浅谈房地产企业资金使用效率
摘要：文选取了在沪深两市的A股上市的48家房地产企业,使用它们在2010-2014年的年报数据，运用DEA方法、描述性统计和回归分析法研究了样本企业资金使用效率及其影响因素。本文通过影响因素分析发现：(1)排名较高的房地产企业拥有明显较高的平均资金使用效率。(2)流动负债规模对企业资金使用效率影响显著。(3)民营房地产企业虽在整体规模上不及国有企业，但在资金使用效率显著高于国有控股房地产企业。(4)应收款规模与存货规模对房地产企业资金使用效率影响不显著。
关键词：房地产行业；资金使用效率；DEA；数据包络模型
一、数据包络分析与资金使用效率文献综述
房地产行业对我国经济的稳定和繁荣具有非常重要的意义，但是在过去的持续高速增长后，房地产行业将迎来调整。在短期，行业面临着去库存的压力。而在中长期，由于过去房屋存量的积累，以及未来购房需求难以像过去那样继续高速增长。因此，分析各企业之间的差异和近年的变动趋势，能帮助投入到房地产行业的各个渠道的资金被高效利用，创造出更多的社会价值和经济价值。现有文献对房地产行业的资金使用效率只使用DEA方法进行实证研究，故只能得出各个企业之间的相对综合效率，规模效率,纯技术效率以及规模报酬，在缺乏其他分析工具配合时难以得出更有指导价值的结论。本文借鉴学者们对金融业等其他行业进行研究所使用的方法，对房地产行业的融资结构及其变动趋势、产出指标状况及其变动趋势、资金使用效率、