京东公司财务报表分析
摘要
随着经济的快速发展，互联网技术以及计算机技术也得到了高速的发展，社会主义市场经济体制也不断得到完善，居民的收入水平得到提高，人们的消费方式也发生了翻天覆地的变化，从传统的去大商场购物转变成网上购物，网上购物电商平台也大量的出现在人们的生活中。京东商城是一家集电商、金融和技术为一体的电商网站，它还是电商市场里最具标志性企业之一，同时它还是最具影响力和最受消费者喜爱的电子商务网站之一。因为现在的电商平台有很多，像天猫、苏宁易购、唯品会、聚美优品等都是一些具有竞争力的电商，所以京东更应该注重财务报表的分析，从财务报表中发现自身存在的问题和发展的空间，探讨解决方案，为做出下一步的发展战略提供科学、合理的依据。
关键词：京东 财务报表分析 存在的问题 提出建议
一、绪论
（一）、研究的背景
近几年以来，中国的经济快速发展，科学技术水平不断提高，同时中国的互联网也得到了飞速的发展，迎来了发展的黄金期。互联网的发展带来的是网民的增加，中国的网民人数从2006年底1.37亿增长到2016年的6.88亿，网上购物也随着兴起。互联网技术的迅猛发展，使得电子商务在企业生产、消费、物流等方面得到了更多的发展机会。产品从生产到消费，在电子商务这一种新兴的零售商业模式下，中间的过程得到了极大的简化，交易成本和价格被大大降低，特别容易受到生产者、零售商、第三方物流企业和消费者的青睐。现在网上购物已经成为消费者非常重要的消费方式。
（二）、研究的意义
财务报表作为信息的载体，具有很重要的价值，它完整详细的反映了上市公司每项经营业务活动，人们对财务报表的关注度越来越高。企业在进行经营决策时，需要对财务报表进行分析，通过对报表的分析处理，从中发现企业在经营过程中存在的各种问题和可以发展的空间，并根据分析结果做出下一步发展战略的决策。
（三）、国内外财务报表研究现状
财务报告是反映企业某特定日期财务状况和某会计期间经营成果与现金流量等相关会计信息的文件。由于社会经济的高速发展，现在的财务报告已经远远不能满足财务报告信息相关信息使用者对会计信息逐渐多样化的需求，不管是在实务层面还是在理论方面，每个国家的学者及实务界的从业者都从不同的角度对现行的企业财务报告体系不断的进行研究和改善。
美国南加州大学的教授 Water B.Neigs 认为：“财务分析的本质在于搜索与决策有关的财务信息并以分析与解释的一种判断过程” [1]
美国纽约市大学的 Leo
pld A.Bernstern 认为：“财务分析是一种判断过程，旨在评估企业现在或者过去的财务状况和经营成果，其主要目的在于对未来的状况和经营业绩进行最佳预测”。 [1]
纽约大学Leopold A. Bernstein把财务报表分析定义为：对企业的财务状况与成果进行分析通常包括对企业投资收、盈利能力、短期支付能力、长期偿债能力、企业价值等进行分析与评价，从而得出对企业财务状况及成果的评价。
赵晶认为，财务报表分析，又称财务分析,是通过收集、整理企业财务会计报告中的有关数据，并结合其他有关补充信息，对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行综合比较和评价，为财务会计报告使用者提供管理决策和控制依据的一项管理工作。[9]
郭宁，沈剑飞认为，上市公司的财务报表分析是指分析主体根据上市公司定期编制的会计报表等资料，应用专门的分析方法对公司的财务状况和经营成果进行剖析；其目的在于确定并提供会计报表数字中包含的各种趋势和关系，为各有关方面特别是投资者提供企业盈利能力、财务状况、偿债能力等财务信息，使报表使用者据以判断并做出相关决策，为财务决策、财务计划和财务控制提供依据；它是运用会计报表数据对企业财务状况和成果及未来前景的一种评价。[10]
本文的研究目的是通过对上市公司京东对外公布的四年财务报表作为分析对象，结合各种相关理论对财务报表进行财务分析，从中发现上市公司京东成功的原因和现在存在的问题，从而使京东在同行业竞争中提高竞争能力。
（三）、研究思路和逻辑
本文主要是通过以上市公司京东集团为主要分析对象，把京东集团2013年到2016年的年度财务报告、季度财务报告和京东集团目前在电商行业所处的环境作为分析依据。
本文的研究思路主要手段是以财务报表分析为主，采用财务报表分析方法中的比较分析法、比率分析法、发展趋势分析法、因素分析法相结合的方法，同时把京东集团所处的行业和公司的发展战略进行结合分析。
第一部分的绪论主要是述说研究的背景、意义、国内外研究的现状、思路逻辑、框架、内容、方法和不足之处。
第二部分对公司的发展历程进行介绍。
第三部分通过财务报表分析方法从单方面分析公司的资产负债、现金流量表、所有者权益变动表、利润表、财务报表附注。
第四部分运用杜邦分析法通过对京东公司的财务进行综合分析
第五、六部分通过之前的分析，总结出京东公司成功的原因和存在的问题，以及对京东未来的发展提出合理化的建议。
（四）、研究的内容和方法
本文研究的内容主要是通过对京东的财务报表
进行分析，从报表中发现京东存在的问题以及对京东存在的问题提出合理的建议，提高京东在同行业中的竞争力，促进京东的长远发展。采用文献研究法、图表法、对比分析法、趋势分析法、比率分析法 、因素分析法对京东进行分析。
（五）、研究的不足之处
从各国学者对上市公司财务报表分析的研究来看，都是从不同的方面开展研究的，我们国家的学者也对财务报表进行了多方面的研究。但是，由于我国成立新中国到现在六十多年，我国的经济发展从百废待兴到社会主义计划经济，再到社会主义市场经济，在经济发展过程中对会计准则、财务报表分析的研究比较晚，所以我们国家无论是理论研究还是实践方面和发达国家相比都比较差一些。本文主要是从传统单一的财务报表分析方式改变为从各方面研究上市公司京东的财务报表，但是由于对京东的信息资料没有全部掌握，因此可能会存在一些不足之处。
二、 公司的简介
（一） 、公司的概述
京东公司创建于1998年6月18日，一开始是实体店经营，做光磁产品代理销售，用了两年的时间把京东发展成为全国著名的光磁产品代理商。2003年由于“非典”的发生，“非典”严重冲击了传统零售业的发展，京东商城创始人刘强东把在全国扩张连锁店的计划果断地放弃。从2004年开始，刘强东带领公司正式进入电子商务领域，并且创办了“京东多”。
（二）、公司的发展历程
以下是对京东在发展过程中的一些大事件进行的梳理，如表1-1所示，看到表可以对京东的发展历程有一个大致的了解。
三、财务报表分析方法
（一）、财务报表的分类和作用
财务报表分析是以企业的财务报表作为依据，通过收集、整理企业在财务会计报告中的相关数据，综合比较企业在财务状况、经营成果和现金流量等方面的情况，从而对企业的资产负债表、现金流量表、利润表和所有者权益变动表做出判断、评价和 预测，为企业的发展战略提供可靠的依据。
1、 资产负债表
资产负债表又称财务状况表，反映的是企业在某一个特定日期财务状况的静态报表。它反映企业在某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的现实义务和所有者对净资产的要求权。通过资产负债表，可以了解到企业某一个特定日期的资产总额及结构、负债总额及结构和所有者所拥有的权益。
2、 利润表
利润表又称损益表或者收益表，它是指在一定会计期间企业的经营成果的报表。通过利润表，可以了解到在一定会计期间企业的收入情况，如实现的营业收入、投资收益、营业外收入有多少；可以了解到在一定会计期间企业的费用耗用情况，如耗
费的营业成本、营业税费、销售费用、管理费用、财务费用、营业外支出有多少；可以了解到企业在一定会计期间的生产经营活动成果等等。
3、 现金流量表
现金流量表是指反映在一定会计期间内企业的现金和现金流入与流出的会计报表。现金流量表主要划分经营、投资和筹资等活动，通过这三个活动，可以从不同的角度了解到企业的现金流入与流出。报表使用者通过现金流量表，可以了解到影响现金流量的因素，判断企业的支付、偿债和周转能力，预估企业未来的现金流量，为企业的发展决策提供科学、合理的依据。
（一） 、财务报表的分析方法
1、趋势分析法
趋势分析法，是指把企业连续几个会计期间的财务报表或财务指标通过进行比较，以此来确定其增减变动的数额、幅度和方向，反映企业经营成果或者财务状况变动趋势的一种方法。趋势分析法主要两种，具体包括趋势财务比率分析与趋势财务报表分析
2、 比率分析法
比率分析法是财务报表分析法中的重要方法，以同一会计期间财务报表上的几个重要的项目相关数据通过计算得出各种比率指标，以此判定财务活动变动程度的方法叫做比率分析法。比率分析法具体包括以下三方面：
（1）、结构比率法
结构比率又称构成比率，用来反映某一项财务指标的各组成部分占总体的百分比，体现的是部分和总体的关系。从结构比率中可以了解到某一个部分在总体中的形成和安排是否合理，以此来协调各项目的财务活动。
（2）、效率比率
用来反映某项财务活动中投入和产出、所得和费用关系的比率称为效率比率。通过效率比率的指标，可以比较某项财务活动在进行时的得失，以此来评价这项活动的是否有经济效益。
三、 京东财务分析
（一）、资产负债表的对比分析
1、2012—2015年资产负债表的结构分析
资产负债表的结构分析主要是通过企业的资本结构和资产结构的增加或者减少来分析企业在日常的生产经营安排是否合理，同时还反映企业某一特定日期的财务结构。
（1）、从资产结构的角度方面分析，2012年京东的流动性资产占资产总额87.66%，2013年占86.43%，2014年占75.11%，2015年占68.65%，年平均为76.46%，呈现逐年降低的趋势。2012年的库存总额占资产总额的26.58%，2013年占24.55%，2014年占18.33%，2015年占24.12%，年平均为23.39%，总体上是呈下降的趋势，体现了京东提高销售量，减少存货。2012年的现金及现金等价物占资产总额的40.13%，2013年占41.57%，2014年占25.44%，2015年占20.98%，年平均为32.03%，逐年呈现下降趋势，现金流量由比较充足到慢慢减少。2012年到2015年的非流动资产占资产总额的比重
是逐年增加，特别是无形资产净额和长期投资以较快的速度增长。
（2）、从资本结构的角度方面分析，2012年的资本负债率是179.36%，2013年的资本负债率是181.50%，2014年的资本负债率是77.32%，2015年的资本负债率是178.86%资本负债率由下降又发展为呈现上升趋势的方向发展，反映了公司主要是债权人融资，以公司债的方式募集资金。负债主要以流动负债为主，其中应付账款、应付费用和其他流动负债占的比重比较大。2012年、2013年和2014年没有长期负债和资本租赁债务，2015年的长期债务占总债务的5.04%，长期债务有所增加。2012年的短期债务占总负债的7.55%，2013年占5.56%，2014年占6.52%，2015年占6.63%，短期债务呈现上升的趋势，但是变化较小。
2、2013年—2015年资产负债表的趋势分析
资产负债表在趋势方面的分析主要是以企业的各个财务项目的财务指标增长变化情况来分析每个会计科目的发展趋势，了解企业在经营活动中的盈利能力。
分析资产负债表的变化情况
以2012年为基数，相对于2013年、2014年和2015年，京东在这三年的资产、负债和所有者权益方面的变化情况比较大。京东2013年的资产总额同比增长45.42%，负债总额同比增长46.04%，所有者权益同比增长44.31%，三者的增长率比较平衡，差别不大。但是京东2014年的资产同比增长155.65%，负债同比增长72.90%，所有者权益同比增长305.83%，资产、负债和所有者权益的大幅度增长主要是由于京东这一年在美国的纳斯达克斯证券交易所上市，商誉净额、无形资产净额、长期投资、应付费用、应付票据/短期债务、额外实收资本的增长率大幅度增长。京东2015年的资产同比增长28.08%，负债同比增长88.40%，所有者权益同比增长-18.05%，相对于2014年来说，京东的资产、所有者权益增长幅度出现下降，甚至所有者权益出现负增长，而负债的增长幅度变化较小。
（二） 、利润表的对比分析
1、2012年—2015年利润表的结构分析
利润表的结构分析主要是通过分析企业在各项目中的利润占营业收入总额的比重，了解企业财务资源在各项目的分配和收益。
正常化每股摊薄收益 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
京东从2012年到2015年的税前利润、税后利润、净利润占营业收入总额的比值是呈现负数的，反映了京东在这四年的发展中都没有盈利，处于持续亏损的状态。2、2012年—2015年利润表的趋势分析
利润表的趋势分析主要是以研究企业各项目的利润增减变化，以此来分析企业的营业收入、营业成本和利润。
（1）、2012年—2015年的利润增减变动
以2012年为基数，京东从2013年到2015年净利润增长率是为负数的，呈下降的趋势发展。2013年到2015年的三年