第一章国际收支
?国际收支（Balance of Payments，BOP）是指一国居民在一定时期内与非居民之间因
政治、经济、文化往来所产生的全部经济交易的系统货币记录。
?国际收支平衡表是指将国际收支按特定账户分类和复式记账原则表示出来的报表。
?国际收支平衡：在国际收支平衡表中自主性交易项目差额为零
?国际收支均衡（BOP Equilibrium）：指国内经济处于均衡状态下的自主性国际收支平
衡，即国内经济处于充分就业和物价稳定下的自主性国际收支平衡。
?经常账户记录一国对外最经常发生的经济交易。是国际收支平衡表中最基本、最重
要的账户。它反映了一国和他国之间实际资源的转移，表现了一国的创汇能力，影响和制约着其他账户的变化。
货币和服务账户；初次收入账户（收入）；二次收入账户（经常转移）
?资本和金融账户是对引起资产所有权在国际间转移的交易以及引起对外资产和负债
发生变化的交易进行记载的账户，主要反映资本的国际流动。
资本账户(Capital Account)：主要反映资产所有权在居民与非居民之间的转移。包括两个子项：资本转移：包括债务减免和投资捐赠；非生产资产、非金融资产的收买/放弃。
金融账户(Financial Account )：主要记录引起一经济体对外资产和负债增减变化的交易。
（1）非储备性质的金融账户。具体包括：直接投资证券投资金融衍生工具和雇员认股权。其他投资：包括贸易信贷、贷款、货币和存款等。
（2）储备资产：一国货币当局所持有的用来调节国际收支的资产。
错误与遗漏（Errors and Omission）
在国际收支平衡表中人为设置的、以轧平借贷差额的一个项目。
（原因：资料来源渠道复杂，资料不够全面，资料本身不够准确和真实）
?自主性交易(Autonomous Transactions)：指一国居民根据自主的或自发的获取商业利
润的动机而进行的交易。
?调节性交易(Accommodating Transactions)：指为调节或弥补自主性交易不平衡而进行
的交易，又称补偿性交易。
?贸易差额：商品进出口流量的净差额，反映一国的产业结构和产品的国际竞争力
?经常项目差额：商品、劳务和无偿转移流量的借贷方净差额，反映了实际资源在一
国和他国之间的转移净额的变化
?基本差额：将商品贸易、服务贸易、无偿转移及长期资本流动至于水平线之上而得
出的借贷方净差额
(1)贸易差额＝货物收支差额
(2)经常账户差额＝货物和服务收支差额＋收入项目差额＋经常转移收支差额
(3)基本差额＝经常账户差额＋长期资本账户差额
(4)官方结算差额＝基本差额+私人短期资本账户差额
(5)综合差额＝经常账户差额＋资本和金融账户差额（不包含储备资产变动额）
?国际收支不平衡的原因
临时性不平衡、周期性不平衡、货币性不平衡、收入性不平衡、结构性不平衡、投机、保值性不平衡
?国际收支自动调节机制：是指由国际收支失衡所引起的国内经济变量变动对国际收
支的反作用机制。
?国际收支调节政策的分类
外汇缓冲政策：指货币当局运用官方储备的变动，或临时向外筹措资金来抵消超额
外汇需求或供给，以对付国际收支的失衡。
支出增减型政策：改变社会总需求或总支出水平的政策。
支出转换型政策：改变社会总需求或总支出水平的政策。
供给面调节政策：指不改变社会总支出的数量，而改变支出方向的政策。
?米德冲突（Meade Conflict）：
米德认为，在固定汇率制下，在失业增加与经常账户逆差或通货膨胀与经常账户顺差这两种特定的内外经济状况组合下，政府只用需求管理政策来调节内外均衡，便会出现内外均衡难以兼顾的情形。
?“丁伯根原则”(政策工具—目标规则)：由荷兰经济学家丁伯根(J.Tinbergen)提出。
“有效市场分类原则”：由美国经济学家蒙代尔提出。
?弹性论(Elasticity Approach)由剑桥大学经济学家琼·罗宾逊在马歇
尔的微观经济学和局部均衡分析方法的基础上发展起来。又称弹性分析法。如果满足一定的条件,则汇率变动将通过国内外产品之间、本国生产的贸易品和非贸易品之间的相对价格变动来影响本国的进出口供给和需求，从而达到调整国际收支的目的。
?马歇尔-勒纳条件：在进出口供给弹性无穷大的条件下，本币贬值能使贸易收支改善
的必要条件是进、出口需求弹性的绝对值之和大于1。
用公式表示为：Ex + Em＞1
J曲线效应：在马歇尔—勒纳条件成立的情况下，本币贬值对贸易收支改善的时滞
■乘数论（Multiplier Approach）运用凯恩斯的乘数理论对开放经济下的国民收入变动及其影响进行分析而创立的国际收支理论。又称收入分析法。
进口支出是国民收入的函数，任何自主性支出的变动通过乘数效应引起国民收入变动，从而影响国际收支状况。
?吸收论（Absorption Approach）支出分析法，以凯恩斯宏观经济理论为基础，从收
入和支出角度分析对国际收支调整的作用。国际收支差额由国民收入和国内吸收(国内支出)间的差额决定。当国民收入大于总吸收时，国际收支为顺差；反之,国际收支为逆差。因此,要调节国际收支，最终就是要调整收入和支出。
斯旺的支出转换政策与支出增减政策的搭配（假定没有国际资本流动）
区间开放宏观经济情况实现内部均衡实现外部平衡
Ⅰ通货膨胀/逆差减少国内支出本币贬值
Ⅱ经济衰退/逆差扩大国内支出本币贬值
Ⅲ经济衰退/顺差扩大国内支出本币升值
Ⅳ通货膨胀/顺差减少国内支出本币升值
蒙代尔的财政政策与货币政策的搭配
区间内部经济状况国际收支状况政策组合
Ⅰ通货膨胀逆差紧财政紧货币
Ⅱ通货膨胀顺差紧财政松货币
Ⅲ失业顺差松财政松货币
Ⅳ失业逆差松财政紧货币
弹性论(Elasticity Approach)由剑桥大学经济学家琼·罗宾逊在马歇尔的微观经济学和局部均衡分析方法的基础上发展起来。又称弹性分析法。如果满足一定的条件,则汇率变动将通过国内外产品之间、本国生产的贸易品和非贸易品之间的相对价格变动来影响本国的进出口供给和需求，从而达到调整国际收支的目的。
乘数论（Multiplier Approach）运用凯恩斯的乘数理论对开放经济下的国民收入变动及其影响进行分析而创立的国际收支理论。又称收入分析法。
进口支出是国民收入的函数，任何自主性支出的变动通过乘数效应引起国民收入变动，从而影响国际收支状况。
外汇的概念(Foreign Exchange)
动态的外汇含义：
国际汇兑(Foreign Exchange)的简称，指不同国家间货币相互兑换并在国际间转移的金融活动。
静态的外汇含义：
广义:指所有用外币表示的债权(或资产)。
(1)外国货币(纸币、铸币)；
(2)外币支付凭证(银行存款凭证、汇票、支票等)；
(3)外币有价证券(股票、债券等)；
(4)特别提款权、欧元等。
狭义：指以外币表示的用于国际结算的支付手段。
自由外汇：指不经货币发行国当局批准，可自由兑换成其他货币或支付给第三者以清偿债务的外国货币及其支付手段。
记账外汇：指根据双边协定，专门用于清算两国间债权债务的外汇，即未经货币发行国管理当局批准，不能自由兑换成其他货币或对第三国进行支付的外汇。
贸易外汇：指通过出口贸易取得的外汇。
非贸易外汇：指通过贸易以外的其他途径取得的外汇。
汇率的概念
指一国货币兑换成另一国货币的比率，即一国货币用另一国货币表示的价格。又称“汇价”。
直接标价法（Direct Quotation）
指以一定单位的外国货币为标准，计算应付若干单位的本国货币。即以本币来表示外币价格的方法。亦称“应付标价法”。
间接标价法（Indirect Quotation）
指以一定单位的本国货币为标准，计算应收若干数量的外国货币，即以外币来表示本币价格的方法。亦称“应收标价法”。
基本汇率(Basic Rate)：指一国货币与关键货币的比例。
套算汇率(Cross Rate)：又称“交叉汇率”，指两国货币通过各自对第三国货币的汇率而推算出的汇率。
电汇汇率：指银行卖出外汇后，以电传方式通知其国外支行或代理行付款时使用的汇率。
信汇汇率：指银行卖出外汇后，用信函方式通知国外支行或代理行付款时使用的汇率。
票汇汇率：指银行以票汇方式买卖外汇时使用的汇率。
即期汇率（Spot Rate）：指买卖双方成交后两个营业日内进行外汇交割所采
用的汇率。
远期汇率（Forward Rate）：指外汇买卖双方约定在未来某一时间进行交割，
而事先签订合同，达成协议的汇率。
升水：远期外汇汇率比即期外汇汇率高
贴水：远期外汇汇率低于即期外汇汇率
平价：等于
在直接标价法（本国货币表示外国货币价格）下，远期汇率等于即期汇率加
升水，减贴水；
在间接标价法下，远期汇率等于即期汇率减升水，加贴水。
买入汇率：指银行向客户买外汇时使用的汇率。
卖出汇率：指银行向客户卖外汇时使用的汇率。
中间汇率：买入汇率与卖出汇率的算术平均数。
官方汇率（Official Rate ）：亦称外汇牌价或法定汇率，指由一国货币当局所规定的汇率。
市场汇率（Market Rate ）：指外汇市场上自由买卖外汇的汇率。 单一汇率是指一种货币（或一个国家）只有一种汇率，这种汇率通用于该国所有的国际经济交往中。
复汇率（Multiple Exchange Rates ）是指一种货币（或一个国家）有两种或两种以上汇率，不同的汇率用于不同的国际经济活动。
名义汇率（Nominal Rate ）：即现实外汇市场交易中的两种货币之间的兑换比率。 实际汇率(Real Rate )：又称真实汇率，指名义汇率经由两国价格调整后的汇率。 设名义汇率为e ，实际汇率为E ，则：
有效汇率是指一种货币相对于其他多种货币双边汇率的加权平均数。
黄金输出点是外汇汇率波动的上限，黄金输入点是外汇汇率波动的下限。
自由浮动(Free Floating )：又称“清洁浮动” (Clean Floating )，指货币当局对外汇市场不加任何干预，完全听任汇率随外汇市场供求的变动而自由涨落。
管理浮动(Managed Floating )：又称“肮脏浮动” (Dirty Floating )，指货币当局对外汇市场进行干预，以使汇率朝着有利于本国经济发展的方向浮动。 单独浮动：指一国货币不与其他国家的货币发生固定联系，其汇率根据外汇市场的供求情况独立浮动。
联合浮动：又称“共同浮动”或“集体浮动”，是指一些参加经济联合体的国家，在联合体内的成员国之间实行固定汇率，但对联合体之外的货币则采取共同浮动的形式。
赞成浮动汇率制的观点(强调其优越性)
(1)国际收支均衡得以自动实现，无需以牺牲国内经济为代价，而固定汇率制下易陷入“米德冲突” 。
(2)增强本国货币政策的自主性,而固定汇率制下本国货币政策需与主要贸易伙伴国P P e E *
货币政策同向变动。
(3)可避免经济周期的国际传播,而固定汇率制则难以避免，主要通过两条途径：一是
造成国内外汇储备的增减；二是通过一价定律造成本国商品和劳务价格的变动。
4)无需太多的外汇储备，可节约外汇资金用于经济发展，而固定汇率制需要保持较
多的外汇储备。
(5)可促进自由贸易，提高资源配置的效率，而固定汇率制下为维持国际收支平衡而
采取的管制措施，易造成本国资源配置的扭曲。
(6)可以提高国际货币制度的稳定性，避免金融危机,而固定汇率制下易出现累积性的
长期国际收支赤字,易引发投机资本冲击。
赞成固定汇率制的观点(强调浮动汇率制的弊端)
(1)浮动汇率制给国际贸易和国际投资带来很大的不确定性，而固定汇率制则可避
免。
(2)浮动汇率制下国际收支失衡的调节成本可能更高,而固定汇率制下的长期调节成
本较低。
(3)使一国更具有通货膨胀倾向。当本币汇率下浮时,导致进口价格进而一般物价的
上升；而当本币上浮时，由于棘轮效应，国内物价却不下降。
(4)会使国内资源在贸易部门和非贸易部门之间频繁出现低效率的流动，造成国民福
利的损失。
(5)汇率自由波动未必能隔绝国外经济对本国经济的干扰。因为在国际资本流动日益
发展的情况下，使国际收支自动达成均衡的汇率未必就是使经常账户收支达成均衡的汇率。
(6)浮动汇率制会造成国际经济秩序混乱，因为各国缺乏关于汇率约束的协议。
“最适度通货区”概念。设想将世界划分为若干通货区，各区域内采用共同货币或实行固定汇率制度，而不同通货区之间则实行浮动汇率制。
不可能三角：美经济学家保罗?克鲁格曼指出：在各国的货币体系安排中，存在着不可实现的“三位一体”，即在资本自由流动、汇率稳定和保持货币政策独立性三个目标中，一国只能同时实现两个，而不可能同时实现三个。如果以三角形的三个顶点分别表示三个目标，那么每一条边均代表一类可能的货币体系安排。克鲁格曼将此三角形称作“永恒的三角形”(Eternal Triangle)。
外汇管制是指一国为平衡国际收支，维持汇率稳定，对外汇交易、国际结算等采取具有行政控制特征的限制性措施。
第三章现代国际收支理论
货币论的基本内容
又称货币分析法。20世纪60年代后期蒙代尔、约翰逊和弗兰克尔等人将封闭经济条件下的货币主义原理引申到开放经济中，从而形成了国际收支货币论。
蒙代尔-弗莱明模型
美国经济学家弗莱明(J.Fleming)和蒙代尔(R.Mundell)运用凯恩斯主义的IS-LM-BP模
型框架,深入研究了由斯旺模型提出的政策性难题，得出了一些有价值的结论，他们的研究成果被称为蒙代尔-弗莱明模型。
该模型的主要贡献是研究了开放经济下的财政、货币政策问题，或者说分析了不同条件下财政政策和货币政策对一国内、外均衡的不同作用效力问题。
该模型被称为“开放经济下宏观分析的工作母机”。
浮动汇率制下的蒙代尔-弗莱明模型
(一)资本不完全流动时的财政、货币政策分析
1．货币政策分析
2.财政政策分析
(1)BP曲线斜率小于LM曲线斜率
(2)BP曲线斜率等于LM曲线斜率
(3)BP曲线斜率大于LM曲线斜率
(二)资本完全不流动时的财政、货币政策分析
结论：货币政策、财政政策都较为有效。
(三)资本完全流动时的财政、货币政策分析
结论：货币政策非常有效，而财政政策完全无效。
二、固定汇率制下的蒙代尔-弗莱明模型
(一)资本不完全流动时的财政、货币政策分析
1.货币政策分析
2．财政政策分析
(1)BP曲线斜率小于LM曲线斜率
(2)BP曲线斜率等于LM曲线斜率
(3)BP曲线斜率大于LM曲线斜率
(二)资本完全不流动时的财政、货币政策分析
结论：货币政策和财政政策在长期内都无效。
(三)资本完全流动时的财政、货币政策分析
结论：财政政策非常有效，而货币政策无效。
第四章 汇率理论
金平价：在金本位制下,两种货币间的汇率可称为金平价,即两种货币所含有或所代表的金量之比。
铸币平价：金币本位制下的金平价又称为“铸币平价”
法定评价：金块本位制和金汇兑本位制下的金平价又称为“法定平价”。 绝对购买力平价：在两国物价指数的编制中，各种可贸易商品所占的权重相等。 P ＝e ×P *
相对购买力平价：在一定时期内，汇率的变化与该时期两国物价水平的相对变化成比例。其公式是：
黄金输送点
指汇价波动而引起黄金从一国输出或输入的界限。汇率的界限为铸币平价±运金费用。上下界分别为黄金输出点和黄金输入点。
抵补利率平价
汇率超调：当汇率对于货币波动的即刻反应超过了长期反应时称之为汇率超调。法定
贬值：法定贬值指政府主动降低本国货币的含金量，以提高外汇汇率。
*
*=000//P P P P e e t t t ***-?+-=-t t t t t t t e i i i i i S S S 1
第五章外汇交易
即期外汇交易又称现汇交易，指外汇买卖双方成交后，在两个营业日内进行交割的交易方式。
三种交割日：T+0；T+1；T+2
远期外汇交易又称“期汇交易”，指外汇买卖双方成交后，按合同规定的汇率于未来特定日期进行实际交割的一种外汇交易。
掉期交易：指在买进(或卖出)某种货币的同时，卖出(或买进)相等金额的同种货币，但买进和卖出的交割期限不同的外汇交易方式。
套汇交易：指利用同一种货币在不同外汇市场上的汇率差异而进行的外汇买卖。
抵补套利：指投资者在将低利率货币换成高利率货币时，利用一些外汇交易手段，对投资资金进行保值，以降低套利中的外汇风险。
非抵补套利：指把资金从利率低的货币转向利率高的货币，从而谋取利率的差额收入，而对所面临的汇率风险不加以抵补。
外汇期货交易：又称“货币期货交易”，是指交易双方通过经纪人在期货交易所内采用公开竞价的方式，买卖未来某一日期交割的、标准化的外汇期货合约的交易方式。
按金交易：所谓“按金”是指保证金(Margin)，故又称“外汇保证金交易”(或“虚盘交易”)，它是一种以保证金作抵押的外汇交易方式
欧式期权(European option)：期权买方只能在合约到期日才能执行的期权。
美式期权(American option)：期权买方在合约到期日之前的任意一个营业日都可以执行的期权。
看涨期权（Call Option）又称买权，是期权买方可在约定的期限内选择是否按协定价格买进某种外汇的期权。
看跌期权（Put Option）又称卖权，是期权买方可在约定的期限内选择是否按协定价格卖出某种外汇的期权。
金融互换是一种交易双方同意在约定的期限内彼此交换一系列现金流的金融合约。货币互换指交易双方在一定期限内将一定数量的某种货币与另一种相当数量的货币进行交换。
利率互换指交易双方在一定时期内针对某一名义本金交换以不同计息方法计算的利息支付义务。
第六章外汇风险管理
外汇风险（Foreige Exchange exposure），是指国际外汇市场汇率的变化对企业、银行等经济组织或国家、个人以外币计价的资产和负债带来的损失。
外汇风险的类型
交易风险（Transaction Exposure）
经济风险(Economic Exposure)
折算风险(Translation Exposure)
金融交易防范风险
即期合同法
远期合同法
期货合同法
外汇期权合同法
掉期合同法
借款法与投资法
第七章国际结算
汇票是由出票人签发的，要求付款人即期或定期或在可以确定的将来时间，向收款人或其指定人或持票人支付一定金额的无条件的书面支付命令。
本票是由出票人签发的，保证即期或定期或在确定的将来时间，向某人或其指定人或持票人支付一定金额的无条件书面支付承诺。
支票是银行存款户向银行签发的，授权其即期支付一定金额给某人或其指定人或持票人的无条件书面支付命令。
信用证是银行应进口商的要求，向出口商开出的承诺在一定期限内凭规定的单据付款的书面文件。
电汇（T/T）
汇出行应汇款人的申请，以加押电报或电传的方式通知汇入行将款项解付给收款人的汇款方式
信汇（M/T）
汇出行应汇款人的申请，以信函的方式通知汇入行将款项解付给收款人的汇款方式票汇（D/D）
汇出行应汇款人的申请，开立以汇入行为付款人的银行即期汇票，然后交给汇款人自带出境或自行寄给收款人，由收款人凭票向汇入行取款。
顺汇：由债务人或付款人主动将款项交给银行，委托银行使用某种结算工具，支付一定金额给债权人或收款人的结算方法。其结算工具的传送方向与资金的流向相同。顺汇又称汇付法，即银行的汇款（Remittance）业务。
逆汇：由债权人以出具票据的方式，委托银行向国外的债务人收取款项的结算方法。其结
算工具的传递方向与资金流向相反，故称为逆汇，也叫出票法，包括银行的托收与信用证业务。
第八章国际储备
国际储备：指一国政府所持有的一切可用于平衡国际收支和维持本币汇率稳定的资产。
国际清偿力：一国为国际收支赤字融通资金的能力，或一国无需采取任何影响本国经济正常运行的调节性措施而能调节国际收支的能力。
自有储备(无条件)：即国际储备，包括货币性黄金储备、外汇储备、特别提款权和在IMF的储备头寸。
借入储备(有条件)：主要包括备用信贷、互惠信贷和本国商业银行的外汇资产等
黄金储备是一国货币当局以金融资产形式持有的货币性黄金。
外汇储备是一国货币当局持有的国际储备货币。
一国在IMF的储备头寸是该国在IMF的储备档头寸加上债权头寸。
储备档头寸即储备部分提款权。
债权头寸指IMF因将一成员国的货币贷给其他成员国而导致其对该国货币的持有量下降到不足该国75%本币份额的差额部分。
特别提款权是IMF对会员国根据其份额分配的、可用来归还IMF的贷款和会员国政府之间偿付国际收支赤字的一种账面资产。它是会员国在普通提款权之外的一种特别使用资金的权利，又名“纸黄金”。
国际储备规模管理：合理确定和保持国际储备的适度规模。
国际储备结构管理：合理安排各种储备资产的构成比例。
第九章国际货币体系
国际货币体系(International Monetary System)又称国际货币制度，是指为了适应国际贸易和国际支付的需要，各国政府对货币在国际范围内发挥职能作用所作的有关政策规定和制度安排。
黄金执行国际支付手段和国际储备货币的职能。
布雷顿森林体系的特点
美元发挥世界货币的职能，处于国际货币体系的中心地位。
实行钉住美元的可调整固定汇率制度。
“怀特计划”——强调“存款”原则
“凯恩斯计划”——强调“透支”原则
特里芬难题：任何一个国家的货币如果充当国际货币，则必然在货币的币制稳定方面处于两难境地。一方面，随着世界经济的发展，各国持有的国际货币增加，这就要求该国通过国际收支逆差来实现，这就必然会带来该货币的贬值；另一方面，作
为国际货币又必须要求货币币制比较稳定，而不能持续逆差。这就使充当国际货币的国家处于左右为难的困境，这就是特里芬难题。
牙买加协议：1976年1月IMF国际货币制度问题临时委员会在牙买加首都金斯敦
召开会议,就有关国际货币制度问题达成协议，史称“牙买加协议”
第十章国际金融市场
国际金融市场的概念及发展
狭义概念：国际金融市场指从事国际资金借贷或融通的市场（国际资金市场）。
广义概念：国际金融市场指进行各种国际金融业务活动的市场。可划分为四类： 国际货币市场
国际资本市场
国际外汇市场
国际黄金市场
国际货币市场：指资金的借贷期限在1年以内(包含1年)的国际短期资金的交易市场。
国际资本市场：指融资期限在1年以上的国际中长期资金的交易市场。
欧洲货币市场(Eurocurrency Market)：即离岸金融市场，指在货币发行国境外进行该国货币交易的资金借贷市场。
欧洲货币(Eurocurrency )：在货币发行国境外的银行体系所创造和借贷的该种货币。
国际债券：指一国居民在国外发行的以外币为面值的债券。包括外国债券和欧洲债券。
外国债券：指发行人在国外债券市场上发行的以东道国货币为面值货币的债券。如扬基债券、武士债券、猛犬债券等。
欧洲债券：指发行人在国外债券市场上发行的、以东道国货币以外的第三国货币为面值货币的债券，即以欧洲货币为面值货币的债券。
国际资本流动(International Capital flows )：指资本从一个国家或地区转移到另一个国家或地区，即资本在国际间的转移或运动。
外国直接投资(Foreign Direct Investment)：指投资者直接在别国采用各种形式对工矿、商业、金融服务等企业进行投资及利润再投资，并取得投资企业的部分或全部管理控制权的投资形式。
证券投资是投资者在国际金融市场上购买外币有价证券(股票、债券等)而进行投资的方式。
国际借贷是指各国政府、金融机构和个人在国际金融市场上的借贷活动。
短期资本流动：指期限在1年以内的资本流动。
短期资本流动的形式：贸易资本流动——贸易融资需要；保值性资本流动——防范风险；银行资本流动——银行业务需要；投机性资本流动——投机驱动
第十一章国际金融危机
金融危机(financial crisis)是指一个国家的全部或大部分金融指标(包括短期利率、货币资产价格、证券价格、房地产价格、商业破产数、金融机构倒闭数)的急剧、短暂和超周期的恶化。
按金融危机的直接起源和重点表现的领域，可以划分为货币危机、债务危机、银行危机等类型。
国际金融危机是指国际范围内的金融危机。
在国际金融领域，最有代表性的危机形式是货币危机。
货币危机(currency crisis)：按照IMF的界定，货币危机是指由于投机冲击，导致一国汇率贬值，或者迫使该国政府为保卫其货币抛出大量外汇储备或者大幅提高国内利率水平而形成的危机。直言之, 货币危机主要指的是实行固定汇率制的国家的货币对外价值(即汇率)危机，也就是政府承诺的本币汇率水平在市场压力下难以维持的状况。
第一代货币危机理论——克鲁格曼模型
1.第一代货币危机理论的基本内容
克鲁格曼于1979年建立了关于货币危机的第一个比较成熟的理论流派。但是，克鲁格曼在分析模型中采取了非线性形式，难以确定固定汇率制的崩溃时间。对此，弗拉德（R.Fload）和戈博(R.Garber)在1986年建立了线性模型加以完成。因此，该模型后来被合称为“克鲁格曼-弗拉德-戈博模型”,简称克鲁格曼模型。
第一代货币危机理论较好地解释了20世纪70年代末到80年代初的拉丁美洲的货币危机。该理论认为，政府过度扩张的财政货币政策会导致经济基础恶化，它是引发对固定汇率的投机攻击并最终引爆危机的基本原因。
第三代货币危机理论
1.道德风险论
代表人物：麦金龙和克鲁格曼
道德风险是指当事人的权利和义务不相匹配而可能导致他人的资产或权益受到损失。在金融危机中，“道德风险”表现为政府对存款者所作的担保（无论是明显的还是隐含的）使金融机构进行风险很高的投资行为，造成了巨额的呆坏账，引起公众的信心危机和金融机构的偿付力危机，最终导致金融危机。
道德风险论的结论是：政府的隐含担保导致的道德风险是引发危机的真正原因，货币价值的波动只不过是危机的一个表现而已。但是，如果政治或经济制度向有利的方向发展时(或人们这样预期时)，道德风险的危害性就会被削弱。
金融恐慌论：该理论认为，亚洲各国在危机前夕大多经历了一个资金迅速流
入的过程，由于外资流入的脆弱性，极易受到“金融恐慌”的影响而发生逆
转，一旦发生大规模逆转，危机就会爆发。
企业净值变动与多重均衡论
（1）基本观点和内容
随着东南亚货币危机的发展，克鲁格曼认为，应该在第三代模型中考虑传染、传递问题，即资本流动对实际汇率乃至经常账户的影响以及资产负债表问题，由此他提出了企业净值变动与多重均衡理论模型。
在该模型中，他强调，是投资者信心的丧失导致市场预期的传递，造成恶性循环而最终滑入危机的旋涡。这一模型将Bernanke 和Gertler( 1989) 等人对企业净值与企业融资能力关系的研究应用到了开放经济环境中。
国际金融名词解释 C2 balance of payments：The set of accounts recording all flows of value between a nation’s residents and the residents of the rest of the world during a period of time. the current account：Records the values of goods and services sold and purchased abroad, net interest and other factor payments and net unilateral transfers and gifts. the capital account：consists of capital transfer and the buying and selling of nonproductive assets and non-financial assets. the double-entry bookkeeping：Any exchange automatically enters the balance-of-payment accounts twice: as a credit and as a debit of the same value. current account balance：equals the net credits - debits on the flows of goods, services, income, and unilateral transfers. It also equals the change in the nation’s foreign assets minus foreign liabilities, also known as net foreign investment. the overall balance：equals the sum of the current account balance and the private capital account balance.（算式） the international investment position: is a statement of the stocks of a nation’s international assets and foreign liabilities at a point in time, usually the end of a year. the IMF：The IMF was set up with contributions of gold and foreign exchange from member governments. It grants all member countries the right to borrow reserves to finance temporary deficits. SDRs：（Special Drawing Right）is an artificial "basket" currency used by the IMF for internal accounting purposes. The SDR is also used by some countries as a peg for their own currency, and is used as an international reserve asset. C3 foreign exchange：holdings of foreign currencies: (1) foreign currencies; (2) payment instruments dominated in foreign currencies, like demand bank deposits; (3) securities in terms of foreign currencies; (4) other
***************************************************************** **************Wangdi不要你钱！你是我天边最美的云彩，动词大慈，动词大慈……***************************************************************** **************国际金融重点名词解释、简答和论述题 一．名词解释马歇尔-勒纳条件： 如果一国处于贸易逆差中,会引起本币贬值,本币贬值会改善贸易逆差,但需要的具体条件是进出口需求弹性之和大于1,即(Dx+Di)> 1.外汇： 狭义的外汇是指以外币表示的用于国际债权债务结算的支付手段.间接标价法： 用1个单位或100个单位的本国货币作为基准折算成一定数额的外国货币.J 型曲线效应： 在现实中,货币贬值导致贸易差额的最终改善需要一个"收效期",收效快慢取决于供求反应程度高低,并且在汇率变化的收效期内会出现短期的国际收支恶化现象.这种现象用曲线表现成J字形.自由兑换货币： 指该货币是国际交易中被广泛使用的支付货币;该货币是主要外汇市场上普遍进行交易(买卖)的货币.离岸金融市场： 是指主要为非居民提供境外货币借贷或投资,贸易结算,外汇黄金买卖,保险服务及证券交易等金融业务和服务的一种国际金融市场.IBF： 是指国际银行设施,是在美国境内的美国银行或外国银行开立的经营欧洲货币和美元的账户,此体系资产独立于总财产分开.欧洲货币市场： 在一国境外进行该国货币借贷的国际市场.票据发行便利： 票据发行便利是银行与借款人之间签定的在未来的一段时间内由银行以承购,连续性短期票据的形式向借款人提供信贷资金的协议,协议具有法律约束力.远期利率协定：
国际金融名词解释总结
作者: 日期:
克鲁格曼三角特里芬难题时间不一致性对储备的冲销贬值的现金余额效应 J-曲线效应 经常账户 资本和金融账户 综合差额 基本差额国际收支国际投资头寸交易者原则弹性论 马歇尔勒纳条件 J曲线效应 吸收论 贬值的效应：闲置资源效应 贸易条件效应 J资源配置效应 ］现金余额效应 收入再分配效应 货币幻觉效应 货币论 结构论 国际收支失衡（6）「偶发性失衡周期性失衡 J结构性失衡 j货币性失衡收入性失 衡 冲击性失衡 国际收支自动调节机制向金本位下：价格-现金流动机制 1）固定汇率: 利率效应 J 收入效应 相对价格效应 ②纸币本位下 2）浮动汇率：相对价格效应（贬值）
调节国际收支的政策选择 ①融资（financing） 『②支出减少政策；财政、货币政策。 调整（Adjustment） V 「③贬值或贸易政策：提高外币价格T M X f .支出转换政策Y -④外汇管制和进口配额、出口补贴等： 直接限制进口数量，鼓励出口。硬通货 外汇 直接标价法 间接标价法 套算汇率（交叉汇率） 三角套汇 贸易加权汇率（有效汇率）升值、贬值 法定升值、法定贬值 掉期率 严按干预程度:屮由浮动（清洁浮动）管理浮动（肮脏浮动）浮动汇率制度y ②按浮动形式不同「单独浮动 Y钉住浮动 I联合浮动 汇率高估 汇率低估四. 购买力平价理论 真实汇率 有效汇率 真实的有效汇率 利率平价说 无抛补利率平价说 有抛补利率平价说 国际费雪方程式（真实利率平价） 国际收支说 国际借贷说 资产市场说
汇率的货币论 弹性价格货币论 粘性价格货币论（汇率超调模型） 资产组合平衡模型 一价定律 五、 外汇管制〔①含义 ②作用：1）调整对外贸易结构，促进经济发展 S 2）限制资本外逃，改善国际收支 3）稳定汇率从，保持国内物价稳定 I③分类：直接管制方法 间接管制方法 ④方式：1）实行本币定值过高的汇率管制 2）复汇率制 3）许可证制 4）进口存款预交制 5）对销贸易 ⑤负面影响：1 ）宏观：贸易矛盾和摩擦 不能充分发挥市场机制作用，外汇供求平衡难以实现均衡发展不利于输入国外 资本 2）微观：使进出口贸易手续多，成本大 可能引起逃汇、套汇、走私以及外汇黑市 蒙代尔弗莱明模型：①假设 ②浮动汇率下政策效应,）货币政策 J “ 2）财政政策 4）贸易政策 I ③固定汇率下政策效应1 ）货币政策T三元悖论（克 鲁格曼三角）Y 2）财政政策 ?）贸易政策 4）汇率政策外汇平准基金国际储备（①概念： ②构成：货币型黄金 I 外汇储备 （[IMF储备头寸 、特寺别提款权 （「③作用：1）融通国际收支赤字，有助于实现内外均衡 2）干预外汇市场，维持本国汇率稳定 3）充当对外举债的保证
金融学名词解释(黄达金融学)金融专业课
金融学名词解释（黄达） 金融学名词解释（黄达） 第1章 铸币：自然形态的金属货币在流通自然形态的金属货币在流通中需要秤算重量、鉴定成色，很不方便。为了适应交换发展的需要，将金块、银块按照货币计算名称所规定的金银重量，铸造成具有一定成色、花纹和形状的金片和银片，这就形成了铸币。 银行券：银行券（bank note）是由银行（尤指中央银行）发行的一种票据，俗称钞票。银行发
行的可以发挥货币功能的信用工具。早期银行券由商业银行分散发行，代替金属货币流通，通过与金属货币的兑现维持其价值。中央银行产生以后，银行券由中央银行垄断发行，金属货币制度崩溃后，银行券成为不兑现的纸制信用货币。 信用货币：是以信用活动为基础产生的,能够发挥货币作用的信用工具. 流动性（Liquidity）：指资产能够以一个合理的价格顺利变现的能力，它是一种所投资的时间尺度（卖出它所需多长时间）和价格尺度（与公平市场价格相比的折扣）之间的关系，股票的流动性大于房地产。
货币购买力：单位货币购买商品或换取劳务的能力。其大小决定于货币价值与商品价值的对比关系；其变动与商品价格、服务费用水平的变动成反比，与货币价值的变动成正比。在货币价值不变的条件下，商品价格、服务收费降低时，单位货币购买力就提高；反之，则下降。 价值尺度：货币的基本职能之一。指货币衡量和表现一切商品价值大小的作用。它是货币本质的体现。它的表现为价格标签。商品价值的大小就表现为货币的多少，如：一斤大米＝一元；一件上衣＝二百元。
流通手段：货币的职能也就是货币在人们经济生活中所起的作用。 支付手段：货币被用来清偿债务或支付赋税、租金、工资等，就是货币支付手段的职能。支付手段是随着赊帐买卖的产生而出现的，在赊销和赊购中，货币被用来支付债务的。作为支付手段的货币，购买的主要是服务。作为支付手段的货币，在购买商品或服务时，可以是分次交付的，在时间和空间上是可以分开的。或先交钱，后服务；或先服务，后交钱。 储藏手段：货币退出流通领域充当独立的价值形式和社会财富的一般代表而储存起来的一种职
名词解释 1、国际收支：国际收支有狭义和广义两个层面的含义。狭义的：国际收支是指一个国家或地区在一定时期内，由于经济、文化等各种对外交往而发生的，必须立即结清的外汇收入与支出。广义的：国际收支是指一国或地区居民与非居民在一定时期内全部经济交易的货币价值总和。 2、欧洲货币：指货币离开发行国被其他国家经营。 3、欧洲货币市场：是在货币发行国境外被储蓄和借贷的各种货币的市场。 4、外国债券：是指筹资者在国外发行的，以市场所在国的货币为面额的债券。 5、欧洲债券：是指筹资者在某货币发行国以外，以该国货币为面额发行的债券。 6、出口信贷：是一种国际信贷方式，它是一国政府为支持和扩大本国大型设备等产品的出口，增强国际竞争力，对出口产品给予利息补贴、提供出口信用保险及信贷担保，鼓励本国的银行或非银行金融机构对本国的出口商或外国的进口商（或其银行）提供利率较低的贷款，以解决本国出口商资金周转的困难，或满足国外进口商对本国出口商支付货款需要的一种国际信贷方式。 7、国际直接投资：指一国居民以一定生产要素投入到另一国并相应获得经营管理权的跨国投资活动。 8、国际储备：是指各国政府为了弥补国际收支赤字，保持汇率稳定，以及应付其他紧急支付的需要而持有的国际间普遍接受的所有资产的总称。 9、外汇风险：是指以外币计价的资产或负债，因外汇汇率波动而引起的价值变化给其持有者造成损失的可能性。外汇风险按其内容不同，大致可分为交易风险、经济风险和转化风险。 10、浮动汇率制：是指一国货币的汇率根据市场货币供求变化，任其自由涨落，各国政府和中央银行原则上不加限制，也不承担义务来维持汇率的稳定，这样的汇率就是浮动汇率制。 11、国际金融风险：是指在国际贸易和国际投融资过程中，由于各种事先无法预料的不确定因素带来的影响，使参与主体的实际收益与预期收益发生一定的偏差，从而有蒙受损失和获得额外收益的机会或可能。 12、间接标价法：又称应收标价法或美式标价法，是以一定单位（1或100）的本币为标准，折算为一定数额的外币的一种方法或是用若干数量的外币表示一定单位（1
第二章：外汇与汇率 一．实际汇率的计算公式： 间接标价法：t t S S /r P P *N =，直接标价法：t t S S /r P P *N = 请通过适当的方法，将上述公式证明出来，并结合所学的相对购买力平价公式，说明实际汇率与相对购买力平价之间的关系。 直接 Tn=Xn-Mn=PM*-SnP*M Sn 是名义汇率 Tn/P=PM*/P-SnP*M/P Tn/P=M*-SnP*M/P 间接 Tn*=Xn*-Mn*=P*M-SnPM* Tn*/P*=P*M/P*-SnPM*/P* Tn*/P*=M-SnPM*/P* t t S S /r P P *N = 本国货币新汇率=本国货币旧汇率×(本国货币购买力变化率/外国货币购买力变化率) =本国货币旧汇率×(本国物价指数/外国物价指数) %△S=%△P-%△P* 相对购买力平价说认为实际汇率变化的百分比等于本国通货膨胀率减去外国的通货膨胀率 二．国际金本位制稳定汇率的机制：“黄金输送点”是如何发挥作用的？举例说明。 黄金输送点(gold point)是指汇价波动而引起黄金从一国输出或输入的界限。在金本位制下,汇率波动的最高界限是铸币平价加运金费用，即黄金输出点（Gold Export Point ）；汇率波动的最低界限是铸币平价减运金费用，即黄金输入点（Gold Import Point ）。 黄金输送点的计算公式为：黄金输送点=铸币平价±1个单位黄金运送费用 比如英镑跟美元的汇率比价 1英镑=4.8665美元 ，运送黄金的费用为3美分，外汇市场上英镑兑美元的汇率将在4.8665+0.03 和4.8665-0.03之间的限幅内波动。如果英镑汇率上涨4.8665+0.03美元，则美国进口商就宁愿直接运送黄金到英国偿还英镑债务，而不愿意花更多的钱买英镑外汇来偿还债务。同样，如果英镑兑美元的汇率下跌到4.8665-0.03美元，那么美国出口商在英国所赚到的英镑也不愿意兑换美元而宁愿用英镑在英国购进黄金，再运回美国，波动幅度最大区间是4.8665+0.03 到4.8665-0.03，4.8695美元叫做美国的黄金输出点，4.8635美元称为美国的黄金输入点 第三章 国际收支与国际收支平衡表 假设中国发生了以下国际经济交易： （1） 中国政府获得价值50亿美元的国外援助 经常项目差额增加 （2） 进口价值200亿美元的谷物 贸易差额增加 （3） 中国在外跨国公司汇回利润50亿美元 经常项目差额增加 （4） 外国银行向中国政府贷款200亿美元 资本与金融账户差额减少 （5） 出口价值100亿美元的产品 经常项目差额增加
厦门大学网络教育2015-2016学年第二学期 《国际金融》课程复习题 一、单项选择题 1．国际收支平衡表中，最基本、最重要的项目是（ A ） A．经常账户； B．资本账户； C．错误与遗漏； D．官方储备 2.投资收益属于（ A ）。 A．经常账户；B．资本账户； C．错误与遗漏； D．官方储备 3.以下国际收支调节政策中（ D ）能起到迅速改善国际收支的作用。 A．财政政策； B．货币政策； C．汇率政策； D．直接管制 4．（ D ）不属于国际收支平衡表的特征。 A．按复式簿记原理编制； B．每笔交易都有借方和贷方账户； C．借方总额与贷方总额一定相等； D．借方总额与贷方总额并不相等 5.亚历山大国际收支吸收分析法认为（ A ）不属于吸收。 A．国民收入； B．私人消费； C．私人投资；D．政府支出 6. 当一国处于通货膨胀和国际收支逆差的情况下，则应( C ) A．紧缩国内支出，本币升值；B．扩张国内支出，本位贬值；C．紧缩国内支出，本位贬值； D．扩张国内支出，本位升值 7. 马歇尔-勒纳条件下，一国货币升值对其进出口的影响（ B ） A．出口增加，进口减少； B．出口减少，进口增加； C．出口增加，进口增加； D．出口减少，进口减少 8.最近几年我国的国际收支状况为（ C ）。 A．经常项目顺差； B．资本项目顺差； C．经常项目与资本项目双顺差； D．经常项目逆差9.购买力平价说是瑞典经济学家（ B ）提出来的。 A．葛森； B．卡塞尔； C．蒙代尔； D．麦金农 10. 以下属浮动汇率制的国际货币体系是（ C ）。 A．国际金本位制； B．布雷顿森林体系； C．牙买加体系； D．以上都是 11.浮动汇率下，汇率（ D ）。
国际金融 羊群效应：某些有影响的国际资金的突然行动，会带来其他市场参与者的纷纷效仿，从而很容易对经济形成严重冲击。某些投资机构就利用了国际资金流动的这一特点，有意识通过散布某些信息而诱发市场恐慌情绪，通过从众心理来实现其意图。 劳尔森-梅茨勒效应：如果居民要维持他们原有的生活标准，那么势必在收入没有增加的情况下，增加吸收支出，也就是说，贬值可能增加自主性吸收支出。 预期自致性货币危机：在货币危机的成因上，这种货币危机的发生与国际短期资金流动独特的运动规律有关，它主要是由于市场投机者的贬值预期心理造成的。这种投机预期可以完全与经济基本面无关，只要它的幅度足够大，就可以通过利率变动最终迫使政府放弃平价，从而使这一预期得到实现。 蔓延性货币危机：在金融市场一体化的今天，一国发生货币危机极易传播到其他国家，这种由其他国家爆发的货币危机的传播而发生的货币危机被称为“蔓延性货币危机”，货币危机最容易传播到以下三类国家：第一类是与货币危机发生国有着密切的贸易联系或者是出口上存在竞争关系的国家；第二类是与货币危机发生国存在着较为相近的经济结构、发展模式，尤其是存在潜在的经济问题的国家；第三类是过分依赖于国外资金流入的国家。 一价定律：对于可贸易商品，套利活动将使它的地区间价格差异保持在叫嚣范围内。如果不考虑交易成本等因素，则同种可贸易商品在各地的价格都是一致的，我们将可贸易商品在不同地区的价格之间存在的这种关系称为“一价定律”。 弱（相对）购买力平价：对绝对购买力平价假定的放松而得出的，它认为交易成本的存在使一价定律并不能完全成立，同时各国一般价格水平的计算中商品及其相应权数都是存在差异的，因此各国的一般物价水平以同一种货币计算时并不完全相等，而是存在着一定的、较为稳定的偏离。 三元悖论（克鲁格曼三角）：如果将资金的完全流动、稳定的汇率制度、独立的货币政策作为三个独立的目标，那么经济当局只能选择其中的两个目标，而必然放弃另外一个目标。因市定价：根据微观经济学中的厂商定价理论，如果垄断厂商能够对市场进行分割，那么会根据这些市场不同的需求弹性来确定不同的价格。 沉淀成本：如果一个出口商为了进入一国市场已经付出了很多成本，并且这些成本是难以收回的，即沉淀成本较高，那么在汇率发生大幅度变化的时候，出口商会尽量通过内部消化而避免调整在出口国的价格，以防止由于调价失去市场份额而使得先期投入的成本付诸流水。汇率移递（exchange rate pass-through）：汇率变动引起进口商品的价格变化幅度。 荷兰病：当本国发现矿产资源时，由于矿产开采后可以直接出口，因此可贸易部门的产出提高了，在矿产产出上升的同时，原有可贸易品部门的制造业产出将出现一定下降，这主要是本国货币升值带来的制造业出口竞争力下降引起的，矿产的出口越多，制造业的产出下降就越大，因此，自然资源的发现往往将通过本币升值而损害本国原有的制造业部门。在20世纪60年代，荷兰发现了大量天然气等自然资源，由此带来的贸易顺差与货币升值，使得荷兰的制造业受到严重的不良影响。 贬值税效应：货币贬值后，对同样数量的进口品的支出将上升，这就会导致对本国产品需求的下降，这实际上是货币贬值加在社会总需求上的一种赋税，称为“贬值税”。 冲销式干预（sterilized intervention）：指政府在外汇市场上进行交易的同时，通过其他货币政策工具（主要是在国债市场上的公开市场业务）来抵消前者对货币供应量的影响，使货币供应量维持不变的外汇市场干预行为。 非冲销式干预（unsterilized intervention）：指不存在相应冲销措施的外汇市场干预，它引起了一国货币供应量的变动。
《国际金融学》习题练习 第一章国际收支 一、名词解释 1、国际收支 2、结构性失衡 3、贴现政策 4、自主性交易 5、外汇缓冲政策 二、判断题 1、特别提款权的币值是按美元、德国马克、日元、法国法郎、英镑五种货币的算术平均数计算的。（） 2、在金本位制度下，汇率波动是有一定界限的，超过界限的，政府就应改进行干预。（） 3、紧急处于高涨期的国家由于进口大幅度增加，其国际收支必然是逆差。（） 4、国际收支平衡表是根据复式簿记原理，系统的总结一国在一定时期内外汇收支的会计报表。（） 5、国际收支是一国在一定时期内对外债权、债务的余额，因此，它表示一种存量的概念。（） 6、国民收入减少往往会导致贸易支出和非贸易支出下降。（） 7、如果进出口供给弹性之乘积小于进出口需求弹性之乘积，则货币贬值可以改善其贸易条件；反之，则会使贸易条件恶化。（） 8、黄金平价表示了货币的实际含金量，而铸币平价表示了货币的名义含金量。（） 9、蒙代尔分派法则认为，分派给财政政策以稳定国际收支任务，分派给货币政策以稳定国内经济的任务。（） 10、一国货币对内贬值必定引起对外贬值。（） 11、国际收支平衡表顺差国毋须调节国际收支，只有逆差国才须调节。（） 12、在国际收支平衡表中，凡资产增加、负债减少的项目应记入借方；反之则记入贷方。
（） 13、在国际收支平衡表中，最基本最重要的项目是资本项目。（） 14、在自由浮动汇率制度下，一国国际收支失衡会导致国际储备增减。（） 15、消除国际收支平衡表逆差的措施之一就是降低贴现率。（） 三、选择题（含单项或多项） 1、属于居民的机构是（）。 A 在我国建立的外商独资企业 B 我国的国有企业 C 我国驻外使领馆 D IMF等驻华机构 2、国际借贷所产生的利息，应列入国际收支平衡表中的（）账户。 A 经常账户 B 金融账户 C 服务 D 收益 3、国际收支平衡表中的资本和金融账户包括（）子项目。 A 资本账户 B 金融账户 C 服务 D 收益 4、国际收支失衡因素包括（）。 A 临时性 B 结构性 C 周期性 D 货币性 E 收入性 5、国际收支平衡表中的资本转移项目包括一国的（）。 A 对外借款 B 对外贷款 C 对外投资 D 投资捐赠 6、国际收支平衡表中的储备资产变动包括（）。 A 货币黄金 B 外汇 C 在基金组织的储备头寸 D 特备提款权 E 其他债权 7、《国际收支手册》第五版列出的国际收支平衡表的标准组成部分由（）构成。 A 经常账户 B 资本与金融账户 C 储备账户 D 错误与遗漏账户 8、下面哪些交易应记入国际收支平衡表的贷方（）。 A 出口 B 进口 C 本国对外国的直接投资 D 本国居民收到外国侨民汇款 9、一国居民出国旅游的交易属（）。 A 自主性交易 B 补偿性交易 C 事前交易 D 事后交易 10、当一国国际收支平衡表上补偿性交易收支余额为（）时，我们说该国国际收支处于赤字状态。
第一章国际收支 ?国际收支（Balance of Payments，BOP）是指一国居民在一定时期内与非居民之间因 政治、经济、文化往来所产生的全部经济交易的系统货币记录。 ?国际收支平衡表是指将国际收支按特定账户分类和复式记账原则表示出来的报表。 ?国际收支平衡：在国际收支平衡表中自主性交易项目差额为零 ?国际收支均衡（BOP Equilibrium）：指国内经济处于均衡状态下的自主性国际收支平 衡，即国内经济处于充分就业和物价稳定下的自主性国际收支平衡。 ?经常账户记录一国对外最经常发生的经济交易。是国际收支平衡表中最基本、最重 要的账户。它反映了一国和他国之间实际资源的转移，表现了一国的创汇能力，影响和制约着其他账户的变化。 货币和服务账户；初次收入账户（收入）；二次收入账户（经常转移） ?资本和金融账户是对引起资产所有权在国际间转移的交易以及引起对外资产和负债 发生变化的交易进行记载的账户，主要反映资本的国际流动。 资本账户(Capital Account)：主要反映资产所有权在居民与非居民之间的转移。包括两个子项：资本转移：包括债务减免和投资捐赠；非生产资产、非金融资产的收买/放弃。 金融账户(Financial Account )：主要记录引起一经济体对外资产和负债增减变化的交易。 （1）非储备性质的金融账户。具体包括：直接投资证券投资金融衍生工具和雇员认股权。其他投资：包括贸易信贷、贷款、货币和存款等。 （2）储备资产：一国货币当局所持有的用来调节国际收支的资产。 错误与遗漏（Errors and Omission） 在国际收支平衡表中人为设置的、以轧平借贷差额的一个项目。 （原因：资料来源渠道复杂，资料不够全面，资料本身不够准确和真实） ?自主性交易(Autonomous Transactions)：指一国居民根据自主的或自发的获取商业利 润的动机而进行的交易。 ?调节性交易(Accommodating Transactions)：指为调节或弥补自主性交易不平衡而进行 的交易，又称补偿性交易。 ?贸易差额：商品进出口流量的净差额，反映一国的产业结构和产品的国际竞争力
【汇率基础理论】 外汇——指外国货币或心外国货币表示的、能用来清算国际收支差额的资产。 即期汇率——指目前市场上两种货币的比价，用于外汇的现货买卖。 远期汇率——指当前约定，在将来某一时刻交割外汇所用的两种货币比价，用于外汇远期交易和期货买卖。 固定汇率——指本国货币当局公布的，并用经济、行政或法律手段维持其不变的货币与某种外国参照货币(或贵金属)之间的固定比价。 浮动汇率——指由外汇市场上供求关系决定、本国货币当局不加干预的货币比价。 实际汇率——是名义汇率用两国价格水平调整后的汇率，即外国商品与本国商品的相对价格。 有效汇率——是某种加权平均的汇率，最常用的是以一国对某国的贸易在其全部对外贸易中的比重为权数。 一价定律——同一货币衡量的不同国家的可贸易品价格相同。 绝对购买力平价——在一定的时点上，两国货币汇率取决于不同货币衡量的可贸易商品的价格水平之比，即取决于不同货币对可贸易商品的购买力之比。 相对购买力平价——即在一定时期内，汇率的变化要与同一时期内两国物价水平的相对变动成比例。 直接标价法——固定外国货币的数量，以本国货币表示这一固定数量的外国货币的价格。 间接标价法——固定本国货币的数量，以外国货币表示这一固定数量的本国货币的价格。
套补的利率平价——汇率的远期升、贴水率大约等于两种货币的利率差。利率低的国家的货币，其远期汇率必然升水;利率高的国家的货币，其远期汇率必然贴水。 非套补的利率平价——预期的汇率远期变动率等于两国货币利率之差。利率低的国家的货币，市场预期其远期升值;利率高的国家的货币，市场预期其远期贬值。 汇率超调——指一个变量对给定扰动做出的短期反应超过了其长期稳定均衡值，并因而被一个相反的调节所跟随。导致这种现象出现的起因在于商品市场上的价格存在“粘性”或者“滞后”的特点。 【国际收支】 国际收支——指一国在一定时期内全部对外经济往来的系统的货币记录。 经常账户——对实际资源在国际间的流动行为进行记录的账户。 资本和金融账户——对资产所有权在国际间流动行为进行记录的账户。 错误与遗漏账户——一种抵消结账时出现的净的借方或贷方余额的账户，数目与上述余额相等而方向相反。 临时性不平衡——指短期的由非确定或偶然因素引起的国际收支失衡。(程度较轻，持续时间不长，带有可逆性) 结构性不平衡——国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化而发生的国际收支失衡。 货币性不平衡——指一定汇率水平下国内货币成本与一般物价上升引起出口货物价格相对高昂、进口货物价格相对便宜，从而导致的国际收支失衡。 收入性不平衡——一国国民收入相对快速增长而导致进口需求的增长超过出口增长所引起的国际收支失衡。 周期性不平衡——指一国经济周期波动所引起的国际收支失衡。
第二章 1.Balance of payments: The set of accounts recording all flow of value between a nation's residents and the residents of the rest of the world during a period of time. 2.International investment position:Complementing the balance of payments accounts is a balance sheet called the international investment position. 第三章 1.Foreign exchange：Foreign exchange is the act of trading different nations’ moneys. 2.Exchange rate : An exchange rate is the price of one nation’s money in terms of another nation’s money. 3.Spot exchange rate: The spot exchange rate is the price for “immediate” exchange. 4.Forward exchange rate：The forward exchange rate is the price set now for an exchange that will take place sometime in the future. 5.Foreign exchange swap外汇互换:A foreign exchange swap is a package trade that includes both a spot exchange of two currencies and an agreement to the reverse forward exchange of the two currencies. 6.Arbitrage: The process of buying and selling to make a (nearly) riskless pure profit. 7.Depreciation: Under the floating-rate system a fall in the market price of a currency. 8.Appreciation:Under the floating-rate system a rise in the market price of a currency. 9.Devaluation : A discrete official reduction in the otherwise fixed par value of a currency. 10.Revaluation重估: The antonym describing a discrete raising of official par. 第四章 1.Exchange-rate risk : If the value of the person’s income, wealth, or net wealthy changes when exchange rates unpredictably in the future. 2.Hedging : Hedging is the act of reducing or eliminating a net asset or net liability position in the foreign currency. 3.Speculating: Speculating is the act of taking a net asset position (“long”) or a net liability position (“short”) in some asset class, here a foreign currency. 4.Forward exchange contact: Forward exchange contact is an agreement to buy or sell a foreign currency for future delivery at a price. 5.Forward exchange rate：It is the exchange rate at which a bank agrees to exchange one currency for another at a future date when it enters into a forward contract with an investor. 6.Currency futures: Currency futures are contracts that are traded on organized
国际金融考试题带答案 六、计算题 343．在香港市场上，若现汇价为：US1$=HK$8．6615—86665，三个月期汇为：升水74—78，试计算该市场三个月的远期汇价。 344．在伦敦市场，若现汇价为：￡1=U$2．1570—2．1580，六个月期汇汇率为：升水470—462，试求该市场六个月期汇价。 345．已知在伦敦市场￡1=DM8．9140—8．9142，而在法兰克福市场￡1=DM8．9128—8．9130，没有一套汇者投资100万英镑通过两个市场套汇，试计算其套汇收益。 346．纽约、法兰克福及伦敦市场的现汇价分别为US$1=DMl．9100—1．9105，￡1=DM3．7795—3．7800，￡1=US$2.0040—2.0045，问有无套汇机会?若有套汇机会，用10万美元套汇的套汇收益为多少? 346．在伦敦市场，现汇价为￡1=US$2．0040—2．0050，一年期期汇为升水200—190，市场利率为13％。同期美国市场利率为11％。现有一美国投资者想套利，期限为一年，问此投资者采用何种方法可以避免汇价变动的风险?若采用这种办法，此投资者购人1万英镑套利的净收益是多少? 347．在法兰克福市场，现汇价为￡1=DM3．15，利率为8．8％，而伦敦利率为10．8％，试计算六个月的远期汇价。 348.若一国本年度借债总额为1000亿美元，而本年到期应偿还的本金及利息为800亿美元，本年度该国的商品和出口创汇为4，000亿美元，试计算偿债率，并说明该国借债是否应当控制?可否补发债务危机? 349.某公司借人一笔5年期贷款，英镑和美元两种货币可供选择，在伦敦市场的上汇率为：1英镑等于2美元，且预期美元有下跌趋势。假定5年后，英镑兑美元的汇率为1：5．5。再假定美元的年利率为10％；而英镑的年利率3％，贷款是到期时一次还本付息，试计算该公司借人哪种货币较为有利。 350.中国银行陕西省分行向某三资企业发放一笔为期5年金额2，000万美元的贷款，该企业从 1990年7月1日得到这笔贷款，直到 1991年6月30日才结清以前利息，以后均按期支付利息。试求到期应支付利息是多少(假定年利息率固定为8％，又假定结息为3月底、6月底、9月底、12月底)。 答案 六、计算题 343．在香港市场上，若现汇价为：US1$=HK$8．6615—86665，三个月期汇为：升水74—78，试计算该市场三个月的远期汇价。
1.外汇：是以外国货币表示的，可以用于国际支付和清偿国际债务的金融资产，其主要形式有外币存款、外币票据、外币证券及外币债权。 2.国际收支：（狭义）一个国家或地区，在一定时期内外汇收支的综合。 （广义）是一国或地区在—定时期内所进行的全部国际经济交易的综合（或系 统记录）。 3.国际收支平衡表：一个国家系统地记录一定时期，各种国际收支项目及其金额的统计报 表。 4.国际储备：指一国货币当局持有的，用于弥补国际收支逆差、维持其货币汇率和作为对外 偿债保证的，各种形式资产的总称。 5.特别提款权：国际货币基金组织创设的一种记账单位，分配给会员国的一种使用资金的 权利，是作为其原有提款权即普通提款权的补充。 6.汇率：一个国家货币折算成另一个国家货币的比率。 7.直接标价法：以一定单位的外国货币为标准，折算为一定数额的本国货币来表示的汇率。 8.间接标价法：以一定单位的本国货币为标准，折算为一定数额的外国货币表示的汇率。 9.美元标价法：以一定单位的美元为标准，折算为一定数量的各国货币来表示的汇率。 10.浮动汇率制：指一国货币与外国货币的比价不加以固定，也不规定汇率波动的界限，而 听任汇率随外汇市场供求状况的变化，自发决定本币对外币的汇率。 11.固定汇率制：是两国货币的比价基本固定，并把两国货币汇率的波动范围规定在一定幅 度之内的汇率制度。 12.即期外汇业务：即期外汇交易是在交易契约达成后两个营业日内办理交割的外汇交易。 13.远期外汇业务：外汇买卖成交后，于两个营业日以外的预约时间办理交割的外汇业务。 14.两角套汇：（直接套汇）指利用某种货币在两个外汇市场的汇率差异，在两个市场同时买 卖同一种货币，以牟利的外汇交易。 15.三角套汇：（间接套汇）指利用三个外汇市场中，三种不同货币之间的交叉汇率差异，赚 取汇率差额的一种套汇交易。 16.外汇风险：指在一定的国际经济交往中，因汇率变动，给外汇持有者带来的经济收益或 经济损失。 17.外汇管制：（广义）指一国对外汇的获取、持有和使用以及在国际支付或转移中对使用本 币或外币而进行的管理。 （狭义）又称外汇限制，是指一国对国际收支经常项下的外汇支付采取各种形 式的手段加以限制、阻碍或推迟。 18.逃汇：违反国家规定，逃避监管，将外汇资金移存境外的行为即为逃汇。 19.套汇：违反国家的规定与监管，通过第二者或第三者采取欺骗或虚假手段，以人民币或 物资套（骗）取外汇的行为即为套汇。 20.欧洲货币市场：经营欧洲货币存放、借贷、和投资业务的市场。或在一国境外，进行该 国货币存放、借贷和投资的市场。 21.欧洲债券：资本主义国家的大工商企业、地方政府、团体以及一些国际组织，为了筹措 中长期资金，在欧洲货币市场上发行的以市场所在国家以外的货币所标示的债 券。 22.金融期货：是指交易双方在将来某一特定时间按双方商定的价格，买卖特定金融资产的 合约。 23.外汇期货：是在有形的交易市场，通过结算所的下属成员清算公司或经纪人，根据成交 单位、交割时间标准化的原则，按固定价格购买与卖出远期外汇的一种交易。
厦门大学网络教育2013-2014学年第二学期 《国际金融》课程复习题 一、填空题 1.本币贬值对一国贸易余额的时滞效应被称为（J曲线效应） 2.根据货币－价格效应，固定汇率制度下国际收支出现逆差后，外汇储备（减少），本国物价（下降），出口（增加）。 3.浮动汇率制度下，当资金完全流动时，财政政策（完全无效），货币政策（非常有效）。 4.开支转换政策可分为（汇率政策）和（直接管制）。 5.一国经济外部均衡的标准是（经济理性）和（可持续性）。 二、单项选择题 1．目前，一些经济发达国家以证券交易方式实现的金融交易，已占有越来越大的份额，人们把这种趋势成为（C）。 A．资本化B．市场化C．证券化D．电子化 2．金融市场上的交易主体指金融市场的（D ）。 A．供给者B．需求者C．管理者D．参与者 3．短期的资金市场又称为（B ）。 A．初级市场B．货币市场C．资本市场D．次级市场 4．下列不属于货币市场的是（D ）。 A．银行同业拆借市场B．贴现市场C．短期债券市场D．证券市场 5．下列属于短期资金市场的是（A ）。 A．票据市场B．债券市场C．资本市场D．股票市场 6．目前我国有（B ）家证券交易所。 A．1 B．2 C．3 D．4 7．金融工具的流动性与偿还期成（A ） A．反比B．正比C．倒数D．不相关 8．普通居民存款属于（C ）。 A．活期存款B．定期存款C．储蓄存款D．支票存款 9．货币运动与信用活动相互渗透相互连接所形成的新范畴是（C ） A．信用货币B．证券C．金融D．金融市场 10．国家信用的主要工具是（A ）。 A．政府债券B．银行透支C．银行贷款D．发行银行券 11．利率作为调节经济的杠杆，其杠杆作用发挥的大小主要取决于（C ）。 A．利率对储蓄的替代效应B．利率对储蓄的收入效应C．利率弹性D．消费倾向 12．名义利率与物价变动的关系呈（A ）。 A．正相关关系B．负相关关系C．交叉相关关系D．无相关关系 13．当前我国银行同业拆借利率属于（B ）。 A．官定利率B．市场利率C．公定利率D．基准利率 14．西方国家所说的基准利率，一般是指中央银行的（D ）。 A．贷款利率B．存款利率C．市场利率D．再贴现率 15．利率对储蓄的收入效应表示，人们在利率水平提高时，希望（A ）。 A．增加储蓄，减少消费B．减少储蓄，增加消费C．在不减少消费的情况下增加储蓄D．在不减少储蓄的情况下增加消费
国际金融期末名词解释
名词解释： 1、直接标价法：用1个或100个单位的外国货币作为标准，折算为一定数量的本国货币。（是以一定的外国货币为标准，折算为一定数额的本国货币来表示汇率）例如：中国外汇管理局公布的美元与人民币的牌价USD1=CNY6.683；在纽约市场，GBP1﹦USD1.518。 间接标价法：用1个或100个单位的本国货币作为标准，折算为一定数量的外国货币。（是以一定的本国货币为标准，折算为一定数额的外国货币来表示汇率）例如：在伦敦外汇市场公布的英镑与美元的汇价GBP1﹦USD1.518。 2、SDR：是特别提款权，是指国际货币基金组织为补充会员国储备资产而分配给成员国的一种使用资金的权利，是用多种货币来定值，使用受限，须在会员国与会员国，会员国与国际货币基金组织之间。 3、国际清偿力：该国无须采取任何影响本国经济正常运行的特别调节措施即能平衡国际收支逆差和维持其汇率的总体能力。包括：国际储备、筹借外债、外资流入、私营部门的外汇、潜在的出口能力。 4、外汇交易风险：由于外汇汇率的波动而引起的应收资产与应付债务价值的变化的风险。交易风险的承受主体是相当广泛的。外汇交易风险是指企业或个人在交割、清算对外债权债务时，因汇率变动而导致经济损失的可能性。 5、出口信贷：是出口国政府为了鼓励本国商品出口，加强本国商品的国际竞争能力，所采取的对本国出口商给予利息补贴并提供信贷担保的中长期贷款方式。出口信贷的业务类型主要有卖方信贷、买方信贷、混合信贷、福费廷、信用安排限额以及签订存款协议向对方银行存款等。 6、国际收支：国际收支是指一个国家在一定时期内（通常为1年），因与其他国家或地区所发生贸易、非贸易以及资本往来而引起的国际间的资金收支（包括货币收支以及用货币表示的资财转移）。 7、国际收支平衡表：国际收支平衡表是把一国的国际收支，即一定时期的经济交易，按照某种适合于经济分析的需要编制出来的报表或按项目分类统计的一览表，并用会计原则，按照会计核算的借贷平衡方式编制，经过调整，最终达到帐面上收付平衡的统计报表。 8、经常项目经常项目就是本国与外国进行经济交易而经常发生的会计项目，一般包括货物、服务、收益和经常转移四个二级项目。 9、国际储备国际储备是指一国货币当局为弥补国际收支逆差，维持本国货币汇率的稳定以及应付各种紧急支付而持有的、为世界各国所普遍接受的资产。 10、国际货币体系国际货币体系，又称国际货币制度，是指各国政府为适应国际支付的需要，对本国货币在国际范围内发挥世界货币职能所确定的原则、采取的措施和建立的组织形式。 11、外汇汇率外汇汇率又称外汇牌价（或外汇汇价、外汇行市），是两国货币之间的汇兑比率。简单地说，它是两国货币之间的相对比价，是一国货币用另一国货币表示的价格。 12、直接标价法直接标价法，也称价格标价法，是指用1个单位或100个单位的外国货币作为标准，折算为一定数额的本国货币来表示的汇率。 13、欧洲货币欧洲货币是指在货币发行国国境以外的银行存储和贷放的货币。需要指出的是，欧洲货币并非欧洲国家的货币，“欧洲”不是一个地理概念，而是指“境外的含义。所以，欧洲货币实际上是境外货币，只是由于这种境外