资金需要量预测的销售百分比法
基本思路：假设企业的资产、负债中有一部分是与收入同比例增减的。
此方法是一个增量的预测方法，也就是在基期或上期期末的基础上去预测下一年度由于收入的增长导致资产的增长，资产的增长也就是资金占用的增加，就会有资金来源的增加。在此基础上，去预测由于销售增长之后，从企业内部来看，增加的负债来源和增加的留存收益来源，这两部分增加的数额合在一起之后，与增加的资金来源的差额，这就是下一年度需要从外部筹集的资金量。
主要是围绕资产负债表开展预测的。
外部资金需要量=增加的资产-增加的负债-增加的留存收益
（1）增加的资产=增量收入×基期敏感资产占基期销售额的百分比
＝基期敏感资产的合计数×销售增长率
（2）增加的负债=增量收入×基期敏感负债占基期销售额的百分比
式中：A为随销售变化的资产(敏感资产)；B为随销售变化的负债(敏感负债)；S0为基期销售额；S1为预测期销售额；ΔS为销售的变动额；P为销售净利润率；E为收益留存比率；A/S0为单位销售额所需的资产数量，即敏感资产占基期销售额的百分比；B/S0为单位销售额所产生的自然负债数量，即敏感负债占基期销售额的百分比。
此方法的特点：
1.假设资产和负债中有敏感性资产和敏感性负债；
2.核心问题是看清哪些资产、负债属于有敏感性的。
【例题】某公司2004年销售收入为1000万元，销售净利率为10%，净利润的60%分配给投资者。2004年12月31日的资产负债表（简表）如下：
该公司2005年计划销售收入比上年增长20%。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减，公司现有生产能力尚未饱和。假定该公司2005年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致。预测该公司2005年外部融资需求量。
分析：
外部资金需要量△F=增加的资产-增加的自然负债-增加的留存收益
其中：
增加的资产=增量收入×基期敏感资产占基期销售额的百分比
=
=（1000×20%）×（100+200+300）/1000
=120（万元）
增加的自然负债=增量收入×基期敏感负债占基期销售额的百分比
=
=（1000×20%）×（40+60）/1000
=20（万元）
增加的留存收益=预计销售收入×计划销售净利润率×留存收益率
=
=
=1000×（1+20%）×10%×（1-60%）
=48（万元）
即：外部资金需要量△F=(敏感资产销售百分比×新增销售额)－(敏感负债销售百分比×新增销售额)－[预计销售额×计划销售净利润率×(1－股利支付率)]
=120-20-48=52（万元）
或：
外部融资需求量△F=基期变动资产×销售增长率－基期变动负债×销售增长率－[计划销售净利率×预计销售额×(1－股利支付率)]
=（100+200+300）×20%-（40+60）×20%-1000×（1+20%）×10%×（1-60%）
=120-20-48=52（万元）
5成人高教学刊62000年第2期探索与争鸣 销售百分比法是一种以资产负债表中各项目与销售额之间的变动关系为基础,利用会计恒等式/资产=负债+所有者权益0,对企业预测期的外部筹资额进行预测的一种方法。 销售百分比法的应用,建立在较为严格的假设前提基础之上,一旦有关因素发生变动,导致某些假设条件不能满足,就会使预测的结果与实际资金需求产生重大偏差,引起错误的决策。 本文从销售百分比法的假设入手,分析该方法存在的不足,在提出修正模型的基础上,举例说明修正模型的运用。 一、销售百分比法的若干假设 任何方法都是建立在一定的假设前提基础上的,销售百分比法也不例外。归纳起来,销售百分比法的假设条件有以下几个: 1.资产负债表的各项目可以划分为敏感项目与非敏感项目。凡是随销售变动而变动并呈现一定比例关系的项目,称为敏感项目;凡不随销售变动而变动的项目,称为非敏感项目。敏感项目在短时期内随销售的变动而发生成比例变动,其隐含的前提是:现有的资产负债水平对现在的销售是最优的,即所有的生产能力已经全部使用。这个条件直接影响敏感项目的确定。例如,只有当固定资产利用率已经达到最优状态,产销量的增加将导致机器设备、厂房等固定资产的增加,此时固定资产净值才应列为敏感资产;如果目前固定资产的利用率并不完全,则在一定范围内的产量增加就不需要增加固定资产的投入,此时固定资产净值不应列为敏感项目。 2.敏感项目与销售额之间成正比例关系。这一假设又包含两方面意义:一是线性假设,即敏感项目与销售额之间为正相关;二是直线过原点,即销售额为零时,项目的初始值也为零。这一假设与现实的经济生活不相符,比如现金的持有动机除了与销售有关的交易动机外,还包括投机动机和预防动机,所以即使销售额为零也应持有一部分现金。又如存货应留有一定数量的安全库存以应付意外情况,这也导致存货与销售额并不总呈现正比例关系。 3.基期与预测期的情况基本不变。这一假设包含三重含义:一是基期与预测期的敏感项目和非敏感项目的划分不变;二是敏感项目与销售额之间成固定比例,或称比例不变;三是销售结构和价格水平与基期相比基本不变。由于实际经济情况总是处于不断变动之中,基期与预测期的情况不可能一成不变。一般来说,各个项目的利用不可能同时达到最优,所以基期与预测期的敏感项目与非敏感项目的划分会发生一定的变化,同样,敏感项目与销售额的比例也可能发生变化。 4.企业的内部资金来源仅包括留用利润,或者说,企业当期计提的折旧在当期全部用来更新固定资产。但是,企业固定资产的更新是有一定周期的,各期计提的折旧在未使用以前可以作为内部资金来源使用,与之类似的还有无形资产和递延资产的摊销费用。 5.销售的预测比较准确。销售预测是销售百分比法应用的重要前提之一,只有销售预测准确,才能比较准确地预测资金需要量。但是,产品的销售受市场供求、同业竞争以及国家宏观经济政策等的影响,销售预测不可能是一个准确的数值。 二、模型的修正 通过以上的分析可见,销售百分比法的假设前提过于严格,为了使这种方法能够更好地适应复杂多变的经济环境,使之预测的资金需 对销售百分比法的几点修正 范歆胡尔纲 -11-
资金需要量预测法
资金需要量预测 一、因素分析法 含义以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法。 公式资金需要量＝（基期资金平均占用额－不合理资金占用额）×（1±预测期销售增减率）×（1±预测期资金周转速度变动率） 【提示】如果预测期销售增加，则用（1＋预测期销售增加率）；反之用“减”。如果预测期资金周转速度加快，则应用（1－预测期资金周转速度加速率）；反之用“加”。 评计算简便，容易掌握，但预测结果不太
价精确 适用品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目 【例5－2】甲企业上年度资金平均占用额为2200万元，经分析，其中不合理部分200万元，预计本年度销售增长5%，资金周转加速2%。要求计算预测年度资金需要量。 [答疑编号5725050201] 『正确答案』 预测年度资金需要量 ＝（2200－200）×（1＋5%）×（1－2%） ＝2058（万元） 二、销售百分比法 假设：某些资产和某些负债与销售额同比例变化（或者销售百分比不变） 【定义】随销售额同比例变化的资产——敏感资产 随销售额同比例变化的负债——敏感负债（经营负债）
【问题】销售额增加之后，如何预计敏感资产和敏感负债的增加？ 方法一： =m △A/△S=m△A=△S×m A/S 1 根据销售百分比预测 方法二： 敏感资产增加=基期敏感资产×销售增长率根据销售增长率预测 敏感负债增加=基期敏感负债×销售增长率 需要增加的资金=资产增加-敏感负债增加 外部融资需求量=资产增加－敏感负债增加－留存收益增加
第五节资金需要量预测 含义 又称分析调整法，是以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法。计算 公式 资金需要量=（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）×（1±预测期销售增减率）×（1±预测期资金周转速度变动率） 特点计算简便，容易掌握，但预测结果不太精确。 适用 范围 用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目。 【教材例3-3】甲企业上年度资金平均占用额为2200万元，经分析，其中不合理部分200 万元，预计本年度销售增长5%，资金周转加速2%。则： 预测年度资金需要量=（2200-200）×（1+5%）×（1-2%）=2058（万元） 【扩展】甲企业上年度资金平均占用额为2200万元，经分析，其中不合理部分200万元，预计本年度销售下降5%，资金周转速度会下降2%。则： 预测年度资金需要量=（2200-200）×（1-5%）×（1+2%）=1938（万元） 二、销售百分比法 （一）基本原理 1.含义 销售百分比法，是根据销售增长与资产增长之间的关系，预测未来资金需要量的方法。 2.假设前提 经营资产、经营负债与销售收入之间存在稳定百分比关系。 【提示】经营性资产（亦称为敏感资产）项目包括现金、应收账款、存货等项目；而经 营负债（亦称为敏感负债）项目包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融 资券、长期负债等筹资性负债。 【例题26·单选题】下列各项中，属于非经营性负债的是（）。（2010年） A.应付账款 B.应付票据 C.应付债券 D.应付销售人员薪酬 预测 方法 因素分析法 销售百分比法 资金习性法
实验五资金需要量预测 一、实训（践）教学目的 通过实训活动，使学生掌握资金需要量预测的销售百分比法。 二、课时与地点 校内实验室，实训时间为2课时。 三、实训（践）资料 由教师提供。 四、实训（践）形式 讨论分析、模拟实训 五、实训（践）教学要求 1．学生做好充分的知识准备，要资金需要量预测的销售百分比法的有关理论知识、方法和技能； 2．根据实训材料，分清敏感项目与非敏感项目。 3．根据实训材料，计算内源融资额和外源融资额。 4．写出实训报告。 六、实训（践）教学内容 1. 熟悉资金需要量预测的销售百分比法 2. 输入资产负债表及其他有关资料； 3. 设计销售百分比计算表； 4.利用公式链接调用等方法计算资金需要量。 七、实训（践）教学步骤 1．教师布置实训内容或任务； 2．学生认真阅读有关材料，并利用相关知识解答； 3．在手工计算的基础上，利用电脑进行处理数据。 八、实训（践）教学考核 1．过程考核： 实训的各个步骤的执行与完成情况。 2．结果考核： 实训报告。
基本原理 1.概念：营业百分比法（Percentage of Sale Method）是指根据资金各个项目与营业收入之间的依存关系，并假定这些关系在未来时期将保持不变，然后，根据计划期营业收入的增长情况来预测资金需要相应追加多少资金的一种方法。 2、营业百分比法应用的依据：是会计恒等式,即资产=负债+所有者权益 要点：资产为企业资金占用，而负债和所有者权益是资金的来源。 预计资产＞预计负债+预计所有者权益，表明企业资金占用多于资金来源，因此企业需要从外部追加资金。 3、分析步骤 （1）分析营业收入与资产负债表上各项目的关系，区分受营业收入影响的敏感项目和不受营业收入影响的非敏感项目。 通常敏感性项目（随营业收入变动而变动）有：货币资金、应收账款、存货等流动性资产;应付费用、应付账款等流动负债。 非敏感性项目有：固定资产、对外投资等固定性资产;长期负债、所有者权益。 即：大部分流动资产是变动资产，固定资产等长期资产视不同情况而定，当生产能力有剩余时，销售收入增加不需要增加固定资产；当生产能力饱和时，销售收入增加需要增加固定资产，但不一定按比例增加。 部分流动负债是变动负债。 （2）确定敏感项目与营业收入的百分比 敏感项目的销售百分比=基期敏感性资产（或负债）/基期营业收入 （3）计算预计营业收入额下的资产与负债 预计资产（负债）=预计销售额*资产（负债）项目的营业收入百分比+不随销售额变动的资产（负债）项目的金额 （4）计算预计留存收益额 留存收益额=预计营业额*计划营业净利率*（1-股利支付率）（5）确定企业外部融资金额 企业外部资金需要量=预计资产-预计负债-预计所有者权益
资金需要量预测 一、因素分析法 含义以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法。 公式资金需要量＝（基期资金平均占用额－不合理资金占用额）×（1±预测期销售增减率）×（1±预测期资金周转速度变动率） 【提示】如果预测期销售增加，则用（1＋预测期销售增加率）；反之用“减”。如果预测期资金周转速度加快，则应用（1－预测期资金周转速度加速率）；反之用“加”。 评 价 计算简便，容易掌握，但预测结果不太精确 适 用 品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目 200万元，预计本年度销售增长5%，资金周转加速2%。要求计算预测年度资金需要量。 [答疑编号5725050201] 『正确答案』 预测年度资金需要量 ＝（2200－200）×（1＋5%）×（1－2%） ＝2058（万元） 二、销售百分比法 假设：某些资产和某些负债与销售额同比例变化（或者销售百分比不变） 【定义】随销售额同比例变化的资产——敏感资产 随销售额同比例变化的负债——敏感负债（经营负债） 【问题】销售额增加之后，如何预计敏感资产和敏感负债的增加？ 方法一： A/S1=m △A/△S=m△A=△S×m根据销售百分比预测 方法二： 敏感资产增加=基期敏感资产×销售增长率 根据销售增长率预测 敏感负债增加=基期敏感负债×销售增长率
需要增加的资金=资产增加-敏感负债增加 外部融资需求量=资产增加－敏感负债增加－留存收益增加 【例5－3】光华公司20×2年12月31日的简要资产负债表如表5－1所示。假定光华公司20×2年销售额10000万元，销售净利率10%，利润留存率40%。20×3年销售预计增长20%，公司有足够的生产能力，无需追加固定资产投资。 资产金额与销售关系负债与权益金额与销售关系 货币资金应收账款 存货固定资产 500 1 500 3 000 3 000 5 15 30 N 短期借款 应付账款 预提费用 应付债券 实收资本 留存收益 2 500 1 000 500 1 000 2 000 1 000 N 10 5 N N N 合计8 000 50 合计8 000 15 [答疑编号5725050202] 『正确答案』 首先，确定有关项目及其与销售额的关系百分比（见上表） 其次，确定需要增加的资金量 需要增加的资金量＝2000×50%－2000×15%＝700（万元） 最后，确定外部融资需求量 外部融资需求量＝700－12000×10%×40%＝220（万元） 【例·单选题】（2011）某公司20×2年预计营业收入为50000万元，预计销售净利率为10%，股利支付率为60%。据此可以测算出该公司20×2年内部资金来源的金额为（）。
资金需要量预测论文：浅析销售百分比法摘要：有效的企业财务预测可以提高企业经营管理水平和经济效益。筹资活动是企业最基本的财务活动之一，是企业进行一切生产经营活动的前提条件。而企业进行筹资，首要工作是预测流动资金的需要量。文章就目前最常用的资金需要量预测方法——销售百分比法进行分析研究，结合案例针对销售百分比法存在的缺陷，提出改进意见。 关键词：资金需要量预测；销售百分比法；预测 合理确定资金需要量有利于企业制定科学的生产经营 活动计划。预测资金需要量的方法总的说来有两类：定性预测法和定量预测法。销售百分比法相对于定性分析预测法来说，优点是能提示资金需要量与经营规模和销售收入等相关因素之间的数量关系，从而可以比较清晰地预测未来所需要的确定量的资金规模；相对其他定量预测法优点是简单、可操作性强，所以企业中普遍采用这种方法。 一、销售百分比法概述 销售增长是任何企业追求的目标，企业增长的财务意义是资金增长。在销售增长时企业往往需要补充资金，因为销售增加通常会引起存货和应收账款等资产的增加。销售增长越多，需要资金越多。既然销售增长会带来资金需求的增加，那么我们就假设资产、负债、收入、费用等项目与销售收入
总额之间存在稳定的比例关系，这一比例在企业经营的前后期间是不变的，即销售收入百分比法，然后根据的增长情况来预测资产的增长量以及资金融资需求。在实际运用销售百分比法进行预测时，通常是利用预计利润表和预计资产负债表进行的，通过预计利润表预测企业内部通过留存收益可以提供的资金，通过预计资产负债表预测企业资金需要总额和需要从外部融资的数额。 二、销售百分比法预测的具体程序 （一）预计利润表 第一步：通过基年利润表资料预计预测期利润表各项目。 计算公式： 利润表某项目预计数=预测期销售收入×该项目销售百分比 该项目销售百分比=该项目基期金额÷基期销售额 ×100% 第二步：根据第一步计算的年度净利润预计数与企业预定的股利支付率，计算内部留存收益预计额。 计算公式： 预计留存收益=预计销售额×计划销售净利率（1-股利支付率）
【练习1】某公司2009年销售收入为1000万元，销售净利率为10%，净利润的60%分配给投资者。2009年12月31日的资产负债表（简表）如下： 资产负债表（简表） 2009年12月31日单位：万元 该公司2010年计划销售收入比上年增长20%。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减，公司现有生产能力尚未饱和。假定该公司2010年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致。预测该公司2010年外部融资需求量。 分析： 1. 考虑新增资产（新增资金的占用）或者说新增资金来源。 2. 有一部分资产随着收入的增长而增长（往往同比率增长）称为变动性资产，另一部分资产不随收入变动称为非变动性资产，一般来讲，企业的货币资金、应收账款、存货属于变动性资产，企业的短期投资、长期股权投资、长期债权投资、无形资产等等是非变动性资产。固定资产是否为变动资产要视具体情况而定。如果企业生产能力已经饱和，产销规模扩大，固定资产也必须增加，此时固定资产属于变动性资产；如果企业生产能力尚未饱和，则销售增加固定资产不必增加，此时固定资产就不随销售额变动而变动，固定资产属于非变动性资产。 企业的货币资金、应收账款、存货属于变动性资产的解释听录音。 根据以上分析： 增加的资产=增量收入×基期变动资产占基期销售额的百分比 = =（1000×20%）×（100+200+300）/1000 =120（万元） 增加的自然负债=增量收入×基期变动负债占基期销售额的百分比 增加的留存收益=预计销售收入×计划销售净利率×留存收益率 即：外部资金需要量△F =(变动资产销售百分比×新增销售额)－(变动负债销售百分比×新增销售额)－[预计销售额×计划销售净利率×(1－股利支付率)]＝增加的资产-增加的自然负债-增加的留存收益 =120-20-48=52（万元） 或：外部资金需要量△F =增加的资产-增加的自然负债-增加的留存收益 =基期变动资产×销售增长率－基期变动负债×销售增长率－[计划销售净利率×预计销售额×(1－股利支付率)] =（100+200+300）×20%-（40+60）×20%-1000×（1+20%）×10%×（1-60%） =120-20-48=52（万元）
附件： 流动资金贷款需求量的测算参考 流动资金贷款需求量应基于借款人日常生产经营所需营运资金与现有流动资金的差额（即流动资金缺口）确定。一般来讲，影响流动资金需求的关键因素为存货（原材料、半成品、产成品）、现金、应收账款和应付账款。同时，还会受到借款人所属行业、经营规模、发展阶段、谈判地位等重要因素的影响。银行业金融机构根据借款人当期财务报告和业务发展预测，按以下方法测算其流动资金贷款需求量： 一、估算借款人营运资金量 借款人营运资金量影响因素主要包括现金、存货、应收账款、应付账款、预收账款、预付账款等。在调查基础上，预测各项资金周转时间变化，合理估算借款人营运资金量。在实际测算中，借款人营运资金需求可参考如下公式： 营运资金量＝上年度销售收入×（1－上年度销售利润率）×（1＋预计销售收入年增长率）/营运资金周转次数 其中：营运资金周转次数＝360/(存货周转天数+应收账款周转天数－应付账款周转天数＋预付账款周转天数－预收账款周转天数) 周转天数=360/周转次数 应收账款周转次数＝销售收入/平均应收账款余额 预收账款周转次数＝销售收入/平均预收账款余额
存货周转次数＝销售成本/平均存货余额 预付账款周转次数＝销售成本/平均预付账款余额 应付账款周转次数＝销售成本/平均应付账款余额 二、估算新增流动资金贷款额度 将估算出的借款人营运资金需求量扣除借款人自有资金、现有流动资金贷款以及其他融资，即可估算出新增流动资金贷款额度。 新增流动资金贷款额度=营运资金量－借款人自有资金－现有流动资金贷款－其他渠道提供的营运资金 三、需要考虑的其他因素 （一）各银行业金融机构应根据实际情况和未来发展情况（如借款人所属行业、规模、发展阶段、谈判地位等）分别合理预测借款人应收账款、存货和应付账款的周转天数，并可考虑一定的保险系数。 （二）对集团关联客户，可采用合并报表估算流动资金贷款额度，原则上纳入合并报表范围内的成员企业流动资金贷款总和不能超过估算值。 （三）对小企业融资、订单融资、预付租金或者临时大额债项融资等情况，可在交易真实性的基础上，确保有效控制用途和回款情况下，根据实际交易需求确定流动资金额度。 （四）对季节性生产借款人，可按每年的连续生产时段作为计算周期估算流动资金需求，贷款期限应根据回款周期合理确
资金需要量的定量预测方法 一、销售百分比法 销售百分比法是根据资产负债表中各个项目与销售收入总额之间的依存关系，按照计划期销售额的增长情况来预测资金需要量的一种方法。使用这一方法的前提是必须假设报表项目与销售指标的比率已知且固定不变，其计算的步骤如下： ①分析基期资产负债表各个项目与销售收入总额之间的依存关系，并计算各敏感项目的销售百分比。在资产负债表中，有一些项目会因销售额的增长而相应地增加，通常将这些项目称为敏感项目，包括货币资金、应收账款、存货、应付账款、预收账款和其他应收款等等。而其他如固定资产净值、长期股权投资、实收资本等项目，一般不会随销售额的增长而增加，因此将其称为非敏感项目。 ②计算预测期各项目预计数并填入预计资产负债表，确定需要增加的资金额。某敏感项目预计数 = 预计销售额×某项目销售百分比。 ③确定对外界资金需要的数量。 例5.1：佳佳连锁企业2006年12月31日的资产负债表如表5.2所示。 表5.2 2006年12月31日资产负债表 单位：元
该企业2006年的销售收入为200 000元，税后的净利为20 000元，销售净利率为10%，已经按50%的比例发放普通股股利10 000元。目前企业尚有剩余生产能力，即增加收入不需要进行固定资产方面的投资。假定销售净利率仍保持上年的水平，预计2007年销售收入将提高到240 000元，年末普通股股利发放的比例将增加至70%，要求预测2007年需要增加资金的数量。 第一步：根据2006年的资产负债表编制2007年预计资产负债表如表5.3所示； 第二步：确定需要增加的资金。首先，可根据预计资产负债表直接确认需要追加的资金额；表中预计的资产总额为317 600元，而负债与所用者权益为306 400元，资金占用大于资金来源，则需要增加资金11 200元；其次，也可以分析测算需追加的资金额。表5.3中销售收入每增加100元，需增加44元的资金占用，但同时自动产生了16元的资金来源。因此，每增加100元的销售收入，必须取得28元的资金来源。在本例中，销售收入从200 000元，增加到240 000元，增加40 000元，按照28%的比例可以预测算出增加11 200元的资金需求。 表5.3 2007年12月31日预计资产负债表
二、销售百分比法
Δ敏感资产+Δ非敏感资产=Δ敏感负债+Δ留存收益+外部筹资需要量外部筹资需要量=Δ敏感资产+Δ非敏感资产-Δ敏感负债-Δ留存收益=[（Δ敏感资产-Δ敏感负债）+Δ非敏感资产]-Δ留存收益 =Δ资金需求-Δ留存收益 其中： （1）Δ敏感资产=基期敏感资产×销售增长率
=销售变动额×（基期敏感资产/基期销售额） = （2）Δ敏感负债=基期敏感负债×销售增长率 =销售变动额×（基期敏感负债/基期销售额） = （3）Δ留存收益=预测期销售额×预测期销售净利率×预测期留存收益率 =预测期销售额×预测期销售净利率×（1-预测期股利支付率） 应用举例 【例题·2010年单选题】下列各项中，属于非经营性负债的是（）。 A.应付账款 B.应付票据 C.应付债券 D.应付销售人员薪酬 【答案】C 【解析】经营性负债是企业在经营过程中自发形成的，不需要企业刻意筹资，选项C不符合经营负债的特点。 【例题·2014年单选题】采用销售百分比法预测资金需求量时，下列各项中，属于非敏感性项目的是（）。 A.现金 B.存货 C.长期借款 D.应付账款 【答案】C 【解析】敏感性项目是指随销售额变动而变动的经营性资产及经营性债务，长期借款属于筹资性的长期债务，不属于敏感性项目。 【例题·2016年单选题】根据资金需要量预测的销售百分比法，下列负债项目中，通常会随销售额变动而呈正比例变动的是（）。 A.应付票据 B.长期负债 C.短期借款 D.短期融资券 【答案】A 【解析】在销售百分比法下，经营性负债与销售额呈正比例变动，经营性负债包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。 【例题·2011年单选题】某公司2011年预计营业收入为50000万元，预计销售净利率为10%，股利支付率为60%。据此可以测算出该公司2011年内部资金来源的金额为（）。 A.2000万元 B.3000万元 C.5000万元 D.8000万元 【答案】A 【解析】内部资金来源的金额=50000×10%×（1-60%）=2000（万元）。 【例题·教材例题改编】光华公司2019年12月31日的简化资产负债表如下表所示。假定光华公司2019年销售额10000万元，销售净利率10%，利润留存率40%。2020年销售预计增长率为20%。公司有足够的生产能力，无需追加固定资产投资。有关资料如下表： 表光华公司资产负债表（2019年12月31日）单位：万元 资产金额与销售关系 （%） 负债与权益金额 与销售关系 （%） 现金5005短期借款2500N
编号（学号）： 企业资金需求量预测及控制 摘要：企业资金始终是企业赖以生存发展的血液，是财务管理的核心内容。由于市场的竞争日趋激烈，企业垫资越来越多，应收账款居高不下，资金紧张的矛盾日益突出，严重地制约了企业的生存和发展。搞好资金控制是企业内部控制的重点。通过资金控制，可确保资金正常周转和合理使用，避免和减少损失浪费。企业要在市场经济中站稳脚跟，只有抓住资金管理这个中心，深入研究，采取有效的管控措施，疏通资金流转环节，提高企业经济效益。 关键词：企业资金需求量，预测，控制
Enterprise capital demand forecast and control Abstract E nterprise funds is always enterprise survival development of blood, is the core content of financial management. Since the market the increasingly fierce competition, the enterprise mat endowment is more and more, accounts receivable high, the contradiction of the funds have become increasingly prominent, severely restrict the survival and development of enterprises. Does well the capital control is the focus of enterprise internal control. Through the capital control, ensure capital normal turnover and reasonable use, avoid, and reduce the loss of waste. Enterprise to in market economy stand firm, only take money management this center, thorough research, take effective control measures, dredging the flow of funds link, to improve the enterprise economic benefits. Key words:enterprise capital demand, prediction, control
【考点二】杜邦分析体系 杜邦体系的核心公式 权益净利率=资产净利率×权益乘数 资产净利率=营业净利率×资产周转率 权益净利率=营业净利率×资产周转率×权益乘数 反映的 内容 利用的指标可采用的模式解释 经营战略总资产净利 率（营业净 利率、总资 产周转次 数） （1）“高盈利、 低周转” （2）“低盈利、 高周转” 【提示】反向 搭配 采取“高盈利、低周转”还是“低盈利、高周 转”的方针，是企业根据外部环境和自身资源 做出的战略选择。正因为如此，仅从营业净利 率的高低并不能看出业绩好坏，把它与总资产 周转率联系起来可以考察企业经营战略。真正 重要的，是两者共同作用而得到的总资产利润 率。 财务政策权益乘数 （财务杠 杆） （1）低经营风 险、高财务杠 杆 （2）高经营风 险、低财务杠 杆 【提示】反向 搭配 在资产利润率不变的情况下，提高财务杠杆可 以提高权益净利率，但同时也会增加财务风险。 如何配置财务杠杆是企业最重要的财务政策。 资产利润率与财务杠杆，共同决定了企业的权 益净利率。企业必须使其经营战略和财务政策 相匹配。 分析方法：因素分析法。 设权益净利率F=营业净利率a×资产周转率b×权益乘数c 基数（过去、预算、同行业）：F0=a0×b0×c0
实际数：F1=a1×b1×c1 实际与基数的差异：F1-F0 计算步骤 【考点三】管理用财务报表分析体系 1.管理用资产负债表 区分经营资产和金融资产、经营负债和金融负债，所有者权益不变。 【提示】经营性资产和负债，是指在销售商品或提供劳务的过程中涉及的资产和负债。 金融性资产和负债，是指在筹资过程中或利用经营活动多余资金进行投资的过程中涉及的资产和负债。
资金需要量预测习题
第五节资金需要量预测 一、因素分析法 【教材例3-3】甲企业上年度资金平均占用额为2200万元，经分析，其中不合理部分200万元，预计本年度销售增长5%，资金周转加速2%。则：预测年度资金需要量=（2200-200）×（1+5%）×（1-2%）=2058（万元）【扩展】甲企业上年度资金平均占用额为2200万元，经分析，其中不合理部分200万元，预计本年度销售下降5%，资金周转速度会下降2%。则：预测年度资金需要量=（2200-200）×（1-5%）×（1+2%）=1938（万元） 二、销售百分比法 （一）基本原理 1.含义
销售百分比法，是根据销售增长与资产增长之间的关系，预测未来资金需要量的方法。 2.假设前提 经营资产、经营负债与销售收入之间存在稳定百分比关系。 【提示】经营性资产（亦称为敏感资产）项目包括现金、应收账款、存货等项目；而经营负债（亦称为敏感负债）项目包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。 【例题26·单选题】下列各项中，属于非经营性负债的是（）。（2010年） A.应付账款 B.应付票据 C.应付债券 D.应付销售人员薪酬 【答案】C 【解析】经营性负债是指销售商品或提供劳务所涉及的负债。选项A、B、D 都属于经营性负债。而选项C应付债券并不是在经营过程中自发形成的，而是企业根据投资需要筹集的，所以它属于非经营性负债。 3.教材公式
21 1S S S B S S A ??E ?P -??-??= 外部融资需求量 4.记忆公式：外部融资需求量=增加的资产-增加的负债-增加的留存收益 （二）基本步骤 1.确定敏感资产和敏感负债项目 （1）经营性资产与经营性负债的差额通常与销售额保持稳定的比例关系。 （2）①如果现有的生产能力有剩余，则固定资产是非敏感资产； ②如果现有的生产能力已经饱和，题中说明按照销售额的增长比例增加固定资产投资，则固定资产也是敏感资产了。 ③如果现有的生产能力已经饱和，但题中给出固定资产增加的具体数额，可直接在对外筹资需求量的公式中加上。 2.确定经营性资产与经营性负债有关项目与销售额的稳定比例关系 经营性资产与经营性负债项目的销售百分率=基期变动性资产或（负债）/基期销售收入 3.确定需要增加的筹资数量 外部融资需求量=增加的资产-增加的负债-增加的留存收益=增加的资金需要量-增加的留存收益
1.销售百分比法的概念 销售百分比法是根据销售与资产负债表和利润表项目之间的比例关系，预测企业融资需求数量的一种方法。 2.销售百分比法的假设前提 该方法是建立在收入、费用、资产、负债与销售收入之间存在固定比例的前提下。 3.预测方法 (1)编表法; (2)公式法。 4.编表法 (1)编制预计利润表 ①计算确定利润表各项目与销售收入的百分比; 假设基期利润表中销售收入100万元，销售成本70万元，则销售成本的销售百分比为70%。其他项目同样原理计算确定。 ②预计预测年度利润表各项目; 某项目计划年度数额=该项目销售百分比×预计年度销售额 假设计划年度销售收入预计为200万元，则计划年度预计的销售成本为200×70%=140(万元)。 ③预计留存收益数额。 留存收益增加=预计净利润×(1-股利支付率) (2)编制预计资产负债表 ①区分敏感项目与非敏感项目，并计算基年资产负债表各敏感项目与销售收入的百分比; 敏感项目是指直接随销售额变动的资产、负债项目，例如现金、应收账款、存货、应付账款、应付职工薪酬等项目; 非敏感项目是指不随销售额变动的资产、负债项目，如固定资产、长期股权投资、短期借款、应付债券、实收资本、留存收益等项目。 假设基期销售额100万元，基期资产负债表中存货为30万元，则存货占销售收入百分比为30%。 ②预计预测年度资产负债表各项目。 敏感项目的预计数=预计销售额×该敏感项目的销售百分比 假设计划年度销售收入200万元，则预计存货为：200×30%=60(万元)。 非敏感项目沿用上年数值或根据其他条件计算填列 ③确定追加资金需要量。 资金总需要量=预计总资产-预计负债及所有者权益 5.公式法 (1)公式推导过程 ①追加资金需要量=预计资产-预计负债及所有者权益-留存收益增加 =(基期资产+资产增加)-(基期负债及所有者权益+负债增加)-留存收益增加 =(基期资产-基期负债及所有者权益)+(资产增加-负债增加)-留存收益增加 = 资产增加-负债增加-留存收益增加 ②在敏感资产、负债销售百分比不变的情况下： 资产增加=销售额增加×敏感资产项目销售百分比 负债增加=销售额增加×敏感负债项目销售百分比 ③由此可以得出：
用销售百分比法预测外部融资额的基本步骤 （1）根据销售总额确定融资需求 1、确定销售百分比 2、计算预计销售额下的资产和负债 3、预计留存收益增加额 留存收益增加=预计销售额×计划销售净利率×（1-股利率） 4、计算外部融资需求 外部融资需求=预计总资产－预计总负债－预计股东权益 （2）根据销售增加量确定融资需求 融资需求=资产增加－负债自然增加－留存收益增加=（资产销售百分比×新增销售额）－（负债销售百分比×新增销售额）－[计划销售净利率×计划销售额×（1－股利支付率）] 销售百分比法的若干假设： 任何方法都是建立在一定的假设前提基础上的，销售百分比法也不例外。归纳起来，销售百分比法的假设条件有以下几个： 1.资产负债表的各项目可以划分为敏感项目与非敏感项目。凡是随销售变动而变动并呈现一定比例关系的项目，称为敏感项目；凡不随销售变动而变动的项目，称为非敏感项目。敏感项目在短时期内随销售的变动而发生成比例变动，其隐含的前提是：现有的资产负债水平对现在的销售是最优的，即所有的生产能力已经全部使用。这个条件直接影响敏感项目的确定。例如，只有当固定资产利用率已经达到最优状态，产销量的增加将导致机器设备、厂房等固定资产的增加，此时固定资产净值才应列为敏感资产；如果目前固定资产的利用率并不完全，则在一定范围内的产量增加就不需要增加固定资产的投入，此时固定资产净值不应列为敏感项目。 2. 敏感项目与销售额之间成正比例关系。这一假设又包含两方面意义：一是线性假设，即敏感项目与销售额之间为正相关；二是直线过原点，即销售额为零时，项目的初始值也为零。这一假设与现实的经济生活不相符，比如现金的持有动机除了与销售有关的交易动机外，还包括投机动机和预防动机，所以即使销售额为零也应持有一部分现金。又如存货应留有一定数量的安全库存以应付意外情况，这也导致存货与销售额并不总呈现正比例关系。 3.基期与预测期的情况基本不变。这一假设包含三重含义：一是基期与预测期的敏感项目和非敏感项目的划分不变；二是敏感项目与销售额之间成固定比例，或称比例不变；三是销售结构和价格水平与基期相比基本不变。由于实际经济情况总是处于不断变动之中，基期与预测期的情况不可能一成不变。一般来说，各个项目的利用不可能同时达到最优，所以基期与预测期的敏感项目与非敏感项目的划分会发生一定的变化，同样，敏感项目与销售额的比例也可能发生变化。 4.企业的内部资金来源仅包括留用利润，或者说，企业当期计提的折旧在当期全部用来更新固定资产。但是，企业固定资产的更新是有一定周期的，各期计提的折旧在未使用以前可以作为内部资金来源使用，与之类似的还有无形资产和递延资产的摊销费用。 5.销售的预测比较准确。销售预测是销售百分比法应用的重要前提之一，只有销售预测准确，才能比较准确地预测资金需要量。但是，产品的销售受市场供求、同业竞争以及国家宏观经济政策等的影响，销售预测不可能是一个准确的数值。
销售百分比法假设：某些资产和某些负债与销售额同比例变化（或者销售百分比不变）。【定义】随销售额同比例变化的资产——敏感资产（经营资产？）随销售额同比例变化的负债——敏感负债（经营负债？）【问题】销售额增加之后，如何预计敏感资产和敏感负债的增加方法一：A/S＝m △A/△S＝m △A＝△S×m 根据销售百分比预测方法二：敏感资产增加＝基期敏感资产×销售增长率敏感负债增加＝基期敏感负债×销售增长率根据销售增长率预测资金习性预测法（一）资金习性的含义含义资金习性是指资金变动与产销量变动之间的依存关系。按资金习性可将资金分为不变资金、变动资金和半变动资金。分类不变资金一定产销量范围内，不受产销量变动影响的资金。包括：为维持营业而占有的最低数额的现金，原材料的保险储备，厂房、机器设备等固定资产占有的资金。变动资金随产销量变动而同比例变动的资金。包括：直接构成产品实体的原材料、外购件等占用的资金，另外，在最低储备以外的现金、存货、应收账款等也具有变动资金的性质。半变动资金虽随产销量变动而变动，但不成正比例变动的资金。如：一些辅助材料上占有的资金。（二）资金需求量预测的形式1.根据资金占用总额与产销量的关系来预测（以回归直线法为例）设产销量为自变量x，资金占用量为因变量y，它们之间关系可用下式表示：y＝a＋bx 式中：a 为不变资金；b为单位产销量所需变动资金。只要求出a、b，并知道预测期的产销量，就可以用上述公式测算资金需求情况。三、财务战略规划的内容财务战略规划的内容包括投资战略规划、筹资战略规划、财务发展规划、资本结构规划、研究与开发规划等。其中最核心的是投资战略规划和筹资战略规划。（一）投资战略规划企业广义的投资战略包括直接投资战略和间接投资战略，投资战略规划需要做好这两方面的战略规划。 1.直接投资战略规划直接投资是指企业为直接进行生产或者其他经营活动而在土地、固定资产等方面进行的投资。它通常与实物投资相联系。直接投资战略规划需要以企业的生产经营规划和资产需要量预测为基础进行，继而确定企业需要直接投资的时间、规模、类别以及相关资产的产出量、盈利能力等，以满足企业财务战略管理的需要。 2.间接投资战略规划含义间接投资是指企业通过购买证券、融出资金或者发放贷款等方式将资本投入到其他企业，其他企业进而再将资本投入到生产经营中去的投资。
资金需要量预测 （一）因素分析法 因素分析法又称分析调整法，是以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法。 资金需要量＝（基期资金平均占用额－不合理资金占用额）×（1±预测期销售增减率）×（1±预测期资金周转速度变动率）－这个变动率加速为减，减速为加 【提示】 （1）关于（1±预测期销售增减率）：如果销售预测增长就用“＋”，反之用“－”； 关于（1±预测期资金周转速度变动率）：如果资金周转加速就用“－”，反之用“＋”。 （2）因素分析法计算简便，容易掌握，但预测结果不太精确，它通常用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目。 （二）销售百分比法 销售百分比法，是根据销售增长与资产增长之间的关系，预测未来资金需要量的方法。 预测未来资金需要量，外部融资需求量，公式写得比较长，一步步来算，还是简单的计算 下面说下计算步骤（熟练牢记） 以简略的资产负债表为例： 假定甲公司20XX年销售收入为100000万元，销售净利率为10%，股利支付率为60%，公司现有生产能力尚未饱和，增加销售无须追加固定资产投资。预测20XX年该公司销售收入将提高到130000万元，企业销售净率和利润分配政策不变。
要求：预测20XX年对外筹资量。 第一步：确定随销售额变动而变动的资产和负债项目及与销售额的比例 随销售额变动的经营性资产项目包括库存现金、应收账款、存货等项目； 5000+15000+30000=50000万元 随销售变动的资产与销售额的比：50000/100000=50% 随销售额变动的经营性负债项目包括应付票据、应付账款、预提费用等，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。10000+5000=15000万元 随销售变动的负债与销售额的比：15000/100000=15% 第二步：确定需要增加的筹资数量 先计算预计销售增长额：130000—100000=30000万元。 得出销售增长率：30000/100000=30% 需要增加的资金=新增变动资产+新增非流动资产—新增变动负债（用增加的销售额与各个相应的增长比例相乘） ＝30000*50%+0—30000*15%=10500万元 或者用变动资产增加额减变动负债增加额计算：=50000*30%—15000*30%=10500万元 第三步：确定对外筹资额： 对外筹资额=需要增加的资金—预计收益留存 =需要增加的资金—预计销售额*销售净利率*（1—股利支付率） =10500—[130000*10%*（1—60%）]=5300万元 基本原理
说课模板 尊敬的各位评委老师 上午好，我是**号考生，今天我说课的题目是资金需要量的预测,下面我将从教材分析、教法设计、学法指导、教学过程这四个方面对本节课进行阐述说明。 一、说教材 本节课选自高教社出版的中等职业教育国家规划教材《财务管理》第二章第一节，是中职学校对口会计专业必修主干课程。本节课内容在筹资管理中起着统领铺垫的作用，资金筹集作为企业资金运动的起点，学习对它的需要量的预测有利于学生为以后的学习奠定坚实的基础。 通过对本节课的学习，使学生达到如下三个方面的目标 知识与技能目标通过本节课的学习，要求学生理解明确预测资金需要量的 重要意义和基本依据，掌握资金需要量预测的基本方法，培 养学生财务管理的业务分析能力。
过程与方法目标通过教师的启发引导和学生在小组活动中自主探究、主动学 习，使学生掌握运用基本方法计算资金需要量的能力。 情感态度与价值观目标通过引导学生理论联系实际，使学生形成财务管理思 维，培养学生对财务工作的热爱以及高尚的道德情操 和良好的职业素养。 根据新课标对本节课内容的要求和学生的认知情况，我确定本节课的教学重点 是资金需要量预测的基本方法——销售百分比法和因素分析 法,教学难点是销售百分比法的具体计算。 二、说教法 “教无定法，贵在得法”。针对中等职业学校学生抽象思维能力弱，学习积极性不高等特点，结合学生现有的认知水平和心理特征，本节课我将以启发引导为主要原则，采用创设情景、任务驱动、案例教学、归纳总结等教学方法，辅以
多媒体辅助教学手段进行教学。 三、说学法 为了突出学生在学习中的主体地位，我在学法指导方面做了如下设计①情景导入，引导学生采用自主探究的方法了解知识框架。 ②设置任务，引导学生采用小组合作讨论的方法学习基础知识。③分析总结，引导学生进行知识迁移、举一反三、触类旁通。 四、说教学过程 为了实现本节课目标，抓住重点，突破难点，我将本节课教学过程设置为 以下几个环节 （一）创设情景，导入新课 通过多媒体给学生呈现A先生想创办一家公司却烦恼怎样着手准备的动画，让学生思考并回答A先生为了满足构建厂房、设备、购买材料等需要第一步应该做什么，结合学生丰富多彩的答案，教师给予分析并引出本节课课题，使学生领悟学习资金需要量预测的意义和作用。这样的设计，符合学生的年龄特征，能激