知识点·利率的计算（考点）
【系数已知的利率计算】
【例题】假如东小奥投资理财一次性投入4.2万元，以后5年每年收回1万元，计算此项理财项目的投资收益率是多少？已知（P/A,6%,5）=4.2124，（P/A,7%,5）=4.1002
第一步确定系数关系：
1×（P/A,i,5）=4.2
（P/A,i,5）=4.2/1=4.2
第二步找到对应条件：
B2=（P/A,6%,5）=4.2124，i2=6%
B1=（P/A,7%,5）=4.1002，i1=7%
第三步利用插值法计算：
（4.2-4.1002）/（4.2124-4.1002）=（i-7%）/（6%-7%）
i=6.11%
【系数未知的利率计算】
【例题】假如东小奥投资某理财项目，一次性投入104万元，以后10年每年收回5万元，第10年年末额外收回100万元，计算此项理财项目的投资收益率是多少？
第一步列出关系式：5×（P/A,i,10）+100×（P/F,i,10）=104
第二步逐步测试：
i1=5%时，5×（P/A,i,10）+100×（P/F,i,10）=100（P1）
i2=4%时，5×（P/A,i,10）+100×（P/F,i,10）=108.11（P2）
第三步利用插值法：
（104-100）/（108.11-100）=（i-5%）/（4%-5%）
i=4.51%
【注】逐步测试的规律：现值系数随着i变大而变小，终值系数随着i变大而变大！
【一年多次付息时的实际利率】
【例题】本金1元，名义利率（R）12%/年，每隔三个月支付一次利息，共支付四次利息（m=4），每次支付0.03元，实际利率如何计算？
整年利息=本息和-本金=（1+3%）4-1
年利率=利息/本金=[（1+3%）4-1]/1=（1+3%）4-1
i=（1+R/m）m-1
【考虑通胀时的实际利率】
【例2-15】20×8年我国某商业银行一年期存款利率为3%，假设通货膨胀率为2%，则实际利率为多少？
实际利率=（1+3%）/（1+2%）-1=0.98%
如通货膨胀率为4%
实际利率=（1+3%）/（1+4%）-1=-0.96%
【注】如果通货膨胀率高于名义利率，则实际利率为负数。
练习
【单选题】某公司向银行借款1000万元，年利率为4%，按季度付息，期限为1年，则该借款的实际年利率为（）。（2015）
A.-2.01%
B.4.00%
C.4.04%
D.4.06%
【答案】D
【解析】实际年利率=（1+4%/4）4-1=4.06%。
【单选题】甲公司投资一项证券资产，每年年末都能按照6%的名义利率获取相应的现金收益。假设通货膨胀率为2%，则该证券资产的实际利率为（）。（2016）
A.3.88%
B.3.92%
C.4.00%
D.5.88%
【答案】B
【解析】实际利率=（1+名义利率）/（1+通货膨胀率）-1=（1+6%）/（1+2%）-1=3.92%。
【单选题】某企业向金融机构借款，年名义利率为8%，按季度付息，则年实际利率为（）。（2017）
A.9.60%
B.8.32%
C.8.00%
D.8.24%
【答案】D
【解析】年实际利率i=（1+8%/4）4-1=8.24%，选项D正确。
【单选题】已知银行存款利率为3%，通货膨胀为1%，则实际利率为（）。
A.1.98%
B.3%
C.2.97%
D.2%
【答案】A
【解析】实际利率=（1+名义利率）/（1+通货膨胀率）-1=（1+3%）/（1+1%）-1=1.98%。
【单选题】公司投资于某项长期基金，本金为5000万元，每季度可获取现金收益50万元，则其年收益率为（）。
A.2.01%
B.1.00%
C.4.00%
D.4.06%
【答案】D
【解析】年收益率=50/5000×4=4%。实际年收益率=（1+4%/4）4-1=4.06%。
【判断题】当通货膨胀率大于名义利率时，实际利率为负值。（）（2013）
【答案】√
【解析】实际利率=（1+名义利率）/（1+通货膨胀率）-1。当通货膨胀率大于名义利率时，（1+名义利率）/（1+通货膨胀率）将小于1，导致实际利率为负值。
【判断题】公司年初借入资本100万元，第3年年末一次性偿还连本带息130万元，则这笔借款的实际年利率小于10%。（）（2016）
【答案】√
【解析】如果单利计息，到期一次还本付息，则每年年利率为10%，而按照复利计息时，获得等额的利息，其实际年利率会小于按照单利计息情况下的年利率，即小于10%。
【计算题】甲公司于2018年1月1日购置一条生产线，有四种付款方案可供选择。
方案一：2020年初支付100万元。
方案二：2018年至2020年每年初支付30万元。
方案三：2019年至2022年每年初支付24万元。
方案四：2020年至2024年每年初支付21万元。
公司选定的折现率为10%，部分货币时间价值系数如下表所示。
期数（n） 1 2 3 4 5 6
（P/F，10%，n）0.9091 0.8264 0.7513 0.6830 0.6209 0.5645
（P/A，10%，n）0.9091 1.7355 2.4869 3.1699 3.7908 4.3553
要求：
（1）计算方案一的现值。
（2）计算方案二的现值。
（3）计算方案三的现值。
（4）计算方案四的现值。
（5）判断甲公司应选择哪种付款方案。
【答案】
（1）方案一的现值=100×（P/F，10%，2）=100×0.8264=82.64（万元）
（2）方案二的现值=30×（P/A，10%，3）×（1+10%）=30×2.4869×（1+10%）=82.07（万元）（3）方案三的现值=24×（P/A，10%，4）=24×3.1699=76.08（万元）
（4）方案四的现值=21×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，1）=21×3.7908×0.9091=72.37（万元）（5）因为方案四的现值最小，所以甲公司应选择方案四的付款方案。
本节总结
2019 年中级财务管理 多选题 1、根据我国《商业银行法》、《银行业监督管理法》的相关规定，下列哪些选项是正确的？ A.商业银行的组织形式既可以是有限责任公司，也可以是股份有限公司 B.商业银行的设立、变更等应经中国人民银行批准 C.由于商业银行涉及存款人的利益，故商业银行不能通过破产程序而终止 D.中国银监会负责对所有金融机构的监管 单选题 2、下列关于财务部门内部控制责任的论述中，说法不正确的是() 。 A.制定企业的会计制度，以及预算、资产管理等内部控制程序，经授权批准后严格执行 B.保证财务会计及其他信息资料的真实可靠 C.负责企业各项经济运作的在线监控 D.编制企业经济运作的会计报告和财务管理信息，为管理层提供决策支持 单选题 3、宏观经济政策影响到理财决策的制定和理财服务的开展，下列说法有误的是() 。 A.积极的财政政策刺激投资需求，提升房地产的价格 B.偏紧的收入分配政策会抑制当地投资需求，造成相应资产价格下跌 C?提高股票交易印花税能刺激股市反弹 D.降低股票交易印花税能刺激股市反弹 单选题 4、职能机构往往成为一层事业部式的管理组织，较适合制造企业的项目管理组织形式是() 。 A.项目式组织 B.矩阵式组织 c?职能式组织
D.强矩阵式组织 单选题 5、结束会议的主要目标是确保内部审计师所利用信息的准确性。其次要目标应当是： A.对有关建议作出第一反应。 B.改进与业务客户的关系。 C.就最终报告的恰当发送达成一致。 D.向管理高层简述审计结果。 单选题 6、我国上市公司“管理层讨论与分析”信息披露遵循的原则是() A.资源原则 B.强制原则 C?不定期披露原则 D.强制与自愿相结合原则 多选题 7、埃特瑞公司是由中方甲公司与美国商人共同出资组建的具备法人资格的中外合作经营企业，该企业在作出下列() 决议时，必须由出席董事会会议的董事一致通过，方可作出决议。 A.公司资产抵押 B.合作企业章程修改 C?变更公司组织形式 D.提取任意盈余公积 多选题 8、下列关于影响项目组织结构因素的叙述中正确的是() 。 A.项目的种类、规模、性质以及影响力，是来自项目承办单位外部的因素 B.项目的管理组织结构形式实际上是公司的管理模式与制度在某一项目管理中的具
一、货币时间价值的概念及意义 货币时间价值是指—笔货币在周转使用过程中随着时间的推移而产生的差额价值，又称为资金的时间价值，一般是指几乎不存在通货膨胀和风险的前提下的社会平均资金利润率。货币时间价值的产生是需要满足条件的，就是货币必须投入使用，直接或间接地投入生产中进行循环和周转。资金的循环和周转需要或多或少的时间，每完成一次循环，货币就增加一定数额，周转的次数越多，增值额也越大，因此，随着时间的推移，货币总量在循环和周转中按几何级数增大，使得货币具有时间价值。货币如果闲置不用，不光没有时间价值的，而且还可能随着通货膨胀贬值，所以只有把货币转化为资金并投入到生产过程中进行周转才能产生时间价值。因此我们必须树立货币时间价值观念，这对于资金的合理使用和提高企业的经济效益具有十分重要的意义。 二、探究货币时间价值产生的根本原因 以凯恩斯为代表的西方经济学者从资本家和消费者心理出发, 高估现在货币的价值, 低估未来货币的价值, 从而认为货币时间价值主要取决于流动性偏好、消费倾向、边际效用等心理因素。在这种思想指导下,“时间利息论”者认为, 时间价值产生于人们对现有货币的评价高于对未来货币的评价, 它是时间差的贴水, 即“时间”产生价值。“流动偏好论”者认为, 时间价值是货币所有者放弃流动偏好的报酬。“节欲论”者则认为, 时间价值是对货币所有者推迟消费时间的耐心给予报酬, 即“耐心”创造货币时间价值。 马克思在《资本论》中得出, 货币所有权和使用权的分离使资本取得了双重存在, 即借贷资本和职能资本, 从而使平均利润分割为企业利润和利息, 进一步割断了这两种收入与雇佣劳动的联系。从表面上看, 企业利润表现为职能资本家经营管理劳动的报酬, 利息则表现为借贷资本家资本所有权的果实, 来源于借贷资本运动的时间差, 是借贷资本自行增殖的结果, 是借贷资本家放弃资本使用权而忍欲牺牲的报酬, 而实际上企业利润和利息的共同来源和本质就是雇佣工人在生产过程中创造的剩余价值, 并进一步得出借贷资本家和职能资本家共同无偿地瓜分工人劳动成果的结论。据此马克思指出货币的时间价值不可能由“时间”、“耐心”创造, 而只能由工人的劳动创造, 时间价值的真正来源是劳动工人创造的剩余价值。 我国学者是在批判西方观点的基础上推崇马克思的观点, 但马克思实际上只承认雇佣工人劳动创造价值, 把借贷资本家取得利息视为一种对工人的剥削。据此推断, 我们是否也怀疑货币所有者获取时间价值的合理性可这有悖于我们对货币时间价值的理解, 因为当前我们特别强调货币是具有时间价值的。 根据马克思的劳动价值论和探究利息来源这一思路, 笔者试图寻找货币时间价值产生的根本原因。在认识利息的实质和来源上, 曾志立提出不同观点, 他认为存款者之所以获取利息, 根本原因是存款者提供了一种能参与创造价值的东西———劳动。由于货币资金这个“媒介物”的掩盖, 这种处于再生产起点环节的劳动往往被忽视了。那么这是怎样的一种劳动呢他称之为节约劳动, 即劳动者对过去劳动创造的一部分物质产品不消费, 或延期消费, 或合理使用, 省下用于社会再生产以创造更多物质产品的行为。这一概念中, 要点在“省下”, 力求省下, 需要耗费一定的脑力或体力的劳动, 要占用人们更多的时间, 这是一种超额劳动, 即超过过去劳动的劳动, 或者说, 这是在过去劳动基础上的追加劳动。表现为消费前的计划安排和选择, 消费中的合理使用和维护, 即为在物质生产部门, 对生产资料消费的本身就是生产,
货币时间价值 一、单项选择题 1.企业打算在未来三年每年年初存入2000元，年利率2%，单利计息，则在第三年年末存款的终值是（）元。 A.6120.8 B.6243.2 C.6240 D.6606.6 2.某人分期购买一套住房，每年年末支付50000元，分10次付清，假设年利率为3%，则该项分期付款相当于现在一次性支付（）元。（P/A，3%，10）＝8.5302 A.469161 B.387736 C.426510 D.504057 3.某一项年金前4年没有流入，后5年每年年初流入4000元，则该项年金的递延期是（）年。 A.4 B.3 C.2 D.5 4.关于递延年金，下列说法错误的是（）。 A.递延年金是指隔若干期以后才开始发生的系列等额收付款项 B.递延年金没有终值 C.递延年金现值的大小与递延期有关，递延期越长，现值越小 D.递延年金终值与递延期无关
5.下列各项中，代表即付年金终值系数的是（）。 A.[（F/A，i，n＋1）＋1] B.[（F/A，i，n＋1）－1] C.[（F/A，i，n－1）－1] D.[（F/A，i，n－1）＋1] 6.甲希望在10年后获得80000元，已知银行存款利率为2%，那么为了达到这个目标，甲从现在开始，共计存10次，每年末应该存入（）元。（F/A，2%，10）＝10.95 A.8706.24 B.6697.11 C.8036.53 D.7305.94 7.某人现在从银行取得借款20000元，贷款利率为3%，要想在5年内还清，每年应该等额归还（）元。（P/A，3%，5）＝4.5797 A.4003.17 B.4803.81 C.4367.10 D.5204.13 二、多项选择题 1.在期数和利率一定的条件下，下列等式不正确的是（）。 A. 偿债基金系数＝1/普通年金现值系数 B. 资本回收系数＝1/普通年金终值系数 C. （1＋ｉ）n＝1/（1＋ｉ）－n D. （P/F，i，n）×（F/P，i，n）＝1 2.企业取得借款100万元，借款的年利率是8%，每半年复利一
第一章总论 一、单选题 1.承担有限债务责任的企业组织形式是（）。 A.个人独资企业 B.合伙企业 C.个体工商户 D.公司制企业 2.下列有关企业及其组织形式的说法中，不正确的是（）。 A.企业是市场经济活动的主要参与者 B.企业的典型组织形式为个人独资企业、合伙企业以及公司制企业 C.合伙企业缺点为双重课税 D.有限责任公司承担有限债务责任 3.甲、乙共同出资经营A企业，共享收益，共担风险，并且承担无限连带责任，则A企业属于（）。 A.普通合伙企业 B.个人独资企业 C.有限责任公司 D.股份 4.企业财务管理以实现更多资料联系微信 jyzlg01利润最大为目标的财务管理目标是（）。 A.利润最大化 B.股东财富最大化 C.企业价值最大化 D.相关者利益最大化 5.与利润最大化相比，下列属于股东财富最大化优点的是（）。 A.考虑了其他相关者的利益 B.适合所有企业 C.考虑了风险因素 D.以上均错误 6.下列各项中，属于各种财务管理目标基础的是（）。 A.利润最大化 B.股东财富最大化 C.企业价值最大化 D.相关者利益最大化 7.下列各项中，不属于股东财富最大化目标优点的是（）。 A.考虑了风险因素 B.在一定程度上能避免企业追求短期行为 C.有利于量化非上市公司的股东财富 D.对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩 8.下列各项中，不属于企业价值最大化目标优点的是（）。 A.考虑了资金的时间价值
B.考虑了投资的风险价值 C.有效地规避了企业的短期行为 D.股票价格客观真实地反映了企业价值 9.下列各项中，符合企业相关者利益最大化财务管理目标要求的是（）。 A.强调股东的首要地位 B.强调债权人的首要地位 C.强调员工的首要地位 D.强调经营者的首要地位 10.下列各项中，关于利润最大化目标特点的表述中错误的是（）。 A.没有考虑资金时间价值 B.没有考虑风险问题 C.没有反映创造的利润与投入资本之间的关系 D.有利于企业从长远出发，克服企业的短期行为 11.下列各项中，属于协调所有者和经营者矛盾的方法是（）。 A.限制性借债 B.停止借款 C.解聘 D.收回借款 12.下列各项中，不能协调所有者与债权人之间矛盾的方式是（）。 A.市场对公司强行接收或吞并 B.债权人通过合同实施限制性借款 C.债权人停止借款 D.债权人收回借款 13.下列各项中，不可用于协调所有者与经营者矛盾的措施是（）。 A.所有者解聘经营者 B.所有者向企业派遣财务总监 C.公司被其他公司接收或吞并 D.事先在借款合同中规定借款用途 14.在现代企业中，所有者和经营者利益可能存在冲突，下列不属于协调这一冲突的方法是（）。 A.解聘 B.接收 C.停止借款 D.授予绩效股 15.下列各项中，不属于企业对员工承担的社会责任是（）。 A.按时足额发放劳动报酬，并根据社会发展逐步提高工资水平 B.提供安全健康的工作环境，加强劳动保护，实现安全生产，积极预防职业病 C.完善工会、职工董事和职工监事制度，培育良好的企业文化 D.诚实守信，不滥用公司人格 16.在财务管理环节中，按照财务战略目标的总体要求，利用专门的方法对各种备选方案进行比较和分析，从中选出最佳方案的过程称为（）。 A.财务计划 B.财务决策 C.财务控制
财务管理货币时间价值 练习题及答案 TTA standardization office【TTA 5AB- TTAK 08- TTA 2C】
《财务管理》货币时间价值习题及参考答案1.某人现在存入银行1000元，若存款年利率为5% ，且复利计息，3年后他可以从银行取回多少钱？ F=1000×(1+5%)3==元。三年后他可以取回元。 2.某人希望在4年后有8000元支付学费，假设存款年利率为3% ，则现在此人需存入银行的本金是多少？ P=8000（1+3%）-4==7104(元) 每年存入银行的本金是7104元。 3.某人在3年里，每年年末存入银行3000元，若存款年利率为4%，则第3年年末可以得到多少本利和？ F=3000×(S/A,4%,3)=3000×=元第3年年末可以得到元本利和。 4．某人存钱的计划如下：第1年年末，存2000元，第2年年末存2500元，第3年年末存3000元，如果年利率为4% ，那么他在第3年年末可以得到的本利和是多少？ S=2000(1+4%)2+2500(1+4%)+3000=++3000=7764(元) 第3年年末得到的本利和是7764元。 5．某人现在想存一笔钱进银行，希望在第一年年末可以取出1300元，第2年年末可以取出1500元，第3年年末可以取出1800元，第4年年末可以取出2000元，如果年利率为5%，那么他现在应存多少钱在银行。 P=1300 (1+5%)-1+1500(1+5%)-2+1800(1+5%)-3+2000(1+5%)-4 =+++=元 那他现在应存元在银行。
企业需要一台设备，买价为16000元，可用10年。如果租用，则每年年初需付租金2000元，除此以外，买与租的其他情况相同。假设利率为6%，如果你是这个企业的决策者，你认为哪种方案好些？ 如果租用设备，该设备现值＝2000×[（P/A，6%，9）+1]=2000+=15604(元) 由于15604＜16000，所以租用设备的方案好些。 7．假设某公司董事会决定从今年留存收益中提取20000元进行投资，期望5年后能得到倍的钱用来对生产设备进行技术改造。那么该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率是多少？ ∵= P (1+K)5 ∴(1+K)5 = 查表得(1+20%)5= ＜ (1+25%)5= ＞ 20% x i 5 25% X/5= ∴x = % i= 20% + % = % 因此，所需要的投资报酬率必须达到% 8．F公司贝塔系数为，它给公司的股票投资者带来14%的投资报酬率，股票的平均报酬率为12%，由于石油供给危机，专家预测平均报酬率会由12%跌至8%,估计F 公司的新的报酬率为多少？ 投资报酬率=无风险利率+贝塔系数（市场平均报酬率-无风险利率） 14%=R f+ (12%- R f) 得出无风险利率=%； 新投资报酬率=%+（8%%）×=%。
货币的时间价值计算题 1. 假设某公司拥有100万元，现利用这笔资金建设一个化工厂，这个厂投资建成10年后将 全部换置，其残值与清理费用相互抵消，问该厂10年内至少能为公司提供多少收益才值得投资 假定年利率10%,按复利计算。 2. 假定以岀包方式准备建设一个水利工程，承包商的要求是：签约之日付款 5 000万元, 到第四年初续付2 000万元，五年完工再付 5 000万元，为确保资金落实，于签约之日将全部资 金准备好，其未支付部分存入银行，备到时支付，设银行存款年利率为10%问举办该项工程需 筹资多少 3. 一个新近投产的公司，准备每年末从其盈利中提岀 1 000万元存入银行，提存5年积累 笔款项新建办公大楼，按年利率5%十算，到第5年末总共可以积累多少资金 4. 如果向外商购入一个已开采的油田，该油田尚能开采10年，10年期间每年能提供现金 收益5 000万元，10年后油田枯竭废弃时，残值与清理费用相互抵消，由于油田风险大，投资 者要求至少相当于24%的利率，问购入这一油田愿岀的最高价是多少 5. "想赚100万元吗就这样做……从所有参加者中选岀一个获胜者将获得100万元。“这就
是最近在一项比赛中的广告。比赛规则详细描述了“百万元大奖“的事宜：“在20年中每年支付 50 000元的奖金，第一笔将在一年后支付，此后款项将在接下来的每年同一时间支付，共计支 付100万元“。若以年利率8%十算，这项“百万元奖项“的真实价值是多少 6. 王先生最近购买彩票中奖，获得了10 000元奖金，他想在10后买一辆车，估计10年后该种车价将为25 937元，你认为王先生必须以多高利率进行存款才能使他10年后能买得起这种车子。 7. 某企业向银行借款10 000元，年利率10%期限10年，每半年计息一次，问第5年末 的本利和为多少 8. 假设下列现金流量中的现值为5元，如果年折现率为12%那么该现金流序列中第2年 (t=2 )的现金流量为多少 0 I 100 9. 某企业向银行借款1 000元，年利率16%每季计息一次，问该项借款的实际利率是多 少
2018年-2019年中级财务管理试卷及答案 多选题 1、以下关于E注册会计师对期后事项审计责任的表述中，正确的有()。 A．在审计报告日后，注册会计师没有责任针对期后事项实施审计程序 B．注册会计师应当实施必要的审计程序，获取充分适当的审计证据，以确定截止审计报告日发生的、需要在财务报表中调整或披露的事项是否均已得到识别 C．在审计报告日至财务报表公布日之间获知的可能影响财务报表的期后事项，注册会计师应当及时与被审计单位讨论，必要时实施适当的审计程序 D．在财务报表公布后，注册会计师没有义务专门对财务报表进行查询 单选题 2、计算机会计核算系统主要包括()。 A．账务处理系统 B．报表系统 C．工资核算系统 D．以上全部 多选题 3、下列关于专门用于产品生产的专利权会计处理的表述中，正确的有( )。 A．该专利权的摊销金额应计入管理费用 B．该专利权的使用寿命至少应于每年年度终了进行复核 C．该专利权的摊销方法至少应于每年年度终了进行复核 D．该专利权应以成本减去累计摊销和减值准备后的余额进行后续计量
单选题 4、工程咨询单位是从事工程咨询业务并具有独立法人资格的企业、事业单位的同城。关于工程咨询单位构成要素错误的说法是（）。 A．具有特定的组织形式及组织结构 B．具有明细的责任约束机制及活动规则 C．具有多专业的技术人员和工程领域 D．具有明确的业务定位和法人地位 单选题 5、结束会议的主要目标是确保内部审计师所利用信息的准确性。其次要目标应当是： A．对有关建议作出第一反应。 B．改进与业务客户的关系。 C．就最终报告的恰当发送达成一致。 D．向管理高层简述审计结果。 单选题 6、职能机构往往成为一层事业部式的管理组织，较适合制造企业的项目管理组织形式是()。 A．项目式组织 B．矩阵式组织 C．职能式组织 D．强矩阵式组织 多选题 7、如果该股份公司是一个财产保险公司，则： A．从组织形式上看，该公司不可能是保险公司 B．该公司可以从事信用保险业务 C．该公司可以从事人寿保险业务
货币的时间价值原理 导入：货币时间价值的含义及其产生原因 货币时间价值是指一定量资金在不同时点上价值量的差额。它反映的是由于时间因素的作用而使现在的一笔资金高于将来某个时期的同等数量的资金的差额或者资金随时间推延所具有的增值能力。资金的循环和周转以及因此实现的货币增值，需要或多或少的时间，每完成一次循环，货币就增加一定数额，周转的次数越多，增值额也越大。因此，随着时间的延续，货币总量在循环和周转中按几何级数增大，使得货币具有时间价值。货币时间价值产生的原因主要有三点： 1、货币时间价值是资源稀缺性的体现 经济和社会的发展要消耗社会资源，现有的社会资源构成现存社会财富，利用这些社会资源创造出来的将来物质和文化产品构成了将来的社会财富，由于社会资源具有稀缺性特征，又能够带来更多社会产品，所
以现在物品的效用要高于未来物品的效用。在货币经济条件下，货币是商品的价值体现，现在的货币用于支配现在的商品，将来的货币用于支配将来的商品，所以现在货币的价值自然高于未来货币的价值。市场利息率是对平均经济增长和社会资源稀缺性的反映，也是衡量货币时间价值的标准。 2、货币时间价值是信用货币制度下，流通中货币的固有特征 在目前的信用货币制度下，流通中的货币是由中央银行基础货币和商业银行体系派生存款共同构成，由于信用货币有增加的趋势，所以货币贬值、通货膨胀成为一种普遍现象，现有货币也总是在价值上高于未来货币。市场利息率是可贷资金状况和通货膨胀水平的反映，反映了货币价值随时间的推移而不断降低的程度。 3、货币时间价值是人们认知心理的反映 由于人在认识上的局限性，人们总是对现存事物的感知能力较强，而对未来事物的认识较模糊，结果人们存在一种普遍的心理
第二章《财务管理基础》--货币时间价值练习题及答案 一、单项选择题 1.企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其最不利的复利计息期是（）。 d ( A) 1年(B) 半年(C) 1季(D) 1月 解析：年内计息多次的情况下，实际利率会高于名义利率，而且在名义利率相同的情况下，计息次数越多，实际利率越高。因此选项中，A的名义利率与实际利率相等，而B、C、D 的名义利率均高于实际利率，且D的实际利率最高。对于发行债券的企业来说，实际利率越高，其负担的实际利息越高 2.某人年初存入银行1000元，假设银行按每年10%的复利计息，每年末取出200元，则最后一次能够足额（200元）提款的时间是（）。 c (A) 5年(B) 8年末(C) 7年(D) 9年末 解析：已知：P＝1000 i＝10% A＝200 P＝A×（P/A，10%，n） 1000＝200×（P/A，10%，n）（P/A,10%,n）＝5,查表n＝7 3.在复利条件下，已知现值、年金和贴现率，求计算期数，应先计算（）。b (A) 年金终值系数(B) 年金现值系数(C) 复利终值系数(D) 复利现值系数 解析：应先求年金现值系数，然后用内插法把计息期数求出。 4.为在第5年获本利和100元，若年利率为8%，每3个月复利一次，求现在应向银行存入多少钱，下列算式正确的是（）。 这是一个已知终值，年名义利率，每季复利一次，期数求现值的问题。 年名义利率＝8%，每季的实际利率＝8%/4＝2％，一年中复利四次，五年中共复利二十次。 5.甲方案在三年中每年年初付款500元，乙方案在三年中每年年末付款500元，若利率为10%，则两个方案第三年年末时的终值相差（）。b (A) 105元(B) 165.50元(C) 665.50元(D) 505元 解析：A方案即付年金终值F＝500×〔（F/A，10%，3+1）－1＝500×（4.641－1）＝1820.50 B方案后付年金终值F＝500×（F/A，10%，3）＝500×3.310 ＝1655 6.以10%的利率借得50000元，投资于寿命期为5年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为（）元。c (A) 10000 (B) 12000 (C) 13189 (D) 8190 7.投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金价值的额外收益，称为投资的（）。c
一、单项选择题（本类题共25小题，每小题1分，共25分，每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，按2B铅笔填土答案卡中题号1至25信息点。多选、错选、不选，均不得分。） 1.根据相关者利益最大化在财务管理目标理论，承担最大风 险并可能获得最大报酬的是（）。 A.股东 B.债权人 C.经营者 D.供应商 【答案】A 【解析】相关利益者最大化的观点中，股东作为企业的所有者，在企业中承担着最大的权力、义务、风险和报酬。所以 选项A正确。 2.某集团公司有A、B两个控股子公司，采用集权与分权相结合的财务管理体制，下列各项中，集团总部应当分权给子 公司的是（）。 A.担保权 B.收益分配权 C.投资权 D.日常费用开支审批权 【答案】D
【解析】采用集权与分权相结合的财务管理体制时，具体应集中制度制定权，筹资、融资权，投资权，用资、担保权，固定资产购置券，财务机构设置权，收益分配权；分散经营自主权、人员管理权、业务定价权、费用开支审批权。3.一般来说，编制年度预算、制度公司战略与安排年度经营 计划三者之间应当遵循的先后顺序的是（）。 A.制定公司战略——安排年度经营计划——编制年度预算 B.编制年度预算——制定公司战略——安排年度经营计划 C.编制年度预算——安排年度经营计划——制定公司战略 D.安排年度经营计划——编制年度预算——制定公司战略 【答案】A 【解析】预算目标源于战略规划、受制于年度经营计划，是运用财务指标对企业及下属单位预算年度经营活动目标的全面、综合表述。所以选项A正确。 4.下列各项费用预算项目中，最适宜采用零基预算编制方法 的是（）。 A.人工费 B.培训费 C.材料费 D.折旧费 【答案】BKAo8 【解析】零基预算是在编制费用预算时，不考虑以往会计期
关于货币时间价值的讲 解 内部编号：（YUUT-TBBY-MMUT-URRUY-UOOY-DBUYI-0128）
货币的时间价值 一、含义 货币的时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金时间价值。 二、利息的两种计算方式 单利计息：只对本金计算利息，各期利息相等。 复利计息：既对本金计算利息，也对前期的利息计算利息，各期利息不同。 三、资金时间价值的基本计算（终值与现值） （一）一次性款项 1.复利终值 复利计算的一般公式：F=P·（1+i）n，其中的（1+i）n被称为复利终值系数或1元的复利终值，用符号（F/P，i，n）表示。 【例题1·计算分析题】某人拟购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付80万元；另一方案是5年后付100万元。若目前的银行利率是7%，应如何付款？ 【答案】 方案一的终值：F=80×（1+7%）5 或： F=80×（F/P，7%，5） =80×1.4026=112.208（万元） 方案二的终值：F=100万元 由于方案一的终值大于方案二，应选择的付款方案为方案二，即5年后付100万元。
2.复利现值 P=F×（1+i ）-n 其中（1+i ）-n 称为复利现值系数，用符号（P/F ，i ，n ）表示。 【例题2·计算分析题】某人拟购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付80万元，另一方案是5年后付100万元。若目前的银行利率是7%，应如何付款？ 【答案】 方案二的现值： P=100×（1+7%）-5或=100×（P/F ，7%，5） =100×0.713=71.3（万元） 由于方案一的现值大于方案二，应选择的付款方案为方案二，即5年后付100万元。 3.系数间的关系 复利现值系数（P/F ，i ，n ）与复利终值系数（F/P ，i ，n ）互为倒数。 （二）年金 1.年金的含义（教材P112） 年金是指等额、定期的系列收支。 【提示】年金中收付的间隔时间不一定是1年，可以是半年、1个月等等。 2.年金的种类 Ａ 普通年金：从第一期开始每期期末收款、付款的年金。 ０ １ ２ ３ ４ ０ １ ２ ３ ４
货币得时间价值计算题 1、假设某公司拥有100万元,现利用这笔资金建设一个化工厂,这个厂投资建成10年后将全部换置,其残值与清理费用相互抵消,问该厂10年内至少能为公司提供多少收益才值得投资?假定年利率10%,按复利计算。 2、假定以出包方式准备建设一个水利工程,承包商得要求就是:签约之日付款 5 000万元,到第四年初续付2 000万元,五年完工再付5 000万元,为确保资金落实,于签约之日将全部资金准备好,其未支付部分存入银行,备到时支付,设银行存款年利率为10%,问举办该项工程需筹资多少? 3、一个新近投产得公司,准备每年末从其盈利中提出1 000万元存入银行,提存5 年积累一笔款项新建办公大楼,按年利率5%计算,到第5 年末总共可以积累多少资金? 4、如果向外商购入一个已开采得油田,该油田尚能开采10年,10年期间每年能提供现金收益5 000万元,10年后油田枯竭废弃时,残值与清理费用相互抵消,由于油田风险大,投资者要求至少相当于24%得利率,问购入这一油田愿出得最高价就是多少? 5、"想赚100万元吗？就这样做……从所有参加者中选出一个获胜者将获得100万元。"这就就是最近在一项比赛中得广告。比赛规则详细描述了"百万元大奖"得事宜:"在20年中每年支付50 000元得奖金,第一笔将在一年后支付,此后款项将在接下来得每年同一时间支付,共计支付100万元"。若以年利率8%计算,这项"百万元奖项"得真实价值就是多少？ 6、王先生最近购买彩票中奖,获得了10 000元奖金,她想在10后买一辆车,估计10年后该种车价将为25 937元,您认为王先生必须以多高利率进行存款才能使她10年后能买得起这种车子。
2019 年中级会计师《财务管理》真题（I 卷）附答案 考试须知： 1、考试时间：150 分钟，满分为100 分。 2、请首先按要求在试卷的指定位置填写您的姓名、准考证号和所在单位的名称。 3、本卷共有五大题分别为单选题、多选题、判断题、计算分析题、综合题。 4、不要在试卷上乱写乱画，不要在标封区填写无关的内容。 姓名: _______ 考号: _______ 一、单选题（共25小题，每题 1 分。选项中，只有 1 个符合题意） 1、某产品本期产量为60套，直接材料标准用量为18千克、套，直接材料标准价格为270元、千克，直接材料实际用量为 1 200千克，实际价格为280元、千克。则该产品的直接材料用量差异为（）元。 A. 10 800 B. 12 000 C. 32 400 D. 33 600 2、当企业的高层素质较高且企业自身拥有良好的传递信息的网络系统时，其更适合采用（）财务管理体制。 A. 集权和分权结合 B. 分权制 C. 集权制 D. 以上体制都可以使用 3、下列应对通货膨胀风险的各种策略中，不正确的是（）。
A、进行长期投资 B、签订长期购货合同 C、取得长期借款 D、签订长期销货合同 4、下列各项优先权中，属于普通股股东所享有的一项权利是（）。 A. 优先剩余财产分配权 B. 优先股利分配权 C. 优先股份转让权 D. 优先认股权 5、以下关于企业价值的表述，不正确的是（）。 A. 企业价值可以理解为企业所有者权益的市场价值 B. 企业价值可以理解为企业所能创造的预计未来现金流量的现值 C. 对于非上市公司，企业价值评估很难客观和准确 D. 对于上市企业来说，股票价格的变动可以完全揭示企业价值的变化 6、下列各项中，以市场需求为基础的定价方法是（）。 A. 保本点定价法 B. 全部成本费用加成定价法 C. 目标利润法 D. 边际分析定价法 7、下列各项中，属于商业信用筹资方式的是（）。 A. 发行短期融资券 B. 应付账款筹资 C. 短期借款 D. 融资租赁
第三章货币的时间价值 一、判断题 1、遵循货币时间价值的概念,现在的一笔货币比未来的等量货币具有更高的价值。 2、遵循货币时间价值的概念,现在的一笔货币比过去的等量货币具有更高的价值。 3、货币的时间价值一般通过现金流的现值和终值来反映。 4、复利终值等于期初本金与复利终值系数的乘积。 5、计算未来一笔现金流的现值就用该笔现金流除以复利现值系数。 6、永续年金的终值无法计算。 7、永续年金的现值无法计算。 8、即时年金现值应该比普通年金少贴现一次,即等于普通年金现值乘以(1+i 。 9、即时年金终值应该比普通年金多计一次利息,即等于普通年金终值乘以 (1+i 。 10、普通年金现值应该比普通年金少贴现一次,即等于即时年金现值乘以 (1+i 。 11、普通年金终值应该比普通年金多计一次利息,即等于即时年金终值乘以(1+i 。 12、两笔融资具有相同的年名义利率,但两者在一年内的计息次数不同,那么,就意味着其实际年利率不同。 13、两笔融资具有相同的年名义利率, 则不论两者在一年内的计息次数是否相同, 其实际年利率都相同。
14、实际年利率随年内计息次数的的增加而提高。 15、在计算一项投资的净现值时, 通常采用该项投资的机会成本或市场资本报酬率作为贴现率。 16、内含报酬率是使一个投资项目的净现值为 0的贴现率。 17、在名义投资报酬率一定的情况下, 通货膨胀水平提高, 意味着实际投资报酬率相应提高。 18、名义投资报酬率 10%,利息、股息、红利所得税率 20%,则税后实际报酬率为 8%。 19、在进行跨国投资现金流贴现分析时,预期收益率必须根据 汇率预期变化进行调整。 20、假定我国一经济单位在美国投资的预期收益率为 8%,预期美元 1年内将贬值 10%,则其折合为人民币的投资收益率只有 2%。 二、单项选择题 1、 10万元本金,以年均 5%的利率进行投资,按照单利计息法, 5年后的本利和为 A 12万元 B 12.25万元 C 12.5万元 D 12.76万元 2、 10万元本金,以年均 5%的利率进行投资,按照复利计息法, 5年后的本利和为 A 12万元 B 12.25万元 C 12.5万元 D 12.76万元 3、某公司优先股股利维持在每年 0.1元,当市场同类投资的年报酬率为 5%时,该股票的理论价格为 A 1元 B 1.5元 C 2元 D 2.5元 4、你现在有一笔钱,问投资一定时期后本利和将达到多少,需要计算的是 A 复利终值 B 复利现值 C 年金终值 D 年金现值
2012年，某律师事务所接到一份房屋产权纠纷案件，具体是这样的。 父亲在2002以去世，母亲健在，家有三个子女，在十八年前父母有一套72平米的福利房，后来要作为商品房卖给私人作为私有财产，这房子大概是2500元钱，当时由于家里条件不是很好，就靠父亲的工资维持生活，妹妹也不是很好，哥哥条件相对来说要好一些，加之他们又要搬到父母那里去住，因此哥哥就出了800元钱，住了一年多。后来哥哥分了房子就搬走了，事隔十多年了，母亲的房子属棚户区改造房，要重新安置，政府要赔偿，自已也要出一部分补差，母亲已是84岁高龄，只享650元钱抚恤金，没有能力购买，这时三个子女商量共同出资，但哥哥说他当时出了800元钱，现在房子增值了，他按比例要抵一万，也就相当于姐妹各拿5000元给他，然后三人共同出资共同继承老母亲的房产。 这里，我们不谈论哥哥的做法对错与否，单是他的做法就体现了他对货币时间价值的理解。在不考虑风险价值和通货膨胀的前提下，假设每年的银行存款利息都是5%，那么他当初的800元，折合成现在的现金为F=800×(1+5%)^10=1303.12元。虽然不是哥哥想像中的一万元，却也有所增值。也就是说，同样数值的货币由于时间的间隔而产生了增值，这就是货币的时间价值。 一、货币时间价值的认识 （一）货币时间价值的含义 货币时间价值，也称为资金时间价值，是在生产和流通过程中随着时间推移而产生的增值，即同样数额的资金在不同时间点上具有不同的时间价值。钱生钱，并且所生之钱会生出更多的钱，这就是货币时间价值的本质。 最直接的解释就是现在的一元钱与一年后的一元钱是不等价的。例如，将这一元钱存入银行，假设年利率为10%，一年后可以得到1×（1+10%）=1.1元，其中增加的0.1元就是货币的时间价值。 （二）货币时间价值产生的条件 货币时间价值的主要理念是同样金额的资金，在不同的时间点上，其价值是不一样的。但需要注意的事，货币时间价值的产生需要借助于两个基本条件：一是货币必须投入生产经营的周转使用中；二是要有一定的时间间隔。例如，1年前丢失了100元钱，1年后在床底下发现了它，那么这其中并没有时间价值，100元仍然是100元，因为货币并没有参与生产经营。 由于货币时间价值产生的根本原因是企业将资金投入使用而创造出了新的价值，因此，只有周转使用中的资金才具有时间价值。另外，资金的循环和周转以及因此实现的资金增值需要或多或少的时间。每完成一次循环，资金就增加一定的数额。投入
一、单项选择(本类题共25小题，每小题1分，共25分，每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答案卡中题号1至25信息点。多选，错选，不选均不得分)。 1.下列各项中，属于商业信用筹资方式的是()。 A.发行短期融资券 B.应付账款筹资 C.短期借款 D.融资租赁 【参考答案】：B 【答案解析】：商业信用是指企业在商品或劳务交易中，以延期付款或预收货款方式进行购销活动而形成的借贷关系，是企业之间的直接信用行为，也是企业短期资金的重要来源。商业信用的形式包括：应付账款、应计未付款和预收货款，所以本题正确答案为B。参见教材174～176页。 【试题点评】本题考核“商业信用”这个知识点。该知识点与财考网201X年中级财务管理模拟试卷四单项选择题第19题考点相同。另外，在财考网老师考前串讲班中重点提及。 2.某公司月成本考核例会上，各部门经理正在讨论、认定直接人工效率差异的责任部门。根据你的判断，该责任部门应是()。 A.生产部门 B.销售部门 C.供应部门 D.管理部门 【参考答案】：A 【答案解析】：直接人工效率差异是效率差异，其形成的原因是多方面的，工人技术状况、工作环境和设备条件的好坏等，都会影响直接人工效率的高低，但其主要责任还是在生产部门，所以本题正确答案为A。参见教材203页。 【试题点评】本题考核“直接人工差异形成的原因”这个知识点。该知识点在财考网中级财务管理考试同步练习单项选择题第12题考查到。另外，在财考网老师考前串讲班中重点提及。 3.某公司非常重试产品定价工作，公司负责人强调，产品定价一定要正确反映企业产品的真实价值消耗和转移，保证企业简单再生产的继续进行。在下列定价方法中，该公司不宜采用的是()。 A.完全成本加成定价法 B.制造成本定价法 C.保本点定价法 D.目标利润定价法 【参考答案】：B 【答案解析】：制造成本是指企业为生产产品或提供劳务等发生的直接费用支出，一般包括直接材料、直接人工和制造费用。由于它不包括各种期间费用，因此不能正确反映企业产品的真实价值消耗和转移。利用制造成本定价不利于企业简单再生产的继续进行，所以本题正确答案为B。参见教材188页。 【试题点评】本题考核“产品定价方法”的知识点。该知识点在财考网201X年中级财务管理冲刺试卷一多项选择题第5题、201X年中级财务管理同步练习第6章多项选择题第18题基本一致。另外，在财考网老师考前串讲班中重点提及。 4.股利的支付可减少管理层可支配的自由现金流量，在一定程度上和抑制管理层的过度投资或在职消费行为。这种观点体现的股利理论是()。 A.股利无关理论 B.信号传递理论
什么是货币的时间价值？ 货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生的增值，也称为资金时间价值。 专家给出的定义：货币的时间价值就是指当前所持有的一定量货币比未来获得的等量货币具有更高的价值。从经济学的角度而言，现在的一单位货币与未来的一单位货币的购买力之所以不同，是因为要节省现在的一单位货币不消费而改在未来消费，则在未来消费时必须有大于一单位的货币可供消费，作为弥补延迟消费的贴水。 [编辑] 时间价值的来源 1、节欲论 投资者进行投资就必须推迟消费，对投资者推迟消费的耐心应给以报酬，这种报酬的量应与推迟的时间成正比。 时间价值由“耐心”创造。 2、劳动价值论 资金运动的全过程：G—W…P…W’—G’G’=G+?G 包含增值额在内的全部价值是形成于生产过程的，其中增值部分是工人创造的剩余价值。 时间价值的真正来源是工人创造的剩余价值。 [编辑] 货币的时间价值的形式 1、相对数：没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率； 2、绝对数：即时间价值额是资金在生产经营过程中带来的真实增值额，即一定数额的资金与时间价值率的乘积。 [编辑]
货币时间价值的计算 1、单利的计算 本金在贷款期限中获得利息，不管时间多长，所生利息均不加入本金重复计算利息。 P——本金，又称期初额或现值； i——利率，通常指每年利息与本金之比； I——利息； S——本金与利息之和，又称本利和或终值； t——时间。 单利利息计算： I=P*i*t 例：某企业有一张带息期票，面额为1200元，票面利率为4%，出票日期6月15日，8月14日到期（共60天），则到期时利息 为：I=1200×4%×60/360=8元 终值计算：S=P+P×i×t 现值计算：P=S-I 2、复利计算 每经过一个计息期，要将所生利息加入本金再计利息，逐期滚算，俗称“利滚利”。 （1）复利终值 S=P(1 + t)n 其中(1 + t)n被称为复利终值系数或1元的复利终值，用符号（s/p,i,n）表示。 (2)复利现值 P=S(1 + t)?n
第二章货币时间价值课后练习题 1、大学生刘颖现将5000元存入银行，定期为3年，银行的存款利率为2%，按半年复利1次，问刘颖的这笔存款3年到期后能取出多少钱？ 2、羽佳公司准备租赁办公设备，期限是10年，假设年利率是10%，出租方提出以下几种付款方案：（1）立即会全部款项共计20万元；（2）从率4年开始每年年初付款4万元，至第10年年初结束；（3）第1年到第8年每年年末支付3万元，第9年年末支付4万元，第10年年末支付5万元。要求：请你通过计算，代为选择比较合算的一种付款方案。 3、冀氏企业在第一年年初向银行借入100万元，在以后的10年里，每年年末等额偿还13.8万元，当年利率为6%时，10年的年金现值系数为7.36，当年利率为7%时，10年的年金现值系数为7.02，要求用差值班法求出该笔借款的利息率。 4、张钰拟分期付款购入住房，需要每年年初支付250000元，连续支付15年，假定年利率为7%，如果该项分期付款现在一次全部支付共需要支付现金多少元？ 5、戴进公司刚刚贷款1000万元，1年复利1 次，银行要求公司在未来3年每年年末偿还相等的金额，银行垡利率6%，请你编制如表2-3所示的还本付息表（保留小数点后2位）。 6、钰雪公司拟于5年后一次还清所欠债务1000000元，假定银行利息率为4%，1年复利1次，则该公司应从现在起每年年末等额存入银行的偿债基金应为多少元？
7、小王今年35岁，他觉得是时候为退休做打算了，在他60岁之前的每年年末，他都将向其退休账户存入10000元。如果存款的年利率为10%，到小王60岁时其退休账户已攒下多少钱？ 8、请你分别计算在以下各种条件下2万元的终值：（1）5年后，年利率5%；（2）10年后，年利率5%；（3）5年后，年利率10%。 9、未来收到10万元，请你分别计算在以下各种条件下2万元的现值：（1）距今天5年后收到，年利率4%；（2）距今天10年后收到，年利率5%；（3）距今天20年后收到，年利率8%。 第三章风险价值课后练习题 1、倩倩公司拟进行股票投资，现有甲、乙两只股票可供选择，具体资料如表3-5所示。要求计算： （1）甲、乙股票收益率的期望值、标准差。 （2）计算甲、乙股票收益标准离差率，并比较其风险大小。 （3）如果公司管理层时风险回避者，公司应试选择哪支股票进行投资？ 表3-5 甲、乙两只股票收益率概率分布情况 2、兰兰公司拟进行股票投资，计划购买A、B、C三种股票，已知三种股票的β系数分别为1.5、1.2和0.5，它们在投资组合下的投资比重为50%、30%和20%，同期市场上所有股票的平均收益率为12%，无风险收益率为8%。 要求计算： （1）按照资本资产定价模型计算A股票的必要收益率。 （2）按照资本资产定价模型计算B股票的必要收益率。 （3）计算投资组合的β系数、风险收益率和必要收益率。