资产管理的委托与信托方式比较研究
一、委托与信托的法律特征对比分析从概念上看，委托与信托有许多共同点，即都是基于彼此的信任而产生，都是一方受托为他方办理事务，由他方承担委托事务法律后果的行为。但信托和委托是有区别的，可以说信托是一种特殊的委托，归纳起来两者区别有以下几方面：
1.法律对合同主体及主体资格的要求不同。委托合同的当事人是委托人和受托人，委托合同的主体十分广泛，法律对受托人没有特别要求；信托合同的当事人是委托人、受托人、受益人三方，营业信托的受托人在法律上要求较为严格，是经有关部门批准专门经营信托业务的法人。
2.委托事务的性质和范围不同。委托是一般合同关系，其所涉及的事务没有特别限定，除了财产委托事务之外，还可以委托代理其他事务；而信托的实质是财产管理关系，信托事务仅限于与财产管理有关的特定事务。
3.合同是否有偿不同。信托合同是有偿的、从事信托事务的经营行为；而委托合同既可以是有偿的，也可以是无偿的。
4.办理受托事务的名义不同。委托既可以受托人的名义，又可以委托人的名义办理受托事务，在后一种情况下，委托人直接与第三人产生权利义务关系（即民法上的代理）；而信托是以受托人的名义办理信托事务，委托人不直接与第三人发生法律上的权利义务关系。
5.合同成立的要件不同。委托合同为不要式合同，即自双方当事人就委托事宜达成一致意思表示时成立并生效；而信托合同为实践合同、要式合同，即须采用书面文件形式，以财产实际交付给受托人为成立要件。
6.合同解除的规定不同。就委托而言，我国《合同法》规定委托合同的当事人双方均有任意解除权，可随时提出解除合同；而《信托法》对信托合同的解除是有限制的，首先受托人不得随意解除信托。信托是自益权时，委托人中途可撤销信托，但为他益权时，委托人不能随时撤销，不能违反信托目的。而且信托不因委托人或受托人的死亡、丧失民事行为能力、解散、破产而终止（委托人是惟一受益人的除外），也不因受托人的辞任而终止。
信托具备了财产独立化、受托机构组织化、信托受益权的证券化等法律特色。信托财产的独立性和超越性，使得委托人或受益人在有限度的风险内享受信托财产利益，并且免于受益人之债权人的追索，建立了有效的破产隔离机制。这是信托与其他机构在资产管理市场上进行竞争的重要制度优势，也是信托的魅力所在。
二、资产管理的委托代理方式与信托方式的比较分析
委托资产管理是目前基金管理公司的重要业务之一，它的出现使得基金管理公司为其客户提供个性化投资理财服务成为可能。目前我国的基金管理公司正在积极探索委托资产管理业务的可行性，从我国目前的法律框架来说，基金管理公司从事委托资产管理业务时，可以《民法通则》、《合同法》、《信托法》为依据，选择委托代理模式或者是信托模式。
（一）两种模式的法律框架
采用委托代理模式简单易行。法律上的代理，是指通过被代理人的意思表示或法律直接规定，赋予代理人以被代理人名义进行民事活动的一种资格，基于这一资格，代理人所为的行为由被代理人直接承担法律后果。
《合同法》第二十一章是有关委托合同的规定。所谓委托合同，是指双方当事人约定，一方为他方处理事务，他方允诺处理事务的合同。委托人与受托人签订委托合同，并进行委托授权后，受托人可以因此取得代理权。委托事务的范围十分广泛，既可以是法律行为，如买卖、借贷等，也可以是有经济意义的行为，如整理帐簿、财产等，还可以仅仅是单纯的事实行为，如代为慰问病人等。受托人在委托人授权的范围之内得独立地以委托人的名义处理委托事务，其法律后果由委托人承担。根据委托原理，我们可以设计出这样一种委托资产管理的模式：资产所有人作为委托人与作为受托人的基金管理公司签订委托合同，在合同中约
定基金管理公司的权限和双方的权利义务，基金管理公司以委托人的名义管理受托资产，资产的所有权仍然归于委托人，委托人对于基金管理公司在权限范围内的投资行为，以包括受托资产在内的自有财产承担后果，包括取得收益和接受损失，基金管理人并不对委托人或受托资产的债务承担责任，其通过获得管理费来取得收入。
《信托法》为委托资产管理业务提供了另一种模式的法律框架。《信托法》将信托定义为：委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或特定目的进行管理或者处分的行为。根据信托原理，我们可以设计出这样一种委托资产管理的模式：资产所有人作为委托人与作为受托人的基金管理公司签订信托合同，并将资产转移与基金管理公司，由基金管理公司为委托人指定的受益人的利益进行管理。这样，受托资产变成了法律意义上的信托财产，它独立于委托人、受托人、受益人的自有资产，委托人、受托人、受益人的债权人均不能对该财产主张权利，信托财产仅能用于清偿因信托事务而承担的债务或承担本身的税款等；并且，这种信托关系不因委托人或者受托人的死亡、丧失民事行为能力、依法解散、被宣告破产或被依法撤销而终止，也不因受托人的辞任而终止，除非双方有相反约定。
（二）两种模式的分析与比较
信托与委托代理模式的相似之处在于二者都是基于人身信任关系而委托产生的。二者最主要的法律区别在于：
1.信托之中，信托的名义财产所有权是属于受托人，而利益归于受益人。而委托代理中，受托人并不因接受委托而取得委托人的财产所有权，财产所有权和利益均归属于委托人。
2.信托之中，受托人只是以自己的名义对外进行活动，自行承担行为的法律后果。而委托代理中，受托人是以委托人名义从事活动，其法律后果由委托人承担。
3.信托一旦成立，信托财产具有独立性，除委托人在信托文件中明确保留撤销权之外，信托人不得废止和撤销信托；并且委托人或受托人的死亡不影响信托的存续，若受托人死亡则由新的受托人继任。而委托代理关系的成立有赖于双方当事人的信任，委托人原则上可以随时撤销委托，而且委托代理关系可以因委托人和受托人一方的死亡而消灭。
由此，支持采用信托模式的人得出的主要观点认为，信托模式可以解决受托财产的独立性问题，委托人的财产安全可以得到保障。并且，信托关系比较稳定，有利于委托资产管理业务的发展。
但是这两大优势并不一定适用于实践。首先，信托模式的确可以使受托财产具有独立性，并使委托人的损失仅局限于财产本身。但在委托资产管理业务中，委托人最关心的往往首先是财产保管的安全性，而投资损失是事先无法预料的。对于财产的安全性问题，信托合同相对于委托合同没有什么优势：委托合同中同样可以约定受托资产保管在银行或其它的中介机构，资产的存取必须经过委托人亲自发出指令或得到委托人授权后由受托人办理，受托人无权自行指示资产的运用。实际上，目前许多采用委托代理模式运作的私募基金就是采用的这种方式。而且，根据《信托法》第十条的规定，对于应办理登记的信托资产，应在办理完相关手续之后信托关系方才生效。目前，我国尚无关于信托财产登记的相应规定。在英国，对于投资型信托是应该在证券监管部门进行登记的。对于受托资产，是否应该进行登记、是否登记之后就可以对抗第三人、登记的程序如何等等问题目前还没有相关法规予以明确，缺乏可操作性。
其次，信托关系过于稳定在某些情况下也并非当事人所愿。当委托人发生内部人事变动、死亡、紧急融资、改变计划等情形时，其往往希望终止委托资产管理业务。但在信托法律关系的模式下，委托人是无法单方面撤销信托的，而在委托代理模式下，由于代理权的授予是一种单方法律行为，委托人可以随时撤销受托人的代理权。所以说，信托模式在将法律关系固定之后，又同时限制了当事人变更的自由。对于委托资产管理业务而言，资产进出自由，
法律关系具有一定的灵活性无论对于委托人还是受托人而言都是至关重要的。
实际上，采用信托模式在法理上还存在着一些目前难以解决的难题。信托制度源于英美法USE制度，信托法律关系的核心就是围绕信托财产展开的。英美法上的所有权（或称财产权）是一个宽泛而不严格的概念，可以有多种类型的所有权；加之英美法分为普通法和衡平法，所以，信托财产所有权在英美法中可以分割分为“普通法上的所有权”（legaltitle）和“衡平法上的所有权”（equitabletitle），前者又可以为称“形式所有权”，由受托人享有，后者又可以称为“实质所有权”，由委托人享有。所以在英美法系国家，信托财产的所有权可以由受托人行使。但是，在大陆法系国家的民法理论中，财产权被分为物权和债权，作为最完整的物权形态，所有权是一个严格的概念，遵循“一物一权”的原则，所有权是唯一的，只能发生移转，不能分割，只是占有、使用、收益、处分四大权能可以暂时分离。继受信托法的大陆法系国家由于法律概念的根本区别，一直没有很好地解决信托法律关系如何融入本国的法律体系之中的问题。我国的《信托法》对于信托财产的所有权问题采取了回避的态度，委托人在将信托财产移转于受托人后，受托人对信托财产享有不完全的权利，即受托人对该财产享有管理、使用和处分的权利，并且这种权利是限制在为受益人利益范围之内的，但没有明确信托财产移转之后的归属问题。实践中，这个问题实际上是无法回避的，因为这涉及到权利的行使、义务的承担等诸多问题。例如，信托模式要求基金管理公司以自己的名义进行资产的运作，而由于受托事务导致诉讼或纠纷时，基金管理公司是否应作为诉讼主体或处理主体呢？如果采用信托模式规范受托资产管理业务，所有权问题的不明确只能带来实践的障碍。由于信托模式的缺陷，现行资产管理主要是以委托代理模式进行的。从资产管理业务的实质内容上分析，委托代理合同基本可以基本囊括信托合同的内容。目前我国台湾地区的委托资产管理业务就是采用委托代理合同进行规范的。例如，可以引入资产保管人作为合同当事人，将财产的归属、投资指令的执行、资产的划拨调配等事项予以明确；规定合同的期限、解除条件；规定受托人的权限、行为方式、受托行为的责任承担、与第三人的关系等等。对于市场人士担心的委托代理法律关系缺乏稳定性的问题，我们认为可以通过合同当事方约定解约补偿金的模式约束当事人的行为：当委托代理合同成立之后，合同当事人应本着诚实信用的态度履行合同，当委托人单方面解除合同时，应对受托人所已经付出的成本和代价予以补偿。
从委托资产管理业务当事人的角度讲，目前我国《合同法》中有直接代理、隐名代理、不公布本人的代理三种模式可以选择，也基本可以满足不同投资风险偏好的投资者的需求。可以说，采用委托代理模式法律理论成熟、法律关系简单明了、权责明确，在实践中可操作性很强。
从监管部门的角度讲，目前证监会已经颁布了证券公司委托理财的管理办法，该办法采用的就是委托代理模式。对于基金管理公司采用同样的规定有利于法律规定的承继性。此外，证监会目前已经有了监管委托代理模式下的资产管理业务的经验，继续采用委托代理模式也有利于监管。
三、信托模式对社保基金管理方式的启示
目前社保基金的管理方式总体上来说是“委托代理”模式，即由社保理事会具体选择基金投资管理人，委托基金投资管理人进行投资。实质上这是一种双重代理的结构，但是由于社保基金的所有权人实质上是虚置的，换句话说，社报理事会受社保基金所有人的委托对社保基金进行管理同时在某种程度上充当着社保基金所有人的角色。那么我们可以将这种双重代理结构简化为一层代理进行法律分析，即社保基金是通过社保理事会委托基金投资管理人进行管理的。
从上文分析我们知道，委托代理只是基金管理的一种方式，另外比较流行的方式还包括信托方式，虽然信托方式在中国现行法律框架下尚存在一定的法律障碍，但是不可否认的是信托方式相比委托方式有许多独到的优点，财产独立化、受托机构组织化、信托受益权的证
券化可以有效地解决委托方式下的许多难题。具体来看，信托方式较委托方式有以下几点优势：
1. 信托方式可以充分保障社保基金资产的独立性。
比较各种法律制度下对受托资产独立性的保护，我们可以看到信托方式下的
法律保障是最为完善的。它不仅防止了通常模式下受托资产受到侵害的各种可能性，而且使受托资产与受托资产的所有人发生了一定的分离，考虑到目前我国国有资产所有人虚置和管理混乱的现状，这一点是尤为重要的。
2. 信托方式下社保基金可以取得组织形式，有效地保障基金本身的利益。
实践中经常会遇到基金能否作为诉讼主体以自己的名义维护自身的利益的
需要和问题。以基金投资管理人与他人进行的债券回购协议为例，如果协议相对方违约，使基金面临损失的，基金是否可以以自己的名义对合同相对方进行诉讼呢？在委托代理模式下，这显然是行不通的，因为基金只是协议的客体，不能成为法律关系的主体。这时基金资产的安全就完全系于基金投资管理人的手中，理事会也无法介入其中维护基金的安全（我们已经提出将理事会认定为基金的法定管理人来解决这一问题，但是这仅仅是一种思路，这种解释是否成立尚存在法律上的风险）。在信托模式下，基金本身取得组织资格，这一问题则迎刃而解。不仅如此，赋予基金本身以虚拟法人的资格可以理顺多种法律关系，解决实践中碰到的相关问题，更好地维护基金的利益。但是信托模式下面临着一个非常大的问题就是信托的设立转移了信托资产的所有权，也就是说，社保基金必须从所有人（国务院）手中转移到社保基金管理人手中，初看起来，这是政府无法接受的，但是做出这种判断的一个主要原因是误解了信托的当事人，社保基金的信托管理模式中，不是将社保基金转移给基金投资管理人所有（这当然是不可行的，也是政治上无法接受的），而且转移给社保理事会，换句话说，社保理事会取得社保基金形式上的所有权，代国家行使所有权职能，这也是符合我国未来国有资产管理改革的大方向的。由社保理事会行使对社保基金的所有权不仅是可行的，而且可以解决社保基金所有权人虚置的问题，将保障社保基金的安全的责任完全落实到社保理事会身上可以加强社保理事会的责任心，更好地保障社保基金的增值、保值目标的实现。我们希望，待有关信托法律框架完善之后，合同当事人可以有选择的余地，以体现“契约自由”的原则。
信托与委托代理之间的主要区别是：
（1）成立的条件不同。设立信托必须有确定的信托财产，委托人没有合法所有的、用于设立信托的财产，信托关系就无从确立。委托代理关系则不一定以存在财产为前提，没有确定的财产，委托代理关系也可以成立，比如，委托他人签订合同等。英美信托法认为，信托与委托代理是性质完全不同的两种制度，信托关系是财产性的，受托人控制信托财产；委托代理关系是对人的，代理人不需要控制委托人的任何财产。
（2）财产的性质不同。信托关系中，信托财产是独立的，它与委托人、受托人或者受益人的自有财产相区别，委托人、受托人或者收益人的债权人均不得对信托财产主张权利。但委托代理关系中，即使委托代理的事项是让代理人进行财产管理或者处分，该财产仍属于委托人的自有财产，委托人的债权人仍可以对该财产主张权利。
（3）采取行动的名义不同。信托的受托人以自己的名义采取行动，代理人只能以委托人的名义采取行动。
（4）委托人的权限不同。信托的委托人、受益人通常只能要求受托人按照信托文件实施信托，受托人依据信托文件管理、处分信托财产，享有充分的自主权，委托人通常不得干预。委托代理关系中，委托人可以随时向代理人发出指示，甚至改变主意，代理人应当服从。
信托是"指委托人基于对受托人的信任,将其财产权委托给受托人,由受托人按
委托人的意愿以自己的名义,为受益人的利益或特定的目的,进行管理或者处分的
行为"。这一表述,与委托比较相似,那么信托与委托是不是等同的概念,两者之间
有什么区别?
要弄清这一点,先要看看"委托"的概念,委托是"指一方受他方委托,按委托人
指示以委托人名义或自己名义,为委托人处理事务的行为",从概念上,我们不难看
出委托与信托的共同点,即都是基于彼此的信任而产生,都是一方受托为他方办理
事务,由他方承担委托事务法律后果的行为。但两者还是有区别的。
一、法律对合同主体及主体资格的要求不同。委托合同的当事人是委托人和
受托人,委托合同的主体十分广泛,法律对受托人没有特别要求；信托合同的当事
人是委托人、受托人、受益人三方,并且由于信托属金融业的范畴,受托人在法律
上的要求较为严格,是经有关部门批准专门经营信托业务的法人(指营业信托)。
二、委托事务的性质和范围不同。托是一般合同关系,其所涉及的事务没有特
别限定,除了财产委托事务之外,还可以委托代理其他事务,例如委托邻居照看孩子
,聘请律师代理诉讼、代为签订合同等；而信托的实质是财产管理关系,信托事务
仅限于与财产管理有关的特定事务。
三、合同是否有偿不同。信托合同是有偿的,信托公司是以收取报酬为目的,
从事信托事务的经营行为；而委托合同既可以是有偿的,也可以是无偿的。
四、办理受托事务的名义不同。委托既可以受托人的名义,又可以委托人的名
义办理受托事务,在后一种情况下,委托人直接与第三人产生权利义务关系(即民法
上的代理)；而信托是以受托人的名义办理信托事务,委托人不直接与第三人发生
法律上的权利义务关系。
五、合同成立的要件不同。委托合同自双方当事人就委托事宜达成一致意思表示时成立并生效,不以标的物的交付或者实际履行行为作为合同成立生效的要件；而信托合同为实践合同、要式合同,即须采用书面文件形式,以财产实际交付给受托人为成立要件。
六、合同解除的规定不同。就委托而言,我国《合同法》规定委托合同的当事人双方均有任意解除权,可随时提出解除合同,另外当事人一方死亡、丧失民事行为能力或破产都能引起委托合同的当然终止；而《信托法》对信托合同的解除是有限制的,首先受托人不得随意解除信托。对委托人而言,信托是自益权时(委托人是唯一受益人),委托人中途可撤销信托,但为他益权时,委托人不能随时撤销,不能违反信托目的。并且信托不因委托人或受托人的死亡、丧失民事行为能力、解散、破产而终止(委托人是唯一受益人的除外),也不因受托人的辞任而终止。
正是由于上述的种种区别,使得信托具备了信托财产独立化、受托机构组织化、信托受益权的证券化等法律特色。信托的"管理与利益分离",与公司"经营与所有分离"异曲同工,信托财产的独立性和超越性,使得委托人或受益人在有限度的风险内享受信托财产利益,并且免于受益人之债权人的追索,建立了有效的破产隔离机制。
C#委托及事件 在C#中，委托（delegate）是一种引用类型，在其他语言中，与委托最接近的是函数指针，但委托不仅存储对方法入口点的引用，还存储对用于调用方法的对象实例的引用。 简单的讲委托（delegate）是一种类型安全的函数指针，首先，看下面的示例程序，在C++中使用函数指针。 首先，存在两个方法：分别用于求两个数的最大值和最小值。 int Max(int x,int y) { return x>yx:y; } int Min(int x,int y) { return x
案例操作020601：利用委托实现方法的 动态调用 首先，添加如下控件： 两个RadioButton，分别用来让用户选 择求最大值以及求最小值 二个TextBox，用来输入两个操作数 一个TextBox，用来显示运算结果 一个Button，用来执行运算 界面如下图所示： 下一步，在窗口中添加两个方法：Max，Min，这两方法的代码如下： int Max(int x,int y) { return x>yx:y; } int Min(int x,int y) { return x
劳动仲裁委托代理协议 委托人（下称甲方）：陈达梅等以下65人 受委托人（下称乙方）：张丁华 甲方（原告）因与三明外国语学校纠纷一案，委托乙方代为办理仲裁，经双方协议，订立以下条款，以资共同遵守。 一、乙方接受甲方的委托，同意为66位乙方代理人。 二、甲方委托乙方代理权限： 1．甲方委托乙方为劳动仲裁代理人 乙方代理权限：代为调查、取证、答辩、出庭应诉、庭外和解，代为提出、变更、放弃、承认仲裁申请和调解、和解，提出反诉； 2．甲方委托乙方为仲裁申请代理人 乙方代理权限：代为提起仲裁申请、调查取证、答辩、出庭应诉、庭外和解，代为提出、变更、放弃、承认诉讼请求和调解、和解； 3．甲方委托乙方代理申请执行程序的代理人 乙方代理权限：代为劳动仲裁及相关工作，代为收转被执行标的； 甲方委托乙方上述叁项代理工作。 三、双方协商同意代理费及交纳办法如下： 1．甲方应在本协议签署之日内，向乙方支付仲裁杂费等人民币壹佰元； 2．待案件结束执行到款项之后按所得部分百分之五支付给乙方代理费； 五、乙方须认真负责保护甲方合法权益，按时出庭，并严格遵守职业道德，为甲方的文件资料、商业秘密以及个人隐私保守秘密。如违反，而给甲方造成损失的，乙方将承担相应赔偿责任。 六、如乙方承办不按规定程序认真负责地从事代理事务，与对方当事人或其代理人恶意串通，损害甲方权益的，甲方有权单方解除委托代理协议，要求乙方如数退还或拒付代理费，并可依法要求乙方承担相应的法律责任。 七、甲方须真实地向乙方叙述案情，提供有关案件的证据及乙方要求的其他材料。乙方接受委托后，如发现甲方弄虚作假，隐瞒事实，有权中止代理，依约所收费用不予退还，由此产生的后果由甲方承担。 八、如乙方无故终止履行合同，代理费全部退还甲方；如甲方无故终止，代理费不退回。 九、本合同有效期限应自签订之日起至本案办理终结止（判决、调解、案外和解及撤销诉讼）。 十、甲方未如约交纳代理费的，乙方有权单方面终止其代理工作和本代理协议，已收费用不再退还。如乙方在甲方未交纳全部代理费的情况下已经履行了全部工作，则乙方除有权要求甲方如数缴清代理费外，还可要求甲方支付未缴清款每日百分之一的违约金。
C# 中的委托和事件 引言 委托和事件在 .Net Framework中的应用非常广泛，然而，较好地理解委托和事件对很多接触C#时间不长的人来说并不容易。它们就像是一道槛儿，过了这个槛的人，觉得真是太容易了，而没有过去的人每次见到委托和事件就觉得心里别（biè）得慌，混身不自在。本文中，我将通过两个范例由浅入深地讲述什么是委托、为什么要使用委托、事件的由来、.Net Framework中的委托和事件、委托和事件对Observer设计模式的意义，对它们的中间代码也做了讨论。 将方法作为方法的参数 我们先不管这个标题如何的绕口，也不管委托究竟是个什么东西，来看下面这两个最简单的方法，它们不过是在屏幕上输出一句问候的话语： public void GreetPeople(string name) { // 做某些额外的事情，比如初始化之类，此处略 EnglishGreeting(name); } public void EnglishGreeting(string name) { Console.WriteLine("Morning, " + name); } 暂且不管这两个方法有没有什么实际意义。GreetPeople用于向某人问好，当我们传递代表某人姓名的name参数，比如说“Jimmy”，进去的时候，在这个方法中，将调用EnglishGreeting方法，再次传递name参数，EnglishGreeting则用于向屏幕输出“Morning, Jimmy”。
现在假设这个程序需要进行全球化，哎呀，不好了，我是中国人，我不明白“Morning”是什么意思，怎么办呢？好吧，我们再加个中文版的问候方法： public void ChineseGreeting(string name){ Console.WriteLine("早上好, " + name); } 这时候，GreetPeople也需要改一改了，不然如何判断到底用哪个版本的Greeting问候方法合适呢？在进行这个之前，我们最好再定义一个枚举作为判断的依据： public enum Language{ English, Chinese } public void GreetPeople(string name, Language lang){ //做某些额外的事情，比如初始化之类，此处略 swith(lang){ case Language.English: EnglishGreeting(name); break; case Language.Chinese: ChineseGreeting(name); break; } } OK，尽管这样解决了问题，但我不说大家也很容易想到，这个解决方案的可扩展性很差，如果日后我们需要再添加韩文版、日文版，就不得不反复修改枚举和GreetPeople()方法，以适应新的需求。 在考虑新的解决方案之前，我们先看看 GreetPeople的方法签名：
一、委托代理理论概念 委托代理理论是现代企业理论的重要组成部分，该理论是建立在企业所有权与经营权相分离的基础上，它强调委托人和代理人之间利益不一致并且存在信息不对称性。因此，委托代理理论研究的核心是由于委托人和代理人的目标函数不一致、信息不对称而产生所谓的“委托代理问题”。 二、委托代理理论的起源 委托代理理论的研究最早可追溯到亚当·斯密（1979），他是最早发现股份制公司中存在着委托代理的关系。他在《国富论》中指出：“股份公司中的经理人员使用别人而不是自己的钱财，不可能期望他们会有像私人公司合伙人那样的觉悟性去管理企业……因此，在这些企业的经营管理中，或多或少地疏忽大意和奢侈浪费的事总是会流行”。现代经典的委托代理理论起源于伯利和米恩斯（1932），他们指出企业所有者兼具经营者的做法存在着极大的弊端，倡导所有权和经营权分离，企业所有者保留剩余索取权，而将经营权利让渡。但是，此时的委托代理理论框架并没有真正建立起来，他们的理论还仅限于“两权分离”的问题。到了19世纪60年代末70年代初，一些经济学家开始深入“黑箱”内部，研究企业内的信息不对称和激励的问题，委托代理理论才真正发展起来。 三、委托代理问题表述 由于代理人委托人双方目标函数不一致，而且存在不确定性和信息不对称，代理人有可能偏离委托人的目标函数，而委托人难以观察并监督，就会出现代理人追求自身利益最大化而损害委托人利益的委托代理问题。 代理成本来源于管理人员不是企业的完全所有者这样一个事实。经济学的假设是人都是理性的效用最大化者，因为委托人和代理人的效用函数不一定总是相同，而且委托人与代理人之间存在着信息不对称性，因而使得两者之间的代理关系容易产生一种非协作。一方面由于委托人不可能对代理人做到完全激励，另一方面委托人对代理人实行监督的成本有可能大于其收益，不可能建立起完善的监督机制。 肯尼思·阿罗(1985)将委托代理问题区分为两种类型，道德风险和逆向选择。道德风险就是指代理人借委托人观察监督困难之机而采取的不利于委托人的行动。逆向选择就是代理人占有委托人所观察不到的信息，并利用这些私人信息进行决策。 因此，委托代理理论的中心任务是研究在利益相冲突和信息不对称的环境下，委托人如何设计最优契约激励代理人。 四、委托代理问题在中国的表现 委托代理理论对国有企业改革具有至关重要的理论和现实意义，改革开放前，我国实行高度集中的计划经济体制，国有企业是政府机关的附属物、是单一的全名所有制企业，由国家来统一支配、调拨。在这种体制下企业缺乏有效的激励机制，缺乏活力。企业资本难以流动。同时，国家作为非人格化的出资人机构和经营机构，难以满足资本对利益的追求，严重束缚了国有企业治理结构的合理化。 因此，我们必须依据现实和委托代理理论对国企进行再认识，重视对国有企业内部的基本关系并进行研究，解决好委托代理问题。下面对国企委托代理问题产生的原因进行分析：（1）、信息不对称是产生委托——代理关系问题的根本原因信息不对称对于委托代理机制来说是客观存在的，其表现可分为两个方面：一类是逆向选择问题。即卖主掌握着许多有关自身商品实际质量的私人信息。另一类是道德风险问题，其基本含义是在经济活动中，代理人比委托人更了解自己的能力、偏好、努力程度，更了解实际行业运作情况和公司内部情况，市场环境变化和企业外部环境，以及决策的风险与收益的相关信息。这些信息的掌握取决于一定的专业水平和实际操作能力，委托人很难获得，或者因为取得的成本太高而不得不放弃。因此立约的一方凭借信息优势可能会为最大程度增加自身利益而采取不利于他人的行动。这
一、信托和私募的定义 信托就是信用委托，信托业务是一种以信用为基础的法律行为，一般涉及到三方面当事人，即投入信用的委托人，受信于人的受托人，以及受益于人的受益人。私募又称为私募基金，是指通过非公开方式面向少数投资者募集资金而设立的基金，其销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的。对冲基金一般是按照私募基金的方式运作的。 二、两者的特点及分类 信托公司产品：信托产品是指由信托公司发行的，收益率跟投资期限都固定的产品，跟银行存款、国债等类似，属于固定收益类产品中的一种。信托公司主管部门是中国银监会，属于非银行金融机构。 信托产品特点：收益稳定，投资期限1-3年，投资门槛高(100万起),发行规模大，常见起步都在1亿以上。目前国内信托产品的规模：11万亿。 购买的方式及原理：因为信托产品的高门槛，导致我们很多小老百姓根本没有机会接触，今天我们用众筹的模式，大家合伙筹钱去购买一份份的信托产品，就跟网上合伙购买彩票的原理一样，让每一个人都有机会去购买到过去只有那些“高富帅”才能够买到的产品，让我们也变成高富帅。 基金产品按照投资标的分类有： 货币市场基金：仅投资于货币市场工具，风险非常小，如目前网上最火的互联网产品支付宝旗下的余额宝就是天弘基金发行的货币基金，百度的百发、苏宁的零钱宝、网易的收益宝也同属于货币基金，当然还有各个基金公司自己网站或者通过银行网站系统销售的货币基金。 债券基金：80%以上的债券基金均投资于债券，比如国债、企业债、政府债等，
收益低但是非常稳定。 股票型基金：投资于股票市场的基金，风险大，收益可能很高也可能亏损，适合于追求高收益且能够承受高风险的人群。 混合型基金：不符合上述标准的基金如保本基金、平衡配置基金。 信托型基金：投资于实体企业、政府基建和重大设施的建设，是近年兴起的一种基金投资方向，风控方式和市场均跟目前的部分信托产品一样，拥有债权，风险控制好，收益稳定且收益高。适合追求稳定高收益的人群。 三、信托产品与私募产品的区别 信托产品与私募产品在过去有着非常明显的区分界限，但随着有限合伙私募的兴起，越来越多的人将信托产品与私募产品混淆。所以分享有关信托和私募的区别在哪以及一些有效的区别方法。 最明显的区别——产品管理人 信托产品的管理人是信托公司，私募产品的管理人是私募投资公司，这是两类产品最本质的区别。当然私募产品有的时候会以很多形式出现，比如过去大家耳熟能详的阳光私募这类产品，由于通过信托平台募集，所以有些产品的名称中会带有信托字样，但它的管理人是私募投资公司。另外就是一些有限合伙私募，它们可能会以券商资管产品或是单一资金信托的形式出现，但券商和信托公司在这里也只起到通道作用，产品的管理人还是私募投资公司。 所以不管私募产品以何种名称何种形式出现，只要找到管理人那一栏，看看到底是信托公司还是私募投资公司投资者，就很容易区分出二者。 最容易混淆之处——产品投资方向 集合信托产品基本都是投资实体经济项目，这一设计特点多年未变，但近几年市
一、在控制台下使用委托和事件 我们都知道，C#中有“接口”这个概念，所谓的“接口”就是定义一套标准，然后由实现类来具体实现其中的方法，所以说“接口，是一组类的抽象”。同样道理，我们可以将“委托”理解为“方法的抽象”，也就是说定义一个方法的模板，至于这个方法具体是怎么样的，就由方法自己去实现。 我们知道接口的最大好处就是可以实现多态，同理，“委托”是可以实现方法的多态，当我们想调用某个具体方法的时候，我们不直接调用这个方法，而是去调用这个委托。当然，我们必须在具体方法和委托之间建立某种关联。 下面我们来看例子。 首先，我们定义一个委托： public delegate void SaySomething(string name); 这跟抽象方法的语法格式很相似，只是多了一个关键字delegate。既然是对方法的一种抽象，那么我们最关注的当然就是方法的返回值以及方法的参数了。所以上面红色的部分就是我们定义出来的一个规矩，如果某个方法想委托我去做事，那么请你遵循我的规矩，就是返回值为void，参数为一个字符串。我们这个委托的含义是，当某个人来了，就向他说点东西。 好，既然我们已经定义了这个规矩，下面我们就定义具体的方法了。 public void SayHello(string name) { Console.WriteLine("Hello," + name + "!"); } public void SayNiceToMeetYou(string name) { Console.WriteLine("Nice to meet you," + name + "!"); } 我们这里一共定义了两个方法，一个是向某人说Hello，另一个是向某人说Nice to meet you。我们看到，这里定义的两个方法的返回值和参数跟我们前面定义的“委托”是一致的。 接下来，我们来看事件。 public event SaySomething come;
解决代理问题的显性激励方法,委托代理应用模型分析,主要用来解决委托代理关系中的信息不对称问题。依据信息不对称理论提出激励措施,在委托人与代理人之间按一定的契约,分配财产剩余索取权,将剩余分配与经营绩效挂钩。这是目前绝大多数两权分离的公司实行激励努力的方法;解决代理问题的隐性激励方法，代理人声誉模型,代理人工作的质量是他努力程度和工作能力的一种信号,表现不好的代理人自然难以得到人们对他好的预期,不仅导致内部提升的机率下降,而且被其它企业雇用的机率也很小,因此,代理人意识到道德风险可能有害于他未来事业的发展。 。因此在完善的资本市场上,失职的代理者通过企业被并购而被淘汰,有能力的经营者继续任用并忠实地贯彻执行企业利益最大化的经营理念;所有权结构对经营的监督,由于证券基金经理正转向在董事会行使股东权利,给代理人的经营队伍施加压力,以改善经营绩效,证券基金等部分机构投资者可以对企业的人事,经营管理人员的报酬施加影响,可以影响代理人对企业的经营目标,因此机构投资者也参与到了对代理人的监督工作,由于机构投资者对市场信息的充分了解,会极大地改善信息不充分下委托代理博弈中委托人的利益
奔波在俗世里，不知从何时起，飘来一股清流，逼着每个人优秀。 人过四十，已然不惑。我们听过别人的歌，也唱过自己的曲，但谁也逃不过岁月的审视，逃不过现实的残酷。如若，把心中的杂念抛开，苟且的日子里，其实也能无比诗意。 借一些时光，寻一处宁静，听听花开，看看花落，翻一本爱读的书，悟一段哲人的赠言，原来，日升月落，一切还是那么美。 洗不净的浮沉，留给雨天；悟不透的凡事，交给时间。很多时候，人生的遗憾，不是因为没有实现，而是沉于悲伤，错过了打开心结的时机。 有人说工作忙、应酬多，哪有那么多的闲情逸致啊？记得鲁迅有句话：“时间就像海绵里的水，只要挤总是有的。” 不明花语，却逢花季。一路行走，在渐行渐远的时光中，命运会给你一次次洗牌，但玩牌的始终是你自己。
编号：_______________本资料为word版本，可以直接编辑和打印，感谢您的下载 劳动仲裁委托代理合同 甲方：___________________ 乙方：___________________ 日期：___________________
篇一：劳动仲裁委托代理协议 劳动仲裁委托代理协议 委托人（下称甲方）：陈达梅等以下65人 受委托人（下称乙方）：张丁华 甲方（原告）因与三明外国语学校纠纷一案，委托乙方 代为办理仲裁，经双方协议，订立以下条款，以资共同遵守 一、乙方接受甲方的委托，同意为66位乙方代理人。 二、甲方委托乙方代理权限： 1. 甲方委托乙方为劳动仲裁代理人 乙方代理权限：代为调查、取证、答辩、出庭应诉、庭 外和解，代为提出、变更、放弃、承认仲裁申请和调解、和 解，提出反诉； 2. 甲方委托乙方为仲裁申请代理人 乙方代理权限：代为提起仲裁申请、调查取证、答辩、 出庭应诉、庭外和解，代为提出、变更、放弃、承认诉讼请 求和调解、和解； 3. 甲方委托乙方代理申请执行程序的代理人 乙方代理权限：代为劳动仲裁及相关工作，代为收转被执行标的；甲方委托乙方上述参项代理工作。 三、双方协商同意代理费及交纳办法如下: 1. 甲方应在本协议签署之日内，向乙方支付仲裁杂费 等人民币壹佰元；
2. 待案件结束执行到款项之后按所得部分白分之五支付给乙方代理费； 五、乙方须认真负责保护甲方合法权益，按时出庭，并严格遵守职业道德，为甲方的文件资料、商业秘密以及个人隐私保守秘密。如违反，而给甲方造成损失的，乙方将承担相应赔偿责任。 六、如乙方承办不按规定程序认真负责地从事代理事务，与对方当事人或其代理人恶意串通，损害甲方权益的，甲方有权单方解除委托代理协议，要求乙方如数退还或拒付代理费，并可依法要求乙方承担相应的法律责任。 七、甲方须真实地向乙方叙述案情，提供有关案件的证据及乙方要求的其他材料。乙方接受委托后，如发现甲方弄 虚作假，隐瞒事实，有权中止代理，依约所收费用不予退还, 由此产生的后果由甲方承担。 八、如乙方无故终止履行合同，代理费全部退还甲方；如甲方无故终止，代理费不退回。 九、本合同有效期限应自签订之日起至本案办理终结止 （判决、调解、案外和解及撤销诉讼）。 十、甲方未如约交纳代理费的，乙方有权单方面终止其代理工作和本代理协议，已收费用不再退还。如乙方在甲方未交纳全部代理费的情况下已经履行了全部工作，则乙方除有权要求甲方如数缴清代理费外，还可要求甲方支付未缴清款每日白分之一的违约金。 H^一、本协议如须补充、变更或提前终止，双方应协商一致后
委托 定义委托的语法和定义方法比较相似，只是比方法多了一个关键字delegate，我们都知道方法就是将类型参数化，所谓的类型参数化就是说该方法接受一个参数，而该参数是某种类型的参数，比如int、string等等；而委托是将方法参数化，说了上面的那个类型参数化之后，相信你也能猜到方法参数化的意思了，对，就是将方法作为一个参数传到一个委托中。 首先来看看声明委托的语句： public deletate void MyDelegate(); public：访问修饰符delegate：关键字void：返回类型MyDelegate：委托名称( )：参数列表 看到声明大家会想了，为什么该委托的返回值，参数列表要这样的，我不能返回一个string，一个int么？我不能给委托加几个参数么？答案是：当然可以，但委托的定义是相对于方法来说的，因为得你的委托最终是要来注册方法的，而你的方法是具有某种签名的，所以你要给怎样签名的方法来声明一个委托，该委托就要和该方法具有同等的签名，就类似于你用一个int 类型的变量去接受一个string类型的值，显然是不行的(个人理解).... * 委托只要定义就可以了，我们并不需要关心他的实现 委托的使用 注册委托有两种方法： 第一种：直接将方法赋值[=]或者用“+=”给一个委托==>委托名=[+=] 方法名 第二种：委托本质也是一个类，只是一个特殊的类，所以我们也可以实例化一个委托对象通过委托构造函数来注册委托==》委托名对象名= new 委托名(方法名)
了解了委托的声明和使用，我们就可以来看小例子来加深理解了 首先看看界面： 界面上就是简单的四个按钮两个属于委托，两个属于事件，都是一个用来执行，一个用来干扰，以便于来理解委托事件 然后看后台代码，首先我定义了一个Test类，声明委托，实例了委托，还声明了事件，写了个方法用来触发事件，代码如下： 1public class Test 2 { 3//声明一个委托 4public delegate void MyDelegate(); 5 6//创建一个委托实例 7public MyDelegate myDel; 8//声明一个事件 9public event MyDelegate EventMyDel; 10 11//事件触发机制(必须和事件在同一个类中) 外界无法直接用EventMyDel()来触发事件 12public void DoEventMyDel() 13 { 14 EventMyDel(); 15 } 16 }
教育支出的信息不对称与委托—代理问题探讨(一) 摘要：在教育财政支出运行中存在着信息不对称和委托-代理关系，正是由于级层间的信息不对称导致了教育支出的逆向选择和道德风险问题。着重分析公众与政府、政府与政府间的委托代理关系，以及逆向选择和道德风险的成因，并提出基层间应该信息公开，利用监督职能来完善教育支出的委托—代理关系。 关键词：教育支出；信息不对称；委托—代理 委托代理的概念来源于法律规定，如果一方自愿委托另一方从事某种行为并签订合同，委托代理关系即告产生。授权人就是委托人，而获得授权者就是代理人。在教育支出中的委托代理中有一个基本的假设，即在契约安排前后参与者之间所掌握的信息是不对称的。而且，委托-代理必须具备以下三个条件：①存在这两个相互独立的个体，如，公民与政府，政府与政府之间，且双方都是在约束条件下达到效用最大化。②委托人和代理人面临社会的不确定性和风险，且他们二者所掌握的信息处于非对称状态。③代理人的隐藏信息和私人行动影响委托人的利益。信息不对称是信息不完全的一种情况，即一些人比另一些人掌握更多、更及时的有关信息。信息不对称不仅是由于人们认识能力不足，不可能知道任何时候、任何地方发生或将要发生的任何情况，更重要的是，由于行为主体如果要充分了解信息将花费的成本太大，所以必然不允许其掌握完全的信息。 1教育支出中的委托——代理关系的类型 在教育支出过程中，从部门外部看，一直以来存在着四层代理关系，第一层委托代理是公众与权利中心的最高层（一般为立法机构）；第二层是立法机构与政府（主要是财政部门）；第三层是财政部门与财政资金使用部门之间；第四层是政府部门的不同身份的有不同的委托代理关系。在教育支出问题上，委托——代理关系其实都可以追溯到同一个初始委托人，那就是社会公众。因为社会公众作为纳税人，是公共教育财政资源的供给者，而政府部门是教育资源分配的行为主体。同时，由于中国的多层级性，对于教育支出过程中又存在着行政行为的初始代理人和最终代理人，影射出了教育资源实际运行中的委托-代理关系。综合，可将 教育支出的委托-代理关系归纳为以下两种： （1）公众与政府的委托-代理关系。从传统的四层委托代理关系的分析来看，公众首先将教育支出的权力委托给最高权力中心——一般立法机构，立法机构又再次充当二级委托人将教育支出相关的财政资金处置权金额监督权委托给政府，政府通过使用公共教育财政资源而成为纳税人的事实代理人。公众由于其与政府形成的委托代理契约是不成文的、隐形的，而作为利益主体的身份不直接、不分明。因此，公众虽然名义上是委托人，但实际上难以实现作为委托人而享有的权力。即使公众愿意行使自身的教育权利，表达对教育服务的愿望，也由于难以对政府的运转和管理成功与否进行准确衡量、评价并实施相应对策，从而造成代理者提供的教育服务与委托者所需要的廉价且高效的教育服务存在一定差异，没能达到委托人的教育初衷。 （2）政府之间的委托-代理关系。在教育支出的具体运行过程中，都是不同层次的政府或财政部门在操作，不管是前面提及的财政部门与财政资金使用部门之间还是政府不同身份之间的委托代理关系，其实都属于政府内部的行政活动，都是政府行为，因此，可归纳为政府部门之间的委托-代理关系，而这个委托-代理却是公民与政府这个委托代理关系派生出来的。中央政府给公众提供的教育支出、教育转移支付等，是通过基层政府直接向受用者提供或代为购买教育品，因此中央财政与基层政府之间构成契约关系。中央和省级政府都是教育的法定委托人，他们承担教育的出资责任，而地方基层财政承担教育支出的派送者，这就形成了中央、省、市、县多级分担教育资金的体制，形成了政府间的多重委托代理关系。
房地产融资几种常见方式信托、私募基金、短拆、过桥等 2013.7.14 房地产融资之土地抵押贷款Q&A Q:什么是土地抵押贷款？ A：指债务人以土地使用权担保债务履行的法律行为。土地抵押是不动产抵押的最基本形式，一般通过土地契约进行。抵押权本质是一种从属于债权的担保物权，即债权人在他人之物上得到偿还债务保证的一种担保物权。 Q：什么叫做土地抵押？ A：亦即债务人或第三人以物权作为履行债务的保证。其实质在于为债权关系提供中介形式和物质保证，维护财产的合法性和有效性。 Q：办理土地抵押长期贷款流程？ A：1首先根据需要申请的贷款额度及贷款机构许诺的抵押率(放款额/抵押物评估值)倒推出抵押物应达到的评估总价值. 2咨询不动产评估机构对于目标抵押物进行评估所能达到的最大评估单价,然后再根椐第一步算出的抵押物应达到的评估总价值除以最大评估单价计算出所需的抵押物的面积数. 3根据以上第二步算出的抵押物的面积数,先在CAD规划图上自行画出符合银行抵押贷款条件的土地区域. 4带着第三步自行画出的抵押土地区域图再到国土局地籍科进行土地测绘,出抵押测绘图. 5根据抵测绘图到不动产评估机构进行评估出具评估报告 6与贷款机构信贷人员一起带着评估报告及公司的关证件(营业执照等)到国土局地籍科办理抵押登记,填制最高额抵押贷款合同.同时向贷款机构提供贷款申请书及公司同意就目标地块进行抵押贷款的股东会(或董事会决议)等资料. 7填好最高额抵押贷款合同按贷款机投要求提供所需的相关资料后,等待放贷即可.至此整个抵押贷款程序基本操作完毕. Q：办理土地抵押短期贷款操作流程？ A：1、项目方提供用於初审的下列前端资料(有效、清晰的彩色扫描文件)： A、贷款申请书，写明项目概况、贷款金额及期限，用款计划，还款来
一、委托代理理论概念 委托代理理论就是现代企业理论得重要组成部分,该理论就是建立在企业所有权与经营权相分离得基础上,它强调委托人与代理人之间利益不一致并且存在信息不对称性.因此,委托代理理论研究得核心就是由于委托人与代理人得目标函数不一致、信息不对称而产生所谓得“委托代理问题”。 二、委托代理理论得起源 委托代理理论得研究最早可追溯到亚当·斯密（197９）,她就是最早发现股份制公司中存在着委托代理得关系.她在《国富论》中指出：“股份公司中得经理人员使用别人而不就是自己得钱财，不可能期望她们会有像私人公司合伙人那样得觉悟性去管理企业……因此，在这些企业得经营管理中，或多或少地疏忽大意与奢侈浪费得事总就是会流行"。现代经典得委托代理理论起源于伯利与米恩斯（193２),她们指出企业所有者兼具经营者得做法存在着极大得弊端,倡导所有权与经营权分离,企业所有者保留剩余索取权，而将经营权利让渡。但就是，此时得委托代理理论框架并没有真正建立起来，她们得理论还仅限于“两权分离”得问题。到了19世纪60年代末７0年代初,一些经济学家开始深入“黑箱"内部,研究企业内得信息不对称与激励得问题,委托代理理论才真正发展起来。 三、委托代理问题表述 由于代理人委托人双方目标函数不一致,而且存在不确定性与信息不对称,代理人有可能偏离委托人得目标函数,而委托人难以观察并监督,就会出现代理人追求自身利益最大化而损害委托人利益得委托代理问题。 代理成本来源于管理人员不就是企业得完全所有者这样一个事实。经济学得假设就是人都就是理性得效用最大化者，因为委托人与代理人得效用函数不一定总就是相同,而且委托人与代理人之间存在着信息不对称性，因而使得两者之间得代理关系容易产生一种非协作。一方面由于委托人不可能对代理人做到完全激励，另一方面委托人对代理人实行监督得成本有可能大于其收益，不可能建立起完善得监督机制。 肯尼思·阿罗（1985)将委托代理问题区分为两种类型,道德风险与逆向选择.道德风险就就是指代理人借委托人观察监督困难之机而采取得不利于委托人得行动。逆向选择就就是代理人占有委托人所观察不到得信息，并利用这些私人信息进行决策. 因此,委托代理理论得中心任务就是研究在利益相冲突与信息不对称得环境下，委托人如何设计最优契约激励代理人。 四、委托代理问题在中国得表现 委托代理理论对国有企业改革具有至关重要得理论与现实意义，改革开放前，我国实行高度集中得计划经济体制，国有企业就是政府机关得附属物、就是单一得全名所有制企业，由国家来统一支配、调拨.在这种体制下企业缺乏有效得激励机制,缺乏活力。企业资本难以
【干货精选】一篇文章教你分清资管、私募、信托计划by 图解金融 2016-09-06 11:32:59森浦头条 文/洞见资本（ID：dongjian360）来源于：图解金融（visualfinance） 1 、资管计划vs.私募基金vs.信托计划 比较 1、主要监管法规 ▍1、基金公司及子公司资管计划 《基金法》《信托法》《私募暂行办法》《试点办法》《单一客户合同准则》《特 定多个客户合同准则》、“26号文”、《八条底线细则》。 ▍2、证券公司及子公司资管计划 《基金法》《信托法》《私募暂行办法》《管理办法》《定向实施细则》《集合实施细则》《八条底线细则》。 ▍3、私募投资基金 《基金法》《信托法》《合伙企业法》《公司法》《私募暂行办法》；"7办法2指引"《登记备案办法》《信披办法》《从业人员管理办法》《募集办法》《投顾业务办法（未出台）》《托管业务办法（未出台）》《外包业务管理办法（未出台）》《内控指引》《合同指引》等2个指引。 ▍4、信托计划
《信托法》《信托公司管理办法》《集合资金信托计划管理办法》。 （其他比较项目一览表） 2、关于对新三板挂牌公司股权的投资
▍《机构业务问答（一）关于资产管理计划、契约型私募基金投资拟挂牌公司股权有关问题》： 依法设立、规范运作、且已经在中国基金业协会登记备案并接受证券监督管理机构监管的基金子公司资产管理计划、证券公司资产管理计划、契约型私募基金，其所投资的拟挂牌公司股权在挂牌审查时可不进行股份还原，但须做好相关信息披露工作。 ▍《非上市公众司监管问答——定向发行（二）》： 单纯以认购份为目的而设立的公司法人、合伙企业等持股平台，不具有实际经营务的，不符合投资者适当性管理要求，不得参与非上市公众司的股份发行。挂牌公司设立的员工持股计划，认购私募股权基金、资产管理计划等接受证监会监管的金融产品，已经完成核准、备案程序并充分披露信息的，可以参与非上市公众司定向发行。 ▍挂牌公司股票发行常见问题解答（三） 挂牌公司股票发行认购协议中存在特殊条款的，应当满足以下监管要求： （一）认购协议应当经过挂牌公司董事会与股东大会审议通过。 （二）认购协议不存在以下情形： 1.挂牌公司作为特殊条款的义务承担主体。 2.限制挂牌公司未来股票发行融资的价格。 3.强制要求挂牌公司进行权益分派，或不能进行权益分派。 4.挂牌公司未来再融资时，如果新投资方与挂牌公司约定了优于本次发行的条款，则 相关条款自动适用于本次发行认购方。 5.发行认购方有权不经挂牌公司内部决策程序直接向挂牌公司派驻董事或者派驻的董 事对挂牌公司经营决策享有一票否决权。 6.不符合相关法律法规规定的优先清算权条款。 7.其他损害挂牌公司或者挂牌公司股东合法权益的特殊条款。
个体工商户授权委托书 个体工商户授权委托书 个体工商户授权委托书本授权委托书申明：我齐长城系武汉市江岸区城城贺记卤品店的负责人，现授权委托尹先飞为我的代理人，以本人的名义前来贵单位办理工商营业执照。代理人在此过程中所签署的一切文件和处理与之有关的一切事务，我均予以承认。代理人无转委托权。特此委托。代理人：代理人身份证号码：负责人（签字）：代理人（签字）：日期： 201X年X月X日个体工商户授权委托书个体工商户字号名称：委托人姓名：联系电话：固定电话移动电话受委托人姓名：联系电话：固定电话移动电话委托事项：□ 提交验照报告书及其它年检材料。□ 领取加盖戳记后的营业执照正、副本。委托权限：是否同意受委托人修改验照报告书的填写错误：□同意□不同意委托的有效期限：自 201X年X月X日至 201X年X月X日（委托人身份证明复印件粘贴处）（受托人身份证明复印件粘贴处）委托人签名： 201X年X月X日个体工商户授权委托书委托人：性别：身份证编号：被委托人：性别：身份证编号：本人工作繁忙，不能亲自办理的相关手续，特委托作为我的合法代理人，全权代表我办理相关事项，对委托人在办理上述事项过程中签署的有关文件，我均予以认可，并承担相应的法律责任。委托期限：自签字之日起至上述事项办完为止。委托人： 201X年X月X日个体工商户授权委托书委托人：被委托人：委托事项：被委托人更正有关材料的权限： 1、不得修改任何材料；
2、企业自备文件的文字错误； 3、有关表格的填写错误； 4、其他有权更正的事项。 附送： 个体工商执照委托书 个体工商执照委托书 个体工商执照委托书本授权委托书申明：我齐长城系武汉市江岸区城城贺记卤品店的负责人，现授权委托尹先飞为我的代理人，以本人的名义前来贵单位办理工商营业执照。代理人在此过程中所签署的一切文件和处理与之有关的一切事务，我均予以承认。代理人无转委托权。特此委托。代理人：代理人身份证号码：负责人（签字）：代理人（签字）：日期： 201X年X月X日个体工商执照委托书委托人：性别：身份证编号：被委托人：性别：身份证编号：本人工作繁忙，不能亲自办理的相关手续，特委托作为我的合法代理人，全权代表我办理相关事项，对委托人在办理上述事项过程中签署的有关文件，我均予以认可，并承担相应的法律责任。委托期限：自签字之日起至上述事项办完为止。委托人： 201X年X月X日个体工商执照委托书个体工商户字号名称委托人姓名：联系电话：固定电话移动电话受委托人姓名：黄新本联系电话：固定电话移动电话 委托事项：□ 提交验照报告书及其它年检材料。□ 领取加盖验照戳记后的营业执照正、副本。委托权限：是否同意受委托人修改验照报
这些很重要在MVC EF4.1 里都会有很多拉姆达表达式的影子在做组件开发用户控件开发事件的运用一定也是少不了的稍微深入点儿的说用于两个对象之间的通讯用来解耦用委托事件是很不错的选择而设计模式里的观察者模式也是基于委托事件的应用还有做winform 开发的里的线程WPF SL 的异步调用等都是有这委托的影子的所以这个还是很重要的。也是一定要掌握的~ 希望通过这篇文章能让大家更加了解委托以及如何运用~ 一.委托以及延伸 先看下MSDN 的介绍吧~------ delegate 通俗的说委托就是可以实现把方法做为变量来传递 1.先写个最简单的委托的用法 静态的和非静态方法的 结果会输出 您好wlf
Hello wlf 这是最原始的委托 2. 进化为匿名方法 声明完委托后还要声明方法是不是很麻烦如果不声明方法用匿名方法可以帮我们看 代码减少了很多吧~ 3.再进化为拉姆达表达式 上面的虽然简单了不少但是还能更简单的用拉姆达表达式~ 看这就是拉姆达表达式的演变一定要会这个~ 因为在EF LINQ 等有很多用拉姆达表达式的~ 4.用Action 和Func继续简化 上面的代码以及很简单了但是还有个很不爽的一点~ 要声明委托！可以不声明么？当然可以~ 先看MSDN介绍Action和Func 通俗的讲这两个都是用来帮你声明委托 Action 用于帮你声明没用返回值的委托Func则是有返回值的最后一个参数为返回值
看~ 以前的版本总是要声明一个HelloWorld 的委托现在只有两行代码就可以了下面顺便掩饰了有返回值的func 的例子。第一个参数是传递 参数的类型第二个是返回值的类型~ 这里说下这俩函数都有16个重载~ 所以多个参数是没问题的~ 5.说说委托的好处 委托的好处应用文章开始已经说了很多了这里就拿文章开头的例子体会下委托的好处 当我们再多一种语言来问好时只需增加一种Action 即可而不需要改动sayHello 方法否则这里将充满了if else 的判断 6.工作里的应用 再LINQ 或EF 里都有个很重要的数据刷选的功能WHERE 它的参数就是Func 直接上代码自己看注释~
私募股权基金的三种模式 一、有限合伙制与公司制、信托制私募股权基金的制度比较 在国内，PE（私募股权投资）业务是一个全新的领域，采取什么样的公司制度开展PE业务，具有不同的优劣利弊。从国外看，PE业务的开展可以采用投资公司制、有限合伙制、信托制等多种模式。但这里所说的投资公司不同于现存的中国投资公司，它是指美国等西方国家投资公司有关法律确立的投资公司，也就是我们常说的公司型基金，这类基金几乎都是以公募方式运作的。中国的《公司法》只包含对有限责任公司和股份公司的规范，并不包括对于这类公司型基金的规范，但目前在国内，这种以有限责任形式存在的公司，具有可操作性。因此，中国PE可行的公司制度模式实际上只有三种：合伙制、公司制和信托制。 目前，在许多开展PE业务的私募基金和风险投资基金中，大多采用的是合伙制，而信托公司是有限责任公司制。对此，许多信托公司业内人士认为，有限责任公司制的信托公司与合伙制的私募基金和风险投资基金比较，其激励机制相差很远，因此，以信托公司现有的有限责任公司制开展PE业务并不是最好的模式。实际上，以不同的模式开展业务利弊也各不相同。 在合伙制模式中，资产管理机构（或团队）设立投资顾问有限公司，从事直接投资的资产管理业务，其中投资顾问公司以普通合伙人身份发起设立有限合伙企业（基金），承担无限责任，基金的其他普通投资人担任有限合伙人，承担有限责任。有法律界人士表示，该模式的优点是合伙制企业按照相关法律无该企业层次的所得税纳税义务；该模式的缺点首先是国内《合伙企业法》刚颁布实施，企业注册时候经常遇到有关管理部门的审查障碍；其次是合伙人的诚信问题无法得以保障。中国目前并没有建立自然人的破产制度，逃废债务的情
你可能不知道的陷阱：C#委托和事件的困惑 . 问题引入 通常，一个C 语言学习者登堂入室的标志就是学会使用了指针，而成为高手的标志又是“玩转指针”。指针是如此奇妙，通过一个地址，可以指向一个数，结构体，对象，甚至函数。最后的一种函数，我们称之为“函数指针”（和“指针函数”可不一样！）就像如下的代码： 1 2 3 int func(int x); /* 声明一个函数 */ int (*f) (int x); /* 声明一个函数指针 */ f=func; /* 将func 函数的首地址赋给指针f */ C 语言因为函数指针获得了极强的动态性，因为你可以通过给函数指针赋值并动态改变其行为，我曾在单片机上写的一个小系统中，任务调度机制玩的就是函数指针。 在.NET 时代，函数指针有了更安全更优雅的包装，就是委托。而事件，则是为了限制委托灵活性引入的新“委托”（之所以为什么限制，后面会谈到）。同样，熟练掌握委托和事件，也是C#登堂入室的标志。有了事件，大大简化了编程，类库变得前所未有的开放，消息传递变得更加简单，任何熟悉事件的人一定都深有体会。 但你也知道，指针强大，高性能，带来的就是危险，你不知道这个指针是否安全，出了问题，非常难于调试。事件和委托这么好，可是当你写了很多代码，完成大型系统时，心里是不是总觉得怪怪的？有当年使用指针时类似的感觉？ 如果是的话，请看如下的问题： 1. 若多次添加同一个事件处理函数时，触发时处理函数是否也会多次触发？ 2. 若添加了一个事件处理函数，却执行了两次或多次”取消事件“，是否会报错？ 3. 如何认定两个事件处理函数是一样的？ 如果是匿名函数呢？ 4. 如果不手动删除事件函数，系统会帮我们回收吗？ 5. 在多线程环境下，挂接事件时和对象创建所在的线程不同，那事件处理函数中的代码将在哪个线程中执行？ 6. 当代码的层次复杂时，开放委托和事件是不是会带来更大的麻烦？ 列下这些问题，下面就让我们讨论这些”尖酸刻薄“的问题。 二. 事件订阅和取消问题 我们考虑一个典型的例子：加热器，加热器内部加热，在达到温度后通知外界”加热已经完成“。 尝试写下如下测试类：
1.公司治理专题作业（要求下周上课时每个学生都要交）：文献学习（委托代理理论；信息不对称理论；激励理论）；对比不同公司治理观点的异同。 一．委托代理理论： 委托代理理论（Principal-agent Theory）上世纪30年代，美国经济学家伯利和米恩斯因为洞悉企业所有者兼具经营者的做法存在着极大的弊端，于是提出“委托代理理论”，倡导所有权和经营权分离，企业所有者保留剩余索取权，而将经营权利让渡。“委托代理理论”早已成为现代公司治理的逻辑起点。 委托代理理论是建立在非对称信息博弈论的基础上的。非对称信息(asymmetric information)指的是某些参与人拥有但另一些参与人不拥有的信息。信息的非对称性可从以下两个角度进行划分:一是非对称发生的时间，二是非对称信息的内容。 委托代理理论是制度经济学契约理论的主要内容之一，主要研究的委托代理关系是指一个或多个行为主体根据一种明示或隐含的契约，指定、雇佣另一些行为主体为其服务，同时授予后者一定的决策权利，并根据后者提供的服务数量和质量对其支付相应的报酬。授权者就是委托人，被授权者就是代理人。 主要观点 委托代理理论的主要观点认为：委托代理关系是随着生产力大发展和规模化大生产的出现而产生的。其原因一方面是生产力发展使得分工进一步细化，权利的所有者由于知识、能力和精力的原因不能行使所有的权利了；另一方面专业化分工产生了一大批具有专业知识的代理人，他们有精力、有能力代理行使好被委托的权利。但在委托代理的关系当中，由于委托人与代理人的效用函数不一样，委托人追求的是自己的财富更大，而代理人追求自己的工资津贴收入、奢侈消费和闲暇时间最大化，这必然导致两者的利益冲突。在没有有效的制度安排下代理人的行为很可能最终损害委托人的利益。而世界——不管是经济领域还是社会领域——都普遍存在委托代理关系。 2.信息不对称理论 2.1概念信息不对称理论是指在市场经济活动中，各类人员对有关信息的了解是有差异的；掌握信息比较充分的人员，往往处于比较有利的地位，而信息贫乏的人员，则处于比较不利的地位。该理论认为：市场中卖方比买方更了解有关商品的各种信息；掌握更多信息的一方可以通过向信息贫乏的一方传递可靠信息而在市场中获益；买卖双方中拥有信息较少的一方会努力从另一方获取信息；市场信号显示在一定程度上可以弥补信息不对称的问题。 2.2影响范围:信息不对称是市场经济的弊病，要想减少信息不对称对经济产生的危害，政府应在市场体系中发挥强有力的作用。这一理论为很多市场现象如股市沉浮、就业与失业、信贷配给、商品促销、商品的市场占有等提供了解释，并成为现代信息经济学的核心，被广泛应用到从传统的农产品市场到现代金融市场等各个领域。 2.3信息不对称理论: