浅谈证券市场的功能
摘要：证券市场是金融市场的一个重要组成部分，其服务现代经济中的作用越
来越突显，与实体经济之间的关系越来越紧密也越来越复杂。深入了解证券市场的功能对我们这样一个最大的发展中国家来说，意义非同一般。熟知证券市场的功能能够帮助我们更好地利用这一市场，更好地对这一市场进行有效全面细致的监管，防范和降低金融风险。
关键字：资金融通价格发现资源配置与转化
证券市场是指证券发行的买卖的场所，其实质是资金的供给方和资金的需求方通过竞争决定证券价格的场所。证券市场是市场经济发展到一定阶段的产物，是为解决资本供求矛盾和流动而产生的市场。在发达的市场经济中，证券市场是完整的市场体系的重要组成部分，所以证券市场在市场体系中具有特殊的地位，加上该市场的运作规律和特点明显不同于其他市场，使得这个要素市场具有多方面的功能，其作用是满足社会再生产过程的投融资需求，促进资本的集中与转换。我国是具有中国特色的社会主义市场经济国家，理应发挥证券市场功能的最大效用。
既然证券市场是金融市场的一个重要组成部分，那么证券市场功能的核心就是：资金的融通。我们知道金融通俗的定义就是“资金的融通”，所以资金的融通就理所当然地成为证券市场的最核心的功能。证券市场的融资功能是指证券市场为资金需求者筹集资金的功能。融通资金是证券市场的首要功能，这一功能的另一作用是为资金的供给者提供投资对象。一般来说，企业融资有两种渠道：一是间接融资，即通过银行贷款而获得资金；二是直接融资，即发行各种有价证券使社会闲散资金汇集成为长期资本。前者提供的贷款期限较短，适合解决企业流动资金不足的问题，而长期贷款数量有限，条件苛刻，对企业不利，且易引发很大的财务风险，后者却弥补了前者的不足，能够让企业迅速获得大量的资金，使社会化大生产和企业大规模经营成为了可能。对于拥有较多剩余资金的居民来说，证券市场给他们提供了一个资金保值增值的一个机会。丰富了投资资金剩余部门投资的种类和范围。
证券市场的第二个基本功能是价格的发现功能。证券市场产品的价格是所有参与市场交易的经济主体对这些产品未来收益期望值的体现。买卖双方都会根据自身立场和所掌握的市场信息，并通过对过去价格表现加以研究后，做出买卖决定。而交易所通过计算机撮合公开竞价出来的价格为在此瞬间市场对证券产品未来价格的平均看法。可以说市场交易具有价格发现功能。同时，证券市场上发达的通讯设备能够及时反应全国各地乃至世界各地市场的价格走势。不同市场同类产品的套利行为也使证券市场的价格日益国际化。
证券市场的第三个基本功能是资本配置与转化功能。证券投资者对证券的收益十分敏感，而证券收益率在很大程度上决定于企业的经济效益。
从长期来看，经济效益高的企业的证券拥有较多的投资者，这种证券在市场上买卖也很活跃。相反，经济效益差的企业的证券投资者越来越少，市场上的交易也不旺盛。所以，通过市场上优胜劣汰的竞争以及对有价证券价格的影响，引导资金流向最需要的地方，社会上部分资金会自动地流向经济效益好的企业，远离效益差的企业。这样，证券市场就引导资本流向能产生高报酬的企业或行业，从而使资本产生尽可能高的效率，进而实现资源的合理配置。通过证券市场的这一功能也可以使资金投向政府支持的行业和领域，符合国家产业结构调整和发展方向。此外，证券市场上多种形式的金融交易形成纵横交错的融资活动，可以不受行业、部门、地区、国家的限制，灵活地调动资金，充分运用不同性质、不同期限、不同额度的资金同时还能转化资金的性质和期限。列如，股票、债券的发行能将储蓄资金转化为投资资金，将流动的短期资金转化为相对固定的长期资金；证券的转让出售能将投资者的长期投资即刻转化为现金；远期票据的贴现能将将来的收入转化为现在的收入。
上述三个为证券市场的三个基本功能，剩余还有几个根据这三个功能衍生出来的功能。
证券市场的第四个功能（即衍生功能1 ）是宏观调控的传导功能。现代金融市场尤其是其中的证券市场是中央银行实施宏观金融调控的场所。证券市场为货币政策提供了传到路径。证券市场是国民经济的晴雨表，它能够灵敏地反映社会政治、经济发展的动向，为经济分析和宏观调控提供依据。证券市场的动向是指市场行情的变化，通常用证券价格指数来表示。如果在一段时间内，国家政治稳定，经济繁荣，整体发展态势良好，证券价格指数就会上升；反之，如果政治动荡，经济衰退，或发展前景难以预测，证券价格指数就会下跌。如2007年我国的上证综指屡创新高，达到6000点大关，但随着08年金融危机的蔓延，使得上证综指跌到如今的2000点上下，如实的反应了经济的动荡。
政府可以通过证券市场行情的变化对经济运行状况和发展前景进行分析预测，并且利用证券市场对经济实施宏观调控。政府利用证券市场进行宏观调控的手段主要是运用货币政策的三大工具、法定存款准备金率、再贴现率和公开市场业务。特别是公开市场业务，完全依托证券市场来运作，通过证券的买入卖出调节货币的供给，影响和控制商业银行的经营，进而实现调节和控制整个国民经济运行的目的。如中央银行大量买进证券，商业金融机构，就可以扩大信用规模，流通中的现金量就会增加，而且证券价格会随之提高，利率水平会相应下降，这些都会起到刺激投资，扩张经济的作用；反之，当中央银行大量卖出证券时，就会对经济产生紧缩效应，可以有效地抑制投资膨胀和经济过热。财政政策的实施离不开证券市场，在证券市场上发行国债，成为当代各国政府筹集资金的重要方式，是财政政策发挥积极作用的前提条件。证券市场的培育和成长可以为政府产业政