金融市场学
名词解释
1、远期外汇协议：（远期外汇交易P113）又称期汇交易，是指买卖外汇双方先签订合
同，规定买卖外汇的数量、汇率、交割时间和地点等，在规定的到期日交割标的货币的外汇交易，在签订合同时，除缴纳10%的保证金外，不发生任何资金的转移。
2、货币互换：双方进行不同货币债务的交换，双方按固定汇率在期初交换两天不同货币的本金，然后按预先规定的日期，进行利息和本金的分散互换。涉及到利息支付的互换和本金的互换。货币互换的主要原因是双方在各自国家中的金融市场上具有比较优势。
3、货币市场基金：在货币市场上从事短期有价证券投资的一种基金。该基金资产主要投资于短期货币工具，如国库券、大额可转让定期存单、商业票据等。特点是开放式基金、投资成本低、风险小、收益高、购买限额低、资本安全性高。
4、到期收益率：又称内在收益率，是指来自于某种金融工具的现金流的现值总和与其
今天的价值相等时的利率水平。公式：
CF
1+y
+CF2
（1+y)2
+CF3
（1+y)3
+……
+CF n (1+y)=CF t
(1+y)
n
t=1（p232）
5、久期：弗雷德里克麦考利定义债券的有效期限为久期，并根据债券的每次息票利息或本金支付时间的加权平均来计算。并认为与每次支付时间相关的权重应当同那次支付对债券价值的“重要性”相联系。并进一步指出，与每次支付时间相关的权重应该是这次支付在债券总价值中所占的比例，这个比例正好等于支付的现值除债券价格。
综合小测 1 一、选择题 1.函数 y=2x+1 的图象是 2.△ ABC 中， cosA= 5 ， sinB= 3 ,则 cosC 的值为 13 5 A. 56 56 16 16 B. － C.－ D. 65 65 65 65 3.过点（ 1， 3）作直线 l ，若 l 经过点（ a,0）和 (0,b)，且 a,b ∈N* ，则可作出的 l 的条数为 A.1 B.2 C.3 D. 多于 3 4.函数 f( x)=log x(a ＞ 0 且 a ≠ 1)对任意正实数 x,y 都有 a A. f(x · y)=f(x) · f(y) B. f(x · y)=f( x)+f(y) C.f(x+y)=f(x)· f(y) D. f(x+y)=f(x)+f(y) 5.已知二面角 α— l — β的大小为 60°， b 和 c 是两条异面直线，则在下列四个条件中， 能使 b 和 c 所成的角为 60°的是 A. b ∥ α,c ∥ β B.b ∥ α,c ⊥ β C.b ⊥ α,c ⊥ β D. b ⊥ α,c ∥ β 6.一个等差数列共 n 项，其和为 90，这个数列的前 10 项的和为 25，后 10 项的和为 75， 则项数 n 为 （ ） A.14 B.16 C.18 D.20 7.某城市的街道如图，某人要从 A 地前往 B 地，则路程最短的走法有 A.8 种 B.10 种 C.12 种 D.32 种 8.若 a,b 是异面直线， a α,b β ,α∩ β=l ，则下列命题中是真命题的为 A. l C.l 与 a 、 b 分别相交 至多与 a 、 b 中的一条相交 B. l 与 a 、 b 都不相交 D. l 至少与 a 、 b 中的一条相交
全国2017年4月高等教育自学考试 国际金融试题 课程代码：00076 本试卷共4页，满分100分，考试时间150分钟。 考生答题注意事项： 1.本卷所有试题必须在答题卡上作答。答在试卷上无效，试卷空白处和背面均可作草稿纸。 2.第一部分为选择题。必须对应试卷上的题号使用2B铅笔将“答题卡”的相应代码涂黑。 3.第二部分为非选择题。必须注明大、小题号，使用0．5毫米黑色字迹签字笔作答。 4.合理安排答题空间，超出答题区域无效。 第一部分选择题(共30分) 一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分) 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题卡”的相应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。 P61 1．中国企业在欧洲直接设立新企业，这笔交易应记入 A．经常账户 B．资本账户 C．金融账户 D．储备账户 P104 2．外汇储备资产中流动性最低的是 A．一级储备B．二级储备 C．三级储备 D．超级储备 P97 3．特里芬在《黄金与美元危机》中关于一国国际储备与进口额的比例，最低限是A．20％ B．25％ C．30％ D．40％ P1194．某日中国银行报出：USDl00=CNY656．43—656．89，则656．89是 A．买入汇率 B．卖出汇率 C．中间汇率 D．现钞汇率 P117 5．在直接标价法下，外币贬值表明 A．外汇汇率上升，本币汇率上升 B．外汇汇率上升，本币汇率下降 C．外汇汇率下降，本币汇率下降 D．外汇汇率下降，本币汇率上升 P71 6．由一国的价格水平、成本、汇率、利率等因素引起国际收支失衡是 A．周期性失衡 B．货币性失衡 C．收入性失衡 D．结构性失衡 P210 7.国际金融市场中最大的是 A．国际股票市场 B.国际债券市场 C．国际外汇市场 D．国际信贷市场 P166 8.即期外汇交易的标准交割日是 A．T+0 B．T+1 C．T+2 D．T+3 P194 9．由于外汇汇率波动而引起应收资产或应付债务价值的变化使交易者蒙受损失的可能性，称为 A.交易风险 B.会计风险 C．经济风险 D．转换风险 P218 10．通过招标方式确定债券承销商和发行条件的发行方式是
《金融市场学》期末复习资料 一、解释下列名词 金融衍生工具债券基金证券同业拆借市场回购协议股票行市银行承兑汇票普通股债券现值投资基金远期外汇交易金融期货金融期权看涨期权看跌期权远期升水套期保值交易 1、同业拆借市场的支付工具有（本票），（支票），（承兑汇票），（同业债券），（转贴现），（资金拆借）。 2、金融衍生工具具有（风险性），（流动性），（虚拟性），（定价的高科技性）的特点。 3、套利有（抛补套利），（非抛补套利）两种形式 4、可转换公司债券具有（债券性），（股票性），（期权性）三大基本特征 5、股票有几种交易方式（现货交易）（期货交易）（信用交易）（期权交易）。 6、（本票）是指出票人签发的承诺自己在见票时无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。 二、单项选择题 1．按（?D ）划分为货币市场、资本市场、外汇市场、保险市场、衍生金融市场。 A．交易范围B．交易方式C．定价方式D．交易对象 2．（ B ）是货币市场区别于其它市场的重要特征之一。A．市场交易频繁B．市场交易量大C．市场交易灵活D．市场交易对象固定 3．金融市场的宏观经济功能不包括（ B ）。 A．分配功能B．财富功能C．调节功能 D．反映功能4．（ A ）一般没有正式的组织，其交易活动不是在特定的场所中集中开展，而是通过电信网络形式完成。 A．货币市场B．资本市场C．外汇市场D．保险市场5．（C ）金融市场上最重要的主体。 A．政府B．家庭C．企业D．机构投资者6．家庭在金融市场中的主要活动领域（ B ）。 A．货币市场B．资本市场C．外汇市场D．黄金市场7．（B ）成为经济中最主要的非银行金融机构。 A．投资银行B．保险公司 C．投资信托公司 D．养老金基金8．商业银行在投资过程当中，多将（ D ）放在首位。 A．期限性B．盈利性C．流动性D．安全性9．（ A ）是证券市场上数量最多、最为活跃的经纪人。 A佣金经纪人 B．居间经纪人C．专家经纪人 D．证券自营商10．（ C ）货币市场上最敏感的“晴雨表”。 A．官方利率B．市场利率 C．拆借利率D．再贴现率11．一般来说，（ C ）出票人就是付款人。 A．商业汇票B．银行汇票C．本票D．支票12．（ B ）指那些规模庞大、经营良好、收益丰厚的大公司发行的股票。 A．资产股B．蓝筹股C．成长股 D．收入股 13．下列哪种有价证券的风险性最高（ A ）。 A．普通股B．优先股C．企业债券 D．基金证券14．基金证券体现当事人之间的（ C ） A．产权关系B．债权关系C．信托关系D．保证关系15．下列哪种金融衍生工具赋予持有人的实质是一种权利（ B ）A．金融期货B．金融期权C．金融互换D．金融远期 16、回购协议中所交易的证券主要是（ C ）。 A．银行债券 B．企业债券 C．政府债券 D．金融债券 17、（ A ）是四种存单中最重要、也是历史最悠久的一种，它由美国国内银行发行。 A．国内存单B．欧洲美元存单C．扬基存单D．储蓄机构存单18、最早开发大额可转让定期存单的银行是（ B ）。 A．美洲银行 B．花旗银行 C．汇丰银行D．摩根银行 19、下列存单中，利率较高的是（ C ）。 A．国内存单B．欧洲美元存单C．扬基存单D．储蓄机构存单20．目前，在国际市场上较多采用的债券全额包销方式为（C ）。 A．协议包销B．俱乐部包销 C．银团包销 D．委托包销21．决定债券内在价值(现值)的主要变量不包括（ D ）。A．债券的期值B．债券的待偿期C．市场收益 D．债券的面值22．利率预期假说与市场分割假说的根本分歧在（ C ）。A．市场是否是完全竞争的 B．投资者是否是理性的
高中数学选择填空压轴题精选(解析几何1)
收集于网络，如有侵权请联系管理员删除 已知椭圆E ：22 142 x y +=,O 为坐标原点,A 、B 是椭圆E 上两点,且 △AOB ,则11|||| OA OB +的最小值是 . 解法一（利用椭圆参数方程） 设(2cos ), (2cos )A B ααββ, 因为AOB S ?=, 所以12211 ||2 AOB S x y x y ?=-=, cos sin sin cos |αβαβ-=|sin()|1βα∴-=, cos()0βα∴-=,()2 k k Z π βαπ=++ ∈, 222222||||4cos 2sin 4cos ()2sin ()622 OA OB ππ αααα∴+=+++++=. 下面求11|||| OA OB +的最小值,有如下方法： ①均值不等式 22 ||||||||32 OA OB OA OB +?≤= , 11||||OA OB ∴ +≥≥=. ②平方平均大于等于调和平均 211 11a b a b ≥?+≥+ , 11||||3OA OB +≥==. ③权方和不等式 333222 111222 22 2 2 111 1 (11) |||| (||)(||)(||+||) OA OB OA OB OA OB ++=+ ≥ = =, 当且仅当||||OA OB ==,等号成立 , min 11( )||||3 OA OB ∴+=. ④权方和不等式+柯西不等式
收集于网络，如有侵权请联系管理员删除 2211423||||||+||3122(||+||) OA OB OA OB OA OB +≥≥==. 点评:本解法利用椭圆的参数方程,得到了一个很重要的中间结论：|sin()|1βα-=. 一般地, 有如下结论： 若11(,)A x y ,22(,)B x y 为椭圆22 22:1(0)x y E a b a b +=>>上的动点, 且 满足2AOB ab S ?=,则有： （1）22212x x a +=, 222 12y y b +=； （2）22OA OB b k k a ?=-. 解法二：（利用柯西不等式） 设11(,)A x y ,22(,)B x y ,由12211 ||22 AOB S x y x y ?=-=得 222222222 1221121212128()()()[82()]()x y x y x x y y y y y y =-≤++=-++, （当且仅当12120x x y y +=时等号成立）. 22212(2)0y y ∴+-=,22 122y y ∴+= 又221124x y +=,222224x y +=,则22221122228x y x y +++=,22124x x ∴+=, 进而222212126x x y y +++=, 221123 ||||3|||| 2 OA OB OA OB ∴ +≥==+当且仅当||||3OA OB ==, 11 |||| OA OB +23. 点评:本解法利用柯西不等式,实现等与不等的相互转化,相当精彩！ 解法三：（利用仿射变换,椭圆变圆） 设伸缩变换2:2x x y τ' =???' =??,则221x y ''+=, 在该变换下,1122(,),(,)A x y B x y 的对应点分别为1122(,),(,)A x y B x y '''''', 而12211||2A OB S x y x y ''?'''=-,122112211||2|2 AOB S x y x y x y x y ?'''=-=-, 所以12222 AOB A OB A OB S S S ''''???===,OA OB ''∴⊥,
??????????????????????精品自学考料推荐?????????????????? 全国 2019 年 10 月高等教育自学考试 金融市场学试题 课程代码： 00077 一、单项选择题(在每小题的四个备选答案中，选出一个正确答案，并将正确答案的序号填在 题干的括号内。每小题 1 分，共 20 分) 1.从大的方面看，资金供给者与资金需求者之间的融资活动有哪两种基本形式() A. 直接融资和间接融资 B.股票融资和债券融资 C.股票融资和银行贷款 D.商业票据融资和银行贷款 2.二战前，世界上最大的黄金市场是( ) A. 苏黎世黄金市场 B.香港黄金市场 C.纽约黄金市场 D.伦敦黄金市场 3.以下不属于证券交易所的职责的是( ) A. 提供交易场所和设施 B.制定交易规则 C.制定交易价格 D.公布行情 4.政府债券的风险主要表现为( ) A. 信用风险 B.财务风险 C.经营风险 D.购买力风险 5.贴现债券的实际收益率与票面利率相比( ) A. 高 B. 相等 C.低 D. 不确定 6.我国证券交易所的组织形式是( ) A. 公司制 B. 股份制 C.会员制 D. 席位制 7.以下哪个金融市场管理机构属于民间性组织( ) A. 美国证券管理委员会 B.日本证券市场管理委员会 C.英国证券投资委员会 D.中国证券监督管理委员会 8.可转换债券转换为普通股，会导致公司( ) A. 资产总额增加 B.资产总额减少 C.自有资本增加 D.自有资本减少 9.根据市场组织形式的不同，可以将股票流通市场划分为() A. 发行市场和流通市场 B.国内市场和国外市场 C.场内市场和场外市场 D.现货市场和期货市场 10.在名义利率相同的情况下，复利债券的实际利息比单利债券的实际利息() 1
金融市场学模拟试题一 一混合选择题（每题2分，合计20分） 1. 银行汇票是指（）。 A.行收受的汇标 B.银行承总的汇票 C.行签发的汇票 D.行贴现的汇票 E.商业承兑汇票 2. 股票的未来收益的现值是( ). A.票面价值 B.账面价值 C.清算价值 D.内在价值 E. 3. 下列属于适用于公路、桥梁、码头、电厂等基础设施类股票发行价格的确定的方法是（）。 A．市盈率定价法 B．资产净值法 C．现金流量折现法 D．市场竞价法 E.牌板定价法 4. 在下列竞价原则中，首要的原则是（）。 A.时间优先原则 B.市价优先原则 C.价格优先原则 D.客户优先 E.限价优先 5. 地方政府债券有其独特的特点，与公司债相比，二者的区别是（）。 Ａ.发行者Ｂ.偿还担保 Ｃ.免税Ｄ.发行方式 E.发行主体 6. 影响黄金价格的经济因素( ) A.是美元汇率趋势 B.是通货膨胀 C.是利率水平 D.是石油价格的变化 E.是黄金共求数量的变化及工业需求 7. 技术分析的优越性( ) A.可以确定金融工具的最佳买卖时机； B.技术图形和技术指标数值易于获得； C.技术分析结果在一定程度上是可以信赖的； D.是一种理性分析并具有连续性； E.以上观点都不正确 8. MACD的优点（）. A.自动定义目前市场趋势向上或向下，避免逆势操作潜伏风险。 B.在认定主要趋势后制定入市策略避免无谓的入市次数。 C.若错反熊市当牛市，损失亦会受到控制而不致葬身牛腹。 D.无法在升势之最高点发出出货讯号及无法在跌势最低点发出入货讯号，即讯号来得慢些。 E.入市次数减到最小将失掉最佳赚钱机会。 9. 下列属于操纵市场行情的行为（）。 A.虚买虚卖； B.联联手操纵； C.连续交易； D.散布、制造虚假信息； E.个人联合买卖某一证券。 10.有关外汇市场管理，正确的是（）。 A.分为对外汇市场上参与者管理和对交易对象的管理；
精品文档 (1)你将向哪家银行卖出英镑，买进美元？ (2)你将向哪家银行卖出美元，买进马克？ (3)用对你最有利的汇率计算GBP/DEM的交叉汇率是多少? 答案：⑴银行D,汇率1.6856 (2) 银行C,汇率1.6860 (3) 1.6856 X 1.6860=2.8419GBP/DEM 20年期的债券面值为1000元，年息票率为8%，每半年支付一次利息，其市价为950元。请问该债券的债券等价收益率和实际年到期收益率分别等于多少？ 答案：半年的到期收益率率为 4.26%(950=40/(1+x)+40/(1+x)2+ …..(40+1000)/(1+x)40，折算为债券等价收益率为8.52%=2x，折算为实际年到期收益率为8.70%=(1+x)2-1 1年期零息票债券的到期收益率为7%, 2年期零息票债券的到期收益率为8%,财政部计划 发行2年期的附息票债券，息票率为9%，每年支付一次。债券面值为100元。 (1)该债券的售价将是多少？ (2)该债券的到期收益率将是多少？ (3)如果预期假说正确的话，市场对1年后该债券价格的预期是多少？ 答案：(1) P=9/107+109/1.08 1 2 3 4 5 6=101.86 元。 (2 )到期收益率可通过下式求出： 2 9/ (1+y) +109/(1+y) =101.86 解得：y=7.958%。 (3)从零息票收益率曲线可以推导出下一年的远期利率( f2)： 1+f2=1.08 2/1.07=1.0901 解得:f 2=9.01%。由此我们可以求出下一年的预期债券价格： P=109/1.090仁99.99 元。 问：你将从哪家银行按最佳汇率买进远期英镑？答案：银行B, 1.6801 设纽约市场上年利率为8%，伦敦市场上年利率为6%，即期汇率为GBP1=USD1.6025-1.6035 , 3个月汇水为30-50点，若一投资者拥有10万英镑，应投放在哪个市场上较有利？如何确保其投资收益？请说明 投资、避险的操作过程及获利情况。 答案：因为美元利率高出英镑利率两个百分点，大于英镑的贴水率0.3% ( 0.0050/1.6035 X 100% ,因此应将资金投放在纽约市场较有利。 具体操作过程：在卖出10万即期英镑，买入16.025万美元的同时，卖出3个月期美元16.025 万(暂不 考虑利息收入)，买入英镑。获利情况： 在伦敦市场投资3个月的本利和为： GBP10X( 1+6%X3/12 ) =GBP10.15(万) 在纽约市场上进行三个月的抵补套利活动后，本利和为： GBP10 X 1.6025 X (1+8%X 3/12) 十1.6085=GBP10.16(万) 套利收益为： GBP10.16-GBP10.15=GBP0.01(万) 假设连续复利的零息票利率如下： 1年期面值为100元的零息票债券目前的市价为94.34元，2年期零息票债券目前的市价为 84.99元。你正考虑购买2年期、面值为100元、息票率为12% (每年支付一次利息)的债券。 (1)2年期零息票债券和2年期附息票债券的到期收益率分别等于多少？ (2)第2年的远期利率等于多少？ (3)如果预期理论成立的话，第1年末2年期附息票债券的预期价格等于 多少？ 答案：(1) 1年期零息票债券的到期收益率( y’)可通过下式求得： 94.34=100/(1+y 1) 解得：y1=6% 2年期零息票债券的到期收益率( y2)可通过下式求得： 84.99=100/(1+y 2)2解得：『2=8.47% 2年期附息票债券的价格等于：12/1.06+112/1.0847 2=106.51 2年期附息票债券的到期收益率可通过下式求得： 12/ ( 1+y) +112/ (1+y ) 2=106.51 解得：y=8.33%。 (2)f2= (1+y 2) 2/ (1+yJ -1=1.0847 2/1.06-1=11%。 (3)第1年末2年期附息票债券的预期价格为： 112/1.11=100.9元。 你拥有的投资组合30%投资于A股票，20%投资于B股票，10%投资于C股票，40%投资于 D股票。这些股票的贝塔系数分别为 1.2、0.6、1.5和0.8。请计算组合的贝塔系数。 答案：贝塔系数=30%X1.2+20% X 0.6+10% X 1.5 X 40%X 0.8=0.95 你的投资组合包含3种证券：无风险资产和2只股票，它们的权重都是1/3，如果其中一只 股票的贝塔系数等于 1.6，而整个组合的系统性风险与市场是一样的，那么另一只股票的贝 塔系数等于多少？答案：1/3 X 1.6+1/3 X X=1,X=1.4 某投资者的效用函数为：U _R—丄人巧2。国库券的收益率为6%而某一资产组合的预 期收益率和标准差分别为U4%ft R!0%2要使该投资者更偏好风险资产组合，其风险厌恶度不 能超过多少？要是该投资者更偏好国库券，其风险厌恶度不能低于多少？ 答案：风险资产组合的效用为：U=14%-0.5A X 20% 国库券的效用为6%为了使他更偏好风险资产组合，14%-0.5A X20%必须大于6%即A必 须小于4。为了使他更偏好国库券，14%-0.5A X 20听必须小于6%,即A必须大于4。 你拥有一个标准差为20%的风险组合。如果你将下述比例投资于无风险资产, 险组合，则你的总投资组合的标准差是多少？ 请计算第2、3、4、5年的连续复利远期利率。 答案：第2、3、4、5年的连续复利远期利率分别为： 第2 年：14.0% = (1+0.13)(1+0.13)/(1+0.12) 第3 年：15.1% 第4 年：15.7%第5 年：15.7% (1) —30%; 130%x20=26% (2) 10%; 90%x20%=18% (3) 30%。70%x20%=14% 答案：(1) 26%, (2) 18% , (3) 14% 假设连续复利的零息票利率分别为: 期限(月) 年利率 38 . 0 68 . 2 98 . 4 128 . 5 158 . 6 188 . 7 请计算第2、3、4、5、6季度的连续复利远期利率。 答案：第2、3、4、5、6季度的连续复利远期利率分别为： 第2季度：8.4% 第3季度：8.8% 第4季度：8.8% 第5季度：9.0% 第6季度：9.2% 有3种债券的违约风险相同，都在10后到期。第一种证券是零息票债券，到期支付1000元。 第二种债券息票率为8% ,每年支付80元利息一次。第三种债券的息票率为10%,每年支付 期限(年) 年利率(％ ___________ 3 13.0 4 13.7 5 14.2 6 14.5 100元利息一次。假设这3种债券的年到期收益率都是8%，请问，它们目前的价格应分别 等于多少？ 答案：分别为463.19=1000/(1+0.08)10 元、1000 元和1134.2=100/(1+0.08)+100/(1+0.08)2+ ….+(1000+100)/(1+0.08)10 元 某风险组合的预期收益率为20%，标准差为25%，无风险利率为7%。请问该风险组合的单 位风险报酬(夏普比率)等于多少？ 答案：该风险组合的单位风险报酬等于：(20%-7% ) /25%=0.52。 证券市场上有很多种证券，其中A股票的预期收益率和标准差分别为12%和15% , B股票 的预期收益率和标准差分别为24%和25%, A、B两股票之间的相关系数等于-1。假设投资 者可以按相同的无风险利率自由借贷，请问，在无套利条件下，无风险利率必须等于多少？ (提示：用A、B两股票组成无风险组合。) 答案：由于A、B两种股票是完全负相关的，它们可以组成一个无风险组合，其收益率应等 于无风险利率。令A股票在组合中所占的权重为x，则x必须满足下式：15%x-25% ( 1-x) =0解得： x=62.5%。该无风险组合的预期收益率为：0. 625〉.12%+ (1-0.625) 14%=16.5% 因此，无风险利率必须等于16.5%，否则就存在无风险套利机会。 某固定资产投资项目初始投资为1000万元，未来10年内预计每年都会产生400万元的税后净收益，10年后 其余投资于风