金融投资原理-序言
金融投资原理所阐述的是金融市场的通则，是追求投资效果最佳所必须遵循的基本道理。他类似音乐范畴内的乐理和棋类范畴内的棋理，也类似我们在社会上做人做事所必须遵循的世理。一个不通乐理的人不可能是好的音乐家，一个不通棋理的人不可能是好的棋士，一个在社会上不讲理的人也必然会处处碰壁。同理，如果一个人从事金融投资而不讲理，结果会怎么样呢？很显然，他必然会受到市场的惩罚，其行为后果也必然是亏损累累，甚至会被市场灭掉。
金融投资原理部分的内容很多，包括对价格的理解、对市场结构的理解、对工具功能的理解、对行为模式的理解、对风险的理解、对大众心理心态的理解、对投资者自身的理解、等等。这些正确的理解与知见，是制胜金融市场的前提，远比对市场分析的正确率更为重要。
假设你是一个金融投资者（做股票或者做期货），如原理通达，行为模式正确，使用胜率70%的分析方法，足以制胜。如原理不通，行为模式不正确，即便你的分析方法有90%的正确率，也是照样死，因为10%的小概率事件足以杀你。
以上介绍了投资原理的大致内涵，分析了原理通达的重要性。下面分门别类，给大家详细讲解。
第一节科学的投资态度与正确的行为准则
一、科学的投资态度：
态度决定行为、行为决定结果。一个投资者，他介入金融市场的态度，已经从根本上决定了他可能的投资结果。那么具体说来，科学的投资态度是什么呢？
1、稳定收益比暴利重要：
很多投资者介入金融市场的基本目标是不正确的，他们带着追求暴利的思想进入了金融市场。他们在思考行为方法的时候，更多地是在思考怎样能赚更多的钱，往往忽略思考利润背后的风险成本。其实，任何赢利模式，背后都对应着固定性质的风险成本。如果你用一种方法去追求暴利，你必须要明白你所用方法的风险性质，当风险集中释放的时候，你承担的损失是什么，换句话说，你必须明白你的风险成本是什么。在证券、期货市场上，不管你的帐户资金翻了多少倍，不管你赚了多少个100%，你只需要输一个100%，你就不在了。所以从事金融投资，描述风险-评估风险-控制风险，是第一位重要的课题，因为这是你能在市场上生存的基础。
在这里我提请大家思考一个问题，金融界是用什么参数作为标准来评价一个“国际级金融投资大师”？说‘某某人’是一个了不起的“国际级金融投资大师”。其实这个标准很简单，那就是大时间周期内的平均年收益率。比如巴菲特，在连续30年内，平均年收益率25%。再如文艺复兴基金的西蒙斯，在连续16年内，平均年收益率65%。于是我们说如巴菲特、西蒙斯是了不起的投资大师。那么金融界为什么不用短时间内的暴利水平作为评价标准呢？比如有人在一年内的收益率为20倍（2000%），他就会是一个真正的投资大师吗？当然不是，因为他今年能20倍上去，明年就能20倍下来。其实这样的人，连在金融市场上的存活能力都不具备，更别说是什么大师了。
最后我们来算一笔帐，100万资金，连续30年，每年收益30%，帐户资金将变成多少呢？答案是26亿。如果这样的收益都不能满足你的贪心，那你也太贪心了。
最终结论：稳定收益比暴利重要。
2、活着比赚更多的钱重要：
了吗？不，是被他们自己灭掉了。因为他们没有搞懂一个最基本的原理--活着比赚更多的钱重要。所以金融界流传着这样一句话：“剩者为王”。大家都看到了，不是胜利的胜，而是剩下的剩。10年过去了、20年过去了，你还能剩下来，你还在着，你就一定很厉害。
在金融市场上，风靡一时、风光一时的人很多，但能长期稳定的人很少。想一想我们自身，能做到长期稳定吗？如果你不能长期稳定，就说明你不具备基本的存活能力，这样，你在短时间内，赚再多的钱都没有用，因为那是过路财神，纸上财富，你最终还会还给市场。
3、金融投资的最高原则：
金融投资的最高原则是在风险最小的前提下追求收益最大化。这是在金融市场上存活并稳定收益的基础。大家注意，这里是说“在风险最小的前提下追求收益最大化”，而不是说“在收益最大的前提下追求风险最小化”。可见，控制风险是金融投资第一重要的课题，其次才是怎样盈利。
二、正确的行为准则：
聪明+技术=亏损；
智慧+戒律=盈利；
如果一个投资者认为他很聪明，掌握什么什么技术（精通这个理论、擅长那个指标），那么基本可以断言，他的交易最终一定是亏损的。也就是说，聪明加上技术就等于亏损。那么什么等于盈利呢？智慧加上戒律就等于盈利。在这里首先要给大家解释一下在金融投资领域内“智慧”与“聪明”的差别。“聪明”的表现形式为：“对事物的认知力、对事物的理解力、学习能力等”。而“智慧”的表现形式为：“创造力、创造性思维、无中生有的能力”。尤其是在投资研究的过程中，无中生有的创造性思维，极为重要，它是研制卓越投资决策产品的基础。再说“戒律”，“戒律”是一个佛学名词，戒是不能做的，律是必须做的。搞金融投资（做股票或者做期货），有智慧，不能做的坚决不做，必须做的坚定做好，你就赢了。具体的说，金融投资“戒律”有哪些呢？先说戒：“逆势交易不能做、拍脑袋交易不能做、过度投机的交易不能做，等等”。能持戒，是在金融市场上存活的前提。再说律：“交易必须有计划（明确的行为规则体系）、必须坚持执行计划、风险必须有效可控，等等”。能守律，才可能在金融市场上稳定收益。
任何一位真正成功的投资大师，一定有一套科学、合理、行之有效的“戒律”体系，否则他不可能成为真正的投资大师。比如江恩21买卖戒条，就是这样一个“戒律”体系。
以大时间窗口来看交易员的交易结果，不是比谁的好交易做的多，而是比谁的坏交易做的少。比如，有个张三，他的好交易做的比我多，他顺境期年收益率300%，我好交易做的没有他多，我顺境期年收益率只有30% ；但是他坏交易做的也多，逆境期年亏损率90%，而我坏交易做的很少，逆境期年亏损率10%。从帐户资金曲线上看，张三的帐户资金曲线会呈现强烈的上下波动，而我的帐户资金曲线则是稳步向上。短时间内，他可能比我辉煌，但以大时间周期（比如：10年）来看，他和我几乎没有可比性，他可能不赢利、甚至亏损，而我则一定可以赚很多钱。由这段分析可以看出，“戒”比“律”更重要。
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一、投资者是人：
金融市场是由人构成的，不论机构资金还是散户资金，都是由人来操作的。既然操作者是人，那么其思维和行为便难以摆脱人性（贪、嗔、痴、慢、恐惧等）的约束，正因为如此，价格波动才可能存在统计学意义上的规律，且此统计学意义上的规律永恒不变，除非人的基因发生突变，人性彻底改变。本能的人性是于生具来的，它表现为凡夫性、众生性，如有人能有效地制约其本能人性所产生的作用，则其属性表现将不再是凡夫性、众生性，而是理智性、圣贤性。作为金融市场的参与者，你首先要搞清楚的是你自身的属性和大众的人性，如果你不能从行为方法上，彻底根除人性弱点对你交易的影响，那么你将注定是个输家。
很多人在投资操作过程中，长期被贪心和恐惧困扰，并且缺乏执行力。那么这些问题怎样才能有效解决呢？最好的办法是“把决策者和执行者分开”。决策者不执行，执行者不决策，再加上督查岗位。这样就可以切实地保证执行，同时把人性弱点对交易的影响彻底屏蔽掉。只有这样，才可能制胜金融市场。
二、你胜出的理由是什么？
金融市场是一个群体博弈市场，市场参与者之间的关系是一种博弈关系，如果将市场参与者之间的博弈关系缩影下来，和一桌打牌的四个人之间的博弈关系是完全相同的。也就是说，参与金融市场博弈和参与一个牌局博弈，其行为原理是完全相同的。假设你是一桌打牌四个人之中的一个，那你就要分析，你胜出的理由在哪里？你有资金优势、有信息优势、还是有技术优势？如果你找不到你胜出的理由，那么你一定是输家。
其次，你作为一桌打牌的四个人之一，你的输赢不取决于你的绝对水平，而取决于你在四个人之中的相对水平，就算你打牌的水平不高，可如果其他三人的水平比你更差，你还是会赢，当然单次行为结果随机，但多次重复行为的结果，你必然会赢。从这个角度来说，中国证券市场是地球上最容易赚钱的地方，赢利难度最低。期货市场赢利难度较高，当然，国际金融市场赢利难度最高。之所以如此定论，是因为中国证券市场博弈强度最低，一桌打牌的四个人平均水平最差。而全球的金融精英都在国际金融市场上博弈，所以这里的博弈强度最高，赢利最为困难。
再者，交易是对手游戏，交易的定义就是：“交易的双方在相同的价位做着相反的选择”，这就是交易。假设你是个交易者，在你每一次的交易中，都在和你的交易对手做着相反的选择，如果你的选择是正确的，那就意味着对方的选择是错误的，你凭什么得出这样的结论？所以，在我们买股票的时候，就必须要思考，我们的交易对手在这里为什么要卖出？
三、开放后的中国金融市场：
中国金融市场的国门正逐步向国际开放，等到中国金融市场的国门完全打开的时候，当那些大型跨国基金带着雄厚的资本和先进的投资技术冲入华夏大地的时候，中华民族所面临的只能是在金融这个领域内被侵略、被掠夺。后果是大量国有资本和民间资本的流失。之所以会如此，是因为我们没有足够的技术力量去对抗。先说业余投资者，中国的证券、期货市场上的绝大多数投资者，缺乏足够的专业训练，有的甚至不具备基础的专业知识。他们就这样盲目地进入了市场，这就象没有受过军事训练的人上战场一样，结果可想而知，他们只能是被屠杀的对象。再说所谓的职业投资者，很多大型金融投资机构，搞了一堆博士、博士后去做投资研究，这其中的绝大多数人属此类型：“学术水平很高，投资水平很差。”。更可笑的是，这其中还有一些人，根本不懂投资的真谛，就自诩专家，在那里坐井观天、夜郎自大。他们的投资结果，也是可想而知的，他们会优于纯业余投资者，但他们也只属于级别稍高的猎物，其存在的意义只是在等待真正猎手的出现。真正的将军是在战场上打出来的，而不是在学校里学出来的。从这个角度来说，中国金融界真正的希望在私募基金这个领域。优秀私募
正优秀的金融人才最终必然会流向这里。这里是中国金融界的希望。
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发表于2011-11-7 07:53:46 |只看该作者
第三节论价格成因及价格变动
一、论价格成因：
价格是金融市场的基础，是衡量金融市场一切标的物的标准，投资者每天所必须面对的也是价格将如何变动，所以对价格成因的正确理解极为重要。
大家想一想，人世间万事万物的价格是怎么形成的？比如，一公斤黄金，它的价格是多少？这是怎么形成的？其实，人世间万事万物的价值、价格都是人赋予它的。假设地球上没有人，那么一公斤黄金有价格吗？答案是没有。股票、期货的价格也一样，是人赋予它的。价格是人的行为结果，是全体市场参与者共同行为的总结果。那么价格是通过怎样的逻辑过程“生成和变动”的呢？在任何时点，都有众多信息影响金融市场。价格的“生成和变动”过程实际上就是市场参与群体消化相关信息的过程。全体市场参与者都在用近乎相同的模式，去消化不完整的相关信息。信息消化的过程是这样的，首先是主观对客观信息的领纳（领是领受、纳是接纳），然后主观对客观信息进行分析、判断、运算、决策。那么主观依据什么“对客观信息进行分析、判断、运算、决策”呢？依据人的好恶、得失、取舍。全体人类都在以上述模式消化着所有信息，当然在金融市场上也不例外。
具体的说，价格“生成和变动”逻辑过程是这样的：“信息-人的认知-人在认知基础上的行为-价格变动”。信息是不能直接导致价格变动的，信息对价格的影响必须通过人的行为才能得以实现。例如，黄豆减产的信息不能直接导致黄豆期货价格的上涨，必须通过人对该信息的认知和行为，才能使黄豆期货价格的上涨。假设我是期货市场的参与者，得到了黄豆减产的信息，我会对该信息做这样的分析、判断、运算、决策：“黄豆减产了，未来会供不应求，未来价格会上涨，我现在买入黄豆期货未来会有赢利，于是我买进了黄豆期货。”很多人都在用这样的方式消化该信息，买的人多了，买力把黄豆期货的价格推上去了。
由上述逻辑过程可以得如下结论。由于价格是人的行为结果，所以在价格形成和价格变动过程中，人性必然会得到充分体现。那么人性又是什么呢？人性就是人所具备的根本属性：“贪、嗔、痴、慢、恐惧”等。正是由于人性的稳定不变，所以价格波动才可能呈现出强烈的统计学意义上的规律。
先说‘贪心’怎样影响交易。‘贪心’对交易的影响可分为两类。第一类的表现是这样的：假设某投资者做了一个交易计划：“30元买进一支股票，29元止损，40元赢利平仓。”这是一个很好的交易计划，预期盈利10元，预期风险1元。当他30元买进股票后，股价跌到了29元，该止损了、该控制风险了，这时‘贪心’起作用了，贪恋那该亏的“1元钱”，舍不得亏那“1元钱”，于是不止损，结果股价跌至5元，每股亏损25元。整个交易是把“应该合理支付的风险成本1元”变成“恶性亏损25元”。第二类的表现是这样的：假设某投资者做了一个交易计划：“10元买进一支股票，9元止损，20元赢利平仓。”这也是一个很好的交易计划，预期盈利10元，预期风险1元。当他10元买进股票后，股价涨到了20元，该赢利平仓了，这时‘贪心’起作用了，不肯平仓，
上去又下来，这样的电梯很多人都坐过。更有甚者，由赢转亏的人也很多。这都是贪心的毒害啊！
“嗔心”对交易的影响也很大。“嗔心”的表现形式多为“生气”、“发怒”。当客观随顺了主观（比如买进的股票价格上涨），就高兴、满意、欢喜；当客观违背了主观（比如买进的股票价格下跌），就不高兴、不满意、不欢喜。大家都知道，做金融投资是需要智能水平的。而人在有情绪的状态下，智能水平一定不是最好的。只有在清净、平静、无情绪状态下，人的智能水平才可能最好，这时主观对客观的反应才最接近真实，进而交易效果才可能最好。所以“嗔心”是金融投资的重大障碍。
“痴心”在交易过程中的表现多为“期望、等待、一厢情愿”。有这样的投资者，30元买的股票，已经跌到25了，明明熊市已经展开，整个市场都在下跌，他不是及时止损、控制风险，而是在那里“期望、等待、一厢情愿”—‘股价总会再涨上去吧，总会再给一个反弹吧’。市场的客观会因为他主观上的“期望、等待”而发生变化吗？当然不会。我身边就有这样的投资者，上证指数从6100跌到3800的时候，我问他的股票仓位是多少？他告诉我说是满仓。我告戒他，熊市已经来了，应该空仓。他说：“等个反弹我就走”。我说：“我向你保证，下次反弹涨到不了现在的位置，止损就是当下一刀，不要拖泥带水。”结果他不听，还在那里“期望、等待、一厢情愿”。指数跌到1600点附近的时候，他还是满仓的股票，帐户亏损70%多。由此可见，“痴心”对交易的影响有多严重。
“慢心”就是傲慢之心，它对交易的影响是致命性的。有两种人在金融市场上很快会死掉。第一种人就是认为：“我有钱、我钱多。”谁敢这样想，他就快死了。很多有钱人，在证券市场上几十亿、几十亿地输掉，他们都很有钱，结果都死了。第二种人就是认为：“我技术高明、投资水平高。”谁敢这样想，他也快死了。对于上述两种人，市场一定有办法杀他。真正有智慧的投资者，总是时刻对市场怀有敬畏之心，以如临深渊、如履薄冰的心态，去处理每一笔交易的风险，哪里敢有半点傲慢之心。
“恐惧”让很多投资者失去大行情。有很多投资者常做这样的交易，计划：“10元买进一支股票、9元止损、20元赢利平仓。”10元买进股票后，股价涨到了12元，遇到微小的价格波动，就生“恐惧心”—“好不容易赚了20%，千万别再丢了。”，于是把涨势好好的股票卖掉，结果股价很快涨到了20元，他失去了一轮大行情。大多数投资者，会在浮动盈利20%左右的时候，心生“恐惧”，患得患失，拿不住盈利仓位。那么他们在什么时候不“恐惧”呢？在亏损的时候不恐惧-“反正不让我赢利我就不出来”。
通过以上对人性各种特征的分析，我们可以看到，绝大多数的投资大众，都是在人性的作用下，以不同的情节，演绎着相同的悲剧，进而致使价格波动呈现出强烈的统计学意义上的规律。而高明的职业金融投资者，正是利用投资大众的“人性群体表现特征在统计学意义上的规律”谋取收益。研究“人性群体表现特征在统计学意义上的规律”最有效的方法就是—“投资决策模型”。至于“投资决策模型”是什么？如何研制？后面有专题论述。
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从价格成因的角度来看，可以这样理解：
“价格=价值+投机价值”
1、期货价格的理论判定：
“价格=价值+投机价值”
对于期货合约来说，合约价值就是合约所含商品的现货价值，，也就是合约所含商品在现货市场上能卖多少钱。期货合约的投机价值与两个因素（M、N）成正相关。M叫虚实盘比，M=虚盘/实盘。虚盘就是持仓量，实盘就是仓单量（也就是交割库里可用于交割的现货量）。M值越大，则对应期货合约的投机价值越大。N叫持仓集中度，持仓集中度N=持仓最大的前20个帐户的持仓总量/总持仓量。N值越大则对应期货合约的投机价值越大，这是强庄概念。
上述结论是依据庄盘操作原理而生成的。以多头庄盘为例：
庄盘利润=虚盘赢利-实盘亏损
控盘多庄的虚盘头寸一定是赢利的，而消化所接实盘现货则一定是亏损的。虚盘赢利与持仓量成正相关，持仓量越大，则可能的虚盘赢利越大。实盘亏损与仓单量成正相关，仓单量越大，则可能的实盘亏损越大。由上述分析可以看出，庄盘利润与持仓量成正相关，而与仓单量成负相关。而M=虚盘/实盘，所以M值越大，则对应期货合约的投机价值越大。
持仓集中度N是多庄操作中的另一个关键指标。N值越大，说明庄家控盘程度越高，可能的价格波动空间也越大。所以N值越大，则对应期货合约的投机价值越大。
这样我们就不难理解，为什么两个相同品种、不同交割月份的期货合约价格会有很大差异。这是由于它们的投机价值不同而导致的现象。
2、股票价格的理论判定：
“价格=价值+投机价值”
对于股票来说，其价值就是每股股权未来可能的红利总和减去同周期银行存款利息的差值。股票的投机价值与N成正相关，N叫机构持仓集中度，N=机构持仓总量/有效流通盘。有效流通盘的概念是这样的，控股股东为了掌握对上市公司控制权，有一定量（x股）的股票他们是不可能卖出的，‘有效流通盘=总流通盘量-x’。一般意义上说，N值越大则对应股票的投机价值越大。此结论亦是依据庄盘操作原理而生成的。N值越大，说明庄家控盘程度越高，可能的价格波动空间也越大，这就是所谓的强庄股概念。所以N值越大，则对应股票的投机价值越大。由于中国股票没有价值（因为中国股票不分红），只有投机价值，所以操作中国股票只研究股票的投机价值就够了。
我们经常看到，不同股票的市盈率有很大差异，这在很大程度上根源于不同股票的投机价值不同。从股票投资操作的角度来说，一支股票是什么不重要，市场参与者认为它是什么才重要。换句话说，‘一支股票好不好’不重要，‘有没有钱搞它’才重要。一支股票再垃圾，100个亿打进去，照样涨。基本分析的意义在于，终究是好的股票，别人更容易认为它好，没有其他的意义了。
正是由于投机价值的差别，所以我们常常可以看到，8倍市盈率的股票不涨，60倍市盈率的股票照涨。原因就
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7楼
发表于2011-11-7 07:56:26 |只看该作者
三、论价格变动：
价格变动是一个复合运动。比如，地球在转动、火车在开动、同时人在火车上走动，这时人的运动轨迹就是一个复合运动。期货、股票的价格变动正与此类似，也是一个复合运动，这其中有基本因素导致的价格变动成份（体现价值，以基本供求曲线来描述）、有市场参与者的行为因素导致的价格变动成份（体现投机价值，以投机因素曲线来描述）、有政策因素导致的价格变动成份（体现偶发性、随机性，以政策曲线来描述）。
我们经常可以在学术研讨中看到，不同的分析流派相互指责。技术分析派说基本分析不好，可操作性差，投资风险可控性差；而基本分析派则说技术分析派不对，主观性太强，理论依据靠不住，等等。其实，不同的分析流派，所研究的是价格变动中不同的成份，都有道理，无所谓谁对谁错，做好了都能赢，做不好也都能亏。本人认为，对于战术性投资（交易头寸不推动价格），技术分析有着很强大的优越性（研究数据真实、可操作性强、风险可控性强、行为计划性强、利于客观化交易，等等）；而对于战略性投资（交易头寸推动价格），则以基本分析见长（因为战略性投资一般是在跌的过程中买，难以使用突破跟进的交易方法）。技术分析的弱点体现为‘资金规模适应性’相对较差，而基本分析的弱点体现为‘行为计划性及风险可控性’很差。而真正的职业金融投资者，一般说来，总是基本分析与技术分析相结合的。
价格波动在很大程度上体现出随机性，金融投资的专业研究目标是：“明确价格波动中非随机部分的统计学特征”，并据此制定有效的行为策略。很多投资者对价格波动的随机性缺乏充分理解，导致其投资行为缺乏科学性，在赢利预期、风险监控等方面更多体现的是赌博性质。
四、K线图分解：
我们通常看到的K线图代表着全部的价格运动。K线图可分解为三条曲线：“基本供求曲线、投机因素曲线和政策曲线”。将这三条曲线合并叠加，就是我们常见的K线图，而将K线图分解开来，就是上述三条曲线。我们所进行的K线图分解，类似运动的分解与合成，比如抛物线运动，可分解为：“一个水平方向的运动+一个垂直方向的运动。”。价格运动的分解与合成，正与此类似。
基本供求曲线体现着基本市场的变化规律，波动平缓且波动周期较长，基本供求曲线在道氏理论中，代表着“主级正向波”，既市场的主要趋势，一般在数年的时间周期内完成。投机因素曲线体现着市场参与者群体行为的规律性、体现着人性群体表现特征。投机因素曲线的波动周期较短，有时波动会很剧烈。投机因素曲线在道氏理论中，代表着“次级逆向波”。既市场的次要趋势，一般在三个月至一年的时间周期内完成。政策曲线体现着偶发性和随机性。
基本分析派是依据基本市场数据，研究基本供求曲线的波动规律，并据此制定行为策略。技术分析派是依据交易数据，研究投机因素曲线的波动规律，对市场信息进行全面吸收消化（因为市场价格包容一切），并据此制定行为策略。上述两者各有千秋，无所谓谁对谁错。
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8楼
发表于2011-11-7 07:57:46 |只看该作者
第四节论历史会重演
金融投资的研究工作是这样的，先主观提出策略假说（固定市场状态+固定行为规则），假设，如果某一固定市场状态（A状态）发生了，就采用一套固定行为规则(B规则体系)进行操作。那么这样做到底有没有正期望值收益率呢？虽然上述策略在今天之后（未来）有没有正期望值收益率我们不能知道，但是上述策略在今天之前（过去）有没有正期望值收益率我们可以知道的，我们完全可以通过对历史数据库的检索得出结论。一种策略，过去成立，未来不一定成立；但是，如果过去不成立，则未来一定不成立。
由上述研究过程可以看出，金融投资的研究对象是历史数据库(基本市场数据库或交易数据库),换句话说,所有金融投资的决策产品都来源于对历史数据库的研究.使用决策产品进行投资操作,则是用历史数据库中形成的结论标示未来.所以历史会重演,是金融投资一切研究工作的前提.如果金融市场价格波动的历史不会重演,那么所有金融投资的研究工作都将毫无意义.
"历史会重演"是技术分析的三大前提之一（属于公理性前提假设）,那么应该怎样正确理解"历史会重演"呢? 一般人对"历史会重演"的理解是:"固定市场状态发生之后,价格运动有固定模式".这种理解显然是错误的,因为任何市场状态发生之后,价格都有多种可能的运动模式，可以上涨、可以下跌、可以调整。所以对"历史会重演"的正确理解是“概率意义上的重演”,也就是:"固定市场状态发生之后,价格以某种模式运动,有相对稳定的发生率".
现在我们来讨论,历史为什么会重演? 首先从现象上说，用哲学上的类比，把两个同类事件进行比较：甲事件：你去问一个不识字的人，母猪生的小猪会是几条腿，他会告诉你“母猪生的小猪是四条腿”。他为什么会这样回答你呢？因为一直以来母猪生的小猪都是四条腿，所以他认为未来也会是四条腿。甲事件的性质是历史告诉我们一个事实，我们认为未来会延续。乙事件：数据库检索告诉我们，金融市场价格波动在概率意义上的规律一直重演到今天。我们同样有理由认为未来会延续。乙事件的性质也是历史告诉我们一个事实，我们同样有理由认为未来会延续。
其次从学术上说，价格是人的行为结果。人的遗传基因，不仅遗传了人的肢体结构，而且遗传了思维方式、心理心态、认知感知环境的方式和方法，而人的思维方式、心理心态及认知感知环境的方式和方法影响乃至决定了人在金融投资过程中的行为选择。由此可以推论，人的遗传基因经过变形和重组，就构成了金融市场的遗传基因，所以历史会重演。那么金融市场价格波动在概率意义上的规律有没有可能不再重演了呢？有，那是在人的基因发生突变的时候。就象猪的基因发生突变的时候小猪可能会变成三条腿一样。
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发表于2011-11-7 07:59:18 |只看该作者
第五节论金融市场上人类的能与不能
无论我们做什么事情，我们给自己所设定的目标一定要是人类通过正常努力能够达成的，否则就是不切实际的妄想。那么，在金融市场上，人类能做到的是什么、不能做到的是什么呢？
1、对价格运行方向的判断：
至今为止，人类不能做到对价格运行方向的判断绝对正确。不论无论你使用什么技术方法，无论你规定什么样的市场状态（条件组合），只要标本采集数量足够多，我们就会发现这样一个事实，当市场运行状态满足你规定的状态定义时，价格运行都是可以上涨、可以下跌、可以横向调整。也就是说，人类不能做到对价格运行方向的判断绝对正确。上述结论是可以证明的，我们用反证法很容易证明它。我们假设有一个人，他能够做到：“对价格运行方向的判断绝对正确”。那么后果是什么呢？后果是金融市场的灭亡。因为他可以做到对价格运行方向的判断绝对正确，所以他的交易可以满仓而且不需要止损。他的资金将会以2的n次方—几何级数的方式增长。翻倍、翻倍、再翻倍，一直翻下去。这样不要过几年，全世界的钱就都是他的了，这怎么可能？因此可以反证：“人类不能做到对价格运行方向的判断绝对正确”。
既然不管我们使用什么方法都不能确定价格一定涨或者一定跌，那么金融投资研究工作的意义在哪里呢？虽然人类不能做到对价格运行方向的判断绝对正确，但是我们可以通过研究去发现，当某种固定的市场状态发生之后，价格上涨或者下跌的发生率。大家想一想，如果我们能够确定某种固定的市场状态（A状态）发生之后，价格上涨的发生率是80%，这有没有意义呢？当然有意义，而且有重要意义。以后我们只要见到A状态，就可以制定多头交易计划，如果小概率事件（下跌）发生，就止损，控制风险，如果大概率事件（上涨）发生，我们就实现收益。单次行为结果随机，多次重复行为，平均概率体现，我们自然就赢了。
2、对价格运行幅度的判断：
在道氏理论的哲学思想体系中有这么一条定理，叫“主级正向波不可测定定理”。该项定理说明，主级正向波的价格幅度和时间幅度是不可测定的。100年以前的人类没有能力测定主级正向波的幅度，现在的人类同样没有能力测定主级正向波的幅度。所以建议投资者在投资过程中应采用趋势跟踪技术，而不要采用趋势预测技术。现代金融投资的趋向是追求投资行为的科学性，强调对投资行为后果的定量评估。在投资研究过程中可遵循以下道理。虽然人类不能做到对价格运行幅度的判断绝对正确，但是我们可以通过研究去发现，当某种固定的市场状态（A状态）发生之后，价格运行幅度在固定区间内的发生率。
以上所说的“固定的市场状态（A状态）”可能很多人不理解，这里解释一下。“固定的市场状态（A状态）”是指使用交易数据或基本市场数据定义出的固定的模型概念。比如：头肩底上破颈线，该图形有五个线段所构成，首尾相连的共六个点。你只要把“各线段的规模”，“各线段之间的相对关系”，“个各点之间的相对关系”，分别描述清楚，既可定义出一个固定的模型概念。这样，你就可以到数据库中去检索，该状态发生之后，价格上涨或下跌的发生率，进而制定有效的行为策略。
3、基本推论：
由上述原理，我们可以得出如下推论。在金融市场上，对于使用技术工具的投资人而言，不存在下述的硬规律，“当满足A条件时，B事件一定发生”，即不存在必然性结论。很多技术型投资人，以必然性结论为追求目标，去苦苦努力，但结果却是在投资市场上损兵折将。他们在总结经验时，常常得出这样的结论：“投资的失败是
方向及运行幅度的判断绝对正确，所以在实际投资操作过程中，投资人不能以单次行为结果为追求目标，只能以N次重复投资行为的总结果为追求目标。我们由此可得出如下引论：“在金融投资范畴内，把N次重复投资盈利的必然性建立在单次投资行为盈亏随机性的基础上是一个正确的投资哲学思想。”也就是说，单次行为结果随机，我们任何一次交易都可以止损，都可以输掉，我们不追求单次行为结果。那么我们追求什么？我们追求的是N次重复投资行为的总结果，比如100次交易，赢70次。大家想一想，如果我们追到了，我们是不是已经赢了。可惜有很多投资者，依据人类的本能性思维，追求‘单次行为结果’：“我这次交易就一定要赢，不让我赢怎么办？不让我赢我就不出来。”该类投资者的行为结果只有两种可能，一是他赢，二是他死。他的帐户资金也会体现出“零存整取”的特征，赢很多次，然后一下死掉。
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10楼
发表于2011-11-7 08:00:28 |只看该作者
第六节论社会科学与自然科学的逻辑区别
一、自然科学和社会科学的逻辑过程描述：
自然科学的定义是：“相同条件、不同时间、不同地点，相同结果。”自然科学的逻辑过程是：“由一个事实导出另一个事实”。如固定大小的力作用在固定质量的物体上(相同条件)会产生固定大小的加速度(相同结果)。同时，自然科学的结论一定拥有可重复性，也就是说，相同条件的实验，你在不同时间、不同地点，重复N次, 结果都相同。
社会科学的定义是：“以研究社会现象为目标的学说。”社会是由人构成的，社会现象其实就是人的行为现象，所以研究社会科学断然不能离开人性。社会科学的逻辑过程是：“由一个事实导出参与者的认知，再由参与者的认知导出另一个事实。”例如：黄豆减产不能直接导致黄豆期货价格的上涨。黄豆减产这个事实只能导出市场参与者的认知，市场参与者在该认知的作用下去买入，买的行为导致了黄豆期货价格的上涨。
二、错误的因导致错误的果：
现代教育体系，更重视自然科学知识的培养。我们从小学、中学到大学，都在接受自然科学的教育。在长期的教育背景下，我们已经下意识地形成了自然科学的思维模式。用自然科学的思维模式来思考问题，我们得出的结论常常是“应该”或“不应该”。比如：“固定大小的力作用在固定质量的物体上应该产生固定大小的加速度”。如果我们在判断价格运行方向的时候，采用上述思维模式，我们就常常会得出这样的结论：“价格应该涨”或者“价格应该跌”。然而金融投资属社会科学范畴，价格波动体现着充分的随机性，对价格运行方向的判断只能是概率意义上的结论。这类似在一个袋子里放入十个球（六个红球、四个黑球），随机摸一个出来，你们说我应该摸到红球还是应该摸到黑球？很多投资人，在思维、解决金融投资相关问题的时候，会下意识地、不自觉地采用自然科学思维方法，从而导致整个研究体系和操作体系逻辑基础的错误。错误的因只能产生错误的果，这是规律。
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11楼
发表于2011-11-7 08:01:30 |只看该作者
第七节论赢利能力的标志
所有的投资者都怀着赢利的梦想进入金融市场，每一个进入金融市场的人，都希望自己拥有赢利能力。那么一个投资者拥有赢利能力的标志是什么呢？关于这个问题，很多人有着不正确的认识。有三种能力常被误认为是盈利能力，现逐一剖析。
（1）、盈利经历不等于盈利能力：
有些人有过阶段性盈利或一次性盈利的经历，便误以为自己拥有了盈利能力，这种认识是错误的，盈利经历不等于盈利能力。
一般说来，人的记忆是有倾向性的，他更能记住他喜欢记住和愿意记住的事情（如赚钱经历），而难以记住他不喜欢记住和不愿意记住的事情（如亏损经历）。这样长期下来，他记住了很多自己的赚钱经历，而把亏损的事情都忘了，于是他得出结论：“我拥有盈利能力”。这显然是很荒谬的，可众生就是这样。
（2）看对行情的能力不等于盈利能力：
有些投资者看对行情的能力较强，便以为自己拥有了盈利能力，这种认识也是错误的。我们可以从具体的行为模式来探讨这个问题。首先，如果他的投资行为没有风险监控措施，即不止损，那么只要看对行情就能盈利。但是人类没有能力保证对价格运行方向的判断绝对正确。如果某次看错了，那就是灭顶之灾。不管一个投资者资金翻过多少倍，不管他赚过多少个100%，他只需要输一个100%，他就归零了，显然不控制风险不可以。其次，如果他的投资行为有风险监控措施，即有止损规定，那么看对行情也可以输钱。例如：他在A点看涨，于是进场买入，买入然后，价格运行了一个调整形态，跌至B点，他止损出局，然后价格转头爆涨。他在A点看涨，只是经过一个调整形态，价格就涨了。他有没有看对？看对了。可从行为结果上看，他是亏的。
由上述分析可得如下结论：看对行情的能力不等于盈利能力。
（3）影响市场价格的能力不等于盈利能力：
散户最羡慕庄家，因为庄家能影响价格。有些机构投资者对某只股票或某个期货合约控盘超过一定的百比时，其交易行为会影响市场价格，甚至在短时间内决定着价格的涨跌。于是很多人便认为庄家拥有赢利能力，错了。这种影响市场价格的能力不等于盈利能力。庄家输钱的案例，在国际国内的金融市场上发生过很多次。以证券市场为例：2001年初，上证指数2450点时，上海浦东有私募基金1000多家。2001年至2003年，上证指数从2450点跌至998点，在此过程中，这1000多家私募基金被灭掉了80%。这其中有很多人都是做股票庄家的，都能影响市场价格，结果都死了。由此可得结论，拥有影响市场价格能力的投资者，照样可以输钱。
既然上述各种能力都不等于盈利能力，那么一个投资者盈利能力的标志是什么呢？盈利能力的标志是能够从行为方法上保证单位时间内相对稳定的投资回报。
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12楼
发表于2011-11-7 08:03:24 |只看该作者
第八节论技术工具
工欲善其事，必先利其器。不管我们做什么事情，熟悉工具、善用工具都是非常必要的。金融投资也不例外，精通技术工具、善用技术工具，是制胜金融市场的必要条件之一。那么技术工具包含哪些内容？给个定义，它究竟是什么？技术工具的应用功能是什么？这些看似基础的问题，其实绝大多数投资者都不了解，现逐一解说：
一、金融投资技术工具的范畴：
金融投资技术工具大体可分为三个部分：
1、图形结构分析理论：
图形结构分析理论是研究K线图结构状态的学说。这些学说属于不同的市场状态描述体系。如道氏理论、波浪理论、江恩理论、循环周期理论等等。这些理论用各自不同的方法描述市场状态，然后对一些相对经典的形态，作出定性的分析结论。例如，在道氏理论中，头肩顶跌下破颈线，视为看跌；三角形形态上限压力线突破，视为看涨。再如，在波浪理论中，一个经典的向上五浪推动结构加一个经典的三浪向下调整结构，视为看涨。然而这些定性分析结论的可操作性很差，行情是看涨，可行为规则如何确定？怎么开仓？怎么止损？怎么赢利退场？如果行为规则不科学，看对行情照样可以亏钱。鉴于现有理论体系的可操作性差，本人与1996年，创立了数量化金融研究体系，研制投资决策模型，用以制胜金融市场。后面有专题介绍。
2、动力系统：
动力系统是指用动力指标描述市场状态。不同的指标是价格（或量能）通过不同的运算逻辑而生成的，每个时间点的价格（或量能）对应着固定的指标数值，将不同时间点的指标数值按时间连续的方式连成线，就是指标曲线。如KD、MACD、RSI、DMI等等。当这些指标曲线呈现某种特定的状态时，即可得出一些定性的分析结论。例如：KD指标的K线向上穿越D，视为看涨；MACD指标出现死叉（DIF线向下穿越DEM线），视为看跌，等等。指标信号的可操作性较强，但离行为规则的科学性，还有相当远的距离。具体该怎么行为？还是要模型说话。
3、价量研究理论：
价量研究理论是通过“量能”与“价格形态”的配合，得出一些定性的分析结论。价量研究理论是技术工具中最不成熟的一个理论系统。究其原因，可能是因为“量能”属于次生信息。我们在描述市场状态的时候，常说“价、量、时”，显然，价格信息是第一位重要的，而“量、时”信息的重要性是低于价格信息的。所以价量研究作为一个理论系统至今还不是很成熟。然而，在模型研制的过程中，“量能信息”却极为重要。比如，在本人所创立的“股票杀庄概念模型”中，足够的“量能”就是极端重要的必要条件。
二、技术工具的定义：
我们上面对“技术工具的范畴”作了讲解，主要包括：图形结构分析理论、动力系统、价量研究理论，等三大
是用来衡量规律的工具。技术工具是用来衡量概率意义上的规律的工具。技术工具是用来衡量市场价格运行形态所呈现的概率意义上的规律的工具。技术工具是在不同的市场状态描述体系中用来衡量市场价格运行形态所呈现的概率意义上的规律的工具。”。这样解释，我相信用心的人应该可以懂了。
在这里还需要作一个说明，不同的图形结构分析理论、动力系统指标、价量研究理论，其实就是不同的市场状态描述体系。比如，道氏理论，用持续形态、反转形态、推动、调整、支撑线、压力线，等概念描述市场状态。波浪理论用推动五浪、调整三浪、推动浪的变形、调整浪的变形，等概念描述市场状态。动力指标则是用指标曲线的形状来描述市场状态。所以说不同的技术工具产生于不同的市场状态描述体系。同时，技术工具只是对各种不同的相对固化的市场状态进行可能的定性分析，而这些分析结论的科学性、实用性必须经过数据库检验才可定论，切不可盲信盲从。
三、技术工具仅仅是工具：
很多人在进行理论工具学习的时候，都会犯一个非常低级的错误，那就是把“理论工具”当作制胜金融市场的法宝。我请大家想一想，“真正的法宝”你可能在一般书上读到吗？其实技术工具仅仅是工具，就好比枪手手中的枪；剑客手中的剑。同一只手枪，拿在许海峰的手里，能打个世界冠军，拿在一般人手里，什么也打不到。难道问题是出在枪吗？当然不是，问题是出在人。同一把宝剑，拿在成名剑客的手里，是无比的利器，拿在樵夫的手里，其功能就是一把砍柴刀。同理，技术工具的应用效果完全取决于使用者。
我们在使用技术工具进行决策模型研制的时候，我们必须要明白技术工具的功能是什么。我们有没有可能通过不同技术工具的组合使用得出必然性结论（价格一定涨或一定跌）？当然不可能。不管我们使用什么技术手段，定义出一个“固定的市场状态”，只要通过全面的历史数据库检索，我们就会发现，该“固定的市场状态”发生之后，价格可以上涨、可以下跌、可以调整。也就是说，技术工不可能告诉我们：“价格一定会涨或一定会跌”，任何技术分析手段所得出的结论都只可能是概率意义上的结论。
四、对待经典投资理论的正确态度：
对待经典投资理论的正确态度是批判地接受。投资理论是社会科学范畴里的学说，并非什么真理，更不是什么制胜金融市场的法宝。道氏理论、波浪理论等大多都是100年前的产物。现在，金融市场上的很多价格形态都是当年的查尔斯.道和艾略特没有见过的，所以他们的理论体系难以全面涵盖现有的市场状态。这就要求金融市场的后来者，根据金融市场的实际情况，对既有的理论体系，予以丰富和完善。作为职业金融投资研究员，出于研究工作的需要，完全可以自制工具。
五、单一技术工具不具有正期望值收益率：
华尔街曾经做过这样一个研究，使用单一技术工具，以各种可能的行为规则，进行统计、运算。结果发现，对单一技术工具而言，不管你使用什么样的行为规则，都不能赢利。也就是说，单一技术工具不具有正期望值收益率。这就给了我们一个重要的启示：“在模型研制的时候，必须使用多工具组合才可能赢利。”。
六、技术工具的相关性问题：
投资决策模型的研制，往往需要多工具组合使用。那么所使用各技术工具之间的相关性，就成了至关重要的问题。如果我们所使用的两个技术工具的相关性足够强，从实际意义上说，我们等同于用单一工具。比如：一定参数的KD和MACD就具有极强的相关性。这样，我们表面上看，使用了多工具组合，但实质上是使用单一技术工具，这样做的结果只能是自欺欺人。所以作为金融投资的专业研究员，在进行模型研制的时候，必须保证所选择技术工具之间的相关性足够低（相关系数足够小），当然，完全非相关最好。
单一时间架构的多工具组合不可能产生卓越的决策产品（胜算率85%以上）。“多时间架构+多工具组合”所构成的分形概念，有可能生成卓越的投资决策产品。分形概念是指：“不同时间架构，共同形态特征。”。
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13楼
发表于2011-11-7 08:05:39 |只看该作者
第九节论投资方法
这里所说的投资方法不是指以各类分析为基础的行情预测方法，而是指以价格分布的统计学特征为基础的决策方法。预测与决策有着本质性的差异。预测之结论的性质归属是“看法”，如看涨或看跌；而决策之结论的性质归属是“做法”，它指的是具体的行为规则（包括买卖规则、加减码规则、风险管理规则等）。
投资方法虽然千变万化，但总体说来可分为两类，即主观化投资方法和客观化投资方法。主观化交易：依据主观对客观信息的分析、判断、运算、决策，制定并执行交易计划的过程。主观化交易的三大要素：科学的理论指导、客观地占有资料、理性的思维过程。客观化交易：依据“固定市场状态+固定行为规则”的数据库检索结论，制定并执行交易计划的过程。可观化交易的三大要素：市场状态定义、行为规则定义、行为结果参数（九项指标）。
一、相对固化的才叫方法：
相对固定的市场状态加上相对固定的行为规则所构成的行为模式，叫做投资方法。这其中，相对固化的叫主观化交易，绝对固化的叫客观化交易。完全不固化的行为模式，不叫投资方法，叫“胡乱做”。
我们在证券公司或期货公司，常常会听到有人这样说：“牛市我怎么做、熊市我怎么做、推动行情我怎么做、调整行情我怎么做。”。其实他这不叫方法，这些都是无用的废话，牛市可以随时结束、熊市也可以随时展开、推动行情可以随时转入调整、调整行情也可以随时展开推动。当他在某一时点介入市场，他怎么知道介入之后：“是牛市？是熊市？是推动？还是调整？”。如果真能知道，那交易就简单了，但问题的关键是他不可能知道。那么真正的投资方法是什么呢？真正的投资方法是一贯性的，牛市我是这样做、熊市我也是这样做、推动我是这样做、调整我也是这样做，这种一贯性的、相对固化的才叫方法。
正是由于投资方法的一贯性，才导致中国证券市场2006-2009年出现了戏剧性的现象。大家想一想，在06-07年的时候，在上证指数奔向6000点的过程中，中国证券市场曾经出现过那么多优秀的基金经理、那么多所谓的股神，为什么现在都不存在了？都跑到哪里去了？其实这种现象正是由于投资方法的一贯性所导致的，在上证指数奔向6000点的过程中，他们用一种方法进行投资操作，此时其方法主要兑现的是收益，由于他们过度投机，所以收益率很高，于是就出现了：“股神和优秀基金经理”等现象。但是在上证指数从6000点向下跌的过程中，他们还是用同样的方法去行为，但此时其方法主要兑现的是风险成本，由于他们过度投机，风险成本格外惨重，于是一个个被扫地出门。
结论：阶段性表现不能代表投资方法的性质，我们不能因为一个投资方法阶段性表现好而定性其为好方法，也
二、投资方法与投资者：
很多投资者，满世界去找方法，误以为找到一个卓越的好方法就能制胜金融市场、就能包打天下。殊不知，这种想法何其天真！何其错误！有时，我也会遇到这样的投资者来找我讨教方法，希望我教他一套可以制胜金融市场的法宝。每遇到这样的投资者，我都会耐心地告诉他：“投资方法必须适合投资者的特征才有意义，你能用的方法对你才有意义，一个投资方法，不管它是如何的卓越、不管它的胜算率多高、收益率多高，只要它逆境期的任何一项指标能够击穿你的心理极限，这个方法都和你没有关系，你用不了。”。
国内很多职业金融培训机构，做法更是可笑。他们会去找一些阶段性赢利率很高的投资者，把这些阶“阶段性赢利率很高的投资者”作为品牌去营销，在市场上广泛招募学员，收取一定学费，然后让“阶段性赢利率很高的投资者”作为教官，通过短期授课的方式向学员传授一些投资方法。很多学员天真地以为，花几万块钱就能获得制胜金融市场的法宝。这怎么可能啊！大家想一想，‘股票期货操作的盈利能力’就相当于‘合法抢银行的能力’，这么珍贵的能力怎么可能轻易获得？
其实，投资方法有着严格的“不可套用性”。张三研制的能够稳定盈利的投资方法，李四来套用，这样李四也可以稳定赢利吗？答案是：“不可能”。原因有三个：
1、不能度过逆境期：
假设张三的投资方法胜算率80%，年收益率100%。张三告诉李四价格状态规定和行为规则规定，同时会告诉李四这个投资方法很好，胜算率80%，年收益率100%。李四去套用了，那么结果会怎么样呢？任何投资方法都必然会存在“顺境期”和“逆境期”。所谓“顺境期”就是“赢利事件”集中发生的时期；“逆境期”就是“亏损事件”集中发生的时期。张三的投资方法胜算率确实是80%，但问题的关键是，概率的分布是不均衡的，会出现小概率事件集中发生这种现象，胜算率80%的模型，最大连续亏损6次，很正常。在最大连续亏损事件发生的时候，第一次、第二次止损，李四是能够正常执行的；第三次、第四次交易又止损了，李四咬咬牙，还能执行；但接下来，第五次、第六次交易又止损了。这时李四会怀疑投资方法的正确性，当第七次交易机会来临的时候，李四不敢交易了，而接下来该方法正常的交易表现是连续20次盈利。但是由于他失去执行力，导致他该亏的钱亏了、该支付的风险成本支付了，而该赢的钱却赢不到。这就是“投资方法不可套用性”的具体表现。
2、误解止损规则：
张三告诉李四行为规则，A状态发生，进场买入；B状态发生，止损退场；C状态发生，盈利退场。假设某次交易：A状态发生了，李四进场买入，跌至B状态，李四止损退场，然后价格转头爆涨，李四后悔了。该类事件重复两次之后，李四会怀疑止损规则的正确性。在以后的交易中，当再次发生需要止损的状态是时，他不止损了，结果行情爆跌，他死了。然后接下来，按方法规则是连续十次盈利。大家想一想，是方法有问题？还是操作者有问题？
3、误解风控规则：
张三告诉李四金融市场是有风险的，为了有效控制风险，单次交易的风险额度必须小于帐户资金总额的2%。但在连续盈利事件发生之后，李四会做这样的思考，如果单次风险额度不是2% 而是10%，那么交易盈利会放大五倍。于是他改变了风控规则，把单次风险额度放大到10%。这样，一旦“逆境期”出现，只要连续止损三次，就已经亏损30%了。一个投资者，使用一种方法去操作，只要亏损达到30%以上，一般说来他就会废弃这个方法。不是方法没有效，而是他用不了。
由上述分析可见，投资方法有着严格的“不可套用性”。
我在市场上见过这样的现象。有一个期货投资者，在半年内把一个10万的帐户做到了500万，名声大振。于是很多人慕名而来，把资金委托给他，让他代为操作。在不长的时间里，其资金规模达到了5000万左右，结果两个多月的时间里亏损近60%。我感到奇怪，就去找他聊天。结果发现，他的操作方法属短线操作，用于决策的是‘时间规模很小的价格形态’，行为精准度很高。我很快发现了问题的所在，是他的投资方法在资金规模适应性上出了问题。他的投资方法按中国期货市场的流动性，只能承载1000万资金，结果让他操作5000万，不输才怪。任何投资方法都有其适合的资金规模限制，原则上说，决策时间规模越小、精准度越高的投资方法，资金规模适应性越差。大资金可不是随便做的，要有相应的方法才可以哦。
四、大众接受的方法一定是无效的：
金融市场是一个群体博市场，“大多数人是输家”是金融市场的基本格局。之所以如此，有两个原因：1、由于交易成本的存在，市场总亏损大于市场总盈利；2、一个高手会赢多个低手。所以“大多数人是输家”是金融市场的基本特征。进而可以推论，大众接受的方法一定是无效的。很多原本有效的分析理论、技术工具，一旦被投资大众接受，便会失效。这是因为，当这些理论、工具被投资大众接受之后，就产生了一个对抗性矛盾。那就是，金融市场的基本特征是“大多数人是输家”，而这些理论、工具却要‘大多数人成为赢家’，解决这个矛盾的方法是，金融市场进行自身矫正，让原本有效的理论、工具失效，从而维持“大多数人是输家”的局面。结论：要成为金融市场的赢家，必须使用没有被大众接受的“投资方法”。
五、所有投资方法的遗憾：
由于人类智能水平的限制，我们找不到‘受市场毁灭性打击’发生概率为零的投资方法。也就是说，任何投资方法，‘受市场毁灭性打击’的发生率都不是零。所以雷曼倒了、美林倒了，美国长期资本基金二十万分之一的概率变成现实，也倒了。既然如此，那么我们从事金融投资研究的目标是什么呢？我们金融投资研究的目标是要找到一种投资方法，让该投资方法受市场毁灭性打击的发生概率在100年内足够低。这就类似，空难事件的发生率不是0，但是由于空难事件的发生率足够低，所以航空公司可以照样营运，两者是同一个道理。
六、投资方法的顺、逆境状态评判：
任何投资方法都对应有顺境市场状态和逆境市场状态。各种市场状态下都能盈利的投资方法是不存在的。例：将市场可能的状态分为A、B、C三类，A是顺境状态、B是中性状态、C是逆境状态。在我们选择一种投资方法的时候，我们必须先搞明白该投资方法在各种状态环境下的表现，最关键的是逆境状态（C状态）下最坏操作结果（最大连续亏损、资金最大回撤比例等）及其发生率。使用一种投资方法的前提是，你可以接受该方法的最坏的交易结果。
七、投资方法有效性的验证：
一种投资方法是否科学？不能以单次效果或阶段性效果作定论。必须以全面的数据库检索结论作为依据，定性其成立或不成立。足够宽的时间跨度、足够大的检索面积、足够多的标的数量，是定论方法有效性的前提。
（1)、期货投资方法的效性验证：
基本条件：三年以上的时间跨度（一个循环短周期）、200次以上的标的数量。
(2)、股票投资方法的效性验证：
基本条件：五年以上的时间跨度（一个循环短周期）、200次以上的标的数量。
八、投资方法背后的原理：
（2）、利润的买单者：
当我们用一种投资方法赚了钱，生成了利润，一定有人亏了这笔钱，钱是不会从天上掉下来的。我们必须要明白，是什么人？通过什么样的逻辑过程？为我们买了单。如果我们不清楚所用投资方法生成利润的买单者，那么最后的买单者极有可能就是我们自己。
九、投资方法与心理素质：
在投资操作过程中，心理素质是执行力的基础，而坚持执行交易计划是金融投资的生命线。大多数投资者都会在“方法”逆境期的时候，失去执行力，甚至废弃有效的方法。从这个角度说，越优质的投资方法可以满足越低劣的心理素质。所以研究者追求模型的高胜算率意义重大，模型高胜算率的第一意义不是生成利润，而是让投资者能用它。
十、研制投资方法的正确目标
追求有效的方法，而不是有道理的方法。研究投资的人大致可分为两类，一类是学者、一类是战士。学者搞研究更注重原理上的合理性，而战士搞研究更注重应用上的有效性。很多投资者搞研究喜欢教条主义，哪个理论怎么说的、哪个大师怎么说的，把这些当做真理来奉行，这样做投资，不死才怪。大多数投资者，在研制投资方法的时候，总是本能地去寻找有道理的方法，而真正智慧的投资者，一定会把投资方法的有效性摆在第一位。那么怎样才能保证投资方法的有效性呢？数据库检索是保证‘投资方法有效性’的唯一途径，我们虽然不能保证今天之后，某投资方法的有效性，但是今天之前‘该方法是否有效’是可以保证的。由于人性的稳定性，导致价格波动在统计学意义上的规律是延续的，所以，原则上说，过去有效的方法在未来也应该是有效的。当然，‘大环境的变化’（比如，人类的技术革命等）有可能导致‘投资方法有效性’的变化，所以，‘投资决策模型’在使用过程中需要跟踪维护，观察其收益曲线的稳定性，进而判定是否有修缮的必要。
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第十节论金融投资风险
金融投资是风险投资，投资者做任何一笔交易，在他选择预期收益的同时，都选择了预期风险。任何形式的投资操作，其投资风险都不可能为零，因为风险是金融投资的成本，在金融市场上，无本生意是不存在的。作为投资者，清楚其投资方法的风险特征，比清楚其投资方法的赢利特征更重要。
1、风险的概念：
泛谈风险，它是一个概念，表示金融投资过程中潜在的亏损可能性。这里有两个关键词，第一个词是“潜在的”，潜而不显，这让投资者容易产生麻痹心理。第二个词是“可能性”，既然是可能性，那么它可能发生，也可能不发生，这让投资者容易产生侥幸心理。很多人死在金融市场上，都是由于上述两种心理所导致的啊！而对于一个成熟的职业金融投资者而言，在每一次具体的投资计划中，其投资风险一定是一个具体而精确的数字，并
2、风险的来源：
金融投资的风险究竟来源于哪里？绝大多数投资者对这个问题的认知是错误的，‘认为金融投资的风险来源于金融市场’，这是绝对错误的认知。在这个问题上，媒体起到了严重的误导作用，很多电视证券节目，都会有“股市有风险、入市须谨慎”的字样内容，好象金融投资的风险是来源于金融市场。其实金融投资的风险根本不是来源于金融市场，而是来源于投资者的操作方法。大家想一想，同一个帐户在同一个金融市场上，不同的投资者用不同的方法进行操作，其行为后果所体现出的风险特征是完全不相同的，比如，张三的方法，风险监控能力强，其行为后果的风险系数就低；李四的方法，风险监控能力强差，其行为后果的风险系数就高。同一个帐户在同一个金融市场上，不同的投资者用不同的方法进行操作，其行为后果所体现出的风险特征不一样，风险来源于哪里？是来源于金融市场吗？当然不是，显而易见，金融投资的风险来源于投资者的操作方法。
3、风险的本质：
金融投资风险从本质上说是什么呢？是投资成本。不管我们做什么生意，都有其必要的投资成本。比如，开一个加工企业，我们要盖厂房、买设备、买原料、招工人，这些都是成本，要等到产品销售以后，投资才能收回。做股票、做期货，这么高回报的生意，它怎么可能没有成本？金融投资成本的表现形式就是在投资过程中所承担的风险。例如，执行一个这样的交易计划：用100万买股票，预期盈利20万，预期风险5万。这笔交易的投资成本究竟是什么？很多人认为，这笔交易的投资成本是用来买股票的100万，错了，这笔交易真正的投资成本是可能输掉的5万。大家明白了吗？
很多投资者，做交易不肯止损，这是什么心理？分明是要做无本生意。大家想一想，这个人世间，有无本生意可以做吗？当然没有。所以，凡是要在金融市场上做无本生意（不肯止损）的人，都一定会被市场消灭掉，剩下的只是时间问题，早晚而已。
4、预期风险与预期利润之间的逻辑关系：
任何一笔交易，在我们选择预期收益的同时，都选择了预期风险。那么预期风险与预期利润之间究竟是怎样的逻辑关系呢？它类似钓鱼过程中鱼饵和鱼的关系。任何一笔交易，都是用我们愿意承担的预期风险作为鱼饵去钓预期利润这个鱼。
既然预期风险与预期利润之间的逻辑关系是鱼饵和鱼的关系，那么有一个简单的逻辑我们应该明白，那就是鱼饵的价值应该远远小于鱼才对。但在实际的金融市场上，用钻石、用黄金做鱼饵钓鱼的人遍地都是。举例说明：假设某投资者，听到一个消息，说某股票会涨，股价10元。他决定买这个股票，同时决定涨到11元，赚1块钱就卖掉，盈利10%。这样，在他买进这个股票的同时，他的鱼已经锁定了，鱼=1。可买了之后，股价没有涨，反而跌了。当股价跌到9块的时候，他的想法变了：“再回到10块钱，不赚钱我也走了”。结果股价没有回到10块，而是进一步跌到了8块，当股价跌到8块的时候，他的想法又变了：“再回到9块钱，亏点钱我也走了”。就是在这样期望和等待的过程中，风险被一步一步地放大。股价跌到5块了，实在受不了了，砍了吧，一刀砍下去，鱼饵=5。用价值5块钱的饵，去钓价值1块钱的鱼，显然是很愚蠢的，但我们看看证券、期货市场，有多少人在这样钓鱼啊！
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发表于2011-11-7 08:08:05 |只看该作者
第十一节论2%原则
2%原则是本人所提倡的帐户资金风险管理原则。也就说任何单次风险额度必须小于帐户资金总额的2%。假设投资方法是大概率胜算，单次风险2%，单次收益4%-6%，就这样把预期风险和预期收益全部打碎掉，通过多次重复的交易方式，让投资方法的平均概率有机会得以体现，积小胜为大胜，这才是金融投资的真谛。那么怎样在实际的投资操作中切实的执行该原则呢？具体做法如下，在设计一次交易计划时，用进场规定状态出现时的价位减去止损规定状态出现时的价位得一差值M，该差值M为基本交易单位（期货是一手、股票是一股。）的交易风险。用帐户资金总额的2%除以M所得的商即为应该的交易量，也就是应该交易的期货合约手数（或股数）。如此操作，任何一次止损砍仓，资金损失一定小于等于帐户资金总额的2%。
任何一个行为金融的策略，在它对应一个好处的同时，一定会对应一个坏处，2%原则也一样。那么2%原则所对应好处和坏处又是什么呢？先说坏处，以2%原则来管理帐户风险，你失去了爆利的可能，你不可能一个月收益200%。而2%原则所对应的好处是能让你在金融市场上不死，市场几乎永远不能灭掉你。以2%原则来管理帐户风险，就行为结果而言，被市场以连续亏损形式消灭的概率比空难事件的发生率还要小5万倍。假设你的投资方法只有60%的胜算率，100万资金连亏50次，这个事件的发生率等于（0.4）的50次方，大家可以自己用计算器去算算。
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发表于2011-11-7 08:08:58 |只看该作者
第十二节论金融投资的生命线
什么是生命线？所谓生命线就是：“你守住就能活，守不住就不能活。”。那么金融投资的生命线是什么呢？坚持执行交易计划是金融投资的生命线。一个投资者执行一次交易计划并不难，但执行一次交易计划是没有意义的，而坚持执行却非常困难，用的话来说：“难的是一辈子做好事不做坏事。”。因为市场会用各种可能的办法诱惑你，让你去更改交易计划，除非你在行为金融领域已经大彻大悟，否则你很难坚持。
在金融投资过程中，执行力是一切的基础，在思考执行力的时候，绝大多数投资者会误判自己的能力，误认为自己拥有执行力，真的吗？调查数据显示在全体金融市场参与者中，能够连续10次执行交易计划的人，所占比例20%；能够连续20次执行交易计划的人，所占比例10%；能够连续100次执行交易计划的人，所占比例小于1%。你就是那1%的人？
很多事情是知易行难，道理都明白，可就是做不到。其实大道至简，有效的方法并不复杂，只是你做不到而已。以减肥为例，最有效的减肥方法就是：“少吃多运动”，这很简单，一点都不复杂，但有多少人能做到呢？几乎所有的减肥教练都会告诉你这样的数字：“100个人参加减肥训练，能在两个月之内控制体重的人占10%，能在一年之内控制体重的人只占1%。”，这是50年来的统计数据。金融投资也一样，只有极少数的人拥有坚定地执
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17楼
发表于2011-11-7 08:10:58 |只看该作者
第十三节论职业金融专家的行为模式
任何一个投资者，只要他的操作行为符合下面三个词、六个字，他就是一个职业高手。这三个词、六个字就是：“计划+执行+风控”。
一、计划：
这里的计划当然是指‘交易计划’。‘交易计划’是完整的投资行为决策链，一个完整的交易计划包括三个状态规定：1、进场状态规定：进场点；
2、亏损退场（止损）状态规定：止损点；
3、赢利退场状态规定：赢利点。
初学者对上述概念还有可能不清楚，现举例说明一下：比如10元买入一支股票，9元止损退场，20元盈利退场，这就是一个完整的投资行为决策链。因为在10元买入股票之后，股价不到20元、则必到9元，进退场的规则是完整的。
再如下图：价格一论上涨推动之后，出现三角形调整。价格向上突破三角形的上线时，在A点买入，之后，如果价格跌破三角形的顶点（B点）止损退场，价格上涨幅度达到三角形最大宽度（C点）盈利退场。这也是一个完整的交易计划，因为A点买入之后，价格不到C点则一定会到B点，也就是说该决策链是完整的。我们曾经对580个三角形调整形态进行过统计性研究，研究结果表明，这种做法的胜算概率为71.6%。如果我们每一次交易都能够坚持以大概率为背景，那么多次重复交易就必然是盈利的，当然单次行为结果是随机的。其实最有效的投资方法就是简单有效事情重复做，积小胜为大胜，而不是追求单次交易的暴利。
二、执行：
这里的‘执行’不是指单次执行，而是指坚持执行，没有不执行。有计划而不能坚持执行，等同于没有计划。所以，坚持执行交易计划是金融投资的生命线。我遇到过这样的投资者，10次交易，前面9次都执行了计划，但有一次没有执行止损规则，结果市场把他灭了。他在见到我，就抱怨：“我为什么这样倒霉，就一次没有止损，就被杀了。”。我给他解释‘道氏法则’，当面包掉到地毯上，往往是沾着奶油的一面向下。好人做一件坏
投资咨询公司简介范文 所谓投资咨询，即咨询公司为客户提供其投资项目的工程、经济、法律、会计、运营及资金筹措等诸多方面的咨询建议，以服务于该公司的投资项目的融资服务。下面是投资咨询公司简介范文，欢迎参阅。 投资咨询公司简介范文1 北京金本丰投资咨询有限公司是经北京市工商局批准、登记成立。公司所属业务涉及因特网信息服务、投资咨询、财务咨询、教育咨询、企业管理咨询、经济贸易咨询等多个领域。 北京金本丰投资咨询有限公司积极贯彻落实北京市金融产业发展规划及产业措施，探索建立了集金融、技术、电信于一体的服务模式，全力打造符合个人和机构需要的一流服务平台。 投资咨询公司简介范文2 上海投资咨询公司(SICC)于1986年经上海市人民政府批准成立，归口上海市发展和改革委员会领导。公司成立之初的主要任务是承担上海市新的重大建设项目前期工作的咨询评估业务。公司实行总经理负责制，下设13个职能部门(6个管理部室、4个专业部室和3个事业部)、4家全资(控股)企业、5家合资企业、3家合作企业。 21年来，公司逐步成长为上海地区业务门类齐全、功能完备的综合性工程咨询机构。公司是首批获得国家甲级工程咨询资格的单位之一，现有工程咨询、工程监理、招投标代理、造价咨询、涉外咨询、涉外市场调查、企业登记代理等专业资质。2004年，公司入选国家
发展改革委确定的35家咨询机构短名单，是入选的两家地方综合性工程咨询机构之一。 公司是国内综合性工程咨询机构中第一家通过ISO9001质量体系认证的单位，获得中国、美国、荷兰质量认证机构颁发的质量体系证书。 公司完成的评估咨询项目涉及建设投资总计逾1万亿元人民币，累计为国家和社会核减或节省投资507亿元。同时，公司还完成了一大批关系上海经济和社会发展的重大课题、政策、规划的研究工作。 投资咨询公司简介范文3 金智东博(北京)投资咨询有限公司(Oriental Wisdom (Beijing)Education 金智东博(北京)教育科技有限公司。 为银行提供一体化解决方案，为银行从业者提供全周期职业化人才教育。 一体化解决方案包括：银行网点竞争力提升，银行转型，私人银行构架和现场指导一体化解决，从顶层构架、组织流程、绩效考核到专业提升各模块的咨询方案，大数据的风险评估与定价;等等银行全方位问题解决。 全周期职业化教育包括：银行应聘前职业化教育，银行各个岗位全周期职业化教育。 2013年金智东博与社科院研究生院签约战略合作实习基地 投资咨询公司简介范文4 我们经营的目的是为了让顾客获
金融控股集团组建与运营 为什么要成立金融控股集团？金融控股集团在国内外的发展现状是什么？如何组建金融控股集团？怎样运营一家金融控股集团？ 一、为什么要组建金融控股集团？ 近10年来，随着经济金融全球化的不断深入，金融控股集团作为一种金融跨业经营的重要组织形式，日益受到世界各国和地区金融业的广泛青睐，美国、日本、韩国和我国台湾省等发达国家和地区都已出台了金融控股公司法，许多金融机构通过金融控股集团组织形式实现了跨业经营。在国内，从2002年国内第一家金融控股公司——中信控股有限责任公司成立以来，已经出现了众多的金融控股集团或准金融控股集团，可以说发展金融控股集团已经成为国内金融业当前及未来几年的热点。那么，为什么从世界第一家金融控股集团——花旗集团于1998年成立后不到十年的时间，这种金融机构的经营组织形式就在许多国家和地区受到如此的热捧呢？它的背景是什么?到底有其什么独特的优势？发展的内部动因又是什么呢？ （一）金融控股集团内涵和特征 1、控股公司的定义和内涵 （1）什么是控股公司？ 控股公司是组建现代企业集团的基本形式。那么，什么是控股公司呢？日本学者森田松太郎认为“控股公司就是控制着其他公司的股份，对其经营施加影响的公司，控制着半数以上股票的公司是母公司，其股份被其他公司控制的公司是子公司”；美国公司法学者罗伯特W. 汉米尔顿(Robert W. Hamilton)将控股公司定
义为“持有其他公司大多数股票的公司，而控股公司除持有股份外，并不经营其他业务”；英国学者盖恩司（Garnsey）则从企业财务管理与经营角度将控股公司定义为：“以持有其他公司股权，控制其他公司经营活动为主要功能而存在的公司组织”。 各国或地区的有关“控股公司”的立法方面，也对控股公司定义有明确规定。1997年修正后的日本独占禁止法将控股公司定义为：“持有子公司股份的价额合计占总资产超过50%的公司”。中国台湾省的《投资控股公司申请股票上市审查准则》中将控股公司定义为“以投资为专业并以控制其他公司的营运为目的的公司”。 从上述关于控股公司的定义来看，控股公司成立的基本条件就是要具有对其他公司的控制权，并且应当以控制被控股公司的经营为目的。从法律意义上讲，控股公司实际上也就是母公司。 （2）控股公司有几类？ 控股公司分为两种，一种是纯粹的控股公司，其设立的唯一功能就是掌握子公司的股份，对之实行控制，控股公司本身不再从事任何直接的生产经营活动，公司的收益靠收取子公司的股息，离开了子公司的股息，控股公司就无法运营。控股公司非常关注子公司的经营业绩，集团各公司的经营是按照整个集团的战略进行的，并且其经营业绩要得到客观评价；另一种则是混合控股公司（亦称事业型控股公司），这类控股公司除了控制子公司的股份外，本身也从事营业活动，是常见的企业集团运营形式。 （3）控股母公司的主要职责是什么呢？ 控股母公司掌握着众多子公司的股份，可以说是很有钱，那么控股公司是否可以像有钱人那样，可以坐享来自子公司的红利呢？如果是这样，那么设立控股公司
金融服务公司简介范文 金融服务业包括我国(不含香港、澳门特别行政区和台湾省)四个分支：银行，证券，信托，保险。下面是小编为你带来的金融服务公司简介范文，欢迎参阅。 金融服务公司简介范文1 深圳捷信金融服务有限公司-捷信中国是国内主要的消费金融供应商，是中东欧地区最大的金融投资集团PPF旗下的全资子公司。作为创新店内消费贷款业务的供应商，为大多数普通消费者提供60分钟内店内获得分期付款的服务，只要消费者有固定收入，就能先消费后付款，立即带走心仪商品。凭借着国际消费金融领域的专业经验以及对品牌打造的重视，捷信中国提供的消费金融产品，符合了国内对拉动内需刺激经济的政策。 金融服务公司简介范文2 夸客金融(Quark Finance)是一家专注于个人金融服务的金融服务机构，公司成立于20xx年，公司位于中国金融中心上海政府设立的互联网金融产业园区。
夸客金融专注于个人金融服务，为消费者与小微企业主提供专业的金融服务。 夸客金融集合了传统金融的管理技术和互联网的思维模式，力图解决个人金融服务市场普遍存在的规模小、效率低、技术手段落后、风控体系落后等弱点，致力于打造一个中国领先的个人金融服务平台，服务于消费者和小微企业主的个人融资需求，引领中国个人金融业务的发展。 夸客金融20xx年成立，就获得了美元基金和大型产业集团的投资;公司管理团队来自多家中外资银行，拥有多年的银行产品管理及风控管理经验，同时，与各类机构建立了密切的合作关系，合作机构既有银行、信托、保险、支付公司等大型金融服务机构，也有大型工业企业、零售企业和互联网公司等。 夸客金融专注于个人金融行业，主要包括T2P和P2P信贷模式。 金融服务公司简介范文3 上海金互行金融信息服务有限公司是国内互联网金融行业的企业，成立于20xx年，其总部位于上海。入驻外滩金融创新试验区，以互联网与传统金融的融合创新，服务于中小微企业融资和实体经济发展。
中国民营资本之八大家族金融系 泛海系爱建系东方系德隆系希望系金信系万向系农凯系 中国的民营资本控制着股份制商业银行总资产的14.6%，占保险公司保费收入比例不低于7.4%，对证券公司的控制程度远远超过13%，控制着中国一半的金融租赁公司。中国八大家族在金融领域的投资额达到80亿元，他们往往透过家族直接控股的公司或者家族关联公司对旗下金融机构有着很强的控制力，金融机构基本处于家族最低层。这种模式与亚洲其他地区家族对金融机构的控制有着极相似之处。 中国民营金融中最突出的是包括泛海系、爱建系、东方系、德隆系、万向系、希望系、金信系、农凯系在内的八大家族。 通过对这八大家族金融结构的研究，我们发现，这些家族金融架构与我们此前研究过的亚洲其他地区的家族控股金融机构的模式非常类似：金融机构几乎都处于家族控制最下端。这一方面与中国的《商业银行法》等相关金融机构管理规定银行等不能从事相关的实业投资有关，另一方面这样的结构也是为了满足家族企业在实业投资到一定程度时的资金需求。 我们的研究还发现，中国的家族对金融机构的控制力大部分情况下都比较强，或者透过家族直接控制的公司控股，或者由家族的关联公司联合控股。这样的架构是否有利于中国金融未来的发展，也是让人关注之处。 自1988年“爱建信托”（非银行金融机构）诞生出新中国第一家民营金融机构以来，民营资本已经渗透到中国金融业各个领域，比重已不可小视。 热衷于中国金融投资的民营企业集团，投资规模不断扩大。其中控股“爱建信托”98%的上市公司“爱建股份”，投资金融领域的金额达到了15.7亿元，仅次于泛海系18.6亿元，其他投资金额在10亿元以上的还有“东方系”15.3亿元和德隆系10亿元。八大家族金融投资达到80.1亿元，平均每一家族超过10亿元。 八大家族中每一家族对两家或两家以上金融机构有重大影响力或控制力。 参股型的泛海系: 投资巨大，控制力欠缺 卢志强为实际控制人的泛海系以18.6亿元的金融投资规模居中国八大家族之首。与德隆系的“金融王国”是通过多年的精心构建才形成的不同，泛海系的“金融王国”形成速度则快得多，目前已经形成集三家证券公司、两家银行和一家保险公司的金融架构。泛海系的金融结构具有两大特点： 多家相关公司集体出巨资参股“海通证券”。通过旗下“光彩建设”（000046）、“光彩事业投资集团”、“中国船东互保协会”和“泛海实业”四家公司，泛海系以近8亿元巨资共同投资目前中国注册资本最大的券商—“海通证券”，占“海通证券”总股本的9.15%，持股比例仅比第一大股东“上实集团”少了0.01%。 “中国船东互保协会”是一个社团法人，其控制关系无从查找，但从共同投资方面可以看出其与泛海系非同一般的关系。“中国船东互保协会”不仅在投资“海通证券”时与泛海系共同行动，而且从图1中可以清晰地看到，在投资“民生银行”、“民生证券”和“民生保险”时两者也是步调一致。 控制力偏弱。泛海系投资的金融机构，股权比例相当分散，很难实现控股，但在股权方面均处于相对优势地位。这主要得益于与“中国船东互保协会”共同投资。 控制型的德隆系:缺少一家控股商业银行 唐氏四兄弟（唐万新、唐万里、唐万平、唐万川）为核心的德隆系长期以来致力于建立一个“金融帝国”，这一形态已初步形成。德隆系投资金融机构金额居第四，但控制的金融机构数量却是最多的，达到5家。德隆系的金融架构具有两个显著特点： 控制的金融机构类型相对较齐全。德隆系通过上市公司“新疆屯河”（600737）控制了“金新信托”（经过重新登记的信托公司），通过“金新信托”又间接控制了“德恒证券”。 通过旗下“合金投资”（000633）、“湘火炬”（000549）、“天山股份”（000736）和非上市
租赁公司简介范文5篇 租赁公司是以出租设备或工具收取租金为业的金融企业。作为非银行金融机构，它以融物的形式起着融资的作用。下面是租赁公司简介范文，欢迎参阅。 租赁公司简介范文1 中国融资租赁有限公司(以下简称"中租")1986年成立于北京，是我国首批成立的从事融资租赁业务的专业公司，目前是中国先锋金融集团旗下成员。 租赁资产总额近百亿元，培养出了一支专业化的队伍，占据了广泛的市场，形成了科学的管理模式。 为适应业务的不断发展，满足日益增加的市场需求，公司将不断地引入国际国内战略投资，增加资本金的投入，以更好更多地开展融资租赁相关业务。公司已与多家银行、设备制造商、担保公司等形成战略合作关系，并将一如既往地秉承高效务实的经营和服务理念，为客户提供全方位多形式的服务，从根本上解决中小企业融资难的问题，促进中小企业健康迅速地成长和发展。 公司将发挥自身集融资租赁、担保、投资、基金、村镇银行等为一体的集团化多品种业务优势，立足东北，辐射全国乃至整个东北亚，充分利用东北振兴的历史机遇和东北老工业基地装备制造业得天独厚的条件，积极致力于电信、电力、能源、节能环保、交通、医疗和装备制造等行业的融资租赁业务的拓展，为客户提供全方位、专业化、多元化的金融服务。
联合创业集团作为全国担保行业排名前四的担保公司，是中租公司的实际控制人，在收购了中国计算机租赁有限公司(国企)后重新组建了中租公司。定位为全国性，行业领先的租赁公司。目前在全国的分公司已经多达二十余家。 租赁公司简介范文2 中国环球租赁有限公司 20xx年公司荣获"中国融资租赁十佳企业"称号，20xx年被评为"中国融资租赁30年杰出开拓机构"，20xx年获得"中国融资租赁创新奖"。公司现为中国融资租赁企业协会副会长单位。环球租赁的控股股东为中国通用技术(集团)控股有限责任公司(简称"中国通用技术集团")，通用技术集团是由中央直接管理的国有重要骨干企业。20xx年，中信资本控股有限公司和聚宝龙国际投资有限公司两家国际知名战略投资机构增资入股环球租赁，公司进入了国际化战略发展的新阶段，正在向海外上市的目标进发。 依托股东雄厚的经济实力和强大的市场竞争力，环球租赁实行专业化经营，重点在医疗、教育、环保等专业设备领域开展融资租赁业务，为客户提供以资金为核心，以技术、服务为支撑的个性化、一站式的运作和解决方案，并根据客户需求，提供多元化的增值服务和延伸服务，帮助合作伙伴迅速提升市场竞争力。20xx年至今，公司已为遍及全国的近千家企事业单位提供了数百亿元的资金支持，具有长期的行业经验与领先的市场地位。 环球租赁将以推动中国健康、教育等民生产业发展为己任，牢牢
投资理财公司简单分析比较 关于投资理财，你都知道哪些投资理财公司呢？现在有越来越多的投资公司，可是对于我们来说，怎么使自己的钱可以安全，可靠，同时又能有不错的收益呢？那些理财公司是我们可以相信的，值得信赖的。 几大投资理财公司 现在有几个可能我们大家知道的理财公司，好买财富管理中心，启元财富，标准利华金融集团，格上理财，诺亚财富管理中心，利得财富管理中心，中原理财五色土不动产理财，丰汇通财富，上海钜派投资管理有限公司，还有P2P理财的搜易贷。就这些公司来说，是在一定时候有一定的地位的。但是我们投资理财一定要慎重，很多小公司都是骗人的，特别是现在的P2P理财。就我们那现在的P2P理财来说。这种理财模式出来的时间相对于传统的理财较晚。选择理财公司一个看他们的总体实力、口碑，一个看他们的后台，这年头后台不硬很容易被干掉的。选择P2P理财，平台本身的系统安全、技术实力和风控体系是否健全完善，才是吸引成熟、理性投资者的关键因素。P2P交易对象包括两方面，一是将资金借出的客户、即P2P理财方，另一个是借款客户。通过P2P小额借贷交易，出借人实现了资产收益增值，借款人方便快捷地满足了自己资金需求。 对新的P2P理财分析 那么多的理财公司，我们怎么选择才可以得到最大的收益呢？想要选择一个好的理财公司，必须了解什么是P2P,其实P2P是一种融合互联网、小额信贷等创新技术和金融运作模式的创新投资理增强财产品，即借助一个安全可靠的平台，将借贷人和出资人联系起来，使双方能够信息了解，彼此互通，实现互助，共同实现其资金需求，简而言之，即让有钱要投资的人能直接找到需要钱想贷款的人，平台在提供相关的条件审核、安全监管和管理费用后，促成双方的合作，实现三方共赢，互惠互利。目前国内P2P小额借贷业务已经形成基于互联网平台的线上模式、非互联网的线下模式，线下线上并行模式三种形式，使很多无法获得正规金融机构服务、急需小额资金的普通人群得到了民间小额借贷服务，同时也为资金提供方提供了一种新的高收益理财方式。 P2P借贷平台即由具有资质的网站作为中介平台，借款人在平台发放借款标，投资者进行竞标向借款人放贷的行为。选择P2P理财平台当然主要是安全系
—、我国金融控股公司发展的现状 我国自1995年颁布实施《中华人民共和国商业银行法》规定商业银行在境内不得向非银行金融机构和企业投资以来，我国金融业便开始了严格的分业经营。近年来，随着市场发展和一些银、证、保之间边缘业务合作与创新，已逐渐突破了分业界限。金融控股公司的经营方式在我国有了较大发展。 按照控股模式的不同，我国现有的金融控股公司主要可以分为以下几种类型： 1.非银行金融机构控股模式形成的金融控股公司。其特征是：集团的控股公司为非银行金融机构，全资拥有或控股一些包括银行、证券、保险、金融服务公司以及非金融性实体在内的附属子公司或子公司，这些具有独立法人资格的附属机构或子公司独立对外开展相关业务和承担相应的民事责任：集团公司董事会有权决定或影响其子公司最高管理层的任免决定及重大决策。我国目前此种金融控股公司主要有：①中信控股有限责任公司。2001年10月，国务院批准中信控股公司成立，将中信实业银行、中信证券等金融资产打包管理。同时母公司中信不再作为金融机构，正式更名为中信集团，改为非金融投资控股性的集团企业，开始筹建中信建设集团等企业梳理实业资产。2002年1 2月5日，中国第一家金融控股公司——中信控股有限责任公司正式成立。因此，中信控股有限责任公司是一家投资和管理中信集团公司所属境内外金融企业的金融控股公司。②光大集团。中国光大集团成立于1983年，从主要经营外贸和直接投资转变到以金融业为主，并且选择金融业为其发展的主要业务。集团董事会经由国务院授权，管理、经营国家投入集团的国有资产。光大集团目前拥有光大银行、光大证券和光大信托3家金融机构，同时持有申银万国证券1 9%左右的股权，成为其最大的股东。 2.实业部门控股金融机构形成的金融控股公司或准金融控股公司。其特征是集团的控股公司是一个不具有金融许可证的非金融机构经济实体，但其全资拥有或控股拥有包括银行、证券公司、保险公司、其他金融服务公司以及非金融性实体在内的附属公司或子公司，这些具有独立法人资格和独立营业执照的子公司，独立对外开展相关的业务并承担相应的民事责任，这些子公司的最高层及其重大决策都直接或间接地受制于集团公司董事会。我国目前此种金融控股公司主要有：①鑫源控股公司。从1995年开始，山东电力集团在集团化发展、多元化经营的战略构想下，开始了向工业实业、房地产、旅游商贸、金融证券、高新技术产业的多元化发展。迄今为止，已经形成了包含银行、信托、证券期货、保险等内容的金融控股公司的构架。目前，山东电力集团对若干金融机构的控股已整合为山东电力集团下属的山东鑫源控股公司，对金融机构实行控股。②海尔集团。近年来，海尔集团通过一系列投资和购并，形成了集实业、银行、证券、保险和信托业务于一身的集团公司。其拥有青岛商业银行60%的股份；持有鞍山信托20%的股权 (第一大股东)，控股长江证券，成立保险代理公司，成立财务公司。此外，海尔集团旗下的“海尔投资发展有限公司”和“纽约人寿”海外分支机构“纽约人寿国际公司”成立合资保险公司，携手进军寿险市场。 3.商业银行控股形成的金融控股公司。其特征是集团的控股公司为商业银行，全资拥有或控股一些包括银行、证券、保险，金融服务公司以及非金融性实体等附属机构或子公司，这些具有独立法人资格的附属机构或子公司独立对外开展相关的业务和承担相应的民事责任，集团公司董事会有权决定或影响其子公司最高管理层的任免决定及重大决策。我国目前此种形式的金融控股公司主要有：①中
第一部分:企业简介及发展历程 中植企业集团有限公司成立于1995年，总部位于北京市朝阳区，是一家多元化经营的大型民营企业集团，集团旗下主要业务涵盖投资、并购、资产管理和产业基金。集团拥有多家全资、控股子公司，分布于北京、上海、黑龙江等多个省市。 其发展历程为： 1995年，成立黑龙江中植企业集团公司，注册资本总额为5000万元人民币。主要经营范围为木材、木制半成品。 1999年，公司完成股份制改造工作，建立了现代企业制度，成立中植企业集团有限公司。2001年，公司控股哈尔滨国际信托投资公司，进入金融产业领域。同时着力发展公路投资业、水利开发业、房地产开发业。 2003年，房地产开发形成品牌优势，业务遍及北京、上海、昆明、哈尔滨、双鸭山、阿城、合肥、潍坊等城市，投资建设焦温高速公路，开创民营企业投资高速公路的先河。2008年，基础产业收缩与金融投资战略布局共同推进，以金融投资业务为核心、以矿业等资源类投资项目为切入点，构建资本市场的运营模式以及集团的盈利模式。 2009年，形成投资、并购、资产管理和产业基金等业务板块，实施九级合伙人制度，事业发展清晰，定位于类金融投资控股集团。 第二部分：中植集团资本运营模式 中植集团旗下主要业务涵盖六大板块，包括信托、新金融、财富管理、金融投资、矿业及并购六大板块，潜入十余家上市公司，旗下信托公司成“提款机”。 不熟悉资本市场的人或许从未听说过中植集团，这家隐秘低调的公司，通过自身持股，或是股东、亲友、部下等种种关联方隐秘操控等方式，成为十余家A股上市公司的股东，旗下中融信托也已成为信托业注册资本额排名第二的公司，“中植系”的资本图谱正逐渐成形。 总结“中植系”的资本运作，新京报记者发现两大特点：其一，通过定增潜入上市公司，多为第二大股东；其二，通过旗下信托平台，为一系列资本运作提供资金。 在中植集团六大板块中，排在第一位的是中融信托，同时也是中植集团当之无愧的核心。“中植系”旗下的信托公司名为中融信托，前身为成立于1987年的哈尔滨信托投资公司。2014年6月，中融信托将注册资本从16亿元增加至60亿元，一跃成为国内信托公司中注册资本仅次于平安信托的第2名。不过值得注意的是，中融信托的第一大股东并非“中植系”，而是纺织央企恒天集团旗下的经纬纺机。查阅《信托公司管理办法》，规定信托公司开展固
担保公司简介范文3篇 个人或企业在向银行借款的时候，银行为了降低风险，不直接放款给个人，而是要求借款人找到第三方(担保公司或资质好的个人)为其做信用担保。担保公司会根据银行的要求，让借款人出具相关的资质证明进行审核，之后将审核好的资料交到银行，银行复核后放款，担保公司收取相应的服务费用。本文是小编为大家整理的担保公司的简介范文，仅供参考。 担保公司简介范文篇一： 一、公司简介 天津市担保有限公司组建于xx年1月，是经天津市工商行政管理局登记注册，注册号：1200002001266，注册资本3000万元，于xx年增资为5000万元，xx年增资为1亿元人民币，法人代表王富朝，目前公司经营范围包括贷款担保;票据承兑担保;贸易融资担保;项目融资担保;信用证担保;为企业融资、上市、信誉风险管理、应收账务管理、消费信贷管理业务提供咨询服务;银行的合同违约提醒通知服务;银行卡及信贷产品催 告通知服务;诉讼保全担保等业务。公司汇聚了一批具有丰富理论和时间经验的经济、金融、管理、审计、法律等方面的资深人才，建立健全了一个较为稳健的银行信贷管理、风险管理的审核班子。经过最初的个人贷款业务发展为基础，发展成为如今以企业贷款、融资提供专业化服务的担保公司。 二、公司业务状况 (一)个人汽车消费贷款业务： 目前为止，我公司已经成为天津市专业做汽车贷款的担保公司中业务量最大，合作银行最多，风险管控最好，逾期率最低的担保公司。目前合作的银行有天津市农业银行，天津银行，天津招商银行。其中农业银行和天津银行汽贷业务唯一指定我公司作为合作伙伴，同时在多年的汽贷业务中我公司建立了一套完整有效的风险管控办法，我公司是目前各银行公认的车贷担保行业中逾期率控制最好的担保公司。
什么是投资公司?投资公司有什么作用? 投资公司，是指汇集众多资金并依据投资目标进行合理组合的一种企业组织。广义的投资公司，既包括信托投资公司、财务公司、投资银行、基金公司、商业银行和保险公司的投资部门等金融机构，也包括涉足产权投资和证券投资的各类企业。其业务范围包括购买企业的股票和债券、参加企业的创建和经营活动、提供中长期贷款、经营本国及外国政府债券、基金管理等，资金来源主要是发行自己的债券、股票或基金单位，从其他银行取得贷款，接受委托存款等。狭义的投资公司，则专指公司型投资基金的主体，这是依法组成的以营利为目的的股份有限公司，投资者经由购买公司股份成为股东，由股东大会选定某一投资管理公司来管理该公司的资产。 从世界范围看，美国的基金几乎都属公司型，日本、韩国及我国台湾地区的投资基金均属契约型。我国目前已上市或在柜台交易的基金都是契约型封闭式基金，公司型基金在我国也出现过。如深圳南山基金在1992年创设时是以公司型封闭式运作的，1996年5月改组为契约型封闭式。 投资公司作为将投资者的资本汇集起来并进行专业性投资管理，以此分散风险、提高收益的公司，在证券市场上的重要作用是：①它作为机构投资者，有利于证券市场的稳定，使市场向有序化方向发展。②它作为一种重要的投资方式，能改善证券市场的投资结构，促进金融改革深化。投资基金发展到今天，对证券市场的渗透力已远远超过其他金融商品。以美国为例，1992年美国新注入股票市场的资金中约有96％来自投资基金，美国目前有25％的人参与基金市场，投资总额达8000亿美元。投资公司 把更多的人吸引到证券市场中来，使个人资产更多地以无形的金融资产形式出现，强化了金融在社会经济生活中的作用。③投资公司作为一种国际上通行的投资载体，有利于促进证券市场国际化进程。例如，一些新兴工业国如韩国、新加坡、泰国，都是通过设立国家投资公司，吸引外资投资于本国证券市场，既吸引了外资，也有利于实现本国证券市场与国际证券市场的接轨。 家庭现状分析： 陈先生是建筑公司老板，年收入大约100万。资金充足，公司运营良好。儿子在读大学，另外无大的负担。 目前关注个人投资 1、考虑让妻子做适量的金融投资。想先了解一下有什么合适的投资理财工具。 2、个人财富增长。不排斥一些理财的观点，因此我提供了一点建议供参考。 需要明确的问题： 1、合理规避财务风险，有效实现财富保值、增值是理财的出发点。 2、任何投资都有风理财师考试险，不过可控性有高有低。尤其是金融投资，需正视收益的高低和可能的损失。 3、适量的保险作用在于规避风险，避免家庭财务状况因为疾病或意外受到很大影响。是理财规划必不可少的一环。 4、另外，投资收益和风险控制关键在于资产配置。合理的生好用的家庭理财软件活规划、合理的资产配置、合理的风险规避，才能做到理财的最优化。 5、不同时期，个人和家庭的理财需求不同，大的社会发展环境也不同。而投资是个长期的过程，时间因素尤其重要。因此尽早规划，适时调整非常必要。 设计思路： 陈先生事业、经济状况基女人如何理财本都已达到了最佳状态。考虑到儿子在读大学，初工作时收入不是很高，因此近五年应该预留一部分资金作为教育金和生活费。以后家庭负担逐渐减轻，因此在经营好自己公司的同时，很适合积极理财，用适量闲钱做一些金融方面的投资。您投资招商银行理财产品的目的应该不是刻意追求财富增长，而是为了生活更充实，也通过一些额外的投资积累养老金、增加收入来源、优化家庭财务结构等。因此，我的方案要点是：确保高水平生活质量；储蓄以备不时之需；控制风险，稳健增长财富；本业经营为主，适量风险理财网投资为辅。简单来说，就是:用钱、存钱、护钱和赚钱。希望能达到轻松理财、快乐生活的目的。
中国滦河国际投资控股发展有限公司 薪酬福利管理办法 第一章总则 第一条适用范围 本方案适用于中国滦河国际投资控股发展有限公司（以下简称“滦河国际”）总部全体员工和各事业部的总经理、副总经理和财务第一负责人。 第二条目的 制定本方案的目的在于充分发挥薪酬的激励作用，对员工为滦河国际付出的劳动和做出的绩效给予合理补偿和激励。即： (一)使薪酬与岗位价值紧密结合； (二)使薪酬与员工业绩紧密结合； (三)使薪酬与滦河国际发展的短期收益、中期收益与长期收益有效结合起来。 第三条原则 本着竞争性、激励性、公平性、成本性的四个基本原则，通过对薪酬体系和薪酬结构的重新设计，形成留住人才和培养人才的全新用人机制。 （一）保持薪酬总体水平不低于国内同行业竞争对手平均水平；对关键人才的薪酬按照同行业先进水平来支付，体现竞争性的原则； （二）在承认员工技能的同时，更重要的是根据其所在岗位的价值确定员工岗位工资，依据其工作业绩确定其绩效奖金，体现按劳分配的公平性原则； （三）在滦河国际整体薪酬水平达到国内同行业竞争对手平均水平的基础上，薪酬的增长体现两个低于的思想，即薪酬增长幅度低于滦河国际年度总收入增长幅度，薪酬增长幅度低于年度效益增长幅度，体现可持续发展的经济性原则。 （四）薪酬和绩效考核挂钩，通过激励性绩效奖金的设置激发员工工作积极
性，体现激励性原则。 第四条依据 效益、贡献、能力和责任。薪酬的确定依据以上四个方面，同时参考北京市社会平均工资水平和行业平均水平。 第五条薪酬体系 根据不同岗位和不同业务的工作特点，滦河国际总部的薪酬体系分为以下几种不同的薪酬体系： （一）协议薪酬系列； （二）岗位工资制薪酬系列； （三）特聘人员薪酬系列。
投资开发公司简介范文1 广义投资公司，是指汇集众多资金并依据投资目标进行合理组合的一种企业组织。下面是投资开发公司简介范文，欢迎参阅。 投资开发公司简介范文1 国家开发投资公司(简称“国投”)成立于1995年5月5日，是国务院批准设立的国家投资控股公司和中央直接管理的国有重要骨干企业之一。国投注册资本194.7亿元，截至2012年末，资产总额3115亿元，员工8万多人。2012年实现经营收入891亿元，利润112亿元。在国务院国资委年度业绩考核中，连续10年获得a级，并在连续三个任期考核中成为“业绩优秀企业”。 国投成立以来，不断完善发展战略，优化资产结构，构建了实业、金融服务业、国有资产经营“三足鼎立”的业务框架。实业重点投向电力、煤炭、港航、化肥等基础性、资源性产业及高科技产业;金融服务业重点发展金融、资产管理和咨询业务;国有资产经营业务取得重大进展，已有中国投资担保有限公司、中国纺织物资(集团)总公司、中国电子工程设计院、中国成套设备进出口(集团)总公司和中国高新投资集团公司等5家企业先后并入国投，同时国投已经完成了对中国包装总公司的托管工作。国投在国民经济发展和国有经济布局结构调整中发挥着投资控股公司的独特作用。 国投实行母子公司管理体制，党组书记、董事长(法定代表人)王会生，党组成员、总裁冯士栋。国投总部设有12个职能部门、
国投集团直属党委、中国投资协会国有投资委员会办公室、国投研究中心和国投培训中心;下设11个全资子公司和13个控股子公司;拥有三级以上全资和控股投资企业176家，其中包括5家控股上市公司：国投电力(600886)、国投新集(601918)、国投中鲁(600962)、国投安信(600061)、中成股份(000151)，形成了在中国资本市场有一定影响力的“国投”品牌。 投资开发公司简介范文 2 南方汇英项目开发投资管理有限公司是经深圳市工商局注册，集项目开发、实业投资、投资管理、企业管理咨询、劳务派遣、电子商务、国内贸易等范围的正规化实业经营公司。为有实力企业或个人寻找性价比高的优势经营项目;为有优势经营项目的企业或个人提供融资渠道;为有项目和资金的企业提供管理咨询、劳务派遣等人力资源服务。诚信、协作、创新、共赢是南方汇英人自始自终秉承的经营理念，惠人及己、明德知止;经年砥砺、厚积薄发;踱足小憩之瞬间，也许商机无限在眼前…. 投资开发公司简介范文 3 宁波开发投资集团有限公司是政府授权经营国有资产的国有独资有限责任公司，是宁波市主要骨干企业之一。截止2009年底，开投集团已拥有净资产54亿元，总资产133.3亿元。 开投集团作为市政府出资设立的投资主体和资本运管机构，履行经营国有资产和国有股权，进行对外融资、投资及管理。集团所属的主要控股企业有宁波甬兴化工投资有限公司、浙甬钢铁投资(宁波)有限公司、宁波大桥有限公司、宁波热电股份有限公司、宁波市热力有限公司、宁波长丰热电有限公司、宁波工业供
打造“产、融、投一体化”商业模式 破解综合性控股集团金融和投资业务发展的战略难题
打造“产、融、投一体化”商业模式破解综合性控股集团金融和投资业务发展的战略难题2
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打造“产、融、投一体化”商业模式破解综合性控股集团金融和投资业务发展的战略难题4
打造“产、融、投一体化”商业模式 破解综合性控股集团金融和投资业务发展的战略难题 前言 综合性控股集团进行多元化的 务多元化寻找新的增长点，借 略规划方面，如何构建“产、 产业、金融布局是全球性的趋 助资本纽带发挥业务组合的协 融、投一体化”的商业模式？ 势。在中国，近年来伴随着中 同效应以拓展更大的战略发展 在业务层面，如何进行业务选 国实体经济和金融行业的持续 空间。中国的经济结构转型、 择，构建最佳业务组合，实现 快速发展，以及金融监管逐步 国家对战略性新兴产业的引导 产业与金融的有效协同以及金 放开，诸多综合性控股集团开 和扶持、金融业市场化改革和 融业务之间的协同？公司治理 始布局并大力发展金融、投资 行业准入门槛降低、以及金融 层 面 ， 如 何 针 对 金 融 和 投 资 业务。大型央企、国企产业集 创新和金融科技发展等因素， 行业的特点设计差异化的管控 团在坚持主业的同时均结合自 都为这一战略诉求提供了有利 模式、治理架构、人力资源体 身 资 源 禀 赋 拓 展 金 融 业 务 和 的外部市场条件。 系、风险控制机制？这些都是 多元化产业，发挥业务组合的 摆在他们面前的严峻课题。 优势，争取更大的业务发展与 腾挪空间。受益于国家鼓励民 间资本进入传统“高门槛”行 “在经济新常态下均希望通过业务 业，民营企业集团积极探索多 元化产业和金融业务的投资与 运营，处处显现出民营资本的 敏锐嗅觉和灵活身段。同时， 随着新一轮国企国资改革的持 敏锐嗅觉和灵活身段。同时， 随着新一轮国企国资改革的持 多元化寻找新的增长点，借助资本 纽带发挥业务组合的协同效应以拓 展更大的战略发展空间”
金融控股集团公司治理研究 金融控股集团的产生是基于对规模经济、范围经济和协同效应的追求。金融控股集团的核心要义是赋予母公司对子公司的控制权,子公司要服从来自于母公司的外部力量的控制或统一管理。母子公司之间的控制与被控制关系,将导致金融控股集团内部各公司之间合作与冲突等博弈行为的出现,并最终导致母公司的控制与金融子公司的背离行为的发生,产生子公司董事忠实义务的冲突、母公司对子公司的诚信义务、以及子公司法人格虚化等问题。进一步地,金融风险的外部性特征,使得各金融子公司间存在风险传染的可能性。 这样,如何保证金融控股集团的债权人等的利益不受到损害,如何实现母公司对整个金融控股集团的内部控制与子公司内部控制的均衡、实现母公司控制权与控制权对价的平衡,是金融控股集团发展中必须面临和解决的重要问题。从管理实践的角度来看,集团公司是基于治理与管理相结合的运作。我国现有的金融控股集团遇到了母公司无法有效地把握对子公司的管理控制问题,实践也表明多数金融控股集团所采用的治理结构形式及建立起来的内部控制体系并不是最有效率的,金融控股公司的协同效率、范围经济效率受到限制。同时,政府金融监管当局,也因金融控股公司的特殊组织形式而担心无法对其实现有效监控。 本文正是基于上述背景而展开讨论的,即研究金融控股集团中母子公司权力博弈关系与行为,探索金融控股集团公司治理模式及其深层次管理运作机制问题,准确把握母公司对子公司控制的尺度,搭建起有效率的管理控制体系和有效的公司治理机制,实现控制并有效制衡。讨论了金融控股集团的基本概念及核心特征。一般地,我国的金融控股公司自身并不直接从事任何业务经营活动,但至少控制银行、证券、保险机构中的两类或两类以上机构子公司,并且金融子公司的资产占整个公司的绝对主体,即以控股公司形式组成的金融经营集团。金融控股集团具有一些核心特征,如:凸显统一控制权,综合经营金融业务,整个金融控股集团合并财务报表,金融业务占主导地位但集团综合、子公司分业,各子公司之间相互制衡、相互依存,等等。 金融控股公司的出现,反映了世界金融业融合、分立、再融合的发展历程,并在西方主要发达国家中有了巨大的发展;中国的金融控股公司也经历了从产生到不断发展壮大的历程,但总体上还处在较低层次的水平上。金融控股公司的综
金融投资类个人简历范文 金融投资简历越短越好，因为招聘人没有时间或者不愿意花太多的时间阅读一篇冗长空洞的个人简历。最好在一页纸之内完成，一般不要超过两页。 个人信息 XXX 性别：男 年龄： 32岁民族：汉族 工作经验： 8年以上居住地：浙江台州路桥区 身高： CM 户口：浙江台州路桥区 自我评价 本人工作认真负责，乐观好学，熟悉信贷业务、证券、期货、信托、股权私募，了解基本的财会知识、公司估值技术。 求职意向 希望岗位：金融/证券/投资类-金融/证券/投资类 寻求职位：金融/股权投资 希望工作地点：浙江台州椒江区浙江台州路桥区 期望工资： /月(可面议) 到岗时间：随时到岗 工作目标 / 发展方向 希望能有更好的发展机会. 教育经历 2020-09--2020-06 浙江财经大学金融证券类/金融本科 实践经验：2020年5月至2020年11月台州市路桥九鼎小额贷款股份有限公司客户部经理、风控总监 2020年11月至2020年5月丰联金融服务外包有限公司路桥区域经理 2020年5月至2020年2月自营 主修课程科目：2001年9月至2020年6月路桥中学
2020年9月至2020年6月浙江财经大学金融学学士 拓展阅读：写作简历时如何突出内容重点 1、把”;求职目标”;写在最醒目处。 在申请大公司的职位时，一定要在简历最醒目处，明确表述清楚自己希望工作的”;目标城市”;”;目标部门”;以及”;目标岗位”;。求职目标是锁定一个具体职位最简单、最迅速的方法。写上”;求职目标”;对以下两种人最有用：一是清楚地知道自己想要什么工作的人;二是职业目标没有清晰地反映在简历上的人。 2、注重”;业绩”;而不是”;职责”;。 招聘者更关注你能给公司带来什么，而不是你希望从他们那里得到什么。因此，简历要根据招聘职位的要求，明确分析自己是否具备该职位所必需的各项能力，并紧紧依据职位的要求，来给出你认为自己称职的几点理由。比如，”;你能给公司带来什么?”;”;你最出众的能力是什么?”;”;怎样才能把事情做得更好、更有效率，成本更小?”;”;你因为什么赢得过荣誉?”;这些都是很重要的信息，要显示出来，这样才会吸引目光，会让你的简历获得优先考虑。 3、个人信息要醒目。 永远把你的全名放在简历的最前面，姓名可放在最上面一行的右边，也可放在中间或左边，也可把姓名放进标题中，但必须使姓名突出、醒目;把你的联系地址、电话号码与你的姓名一起放在前面，别忘了加上邮政编码。尤其是电话等联系方式一定要写在最醒目的地方，让看简历的人想联系你时一眼就可以找到。 4、把最大特点放在简历前面突出的位置。 千万不要让筛选简历的人，从你的简历里挑选、寻找。这样的简历也是被淘汰的对象。比如把最高学历放在最前面，就是这个思路。
林立集团简介 北京林立集团有限公司（Linli Group ）是一家以金融投资成长起来的民营跨国企业。已形成了以金融、传媒及教育为核心。广泛涉足金融投资、影视娱乐、教育培训、传媒电台、数字广播、地产开发、网络科技和电视购物等多个领域业务发展格局。目前旗下所属企业包括控股及其子公司20多家以及一所独立学院和一家国际电视台,公司业务分布于国内包括港、澳、台及海外美国、新加坡、马来西亚、印尼、菲律宾、越南、缅甸、韩国、日本等国家地区。其中华夏视听环球传媒集团有限公司是目前国内最具规模的龙头民营跨国影视娱乐传媒集团之一。林立集团以金融投资控股为基础,以地产和影视娱乐经营为新的增长点,拥有可观的土地资源,正在迅速发展壮大。并积极投资及营运于新的领域。一贯的策在于不断提升质素及推陈出新,以迎合市场上日新月异的需求及潮流。 影视娱乐 华夏视听环球传媒集团有限公司（Cathay Media）是一家跨媒体营运的节目制作及经营传媒机构，资金雄厚，创作力量强大，在海内外拥有良好而广泛的业务关系。是目前国内最具规模的龙头民营传媒集团之一、中国传媒行业著名品牌。受众遍及全球中华文化圈，在亚洲和北美影响深远。凭借强大的投资，完善的制作、销售体系，华夏视听已取得了傲人的成绩。已发展成为具有综合作战能力的传媒航母。在国内民营企业中，唯有由华夏视听拥有一家24小时全天播出的境外华语频道“华夏电视台”。 金融资本 林立资本管理有限公司（Linli Capital）是一家私人股权投资公司，从私人股权投资基金涉及私人股权、风险投资、上市股权基金和债务资产管理机构。旗下蓝筹投资控股有限公司业务包括企业高级财务顾问、企业并购、股权投资及顾问、资产管理、证券投资、债务管理、管理咨询、企业诊断及培训服务等。至于建设中国领先的投资交易平台，专注于私人股权的投资管理公司。 教育教育 美亚教育投资有限公司(Aiu Education)是投资高等教育的企业。公司已经成功地创办了第一所大学“中国传媒大学南广学院”。南广学院占地1600亩，规划建筑面积50万平方米，学院共设有语言传播系、新闻传播系、艺术传播系、广播电视系、动画系、媒介管理系、国际传播系、信息技术系、艺术设计系、摄影系、数字媒体艺术系、语言文学系、基础教学部、公共英语教学部等14个系部。开设34个本科专业，88个专业方向，截至2010年09月，共有教职工716人，其中专任教师589人。另从国内外业界、学界聘请了180多位教授、专家任兼职教师，大大充实了我院的师资力量。经过数年努力，南广现已发展成为10000多名在校学生、总资产约8亿元、年学费收入一亿多元的独立高校。 传媒广告 北京天亿长荣广告有限公司、北京华夏蓝筹传媒广告有限公司及北京库普传媒广告有限公司，是以中央电视台强势媒体为平台，集媒体营销、媒介全案策划、广告制作为一体的综合性广告公司，专注营销策划与推广事业，打造国内最为优秀的广告旗舰。华夏视听以央视媒体为核心，独家代理CCTV-8全天导视，CCTV-1、2、3精品套装，CCTV-2、3、4魅力中国-魅力品牌等热点栏目广告业务。公司拥有众多一线品牌客户，目前已合作的客户有恒源祥、欧莱雅、青岛啤酒、清华同方、依波表、格力电器、合生元、仁和药业、修正药业、吉林敖东、三精制药、盘龙云海等客户，为客户完成媒介购买、媒介执行等系列整合传播服务，并与华夏视听影视剧制作中心联手打造电视剧、电影植入式广告方案，配合华夏电视台强大的发行网络，建立四通八达的营销渠道。同时，公司拥有一支专业的营销策划队伍，藉由华夏视听在影视节目制作以及电视栏目制作的精湛技术和丰富经验，为客户量身定制节目冠
咨询公司简介范文 公司陆续为来自企事业单位、国家机关、科研院所、高等学府、社团组织等社会各类机构的学员提供培训服务，累计培训量已达1 万人次，成为北京地区培训总人数最多的体验式培训机构之一。许 多知名企业对新锐纵横在国内培训咨询行业领域做出的贡献给予了 充分认可和极高的评价。 相信您的信任和我们的创新精神将会带来我们共同的成功。让智慧的新锐纵横团队照亮您的锦绣前程，让我们真诚携手，共创成功! 麦肯锡咨询公司在其漫长的发展历程中并非一帆风顺，期间一直受到来自行业内，诸如波士顿咨询公司等其他强大对手的竞争压力。但是，麦肯锡公司通过有效的知识管理和卓越的学习机制，培育公 司的核心竞争力，与时俱进，在压力和挑战面前立于不败之地。 公司的创立和前期发展历程 1926年，芝加哥大学杰姆斯·麦肯锡(JamesMckinsey)教授创立 了麦肯锡咨询公司。随后，这家以他姓氏命名的会计及管理咨询公 司得到了迅速的发展。到了20世纪30年代，麦肯锡已逐渐把自己 的企业形象塑造成一个“精英荟萃”的“企业医生”，把麦肯锡的 远景规划描绘成致力于解决企业重大管理问题的咨询公司，聚集最 优秀的年轻人，恪守严格的道德准则，以最高的专业水准和最卓越 的技术，为客户提供一流的服务，并不断提高公司在行业中的地位。 在以后的10年里，麦肯锡将公司理念传递给每一个合伙人和同事，并把各地的分支机构组织成一个紧密合作的整体，打破公司内 的地域分割，强调所有的雇员不论其身在何地，都是在为整个公司 而工作;而每一位顾客，不论是哪一个分支机构对其提供的服务，整 个公司都必须对其负责;利润则在全公司范围内进行分配，而不是由 各地的分支机构自负盈亏，以此来确保公司上下团结一致，增强公 司的凝聚力。