上市公司财务报表分析

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吉峰农机 - - 1 -

一．农机行业前景....................................................（2）

（1） 全面提升农机装备水平........................................... (2)

（2）农机“以旧换新”提上日程.....................................(2)

二．吉峰农机公司简介.............................................（3）

（1）公司背景................................................................... .(3)

（2）经营范围和主营业务.............................................. ..(3)

三．经营分析.............................................................（4）

（1）主营构成................................................................. ..(4)

（2）经营评述................................................................. ..(6)

四．财务分析.............................................................. (11)

(1)资产负债表………….....….........................................(11)

<1> 历年资产负债表………………………………………….（11）

<2>评述.......................................................................................（12）

(2) 利润表.............……………………...........................(14)

<1> 历年利润表……………………………...............................(14)

<2>评述.......................................................................................（16）

(3) 财务比率……………..................................….........(16)

<1> 财务比率………………………....……...............................(16)

<2>评述.......................................................................................（19）

五．定量分析..........................................................（21）

五．个股结论..........................................................（22）

- - 2 - 一．农机行业前景

《全国农业机械化发展“十二五”规划》日前由农业部正式发布。规划提出，全面提高农机装备和作业水平，并明确未来五年农机行业发展目标，到2015年，农机总动力达到10亿千瓦，农机化率提升到60%以上。

尤其值得注意的是，“以旧换新”首次被纳入农机“十二五”规划，这对提振农机消费具有积极意义。

（1） 全面提升农机装备水平

《规划》明确“十二五”时期农业机械化的发展目标，到2015年，农机总动力达到10亿千瓦，主要农机装备数量稳步增长，装备结构更加合理，区域发展更加协调。

“农机化率”也成为一项重要指标。据了解，目前我国农机化率为52.3%，规划提出，到2015年，耕种收综合机械化水平达到60%以上。这一目标比此前《国务院关于促进农业机械化和农机工业又好又快发展的意见》（简称《意见》）中提出的55%更迈进一步。

具体来看，未来五年，粮棉油糖等大宗农作物机械化水平明显提高，水稻、玉米等生产全程机械化取得长足发展，主要经济作物机械化生产和现代设施农业取得明显进展，养殖业、林果业、农产品（000061）初加工机械化协调推进。

为实现这些目标，《规划》提出发展农业机械化的六大任务：全面提高农机装备和作业水平、努力推动科技创新及技术推广、不断壮大农业机械化人才队伍、加快培育社会化服务组织、深入推进安全发展、大力促进农机工业和流通业发展。

在农机装备中，《规划》强调要重点提升大马力、高性能、复式作业及适合丘陵山区作业的机械保有量；加快老旧农业机械的更新报废；促进作业机械和拖拉机配套机具的发展，改善配套比，提高利用率，降低单位能耗。

（2）农机“以旧换新”提上日程

近年来，国家不断加大农机购置补贴的资金，数据显示，中央财政农机年购置补贴资金从2004年度0.7亿元增加到2011年的175亿元。而在此次规划中，“农业机械购置补贴专项”再次成为“十二五”期间国家重点扶持的四大专项规划之一。

在具体政策方面，除了落实《意见》提出的财政、税费、金融、保险、用地、基本建设等各项扶持政策外，尤其值得注意的是，“以旧换新”首次被列入农机“十二五”规划。规划中强调，要“建立农业机械报废更新制度，制定农机以旧换新办法”。

市场人士指出，此前，汽车和家电行业依靠以旧换新政策，各路厂家赚得盆满钵满，已为农机以旧换新提供了借鉴与参考。在国家拉动内需、刺激消费的大背景下，农机以旧换新对于促进农机消费具有积极意义。

一方面是“十二五”规划强调农机行业的发展，并明确提出了农机化率的目标；另一方面，随着城市化率的上升、农村人口的减少，政府对农业的补贴政策将长期持续。分析人士指出，这些将促进农机行业长足发展。

根据工信部在今年3月发布的《农机工业发展规划（2011-2015年）》中提出的目标，到2015年，农机工业总值达到4000亿元，这也就意味着产业规模至少比现在要提高40%。 - - 3 - 二．吉峰农机公司简介

（1）公司背景

吉峰农机始创于1994年，正式运营于1998年，2008年完成股份制改造。公司主要从事国内外名优农机产品的引进推广、品牌代理、特许经营、农村机电专业市场开发，已形成传统农业装备、载货汽车、农用中小型工程机械、通用机电产品等四大骨干业务体系，同时开展泵站及节水灌溉工程勘测设计、设备供应、安装施工等业务。

四川吉峰农机连锁股份有限公司-产品公司现有直营店近100家、加盟店600余家，网络覆盖川渝地区及云南、贵州、陕西、江苏、广东、广西等省市区，在全国农机流通连锁类企业综合实力排名中位居第一。

公司现为中国农机流通协会副会长单位、中国连锁经营协会理事单位、国家一级农机营销企业、2008中国特许经营连锁百强企业、全国农机流通杰出贡献单位、全国“促创业带就业、特许加盟50家示范单位”、四川省成长型中小企业、四川省消费维权定点联系企业、四川省企业诚信示范单位、四川省农机系统抗震救灾先进集体、四川农业大学毕业生就业基地、四川职业技术学院联合人才培训基地、《四川农村日报》协办单位、《四川农机》杂志协办单位、《四川农业科技》杂志副理事长单位、成都市农业产业化经营重点龙头企业、成都市诚信100品牌单位、成都现代工业港构建和谐园区先进企业，董事长王新明被评为全国农机流通行业“百强企业家”和“农机工作杰出贡献者”。

（2）经营范围和主营业务

经营范围 批发、零售农业机械,机械设备,汽车零配件,摩托车及配件,建筑材料(不含危险化学品),化工材料(不含危险品),交电,日用百货,农副产品(不含棉花、蚕茧、烟叶、粮油),金属材料(不含稀贵金属),通信设备(不含无线通信),办公用品,计算机;销售汽车(不含九座以下乘用车);制造小型农业机械,通用机械零部件.

主营业务 传统农机、载货汽车、农用工程机械、通用机电产品等现代农业装备的销售与售前售后服务

- - 4 - 三．经营分析

（1）主营构成

【营业收入】

┌────────────┬─────┬─────┬─────┬────┐

｜项目名称 ｜2011年中期｜同比增长 ｜2010年度 ｜同比增长｜

｜ ｜(万元) ｜(%) ｜(万元) ｜(%) ｜

├────────────┼─────┼─────┼─────┼────┤

｜农业机械(产品) ｜ 150203.73｜ ｜ 302671.44｜ ｜

｜载货汽车(产品) ｜ 20331.07｜ ｜ ｜ ｜

｜工程机械(产品) ｜ 63639.66｜ ｜ 26266.67｜ ｜

｜通用机电(产品) ｜ 8500.26｜ ｜ 11992.64｜ ｜

｜其他业务(产品) ｜ 1788.93｜ ｜ ｜ ｜

｜合计(产品) ｜ 244463.66｜ 78.94｜ 362454.05｜ 126.48｜

├────────────┼─────┼─────┼─────┼────┤

｜西南地区(地区) ｜ 153478.75｜ ｜ 177902.12｜ ｜

｜华东、华南等地区(地区) ｜ 22135.69｜ ｜ ｜ ｜

｜东北地区(地区) ｜ 45769.65｜ ｜ 109282.50｜ ｜

｜西北地区(地区) ｜ 28918.09｜ ｜ 46232.08｜ ｜

｜分部间抵销(地区) ｜ -7627.46｜ ｜ ｜ ｜

｜其他(补充)(地区) ｜ 1788.93｜ ｜ ｜ ｜