上市公司对外担保行为涉及的法律问题探讨
王铁铭
（东北证券有限责任公司，吉林长春 130012）
摘要：证监会、银监会联合发布的《关于规范上市公司对外担保行为的通知》对证监会以前发布的一系列涉及上市公司担保的规定作出了修改，该文件与新《公司法》所确立的原则保持一致，也是《国务院批转证监会关于提高上市公司质量意见的通知》中有关规定的细化，同时适应了近几年来形势的变化。本文对上市公司对外担保涉及的相关法律问题进行了系统梳理，以期能为规范上市公司担保行为提供参考。
关键词：上市公司；对外担保；研究
作者简介：王铁铭：供职于东北证券投资银行部，吉林大学经济学院政治经济学博士研究生。中图分类号：DF438文献标识码：A
2005年11月14日，证监会、银监会联合发布《关于规范上市公司对外担保行为的通知》（证监发[2005]120号，以下简称“120号文件”）。这是近几年来发布的若干个涉及上市公司对外担保问题的文件中的最新者。该文件将于2006年1月1日起与新修订的《公司法》、《证券法》同步施行。文件对证监会以前发布的一系列涉及上市公司担保的规定作出了部分修改，以便与新《公司法》所确立的原则保持一致，也是《国务院批转证监会关于提高上市公司质量意见的通知》（国发[2005]34号）中有关规定的细化，同时适应了近几年来形势的变化。本文对上市公司对外担保行为涉及的相关法律问题进行了系统梳理，以期能为规范上市公司担保行为提供参考。
修订背景
此次修订主要动因是适应有关法规和市场形势的新变化，以便与2006年1月1日开始实施的新《公司法》中有关担保条款衔接。新修订的《公司法》中关于公司对外担保的规定较原《公司法》详尽得多，原《公司法》只是规定“董事、经理不得以公司资产为本公司的股东或者其他个人债务提供担保”（见第60条），而新《公司法》吸收了近几年来证监会等部门发布的一些规定，将其细化为以下条款：
1．第十六条：“公司向其他企业投资或者为他人提供担保，按照公司章程的规定由董事会或者股东会、股东大会决议；公司章程对投资或者担保的总额及单项投资或者担保的数额有限额规定的，不得超过规定的限额。公司为公司股东或者实际控制人提供担保的，必须经股东会或者股东大会决议。
前款规定的股东或者受前款规定的实际控制人支配的股东，不得参加前款规定事项的表决。该项表决由出席会议的其他股东所持表决权的过半数通过。”
2．第一百零五条：“本法和公司章程规定公司转让、受让重大资产或者对外提供担保等事项必须经股东大会作出决议的，董事会应当及时召集股东大会会议，由股东大会就上述事项进行表决。”
3．第一百二十二条：“上市公司在一年内购买、出售重大资产或者担保金额超过公司资产总额百分之三十的，应当由股东大会作出决议，并经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过。”
4．第一百四十九条：“董事、高级管理人员不得有下列行为：……（三）违反公司章程的规定，未经股东会、股东大会或者董事会同意，将公司资金借贷给他人或者以公司财产为他人提供担保；……”。
规范架构与修订内容
我们对有关部门发布的关于上市公司担保的法规进行了梳理，目前有效的对外担保规范体系如表1（按时间顺序排列）：
内容列示如下，它们与120号文件共同构成了上市公司对外担保规范体系。
1．内部管理和内部控制方面
2004年8月19日，财政部发布的《内部会计控制规范——担保（试行）》（财会[2004]6号）是适用于所有企业的担保内部控制制度基本规范，上市公司也应执行。此外，证监会在61号、56号文件中对于上市公司对外担保的内部管理和内部控制制度还作出了以下特别规定：
（1）上市公司《章程》应当对对外担保的审批程序、被担保对象的资信标准做出规定。
（2）上市公司为他人提供担保应当遵守平等、自愿、公平、诚信、互利的原则。任何单位和个人不得强令上市公司为他人提供担保，上市公司对强令其为
他人提供担保的行为有权拒绝。（61号文件）
（3）上市公司为他人提供担保，应当采用反担保等必要措施防范风险。（61号文件）。上市公司对外担保必须要求对方提供反担保，且反担保的提供方应当具有实际承担能力。（56号文件）
（4）上市公司董事会在决定为他人提供担保之前（或提交股东大会表决前），应当掌握债务人的资信状况，对该担保事项的利益和风险进行充分分析，并在董事会有关公告中详尽披露。董事会秘书应当详细记录有关董事会会议和股东大会的讨论和表决情况。有关的董事会、股东大会的决议应当公告。（61号文件）
（5）未经公司股东大会或者董事会决议通过，董事、经理以及公司的分支机构不得擅自代表公司签订担保合同。（61号文件）
（6）上市公司应当加强担保合同的管理。为他人担保，应当订立书面合同。担保合同应当按照公司内部管理规定妥善保管，并及时通报监事会、董事会秘书和财务部门。（61号文件）
（7）上市公司为债务人履行担保义务后，应当采取有效措施向债务人追偿。（61号文件）
2．信息披露方面
（1）当出现被担保人债务到期后15个工作日未履行还款义务，或是被担保人破产、清算或其他严重影响其还款能力的情形，或者债权人主张担保人履行担保义务等情况时，上市公司有义务及时了解被担保人的债务偿还情况，并在知悉后及时披露相关信息。（61号文件、交易所上市规则）
（2）上市公司应及时披露履行担保责任后向债务人的追偿情况。（61号文件）
（3）《上海证券交易所上市公司临时报告格式指引第七号——上市公司关于为他人提供担保公告格式指引》对上市公司涉及担保事项的临时报告格式作出了规定（该指引可能需要按照120号文件的规定作相应修改）。
（4）上市公司独立董事应在年度报告中，对上市公司累计和当期对外担保情况、执行上述规定情况进行专项说明，并发表独立意见。（56号文件）3．对首次公开发行股票和再融资的影响方面
根据证监会发行监管部《股票发行审核标准备忘录第6号——关于发行人的控股股东或实际控制人存在巨额债务或出现资不抵债情况时的审核标准》（2002年10月10日修订）的规定，如果控股股东或实际控制人与上市公司之间资金往来、担保等违反有关规定的，应予纠正并按规定处理。对发行人的控股股东或实际控制人最近一年末的母公司资产负债表存在巨额债务（负债额2亿元以上且资产负债率超过70%）或出现资不抵债，且最近一年的合并利润表反映该控股股东或实际控制人处于微利甚至亏损状态的，在提请发审委审核时，审核人员应按规定程序提出关注其高风险的建议。
4．会计处理方面
对担保事项的会计处理主要依据财政部发布的《企业会计准则——或有事项》、《企业会计制度》和《关于执行〈企业会计制度〉和相关会计准则有关问题解答（二）》（财会[2003]10号）等文件。120号文件对于现行的会计处理规定并无影响。
5．企业所得税税务处理方面
根据自2005年9月1日起实施的《企业财产损失所得税前扣除管理办法》
（国家税务总局令第13号）第47条的规定，担保损失能否税前扣除，取决于该项担保是否与企业本身的应纳税收入有关。企业对外提供与本身应纳税收入有关的担保，因被担保人不能按期偿还债务而承担连带还款责任，经清查和追索，被担保人无偿还能力，对无法追回的，比照该《办法》坏账损失进行管理，在经有权税务机关审批后可以税前扣除。企业为其他独立纳税人提供的与本身应纳税收入无关的贷款担保等，因被担保方还不清贷款而由该担保人承担的本息等，不得申报扣除。因此，在企业实际发生担保损失时，税务处理中应当首先考虑该项损失是否可以税前扣除，也就是属于永久性差异还是时间性差异。
即使对于可以税前扣除的担保损失，会计上确认预计负债的时间与税法上允许扣除的时间也可能不一致。对此应按照财政部《关于执行〈企业会计制度〉和相关会计准则有关问题解答（四）》（财会[2004]3号）的规定进行纳税调整。
120号文件中关于上市公司担保的规定与原相关规定相比的主要差异如表2。
修订要点
根据“新法优于旧法”的原则，当120号文件的规定与61号、56号等文件的对应规定存在不一致时，应当按照120号文件执行。
1．取消担保对象的禁止性条款，体现公司自治原则
61号、56号文件都禁止上市公司对特定对象提供担保，且根据296号文件中的表述，56号文件有关对外担保的规定，是对《公司法》和61号文件有关禁止上市公司对其股东、股东的控股子公司、股东的附属企业进行担保规定的补充（而不是替代，也就是上市公司在确定可提供担保的对象的范围时需同时执行61号和56号文件）。按照61号和56号文件的规定，上市公司不得为以下对象提供担保：
（1）本公司的股东（无论是否控股股东）、股东的控股子公司、股东的附属企业或者个人；
（2）本公司持股50%以下的其他关联方、任何非法人单位；
（3）资产负债率超过70%的被担保对象。
另外，56号文件还规定上市公司的对外担保总额不得超过最近一个会计年度经审计的合并会计报表净资产的50%。
由于新《公司法》并没有对公司可提供对外担保的对象范围做出禁止性规定，而且新《公司法》与原《公司法》相比更强调尊重公司和股东在不损害社会公共利益和他人利益前提下的意思自治，因此120号文件不再明文规定禁止上市公司对特定对象提供担保，也就是自2006年度起，61号、56号文件中关于禁止上市公司及其控股子公司向特定对象提供担保的规定废止。
2．改进担保的内部决策程序，强化信息披露责任
由于120号文件不再明文禁止上市公司对特定对象提供担保，而对这些特定对象提供担保通常具有较高的风险，因此120号文件同时改进了上市公司担保的内部决策程序，并强化了上市公司的信息披露责任。
（1）关于上市公司内部审批权限的规定
① 61号、56号和120号文件都要求上市公司在其章程中对董事会、股东大会对于担保的决策和审批权限作出规定，但具体规定存在一定差异。
61号文件的规定是：董事会应当比照公司章程有关董事会投资权限的规定，行使对外担保权。超过公司章程规定权限的，董事会应当提出预案，并报股东大会批准。
120号文件在61号文件的基础上进一步规定：上市公司的《公司章程》应当明确股东大会、董事会审批对外担保的权限及违反审批权限、审议程序的责任追究制度；应由股东大会审批的对外担保，必须经董事会审议通过后，方可提交股东大会审批。同时，120号文件还规定了需提交股东大会批准的担保事项的最低限度范围，即原先56号文件规定禁止提供的各类担保（注意：对上市公司持股50%以下的其他关联方、任何非法人单位和个人不在此列）和单笔担保额超过最近一期经审计净资产10%的担保。
另外还需要注意：虽然120号文件中没有提及，但根据新《公司法》第122条规定，上市公司在一年内担保金额超过公司资产总额30%的，应当由股东大会作出决议，并经出席会议的股东所持表决权的2/3以上通过。因此，在确定上市公司的内部审批权限和程序时，对这一点也是不应忽略的。
② 61号、56号和120号文件都对股东大会表决过程中相关股东的回避作出了规定，120号文件在此基础上规定：在股东大会审议为股东、实际控制人及其关联方提供的担保议案时，该股东或受该实际控制人支配的股东，不得参与该项表决，该项表决由出席股东大会的其他股东所持表决权的半数以上通过。
61号文件原先还规定在董事会就担保事项作出决议时，与该担保事项有利害关系的董事也应回避表决。但自从56号文发布实施之日起，该规定事实上已经废止。56号文件规定“对外担保应当取得董事会全体成员2/3以上签署同意”；120号文件进一步将该规定修改为“应由董事会审批的对外担保，必须经出席董事会的2/3以上董事审议同意并作出决议”。
（2）关于上市公司应履行的信息披露义务的规定
这是120号文件细化较多的内容。原先61号、56号文件都只是笼统规定对外担保的信息披露义务必须按照《证券法》、上市规则和公司章程的规定履行，没有提出进一步的要求（实务中交易所制定有相关的《临时报告格式指引》）。120号文件则规定：上市公司董事会或股东大会审议批准的对外担保，必须在中国证监会指定信息披露报刊上及时披露，披露的内容包括董事会或股东大会决议、截止信息披露日上市公司及其控股子公司对外担保总额、上市公司对控股子公司提供担保的总额。同时，上市公司在办理贷款担保业务时，刊登该担保事项信息的指定报刊也属于应向银行业金融机构提交的材料之一。
120号文件还特别要求：上市公司控股子公司应在其董事会或股东大会作出关于对外担保事项的决议后及时通知上市公司履行有关信息披露义务。
3．修改对外担保金额的计算口径
原先根据上市部函[2003]296号文件的规定，上市公司的对外担保总额应为以下项目的加总：（1）上市公司这一法人实体对外担保额；（2）控股子公司、参股子公司等各个法人实体的对外担保金额，乘以上市公司持有的该公司的股份比例。从2003年度起，证监会对上市公司年报摘要的表格化披露要求中，要求披露按照上述口径计算的关联担保余额合计、上市公司对控股子公司担保发生额合计、违规担保总额、担保总额占公司净资产的比例等指标。另外，根据56号文件的规定，上市公司对外担保总额占净资产的比例是以合并报表口径计算的，因此上市公司与合并范围内子公司之间的互保不计入该比例的分子。
根据120号文件中的定义，对外担保和上市公司及其控股子公司的对外担保总额两个指标均包括上市公司对控股子公司的担保在内，并且在计算上市公司及其控股子公司的对外担保总额时，也不再提及需将子公司的对外担保额乘以上市公司对该子公司的持股比例。据此可以看出，120号文件对56号文件所规定的担保额计算口径作出了重大修改，即从合并报表口径转换为按照上市公司法人实体口径。因此，虽然56号文件和120号文件都提及“对外担保总额超过经审计净资产的50%”，但是含义不同：
（1） 56号文件的计算口径是：[上市公司母公司对外担保总额+Σ（某子公司对外担保总额×上市公司对该子公司持股比例）]／最近年末经审计的上市公司合并净资产
*上述指标中均不包含合并范围内各成员企业之间的互保。
（2）120号文件的计算口径是：（Σ上市公司母公司及其各控股子公司对外担保总额）／最近期末经审计的上市公司净资产
*上述指标中包含上市公司对其控股子公司提供的担保。
4．严格银行业金融机构对由上市公司提供担保的贷款申请审批
与以前文件相比，由于120号文由证监会、银监会联合发布，故文件中对于由上市公司提供担保的贷款申请审批进行了严格规定。各银行业金融机构应将上市公司对外担保纳入统一授信管理，严格按照有关规定进行审批和管理，切实防范相关信贷风险，并及时将贷款、担保信息登录征信管理系统。同时，上市公司对外担保履行信息披露义务的相关文件也作为贷款审批的必备要件，体现了对外担保金融监管协作机制逐步开始建立。
5．适用范围
120号文件规定“金融类上市公司不适用本《通知》规定”。我们认为，这仅仅是指金融类上市公司作为担保人为其他方面提供担保时，不适用120号文件第一条关于上市公司对外提供担保的内部决策程序和信息披露方面的规定。金融类上市公司作为贷款人审查以其他上市公司为担保人的贷款申请时，仍应适用120号文件第二条关于银行业金融机构的规定。
如何分析一家上市公司 以投资人视角来看年报，最主要的目的，是了解一个公司是怎么赚钱的；最主要的作用，是评估公司股票未来价值是否提升。 Step 0 我们看年报是为了什么？ 分析历史（财务、业务）——>评估财务数据及业务讨论——>去伪存真——>得出评价结论 Step1 了解行业 有以下几个要点必须提前阅读： 市场特征：自由竞争/垄断竞争/寡头垄断/完全垄断？这决定了行业内部玩家的定价策略、成本控制能力、市场分割特征等因素，比如分析两桶油，寡头市场里你就自然而然知道定价相关驱动力与影响因素； 是否为周期性行业：这非常重要，我们一般认为有色、钢铁、建筑建材、房地产、金融（等等等等）都是周期性行业；白酒、农业、餐饮、食品饮料（等等等等）属于非周期性行业。区分是否为周期性行业，对你评价一家公司影响巨大。比如一个连锁餐饮一路业绩下滑，它可能真的不行了，但是一个做稀土的，一路下滑可能只是探底过程，有一天会回来； 行业阶段：新兴行业/增长行业/成熟行业/衰退行业？这有助于你去分析公司的各类指标，特别是增长能力。都是20%增长，对于一个芯片公司可能就是不及格，但是对一个钢铁企业，那简直是爆炸了； 对资产依赖程度：重资产/轻资产？这个不用多解释，重资产行业你去看人效作用没那么大；轻资产行业你盯着折旧也没太多意义； 行业驱动力：政策驱动/产品驱动/销售驱动/运营驱动/资本驱动？这有助于你迅速定位到底哪些财务指标是你应该关注的。比如游戏行业你就得看几个拳头产品的数据，比如有色行业你就要关注除了市场价格外它们的资源储备，又比如信托公司你就得去看它们的投资回报和坏账情况； 其他一些要素：地域特征/客户分层/产品波动性,etc。 Step2 弄明白一个上市公司的基本商业模式 线型公司 公司为客户直接提供价值，直接从中获益，首先可以划分为To C和To B型公司。 1）To C——终端产品与服务直接卖给个人 什么产品？我们可以继续细分，举例： ?实物/虚拟（边际成本，比如分析纯硬件和硬件+增值公司的不同）； ?高单价/低单价（消费决策机制，比如分析白电和小家电的不同）； ?奢侈品/必需品（消费弹性，比如分析疫情对高端白酒和低端白酒的差别）； ?高毛利/低毛利（产品盈利方式，比如分析潮牌和普通服装的不同）； ?高频/低频（消费节奏，比如分析商旅酒店和度假酒店的不同）； ?其他我们认为有助于了解一个产品到底有哪些特性的要素； 客群什么特征？我们可以继续细分，举例： ?是否有地区性（产品扩展及增长空间，比如分析地区餐饮和全国性餐饮）； ?年龄； ?支付能力； ?有助于更精确描绘目标客户的一系列画像；
上市公司能否为控股股东及其关联方 提供担保 相关法律法规中，有说能，但提交股东大会审批，非关联股东投票表决； 有说不能。 一、不能为控股股东及关联方提供担保的规定及分析 1、《上市公司治理准则》第十四条“上市公司不得为股东及其关联方提供担保”。关于上市公司治理准则是2002年出台的，法律效力低。 2、《关于规范上市公司与关联方资金往来及上市公司对外担保若干问题的通知》（证监发（2003）56号）：上市公司对外担保应当遵守以下规定：（一）上市公司不得为控股股东及本公司持股50%以下的其他关联方、任何非法人单位或个人提供担保。当然，这个文件是2003年发的，其中条款是否现在仍然适用可能是个问题。 二、可以为控股股东及关联人提供担保的规定及分析 1、公司法和证券法师允许的，只要不存在违规担保。在老公司法第六十条中是有明文规定的“董事、经理不得以公司资产为本公司的股东或其他个人债务提供担保”，子公司不得为母公司担保。在新公司法中这一条删掉了，因此法律层面是允许的。对于证监会关于不得为控股公司担保的相关规定，应视作被新公司所废止。新公司法第十六条第三款规定，公司可以为控股股东及关联方提供担保，但要关联股东回避，非关联股东过半数通过。 2、《关于规范上市公司对外担保行为的通知》（证监发[2005]120号）第一部分(三)“应由股东大会审批的对外担保，必须经董事会审议通过后，方可提交股东大会审批。须经股东大会审批的对外担保，包括但不限于下列情形：4、对股东、实际控制人及其关联方提供的担保。
2005年11月14日，证监会、银监会联合发布的《关于规范上市公司对外担保行为的通知》（证监发[2005]120号）是近几年来发布的若干个涉及上市公司对外担保问题的文件中的最新者。该文件将于2006年1月1日起与新修订的《公司法》、《证券法》同步施行。该文件对证监会以前发布的一系列涉及上市公司担保的规定作出了部分修改，以便与新《公司法》所确立的原则保持一致，也是《国务院批转证监会关于提高上市公司质量意见的通知》（国发[2005]34号）中有关规定的细化，同时适应近几年来形势的变化。 3、根据《上市公司章程指引》的规定，上市公司可以为控股股东、实际控制人及其关联方进行担保，但需要股东大会审议。关联方回避表决。 三、总结 相关法律法规存在相互矛盾的地方，但“不允许担保“的规定要么法律效力较低，要么时间久远，规定较陈旧。所以很多法规虽然没有废止但是很多内容已经不能适用了，从法律效力来讲，公司法规定的问题肯定要先按照公司法的规定来处理，这个已经很明确了。而且实践中是存在这种案例的，如金陵饭店。
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上市公司对外担保存在的问题与风险防范 邓舸 摘要：由于政策、经济环境等某些不可控因素的影响，同时也由于公司经营和治理方面出现问题，导致了担保的滥用，反而使得巨额资金被占用或逐渐蒸发。上市公司为大股东或关联人担保，实质上就是大股东或关联人资金占用及转嫁风险的一种形式。本文分析了上市公司对外担保中的问题与风险，并提出相关的监管对策。 关键词：上市公司；对外担保；公司监管 作者简介：邓舸，供职于中国证监会上市公司监管部。 上市公司对外担保存在的风险主要在于被担保公司的履约能力。一旦被担保人因为经营恶化、滥用资金等等原因，导致其到期无法偿还债务，作为担保人的上市公司就需根据担保合同承担连带责任，从而给上市公司造成直接的经济损失，或有负债变为实际负债。在上市公司对外担保总额超过上市公司偿还能力的情况下，一旦上市公司由于对外担保而承担连带赔偿责任，将诱发上市公司的财务风险，使上市公司陷入绝境。连环担保的上市公司更形成了担保债务链条，一旦链条中的某一家上市公司陷入财务危机，就会影响到一批上市公司的正常运行，进而影响证券市场的有序、稳定和健康的发展。目前对外担保事项已成为上市公司普遍存在的一个风险隐患，需要引起足够的重视。 上市公司担保问题的历史、现状 上市公司担保行为的演变，大体可以分为以下几个阶段： 在1990年到1994年间，上市公司对外担保行为及互保现象较为少见。当时，由于认为上市公司可以募集资金，其偿债能力很少受到怀疑。上市公司因此贷款相对容易。公司上市后多积极争取配股再融资,市场更多关注的是上市公司如何保配以及募资投向改变的情况。 1996年前后起，开始出现个别上市公司的担保被控股股东恶意利用的案例。证券市场首批退市的上市公司之一的粤金曼，被拖垮的一个重要原因就是大股东粤金曼集团占用上市公司资金高达9.95亿元,这其中,粤金曼仅为粤金曼集团的所属企业水产发展总公司提供的担保就高达2.7亿元。在上述阶段，上市公司为控股股东或其关联企业担保的案例有较多的出现。 2000年6月之前，上市公司的对外担保多表现为为本公司股东及其关联方提供担保。我国的上市公司多数是通过股份制改造从原有国营企业或母公司中剥离出的资产而形成的。因此上市公司与其控股股东之间有着天然的“母子”关系。上市公司由于信誉要比普通企业高，其提供的担保比较容易获得银行的认可。为了解决母公司、控股股东及其附属企业的债务融资问题，以上市公司的名义为其贷款提供担保就显得顺理成章。 本来上市公司为母公司或控股股东提供担保应视为市场经济下的正常行为，但由于目前我国法律制度还不完善，上市公司三分开不彻底，公司法人治理结构还有待完善。因此，上市公司为本公司股东及其关联方提供担保在客观上放大了正常经营活动的财务风险与经营风险，会在上市公司与其母公司及股东之间形成“债务转移”。最终，风险会被逐渐“转嫁”给证券市场上提供担保的上市公司及证券市场的参与者。 鉴于此，中国证监会于2000年6月发布《关于上市公司为他人提供担保有关问题的通知》，该通知第二条明确规定：“上市公司不得以公司资产为本公司的股东、股东的控股子公司、股东的附属企业或者个人债务提供担保”。从而直接杜绝上市公司为母公司或股东提供担保所引发的风险。 自上述通知发布后，直接为股东担保的情况基本得到遏制，但原有为股东已作的担
公司高管违规提供担保的效力分析 一、案情介绍 汪某系某小贷公司的总经理。201２年6月,汪某与许某就2０11年4月至2０12年5月共十笔借款计3８0万元达成展期协议,约定:借款期限展期至２０１２年１2月15日，月息１１.65万元,某小贷公司就汪某借款承担连带责任，并加盖公章。２012年７月,许某与汪某签订130万元借款合同,约定:汪某向许某借款130万元,借款期限十个月，月息3.2５万元，汪某如违约不能到期归还，由某小贷公司负责偿还借款本息,并加盖公章。2012年10月,许某与汪某签订40万元借款合同，约定:汪某向许某借款40万元，借款期限自三个月,借款月息1．2万元,汪某如违约不能到期归还，由某小贷公司负责偿还借款本息，并加盖公章。201３年６月，因汪某到期未还款,许某诉至法院,要求:“汪某归还其借款本金5５０万元，并自２０13年３月起每月付息1６．3５万元直至还清时止，某小贷公司对上述借款本息承担连带清偿责任。” 某小贷公司辩称，“借条上某小贷公司的印章系汪某未经该公司股东会同意私自加盖。根据《最高人民法院关于适用<中华人民共和国担保法＞若干问题的解释》第四条规定，本案担保无效。” 二、对本案的不同观点 对于本案中的担保条款是否有效，存在着两种不同观点。 第一种观点认为：汪某未经股东会同意,私自以公司名义为其个人债务提供担保,违反了《担保法解释》第四条规定，故该担保条款无效。 第二种观点认为：《担保法解释》第四条所依据的《公司法》第六十条已被删除，新《公司法》第十六条和第一百四十八条第一款第（三）项的规定旨在规范公司的内部管理,并未规定高管违反此条规定的对外担保效力，故该担保条款有效。 三、案例分析 《担保法解释》第四条规定,“董事、经理违反《公司法》第六十条的规定，以公司资产为本公司的股东或者其他个人债务提供担保的，担保合同无效。除债
作者：陆德明上市公司公司信息披露的真实与否，对证券市场的规范健康发展具有十分重要的作用。从上年1243家上市公司的审计意见及其涉及事项（重点是非标准无保留审计意见及其涉及事项）来看，上市公司在执行会计准则、会计制度，注册会计师在执行审计准则等方面均存在一些问题。本文试图对此加以分析，并提出若干建议。一、上市公司年度报告的总体分析（一）年度报告审计意见类型及相对比例2002年已披露年报的1243家上市公司中，财务报告被出具标准无保留审计意见的共1077家，占全部已披露年报?6.64％；被出具非标准无保留意见（指带解释性说明的无保留意见、保留意见及带解释性说明的保留意见、否定意见和无法表示意见中的任一种，以下简称“非标意见”）的共166家，占全部已披露年报公司数量的13.36％，其中无保留带解释性说明的审计意见102家，占8.21％，保留意见46家，占3.70％，无法表示意见18家，占1.37％。（二）年度报告审计意见类型在年度间的变动分析1998年以来，年度报告被出具标准无保留审计意见的公司数量呈上升趋势，但“非标意见”占总体的相对比例一直在下降。特别是从2001年以来，“非标意见”公司占全部公司的比例连续两年保持在15％以下，低于前几年的平均水平。1998年以来“非标意见”公司比例的变动情况如表1所示。表1审计意见类型在年度间的变动情况统计表┏━━━━━━━━┳━━━┳━━━━┳━━━━┳━━━━┳━━━━┓┃┃1998┃1999 ┃2000 ┃2001 ┃2002 ┃┣━━━━━━━━╋━━━╋━━━━╋━━━━╋━━━━╋━━━━┫┃标准无保留意见┃726┃797┃957┃1016┃1077┃┣━━━━━━━━╋━━━╋━━━━╋━━━━╋━━━━╋━━━━┫┃非标意见┃149┃174┃166┃157┃166┃┣━━━━━━━━╋━━━╋━━━━╋━━━━╋━━━━╋━━━━┫┃公司数量合计┃875┃971┃1123┃1173┃1243┃┣━━━━━━━━╋━━━╋━━━━╋━━━━╋━━━━╋━━━━┫┃非标比例％┃17．03┃17．92┃14．78┃13．38┃13．36┃┗━━━━━━━━┻━━━┻━━━━┻━━━━┻━━━━┻━━━━┛我们认为，影响“非标意见”比例下降的原因主要有以下几个方面：第一，注册会计师的意见越来越受到上市公司的重视。随着注册会计师行业社会认同度的逐渐增加，上市公司在编制财务报告时，更多地采纳了注册会计师的意见。另外，监管机构对注册会计师意见的重视，客观上促使公司倾向于接受注册会计师意见。例如，2001年年底中国证监会发布了《公开发行证券的公司信息披露编报规则第14号——非标准无保留审计意见及其涉及事项的处理》，对上市公司和注册会计师的行为进行了严格规范，特别是文件体现了尊重注册会计师专业意见的精神，直接将注册会计师的审计意见同上市公司股票停牌并接受调查联系起来，客观上使得上市公司管理层更加重视和配合注册会计师的工作，以前双方“各执一词”，此后公司我行我素的现象一定程度上得以改变；同时也给上市公司及注册会计师造成一定压力，成为“非标意见”比例下降的主要原因之一。[!--empirenews.page--] 第二，中国证券监督管理委员会和财政部自去年年底以来，及时制定或修订了有关法规，一定程度上规范了上市公司的会计处理，使注册会计师在处理具体问题时有法可依，以往可能属于模棱两可的问题，不再成为讨价还价的筹码。同时，部分上市公司由于重大资产重组，财务状况和业绩有所改善，导致审计意见类型大幅改观。第三，新股发行审核方式的转变，提高了新上市公司的质量，客观上降低了“非标意见”的比例。如据上海证券交易所统计，2002年该所新上市公司占当年末所有上市公司比例为10.15％，而2001年这一比例为7％。新上市公司一般质量较好，财务压力较小，因此基本上没有被注册会计师出具非标准无保留意见。第四，融资审核标准的提高以及发行速度减慢，使得某些上市公司在权衡成本和效率后，选择了放弃证券市场融资的计划，从而使公司对资产和业绩刻意要求和粉饰的冲动在一定程度上得以抑制。二、年度报告审计“非标意见”及其涉及事项（一）“非标意见”的总体特点1、解释性说明无保留意见仍然占“非标意见”的绝大部分。从2002
全国体检机构调查报告 目录 一、全国连锁体检集团概况 二、北上广深知名体检中心 三、体检中心商业模式对比：爱康国宾、美兆、我佳、香港体检 四、连锁体检加盟案例，以慈铭为例 五、体检行业相关新闻
一、全国连锁体检集团概况 随着中国的改革开放与经济的快速发展，国人的健康意识，特别 是城镇居民的健康意识也在发生着巨大的变化，对社会资本来说就有 着巨大的投资机会和产业发展空间。可以说专业健康检查和健康管理 在我国作为一个朝阳行业，据统计，近年来我国健康管理（体检）机 构每年以25%的速度增长，2005年为2000余家，2009年达到近7000家，截至2011年10月发展到8000多家。全国每年有近亿人进行体检，市场规模在100亿左右，而高端体检市场大约占整个体检市场的 近三分之一，并以每年30%的速度递增，市场潜力巨大。以下为规模 与知名度排名较前的10家连锁体检机构概况。 序号名称备注 1 爱康国宾健康体检管理集团42家自营医疗中心和300家 第三方签约合作机构 2 慈铭健康体检管理集团股份有限公司17家加盟公司， 42家体检中心 3 美年大健康产业（集团）有限公司全国拥有逾100家体检中心 4 美兆健康体检集团北京、上海、台湾、香港、马 来西亚共设有8家连锁机构， 为世界第二,亚洲最大的国际 健检机构 5 我佳健康体检管理中心全国开设30家分店 6 红鬃马医疗集团在全球设有20多家会员专服 医疗机构 7 瑞慈健康体检全国连锁在上海及江苏地区共7家分 店
8 九华医疗投资管理有限公司在北京、天津共有8家连锁体 检机构 9 普惠体检健康产业集团是西北地区规模最大的专业 体检连锁机构，在全国拥有 10家分院 10 香港體檢及醫學診斷集團有限公司在香港有共10個檢查中心 二、北上广深知名体检中心一览表 据相关专业机构测算，北京、上海、广州、深圳的这几个大城 市的体检市场年业务量均在15-30亿元左右。 北京上海广州深圳 北京博惠健康体检中心美年体检中心 广州医科大学体检 中心 瑞格尔体检中心 千福体检中心上海国宾医疗中心爱康国宾广州天河 体检中心 深圳中信健康体检 中心 北京民众体检中心上海交通大学华检 体检中心 广州体质健康监测 协会体检中心 美年大健康体检中 心 阳光里康门诊部红鬃马体检中心广州金域体检中心爱康国宾体检中心 北京银建门诊部华山医院体检中心慈铭体检中心天河 分院 天基权易康体检中 心 北京京顺体检中心上海瑞慈健康管理 连锁机构 广州美年大健康体 检中心 慈铭健康体检中心 佰众专业体检中心爱康国宾体检中山大学附属第一 医院-体检中心 深圳第一健康体检 中心 华兆益生健康体检中心元化健检 现代阳光广州体检 中心 汇康体检中心 诚志健康体检上海市工人疗养院 (体检中心） 武警部队广东省总 队医院-体检中心 卓泰体检中心 三、体检商业模式对比 1、爱康国宾:整合网上网下资源 去年8月,爱康网和国宾医疗以各50%股权对等的形式宣告爱康国宾集团的成立。
上市公司对外担保公告格式 证券代码：证券简称：公告编号： __________股份有限公司对外担保公告 本公司及董事会全体成员（或除董事__________、__________外的董事会全体成员）保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 董事__________因________（具体和明确的理由）不能保证公告内容真实、准确、完整。 一、担保情况概述 简要介绍本次担保基本情况，包括协议签署日期、签署地点、被担保人和债权人的名称、担保金额等。 简要说明董事会审议担保议案的表决情况；交易生效所必需的审议或审批程序，如是否需经过股东大会或政府有关部门批准等。 二、被担保人基本情况 1.应说明被担保人的名称、成立日期、注册地点、法定代表人、注册资本、主营业务、与上市公司存在的关联关系或其他业务联系。 2.对需提交股东大会审议的担保事项，应以方框图或者其他有效形式全披露被担保人相关的产权及控制关系，包括被担保人的主要股东或权益持有人、股权或权益的间接控制人及各层之间的产权关系结构图，直至披露到出现自然人、国有资产管理部门或者股东之间达成某种协议或安排的其他机构。 3.应说明被担保人最近一年又一期的资产总额、负债总额（其中包括银行贷款总额、流动负债总额）、或有事项涉及的总额（包括担保、抵押、诉讼与仲裁事项）、净资产、营业收入、利润总额、净利润等主要财务指标和最新的信用等级状况。 三、担保协议的主要内容 主要介绍担保的方式、期限、金额和担保协议中的其他重要条款。如通过资产等标的提供担保的，参照《上市公司收购、出售资产及债务重组公告格式》介绍资产等标的的基本情况。 四、董事会意见 1.介绍提供担保的原因。 2.董事会在对被担保人资产质量、经营情况、行业前景、偿债能力、资信状况等进行全面评估的基础上，披露该担保事项的利益和风险，以及董事会对被担保人偿还债务能力的判断。 3.为控股子公司或参股公司提供担保的，应说明持有该控股子公司或参股公司的股权比例、该控股子公司或参股公司其他股东是否按其持股比例提供相应担保，担保是否公平、对等。 4.说明提供反担保情况。 五、累计对外担保数量及逾期担保的数量
上市公司投资价值分析报告参考框架 一、公司背景及简介 1、成立时间、创立者、性质、主营业务、所属行业、注册地； 2、所有权结构、公司结构、主管单位； 3、公司重大事件（如重组、并购、业务转型等）。 二、公司所属行业特征分析 1、产业结构： ①该行业中厂商的大致数目及分布； ②产业集中度：该行业中前几位的厂商所占的市场份额、市场占有率的具体数据（一般衡量指标为四厂商集中度或八厂商集中度）； ③进入壁垒和退出成本：具体需要何种条件才能进入，如资金量、技术要求、人力成本、国家相关政策等，以及厂商退出该行业需花费的成本和转型成本等。 2、产业增长趋势： ①年增长率（销售收入、利润）、市场总容量等的历史数据； ②依据上述历史数据，及科技与市场发展的可能性，预测该行业未来的增长趋势； ③分析影响增长的原因：探讨技术、资金、人力成本、技术进步等因素是如何影响行业增长的，并比较各自的影响力。（应提供有关专家意见）。 3、产业竞争分析： ①行业内的竞争概况和竞争方式； ②对替代品和互补品的分析：替代品和互补品行业对该行业的影响、各自的优劣势、未来趋势； ③影响该行业上升或者衰落的因素分析； ④分析加入WTO对整个行业的影响，及新条件下其优劣势所在。 4、相关产业分析：
①列出上下游行业的具体情况、与该行业的依赖情况、上下游行业的发展前景，如可能，应作产业相关度分析； ②列出上下游行业的主要厂商及其简要情况。 5、劳动力需求分析： ①该行业对人才的主要要求，目前劳动力市场上的供需情况； ②劳动力市场的变化对行业发展的影响。 6、政府影响力分析： ①分析国家产业政策对行业发展起的作用（政府的引导倾向、各种优惠措施等）； ②其它相关政策的影响：如环保政策、人才政策、对外开放政策等。 三、公司治理结构分析 1、股权结构分析：列出持股10%（必要时列出10%）以上的股东，有可能应找到最终持有人； 2、是否存在影响公司的少数股东，如存在分析该股东的最终持有人等情况，及其在资本市场上的操作历史； 3、“三会”的运行情况：如股东大会的参加情况、对议案的表决情况、董事会董事的出席情况、表决情况、监事会的工作情况及其效率； 4、经理层状况：总经理的权限等； 5、组织结构分析：公司的组织结构模式、管理方式、效率等； 6、主要股东、董事、管理人员的背景、业绩、声誉等； 7、重点分析公司第一把手的情况（教育背景、经营业绩、任职期限、政府背景）其在公司中的作用； 8、分析公司中层管理人员的总体情况，如素质、背景、对公司管理理念的理解、忠诚度等。 四、主营业务分析 1、主导产品 ①名称、价格、质量、产品生命周期、公司规模、特许经营、科技含量、占有
《上市公司证券发行管理办法》第三十九条“违规对外提供担保且尚未解除”的理解和适用 中国证券监督管理委员会公告〔2009〕16号 为正确理解和适用《上市公司证券发行管理办法》第三十九条关于上市公司及其附属公司违规对外提供担保且尚未解除不得非公开发行股票的规定，并为保荐机构及相关证券服务机构提供合理、审慎的判断标准，我会制定了《〈上市公司证券发行管理办法〉第三十九条“违规对外提供担保且尚未解除”的理解和适用——证券期货法律适用意见第5号》，现予公布，自2009年7月13日起施行。 中国证券监督管理委员会 二○○九年七月九日 《上市公司证券发行管理办法》第三十九条“违规对外提供担保且尚未解除”的理解和适用——证券期货法律适用意见第5号 《上市公司证券发行管理办法》（证监会令第30号，以下简称《管理办法》）第三十九条第（三）项规定，上市公司申请非公开发行股票，不得存在“上市公司及其附属公司违规对外提供担保且尚未解除”的情形。在非公开发行股票的行政许可审核实践中，部分上市公司及其附属公司通常采取一些纠正或补救措施，以解除违规担保或消除违规担保对公司的不利影响。由于实践中违规担保的情形多种多样，公司采取的纠正和补救措施各不相同，经过重大资产重组的上市公司历史遗留的违规担保情况则更加复杂，由此造成对于《管理办法》第三十九条“违规对外提供担保且尚未解除”规定的不同理解和认识。经研究，我会认为： 一、非公开发行股票的上市公司应当具有规范的公司治理结构和相应的内控制度，并应严格控制对外担保风险，避免给上市公司、附属公司及其股东产生重大不利影响和造成经济损失。 二、《管理办法》所规定的“上市公司及其附属公司”是指上市公司及其合并报表的控股子公司。 三、《管理办法》所规定的“违规对外提供担保”（以下简称违规担保），是指上市公司及其附属公司违反相关法律、行政法规、规章、中国证监会发布的规范性文件、公司章程的规定（以下简称相关法律规定）对外提供担保。以下情形属于《管理办法》所规定的违规担保： （一）未按照相关法律规定履行董事会或股东大会表决程序； （二）董事会或股东大会作出对外担保事项决议时，关联董事或股东未按照相关法律规定回避表决； （三）董事会或股东大会批准的公司对外担保总额或单项担保的数额超过中国证监会或者公司章程规定的限额； （四）董事会或股东大会批准对外担保事项后，未按照中国证监会规定的内容在指定媒体及
比亚迪(002594，SZ)汽车销量回暖 今年一季度以来，比亚迪股价一直低迷。但是近期，公司在汽车业务上的回暖以及其他业务的恢复，显示出公司的转机与变化。 比亚迪透露，公司10月份的汽车销量约4万台，11月份销量约5万台，其中8月底上市的新款车型速锐销量超过10000台，增长势头迅猛。 公司三季报显示，2012年1~9月，公司共销售汽车77004台，而10月和11月汽车销量达9万台，超过前三季度总和。一位接近公司的私募人士透露，公司四季度的销量预计达15万台，2013年一季度业绩将超过预期。 对于国内需求，某券商汽车行业分析师向记者表示，国内汽车市场将明显受益城镇化，比亚迪在定价上能够很好与二三四级城市相匹配。 公司在海外的布局也值得关注。12月11日，公司宣布与保加利亚能源公司Bulmineral 成立合资公司，计划在该国建厂组装生产电动公交大巴，计划每月生产电动大巴40~60辆。近期，比亚迪高级副总裁李柯表示，公司明年将在美国加州投资建厂生产电动大巴，预计该工厂2014年产量为50辆至100辆。 上述分析师认为，美国的传统汽车市场虽然已经趋近饱和，但对新能源汽车的需求依旧强劲，比亚迪的技术足以与美国同行一争高下。 在电池业务方面，比亚迪也迎来了暖意，这主要归功于公司的主要客户诺基亚近期的复苏态势。分析人士指出，诺基亚复苏必将加大对锂电池等上游产品的需求，比亚迪将从中获益。 海虹控股 (000503，SZ)受益医疗信息化 医疗信息化是我国医疗行业未来发展的必经之路，在这一趋势下，海虹控股独特的商业模式和前景极佳的PBM新业务，值得投资者期待。 海虹控股是一家主营医药电子商务的企业。一位互联网资深人士向记者表示，公司的电子商务能够改变药品购销双方的信息获取方式，为购销双方和政府监管部门提供高质量的信息增值服务，加快创建新型药品流通体系的步伐。“简单地说，这种模式就是医药行业的阿里巴巴。” 海虹控股的医药电子商务平台以及未来即将发力的PBM(综合性医疗福利管理)业务，正好契合医疗信息化的发展方向。
关于集中解决上市公司资金被占用和违规担保问题的通知（2005年6月6日证监公司字[2005]37号） 中国证监会各省、自治区、直辖市、计划单列市监管局，上海、深圳证券交易所： 根据我会2005年上市公司监管工作重点，今年要从国有控股上市公司入手，重点解决上市公司资金占用和违规担保问题。各证监局要把这项工作作为评价考核上市公司监管工作成效的重要指标，真抓实干，打好集中解决上市公司资金被占用和违规担保问题攻坚战，在年内基本解决本辖区历史形成的非经营性占用资金问题。现就有关工作通知如下： 一、集中解决上市公司资金被占用和违规担保问题，切实维护社会公众股股东合法权益 维护上市公司财产完整和安全，切实维护社会公众股股东合法权益，是集中解决大股东（或控股股东、实际控制人，下同）占用上市公司资金和上市公司违规担保问题的出发点和落脚点。集中解决大股东占用上市公司资金和清理上市公司违规担保的具体方案要以是否有利于维护社会公众股股东合法权益、是否有利于增强市场信心这一标准来衡量。集中解决占用资金问题和上市公司违规担保问题，要按照《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》（国发[2004]3号，以下简称《若干意见》）的总体要求，全方位、多角度规范上市公司运作；集中解决占用资金问题和上市公司违规担保问题，是一项多管齐下、综合治理的系统工程，需要包括社会公众股股东、上市公司、控股股东、地方政府等有关方面的共同努力，合力推进资本市场的改革开放和稳定发展。各证监局要按照辖区监管责任制的要求，协调、支持、配合中央和地方国有资产监管机构，采取有效措施，综合运用现金清偿、以股抵债、以资抵债等方式，从国有控股上市公司入手，在年内基本解决大股东历史形成的非经营性占用资金问题，坚决制止新发生占用行为；协调、支持、配合银行业监管部门采取有效措施清理上市公司违规担保问题。 二、采取多种措施，集中解决大股东占用上市公司资金问题 （一）实行新老划断，运用多种手段解决历史遗留问题。对于历史遗留问
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编号：_____________公司担保协议书 甲方：___________________________ 乙方：___________________________ 签订日期：_______年______月______日
甲方：____________________银行 法定代表人： 地址： 乙方：____________________公司 法定代表人： 地址： 为切实支持中小企业发展，缓解中小企业和个体工商户贷款难、担保难问题，根据《中华人民共和国合同法》、《中华人民共和国担保法》等法律法规，甲乙双方本着诚实守信、互惠互利的原则，经友好协商，特签订本协议。 第一条、乙方一般为企业和个体工商户等借款人提供有偿担保服务。在本合作期限内，乙方为借款人在甲方所辖支行、营业部等分支机构内的借款提供担保时，适用本协议。 第二条、乙方注册资金___________万元，在本合作期内（含本合作期前已发生但未清偿的担保余额），乙方对外担保总余额不得超过其注册资金的_________倍，其中在甲方所辖分支机构的对外担保总余额不得超过风险保证金余额的_________倍；乙方在甲方所辖分支机构内提供的单户担保余额，不得超过乙方在甲方存入的风险保证金余额的_________%。
第三条、乙方同意在甲方下属XXX开立基本结算账户用于日常经营活动。 第四条、合作期间，双方各司其职，甲方有权决定每笔借款贷与不贷，乙方有权决定是否为借款人提供担保。双方互不干涉，但双方应保持通畅的沟通。 第五条、为减轻涉农客户经济负担，由乙方提供担保的贷款利率执行担保当期中国人民银行公布的基准利率。 第六条、乙方承诺 1、每月____日前向甲方提供上____月度全部对外担保明细、资产负债表、损益表及所有开户银行账号等财务资料。 2、接受甲方对其经营、财务情况的检查监督。 3、发生下列事项时，应在________个工作日书面告知甲方： （1）法定代表人、住所地、经营场所的变更。 （2）乙方自身在其他金融机构增加或减少贷款。
上市公司分析报告——凤凰光学（600071） 一、基本分析 1.企业概况： 凤凰光学集团有限公司是一个有着40多年历史的国家重点高新技术企业，中国光学行业第一家上市公司，也是中国光学行业中最大型的光学仪器生产企业。主要生产光学元件、显微镜、照相机、光学设备、影视机械等系列产品，具有雄厚的光学加工、精密注塑、模具制造、表面装饰等科研和生产加工能力。凤凰牌照相机被评定为中国驰名商标、中国名牌。凤凰显微镜通过了国际CE认证、CMD认证和ROSH认证。具有独立核算的进出口自营权，国际营销网络辐射至世界三十多个国家和地区，并在美国、西欧设立了贸易分公司。 在世界制造业转向中国市场的过程中，凤凰光学积极融入世界经济的产业链，实施“大光学”战略，在与跨国公司的合作、合资中发展凤凰产业、壮大凤凰产业，成为世界经济产业链中重要的一环。通过产业结构的调整，大光学战略的推进，凤凰光学集团已形成以上饶为大后方，东联长三角——上海，南接珠三角——中山，三地互为倚角的生产布局。2008年，光学镜片实现月产1800万片的产能，光学镜头月产500万只，进入世界同行前三强，成为诸多跨国公司在中国内地的首选供应商。 2.企业实力： 公司是老牌军工企业，前身是江西光学仪器总厂，以生产军用望远镜著名，专业生产各类高清晰度的镜头，以及光学仪器精密的结构件，公司目前进入了数字相机镜片镜头、手机镜头、扫描仪镜头、显微镜、复印机镜头、车载镜头、安防监视器材镜头的生产制造领域，是国内最大型的综合性光学仪器生产企业。近年来，光学行业由传统意义的光学仪器产品逐渐向新的应用领域迅速发展，光学与电子科学的不断融合。其控股公司正打造以数码科技为主的江西基地、以激光技术和生物医学光电子为主的上海基地、以生产光学镜头为主的沿海光学加工产业基地，已形成江西上饶、上海嘉定、广东中山三个大型光学加工基地，光学镜片每月产能1600万片，光学镜头每月产能500万只，产量位居国内第一，公司目标是成为“中国第一强、世界第一流”的光学企业。
关于规范上市公司与关联方资金往来及上市公司对外担保若干问题关于规范上市公司与关联方资金往来及上市公司对外担保若干问题的通知各上市公司及其控股股东: 为进一步规范上市公司与控股股东及其他关联方的资金往来,有效控制上市公司对外担保风险,保护投资者合法权益,根据《公司法》、《证券法》、《企业国有资产监督管理暂行条例》等法律法规,现就有关问题通知如下: 中国证券监督管理委员会 二○○三年八月二十八日发文号: 证监发(200356号 发文机关:中国证券监督管理委员会 发文时间:2003-08-28 一、进一步规范上市公司与控股股东及其他关联方的资金往来 上市公司与控股股东及其他关联方的资金往来,应当遵守以下规定: (一控股股东及其他关联方与上市公司发生的经营性资金往来中,应当严格限制占用上市公司资金。控股股东及其他关联方不得要求上市公司为其垫支工资、福利、保险、广告等期间费用,也不得互相代为承担成本和其他支出; (二上市公司不得以下列方式将资金直接或间接地提供给控股股东及其他关联方使用: 1、有偿或无偿地拆借公司的资金给控股股东及其他关联方使用; 2、通过银行或非银行金融机构向关联方提供委托贷款; 3、委托控股股东及其他关联方进行投资活动; 4、为控股股东及其他关联方开具没有真实交易背景的商业承兑汇票;
5、代控股股东及其他关联方偿还债务; 6、中国证监会认定的其他方式。 (三注册会计师在为上市公司年度财务会计报告进行审计工作中,应当根据上述规定事项,对上市公司存在控股股东及其他关联方占用资金的情况出具专项说明,公司应当就专项说明作出公告。 二、严格控制上市公司的对外担保风险 上市公司全体董事应当审慎对待和严格控制对外担保产生的债务风险,并对违规或失当的对外担保产生的损失依法承担连带责任。控股股东及其他关联方不得强制上市公司为他人提供担保。 上市公司对外担保应当遵守以下规定: (一上市公司不得为控股股东及本公司持股50%以下的其他关联方、任何非法人单位或个人提供担保。 (二上市公司对外担保总额不得超过最近一个会计年度合并会计报表净资产的50%。 (三上市公司《章程》应当对对外担保的审批程序、被担保对象的资信标准做出规定。对外担保应当取得董事会全体成员2/3以上签署同意,或者经股东大会批准;不得直接或间接为资产负债率超过70%的被担保对象提供债务担保。 (四上市公司对外担保必须要求对方提供反担保,且反担保的提供方应当具有实际承担能力。 (五上市公司必须严格按照《上市规则》、《公司章程》的有关规定,认真履行对外担保情况的信息披露义务,必须按规定向注册会计师如实提供公司全部对外担保事项。
序号企业（集团）名称旗下上市公司 1 中国核工业集团公司中核科技（000777）东方锆业（002167）中核国际（02302） 2 中国核工业建设集团公司 3 中国航天科技集团公司中国卫星（600118）航天机电（600151）航天动力（600343）航天电子（600879）中国航天万源（01185）乐凯胶片(600135)航天控股（00031）亚太卫星(01045)四维图新(002405) 4 中国航天科工集团公司航天信息（600271）航天通信（600677）航天晨光（600501）航天长峰（600855）航天科技（000901）航天电器（002025） 5 中国航空工业集团公司哈飞股份（600038）中航科工（02357）洪都航空（600316）中航电子（600372）成发科技（600391）东安黑豹（600760）中航动控（000738）中航飞机（000768）中航重机（600763) 中航三鑫（002163）航天动力（600893）中航机电（002013）贵航股份（600523）成飞集成（002190）中航光电（002179）中航地产（000043）飞亚达A（000026) 深天马A（000050）天虹商场（002419）中国航空工业国际（00232）中航国际控股（00161）中航资本（600705) 中航电测（300114） 6 中国船舶工业集团公司中国船舶9600150) 广船国际（600685）钢构工程（600072） 7 中国船舶重工集团公司中国重工（601989）风帆股份（600482） 8 中国兵器工业集团公司华锦股份（000059）北化股份（002246）光电股份（600184）北方导航（600435）晋西车轴（600495）江南红箭（000519）北方国际（000065）长春一东（600148）北方股份（600262）凌云股份（600480）北方创业（600967）安捷利实业（08298） 9 中国兵器装备集团公司长安汽车(000625) 中原特钢(002423) 西仪股份(002265)
上市公司信息披露规范与监管案例 2011年7月目录 1、信息披露规范架构和总体原则 2、信息披露日常监管关注重点 2.1 应披露的交易 2.2 关联交易 2.3 对外担保 2.4 业绩预告和定期报告 2.5 异常波动和澄清公告 3、信息披露责任 信息披露规范架构和总体原则 人大基本法－证券法 行政法规－股票发行与交易管理暂行条例； 上市公司监管条例（拟出） 证监会部门规章－信息披露管理办法； 信息披露内容与格式准则； 编报规则； 规范问答 自律性规则 - 交易所股票上市规则； 相关通知、指引和备忘录等 信息披露规范架构和总体原则 涉及的主要规则 ?上市公司信息披露管理办法 ?上市规则 第二章信息披露的基本原则和一般规定 第七章临时报告的一般规定 第八章董事会、监事会和股东大会决议 第九章应披露的交易 第十章关联交易 第十一章其他重大事项 ?备忘录 信息披露规范架构和总体原则 ?信息披露分类 信息披露规范架构和总体原则 信息披露相关通知和指引： ?关于统一上市公司临时公告董事会声明和监事会声明的通知（2008）?上海证券交易所上市公司信息披露事务管理制度指引（2007） ?上海证券交易所上市公司董事选任与行为指引 2009
?关于进一步做好上市公司公平信息披露工作的通知 2009.4.10 ?上海证券交易所上市公司控股股东、实际控制人行为指引（2010） ?上海证券交易所募集资金管理规定（2008） ?上海证券交易所上市公司董秘管理办法（2011） 信息披露规范架构和总体原则 其他常用法规： ?1.上市公司股东大会规则 ?2.上市公司章程指引(2006年修订） ?3.关于规范上市公司对外担保行为的通知（证监 发[2005]120号文） ?4.关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定（证监发[2004]118号文） ?5.关于提高上市公司质量的意见（国发[2005]34号文) ?6.关于规范中管干部辞去公职或者退（离）休后担任上市公司、基金管理公司独立董事、独立监事的通知 ?关于规范上市公司信息披露及相关各方行为的通知2007.8.15 信息披露规范架构和总体原则 ?信息披露的概念:什么是信息披露？ 披露：指上市公司或相关信息披露义务人按照法律、行政法规、部门规章、股票上市规则和其他有关规定在指定媒体上公告信息。 ?披露主体 ?披露媒介 ?披露方式 ?披露要求 信息披露规范架构和总体原则 信息披露的范围：哪些信息需要披露？ 规则有规定： ?上市规则：董事会、监事会、股东大会决议、应披露的交易、关联交易、其他重大事项 规则未规定的： ?对投资决策有重大影响的信息 凡是对投资者做出投资决策有重大影响的信息，在招股说明书、募集说明书、上市公告书与定期报告中均应当披露。 ?对交易价格产生较大影响的重大事件 公司发生可能对上市公司证券及其衍生品种交易价格产生较大影响的重大事件，投资者尚未得知时，上市公司应当通过临时报告立即进行披露，说明事件的起因、目前的状态和可能产生的影响。 ?判断的基础是基于理性的第三者（投资者）的角度。 信息披露规范架构和总体原则 及时披露