财务管理综合练习题(201012)
一、单项选择题
1、在计算速动比率时，要从流动资产中扣除存货部分，这样做主要的原因是（C）
A、存货的价值较大
B、存货的质量不稳定
C、存货的变现能力较差
D、存货的未来销售不定
分析：速动能力是偿债能力指标，其含义是将资产及时变现用以偿还将要到期的债务，所以重点考虑资产的变现能力。
2、以利润最大化作为理财目标的特点是( C )
A、考虑了风险因素
B、可以避免企业的短期行为
C、没有考虑到资金的时间价值
D、便于进行企业间经济效益的比较
分析:特点包括缺点同优点。以利润最大化作为理财目标没有考虑风险因素，也容易带来企业的短期行为，所以A、B是错误答案。而利润最大化没有同投资额挂钩。不便于进行企业间的横向比较。所以D也是错误答案。C,没有考虑到资金的时间价值。正是该目标的缺点之一。
3、下列能够反映企业营运能力的指标是( C)
A、营业收入利润率
B、流动比率
C、流动资产周转次数
D、资产负债率
分析：反映企业营运能力的指标都有一个共同的特点。其指标表示方法或者是“周转次数”。或者是“周转天数”。
4、某一固定投资方案在经济上认为是有利的，则其净现值应该是（C）
A、大于1
B、小于1
C、大于0
D、小于0
分析：NPV的决策原理。NPV大于0意味着企业按照预期的资本成本率实现了升值（资本保全）后还有剩余的利润。
5、下列投资中，风险最小的是（A ）。
A.购买政府债券
B.购买企业债券
C.购买股票
D.投资开发新项目
6、债券发行时，当票面利率与市场利率一致时的发行方式为（ D ）
A、等价发行
B、溢价发行
C、折价发行
D、平价发行
分析：虽然等价发行同平价发行的意思是一样的，但从对发行方式的表达上来看一般表达为“平价、溢价、折价”三类。
7、与现金持有量没有明显比例关系的成本是（C ）
A、资金成本
B、机会成本
C、管理成本
D、短缺成本
分析：本题考核的是大家对现金成本的理解。现金成本包括管理成本、机会成本、转换成本、短缺成本四项。备选答案中A不属于现金的成本。而机会成本、短缺成本都同现金的持有量关系密切。只有C同现金持有量关系不密切。比如出纳的薪酬属于管理成本。不论现金多少，一般只设立同样多的出纳岗位。
8、降低经营杠杆系数，从而降低企业经营风险的途径是（ D ）
A、提高资产负债率
B、提高权益乘数
C、减少产品销售量
D、节约固定成本开支
分析：导致经营风险的一个关键因素是固定成本的存在。而且根据
DOL=(EBIT+F)/EBIT的表达式可见，F越大，则该系数越大，经营风险越大。9、某企业资产总额50万元，负债的年平均利率8％，权益乘数为2，全年固定成本为8万元，年税后净利润6.7万元，所得税率33％，则该企业的复合杠杆
系数为（B）
A、2.5
B、 2
C、 1.2
D、1.67
分析：复合杠杆系数DTL=(EBIT+F)/(EBIT-I)。只要求出EBIT、F、I，则可以得到答案。，因为EBIT(息税前利润)-利息-所得税=净利润，所以EBIT=净利润+所得税+利息。即EBIT=6.7/（1-33%）+利息=10+利息。而F=8万为已知条件。此时只需要求解I=?.而I=负债*利率。此时只需要知道负债总额是多少则可以求解I.
权益乘数=资产总额/所有者权益，可以展开为权益乘数=（所有者权益+负债）/所有者权益。所以权益乘数为2，意味着企业的负债=所有者权益。则企业的负债总额为50/2=25万。则I=25*8％=2万。
I=2万; F=8万; EBIT=10+2=12万。DTL=(EBIT+F)/(EBIT-I)=（12+8）/（12-2）=2
10、如果某种股票的β系数小于1，说明（ A ）
A、其风险小于整个市场风险
B、其风险大于整个市场风险
C、其风险是整个市场风险的1倍
D、其风险等于整个市场风险
分析：β系数的值参照市场的风险而设立。一般假定整个股市的平均风险为1.个别企业的β系数=1，意味着该企业的风险等于市场平均风险；β系数小于1，则该企业的风险小于市场平均风险。以此类推。
11、投资者甘愿冒着风险进行投资的诱因是（D ）。
A.可获得报酬
B.可获得利润
C.可获得等同于时间价值的报酬率
D.可获得风险报酬率
分析：风险报酬是超过时间价值的报酬。投资者的必要报酬K=时间价值+风险价值+通货膨胀率。
12、年金是指在一定期间内每期收付相等金额的款项。其中，每期期末收付的年金是(D )
A、预付年金
B、延期年金
C、永续年金
D、普通年金
13、以下属于系统性风险产生的原因是（ D ）
A、公司在市场竞争中失败
B、公司劳资关系紧张
C、公司财务管理失误
D、通货膨胀
分析：系统风险又叫做市场风险，不可分散风险，是所有企业共同面对的风险。
14、原企业销售收入为14400万元，流动资金周转次数为4次，若周转次数提高到5次，则可节省流动资金的数额是( B )
A、650万元
B、720万元
C、780万元
D、850万元
分析：根据“流动资金周转次数=销售收入/流动资金平均余额”。在销售收入确定的情况下，周转次数越多，占用的流动资金越少。提高占用次数则可减少流动资金的占用。当周转次数为4次时，占用的流动资金为14400/4=3600万元；当周转次数为5次时，占用的流动资金为14400/5=2880万元.节省的流动资金占用额为3600-2880=720万元
15、某公司利用长期债券、优先股、普通股、留存收益来筹集长期资金1000万元，分别为300万元、100万元、500万元、100万元，资金成本率为6％、11％、12％、15％。则该筹资组合的综合资金成本率为（A）。
A、 10.4％
B、10％
C、12％
D、10.6％
分析：K
W =∑K
J
.W
J
K
W
=300/1000*6%+100/1000*11%+500/1000*12%+100/1000*15%=10.4%
16、某企业准备上马一个固定资产投资项目，有效使用期为4年，无残值，总共投资120万元。其中一个方案在使用期内每年净利为20万元，年折旧额30万元，该项目的投资回收期为（C）
A、4年
B、6年
C、2.4年
D、3年
分析：PP=投资总额/年现金流量=120/(20+30)=2.4；本题的考核要求点是对现金流量于与净利润之间的关系的理解。营业期现金流量=净利润+折旧。
17、商业信用条件为“3/10，n/30”，购货方决定放弃现金折扣，则使用该商业信用的成本为(A)
A、55.7％
B、51.2％
C、47.5％
D、33.7％
分析：放弃现金折扣的信用成本=【3%/(1-3%)】*【360/(30-10)】=55.7%。【3%/(1-3%)】意味着在20天（30-10）内使用了(1-3%)的资金要付出3%的代价。【360/(30-10)】意味着一年有18个20天。将短期（20天）的成本转换成一年的成本。以便与别的资金成本具有可比性。
18、某公司的普通股第一年股利为每股2元，预计年股利增长率为4%，如果企业期望的收益率为12%.则该普通股的内在价值是（ B ）
A、17.33元
B、25元
C、25.5元
D、52元
分析：已知D1=2,g=4%，K=12%.因为已知条件中出现g.意味着该企业为股利股东增长的企业。应该运用“股利固定增长模型”来对该公司的股票进行估计。
该模型的表达式：V=D1/(K- g)=2/(12%-4%)=2/8%=25元
19、企业由干将资金占用在应收账款上而放弃的投资干其它方而的收益，称为（ A ）
A、机会成本
B、管理成本
C、坏帐成本
D、短缺成本
20、企业采用剩余股利分配政策的根本理由是（ C ）。
A、最大限度地用收益满足筹资的需要
B、向市场传递企业不断发展的信息
C、使企业保持理想的资本结构
D、使企业在资金使用上有较大的灵活性
21、某公司的部分年末数据为：流动负债50万，速动比率2.5，流动比率3.0，销售成本100万，则年末存货周转次数为（ C ）
A、2次
B、1.67次
C、4次
D、以上答案都不对
分析：存货周转次数=销售成本/存货平均余额。
流动比率=流动资产/流动负债=3.0，推出流动资产为150万。
速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债=2.5，推出：流动资产-存货=2.5*50=125万。则存货为25万。
在年初存货未知的情况下，不能求出年均存货，则变通地按年末存货计算的周转次数为100/25=4次
22、在计算各种资金来源的资金成本率时，不必考虑筹资费用影响因素的是
(C )
A.优先股成本率
B.普通股成本率
C.留用利润成本率
D.长期债券成本率
分析：筹资费用表现为银行手续费、债券股票的印刷费发行费等。只有留存收益属于企业内部资金。无须发生类似费用。
23.应收账款的主要作用是(B )
A.增加报酬
B.扩大销售
C.降低风险
D.节约费用
分析：应收账款主要有扩大销售与降低库存两大作用。
24.如果一项长期投资方案的净现值小于零，下列表述不正确的是(B )
A.该方案的投资报酬率小于资金成本率
B.该方案的现值指数大于1
C.该方案未来报酬的总现值小于投资额的现值
D.该方案不可取
分析：NPV=总现金流入量的现值-总现金流出量的现值；而PI=总现金流入量的现值/总现金流出量的现值。所以若NPV小于0则PI必然小于1.
25.某公司普通股每股年股利额为3元，企业投资要求得到的收益率为12%，则该普通股的内在价值是(B )
A.0.36元
B.25元
C.36元
D.50元
分析：该企业股票每股年股利额为3元，意味着该企业股利稳定不变。用零成长股利模型进行估价。即：V=D/K=3/12%=25元。
26、现有两个投资项目，甲、乙项目报酬率的期望值分别为15%和23%，标准差分别为30%和33%，那么（A ）。
A.甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度
B.甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度
C.甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度
D.不能确定
分析：当两个项目期望报酬率相等时，可以直接根据标准差来判断风险大小，风险与标准差δ的值成正比。当期望报酬率不相等时，则应该根据标准差系数V来判断。V=δ/E(K)。V甲=30%/15%=2，V乙=33%/23%=1.43，V甲大于V乙。所以甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度
27．我国企业应采用的较合理的财务管理目标是( C )
A．利润最大化 B.每股利润最大化 C.企业价值最大化 D.资本利润率最大化28．某公司全部债务资本为100万元，负债利率为10%，当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则财务杠杆系数为( C)
A． 0.8 B. 1.2 C. 1.5 D. 3.1
分析：DFL=EBIT/[EBIT-I-P/(1-T)]=30/(30-100*10%-0)=30/20=1.5
29．某企业全部资本为200万元，负债比率为40%，利率为12%，每年支付优先股股利1.44万元，所得税率为40%，当息税前利润为32万元时，财务杠杆系数为（ D）
A．1.43 B、1.53 C、2.67 D、1.60
分析：
DFL=EBIT/[EBIT-I-P/(1-T)]=32/](32-200*40%*12%-1.44/(1-40%))=32/[32-9. 6-2.4]=32/20=1.6
30．当贴现率与内含报酬率相等时（B ）
A．净现值大于零 B.净现值等于零 C.净现值小于零 D.净现值不一定
分析：IRR的原理。NPV=O，则IRR=I(折现率)
31．从经营杠杆系数的公式中，我们可以看出只要存在（B），企业就会产生经营杠杆作用。
A．变动成本 B.固定成本 C.单位变动成本 D.期间费用
分析：DOL=(EBIT+F)/EBIT
32．公司董事会将有权领取股利的股东资格登记截止日期称为（B）A．股利宣告日 B.除权日 C.除息日 D.股利支付日
33．下列哪个项目不能用于分派股利（ B ）
A．盈余公积金 B.资本公积 C.税后利润 D.上年未分配利润
分析：影响股利政策中的各因素中，法律约束因素表明，在公司法里，出于资本保全约束的考虑。不允许以原始资本来派发股利。允许用留存收益派发。实收资本与资本公积都属于原始资本。
34、某投资方案，当贴现率为16％时，其净现值为338元，当贴现率为18％时，其净现值为－22元。该方案的内含报酬率为（C ）。
A、15.88％
B、16.12％
C、17.88％
D、18.14％
分析：IRR=16%+[338/(338+22)](18%-16%)=16%+1.87%=17.88％
或者IRR=18%-[22/(338+22)](18%-16%)=18%-0.12%=17.88％
35、下列选项中，（B）活动属于企业资金营运活动。
A、支付股利
B、购买原材料
C、发行债券
D、购买无形资产分析：支付股利属于利润分配活动；发行债券属于筹资活动；购买无形资产属于投资活动。
36、对投资项目内部收益率的大小不产生影响的因素是（D）。
A、投资项目的原始投资
B、投资项目的现金流量
C、投资项目的项目计算期
D、投资项目的设定折现率
分析：在求解IRR的过程中无须使用投资项目的设定折现率。
37、一般认为，速动资产是流动资产扣除（D ）后的资产。
A.现金
B.应收票据
C.短期投资
D.存货
38、企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率12%，每年末等额偿还。已知年金现值系数（P/A，12%，10）=5.6502，则每年应付金额为（A ）元。
A.8849
B.5000
C.6000
D.28251
分析： A*（P/A，12%，10）=PA. 即：A*5.6502=50000。则A=50000/5.6502=8849元
39、某公司年初负债总额为800万元（流动负债220万元，长期负债580万元），年末负债总额为1060万元（流动负债300万元，长期负债760万元）。年初资产总额1680万元，年末资产总额2000万元。则权益乘数（按平均数计算）为（A ）。
A.2.022
B.2.128
C.1.909
D.2.1
分析：权益乘数=总资产/所有者权益年平均总资产=（1680+2000）/2=1840万元
年平均所有者权益=（年初所有者权益+年末所有者权益）/2=
（1680-800+2000-1060）/2=(880+940)/2=910万元
权益乘数=1840/910=2.022
40、企业的筹资渠道有（A）。
A.国家资金
B.发行股票
C.发行债券
D.借款
分析；筹资渠道指由谁提供资金。从出资的主体角度来分析。
41、因调整现有资本结构的需要而筹资，是出于（B）。
A.扩张性筹资动机
B.调整性筹资动机
C.混合性筹资动机
D.其它筹资动机
42、容易造成股利支付额与本期净利相脱节的股利分配政策是(B )。
A.剩余股利政策
B.固定股利政策
C.固定股利支付率政策
D.低正常
股利加额外股利政策
分析：一般来说，AB的政策都可能导致股利支付额与本期净利相脱节。但是固定股利政策表现得更加典型。采用剩余股利政策的企业在有投资机会的年份才会导致脱节。但投资机会并非每年都有。
43、下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（ C ）。
A.普通年金
B.即付年金
C.永续年金
D.先付年金
44、对复利现值系数的数值而言，当贴现率越高，则复利现值系数数值（B ）。
A.越大
B.越小
C.没有关系
D.无法确定
分析：复利现值系数的额表达式为（1+i）-n. i越大则（1+i）-n越小。
45、企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其最不利的复利计息期是（D）。
A.1年
B.半年
C.1季
D.1月
分析：名义利率相同的情况下，计息次数越多则支付的利息越多。
46、某慈善人士打算为希望小学设立奖学金，奖学金每年发放一次，金额为3000元。奖学基金存入中国建设银行，银行一年期存款利率为4%。则该慈善人士需要拿出（ B ）元作为奖励基金。
A、120 000
B、75 000
C、300 000
D、30 000
47、某企业按年利率10%向银行借款10万元，银行要求保留15%的补偿性余额，那么，企业该项借款的实际利率为( )（不考虑所得税）。
A、10%
B、12.5%
C、15%
D、11.76%
48、Ａ公司去年的销售收入为 315000 元，应收账款年末数为 18000，年初
数 16000，其应收账款周转次数为（ B ）。
Ａ 10 Ｂ 18、53 Ｃ 15 Ｄ 20
49、长期借款的年利率为 9.5％，筹资费用率为 5％，所得税率为 33％，则该长期借款的资金成本率为（ C ）
A 9.5％
B 3.3％
C 6.7％
D 5％
50 、进行多种证券投资组合，其目的是分散和控制（ D）。
A 经营风险
B 财务风险
C 市场风险
D 公司特有风险
分析：一般将企业在进行证券投资时可能面临的风险分为系统风险与非系统风险（公司特有风险）两类，公司特有风险可以通过组合投资来分散掉，又叫可分散风险。公司特有风险又可以划分为财务风险同经营风险两个方面。
51、下列投资决策评价指标中，（ B）是不必事先选择一个贴现率进行计算评价的。
A净现值 B 内含报酬率 C 现值指数 D 净现值指数
52、若企业的权益乘数为 2，则该企业的负债和所有者权益比为（ A ）
Ａ 1：1 Ｂ 1：2 Ｃ 2：3 Ｄ 3：2
53、( D)指供资方把资金借给受资方使用时，如果发生通货膨胀，则供资方所要求报酬率就要在纯粹利率基础上加上通货膨胀补偿。
A 纯粹利率
B 变现力附加率 C违约风险附加率 D 通货膨胀附加率
54、财务活动包括：筹资、投资、（A）、分配四个阶段。
A 运营
B 统筹
C 决策
D 预测
56、（B ）、经营者和债权人之间构成了企业最重要的财务关系。
A 职工
B 股东（投资者）
C 管理者
D 合作伙伴
57、相对于股票筹资而言，银行借款的缺点是（D ）
A．筹资速度慢 B．筹资成本高 C．借款弹性差 D．财务风险大
58、某企业赊销货物的信用条件是：20 日内付款，给予 2%的现金折扣，30 日内付清。这一
信用条件简略表示为（B ）
A．“n/30，2/20” B．“2/20，n/30” C．“20/2，n/30” D“20/2，30/n”
59、企业采用贴现法从银行贷款，年利率 10%，则该项贷款的实际年利率为（C ）
A．9% B． 10% C．约 11% D．12%
分析：i=10%/(1-10%)=11.11%
60. 利用存货模型确定最佳现金持有量时，不予考虑的因素 (D)
A. 持有现金的机会成本
B. 现金的全年需求量
C. 现金的交易成本
D. 现金的平均持有量
61.我国上市公司不得用于支付股利的权益资金是（A ）。
A.资本公积
B.任意盈余公积
C.法定盈余公积
D.上年未分配利润
62.股份有限公司向股东支付股利，其股利支付过程的顺序为（B）
A.除权除息日、宣布日、登记日和支付日
B.宣布日、登记日、除权除息日和支付日
C.宣布日、除权除息日、登记日和支付日
D.登记日、宣布日、除权除息日和支付日
63.在下列股利分配政策中，能保持股利与利润之间一定的比例关系，并体现风险投资与风险收益对等原则的是（C）。
A.剩余股利政策
B.固定股利政策
C.固定股利比例政策
D.正常股利加额外股利政策
二、多项选择题
1、利用银行借款筹资与发行债券相比主要的特点有（ AB ）。
A、取得借款时间较短
B、借款利息较低
C、需要支付较高的发行费用
D、灵活性不高
E、可筹集数额较大的资金
分析:一般债券筹资的资金金额更大。债券才需要支付发行费用。银行贷款可以要求展期支付，而债券到期这必须支付。所以贷款的灵活性更加高。
2、当一项长期投资方案的净现值大于零，则说明( ACE )。
A、该方案可以投资
B、该方案不能投资
C、该方案现值指数大于1
D、该方案现值指数小于1
E、该方案未来报酬的总现值大于投资额现值
3、下列哪项属于反映营运能力的指标( CD )。
A、资本金利润率
B、成本费用利润率
C、总资产周转率
D、应收帐款周转率
4、与储存原材料有关的存货成本包括（ BDE）。
A、机会成本
B、取得成本
C、坏帐成本
D、储存成本
E、短缺成本
5、净现值与现值指数的共同之处在于（ ABCD ）。
A、都考虑了资金时间价值因素
B、都以设定的折现率为计算基础
C、都不能反映投资方案的实际投资报酬率
D、都可以对独立或互斥方案进行评价
6、财务管理的目标主要有（ABC）。
A、利润最大化
B、每股收益最大化
C、公司价值最大化
D、最好的财务关系
E、减少或转移风险
7、下列对采购批量和存货费用之间的关系叙述正确的有( AC )。
A、采购批量越大，则储存量越高，储存保管费用越多
B、采购批量越大，则采购次数越少，储存保管费用越少
C、采购批量越大，则采购次数越少，采购费用越低
D、采购批量越小，则采购次数越多，储存保管费用越多
E、采购批量越大，则采购次数越多，采购费用越高
8、关于总杠杆系数，下列说法正确的是（BC）。
A、总杠杆系数反映普通股每股利润变动率与息税前利润变动率之间的比率
B、反映产销量变动对普通股每股利润的影响
C、总杠杆系数越大，企业的风险越大
D、总杠杆系数等于经营杠杆系数与财务杠杆系数之和
分析：A是DFL财务杠杆系数的说法。D错在为两者之积而不是之和。
9、公司的财务活动包括（ABC ）。
A、筹资活动
B、投资活动
C、股利分配活动
D、财务清查活动
分析：财务管理的四个方面的财务活动。还包括资金营运活动。
10、利润最大化目标的问题是（ABCD ）。
A、没有考虑所获利润和投入资本额的关系
B、没有考虑利润的取得时间
C、没有考虑获取利润和所承担风险的大小
D、容易产生追求短期利润的行为
11、以下属于获利能力比率的有（ACD ）
A、总资产报酬率
B、资产负债率
C、成本利润率
D、销售利润率
E、应收帐款周转率
分析;B是反映偿债能力的指标而E是反映经营能力的指标。
12、对于同一投资方案，下列表述正确的有（ABC ）。
A、资金成本越低，净现值越高
B、资金成本等于内部收益率时，净现值为零
C、资金成本高于内部收益率时，净现值为负数
D、资金成本越高，净现值越高
13、决定债券发行价格的主要因素有( ABDE )
A、债券面值
B、债券票面利率
C、债券发行数量
D、市场利率
E、债券到期日
14、下列哪项属于企业借入资金的筹资方式( AB )。
A、银行信贷资金
B、发行企业债券
C、发行股票
D、联营集资
15、影响应收账款机会成本的因素有（ABCD ）
A、应收账款周转天数
B、变动成本率
C、赊销收入净额
D、资金成本率
16、影响股利政策的因素有（ ABCD ）
A、法律因素
B、契约性因素
C、公司因素
D、股东因素
E、社会因素
17、评价企业短期偿债能力的财务指标主要有（CDE）
A、负债比率 B.营运资本 C.流动比率 D.速动比率 E.现金比率
分析：负债比率为长期偿债能力指标。
18、企业的财务风险，是指（AB ）
A、因借款而增加的风险
B、筹资决策带来的风险
C、因销售量变动引起的风险
D、因外部环境变化而引起的风险
分析：财务风险是跟债务资金安排相关的风险。而C同D属于经营风险。
19、永续年金具有下列特点（ABC）
A、没有终值
B、没有期限
C、每期等额支付
D、每期不等额支付
20、风险和报酬的关系可表述为（ACD ）
A、风险与报酬成正比
B、风险与报酬成反比
C、风险越大要求的报酬越高
D、风险越小要求的报酬越小
21、递延年金具有下列特点（ A C）
A、第一期没有现金流入
B、其终值大小与递延期长短成正比
C、计算终值的方法与普通年金相同
D、计算现值的方法与普通年金相同分析：此题将答案A修订为“第一期没有现金流入”。否则成了单选题了。如果是项目投资，因为建设期每年都可能有现金流出，所以第一期没有现金流出不能选。而“项目期=递延期+年金计算期”。递延期越短，则年金计算期越长，则年金终值越大，即成反比关系。所以B不选。而递延年金现值用分段折现法，与普通年金不同。所以D不选。
22、在财务管理中，衡量风险大小的指标有（ ABC）
A、标准离差
B、β系数
C、标准离差率
D、期望报酬率
分析：期望报酬率只是计算标准离差的基础。标准离差同标准离差率一般用来衡量对内的项目投资的风险程度。β系数则用来衡量对外的证券投资的风险程度。
23、影响速动比率的因素有（A C D ）
A、应收账款
B、存货
C、短期借款`
D、应收票据
E、预付账款
分析：速动比率=速动资产/流动负债。则凡是属于速动资产与流动负债的项目都会影响该比率。而BE不属于速动资产。
24．从整体上讲，财务活动包括( ABCD)
A．筹资活动 B.投资活动 C.资金营运活动 D.分配活动 E.销售活动25．权益性资本包括（ABD ）
A．实收资本 B.盈余公积 C.长期债券 D.未分配利润 E.应付利润
26．投资报酬率的构成要素包括（ABD）。
A.通货膨胀
B.资金时间价值
C.投资成本率
D.风险报酬率27．企业资本成本结构最佳时，应该（ABC）
A．资本成本最低 B.企业价值最大 C.每股盈余最大 D.财务风险最小 E.债务资本最小
分析：ABC分别代表着三种不同的观点。按照资本成本比较法，选A;按照每股利润分析法，选C;按照公司价值比较法，选B。参见P246-258.
28．β系数通常用于衡量（BC）
A．可分散风险 B.不可分散风险 C.系统风险 D.非系统风险29．下列指标中数值越高，企业获利能力越强的有（ACE ）
A．销售利润率 B.资产负债率 C.主权资本净利率 D.速动比率
E.流动资产利润率
分析：基本所有的盈利能力指标都具备指标值越大，则企业盈利能力越强的特点。所以此题只需要分辨哪些是盈利能力指标就可以了。
30、普通股股东所拥有的权利包括（ABC ）。
A、分享盈余权
B、优先认股权
C、转让股份权
D、优先分配剩余资产权
分析：债权人享有在企业破产时优先分配剩余资产权的权利。
31、甲乙方案的期望报酬率都是15%，甲方案的标准离差为20%，乙方案的标准差为17%。则下列判断正确的是（BD ）。
A.甲方案的风险小于乙方案的风险
B.甲方案的风险大于乙方案的风险
C.甲方案投资报酬率的离散程度比乙小
D.甲方案投资报酬率的离散程度比乙大
分析：期望报酬率相同时，标准差越大的风险越大。标准差越大也意味着离散程
度越大。
32、企业的筹资方式有（ABCE ）。
A.吸收投资
B.发行股票
C.发行债券
D.法人资金
E.长期借款
分析：筹资方式是指利用各种金融工具筹集资金。D法人资本体现的是筹资渠道。此题考核的是对筹资渠道与筹资方式的区分。渠道指谁提供资金。从出资主体的角度。筹资方式是通过什么手段得到资金。
33、与股票筹资方式相比，银行借款筹资的优点包括（ABD ）。
A.筹资速度快
B.借款弹性大
C.使用限制少
D.筹资费用低
34、确定一个投资方案可行的必要条件是（BC）。
A.内含报酬率大于1
B.净现值大于零
C.现值指数大于1
D.回收期小于
一年
35、投资项目的现金流出量包括（AB）。
A.购买固定资产的价款
B.流动资金垫支
C.固定资产折旧
D.递延资产摊销
36、下列哪种股利政策不利于股东安排收入与支出（ACE）。
A.剩余股利政策
B.固定或持续增长的股利政策
C.固定股利支付率
政策 D.低正常股利加额外股利政策
E.决策者随意的股利政策
分析：BD的股利政策股利支出相对稳定。股东能够预期。而ACE不稳定。难以预期。
37、下列成本费用中属于资金成本中的用资费用的（CD）
A．借款手续费 B．股票发行费 C．利息 D．股利
38、企业全部资本中，权益资本与债务资本各占 50%，下列表述不正确的是（ABD）
A．企业只存在经营风险
B．企业只存在财务风险
C．企业存在经营风险和财务风险
D．企业的经营风险和财务风险可以相互抵消
39.某企业现金收支状况比较稳定，全年按存货模式计算的最佳持有量
为 40 000 元，
金用量为 200 000元，机会成本率为 10％，则说法正确的有（BCD ）
A. 转换成本为 2 000 元
B.有价证券交易间隔期 72 天
C. 机会成本
为 2 000 元
D.相关总成本 4 000元
三、判断题
1．经营杠杆是企业经营中使用了负债而产生的额外收益。（×）分析：财务杠杆负债相联系。
2．企业的信用政策包括三方面的内容：信用标准、信用条件和收帐方针。（√）
3．系统风险和非系统风险的分类表明：系统风险应尽可能消除，而非系统风险则应尽可能回避。（×）
分析:系统风险是无法消除的。
4．商业信用是企业短期资金的重要来源，所以企业应大量地运用这一筹资方式。（×）
分析：在有现金折扣的条件下，资金成本高。不能大量运用。此题前提不明确。
5．存货ABC分类的标准主要有两个：金额标准和品种数量标准，其中的品种数量标准是最基本的，金额标准仅作参考。（×）
分析：反了。金额标准是最基本的。数量标准仅作参考。P444
6、通货膨胀也是一种风险，投资者因通货膨胀而要求提高的利率也属于风险收益率。（×）
分析：本题的考核点是利率的组成。通货膨胀的确是一种风险，但投资者因通货膨胀而要求提高的报酬率不属于风险收益率，而是通货膨胀补偿率。一般认为投资必要报酬率K=时间价值报酬率+风险价值报酬率+通货膨胀补偿率。
7、企业同其债权人的财务关系，在性质上属于投资与受资的关系。（×）分析：在性质上属于债务与债权的关系。
8、任何一个公司所筹集的资金可以分为权益资金和负债资金两方面，无论是权益资金还是负债资金，在分配报酬时，都是通过分配的形式进行的，均属于税后分配问题。（×）
分析：“均属于税后分配问题。”表达错误。债务资金参与的分配属于税前分配。
9、市场上国库券利率为5%，通货膨胀补偿率为2%，实际市场利率为15%，则风险报酬率为7%.（×）分析：15%-5%-2%=8%
10、当应收帐款增加时，其机会成本和管理成本上升，而坏帐成本和短缺成本会降低。( × )
分析：坏账成本会增加。不存在短缺成本。
11、资金时间价值包括通货膨胀因素但不包括风险价值。（×）分析：也不包括通货膨胀因素。
12、商业信用筹资属于自然性融资，与商品买卖同时进行，商业信用筹资没有实际成本。（×）
分析：在存在现金折扣时有实际成本。
13、企业负债与优先股筹资为零时，其财务杠杆系数为1。（√）
分析：DFL=EBIT/[(EBIT-I-P/(1-T))。I、P为0 ，则DFL=EBIT/EBIT=1
14、年金是指在一定期间内每期收付相等金额的款项。其中，每期期末收付的年金是普通年金。（√）
15、在材料采购总量不变的前提下，从降低储存保管费用的角度考虑，确定经济采购批量的原则是缩小采购批量，增加采购次数。（√）
16、不考虑所得税因素，某项贷款年利率为8％，银行要求的补偿性余额维持在25％水平基础上，那么该贷款的实际利率是10.67％（√）
分析：实际利率=8%/（1-25%）=10.67％
17、企业最优资本结构是指在一定条件下使企业自有资本成本最低的资本结构。（×）
分析：“自有资本成本最低”表达不准确。应该是综合资本成本。
18、企业的信用标准严格，给予客户的信用期很短，使得应收账款周转率很高，将有利于增加企业的利润。（×）
分析：是否增加企业的利润是增加销售与增加的成本相比较的结果。信用标准严格在机会成本、坏账成本方面低了。但是也会减少销售。
19、永续年金可以视为期限趋于无穷的普通年金。（√）
20、当每年复利次数超过一次时，给出的年利率叫做实际利率，可以将其换算为名义利率以便计算时间价值。（×）
分析：此题对名义利率与实际利率的理解反了。应该是当每年复利次数超过一次时，给出的年利率叫做名义利率，可以将其换算为实际利率以便计算时间价值。
21、筹资成本就是筹资费用(×).
分析：还包括用资费用。
22、纯粹利率是指无通货膨胀，无风险情况下的平均利率。纯粹利率的高低只受整个社会的平均资金利润率因素的影响。（×）
分析：还受资金供求关系的影响。
23、企业财务关系指的是企业在组织企业财务活动过程中产生并体现的与企业内外相互关联的各方面之间的经济利益关系。（√）
24、调整企业资本结构并不能降低经营风险。（√）
分析：只影响财务风险。
25.订货的经济批量大小与订货提前期的长短没有关系。（√）
分析：只受订货费用同储存费用的影响。订货提前期的长短影响的是订货点。
26.公司不能用资本包括股本和资本公积发放股利。（√）
27.低正常股利加额外股利，能使股利与公司盈余紧密配合，以体现多盈利多分，少盈利的原则。（×）
分析：固定股利支付率的政策才有这个特点。
28．流动比率与速动比率之差等于现金流动负债比率。 ( × )．
分析：是三个相对独立的比率。没有这样的数量关系。
四、计算题：
1、某企业2002年1月1日购买华为公司1999年1月1日发行的面值为1000元，票面利率4%，期限10年，每年年末付息一次的债券。若此时市场利率为5%。
要求：(1)计算该债券(2002年1月1日时)的价值。
(2)若该债券此时市价为940元，是否值得购买?
分析：到2002年1月1日时，投资方未来还可以得到7年的利息每年1000*4%=40元。以及7年后得到本金1000元。2002年1月1日时价值为将未来可以得到的利益折现后的结果。
答案：（1）2002年1月1日时债券的价值：
V=I*(P/A,i,n)+M*(P/F, i,n)=1000*4%*(P/A,5%,7)+1000*(P/F, 5%,7)
分别查年金现值系数表同复利现值系数表。
(P/A,5%,7)=5.786； (P/F, 5%,7)=0.711
则V=40*5.786+1000*0.711=231.44+711=942.44（元）
（2）市价为940，小于其内在价值942.44.值得购买。
2、某公司准备购入设备以扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择。
甲方案需初始投资110000元，使用期限为5年，投资当年产生收益。每年资金流入量如下：第一年为50 000元，第二年为40 000元，第三年为30000元，第四年为30 000元，第五年为10 000元，设备报废无残值。
乙方案需初始投资80000元，使用期限也为5年，投资当年产生收益。每年资金流入量均为25000元，设备报废后无残值。该项投资拟向银行借款解决，银行借款年利率为10%。
要求：(1)计算甲、乙两个方案的净现值。
(2)若两方案为非互斥方案(即：可以投资甲方案，同时也可以投资乙方案，投资甲方案时不排斥投资乙方案)，请判断两方案可否投资?
(3)假若两方案为互斥方案，请用现值指数法判断应选择哪个方案。
答案：（1）NPV甲=-110000+50000*（P/F，10%，1）+40000*（P/F，10%，2）+30000*（P/F，10%，3）+30000*（P/F，10%，4）+10000*（P/F，10%，5）=-110000+50000*0.9091+40000*0.8264+30000*0.7513+30000*0.6830+10000*0 .6209
=-110000+45455+33056+22539+20490+6209=17749
NPV乙=-80000+25000*（P/A，10%，5）=-80000+25000*3.7908=14770（2）两个方案如果为非互斥方案则都可以投资。（3）两个方案如果为互斥方案则因为
PI甲=127749/110000=1.16 PI乙=94770/80000=1.18
PI乙>PI甲,所以应该选择投资乙方案。
3、某公司预测的年度赊销收入为5000万元，信用条件为（N/30），变动成本率为70％，资金成本率为10％。该公司为扩大销售拟定了A、B两个信用条件方案。A方案：将信用条件放宽到（N/60），预计坏账损失率为4％，收账费用80万元。B方案：将信用条件改为（2/10.1/20.N/60），估计约有70％的客户（按赊销额计算）利用2％的现金折扣，10％的客户会利用1％的现金折扣，坏账损失率为3％，收账费用60万元。
以上两方案均使销售收入增长10％，填表确定该企业应选择何种信用条件。
答案：
A方案：
信用成本前收益：5000（1+10%）=5500万元
变动成本：5500*70%=3850万元
信用成本前收益：5500-3850=1650万元
信用成本：
机会成本：5500/[（360/60）]*70%*10%=64.17（万元）
坏帐损失：5500*4%=220（万元）
收帐费用：80万元
小计：364.17万元
信用成本后收益：1285.83万元
B方案：
信用成本前收益：5000（1+10%）=5500万元
变动成本：5500*70%=3850万元
信用成本前收益：5500-3850=1700万元
信用成本：
机会成本：5500/[（360/21）]*70%*10%=22.46（万元）
坏帐损失：5500*3%=165（万元）
收帐费用：60万元
现金折扣：5500*（70%*2%+10%*1%）=82.5万元
小计：329.96万元
信用成本后收益：1370.04万元
因为B方案的信用成本后收益大于A方案的信用成本后收益，因此应该选择B 方案。即（2/10.1/20.N/60）。
4.某公司目前每年销售额为70万元，变动成本率为60％，年固定成本总额为18
万元（不包括利息），所得税率为40％，总资金额为50万元，其中普通股资金为30万元（发行普通股3万股，每股面值10元），债务资金为20万元，年利息率为10％。
要求：（1）计算该公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数及复合杠杆系数；
（2）要使公司的每股盈余增长50％，公司的销售额应为多少？
答案：
（1）DOL=（S-S*60%）/（S-S*60%-F）=（70-70*60%）/（70-70*60%-18）=28/10=2.8 DFL=（S-S*60%-F）/[（S-S*60%-F-I-D/（1-T）]=10/（10-20*10%）=10/8=1.25 DTL=DOL*DFL=2.8*1.25=3.5
（2）因为当前DTF=每股盈余增长率/销售额增长率，则当每股盈余增长率为70%时，销售额增长率为70%/3.5=20%，即销售额应为：70（1+20%）=84万元。4.某企业2000年度赊销收入净额为2000万元，销售成本为1600万元；年初、年末应收账款余额分别为200万元和400万元；年初、年末存货余额分别为200万元和600万元；年末速动比率为1．2，年末现金比率为0．7。假定该企业流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应收账和现金类资产组成，一年按360天计算。
要求：
（1）计算2000年应收账周转天数。
（2）计算2000年存货周转天数。
（3）计算2000年年末流动负债余额和速动资产余额。
（4）计算2000年年末流动比率。
答案：
（1）2000年应收账款周转天数=(360*应收账款平均余额)/ 赊销收入净额
=[360*(200+400)/2]/ 2000=(360*300)/2000=54（天）
（2）2000年存货周转天数=(360*存货平均余额)/ 销售成本
=[360*(200+600)/2]/ 2000=(360*300)/1600=90（天）
（3）2000年年末流动负债余额：
因为：速动比率=速动资产/流动负债=1.2.依题意即：（现金类资产+应收账款）/流动负债=1.2。即（现金类资产+400）/流动负债=1.2
现金比率=现金类资产/流动负债=0.7，即：现金类资产=0.7*流动负债
则（0.7*流动负债+400）/流动负债=1.2，则流动负债为800万元。
（4）2000年年末流动比率=流动资产/流动负债=（速动资产+存货）/流动负债
=（0.7*800+400+600）/800=1.95
5.某企业计划筹集资金100万元，所得税税为30%。有关资料如下：
（1）向银行借款10万元，借款年利率为7％，手续费为2％。
（2）按平价发行债券，发行价格为15万元，票面利率为9％，期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3％。
（3）发行优先股25万元，预计年股利率为12％，筹资费率为4%。
（4）发行普通股40万元，每股发行价格10元，筹资费率为6％。预计第一年每股股利1、2元，以后每年按8％递增。
（5）其余所需资金通过留存收益取得。
要求：（1）计算个别资金成本。
（2）计算该企业加权平均资金成本。
答案：
（1）个别资本成本：
K
L =7%(1-30%)/(1-2%)=5% K
b
=15 ×9% ×（1-30%）/ 15（1-3 %） =6.49 %
Kp=12 %/（1-4 %）=12.5 % Ks=1.2/[10（1-6 %）] + 8% =20.77 % Ke=1.2/10 + 8% =20%
(2)加权平均资金成本K
W
K
W
=10/100 ×5%+15/100× 6.49% +25/100 × 12.5 % +40/100 × 20.77 %+10 /100×20%
=0.5%+0.9735%+3.125%+8.308%+2% =14.907%
6.某公司发行面值为100元，利息为10％，期限为10年的债券。
要求：计算①市场利率为10％时的发行价格。
②市场利率为12％时的发行价格。
③市场利率为8％时的发行价格。
答案：（1）市场利率为10％时的发行价格
V
B
=I*(P/A, i,n)+ +M*(P/F, i,n)=100*10%*(P/A, 10%,10)+ +100*(P/F, 10%,10)=10*6.145+100*0.386
=61.45+38.6=100.05(元)
（2）市场利率为12％时的发行价格
V
B
=I*(P/A, i,n)+ +M*(P/F, i,n)=100*10%*(P/A, 12%,10)+ +100*(P/F, 12%,10)=10*5.653+100*0.322
=56.53+32.2=88.73(元)
（3）市场利率为8％时的发行价格
V
B
=I*(P/A, i,n)+ +M*(P/F, i,n)=100*10%*(P/A, 8%,10)+ +100*(P/F,
8%,10)=10*6.710+1000*0.463
=67.1+46.3=113.4(元)
7、某企业2002年实现销售收入200万元，变动成本100万元，固定成本及利息费用共27万元。该企业总资产140万元，权益乘数为2，资金平均利息率为10%；适用所得税率30%；若2003年销售收入的增长率预计为10%，那么，2003年息税前利润及税后利润增长率为多少？
答案：
（1）2002年EBIT EBIT=销售收入（S）-总成本(c)=销售收入（S）-变动成本(V)-固定成本(F)=200-100-F
由于F+I=27（万元） I=负债*利息率=负债*10%
又由于权益乘数=总资产/所有者权益=（负债+所有者权益）/所有者权益=2，则负债=所有者权益=140/2=70万元
I=70*10%=7（万元）则F=27-7=20（万元）则
EBIT==200-100-F=200-100-20=80（万元）
2003年EBIT EBIT=销售收入（S）-变动成本(V)-固定成本(F)=200（1+10%）-100（1+10%）-20=90（万元）
（2）2002年税后利润： (EBIT-I)(1-T)=(80-7)(1-30%)=51.1(万元)
2003年税后利润： (EBIT-I)(1-T)=(90-7)(1-30%)=58.1(万元)
2003年税后利润增长率：(58.1-51.1)/51.1*100%=13.70%
8、某股份有限公司有关资料如下：
（1）公司本年年初未分配利润贷方余额为73.5万元，本年息税前利润为800
万元，适用的所得税税率为25％。
（2）公司流通在外的普通股60万股，发行时每股面值1元，每股溢价收入9元；公司负债总额为200万元，均为长期负债，平均年利率为10％，假定公司筹资费用忽略不计。
（3）公司股东大会决定本年度按10%的比例计提法定公积金，本年按可供投资者分配利润的16%向普通股股东发放现金股利，预计现金股利以后每年增长6%。（4）已知该公司股票的β系数为1.5，无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为14%。
要求：
（1）计算该公司本年度净利润；
（2）计算该公司本年应计提的法定公积金；
（3）计算该公司本年末可供投资者分配的利润；
（4）计算该公司每股支付的现金股利；
（5）计算该公司现有资本结构下的财务杠杆系数和利息保障倍数；
（6）计算该公司股票的风险收益率和投资者要求的必要投资收益率；
（7）利用股票估价模型计算该公司股票价格为多少时投资者才愿意购买。
答案：
（1）本年净利润=（800-200×10%）×(1-25%) =585万元
（2）公积金=585×10%=58.5万元
（3）可供投资者分配的利润=585-58.5 +73.5 =600万元
（4）每股支付的现金股利=600×16%／60
=1.6元/股
（5）财务杠杆系数=800/（800-20）=1.03；
利息保障倍数=800/20=40倍
（6）必要投资报酬率=8%+1.5×（14%-8%）=17%
（7）每股价值=1.6/（17%-6%）=14.55元/股
即当股票市价低于每股14.55元时，投资者才愿意购买。
9、某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：
（1）从现在起，每年年初支付 20 万元，连续支付 10 次，共 200万元；
（2）从第5 年开始，每年年初支付 25万元，连续支付 10 次，共支付250 万元.
假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为 10%，你认为该公司应选择哪个方案.
答案：将两方案的付款金额都化为现值或终值,在同一基础上进行比较,金额最低者为最
下面将两方案的款项化为现值进行比较：
（1） =20× [（P/A，10%，9）+1]
=20 ×（5.759+1）
=135.18 万元
(2) P0=25× (P/A，10%，10)
=25 × 6.145=153.63 万元
P =153.63×(P/A,10%,3)=153.63×0.751
=115.38 万元
所以，第二种方案最优
《公司理财》复习题（） 一、单项选择题：15分二、多项选择题：10分三、填空题15分四、名词解释：15分五、简答题：15分六、计算题：30分 第一章公司理财概述 一、单项选择题 1.公司理财产生于B 世纪初期世纪末期世纪初期世纪末期 2.在筹资理财阶段，公司理财的重点内容是B A.有效运用资金 B.如何设法筹集到所需资金 C.研究投资组合 D.国际融资 3.把如何有效地运用资金作为公司理财重点内容的理财阶段是B A.筹资理财阶段 B.内部控制理财阶段 C.投资理财阶段 D.国际理财阶段 4.以往被西方经济学家和企业家作为公司的经营目标和理财目标的是A A.利润最大化 B.资本利润率最大化 C.每股利润最大化 D.股东财富最大化 5.现代公司理财的目标是C A.获利能力最大化 B.偿债能力最大化 C.股东财富最大化 D.利润最大化 6.对股份有限公司而言，可以代表股东财富的是A A.股票市价 B.每股收益 C.每股股利 D.每股净资产 7.资金运动的起点和终点都是A A.货币资金 B.固定资金 C.商品资金 D.生产资金 8.由于生产经营不断地进行而引起资金不断地循环称为C A.资金的分配 B.资金的投入 C.资金周转 D.资金的耗费 二、多项选择题 1.公司理财产生至今经历的阶段有ABCD A.筹资理财阶段 B.内部控制理财阶段 C.投资理财阶段 D.国际理财阶段 E.抽资转向理财阶段 2.以利润最大化作为公司理财目标的缺陷有ABCDE A.不能准确反映所获利润额同投入资本额的关系 B.没有考虑利润发生的时间 C.会导致公司理财决策者的短期行为 D.没有考虑货币的时间价值 E.没有考虑到经营风险问题 3.常见的财富最大化目标模式有 ABCD A.股东财富最大化 B.公司财富最大化 C.公司总价值最
112公司理财计算题 第二章：财务比率的计算 （一）反映偿债能力的指标 1、资产负债率= 资产总额 负债总额 ×100% =所有者权益负债长期负债流动负债++×100%（资产=负债+所有者权益） 2、流动比率= 流动负债 流动资产 ×100% 3、速动比率= 流动负债 速动资产 ×100% =流动负债待摊费用存货预付账款流动资产---×100% 4、现金比率= 流动负债 短期投资短期有价证券货币资金现金) ()(+×100% (二) 反映资产周转情况的指标 1、应收账款周转率= 平均应收账款余额赊销收入净额=2 --÷+期末应收账款）（期初应收账款销售退回、折让、折扣 现销收入销售收入 2、存货周转率= 平均存货销货成本 =2 ÷+期末存货）（期初存货销货成本 习题： 1、某公司20××年末有关财务资料如下：流动比率=200%、速动比率=100%、现金比率=50%、流动 负债 = 1000万元，该公司流动资产只包括货币资金、短期投资、应收账款和存货四个项目（其 中短期投资是货币资金的4倍）。要求：根据上述资料计算货币资金、短期投资、应收账款和存 货四个项目的金额。 2、某公司20××年末有关财务资料如下：流动比率=200%、速动比率=100%、现金比率=20%、资产负债率=50%、长期负债与所有者权益的比率为25%。要求：根据上述资料填列下面的资产负债表简表。 资 产 负 债 表（简） （单位：元） 3、某公司年初应收账款56万元、年末应收账款60万元，年初存货86 万元、年末存货90万元， 本年度销售收入为680万元（其中现销收入480万元，没有销售退回、折让和折扣），销货成本
第二章：财务比率的计算 （一）反映偿债能力的指标 1、资产负债率 负债总额 流动负债长期负债 宀亠「亠 - X 100% 一 X 100% （资产一负债+所有者权益） 资产总额 负债所有者权益 2、流动比率= 流动资产 X 100% 流动负债 3、速动比率= 速动资产 流动资产-预付账款-存货-待摊费用 X 100% = X 100% 流动负债 流动负债 4、现金比率= 现金（货币资金）短期有价证券（短期投资） X 100% 流动负债 （二）反映资产周转情况的指标 销售收入-现销收入-销售退回、折让、折扣 （期初应收账款 期末应收账款）2 销货成本 销货成本 平均存货（期初存货~~期末存货）2 习题： 1、某公司20 xx 年末有关财务资料如下：流动比率 =200%、速动比率=100%、现金比率=50%、 流动 负债=1000万元，该公司流动资产只包括货币资金、 短期投资、应收账款和存货四个项目 （其 中短期投资是货币资金的 4倍）。要求：根据上述资料计算货币资金、短期投资、应收账款和存 货四个项目的金 额。 2、某公司20 xx 年末有关财务资料如下：流动比率 =200%、速动比率=100%、现金比率=20%、 资产负债率=50%、长期负债与所有者权益的比率为 25%。要求：根据上述资料填列下面的资 公司理财计算题 1、应收账款周转率 赊销收入净额 平均应收账款余额 2、存货周转率
产负债表简表。 资产负债表（简） 3、某公司年初应收账款56万元、年末应收账款60万元，年初存货86万元、年末存货90万元，本年度销售收入 为680万元（其中现销收入480万元，没有销售退回、折让和折扣），销货成 本 为560万元。要求：根据上述资料计算应收账款周转率和存货周转率。 4、某公司20 xx年度全年销售收入为600万元，其中现销收入为260万元，没有销售退回、折让和折扣，年初应 收账款为30万元，年末应收账款比年初增加了20%，则应收账款周转率应该 是多少？ 5、某公司20 xx年度全年销货成本为400万元，年初存货为50万元，年末存货比年初增加了20% , 则存货周转率 应该是多少？ 第三章：货币时间价值 1、单利：终值=P(1 n)【公式中i为利率,n为计息期数】 现值P = /(1 n) 2、复利：终值= P = P (1)n【公式中(1)n称为复利终值系数，简写作】
一、单选题 1. 以下哪个例子表现了在商业领域所使用到“可疑的”道德规范？（） A. 吸引和保持新客户 B. 雇佣和留住技术人员 C. 紧跟行业竞争 D. 与有“可疑的”道德规范的公司做交易 E. 以上都说法都不正确 2. 以下哪项工作可以减少股东与债权人的代理冲突（） A. 在公司债券合同中包含限制性的条款 B. 向经理提供大量的股票期权 C. 通过法律使得公司更容易抵制敌意收购 D. B和C是正确的 E. 以上所有都是正确的 3. 上市公司在考虑股东利益时追求的主要目标应该是（） A. 预期的总利润最大化 B. 预期的每股收益（EPS）最大化 C. 亏损机会最小化 D. 每股股价最大化 4. 公司X和Y的信息如下：公司X比公司Y有较高的期望收益率，公司X比公司Y有较低的标准差，公司X比公司Y有较高的贝塔系数。根据这些信息，以下哪种陈述是最正确的（） A. 公司X比公司Y有较低的变异系数 B. 公司X比公司Y有更多的公司特有的风险 C. 公司X的股票比公司Y的股票更值得购买 D. A和B是正确的 E. A，B，和C是正确的 5. 在进行资本预算分析计算加权平均资本成本时，以下那项不被列入资本要素部分？（）
A. 长期负债 B. 普通股 C. 应付账款和利息 D. 优先股 6. 以下哪种说法最正确？（） A. 折旧率经常会影响经营现金流，即使折旧不是一项现金费用 B. 公司在做投资决策时应该将沉没成本列入考虑范围中 C. 公司在做投资决策时应该将机会成本列入考虑范围中 D. 说法A和C是正确的 E. 以上的说法都是正确的 7. 一家公司正在考虑一个新项目。公司的财务总监计划通过WACC折现相关的现金流来计算项目的净现值（其中，现金流包括初始投资成本，经营现金流以及项目终结时的现金流）。以下的哪种因素会在估计相关的现金流时列入财务总监的考虑范畴？（） A. 任何与项目相关的沉没成本 B. 任何与项目相关的利息费用 C. 任何与项目相关的机会成本 D. 说法B和C是正确的 E. 以上的说法都是正确的 8. 以下哪项是Bev’sBeverageInc.公司在评估橘子水项目时必须考虑的？（） A. 公司两年前花费$300,000来修复它在辛辛那提的工厂，这些修缮是公司在另一个项目中进行的，但是该项目最终没有被实施。 B. 假如公司没有继续这个橘子水项目，那家辛辛那提工厂能够产生每年$75,000的出租收入。 C. 假如公司继续这个项目，据估计公司的另一种饮料的销售会每年下降3%。 D. 说法B和C是正确的 E. 以上的说法都是正确的 9. 回收期法的一个主要缺陷是：（） A. 作为风险指标是无用的 B. 忽视了回收期外的现金流 C. 没有直接计算货币的时间价值 D. 说法B和C是正确的 E. 以上的说法都是正确的 10. 以下哪种行为将使公司留存收益的间断点推后。（） A. 公司净收益提高 B. 公司股利支付率提高 C. 在公司资本结构中，权益的比重上升 D. 公司资本预算金额上升 E. 以上所有行为都会提高留存收益的间断点
精品文档 对外经济贸易大学2005—2006学年第一学期 《公司理财》期末考试题型与复习题 要求掌握的主要内容 一、掌握课件每讲后面的重要概念 二、会做课件后的习题 三、掌握各公式是如何运用的，记住公式会计算，特别是经营杠杆和财务杠杆要求对计算出的结果给予正确的解释。 四、掌握风险的概念，会计算期望值、标准差和变异系数，掌握使用这三者对风险判断的标准。 五、了解财务报表分析的重要性，掌握常用的比率分析法，会计算各种财务比率。 六、会编制现金流量表，并会用资本预算的决策标准判断项目是否可行。 七、最佳资本预算是融资与投资的结合，要求掌握计算边际资本成本表，根据内含报酬率排序，决定哪些项目可行。 八、从资本结构开始后主要掌握基本概念（第八、九、十讲），没有计算题，考基本概念，类似期中作业。 模拟试题 注：1、本试题仅作模拟试题用，可能没有涵盖全部内容，主要是让同学们了解大致题的范围，希望同学们还是要脚踏实地复习，根据复习要求全面复习。最后考试题型或许有变化，但对于计算题，要回答选择题，仍然需要一步一步计算才能选择正确。 2、在正式考试时，仍然需要认真审题，看似相似的题也可能有不同，认真审题非常重要，根据题目要求做才能保证考试顺利。 预祝同学们考试顺利！ 一、单项选择题（每小题2分） 1、下列哪个恒等式是不成立的？ C A. 资产=负债+股东权益 B. 资产-负债=股东权益 C. 资产+负债=股东权益 D. 资产-股东权益=负债 2、从税收角度考虑，以下哪项是可抵扣所得税的费用？ A A. 利息费用 B. 股利支付 C. A和B D. 以上都不对 3、现金流量表的信息来自于 C A. 损益表 B. 资产负债表 C. 资产负债表和损益表 D. 以上都不对 4、以下哪项会发生资本利得/损失，从而对公司纳税有影响？ C A.买入资产 B.出售资产 C.资产的市场价值增加 D.资产的账面价值增加
公司理财参考复习资料 一、单选题 1.公司价值是指全部资产的（） A.评估价值 B.账面价值 C.潜在价值 D.市场价值 参考答案：D 2.某上市公司股票现时的系数为 1.5 ，此时无风险利率为6% ，市场上所有股票 的平均收益率为10% ，则该公司股票的预期收益率为（）。 A.4% B.12% C.16% D.21% 参考答案：B 3.无差别点是指使不同资本结构下的每股收益相等时的（）。 A . 息税前利润 B . 销售收入 C . 固定成本 D . 财务风险 参考答案：A 4.上市公司应该最先考虑的筹资方式是（）。 A . 发行债券 B . 发行股票 C . 留存收益 D . 银行借款 参考答案：C 5.对零增长股票，若股票市价低于股票价值，则预期报酬率和市场利率之间的关系是 （）。 A . 预期报酬率大于市场利率 B . 预期报酬率等于市场利率 C . 预期报酬率小于市场利率 D . 取决于该股票风险水平 参考答案：A 6.A 证券的标准差是12% ，B 证券的标准差是20%，两种证券的相关系数是0.2 ，对A 、 B 证券的投资比例为 3 ：2 ，则 A 、B 两种证券构成的投资组合的标准差为（）。 A . 3.39% B . 11.78% C . 4.79% D . 15.2 % 参考答案：B 7.在公司理财学中，已被广泛接受的公司理财目标是（）。 A . 公司价值最大化 B . 股东财富最大化 C . 股票价格最大化 D . 每股现金流量最大化参考答案：A 8.当公司的盈余和现金流量都不稳定时，对股东和企业都有利的股利分配政策是（）。 A . 剩余股利政策 B . 固定股利支付率政策 C . 低正常股利加额外股利政策 D . 固定股利政策 参考答案：C 9.考察了企业的财务危机成本和代理成本的资本结构模型是（）。
公司理财复习题 一、说明 1.考试题型：计算题2道题、简述题5道题、论述题3道题。 2.考试地点：教学楼610教室。 3.考试时间：20XX年1月7日上午8：30－11：00。 4.考试形式：闭卷。 二、计算题：(本题20分) （一）、见《财务会计学》第277页表12-1资产负债表和第282页表12-5利润表。 注意：考试时，可能存在数据的变化。 1.资产负债率 = 负债总额/资产总额×100% 代入数据： 资产负债率 = 3090362 / 7833717 × 100% = 39.45%。 2.流动比率 = 流动资产 / 流动负债 = 2/1（较为合理数值） 代入数据： 流动比率 = 2538117 / 1849462 = 1.37 3.速动比率 = （流动资产–存货） / 流动负债 = 1/1 代入数据： 速动比率 = （2538117-518710） / 1849462 = 1.09 4.应收周转率 = 赊销收入净额 / 应收账款的平均余额 说明： ①赊销余额假设为50万,考试时可能会变换此数值。 ②应收账款的平均余额 = （应收账款年初数+应收账款期末数）÷2 代入数据：
应收周转率= 50万/(392000+492940)÷2 = 50万/442470=1.13 5.存货周转率 = 销售成本 / 存货平均余额 说明： ①销售成本假设40万，考试时可能会变换次数值。 ②存货平均余额=（存货年初数+存货期末数）÷2 代入数据： 存货周转率=40万/(348200+518710)÷2=40万/433455 = 0.92 6.总资产收益率=（净利润+利息费用）/总资产平均余额×100% 说明： ①总资产平均余额 = （资产年初数+资产期末数）÷2 ②总资产指表格中的资产总计。 代入数据： 总资产收益率=（143700+56500）/(8160100+7833717) ÷2 = 200200 / 7996908.50 = 2.50% 7.所有者权益报酬率 = 净利润 / 所有者权益余额× 100% 代入数据： 所有者权益报酬率 = 143700 / 4743355 = 3.03% （二）、某企业共有长期资金15000万元，其中发行长期债券为3000万元，票面利率为6%，筹资费率3%，按面值发行；发行普通股12000万元，发行价格6元，筹资费率4%，第一年股利为每股0.42元，预计每年增长率为5%。企业所得税为30%。根据以上资料，计算该企业长期资金的个别资本成本和加权平均资本成本（即综合资金成本）？并说明该企业降低资本成本的可能性和途径？ 注意：考试时，可能存在数据的变化，复习时，可参考《财务管理学》第186页至198页例题。 解： 1.债券资本成本率=年使用成本（利息、红利）/（筹资额-筹资费用）
公司理财复习题(小小) 注:本人在百忙之中经过几天几夜整理,只求考试过关,难免有差错和漏洞. 红色部分为不知道答案部份.请各位同学再汇总一下.并在群中分享,谢谢! 1.企业组织形态中的单一业主制和合伙制有哪四个主要的缺点？这两种企业组织形态相对公司形态而言，有哪些优点？ 答:单一业主制企业的缺点 虽然单一业主制有如上的优点，但它也有比较明显的缺点。一是难以筹集大量资金。因为一个人的资金终归有限，以个人名义借贷款难度也较大。因此，单一业主制限制了企业的扩展和大规模经营。二是投资者风险巨大。企业业主对企业负无限责任，在硬化了企业预算约束的同时，也带来了业主承担风险过大的问题，从而限制了业主向风险较大的部门或领域进行投资的活动。这对新兴产业的形成和发展极为不利。三是企业连续性差。企业所有权和经营权高度统一的产权结构，虽然使企业拥有充分的自主权，但这也意味着企业是自然人的企业，业主的病、死，他个人及家属知识和能力的缺乏，都可能导致企业破产。四是企业内部的基本关系是雇佣劳动关系，劳资双方利益目标的差异，构成企业内部组织效率的潜在危险。 合伙制企业的缺点 然而，合伙制企业也存在与单一业主制企业类似的缺陷。一是合伙制对资本集中的有限性。合伙人数比股份公司的股东人数少得多，且不能向社会集资，故资金有限。二是风险性大。强调合伙人的无限连带责任，使得任何一个合伙人在经营中犯下的错误都由所有合伙人以其全部资产承担责任，合伙人越多，企业规模越大，每个合伙人承担的风险也越大，合伙人也就不愿意进行风险投资，进而妨碍企业规模的进一步扩大。三是合伙经营方式仍然没有简化自然人之间的关系。由于经营者数量的增加，在显示出一定优势的同时，也使企业的经营管理变得较为复杂。合伙人相互间较容易出现分歧和矛盾，使得企业内部管理效率下降，不利于企业的有效经营。 单一业主制企业的优点 单一业主制企业是企业制度序列中最初始和最古典的形态，也是民营企业主要的企业组织形式。其主要优点为：一是企业资产所有权、控制权、经营权、收益权高度统一。这有利于保守与企业经营和发展有关的秘密，有利于业主个人创业精神的发扬。二是企业业主自负盈亏和对企业的债务负无限责任成为了强硬的预算约束。企业经营好坏同业主个人的经济利益乃至身家性命紧密相连，因而，业主会尽心竭力地把企业经营好。三是企业的外部法律法规等对企业的经营管理、决策、进入与退出、设立与破产的制约较小。 合伙制企业的优点 合伙制作为一种联合经营方式，在经营上具有的主要优点有：一是出资者人数的增加，从一定程度上突破了企业资金受单个人所拥有的量的限制，并使得企业从外部获得贷款的信用能力增强、扩大了企业的资金来源。这样不论是企业的内部资金或外部资金的数量均大大超过单一业主制企业，有利于扩大经营规模。二是由于风险分散在众多的所有者身上，使合伙制企业的抗风险能力较之单一业主制企业大大提高。企业可以向风险较大的事业领域拓展，拓宽了企业的发展空间。三是经营者即出资者人数的增加，突破了单个人在知识、阅历、经验等方面的限制。众多的经营者在共同利益驱动下，集思广益，各显其长，从不同的方面进行企业的经营管理，必然会有助于企业经营管理水平的提高。
中南大学现代远程教育课程考试复习试题及参考答案 公司理财 、名词解释 1.财务分析 2.年金 3.风险报酬 4.机会成本 5.贝他系数 6.债券 7.时间价值 8.财务杠杆 9. 信用政策10.市场风险11.经济批量12.租赁 13. 经营杠杆14. 优先股15. 资金成本16. 最优资本结构 、判断正误 1.企业价值最大化强调的是企业预期的获利能力而非实际利润() 2.企业股东、经营者、在财务管理工作中的目标是一致的，所以他们之间没有任何利害冲突() 3.对于借款企业来讲，若预测市场利率上升，应与银行签订浮动利率合同；反之，则应签订固定利率合同() 4.在终值和计息期不变的情况下，贴现率越高，则现值越小() 5.递延年金终值受递延期的影响，递延期越长，递延年金的终值越大；递延期越短，递延年金的终值越小() 6.存本取息可视为永续年金的例子() 7.在一般情况下，报酬率相同时人们会选择风险大的项目；风险相同时，会选择报酬率高的项目() 8.在期望值不同的情况下，标准离差率越大，风险越大；反之标准离差率越小，风险越小 () 9.如果一个企业的盈利能力越高，则该企业的偿债能力也一定较好() 10.产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构() 11. 风险和损失属于同一概念() 12.资产负债率中的负债总额不仅应包括长期负债，还应包括短期负债() 13.筹资渠道解决的是资金来源问题，筹资方式则解决通过何种方式取得资金的问题，它们之间是一一对应关系数() 14.普通股股东具有查账权，因此每位股东都可以自由查阅公司的账目() 15.一般而言而，利息保障系数越大，表明企业可以还债的可能性也越大() 16.在杠杆租赁中，出租人也是借款人() 17.现金折扣政策“ 2/10 ”表示:若在2天内付款，可以享受10%的价格优惠() 18.发行普通股筹集的资本是公司最基本的资本来源，它反映了公司的实力，可作为其他方式筹资的基础，尤其可为股东提供保障，增强公司的举债能力() 19.订货成本与企业每次订货的数量无关() 20.已获利息倍数中的“利息费用”仅指财务费用中的利息费用，而不包括计入固定资产成本中的资本化利息() 21.一般认为，补偿性余额使得其名义借款高于实际可使用款项，从而名义借款利率大于实际借款利率() 22. 优先股股东没有表决权()
《财务管理》练习题及答案五 一、单项选择题 1、在我国，基准利率通常是指（ B ）。 A、中央银行的再贴现率 B、中国人民银行对商业银行贷款的利率 C、国库券利率 D、一年期活期存款利率 2、在其他条件相同的情况下，5年期债券与3年期债券相比（ D ）。 A、通货膨胀补偿率较大 B、违约风险收益率较大 C、流动性风险收益率较大 D、期限风险收益率较大 3、在协调企业所有者与经营者的关系时，通过所有者约束经营者的一种办法是（ A ） A、解聘 B、接受 C、激励 D、提高报酬 4、财务管理的核心是（B ）。 A、财务预测 B、财务决策 C、财务预算 D、财务控制 5、决定利息率高低最基本的因素为（ D ）。 A、经济周期 B、宏观经济政策 C、中央银行的利率水平 D、资金的需求和供给水平 6、企业价值是指（ B ）。 A、企业账面资产的总价值 B、企业全部财产的市场价值 C、企业有形资产的总价值 D、企业的清算价值 7、以企业价值最大化作为财务管理的目标，它具有的优点不包括（ A ）。 A、考虑了资金的时间价值和投资的风险价值 B、有利于社会资源的合理配置 C、反映了对企业资产保值增值的要求 D、即期上市公司股价可以直接揭示企业获利能力 8、对于财务关系的表述，下列不正确的是（C ）。 A、企业与受资者的财务关系体现所有权性质的投资与受资的关系 B、企业与政府间的财务关系体现为强制和无偿的分配关系 C、企业与职工之间的财务关系属于债务与债权关系 D、企业与债权人之间的财务关系属于债务与债权关系 9、下列说法错误的是（B ）。 A、筹资活动是指企业为了满足投资和用资的需要，筹措和集中所需资金的过程 B、广义的投资包括企业内部使用资金的过程和对外投放资金的过程，狭义的投资仅指企业内部使用资金的过程 C、资金营运活动是指企业在日常生产经营过程中所发生的资金收付活动 D、广义的分配是指企业对各种收入进行分割和分派的过程；狭义的分配仅指对净利润的分配 10、企业财务管理最为主要的环境因素是（D ）。 A、法律环境 B、经济环境 C、政治环境 D、金融环境 11、下列说法不正确的是（A ）。 A、资本市场所交易的金融工具有较强的货币性 B、金融市场按照金融工具的属性分为基础性金融市场和金融衍生品市场
1 对外经济贸易大学远程教育学院 2005—2006学年第一学期 《公司理财》期末考试题型与复习题 要求掌握的主要内容 一、掌握课件每讲后面的重要概念 二、会做课件后的习题 三、掌握各公式是如何运用的，记住公式会计算，特别是经营杠杆和财务杠杆要求对计算出的结果 给予正确的解释。 四、掌握风险的概念，会计算期望值、标准差和变异系数，掌握使用这三者对风险判断的标准。 五、了解财务报表分析的重要性，掌握常用的比率分析法，会计算各种财务比率。 六、会编制现金流量表，并会用资本预算的决策标准判断项目是否可行。 七、最佳资本预算是融资与投资的结合，要求掌握计算边际资本成本表，根据内含报酬率排序，决 定哪些项目可行。 八、从资本结构开始后主要掌握基本概念（第八、九、十讲），没有计算题，考基本概念，类似期 中作业。 模拟试题 注：1、本试题仅作模拟试题用，可能没有涵盖全部内容，主要是让同学们了解大致题的范围，希望同 学们还是要脚踏实地复习，根据复习要求全面复习。最后考试题型或许有变化，但对于计算题，要回答选择题，仍然需要一步一步计算才能选择正确。 2、在正式考试时，仍然需要认真审题，看似相似的题也可能有不同，认真审题非常重要，根据题 目要求做才能保证考试顺利。 预祝同学们考试顺利！ 一、模拟试题，每小题2分，正式考试时只有50题，均采用这种题型 一、单项选择题 （每小题2分） 1. 零息债券按折价出售。 A. 正确 B. 不对 2. 股东的收益率是股利收益率和资本收益率的和。 A. 正确 B. 不对 3. 11．财务经理的行为是围绕公司目标进行的，并且代表着股东的利益。因此，财务经理在投资、 筹资及利润分配中应尽可能地围绕着以下目标进行。 Ａ．利润最大化 Ｂ．效益最大化 Ｃ．股票价格最大化 Ｄ．以上都行 4. 12．在企业经营中，道德问题是很重要的，这是因为不道德的行为会导致 Ａ．中断或结束未来的机会 Ｂ．使公众失去信心 Ｃ．使企业利润下降 Ｄ．以上全对 5. 14. 每期末支付￥1，每期利率为r ，其年金现值为： A.n r )1(+ B. n r )1(1+ C.r r n 1 )1(-+ D.n n r r r )1(1)1(+-+
公司注销登记申请书 对外经济贸易大学2005—2006学年第一学期 《公司理财》期末考试题型与复习题 要求掌握的主要内容 一、掌握课件每讲后面的重要概念 二、会做课件后的习题 三、掌握各公式是如何运用的，记住公式会计算，特别是经营杠杆和财务杠杆要求对 计算出的结果给予正确的解释。 四、掌握风险的概念，会计算期望值、标准差和变异系数，掌握使用这三者对风险判 断的标准。 五、了解财务报表分析的重要性，掌握常用的比率分析法，会计算各种财务比率。 六、会编制现金流量表，并会用资本预算的决策标准判断项目是否可行。 七、最佳资本预算是融资与投资的结合，要求掌握计算边际资本成本表，根据内含报 酬率排序，决定哪些项目可行。 八、从资本结构开始后主要掌握基本概念（第八、九、十讲），没有计算题，考基本 概念，类似期中作业。 页脚内容1
公司注销登记申请书 模拟试题 注：1、本试题仅作模拟试题用，可能没有涵盖全部内容，主要是让同学们了解大致题的范围，希望同学们还是要脚踏实地复习，根据复习要求全面复习。最后考试题型或许有变化，但对于计算题，要回答选择题，仍然需要一步一步计算才能选择正确。 2、在正式考试时，仍然需要认真审题，看似相似的题也可能有不同，认真审题非常重 要，根据题目要求做才能保证考试顺利。 预祝同学们考试顺利！ 一、单项选择题（每小题2分） 1、下列哪个恒等式是不成立的？C A. 资产=负债+股东权益 B. 资产-负债=股东权益 C. 资产+负债=股东权益 D. 资产-股东权益=负债 2、从税收角度考虑，以下哪项是可抵扣所得税的费用？A A. 利息费用 B. 股利支付 C. A和B D. 以上都不对 3、现金流量表的信息来自于C 页脚内容2
《公司理财》期末考试题（C 卷） 一、判断题（共10分，每小题1分） 1.企业财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的资金运动而产生的，是企业组织资金运动的一项经济管理工作。 ( ) 2.解聘是一种通过市场约束经营者的办法。 ( ) 3.终值系数和现值系数互为倒数，因此，年金终值系数与年金现值系数也互为倒数。 ( ) 4.经营性租赁和融资性租赁都是租赁，它们在会计处理上是没有区别的。 ( ) 5.留存收益是企业经营中的内部积累，这种资金不是向外界筹措的，因而它不存在资本成本。 ( ) 6.多个互斥方案比较，一般应选择净现值大的方案。 （ ） 7.营运资金就是流动资产。 （ ） 8.企业是否延长信用期限，应将延长信用期后增加的销售利润与增加的机会成本、管理成本和坏账成本进行比较。 （ ） 9.相关比率反映部分与总体的关系。 （ ） 10.采用因素分析法，可以分析引起变化的主要原因、变动性质，并可预测企业未来的发展前景。（ ） 二、单项选择题（共15分，每小题1分） 1.财务管理目标是( )。 A 现金流量最大化 B 市场份额最大化 C 预期盈利最大化 D 股价最大化 2.企业财务关系中最为重要的关系是( )。 A 股东与经营者之间的关系 B 股东与债权人之间的关系 C 股东、经营者与债权人之间的关系 D 企业与作为社会管理者的政府有关部门、社会公众之间的关系 3.边际贡献率和变动成本率( )。 A 反方向变化 B 同方向变化 C 同比例变化 D 反比例变化 4.安全边际越小，保本点就越太、利润就( )。 A 越大 B 不变 C 不一定 D 越小 5.融资性租赁实质上是由出租人提供给承租人使用固定资产的一种( )。 A 信用业务 B 买卖活动 C 租借业务 D 服务活动 6.在计算资本成本时，与所得税有关的资金来源是下述情况中的( )。 A 普通股 B 优先股 C 银行借款 D 留存收益 7.当经营杠杆系数是5，财务杠杆系数是1.1，财综合杠杆系数是( )。 A 5.5 B 6.5 C 3.9 D 7.2 8.某企业拥有一块土地，其原始成本为250万元，账面价值为180万元。现准备在这块土地上建造工厂厂房，但如果现在将这块土地出售，可获得收入220万元，则建造厂房机会成本是( )。 A 250万元 B 70万元 C 180万元 D 220万元 9.假定某项投资风险系数为1，无风险收益率为10％，市场平均收益率为20％，其必要收益率为( )。 ………………………………………………………………………………………………………………………………………………………… ………………………………………密……………………………封………………………………………线……………………………………… 班级 姓名 学号
单选 1、资金时间价值通常（） A 包括风险和物价变动因素 B不包括风险和物价变动因素 C包括风险因素但不包括物价变动因素 D包括物价变动因素但不包括风险因素 2、若希望在3年后取得500元，利率为10%，则单利情况下现在应存入银行（） A 384.6 B 650 C 375.7 D 665.5 3、某项存款利率为6%，每半年复利一次，其实际利率为（） Ａ3% Ｂ6.09% Ｃ6% Ｄ6.6% 4、在普通年金终值系数的基础上，期数加１、系数减１所得到的结果，在数值上等于（） Ａ普通年金现值系数Ｂ先付年金现值系数 Ｃ普通年金终值系数Ｄ先付年金终值系数 5、下列项目中，不属于投资项目的现金流出量的是（） A固定资产投资 B营运成本 C垫支流动资金 D固定资产折旧 6、某投资项目的年营业收入为500万元，年经营成本为300万元，年折旧费用为10万元，所得税税率为33%，则该投资方案的年经营现金流量为（）万元 A127.3 B200 C137.3 D144 7、在新设立的股份有限公司申请发行股票时，发起人认购的股本数额不少于公司拟发行股本的（） A 25% B 10% C 35% D 15% 8、债券筹资的特点之一是（） A 资金成本高 B 财务风险小 C 筹资数额无限 D 可利用财务杠杆 9、以下关于优先股的说法正确的是（） A 优先股是一种具有双重性质的证券，它虽属自有资金，但却兼有债券性质。 B 始发股票和新股发行具体条件、目的、发行价格不尽相同，股东的权利、义务也不一致。 C 股份有限公司申请其股票上市的必备条件之一是：公司股本总额不少于人民币3000元。 D 新设立股份有限公司申请公开发行股票，向社会公众发行的部分不少于公司拟发行的股本总额的20%。 10、下列筹资方式按一般情况而言，企业所承担的财务风险由大到小排列为（） A 筹资租赁、发行股票、发行债券 B 筹资租赁、发行债券、发行股票 C发行债券、筹资租赁、发行股票 D发行债券、发行股票、筹资租赁 11、以下观点正确的是（） A 收益债券是指在企业不盈利时，可暂不支付利息，而到获利时支付累积利息的债券。 B 公司法对发债企业的基本要求是公司的净资产额不低于5000万元。 C 在债券面值与票面利率一定的情况下，市场利率越高，则债券的发行价格越低在市场利率大于票面利率的情况下，债券的发行价格大于其面值。 D 累积优先股、可转换优先股、参加优先股均对股东有利，而可赎回优先股则对股份公司有利。 12、股份有限公司申请其股票上市时，向社会公开发行股份需达到公司股份总数的（）以上 A 15% B 20% C 25% D 30% 13、原有企业改组设立股份有限公司公开发行股票时，要求其发行前一年末净资产在总资产中所占比例不低于（） A 25% B 20% C 30% D 40% 14、投资的风险与投资的收益之间是（）关系 A正向变化 B 反向变化 C 有时正向，有时反向 D没有 15、有一种债券面值2000元，票面利率为6%，每年支付一次利率，5年到期，同等风险投资的必要报酬率为10%，则该债券的价格在（）元时才可以投资 A 1600.57 B 696.75 C 1966.75 D 1696.75 16、某债券面值1500元，期限为3年，票面利率为10%，单利计息，市场利率为8%，到期一次还本付息，
公司理财习题 一、单项选择题 1.下列各项中，不属于公司财务经理基本职能的是（）。 A.投资管理 B.核算管理 C.收益分配管理 D.融资管理 2.按照索取权获得方式的分类，股东对于公司收益的索取权是（）。 A.剩余索取权 B.固定索取权 C.法定索取权 D.或有索取权 3.无论从市场功能上还是从交易规模上看，构成整个金融市场核心部分的都是（）。 A.外汇市场 B商品期货市场. C.期权市场 D.有价证券市场 4.公司在确定财务管理目标时，从股东的利益出发，应选择的目标是（）。 A.利润最大化 B.每股收益最大化 C.股东财富最大化 D.公司价值最大化 5.下列各项中，不属于股东财富最大化理财目标优点的是（）。 A.考虑了获取收益的时间因素和风险因素 B.克服了追求利润的短期行为 C.能够充分体现所有者对资本保值与增值的要求 D.适用于所有公司 6.下列各项中不属于公司财务管理内容的是（）。 A.资本预算管理 B.长期融资管理 C.营运资本管理 D.信息化管理 7.股东通常用来协调与经营者利益的方法主要是（）。 A. 监督和激励 B.解聘和激励 C. 激励和接收 D.解聘和接收 8.根据资产负债表模式，可将公司财务管理分为长期投资管理、长期融资管理和营运资本管理三部分，股利政策应归属的范畴是（）。 A. 长期投资管理 B.长期融资管理 C. 营运资本管理 D.以上都不是 9.股东与债权人之间矛盾与冲突的根源所在是（）。 A.风险与收益的“不对等契约” B.提供资本的性质不同 C.在公司治理中的作用不同 D.以上都不是 10.“所有包含过去证券价格变动的资料和信息都已完全反映在证券的现行市价中；证券价格的过去变化和未来变化是不相关的。”下列各项中符合这一特征的是（）。 A.弱式效率性的市场 B半强式效率性的市场. C.强式效率性的市场 D. 以上都不是 11.在金融市场上，投资者无法通过任何方法利用历史信息和公开信息获得超额利润，只有公司的内线人物通过掌握公司内幕消息买卖自己公司的股票，而获得超额利润。该金融市场的效率程度是（）。 A.弱式效率性 B.半强式效率性 C.强式效率性 D.以上都不是
1.Which one of the following is a means by which shareholders can replace company management? A. stock options B. promotion C. Sarbanes-Oxley Act D. agency play E. proxy fight 2.Decisions made by financial managers should primarily focus on increasing which one of the following? A. size of the firm B. growth rate of the firm C. gross profit per unit produced D. market value per share of outstanding stock E. total sales 3.Which one of the following is the financial statement that shows the accounting value of a firm's equity as of a particular date? A. income statement B. creditor's statement C. balance sheet D. statement of cash flows E. dividend statement 4.Which one of the following is the financial statement that summarizes a firm's revenue and expenses over a period of time? A. income statement B. balance sheet C. statement of cash flows D. tax reconciliation statement E. market value report 5.The percentage of the next dollar you earn that must be paid in taxes is referred to as the _____ tax rate. A. mean B. residual C. total D. average E. marginal EDCAE
对外经济贸易大学 2012-2013学年第一学期 《公司理财》期末考试 1（永续年金）是一系列稳定的现金流，其间隔时间固定，同时无限持续下去。 2．使得项目的现金流之和等于初始投资的时长称为（回收期）P92 3.内部收益率（IRR）是当NPV等于（0）时的折现率。P94 4.如果10%的利率按每天复利计息等于10.5156%的利率按每年复利计息，那么10.5156%就是（实际年利率EAR） 5.如果某项目的现金流量的符号改变超过一次，那么内部收益率（IRR）法将无法识别可接受的项目，这是由于（“非常规现金流量”的多次改号造成了多个收益率）问题。P98 6.组合的期望收益率是单个证券期望收益率的（加权平均值）。PPT011第14页，书Ｐ220 7.当公司同时考虑两项或更多的潜在投资时，且只能接受其中之一，这样的投资项目被称为（互斥项目）。P96 8.一股普通股的价值等于未来所有股利的（折现现值）P174 9.国债利率一般可认为是（无风险利率）。 10.股票收益中超出国债利率的部分被称作股票收益的（风险溢价）。Ｐ２３６ 11.最普遍的资产，如股票和债券的风险的度量，是（方差和标准差）。Ｐ205 12.如果两项证券的相关系数低于1，那么组合的标准差低于单个证券标准差的（加权平均数）。Ｐ222 13.（年金）是一系列稳定的现金流，其间隔时间固定，在一段固定的时期内持续。 14.由于回收期法仅要求简单加合项目的现金流，因此其忽略了（①货币时间价值②回收期后的现金流）。见ppt 15.你计划投资100美元到预期收益是13%、标准差是14%的风险资产以及收益是4%的短期国库券上。风险资产和无风险资产形成的资本配置线（CAL）斜率是多少？（0.09）P236 16.如果某一利率是年内无限次复利计息而得，那么这被称为（连续）复利。P74 17.无论公司是否接受某项目都已承担的成本称为（沉没成本）Ｐ112 18.当贝塔值为零时，证券市场线（SML）在y轴上的截距为（无风险资产收益率ＲＦ）Ｐ236 19.本杰明·弗兰克林说过，“钱可以生钱，钱生的钱又可以使生出的钱更多”，这是一个解释（复利）过程的十分形象生动的描述。P66 20.股利增长率g等于留存收益比率b乘以（权益报酬率） 二、分析计算题（每题10分，共60分） 1.（10分） 从时点0开始，一项投资每年提供的现金流分别为300美元、-200美元、-125美元。如果市场利率为15%，请运用净现值（NPV）法则来评估这项投资是否值得？ 解： 现金流入（美元） 时期（年） 现金流出（美元）
公司理财复习题 一、单选选择题 1、企业的管理目标的最优表达是（C ） A．利润最大化 B．每股利润最大化 C．企业价值最大化 D．资本利润率最大化 2、把若干财务比率用线性关系结合起来,以此评价企业信用水平的方法是(B ) A杜邦分析法B沃尔综合评分法C预警分析法D经营杠杆系数分析3、“5C”系统中的“信用品质”是指（ D ） A．不利经济环境对客户偿付能力的影响 B．客户偿付能力的高低 C．客户的经济实力与财务状况 D．客户履约或赖账的可能性4、投资报酬分析最主要的分析主体是( B ) A上级主管部门B投资人C长期债人D短期债权人 5、普通年金终值系数的倒数称为（ B ） A复利终值系数B偿债基金系数C普通年金现值系数D投资回收系数6、为了直接分析企业财务善和经营成果在同行中所处的地位,需要进行同业比较分析,其中行业标准产生的依据是( D ) A历史先进水平B历史平均水平C行业先进水平D行业平均水平 7、J公司2008年的主营业务收入为500 000万元，其年初资产总额为650 000万元，年末资产总额为600 000万元，则该公司的总资产周转率为( D) A。77 B。83 C。4 D。8 8、下列选项中，不属于资产负债表中长期资产的是( A ) A应付债券B固定资产C无形资产D长期投资 9、计算总资产收益率指标时，其分子是( B )。 A. 利润总额 B. 净利润 C. 息税前利润 D. 营业利润 10．在财务报表分析中，投资人是指（D）。 A 社会公众B金融机构 C 优先股东D普通股东 11．流动资产和流动负债的比值被称为（A ）。 A流动比率B速动比率C营运比率D资产负债比率12．下列各项中，（D）不是影响固定资产净值升降的直接因素。 A固定资产净残值B固定资产折旧方法 C折旧年限的变动D固定资产减值准备的计提 13、债权人在进行企业财务分析时，最为关注的是（B）。 A.获利能力 B.偿债能力 C.发展能力 D.资产运营能力 14、能够直接取得所需的先进设备和技术，从而能尽快地形成企业的生产经营能力的筹资形式是（ B ） A．股票筹资B．吸收直接投资C．债券筹资D．融资租赁 15、下列项目中，属于非交易动机的有（ D ） A支付工资B购买原材料C偿付到期债务D伺机购买质高价廉的原材料16、下列项目中属于非速动资产的有（ D ） A．应收账款净额B．其他应收款C．短期投资 D．存货 17、下列（ C）不属于固定资产投资决策要素。 A.可用资本的成本和规模 B. 项目盈利性 C. 决策者的主观意愿和能力 D. 企业承担风险的意愿和能力 18、确定一个投资方案可行的必要条件是（ B ）。