TCL集团公司财务分析报告
TCL即The Creative Life 三个英文单词首字母的缩写，意为创意感动生活。TCL集团股份创立于1981年，通过近三十年的进展，TCL迅速进展成为中国电子信息产业中的佼佼者。2004年1月30日，在深圳证券交易所成功上市，是目前中国最大的、全球性规模经营的消费类电子企业集团之一，旗下拥有三家上市公司：TCL集团、TCL多媒体科技、TCL通讯科技。目前，TCL已形成多媒体、通讯、家电和部品四大产业集团，以及房地产及投资业务群，物流及服务业务群。自2003年公司盈利就进入下滑期，2005-2006年曾显现了不同程度的亏损，2007年以来公司优化资产结构、提升资产运营效率，并全面实行成本操纵治理，使公司成功复原盈利。目前通过了两年的稳固进展期，公司经营业绩逐步上升，2009年TCL品牌价值达417.38亿元人民币（61.1亿美元），蝉联中国彩电业第一品牌。
第二篇差不多财务情形分析（财务效率分析）
一、TCL集团公司盈利能力分析
1.盈利能力指标分析
图1.2008年与2009年TCL盈利能力指标图
通过图1盈利能力指标分析，能够看出TCL的总体盈利在上升，营业利润率由1.29%上升到1.33%，净资产收益率由7.43%上升到9.61%，盈利能力有较大提高，通过连环替代法得出净资产的收益率要紧是由负债利息率上升带来的，这说明该公司的负债筹资成本的下降增强了公司的盈利能力，且净资产现金回收率也上升了1.5%，这说明TCL该年的盈利质量也较高。在成本操纵方面，营业费用利润率也稍有下降，且营业收入增长率15.29%大于营业成本增长率14.32%，这说明09年TCL公司的成本操纵取得了一定绩效，其中销售费用较去年同期下降0.67个百分点至8.78%，治理费用下降0.24个百分点至4.46%，财务费用下降0.66个百分点至0.27%。然而从利润表垂直
分析中，发觉营业成本占营业收入的98.78%，这说明该公司成本仍是过高，财务费用与治理费用尚存在较大的降低空间，成本操纵仍急需加大力度。2.盈利能力行业地位比较
从此表能够看出，TCL公司大部分盈利指标低于行业平均水平，在行业内盈利能力处于中偏下的地位，盈利能力仍需进一步提高。
二、TCL集团公司营运能力分析
1.营运能力指标分析
总资产周转次数由2008年1.75次下降到1.66次，这要紧是由于流淌资产周转次数下降，使总资产周转速度下降0.13，而流淌资产占总资产比率提高，使总资产周转速度上升0.02。在流淌资产中，存货周转率下降了0.08次，这要紧是由于公司销售规模增长导致存货储备增加，使存货流淌性下降，存货治理仍需加强，而应收账款周转率提高了0.13次，这说明公司的的收账迅速，账龄较短，短期偿债能力增强，应收账款治理较好。而固定资产周转率的上升说明该公司固定资产利用较充分，固定资产投资得当。2.营运能力行业地位比较
表3.同行业营运能力比较分析
由表3能够看出TCL公司的营运能力在同行业中处于比较靠前的地位，专门是应收账款周转率高于同行业其他企业，TCL公司有较好的应收账款治理，但存货周转率处于中偏下的地位，需要进一步加强存货治理，确定好最佳存货采购点，以免存货积压。
三、TCL集团公司偿债能力分析
1.短期偿债能力分析
图2.TCL公司短期偿债能力指标分析图
2009年TCL公司短期偿债能力在逐步增强，流淌比率和速冻比率都有上升，但流淌比率过低，且速动比率也尚未达到评判标准，这说明短期偿债能力有一定压力。期末现金比率比期初现金比率增长了9%，这种变化说明企业的直截了当支付能力有专门大提高，且期末达到了50%，，假如按现金比率来评判TCL公司的短期偿债能力，应该说该公司短期偿债能力专门强。结合资产负债表的水平分析，发觉2009年货币现金有巨幅增长，达43.97%，这是由于该年TCL公司超额认购TCL 通讯供股股份收到较大金额的款项带来的货币现金的增加，，因此尽管TCL公司流淌比率不理想，但对该公司期末的短期偿债能力依旧应该给予确信的评判。
2.长期偿债能力分析
图3.TCL集团公司长期偿债能力指标分析图
2009年TCL公司的资产负债率为72%，较上年下降了1%，这是由于该公司提早赎回了全部可转换债券带来的，总体上来看企业的长期债务仍是负担重。但利息保证倍数上升幅度较大，期末达 5.89，这说明债权按期取得利息仍是有保证的。由于企业真正能用于偿还债务的是现金流量，而现金债务总额比率仅为3.80%，这说明企业生产经营活动产生的现金流并不足以满足偿债的需要，企业需要另辟途径及早做好还债预备。现金净流量全部债务比率虽有大幅提高，这是由于该年企业发行短期融资券募集资金 5 亿元、子公司吸取少数股东投资带来的货币现金的增加，这在一定程度上缓解了企业的长期债务压力，但从长远来说，企业经营现金流量的增加、盈利能力的增强才是长期债务的可靠保证。
3.偿债能力行业比较分析
流淌比率最近一期的行业平均值为1.5，资产负债率指标的最近一期行业平均值66.75%，通过比较，TCL公司的短期债务压力和长期债务压力都较大，且企业的经营活动产生的现金流较小，企业急需加强盈利能力来确保债务的偿还。
四TCL集团公司进展能力分析
图4.TCL集团公司进展能力指标分析图
2009年TCL公司收入与利润都有一定上升，可连续增长比率也稍有上升，但该公司在销售方面的可连续进展能力不强。第一，其收入增长率远小于总资产增长率，说明销售增长不具有效益性，而通过对股东权益增加的分析，股东权益增加额占资产增加额的比重2008年为22.13%，2009年虽增长到31.48%，但总资产增长率绝大部分仍是来自负债的增加，这说明资产增加的来源并不理想，会加大企业的短期、长期债务压力。其次，非经常性损益对企业的净利润奉献过半，营业外收入要紧来自处置固定资产和其他非流淌资产的利得和政府补助，这对企业的进展并不是长久之事。
2.通过TCL公司各产业盈利状况分析该公司进展情形
通过表4能够看出TCL公司润要紧来自多媒体电子产业和物流与服务行业，这都属于产品的成长期，但两者的毛利率均不高，专门是物流与服务行业，而盈利率最高的移动通讯行业也属于成长期，但给公司带来的收入较低，同时家电行业毛利率虽高，但已进入成熟期，若不研发新的产品也难给企业带来较大的营业收入，从TCL公司主营业务构成能够得出公司目前的产品结构急需调整和改变，这将会严峻阻碍到企业以后的可连续进展。
3. 进展能力行业地位比较
第三篇综合财务分析
1.投资与筹资适应情形综合分析
2008年投资与筹资适应程度图解
从2008年与2009年TCL公司的筹资与投资适应程度图解能够看出该公司属于稳健型结构，非流淌性资产与存货的资金来源是长期资本和流淌负债中的定额负债。这种结构风险较小，负债资本相对较低，并具有一定的弹性。是目前大部分企业采纳的筹资与投资结构。从2008年与2009年的比较能够看出TCL公司的稳健性在进一步加强，从短期投资于筹资来看，流淌比率与速冻比率都在上升，专门是速动资产在2009年不仅能够满足偿还流淌负债的需要，还能满足部分非流淌负债的需要，尽管资产负债率仍过高，但2009年有所好转，负债减少而所有者权益略有增加，总之TCL公司的投资与筹资适应情形良好。
2.从现金流角度评判TCL经营情形与盈利能力
表6 2009年TCL集团公司现金流量情形
单位：万元
量净额元、子公司吸
收少数股东投
资以及液晶模
组和整机一体
化项目取得银
团借款等
现金及现金
等价物净增
231,696 7577.14%
加额
从表6能够看出2009年该公司现金流的增加绝大部分是来自筹资活动，而自身经营活动产生的现金流虽有上升，但仍只占总额的31.84%，这说明企业的经营能力与盈利能力较低，而其中投资活动给公司带来的是不利阻碍，公司近年来购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金较大，但投资的固定资产尚未运行到位，还未产生投资效益，也为给企业带来盈利，但从长远来看，这些投资如若投入使用，将大幅度增强企业的盈利能力和进展能力。筹资活动产生的现金流是该公司现金流的要紧来源，适当的负债能带来杠杆效应，但若比率过大这将加大企业的偿债压力和债务风险，该公司应该加大自身经营能力和盈利能力，并同时做好投资治理，加强对企业新增固定资产投资的治理，使投资落实到位。
3.杜邦财务综合分析
注：净资产收益率行业指标为10.60%，TCL公司2008年净资产收益率为7.43%
通过杜邦财务分析指标能够发觉TCL公司目前存在的问题，净资产收益率是企业财务活动效率和经营效率的综合表达。2009年该公司净资产收益率虽由7.43%上升到9,61%，但仍低于行业平均指标10.6%，这说明TCL整体经营活动效率和盈利能力急需提高，通过对净资产收益率的分解，发觉
稍高的资产负债率和过低的总资产净利率阻碍了企业的经营和进展。该公司资产负债率为72%，适度负债经营能对提高净资产收益率起到杠杆作用，但TCL资产负债率偏高，会带来较大的偿债压力。销售净利率是企业商品经营的结果，TCL公司销售净利率明显偏低，在以后的进展中应调整商品经营，增加收入，同时应加强成本操纵，降低成本。
第四篇TCL集团公司存在的问题与改进措施
1.盈利能力较弱，在行业中处于中偏下的地位，年现金流量的净增加绝大部分不是来源于企业经营活动，而是筹资活动。
改进措施：TCL公司急需加强自身的经营盈利能力，这是企业连续经营最可靠的保证，也是企业进展所需资金最全然的来源。TCL公司应大力开展经营活动增加营业收入，同时，该企业的成本仍旧过高，财务费用和治理费用下降幅度尚小，提升空间仍专门大，企业应进一步实施和完善成本操纵，提高盈利能力和进展能力。
2.主营业务销售结构存在问题，降低了企业的盈利能力和进展能力。
改进措施：从主营业务构成分析能够得出，TCL公司六大产业销售结构需进一步调整和优化，第一应连续加强多媒体电子产业的经营，保持其高销售收入增长率；同时应加大高毛利率的移动通讯产业的进展，使之成为主营业务收入新的增长点；家电产业虽已进入成熟期，销售收入难以有大的增长，但其毛利率较高，企业应该不断加大科技创新，研发新的替代产品，连续保持该部分主营业务收入的增长；TCL公司的物流与服务行业作为新兴行业目前毛利率虽较低，但前景良好将会给企业以后带来较高的主营业务收入增长，企业也应该重点扶植和进展；而TCL公司的房地产与投资毛利率较低，给企业带来的收入较少，且目前国家政策对房地产投资的一系列宏观调控，不利于该产业的进展，TCL公司能够适当缩减对该行业的投入，集中资金进展其他高附加值的产业。
3.TCL公司的营运能力有所下降，这要紧是由于存货周转率的降低带来的，存货较2008年增长了45.72%，尽管是由于销售增长而储备存货，但其增长幅度远远高于销售规模增长幅度，增加了大量库存成本，会造成存货积压，TCL公司急需加强存货治理。
改进措施：TCL公司在存货采购上应充分利用经济订货量模型，寻求最佳订货点；在生产过程中，应提高工人熟练程度，缩短产品时刻；同时电子产业是个技术更新换代较快的行业，企业应积极改进生产工艺，生产适销对
路的产品。在库存治理上应加强集团内部物流治理；在销售上，做好销售工作，拓宽销售渠道开展各种促销活动，做好“家电下乡”和“家电以旧换新”活动，从多方面提高存货的周转速度和总资产周转率，最终提高企业的经济效益和营运能力。
4.资产负债率偏高，为72%超过行业正常水平6%，TCL公司面临较大的债务压力，而目前盈利能力不足，将连续增加企业的债务风险。
改进措施：TCL公司在全力加强自身盈利能力，增加主营业务收入的同时应适当调整筹资活动改变筹资策略，能够采取定向增发等低成本的融资方式，从而降低资产负债率，减轻长期偿债压力。
5.非经常性损益对企业的净利润奉献过半，营业外收入要紧来自处置固定资产和其他非流淌资产的利得以及政府补助，这对企业的进展并不是长久之事。
改进措施：应加大营业利润对企业净利润的奉献，减少对政府补助的依靠，集中力量、资金投入到生产经营活动，做到高质量的利润增长，如此企业的进展才具有可连续性。
6.投资活动中购建固定资产、无形资产和其他长期资产占用了企业大量的现金流，TCL公司目前液晶模组、整机一体化项目等建设投资支出将对企业以后的进展产生重要阻碍。
改进措施：TCL公司对液晶模组、整机一体化项目等建设投资支出对企业以后的盈利和进展至关重要，企业能够成立相关投资部门，加大对这笔投资资金的监督与使用，使投资活动能有效落实到位，及早使设备投入使用，给企业带来相应的投资效益，提升企业的生产能力。