小贷公司：小贷公司的主要监管文件为央行和银监会2008年出台的《关于小额贷款公司试点的指导意见》以及各地金融办出台的相关规范。
小贷公司定义为“由自然人、企业法人与其他社会组织投资设立，不吸收公众存款，经营小额贷款业务的有限责任公司或股份有限公司”；资金来源方面，小额贷款公司的主要资金来源为股东缴纳的资本金、捐赠资金；以及来自不超过两个银行业金融机构的融入资金，并且小额贷款公司从银行业金融机构获得融入资金的余额，不得超过资本净额的50%；审批机构上，小贷公司主要由地方金融办批准设立；业务范围上，小贷公司主要在本省的县域范围内开展业务，这也是小贷公司与网络小贷的主要区别之一；放款额度上，同一借款人的贷款余额不得超过小额贷款公司资本净额的5%；小贷公司开展网络小贷业务，需要另行申请。
网络小贷：网络小贷尚未全国性的规范文件。
以上海市金融服务办公室2016年12月出台的《上海市小额贷款公司互联网小额贷款业务专项监管指引（试行）》为例，小额贷款公司互联网小额贷款业务被定义为“小额贷款公司主要通过网络平台获取借款客户，综合运用网络平台积累的客户经营、网络消费、网络交易等行为数据、即时场景信息等分析评定借款客户信用风险，确定授信方式和额度，并在线上完成贷款申请、风险审核、贷款审批、贷款发放和贷款回收等全流程的小额贷款业务”；在资金来源方面，网络小贷公司参照小贷公司进行管理，并且明确禁止通过互联网小额贷款平台进行非法集资和吸收公众存款、禁止通过互联网小额贷款平台为本公司融入资金、禁止未经批准同意开展信贷资产转让及相关业务；在放贷业务上，网络小贷可以在全国跨区域开展业务，这也是网络小贷牌照备受关注的原因之一，在放贷额度方面，借款人为自然人的，上限原则上不超过人民币20万元；借款人为法人或其他组织的，上限原则上不超过人民币100万元；在申请资质方面，要求更为严格，例如上海市规定，“本市开展互联网小额贷款业务的小额贷款公司，主要发起人应为稳健经营且主要经营指标在国内排名靠前的互联网企业，或有互联网平台资源支撑的全国性大中型企业（集团）。主要发起人应在中国境内具有长期从事互联网相关业务的经验。”
网贷平台：主要监管文件为银监会2016年颁发的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》。
对网络借贷、网贷平台定义为：“网络借贷指个体和个体之间通过互联网平台实现的直接借贷”、“网络借贷信息中介机构是指依法设立，专门从事网络借贷信息中介业务活动的金融信息中介公司。该类机构以互联网为主要渠道，为借款人与出借人（即贷款人）实现直接借贷提供信息搜集、信息公布、资信评估、信息交互、借贷撮合等服务”；网贷平台只是作为中介机构，不能为自身融资、也不能发放贷款，主要监管机构为工商登记注册地地方金融监管部门。
Pre-abs：为资产证券化的原始权益人形成基础资产提供资金，并以资产证券化募集的资金作为回款的一种投资方式。
以浙金·易鑫租赁Pre-ABS项目集合资金信托计划为例，首先由浙金信托发起成立集合资金信托计划，其中优先级信托份额规模不超过8.34亿元，劣后级信托份额规模1.66亿元，劣后级由融资人即融资租赁公司认购。
信托计划成立后，向融资租赁公司发放信托贷款，融资租赁公司用这笔信托资金向消费者/承租人发放借款或租赁款，形成租赁债权。融资租赁公司以租赁债权为基础资产，发起资产证券化，资产证券化募集资金首先用于偿还信托贷款。信托计划期限为4个月，预期年化收益率为5.3%-5.5%。底层融资人易鑫融资租赁主体评级为AA级。此前融资人已做过6期交易所ABS，3期私募ABS，并且正在申报额度为20亿元的交易商协会ABN。
这个案例中，信托计划采取的风控措施包括：计划发起阶段，由融资人购买劣后级，为优先级投资者提供信用增级。发放信托贷款阶段，设立监管账户，对信托发放资金用途进行监管，由于本案融资租赁公司为汽车租赁公司，信托计划发起人对车贷进行贷前贷后审查；并且由融资人大股东为本次融资提供保证担保；将融资租赁债权进行质押，在ABS获准发行后解除质押。ABS发起阶段，将ABS回款打入监管账户，用于偿还信托贷款本息。
查询公开资料，融资人为融资租赁公司的还有中建投信托于2016年下半年发起的“涌泉29号狮桥Pre-ABS集合资金信托计划”、“涌泉33号（宝信Pre-ABS）集合资金信托计划”、“涌泉58号（汇金租赁Pre-ABS）集合资金信托计划”等产品。其中，融资租赁公司此前都发过交易所ABS。
京东中腾信场外ABS本质上是分级信托，只有机构能购买
具体交易结构为：资产形成阶段：渤海信托设立小微贷款集合资金信托，京东金融出资5亿元认购优先级，中腾信认购劣后级。集合资金信托向中腾信平台推荐的借款人发放贷款，形成基础资产；之后：京东金融聘请外部评级机构将持有的信托份额细分为优先A、优先B、优先C级并进行外部评级，通过信托受益权转让的形式将达到AAA级的信托受益权及部分夹层级信托受益权转让给机构投资人。该产品收益率为5.5%-5.8%。
风控措施方面，在贷前由京东金融与中腾信信息系统对接，京东金融对中腾信推荐的借款人进行风控审核；贷中京东金融为信托计划提供与信托贷款监控有关的管理服务，包括监督中腾信受让逾期贷款债权及涉诉贷款债权、出具《贷款监测服务机构季度报告》等。
采取类似交易结构的还有2017年4月发行的“京东·51人品贷私募资产证券化产品”，规模为1.6亿元。其中，AA级及以上的信托受益权由专门从事Pre-ABS、ABS夹层投资的阳光证券化基金认购。
近年来银行实务操作中对非标转标的关注度越来越高，各种非标转标的新途径也不断出现。本篇专题中，我们将阐述银行非标转标的动力来源，并对银登中心信贷资产收益权转让和北金所债权融资计划在内的两种主流非标转标途径进行梳理，最后尝试比较这两项业务的未来发展空间。
一、监管压力下，银行非标和标之间转化
银行“非标—标—非标—标”的变化历程。
银行对非标转标的动力很强，主要来源于：8号文和11号文的非标规模限制仍有
压力；不良压力大使得银行仍有出表动力，而转让出表前最好转标；转标后可以降低资本压力。
二、常见的非标转标方法
（1）银登中心信贷资产收益权转让：16年明确非标转标功能，市场认可度高。（2）北金所债权融资计划：更多针对新增资产，非标转标有效性仍待明确。
三、银登中心信贷资产收益权转让pk北金所债权融资计划
（1）如果北金所债权融资计划转标能够明确，未来业务空间会非常大
（2）未来券商在北金所债权融资计划方面可以尝试哪些业务？
来源：屈庆债券论坛作者：华创债券团队
近年来银行实务操作中对非标转标的关注度越来越高，各种非标转标的新途径也不断出现。本篇专题中，我们将阐述银行非标转标的动力来源，并对银登中心信贷资产收益权转让和北金所债权融资计划在内的两种主流非标转
标途径进行梳理，最后尝试比较这两项业务的未来发展空间，给出券商在北金所债权融资计划品种可以尝试的业务。
一、监管压力下，银行非标和标之间转化
（1）银行“非标—标—非标—标”的变化历程
09年四万亿计划刺激下，天量信贷流入实体经济，造成当年信贷增速超过30%，随后银监会采用总量控制方式管理，地方融资平台、房地产和产能过剩行业等成为银监会限制银行贷款投向领域。此外，经济增速中枢不断下移，银行表内不良压力也不断体现。为了规避信贷规模管理、降低表内风险资产规模快速增长后资本计提和拨备压力等，银行通过券商、信托、基金子公司等通道快速发展非标业务，对信贷业务形成替代。
对监管机构而言，非标业务信息披露不充分，业务主体信用资质弱于传统信贷业务主体，而且流动性也差，所以一直以来银监会等机构对非标业务的监管力度不断加强。但对银行而言，非标业务盈利水平较高，又可以规避各种限制，因此银行积极寻找各种方法突破非标规模等限制，其中非标转标是一种常见且有效的办法。
2013年银监会发布8号文《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》，首次引入非标准化债权的概念，其中规定“非标准化债权资产是指未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产，包括但不限于信贷资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票、信用证、应收账款、各类受（收）益权、带回购条款的股权性融资等”。此外，8号文也对非标规模形成35%和4%的限制，“商业银行应当合理控制理财资金投资非标准化债权资产的总额，理财资金投资非标准化债权资产的余额在任何时点均以理财产品余额的35%与商业银行上一年度审计报告披露总资产的4%之间孰低者为上限”。
我们统计了13年至今银行理财非标配置数据，发现13年8号文颁布以后，银行理财中非标配置占比持续下降，由13年底27.49%降至15年底15.73%，但16年底非标占比较15年底回升1.76个百分点，因此银行理财配置呈现“非标—标—非标”变化趋势。我们看到社融中非标也呈现相似规律，16
年年中降至近年最低值，随后快速回升，17年1月达到1.24万亿创历史新高；但很快非标规模快速下滑，说明监管压力大，表外业务让位于表内业务，表内业务让位于信贷业务。
（2）监管和不良压力加大背景下，银行非标转标动力很强
尽管上文介绍了16年以来银行适当增加了非标配置，但拉长时间周期，结合去年以来金融去杠杆的实际情况来看，非标的监管力度是持续上升的，因此银行对非标转标的动力很强，整个非标转标市场前景很大。根据我们的理解，银行非标转标的动力主要来源于以下几方面：
1、8号文和11号文的非标规模限制仍有压力。虽然13年8号文中早已规定银行理财非标配置上限为理财产品余额的35%与上一年度审计报告披露总资产的4%间孰低者，但实际操作中可能遇到几点问题。
首先，8号文对非标的规模限制要求是在任何时点，并非是某季末或年底考核。前几年非标快速发展使得目前银行非标指标腾挪空间非常有限，因此有可能存在某一时间点超标的现象。
其次，10年初限贷令使得原有表内信贷向表外转移，同时经济增速中枢下移，都使得银行资产增速有所下滑；另一方面，最近两三年很多银行通过同业业务和表外理财实现规模的快速扩张，而去年以来的金融去杠杆剑指银行同业链条，同业存单和同业理财净发行规模也有所下滑。因此，信贷令、经济增速下移和去年以来的金融去杠杆都会对银行资产增速构成负面影响，其中金融去杠杆对理财增速产生了更加直接的负面冲击。分母变小后，35%和4%的规模限制完成压力更大。而如果将非标转成标后，自然可以突破8号文的规模限制。
最后，14年银监会发布11号文《关于加强农村中小金融机构非标准化债权资产投资业务监管有关事项的通知》，鼓励农村中小金融机构自觉强化服务“三农”的战略，将各类资源主要配置在“三农”领域，并规定“以自有或同业资金投资非标资产的，原则上应满足监管评级在二级（含）以上且资产规模在200亿（含）以上，业务规模不得超过本行同业负债30%”。而本轮金融去杠杆过程中，中小银行的监管压力最大，因此受到的非标规模压力也就最大。
2、不良压力大使得银行仍有出表动力，而转让出表前最好转标。前几年银行表内信贷不良压力很大时，银行将这些信贷转入理财非标，而13年8号文出台后，银行利用同业业务对接超标的理财非标部分。但近年经济增速中枢下移时，银行表内不良率有所上升，17年6月底较13年底回升0.74个百分点至1.74%，而且银行拨备覆盖率也有明显降低。既然银行最优质的表内信贷不良压力都在上升时，毫无疑问银行自营对接的“非标资产”不良压力会更大，尤其银行非标资产评级中枢不高，因此未来银行表内同业业务对接的各种spv信贷类资产仍有出表动力。
通常情况下，出表和非标转标不能划上等号，但目前如果想要资产实现出售进而达到出表目的，最好在出售前实现转标，这样对购买方的吸引力会更大些。
3、转标后可以降低资本压力。近年来随着银行净利润增速下行和不良资产侵蚀，而资本补充渠道不灵，因此银行资本压力有所加大。而通过非标转标后，有可能降低资本计提压力，如转为资产证券化产品后，优先级AAA至AA-计提20%，A+到A-降至50%，B+及以下或未评级计提1250%。
二、常见的非标转标方法
根据上文介绍，银行非标转标动力很强，市场上已有资产证券化、银登中心信贷资产收益权转让和北金所债权融资计划等方式。目前各地银监局对认定
通过资产证券化和银登中心实现转标问题不大，但对北金所债权融资计划仍有一定争议。此外，资产证券化较为成熟，但通常流程较慢，因此实务吸引力不是特别大。下文我们重点介绍银登中心和北金所债权融资计划两种非标转标方式。
（1）银登中心信贷资产收益权转让：16年明确非标转标功能，市场认可度高
银行业信贷资产登记流转中心有限公司（简称“银登中心”）成立于2014年6月，是经财政部同意、银监会批准成立的金融基础设施服务机构，业务上接受银监会监管。银登中心的成立，是监管部门落实国务院“盘活货币信贷存量，支持实体经济转型升级”的要求，提高资金使用效率，降低社会融资成本的具体举措，重点为信贷资产及银行业其他金融资产提供登记、托管、流转和结算服务。
自成立以来，银行就倾向于认为银登中心平台上登记转让资产可以不计入非标，毕竟银登中心直接受银监会管理，但没有正式文件下发前，各地银监局仍有犹豫。直至16年4月银监会颁布82号文《关于规范银行业金融机构信贷资产收益权转让业务的通知》才予以明确，82号文规定“符合上述规定的合格投资者认购的银行理财产品投资信贷资产收益权，按本通知要求在银登中心完成转让和集中登记的，相关资产不计入非标准化债权资产统计，在全国银行业理财信息登记系统中单独列示”。此外，82号文还对出让方资本计提、买入方资金来源和投资者范围等进行规定，整体原则是限制信贷资产假出表，尤其是不良信贷资产，而且采取穿透原则对投资者适当性要求较高。
16年6月银登中心发布《银行业信贷资产登记流转中心信贷资产受益权转让业务规则（试行）》和《银行业信贷资产时登记流转中心信贷资产受益权转让业务信息披露细则（试行）》，作为82号文的实施细则。细则沿袭了82号文的精神，再次明确银监会将对银行信贷资产收益权转让业务全面监督管理，并介绍了登记流转的具体流程；银行业金融机构按照由信托公司设立信托计划，受让商业银行信贷资产收益权的模式进行信贷资产收益权转让。此外，虽然按照82号文规定，出让方即使在信贷资产收益权转让后仍按照原信贷资产全额计提资本，但征求会计师咨询意见后，根据向外实际转移风险和报酬的比例，确定信贷资产继续涉入程度，进而据此计提拨备，如果完全终止确认，出让方贷款将计入投资类会计科目，并不需要计提拨备。
关于市场关注较多的底层资产行业限制方面，银登中心老师给我们的反馈如下。平台公司方面，目前银监会平台名单内的平台公司不可以；地产方面，去年银监会930新政后银登中心要求去年10月以后形成的住宅开发信贷资产不可以挂牌转让，只能是棚改和自住房等，但去年10月以前形成的住宅开发信贷资产可以挂牌转让。需要注意的是，对于去年10月以后到期并展期的住宅开发项目，银登中心老师表示不可以。
整体而言，16年银监会82号文首次明确了银登中心转让登记实现非标转标，并限制了信贷资产的假出表，随后颁发的82号文作为实施细则明确了银登中心非标转标只能通过信托计划，但银登中心对底层信贷资产的行业限制较
为严格。值得注意的是，银登非标转标针对的是存量信贷资产收益权，这点和北金所债权融资计划有着很大的区别，下文详述。
（2）北金所债权融资计划：更多针对新增资产，非标转标有效性仍待明确北京金融资产交易所（简称“北金所”）成立于2010年5月，是中国人民银行批准的债券发行、交易平台，是中国人民银行批准的中国银行间市场交易商协会指定交易平台，是财政部指定的金融类国有资产交易平台。在交易商协会的领导下，北金所为市场提供债券发行与交易、债权融资计划、委托债权投资计划、企业股权、债权和抵债资产交易等服务，为各类金融资产提供从备案、挂牌、信息披露、信息记载、交易到结算的一站直通式服务。
17年6月交易商协会发布中市协发70号文关于同意《北京金融资产交易所债权融资计划业务指引》的通知，同意北金所开展债权融资计划业务报备的请示，将债权融资计划作为银行间市场品种开展业务，立刻引起市场对北金所债权融资计划的关注和对该品种能否实现非标转标的讨论。
债权融资计划是北金所的一个品种，具体是指融资人向具备相应风险识别和承担能力的合格投资者，以非公开方式挂牌募集资金的债权性固定收益类产品，采用备案制发行。中市协发70号文明确将债权融资计划作为银行间市场品种开展业务，而根据8号文的规定非标准化债权资产是指未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产，那么债权融资计划自然就不属于非标。但这个没有银登中心直接有效，因此目前各地银监局对此还存在一定顾虑。其实交易商协会是北金所的大股东之一，在北金所市场交易能否等于在银行间市场交易的判断也需要结合北金所和交易商紧密合作的现状，目前交易商协会CP、MTN和PPN等品种均有在北金所交易，试问难道在北金所交易的MTN不属于标准化资产吗？因此，债权融资计划大概率属于标准类资产。
行业限制方面，北金所老师给我们的反馈是，城投类无银监会名单要求，只要求城投所在地债务率不超过150%即可，地产类标准与公司债一致。此外，我们也搜索到公开信息，地产类标准与我们得到的反馈一致，城投类略有差异，但整体而言相比于银登中心仍有放松。
其他具体操作方面，债权融资计划业务指引并未对融资人进行过多限制，财务信息披露只需最近一年经审计的财务报告和最近一期会计报表，信用评级报告非必需。此外，融资人在备案有效期2年内可分次挂牌债权融资计划，首次挂牌应在备案后6个月内完成。因此从产品本身而言，债权融资计划就是一个信用债品种，和交易商协会的PPN非常相似，但对融资规模、资金用途没有明确限制，因此对发债额度紧张、资质偏弱、募集资金用途有要求的融资人来说形成利好。
北金所债权融资计划主承需由银行担任，北京金融资产交易所直接融资业务中介服务规则也与交易商协会品种类似。
综合而言，北金所债权融资计划是企业融资品种，有利之处在于大概率不纳入非标额度的限制，但债权融资计划实现非标转标更多针对新增资产，而对存量信贷资产无能为力。如果非要通过债权融资计划实现原有存量信贷资产的非标转标，只能通过先发行债权融资计划，然后替换存量信贷资产，因此操作步骤更复杂。
三、银登中心信贷资产收益权转让pk北金所债权融资计划
（1）如果北金所债权融资计划转标功能能够明确，未来业务空间会非常大
既然银登中心信贷资产收益权转让和北金所债权融资计划都可能实现非标
转标功能，那么未来两项业务空间有多大呢？对此，我们认为：
从非标转标有效性、针对的资产类别和操作步骤复杂程度来看，银登中心优势更加明显。首先，就非标转标的有效性而言，银登中心更佳。银登中心非标转标已经得到银监会确认，而北金所债权融资计划目前仅被交易商协会确认为银行间市场品种，是否属于表暂未得到银监会的确认。因此对银行而言，银登中心非标转标的可信度更佳。其次，银登中心更针对存量资产，债权融资计划针对新增资产。银登中心成立的目的就是为了盘活几十万亿的信贷资产及收益权，直接针对存量信贷资产；而北金所债权融资计划设立的目的仅仅是为了满足融资人融资需求，更多是针对新增资产。最后，从操作层面来看，如果非要通过债权融资计划实现原有存量信贷资产的非标转标，只能通过先发行债权融资计划，然后替换存量信贷资产，因此操作步骤更复杂。
另一方面，银登中心存在几点劣势，有可能成为北金所债权融资计划潜在的相对优势。根据82号文规定，信贷资产收益权出让方银行在信贷资产收益权转让后按照原信贷资产全额计提资本，而且出让方银行不得通过本行理财资金直接或间接投资本行信贷资产收益权。根据上文我们的介绍，北金所债权融资计划先形成新资产，然后在替换存量信贷资产，在此过程中如果是用表内资金对接北金所债权融资计划则对资金计提没有影响，但如果是本行理财资金对接债权融资计划，这样就能有效释放了表内资本计提压力。另外，银登中心对底层资产的行业限制较为严格（详见上文），而北金所债权融资计划相比宽松，因此可以成为北金所的发力点。
整体而言，在比较银登中心信贷资产收益权转让和北金所债权融资计划未来业务空间时，如果从非标转标有效性、针对的资产类别和操作步骤复杂程度来看，银登中心优势更加明显，但北金所债权融资计划可以对接本行理财资金，能有效释放了表内资本计提压力，而且行业限制比银登中心宽松。因此，如果未来银监会明确北金所债权融资计划能够实现转标功能，那么就能起到一举多得的作用，业务空间自然就会非常大。关于行业限制和流程时间，建议及时与银登中心和北金所老师取得沟通。
（2）未来券商在北金所债权融资计划方面可以尝试哪些业务？
上文指出如果能够明确北金所债权融资计划转标功能，未来业务空间会非常大，那么未来券商在北金所债权融资计划方面可以尝试哪些业务呢？由于北
金所债权融资计划主承均为银行，因此如果券商想介入该业务领域，可能更
多需要承担通道和资源撮合中介功能，包括如下方面：
首先，券商可以承担投资者通道角色。北金所债权融资计划投资者可以是主
承银行自身或者是其他机构，但如果投资者在北金所开户比较耗时，尤其是
当主承银行对这部分资金对表内信贷替换出表的需求非常急迫时，券商可以
先成立资管计划对接债权融资计划，待主承或其他投资者开完户之后在进行
回售。
其次，北金所债权投资计划行业限制少，未来该优势会更加明显，因此券商
可以抓紧时机积极发挥资源撮合中介功能。北金所债权融资计划主承均为银行，因此如果券商想介入发行承销领域，就必须找一家名单内的主承作为通道。银登中心对政府平台和地产类信贷资产收益权的行业限制非常严格，而
北金所债权投资计划行业限制少，因此未来券商可以抓紧时机积极发挥资源
撮合中介功能。考虑到16年10月之后形成的地产债权不可以在银登中心挂
牌转让，因此对于北金所债权融资计划，券商可以重点关注银行对地方政府
债务率不超过150%地区的政府平台和16年10月以后形成的地产债权转标需求。
如银监会法规部在2011年3月22日发布的中国银监会关于印发商业银行表外业务风险管理指引的通知（银监发[2011]31号）、中国银监会关于《商业银行表外业务风险管理指引（修订征求意见稿）》等。
这两份文件里清晰的提到：
1.表外业务是指商业银行从事的，按照现行的会计准则不计入资产负债表内，不形成现实资产负债，但能够引起当期损益变动的业务。
2.根据表外业务特征和法律关系，表外业务分为担保承诺类、代理投融资服务类、中介服务类、其他类等。
如我们将票据买断资产卖断，即将其从资产负债表内贷款科目转移至表外担保类“信
用风险仍在银行的资产购买与销售”，实现出“资产负债表”。
可是，我们很多通道类业务，比如购买某信托计划、券商资管等并不符合从资产负债表内转移至资产负债表外的特征。其不是出表。只能叫做信用风险搬运。同业投资的会计科目叫做“应收款项类投资”，其仍然属于资产负债表内。不属于上面表外业务中的任何一种。
因此，我们说将信贷资产包装成同业投资只是表换了资产负债表内的一个科目，如票据融资转移至应收款项类。这种概念之多叫做“转移信贷规模”，而不能称之为“出表”，因为没出。
既然没出表，为什么要这么做呢？
因为要节约资本金。
同业资产风险权重如果不传统，一般只计提20%/25%的风险资产，占用资本较少。而企业债权类、甚至房贷类权重一般在50%-1250%之间，占用大量资本金。对要满足资本充足率要求的银行而言，显然，换个权重更低的才更容易实现。
可见，从相对正式的角度看，“出表”这个词在大部分情况下，都被用错了。
既然有相对正式，就有非正式。
更深一步。
前面提到的出表是从监管表外业务引申而来概念。而实际上，我们需要报送监管的报表极其繁杂，并不只有资产负债类一种。
这其中一个叫做：金融机构本外币信贷收支表（通道业务没在这体现）
中国互联网金融的现状那么，什么是互联网金融呢？ 互联网金融就是传统金融行业与互联网精神相结合的新兴领域。互联网"开放、平等、协作、分享"的精神往传统金融业态渗透，对人类金融模式产生根本影响，具备互联网精神的金融业态统称为互联网金融。互联网金融与传统金融的区别不仅仅在于金融业务所采用的媒介不同，更重要的在于金融参与者深谙互联网“开放、平等、协作、分享”的精髓，通过互联网、移动互联网等工具，使得 线上提交借款申请后，平台通过所在城市的代理商采取入户调查的方式审核借款人的资信、还款能力等情况。 第三方支付 第三方支付（Third-PartyPayment）狭义上是指具备一定实力和信誉保障的非银行机构，借助通信、计算机和信息安全技术，采用与各大银行签约的方式，在用户与银行支付结算系统间建立连接的电子支付模式。
根据央行2010年在《非金融机构支付服务管理办法》中给出的非金融机构支付服务的定义，从广义上讲第三方支付是指非金融机构作为收、付款人的支付中介所提供的网络支付、预付卡、银行卡收单以及中国人民银行确定的其他支付服务。第三方支付已不仅仅局限于最初的互联网支付，而是成为线上线下全面覆盖，应用场景更为丰富的综合支付工具。 数字货币 除去蓬勃发展的第三方支付、P2P贷款模式、阿里小贷模式、众筹融资、余 险控制方面有的放矢。基于大数据的金融服务平台主要指拥有海量数据的电子商务企业开展的金融服务。大数据的关键是从大量数据中快速获取有用信息的能力，或者是从大数据资产中快速变现的能力。因此，大数据的信息处理往往以云计算为基础。 金融机构 所谓信息化金融机构，是指通过采用信息技术，对传统运营流程进行互联网
互联网金融调研报告 超四成网民对互联网金融了解一般 目前来看，当前发展的如火如荼的互联网金融主要包含第三方支付、P2P(网贷)、众筹、基金销售、财富管理等不同业务模式。据中国互联网金融行业协会统计，2014年底中国的互联网金融规模已突破10万亿。而2015年《政府工作报告》中对互联网金融“异军突起”以及“促进健康发展”的表述，更是让互联网金融业界吃下定心丸。而7月18日，央行等十部委联合发布的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，将互联网金融纳入法治化和依法监管的轨道，互联网金融正式结束“裸奔”，提升了业界和迟疑者的信心。 那广大网民是如何看待互联网金融业务的呢？又有多少网民涉足该领域？对此，互联网消费调研中心进行了线上调查。本次调查共回收问卷724份，最终获得有效问卷713份，问卷有效率98.5%。通过对这些第一手数据的分析，推出《2015年中国互联网金融市场前景调查报告》。 报告要点 ·超四成网民对互联网金融的了解一般； ·网络已经成为网民了解互联网金融的主渠道； ·余额宝在网民中的知名度最高； ·网民存款率高；
·购买互联网金融产品是网民存款存在的主流形式； ·超九成五网民近半年使用过互联网金融产品； ·宝宝类产品最受网民青睐； ·安全性是网民购买互联网金融产品首要注重的因素； ·智能手机是互联网金融交易的主要载体； ·使用互联网金融产品APP的网民占主流； ·风险高是网民不购买互联网金融产品的主要原因； ·互联网金融产品未来前景广阔，市场发展可期。 一、网民对互联网金融的了解情况 1、网民对互联网金融的了解程度 ·超四成网民对互联网金融的了解一般 虽然互联网金融已经走过萌芽期，正在进入快速的市场导入期，但调查结果显示，目前网民对互联网金融的了解程度整体来看一般。仅有5.7%的网民表示对互联网金融非常了解，29.2%的网民则表示比较了解。超四成的网民则对互联网金融表示了解程度一般。可见，互联网金融还有很长的路要走。
市场概况 2013年，互联网金融行业开始进入爆发式增长阶段。15年两会提出“互联网+”，为互联网金融提供了更好的发展条件。根据不完全统计，2012年之前，中国的P2P行业产品只有50家，而截至2014年年底，我国正常营业的P2P行业产品已经暴增至1575家，如下图。
用户使用P2P产品的习惯正在形成。就投资者而言，相对银行存款利率或者余额宝类货币基金的收益率，P2P行业10%左右的年化收益率颇有吸引力，这是P2P在中国发展迅速的重要原因。 竞品分析 竞品选择 在竞品选择上，选择了人人贷理财和宜人理财这两个网贷平台的理财端APP进行竞品分析。
产品目标用户分析 搜索指数地域分布，如下图：
根据百度指数所给出的2016年6月份的数据，可以看出，主要用户分布地区在北京，这和两个平台的所在地有关。其次是广东、浙江。无论是在哪个区域，都可以看出，宜人贷的搜索量明显高于人人贷。 搜索人人贷理财和宜人理财两个平台的用户最多的是分布在30-39岁之间，达到57%-58%左右，可以看出，处于这个年龄段的用户，较为普遍的具有较充沛的理财资金，并具有理财意识，有意愿选择互联网理财来进行对自己的资金管理。 其次是20-29岁这一年龄段，达到了接近30%左右。这一群体的普遍特征是对资金储蓄正处于上升阶段，对于互联网有着广泛的了解，并且愿意尝试互联网理财。 从性别分布来看，男性占到将近100%，呈现一边倒的趋势。可以看出，在互联网理财产品选择中，男性更具有冒险性和主动性。
产品定位 宜人理财（原名宜人贷） Slogan：随时随地赚收益。 核心：宜人贷通过互联网、移动互联网和大数据创新为城市白领人群提供创新、安全、简单、快速的个人信用借款和理财咨询服务。宜人理财APP是宜人贷推出的最靠谱的移动理财工具，随时随地赚收益。 人人贷WE理财 Slogan：只为成就更好的你。 核心：Wealth Evolution(简称https://www.doczj.com/doc/e12257483.html,)是人人贷公司旗下的理财品牌。https://www.doczj.com/doc/e12257483.html,作为原人人贷平台理财端的升级，为广大用户提供更多元的投资选择和更优质的综合理财服务。 主要功能 人人贷WE理财： 1.购买基金，享受收益。 2.购买定期理财产品——U计划。 3.零存整取赚收益。 4.可够买散标，购买并转让债权。
互联网金融六大模式详 细介绍 集团文件版本号：（M928-T898-M248-WU2669-I2896-DQ586-M1988）
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【摘要】互联网金融持续火爆的今天，为了对互联网金融的模式做一个清晰的界定，软交所互联网金融实验室从2012年开始，通过持续对互联网金融领域企业进行调研走访，深度解析互联网金融相关资讯，并对互联网金融创新产品、现象进行认真研究，最终系统梳理出了第三方支付、P2P网贷、大数据金融、众筹、信息化金融机构、互联网金融门户等六大互联网金融模式，本文将逐一为您解析。 当“互联网”与“金融”这两个当下社会最热、几乎平均薪酬最高的行业结合在一起的时候，将发出何种火星撞地球的碰撞？这是笔者在2012年下半年时的思考，但是当进入2013年秋季之时，才发现金融已经完全从一个高贵、专业、远离大众的行业，随着互联网金融的迅猛发展，已经成为街头巷尾热议的话题，并持续占据着诸多媒体重要版面。 “屌丝理财神器”余额宝上市两周就吸金66.01亿元；互联网门户巨头新浪也已获得第三方支付牌照，开始发行“微博钱包”；京东商城刚对外宣布经成立金融集团，融360的3000万美金融资案例让互联网金融领域的创业者心动不已，苏宁银行、阿里银行或真或假的传闻一再牵动人们的神经……一个未来金融的新格局正随着互联网金融的发展壮大逐渐成型。互联网金融来势汹汹，几乎各大金融网站、杂志、金融论坛都在谈它的前世今生，都在猜测它会何去何从。 互联网金融，是利用互联网技术和移动通信技术等一系列现代信息科技技术实现资金融通的一种新兴金融模式。在此种模式下，市场信息不对称程度非常低，资金供需双方能够通过网络直接对接，交易成本大大减少。 对于这样一个新兴概念的出现，大多数人是激动的、狂喜的，以至于把任何带点互联网和金融表象的事物都称之为互联网金融，对互联网金融的讨论很多，却很少有人站出来将其做一个系统的分类。虽然中国投资有限公司副总经理谢平在其2012年8月主笔的《互联网金融模式研究》中对互联网金融的定义及支付方式、信息处理和资源配置三个核心部分进行详细分析，但也仅主要分析了手机银行和P2P融资模式。最近业内也有人将众筹、比特币、余额宝等都作
互联网金融的发展现状与前景 最近，国内首部深度剖析互联网金融的着作《互联网金融》于2013年10月24日在京举行新书发布会。互联网金融领域专家学者、金融投资代表、企业精英以及来自近20家媒体的记者参加了新书发布会，在这其间，共同探讨中国互联网金融的创新方向、发展动态与未来趋势。 《互联网金融》由北京软件和信息服务交易所与国培机构董事长刘勇联手合着，中国财政经济出版社出版，是国内首部全面、系统地剖析互联网金融的书籍，其内容涵盖了互联网金融六大模式的国内外发展现状、运营模式、风险特征、发展趋势、监管方法以及行业发展政策建议等方面，本书可在国培机构预览购买。 一、互联网金融的发展现状 互联网金融以其独特的优势将对传统商业银行的竞争行为产生深远的影响，在银行业长期发展过程中发挥鲶鱼效应，包括改变银行传统盈利模式、调整业务结构、改变客户基础、改善服务水平、建立和引入新的信息管理系统等。比尔·盖茨十几年前就曾断言，在互联网的冲击下，传统商业银行将是21世纪行将灭绝的恐龙。招商银行行长马蔚华指出，以Facebook为代表的社交网络，将威胁到银行生存的根基——存贷中介功能，并且他虽然看似遥远，但很快就会发生。阿里巴巴集团主席和首席执行官马云豪言，将用互联网的思想和技术改变贷款模式，重建整个社会未来的金融体系。 近年来，网络技术和移动通信技术的普及，大大推动了互联网金融的迅猛发展。业网上银行功能也非常丰富，还有质押贷款业务等等。如果是你自己的存单，你可以不需要审批，就可以由网银自动办理质押和贷款手续。网络银行最近几年，主要是以工商银行和招商银行为首的，取得了非常大的成绩，在国际上获得了很多大的奖项。其中最大的成绩就是实现了数据大集中，形成了南北数据中心，完成灾备建设。 另外，网络银行平台上，业务全能化。产品开发能力加强，品种越来越丰富。银行总行打破了以前的科技人员配备方法，直接将科技人员下放到业务部门，人事属于业务部门。但其科技业务水平和能力的评价，科技部门有着重要话语权。这种改革使业务系统的维护能力、业务部门提出需求的能力迅速上升，提升了银行技术实力，在第一线培养了金融和计算机复合型人才。据国家统计局、工信部和易观咨询等部门的统计数据显示，2011年，中国互联网用户的数量已由1993年的2005人猛增至亿人，移动智能终端出货量达亿部，超过我国历年移动智能终端出货量的总和，2012年1-6月智能手机出货量占比已达%，网上银行注册用户为亿，全年交易额高达万亿元，全行业离柜业务率达到%。 随着互联网和电子商务的发展，中国的互联网第三方支付平台交易量、虚拟货币的发行和流通量越来越大，涉及的用户越来越多，第三方支付已经成为一个庞大的产业。据易观智库的数据显示，2011年中国第三方互联网支付市场全年交易额规模达万亿元人民币，较2010年增长99%。尽管与当年全国支付系统近2000万亿元的业务处理金额相差甚远，但第三方支付组织已将手伸向了银行的核心业务，且在电子支付领域奠定了优势地位。业界人士预计，未来几年其交易额将迎来爆炸式增长，业务占比会不断提升。 二、互联网金融的前景 首先，互联网金融降低市场交易成本。银行直接融资以及股票和债券市场间接融资尽管对资源配置和经济增长有重要的推动作用，但也产生很大的市场交易成本，包括贷款信息收集成本、银行与客户签约成本、客户信用等级评价成本、贷后风险管理成本以及坏账处理成本等。在互联网金融模式下，资金供求
王晓蕾：谈互联网金融模式产品及创新 新浪财经讯由中国金融学会、云南省人民政府金融办公室定于2013年7月27日在昆明联合举办第四届中国小额信贷创新论坛暨第二届全国金融办主任圆桌会议。此会议围绕新型民间金融机构的试点与创新、互联网金融模式、产品及创新、地方三民金融(民间、民营、民生)的发展战略等议题展开探讨。图为中国人民银行征信中心副主任王晓蕾发言。 以下为发言全文： 王晓蕾：首先感谢大会的组织者，给了我这样一个机会，能够跟大家交流关于互联网金融的发展情况。我对互联网金融的关注，源于我对中国信贷市场的关注，作为全国集中统一的基础信用信息基础数据库，有一个宏伟目标要把所有的信贷业务全部囊括。这样才有可能出具关于借款人全面的信用报告。刚才张睿介绍的过程中谈到互联网模式，根据我初步的观察，现在互联网金融，我认为有三个模式，第一是传统的金融借助互联网渠道为大家提供服务。这个是大家熟悉的网银。第二种模式，类似阿里金融，由于她具有电商的平台，为他提供信贷服务创造的优于其他放贷人的条件。第三种模式，大家经常谈到的人人贷的模式，P2P，这种模式更多的提供了中介服务。这三种模式，如果抛开形式，我个人认为，第一种互联网在其中发挥的作用应该是渠道的作用。第二种阿里金融的模式，互联网在里边发挥的作用是信息作用。第三种P2P就是一种中介，这种中介把资金出借方需
求方结合在一起。 对于今天的讨论来讲，我相信大家可能更加关注的是第二种和第三种模式。阿里金融模式和人人贷模式，今天早上吴晓灵行长把人人贷模式做了进一步细分，我谈的问题相对更加粗一些。我基本同意吴晓灵行长的分类，在这里，我把各种分类统一称为P2P模式，对于P2P模式，在风险管理过程当中，有可能借用非常传统的手段。这一点从我接触到的一些P2P公司来说，他的贷前调查，贷中、贷后全不在线下，只不过把双方的信息通过互联网撮合。也有一些用创新的利用来管理金融风险。 第二点，在进一步探讨互联网金融之前，可能要探讨一下金融的本原，金融到底是什么，是融通资金，是借贷交易，所以我们这里讲的核心的还是融通资金和借贷交易。他最核心的涉及到的信用风险管理，找到合适的借款人，给他钱，经过风险的评估、管理一定时间以后，让他连本带息还回来，不管是在传统借贷金融，还是互联网金融，这个本质都不应该是发生变化的。所以，这一点再进一步讨论下去，要明确，不论是互联网金融、还是传统金融，他离不开风险识别、判断、评估、管理。对于互联网金融是一个新兴事物，他对金融的贡献在那里？他帮助解决了信贷市场最困难的问题，就是借贷双方信息不对称。互联网我自己有着深刻的体会，我非常相信，互联网在将来他还会继续彻底改变我们现在的社会，概括来讲，他对社会的影响就在于，他把在互联网以前时代不可记录的行为，由于互联网的到来，变
互联网金融的七个基本特征 文/证通股份有限公司董事长万建华 源自《清华金融评论》 在刚刚结束的“双十一”年度购物节中，各大电商再次联袂奉献了一场狂欢般的消费盛宴。根据披露的数据，11月11日当日仅天猫的交易额就突破了912亿元，超过了去年全国社会消费单日平均的零售金额。窥斑见豹，从不断升温的在线消费中，足见互联网对人们生活场景和行为方式的重塑正持续加强。另一方面，作为交易便利和交易成本的双重受益者，我们也欣然拥抱互联网带来的交易方式和生活方式的变革。 互联网金融无疑是这场互联网商务地质结构运动中崛起的高峰。自2012年兴起的互联网金融，历经野蛮生长的洪荒开拓、各领风骚的模式分化以及暗流涌动的风险激荡，正逐步迈向政策包容、市场成熟、用户依赖、生态井然的阳光地带。同时，也显现出了一些共性特征。本文不妨对此做一些简单梳理。 一是伴生于商务平台 何为互联网商务平台？应当说，互联网时代的商务平台，是一种轻资产形式的虚拟营业场地。传统的经济活动和金融交易行为往往高度依附于重资产形式的物理场所。然而在互联网时代，强大的网络通信技术把独立的个体和分散的经济活动通过网络串联在一起，形成了
一个无形却真实、虚拟却有效的交易场所。平台大如连接了超过800万商户和近3亿用户的淘宝，小如连接超过1.5万商户和700多万用户的苏宁易购。相比于传统的物理交易场所，互联网平台虚拟营业场所高度集中，大大降低原始投入，从而使交易成本更低、交易规模更大、撮合效率更高，经济活动的规模通过互联网的技术杠杆实现了倍增。 互联网商务平台作为虚拟的营业场地，其价值通过其广泛连接的商务机构网络得以充分体现。平台在与各类外部机构建立连接的同时，平台与所连接机构双方的资源也实现了有效的互补。一方面，平台为外部机构提供了用户、账户、支付工具等一系列的基础资源；另一方面，外部机构为平台增添了各类业务、产品资源。双方通过彼此连接快速实现了资源的共享，彼此经营能力都得以快速提升。广泛连接下的资源聚合，成为互联网平台的核心价值体现。 互联网平台的形成并非一蹴而就，往往是在以某个独特新颖的商务应用开发出有待拓展或提升的市场需求后，首先构建一个专业化的业务服务网站，如始于电子商务的阿里巴巴、始于个体网络借贷（P2P）的陆金所等，并凭借在该领域建立的先发优势快速形成规模化扩张和服务路径依赖，完成初始用户及各项资源的积累，再凭借既有用户、入口以及各项基础服务资源优势，构建广泛的连接网络，实现业务、产品资源的进一步扩展与聚合，基于互联网快速传播以及入口依赖等特性，快速形成平台放大效应。
互联网金融发展现状及对策分析——以阿里集团为例 摘要： 新时代的互联网行业与传统的金融行业的巧妙碰撞，诞生了互联网金融这一极具两个行业特征的创新性产业。而与此同时，阿里巴巴集团作为一个综合性的企业，凭借其已有的互联网的优势，进军金融行业，并成为了互联网金融行业的领头军。因此，本文以阿里巴巴集团为例，以支付宝、余额宝、阿里小贷以及资产证券等为对象，运用经济学和金融理论，深入研究国内互联网金融行业的发展现状，分析特有的优势、劣势和面临的机遇与挑战，并据此提出政策性的思考与建议。同时也希望能够运用阿里金融的成功经验，为互联网金融行业的其他企业提供借鉴，推动整个行业的发展。 关键词：互联网金融发展战略阿里集团 毕业论文外文摘要
The Development Situation and Countermeasure Analysis of Internet Finance——Taking Ali Group For Example Abstract A new era of the Internet industry and the financial industry, the traditional clever collision, the birth of the Internet financial with the very characteristics of the two industries innovative industry.While the alibaba group, as a comprehensive enterprise, with the advantages of the existing Internet, tap into the financial sector, and became a leading Internet financial industry.So this article to the alibaba group as an example, to pay treasure, balance, ali small loans and securities and other assets as the object, using the theory of economics and finance, further study of the development status of domestic financial industry, the Internet, the analysis of the unique strengths, weaknesses and opportunities and challenges, and on the basis of which the thinking and suggestion of the policy.At the same time also hope to be able to use the successful experience of ali financial, other enterprises to provide reference for the Internet financial industries, promote the development of the industry. Keywords：Internet Finance Development strategy Ali Group 目录
中国互联网金融的现状那么，什么是互联网金融呢 互联网金融就是传统金融行业与互联网精神相结合的新兴领域。互联网"开放、平等、协作、分享"的精神往传统金融业态渗透，对人类金融模式产生根本影响，具备互联网精神的金融业态统称为互联网金融。互联网金融与传统金融的区别不仅仅在于金融业务所采用的媒介不同，更重要的在于金融参与者深谙互联网“开放、平等、协作、分享”的精髓，通过互联网、移动互联网等工具，使得传统金融业务具备透明度更强、参与度更高、协作性更好、中间成本更低、操作上更便捷等一系列特征。 互联网金融从2013年开始蓬勃发展，纵然屡有跑路，纵然良莠不齐，但是政策的宽容，媒体的支持，使得这个行业在大众创业，万众创新的欢呼声中冲上了天空。经济金融领域屡见不鲜的劣币驱逐良币的故事，也发生在互联网金融领域。以2015年底的e租宝事件为转折点，互联网金融领域残酷的洗牌开始了。 目前可实现的互联网金融项目，则主要是以下几类：折叠众筹 P2P网贷 P2P(Peer-to-Peerlending)，即点对点信贷。P2P网贷是指通过第三方互联网平台进行资金借、贷双方的匹配，需要借贷的人群可以通过网站平台寻找到有出借能力并且愿意基于一定条件出借的人群，帮助贷款人通过和其他贷款人一起分担一笔借款额度来分散风险，也帮助借款人在充分比较的信息中选择有吸引力的利率条件。 2种运营模式，一是纯线上模式，其特点是资金借贷活动都通过线上进行，不结合线下的审核。通常这些企业采取的审核借款人资质的措施有通过视频认证、查看银行流水账单、身份认证等。第二种是线上线下结合的模式，借款人在线上提交借款申请后，平台通过所在城市的代理商采取入户调查的方式审核借款人的资信、还款能力等情况。 第三方支付 第三方支付（Third-PartyPayment）狭义上是指具备一定实力和信誉保障的非银行机构，借助通信、计算机和信息安全技术，采用与各大银行签约的方式，在用户与银行支付结算系统间建立连接的电子支付模式。 根据央行2010年在《非金融机构支付服务管理办法》中给出的非金融机构支付服务的定义，从广义上讲第三方支付是指非金融机构作为收、付款人的支付中介所提供的网络支付、预付卡、银行卡收单以及中国人民银行确定的其他支付服务。第三方支付已不
2017互联网金融行业分析报告 令狐采学 数据能力：互联网巨头发展金融最大优势 数据金融：金融的本质是数据，以及基于数据的建模和风险定价。互联网公司及科技公司拥有海量用户数据，有机会借由数据挖掘和建模，成为传统金融公司之外的数据金融新贵。全球互联网上市公司总市值约2万亿美金，而金融市场规模则在300万亿量级。 中国传统银行的征信记录仅覆盖总人口的35%，远低于互联网52%的覆盖率。互联网巨头拥有了极大的数据先发优势。虽然中国的央行征信及传统金融业务数据不对互联网公司开放，但丰富的社交、线上消费及转账行为数据能够在风控和征信中发挥巨大作用。 据CNNIC统计，截止2016年底，我国网民规模达7.31亿，手机网民占比达95.1%，其中手机支付用户达到4.7亿。随着中国移动互联和移动支付渗透率的不断提高，网民在互联网上留下的数据踪迹成指数级增长，这些数据不仅包括了基本的实名制用户信息，更重要的是体现了用户的消费历史、社交行为、生活开支甚至是理财偏好。
蚂蚁金服和腾讯金融拥有自己的征信数据来源和技术，使其能够绕开传统金融，独立解决陌生人交易场景中的身份及违约风险评估问题。在数据金融的竞争格局下，互联网巨头将首先受益数据优势带来的用户价值增长。 随着移动支付成为大众习惯，互联网金融规模保持着高速上涨，截至2016年，中国互联网金融总交易规模超过12万亿，接近GDP总量的20%，互联网金融用户人数超过5亿，位列世界第一。 相对的是，银行卡和传统金融网点的重要性被不断削弱。银行卡是我国传统金融机构触及客户的主要产品，然而随着电子支付的爆发，银行卡的吸引力不断减弱，手机号实名制和生物身份验证为互联网金融提供了与传统银行卡相同等级的安全保障，网络资管规模将在一段时间内保持高速增长。 目前全球27家估值不低于10亿美元的金融科技独角兽了中，中国企业占据了8家，融资额达94亿美元。中国互联网金融服务市场规模巨大，增速较高，有望成为互联网公司的下一金矿，在数十亿市场空间里，数字金融巨头已经出现雏形。 另一方面，经过了几年的高速发展，阿里、腾讯等互联网头部公司具有了稳定的市场地位和可观的市值规模。对互联
互联网金融 互联网金融是传统金融行业与互联网精神相结合的新兴领域。互联网金融与传统金融的区别不仅仅在于金融业务所采用的媒介不同，更重要的在于金融参与者深谙互联网“开放、平等、协作、分享”的精髓，通过互联网、移动互联网等工具，使得传统金融业务具备透明度更强、参与度更高、协作性更好、中间成本更低、操作上更便捷等一系列特征。理论上任何涉及到了广义金融的互联网应用，都应该是互联网金融，包括但是不限于为第三方支付、在线理财产品的销售、信用评价审核、金融中介、金融电子商务等模式。 互联网金融不是互联网和金融业的简单结合，而是在实现安全、移动等网络技术水平上，被用户熟悉接受后（尤其是对电子商务的接受），自然而然为适应新的需求而产生的新模式及新业务。互联网金融的发展已经历了网上银行、第三方支付、个人贷款、企业融资等多阶段，并且越来越在融通资金、资金供需双方的匹配等方面深入传统金融业务的核心。 目录 1市场价值 2当前格局 3模式 4模式分析 5典型案例 6中国现状 1市场价值
互联网金融不会对银行造成颠覆[1] 金融服务实体经济的最基本功能是融通资金，资金供需双方的匹配（包括融资金额、期限和风险收益匹配）可通过两类中介进行：一类是商业银行，对应着间接融资模式；另一类是股票和债券市场，对应着资本市场直接融资模式。这两类融资模式对资源配置和经济增长有重要作用，但交易成本巨大，主要包括金融机构的利润、税收和薪酬。2011年全国银行和券商的利润约1.1万亿元，税收约5000亿元，员工薪酬1万亿元。 对人类金融模式产生根本影响，从广义上讲，具备互联网精神的金融业态统称为互联网金融。狭义的金融角度来看，互联网金融则应该定义在跟货币的信用化流通相关层面，也就是资金融通依托互联网来实现的方式方法都可以称之为互联网金融。国内涌现了P2P等广义上的互联网金融企业，也出现了清华大学五道口金融学院互联网金融实验室这样的研究机构，同时也可以看到很多狭义上的互联网金融企业悄然出现。 可以通过互联网技术手段，最终可以让金融机构离开资金融通过程中的曾经的主导型地位，因为互联网的分享，公开、透明等等的理念让资金在各个主体之间的游走，会非常的直接，自由，而且低违约率，金融中介的作用会不断的弱化，从而使得金融机构日益沦落为从属的服务性中介的地位。不再是金融资源调配的核心主导定位。也就是说，互联网金融模式是一种努力尝试摆脱金融中介（金融脱媒）的行为。 2当前格局 当前互联网金融格局，由传统金融机构和非金融机构组成。传统金融机构主要为传统金融业务的互联网创新以及电商化创新等，非金融机构则主要是指利用互联网技术进行金融运作的电商企业、人人贷（P2P）模式的网络借贷平台，众筹模式的网络投资平台，挖财类的手机理财APP，以及第三方支付平台等。 3模式
关于互联网金融的行业结构分析 来源：金窝窝 随着互联网技术的普及，金融行业正在潜移默化的发生着改变，近一年互联网金融正在迅速的发展，改变着我们的生活。对此，互联网金融是一个新兴产业，我们正处于起步阶段，需要在发展的过程中不断摸索，不可以忽视的是互联网与金融的产生，给我们的市场提供了广阔的空间。 互联网金融的定义 互联网金融是指以依托于支付、云计算、社交网络以及搜索引擎等互联网工具，实现资金融通、支付和信息中介等业务的一种新兴金融。 目前，“互联网金融”在全球还没有统一定义。市场人士将互联网企业从事金融的行为称为互联网金融, 而将传统金融机构利用互联网的业务称为金融互联网。不过, 随着金融和互联网的相互渗透、融合, 这一狭义概念的边界正变得模糊。广义上，任何涉及到了广义金融的互联网应用,都是互联网金融。本文认为, 互联网金融是传统金融行业与以互联网(目前主要是web2.0)为代表的现代信息科技, 特别是搜索引擎、移动支付、云计算、社会化网络和数据挖掘等, 相结合的新兴领域。一方面国内金融机构主动利用互联网平台改造传统业务模式, 另一方面互联网公司依赖技术和平台开始渗透到金融领域。目前主要的发展模式有：互联网金融不仅是金融与互联网的简单结合，而是传统金融行业与互联网精神的融合。 从内在原理看, 目前的互联网金融区别于传统金融表现在以下几个方面： 1.价值基础方面, 部分互联网金融企业拥有对客户服务和客户体验的单一追求。传统金融行业讲究股东利益、员工利益、客户利益三者平衡，在平衡中寻求持续发展。而目前一些包括互联网金融公司在内的互联网企业, 股东放弃短期回报, 员工满怀创造新天地的激情, 不计回报, 而唯独专注于客户服务和客户体验。这对机构过剩、业务同质、服务缺乏的金融行业所带来的冲击值得深思。 2.商业逻辑方面, 互联网金融是以大数据为基础进行风险定价, 形成信用体系。 3.财务模型方面, 互联网金融可以凭借其接近于零的边际成本, 通过基础服务的免费提供, 实现无边界的暴力扩张。 4.在经济原理方面, 互联网金融充分运用长尾分布理论, 通过规模经济和范围经济进行营利。 互联网金融行业的PEST分析 (一)政治法律因素
国内互联网金融发展现状
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国内互联网金融发展现状 究竟什么是“互联网金融”(Inteｒnet Fｉnaｎce)? 事实上，迄今为止其还没有一个比较准确的定义。谢平教授等人在２012年发表的《互联网金融模式研究》中将“互联网金融”定义为：“涵盖了受互联网技术和互联网精神的影响，从传统银行、证券、保险、交易所等金融中介和市场，到瓦尔拉斯一般均衡对应的无金融中介或市场情形之间的所有金融交易和组织形式,是一个谱系（spectruｍ)的概念。” 根据谢平教授在《互联网金融模式研究》中的定义,我们可以认为互联网金融是一个谱系的概念。它介于传统银行、证券、保险或交易所市场等有形中介和瓦尔拉斯一般均衡对应的无金融中介或市场情形之间，是所有中间形式的统称。 互联网金融并不是简单的“互联网+金融”的模式,也不是复杂到与传统金融之间没有关联，更不是现代金融体系之外的一个异生物。互联网金融是现代经济进人互联网时代,在金融上所表现出的新特征、新技术、新平台、新模式和新实现形式。
互联网金融是依托在第三方支付、互联网云计算、社交网络以及搜索引擎等互联网工具之上，以实现资金融通、支付和信息中介为目的的一种新兴金融业态。相比于传统金融行业，互联网金融创造了全新的商业模式和盈利方式。互联网金融的产生，出现了既不同于商业银行的间接融资,也不同于资本市场直接融资的第三种模式。在互联网金融模式下，银行、券商和交易所等中介作用将被削弱。贷款、股票、债券等的发行和交易以及券款支付直接在网上实现，大大降低了信息成本和交易成本,提高了金融资源配置的效率。互联网金融真正实现了以低成本高效率的管理运作满足客户的金融需求。 理解掌握互联网金融需要从三个方面把握,即互联网技术与金融的有机结合、对传统金融的沿袭与变革以及互联网金融的三大支柱。 1．互联网技术与金融的有机结合 以互联网技术为代表的现代信息科学技术，包括第三方支付、互联网大数据和云计算等，在市场上为资金的融通提供服务。这种互联网技术与金融的有机结合产生的互联网金融模式对传统金融产生了颠覆性影响，主要体现在互联网技术与生俱来的普世特性,相比传统金融中介和金融市场，互联网技术可以降低传统金融交易的交易成本。在互联网金融中，超级集中的支付体系和个体移动支付的统一，使得支付更加便捷；信息处理和风险评估以大数据分析和高速算法为基础，并通过网络化的方式进行,信息不对称程度显１降低;资金供求双方可以不经过银行、证券公司和交易所等传统金融中介和金融市场，直接在网上发行和交易贷款、股票、债券等,通过这种方式在资金期限匹配、风险分担上的成本更低;市场作用可以充分有效地发挥，接近瓦尔拉斯一般均衡对应的无中介或市场的情形，可以超越传统金融中介和传统金融市场的资源配置效率。
2017互联网金融行业分析报告数据能力：互联网巨头发展金融最大优势 数据金融：金融的本质是数据，以及基于数据的建模和风险定价。互联网公司及科技公司拥有海量用户数据，有机会借由数据挖掘和建模，成为传统金融公司之外的数据金融新贵。全球互联网上市公司总市值约2万亿美金，而金融市场规模则在300万亿量级。 中国传统银行的征信记录仅覆盖总人口的35%，远低于互联网52%的覆盖率。互联网巨头拥有了极大的数据先发优势。虽然中国的央行征信及传统金融业务数据不对互联网公司开放，但丰富的社交、线上消费及转账行为数据能够在风控和征信中发挥巨大作用。 据CNNIC统计，截止2016年底，我国网民规模达7.31亿，手机网民占比达95.1%，其中手机支付用户达到4.7亿。随着中国移动互联和移动支付渗透率的不断提高，网民在互联网上留下的数据踪迹成指数级增长，这些数据不仅包括了基本的实名制用户信息，更重要的是体现了用户的消费历史、社交行为、生活开支甚至是理财偏好。 蚂蚁金服和腾讯金融拥有自己的征信数据来源和技术，使其能够绕开传统金融，独立解决陌生人交易场景中的身份及违约风险评估问题。在数据金融的竞争格局下，互联网巨头将首先受益数据优势带来的用户价值增长。
随着移动支付成为大众习惯，互联网金融规模保持着高速上涨，截至2016年，中国互联网金融总交易规模超过12万亿，接近GDP总量的20%，互联网金融用户人数超过5亿，位列世界第一。 相对的是，银行卡和传统金融网点的重要性被不断削弱。银行卡是我国传统金融机构触及客户的主要产品，然而随着电子支付的爆发，银行卡的吸引力不断减弱，手机号实名制和生物身份验证为互联网金融提供了与传统银行卡相同等级的安全保障，网络资管规模将在一段时间内保持高速增长。 目前全球27家估值不低于10亿美元的金融科技独角兽了中，中国企业占据了8家，融资额达94亿美元。中国互联网金融服务市场规模巨大，增速较高，有望成为互联网公司的下一金矿，在数十亿市场空间里，数字金融巨头已经出现雏形。
互联网金融是指传统金融机构与互联网企业利用互联网技术和信息通信技术实现资金融通、支付、投资和信息中介服务的新型金融业务模式。基于互联网金融行业格局，其业务模式和细分为网络融资平台（以P2P和众筹两种模式为代表）、网络征信、互联网支付、网络第三方代销等多个子行业领域。互联网金融产业发展潜力巨大，2015年7月18日十部委《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》的出台，第一次从中央政策的角度肯定了基于互联网的金融创新，政策落地将成为行业爆发的催化剂。但同时互联网金融公司也面临子行业竞争激烈、公司体量较小、市场份额和知名度不高、监管限制等多种尴尬得局面。 1. P2P 网络借贷 P2P 网络借贷（Peer to Peer Lending），是指个体和个体之间通过网络借贷平台实现的直接、小额信用借贷，因此又称为“个体网络借贷”。“个体”包含自然人、法人及其他组织。P2P 网络借贷平台实际上就是专门设置的网络借贷信息中介机构，属于民间借贷畴。 （1）竞争趋向激烈，监管从严，网络借贷平台进入洗牌期 P2P行业自2013年之后经历了爆发式增长，运营平台数量以平均每月100家以上的速度增加，到2015年平台数量已达到5135家。随着《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）》和《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》的落地，P2P 平台增长速度放缓，截止到2016年12月，平台数量为5881家。 虽然整个网贷市场还有较大发展潜力，但不可避免各平台间竞争将日趋激烈。P2P网贷平台的投资门槛比较灵活，一般以个人为主，额度通常比较小，相较银行理财产品、信托等门槛均要低；借款人一方采用信用模式的借款，不要求担保或抵押，在获得信贷的难度上较银行等传统金融低。因此，基于P2P网贷平台的特征，其借贷利率较传统融资方式更高。由于P2P的利息比较高，而可承担此高息的优质资产却并不太多，导致P2P对优质资产的抢夺比资金端更加激烈。同时较高的收益也必然需要承担较高的投资风险，P2P网贷平台和投资者仅靠网络信息的汇总分析对客户信息真实性和还款能力进行审核，对借款人的信用状况掌握和风险承担能力不及传统金融机构，部分规模较小，技术差、风控偏弱的P2P公司会出现运营风险的问题，导致最终退出P2P的市场。
浅析互联网金融产品 2014年互联网金融异军突起，2015年两会提出“互联网+”，为互联网财政金融提供了更好的发展条件。对于普通民众而言，互联网金融创新中对生活影响最大的莫过于第三方支付。本文着眼于国内外具有重要影响力的第三方支付方式，展开对新型互联网产品的研究。论文拟分为以下几个部分：第一部分绪论。主要是本文的研究背景、研究目的和意义。第二部分为案例分析，研究ChaseQuickPay和支付宝，从速度、范围和费用三个方面展开论述。第三部分是论文的结论和展望部分。 一、什么是互联网金融 互联网金融(ITFIN)是指传统金融机构与互联网企业利用互联网技术和信息通信技术实现资金融通、支付、投资和信息中介服务的新型金融业务模式。 当前互联网+金融格局，由传统金融机构和非金融机构组成。传统金融机构主要为传统金融业务的互联网创新以及电商化创新、APP 软件等;非金融机构则主要是指利用互联网技术进行金融运作的电商企业、(P2P)模式的网络借贷平台，众筹模式的网络投资平台，挖财类(模式)的手机理财APP(理财宝类)，以及第三方支付平台等。
二、互联网金融的现状 近年来，伴随着新一轮信息技术的发展，以移动支付、大数据和社交网络等为代表的新技术与传统金融业务快速融合，带动互联网金融蓬勃发展，由此引发了网络融资借贷平台的火爆。据宇博智业市场研究中心了解到，我国互联网金融行业第三方支付相关数据分析如下2014年交易规模达24.48万亿，各业务类型的交易规模分别为：互联网支付80767亿元，移动支付59925亿元，预付卡支付300亿元，银行卡收单103820亿元。 三、关于第三方支付 第三方支付(Third-PartyPayment)狭义上是指具备一定实力和信誉保障的非银行机构，借助通信、计算机和信息安全技术，采用与各大银行签约的方式，在用户与银行支付结算系统间建立连接的电子支付模式。 (一)Chase QuickPay
中国农业大学成人本科毕业设计（论文）任务书 形式：函授层次：专升本 年级：专业：会计学 姓名：指导老师： 题目：互联网金融的发展趋势分析 设计要求（包括原始数据和主要指标）：本文要求以什么是互联网金融为出发点，从互联网金融的发展，互联网的发展问题及互联网以后的发展趋势对互联网金融发展中存在的问题进行分析；讨论互联网金融发展现状，并分析互联网金融的未来发展趋势；提高对互联网金融重要性的认识，加强互联网的学习教育，增强互联网金融的认知感；建立监督机制，以法管财，保证互联网金融质量；建立健全机制，为互联网金融提供一定的理论依据和标准。 设计说明（论文）内容：互联网金融是传统的金融机构与互联网企业利用互联网技术和信息通信技术实现资金融通、支付、投资和信息中介服务的新型的金融业务模式。互联网与金融业相互渗透成为了经济发展的必然趋势，互联网金融在金融业发展过程中占据着越来越重要的地位。在2015年短短的一年时间，中国的互联网金融创业者们融资额度再创新高，雨后春笋般涌现的各类互联网金融产品让用户眼花缭乱。互联网的不断普及，推动了互联网金融产品和服务的进一步发展，同时也带来了互联网金融安全、监管等一系列问题。本文收集大量有关互联网金融发展分析的文献以及数据，在数据分析的基础上，对比国内外互联网金融发展情况，概括国内互联网金融市场在发展过程中存在的问题，并提出合理的改善建议，最后对未来国内互联网金融发展趋势做出预测。 参考文献： [1]狄卫平，梁洪泽.互联网金融研究[ J] .金融研究，2000(11) [2]孔繁强.新经济形式下互联网金融的发展现状及未来发展趋势[J].中国市场，2010(22) [3]吴晓光.互联网金融的创新与监管[ J] .征信，2011(3) [4]王琴,王海权.互联网金融发展趋势研究[J].商业时代，2013(8) [5]贾君枝.翟烨 .中美互联网金融信息服务对比研究.山西大学学报(哲学社会科学版),2009 [6]李心怡.陈晓倩.中国互联网金融外部性分析[J].商业经济，2010(1) [7]冯静生.互联网金融风险：本文国的监管状况及完善对策[J].金融教学与研究，2009(1) [8]刘明明.互联网金融的安全风险防范.金融电子化,2009
关于互联网金融调查报告 篇一：互联网金融发展调查报告前言：互联网金融近年来得到了广泛关注，主要表现在金融业与互联网业的交叉融合。金融背后所经营的是建立在数字载体之上的资本、信息、信用和风险，具有很强的数字化基础，表现形式极易被技术改造。虽然以互联网为代表的现代信息科技，特别是近年来移动支付、社交网络、搜索引擎和云计算等工具极大地改变了金融外在的表现形式，但互联网金融的本质仍然是金融。互联网金融目前主要包括互联网支付、互联网融资、互联网理财产品销售等服务。新的金融形式既对传统金融机构形成直接冲击，也带来了新的风险和问题，对监管提出了挑战，需要金融行业的监管者加快学习步伐，更新监管体系和规则，规范发展秩序，防范金融风险，以促进整个金融业健康有序发展。 按照现代信息科技对金融业产生的变革性影响划分，互联网金融主要有两种表现形式： 金融互联网化 金融互联网化指的是信息技术作为一种技术性工具，替代了传统金融业的业务处理方式，主要是金融机构传统业务的“互联网化”。我国金融机构实施电子化、信息化和网络化由来已久。银行业如工商银行73%交易量来自于互联网，远远超过3万个营业厅的业务规模；证券业网上交易产生的
交易量占全部交易量的85%以上， 个别证券公司可达95%以上。目前金融互联网化已经从早期的网上银行、手机银行、网上交易，逐渐演变到现在的网上证券开户、基金产品网上销售、提供金融商品消费一站式服务等。大部分金融互联网化的业务无需向监管机构申请新增业务资格，但需严格按照法律法规和自律组织的规范要求，合规开展业务。 互联网金融化 互联网金融化指的是信息技术不再局限于工具，已衍生出新型金融服务模式，演变为推动金融业变革的重要力量。互联网金融对传统金融行业带来的冲击正在逐步显现和扩大，如第三方支付、云计算等互联网技术的渗透不断带动金融行业创新升级，P2P信贷、众筹 甚至形成了不同于传统金融的新兴融资模式。互联网金融化目前的参与主体是非金融企业，常见的商业模式有： 1.互联网贷款：P2P 作为市场管理方平台的特征性质，P2P的地位相对独立，只提供各种有利于交易双方交易的服务，不能参与交易行为，也不能对交易双方有倾向性意见，更不可能成为借款方式里的一个主体。借款的最终决定权，应该在出资人自己手里。服务比较典型的行为包括三种，纯法律手续的服务，确保借款行为的法律有效性；风险特征信息提供的服务，确保