第12章 货币时间价值
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第12章 非货币性资产交换的认定、确认和计量原则练习(含习题和答案解析)-题目答案合并
第十二章非货币性资产交换的认定、确认和计量原则一、单项选择题1.下列各项交易或事项中，甲公司需按非货币性资产交换准则处理的是（）。
A.政府无偿提供非货币性资产给甲公司建造固定资产B.甲公司以一项专利权换取乙公司的一批存货C.甲公司吸收合并乙公司，取得的乙公司固定资产D.甲公司与乙公司进行债务重组，取得乙公司一项无形资产【正确答案】B【答案解析】选项A,政府无偿提供非货币性资产给企业建造固定资产，属于政府以非互惠方式提供非货币性资产，不属于非货币性资产交换，适用《企业会计准则第16号一一政府补助》；选项C,适用《企业会计准则第20 号一一企业合并》；选项D,适用《企业会计准则第12号一一债务重组》；选项B,站在甲公司的角度，适用非货币性资产交换准则；站在乙公司角度，由于换出资产为存货，所以适用的是收入准则。
2.下列各项交易中，不属于非货币性资产交换的是（）。
A.以长期股权投资交换其他权益工具投资B.以无形资产交换债权投资C.以存货交换固定资产D.以自用写字楼交换长期股权投资【正确答案】B【答案解析】选项ACD,交换的资产均属于非货币性资产，因此均属于非货币性资产交换；选项B,债权投资属于货币性资产，因此不属于非货币性资产交换。
在不考虑补价的情况下，判断交易是否属于非货币性资产交换，应该判断交换的资产是否属于非货币性资产。
3.下列各项资产中，属于货币性资产的是（）。
A.长期股权投资B.其他权益工具投资C.交易性金融资产D.债权投资【正确答案】D【答案解析】选项ABC属于非货币性资产。
选项C,交易性金融资产未来经济利益的流入不是固定或可确定的，所以属于非货币性资产。
货币性资产，是指企业持有的货币资金和收取固定或可确定金额的货币资金的权利。
主要包括现金、银行存款、应收账款、应收票据和以摊余成本计量的金融资产等。
二、多项选择题有（）。
A.该项交换具有商业实质B.换入资产或换出资产的公允价值能够可靠地计量C.换入资产的公允价值大于换出资产的公允价值D.换入资产预计未来现金流量现值大于换出资产的预计未来现金流量现值【正确答案】AB【答案解析】非货币性资产交换以公允价值和应支付的相关税费作为换入资产的成本应同时满足的条件包括：（1）该项交换具有商业实质；（2）换入或换出资产的公允价值能够可靠地计量。
第12章--利润分配管理
（一）国外
1.股票回购旳含义
▪ 即企业经过购回股东所持股份旳方式将现金分配给股 东。
▪ 被购回旳股票一般称为库藏股票，假如需要也可重新
出售。
2.起源与发展
股票回购最早产生于20世纪30年代旳美国，但真正兴起却是 在半个世纪后来
1973－1974年，美国政府对企业支付现金股利开始实施高税 管制，许多企业为规避此种管制，便纷纷采用股票回购旳方 式向股东分配股利
合计
900 000
4.股票回购旳动机
分配企业旳超额现金 有利于企业行使认股权计划
▪ 使用库藏股票
用于企业兼并或收购
▪ 可使用库藏股票来互换被购并企业旳股票，降低企业旳现金支 出
改善企业旳资本构造
▪ 当以为股东权益百分比过大、产权比率失衡时，可对外举债来 回购自己旳股票，实现资本构造旳合理化，取得杠杆效应
第十二章
利润分配管理
本章框架
影响因素
类型
股利政策 影响对象
类 发放形式 似
现 象
第一节 利润分配旳内容
一、利润总额旳构成 企业旳利润总额是由营业利润和营业外收支净额
两部分构成
▪ 营业利润＝营业收入－营业成本－营业税金及附加 -期间费用-资产减值损失+投资收益+公允价值变动 损益
▪ 营业外收支净额=营业外收入－营业外支出
总结二
股利是企业分配给股东旳一部分税后净利润，其 多少会影响企业留存收益旳大小。因为留存收益 是企业旳一项主要资金起源，所以，有关股利政 策旳决策会影响企业旳融资决策
规模
投资决策
筹资（融资）决策
投资规模与收益
股利政策
支付比率
第十三章
本章主体框架：
帮您恢复记忆_实务第12章 或有事项
“我领大家过中级”《中级会计实务》第十二章或有事项本章重要性比较低，难度也比较小，因此对众位考生来说本章是比较轻松的一章。
一、或有事项的特征：1.由过去交易或事项形成。
如果把或有事项比作一棵大树的话，那么它的根是在过去，而不是在未来。
2.结果具有不确定性。
或有事项就是或许有的事项，如果结果确定的话，“或许”两个字就可以去掉了。
3.由未来事项决定。
如果把或有事项比作一棵大树的话，它未来是否能够枝繁叶茂，那就要由时间来证明了。
二、与或有事项相关义务确认的条件：1.该义务是企业承担的现时义务。
当企业无法采取措施避免承担某项义务时，该义务就是企业承担的现时义务。
这种义务分两种类型：法定义务和推定义务。
法定义务是法律层面的义务，如果企业不履行该义务就要受到追究法律责任。
推定义务是道德层面的义务，如果企业不履行该义务就要受到道德上的谴责，但不会追究企业的法律责任。
2.履行该义务很可能导致经济利益流出企业。
这里牵扯到一个可能性的问题，客观的可能性不同，其主观的文字表述也不一样，具体如下（可能性用K表示）：（1）基本确定：100%＞K＞95%（2）很可能：95%≥K＞50%（3）可能：50%≥K＞5%（4）极小可能：5%≥K＞03.该义务的金额能够可靠地计量。
该义务的金额不仅要能够计量，而且要能够可靠地计量。
三、预期可获得补偿的会计处理。
A企业因对B企业清偿预计负债所需支出全部（部分）预期由C企业补偿，且该补偿金额只有在基本确定A企业能够收到时，A企业才能将该补偿金额作为资产单独确认。
需要注意的是，确认的补偿金额应小于或等于预计负债的账面价值。
四、亏损合同的会计处理。
这里需要先清楚两个概念：待执行合同和亏损合同。
待执行合同包括两种情况：合同各方尚未履行任何合同义务的合同；合同各方部分地履行了同等义务的合同。
注意第二种情况中的“同等”二字，如果是合同各方部分地履行了不同等义务的合同，那么该合同就不属于待执行合同。
行为金融学基础
行为金融学基础行为金融学是一种研究人类行为与金融决策关系的学科。
它基于心理学、经济学、社会学等多个学科的理论，解释了人们在金融决策中的行为偏差和心理现象。
本文将探讨行为金融学的基础概念、理论和实践，以及它们对金融市场的启示。
一、行为金融学的基本概念行为金融学主要人类在金融决策中的心理、情感和社会因素。
它认为人类不是完全理性的，而是受到多种因素的影响，包括认知偏差、情感反应、社会压力等。
这些因素可能导致人们在金融决策中做出非理性的选择，进而影响市场价格和资产配置。
二、行为金融学的理论基础1、认知偏差理论：认知偏差理论认为人类在处理信息时存在一系列心理偏见和误解。
例如，人们可能过于近期事件，而忽视了长期趋势；或者过于相信自己能够预测未来，而忽视了随机性和不确定性。
这些认知偏差可能导致人们在金融决策中做出错误的判断。
2、情感反应理论：情感反应理论情感因素对金融决策的影响。
它认为人类情感如恐惧、贪婪、乐观等可以影响投资行为和市场价格。
例如，当市场出现下跌时，投资者可能因为恐惧而卖出股票，从而加剧了市场的下跌趋势。
3、社会互动理论：社会互动理论强调人类的社会性和互动性对金融决策的影响。
它认为人们的行为受到社会环境和群体压力的影响。
例如，在股市中，投资者可能因为看到别人赚钱而盲目跟风，从而影响了市场的稳定性和效率。
三、行为金融学的实践应用1、投资策略：行为金融学可以指导投资者制定更加理性的投资策略。
例如，通过了解自己的认知偏差和情感反应，投资者可以更加客观地评估市场信息和风险，从而做出更加明智的决策。
2、风险管理：行为金融学可以帮助金融机构更好地管理风险。
例如，通过了解投资者的心理和行为特点，金融机构可以更加精准地预测市场风险和资产价格波动，从而制定更加稳健的风险管理策略。
3、市场监管：行为金融学可以为市场监管机构提供有益的参考。
例如，通过了解市场参与者的心理和行为特点，监管机构可以更加有效地监测市场动态和风险，从而制定更加科学的市场监管政策。
《财务管理》各章复习思考题和有有关计算题
《财务管理》各章复习思考题和有有关计算题《财务管理》各章复习思考题和有关计算题第⼀章财务管理总论复习思考题1.什么是企业财务？什么是企业财务管理？2.什么是企业的财务关系？企业主要财务关系有那些？3.企业财务活动主要内容有那些？4.企业财务管理⽬标有那些？你赞同哪⼀种？5.企业外部环境与企业财务有何关系？企业财务受那些外部环境因素影响？6.分层财务治理中的财务决策权与财务控制权是如何划分的？第⼆章货币时间价值与风险价值复习思考题1. 什么是货币时间价值？从何⽽来？怎样计量？2. 货币时间价值与投资风险价值的性质有何不同？3. 什么是年⾦？它有哪些类型？如何计算？4. 如何衡量投资风险的程度？5. 什么是风险报酬？如何计量风险报酬？6. 什么是利率？它有哪些类型？⼀般由哪些部分组成？计算题1. 某企业为了上⼀个新项⽬，向银⾏借款1200万元，借款期10年，年复利率为8%，问到期后企业还本付息共计多少元？2. 现在存⼊⼀笔钱，准备在以后10年中每年末得到1000元，如果年复利息率为10%，现在应存⼊多少钱？3. 某企业租⽤⼀设备，在10年后每年年初要⽀付租⾦10000元，年利率为6%，问这些租⾦的现值是多少？4. 某企业向银⾏借⼊⼀笔钱，银⾏贷款的年利率为8%，银⾏规定前10年不⽤还本付息，但从第11年⾄第20年每年年末偿还本息10000元，问这笔款项的现值为多少？5. 某永续年⾦每年的收⼊为1000元，利息率为10%，求该项年⾦的现值。
6.银⾏的年度利率为6%，每季度计复利⼀次，问银⾏的实际利率为多少？7. 甲公司2006年年初对A设备投资120000元，该项⽬2008年年初完⼯投产；2008年⾄2010年各年末预期收益分别为20000元、30000元、50000元；银⾏存款利率为10%。
要求：分别按单利和复利计算2008年年初投资额的终值和2008年年初各年预期收益的现值之和。
8. 丙公司2005年和2006年年初对C设备投资均为80000元，该项⽬2007年年初完⼯投产；2007年⾄2009年各年末预期收益均为40000元；银⾏存款复利利率为8%。
货币的时间价值与现金流贴现分析
2013-2014(2)
Financial Economics
2
本章主要内容
1. 复利 2. 复利的频率 3. 现值与折现 4. 其他折现现金流决策规则 5. 复合现金流 6. 年金 7. 永续年金 8. 贷款的分期偿还 9. 汇率与货币的时间价值 10.通货膨胀与折现现金流分析 11.税收与投资决策
总结出一点：当期限非常长时，非常小的利率差别将导
致很大的终值变化。
2013-2014(2)
Financial Economics
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§3 按不同的利率进行再投资
1. 假定你正面临着一项投资决策：你拥有10000美元可用于两 年期的投资。通过分析，你决定投资于银行定期存款（ CDs）。 两年期存款单的年利率为7%，1年期的存款单的利率为6%， 你应该选择哪一种呢？ 2. 在做决定之前，你必须先判定下一年的1年期存单的利率可能 是多少，这称为再投资利率，是指在计划投资的期限内能再次 进行投资的资金获得的利息率。假设你判定在投资率将为每年 8%。 3. 这时你可以用计算终值的方法进行你的投资决策。首先，计算 出每一种投资方式的终值，然后选择两年后所获资金最多的方 案。两年期的存单的终值为： FV=10 000×1.072=11449（美元） 4. 连续两年投资于1年期存单的终值为： FV=10 000×1.06×1.08=11 448（美元） 5. 因此，投资两年期存单，你的获利将略多。
PV=现值，即你账户中的起始金额。这里是 1000美元。 i=利息率，通常以每年的百分比为单位表示。这里是 10%（用小数表示则为0.1）。 n=计算利息的年数。 FV=n年年末的终值。
2013-2014(2) Financial Economics
2-货币时间价值
② 扣除法，其基本思路是假定递延期中也进行收付，先将递 延年金视为正常的普通年金，计算普通年金现值，然后再扣 除递延期内未发生的普通年金，其结果即为递延年金的现值。 其计算公式为：
PV AP / A, r, n P / A, r, m
7.永续年金现值（已知永续年金A，求永续年金现值PV） 永续年金的现值可以通过普通年金现值的计算公式推导得出。
1 (1 r ) ( n 1) PV A 1 r
也可以写成：
PV A( P / A, r , n 1) 1
PV A( P / A, r , n)(1 r )
5.递延年金终值（已知递延年金A，求递延年金终值FV）
递延年金的第一次现金流量并不是发生在第一期的，但
FV（Future value的简写）表示。
（四）单一支付款项和系列支付款项
单一支付款项是指在某一特定时间内只发生一次的简单现
金流量，如投资于到期一次偿还本息的公司债券就是单一支 付款项的问题。
系列支付款项是指在n期内多次发生现金流入或现金流出。
年金是系列支付款项的特殊形式，是在一定时期内每隔相同
时点： 0 1 2 3
现金流：
-100
-150
+50
+200
发生时间：
现在
第1年末 或 第2年初
第2年末 或 第3年初
第3年末 或 第4年初
图2-1 货币时间价值时间轴
需要注意两点：
（1）除0点以外，每个时点数字代表的都是两个含义，即当期的期末和 下一期的期初，如时点t=1就表示第1期的期末和第2期的期初。 （2）现金流数字前面的正负号表示的是现金流入还是现金流出，其中正 号表示的数值是从公司外部流入到公司内部的现金，如收回的销售收入、 固定资产的残值收入等，而负号表示的数值则是指从公司内部流入到外
货币时间价值计算基础EXCEL
第一次课货币时间价值是理财规划过程中经常使用的重要工具,是金融理财的计算基础。
本章以案例的方式讲述货币时间价值的基本知识和计算方法，为以后的理财规划实务提供基础性知识准备。
第一节货币时间价值的本质案例2.1：西格资产理财公司的业务1987年，罗莎赢得了一项总价值超过130万美元的大奖，分20年等额付清。
在以后20年中，每年她都会收到65000美元的分期付款。
1993年，罗莎女士接到了位于佛罗里达州的西格资产理财公司的一位经纪人打来的电话，称该公司愿立即付给她160000美元以获得今后9年其博彩奖支票的一半款项（也就是，现在的160000美元交换未来9年共292500美元[32500美元×9]的分期付款）。
西格资产理财公司是一个奖金经纪公司，其主营业务就是通过跟踪类似罗莎女士这样的博彩大奖的获得者，公司可以获悉许多人会急于将他们获得奖项的部分马上变现成一笔大钱，进而收购这种获得未来现金流的权利再转售给一些机构投资者。
另一方面，西格公司已和汉考克共同生命保险公司谈好将它领取罗莎女士一半奖金的权利以206000美元的价格卖给了汉考克共同生命保险公司。
如果罗莎女士答应公司的报价，公司就能马上赚取46000美元。
最终罗莎女士接受报价，交易达成。
问题：为何西格公司能安排这笔交易并立即获得46000美元的利润呢？要理解本案例，必须了解货币的时间价值。
对于罗莎女士而言，未来九年每年的32500美元相当于当前的160000美元，而对于汉考克共同生命保险公司而言，它愿意以当前放弃206000美元的代价，获得未来9年里每年稳定的32500美元的现金流入。
可见，相同额度的货币，在不同的时间点，其价值量是不相等的。
一、什么是货币时间价值？货币时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称资金的时间价值。
从经济学观点来说：同量货币在不同时间的价值是不相等的，货币持有者假如放弃现在使用此货币的机会，就可以在将来换取按其所放弃时间的长短来计算货币的时间价值，也就是我们常说的今天的一元钱比未来的一元钱更值钱。
个人财富管理知到章节答案智慧树2023年沈阳理工大学
个人财富管理知到章节测试答案智慧树2023年最新沈阳理工大学绪论单元测试1.个人财富管理主要针对（）进行规划与管理。
参考答案:个人和家庭财富2.以下说法正确的是（）。
参考答案:个人财富管理以客户为中心，实施财富规划与管理。
3.以下说法错误的是（）。
参考答案:个人财富管理仅针对客户当前财富状况实施规划。
4.个人财富管理的理论基础包括（）。
参考答案:风险管理理论;资产配置理论;财务管理理论;货币时间价值理论5.个人财富管理课程会涉及（）等方面的投资规划。
参考答案:保险;养老;现金;教育;房产6.通过（）可以实现对个人财富管理对象的全面认知。
参考答案:生涯规划;财务分析;风险测度7.进行个人财富管理的基础理论货币时间价值理论。
（）参考答案:对8.个人支出贯穿生命全过程，个人收入能全程覆盖支出。
（）参考答案:错9.有效地财富管理与投资规划可以避免发生风险。
（）参考答案:错10.金融工的具复杂化与金融资产的多样化，使得投资决策的复杂性不断提升。
（）参考答案:对第一章测试1.（）是使货币购买力缩水的关键因素。
参考答案:通货膨胀率2.下列不属于期初年金的是（）。
参考答案:工资支出3.复利终值系数是（）。
参考答案:(1 +r)n4.某项投资的年利率为5%，某人想通过一年的投资得到1万元，那么其在当前的投资应该为（）元。
参考答案:9523.815.确定一个投资方案可行的必要条件是（）。
参考答案:净现值大于06.判断一个项目是否可行的指标包括（）。
参考答案:净现值;内部收益率7.如果某公司的融资成本为13.5%，则下列拟实施项目中可行的有（）。
参考答案:净现值为10000元的项目;内部报酬率为15%的项目;净现值为1300000元的项目8.以下关于货币时间价值的说法正确的是（）。
参考答案:年利率和月利率可以通过计算进行转化;货币时间价值是持有货币的机会成本;相同投资期限内，计息频率越高，则可获得更高的投资回报;等额的货币在不同时间有不同的价值9.一笔期限为n、利率为r的资金流，其复利现值为PV=FV/(1+r)n。
项目实训报告一货币时间价值答案
项目实训报告一货币时间价值答案货币的时间价值也称资金的时间价值，是经济及财务管理学科的重要理论之一，指不同时点上数量相等的货币资金的实际价值不等。
一定数量的货币资金包含的价值随着时间的推移不断地减少，即当前所持有的一定量货币资金比未来等量的货币资金具有更高的价值。
货币时间价值的客观存在不仅在理论界得到了公认，而且其产生的作用时刻影响着我们的现实生活。
众所周知，20年前的100元钱和现在的100元钱的购买力显然不同。
因此，掌握货币时间价值规律，研究其产生的根源具有重要的理论和现实意义。
一、当前理论界对货币时间价值根源的几种解释对于货币时间价值产生的根源，理论界分别从不同的角度进行过研究，也存在不同的认识，主要观点有以下几种：1.认为货币资金周转使用后产生增值是货币时间价值产生的根源。
此种观点认为，货币资金被当做资本进行投资时，通过资本运动形式进入到生产领域，从而创造出了价值。
通过资本循环运动最终使原来的货币资金产生了增值，这就是货币时间价值产生的根源。
2.认为通货膨胀的存在是货币时间价值产生的根源。
此种理论的主要观点是，通货膨胀使货币的购买力下降，随着时间的推移，一定量的货币所包含的价值在减少。
因此，要保持货币原来的购买力应该使其增值。
这种由通货膨胀导致的货币购买力下降，客观上要求货币保持购买力的内生动力是货币具有时间价值的根源。
3.认为机会成本的存在是货币时间价值产生的根源。
此种观点认为，货币的持有者推迟了消费，而将货币用于了其它用途。
对于货币持有者的这种推迟消费的行为应该给予补偿，推迟消费的时间越长，应该给予的补偿就越多。
因此，这种补偿客观上要求货币应该增值。
这就是产生货币时间价值的根源。
二、当前货币时间价值根源理论的局限性货币时间价值存在的根源确实比较复杂，再加之受到客观研究条件的限制，上述理论再解析货币时间价值根源问题上都存在一定的局限性。
1.资金周转使用后产生增值是资本保值增值属性的内在要求，只是其时间价值在经济意义上的体现，而不是货币产生时间价值的根源。
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例：某企业向银行借入一笔款项，银行贷 款的年利率为10%，每年复利一次。银行 规定前10年不用还本付息，但从第11年~ 第20年每年年末偿还本息5 000元。 要求：用两种方法计算这笔款项的现值。
【例题11】某公司拟购置一处房产，房主提出三 种付款方案： （1）从现在起，每年年初支付20万，连续支付 10次，共200万元； （2）从第5年开始，每年末支付25万元，连续支 付10次，共250万元； （3）从第5年开始，每年初支付24万元，连续支 付10次，共240万元。 假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为 10%，你认为该公司应选择哪个方案？
【例题15】(根据【例题13】修改“每年初” 颁发奖学金) 一项永久性奖学金，每年初计划颁发 50000元奖金。若年复利率为8%，该奖学 金的本金应为( )元。
第12章 货币时间价值
本章内容
1.资金时间价值的概念 2.一次性收（付）款项的终值与现值 3.普通年金的终值与现值 4.预付年金的终值与现值 5.递延年金和永续年金的现值
一、资金时间价值的含义 含义：资金时间价值，是指一定量资金在 不同时点上价值量差额。 理论上：没有风险、没有通货膨胀条件下 的社会平均资金利润率。 实际工作中：没有通货膨胀条件下的政府 债券利率
F = P（1 + i ）n = P ( F / P , i , n )
【例题3】某人存入银行10万，若银行存款 利率为5%，5年后的本利和？
复利现值的计算 复利现值是复利终值的逆运算，它是指今后 某一 规定时间收到பைடு நூலகம்付出的一笔款项，按贴 现率i所计算的货币的现在价值。 如果已知终值、利率和期数，则复利现 值的计算公式为：
例如：某人拟购房，开发商提出两种方案， 一是现在一次性付80万，另一方案是从现 在起每年末付20万，连续5年，若目前的存 款利率是7%，应如何付款？
年偿债基金的计算(已知年金终值，求年金 A) 偿债基金是指为了在约定的未来某一 时点清偿某笔债务或积聚一定数额的资金 而必须分次等额提取的存款准备金。 偿债基金的计算实际上是年金终值的 逆运算。其计算公式为：
答案] A [解析]即付年金终值系数＝普通年金终值系 数期数加1，系数减1。10年，10%的即付 年金终值系数＝（F/A，10%，11）-1＝ 18.531-1＝17.531。
递延年金 概念：递延年金，是指第一次等额收付发 生在第二期或第二期以后的年金。
普通年金终值与递延年金终值相同，因此 递延年金终值与递延期无关， 只与连续收支期A的个数有关。
例：某投资者拟购买一处房产，开发商提 出了三个付款方案：方案一是现在起15年 内每年末支出10万元；方案二是现在起15 年内每年初支付9.5万元；方案三是前5年 不支付，第六年起到15年每年末支付18 万元。假设按银行贷款利率10%复利计息， 若采用终值方式比较，问哪一种付款方式 对购买者有利？
练习题
1.公司准备进行一投资项目，在未来3年 每年末投资200万元，若企业的资金成本为 5%，问项目的投资总额是多少?
解：项目的投资总额F=A×普通年金终值系 数 =200×3.153 =630.6万元 所以：项目的投资总额是630.6万元
注：查一元年金终值系数表知， 5%、3期 年金终值 系数为 ：3.153
总
结
【例题7】某公司从本年度起每年年末存入 银行一笔固定金额的款项，若按复利制用 最简便算法计算第n年末可以从银行取出的 本利和，则应选用的时间价值系数是 （ ）。 A.复利终值系数 B.复利现值系数 C.普通年金终值系数 D.普通年金现值系数
[答案]C [解析]因为本题中是每年年末存入银行一笔 固定金额的款项，符合普通年金的形式， 且要求计算第n年末可以从银行取出的本利 和，实际上就是计算普通年金的终值，所 以答案选择普通年金终值系数。
1 n PF F (1 i ) F(P/F, i, n ) n (1 i )
例题：某人拟购房，开发商提出两种方案， 一是现在一次性付80万元，另一方案是5年 后付100万元若目前的银行存款利率是7%， 应如何付款？
【例题5】甲某拟存人一笔资金以备三年后 使用。假定银行三年期存款年利率为5％， 甲某三年后需用的资金总额为34500元， 则在单利计息情况下，目前需存入的资金 为( )元。 A．30000 B．29803.04 C．32857.14 D．31500
二、资金时间价值的基本计算（终值、现值的计算）
（一）利息的两种计算方式 单利计息：只对本金计算利息 复利计息：既对本金计算利息，也对前期 的利息计算利息 （二）一次性收付款项 终值与现值的计算： 终值
单利终值：F=P×（1+n×i） 其中（1+n×i）为单利终值系数
复利终值的计算 复利终值是指一定量的本金按复利计算若 干期后的本利和。 如果已知现值、利率和期数，则复利终 值的计算公式为：
P=600(P/F,10%,1)+400(P/F,10%,2)+300(P/F,10 %,3)+400(P/F,10%,4)+100(P/F,10%,5)
2、结论
系数间的关系： 单利终值系数与单利现值系数是互为倒数 关系 复利终值系数与复利现值系数是互为倒数 关系
（三）年金终值与现值的计算
2.某公司在5年后必须偿还债务1500万元， 因此从今年开始每年必须准备等额款项存 入银行，若银行存款利率为4%，每年复利 一次，问该公司每年准备300万元是否能够 还债?
解：∵F=A×普通年金终值系数 ∴每年准备款项(偿债基金)为 A=F/普通年金终值系数 =1500/5.416 =276.96万元 因为: 276.96小于300 所以:该公司每年准备款项能够还债 注：查一元年金终值系数表知， 4%、 5期年金终值系数为5.416
解答： 方案一： F=10×(F/A,10%,15)=10×31.722=317.72 方案二：F=9.5×[(F/A,10%,16)1]=9.5×(35.950-1)=332.03 方案三：Ｆ＝18×(F/A,10%,10)＝ 18×15.937=286.87
②现值的计算 递延期：m，连续收支期n
解答： 方法1：F=3000×（F/A，5%，6）× （1+5％） =3000×6.8019×（1+5％） =21426（元） 方法2：F=A[（F/A，i，n+1）-1] =3000×[（F/A，5%，7）-1] =3000×（8.1420-1） =21426（元）
即付年金现值的计算
双龙公司打算在10年后改造厂房，预计需 要500万元，假设银行的存款利率为8% ， 10年内不变，那么该企业在10年中，每年 年末要存多少元才能满足改造厂房的资金 需要。 A=F（A/F，i，n）=500(A/F,8%,10)
年资本回收额的计算（已知年金现值P，求 年金A） 资本回收额是指在给定的年限内等额回 收或清偿初始投入的资本或所欠的债务， 这里的等额款项为年资本回收额。 它是年金现值的逆运算。其计算公式为：
永续年金
永续年金因为没有终止期，所以只有现值 没有终值。 【例题12】在下列各项中，无法计算出确 切结果的是( )。 A.后付年金终值 B.即付年金终值 C递延年金终值 D.永续年金终值
【例题14】拟购买一支股票，预期公司最 近两年不发股利，预计从第三年开始每年 支付0.2元股利,若资金成本率为10%,则预 期股利现值合计为多少?
1.货币时间价值的相关概念
现值(P)：又称为本金，是指一个或多个发生在 未来的现金流量相当于现在时刻的价值。 终值(F)：又称为本利和，是指一个或多个现在 或即将发生的现金流量相当于未来某一时刻的 价值。 利率(i)：又称贴现率或折现率，是指计算现值 或终值时所采用的利息率或复利率。 期数(n)：是指计算现值或终值时的期间数。 复利：复利不同于单利，它是指在一定期间按一 定利率将本金所生利息加入本金再计利息。即 “利滚利”。
首先将第一期支付扣除，看成是N-1期的普 通年金现值，然后再加上第一期支付。即 付年金现值系数与普通年金现值系数：期 数-1，系数+1
【例题9】某人每期期初存入1万元，连续 存3年，年利率为10％，存款现值为多少？
【例题10】已知（F/A，10%，9）＝ 13.579，（F/A，10%，11）＝18.531。则 10年，10%的即付年金终值系数为 （ ）。 A.17.531 B.15.937 C.14.579 D.12.579
【例题6】在下列各项资金时间价值系数中， 与资本回收系数互为倒数关系的是 （ ）。 A.（P/F，I，n） B.（P/A，I，n） C.（F/P，I，n） D.（F/A，I，n）
[答案]B [解析]资本回收系数（A/P，i，n）与年金 现值系数（P/A，i，n）互为倒数关系，偿 债基金系数（A/F，i，n）与年金终值系数 （F/A，i，n）互为倒数关系。
3.某公司准备投资一项目，投入2900万元， 该项目从今年开始连续10年，每年产生收 益300万元，若期望投资利润率8%，问该 投资项目是否可行？
解：∵P= A×普通年金现值系数 ∴每年产生收益总现值P = 300 ×6.710 =2013万元 ∵2013 ＜ 2900 ∴该投资项目不可行
注：查一元年金现值系数表知， 8%、10 期年金现值系数为6.710
即付年金终值的计算
先付年金终值与现值的计算 先付年金又称为预付年金（ A’ ），是 指一定时期内每期期初等额的系列收付款 项。预付年金与普通年金的差别仅在于收 付款的时间不同。 其终值与现值的计算公式分别为：
即付年金终值的计算
例如：某人拟购房，开发商提出两种方案， 一是5年后付120万元，另一方案是从现在 起每年末付20万，连续付5年，若目前的银 行存款利率是7%，应如何付款？