股票估值的基本原理

投资学中的股票估值模型股票估值是投资学中的一个重要课题，通过对股票进行合理估值可以帮助投资者做出明智的投资决策。

本文将介绍一些常用的股票估值模型，并对其原理和适用范围进行分析。

一、股票估值模型的概念和应用范围股票估值模型是一种通过对公司财务数据和市场信息进行分析，对公司股票的未来价值进行预测的工具。

它可以帮助投资者判断股票的价格是否被市场低估或高估，从而指导投资决策。

常用的股票估值模型有：股利折现模型（Dividend Discount Model，简称DDM）、盈利折现模型（Earnings Discount Model，简称EDM）、自由现金流估值模型（Free Cash Flow Valuation Model，简称FCF）、市盈率估值模型（Price-Earnings Ratio，简称P/E Ratio）等。

二、股利折现模型（DDM）股利折现模型认为，股票的价值等于其未来股利的现值之和。

即将未来的股利折现到当前时点。

该模型适用于稳定且有持续分红的公司，对于高风险或不分红的公司不适用。

股利折现模型的计算公式如下：股票价值= Σ (D/(1+r)^t)其中，D为未来每期的股利，r为期望收益率，t为投资期数。

三、盈利折现模型（EDM)盈利折现模型是将公司未来的盈利折现到当前时点，从而推算出股票的价值。

该模型适用于稳定且有稳定盈利增长率的公司。

盈利折现模型的计算公式如下：股票价值= Σ (E/(1+r)^t)其中，E为未来每期的盈利，r为期望收益率，t为投资期数。

四、自由现金流估值模型（FCF）自由现金流估值模型是将公司未来的自由现金流折现到当前时点，从而得出股票的价值。

自由现金流是指企业从业务活动中产生的可自由支配的现金。

自由现金流估值模型的计算公式如下：股票价值= Σ (FCF/(1+r)^t)其中，FCF为未来每期的自由现金流，r为期望收益率，t为投资期数。

五、市盈率估值模型（P/E Ratio）市盈率估值模型是通过对公司的市盈率进行估值。

股票、债券等证券投资分析与估值原理介绍证券投资是指通过购买股票、债券等证券来获取收益的一项投资行为。

在证券投资过程中，投资者需要进行分析和估值，以确定证券的价格和风险，从而进行决策和交易。

本文将从股票、债券等不同证券的角度介绍证券投资分析和估值原理。

一、股票投资分析和估值原理股票是公司发行的一种证券，投资者通过购买股票成为公司的股东，并分享公司经营利润的收益。

股票投资的分析和估值主要包括以下几个方面：1. 公司基本面分析公司基本面分析是股票投资分析的核心环节之一，其包括公司财务分析、行业分析和宏观经济分析等。

在公司财务分析中，投资者需要对公司的财务状况进行分析，包括财务报表、盈利能力、偿债能力、现金流量状况等。

通过这些财务数据，投资者可以了解公司的盈利情况、负债情况、营运能力等，在此基础上进行投资决策。

在行业分析中，投资者需要对所投资的公司所处的行业进行分析，包括行业竞争格局、行业生命周期、市场份额等。

通过这些分析，投资者可以了解行业内的公司优劣势，从而判断所投资的公司在行业内的地位和前景。

在宏观经济分析中，投资者需要对经济形势进行分析。

包括宏观经济政策、通货膨胀率、利率、汇率等。

通过这些宏观经济数据，投资者可以了解整体经济状况，从而判断股价的走势。

2. 技术分析技术分析是股票投资中常用的一种方法，该方法从个股的市场走势入手，基于价格走势、成交量、资金流向等数据，通过图表和技术指标进行分析，从而确定买入和卖出时机。

技术分析的核心在于预测市场的走势，通过股票价格波动的特征来寻找一定的规律性。

当股价遵循某种规律时，技术分析可以预测股价的未来变化。

3. 盈利预测盈利预测是股票投资重要的估值方法之一，其核心是预测公司未来的盈利水平。

通过对公司的基本面和行业前景的分析，结合宏观经济形势，进行市场预判，从而预测公司未来的盈利状况。

根据预测的盈利状况，可以估算出公司的股票价格。

二、债券投资分析和估值原理债券是债务人发行的一种债务工具，投资者通过购买债券成为债权人，享有债务人支付利息和偿还本金的权利。

股票的常用估值方法股票的估值方法是指根据一系列的财务指标和市场因素来评估一只股票的价值，以决定是否具有投资价值。

常用的股票估值方法包括市盈率法、市净率法、股息法、现金流量法和贴现现金流量法等。

首先，市盈率法是最常用的股票估值方法之一。

市盈率是指一个公司的市值与其净利润之比，反映了投资者对公司未来利润增长的预期。

一般来说，市盈率越高，代表投资者对公司业绩的预期越高，股票价格也相应上涨。

但是，市盈率也存在一些问题，如盈利波动较大或不稳定的公司，市盈率无法真实反映其价值。

其次，市净率法是另一种常用的股票估值方法。

市净率是指一个公司的市值与其净资产之比，反映了投资者对公司净资产的评估。

市净率越高，代表投资者对公司净资产的预期越高，股票价格也相应上涨。

一般来说，市净率高于1表示投资者认为公司的净资产价值高于市值，反之低于1则相反。

但是，市净率法仅能反映公司净资产的价值，不考虑其未来盈利能力。

股息法是一种以公司股息支付能力作为估值依据的方法。

它通过计算公司每股股息和投资者的要求回报率，来评估公司的股票价格。

一般来说，如果公司的股息回报率高于投资者的要求回报率，那么股票具有投资价值。

股息法适用于那些有稳定股息支付的公司，但对于不支付股息或股息不稳定的公司则不适用。

现金流量法是一种以公司经营现金流入流出情况作为估值依据的方法。

它通过估计未来现金流入与流出的数量和时间价值之间的关系，来评估公司的价值。

现金流量法能够更全面地考虑公司未来经营能力和风险，但需要对未来现金流量进行估计和预测，具有一定的主观性和不确定性。

贴现现金流量法是一种综合考虑未来现金流量和时间价值的估值方法。

它通过将未来现金流量按照一定的贴现率进行折现，得出公司的内在价值。

贴现现金流量法是目前最常用的企业估值方法，但也需要预测未来现金流量和选择合适的贴现率，对于预测和选择的不确定性仍然存在。

除了以上常用的估值方法外，还有其他的股票估值方法，如相对估值法、收益贴现模型、盈利模型等。

股票市场的股票估值与投资决策股票市场一直以来都是投资者关注的焦点，而股票估值和投资决策则是股票市场中至关重要的一环。

股票估值是指通过对公司财务状况、行业前景和市场环境等因素的研究，对股票的合理价值进行评估和预测；而投资决策则是指投资者基于对股票估值的判断，做出是否购买或出售股票的决策。

股票估值是投资决策的基础，不同的估值方法可以用来确定股票价格的合理范围。

其中常见的股票估值方法包括：市盈率法、市净率法、现金流折现法等。

市盈率法是一种常用的估值方法，它通过将股票的市价与公司每股盈利进行比较，来评估股票的价值。

市盈率越高，意味着投资者需要支付更高的价格来购买股票，同时也意味着投资者对该股票的盈利预期更高。

市盈率法的优点是简单易懂，但也存在一定的局限性，比如无法考虑公司的负债情况和未来的增长潜力。

市净率法则是通过将股票的市价与每股净资产进行比较，来判断股票的价值。

市净率越高，意味着投资者需要支付更高的价格来购买股票，同时也意味着投资者对公司净资产的期望值更高。

市净率法的优点是考虑了公司的财务状况，但也忽视了市场对公司未来增长潜力的预期。

现金流折现法是一种相对较为复杂的估值方法，它通过将公司未来的现金流量进行折现，来评估股票的价值。

现金流折现法考虑了公司未来的盈利能力和风险因素，可以提供相对准确的估值结果。

然而，现金流折现法的缺点在于需要大量的数据和对未来的预测，同时对折现率的选择也会对估值结果产生较大的影响。

在进行股票估值的同时，投资决策也起着重要的作用。

投资者应该考虑股票的风险和回报，以及自身的投资目标和时间。

投资决策的基本原则是低买高卖，即在股票估值合理的情况下买入股票，在股票估值过高的情况下卖出股票。

此外，投资者还可以通过分散投资、控制仓位、灵活调整投资策略等方式降低风险，提高投资回报。

总结而言，股票估值与投资决策是股票市场中不可或缺的环节。

股票估值是基于对公司财务状况、行业前景和市场环境等因素的研究，对股票价值进行评估和预测；而投资决策则是基于对股票估值的判断，做出是否购买或出售股票的决策。

股票估值的估值原理
股票的估值原理是基于公司的盈利能力、成长潜力、风险以及市场供需等因素进行评估。

以下是一些常见的股票估值原理：
1. 基本面分析：这种方法通过分析一家公司的财务报表、盈利能力、市场地位和竞争优势等因素，来评估它的价值。

常用的指标包括市盈率、市净率等。

2. 技术分析：技术分析是通过研究股票的历史价格走势和交易量等技术指标，来预测未来的价格趋势。

这种方法假设市场价格反映了所有可用信息，因此价格走势可以帮助预测未来。

3. 相对估值法：相对估值法是通过比较一家公司的估值与同行业或类似公司的估值进行比较，来确定其相对价值。

常见的方法包括比较市盈率、市净率等指标。

4. 现金流量折现法：现金流量折现法认为公司的价值取决于其未来的现金流量。

这种方法会将未来的现金流量进行折现，以考虑时间价值和风险，从而确定公司的估值。

5. 其他因素：除了上述方法外，股票的估值还会受到宏观经济因素、行业前景、政策环境等因素的影响。

需要注意的是，股票估值是一种主观判断，并且股票市场的价格受到各种因素的
影响，可能并不准确。

因此，投资者应该结合多种方法和信息，谨慎评估风险和收益，并了解投资股票的风险。

【导语】把⼯作当事业，把备考当⼯作考核，认真，是⼀种态度，这样便不愁拿证了。

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祝⼤家备考顺利！ 股票估值⽅法 (⼀)货币的时间价值、复利、现值、贴现 1.货币的时间价值 货币的时间价值是指货币随时间的推移⽽发⽣的增值。

货币具有时间价值的原因在于，⼈们认为对于⼀定数量的货币，越早得到，其价值越⾼。

由于不同时点单位货币的价值不相等，所以，不同时点货币不宜直接⽐较价值，需要折算到同⼀时点上才能⽐较。

2.复利 由于货币具有时间价值，如果将时间价值让渡给别⼈(把钱贷给别⼈)，将会得到⼀定的报酬(利息)。

换⾔之，货币的时间价值使得资⾦的借贷具有利上加利的特性，我们将其称为复利。

3.现值和贴现 对给定的终值计算现值的过程，我们称为贴现。

(⼆)影响股票投资价值的因素 1.影响股票投资价值的内部因素 (1)净资产 净值增加，股价上涨;净值减少，股价下跌。

(2)盈利⽔平 预期公司盈利增加，股票市场价格上涨;预期公司盈利减少，股价下降。

(3)股利政策 股利⽔平越⾼，股票价格越⾼;股利⽔平越低，股票价格越低。

(4)股份分割 股份分割给投资者带来的不是现实的利益，但是，投资者持有的股份数量增加了，给投资者带来了今后可多分股利和更⾼收益的预期，因此，股份分割往往⽐增加股利分配对股价上涨的刺激作⽤更⼤。

(5)增资和减资 (6)并购重组 2.影响股票投资价值的外部因素 (1)宏观经济因素 (2)⾏业因素 (3)市场因素(投资者对股票⾛势的⼼理预期) (三)股票的绝对估值⽅法 1.股票的绝对估值⽅法的基本原理 绝对估值法的基本原理在于：假设价值来源于未来流⼊的现⾦流，将这⼀系列现⾦流以⼀定⽐率贴现到现在，再进⾏加总就得到了相应价值。

因此，绝对估值法也就是现⾦流贴现法。

如果这些现⾦流只是属于股权出资⼈的，贴现加总得到的就是股权价值(股票价值);如果这些现⾦流是属于所有出资⼈的,贴现加总得到的就是企业价值。

投资估值原理及模型1. 引言投资估值是投资决策中不可或缺的一环。

投资估值可以帮助投资者确定一个资产或项目的价值，并且基于此进行决策。

本文将介绍投资估值的原理和常用的估值模型，以帮助读者更好地理解投资估值的过程和方法。

2. 投资估值的原理投资估值的核心原理是利用财务指标和市场情况来确定资产或项目的价值。

投资估值原理基于以下几个假设：•市场是理性的：市场参与者是理性的，会基于可得到的信息进行决策。

•现金流是关键：资产或项目的价值取决于未来的现金流量，而非过去的业绩或资产价值。

•投资风险应予以考虑：投资风险会对投资估值产生影响，较高的风险将导致估值下降。

投资估值的原理可以用以下公式表示：资产或项目的价值 = 未来现金流量的折现值在确定资产或项目的价值时，需要确定未来现金流量的大小和折现率。

未来现金流量可以通过财务分析和市场状况来预测，而折现率则取决于投资者的预期回报和风险偏好。

3. 常用的投资估值模型3.1. 股权估值模型股权估值模型是投资估值中最常用的模型之一，主要适用于估值上市公司股票。

常用的股权估值模型包括：•市盈率法：基于公司的市盈率来确定股票的价值。

市盈率是市场价格与公司盈利的比率，较高的市盈率意味着市场对公司未来盈利的预期较高。

•折现现金流量法：通过估计公司未来现金流量，并将其以适当的折现率折现到现值，以确定股票的价值。

•资产负债法：基于公司的资产和负债情况来确定股票的价值。

该方法将公司的净资产与市值进行比较，以确定股票的折价或溢价程度。

3.2. 债券估值模型债券估值模型适用于估值固定收益证券，如债券。

常用的债券估值模型包括：•利率折现模型：基于债券的现金流量和折现率来确定债券的价值。

该模型将债券的每期现金流量以适当的折现率折现到现值，并求和得到债券的总价值。

•期限结构模型：考虑到不同期限债券的风险和收益差异，该模型将债券的收益率与期限结构进行匹配，以确定债券的价值。

3.3. 企业估值模型企业估值模型适用于估值整个企业的价值。

股票估值原理股票估值是指证券市场上以各种定价方法估计股票投资者可以获得的获利能力，进而进行股票投资决策。

在估值过程中，投资者可以通过分析公司的财务报表和技术参数来比较股票的价格和收益，以找出最佳投资策略。

股票估值的核心原理是评估股票的价值，这一原理是基于企业的经济价值，分析股票的市场价格是否相等或更高，也被称为估值原理。

股票估值的核心原理就是评估企业的经济价值，这是投资者理解企业各项指标的基础，也是投资者决策的基础。

股票估值的主要原理有以下几个：一、折现现金流原理折现现金流原理是一种以折现现金流值作为评估股票估值基础的方法。

这是利用未来预期收入和支出的利润来预测未来的经济价值，从而折现为当前的价值，然后将当前价值与当前股价比较，以此作为投资决策的依据。

二、市盈率法基于市盈率，市盈率是一种常用的计算股票估值的方法，它用来衡量投资者对公司股票的预期收益率，也可以用来衡量上市公司股票的绩效。

其中，市盈率=票市价/每股盈利，一般来说，市盈率越高，说明股票的价格越高。

三、市净率法市净率法是以股票市价除以市净资产值作为计算股票估值的方法，市净率是投资者关注上市公司财务状况的重要指标，也可以用来衡量公司的市值。

它是把公司的净资产价值（总资产减去总负债）除以公司的股票总数，一般来说，市净率越高，说明股票的价格越高。

四、财务比率法财务比率法是以股票价格与财务数字之间的比率来衡量股票估值的方法，通过分析公司财务指标，可以得出公司的效益状况，通过对比财务指标，可以得出公司相对于行业平均水平的优势或劣势，从而作出投资决策。

股票估值原理是一个十分重要的概念，它是股票投资者分析股票价格和收益的基础，也是投资者投资决策的基础。

正是有了这些原理，才能保证投资者的投资估值正确，确保投资正确。

股票估值方法详解——股票到底如何估值第一种方法：市净率估值（PB）公式：股价/净资产意思是说你以多少倍的钱去购买上市公司的净资产。

用市净率估值只适合银行，钢铁水泥，房地产等周期性行业。

为什么只适合这几个行业呢？因为这些行业太成熟了，没有高增长，股民就赚不到钱，那就只能在你估值很低的时候买才有钱赚。

银行一般PB是0.7倍，也就是0.7元购买1元的资产，银行业的核心资产是准备金，但是它还有不良资产，所以必须要打个折才安全。

自己拿这个标准去对比就知道高了还是低了，当然商业银行一般比国有银行估值高点，也就是1:1的水平。

房地产的核心资产是土地，房子，现金，把这些折算成净资产，比例看周期，繁荣的时候高点，但不超过1：3:。

计算土地，房子的时候，价格不是按照市场价格，一定要再打折，去掉破泡沫，比如北京的房子8万一个平方了，你按照8万计算，然后买他股票的时候再出2倍？那不是比直接买他房子还傻吗？就是成本价格计算。

还有现在这样的时候买地产就要非常小心了，行业的底层逻辑发生了变化，长期的趋势不会好到哪里去。

第二种：市盈率估值（PE）股价/每股盈利用PE估值的逻辑是基于公司增长的，记住这个概念，后面还会用到，你出的价格是买它的盈利能力。

比如股价是30元，每股盈利是2元，静态市盈率就是15倍，意思就是在公司赚钱能力不增长的情况下，15年收回成本，但如果有增长，就看增长速度的快慢了。

用市盈率作为基本工具，分为静态市盈率（代表过去的业绩），动态市盈率（未来一年的业绩预测），滚动市盈率（代表最近一年的业绩），所以结果也不同。

一般我们用静态市盈率，15倍左右就是正常的。

但是这个倍数和经验数据只能用在那些稳定增长，有稳定预期的成熟行业，比如消费品，零售，医药酒类等。

市盈率直接应用：净资产收益率（ROE），标准是15%，和市盈率15倍对应。

它的公式是：税后净利润/净资产这个指标反映了公司的赚钱能力到底怎么样，这是核心的指标什么意思呢？公司投资100块钱，如果赚15块，ROE就是15%，赚20块，ROE就是20%。

债劵估值与股票估值实训报告引言债券和股票是金融市场中最受欢迎的投资品种之一。

债券是指政府、金融机构、公司等单位向公众发行的一种债权凭证，债券的购买者成为债权人，有权获得借款单位所支付的利息和本金。

股票则是指公司向公众发行的一种股权凭证，股票持有者拥有公司一定的所有权，享有公司利润分配的权利。

不同的投资品种有不同的估值方法，在本文中，我们将重点探讨债券估值和股票估值的实际应用。

一、债券估值的基本原理债券的估值主要涉及债券的现值和未来现金流量。

债券的市场价格通常由债券的利率、到期日和市场需求等因素决定。

在市场上，债券的买卖价格通常以每100元面值为单位，即买卖价格为债券面值的百分比。

债券的到期收益率也是债券估值的重要指标，它反映了债券的风险和回报。

债券的估值主要使用现值公式进行计算。

现值公式为：P = C/(1+r)^1 + C/(1+r)^2 +…+ C/(1+r)^n + F/(1+r)^n，P为债券现值，C为每期利息，r为债券到期收益率，n为债券期限，F为债券期末的本金。

债券的现值由债券未来的现金流量减去债券的风险补贴，即债券的到期收益率。

若债券到期收益率大于债券的利率，则债券的价格会下降；反之，若债券到期收益率小于债券的利率，则债券的价格会上涨。

二、债券估值实例假设某公司发行了面值为100元、年利息率为5%的债券，期限为5年，计息方式为年付利息，到期日本金和利息一次性还清。

现假设债券到期收益率为6%，求该债券的估值。

根据现值公式，可得债券的现值为：P = 5/(1+6%)^1 + 5/(1+6%)^2 + 5/(1+6%)^3 + 5/(1+6%)^4 + 105/(1+6%)^5 = 89.07元。

假如该公司发行的这种债券的到期收益率为6%，则该债券的价格应该在89.07元左右。

三、股票估值的基本原理股票估值与债券估值有所不同，股票的价格主要由公司营收、财务状况、商业前景、行业市场情况以及投资者情绪等多种因素决定。

第三章股票估价的原理与方法本章主要学习股票的估价，在本章的学习中，要求了解股票的内涵及其价值来源，掌握股票估价的基本原理以及股票估价的基本方法。

股票作为一种投资工具，它是投资者持有的所有权凭证。

股票的收益来源于分红和资本利差，投资者持有什么样的股票，什么时候买进和卖出，是决定投资者收益的重要因素，为选择持有的品种以及怎样操作，其中一个重要的因素是股票的估价是否合理，其价格与价值是否发生较大的背离。

如在2007年10月，中国股票市场的平均市盈率达到70以上，是世界上市盈率最高的国家，而当股票市场由6124跌到现在的2000点以上，尽管市盈率大幅度降低，但仍在17左右，和国际上10倍左右的市盈率相比较仍存在较大的差距，因此，作为投资者而言就需要具体的判断，究竟股价是否达到合理的区域，是否值得长期的投资。

第一节股票的价值及其来源一、股票的价值股票的价值究竟怎样去估算，尽管在理论和实践中有各种不同的方法，每个投资者也存在不同的看法和分歧，但股票的价值从长期来看，总是取决于利润、收益和现金流，这点是不会发生变化的。

尽管股票价格在短期内可以低于或高于其价值，但围绕价值波动是商品经济的一个规律。

在国内外的实践中，存在着诸多这样的实例。

如著名的“南海泡沫”就是国外股票市场上出现的一个典型案例。

1711年，南海公司由牛津的哈利伯爵创办。

南海公司从一开始主要是从事奴隶的买卖，但为保持公司的投资，其股东给这一公司披上了暴利的色彩而编造了诸多的谎言，即墨西哥和秘鲁的地下蕴藏着大量的金银，公司只要把加工的商品运到那里，则当地的土著人就将大量的金银与南海公司的商品交换，从而赚取高额利润。

而投资者也相信了这个谎言，于是，大家都投资和购买南海公司的股票，结果造成南海公司的股票扶摇直上，价格从128英镑，在短短6个月内，涨幅高达600％，在其示范效应下，英国的170家公司的股票也大幅上涨。

当人们的狂热达到极限，发现公司的股价根本不足以支持股价，而且其所谓美妙的前景只不过是海市蜃楼时，股价狂泻，最后的结局是一名不文，很多人倾家荡产，就连著名的牛顿也也卷入其中，最后不得不感叹：我能计算出天体的运行轨迹，却难以预料到人们是如此的狂热。

股票估值体系股票估值体系指的是通过一系列的方法和指标来评估和预测股票的价格。

这些方法和指标主要包括基本分析、技术分析和市场情绪分析等。

股票估值体系可以帮助投资者更加准确地判断股票的投资价值，从而做出更明智的投资决策。

基本分析是一种通过研究和分析企业的财务数据、经营状况、行业发展趋势等来评估股票价值的方法。

投资者可以通过查阅公司的财务报表、年报、行业研究报告等来获取相关数据，进而分析公司的盈利能力、资产负债状况、成长潜力等指标。

基本分析关注的是企业的内部情况，帮助投资者了解企业的价值是否低估或高估。

技术分析是一种通过研究股票的图表和价格走势等来评估股票价值的方法。

投资者可以利用各种技术指标和图表模式来分析股票的买卖压力、支撑位和阻力位等关键点。

技术分析关注的是市场的供需关系和心理预期，帮助投资者把握股票的买卖时机。

市场情绪分析是一种通过研究市场参与者的情绪和心理预期来评估股票价值的方法。

投资者可以通过观察市场的交易量、资金流入流出、投资者情绪指标等来判断市场的热度和风险偏好。

市场情绪分析关注的是市场的情绪波动和心理预期，帮助投资者把握市场的趋势变化。

综合运用基本分析、技术分析和市场情绪分析等方法可以更全面地评估股票的价值和风险。

例如，通过基本分析了解企业的财务状况和竞争力，通过技术分析了解市场的买卖趋势和预期，通过市场情绪分析了解市场的整体风险偏好和情绪波动，从而更准确地预测股票未来的价格走势。

然而，股票估值体系并非万能的。

股票市场具有一定的不确定性和波动性，估值结果仅仅是一种预测，不能保证股票的真实价值。

投资者在运用股票估值体系时应该结合自身的风险承受能力、投资目标和投资期限来做出决策，并且及时调整自己的投资策略。

总之，股票估值体系是投资者进行股票投资决策的重要工具。

基本分析、技术分析和市场情绪分析等方法相互结合，可以帮助投资者更准确地评估股票的价值和风险。

然而，投资者在使用股票估值体系时应该注意市场的不确定性和波动性，并结合自身情况做出合理的投资决策。