《国际财务管理》模拟考试题目答案
一、单项选择题（下列每小题的备选答案中，只有一个符合题意的正确答案，多选、错选、不选均不得分。本题共30个小题，每小题2 分）
1. 国际证券组合投资能够降低（）。
A . 系统风险
B . 非系统风险
C . 市场风险
D . 不可分散风险
【答案】B
2.如果票面利率小于市场利率，现在债券应该（）发行。
A . 溢价
B . 折价
C . 平价
D . 以上答案都能够
【答案】B
3.以下风险中最重要的是（）。
A . 商品交易风险
B . 外汇借款风险
C . 会计折算风险
D . 经济风险
【答案】D
4.如果某项借款名义贷款期为10年，而实际贷款期只有5 年，则这项借款最有可能采纳的偿还方式是（）。
A . 到期一次偿还
B . 分期等额偿还
C . 逐年分次等额还本
D . 以上三种都能够
5.在国际信贷运算利息时以365/365 来表示计息天数与基础天数的关系称为（）。
A . 大陆法
B . 欧洲货币法
C . 英国法
D . 时态法
【答案】C
6. 欧洲货币市场的要紧短期信贷利率是（）。
A .LIBOR
B .SIBOR
C .HOBOR
D .NIBOR
【答案】A
7.一国政府、金融机构、公司等在某一外国债券市场上发行的，不是以该外国的货币为面值的债券是（）。
A . 一般债券
B . 国内债券
C . 欧洲债券
D . 外国债券
【答案】C
8.在对国外投资的子公司进行财务评判时，应扣除的子公司不可控因素不包括（）。
A . 转移价格
B . 利率波动
C . 通货膨胀
D . 汇率波动
9. 在国际技术转让中，利润分享率一样认为应是（） 。 A .1/3 .1/4 .1/5
【答案】 C
10. 美国 A 公司推测美元对英镑美元升值，美元对马克美元贬值，则 A 公司
（）。
A . 从英国的进口，
B . 对英国的出口，
C . 从德国的进口，
D . 对德国的出口， 【答案】 D
11. "使用外资收益率 "这一指标等于 1 减去（）。 A . 可偿还期 B . 外资偿还率 C . 补偿贸易换汇率 D . 补偿贸易利润率
【答案】 B
12. 国际商业银行贷款中不属于短期的是（） A . 同业拆放 B . 授信额度 C . 流淌资金贷款 D . 国际银团贷款
【答案】 D
13. 外汇风险的构成因素不包括（） 。
.1/2
应加快支付 应推迟收汇 应推迟支付 应推迟收汇
A . 外币
B . 本币
C . 时刻
D . 汇率变动
【答案】B
14.进口商对出口商采纳即期付款的方式发生在（）中。A . 买方信贷
B . 卖方信贷
C . 出口信贷
D . 福费廷
【答案】A
15.一国政府、金融机构、公司等在某一外国债券市场上发行的，以该外国的货币为面值的债券是（
）。
A . 一般债券
B . 国内债券
C . 欧洲债券
D . 外国债券
【答案】D
16.布雷顿森林体系能够概括为（）。
A . 国际金本位制
B . 黄金- 美元本位制
C . 以美元为中心的国际储备多元化和实行浮动汇率制的国际货币制度
D . 以上三者都能够
【答案】B
17.相当于出口商从出口国银行取得中长期贷款后，再向进口商提供延期付款商业信用的是（）。
A . 买方信贷
B . 卖方信贷
C . 出口信贷
D . 福费庭
【答案】B
18.设某一国某一时期股票市场的月平均收益率为0.57%，标准离差率为
4.84%，无风险利率（年利率）为5%，则SHP 指标的值为（）。
A .0.028
B .0.030
C .0.032
D .0.034
【答案】C
19.在国际信贷运算利息时以365/360 来表示计息天数与基础天数的关系称为（）。
A . 大陆法
B . 欧洲货币法
C . 英国法
D . 时态法
【答案】B
20.在取得外汇借款时，最为合算的是（）。A . 利息率最低的货币
B . 软货币
C . 硬货币
D . 资金成本率最低的货币
【答案】D
21. 能够反映将使用国内和国外两种资金的企业经济效益与只使用国内资金的企业经济效益进行比较的指标是（
）。
A . 外资偿还率
B . 使用外资收益率
C .
补偿贸易换汇率D . 补偿
贸易利润率
【答案】D
22. 通过用规定利率上限的方法来限制浮动利率贷款方式成本上升的合同是（）。
A . 封顶利率期权
B . 封底利率期权
C . 两头封利率期权
D .以上答案都能够
【答案】A
23.以下不属于治理交易风险中的事先防范法的是（）。A . 选择有利的计价货
币
B . 适当调整商品的价格
C . 通过货币市场进行借款和投资
D . 在合同中订立汇率风险分摊条款
【答案】C
24.债券利息的支付方式能够采纳（A .
）。
一次性支付B . 定时偿还C . 任意偿
还D . 买入抵消偿还
【答案】A
25.来源于企业内部的经营风险可能是（）。A . 市场供求和价格变化
B . 税收调整
C . 产品结构和设备利用率的变化
D . 通货膨胀率的变化
【答案】C
26.如果票面利率大于市场利率，现在债券应该（）发行。A . 溢价
B . 折价
C . 平价
D .以上答案都能够
【答案】A
27. 国际企业面临的新的风险来源不应该包括（）
A . 经营风险
B . 外汇风险
C . 政治风险
D . 法令方面的风险
【答案】A
28. 能够被称为会计风险的是（）。A . 交易风险
B . 折算风险
C . 经济风险
D .以上答案都不对
【答案】B
29. 给予持有者执行或舍弃合约选择权的是（）。A . 即期外汇交易B . 远期
外汇交易C . 期权外汇交易D . 期货外汇交易
【答案】C
30. 以下要紧是用来防范利率风险的是（
）。
A . 货币互换
B . 利率互换
C . 货币期权
D . 货币掉期
【答案】B
二、多项选择题（下列每小题的备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案，多选、少选、错选、不选均不得分。本题共30 个小题，每小题3 分）
1.国际财务治理产生和进展要紧取决于（）。
A . 金融市场国际化
B . 企业生产国际化
C . 企业贸易国际化
D . 企业技术国际化
E .企业会计国际化
【答案】A,B
2.阻碍国际信贷成本率高低的因素有（）。
A . 利息率
B . 费用率
C . 所得税税率
D . 汇率
E .发行差价率
【答案】A,B,C,D
3.幸免国际双重征税能够采纳的方法要紧包括（）。
A . 免税
B . 税收扣除
C . 税收协定
D . 直截了当抵免
E .间接抵免【答案】A,B,C,D,E
4.阻碍国际债券成本率高低的因素有（）。A . 利息率B . 费用率
C . 所得税税率
D . 汇率
E .发行差价率【答案】A,B,C,D,E
5.国际技术转让价格通常包括的组成部分是（）。A . 许可证费
B . 技术资料费
C . 技术开发成本
D . 技术服务费
E .技术转让过程中的直截了当费用【答案】A,B,D
6.从经营的角度看，直截了当投资的动机有（）A . 猎取资源B . 争夺市场C . 增加盈利D . 幸免风险
E .猎取股利【答案】A,B,C,D
7.国际补偿贸易的形式要紧有（）。A . 产品返销B . 产品回购
C . 加工费补偿
D . 借款补偿
E .部分补偿，部分付汇【答案】A,B,C,E
8.股票投资收益率运算的形式包括（A .
）。
认购者收益率B . 最终收益率C . 持有期
间收益率D . 本期股利收益率E .资产增值收益率【答案】C,D,E
9.债券投资收益率运算的形式包括（）A . 认购者收益率B . 最终收益率C .
持有期间收益率D . 本期股利收益率E .资产增值收益率【答案】A,B,C 10.国际商业银行贷款的特点是（）。A . 贷款能够自由使用B . 贷款方式灵活手续简便C . 承诺借款者选用多种货币D . 利率较高E .期限较长【答案】A,B,C,D
11.在国际融资租赁方式下，租金包括（）。A . 出租人购买租赁设备的价款、运输费、保险费
B . 出租人购买租赁设备的银行借款、利息和费用
C . 承租人支付给出租人的融资利息
D . 租赁手续费
E .租赁设备的修理费【答案】A,B,C,D
12.以下属于出口信贷形式的有（
）。
.同业拆放.
双边贷款
.福费廷信贷
方式.信用安
排限额
.签订存款协
议
【答案】C,D,E
13.属于国际投资环境冷热分析法中因素的有（）。.市场机会
.文化一元化
.资本抽回
.外商股权
.近5 年的通货膨胀率
【答案】A,E
14.运算提成费的基数通常有（）。.产量
.销售量
.销售额
.利润额
.销售成本
【答案】A,C,D
15.阻碍国际投资环境的因素包括（）。
A . 政治环境
B . 经济环境
C . 社会文化环境
D . 教育环境
E .法律环境
【答案】A,B,C,D,E
16.外汇借款的风险要紧有（）
A . 利率风险
B . 汇率风险
C . 市场风险
D . 生产技术风险
E .经营治理风险
【答案】A,B,C,D,E
17.能够运算使用外资期间和进口设备服务期间的两种指标的有（A . 可
）。偿还期
B . 外资偿还率
C . 使用外资收益率
D . 补偿贸易换汇率
E .补偿贸易利润率【答案】D,E
18.以下属于国际证券投资风险中系统风险的有（）。
A . 经营风险
B . 财务风险
C . 通货膨胀风险
D . 市场价格波动风险
E .利率波动风险【答案】C,D,E
19.在进行国外投资时，需要考虑的差不多因素有（）。A . 收益性B . 安全
性C . 流淌性D . 外国的国家风险E .汇率和利率波动风险【答案】
A,B,C,D,E
20.属于国际投资环境评分分析法中因素的有（）A . 政治稳固性
B . 当地资金可供程度
C . 对外商的管制程度
D . 货币稳固性
E .经济进展和成就【答案】A,B,C,D
21.评估国际投资项目的经营风险时能够使用的指标有（）。A . 标准离差率
B . 经营杠杆系数
C . 财务杠杆系数
D . 投资风险指数
E .总杠杆系数【答案】A,B,D
22.以下各理论中，能够用来推测浮动汇率的有（）A . 购买力平价讲B . 菲沙
成效
C . 无偏差理论
D . 利率平价讲
E .利息套汇
【答案】A,B,C,D,E
23.在对受治理或固定汇率进行推测时，应该考虑的阻碍政府倾向的经济指标有（）。
A . 国际收支平稳
B . 通货膨胀的差别
C . 货币供求量
D . 商业循环
E .外汇储备的变化
【答案】A,B,C,D,E
24.在短期内，阻碍利率变化的要紧缘故有（）。
A . 通货膨胀率的高低
B . 国际收支状况
C . 各国中央银行的市场干预
D . 市场预期心理
E .国家宏观政策的变化
【答案】 A,B,E
25. 在进行国外投资项目财务可行性分析时，要编制（ A . 投资费用和资金来源推测表 B . 销售推测表 C . 成本费用推测表 D . 估量损益表 E .现金流量打算表
【答案】 A,B,C,D,E
26. 外汇收支结算中的差不多单据有（） 。 A . 商业发票 B . 保险单据 C . 海关发票 D . 运输单据 E .包装单
【答案】 A,B,D,E
27. 使用买方信贷时，同意贷款方通常要支付的费用包括（） A . 治理费 B . 代理费 C . 承担费 D . 杂费 E .信贷保险费
【答案】 A,C,E
28. 评判建设项目进出口外汇收支经济效益时能够使用的指标有（ A . 净创汇换汇成本 B . 外汇增值率 C . 外汇净现值
）。
）。
D . 换汇成本
E .节汇成本
【答案】C,D,E
29.阻碍汇率的具体因素有（）。
A . 国际收支状况
B . 通货膨胀率差异
C . 货币供求状况
D . 利率差异
E .市场预期心理
【答案】A,B,D,E
30.评判子公司财务业绩的指标要紧有（）。
A . 净收益
B . 投资酬劳率
C .市场占有率
D . 投入产出率
E .营业现金流量
【答案】A,B,E
三、判定题（正确的填“；错误的填“X”。本题共30小题，每题1 分）
1.在承担期内，借款人应支用而未支用的贷款要支付承担费，还要支付利息。
【答案】X
2.在国外办的子公司和分公司的要紧区别是分公司具有东道国国籍，而子公司不具有。
【答案】X
3.国际财务治理学是着重研究企业如何进行国际财务决策，使所有者权益最大化的一门科学。
【答案】"
4.关于借款人来讲，取得借款时选用硬货币比较有利。
【答案】"
5.关于贷款银行来讲，发放贷款时使用硬货币比较有利。
【答案】"
6.LSLP （利润分享）原则是确定技术价格的差不多原则。
【答案】"
7.在对子公司的经济效益进行评判时，按剩余收益作为评判指标能够保持各子公司经营目标和公司总体目标相一致。
【答案】"
8.在国际技术转让价格的支付中，入门费必须一次付清。【答案】X
9.我国人民币与外币的汇率采纳间接标价法。
【答案】X
10.在国际融资租赁中，承租人有租赁设备采购的选择权。
【答案】"
11. Forfaiting （福费廷）业务与一般的贴现业务完全相同。
【答案】X
12. 国际财务治理是对企业跨国的财务活动进行的治理。
【答案】"
13. 相同条件下，融资租赁中若在期初支付租金，数额会比期末支付租金大。
【答案】X
14.外国政府贷款利率较高，但可自由使用。
【答案】X
15.国际租赁关于承租人的缺点之一确实是在租赁期内，租赁物仍属于出租人所有，因此要承担风险。
【答案】X
16.国际补偿贸易的偿还能力是指从事补偿贸易的企业对外资的还本付息能力，能够用偿还期那个指标来表示。
【答案】X
17.出口换汇成本是指每出口一元人民币成本的商品能换回多少外汇。
【答案】X
18.国际补偿贸易的形式中，直截了当产品补偿方式又能够称为"产品回购"。
【答案】X
19.在各种技术转让的方式中，一般许可的价格比独占性许可的价格要低。
【答案】"
20.国际财务治理与国际金融在研究角度上来讲是相同的。
【答案】X
21.税收扣除法是直截了当将已缴外国政府税款作为总公司本国税务负债的扣除数，而不是抵减应税收益。
【答案】X
22. 债券偿还方式中的"任意偿还"是指由发行人能够选择在对自己有利的时刻内，包括宽限期，偿还所发行债券的全部或一部分。
【答案】X
23. 中国公司在发行ADR 时，一样存托银行位于美国，保管银行位于中国。
【答案】"
24.出口换汇成本的数值越是高于银行挂牌汇率就越好。
【答案】X
25.固定利率债券通常是折价或溢价发行，而浮动利率债券通常是按面值发行。
【答案】"
26.欧洲债券是在某一外国发行不以该外国货币为面值的债券。
【答案】"
27.企业的价值治理与财务治理紧密结合，这是国际财务治理的差不多特点。
【答案】X
28. 外汇确实是外国货币，是一切外国货币的统称。
【答案】X
29. 外汇风险通常被定义为汇率变动有可能受到的阻碍，特使是有可能蒙受的缺失，但不仅指缺失，也有可能发生收益。
【答案】"
30. 在以本币结算的赊销交易中，即使交易发生日到结算日期间汇率发生变动，企业也可不能遭受外汇风险。
四、简答题（本题共 6 小题，每小题 5分）
1. 对外直截了当投资决策分析包括哪些内容？
【答案】对外直截了当投资决策分析通常包括以下几项： （1）国外投资 环境评析， 要紧是分析阻碍投资环境的政治、 经济、社会文化教育和法律几个 方面对国外投资的阻碍，能够采纳评分分析法与冷热分析法等； 资中的纳税因素分
析， 是指分析在对外投资中各国不同的税种、 外投资收益的阻碍，其中最要紧的是对国际双重征税的幸免； 项目的财务可行性研究。 财务可行性分析是在市场销售和生产两项可行性分析 的基础上， 对投资项
目的获利程度、 资金来源和税收因素进行分析， 具体包括 预期利润分析、资金分析、税收因素分析等内容； （4）国外投资项目风险分 析，要紧包括政治风险、外汇风险和经营风险的评估与防范等。
2. 企业进行国际证券投资的目的有哪些？ 【答案】企业进行国际证券投资， 其
最终目的是要通过持有证券猎取经济 1）有效利用资金； 4）降低投资风险； （5） 3. 试回答出口信贷
的特点与形式。
【答案】出口信贷要紧有以下特点： （ 1） 资金贷放的市场利率，利差由国家补贴； （2） 结合； （3）国家成立专门的出口信贷机构和出口保险机构。 有买方信贷及卖方信贷两种要紧形式， 贷方式、信用安排限额和签订存款协议等。
4. 企业从国外筹资有哪些方式？ 【答案】企业筹集和利用外汇资金尽管手段繁
多， 形式各异， 但概括起来 要紧有以下几种形式： （ 1）利用国际贷款，要紧是外
（2）对外投
税率对企业对 3）国外投资
利益，使投资资金增值， 但具体来讲又有以下几个目的： （2）积存巨额资金； （ 3）加大竞争能力； 保持资产流淌性。
出口信贷的利率低于相同条件
出口信贷的发放与信贷保险相 出口信贷要紧 此外，还有其他一些形式， 如福费庭
信
国政府贷款、国际金融组织贷款和国际商业贷款等；（2）吸取外商直截了当投资，举办中外合资、合作企业；（3）国际证券筹资，即向外国投资者发行外币债券和股票；（4）国际租赁筹资，即通过国际租赁获得生产经营所需要的设备、技术等，按合同分期支付租金；（5）国际补偿贸易筹资，即通过国际补偿贸易方式获得生产经营所需要的设备、技术等，分次用产品作价偿还引进设备、技术的价款；（6）利用新的金融工具筹资，例如欧洲票据银行包销信贷、机动偿还贷款、分享股权贷款、货币调换、利率调换、利率期权、零利息债券、可转换债券、双重货币债券、龙债和证券存托凭证等等。
5.国际银团贷款中，借款人通常要负担哪些费用？
【答案】国际银团贷款中，借款人除承担利息外，还要支付以下一些费用：（1）治理费，亦称经理费或手续费。是借款人对牵头银行组织银团贷款所支付的酬劳；（2）代理费。是借款人向银团中的代理行支付的酬劳；（3）杂费。是指牵头银行为了与借款人联系、协商，为签订贷款协议所发生的费用，包括牵头银行的车马费、律师费、宴请费等，这些费用均由借款人负担；（4）承担费。是贷款银行已按贷款协议筹措了资金，而借款人未能按期使用贷款，因而应向贷款银行支付的一种赔偿性费用。
6. 国际财务治理与世界财务治理有什么关系？
【答案】国际财务治理是指对企业与其他国家的企业、银行等单位以及个人之间发生的财务活动及其所形成的财务关系所进行的组织、指挥、和谐、打算和操纵等一系列活动；而世界财务治理是想要建立世界上通用的一种财务治理的理论和方法，而这是一个以后想要达到的理想状态，因此能够讲，世界财务治理是国际财务治理进展的一种最高形式。
五、运算题(要求运算项目列出运算过程；运算结果应列出计量单位；运
算结果如显现小数的，均保留小数点后两位小数。本题共9 小题)
1.我国甲公司在B国投资办一子公司，2006年税前利润1000万B元，B 国所得税税率为20%，子公司将税后利润的60%汇给甲公司作为股利。B 国对该子公司汇出的股利要征收5%的预扣税。甲公司还在A 国办一分公司，该分公司2006年税前利润100万A元，A国所得税税率30%，我国所得税税率3 3%。汇率为1B元=5元人民币，1A元=2元人民币。要求：运算甲公司应向我国缴纳的所得税数额。
【答案】(1)子公司所得利润：甲公司应向我国税务部门交纳的公司所得税数额为：
1 000X 60%X 33%X 5=990 万元人民币
子公司实际已向B 国政府缴纳数额为：
①所得税：1 000X 20%X 60%X 5=600 万元人民币
②股利汇出税：1 000X( 1-20%)x 60%X 5%X 5=120万元人民币因此，对子公
司所得，甲公司实际应向我国税务部门交纳的公司所得税数
额为：
990-600-120=270万元人民币
( 2)分公司所得利润：
甲公司应向我国税务部门交纳的公司所得税数额为：
100X (33%-30%) X 2=6万元人民币
因此，甲公司实际缴纳所得税数额为276 万元人民币。
2. 我国某公司在美国发行一般股票，发行费用总额45 万美元。发行时汇率为共发行100万股，每股市价15 美元，1 美元=8.3 元人民币。估量第一年股
利为每股20元人民币，今后每年股利按3%递增。要求：运算该股票的成本 率。
【答案】4该股票成本率为100%
15（1
百面 100%）8.3
日卖给B 国B 公司商品一批，货款10万B 1月1
日银行公布的汇率为：即期汇率 1B 1B 元=4.85元人运算题民币。甲公司推测1
2月31日的即期汇率为1B 元=4.65元人民币。
甲公司为了幸免汇率变动的风 险缺失，有以下两种方法可供选择： （1）进行远期外汇交易； （2）利用
借款和投资方法：1月1日从B 国借款10万B 元，年利息率13%，将借款额 汇回甲公司，按当日汇率兑换成人民币，在国内投资可获利13%。所得税税率 33%。要求：运算比较，讲明哪一种方法的收入较多。
【答案】（1）远期外汇交易 收入=10 X 4.85=48.5万元人民币 （2）借款和投资方法
借款数额按人民币汇回国内，10X 5=50万元人民币
将借款在国内投资，可获利：50 X 13%X （ 1-33%） =4.355万元人民币 支付借款利息数额：10X 13%X 4.65=6.045万元人民币
借款和投资方法收入：50+4.355-6.045=48.31万元人民币 因此，第一种方法的收入较多
4.我国某公司在美国发行美元债券， 票面金额1000美元，票面利率7%， 期限5
年，每年年末付利息。第三年末还本300美元，第四年末还本300美元, 第五年末还本
400美元。市场流行利息率9%。（各年利息均按票面金额运算）
要求：运算这种债券的发行价格。
（P/A ，9%，5）=3.8897（ P/F , 9%，5）
3% 19.56%%
3.我国甲公司2007年1月1 元，B 公司将于12月31日付款。 元=5元人民币，远期汇率（一年）
《国际财务管理》模拟试题（一）（选择题） 1.国际财务管理就是（） A，组织国际企业财务活动，处理国际企业财务关系 B，研究财务管理原理和方法 C，比较不同国家财务管理制度差异 D，组织跨国公司财务管理 答案：A 2.评价国际企业财务活动是否合理的标准是（） A，国际财务管理的内容 B，国际财务管理的环境 C，国际财务管理的风险 D，国际财务管理的目标 答案：D 3.国际企业财务管理的最优目标是（） A，产值最大化 B，利润最大化 C，每股盈余最大化 D，企业价值最大化 答案：D 4.国际财务管理环境分为静态和动态财务管理环境的划分标准是（） A，按环境与企业关系划分 B，按环境变化情况划分 C，按环境与国家关系划分 D，按环境包括范围划分 答案：B 5.某企业2003年度的税前利润为3200万元，该年度的利息费用为900万元，则该企业的利息保障倍数是（） A，1.125 B，4.6 C，4 D，5 答案：B 6.将一种货币调换成另一种货币时，为了避免汇率变动风险，常常采用（） A，掉期交易 B，远期交易 C，择期交易 D，即期交易 答案：A 7.假设某期权合约金额为DM20000，协定价格为$0.5520/DM，当即期价格为$0.6010/DM，则该期权合约的内在价值为（） A，$61100 B，$980 C，$5900 D，$690 答案：B 8.一国货币单位兑换另一国货币单位的比率称为（） A，外汇行市 B，标价方法 C，真实汇率 D，远期汇率 答案：A 9.当一定数额的本国货币只能兑换较少的外国货币时，说明（） A，本国货币升值 B，国际汇率下降 C，外国货币贬值 D，本国货币贬值 答案：D 10.影响纯利率的最基本因素是（） A，资金的时间价值 B，资金的风险价值 C，资金的供求数量 D，资金的投资回报答案：C 11.利率划分为市场利率和官定利率的标准是（） A，利率之间的变动关系 B，按债权人取得的报酬 C，在借贷期内是否不断调整 D，利率变动与市场的关系 答案：D 12.出口商所在地银行向出口商提供的信贷被称为（） A，出口信贷 B，进口信贷 C，卖方信贷 D，买方信贷 答案：C
国际财务管理计算题答案 第3章 二、计算题 1、 （1）投资者可以这样做： 在乙银行用100港币=105.86人民币的价格，即100/105.86（港币/人民币）的价格购入港币 100万×（100/105.86）港币=94.46万港币 在甲银行用105.96/100（人民币/港币）卖出港币 94.46×（105.96/100）=100.09万人民币 投资者的收益：100.09-100=0.09万人民币 2、 （1）如果美元未来没升值到利率平价，则海外投资者具有获利机会。最大的获利水平：1美元兑换人民币8.28元，在中国境内存款投资，1年后换回美元获利： （1+1.98%）-1=1.98% 与在美国存款投资收益率1.3%相比，获利更多。随着美元汇率接近利率平价，这个收益率会向1.3%靠近，最终与美元利率相同。 （2）由于美元存款利率低于人民币存款利率，中国投资者没有套利获利机会。 （3）投资者套利交易面临美元升值的风险，如果必要，可以采用抛补套利防范。 （4）如果存在利率平价，此时美元远期汇率升水，升水幅度： K=（1+1.98%）/（1+1.3）-1=0.67% 1美元=8.28×（1+0.67%）=8.3355（元人民币） （5）处于利率平价时，投资者无法获得抛补套利收益。 （6）如果目前不存在利率平价，是否抛补套利，取决于投资者对未来美元升值可能性和可能幅度的判断，以及投资者的风险承受能力。 4、 公司到期收回人民币：5000×81.21/100=4060（万元）
5、如果掉期交易，则 卖掉美元得到的人民币: 50×6.79=339.5(万元) 美元掉期交易下支付美元的人民币价格：50×6.78=339(万) 买卖价差人民币收入净额=339.5-339=0.5(万元) 如果不做掉期交易,则美元两周的存款利息收入为 50×0.4%×14/365=0.00767(万美元) 折合人民币利息收入:0.00767×6.782=0.052(万元) 两者相比,掉期交易比较合适. 6、2011年11月16日 合约执行价格1澳元=1.02美元 即期汇率1澳元=1.024美元 合约价格低于即期汇率，企业应该履行该合约，企业履约支付的澳元加上期权费：1澳元=1．02+（2.6834/100）=1.0468（美元） 与即期交易相比，企业亏损： 50×100×（1.0468-1.024）=114（美元） 8、远期汇率低于及其汇率，故远期贴水为：远期汇率-即期汇率=0.188-0.190=-0.002 9、行权，因为行权价低于实施期权时的即期汇率。单位净利润=即期汇率-行权价-期权费= 0.65-0.60-0.06=-0.01元。一份单位合同的净利润=-0.01×62500/0.6=-1041.67。设盈亏平衡的即期汇率为X，则X-0.6-0.06=0，解方程得，X=0.66。 10、港币贬值。其变化幅度=(1+3%)/(1+4%)-1=-0.9%。 11、根据国际费雪效用理论，两国即期汇率的变化等于名义利率的差，即5%。 12、其汇率变化幅度=（1+6%）/(1+6%×（1+5%）)-1=-0.0028，故法郎的即期汇率为 0.09×（1-0.0028）=0.0897 第4章 二、计算题 1、当即期汇率为1欧元=1.08美元时，三份合约预计节约的资金：
CHAPTER 6 INTERNATIONAL PARITY RELATIONSHIPS SUGGESTED ANSWERS AND SOLUTIONS TO END-OF-CHAPTER QUESTIONS AND PROBLEMS QUESTIONS 1. Give a full definition of arbitrage. Answer: Arbitrage can be defined as the act of simultaneously buying and selling the same or equivalent assets or commodities for the purpose of making certain, guaranteed profits. 2. Discuss the implications of the interest rate parity for the exchange rate determination. Answer: Assuming that the forward exchange rate is roughly an unbiased predictor of the future spot rate, IRP can be written as: S = [(1 + I ￡)/(1 + I $)]E[S t+1?I t ]. The exchange rate is thus determined by the relative interest rates, and the expected future spot rate, conditional on all the available information, I t , as of the present time. One thus can say that expectation is self-fulfilling. Since the information set will be continuously updated as news hit the market, the exchange rate will exhibit a highly dynamic, random behavior. 3. Explain the conditions under which the forward exchange rate will be an unbiased predictor of the future spot exchange rate. Answer: The forward exchange rate will be an unbiased predictor of the future spot rate if (I) the risk premium is insignificant and (ii) foreign exchange markets are informationally efficient. 4. Explain the purchasing power parity, both the absolute and relative versions. What causes the deviations from the purchasing power parity?
国际财务管理 一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分） 在每小题列出的四个备选项中只有一个是最符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。 1.评价国际企业财务活动是否合理的标准是（） A.国际财务管理的内容 B.国际财务管理的环境 C.国际财务管理的风险 D.国际财务管理的目标 2.国际财务管理环境分为静态和动态财务管理环境的划分标准是（） A.按环境与企业关系划分 B.按环境变化情况分 C.按环境与国家关系分 D.按环境包括范围分 3.某企业2003年度的税前利润3200万，该年度的利息费用900万，则该企业的利息保障倍数（） A.1.125 B.4.6 C.4 D.5 4.一国货币单位兑换另一国货币单位的比率称为（） A.外汇汇率 B.标价方法 C.真实汇率 D.远期汇率 5.影响纯利率的最基本因素是（） A.资金的时间价值 B.资金的风险价值 C.资金的供求数量 D.资金的投资回报 6.提出财务拮据成本和财务代理成本概念的资金结构理论是（） A.MM理论 B.营业净利理论 C. 净利理论 D.权衡理论 7.国际共同投资基金的特点主要是（） A.单一的投资者 B.投资对象单一 C.投资风险分散 D.兼职人员管理 8.经营期限终了但还是继续使用的投资项目的终极现金流量的确定方法（） A.市场价值法 B.收益现值法 C.清算价值法 D.重置成本法 9.国际企业税收管理目标（） A.设法偷税 B.降低成本 C.提高收入 D.合理降低总税负 10.为了使国际企业的整体纳税额减少，由高税国子公司向低税国子公司的出口业务应采取（） A.市价策略 B.议价策略 C.高价策略 D.低价策略 11.将一种货币调换成另一种货币时，为了避免汇率变动风险，常采用（） A.掉期交易 B.远期交易 C.择期交易 D.即期交易 12.什么又称为交叉汇率，指两种货币通过第三种货币的中介而推算出来的汇率（） A.套算汇率 B.浮动汇率 C.有效汇率 D.名义汇率 13.下列哪种金融工具为外国公司进入美国资本市场筹资提供了便利？（） A.ADRs B.EDRs C.IDRs D.GDRs 14.财务租赁中最常用的是（） A.售后租回 B.杠杆租赁 C.经营租赁 D.直接租赁 15.下列因素不会引起国际证劵投资违约风险是（） A.公司劳资关系紧张 B.公司经营不善 C.公司财务管理失误 D.政治发生重大变动 16.衡量期望报酬率不同的各投资项目的风险程度的最佳指标是（） A.标准离差 B.风险报酬 C.标准离差率 D.方差
《国际财务管理》模拟考试题目答案 一、单项选择题（下列每小题的备选答案中，只有一个符合题意的正确答案，多选、错选、不选均不得分。本题共30个小题，每小题2分） 1. 国际证券组合投资能够降低（）。 A .系统风险 B .非系统风险 C .市场风险 D .不可分散风险 【答案】B 2. 如果票面利率小于市场利率，现在债券应该（）发行。 A .溢价 B .折价 C .平价 D .以上答案都能够 【答案】B 3. 以下风险中最重要的是（）。 A .商品交易风险 B .外汇借款风险 C .会计折算风险 D .经济风险 【答案】D 4. 如果某项借款名义贷款期为10年，而实际贷款期只有5年，则这项借款最有可能采纳的偿还方式是（）。 A .到期一次偿还 B .分期等额偿还 C .逐年分次等额还本 D .以上三种都能够
【答案】C 5. 在国际信贷运算利息时以365/365来表示计息天数与基础天数的关系称为（）。 A .大陆法 B .欧洲货币法 C .英国法 D .时态法 【答案】C 6. 欧洲货币市场的要紧短期信贷利率是（）。 A .LIBOR B .SIBOR C .HOBOR D .NIBOR 【答案】A 7. 一国政府、金融机构、公司等在某一外国债券市场上发行的，不是以该外国的货币为面值的债券是（）。 A .一般债券 B .国内债券 C .欧洲债券 D .外国债券 【答案】C 8. 在对国外投资的子公司进行财务评判时，应扣除的子公司不可控因素不包括（）。 A .转移价格 B .利率波动 C .通货膨胀 D .汇率波动
【答案】B 9. 在国际技术转让中，利润分享率一样认为应是（）。 A .1/2 B .1/3 C .1/4 D .1/5 【答案】C 10. 美国A公司推测美元对英镑美元升值，美元对马克美元贬值，则A 公司（）。 A .从英国的进口，应加快支付 B .对英国的出口，应推迟收汇 C .从德国的进口，应推迟支付 D .对德国的出口，应推迟收汇 【答案】D 11. "使用外资收益率"这一指标等于1减去（）。 A .可偿还期 B .外资偿还率 C .补偿贸易换汇率 D .补偿贸易利润率 【答案】B 12. 国际商业银行贷款中不属于短期的是（）。 A .同业拆放 B .授信额度 C .流淌资金贷款 D .国际银团贷款 【答案】D 13. 外汇风险的构成因素不包括（）。
（财务知识）国际财务管理习题
《国际财务管理》模拟试题（壹）（选择题） 1.国际财务管理就是（） A，组织国际企业财务活动，处理国际企业财务关系B，研究财务管理原理和方法C，比较不同国家财务管理制度差异D，组织跨国X公司财务管理 答案：A 2.评价国际企业财务活动是否合理的标准是（） A，国际财务管理的内容B，国际财务管理的环境C，国际财务管理的风险D，国际财务管理的目标 答案：D 3.国际企业财务管理的最优目标是（） A，产值最大化B，利润最大化C，每股盈余最大化D，企业价值最大化 答案：D 4.国际财务管理环境分为静态和动态财务管理环境的划分标准是（） A，按环境和企业关系划分B，按环境变化情况划分C，按环境和国家关系划分D，按环境包括范围划分 答案：B 5.某企业2003年度的税前利润为3200万元，该年度的利息费用为900万元，则该企业的利息保障倍数是（） A，1.125B，4.6C，4D，5 答案：B 6.将壹种货币调换成另壹种货币时，为了避免汇率变动风险，常常采用（） A，掉期交易B，远期交易C，择期交易D，即期交易
答案：A 7.假设某期权合约金额为DM20000，协定价格为$0.5520/DM，当即期价格为$0.6010/DM，则该期权合约的内于价值为（） A，$61100B，$980C，$5900D，$690 答案：B 8.壹国货币单位兑换另壹国货币单位的比率称为（） A，外汇行市B，标价方法C，真实汇率D，远期汇率 答案：A 9.当壹定数额的本国货币只能兑换较少的外国货币时，说明（） A，本国货币升值B，国际汇率下降C，外国货币贬值D，本国货币贬值 答案：D 10.影响纯利率的最基本因素是（） A，资金的时间价值B，资金的风险价值C，资金的供求数量D，资金的投资回报 答案：C 11.利率划分为市场利率和官定利率的标准是（） A，利率之间的变动关系B，按债权人取得的报酬C，于借贷期内是否不断调整D，利率变动和市场的关系 答案：D 12.出口商所于地银行向出口商提供的信贷被称为（） A，出口信贷B，进口信贷C，卖方信贷D，买方信贷 答案：C 13.提出财务拮据成本和财务代理成本概念的资金结构理论是（）
国际财务管理精选习题及答案 【题22】某跨国公司A，2006年11月兼并某亏损国有企业B。B企业兼并时账面净资产为500万元，2005年亏损100万元（以前年度无亏损），评估确认的价值为550万元。经双方协商，A跨国公司可以用以下两种方式兼并B企业。 甲方式：A公司以180万股和10万元人民币购买B企业（A公司股票市价为3元/股）； 乙方式：A公司以150万股和100万元人民币购买B企业。 兼并后A公司股票市价3.1元/股。A公司共有已发行的股票2000万股（面值为1元/股）。假设兼并后B企业的股东在A公司中所占的股份以后年度不发生变化，兼并后A公司企业每年未弥补亏损前应纳税所得额为900万元，增值后的资产的平均折旧年限为5年，行业平均利润率为10%。所得税税率为33%。请计算方式两种发方式的差异。 【题22】答案 （1）甲方式： B企业不需将转让所得缴纳所得税；B 企业2005年的亏损可以由A公司弥补。 A公司当年应缴所得税=（900-100）×33%=264万元，与合并前相比少缴33万元所得税，但每年必须为增加的股权支付股利。 （2）乙方式： 由于支付的非股权额（100万元）大于股权面值的20%（30万元）。所以，被兼并企业B应就转让所得缴纳所得税。 B企业应缴纳的所得税=（150 ×3 + 100- 500）×33% = 16.5（万元） B企业去年的亏损不能由A公司再弥补。 （3）A公司可按评估后的资产价值入帐,计提折旧,每年可减少所得税(550-500)/5×33%=3.3万元。 【题21】东方跨国公司有A、B、C、D四个下属公司，2006年四个公司计税所得额和所在国的所得税税率为： A公司：500万美元 33% B公司：400万美元 33% C公司：300万美元 24% D公司：-300万美元 15% 东方公司的计税所得额为-100万美元，其所在地区的所得税税率为15%。 请从税务角度选择成立子公司还是分公司？ 【题21】答案 （1）若A、B、C、D为子公司 A公司应纳所得税额=500×33%=165（万美元） B公司应纳所得税额=400×33%=132（万美元）
《国际财务管理》章后练习题及参考答案 第一章绪论 一、单选题 1. 关于国际财务管理学与财务管理学的关系表述正确的是(C)。 A. 国际财务管理是学习财务管理的基础 B. 国际财务管理与财务管理是两门截然不同的学科 C. 国际财务管理是财务管理的一个新的分支 D. 国际财务管理研究的范围要比财务管理的窄 2. 凡经济活动跨越两个或更多国家国界的企业，都可以称为( A )。 A. 国际企业 B. 跨国企业 C. 跨国公司 D. 多国企业 3.企业的（ C）管理与财务管理密切结合，是国际财务管理的基本特点 A.资金 B.人事 C.外汇 D成本 4.国际财务管理与跨国企业财务管理两个概念( D) 。 A. 完全相同 B. 截然不同 C. 仅是名称不同 D. 内容有所不同 4.国际财务管理的内容不应该包括( C )。 A. 国际技术转让费管理 B. 外汇风险管理 C. 合并财务报表管理 D. 企业进出口外汇收支管理 5.“企业生产经营国际化”和“金融市场国际化”的关系是( C )。 A. 二者毫不相关 B. 二者完全相同 C. 二者相辅相成 D. 二者互相起负面影响 二、多选题 1.国际企业财务管理的组织形态应考虑的因素有（）。 A.公司规模的大小 B.国际经营的投入程度 C.管理经验的多少 D.整个国际经营所采取的组织形式 2.国际财务管理体系的内容包括（） A.外汇风险的管理 B.国际税收管理 C.国际投筹资管理 D.国际营运资金管 3.国际财务管理目标的特点（）。 A.稳定性 B.多元性 C.层次性 D.复杂性 4.广义的国际财务管理观包括（）。 A.世界统一财务管理观 B.比较财务管理观 C.跨国公司财务管理观 D.国际企业财务管理观 5. 我国企业的国际财务活动日益频繁，具体表现在( )。 A. 企业从内向型向外向型转化 B. 外贸专业公司有了新的发展 C. 在国内开办三资企业 D. 向国外投资办企业 E. 通过各种形式从国外筹集资金 三、判断题 1.国际财务管理是对企业跨国的财务活动进行的管理。（） 2.国际财务管理学是着重研究企业如何进行国际财务决策，使所有者权益最大化的一门科学。（）
国际财务管理师考试方式与时间安排 国家财务管理师(EIFM、AIFM、IFM、SIFM)在华试点考试采取“考前培训辅导+全国统一考试”的模式。符合申报条件的报考人员可以就近参加当地培训(考试)特许机构举办的考前培训辅导班，并在当地参加考试。 国际财务管理协会同意在华考生使用国际财务管理协会中国总部组织编译和编写的中文版教材进行学习和复习，使用中文或英文参加培训考试，中、英文考试成绩具有同等效力。 国际财务管理协会考试分为初级财务管理师(EIFM)、助理级国际财务管理师(AIFM)、中级国际财务管理师(IFM)和高级国际财务管理师(SIFM)四个级别的考试。 国际财务管理师(EIFM 、AIFM、IFM、SIFM)考前培训辅导采取特许授权方式。各地培训机构的建立必须经国际财务管理协会中国总部统一审核和授权。所有特许机构必须按国际财务管理协会的统一标准和要求进行培训辅导。 考试地点由国际财务管理协会中国总部根据考生分布情况确定。 统一考试每季度一次，具体安排为： 1)初级国际财务管理师(EIFM) 08：00～09：40 专业知识综合考试(I) 10：00～11：40 专业知识综合考试(II)
2)助理级国际财务管理师(AIFM) 08：00～09：40 专业知识综合考试(I) 10：00～11：40 专业知识综合考试(II) 3)中级国际财务管理师(IFM) 上午8：30 ～12：00 专业知识综合考试(I) 下午14：00 ～17：30 专业知识综合考试(II) 4)高级国际财务管理师(SIFM) 第一天： 上午8：30 ～12：00 专业知识综合考试(I) 下午14：00 ～17：30 专业知识综合考试(II) 第二天：上午8：30 ～11：30 Corporate Financing 关于中、高级国际财务管理师(IFM、SIFM)的考试说明： 1)中、高级国际财务管理师(IFM、SIFM)01、02两个科目的考试不分级别。已通过中级国际财务管理师(IFM)考试/认证的人员申请SIFM级考试时只需参加03和05科目的考试。 2)01、02、03科目均为统考科目，采取统一闭卷笔答考试的方式实施考试。 3)01、02科目考试语种为中文;03科目考试语种为英文。 4)04、05科目由考试现场下发考评科目说明试卷，考生根据卷面要求的时间和方式提交。 5)考生可以分科报考，也可以全部报考。所有考生必须在2年内完成所有科目考试，且成绩合格。
名词解释（5'*4） （1）外汇市场：指经营外汇交易的场所，这个市场的职能是经营货币商品，即不同国家的货币。 外汇：是指把一个国家和地区的货币兑换成另一个国家和地区的货币，借以清偿国际间债券、债务关系的一种专门性经营活动。 （2）直接标价法：又称应付标价法，是指用一定单位的外国货币作为标准，折算成若干单位的本国货币。 间接标价法：又称应收标价法，是指用一定单位的本国货币作为标准，折算成若干单位的外国货币。 （3）买入汇率：也称买入价，即银行向同业或客户买入外汇时所使用的汇率，多用于出口商与银行间的外汇交易。 卖出汇率：也称卖出价，即银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率，多用于进口商与银行间的外汇交易。（4）平行贷款：是指在不同国家的两个母公司分别在国内向对方公司在本国境内的子公司提供金额相当的本币贷款，并承诺在指定到期日，各自归还所借货币。 背对背贷款：母公司或其他提供资金的子公司把自己存入中介银行，银行就指示其在子公司所在国的分行向子公司提供等值资金，通常是以当地货币进行贷款。 （5）信用证：银行按照进口商的要求和指示，对出口商发出的，授权出口商开立以该银行或进口商为付款人的汇票，保证在交来符合信用证条件规定的汇票和单据时，必定承兑和付款的保证文件。 银行保函：又称保证书，是指银行、保险合同、担保公司或个人（保证人）应申请人的请求，向第三方（受益人）开立的一种书面信用担保凭证，保证在申请人未能按双方协议履行责任或义务时，由担保人代其履行一定金额、一定期限范围内的某种支付责任或经济责任。 （6）美国存托凭证：是非美国公司把本国市场发行的股票拿到美国股票市场二级上市的变通形式，由发行公司委托某银行作为存券银行，负责ADR在美国的发行、注册、支付股利等有关事宜，美国委托凭证以美元定价、报价及清算交割，在美国股票市场进行交易。 简答（10'*2） 国际金融市场的作用： 1.积极作用：1）加速生产和资本国际化。资本突破了突破国界的限制，得以在更广阔的空间自由流动，并在国际范围得到优化配置，推动跨国公司的发展壮大。 2）推动国际贸易的发展。发挥国际结算和国际信贷中心的作用，还为贸易双方回避汇率、利率变动的风险设立有效的避险工具等业务的开办有力地保证和推动了国际贸易的发展。 3）为各国经济发展提供资金。国际贸易市场通过自身的各项业务活动，聚集了大量资金，似的多级金融市场能够为各国经济发展提供所需的资金。 4）促进银行业务国际化。它吸引了无数跨国银行，通过各种业务活动把各国金融机构有机地联系起来，使各国银行信用发展为国际间银行信用，从而促进银行业务国际化。 2.消极作用：1) 能造成一国经济的不稳定。它的存在使得国际间短期资本形成了一种相对独立的力量。2）使金融危机在国家之间传递。离岸金融市场使得金融管制制度对国际金融市场的参与者的约束性降低，从而令不当交易发生的情况增加。 3）引发国际债务危机。如果一国利用国际金融市场融资的便利性与无限制性，在其无法合理配置国内资源的情况下，逆差加剧，一旦借款国没有办法偿还债务，那么国际债务危机就会发生。 4）成为犯罪集团的洗钱场所。 国际直接投资的动因和方式： 动因：1.突破保护主义屏障，打破贸易壁垒。企业通过对外直接投资，将企业的资金在出口国建立生产基地进行生产，可以成功绕过出口国政府设置的贸易壁垒。比如美国对日本进口的汽车征收高关税，日本的本田公司就在美国的俄亥俄州投资生产汽车避开贸易壁垒。 2.调整产业结构。直接投资可以将资源密集型、劳动密集型以及一些重污染的企业转移到国外，节
《国际财务管理》章后练习题 第一章 【题1—1】某跨国公司A，2006年11月兼并某亏损国有企业B。B企业兼并时账面净资产为500万元，2005年亏损100万元（以前年度无亏损），评估确认的价值为550万元。经双方协商，A跨国公司可以用以下两种方式兼并B企业。 甲方式：A公司以180万股和10万元人民币购买B企业（A公司股票市价为3元/股）； 乙方式：A公司以150万股和100万元人民币购买B企业。 兼并后A公司股票市价3.1元/股。A公司共有已发行的股票2000万股（面值为1元/股）。假设兼并后B企业的股东在A公司中所占的股份以后年度不发生变化，兼并后A公司企业每年未弥补亏损前应纳税所得额为900万元，增值后的资产的平均折旧年限为5年，行业平均利润率为10%。所得税税率为33%。请计算方式两种发方式的差异。 【题1—1】答案 （1）甲方式： B企业不需将转让所得缴纳所得税；B企业2005年的亏损可以由A公司弥补。 A公司当年应缴所得税=（900-100）×33%=264万元，与合并前相比少缴33万元所得税，但每年必须为增加的股权支付股利。 （2）乙方式： 由于支付的非股权额（100万元）大于股权面值的20%（30万元）。所以，被兼并企业B应就 转让所得缴纳所得税。 B企业应缴纳的所得税=（150×3+100-500）×33%=16.5（万元） B企业去年的亏损不能由A公司再弥补。 （3）A公司可按评估后的资产价值入帐,计提折旧,每年可减少所得税(550-500)/5×33%=3.3万元。 【题1—2】东方跨国公司有A、B、C、D四个下属公司，2006年四个公司计税所得额和所在国的所得税税率为： A公司：500万美元33% B公司：400万美元33% C公司：300万美元24% D公司：-300万美元15% 东方公司的计税所得额为-100万美元，其所在地区的所得税税率为15%。 请从税务角度选择成立子公司还是分公司？ 【题1—2】答案 （1）若A、B、C、D为子公司 A公司应纳所得税额=500×33%=165（万美元） B公司应纳所得税额=400×33%=132（万美元）
国际财务管理习题 《国际财务管理》模拟试题(一)(选择题) 1.国际财务管理就是() A，组织国际企业财务活动，处理国际企业财务关系 B，研究财务管理原理和方法 C，比较不同国家财务管理制度差异 D，组织跨国公司财务管理答案:A 2.评价国际企业财务活动是否合理的标准是() A，国际财务管理的内容 B，国际财务管理的环境 C，国际财务管理的风险 D，国际财务管理的目标 答案:D 3.国际企业财务管理的最优目标是() A，产值最大化 B，利润最大化 C，每股盈余最大化 D，企业价值最大化答案:D 4.国际财务管理环境分为静态和动态财务管理环境的划分标准是() A，按环境与企业关系划分 B，按环境变化情况划分 C，按环境与国家关系划分 D，按环境包括范围划分 答案:B 5.某企业2003年度的税前利润为3200万元，该年度的利息费用为900万元，则该企业的利息保障倍数是() A，1.125 B，4.6 C，4 D，5 答案:B 6.将一种货币调换成另一种货币时，为了避免汇率变动风险，常常采用() B，远期交易 C，择期交易 D，即期交易 A，掉期交易
答案:A 7.假设某期权合约金额为DM20000，协定价格为$0.5520/DM，当即期价格为$0.6010/DM，则该期权合约的内在价值为() A，$61100 B，$980 C，$5900 D，$690 答案:B 8.一国货币单位兑换另一国货币单位的比率称为() A，外汇行市 B，标价方法 C，真实汇率 D，远期汇率 答案:A 9.当一定数额的本国货币只能兑换较少的外国货币时，说明() A，本国货币升值 B，国际汇率下降 C，外国货币贬值 D，本国货币贬值答案:D 10.影响纯利率的最基本因素是() A，资金的时间价值 B，资金的风险价值 C，资金的供求数量 D，资金的投资回报答案:C 11.利率划分为市场利率和官定利率的标准是() A，利率之间的变动关系 B，按债权人取得的报酬 C，在借贷期内是否不断调整 D，利率变动与市场的关系 答案:D 12.出口商所在地银行向出口商提供的信贷被称为() A，出口信贷 B，进口信贷 C，卖方信贷 D，买方信贷 答案:C 13.提出财务拮据成本和财务代理成本概念的资金结构理论是() A，MM理论B，营业净利理论 C，净利理论 D，权衡理论答案:D 14.下列诸因素中不会引起国际证券投资违约风险的是()
Lecture 4 Exchange Rate Parity Problems: 6-2, 3, 4, 7, 8 Suggested Solutions 2. Option a: When you buy ￡35,000 forward, you will need $49,000 in three months to fulfill the forward contract. The present value of $49,000 is computed as follows: $49,000/(1.0035)3 = $48,489. Thus, the cost of Jaguar as of today is $48,489. Option b: The present value of ￡35,000 is ￡34,314 = ￡35,000/(1.02). To buy ￡34,314 today, it will cost $49,755 = 34,314x1.45. Thus the cost of Jaguar as of today is $49,755. You should definitely choose to use “option a”, and save $1,266, which is the difference between $49,755 and $48489. 3. a.(1+I$) =1.02 (1+I￡)(F/S) = (1.0145)(1.52/1.50) = 1.0280 Thus, IRP is not holding exactly. b.(1) Borrow $1,500,000; repayment will be $1,530,000. (2) Buy ￡1,000,000 spot using $1,500,000. (3) Invest ￡1,000,000 at the pound interest rate of 1.45%; maturity value will be ￡1,014,500. (4) Sell ￡1,014,500 forward for $1,542,040 Arbitrage profit will be $12,040 c.Following the arbitrage transactions described above, The dollar interest rate will rise; The pound interest rate will fall; The spot exchange rate will rise; The forward exchange rate will fall. These adjustments will continue until IRP holds. 4. a.(1+ i $) = 1.014 < (F/S) (1+ i € ) = 1.053. Thus, one has to borrow dollars and invest in euros to make arbitrage profit. 1)Borrow $1,000,000 and repay $1,014,000 in three months. 2)Sell $1,000,000 spot for €800,000. 3)Invest €800,000 at the euro interest rate of 1.35 % for three months and receive €810,800 at maturity. 4)Sell €810,800 forward for $1,037,758. Arbitrage profit = $1,037,758 - $1,014,000 = $23,758. b.Follow the first three steps above. But the last step, involving exchange risk hedging, will be different. 5)Buy $1,014,000 forward for €792,238. Arbitrage profit = €810,800 - €792,238 = €18,562 7. a.ZAR spot rate under PPP = [1.05/1.11](0.175) = $0.1655/rand. b.Expected ZAR spot rate = [1.10/1.08] (0.158) = $0.1609/rand. c.Expected ZAR under PPP = [(1.07)4/(1.05)4] (0.158) = $0.1704/ran d. 8. a.First, note that (1+i €) = 1.054 is less than (F/S)(1+i €) = (1.60/1.50)(1.052) = 1.1221.
国际财务管理师 证书简介 国际财务管理师（International Finance Manager, IFM）是国际财务管理协会推行的国际财经管理专业领域的职业资格认证体系。该证书由劳动和社会保障部批准引进（劳引字[2004]001号），国际财务管理协会与中国总会计师协会联合认证（中总协[2005]011号）。该证书在国家人力资源和社会保障部注册，纳入国家职业资格证书统一管理体系。国际财务管理师资格证书是正规、合法、权威的全球化高层财务管理人员的资格证书。国际财务管理师胜任现代财务管理工作，具备国际专业水准的管理理念、执业能力和从业经验，是高层财务管理人员职业能力的象征。 自2004年始至今，IFM在中国地区的推广一直呈平稳增长态势，截至2008年底，中国地区已有15000多人参加IFM培训，有8000余人考试合格取得IFM证书，其中，在企业中担任中高级管理职务的比例
高达79.5%。几年来，IFM项目为中国培养和输送了大量的战略财务管理专业人才，取得了良好的社会效益，实现了中国政府引入国际先进职业标准，培养和储备紧缺人才的目的。 证书价值 国际财务管理师（IFM）由以上四家权威机构盖章（或防伪标志）认证颁发（中）（英）文对照的双本证书。与中国国家职业资格证书具有同等效力，并纳入中国国家职业资格证书统一管理体系。 对于财务从业者来说，获得IFM认证表明持证人具备胜任现代财务管理工作所需的观念、知识、经验和技能；意味着持证人能够为企业或客户提出合理的财务管理方案，并具有切实执行的能力。业界、雇主、客户和同行都将IFM证书看做财务高管人员职业能力水平的象征。IFM证书对于持证人来讲至少具有三方面的价值： 第一：证明持证者遵守诚信执业原则，同时表明其对所从事的财务专业工作精益求精的承诺。 第二：证明持证者符合与国际接轨的专业标准，同时表明其掌握现代财务管理原理和知识的程度。 第三：证明持证者具备权威认可的职业资质，同时表明其胜任现代财务管理实际工作的经验和能力水平。 毫无疑问，取得IFM资格对于财务专业人员顺利进入优秀组织、建立高尚的职业信誉、获得优越的职业发展机会具有极大的帮助。 在香港上市公司中，有超过1/3的公司财务总监、CFO由IFM持
自考国际财务管理试卷及答案 国际财务管理试卷一、单选题（每题1分，共10分） 1、在取得外汇借款时，最为合算的是（）。 A.利息率最低的货币 B.软货币 C.硬货币 D.资金成本率最低的货币 2、（）是指以一定单位的外国货作为标准，折算成若干本国货币来表示其汇率的标价方法。 A.间接标价法； B.买入汇率； C.卖出汇率； D.直接标价法 3、可以反映将使用国内和国外两种资金的企业经济效益与只使用国内资金的企业经济效益进行比较的指标是（）。A.外资偿还率B.使用外资收益率C.补偿贸易换汇率D.补偿贸易利润率 4、大多数国家对本国居民和企业向外国投资者和债权人支付的股息和利息征收的税种是（）。A.资本利得税B.关税C.预扣税D.所得税 5、（）是指以一定单位的外国货作为标准，折算成若干本国货币来表示其汇率的标价方法。 A.间接标价法； B.买入汇率； C.卖出汇率； D.直接标价法 6、以下不是国际财务管理的特点有（） A新的环境因素；B新的风险来源；C新的经济机会；D新的财务原理 7、外国借款者在美国债券市场公开发行的中长期债券称为（） A.欧洲债券； B.美元债券； C.杨基债券; D.武士债券 8、如果某项借款名义贷款期为10年，而实际贷款期只有5年，则这项借款最有可能采用的偿还方式是（）。 A.到期一次偿还 B.分期等额偿还 C.逐年分次等额还本 D.以上三种都可以 9、在对国外投资的子公司进行财务评价时，应扣除的子公司不可控因素不包括（）。 A.转移价格 B.利率波动 C.通货膨胀 D.汇率波动 10、在直接标价法下，远期汇率=（） A即期汇率-升水；B即期汇率+贴水；C即期汇率+升水；D即期汇率 二、多项选择题（每题2分，共20分） 1、影响国际信贷成本率高低的因素有（）。 A.利息率 B.费用率 C.所得税税率 D.汇率 E.发行差价率 2、国际补偿贸易的形式主要有（）。A.产品返销B.产品回购C.加工费补偿D.借款补偿E.部分补偿，部分付汇 3、在国际融资租赁方式下，租金包括（）。 A.出租人购买租赁设备的价款、运输费、保险费 B.出租人购买租赁设备的银行借款、利息和费用 C.承租人支付给出租人的融资利息 D.租赁手续费 E.租赁设备的修理费 4、在进行国外投资项目财务可行性分析时，要编制（）。 A.投资费用和资金来源预测表 B.销售预测表 C.成本费用预测表 D.预计损益表 E.现金流量计划表 5、债券投资收益率计算的形式包括（）。 A.认购者收益率 B.最终收益率 C.持有期间收益率 D.本期股利收益率 E.资产增值收益率 6、以下学科中与国际财务管理学有一定联系的有（）。 A.国际信贷 B.国际结算 C.国际贸易 D.国际投资 E.国际税收 7、以下属于国际中长期商业贷款的是（） A.双边贷款 B.联合贷款 C.国际银团贷款 D.买方信贷 E.卖方信贷 8、布雷顿森林体系的基本内容有（）
CHAPTER 3 BALANCE OF PAY MENTS SUGGESTED ANSWERS AND SOLUTIONS TO END-OF-CHAPTER QUESTIONS AND PROBLEMS QUESTIONS 1. Define the balance of payments. Answer: The balance of payments (BOP) can be defined as the statistical record of a country?s international transactions over a certain period of time presented in the form of double-entry bookkeeping. 2. Why would it be useful to examine a country?s balance of payments data? Answer: It would be useful to examine a country?s BOP for at least two reaso ns. First, BOP provides detailed information about the supply and demand of the country?s currency. Second, BOP data can be used to evaluate the performance of the country in international economic competition. For example, if a country is experiencing per ennial BOP deficits, it may signal that the country?s industries lack competitiveness. 3. The United States has experienced continuous current account deficits since the early 1980s. What do you think are the main causes for the deficits? What would be the consequences of continuous U.S. current account deficits? Answer: The current account deficits of U.S. may have reflected a few reasons such as (I) a historically high real interest rate in the U.S., which is due to ballooning federal budget deficits, that kept the dollar strong, and (ii) weak competitiveness of the U.S. industries. 4. In contrast to the U.S., Japan has realized continuous current account surpluses. What could be the main causes for these surpluses? Is it desirable to have continuous current account surpluses? Answer: Japan?s continuous current account surpluses may have reflected a weak yen and high competitiveness of Japanese industries. Massive capital exports by Japan prevented yen from appreciating more than it did. At the same time, foreigners? exports to Japan were hampered by closed nature of