葛文耀接班人浮出业内称谢文坚入主代表平安意志
后葛文耀时代，谁来掌舵上海家化
10月16日，上海家化(600315)发出公告，确认接到大股东家化集团发来的《董事候选人提名函》，被提名者为原强生医疗中国区总裁谢文坚。
虽然上海家化在公告中并未提及谢文坚是否会出任董事长一职，但在如此敏感的时点将谢文坚放入董事会，平安的意图已是不言而喻。在教父级的人物离开后，上海家化的未来引发外界的巨大担忧，葛文耀离职公告发出后一周，家化股价就重挫两成，市场用脚投票的举动说明此时的家化已经是一个烫手山芋。而这个烫手山芋，从未有过日化行业经验的谢文坚能接得过来么？
空降一把手
“谢文坚是平安早就相中的人选。”一位接近平安的人士向记者透露。
今年5月，葛文耀被平安罢免家化集团董事长一职，双方矛盾全面爆发，而谢文坚则是在4月份从强生医疗离职，这两件事原本是风马牛不相及，但如今看来，确实不免让人浮想联翩。
事实上，除谢文坚外，前光明乳业(行情股吧买卖点)董事长王佳芬也曾经是热门的候选人，王佳芬2012年加入平安信托，担任副董事长，分管PE投后管理。因为光明乳业也为国企，且属于快消行业，所以相比谢文坚，王佳芬的从业经验和家化的主业更为贴近。
一位长期关注家化的投资人表示，“葛文耀离职后，接替者无论来自平安，还是来自家化，都不是很妥当，找一个局外人来可能更能协调局面，当然，谢文坚虽然表面上不是平安系，但实际上，他肯定还是代表大股东意志的。”
该人士所说的大股东意志，主要指的是接下来的人事调整，因为在葛文耀离职后，由他一手提拔的家化管理层何去何从就成了待解难题。该人士表示，“谢文坚来了以后到底扮演什么角色有待观察，他并不是日化行业出身，虽说也是世界500强出来的，但从医疗到日化，跨度其实是不小的，在业务层面，谢文坚未必是最佳人选，但如果是来维稳，搞定葛文耀离职后潜在的人事动荡局面，倒是挺合适。”
前述接近平安的人士也认同这一说法，“财务总监、人力资源总监、办公室主任，这几个职位非常关键，换人的可能性比较大。简单说，平安和葛文耀的这场博弈，平安已经获胜了。”
谢文坚跨界
葛文耀接班人浮出水面后，外界对于谢文坚其人的兴趣也大增。
公开资料显示，今年52岁的谢文坚和葛文耀一样都是上海人，毕业于复旦大学，获得化学硕士学位，后留学美国，先后获得波士顿大学生化硕士和美国纽约州立大学MBA.2000
年加入强生医疗，担任商务总监，一干就是13年，在此之前，谢文坚也是服务于医药(行情专区)公司，在奈科明医药公司担任市场和销售总监。
一位供职于强生集团的人士告诉记者，“谢文坚的市场营销和销售能力还是比较强的，他最初是负责血糖仪的销售，结果战绩很好。”公开资料也显示，谢文坚在强生期间凭借出色的销售业绩，五年时间就被任命为强生医疗中国区总裁，成为强生第一位本土化董事长。
但该人士也表达了担忧，“强生医疗有两大块，一块是像纱布缝线这样的专业级医疗产品，销售给医院，一类是像血糖仪这样的家用设备，面向消费者，但即使是血糖仪，你有看到像化妆品那样铺天盖地做广告么？”在该人士看来，强生医疗所处的医药行业(行情股吧买卖点)相对比较小众，而且很多时候是面对医院这样的企业级客户，并非终端消费者，所以营销方法和日化行业必然还存在很大不同，谢文坚此番跨界幅度不小。
曾任上药集团副总裁的葛剑秋在评价此事时，打了个比方说，“阿里大股东联合起来赶走马云，找唐骏接手董事长。先不论人品，就经理人而言唐骏是合适人选，其在微软中国区总裁任上为拓展中国市场立下汗马功劳，盛大CEO任上主导美国上市。新华都(行情股吧买卖点)CEO虽不太成功，但毕竟积累了中国市场经验。大家觉得如何？”显然，外界对于跨界的职业经理人代替葛文耀这样的创始人，态度并不乐观。
中层去留扑朔迷离
在谢文坚被提名董事的公告宣布后，资本市场倒也给出了积极的反馈，连日下跌的家化股价出现企稳态势，前述熟悉平安的人士表示，“未必是大家看好谢文坚，但葛文耀离开后，有个人过来稳定局面，还是大家希望看到的。”
事实上，随着年纪的增长，葛文耀近两年也有意放权，将实际业务交给管理层来运营，自己只是身为“教官”，把握大方向，所以如果平安能够维持家化管理层的稳定，避免大面积的人员出走，那么家化在现有的产品结构上，获得进一步的发展还是很有可能的。
而且，就在今年8月，家化在葛文耀的主导下，还对品牌结构做出了大幅度的调整，推出3个新品牌，将处于培育期的新品牌数量增加到了5个，形成了六神、美加净、佰草集3个畅销品牌为底座，高夫、家安2个成长期品牌居中间，5个新品牌为塔尖的品牌金字塔。当时，大批投资机构对这个品牌架构都很看好，尤其是新品牌当中针对婴幼儿市场的启初这个品牌。
“短期来看，平安也不希望家化的业绩变差，所以稳定住管理层还是很有必要的，无论以后平安采取怎样的资本运作，只有家化业绩好，才能卖出好价钱。”前述人士表示。
而家化的中高层是去是留，眼下的情况还是比较扑朔迷离。虽然众所周知，家化整个管理层都由葛文耀一手提拔和调教，不少家化中高层对于葛文耀都有深厚感情，但在去年6月的股权激励中，中高层也都获得了大量股权，按规定得在业绩达标的情况下分三年解锁，今年6月，才是首批解禁，如果中高层主动离职，那么后两批股权解禁可能就存在很大问题。
有意思的是，在谢文坚进入董事会的消息出来后，葛文耀连发微博，谈起自己在家化期
间的工作心得，其中有一条写道，“家化已形成自己的人才队伍和管理特色，外资企业分工太细也有局限性，去年科研总监随太太去瑞士工作，猎头公司给我面试了八九个，工资都要三四百万，一问只管20个人，就内部提拔了。”在如此敏感的时期，葛文耀力陈家化特色，其间深意颇有令人玩味之处。
“其实家化的人才在市面上也是很有竞争力的，但家化的待遇和外资企业相比，终归还是有差距的，在这样的情况下，原来的中高层还能跟着葛文耀，说明老葛确实不简单，换了别人，尤其是等到股权解禁期结束后，要想带好家化，实在是不容易的。”前述熟悉家化的人士评价说。
上海家化2020年一季度经营成果报告 一、实现利润分析 1、利润总额 2020年一季度实现利润为13,514.76万元，与2019年一季度的27,552.16万元相比有较大幅度下降，下降50.95%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。 2、营业利润
3、投资收益 2020年一季度投资收益为1,210.34万元，与2019年一季度的5,376.58万元相比有较大幅度下降，下降77.49%。 4、营业外利润 2020年一季度营业外利润为负9.93万元，与2019年一季度的148.87万元相比，2020年一季度出现亏损，亏损9.93万元。 5、经营业务的盈利能力 从营业收入和成本的变化情况来看，2020年一季度的营业收入为166,470.02万元，比2019年一季度的195,387.7万元下降14.80%，营业成本为64,379.19万元，比2019年一季度的73,906.49万元下降12.89%，营业收入和营业成本同时下降，但营业收入下降幅度大于营业成本，表明企业经营业务盈利能力下降。 实现利润增减变化表 项目名称 2020年一季度2019年一季度2018年一季度 数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%) 营业收入166,470.02 -14.8 195,387.7 5.03 186,029.73 0 实现利润13,514.76 -50.95 27,552.16 51.19 18,223.28 0 营业利润13,524.69 -50.65 27,403.29 50.37 18,223.61 0
投资收益1,210.34 -77.49 5,376.58 22.61 4,385.18 0 营业外利润-9.93 -106.67 148.87 45,219.95 -0.33 0 二、成本费用分析 1、成本构成情况 2020年一季度上海家化成本费用总额为151,382.32万元，其中：营业成本为64,379.19万元，占成本总额的42.53%；销售费用为66,519.96万元，占成本总额的43.94%；管理费用为19,422.09万元，占成本总额的12.83%；财务费用为494.13万元，占成本总额的0.33%；营业税金及附加为1,317.27万元，占成本总额的0.87%。 成本构成表(占成本费用总额的比例) 项目名称 2020年一季度2019年一季度2018年一季度 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 成本费用总额151,382.32 100.00 181,092.74 100.00 174,096.75 100.00 营业成本64,379.19 42.53 73,906.49 40.81 61,903.2 35.56 销售费用66,519.96 43.94 82,705.18 45.67 81,807.95 46.99 管理费用19,422.09 12.83 21,413.4 11.82 25,684.47 14.75 财务费用494.13 0.33 1,506.22 0.83 2,076.81 1.19 营业税金及附加1,317.27 0.87 1,524.8 0.84 1,662.51 0.95 2、总成本变化情况及原因分析
上海家化2020年上半年财务分析综合报告 一、实现利润分析 2020年上半年利润总额为22,070.21万元，与2019年上半年的 53,351.47万元相比有较大幅度下降，下降58.63%。利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在营业收入下降的同时利润大幅度下降，经营业务开展得很不理想。 二、成本费用分析 2020年上半年营业成本为140,655.56万元，与2019年上半年的149,307.58万元相比有所下降，下降5.79%。2020年上半年销售费用为168,668.64万元，与2019年上半年的170,642.37万元相比有所下降，下降1.16%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年上半年在销售费用下降的同时营业收入也呈下降趋势，但收入下降快于投入，表明销售形势不太理想，销售策略应用不当，应当加以改进。2020年上半年管理费用为32,672.43万元，与2019年上半年的42,304.72万元相比有较大幅度下降，下降22.77%。2020年上半年管理费用占营业收入的比例为8.87%，与2019年上半年的10.78%相比有所降低，降低1.92个百分点。企业经营业务的盈利水平出现较大幅度下降，应当关注管理费用控制的合理性和其他成本费用支出的过快增长。2020年上半年财务费用为3,619.08万元，与2019年上半年的2,411.87万元相比有较大增长，增长50.05%。 三、资产结构分析 从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长的同时收入却在下降，资产的盈利能力明显下降，与2019年上半年相比，资产结构偏差。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，上海家化2020年上半年是有现金支付能力的，其现金支付能力为389,815.43万元。企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。 内部资料，妥善保管第1 页共3 页
上海家化2019年三季度财务分析综合报告上海家化2019年三季度财务分析综合报告 一、实现利润分析 2019年三季度实现利润为12,697.55万元，与2018年三季度的15,890.04万元相比有较大幅度下降，下降20.09%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在市场份额扩大的情况下，营业利润却出现了较大幅度的下降，企业未能在销售规模扩大的同时提高利润水平，应注意增收减利所隐藏的经营风险。 二、成本费用分析 2019年三季度营业成本为70,769.43万元，与2018年三季度的71,927.46万元相比有所下降，下降1.61%。2019年三季度销售费用为70,958.58万元，与2018年三季度的66,090.22万元相比有较大增长，增长7.37%。2019年三季度在销售费用有较大幅度增长的同时营业收入也有所增长，企业销售活动取得了一些成效，但是销售投入增长明显快于营业收入增长。2019年三季度管理费用为23,057.83万元，与2018年三季度的14,964.87万元相比有较大增长，增长54.08%。2019年三季度管理费用占营业收入的比例为12.72%，与2018年三季度的8.53%相比有较大幅度的提高，提高4.19个百分点。但经营业务的盈利水平反而大幅度下降，管理费用的大幅度增加并不合理。2019年三季度财务费用为1,536.22万元，与2018年三季度的1,395.66万元相比有较大增长，增长10.07%。 三、资产结构分析 2019年三季度企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。与2018年三季度相比，2019年三季度存货占营业收入的比例明显下降。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力并没有提高。因此与2018年三季度相比，资产结构趋于恶化。 四、偿债能力分析 内部资料，妥善保管第1 页共4 页
上海家化的内部控制案例分析 学院：经济管理学院 ！ 专业班级：ACCA121班 姓名：赵超
学号：11 组别：第7组 【摘要】随着人民物质生活水平的提高，民众对日化用品的要求亦随之提高。面临着市场的变化，以及国际强势品牌的争夺，上海家化在努力维系自身市场的同时，却暴露了企业内部控制的丑闻。针对内部控制三大缺陷，本文以案例分析的形式，挖掘三大缺陷深层次的原因，并依据《企业内部控制基本规范》的要求，从五要素方面依次分析，最终提出自己的建议。 ) 【关键词】上海家化；内部环境；风险评估；控制活动；信息与沟通；内部监督 随着中国经济的高速发展，中国日化市场销售额平均以每年%的速度增长，最高达到%，增长速度远远高于国民经济的平均增长速度。但是，以宝洁、联合利华为代表的外国强势洋品牌纷纷抢占中国市场，严重挤压了本土日化企业的生存空间。在我国仅有的七家上市的日化企业中，除了上海家化，其他七家企业，例如索芙特、两面针、霸王，均由于经营惨淡而业绩堪忧，面临退市危机。 但是，随着2013年一份内控调查报告的出现，上海家化完美的经营形象倒塌，其中的内控问题暴露在投资者的面前。 本文以上海家化的内部控制为主题，用案例研究的形式进行分析，试图为如今夹缝中生存的本土日化企业发展中遇见的内部控制问题贡献个人建议。 一、选题背景与意义 ` 上海家化作为国内化妆品行业首家上市企业，是国内日化行业中的龙头企业。上海家化拥有国内同行业中最大的生产能力，是行业中通过国际质量认证ISO9000最早的企业，亦是中国化妆品行业国家标准的参与制定企业。随着日化行业对外资全面开放，上海家化凭借坚持差异化的经营战略，在完全竞争市场上创造了六神、佰草集、美加净、等诸多中国著名品牌，占据了众多关键细分市场的领导地位。毫无疑问，上海家化堪称“中国本土日用第一品牌”。 上海家化发展轨迹亦具备中国老牌企业发展的典型性。上海家化前身为香港广生行，其产品在民国时代即受到民众的喜爱。新中国成立后，推行公私合营， 从而被合并成为“上海明星家用化学品制造厂”。改革开放后，上海家化已成为中国本土化妆品第一品牌。2001年，上市使其走上了资本平台。2011年，大股东国资委出让100%股权，最终平安成为了上海家化的最大股东。上海家化的发展轨迹暗合了中国经济体制的发展轨迹，具备中国式企业的典型性。
总体分析 所有者权益内部结构 企业资产增加23.31%, 说明企业的生产规模在扩大。 企业的负债增加16.88%,所有者权益增加25.68%,说明企业资产的增加的 大部分资金来源于所有者权益，而所有者权益中主要是由实收资本增加 224,092,737.00 ，资本公积增加183,038,680.34 ，未分配利润增加 184,074,697.11 引起，资产 增加了 854383256.86，留 存收益 增加了 262133519.7元，说明企业盈利水平较好。 三.具体项目分析-流动资产 1、 流动资产
企业中的货币资金的增长幅度30.45%小于流动资产的增长幅度31.21%,说明企业应对市场变化的能力良好； 企业中的信用资产（应收账款）增长幅度0.16%小于流动资产的增长幅度， 说明企业的货款回收理想；预付账款增长55.03%,本集团的预付款项主要包括预付租金、预付广告费及预付货款，而且主要是在上海家化进出口有限公司和浙江淘宝网络有限公司，说明企业资金流动性强，且有利用预付账款虚增资产或转移资金等问题的嫌疑。其他应收款减少 38.55%,是因为以前年度已全额计提坏账准备、或计提坏账准备的比例较大，但在本年度全额 收回或转回、或在本年度收回或转回比例较大。 存货资产的增长幅度10.11%小于流动资产的增长幅度，说明企业存货增长占用资金较少，市场风险在可控范围。 2、非流动资产
该企业的可供出售金融资产下降了75.47%,下降的原因是减去了列示于其他流动资产的可供出售金融资产；长期投资上涨了24.83%,上涨部分主要是存在于联营企业。 该企业的在建工程增加了36,092,834.79元，比上年上升364.42%,主要是在专柜制作及其他零星改造，待安装设备，海南新工厂项目，说明企业在扩大销售规模 3.递延所得税资产增加88.15%，主要是由限制性股票、会员积分递延收益、运单未达销售造 成。 4.其他非流动资产减少100%!因为于2012年12月31 日，其他非流动资产为本公司的子公 司上海家化海南日用化学品有限公司为建设花露水新工厂项目而支付的土地定金，该土地定金于2013年度转入无形资产。 3、流动负债 企业总体的流动负债是上升的，上升152,173,437.99，15.57%,这种上升主 要是由预付账款和应付股利造成。预付账款增加了29.96%,应付股利增加了64.64%。于2013年12月31日，账龄超过一年的预收款项主要为美容院预收服务的款项可见企业的信用度较好。 4、非流动负债 非流动负债增加了136.32%,主要增加在其他非流动负债，增长了474.67%, 主要是由政府补助子公司拆迁补偿费造成。
上海家化2019年三季度经营成果报告 一、实现利润分析 1、利润总额 2019年三季度实现利润为12,697.55万元，与2018年三季度的15,890.04万元相比有较大幅度下降，下降20.09%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。 2、营业利润 2019年三季度营业利润为12,692.67万元，与2018年三季度的15,857.47万元相比有较大幅度下降，下降19.96%。以下项目的变动使营业利润增加：营业收入增加5,764.56万元，营业成本减少1,158.03万元，营业税金及附加减少1.35万元，共计增加6,923.93万元；以下项目的变动使营业利润减少：财务费用增加140.56万元，资产减值损失增加1,350.19万元，销售费用增加4,868.36万元，管理费用增加8,092.97万元，公允价值变动收益减少3,054.14万元，共计减少17,506.22万元。增加项与减少项相抵，使营业利润下降10,582.29万元。
3、投资收益 2019年三季度投资收益为4,655.21万元，与2018年三季度的3,055.46万元相比有较大增长，增长52.36%。 4、营业外利润 2019年三季度营业外利润为4.88万元，与2018年三季度的32.57万元相比有较大幅度下降，下降85.01%。 5、经营业务的盈利能力
从营业收入和成本的变化情况来看，2019年三季度的营业收入为181,264.85万元，比2018年三季度的175,500.3万元增长3.28%，营业成本为70,769.43万元，比2018年三季度的71,927.46万元下降1.61%，营业收入增加，而营业成本下降，表明企业经营业务盈利能力明显提高。 实现利润增减变化表 项目名称 2019年三季度2018年三季度2017年三季度 数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%) 营业收入181,264.85 3.28 175,500.3 41.23 124,268.01 0 实现利润12,697.55 -20.09 15,890.04 52.49 10,420.57 0 营业利润12,692.67 -19.96 15,857.47 52.44 10,402.22 0 投资收益4,655.21 52.36 3,055.46 434.75 571.39 0 营业外利润 4.88 -85.01 32.57 77.42 18.36 0 二、成本费用分析 1、成本构成情况 2019年三季度上海家化成本费用总额为168,565.95万元，其中：营业成本为70,769.43万元，占成本总额的41.98%；销售费用为70,958.58万元，占成本总额的42.1%；管理费用为23,057.83万元，占成本总额的13.68%；财务费用为1,536.22万元，占成本总额的0.91%；营业税金及附加为918.12万元，占成本总额的0.54%。
上海家化案例分析 【篇一：上海家化案例分析】 案例介绍：上海家化-------技术创新系统支撑下的本土品牌之道上海 家化联合股份有限公司的介绍和问题的提出上海家化拥有国内同行 业中最大的生产能力，是行业中通过国际质量认证 iso9000 最早的 企业，亦是中国化妆品行业国家标准的参与制定企业。上海家化以 广阔的营销网络渠道覆盖了全国200 多座一百万人口以上的城市。 上海家化一直致力于帮助人们实现清洁、美丽、优雅的生活，作为 中国日化行业的支柱企业，随着日化行业对外资全面开放，上海家 化凭借坚持差异化的经营战略，在完全竞争市场上创造了“六神”、“佰草集”、“美加净”、“清妃”、“高夫”等诸多中国著名品牌，占据 了众多关键细分市场的领导地位。 多年来，上海家化坚持发展自主品牌，认为品牌差异化的基础必然 依靠研发的支持，因此上海家化每年都投入巨额经费用于科研开发。早在1999 年上海家化的技术中心就被国家经贸委认定为“国家级技 术中心”，同年被批准为博士后科研工作站。 上海家化与复旦大学、华山医院皮肤科、中科院、上海医药工业研 究院、二医大等院校机构联合设立了产学研相结合的联合实验室， 还与法国的同行业研究所联合开展了一系列科研实体的相互交流和 学习。上海家化的研发成果和专利申请数量居于国内企业的领先水平，在中草药个人护理领域居于全球领先地位。 上海家化与许多国际著名公司有过多方位的合作：与lion 建立了专 有技术合作、取得coty 旗下adidas 个人护理用品及香水系列的中 国生产权和代理经营权，与lvmh 集团下sephora 公司合资设立 “丝芙兰（上海）化妆品销售有限公司“，上海家化向国际化迈进的 步伐从未改变。 现如今化妆品的消费与日俱增，我国化妆品市场得到了前所未有的 迅速发展，化妆品销售额从1982 亿元扩大到2007年的866 亿元。有人预测，到2010 年，我国化妆品市场的销售总额预计将达到 1200 亿元左右。尽管面临如此蓬勃发展的大环境，上海家化也同时 面临着更多的竞争者欧莱雅、玉兰油、资生堂、欧泊莱、美宝莲等，经过多年经营，已经形成了相对稳定的消费群体：兰蔻，雅诗兰黛，迪奥的诸多国际一线品牌也占有非常大的高端化妆品市场。
上海家化2019年上半年经营风险报告 内部资料，妥善保管 第 1 页 共 4 页 上海家化2019年上半年经营风险报告 一、经营风险分析 1、经营风险 上海家化2019年上半年盈亏平衡点的营业收入为351,397.28万元，表示当企业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利，低于这一数值时企业会亏损。营业安全水平为10.42%，表示企业当期经营业务收入下降只要不超过40,868.86万元，企业仍然会有盈利。从营业安全水平来看，企业有一定的承受销售下降打击的能力，但营业安全水平并不太高。 2、财务风险 从资本结构和资金成本来看，上海家化2019年上半年的付息负债为184,246.01万元，实际借款利率水平为1.31%，企业的财务风险系数为1.25。 经营风险指标表 项目名称 2019年上半年 2018年上半年 2017年上半年 数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 盈亏平衡点 351,397.28 4.93 334,874.57 44.03 232,500.1 0 营业安全率 0.1 20.67 0.09 -29.96 0.12 0 经营风险系数 4.82 -22.27 6.2 -21.45 7.89 0 财务风险系数 1.24 7.38 1.16 -2.79 1.19 二、经营协调性分析 1、投融资活动的协调情况 从长期投资和融资情况来看，企业长期投融资活动能为企业提供258,452.78万元的营运资本，投融资活动是协调的。 营运资本增减变化表 项目名称 2019年上半年 2018年上半年 2017年上半年 数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 营运资本 258,452.78 45.99 177,029.5 -51.33 363,730.8 0 所有者权益 610,052.22 8.61 561,676.49 3.54 542,455.31
本科学生专业社会调查报告 报告完成人、、 专业年级 学号、、成绩 调查报告题目 教师评语 教师签字年月日填
公司并购引发控制权所述问题对公司治理 结构的影响 ——以中国平安与上海家化控制权纷争为例 摘要 随着世界经济的不断发展和经济全球化的时代要求，公司作为为现代市场经济机体的细胞，其以金融活动为核心进行的融资、投资、改革上市、并购重组、跨国经营等行为的稳健运行，带动公司控制权市场的发展变化。在我国经济体制改革的不断深入和资本市场的日益完善的背景下，我国上市公司不断增加，兼并与收购活动更加活跃，特别是2005年我国开始上市公司股权分置改革试点，是我国股票二级市场全流通得以实现，公司控制权市场逐渐形成、发展、成熟。因此，明晰公司控制权市场变化会为公司治理带来哪些问题？如何根据我国控制权市场的实际情况解决所带来的公司治理问题显得十分重要。 本文以公司控制权市场对公司治理影响为研究对象，应用数据分析、资料调查、相关报道和案例分析等研究方法，以中国平安与上海家化出现的控制权之争为例，着重探讨、分析与解决由公司并购引发公司控制权转变所带来的公司治理问题，努力为发现问题、解决矛盾提供一些新的思路与解决办法。本文共分为五部分：第一部分为绪论，第二部分为并购、控制权市场与公司治理的相关理论介绍，第三部分为案例公司简介及并购概况，第四部分为案例分析，第五部分为结论。 关键字：公司并购控制权市场公司治理问题 Abstract With the continuous development of world economy and economic globalization, the requirements of the company as the cells for the modern market economy, and its financial activities as the core of the financing, investment, reform and listing, merger, acquisition and reorganization, stable operation of the multinational management behavior, promote the development of the market for corporate control. The deepening of the economic system reform in our country and the capital market under
上海家化（600315）的经营 状况分析 系别商贸系 专业国际经济与贸易 班级xxxxx 姓名xxxx 指导教师刘新 201x年5月18日
上海家化公司概况 上海家化联合股份有限公司是一家在中华人民共和国上海注册的股份有限公司。公司总部位于上海市保定路527号。公司及其子公司主要生产六神、美加净、清妃、高夫、佰草集、飘洒等系列洗浴、护肤、护发及美容产品，提供日用化学品及化妆品技术服务，所属行业为化学原料及化学制品制造业。 上海家化是国内日化领军企业，作为国内化妆品行业首家上市企业，是国内日化行业中少有的能与跨国公司开展全方位竞争的本土企业，拥有国际水准的研发和品牌管理能力。 上海家化拥有国内同行业中最大的生产能力，是行业中通过国际质量认证ISO9000最早的企业，亦是中国化妆品行业国家标准的参与制定企业。上海家化以广阔的营销网络渠道覆盖了全国200多座一百万人口以上的城市。上海家化一直致力于帮助人们实现清洁、美丽、优雅的生活。 多年来，上海家化坚持发展自主品牌，走品牌差异化路线，每年都投入巨额经费用于科研开发，并在中草药个人护理领域居于全球领先地位。上海家化与许多国际著名公司有过多方面的合作，上海家化向国际迈进的步伐从未改变。 一百多年来，上海家化一直遵循着“精致优雅、全心以赴”的理念，这也是上海家化永远的承诺。 上海家化的发展历史 家化前身：从广生行到化妆品厂 1898年，上海家化前身——香港广生行有限公司诞生了。借助曾获巴拿马奖的著名花露水品牌“双妹”，广生行迅速成为民族化妆品业的领头羊。 1949-1978：从明星家用化妆品制造厂到家用化妆品厂 在新中国公私合营改革的浪潮下，由香港广生行上海分公司，中华协记化妆品厂，内地最早的花露水生产商上海明星香水厂以及东方化学工业社强强合并为“上海明星家用化学品制造厂”，这是“家化”最早的由来。此间推出的“友谊”“雅霜”两大品牌，成为新中国最早的护肤品。 1978-1990：独占鳌头的家化 十一届三中全会后，家化快速发展，于1990年，固定资产超过6000万元，销售额达4.5亿元，利税1.05亿元，位居全国化妆业之首。
上海家化2019年财务分析综合报告上海家化2019年财务分析综合报告 一、实现利润分析 2019年实现利润为70,199.43万元，与2018年的64,623.89万元相比有所增长，增长8.63%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在市场份额增长的同时，营业利润也有所增长，企业经营业务在稳步发展。 二、成本费用分析 2019年营业成本为289,600.28万元，与2018年的265,591.24万元相比有所增长，增长9.04%。2019年销售费用为320,412.63万元，与2018年的290,139.05万元相比有较大增长，增长10.43%。2019年在销售费用有较大幅度增长的同时营业收入也有所增长，企业销售活动取得了一些成效，但是销售投入增长明显快于营业收入增长。2019年管理费用为 94,178.53万元，与2018年的88,331.87万元相比有较大增长，增长6.62%。2019年管理费用占营业收入的比例为12.4%，与2018年的12.37%相比变化不大。企业经营业务的盈利能力有所提高，管理费用支出合理。2019年财务费用为3,141.81万元，与2018年的6,090.87万元相比有较大幅度下降，下降48.42%。 三、资产结构分析 从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力有所提高，但应收账款增长过快，盈利真实性值得怀疑。因此与2018年相比，资产结构并没有优化。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，上海家化2019年是有现金支付能力的。企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。 五、盈利能力分析 上海家化2019年的营业利润率为9.22%，总资产报酬率为6.88%，净内部资料，妥善保管第1 页共3 页
二、总体分析 2012 2013 增加额 增加率（%） 资产总额 3,665,835,660.35 4,520,218,917.21 854,383,256.86 23.31% 负债总额 988,051,429.21 1,154,827,750.97 166,776,321.76 16.88% 所有者权益总额 2,677,784,231.14 3,365,391,166.24 687,606,935.10 25.68% 所有者权益内部结构 ● 企业资产增加23.31%，说明企业的生产规模在扩大。 ● 企业的负债增加16.88%，所有者权益增加25.68%，说明企业资产的增加的 大部分资金来源于所有者权益，而所有者权益中主要是由实收资本增加224,092,737.00，资本公积增加183,038,680.34，未分配利润增加184,074,697.11引起，资产增加了854383256.86，留存收益增加了262133519.7元，说明企业盈利水平较好。 三．具体项目分析-流动资产 1、 流动资产 所有者权益 2012 2013 增加额 增加率 实收资本（或股本） 448,350,474.00 672,443,211.00 224,092,737.00 49.98% 资本公积 868,455,888.69 1,051,494,569.03 183,038,680.34 21.08% 盈余公积 220,855,306.89 298,914,129.50 78,058,822.61 35.34% 未分配利润 1,120,695,330.75 1,304,770,027.86 184,074,697.11 16.43% 外币报表折算差额 -2,000,405.47 -2,302,548.03 -302,142.56 15.10% 归属于母公司所有者权益合计 2,656,356,594.86 3,325,319,389.36 668,962,794.50 25.18% 少数股东权益 21,427,636.28 40,071,776.88 18,644,140.60 87.01% 所有者权益合计 2,677,784,231.14 3,365,391,166.24 687,606,935.10 25.68% 流动资产 2012 2013 增加额 增加率 货币资金 1,328,500,030.21 1,733,026,803.09 404,526,772.88 30.45% 应收票据 11,037,773.05 8,093,647.86 -2,944,125.19 -26.67% 应收账款 428,395,165.35 429,072,458.14 677,292.79 0.16% 其他应收款 37,102,505.99 22,797,949.78 -14,304,556.21 -38.55% 预付款项 12,242,805.84 18,980,395.70 6,737,589.86 55.03% 存货 396,488,986.87 436,564,132.48 40,075,145.61 10.11% 其他流动资产 289,329,271.86 635,744,535.67 346,415,263.81 119.73% 流动资产合计 2,503,096,539.17 3,284,279,922.72 781,183,383.55 31.21%
上海家化联合股份有限公司财务报告分析 成员：李凤轩 200932102431 叶泳欣 200932102419 黎淑颖 200932102432 邓咏欣 200932102420
一、短期偿债能力分析 1、流动比率 流动比率=流动资产/流动负债=1.93 分析：该公司的流动比率为1.93，表明该公司的短期偿债能力较强，企业的财务风险较小，债权人的权益较有保证。 2、速动比率 速动比率=速动资产/流动负债=1.55 分析：该公司的速动比率为1.55，表明该公司的短期偿债能力较好，在无需动用存货的情况下也可以较好地保证对流动负债的偿还。 3、现金比率 现金比率=货币资金/流动负债=0.87 分析：该公司的现金比率为0.87，表明该公司拥有较充足的现金类资产，能用于立即支付债务。 4、现金流动负债比率 现金流动负债比=经营现金净流入/流动负债=1.86 分析：该公司的现金流动负债比率为1.86，表明该公司偿还短期债务的能力很强。 评述：从以上分析短期偿债能力的指标看来，上海家化公司拥有较强
的短期偿债能力，该公司的财务状况稳定可靠，除了日常生产经营所需流动资金外，还有足够的财力偿付到期短期债务。该公司主要经营日用化学品、化妆用品等日用产品，所以存货的变现能力较强，速动比率较高，拥有较多营运资金可用以抵偿债务。查看该公司的财务报表附注可知，该公司没有重大应收账款要单独计提坏账准备，所以其现金比率较高，到最坏情况下该企业能用现金直接偿付流动负债的能力较强。现金流动负债比率指标属大，表明该企业经营活动产生的现金净流量较多，能保障企业按期偿还到期债务。 二、长期偿债能力分析 1、资产负债率 资产负债率＝负债总额/资产总额*100％＝36.23％ 分析：资产负债率为36.23％，属偏低，表示该公司财务状况稳定，发生债务危机的可能性也较小。 2、产权比率 产权比率＝负债总额/所有者权益*100％＝56.81％ 分析：产权比率为56.81％，偏低，表示该公司债权人权益保障程度高，长期财务状况良好。 3、权益乘数 权益乘数＝资产总额/所有者权益*100％＝156.81％
上海家化联合股份公司战 略分析 This manuscript was revised by the office on December 10, 2020.
课程论文 上海家化联合股份有限公司战略分析 学生：叶青 03 班级：06人力资源管理 课程：企业战略管理 教师：王琴 日期：2009年6月7日 目录 第一篇公司简介 3 一、公司概况 3 二、百年家化 4 三、业务组合 5第二篇战略文件 8 一、公司远景 8 二、公司使命 8 三、战略目标 8第三篇环境分析 9 一、外部环境分析 9 （一）一般环境分析 9 1、政治环境分析10 2、经济环境分析10 3、社会文化环境分析12 4、技术环境分析13 （二）产业环境分析14 1、产业内竞争者分析14 2、潜在进入者分析16 3、供应商分析17 4、买方分析 17 5、替代产品分析17 （三）产业生命周期分析19 二、内部环境分析 20第四篇综合分析 21
一、业务组合分析 21 （一）横纵轴指标制定依据数据 21（二）BCG矩阵分析 21 二、SWOT分析 23 （一）关键环境要素分析（EFE）23（二）关键竞争要素分析（IFE） 25（三）综合分析 27第五篇战略选择 30 一、公司战略选择 30 二、业务战略选择 30 第一篇公司简介 一、公司概况 上海家化(集团)是隶属于上海轻工控股集团的大型国有独资企业，被上海市列为54个重点扶持发展的企业之一，同时也是原国家经贸委500家重点发展的大集团之一。目前拥有18个全资、控股和参股的二级公司，其中上海家化联合股份有限公司是上海证券交易所挂牌交易的上市公司，股票代码600315。集团总资产逾40亿元，涉足化妆品、医药、精细化工、房地产、旅游休闲、教育等多个产业。 上海家化作为国内化妆品行业首家上市企业，是国内日化行业中少有的能与跨国公司开展全方位竞争的本土企业，拥有国际水准的研发和品牌管理能力。2007年，公司营业收入达到亿元人民币，净利润达到亿元人民币。 上海家化拥有国内同行业中最大的生产能力，是行业中通过国际质量认证ISO9000最早的企业，亦是中国化妆品行业国家标准的参与制定企业。上海家化以广阔的营销网络渠道覆盖了全国200多座一百万人口以上的城市。上海家化一直致力于帮助人们实现清洁、美丽、优雅的生活。 作为中国日化行业的支柱企业，随着日化行业对外资全面开放，上海家化凭借坚持差异化的经营战略，在完全竞争市场上创造了“六神”、“佰草集”、“美加净”、“清妃”、“高夫”等诸多中国着名品牌，占据了众多关键细分市场的领导地位。 多年来，上海家化坚持发展自主品牌，认为品牌差异化的基础必然依靠研发的支持，因此上海家化每年都投入巨额经费用于科研开发。早在1999年上海家化的技术中心就被国家经贸委认定为“国家级技术中心”，同年被批准为博士后科研工作站。 上海家化与复旦大学、华山医院皮肤科、中科院、上海医药工业研究院、二医大等院校机构联合设立了产学研相结合的联合实验室，还与法国的同行业研究所联合开展了一系列科研实体
上海家化2019年上半年财务分析综合报告上海家化2019年上半年财务分析综合报告 一、实现利润分析 2019年上半年实现利润为53,351.47万元，与2018年上半年的 36,491.24万元相比有较大增长，增长46.20%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在市场份额增长的同时，营业利润大幅度的增长，但这主要是应收账款的贡献，应当关注应收账款的质量。 二、成本费用分析 2019年上半年营业成本为149,307.58万元，与2018年上半年的129,744.85万元相比有较大增长，增长15.08%。2019年上半年销售费用为170,642.37万元，与2018年上半年的160,747.34万元相比有较大增长，增长6.16%。2019年上半年在销售费用有较大幅度增长的同时营业收入也有所增长，企业销售活动取得了一些成效，但是销售投入增长明显快于营业收入增长。2019年上半年管理费用为42,304.72万元，与2018年上半年的49,118.92万元相比有较大幅度下降，下降13.87%。2019年上半年管理费用占营业收入的比例为10.78%，与2018年上半年的13.4%相比有所降低，降低2.62个百分点。经营业务的盈利水平提高，企业管理费用控制较好，管理费用支出水平相对下降给企业经济效益的提高做出了贡献。2019年上半年财务费用为2,411.87万元，与2018年上半年的3,870.3万元相比有较大幅度下降，下降37.68%。 三、资产结构分析 2019年上半年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力有所提高，但应收账款增长过快，盈利真实性值得怀疑。因此与2018年上半年相比，资产结构并没有优化。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，上海家化2019年上半年是有现金支付能力的。企业内部资料，妥善保管第1 页共3 页
上海家化（600315） 1.宏观分析： （1）政策前景：政府在这一行业并未有多大限制，竞争门槛低。 （2）行业分析：公司为日化行业，竞争充分，但品牌意识较其他行业强烈。近三年行业成本价逐步上扬。2010年，我国日化亏损企业77家，亏损额5.12亿元。 我国4000家化妆品企业仅仅控制着中国10%的市场，90%的中国市场都被外资 控制。 2.微观分析： （1）竞争优势：管理层持续深入地推进全方位的精益化管理措施，在控制成本方面成效不错。拥有六神，佰草集，美加净，双妹这些优秀品牌。公司的管理层较 为优秀，可靠，但年龄偏大。2011 年6 月20 日，本公司回购并注销股权激励 股份21,060 股。2007年11月29日，随着佰草集中草药研究所正式挂牌成 立，她成为中国第一所也是世界第一所专意于中草药美容领域的尖端科研 机构。公司在“十二五”期间推出的薪酬增长计划较为合理，能激励员工 奋进。 （2）财务分析：净资产收益率高于10%，成长较为优异。华东地区收入26亿，但各区内部冲抵14亿元，从这来看，公司有分区混乱，管理不善，财务造假的风险。 存货增长2%，可以说明公司产品旺销，周转率较好。其他应付款较年初大幅增 长1倍，不明所以。 （3）风险提示：上海家化的9.8%股权被无偿划拨给了国资委旗下的上海城投和上海久事,未来在二级市场变现成本很低。“跨国日化巨头高度垄断增长，民族日化 品牌艰难求生存”特征越来越明显，面对跨国日化巨头通过资本、品牌、渠道、 广告、促销等“联合扑杀”，民族日化业在夹缝之中求生存。上海家化涉足手表、 珠宝、钟表、时装和精品酒店多个领域，“除了化妆日化品，上海家化都是"幼稚 园学生"，要注意多元化陷阱。 （4）前景展望：公司80%以上的营业收入来自华东地区，未来若在其他地区通过电子商务打开市场，将使公司的发展得到快速提升。若转手民营，估计将摆脱国 字号的束缚，更易在激烈多变的市场中快速发展。家化集团“十二五”的未来 发展的总体思路和方向是集中精力和资源做大做强日化业务，争取到2015年集 团销售（服务）收入达到120亿元，成为一家时尚产业集团公司。上海家化在 三亚的酒店投资回报率比很多酒店都要高，而精品酒店也是各种时尚元素聚集 的地方，但是国企体制里面可能就被认为是“不务正业”，目前营收的不足2500 万，增值潜力巨大。 （5）价值评估：按2011半年报净利润2.06亿估算，预计实现净利润3.6亿元，则每股收益约为0.85元，按往期市盈率45~50倍，则股价约为38.5元左右。收盘于 33.07元。 2011·9·8
上海家化的内部控制案例分析 【摘要】随着人民物质生活水平的提高，民众对日化用品的要求亦随之提高。面临着市场的变化，以及国际强势品牌的争夺，上海家化在努力维系自身市场的同时，却暴露了企业内部控制的丑闻。针对内部控制三大缺陷，本文以案例分析的形式，挖掘三大缺陷深层次的原因，并依据《企业内部控制基本规范》的要求，从五要素方面依次分析，最终提出自己的建议。【关键词】上海家化；内部环境；风险评估；控制活动；信息与沟通；内部监督 随着中国经济的高速发展，中国日化市场销售额平均以每年12.4%的速度增长，最高达到15.6%，增长速度远远高于国民经济的平均增长速度。但是，以宝洁、联合利华为代表的外国强势洋品牌纷纷抢占中国市场，严重挤压了本土日化企业的生存空间。在我国仅有的七家上市的日化企业中，除了上海家化，其他七家企业，例如索芙特、两面针、霸王，均由于经营惨淡而业绩堪忧，面临退市危机。 但是，随着2013年一份内控调查报告的出现，上海家化完美的经营形象倒塌，其中的内控问题暴露在投资者的面前。 本文以上海家化的内部控制为主题，用案例研究的形式进行分析，试图为如今夹缝中生存的本土日化企业发展中遇见的内部控制问题贡献个人建议。 一、选题背景与意义 上海家化作为国内化妆品行业首家上市企业，是国内日化行业中的龙头企业。上海家化拥有国内同行业中最大的生产能力，是行业中通过国际质量认证ISO9000最早的企业，亦是中国化妆品行业国家标准的参与制定企业。随着日化行业对外资全面开放，上海家化凭借坚持差异化的经营战略，在完全竞争市场上创造了六神、佰草集、美加净、等诸多中国著名品牌，占据了众多关键细分市场的领导地位。毫无疑问，上海家化堪称“中国本土日用第一品牌”。 上海家化发展轨迹亦具备中国老牌企业发展的典型性。上海家化前身为香港广生行，其产品在民国时代即受到民众的喜爱。新中国成立后，推行公私合营，
上海家化2018年财务状况报告 一、资产构成 1、资产构成基本情况 上海家化2018年资产总额为1,016,007.23万元，其中流动资产为477,744.54万元，主要分布在其他流动资产、货币资金、应收账款等环节，分别占企业流动资产合计的34.59%、23.14%和21.57%。非流动资产为538,262.69万元，主要分布在商誉和固定资产，分别占企业非流动资产的36.01%、22.09%。 资产构成表 2、流动资产构成特点 企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的23.16%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币性资产的投向。企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的 22.29%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。
流动资产构成表 3、资产的增减变化 2018年总资产为1,016,007.23万元，与2017年的960,395.91万元相比有所增长，增长5.79%。 4、资产的增减变化原因 以下项目的变动使资产总额增加：固定资产增加89,186.2万元，其他流动资产增加42,777.63万元，长期投资增加22,800.25万元，存货增加12,440.84万元，应收账款增加10,344.61万元，开发支出增加1,741.52万元，预付款项增加1,492.06万元，其他非流动资产增加597.12万元，共计增加181,380.24万元；以下项目的变动使资产总额减少：无形资产减少546.89万元，应收票据减少882.68万元，长期待摊费用减少958.51万元，
商誉减少2,280.01万元，其他应收款减少2,880.42万元，递延所得税资产减少4,537.23万元，货币资金减少22,546.6万元，在建工程减少91,136.58万元，共计减少125,768.92万元。增加项与减少项相抵，使资产总额增长55,611.32万元。 主要资产项目变动情况表 二、负债及权益构成 1、负债及权益构成基本情况 上海家化2018年负债总额为434,701.1万元，资本金为67,124.85万元，所有者权益为581,306.13万元，资产负债率为42.79%。在负债总额中，流动负债为269,143.64万元，占负债和权益总额的26.49%；非流动负债为165,557.46万元，金融性负债占资金来源总额的16.29%。 负债及权益构成表