证券投资策略与技巧
在投资某种证券或证券组合时，可以计算出可能获得的投资收益和要承担的风险。然而，当投资者面对证券市场上众多的证券时，会发现不同的证券或不同的投资比重可以组成不同的证券组合。仅仅根据它们的期望收益和风险的计算值来选择投资对象，将会非常困难。因而，在进行具体的投资操作时，需要一种最佳的投资策略，以此达到如下目的：通过选择合适的证券或证券组合，在承担相同的投资风险时，获得最大的投资收益；或者，在获得相同的投资收益时，承担最低的投资风险。另外，即使投资者掌握了所有的证券投资分析方法与策略，但是在实际操作时，又远不象理论上那么简单。只有在懂得实际操作后，才会发挥出理论真正的价值。因而，证券投资又需掌握一定的技巧，只有在实际操作中运用它、感觉它，才能得心应手，发挥作用。
一、证券投资策略
（一）选择相关程度较低的证券组合
投资分散可以避免或减少风险，大家所形成的共识是：“不要把所有的鸡蛋
都装在一个篮子里”。但是，在把鸡蛋分装在不同的“篮子”里时，还有一个策略问题，并不是随意地装，就能分散投资风险。原因就在于证券之间可能存在着相关关系。必须对证券之间的相关关系进行分析以后，才能做出正确的证券组合选择，从而达到分散投资风险的目的。
1.证券收益的相关分析
证券收益之间的相互关系用相关系数r来表示。r值在-1和+1之间，即-1≤r≤+1。根据不同的r值可以分为三种情况：正相关、负相关和不相关。我们以证券A和证券B来分析它们的收益相关问题。
(1)正相关。当0≤r[,AB]≤+1时，证券A与证券B是正相关。此时证券A投资收益变化与证券B的收益变化是同方向的，也即证券A的收益增加时，证券B 的收益也会增加；证券A的收益减少时，证券B的收益也会减少。但是，证券A 的收益增加（或减少）时，证券B的收益增加（或减少）的幅度是不确定的。特别地，当r[,AB]=+1时，证券A与证券B是完全正相关。此时证券A与证券B 的投资收益是按同比例变化的。
(2)负相关。当-1≤r[,AB]＜0时，证券A的收益与证券B的收益负相关。此时证券A投资收益变化与证券B的收益变化是反方向的，也即证券A的收益增加时，证券B的收益会减少；证券A的收益减少时，证券B的收益会增加。但是，证券A的收益增加（或减少）时，证券B的收益减少（或增加）的幅度是不确定的。
特别地，当r[,AB]=-1时，证券A与证券B是完全负相关。此时证券A和证券B的投资收益是按同比例变化的。
(3)不相关。当r[,AB]=0时，证券A的收益与证券B的收益是不相关的，即证券A的收益变化不会对证券B的收益产生影响；同时，证券B收益的变化也不会对证券A的收益产生影响。
2.证券相关性对证券投资风险的影响
在讨论证券的相关性对证券投资风险的影响时，为了方便起见，选用三种典型情况进行分析：
(1)证券A与证券B完全正相关，即r[,AB]=+1时，此两证券组合的风险就等于两证券以投资比重为权数的风险加权平均数。这就表明，在这种情况下，投资分散化并不降低投资风险。
(2)证券A与证券B完全负相关，即r[,AB]=-1时，此两证券组合的风险可以降到0。这就表明，如果选择投资比重合适，投资分散化可以消除投资风险。(3)证券A与证券B不相关，即r[,AB]=0时，此两证券组合的风险可以适度下降。这就表明，投资分散化可以有效降低投资风险。
如果证券组合不是两种，而是更多种——假设N种，而且我们假设，这N种证券不相关，风险都为10，投资权数相同。那么经过数学推导，可以得到S[2,p]=100/N。由此可见，随着不相关的证券组合种数越多，组合证券的投资风险越低。
通过以上的分析，我们可以得出两点结论：其一是证券组合所构成的证券的相关程度越低，越能降低投资风险；其二是在证券组合中，选择不相关的证券种数越多，越能降低投资风险。
据此，我们就有了关于最佳证券组合的一般性策略：(1)选择相关程度较低的证券构成证券组合。(2)在精力许可的情况下，选择尽可能多的不相关或低相关程度的证券组成证券组合。
在实际操作中，有经验的投资者都是按此策略进行低风险的证券投资的。例如，美国互助金在证券投资时，一般选择25种以上的不同行业的股票构成证券组合，从长远观点看，投资效果很好。从我国目前的证券种类看，发行主体分散，而且层次不一。在不同行业的证券一般说是不相关或相关程度较低的，甚至有些证券是负相关的。投资者可以参照美国互助金的投资证券组合方法进行投资。（二）证券投资收益与风险之间的选择
我们通过适当的策略使证券投资的风险降到最低，但这并不是我们的最终目标。因为，投资的目的在于获得投资收益，投资风险最低并不能带来最高的投资收益。实际上，高投资收益与高投资风险往往同时出现，所以，最佳的投资策略应同时考虑投资收益和投资风险两个因素。
1.最佳投资组合的策略
附图
投资的最佳选择是使这一数学算式值最大化。这里的λ是投资者的投资选择系数，其值大于零。它的含义是：相对于收益，投资者对风险的偏好。如果λ值较高，表示投资者偏好风险，即投资者为了获得较高的收益愿意承担较高的风险；如果λ值较低，表示投资者不喜欢投资风险，即投资者为了降低投资风险，宁愿牺牲可能的收益。λ值是由投资者选定的固定系数。在投资者选定λ值后，借助计算机对各种可能的证券组合进行计算，比较求得Z的最大值。在Z为最大值时，各证券的投资比重，即X[,1]、X[,2]……X[,n]的值是有实际意义的。具体的含义是：这时，按此投资比重选择的证券组合是同时考虑风险与收益这两个因素后的最佳组合。
2.λ值的选定策略
如果没有特别的偏好，投资者在选定λ值时，可以在不同情况下有不同的选择。首先，投资者要判断自己的风险承受能力。如果投资者对投资收益的依赖程度比较高，这样其投资的风险承担能力小，在选择λ值时应小。投资者宁愿牺牲部
分投资收益，以换取投资的安全性。此时，在选择投资证券组合时，也可多选择一些投资风险比较低的证券。如果投资者对投资收益的依赖程度比较低，其投资收益没有什么特定的用途，用于投资的资金也是富裕资金，投资者感兴趣的只是获得更多的投资报酬，在选择λ值时宜大一些。
其次，投资者应对自己的资金来源做一个清晰的判断。证券投资的资金来源不同，在选择λ值时的策略也应有所不同。如果投资的资金来源全部是自己的富裕资金，可以适当把λ值选得大一些，偏向于收益。如果投资来源是借贷资金，则宜以保险为主，λ值选得小一点。如果是把一些养老基金或类似的基金用于证券投资，也宜以保险为主，λ值宜小。
当然，以上原则并非固定不变，在情况发生变化时，可以做适当的调整。如股市动荡变化无常，重大事件冲击证券市场的可能性增大，也即在证券风险系数增大的情况下，可以趋向于保险的选择，把λ值选得小一点。在证券投资时机较好，可能获得高收益的前提下，也不妨做几次高风险的选择。
二、证券投资技巧
在实际操作中，债券市场的变化比较平稳，容易运用分析做出决策。股票市场风云变幻，变化莫测，技巧的作用比较大。这里主要讨论股票的操作技巧。当然，在债券市场变化激烈时，也可参考这些技巧进行实际操作。
（一）抓住时机
时机是阶段的含义，而不是时点的含义。股票市场的涨落是一个连续渐进的过程，一般说，股票价格上涨的过程就是买进的时机，股票价格下降的过程就是卖出的时机。在股价最高这一点时卖出，在股价最低这一点时买进，对具体的投资者来说，概率太小，几乎是不可能的。如何抓住时机，可从以下两个方面入手：
1.观察时机。在证券市场上，时机随时存在，但是时机的出现不是随意的，是有其内在原因的，应从以下几个方面进行观察：
第一，空头市场与多头市场。在股市上，空头与多头市场总是交替出现。空头市场时，股市一片惨淡，大多数人处于悲观的情绪之中。此时正蕴育着最佳的投资时机。政府可能为了使经济回升而采取调控措施，同时人们盼涨情绪浓厚，当股票刚一回升，便有人急于购进，经过几个回合，多头终于压过空头。在多头市场持续上升时，投资者一路跟进。此时股价已进入偏高状态，现金周转也开始出现困难。此时已是抛售股票的时机，股市又要转入空头市场。
第二，经济的周期性和政策的周期性。通过对美国经济危机的周期与股票市场波动相互关系的观察，我们发现股票市场通常是在经济衰退的中途达到最低点，这里就是投资的最佳时机。我国虽然没有像美国那样的周期性的经济危机，但我国近年来宏观经济政策也呈周期性变动。在国家宏观经济政策，特别是紧缩银根政策开始放松时，也是投资的好时机。
第三，突发重大事件。包括战争以及政治、经济等方面出乎人们意料事件的发生，一般会对股市产生强烈的冲击。
第四，波段理论。美国股市专家艾略特在研究美国道·琼斯工业平均股票指数时发现，股票的价格是按有规律的波浪的形式进行变动的。他于1927年提出波段理论。该理论比较适合于整体股价指数的分析，对股价变动趋势具有比较明确的预测功能。其目的就是揭示股市全部上升过程的波动规律，同时也为投资者提供了一种预测股市涨跌幅度及心理价位的计算方法。
2.捕捉时机。能看到时机，并能抓住时机者是真正的赢家。投资者真正的工作是抓住时机，因此要考虑以下因素：
(1)买进的时机：经济领先指标（如基建投资）开始回升；通货膨胀减轻；经济预测相当悲观；银根松动，信贷规模扩大；股市价格收益已经达到或低于上次股市的最低点；股市平均股价接近上次最低点；新股票交易量很少；投资信托机构所持现金大增；股市自上次高峰已下跌几个月；最近的投资者是否大蚀老本；他人对股市投资是否都无兴趣；现有的投资组合的市场风险低于原有的水平。
如果以上的所有或大多数的回答是肯定的，则为买进时机。
(2)卖出的时机：经济领先指标（如基建投资）在下降；通货膨胀在加速；经济预测相当乐观；银根抽紧，信贷规模缩小；股市价格收益已经达到或超过上次股市的最高点；股市平均股价接近上次最高点；经常有新股票上市；股市自上次最低点已上涨几个月；最近投资者在股市大赚了一笔；大家对股市投资都有兴趣；现有的投资组合的市场风险高于原有的水平。
如果以上的所有或大多数的回答是肯定的，则为卖出时机。
（二）证券种类的选择
除了抓住时机外，还需要选择优良的证券种类。
1.寻找绩优的公司。发行证券的公司的业绩良好，股票才有价值。了解公司可以通过两种渠道：一是通过证券商；二是通过公司的上市公告。一个公司是否有好的业绩或将来是否有好的业绩，可以通过以下几个方面了解：(1)查阅公司的财务报告；(2)了解公司的主导产品或服务；(3)公司的管理制度与高级管理人员。
2.股票的选择。收益好的股票有三种：实质股、成长股和热门股。出售价格低于真实价值的股票称为实质股；公司利润增长率连续高于平均水平增长的股票称为成长股；目前或不久的将来深受投资者欢迎的股票称为热门股。所谓的选择好股票，就是要在股票市场上寻找到这三种特性中的一种，具有两种以上特性的股票一般较难发现。
(1)实质股的发现。股票的价值可以用四种形态来表示：面值、市值、净值和真值。面值是股票发行时票面上规定的价值；市值是股票在交易市场上的价格；净值是上市公司财务帐上所表现出来的股东权益；真值是利用折现公式计算出来的上市公司的获利能力或股利。实质股通过市值与净值或真值相比较而发现。股票的净值＝股东权益总额÷股份总数＝（总资产－总负债）÷股份数额
如果市场上有股票市价比净值低，这一股票就可以视为实质股，就是选择的对象。这一选择实质股的方法叫净值法。在使用净值法选择实质股时，要注意两点：其一是注意公司采用的会计方法，检查其财务计算方法是否真实、合理；其二是从实质股的选择到实质股价值的实现需要一个过程，其等待的时间长短取决于股民对此实质股价位这一事实的认识。
除了净值法外，还有一种真值法，在实际运用中，真值法使用更为普遍。此法是用本益比P/E（P为股票市价，E为每股的收益）为基础进行计算比较的。可以用两种方法来确定某一股票是否是实质股：(1)本益比的历史比较。用同一股票的本益比与过去数年的本益比相比较，确定此股票目前市价是否低于实际价值。(2)本益比与每股纯收益增长率比较。这里借助公平评价线进行判断。具体做法是：选择不同纯收益增长率的股票，分别计算其本益比，在坐标中标出各点，
根据各点做一条直线，此线即为公平评价线。在评价线右下方的股票即为实质股。这一方法的关键在于公平线的确定是否合理。按一般的经验，公平评价线的斜率在1～2间。按此法选择实质股有一定的冒险因素，因为这里只考虑了纯收益成长率对本益比的影响，而没有考虑其他因素（如风险、资本、报酬等）的影响。用真值法选择实质股同样需要注意公司的财务报告中的会计方法，检查其财务报表的真实性与合理性。
(2)成长股的选择。真正的成长股会给持股人带来非常可观的利润，所以很多人都希望选择成长股。成长股必须有持续成长的后劲，判断成长股不是一件容易的事情，可以从以下几个方面进行：①公司管理水平；②公司产品销售增长情况；
③国家宏观经济政策的影响；④公司的自我控制能力；⑤公司的原料供应的保证；
⑥公司的持续增长率。
进行成长股的选择时，还存在几个误区，需要引起投资者注意。
一是，高本益比股不等于成长股。本益比的高低与成长率高低并不一致。二是，成长股并不排斥时机。在选择成长股以后，还要时刻注意股市的变化，以保证投资能获得最大的收益。三是，历史的成功不等于未来的成功，现在成功的股票并不能保证未来也是成功的。
(3)捕捉热门股。对热门股的影响因素可以概括为三点：一是时间性，热门股一般都是主宰股市一段时间后，即为另一种热门股所替代；二是社会、经济因素；三是公司的预期利润。
捕捉热门股可以从以下四个方面着手：
第一，预测研究。在其他投资者认识到之前。预测到这一热门股，并果断购进，才能获得相当的报酬。这需要事先预测研究。
第二，树立变动观念。因为热门股总是在变动的，所以不要长期死抱着一种热门股不放，否则容易被套牢。
第三，注意投资者的想法。热门股之“热”，其实也是投资者“炒”起来的，所以投资者的想法就主宰着热门股的命运。只有摸清众多投资者的想法与“感情”，才能抓住热门股。
第四，技术分析。技术分析是判断股市形势的重要工具，借助它可以预知股市未来发展情况，从而更好地捕捉热门股。
（三）避免风险的技巧
股市风险很大，除了前面所说的投资策略之外，还需要在实际操作中使用一些技术、技巧，才能使股市的风险降到最低。操作技术主要有以下几种：
1.顺势操作法。这是投资者在长期的股市实践中总结出来的简单易行的技术，几乎成了普通投资者的铁的规律。顺热操作法，就是当整个股市大势挺升时买进股票；当整个股票市场大势趋跌时，卖出股票。手持现金，伺机而动。此法在趋势到头时不能使用。
2.主力操作法。在股市上主力大户对整个股市的波动影响较大，一般投资者盲目跟进，往往容易吃亏上当。所以一般投资者要注意大户的动向，及时调整自己的战略战术，以避免风险。大户操纵股市常见的方法有：(1)拉高出货；(2)整笔批发；(3)轧空出货；(4)杀高出货；(5)转手宰割；(6)声东击西；(7)易子
而食。
3.拔档操作法。拔档操作法是指投资者在股票价位较高时卖出手中的股票，在价位较低时补回股票的方法。这是想利用股市价差赚取利润，是多头降低成本，增强实力的重要手段之一。拔档操作法在股市上涨和下跌时都可以进行。在股市行情上涨时，称为“挺升间拔档”；在股市行情下跌时，称为“跌落间拔档”。值得注意的是大户的拔档操作，可能会给股市带来一定的波动或影响。
4.以静制动法。在股市的波动过程中，有时会出现这样的情况：这种股票价格上涨，那种股票价格下跌，而且这种升降呈不规则的“跳动”。在这种情况下，投资者如果盲目使用顺势操作或主力操作，可能要疲于奔命，损失不菲。因此更有利的方法是以静制动法。即选择涨幅较小或股价未做调整甚至价位在下降的股票，等待价位调整的来临。可选择的股票有两类，一是平日交易极少，市场大户难以掌握筹码的股票；二是价位长期偏低，使人误以为其值本来就低于市值的股票（其实正相反）。
5.广撒罗网法。广撒罗网法是指投资者在股票市场把一些有代表性的股票各进一手，不必费心去选择股票。这种办法就是前述证券组合。
6.补亏操作法。投资者在其所持有的股票出现价位下跌时所采取的一种积极的补救方法。补亏法有两种：一是在股价剧跌之初发现这一情况，可迅速抛出所持股，投资于另一股票，或待此股票价位跌至谷底附近重新购进；二是在富裕资金的情况下，并发现股票价位剧跌时已被套牢，可在价位跌至谷底附近时，大量购进，在股价回升时，即可弥补亏损。
7.分摊加码法。分摊加码法是指投资者将资金分为几份，分几次进行投资。这是一种稳健的做法。虽然赚的可能比较少，但风险也小。
8.逆我操作法。指想卖时反而买进，想买时反而卖出，逆自己之买卖欲望而动。这要求有良好的心理控制能力，并且应该建立在冷静分析和审慎判断基础之上，消除自己盲目从众的行为。
以上投资技巧仅仅是在证券投资实践中总结出来的主要部分。操作技巧在实践中不断丰富发展，只要做到掌握基本原理，学会灵活运用，就可以得心应手，运用自如。技巧的关键是在实践中应用。
2020证券投资分析考点：主要分析方法和策略 第一章第三节证券投资主要分析方法和策略 一、证券投资主要分析方法 证券分析的三个基本要素：信息、步骤和方法 证券分析的三类分析方法：基本分析法、技术分析法、量化分析法。 (一)基本分析法 基本分析法又称基本面分析法，是指证券分析师根据经济学、金 融学、财务管理学及投资学等基本原理，对决定证券价值及价格的基 本要素，如宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况等实行分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，提出相对应的投资建议 的一种分析方法。 基本分析法的理论基础在于：(1)任何一种投资对象都有一种能够 称之为“内在价值”的固定基准，且这种内在价值能够通过对该种投 资对象的现状和未来前景的分析而获得。(2)市场价格的内在价值之间 的差别最终会被市场所纠正，所以市场价格低于(或高于)内在价值之日，便是买(卖)机会到来之时。 基本分析的内容主要包括宏观经济分析、行业分析和区域分析、 公司分析三大内容。 1.宏观经济分析。宏观经济分析主要探讨各经济指标和经济政策 对证券价格的影响。经济指标分为三类：(1)先行性指标。(2)同步性 指标。(3)滞后性指标。 2.行业分析和区域分析。板块效应：天津滨海、成渝、东北。 3.公司分析。公司分析是基本分析的重点，无论什么样的分析报告，最终都要落实在某家公司证券价格的走势上。
例1-7(2020年5月真题·单选题)基本分析的优点有( )。 A.能够比较全面地把握证券价格的基本走势，应用起来相对简单 B.同市场接近，考虑问题比较直接 C.预测的精度较高 D.获得利益的周期短 【参考答案】 A (二)技术分析法 技术分析法是仅从证券的市场行为来分析证券价格未来变化趋势的方法。证券的市场行为有多种表现形式，最基本的表现形式是市场价格、成交量、价和量的变化以及完成这些变化所经历的时间。 三个重要假设：(1)市场行为包括一切信息;(2)价格沿趋势移 动;(3)历史会重复。 能够将技术分析理论分为以下几类：K线理论、切线理论、形态理论、技术指标理论、波浪理论和循环周期理论。 例1—8(2020年5月真题·单选题)“市场永远是对的”是( )的观点。 A.基本分析流派 B.技术分析流派 C.心理分析流派 D.学术分析流派 【参考答案】 B 【解析】技术分析流派是指以证券的市场价格、成交量、价和量的变化以及完成这些变化所经历的时间等市场行为作为投资分析对象
证券投资的基本分析和技术分析 因为我对证券投资很感兴趣，所以这学期我选修了投资与理财这门课，虽然课数不多内容又有些难，但我还是学会了不少以前不懂的东西。在基本分析中我感觉必须要结合宏观中观微观综合来分析，缺一不可。宏观是一个大的前提，主要探讨宏观经济运行状况和宏观经济政策对证券投资活动和证券市场的影响；中观是研究一个行业的具体结构和各方面的分析；而微观，我感觉最重要，是分析一个企业的财务状况及经营各方面的情况，必须要仔细分析。 而技术分析，是在基本分析的基础上，通过对市场过去和现在的行为，应用数学和逻辑上的方法，归纳总结出典型的行为，从而预测证券市场的未来的变化趋势。 证券投资的基本分析 包括宏观分析、中观分析和微观分析三个方面。 证券分析的宏观分析 一、宏观经济环境分析 1.国内生产总值变动对证券市场的影响 国内生产总值（GDP）的变动是一国经济成就的根本反映。GDP的持续上升表明国民经济良性发展，制约经济的各种矛盾趋于或达到协调，人们有理由对未来经济产生好的预期；相反，如果GDP处于不稳定的非均衡增长状态，暂时的高产出水平并不表明一个好的经济形势，不均衡的发展可能激发各种矛盾。 2.经济周期与证券市场的关系 经济周期包括衰退、危机、复苏和繁荣四个阶段。在经济衰退期，股票价格会逐渐下跌；到危机时期，股价跌至最低点；而经济复苏开始时，股价又会逐步上升；到繁荣时期，股价则上涨至最高点。 3、通货膨胀与通货紧缩对证券市场的影响 通货膨胀对股票价格走势的影响较为复杂，既有刺激股票价格上涨的作用，也有抑制股票价格的作用。当通货膨胀对股票市场的刺激作用大时，股票市场的趋势与通货膨胀的趋势一致；当其压抑作用大时，股票市场的趋势与通货膨胀的趋势相反。 4、利率变动对证券的影响 证券市场对利率水平的变动最为敏感。一般来说，利率下降时，证券的价格就会上涨；利率上升时，证券的价格就会下跌。 5、汇率变动对证券市场的影响 一般而言，汇率上浮，即本币升值，不利于出口而有利于进口；汇率下浮，即本币贬值，不利于进口而有利于出口。汇率的变化对股价的影响要看对整个经济的影响而定，若汇率变化趋势对本国经济发展影响较为有利，股价会上升，反之股价会下跌。 6、政治因素对证券市场的影响 政治因素就是指那些对股票价格具有一定影响力的国际政治活动、发展计划以及政府的法令、政治措施等。政治形势尤其是国际政治关系的变化，对证券市场越来越产生敏感的影响，主要便现在：国际形势的变化、战争的影响、国内重大政治事件、法律制度。 二、宏观经济政策分析 1.货币政策 中央银行主要通过三大货币政策工具来实现对宏观经济的调控，即存款准备金率、再贴现率和公开市场操作。货币政策对证券市场的影响是通过投资者和上市公司两方面因素来实现的。 2.财政政策
第九章证券投资决策 [教学目的] 本章学习证券投资决策的基本原理和方法。 [基本要求] 通过本章教学，要求学生熟练掌握证券估价的基本原理和方法、证券投资收益的计算，并在理解证券组合风险的基础上，重点掌握资本资产定价模型的基本原理。 [教学要点] 证券估价、证券投资收益、资本资产定价模型。 [教学时数] 12学时 [教学内容] 第一节证券投资概述 一、证券的含义与种类 (一) 证券的含义 证券是根据一国政府的有关法律法规发行的，代表财产所有权或债权的一种信用凭证或金融工具。一般来说，证券可以在证券市场上有偿转让。 (二) 证券的种类 1、按照证券发行主体的不同 （1）政府证券：政府证券风险小。 （2）金融证券：金融证券风险比政府证券风险大，但一般小于公司证券风险。 （3）公司证券：公司证券的风险则视企业的规模、财务状况和其他情况而定。 2、按照证券所体现的权益关系 （1）所有权证券：所有权证券一般要承担较大的风险。 （2）债权证券：债权证券风险相对较小。 3、按证券收益的决定因素 （1）原生证券：原生证券收益的大小主要取决于发行者的财务状况。 （2）衍生证券：衍生证券收益取决于原生证券的价格。 4、按照证券收益稳定状况的不同 （1）固定收益证券：风险小，但报酬不高。 （2）变动收益证券：风险大，但报酬较高。 5、按照证券到期日 （1）短期证券：收益一般较低，但时间短，风险小。 （2）长期证券：收益一般较高，但时间长，风险大。 6、按照证券是否在证券交易所挂牌交易 （1）上市证券：可在交易所公开挂牌交易。 （2）非上市证券：不可在交易所公开挂牌交易。 7、按照募集方式的不同 （1）公募证券：筹集资金潜力大、筹资范围广、增强证券流动性、有利于提高发行人的声誉；但发行手续复杂，发行时间长，发行费用高。 （2）私募证券：手续简单，节约发行时间和发行费用；但筹资数量有限，流通性较差，不利于提高发行人的社会信誉。 8、按证券所体现的经济内容不同 （1）债券
证券投资技巧经验借鉴 篇一：浅谈证券投资技巧 浅谈证券投资技巧 众所周知，证券投资是有很大风险的。掌握时机，合理投资，有些人一夜暴富；盲目跟从，一味求利，有些人倾家荡产；出手拮据，过于谨慎，部分人只能默默无闻。其实，证券投资有技巧，技巧要从身边发现，要积极向他人取经，要生活感悟。 以前常看到关于华尔街投资精英与大猩猩的故事，说的是投资专家精心选择的股票投资组合，收益率还比不上大猩猩玩飞镖随意选中的股票组合高。人虽然是万物之灵，但可别小看了动物，它们身上还真有我们可以学习的投资技巧哦。比如说驴子推磨。驴子习惯于朝前走，而推磨是绕圈圈，所以推磨的驴子一般要被罩住眼睛。当驴子被戴上了眼罩，他就拉着磨盘不停地转啊转，自己觉得走了很远很远的路，其实依旧在原地打转，不过白花花的面粉就出来了。不管周围有什么干扰，驴子都不知道，它只会坚定地走下去，直到面粉磨出来。我们之所以不能坚持长期投资，就是因为每天都习惯于关注大盘的涨跌，一点点风吹草动都会干扰我们的意志，最后一次次功败垂成。不妨学学驴子推磨，选定优质基金或者股票后就坚持尽量不看或很久才看一两次大盘，牢牢地拿在手里不折腾，这样反倒更容易经受住市场涨跌的考验，真正收获到可观的投资回报。
希腊禅诗云：“狐狸知道很多的事情，而刺猬则只知道一件大事。”狐狸绞尽脑汁想要偷袭毫不起眼的刺猬，刺猬却对狐狸从不特意防范，出去觅食也只想着自己的事情。一遇到狐狸袭击，刺猬就立刻蜷缩成一个刺球，让狐狸无从下口最后只得无奈离开。刺猬和狐狸之间的战斗周而复始，尽管狐狸比刺猬聪明，刺猬却总是屡战屡胜。将此故事推演到投资市场上，狐狸和刺猬正好代表了风格迥异的两类投资者：狐狸型投资者总是忙于追逐各种市场热点，投资情绪整天起伏波动，看上去灵活机动，实则难以形成有效投资计划，最后往往一无所获；而刺猬型投资者却堪称大智若愚，不管震荡的市场如何跌宕起伏，始终能严格遵守和执行投资纪律，在纷繁迭出的恐惧和贪婪面前坚守着简单而持久的价值投资信念，最终收获长期投资的良好回报。 不管是会推磨的驴子，还是能战胜狡猾狐狸的刺猬，都蕴含着不可小视的投资技巧，都是值得我们好好学习的投资榜样。像驴子那样无视市场的风云变幻和大盘的涨跌起落，像刺猬一样以坚定的信念抵御住“来来去去的诱惑和恐惧”，你的投资之路，将会走得更加轻松和无忧。 生活充满机遇和挑战，但同时也蕴藏相应的技巧和方法。看看身边的各类事物，不仅动物的生活习性可以折射证券投资技巧，周围的人和事也可以激发投资者的灵感，或效仿某人完善自我投资方案。 在投资界有着几乎神明一般地位的巴菲特，无数拥戴者信奉着他的投资理念――长期价值投资。买股票，就要像巴菲特一样，寻找自己生命中那十几只股票。然而，不论是专业性还是信息来源，普通投资者
《证券投资学》试题 一、填空题（每空1分，共20分） 1、有价证券可分为、和。债券股票基金 2、投资基金按运作和变现方式分为和。封闭型基金开放型基金 3、期货商品一般具有、和三大功能。、套期保值投机价格发现 4、期权一般有两大类：即和。看涨期权（买进期权）看跌期权（卖进期权） 5、牛市的时候，因为看跌期权被执行的可能性不大，因此买入看涨期权卖出看跌期权 6、证券投资风险有两大类：、系统性风险非系统性风险 7、《公司法》中规定，购并指和、吸收合并新设合并 8、我国目前上市公司的重组主要有以下三种方式股权转让方式资产置换方式收购兼并方式 9、证券发行审核制度包括两种，即：证券发行注册制度证券发行核准制度 二、判断题（每题5分，判断对错2分，理由3分，共30分） 1、国际游资由于其投机性很大，因此其对市场并没有积极的成份。（x） 2、买进期货或期权同样都有权利和义务。（ x ） 3、股东权益比率越高越好。（ x ） 4、企业实行购并后，一般都会产生1+1大于2的效果。（ x ） 5、市盈率是衡量证券投资价值和风险的指标。（） 三、计算题（每题12分，共24分） 1、某人持有总市值约100万元的5 种股票，他担心股票价格会下跌，因此决定以恒指 期货对自己手中的股票进行保值，当日恒指为9000点，并且得知，这五种股票的贝塔值分别为1.05、1.08、0.96、1.13、1.01，每种股票的投资比重分别为20%、10%、15%、25%、30%。请判断期货市场应如何操作？假定3个月后，投资者手中的股票损失了7万元，恒指跌到8300点，请计算投资者盈亏情况。 1、该组合的贝他值=1.05×20%+1.08×10%+0.96×15%+1.13×25%+1.01×30%=1.0475 则卖出合约的份数= 1000000/(50╳9000) ╳1.0475=2.3 取整数为2份。 3个月后，每份合约价值为50×8300=415000（元），对冲盈利2份合约为7万元，即(450000－415000)×2=70000（元） 由于在现货市场上其损失了7万元，而在期货市场上盈利了7万元，总体不盈不亏。 2、某人手中有10 000元，他看好市价为20元的某种股票，同时该品种的看涨期权合约价格为：期权费1元，协定价21元，假设他有两种投资方法可以选择：一是全部钱购买5手股票；另一是用全部钱购买期货合约，一个合约代表100股该股票。现假定该股行情上升到26元，试计算这两种投资方式操作的结果，并且就其收益率进行比较。 2：第一种方法盈利为：(26－20)×500=3000元 收益率= 3000/10000×100%=30% 第二种方法：每个合约期权费为100×1=100（元）， 则10000元可购合约数为10000÷100=100（份）
第10章证券投资的策略与方法 引例 至2008年7月，经过8个月的持续大跌，中国A股市场从上证指数的6124点跌至目前的2700点附近，累计跌幅已经超过五 成，跌幅远远超过出现次贷危机的美国，也已经超过了经济 全面恶化的越南，一举夺得了全球股市跌幅冠军。 7月1日，沪深股指开始震荡走高，沪指上探至2766.80点后，权重股拖累股指震荡下挫。跌破2700点，并创下调整新低 2693.40点。随后权重股企稳，沪指震荡上行，跌幅收窄。截止 到收盘，沪指报2736.10点，跌0.45%。分析人士认为，当天市 场并没有恐慌性杀跌出现。成交量的萎缩也说明市场已经出 现较强的惜售心理，投资者不宜过于看淡后市。 市场分析人士认为，此阶段主流资金扔出与整体休息状态。 在投资策略上，面对外部经济不确定性加大，国内宏观调控基 调升温，周期类股票估值相对偏高的新形势，投资者应保持谨 慎心态，密切关注大盘走势，制定合理的投资策略与方法，做 好中长线布局。
本章学习目标 1．了解制定正确投资计划时应考虑哪些问题 2．理解证券组合的含义及其原因 3．掌握证券投资组合的具体做法 4．理解和掌握证券投资的主要策略 5．掌握和应用证券投资的主要方法 证券投资是一个十分复杂的过程且具有很强的风险性，要成功的进行证券投资，就必须保持足够的理性，必须尊重市场规律。在长期的证券投资实践中，人们总结出一系列相关的原则、策略与方法。本章将对其进行专门阐述。
第1节证券投资计划 证券投资是指法人或自然人购买股票、债券、基金以及证券的衍生工具等以获取收益的投资行为。 知识准备 资料搜集整理 证券投资准备包括资金准备 心理准备 资金分配 证券投资计划包括时间安排 投资方式 投资对象 进入时机
一、判断题 1、证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式。 2、优先认股权是公司给予优先股股东的一种权利，当公司增发股票时，股东可以以低于市 价的价格买入一定数量的股票。 3、证券交易所内的证券交易必须遵循价格优先和时间优先原则。 4、对于套期保值者而言，获得额外利润比转移价格风险更重要。 5、由于公司内部的因素造成的投资收益的可能变动，属于系统风险。 6、为减少通货膨胀对证券收益率的影响，可以考虑发行浮动利率债券，对投资者进行保值 贴补。 7、股票价格指数是反映股票市场价格平均水平和变动趋势的指标，是灵敏反映社会 经济形势的指示器。 8、一国的进出口商品总量能够提高该国的国际收支水平，这个总量越大越好。 9、MACD利用离差值与离差平均值的交叉信号作为买卖的依据。 10、证券组合理论的一个前提是假设投资者根据证券的预期收益率和标准差来选择证券组 合。 11、通常将政府、企事业单位和金融机构合称为机构投资者。 12、债券的性质是所有权凭证，反映了筹资者和投资者之间的债权债务关系。 13、我国证券市场实行以政府监管为主，自律为补充的监管体系。 14、开立保证金账户的投资者可以通过交付保证金以向证券公司融资或融券方式进行交易。 15、期权买卖双方之所以能成交，是因为他们对未来行情的判断正好相反。 16、资产组合的收益率是组合中各资产收益率的代数相加后的和。 17、当股票市场价格变化时，认股权证的价值也会发生变化，而且变化的幅度要大于股票 市场价格的变化幅度。 18、投资者获得上市公司财务信息的主要渠道是阅读上市公司公布的财务报告。 19、完全竞争的行业中，产品具有同一性的特征，即产品之间具有完全的替代性。 20、股价移动平均线可以帮助投资者把握股价的最高点和最低点。 二、单项选择题
证券投资心得体会与感想总结 证券投资的一学期学习已经接近尾声，或许收获的东西，比起有些同学还是算很少的吧。不过我觉得只要努力了，去尝试的做了所有的步骤，有所得，就算足够。 理论课上，我们具体的学习了证券投资的基础知识，了解了证券市场的一些内容，并且学习了证券投资的宏观经济分析，以及技术分析的主要理论和方法。在随后的实验课上，老师让我们在模拟炒股的软件上自己操作体会，慢慢的也做到了将理论和实践的统一。 在模拟软件上，我注册了一个帐号，可用资金是500000元，因为对行情并不怎么熟悉，只是对老师讲的比较好的股票和看起来走势较好的股票进行了一定量的委托购买，虽然仅仅是一个虚拟的环境，虚拟的资金，但是毕竟还是希望做好的想法，于是在之后的时间里，竟然也开始提高了对股票走势的关注度。 最开始学习证券投资学的时候，对于理论知识不太看重，感觉它讲的很枯燥，可能也并不实用，可是经历了网络模拟交易后，我觉得任何事情都不是单独的，学习了理论知识可以用它来指导实践，股市肯定不会是单靠运气来盲目支持的，需要掌握一定的技术分析能力和理论知识。因为对理论知识的生疏，在刚开始进行模拟交易时，技术分析一点都不懂，每次都是一边看着书上的知识，一边对着电脑进行技术上的分析。尽管这样但还是不懂的如何去运用，也不懂其中的一些投资技巧。在逐步的学习中，我慢慢懂得通过阳线及阴线的形态去选择股票，再结合当天的成交量，来判断是否有升的可能。不知不觉间，竟然有了一定的改进和提高。 在购买的记录中，我买入了万科A的股票。最开始买的时候因为大致上看了一下，好像是有点盈利的，在7号左右那几天，它的涨跌都不是很大，振幅也就在5%左右，技术评分也比较强。另外看了一下新闻之类的，了解到2009年4月份万科公司实现销售面积万平方米，销售金额亿元，分别比2008年同期增长%和%。2009年1-4月份公司累计销售面积万平方米，销售金额亿元，分别比2008年同期增长%和%。说明它的发展业绩一直都还是处于增长趋势。另外，它是深市的第一权重股，是控盘股之一，也是房地产板块的龙头股票，所以它是有持有价值的。 课余时间，慢慢根据书本对照大盘走势，也简单的看了看它的情况。如图：
证券投资策略分析报告——主题投资 主题投资： 主题投资概念起源于90年代全球经济一体化的大背景。是国际新兴的投资策略，有别于传统的价值投资及行业配置策略，其具有更强的前瞻性和更大的灵活度：摈弃了传统的地域和行业概念，发掘家经济体的发展趋势及趋势背后的驱动因素，寻找符合产业升级要求、符合经济增长、受益于政策趋势或确定性事件的相关企业，纳入同一主题范围下进行投资并获取超额收益。 其特点在于它并不按照一般的行业划分方法来选择股票，而是将驱动经济体长期发展趋势的某个因素作为“主题”，来选择地域、行业、板块或个股。 主题投资策略： 通过对事件发展趋势预期的判断为主要基础 投资过程体现预期趋势持续发展或偏差纠正 主题投资更加强调把握主题核心驱动因素 主题投资策略“核心假设变量”相对较少 投资机会的触发因素 宏观性主题：可以促进经济长期发展趋势或短期变化及结构性变化的宏观驱动因素。例如：金砖四国、中国城镇化、人民币升值、通货膨胀、消费升级、区域经济振兴 事件性主题：某些确定性事件会提升相关企业的资产价值或盈利水平所衍生的主题性机会。例如：奥运会、世博会、迪斯尼、H1N1流感、央企重组、上海国资重组 实施主体投资的关键 1、分析投资主题：从宏观经济、政策制度、技术进步和确定性事件等多个角度， 挖掘投资主题； 2、预期趋势判断：把握经济发展、企业盈利、事件确定性等趋势因素，多顶具 有长期发展前景主题 3、投资目标选择：主题行业配置、主题汗液内个古精选，主题配置动态调整 4、投资组合卖出：密切跟踪投资主题驱动因素强弱变化选择合适时点、卖出投 资组合 主题投资的核心步骤就是要素分析、驱动力分析和逻辑分析。要素分析是主题投资的内涵，一切主题投资都要依赖一定的要素，这是肢体投资的出发点。驱动力分析是主题投资的外在表现，要素确立了，驱动股价上涨的动力自然就确立了。逻辑分析则是主题投资的灵魂和方法论。 实战分析 根据此前中央政治局会议精神、高层领导近期表态，以及本次中央经济工作会议内容，未来A股将迎来四大投资主题。 主题一：新型城镇化概念 中央经济工作会议指出，城镇化是我国现代化建设的历史任务，也是扩大内需的最大潜力所在。“这种提法涉及的产业链很多，股市应该会有所反应，特别是基建等板块”。因此，新型城镇化概念有望成为2013年A股主题投资。在此主题下，基建、建筑建材、房地产等相关领域将成为直接受益者。 主题二：农业现代化
证券投资课程心得 把传授知识和传授方法结合起来，提高学生的创新意识。货币银行学内容丰富，要使学生在短暂的大学时代有较多的收获，教师不仅要向他们传授知识，还要向他们传授学习和研究经济学的方法。以下内容是为您精心的证券投资课程心得，欢迎参考！ 学习了证券投资学，我感觉受益颇多。特别是老师运用理论与模拟实践相结合的教学方式，让我深深体会到了炒股存在着较大的，甚至是让人难以意料的客观风险，但个人的心理因素也很重要，也领会到了一些基本的投资理念。 起初，老师给我们每个同学发了一00000的虚拟货币，告诉我们进行自由的投资选择，可以投资股票、基金或者国债。我想：反正是假的，就买股票好了要么大赔要么大赚，每个周我们都有两次机会进行操作，买进或者卖出。我找了几支看起来走势蛮好的股票用了89万去买了4支。第一周去时，看到3支长势喜人，怕下周再来万一跌了呢？于是抛售，赚了几百，看着我的一00000变成了一00452，心里别提多得意了，可是第2周再看时，这次买的几支却是只赔不赚，而且看着走势还明显下滑的趋势，着急的不得了，赶紧趁赔的还不是很多清仓好了。想到老师上课时说起过的“不要把鸡蛋放到一个篮子里”，赶紧买几支国债和基金，这样分散一些风险。于是开始买基金，看到自己的钱只剩余892一4了，而有些同学的还在急剧增加，就算没有做交易的也还是原来的一0万，我终于对风险有了切身的体会。
赶紧回去仔细翻书，学习股票交易的技巧和手段。慢慢的有开始扭亏为赢了。 过了两周，学校组织了一次模拟交易竞赛，由于我对此已经深有忌惮，加之上次炒股失利，也没有再参加。我想想玩股票的人都应该有很大的忍耐能力，经得起股市瞬息万变的波动吧，我看来还火候不够啊。 初学证券投资学的时候，对于理论知识不屑一顾，感觉它讲的太老套了，不进股市实际操作知道再多也是没用的，可是经历了网络模拟交易后，我觉得任何事情都不是单独的，学习了理论知识可以用它来指导实践，股市肯定不会是单靠运气来盲目支持的，一定会有经验老到的股民，是通过技巧来赚钱的。刚开始模拟交易时，技术分析一点都不懂，虽然看了一些关于K线图的理论知识，但还是不懂的如何去运用，也不懂其中的一些投资技巧，所以买回来的股票基本都是亏的，到心有戚戚焉，恶补专业理论知识，在逐步的学习中，我慢慢懂得通过阳线及阴线的形态去选择股票，再结合当天的成交量，来判断是否有升的可能。一句话说得好：股市中，什么都可以骗人，唯独成交量是不会骗人的。由于时间的局限，所以我都是做短线炒股，下面是我的几点认识： 1.在形势不利的时候及时抽身而退，从而使损失最小化，千万不要犹豫不决。 2.卖出去的股，哪怕第2天又涨了也不要后悔,还有的是机会。
学习证券投资学的心得与启发 摘要： 经过了一学期的证券投资学分析的学习，让我对证券投资有了初步的了解，不过这点了解可以说是皮毛中的的皮毛，如果说用来投资证券或者是分析走势，那是远远不够的。不过，也不能说是白学的，实际操作不行可理论还是懂点的，所以在此就对证券投资学的一些理论和认识作一些自我的阐述，主要对以下三块内容进行阐述： 首先是证券投资学的基本概念； 其次是我对证券投资学的认识； 最后是证券投资学对我的启发。 证券投资已成为当今世界经济发展的主流手段，也逐渐的成为一种理财的趋势，越来越多的人参与其中，作为现代社会新生代的我们，更应该去主动掌握证券投资学的知识，不过这种知识并不仅仅局限于书本知识，更多的应该是实际的参与，因为理论只有实际操作化，才能验证其可行性，同时在实践中在总结出符合自身的切实可行的理论。 关键词：证券投资股票学习心得 正文： 一．证券投资学的基本概念 在介绍证券投资学之前，我们先将证券投资学进行拆分，分别介绍一下证券和投资的概念，因为它们是证券投资学的主体和手段。证券是各类记载并代表一定财产所有权或债权凭证的通称，是用来证明证券持有人或第三方当事人有权按照证券记载的内容获得相应权益的凭证。股票,国债，市政债券，基金证券，票据，提单，保险单，存款单等都是证券。而投资是为获得可能的不确定性的未来值做出的确定的现值牺牲。 从以上的两个概念中我们再总结出证券投资的定义：证券投资是指投资者（法人或者是自然人）购买股票，债券，基金等有价证券及这些有价证券的衍生品，以获得红利，利息及资本利得得投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式。 证券投资学中最重要的内容莫过于证券投资分析。证券投资分析的意义：1.有利于提高投资机会和投资对象的选择合理性；2.有利于提高投资者进行投资决策的科学性；3.有利于降低投资者的投资高风险；4.有利于提高投资价值的分析水平；5.科学的证券投资分析是投资者获得投资成功的关键。证券投资分析的主要方法分为两种，基本分析与技术分析。基本分析是指证券投资人员根据经济学，金融学，财务管理学及投资学等基本原理，对决定证券价值的基本要素如宏观经济指标，经济政策走势，行业发展状况，产品市场分布，公司销售和财务状况等进行分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，提出相应的投资建议的一种分析方法。技术分析是以证券市场过去和现在的市场行为为分析对象，运用图表，形态，逻辑和数学的方法，探索证券市场已有的一些典型变化规律，并据此预测证券市场的未来变化趋势的技术方法。 由于证券投资学的理论过于繁杂，因此，就抓重点介绍以上几点。 二．我对证券投资学的认识
投资方法分析 孙子兵法里有句话：“夫未战而妙算胜者，得胜多也”，就是说在开战之前通过方方面面的分析，预计能够取得胜利的，那么，开战后胜利的概率就大些。做股票也是如此。在买卖股票之前，要通过基本面、技术面、资金面等的分析，得出胜算的概率较大后，再去操作。它可以避免盲目操作。我们家里买个电视都要……买件衣服也是左挑右挑……更何况买几万、几十万的股票。 孔子也说过：“工欲善其事，必先利其器”。就是说，要做好一件事，必须要有好的工具、好的方法，才能把事情做好。对于我们投资者来说，就是要有一套好的分析、决策系统，然后根据分析系统得出的结论，做出买还是卖的决定。 所谓分析决策系统，也就是我们每次买股票、卖股票的依据是什么？那么，什么样的分析决策系统比较适合我们中小投资者呢？ 首先 一、股市投资分析主要分为两大类：基本分析和技术分析。 基本分析也叫基本面分析，它是指根据经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理，对决定股票价格的基本要素，如宏观环境、经济政策、行业发展状况、上市公司的业绩、前景等进行分析，评估股票的投资价值，判断股票的合理价位，提出相应的投资建议的一种分析方法。 对于绝大多数的普通很多投资者来说，由于每个人所学专业的不同、学历的不同、生活经历的不同，多数情况下很难对经济、金融政策、宏观经济数据有一个明确的判断，对上市公司财务报表的分析也很难达到理想的预期。而要看清楚上市公司未来的业绩变化更是难上加难。因而难以对上市公司作出合理的定价判断。 从这些方面来看，技术分析就为投资者提供了一个较好的方法，它的最大优点就是简洁直观。不需要很专业的知识，只要多积累、多观察就能掌握。 技术分析是仅从股票的市场行为来分析股票价格未来变化趋势的方法，也就是将股票价格每日涨跌的变化情况，通过一系列分析指标，用绘图的方法呈现出来，以判断股票价格的变化趋势，从而决定买卖的最佳时机。 二．技术分析的理论基础 技术分析的理论基础是基于三项合理的市场假设： 1、市场行为涵盖一切信息； 2、价格沿趋势移动； 3、历史会重演。 市场行为涵盖一切信息这一假设是我们进行技术分析的基础，其主要思想是认为影响股票价格的每一个因素（包括内在的和外在的）都已经反映在市场价格行为中，没必要对影响股票价格的具体因素作过多的关心。这条假设有其合理性。我们知道，影响股票价格的变动有很多方面的因素，包括宏观面、政策面、市场面、资金面、心理面等等，但任何一个因素对股票市场的影响最终都必然体现在股票价格的变动上，在图表上价格的涨跌中直观地反映出来。如果某一消息一公布，股票价格却没有大的变动，说明这个消息不是影响股票市场的因素。 价格沿趋势移动这一假设是我们进行技术分析最根本、最核心的因素，该假设认为股票价格的变动是按一定规律进行的，股票价格有保持原来方向的惯性。一般说来，一段时间内股票价格一直是持续上涨或下跌，那么今后一段时间，如
证券投资的策略 ［内容提要］本章共分四节。第一节主要介绍了趋势投资计划法的概念、注意事项、缺陷及 主要种类；第二节介绍了公式投资计划法,具体阐述了分级投资计划法、资金成本平均划法、固定金额计划法、固定比率计划法和变动比率计划法等的操作;第三节论述均衡投资方法的概念、主要类型及操作；第四节介绍分析了积极进取型的投资策略、稳妥安全型的投资策略、 止损解套策略以及其它综合性的投资策略等。 第一节趋势投资计划法 证券投资是一项非常复杂的活动。投资者都想寻求一种正确的方法来确定何时能以低价买 进，何时又能以高价卖出，以取得丰厚利润的投资策略。因此要想成为一个成功的投资者除了需 要了解一般的投资策略外，还需掌握一些成功有效，随机应变的投资方法和策略。在长期的投资实践中，投资人和投资分析专家总结了许多具体的投资方法，以求在投资总金额既定的情况下， 在一定的时间内，获得最大的收益。 一、趋势投资计划法概述 趋势投资计划法是指投资者根据市场变化的大体趋势来制定的投资计划，是一种具有简单 性、机械性、普遍性和肯定性的长期投资计划。其基本前提是认为市场中的一种趋势一旦形成便 会持续一段较长的时间。因此，相应的操作方法是，投资者顺应股价走势买进股票后，应保持其在市场的占有地位，只有在股价走势反转向下的信号产生时，才能卖出股票以作观望，待股市出现好的转机趋势时，再行入市购进。 二、应用趋势投资计划法时的注意事项 应用趋势投资计划法进行证券投资要对市场的主要趋势有较为准确的判断，即要选择最佳 买卖时机。把握低价买进、高价卖出的时机并不容易，其时点的确定是牛市与熊市的相互转换。 如判断涨或跌是否已经到头，从而在股价接近前一次最低点时买进，在股价到达上一次高峰时卖出。因此，股票买卖时机的抉择也意味着在不同的时期采取不同的对策。当然，投资者根据股价的变动采取相应的对策，最重要的是要确定处于哪一个阶段，而这往往是十分困难的，需要进行综合的分析判断。 在股价涨跌中，投资者需要区别其涨跌是大势或是间歇性的回落（回档）、反弹，以便确 定买或卖的最佳时机。就股价涨势而言，其趋势并不是直线上升的，往往有一段回落的阶段。这是因为上涨一段时日后，一些投资者“先得为快”，急于获利了结；又可由于股价上涨削弱了买 方追涨的力量，使股价上涨乏力。通常而论，在快速上涨的股市中，回落的幅度大约是上涨的 1/3，在缓慢上涨的股市中，回落的幅度大约是上涨的2/3。投资者掌握了上涨与回落的特征后， 在买卖时机的抉择方面亦应正确判断。至于上涨是否过头，可根据价量关系判断。如果成交量减
● 定义： ● 详细描述： 技术分析的基本假设有三条： 1.市场行为涵盖一切信息，这条假设是进行技术分析的基础。 2.证券价 格沿趋势移动，这一假设是进行技术分析最根本、最核心的条件。 3.历史会重演，这条假设是从人的心理因素方面考虑的。 技术分析方法分为指标类、切线类、形态类、K线类、波浪类。 指标类是根据价、量的历史资料，通过建立一个数学模型，给出数学上的计算公式，得到一个体现证券市场的某个方面内在实质的指标值，常见的指标有相对强弱指标（RSI）、随机指标（KDJ）、趋向指标（DMI）、平滑异同移动平均线（MACD）、能量潮（OBV）、 心理线 （PSY）、 乖离率（BIAS） 等。 切线类是按一定方法和原则，在根据股票价格数据所绘制的图表中画出一些直线，然后根据这些直线的情况推测股票价格的未来趋势，为我们的操作行为提供参考，切线的画法最为重要，画得好坏直接影响预测的结果。常见的切线有趋势线、轨道线、黄金分割线、甘氏线、角度线等。 形态类是根据价格图表中过去一段时间走过的轨迹形态来预测股票价格未来趋势的方法。主要的形态有M头、W底、头肩顶、头肩底等十几种。 K线类是根据若干天的K线组合情况，推测证券市场中多空双方力量的对比，进而判断证券市场行情的方法。K线又称为日本线、阴阳线、蜡烛线、热狗线等，起源于200多年前日本德川幕府时代，大阪米市一位叫本间宗久的商人用它来记录一天或一周当中市场行情的价格波动变化。 波浪类是把股票上涨下跌堪称波浪起伏，寻找规律。 例题： 1.技术分析的分析对象包括()。 A.市场价格 B.价量变化及其所经历的时间 C.方差 D.成交量 正确答案：A,B,D
证券投资学的心得体会 证券投资学期中考试 姓名：××× 学号：××× 专业：工商管理 班级：工商1103班 证券投资学心得体会 作为一个没有经济学基础的学生，以前学的专业和现在所开的课程几乎联系很少，我深深的体会到了自己学习中的每一段辛酸。记得来学校上的第一节证券投资学课时，老师说了那么多本要自己下去学习的书时，我真的想放弃，当时眼泪都差点出来了，感觉自己什么都学不会。但通过这一学期的学习，让我对现在所学的课程相对还是比较满意。我明白到功夫不负有心人，我已经开始对这些有了大概认识。 经过了这一学期的证券投资学的学习，让我对证券投资有了初步的了解，打破了我对证券原有理解。以往我以为证券就是股票，然而通过学习，我发现原来股票只是证券之一。证券还包括债券、基金以及各种的金融衍生工具。 证券是各类记载并代表一定财产所有权或债权凭证的通称，是用来证明证券持有人或第三方当事人有权按照证券记载的内容获得相应权益的凭证。它主要包括资本证券、货币证券和商品证券等。狭义上的证券主要指的是证券市场中
的证券产品，其中包括产权市场产品如股票，债权市场产品如债券，衍生市场产品如股票期货、期权、利率期货等。而投资就是指货币借助于投资媒介转化为资本的过程，是为获得可能的不确定性的未来值做出的确定的现值牺牲。证券投资是指投资者购买股票，债券，基金等有价证券及这些有价证券的衍生品，以获得红利，利息及资本利得得投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式。 证券投资宏观分析包括基本面分析和技术分析。基本面分析法是以传统经济学理论为基础，以企业价值作为主要研究对象，通过对决定企业内在价值和影响股票价格的宏观经济形势、行业发展前景、企业经营状况等进行详尽分析，以大概测算上市公司的长期投资价值和安全边际，并与当前的股票价格进行比较，形成相应的投资建议。基本分析认为股价波动不可能被准确预测，而只能在有足够安全边际的情况下买入股票并长期持有。技术分析法是以传统证券学理论为基础，以股票价格作为主要研究对象，以预测股价波动趋势为主要目的，从股价变化的历史图表入手，对股票市场波动规律进行分析的方法总和。技术分析认为市场行为包容消化一切，股价波动可以定量分析和预测，如、道氏理论、波浪理论等。通过基本面分析可以使投资者更清楚的认识和了解市场目前的状况，使我们能够更好的跟上市场运行的步伐，做出适应市场的交易策略，并根据新的情况来调整我们的交
第一部分：单选题 请在下列题目中选择一个最适合的答案，每题0.5分. 1.大多数技术指标都是既可以应用到个股，又可以应用到综合指数.（）只能用于综合指数，而不能应用于个股，这是由它的计算公式的特殊性决定的. 1.ADR 2.PSY 3.BIAS 4.WMS% 2.技术分析的优点是（）. 1.同市场接近考虑问题比较直接 2.能够比较全面地把握证券价格的基本走势 3.应用起来相对相对简单 4.进行证券买卖见效慢、获得利益的周期长 3.大多数技术指标都是既可以应用到个股，又可以应用到综合指数.（）只能用于综合指数，而不能应用于个股，这是由它的计算公式的特殊性决定的. 1.PSY 2.BIAS 3.OBOS 4.WMS% 4.反映证券组合期望收益水平和多个因素风险水平之间均衡关系的模型是（）. 1.多因素模型 2.特征线模型 3.资本资产定价模型 4.套利定价模型 5.AR选择的市场均衡价值（多空双方都可以接受的暂时定位）是当日的（）. 1.开盘价 2.收盘价 3.中间价 4.最高价 6.根据（），证券投资分析师应当正直诚实，在执业中保持中立身份，独立作出判断和评价，不得利用自己的身份、地位和执业过程中所掌握的内幕信息为自己或他人谋取私利，不得对投资人或委托单位提供存在重大遗漏、虚假信息和误导性陈述的投资分析、预测或建议. 1.独立诚信原则
2.谨慎客观原则 3.勤勉尽职原则 4.公正公平原则 7.按照收入的资本化定价方法，一种资产的内在价值（）预期现金流的贴现值. 1.不等于 2.等于 3.肯定大于 4.肯定小于 8.证券投资分析师应当将投资分析、预测或建议中所使用的和依据的原始信息资料进行适当保存以备查证，保存期应自投资分析、预测或建议作出之日起不少于（）年. 1.1 2.2 3.3 4.5 9.一般地说，在投资决策过程中，投资者应选择（）型的行业进行投资. 1.增长 2.周期 3.防御 4.初创 10.技术分析适用于（）. 1.短期的行情预测 2.周期相对比较长的证券价格预测 3.相对成熟的证券市场 4.适用于预测精确度要求不高的领域 11.能够用来判断公司生命周期所处阶段的指标是（）. 1.股东权益周转率 2.主营业务收入增长率 3.总资产周转率 4.存货周转率 12.依据三次突破原则的方法是（）. 1.速度线 2.扇形线 3.甘氏线 4.百分比线 13.某债券面值100元,每半年付息一次,利息4元,债券期限为5年,若一投资者在该债券发行时以108.53元购得,问其实际的年收益率是多少?
证券投资分析与智慧人生参考答案 选择题只留了正确答案在题目后面 判断题正确为T错误为X 绪论 1.本课程的宗旨 全面理解 基本掌握 开拓视野 提升智慧 2.本课程的理念有 全面拓展观察世界的视野 全面提升选择得失的智慧 全面掌握博弈竞争的技能 3.和人打交道涉及到的是EQ X 4.素养不会随着失去记忆而忘掉T 5.本课程旨在于帮助同学们提高视野高度，掌握人生技巧，学会舍得，学会生存技巧T 第一章 1.证券投资技术分析的目的是预测证券价
格涨跌的趋势，即解决（）的问题。 何时买卖证券 2.“市场永远是对的”是哪个投资分析流派的观点 技术分析流派 3.我们把根据证券市场本身的变化规律得出的分析方法称为 技术分析 4.一般来说，可以将技术分析方法分为 指标类 切线类 形态类 K线类 5.在关于量价关系分析的一些总结性描述中，正确的有。 价涨量增顺势推动 价涨量跌呈现背离 6.证券投资分析是通过各种专业性的分析方法和分析手段对来自于各个渠道的、能够对证券价格产生影响的各种信息进行综合分析，并判断其对证券价格发生作用的方向和力度T
7.证券投资分析中，技术分析解决的是“买卖何种证券”的问题X 8.证券投资分析是能否降低投资风险，获得投资成功的关键T 第二章 1.进行证券投资技术分析的假设中，从人的心理因素方面考虑的假设是 历史会重演 2.在进行证券投资技术分析的假设中，最根本、最核心的条件是 证券价格沿趋势移动 3.技术分析的理论基础是基于( )市场假设。 价格沿趋势移动# 市场行为涵盖一切信息 4.下列论述，正确的有 应该适当进行一些基本分析和别的方面的分析，以弥补技术分析的不足 市场行为是千变万化的，不可能有完全相同的情况重复出现 市场行为反映的信息同原始的信息毕竟有差异，损失信息是必然的
私募证券投资基金策略 分类与业绩分析 试题 一、单项选择题 1. 投资者在一定期间内频繁申赎某基金产品，则对投资者而言其计算收益率的最优方法是（）。 A. 期限加权收益率 B. 时间加权收益率 C. 金额加权收益率 D. 分组相对收益率 您的答案：C 题目分数：10 此题得分：10.0 2. 某投资者期初买入私募证券基金产品时单位净值为1.20元，买入100万份，1年半以后净值为 1.40元，期间未追加或赎回份额，则几何年化收益率为（）。 A. 20% B. -0.96% C. -2.83% D. 10.82% 您的答案：D 题目分数：10 此题得分：10.0 3. 某私募证券基金产品存续期6个月，期初单位净值为1元，每月单位净值数据为（无分红和业 绩报酬）1.02、1.01、1.04、1.06、1.03、1.05（元），则其最大回撤率为（）。 A. -0.98% B. -0.96% C. -2.83% D. -3.85% 您的答案：D
题目分数：10 此题得分：10.0 二、多项选择题 4. 以下关于几个经典的风险调整收益指标的表述正确的有（）。 A. 特雷诺指数定义波动性风险为风险 B. 投资者往往是风险厌恶型的，偏好更高的收益和更低的风险，因此夏普比率越大越好 C. 詹森指数如果大于0，表明基金管理人主动管理跑赢了同等风险水平的消极组合，主 动管理是有意义和成效的 D. 与特雷诺指数相比，夏普比率分母包含的风险内涵更广 您的答案：C,B,D 题目分数：10 此题得分：10.0 5. 与公募基金相比，私募证券投资基金存在以下（）等方面不同。 A. 私募基金的信息披露程度与公募基金存在较大差距 B. 私募基金相较于公募基金策略灵活程度高、策略体系更丰富 C. 公募基金的数据基本是日频的、规范易取得，而私募基金不同产品在数据公布频率和 日期上差异很大，在进行私募产品横向比较时需要将日期调整到统一维度 D. 公募基金的业绩表现主要由基金公司提供的投研平台决定、受基金经理更迭影响较 小，而私募基金的业绩表现主要与基金经理的个人能力挂钩 您的答案：C,A,B 题目分数：10 此题得分：10.0 6. 以下属于三大经典风险调整收益指标的是（）。 A. 索提诺比率 B. 夏普比率 C. 詹森指数 D. 特雷诺指数 您的答案：D,B,C 题目分数：10 此题得分：10.0 7. 私募证券投资基金的业绩风险至少包含以下（）维度。 A. 波动性 B. 亏损 C. 对目标收益率的向下偏移