券、普通股7、在净利润和市盈率不变的情况下，公司实行股票反分割导致的结果是（）。

A、每股面额下降B、每股收益上升C、每股市价下降D、每股净资产不变8、下列关于认股权证与股票看涨期权共同点的说法中，正确的是（）。

A、两者均有固定的行权价格B、两者行权后均会稀释每股价格C、两者行权后均会稀释每股收益D、两者行权时买入的股票均来自二级市场9、甲公司是制造业企业，生产W产品。

生产工人每月工作22天，每天工作8小时，平均月薪6600元。

该产品的直接加工必要时间每件1.5小时，正常工间休息和设备调整等非生产时间每件0.1小时，正常的废品率4%，单位产品直接人工标准成本是（）。

2015注会《财务成本管理》全真机考试题及答案(3)—、单项选择题(本题型共25小题，每小题1分，共25分。

每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为正确的答案。

) 1 企业采用销售百分比法预测融资需求时，下列式子中不正确的是( )。

A.预计留存收益增加一预计销售收入×基期销售净利率x(1一预计股利支付率) B.融资总需求=基期净经营资产×预计销售增长率C.融资总需求=基期销售收入×预计销售增长率X(经营资产销售百分比一经营负债销售百分比) D.预计可动用的金融资产=基期金融资产一预计年度需持有的金融资产 参考答案：A 参考解析:预计留存收益增加=预计销售收入×预计销售净利率×(1一预计股利支付率)，所以A的表达式不正确。

2 下列关于企业价值评估的说法中，正确的是( )。

A.价值评估认为，股东价值的增加只能利用.市场的不完善才能实现，若市场是完善的，价值评估就没有实际意义B.谋求控股权的投资者认为的“企业股票的公平市场价值”低于少数股权投资者认为的“企业股票的公平市场价值” C.一个企业的公平市场价值，应当是持续经'营价值与清算价值较低的一个 D.企业价值评估的一般对象是企业整体的会计价值 参考答案：A 参考解析:价值评估不否认市场的有效性，但是不承认市场的完善性。

在完善的市场中，企业只能取得投资者要求的风险调整后收益，市场价值与内在价值相等，价值评估没有什么实际意义。

所以，选项A的说法正确。

谋求控股权的投资者认为的“企业股票的公平市场价值”高于少数股权投资者认为的“企业股票的公平市场价值”，二者的差额为“控股权溢价”，由此可知，选项B的说法不正确。

一个企业的公平市场价值，应当是持续经营价值与清算价值较高的一个，由此可知，选项C的说法不正确。

企业价值评估的一般对象是企业整体的经济价值，所以选项D的说法不正确。

3下列各种成本估计方法中，可以在没有历史成本数据、历史成本数据不可靠，或者需要对历史成本分析结论进行验证的情况下使用的是(　)。

2015年度注册会计师全国统一考试——专业阶段考试《财务成本管理》试题及参考答案特别提示：本试题卷计算分析题第1小题可以选用中文或英文解答。

如使用中文解答，该小题最高得分为8分；如使用英文解答，须全部使用英文，该小题最高得分为13分。

除计算分析题第1小题外，计算分析题中的其余小题和综合题均须使用中文解答。

本试题卷最高得分为105分。

本科目合格分数线为60分。

请考生关注下列答题要求：1．请在答题卷和答题卡指定位置正确填涂（写）姓名、准考证号和身份证件号。

2．请将答题卷第1页上的第5号条形码取下，粘贴在答题卡的指定位置内。

3．单项选择题、多项选择题的答题结果用2B铅笔填涂在答题卡的指定位置内，用钢笔、圆珠笔填涂无效。

4．计算分析题、综合题的答题结果用蓝（黑）色钢笔、圆珠笔写在答题卷的指定位置内，用铅笔答题无效。

5．在试题卷上填写答题结果无效。

6．试题卷、答题卷、答题卡、草稿纸在考试结束后一律不得带出考场。

本试题卷使用的现值及终值系数表如下：（1）复利现值系数表期数5% 6% 7% 8% 9% 10% 11% 12%1 0.9524 0.9434 0.9346 0.9259 0.9174 0.9091 0.9009 0.89292 0.9070 0.8900 0.8734 0.8573 0.8417 0.8264 0.8116 0.79723 0.8638 0.8396 0.8163 0.7938 0.7722 0.7513 0.7312 0.71184 0.8227 0.7921 0.7629 0.7350 0.7084 0.6830 0.6587 0.63555 0.7835 0.7473 0.7130 0.6806 0.6499 0.6209 0.5935 0.56746 0.7462 0.7050 0.6663 0.6302 0.5963 0.5645 0.5346 0.50667 0.7107 0.6651 0.6227 0.5835 0.5470 0.5132 0.4817 0.45238 0.6768 0.6274 0.5820 0.5403 0.5019 0.4665 0.4339 0.40399 0.6446 0.5919 0.5439 0.5002 0.4604 0.4241 0.3909 0.360610 0.6139 0.5584 0.5083 0.4632 0.4224 0.3855 0.3522 0.3220（2）普通年金现值系数表期数5%6%7%8%9%10%11%12%10.95240.94340.93460.92590.91740.90910.90090.89292 1.8594 1.8334 1.8080 1.7833 1.7591 1.7355 1.7125 1.69013 2.7232 2.6730 2.6243 2.5771 2.5313 2.4869 2.4437 2.40184 3.5460 3.4651 3.3872 3.3121 3.2397 3.1699 3.3959 3.60485 4.3259 4.2124 4.1002 3.9927 3.8897 3.7908 3.6959 3.60486 5.0757 4.9173 4.7665 4.6229 4.4859 4.3553 4.2305 4.11147 5.7864 5.5842 5.3893 5.2064 5.0330 4.8684 4.7122 4.56388 6.4632 6.2098 5.9713 5.7466 5.5348 5.3349 5.1461 4.967697.1078 6.8017 6.5152 6.2469 5.9952 5.7590 5.5370 5.3282107.72177.36017.0236 6.7101 6.4177 6.1446 5.8892 5.6502（3）复利终值系数表期数5%6%7%8%9%10%11%12%1 1.0500 1.0600 1.0700 1.0800 1.0900 1.1000 1.1100 1.12002 1.1025 1.1236 1.1449 1.1664 1.1881 1.2100 1.2321 1.25443 1.1576 1.1910 1.2250 1.2597 1.2950 1.3310 1.3676 1.40494 1.2155 1.2625 1.3108 1.3605 1.4116 1.4641 1.5181 1.57355 1.2763 1.3382 1.4026 1.4693 1.5386 1.6105 1.6851 1.76236 1.3401 1.4185 1.5007 1.5809 1.6771 1.7716 1.8704 1.97387 1.4071 1.5036 1.6058 1.7738 1.8280 1.9487 2.0762 2.21078 1.4775 1.5938 1.7182 1.8509 1.9926 2.1436 2.3045 2.47609 1.5513 1.6895 1.8385 1.9990 2.1719 2.3579 2.5580 2.773110 1.6289 1.7908 1.9672 2.1589 2.2674 2.5937 2.8394 3.1058一、单项选择题（本题型共10小题，每小题1分，共10分，每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码，答案写在试卷上无效。

2015年注册会计师专业阶段考试《财务成本管理》试题及答案(考生部分回忆版)一、单项选择题1.下列各项成本费用中，属于酌量性固定成本的是( )。

A.广告费B.运输车辆保险费C.行政部门耗用水费D.生产部门管理人员工资【答案】A【东奥解析】酌量性固定成本是可以通过管理决策行动而改变数额的固定成本，例如，科研开发费、广告费、职工培训费等。

所以选项A正确。

参见教材378页。

【知识点】成本按性态分类【东奥相关链接】(1)闫华红基础班第57讲涉及该知识点;(2)闫华红习题班第24讲例题与该题相似;(3)闫华红考前5天提示班第03讲涉及该知识点;(4)闫华红冲刺串讲班第05讲涉及该知识点;(5)田明基础班第46讲例题3与该题相似;(6)轻一第443页多选题第2题与该题相似;(7)轻二250页单选题第17题与该题相同;(8)轻五第221页单选题第1题涉及到该知识点、轻五第222页多选题第3题与该题相似;(9)郑晓博基础班第76讲涉及该知识点;(10)课后作业第17章单选题第1题与该题相似;(11)VIP模拟试题(六)单选题第14题涉及该知识点。

2.下列各项中，属于货币市场工具的是( )。

A.优先股B.可转债券C.银行长期货款D.银行承兑汇票【答案】D【东奥解析】货币市场是短期金融工具交易的市场，交易的证券期限不超过1年。

包括短期国债(在英美成为国库券)、大额可转让存单、商业票据、银行承兑汇票等。

所以，选项D正确。

参见教材23页。

【知识点】金融市场的种类【东奥相关链接】(1)闫华红基础班第4讲例题13与该题相似;(2)闫华红习题班第01讲例题与该题相似;(3)田明基础班第4讲例题12与该题相似;(4)郑晓博面授班串讲班第01讲涉及该知识点;(5)轻一第26页多选题第21题与该题相似;(6)轻二第20页单选题第5题与该题相似;(7)轻五第8页多选题第10题与该题相似、轻五第5页易错易混点与该题相似;(8)课后作业第1章多选题第15题与该题相似。

注册会计师财务成本管理（价值评估基础）模拟试卷1(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 4. 计算分析题单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。

答案写在试题卷上无效。

1．下列关于货币时间价值系数关系的表述中，正确的是( )。

A．普通年金现值系数×普通年金终值系数=1B．普通年金终值系数×投资回收系数=1C．普通年金现值系数／(1+折现率)=预付年金现值系数D．普通年金终值系数×(1+利率)=预付年金终值系数正确答案：D解析：普通年金现值系数与投资回收系数互为倒数，普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数，所以，选项A、B的说法不正确；在其他奈件相同的情况下，普通年金现值系数×(1+折现率)=预付年金现值系数，所以，选项C的说法不正确。

知识模块：价值评估基础2．某人打算5年后从银行一次性取出100000元，已知存款年利率为6％，复利计息，则现在应该存入银行( )元。

A．70000B．76923C．75000D．74730正确答案：D解析：本题是已知复利终值求现值。

所以答案为100000×(P／F，6％，5)=1130000×0．7473=74730(元)。

知识模块：价值评估基础3．有一项年金，从第4年开始，每年年末有等额现金流入，则该递延年金的递延期为( )。

A．2B．3C．4D．5正确答案：B解析：递延期指的是递延年金中第一次等额收付的时间点距离第一期期末间隔的期数。

本题中第一次等额收付的时间点是第4年年末，由于一期为一年，所以，第一次等额收付的时间点距离第一期期末间隔的期数为3，即该递延年金的递延期为3。

知识模块：价值评估基础4．已知(F／A，10％，6)=7．7156．(F／A，10％，8)=11．436，则7年、10％的预付年金终值系数为( )。

注册会计师财务成本管理（价值评估基础）模拟试卷2(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 4. 计算分析题单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。

答案写在试题卷上无效。

1．在相关条件相同的情况下，下列公式中，正确的是( )。

A．普通年金终值系数×普通年金现值系数=1B．投资回收系数=偿债基金系数×复利终值系数C．普通年金终值系数×投资回收系数=1D．普通年金终值系数×预付年金现值系数=1正确答案：B解析：在相关条件相同的情况下，普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数关系，普通年金现值系数与投资回收系数互为倒数关系，复利现值系数与复利终值系数互为倒数关系，由于普通年金现值系数=普通年金终值系数×复利现值系数。

所以，投资回收系数=偿债基金系数×复利终值系数。

知识模块：价值评估基础2．已知：(P／A，5％，4)=3．5460，(P／A，5％，6)=5．0757，则5年期、5％的即付年金现值系数为( )。

A．4．0757B．5．3295C．3．3295D．4．5460正确答案：D解析：5年期、5％的即付年金现值系数=(P／A，5％，4)+1=4．5460 知识模块：价值评估基础3．已知某种证券报酬率的标准差为0．2，当前的市场组合报酬率的标准差为0．4，两者之间的相关系数为0．5，则两者之间的协方差是( )。

A．0．04B．0．16C．0．25D．1．00正确答案：A解析：协方差=相关系数×一项资产的标准差×另一项资产的标准差=0．5×0．2×0．4=0．04 知识模块：价值评估基础4．下列关于证券投资组合理论的表述中，正确的是( )。

A．证券投资组合能消除大部分系统风险B．证券投资组合的总规模越大，承担的风险越大C．最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以报酬最大D．一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险降低的速度会越来越慢正确答案：D解析：证券投资组合能消除大部分非系统风险；证券投资组合的总规模越大，承担的风险越小；最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，但报酬不一定是最大的；一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，风险分散化效应越来越强，剩余的非系统风险越来越少，因此，整体风险降低的速度会越来越慢。