目录
中英文摘要及关键词 (1)
一、公司简介 (2)
二、定量分析——运用比率分析方法分析.... ..... .. (3)
(一)偿债能力分析 (4)
(二)营运能力分析 (5)
(三)盈利能力分析 (6)
(四)发展能力分析 (7)
三、格力电器财务报表绝对数分析......................... .. (8)
(一)资产负债表分析 (8)
(二)利润表分析 (9)
(三)现金流量表分析 (10)
四、结论与建议 (10)
参考文献 (14)
上市公司财务分析—以格力电器为例
摘要：本文主要研究对象是格力电器的财务报表，利用格力电器2011年-2015年的财务数据，运用比率分析法、图表分析法来分析格力电器偿债能力、盈利能力、营运能力、发展能力等财务状况和报表部分数据的分析，发现格力电器2015年中存在的问题和成就等并为企业的经营者提供参考。
关键词：偿债能力盈利能力营运能力发展能力
一、公司简介
格力电器股份有限公司是1991年成立于珠海的电器股份有限公司，也是目前世界上电器研发、生产、销售以及售后服务于一体的现代化空调为主体的电器企业。它的核心销售收入和核心利润基本来自空调销售。在2009年以销售收入426亿元，再次登上美国的《财富》杂志“中国上市公司前100强”。格力空调更是中国唯一的世界驰名品牌，格力空调在世界100多个国家和地区生产销售。2008年格力品牌电器全球达到8800万用户。在家用电器行业销量连续几年排名第一。格力有2000多项专利，它的大型空调更是打破了美日制冷巨头在垄断，是中国创造的典范。
“一个没有创新的企业，是一个没有灵魂的企业；一个没有核心技术的企业是没有脊梁的企业，一个没有脊梁的人永远站不起来。”格力电器公司的经营理念是“掌握核科技”从而“打造百年企业”发扬工匠精神，凭借优越产品质量、领先的技术研发、独特的管理模式引领中国制造带动中国创造。格力股份有限公司上是1994年由珠海市海利冷气工程股份有限公司经珠海市改委批准更名成为珠海格力电器股份有限公司，1996年在深圳证券交易所上市。主要经营范围是货物、技术进出口，制造、销售和服务；生产阀门、压缩机以及类似机械；风机等设备和电工器材等；家用电力器具制造；五金交电等电子产品零售。
学习必须要面向社会，服务于经济建设。在信息化极大发展的今天，财务报表能集中反映企业生产经营活动信息的载体，日益成为学习的重点。上市公司财务报表能够综合反映上市公司经营活动中存在问题、财务状况从而总结经验为经营者、投资者和债权者提供决策依据。通过格力电器2011年到2015年的报表等相关会计材料的分析，分析格力电器的偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力，从而评价企业的财务风险和投资风险。
本文思路是从介绍格力电器股份有限公司的简介再用运用比率分析方法反映该的
获利能力、偿债能力、成长能力以及发展能力用以分析公司的经营活动以及公司状况。
二、定量分析——运用比率分析方法分析
比率分析法是指将同一期财务报表上相关数据金额进行相互比较，计算出比率，用有关的比率来分析企业经营活动、财务情况和现金流量的一种分析方法，比率分析法是最常用的分析法。作为一名投资或债权者，主要是掌握和运用反映公司的获利能力比率、偿债能力比率、成长能力比率和发展能力比率这四大类财务比率，了解企业曾经达到的水平预测未来的趋势。
（一）格力电器偿债能力分析
偿债能力是指企业是指现有资产是否能偿还到期债务的能力，其中包括短期偿债能力和长期偿债能力。短期偿命能力主要指标有流动比率、速运比率。长期偿债能力包括资产负债率和权益比率。
短期偿债能力反映流动资产对流动负债能否足额偿还的能有力。
格力电器2011年—2015年格力电器短期偿债能力分析图如下：
图1、格力电器2011-2015年流动比率和速动比率变化如图流动比率是指在一定时期内企业的流动资产偿还流动负债的能力，是企业短期偿债
能力的重要指标之一。可以从图1中看出流动比率没有大的起伏，保持在1到1.2之间,行业均值是1.4。流动比率达到2时企业财务有足够的资金偿还到期债务。格力电器2015年的流动负债中应付账款比重较大说明格力电器有大量赊购，推迟付款的行为。速运比率从2012年有上升的趋势，在0.8到1.1之间浮动。速运比率扣除了存货能更精准表现企业的短期偿债能力，通常一个企业的恰当的速运比率是1：1，格力电器的速运比率一直向标准靠近。这说明格力电器的短期偿债能力在不断加强。现金比率是当前负债中流动性最强的一个项目，是货币资金加交易性金融资产除以流动负债的结果，也是企业不依靠销售存货和应付账款时企业当前的支付能力。一般现金比率为20%以上表明企业有良好的支付能力但是也不能太高否则意味着企业的流动资产没有得到合理地运用。格力电器2011年到2015年现金比率在不断上升说明格力短期偿付能力在不断上升，能够偿还各项负债支出。
长期偿债能力是指企业偿还超过1年以上债务的能力，主要是看企业资金结构的合理性和稳定性，包括资产负债率和权益比率。
格力2011年—2015年偿债能力分析如下图
图2.格力电器2011-2015年资产负债率和权益比率变化如图
格力的权益比一直以来起伏不大（图2），基本保持在0.2到0.3之间，对于股东而言，所有者权益比资产总额小，股东可以把财务风险转嫁给债权人，这时格力就需要加强负债规模控制，避免资金断开。格力的资产负债率比太高，五年内一直高达0.7到0.8之间。对经营者来说负债比率大可以说明企业充满活力，对未来发展充满信心。但是负债比率太高资产对负债的保障程度就不高。较高权益比率和较低的资产负债率能说明企业的财务风险较小。但不同行业有所不同，电器行业资产负债率总体都比较高。只从资产负债率来看格力电器有较高的财务风险、偿债能力很弱。但格力电器盈利能力又比同业高，资产负债率又保持在一个稳定的水平上。这些都说明格力还是有较强的风险控制能力的。利息保障倍数是指息税前利润与利息费用之比它也是衡量企业支付负责能力的指标，从所借负责中获得的收益是利息费用的倍数，利息保障倍数越大说明支付利息能力就越大。
（二）格力电器营运能力分析
营运能力是指企业经营动作能力，企业运用各种资产获取利润的能力。主要指标有货周转率、应收账款周转率、总资产周转率。这些比率能够反映企业资金周转的情况和对资金运用效率的能力大小。周转率越高，流动性越强，偿债能力越强，获得利润能力就越快。
应收账款周转率反映应收账款周转速度大小的指标，它表明一个会计周期内公司应收账款转为流动性资产的平均次数。格力在2011年到2013年应收账款周转率都在60次以上在2015大幅下降说明资金利用率变低或销售信用变宽松。格力在2015年销售收入大幅下降是造成应收账款周转率下降的一个重要原因。存货周转率在5次∕年上下浮动。库
存管理还是比较稳定的。从存货周转率来看，格力有所上升，说明存货的变现速度较好，使用效果好，存货剩余少，资金占用少、利用率高。总资产周转率相对来说比较低，这
