1 证券投资学自学辅导资料
第一章 投资与证券概述
一、证券的定义
（一）证券的定义：证券是有价证券的简称，它是指具有一定票面金额的、代表财产所有权或债权的一种书面证明或凭证。
（二）对证券定义的理解：
1.它是一种权利凭证 代表着持有者的一定权利，可以是所有权，债权等。
2.它是可以自由流通的商品 容易变现，
3.通常以标准化契约的形式出现。
*（三）有价证券的分类
1．广义的有价证券：
商品证券（提单、运货单、栈单） 代表一定商品的索取权
货币证券（主要是各种票据） 代表一定货币的索取权
资本证券（股票，债券等） 代表一定资本的索取权
2.狭义的有价证券：即资本证券
二、投资的概念
1．投资的定义：投资是指将货币转化为资本的过程。
2.投资的分类：投资可分为实物投资和证券投资。前者是以货币投入企业，通过生产经营活动取得一定利润。后者是以货币购买企业发行的股票和公司债券，间接参与企业的利润分配。
*三、证券的特征
(1)流动性。这是指金融资产在迅速转换成货币时，其价值不会蒙受损失的能力。货币具有完全的流动性。除货币以外，各种金融资产都存在着不同程度的不完全流动性。其他的金融资产在没有到期之前要想转换成货币的话，或者打一定的折扣，或者花一定的交易费用，一般来说，金融工具如果具备下述两个特点，就可能具有较高的流动性：第一、发行金融资产的债务人信誉高，在已往的债务偿还中能及时、全部履行其义务。第二，债务的期限短。这样它受市场利率的影响很小，转现时所遭受亏损的可能性就很少。
(2)安全性。指投资于金融工具的本金是否会遭受损失的风险。
也就是说，安全性的反而就是风险性。
风险可分为两类：一是信用风险，即债务人不履行债务的风险。这种风险的大小主要取决于债务人的信誉以及债务人的社会地位。另一类风险是市场风险，这是金融资产的市场价格随市场利率的上升而跌落的风险。当利率上升时，金融证券的市场价格就下跌；当利率下跌时，则金融证券的市场价格就上涨。证券的偿还期越长，则其价格受利率变动的影响越大。一般来说，本金安全性与偿还期成反比，即偿还期越长，其风险越大，安全性越小。本金安全性与流动性成正比，与债务人的信誉也成正比。
2 (3)收益性。是指金融工具能定期或不定期给持有人带来收益的特性。 金融工具收益性的大小，是通过收益率来衡量的。一般来说，证券的收益性与安全性成反比，与流动性也成反比。
第二章 股票
第一节 股份有限公司
一、 股份有限公司定义与特征
定义:股份公司是指公司资本分成若干股份，并使这些股份集中起来经营的法人实体。
股份有限公司，有限责任公司，无限责任公司，股份两合公司
特征:
1． 公司通过发行股票筹集资金并且全部资本分为等额股份
2． 股东以投入的资本对公司债务负责(责任有限)。
3． 不能中途退股。
4． 公司的账目必须对外公开。
5． 聘请专门经理人进行管理。
二、 股份有限公司的组织结构
1.股东大会是公司的最高权力机构
2.董事会是公司最高常设决策机构
3.总经理是负责日常经营业务管理的最高行政首长
4.监事会是监督与检查的常设机构。
第二节 股票的概念及类型
一、 股票的概念
股票 是股份有限公司发给股东以证明其进行投资并拥有股份资本所有权的有价证券。
二、 股票的种类
*1. 根据股票所代表的权利:普通股股票与优先股股票
(1)普通股 普通股的四项权利：经营决策权、盈利分配权、剩余财产分配权、优先认股权。
(2)优先股: 优先股票的两个优先权：股息分配优先、剩余财产分配优先。
优先股票的两个不利之处：无经营决策权、只能领取固定股息。
2.根据是否记名:记名股票与不记名股票
记名股票： 股份有限公司登记股东名册，按股东名册登记行使权利，可挂失。
不记名股票： 无股东名册，谁持有股票就由谁行使股东权利,不能挂失。
3.有面额股票与无面额股票
4. 有表决权股票与无表决权股票
三、我国的股票种类
1.A股的正式名称是人民币普通股票。它是由我国境内的公司发行，供境内机构、组织或个人以人民币认购和交易的普通股股票。
3 2.B股的正式名称是人民币特种股票。它是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在境内(上海、深圳)证券交易所上市交易的。
3.H股，即注册地在内地、上市地在香港的外资股。香港的英文是Hong Kong，取其字首，在港上市外资股就叫做 H股。依此类推，纽约的第一个英文字母是 N，新加坡的第一个英文字母是 S，纽约和新加坡上市的股票就分别叫做 N股和 S股。
5.ST股
根据1998年实施的股票上市规则，将对财务状况或其它状况出现异常的上市公司的股票交易进行特别处理，由于“特别处理”的英文是Special treatment（缩写是“ST”），因此这些股票就简称为ST股。
上述财务状况或其它状况出现异常主要是指两种情况，一是上市公司经审计连续两个会计年度的净利润均为负值，二是上市公司最近一个会计年度经审计的每股净资产低于股票面值。
特别处理:在上市公司的股票交易被实行特别处理期间，其股票交易应遵循下列规则：（1）股票报价日涨跌幅限制为5％；（2）股票名称改为原股票名前加“ST”；（3）上市公司的中期报告必须审计。
第三节 股价指数
一、股价指数的概念
股价指数是运用统计学中的指数方法编制而成的。反映股票总体价格或某类股价变动和走势的指标。
二、综合指数与分类指数
根据股价指数反映的价格走势所涵盖的范围，可以将股价指数划分为反映整个市场走势的综合性指数和反映某一行业或某一类股票价格走势的分类指数。例如，恒生指数反映的是香港股市整体走势，而恒生国企指数反映的是在香港上市的H股价格走势，恒生红筹股指数则反映香港股市中红筹股的价格走势。
第四章 债券
第一节 债券概述
一、债券的概念
债券是指政府、企业和金融机构等为筹措资金而向社会发行的一种表明债权、债务关系的证券。
与借据一样，是一种表明债权、债务关系的凭证。但它是一种标准化的借据，并且是可以买卖的。
*二、债券与与股票的不同之处：
1． 性质不同：股票是股权凭证，债券是债权凭证。
2． 经营管理的权力不同：股票持有者可参与公司决策，债券持有者不能参与公司决策。
3． 期限不同：股票无到期日，债券有到期日。
4． 发行主体不同：任何合法主体都可以发行债券，但只有股份有限公司能发行股票。
5． 清偿顺序不同：债券的利息与本金偿还在前，股票的红利分配与剩余财产分配在后 。
三、 债券的种类
1. 按发行主体分类：政府债券（由政府发行）、金融债券（由银行等金融机构发行）、公司债券(由非金融性公司发行)
4 2.按计息方式分类：
附息债券：指债券券面上附有息票，定期（一年或半年）按息票利率支付利息。
到期付息债券：指只有在到期日才能领取本金和利息的债券
贴现债券：贴现债券是指在票面上不规定利率,发行时按某一折扣率,以低于票面金额的价格发行,到期时仍按面额偿还本金的债券。发行价与票面金额之差额相当于预先支付的利息
第二节 政府债券
一、政府债券的功能
1.发行政府债券是弥补财政收支的重要手段
2.发行政府债券是国家筹集资金的重要手段
3.发行政府债券是国家宏观调控的重要手段
二、政府债券的种类
1.中央政府债券，即国债
2.地方政府债券
三、我国国债的种类
1.无记名式（实物）国债
无记名式国债是一种票面上不记载债权人姓名或单位名称的债券，通常以实物券形式出现。
无记名式国库券的一般特点是：不记名、不挂失，可以上市流通。
2.凭证式国债
凭证式国债是指国家采取不印刷实物券，而用填制“国库券收款凭证”的方式发行的国债。
凭证式国债其票面形式类似于银行定期存单，利率通常比同期银行存款利率高，具有类似储蓄、又优于储蓄的特点，通常被称为“储蓄式国债”。从投资者购买之日起开始计息，可以记名、可以挂失，但不能上市流通。
3.记帐式国债
记帐式国债又称无纸化国债，它是指将投资者持有的国债登记于证券帐户中，投资者仅取得收据或对帐单以证实其所有权的一种国债。
记帐式国库券的一般特点是：可以记名、可以挂失，可以上市流通。
第三节 政府债券、金融债券与公司债券的比较
*从安全性，收益性与流动性三个方向进行比较：
1.安全性：政府债安全性最高，因为是国家信用；金融债券信用等级也很高，几乎与国家信用相当，通常称为准国家信用；企业债券信用低于上述两种，企业债券如果得到银行担保，信用风险也很小。
2.收益性：国债的票面利率最低，但国债的利息免税，因此实际收益率会略高一些；金融债券与国债的收益率相仿；企业债的收益比前两者都高。
3.流动性：这三者都可以在银行间市场交易，跨市场发行的国债以及大部分企业债还可以在交易所交易。国债流动性最好，金融债次之，企业债最差。
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第四节 国际债券
一、国际债券的概念
国际债券是在国际市场上发行的债券，其发行人和投资人分属不同国家。发行人多为政府和信誉极佳的大公司、大组织。币种的选择相当丰富。
二、国际债券的种类
1． 外国债券
他国主体以发行地所在国的货币为面值发行的债券。例如，扬基债券（Yankee
Bond）是非美国主体在美国市场上发行的债券，武士债券（Samurai Bond）是非日本主体在日本市场上发行的债券
2． 欧洲债券
他国主体以发行地所在国之外的第三国货币为面值发行的债券。例如，法国一家机构在英国债券市场上发行的以美元为面值的债券即是欧洲债券。欧洲债券的发行人、发行地以及面值货币分别属于三个不同的国家。
欧洲债券不受任何国家资本市场的限制，免扣缴税。
第四章 投资基金
第一节 投资基金概述
一、 投资基金的概念
投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式。即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券、外汇、货币等金融工具投资，以获得投资收益和资本增值。
二、投资基金与股票、债券的区别：
1． 性质不同：股票和债券直接投资工具，投资基金是间接投资工具。
2． 代表的权利关系不同：股票代表所有权，债券代表债权，投资基金代表信托关系
3． 风险与收益不同：基金的收益与风险低于股票，而高于债券。
三、投资基金的当事人
1． 基金管理人：基金运作的主体、负责基金的经营管理，拥有投资决策权。
2． 基金托管人：为了充分保障基金投资者的权益，防止基金资产财产被挪作他用，确保基金资产规范运做和安全完整，基金往往委托一个机构负责保管基金的全部财产。这样的机构就是基金托管人。
3.基金持有者： 基金持有人也就是基金的投资者，是证券投资基金资产最终所有人，也是证券投资基金收益的受益人和承担基金投资风险的责任人。
*四、投资基金的特点
1、集合理财、专业管理。
基金将众多投资者的资金集中起来，委托基金管理人进行共同投资，有利于发挥资金的规模优势，降低投资成本。基金管理人一般拥有大量的专业投资研究人员和强大的信息网络，使中小投资者也能享受到专业化的投资管理服务。
2、组合投资、分散风险。
“组合投资、分散风险”的科学性已为现代投资学所证明。中小投资者由于资金量小，一般无法通过购买不同的股票分散投资风险。基金通常会购买几十种甚至上百种股票，投资者购买基金就相当于用很少的资金购买了一篮子股票，因此可以充分享受到组合投资、分散风险的好处。
3、利益共享、风险共担。
