2014年第2期中旬刊（总第543期）
时代金融
Times Finance
NO.2，2014
（CumulativetyNO.543）
互联网技术的高速发展，对人们的生活产生了极其深远的影响，互联网巨头们已不满足于仅仅改变人们的消费观念，近些年其触脚已延伸至金融领域，金融市场在优化资源配置的过程中充分使用了现代化的互联网技术，如搜索引擎、社交网站、在线支付和云计算等，金融脱媒现象愈演愈烈且愈发多元化。互联网理财正是在这种环境下应运而生。2013年6月13日，余额宝的发布标志着互联网理财的发展进入新阶段。其他互联网巨头也不甘示弱，纷纷推出“百发”“生利宝”等与余额宝类似产品。互联网理财产品的核心是投资者以互联网为媒介，将其闲置于第三方支付平台的备付金投资于实体金融市场以实现收益。
一、余额宝的发展现状
余额宝是由支付宝（中国）网络技术有限公司（下称支付宝公司）和天弘基金公司合作推出的一项余额增值服务，支付宝用户通过支付宝网站将其资金转入余额宝账户中，以购买天弘基金旗下货币基金“增利宝”从而获得收益。
中国人民银行2011年下发的央行制定的《支付机构客户备付金存管暂行办法》规定：“支付机构可获得备付金的大部分利息。”而按照国际惯例，第三方支付备付金利息都归第三方支付公司所有，例如全球著名的第三方支付公司paypal，客户备付金产生的利息都归papal所有。这一规定一直被用户诟病。在此背景下，支付宝推出了余额宝。
余额宝得到了客户的极大认可，据各大媒体报道，余额宝上线首日就有5000万元申购，上线六天用户数量达到百万，18天后用户破250万，资金规模达到66亿。自此后余额宝一发不可收拾，客户日均增加14万，在过去短短的五个月中，余额宝资金池从发布首日的零直接突破至1000万。
余额宝在互联网金融领域掀起惊涛骇浪的同时在理论界也引发了不小的震动，余额宝成为业界讨论的热门话题，其中赞扬者居多，主要观点是其不仅能拿到“投资收益”，而且和银行1年定期存款利息相比收益更高，据支付宝公司介绍，2012年的10万块1年期定期存款利息为3250元/年，而余额宝的收益比银行高750元/年。
二、余额宝存在的风险
虽然余额宝在宣传的时候与银行存款的收益率做比较，但其安全性远远不及银行存款，高收益必然伴随着高风险。在余额宝形式一片大好的情况下存在诸多风险。
（一）来自监管层面的风险
现阶段，支付宝公司仅获得由中国证监会颁发的基金第三方支付牌照，按规定，其只能为基金公司和投资者提供基金第三方支付结算服务，不能帮助基金公司代销基金。但余额宝实际已达到了第三方代销的效果。根据《证券投资基金销售管理办法》规定，证监会对银行等机构代销基金有严格的要求，包括具有健全的治理结构、完善的内部控制和风险管理制度，并得到有效执行，有安全、高效的办理基金发售、申购和赎回等业务的技术设施，且符合中国证监会对基金销售业务信息管理平台的有关要求。支付宝公司并未获得基金销售牌照，其行为一旦遭遇严管，可能面临查处。另外余额宝目前仅与一支基金对接，面临证监会监管时，支付宝公司将余额宝解释为基金公司嵌入支付宝网站的直销平台能够解释的通。然而支付宝公司一直表示对其他基金的合作持开放态度，如果余额宝将业务扩大到其他基金公司产品，则将无法被解释为基金公司的直销平台，届时必将遭到监管部门的发难。
（二）来自商业银行的风险
支付宝公司的第三方支付业务的发展已对银行的支付业务产生了冲击，随后推出的余额宝业务更是在争夺银行的活期存款业务和理财业务的利润。而活期存款业务更是商业银行最核心的业务，也是其利润的主要来源。当银行发现其利益受到损害时必定会采取措施。由于支付宝公司的第三方支付平台是搭建在各大银行系统上运行的，商业银行可采取的最简单也最有效的措施就是向支付宝公司的第三方支付平台发难。一旦银行封杀第三方支付平台，基于第三方支付平台的余额宝将面临解体的危机。
（三）产品自身的风险
余额宝的收益主要来源于购买天弘基金的货币基金收益。与其他基金相比，货币基金的风险确实较低，但并非没有风险。货币基金作为基金的一种，并不等同于保本的银行储蓄，仍然存在亏损的可能。如2006年我国货币基金泡沫的破来及各大基金公司的货基亏损潮。货币基金作为一种基金，存在利率风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等各种风险。同时余额宝作为一种通过互联网投资于货币基金的理财产品，由于其本身的特殊性，更易导致货币基金的流动性风险。由于余额宝中的资金主要被用于网上消费，每逢网上销售平台开展大型购物活动（如淘宝网的“双十一”“双十二”活动）时，余额宝将面临大量集中赎回，很有可能因此导致该货币基金陷入流动性风险的危机中。
（四）客户对余额宝的认知风险
支付宝公司在对余额宝进行宣传时有意无意的忽略了对用户的风险告知义务，从而使客户忽视风险，客户由此产生一种错觉：钱放在余额宝与支付宝中的唯一差别就是一个有收益而另一个没有。事实上两者之间存在本质区别，支付宝账户属于储蓄账户，而余额宝账户属于基金账户，两者存在本质区别，客户将资金从支付宝中转入余额宝中的操作表示资金从有安全保障的储蓄账户转移入盈亏自负的基金账户。当客户意识到将资金转入余额宝中可能出现亏损时，风险回避型客户将转出资金，这将对余额宝投资的基金的规模产生威胁。
三、互联网理财风险防范策略
以余额宝为代表的互联网理财产品，将是今后互联网金融发展的重要方向。因此为了互联网金融今后有更好的发展，必须加强风险防范与管理。
（一）放宽准入门槛，加强无风险监管体系
互联网金融的发展对我国金融业有着极其深远的意义，互联网金融的发展丰富了居民的投资渠道，促进了我国金融业的发展，能
余额宝的风险及防范研究
李恒郝国刚
（新疆财经大学金融学院，新疆乌鲁木齐830000）
【摘要】余额宝的上线，是互联网金融的一次伟大革命，丰富了人们的理财途径，但不可否认，余额宝的产生伴生了巨大的风险，本文从四个方面对余额宝当前面临的风险进行分析，并提出应对相应风险的政策建议。
【关键词】余额宝互联网金融互联网理财第三方支付
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2014年第2期中旬刊（总第543期）时代金融
Times Finance NO.2，2014
（CumulativetyNO.543）为我国社会主义现代化建设提供助力。因此，国家应出台相应政策鼓励互联网金融发展，降低其准入门槛，以促使其繁荣。同时加强监管，由于互联网理财突破了银行业和证券业的经营界限，对我国现有的分业监管模式提出了很大挑战。各分业监管机构应协同合作，对互联网金融实施综合监管。互联网的本身特点决定了互联网金融没有地域的限制，因此，我国各地方监管部门应相互合作，共同监管，同时向有互联网金融监管经验的国家合作，学习他们的先进经验。（二）建立信用体系
互联网公司应充分发挥自身优势，通过已掌握的庞大数据资源，深度挖掘客户在电子商务交易时累积产生的信用数据，通过综合分析，建立客观、全面的客户的信用评级系统。在银行业竞争日益激烈的今天，庞大的小微企业信用评级对银行具有极大的吸引力，若以此为筹码与银行合作，第三方支付平台备付金在银行的存放问题可以得到解决。（三）完善自身风险管理体系首先加强内部风险控制能力，从事互联网金融业务的网络公司应从内部组织结构着手，制定完善的安全管理办法及信息披露机制，建立专业化的风险控制部门。在理财产品方面选择实力雄厚，管理科学的金融公司合作。针对互联网理财产品在特殊日期赎回量过大的特点，聘请专业公司采用大数据技术，锁定客户支付规律，事先预测特殊日期可能带来的流动性问题。四、结束语互联网理财产品的繁荣，进一步加快了互联网金融对金融市场的重构步伐。但在互联网金融蓬勃发展的同时不能忽视它的风险，相反，由于互联网金融是将互联网技术应用到金融行业，风险传播速度会更快，造成的影响也会更大。互联网理财产品的产生使互联网金融更加多元化的同时也带来了更多的风险，更应引起足够重视。
参考文献[1]谢平，邹传伟.互联网金融模式研究[J].金融研究，2012（12）.[2]郭世邦，银行如何迎接互联网金融的崛起[J].卓越理财，2013（03）.[3]童卫华，余额宝：阴暗的赚钱术.法制，2013（8）.[4]余额宝的巨大风险.福布斯，2013（6）.
[5]邱勋，余额宝对商业银行的影响和启示.新金融2013（9）.作者简介：李恒（1990-），男，汉族，湖北孝感人，新疆财经大学金融学院金融硕士研究生，研究方向：商业银行经营与管理；郝国刚（1990-），男，汉族，陕西咸阳人，新疆财经大学金融学院金融硕士研究生，研究方向：资本市场。
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2006（3）：76．
[5][6]王红霞、曾一村，吴晓均，有序推进规范化融资性票据市场建设的实施路径[J].上海金融，2013（4）：91．
[7]肖小和，邹江.全国性票据市场建设方案与路径研究[J].金融论坛，2012（Z2）：68．
[8]王红霞，曾一村，吴晓均.有序推进规范化融资性票据市场建设的实施路径[J].上海金融，2013（4）：92．
作者简介：仪喜峰（1974-），男，河南郑州人，中南财经政法大学
博士研究生，上海海事大学法学院讲师，研究方向：宪法与行政法；赵睿（1990-），男，河南安阳人，上海海事大学法学院2012级法律硕士研究生。
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）（二）金融信息计算机网络系统的建设金融信息化的基础即计算机信息技术，所以，应着力金融软件的建设与开发。央行应制定出相应的措施和制度，与此同时也规定各银行，必须根据央行监管系统的软件接口来设定监管系统，以便监督、管理、共享金融数据和信息，从而可进一步有效地防范、防止，甚至避免金融风险的发生。
（三）高素质金融风险管理团队的建设
科技的发展进步离不开高素质的科技人才。建立一个完善的金融风险管理系统，更需要一支高素质的金融风险管理团队。一方面，提高待遇，提供一个好地环境，吸收相关的技术人才来监督部门进行培训，担当起其人才培养和培训的任务；另一方面，通过制定出一定的考核制度，给大家一定的动力和压力，使大家能够充分认识到计算机金融电子监管系统的重要性及必要性，以为大家更为快速、
熟练地掌握计算机的应用等方面的技能。
四、结语
当前，要全面有效地预防金融风险所带来的危机，就应大力倡导使用信息技术，尤其是计算机技术，充分利用计算机的计算能力，全面系统地分析未来可能存在或发生的金融风险，为金融企业机构等做出正确有效的决策提供重要的参考和理论依据。
参考文献
[1]黄达.金融学[J].北京:中国人民大学出版社，
2008.[2]王春峰.金融市场风险管理[M].天津:天津大学出版社，2001.作者简介：陈欣颖（1992-），男，汉族，重庆人，重庆大学工商管理专业本科在读。
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）[4]陈梦根.国家统计发展战略与统计能力建设[J].统计研究，
2008，04:7-15.
基金项目：云南省教育厅科学研究基金一般项目(2013Y097)。
作者简介：唐俊波（1982-），男，云南大理人，汉族，丽江师专数
学与计算机科学系，讲师，硕士，研究方向：金融数学、金融统计、数
理经济。
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