国际储备资产管理的内容

怎样管理外汇国际储备——中国外汇储备08工管5班吕晓js0844532 一、什么是国际储备国际储备管理是一国政府或货币当局根据一定时期内本国的国际收支状况和经济发展的要求，对国际储备的规模、结构和储备资产的使用进行调整、控制，从而实现储备资产的规模适度化、结构最优化和使用高效化的整个过程。

一个国家的国际储备管理包括两个方面：一是国际储备规模的管理，以求得适度的储备水平；二是国际储备结构的管理，使储备资产的结构得以优化。

通过国际储备管理，一方面可以维持一国国际收支的正常进行，另一方面可以提高一国国际储备的使用效率。

(一)国际储备管理的原则第一，储备资产的安全性，即储备资产本身价值稳定、存放可靠；第二，第二，储备资产的流动性，即储备资产要容易变现，可以灵活调用和稳定地供给使用；第三，第三，储备资产的盈利性，即储备资产在保值的基础上有较高的收益。

(二)国际储备管理的目标国际储备管理的总体目标是服务于一国的宏观经济发展战略需要，即在国际储备资产的积累水平、构成配置和使用方式上，有利于经济的适度增长和国际收支的平衡。

二、国际储备充足性管理20世纪末期以来的金融危机证明，国际储备的缺乏将使一国在外部冲击之下承担很高的调整成本。

因此，在新的国际环境下，国际储备充足水平问题便显得更为突出。

衡量国际储备充足程度的传统指标有国际储备相对进口水平的比率指标、国际储备相对货币总量的比率指标等。

前者有直观的解释意义：在其他国际收支项目停止的情况下，一国应能在一定时期中维持当前进口水平。

该指标注重经常项目的需要，因而特别适用于那些与国际资本市场接触有限的国家。

国际储备相对货币总量的比率指标通常被用来衡量一国的潜在资本外逃：在货币需求不稳定以及银行系统存在较大脆弱性的条件下，该指标相当有效；但在相反的情况下，该指标只是资本外逃的一个潜在信号，而并不能表明资本实际外逃。

近年来，国际储备相对短期外债的比率指标引起了高度重视。

大量的实证研究表明，该比率越低，发生货币危机的可能性就越大。

国际储备的结构管理(一)黄金储备、外汇储备、普通提款权和特别提款权的结构管理各项储备资产结构管理的目标，是确保流动性和收益性的恰当结合。

然而在实际的经济生活中，流动性和收益性互相排斥。

这就需要在流动性与收益性之间进行权衡，兼顾二者。

由于国际储备的主要作用是弥补国际收支逆差，因而各国货币当局更重视流动性。

按照流动性的高低，西方经济学家和货币当局把储备资产划分为三级：一级储备资产，富于流动性，但收益性较低，它包括活期存款、短期存款和短期政府债券。

二级储备资产，收益性高于一级储备，但流动性低于一级储备，如2～5年期的中期政府债券；三级储备资产，收益性高于二级储备，但流动性低于二级储备，如长期公债券。

普通提款权，由于会员国能随时从IMF提取和使用，所以类似一级储备。

特别提款权，由于它只能用于其他方面的支付，须向IMF提出申请，并由IMF指定参与特别提款权账户的国家提供申请国所需货币。

显然，这个过程需要一定时日才能完成。

因此，特别提款权可视为二级储备。

而黄金储备，由于各国货币当局一般只在黄金市价对其有利时，才会转为储备货币，可视为三级储备。

一级储备充作为货币当局随时、直接用于弥补国际收支逆差和干预外汇市场的储备资产，即作为交易性储备。

二级储备用作为补充性的流动资产。

三级储备主要用于扩大储备资产的收益性。

一国应当合理安排这三级储备资产的结构，以做到在保持一定流动性的前提条件下，获取尽可能多的收益。

(二)外汇储备的币种结构管理对外汇储备的结构管理主要是储备货币的币种选择，即合理地确定各种储备货币在一国外汇储备中所占的比重。

确定外汇储备币种结构的基本原则是：(1)储备货币的币种和数量要与对外支付的币种和数量保持大体一致。

即外汇储备币种结构应当与该国对外汇的需求结构保持一致，或者说取决于该国对外贸易支付所使用的货币、当前还本付息总额的币种结构和干预外汇市场所需要的外汇，这样可以降低外汇风险。

(2)排除单一货币结构，实行以坚挺的货币为主的多元化货币结构。

1、国际储备管理的原则第一，储备资产的安全性，即储备资产本身价值稳定、存放可靠；第二，储备资产的流动性，即储备资产要容易变现，可以灵活调用和稳定地供给使用；第三，储备资产的盈利性，即储备资产在保值的基础上有较高的收益。

2、国际储备管理的目标国际储备管理的总体目标是服务于一国的宏观经济发展战略需要，即在国际储备资产的积累水平、构成配置和使用方式上，有利于经济的适度增长和国际收支的平衡。

3、我国国际储备管理的目标1、保持一定的流动性这是指所持有的储备资产具有充分的流动性，其持有量必须适应外汇流量季节性和周期性的变化，国家通过外汇流动资产的管理，满足各种基本需要。

2、获取一定的收益外汇代表了对外国商品和劳务的购买力，因此要求我国的储备资产能获得一定的收益；其大小至少能抵偿其机会成本。

总之，我国国际储备总额中的相当大一部分资产，应设法获得尽可能大的收益。

3、保持适度的黄金储备保持国际储备的目的之一事是为为防止在不测事件发生时，动摇我国的对外金融地位。

在这个时候黄金的保护作用最大。

因此，我国的国际储备必须包含一定数量的黄金。

4、维持外汇资产的价值我国国际储备有时可能超出正常的需要，这时应研究如何维持国际储备资产的价值，以免受国际通货膨胀及汇率、利率波动的损害。

5、促进经济内外均衡随着我国对外经济往来的不断扩大，国际储备尤其外汇储备管理对宏观金融调控及整体经济的影响越来越大。

因此国际储备管理的目标还应包括在一定时期内促进经济内外均衡。

其中，内部均衡的目标，是币值稳定与经济持续、稳定增长；外部均衡的目标，是国际收支尤其是经常项目的收支基本平衡。

当一国经济实现了低通胀下的持续、稳定增长，同时国际收支也基本达到平衡，且汇率稳定时，就可以说一国经济处于内外均衡状态，这时的国际储备管理是恰当的或有效的。

上述目标的选择，在很大程度上取决于我国国际储备的数量。

它们之间的关系可概括为：如果国际储备较少且储备地位是脆弱的，流动性则应当是最主要的目标；如果国际储备充裕而且稳定，则可以储备一定数量的黄金，还可考虑对外投资及对外援助；如果国际储备过多，首先要考虑的是国际储备资产价值的维持。

第五章国际储备第一节国际储备概述第二节国际储备资产的构成第三节国际储备资产的管理第四节我国国际储备资产的管理自有储备1 、黄金储备2 、外汇储备3 、普通提款权4 、特别提款权可能的清偿能力1、备用信贷：国际收支发生困难时向IMF借款而签订的备用借款协议。

2、互惠信贷协议：双边的，自动地使用对方的货币。

3、本国商业银行的对外短期可兑换货币资产：其所有权和使用权不属于政府，政府可通过道义劝告、政策宣传等手段诱导其流向，间接调节国际收支。

三、国际储备的作用1、弥补国际收支赤字2、调节本币汇率3、充当信用保证4、防范突发事件第二节国际储备资产的构成一、黄金储备指一国货币当局所持有的黄金。

优势：价值不受其他国家的货币政策的影响。

不足：总量少，分布不均衡，下降为二级储备。

黄金储备占总储备的比例有逐渐下降趋势，但仍然是最后的支付手段。

世界黄金储备排名中国排第六二、外汇储备在国际储备中居主导地位。

规模大，使用频繁。

并不是所有国家的货币都可以成为外汇储备的。

储备货币条件：国际货币体系中占有重要地位；自由地兑换成其他储备资产各国可以得到该货币，并对其购买力有信心国际货币基金组织2010年调查数据我国外汇储备全球第一1978年1.67亿美元、1996年突破1000亿美元2006年2月，8537亿美元（首超日本，全球第一）2008年4月，17600亿美元（超过世界主要7大工业国G7的总和）2009年6月，20000亿美元（全球第一个超过2万亿美元外汇储备的国家，独占全球外汇储备30%）2010年末，28473亿美元。

2012年6月32500亿美元.其它国家和地区的外汇储备■日本，10200亿美元（2009年六月）■加拿大，430亿美元（2008年年初）■英国，约1000亿美元（2008年年初）■香港，1817亿美元（2009年一月）■澳门，176亿美元（2009年六月）■法国，约1500亿美元（2008年年初）■德国，约1500亿美元（2008年年初）■新加坡，1717亿美元（2009年六月）■马来西亚，984亿美元（2009年六月）三、IMF的储备头寸:也叫普通提款权（General Drawing Rights），是指会员国在IMF的普通资金账户中可以自由提取和使用的资产。

国际储备(international reserve)是指各国政府为了弥补国际收支赤字,保持汇率稳定,以及应付其他紧急支付的需要而持有的国际间普遍接受的所有流动资产的总称。

国际储备资产，一般必须同时具有三个条件：1.一国金融当局必须具有无条件地获得这类资产的能力;2.该资产必须具备高度的流动性即变为现金的能力。

;3.该资产必须得到国际间普遍接受。

即它是否能在外汇市场上或在政府间清算国际收支差额时被普便接受；国际储备主要由四种形式的资产构成：1、外汇储备：指一国货币当局持有的以国际货币表示的流动资产，主要采取国外银行存款和外国政府债券等形式。

2、黄金储备：指一国货币当局持有的货币性黄金。

在国际金本位制度下，黄金储备是国际储备的典型形式。

3、特别提款权：是国际货币基金于1969年创设的一种账面资产，并按一定比例分配给会员国，用于会员国政府之间的国际结算，并允许会员国用它换取可兑换货币进行国际支付。

4、国际货币基金组织的储备头寸。

国际储备的作用1.国适度缓解国际收支不平衡对本国经济的冲击。

2.维持本国货币汇率的稳定。

3.充当本国对外借债的基本保证。

4.影响货币发行量。

影响国际储备需求的主要因素1.有国际储备机会成本的持有量。

2.外部冲击的规模和频率。

3.政府的政策偏好。

4.一国国内经济发展状况。

5.对外交往规模。

6.借用国外资金的能力。

7.该国货币在国际货币体系中所处的地位。

8.各国政策的国际协调。

国际储备总量管理手段国际储备总量管理手段特别是发展中国家在国际储备不足时，通常采取以下国际收支调节措施：1.通过出口退税、出口担保、外汇留成和复汇率制等手段鼓励出口。

2.以各种贸易和非贸易壁垒限制进口。

3.以外汇管理和延期支付等办法限制资本外流。

4.货币对外贬值。

国际储备结构管理的内容1、国际储备结构管理的基本原则：一国政府调整国际储备结构的基本原则是统筹兼顾各种储备资产的安全性、流动性、盈利性。

2、外汇储备币种结构管理（1）币种结构管理：各国通常根据分散原理安排预防性储备货币的币种结构，即实行储备货币多样化。

第六章国际储备143国际地位至关重要。

小贴士据世界银行提供的数字，17个重债国1980～1983年的国际储备额依次为695.81亿美元、549.07亿美元、409.74亿美元和393.66亿美元，四年内国际储备减少了302.15亿美元。

把这些数字的变化和债务危机联系起来，充分说明了国际储备的信用保证作用。

第二节国际储备管理国际储备管理是指一国政府及货币当局根据一定时期内本国的国际收支状况和经济发展的要求，对国际储备的规模、结构及储备资产的运用等进行计划、调整和控制，以实现储备资产规模适度化、结构最优化、使用高效化的整个过程。

就一个国家而言，国际储备资产的管理主要涉及两个方面，一是规模管理，又进一步分为需求管理和供给管理；二是结构管理，又可进一步分为流动性管理和币种结构管理。

一、国际储备的规模管理（一）国际储备规模的概念国际储备规模，即国际储备水平，是指一国在一个时点上持有的国际储备与某些经济指标的对比关系。

国际储备规模管理是指对国际储备规模的确定和调整，以保持足够的、适量的国际储备水平。

一国对其国际储备总量的管理，从根本上说它的实质就是使国际储备的供应保持在最适度国际储备量的水平上。

国际储备的需求和供给都会影响到国际储备的规模，因此，研究国际储备的规模时，应该从这两方面入手。

（二）国际储备的需求管理国际储备资产的需求是国际储备资产规模管理的核心问题。

如前所述，国际储备的主要作用是用于弥补国际收支赤字。

当一国国际收支出现赤字时，由于存在国际储备，一个国家就可以避免进行过快或过猛的经济调整，为实现外部经济的均衡而牺牲内部经济的均衡的现象就可以避免，这是持有国际储备的主要利益所在。

但是，持有国际储备也必须付出代价，过多的国际储备虽然可以使其平衡国际收支和稳定汇率的能力增强，但其持有储备的机会成本则增加了。

如果货币当局不持有国际储备，而是作为生产资源用于生产活动，则可以加速经济的发展，增加国民收入。

因此，一国持有的国际储备并非越多越好，对国际储备的需求存在着适量的问题，最好的办法就是维持在一个合理的水平上，这也是国际储备需求管理的实质。

国际储备求助编辑百科名片国际储备(international reserve)是指各国政府为了弥补国际收支赤字，保持汇率稳定，以及应付其他紧急支付的需要而持有的国际间普遍接受的所有流动资产的总称。

目录国际储备构成1（一）自有储备的构成1（二）借入储备国际清偿能力及其区别作用适度国际储备量影响需求的主要因素国际储备总量管理手段结构管理的内容中国国际储备1特点1管理来源1收购黄金1国际收支顺差1中央银行干预外汇作用1弥补国际收支逆差1支持该国货币汇率展开国际储备构成1（一）自有储备的构成1（二）借入储备国际清偿能力及其区别作用适度国际储备量影响需求的主要因素国际储备总量管理手段结构管理的内容中国国际储备1特点1管理来源1收购黄金1国际收支顺差1中央银行干预外汇作用1弥补国际收支逆差1支持该国货币汇率展开编辑本段国际储备国际储备（International Reserve））也称“官方储备“，是一国货币当局持有的，用于国际支付、平衡国际收支和维持其货币汇率的国际间可以接受的一切资产。

国际储备是战后国际货币制度改革的重要问题之一，它不仅关系各国调节国际收支和稳定汇率的能力，而且会影响世界物价水平和国际贸易的发展。

作为国际储备资产，一般必须同时具有三个条件：1.一国金融当局必须具有无条件地获得这类资产的能力；2.该资产必须具备高度的流动性；3.该资产必须得到国际间普遍接受。

国际金融什么是国际储备？某种资产成为国际储备应具备的条件1、是指一国货币当局持有的各种形式的资产，并能在该国出现国际收支逆差时直接地或通过同其他资产有保障的兑换来支持该国汇率。

国际储备应满足三个条件：第一是官司方持有性；第二是普遍接受性，即它是否能在外汇市场上或在政府间清算国际收支差额时被普便接受；第三是流动性，即变为现金的能力。

编辑本段构成（一）自有储备的构成自有储备即国际储备，主要包括一国的货币用货币性黄金、外汇储备、在IMF的储备头寸和特别提款权。

国际储备管理的主要内容国际储备管理是各国政府或中央银行为了管理本国的国际储备而进行的一系列政策和措施。

国际储备管理的主要内容包括以下几个方面：1. 国际储备规模的管理：国际储备规模是指一个国家持有的国际储备资产的总量。

国际储备管理的一个重要内容就是确定合理的国际储备规模。

一般来说，国际储备规模的管理需要考虑以下因素：- 进口支付需求：一个国家需要持有一定的国际储备来满足其进口支付需求，包括商品、服务和资本等。

- 干预外汇市场：一个国家需要持有一定的国际储备来干预外汇市场，以维持本国货币汇率的稳定。

- 偿还外债：一个国家需要持有一定的国际储备来应对外债的偿还需求，以避免违约风险。

- 黄金储备：黄金储备是一个国家国际储备的重要组成部分，可以提供一定的保值和避险功能。

2. 国际储备结构的管理：国际储备结构是指一个国家持有的各种国际储备资产的比例关系。

国际储备结构的管理需要考虑以下因素：- 外汇储备和黄金储备的比例：外汇储备是一个国家国际储备的主要组成部分，黄金储备可以提供一定的保值和避险功能，需要根据经济和货币政策需要进行调整。

- 货币种类的选择：一个国家持有的外汇储备通常包括多种货币，需要根据经济和货币政策需要进行调整，以降低汇率风险。

- 流动性与收益性的平衡：一个国家持有的国际储备需要平衡流动性和收益性的需求，既需要保持足够的流动性，也需要获取一定的收益。

3. 国际储备的经营管理：国际储备的经营管理是指对国际储备资产的管理和运用。

国际储备的经营管理需要注意以下几点：- 安全性保障：国际储备的经营管理需要确保资产的安全性和完整性，避免遭受损失。

- 流动性保障：国际储备的经营管理需要确保资产具有足够的流动性，以满足支付和干预需求。

- 收益性保障：国际储备的经营管理需要获取一定的收益，以实现资产的保值和增值。

总之，国际储备管理是各国政府或中央银行进行的一项重要任务，需要综合考虑多种因素，以实现合理配置和有效运用国际储备的目标。

中级经济师《经济基础知识》知识点：国际储备资料一、国际储备的含义与构成1、国际储备的含义：一国货币当局为弥补国际收支逆差、稳定本国货币汇率和应付紧急支付等目的所持有的国际间普遍接受的资产。

2、国际储备的构成（1）货币性黄金：货币当局作为金融资产而持有的黄金。

注：由于货币当局在执行黄金储备职能时不能以实物黄金对外支付，所以黄金只能算作潜在的国际储备、而非真正的国际储备。

（2）外汇储备：货币当局持有的对外流动性资产，主要是银行存款和国库券等。

注：外汇储备是国际储备最主要的组成部分，在非黄金储备中占比高达95%以上。

（3）IMF的储备头寸：是指在基金组织的普通账户中会员国可以自由提取使用的资产，包括会员国向基金组织缴纳份额中的25%可自由兑换货币（储备档头寸）和基金组织用去的本币（超储备档头寸）（4）特别提款权：是国际货币基金组织根据会员国缴纳的份额无偿分配的，可供会员国用以归还基金组织贷款和会员国政府之间偿付国际收支逆差的账面资产。

特别提款权根据一篮子货币定值。

「例题」以下选项属于真正国际储备的有（）A 货币性黄金B 外汇储备C 特别提款权D IMF中的储备头寸E 原油二、国际储备的作用国际储备是一个国家经济地位的象征，同时也反映出该国参与国际经济活动的能力。

1、融通国际收支逆差，调节临时性的国际收支不平衡。

2、干预外汇市场，从而稳定本国货币汇率。

3、是一国对外举债和偿债的根本保证。

三、国际储备的管理国际货币基金组织成员国的国际储备由货币性黄金、外汇储备、特别提款权和在IMF 的储备头寸组成。

由于外汇储备占非黄金储备的95%以上，所以说，国际储备的管理实质上是外汇储备的管理。

1、外汇储备总量管理若一国外汇储备规模过低，不能满足其对外贸易以及其对外经济往来的需要，会引起国际支付危机甚至是金融危机。

若一国外汇储备过多，会增加持有储备的机会成本（放弃用储备购买商品和劳务的机会），占用较多的基础货币，导致流动性过剩，给一国带来负面影响。

正保远程教育旗下品牌网站 美国纽交所上市公司(NYSE:DL)自考365 中国权威专业的自考辅导网站官方网站： 高等教育自学考试辅导《国际金融》第十二章第二节讲义国际储备的管理一国国际储备的管理包括两个方面：一方面是国际储备水平的管理，以求得适度的储备水平；另一方面是国际储备结构的管理，以求得合理的储备结构。

一、国际储备水平的管理（一）国际储备的需求1.对外贸易状况一国外贸在其国民经济中处于重要地位，而对外贸依赖程度较高的国家，需要较多的国际储备；反之，则需要较少的国际储备。

一个在贸易条件上处于不利地位、其出口商品又缺乏竞争力的国家，需要较多的国际储备；相反，则需要较少的国际储备。

对外贸易状况之所以是决定一国需要多少国际储备的重要因素，原因在于，贸易收支往往是决定其国际收支状况的重要因素，而国际储备的最基本作用也是弥补国际收支逆差。

美国经济学家特里芬教授在其1960年出版的《黄金与美元危机》一书中总结了几十个国家的历史经验，并得出结论：一国的国际储备额应同其进口额保持一定的比例关系，这个比例关系就以40%为最高限，以20%为最低限。

一般认为，一国持有的国际储备应能满足其3个月的进口需要。

照此计算，储备额对进口的比率为25%。

这就是所谓的“储备/进口比率法”。

优点：是易于操作，这也是它广为各国与国际组织采用的原因所在。

缺点：第一，它在理论上存在缺陷，即：国际储备的作用并非是支付进口，而是弥补国际收支逆差。

第二，各国情况不同。

比如，各国对持有国际储备的好处与付出的代价看法不同，各国在世界经济中所处的地位不同，等等。

这些差异决定了各国储备政策的差异，因而各国对储备的需求量也就不同，所以，只用进口贸易这个单一指标作为决定各国国际储备需求数量的依据，自然就有失偏颇。

2.持有国际储备的成本国际储备代表着一国对外国实际资源的购买力，它们若得到利用，就可以增加国内投资和加快经济的发展。

因此，一国持有的国际储备，实际上是将这些实际资源储备起来，牺牲和放弃利用它们来加快本国经济发展的机会。

国际储备资产的管理1.概念一国官方持有的用于国际支付和维持本国货币汇率的流动性资产。

它的数量表现了一国国际偿债能力的强弱。

一国的国际储备资产主要囊括了黄金储备，外汇储备等。

2.国际储备的构成狭义上的国际储备，只限制于无条件的国际清偿能力（也就是自有国际储备），并不涵盖有条件的国际清偿能力（也就是一国潜在的借款能力）；一般所说的国际储备是值得狭义上的国际储备，一般来说，一国的国际储备通常可以分为两种：一部分用于弥补赤字和干预外汇市场，这种也名为交易性储备；另一部分用于不可预估的突发性内外冲击，也名为预防性储备。

前者与弥补赤字和干预外汇市场所需储备量保持一致，后者则需按照分散原则进行投资。

从国际清偿能力的方面看，国际储备的组成包括下面两种：2.1 自有储备的组成自有储备也称国际储备，其包括一国货币用货币性黄金、外汇储备和特别提款权等。

1.货币性黄金2.外汇储备3.储备头寸（普通提款权）4.特别提款权（SDR）2.2 借入储备1.备用信贷2.互惠信贷和支付协议3.该国商业银行的对外短期可兑换货币资产。

3.国际储备管理的原则和目标（一）国际储备管理原则首先，储备资产的安全性，即储备资产本身的稳定，可靠的存储的价值;其次，流动性储备资产，即现金储备资产是方便，灵活，稳定的供货通话使用;三，储备资产的盈利能力，即保全的基础上，储备资产有更高的回报。

（二）国际储备管理目标国际储备管理的总体目标是服务于国家宏观经济发展战略要求构成的配置和使用国际储备资产的积累水平，有助于平衡经济和国际收支的适度增长。

4.国际储备管理方法的简论金融全球化的快速发展使传统国际储备管理的思想的重大变化。

2001年通过对《国际储备管理》的指导性文件，国际货币基金组织，为新的实践做了一个总结国际储备。

国际储备管理的目标是：（1）有足够的储备来实现一系列的目标；（2）运用谨慎性原则的国际储备的流动性风险管理，市场风险和信用风险；（3）流动性风险及其他风险约束下的国际储备投资于长期金融工具得到一个合理的收入。