详解金融租赁资产证券化交易模式及流程
（附案例分析）
2014年，新修订后的《金融租赁公司管理办法》在扩大业务的范围中明确了金融租赁公司可以开展资产证券化。同时规定，金融租赁公司开办资产证券化业务，可以参照信贷资产证券化的相关规定。资产证券化内容的列入无疑是最为刺激金融租赁行业的亮点。2014年9月9日，交银租赁在中国货币网公告，将于9月16日正式招标发行资产支持证券，发行规模为10.1234亿元，这使其成为我国首家试点资产证券化的金融租赁公司。
一、金融租赁资产证券化交易模式
按照前述金融租赁公司管理办法的规定，金融资产证券化按照《信贷资产证券化试点管理办法》的规定进行。因此，实施金融租赁资产证券应当具有符合该规定的交易主体和交易模式。
（一）交易参与各方
金融租赁应收款资产证券化的参与主体既涉及到各类参与主体，包括金融租赁公司（发起机构）、承租人（原始债务人）、SPV（即受托机构，为信托投资公司或中国银监会批准的其他机构）、投资者（目前还主要是全国银行间债券市场的投资者），也包括《信贷资产证券化试点管理办法》规定的管理服务机构、资金保管机构、证券登记托管机构、信用评级、评估机构、律师事务所及其他为证券化交易提供服务的机构。它的主要环节主要由组成资产池、资产池出售、信用评级与增级、证券发行、资产管理、收益发放等环节。
不同的参与机构在资产证券化中职能不同。资产证券化过程中各方的职能包括：
1. 发起机构。在金融租赁应收款资产证券化过程中，发起机构为金融租赁公司，它基于资金融通的目的对自己所持租赁债权资产（应收租金款）进行挑选、整理、组合，形成基础资产池，并将其托予给受托机构，由受托机构设立信托从而发起整个金融租赁资产证券化的过程。
2. 原始债务人。在金融租赁应收款资产证券化过程中，基础资产的原始债务人是融资租赁固定资产的承租方。
3. 特殊目的载体（Special PurposeVehicle，SPV）。SPV是按照相应的规范性文件，因承诺接受委托而负责管理特定目的财产并发行资产支持证券，基于信任而为资产支持证券持有人的利益管理、运用和处分“信托财产”的机构。它通过一定的交易结构安排，生成以该债权资产未来现金流（租金及利息）为偿付支持的资产受益证券（是证明资产支持证券持有人表明其享有该信托项下受益权的权利凭证），并将其出售给投资者，最后将所得的认购资金净额支付给发起机构。根据《信贷资产证券化试点管理办法》的规定，目前可以担任受托机构的为信托
公司。
4. 投资者。按照《全国银行间债券市场债券交易管理办法》的规定，全国银行间债券市场的投资者主要为在中国境内具有法人资格的商业银行及其授权分支机构、在中国境内具有法人资格的非银行金融机构和非金融机构、经中国人民银行批准经营人民币业务的外国银行分行等金融机构为主的机构投资者。
其他的管理服务机构、资金保管机构、证券登记托管机构、信用评级、评估机构、律师事务所及其他为证券化交易提供服务机构的职能基本与一般的资产证券化相同，此处不赘。
（二）金融租赁应收款证券化的运作流程
前述交易主体按照自己的职能分工配合，使证券化的全过程有序进行。具体的流程为：
1. 金融租赁公司确定入池资产并组建资产池
租赁应收款证券化的第一步是由发起机构在预设好融资需求的前提下，挑选、整理和组合所持租赁应收款资产并最终确定将要进行证券化的基础资产。
2. 金融租赁公司将选定的基础资产池委托给受托机构
我国目前资产证券化的基础资产转移有两种方式，一种为受托管理，另一种为转让出售的方式。受托管理为信托公司作为受托人受托管理入池资产，并支付相应款项给发起机构，信贷资产证券化主要采取这种方式。转让出售是指通过一定的法律手续，发起机构将其选定的入池资产的权能或权益转让给受托人。转让之后，受托人可按照相关法律规定或合同约定，对该基础资产的债务人行使相应的权利。证券公司资产证券化主要采取此种方式。
其他的以融资为目的的出售方式还包括债务更新和从属参与。债务更新是指将发起机构与基础资产债务人之间的融资租赁协议终止，再由受托机构和基础资产债务人订立新合同，该合同的还款条件和原合约相一致。债务更新实际上是由受托机构与原债务人建立新的债权债务关系，从而使发起机构实现真实出售。此种方式是原有融资租赁法律关系的更新。此种转让方式通常见于保理业务。从属参与是指发起机构与基础资产债务人之间的融资租赁协议继续保持有效，受托机构和基础资产债务人之间不形成新的合同关系，资产池资产也不必由发起人转让给受托机构，而只是由受托机构发行资产支持证券，并将从投资者手中募集的发行收入直接转付给发起人；此种转让方式中，甚至不需要受托机构的存在，由发起机构之间在资本市场直接发行相应融资工具。我国目前的资产支持票据（ABN）就是采取此种由企业直接发行资产支持票据的方式。
3. 受托机构设计证券和完善交易结构
受托机构将入池基础资产未来的租金收入设计成在市场上可按份销售的金融租赁资产支持证券。为了保障该资产证券化活动的顺利完成，受托机构应按照信
贷资产证券化的法规要求将许多专业的工作委托给专门的机构去开展。如委托管理机构管理和回收承租人的租金与利息；委托受托管理人向证券投资者支付投资收益等。
4. 信用初评和信用增级
证券初步设计完成后，受托机构会对该证券进行信用初评。信用初评根据不同情况可以选择外部评级机构或内部初评。
根据该初评结果，或为使该资产支持证券达到更高的投资级别，受托机构应按照信贷资产证券化的要求进行信用增级安排。信用增级可以采用内部信用增级和/或外部信用增级的方式提供。外部信用增级是指由外部第三方（如政府机构、金融机构、保险公司等）所提供的信用担保，包括但不限于备用信用证、担保和保险等方式。内部信用增级则通常是指由发起机构和/或发起机构的关联方所提供的担保、保证及协议安排，还包括发起机构以证券化基础资产所产生的部分现金流来实现的自我担保。内部信用增级包括但不限于超额抵押、直接追索权、资产支持证券分层结构（优先级/次级结构）、现金抵押账户和利差账户等方式。
5. 信用评级和证券发售
信用评级机构对信用增级后的金融租赁应收款支持证券进行评级。
资产支持证券在全国银行间债券市场发行与交易初始评级应当聘请两家具有评级资质的资信评级机构进行持续信用评级，并按照有关政策规定在申请发行资产支持证券时向金融监管部门提交两家评级机构的评级报告。
证券的发售通常是采用公开发售或者定向发售的方式，定向发行资产支持证券可免于信用评级。定向发行的资产支持证券只能在认购人之间转让。
目前的租赁资产支持证券主要采取主承销商组建承销团在全国银行间债券市场对资产支持证券进行招标的方式发行。
6. 资产对价的支付
受托机构在证券发售成功并取得发售收入之后，按照事先约定的价格向发起机构支付基础资产的认购资金金额，以实现发起机构的融资目的。
7. 回收并管理基础资产现金流
资产服务机构对基础资产所产生的现金流进行收取和记录，并将其存入资金托管人的收款专用账户进行保管。
8. 现金流的偿付
在证券的本息偿还日，受托机构通过资金保管机构与登记结算机构将本息按时、足额地偿还给投资者。当这些本息和费用全部偿付完毕之后，若资产池产生的现金流收入仍有剩余，则将其返还给发起机构，或者在发起机构与受托机构之间依照协议进行分配。
从基本交易结构可以看出，金融租赁应收款的证券化本质上就是一个以融资租赁应收款项为支撑设立信托，以信托收益权为基础发行证券、融通资金的多主体、多环节的运作过程。在这个过程中为实现资产重组、资金融通和投资者利益保护的目的，最主要是要解决真实出售、风险隔离和信用增级这三个核心问题。资产池的挑选和组建将资产的收益和风险进行了重新的分割，是资产重组机制的体现。受托机构信托模式的选取主要是基于信托能够使真实出售机制和风险隔离机制得以实现的考虑。信用増级方式的选择，其本身就是信用増级机制的运行结果，并且在其中也加入了对“真实出售”和“风险隔离”效果的考虑。通过真实出售、风险隔离与信用增级，并且在交易环节中设置资产服务机构、资金托管人和证券托管结算机构以及资产支持证券持有人大会等元素，较为全面的实现了对投资者的利益保护。
（三）实践中的金融租赁资产证券化模式分析
从目前公开市场可以查询到的金融租赁公司开展资产证券化资料，我国金融租赁公司开展资产支持证券业务采取了两种方式。一种是在证券交易所的公开发行方式，另一种是在全国银行间债券市场的方式。两种方式从交易模式、发行渠道、特殊目的载体、风险隔离等诸多方面均完全不同，存在巨大差异。
1. 双SPV模式——华融金融租赁股份有限公司“广发恒进1号”集合计划与河北省金融租赁有限公司“广发恒进-河北金租1期”集合计划
证券交易所上市的方式主要是在《金融租赁公司管理办法》修订前使用。2013年7月2日，广发证券资产管理有限公司成立了“广发恒进1号”集合计划，计划的原始权益人为华融金融租赁股份有限公司，产品总规模为5.33亿元人民币；之后的8月2日成立了“广发恒进-河北金租1期”集合计划，原始权益人为河北省金融租赁有限公司，产品总规模为6.68亿元人民币。这两个集合计划是《证券公司客户资产管理业务管理办法》和《证券公司集合资产管理业务实施细则》设立，采用证券公司的“集合计划”与基金子公司的“基金专项计划”两个载体进行嵌套的方式，通过备案制的便利条件快速实现了募资与挂牌交易。尽管双SPV模式没有在证监会相关文件出现，但“集合计划”与“基金专项计划”两个SPV载体的设立都符合相关监管要求，产品均具合规性。
此两项金融租赁资产证券化的“双SPV”交易结构，主要交易模式为：先由广发证券募资设立集合计划；再通过一家基金子公司设立优先/劣后级的专项计划，优先级由集合计划认购，次级由原始权益人持有；最后，该基金子公司发行优先级份额募集资金，买入原始权益人一笔租赁资产3年的收益权。由于收益权的出售无法真实实现资产“出表”，尽管该权益能够与基金子公司和证券公司本身财产相互隔离，但与原始权益人无法完全隔离，因此仍被看成债务融资，与资产真实出售的资产证券化还存在一定区别。为了增加该产品增信级别，广发证券与金融租赁公司还设立两项差额补足安排：一是集合计划设有流动性准备金，在产品现金流不足以兑付本金和预期收益时补足差额；二是金融租赁公司在资产收益权转
让合同约定，若资产承租人未按时足额支付租金，原始权益人承诺补足应付租金的差额部分。由于资产出表的条件是“绝大部分风险和收益均转移出去”，此两项增信措施也被认为导致这笔资产的风险收益仍与原始权益人相关联，不能视为“真实出售”。
2. 特殊目的信托模式——交融2014年第一期租赁资产证券化项目
按照新修订的《金融租赁公司管理办法》，2014年9月16日，由交银信托作为发行人的“交融2014年第一期租赁资产支持证券”将正式发行。这是信托公司自资产证券化业务开展以来首次以金融租赁资产作为基础资产的证券化。这一租赁资产证券化是参照标准的信贷资产证券化进行设计和实施的。
具体的交易模式为，交银租赁作为发起机构将相关资产委托给作为受托人的交银国信，由交银国信设立交融2014年第一期租赁资产证券化信托。受托人将发行以信托资产为支持的资产支持证券所得认购金额（发起机构持有的资产支持证券除外）扣除承销报酬和交易文什靓定的其他费用后的净额支付给发起机构。受托人向投资者发行资产支持证券，并以信托财产所产生的现金为限支付相应税收、信托费用及本期资产支持证券的本金和收益。本期资产支持证券分为优先级资产支持证券和次级档资产支持证券，其中优先级资产支持证券包括优先A档资产支持证券和优先B档资产支持证券。发行人与发起机构、联席主承销商签署《承销协议》，联席主承销商再与承梢团成员签署《承销团协议》，组建承销团对优先级资产支持证券以公开招标方式发行，次级档资产支持证券全部由发起机构持有。交银租赁作为发起机构持有本期全部次级档资产支持证券，持有期限至本期次级档资产支持证券到期日。
3. 第三条道路——信托计划+专项计划的“双SPV”模式
发行人将基础资产池设立信托制SPV后，以信托计划为载体，信托财产便可以独立于发起人财产，与受托人财产独立、不受追索，实现真实销售、风险隔离，这使信托公司成为了目前国内SPV最适合的参与者。但是，信托受到发行份额的限制，信托受益权虽然可以转让但并非证券法中规定的证券，不具有证券形式上的普通流通性而只能在银行间市场发行交易。并且，信托计划的融资成本也偏高。因此，在实践中已经出现了商业银行采取“银行资产池-信托-券商资管”的双SPV 模式。
2013年12月底，证监会受理的东方证券资产管理有限公司“建元一号”专项资产管理计划。该项目运行主要涉及5个机构主体，东方证券资产管理有限公司为管理人，建设银行为原始权益人和贷款服务机构，中国对外经济贸易信托有限公司作为受托人，上海银行作为资金保管机构和托管机构，东方花旗证券有限公司作为证券承销机构。在信托计划端，建设银行将信贷资产池信托予中国对外经济贸易信托有限公司设立自益财产信托，建设银行成为信托初始受益人。而在专项计划端，建设银行作为原始权益人，将持有的信托受益权转让给管理人，管理人以信托受益权所产生的现金流为偿付基础发行资产支持证券。项目发起机构和发起
人考虑到信托受益权凭证的流通性问题，为实现在交易所发行的二级市场流动性，将信托计划由证券公司加套一层SPV后，实现了在证券交易所的挂牌交易。该模式与传统信贷资产证券化的区别在于，“建元一号”为证券公司发行信贷资产支持证券，并在交易所上市交易的首个项目，拓展了银行信贷资产支持证券的投资者领域及证券公司专项资产管理计划基础资产的范围。
二、金融租赁资产证券化过程中的风险及其防范
（一）基础资产质量风险
在资产证券化过程中，证券的发行与基础资产的质量（包括风险隔离、还款能力等因素）密切相关，为投资者和评级机构所重视。这类型的风险在金融租赁资产证券化的过程中，主要表现为原始债务人违约的风险和提前偿付债务的风险。
提前偿付的风险是指在融资租赁合同中，承租人有权以支付出租人利息损失的前提下在协议约定的到期日之前全部或部分偿还租金。这会造成该批证券的部分本金提前收回，面临需要再投资和回报减少的风险。实践中，影响承租人提前偿付的因素多种多样，包括利率因素（融资租赁合同的利率一般均约定有浮动条件）、宏观经济因素、债龄等，但利率因素最为关键。如果承租人认为现行贷款利率加上相应交易费率比协议约定的租赁利率还低，承租人就会考虑是否要提前清偿剩余租金，释放此部分债务，重新到市场上进行融资。出现此种状况时对证券投资者的不利之处表现在，一方面，此时本金收回后证券存续期未满而需要将该批资金进行再投资；但此时的市场利率水平较低，投资者的回报将会减少。另一方面，当承租人提前偿付了全部租金余额时，受托机构有权以提前偿还的租金赎回投资者手中的证券。因此，如果基础资产中选择的入池资产原始合同期限越长，它的流动性风险、提前偿付的风险就越大。
原始债务人（承租人）违约风险主要指融资租赁合同的承租人延迟支付或不能支付租金而引发的风险。此种风险的出现将直接影响证券权益的兑付，并进一步影响到证券化过程中的各方参与主体。防范此种风险主要依靠交易前及交易中的尽职调查和持续信息获取、受托管理人针对该批资产建立的监督监控体系有效运转。
（二）交易结构方面的风险
针对基础资产进行证券化的过程中，受托机构对该资产采取了一系列的增信措施，包括证券的结构化设计、风险隔离与实际出售、担保与保证等。如果交易结构中出现风险，资产支持证券本身也会面临降级甚至无效的结果。交易结构风险主要包括欺诈风险、失效风险和降级风险。
欺诈风险是指在金融租赁资产证券化的过程中，涉及到的资产评估、真实出售、信用增级与信用评级的各个交易环节中任何一个环节都可能存在的某一行为主体为一己私利而从事的欺诈行为。这主要是由投资者及各参与主体之间存在信息不对称造成的。欺诈行为不但损害投资者的利益，也损害整个证券化过程中其
他各方的利益。目前银监会、证监会的各项规范性文件中均规定了信息披露的要求，但此处的监管措施仍有继续提升的空间。
失效风险是指由于基础资产涉及的交易合同与证券化过程中的合同被宣告无效，这将导致整个交易结构的断裂，投资者的偿付利益会受到损害。失效风险主要依靠事前防范，在进行证券化运作之前，应当对现行法律法规有深刻、充分的认识和了解，避免交易中的各环节可能出现的失效风险。
证券降级风险。由于金融租赁资产的证券化过程中包含了多个环节和各自复杂因素，在任何一个环节出现问题均可能导致整个融资项目的等级下降。防范此类风险，主要包括在基础资产的出售阶段，要确保基础资产相关的收益和风险从原始权利人（出租方）转移给受托机构，真正实现破产隔离与风险隔离；在信用增级措施中要有信用良好、运营稳定的担保主体提供切实有效的担保措施；信用评级阶段应选择市场信用良好、运作机制规范的信用评级机构对证券进行评级，以保证评级结果的公正与真实。
（三）我国金融租赁企业在实施资产证券化过程中的其他风险
1. 金融租赁证券化基础资产的受让人资格问题
针对金融租赁公司融资租赁合同所产生的未来租金收入，首先可能存在受让资格的问题。由于金融租赁为特许经营类行业，受让金融租赁企业的资产涉及到准入审批的问题，以信托方式设立特殊目的载体，不但实现了完全的真实出售和破产隔离，也解决了融资租赁协议中出租方的特殊资质问题。不采取信托方式，则只能以受让租赁资产的租金收益权来规避融资租赁的从业资格问题。
2. 真实转让与破产隔离的解决
在资产证券化的交易结构中需要通过架设适合的受托机构来实现投资者与原始债权人、特殊目的载体各自之间的风险隔离。这种是多向的结构性风险，如果不予以隔离，对于投资人来说，一旦资产的原始权益人或受托人破产而影响到基础资产，投资人将损失投资收益；而资产原始权益人与受托人的风险在于，一旦资产池本身收益未实现，投资人有可能向原始权益人和受托人索赔。只有将资产真实转让给特殊目的载体才能隔离此种风险。
特殊目的信托因其具备两个基本功能完美的解决破产隔离与风险隔离问题，一是法定的信托财产独立可实现破产隔离；二是可便捷地发行证券。当前，在我国法律体系下，可采用的特殊目的载体模式还包括有限合伙、基金子公司专项资产管理计划以及证券公司专项资产管理计划，这些模式在一定条件下均可以起到风险隔离的作用，缺陷是它们各自均存在相应的合格投资者及交易渠道的要求。就金融租赁应收款而言，目前选择信托公司以信托财产的方式实施资产证券化是比较稳妥的符合监管规定的交易方式。
3. 针对融资租赁协议所设定的担保、保证等方式转移问题
目前，根据担保法的规定，抵押、质押、保证等担保措施跟随主债权的转移一并转移。但根据物权法的规定，抵押、质押等担保物权以登记为效力发生依据。如果不办理变更登记，存在担保措施无效的风险，但如果办理变更登记，不但需要原始债务人的配合，还要承担大量人力物力成本。实践中，大多数资产证券化均根据《最高人民法院关于审理涉及金融资产管理公司收购、管理、处置国有银行不良贷款形成的资产的案件适用法律若干问题的规定》第九条规定：“金融资产管理公司受让有抵押担保的债权后，可以依法取得对债权的抵押权，原抵押权登记继续有效。”的规定未予办理抵押、质押的变更手续。该司法解释的精神可以推断为，在抵押权随主债权转移后，受让人即可依法取得主债权的抵押权，原抵押登记应当继续有效，无需重新办理抵押登记。但该条款规定的是特定情况下的债权受让中的担保权转移问题，资产证券化中照搬适用存在一定风险。
作者：道可特金融与资本市场团队来源：和讯网
2012融资租赁业务操作流程一、流程图
二、业务准备 1、经销商获得陕汽认定，具备融资租赁业务办理资格及授信额度。 2、金融服务部安排经销商签订相应合作协议。 3、经销商按业务要求在陕重汽指定银行开立共管账户（山重租赁为中信银行西安分行）。 三、山重租赁业务流程简述 （一）客户调查 经销商在山重IT系统立项，山重信审人员、陕汽金融专员在经销商配合下对客户进行调查，并安排客户预签业务相关合同（《融资租赁合同》等相关合同）。 客户调查模式： 1、经销商负责对客户进行家访，经销商需用数码照相机对当事人、房产、承租人提供的申请资料的原件及承租人的重要资产进行拍照。家访照片要求如下： （1）所有照片的尺寸设置为640*480，上报资料原件拍摄。 （2）参与人照片。合同面签照片中需包括承租人（或法人客户实际控制人）、担保方、经销商业务员，要求在面签合同时进行拍照。 （3）承租人（或实际控制人）、担保方的房产照片。照片要求包括房屋内景、外景。 （4）承租人（或实际控制人）、担保方的身份证明材料、资产证明材料、运输合同等的照片。包括夫妻双方身份证、户口本、结婚证、
营业执照、组织机构代码、税务证、房产证明、收入证明、资产证明、运输合同等。 2、融资金额单笔200万（含）或累计300万（含）以内时，金融专员及山重业务人员原则上不进行现场审核；超标准时经销商须配合金融专员及山重信审人员做现场复审。 3、经销商须对客户实行“三访五审”的调查措施。 “三访”：对客户住宅、工作单位、业务场地的实地走访。 “五审”：审核客户购车意向的确定性；审核客户信息与实际情况的相符性；审核客户资料的真实性；复核对客户风险的防控性；最终审核客户的综合情况。 4、时间控制：客户调查时间一般应控制在3个工作日之内。 （二）业务上报 经销商推荐优质客户，按照《租赁业务资料清单》将客户资料收集齐备后，方可提报订单。 1、经销商对客户进行初审后，将订单通过陕汽整车系统以《融资租赁业务审批表》（附件1）形式提报至办事处，办事处审核后提报至金融服务部。办事处对承租人的运营状况作出前瞻性判断，从行业角度辨识承租人融资购车的可行性。 2、同时经销商在山重IT系统将客户相关资料上传至系统，并将客户资料（附件2）以电子邮件形式发送至陕汽金融专员。 （三）业务审批 1、审批模式：
融资租赁项目操作流程（史上最全整理版） 前海融资租赁俱乐部 一、项目初审 1．1向企业介绍中小企业融资租赁的特征和优势。 1．2调查项目是否符合中小企业融资租赁的要求。为了减少不必要的谈判，节省前期费用，承租人或出卖人首先要了解可以采取中小企业融资租赁的原则。 1．3由准备承租的企业填写《租赁项目登记表》（或《承租企业基本情况调查表》，代替项目可研报告），租赁公司根据表内项目，按照项目评估条件对项目进行初步的定性和定量评估。 二、项目评估 2．1对项目进行实地调查，取得项目论证第一手资料。 2．2在租赁公司内部正式立项对，由市场人员撰写租赁项目评估暨申请报告。 2．3将评估报告交市场部主管、项目（独立）审查部门评审，决定项目取舍。 2．4将项目归档立案，以备今后对项目的进程和风险检测进行对比、控制和调整。 三、商务谈判 3．1谈判原则。商务谈判的条件一定要和中小企业融资租赁的条件对应，并且不能脱离租赁本质特征。要求承租人对供货商的选择务必货比三家，特别在售后服务方面对供货商要有严格的要求。租赁公司以商务谈判为主，企业以技术谈判为主双方在供货合同上签字，作为企业认可商务条件的依据。 3．2询价、比价。根据承租人的需要和双方共同掌握的供应商资料，向有关厂商发送询价单。对供货商的资信情况做充分的了解和调查，确定可能的合作对象。对拟合作的设备厂商至少要有三家在技术、价格、性能、科技含量、备件供应、售后服务和环境保护等方面进行综合比较，选定最优厂商。 3．3商务谈判。租赁公司根据项目条件和企业协调制定基本的商务条件和谈判方案。租赁公司办理内部购置租赁物件申请文件。由评估小组对上述方面进行综合评价、审批，选择合适的厂商，进行实地商务考察（如有必要），租赁三方当事人进行商务谈判。办理购货合同审批手续，申领购货合同号。如果租赁物件是从国外进口时，应由租赁公司向国家商务部申领进口许可证。 四、租赁谈判
1方案简介 供应链金融在当今市场发挥着越来越重要的角色，它是商品交易下应收应付、预收预付和存货融资而衍生出来的组合融资，是以核心企业为切入点，通过对信息流、物流、资金流的有效控制或对有实力关联方的责任捆绑，针对核心企业上、下游长期合作的供应商、经销商的融资服务。 在供应链金融中可以把钱投在需求大的地方，有效的提高一个产业链的总体效益。融资租赁有限公司所提出的供应链金融模式可以根据不同的企业进行有效的调整，以达到解决企业客户融资难的问题，以及为对象客户提供货物的囤积。在供应链金融模式中，主要有保兑仓融资、应收账款融资、融通仓融资。融资租赁业务可以融入到保兑仓融资和融通仓融资这两种模式中。 2 关系图 1、保兑仓融资模式一直接租赁 A、承租人、厂商、租赁公司、物流企业签订《货物融资租赁合同》。 B、融资租赁公司和银行签订《贷款合同》。 C、在《货物融资租赁合同》中要明确厂商回购义务和客户为其自己提货逾期而做相应担保责任。此外，租赁公司和物流企业要明确仓单质押涉及到的货物所有权转移，以及物流企业对存货安全性的担保。 2、融通仓融资模式一售后回租 A、承租人，租赁公司，物流企业签订《货物融资租赁合同》 B、融资租赁公司和银行签订《贷款合同》。
客户交保 证金 签署相关 合同物流收货 ______________________________________ 「 導户提货 < I --------------------------------------------- <租赁公司 申请贷款银行放款 粗赁公司 还贷 C、在《货物融资租赁合同》中要明确第三方担保和客户为其自己提货逾期而做相应担保责任。此外，融资租赁公司和物流企业要明确仓单质押涉及到的货物所有权转移，以及物流企业对存货安全性的担保。 3 流程图1、保兑仓融资模式一直接融资租赁 出卖人（厂商），承租人，物流企业，租赁公司首先签订《货物融资租赁合同》 以明确各自权利和责任 X""■■.. ..... -
融资租赁业务流程 （1）客户根据《融资租赁基础资料清单》提供前期资料。 （2）项目经理阅读前期资料，如认为有必要推进，提交项目到授信委员会。 （3）授信委员会委员讨论后，由授信委员会主任签发项目立项/预审结论书。 （4）在立项/预审通过的前提下，项目经理完成双人尽职调查，并撰写项目调查报告。（5）风控经理根据调查报告和调查资料进行独立项目审查，并出具评审报告。 （6）授信委员会对项目进行评议，并出具评议意见或评议结论。 （7）总经理签字核准评议结论。 （8）项目通过核准后，由项目经理或有关职能部门完成签约。 （9）满足付款前提后，项目经理发起付款流程，相关职能部门完成对外付款。 （10）起租后，承租人依照合同支付租金。 （11）有关职能部门在收到租金后完成租金的核销。 （12）租赁期内，项目经理除负责逾期租金催收外，须按时完成对承租人定期的经营信息搜集和租后检查报告后提交风控经理，风控经理予以复核。 （13）租金支付完毕，相关职能部门启动终结项目流程，总经理核准后，项目退出。 以上为融资租赁业务的一般流程。但是，不同融资租赁公司会有自己的一套业务流程，甚至同一个融资租赁公司针对不同业务类型也会有不同交易流程。在融资租赁实务中，可以根据具体业务情况有所增减。
1.1 申请受理之确定目标客户 融资租赁企业分为金融类、厂商附属类和独立机构等多种类型，每种类型对目标客户的选择都会略有差别，甚至同一种类的融资租赁公司也会有不同的客户选择标准。融资租赁企业选择目标客户时通常结合法律法规等规范性文件和自身的资金情况、股东构架、风险偏好等来综合决定。 就行业而言，2013年修正的《产业结构调整指导目录》中被定性为淘汰、落后技术的行业，融资租赁公司一般都不愿意选择。而对于关系国计民生的垄断行业、基础设施建设行业、市政工程行业，石油等资源性行业，符合环保要求的节能减排和新能源新材料行业，市场前景广阔的高新技术产业以及高科高效的先进制造业，则是在行业分析中占有优势的行业。 当然，考虑目标客户时并不只是考虑其行业背景，还要结合其自身背景情况，包括其开发、运营和管理能力等各方面。从实践经验来看，客户自身的综合情况比行业背景更重要。衡量客户的标准包括以下方面： （1）客户的信用度较好，无不良信用记录，受到当地政府认可； （2）稳定的经营管理模式和可持续发展前景； （3）业务水平和盈利水平在同行业中处于较为领先的地位； （4）固定资产与生产规模相匹配； （5）资金账目清晰，无明显挪用、占用资金的情况； （6）资产负债结构合理； （7）企业投资中无重大风险隐患； （8）通过融资租赁融获资金、物品用途明确、合理等。 1.2 申请受理之项目申请会面 当承租人有融资租赁业务申请意向时，承租人和选定的出租人应该进行面谈。出租人可以了解承租人的基本情况，并初步判断该业务是否适合融资租赁方式。在面谈中，出租人应该了解如下信息： ①承租人基本情况。包括承租人公司历史、公司性质、公司所处行业、公司规模、股东结构及股东背景、经营情况等各方面； ②申请融资租赁的项目详情。包括申请项目的宏观背景、行业环境、市场预期情况以及项目的行政审批、配套资金、经济效益分析等情况。 ③出卖人及租赁物情况。出卖人的基本情况中最重要的是出卖人是否实际拥有租赁物的所有权，该所有权有无瑕疵。如果租赁物从国外购得，则还要考虑融资租赁交易所涉及的行政审批、外汇、海关等手续。对于租赁物，首先要确定其是否可以作为被出租的物品，其次要考虑该行业有无特殊监管要求以及法律是否允许该租赁物的登记，最后，要掌握租赁物的损耗情况、预期收益及兑现的可能性。 ④承租人意愿采取的融资租赁交易方式。如果承租人对融资租赁业务已有一定了解并有意向采取直接租赁、售后回租或其他融资租赁的交易形式，出租人应当听取承租人的意向并对所选的融资租赁方式是否合适作出初步判断。不同交易方式下，承租人需要提供的申请材料可能有差别。 另外，并不是所有承租人都对融资租赁业务有着充分的了解，对于这部分承租人，出租人在面谈中可在了解其提供的信息后，对于该项目是否适合融资租赁方式以及适合何种融资
融资租赁业务流程 HEN system office room 【HEN16H-HENS2AHENS8Q8-HENH1688】
融资租赁业务流程 一、业务开拓流程 1. 业务部寻找有融资租赁意向的客户进行洽谈、接触、介绍我司的业务，了解潜在 客户的融资需求，并接受客户向我司提出的融资租赁申请； 2. 业务部通知客户按照我司的要求准备融资租赁申请材料，在收到材料后，确认材 料是否完备，并对材料进行初步审核，判断其是否符合立项要求； 3. 业务部与符合立项要求的客户进行深入的沟通，要求客户对初步审核中遇到的疑 问进行合理的解释，并向客户确认初步的融资租赁方案； 4. 业务部负责人对业务人员提交的融资租赁立项项目进行再次审核，筛选出符合条 件的项目申报风控部。 二、立项审核流程 1. 风控部收到业务部提交的项目申报材料，检查项目申报材料是否完备，以及是否 符合风控部门审核的标准； 2. 风控部门对申报材料进行书面审核，根据审核结果，通知业务部与客户约定合适 的时间，对客户企业进行电话访谈、实地考察等形式的二次审核，并形成书面的审核报告； 3. 风控部门将符合风控审批条件的项目上报项目审批委员会，审批委员会再次审查 风控部门的申报材料，将符合条件的项目上报投资风险控制委员会。 三、项目审批委员会审批流程 1. 投资风险委员会收到项目审批委员会提交的租赁项目审核报告、融资租赁方案等 材料后，决定是否通过该租赁项目，是否需要另外附加条件； 2. 业务部在收到投资风险委员会的审批意见后，查看结果是否通过；若结果为无附 加条件通过，则尽快通知客户，签订《融资租赁方案确认书》以及《保密协议》，之后进入合同签署流程；若结果为附加条件通过，则业务部需要和客户确认附加条件，若客户同意我司提出的附加条件，则执行无附加条件情形下的流程。 四、合同制作及签署流程
一、资产证券化価介 幣产证券化是描将缺乏流动性但能够产生可预见的、穗定的现全流的说产, 通过结构性Ifi组，转变为可以在金融市场上悄售和流通的债券型证券，并据以融齋的过喪.在这一过程中，发起人(原始权益人)将证券化资产转让给特设机构(Special Purpose Vehicle), SPV以该资产所产生的现金流为担保向投资者发行资产支持证券，并且以发行收入购买证券化资产，最终以证券化资产所产生的现金收入偿还投资者。 ＞资产证券化中各参与主体及其作用： 发起人：基础資产的原姐权益人、憐金的最终使用人，转让墓础资产，募集资金； 管理人:设立专项资产管理计划来募集资金、购买淮础资产并提供集台计划悄售、 茶础资产管理、现金流回收和分配，以及计划份额流通等方面的服奔； 托管人：指具备托管说格的商业银行，管理与计划有关的所有账户； 担保机构：商业银行、担保公司、保险公司、第三方企业，为发起人提供连带责任担保； 评级机构：为专顶资产悴理计划来提供信用评级；
投诜者：机构（議厅、保险公司、养老金、投诜堆金、公司）及个人 -资产证券化主要有以下几个优点 期限灵活：证监会规定一般不超过5年即可，在此限制内企业可以灵活安排期限； 融资成本低：一般比帳行贷款低1-2个百分点； 对企业业绩硬求不高：只紺企业內某类资产能产生総定的现金流，并不过多关注企业是否盈利； 操作简便：项目设计、申报材料制作、项目审批、项目发行、顼目运行，2?5个月左右； 政策支持：中国证监会正在积极推动券商开展资产支持收益专顶资产管理计划业务。 二、资产证券化实务操作流稅 资产证券化操作实务主要包括调査立顶、初步方枭设计、详细方案确定、申请设立和推广发行五个阶段，每一个阶段又包含若干洋细的操作。一个完整的资产证券化流程田如下:
XXX 融资租赁有限公司业务流程图（第三稿） 客户 业务部 业务总监/常务副总 风控部 财务部 法务部 评审委员会 总经理 行政管理部 项 目 立 项 项目调查、决议 同时抄报 签 署 项 目 合 同 业务的宏观管理 1、业务洽谈 2、项目立项和申请 1、现场调查 2、撰写项目调查报告 审批项目立项 1、风控现场调查 （时限：收到调查报告后3日内确定现 场调查） 2、撰写风控报告 3、组织召开评审会 4、评审会记录 5、草拟评审决议 6、评审决议抄送项目经理 形成评审决议、决议重大合同变更 签发评审 决议 提供项目资料 调查报告审批 1、合同审查 2、签约代表 签署合同 合同审查 1、草拟项目合同 2、组织合同面签 3、合同内部会签 合同审查 面签合同 合同审查 提出融资需求 《项目受理表》 《申请融资租赁需提供资料清单》 项目备案并出具合同编号 合同盖章 参与租金和税务方案设计 合同审查 面签合同
项目放款 项目资料归档 租后管理 项目终结完成付款前置条件： 1、交付租赁物权证等 资料 2、支付首付款、保证 金、咨询服务费等费用 3、办理租赁物保险、 抵押等 4、其他付款前置条件 1、跟进落实付款前 置条件 2、发起付款审批 3、合同原件归档 4、合同原件送达合 同相对人 付款审查 付款审查 合同付款 付款审查付款审查 项目资料归档 完备性审查 项目资料归 档法律文件 完备性审查 收档、档案 管理 部门管理职责 整体管理职责 项目终结审查项目终结审查 项目终结审查 审查、财务审 查 项目终结审 查、涂销融 资租赁登记 项目终结审查整理装订项目资料并 归档（时限：项目放 款后5个工作日内） 1、按时支付租金 2、定期提供财务报 告等经营资料和租 赁物信息资料 3、配合我司现场租 后检查 1、租金支付通知和提示 2、租金逾期催收 3、租后检查、租赁物监 控、项目风险预警 4、租赁物保险理赔处理 5、风险处置等其他事宜 1、制定租后计划并跟 进督促执行 2、独立的租后检查 3、项目动态风险分析 4、风险预警和处置 1、项目收支情况统计 和管理 2、项目收支凭证管理 3、建立业务台帐 4、逾期利息等损失计 算 1、独立的租赁物监控 和检查 2、逾期租金的法律催 收 3、风险预警和处置 4、其他合同法律事务 的处理 租后检查报告、重要租 后资料的收档、档案管 理 1、申请终结或提前 终结项目合同 2、获得租赁物所有 权转让函 3、获得租赁物等相 关权证 1、发起项目终结或提 前终结审批，出具终结 证明和返还相关权证 审批。 2、涂销抵押登记 3、返还客户相关凭证 根据项目终结审批返 还重要权证，并备份 留档 付款审查
融资租赁业务操作流程及管理办法 融资租赁业务总体工作要求：所收集的资料要求真实有效，填写的内容必须规范准确；账务清楚细致，下账及时精确。 一、前期工作 1、诚信查询 根据承租人的具体情况，进行实地诚信调查，主要调查本人的信贷业务及支付偿还融资租赁业务的能力。 2、数据采集 收集承租人资料：承租人夫妻双方身份证、户口本、结婚证、银行流水帐（存折复印件）、工程合同、房产证。注：该四项资料中必须有两个为原件。 收集担保人资料：担保人夫妻双方身份证复印件、户口本、结婚证。 承租人办理建设银行卡，作为融资租赁公司扣款专用账户。 二、具体业务操作流程 1、进行融资租赁系统申报建立客户档案、担保人档案（如下图）
2、申请单录入及提报：主要包括得分表、个人信审、信审材料、申请单、扣款清单。 3、信用经理、总经理审批 4、汇首付款：最迟不超过报车的次日 5、经销商信用经理下载并打印《买卖合同》、《租赁合同》各五份，《租金支付表》四份。 6、与客户签合同 7、寄合同：《买卖合同》、《租赁合同》各五份，《租金支付表》两份、完善的《信用文本》一本、扣款授权书一份、回购函两份、个人信用报告查询授权书一份。 8、填写开票申请 四、后期工作 1、定期回收融资款项。 融资款项的回收可根据实际情况进行回收。一般为每月1—5日给全部融资客户发短信提醒并告知月租金数额及回款时间，5—8日打电话具体落实客户租金准备情况，10日查看客户月租金到账情况，10日之后对没有及时到账客户进行上门催收至到收回为止，15日给山东融世华租赁公司汇款。 2、账务
每月十五号之后，根据客户实时到账情况，给客户下账，并跟财务账务进行核对，保证客户每次交款数目正确无误。 五、奖惩办法 1、一月之内融资租赁业务操作准确无误，主要负责人奖励50元；资料收集人员奖励30元。出现一次退单情况，负责人处罚30元，操作人员处罚10元。 2、信用文本资料、合同签订出现一次失误，主要负责人罚款20元，操作人员累计出现失误5次处罚10元。
融资租赁业务流程 一. 操作方案： 以贵公司的客户为承租人，贵公司出售的设备为标的物。 向，融资租赁公司与贵公司客户签署租赁合同，与贵公司签署买卖合同，并向贵公司支付货款的8成，由客户支付其余的2成；三、贵公司客户每月支付租金给融资租赁公司；四、期满之后，贵公司客户可选择留购，合同结束。 优点： 1.出货时可以一次性收取现金，收款快； 2.对于一些前景好、但目前资金紧张的客户来讲，用我们的资金 平台可以扩大采购量，起到为贵公司扩大销售的作用； ３.相对于其它没有与租赁公司配合的供应商，因为我司的参与，贵公司增加了与客户谈判的空间。 对贵公司客户的基本要求： 1.如为内资客户，成立时间至少3年，或者成立时间虽不足3 年，但能找到一家成立3年以上的公司做担保； 2.处于成本考虑，如果客户距离上海很远（如山东、东北三省等）， 出于成本考虑，案件金额一般在ＲＭＢ３００万以上。如果客 户在上海、昆山、嘉兴、太仓一般50万以上；如果在杭州、 苏州、常州，一般在100万以上。（以上仅举例说明，路程越 远，额度越大）
二. 额度：(视运营状况和设备净值而定)。 三. 成数：7--8成。 四. 承作期间：3～4年 五. 还款方式：月付、36～48期 六. 产品优势： ●享有节税之好处，每期租金全数报列费用出帐，有节税之优点； ●属中长期额度，可配置于资本支出（新建厂房，新购设备等）， 或用于流动周转金； ●承做成数高达8成； ●可盘活机器设备占用的资本，用于新投资； ●资产挂于「融资租赁公司」名下，由本公司提列折旧，属表外 融资，不影响贵公司负债比率； ●可美化财务报表，如提升资产报酬率（ROA）等； ●增加资金调度弹性； ●申请额度核准速度快，手续简便 操作程序：
xx融资租赁有限公司 融资租赁业务合作方案 当前，融资租赁的发展热潮方兴未艾。2014年9月xx市政府下发了《广州市人民政府办公厅关于加快推进融资租赁业发展的实施意见》穗府办[2014]52号，强调融资租赁行业作为xx市走新型城市化道路及建设xx区域金融中心的重要组成部分，在推动xx市产业转型升级发挥重要作用。实施意见提出，到2016年底力争形成若干个千亿级的融资租赁产业集聚区，培育2—3家注册资本超过50亿元以上融资租赁龙头企业和设立100家以上融资租赁企业，全市融资租赁业的市场渗透率达到5%以上。市政府每年拿出总额9000万的奖励金，专项用于促进行业发展。今年3月24日中央批准通过了广东、天津、福建自由贸易试验区总体方案，为融资租赁行业的发展开辟了一片沃土。 据xx市融资租赁产业联盟的不完全统计，截至2014年底，xx地区新增17家融资租赁企业，总数突破100家，注册资金突破150亿，业务量突破300亿，发展势头迅猛。 我司作为专注于融资租赁行业的专业公司，以立足xx、面向全国、专注xx 地区产业客户需求为目标，积极创新租赁模式，发展差异化竞争优势，积极推动产业互动和交流。xx银行作为xx地区金融的核心银行，在xx金融界举足轻重，对融资租赁业务发展十分重视。我司将发挥专业优势及利用行业特点和政策优势，结合创新业务模式等方面，欲与xx银行开展长期战略合作关系。 一、主要业务品种 1、厂商租赁与直接租赁
租赁物及供应商（出卖人）由承租人选择决定，出租人根据承租人的请求，出资购买租赁物并以承租人支付租金为条件，将该承租租赁物的占有、使用和收益权转让给承租人的一种融资租赁方式。租赁期间，租赁物所有权（附条件的处分权）归出租人；期满后，承租人支付完租金及其他应款项后，承租人可以续租或由出租人收回租赁物，或出租人将租赁物所有权（附条件的处分权）转移给承租人。 2、售后回租 承租人将自有的租赁物出售给出租人，再从出租人出租回使用，以获得现金的一种融资租赁方式。这种模式，承租人与供应商（出卖人）为同一人，租赁物不是外购，而是承租人在租赁合同订立前已经够买并正在使用的租赁物。承租方将租赁物卖给租赁公司，然后作为租赁物返租回来。这种融资租赁类别有利于盘活承租人的存量优质固定资产，提高其资产的流动性，既增加了资金来源，又改善了资产结构和财务结构。 二、融资租赁业务产品介绍 （一）融资性对外担保项下“售后回租”业务 银行根据对客户的授信情况和资金需求情况，在国内资金头寸紧张和融资成本较高的情况下，与融资租赁公司进行合作。客户作为申请人，银行对外开具融资性担保函，为融资租赁公司担保向境外金融机构借入低成本资金，然后再由融资租赁公司参考境内融资价格与企业开展售后回租业务。 1、利用银行授信申请开证业务
融资租赁实务操作流程 一、项目初审 1．向企业介绍中小企业融资租赁的特征和优势。 2．调查项目是否符合中小企业融资租赁的要求。为了减少不必要的谈判，节省前期费用，承租人或出卖人首先要了解可以采取中小企业融资租赁的原则。 3．由准备承租的企业填写租赁项目申请表，租赁公司根据表内项目，按照项目评估条件对项目进行初步的定性和定量评估。 二、项目评估 1．对项目进行实地调查,取得项目论证第一手资料。 2．在租赁公司内部正式立案对，由业务人员填写立项报告和可行性分析报告。 3．经过部门论证、专家论证、总经理论证和主管部门的四级评审，决定项目取舍。 4．将项目归档立案，以备今后对项目的进程和风险检测进行对比、控制和调整。 项目评估的基本程序——租赁项目的评估应与项目的立项同步进行，在评估过程中，不断的对项目可行性和租赁条件对应调整，真正能科学的选择项目，给予切合实际的正确的评价才能减少风险。评估主要步骤是： 1、双向选择合作伙伴在租赁项目立项初期，企业应与多家租赁公司联系，了解租赁条件和费用，选择成本低、服务好、资信可靠的公司做合作伙伴。租赁公司则应选择其经济实力强，资信好，债务负担轻，有营销能力和还款能力企业做合作伙伴。只有双方在互相信任的基础上，才能对项目进行实事求是评估鉴定。 2、项目初评租赁公司根据企业提供的立项报告，项目建议书及其他相关资料，通过当面洽谈，摸清项目的基本情况，将调查数据与同类项目的经验数据比较，进行简便估算，结合一般的感性认识对项目初评。若租赁公司认为项目可行，企业可以进一步编制可行性报告，办理项目审批手续。 3、实地考察租赁项目通过初评后，租赁公司必须派人深入企业进行实地考全面了解企业的经营能力和生产能力及其相应的技术水平和管理水平的市场发展动态信息，了解项目所在地的工作环境和社会环境，财务状况，重要情况必须取得第一手资料。企业为了项目能获得通后的顺利运转，应给予真实的材料和积极的配合。
企业资产证券化的基本运作流程 一个完整的资产证券化运作流程中主要由发起人、发行人、服务人、信用评级机构、 证券承销商和投资者所组成。在整个过程中，先由发起人将其所拥有的资产以出售的方式过户给发行人，发行人获得该资产的所有权后，发行以该资产的预期现金收入流为担保支持的资产支持证券，并凭借对该资产的所有权来确保未来的现金收入流首先用于对该证券持有人还本付息。 国资产证券化是近几十年来国际金融市场上兴起的一项金融创新产品，它最初诞生于 美国，是美国政府国民抵押协会首次发行以住房抵押为担保的抵押贷款支持证券，开创了资 产证券化的先河。在2005年我国国务院正式批准了信贷资产证券化与住房按揭证券化的试点。同时央行和银监会联合颁布了《信贷资产证券化试点管理办法》，规范了信贷资产证券 化的操作，保护了投资人和当事人的合法权益。 一个完整的资产证券化运作流程中主要由发起人、发行人、服务人、信用评级机构、 证券承销商和投资者所组成。在整个过程中，先由发起人将其所拥有的资产以出售的方式过户给发行人，发行人获得该资产的所有权后，发行以该资产的预期现金收入流为担保支持的资产支持证券，并凭借对该资产的所有权来确保未来的现金收入流首先用于对该证券持有人还本付息。 企业在进行资产证券化的过程中主要可以分为：出售、信用评级、资产支持证券的发行和交易、以及信贷资产的回收管理。 销售 在我国虽然在《信贷资产证券化试点管理办法》中有规定，采取以信托模式来实现事 实上的销售，但是我国的相应的法律尚不健全，所以再实际操作中是通过相对简单的信托式
的SPV( Special Purpose Vehicle )，以信托资产的独立性完成真实的销售目的。在这个 销售过程中，先由发起机构与受托机构签订信托协议，设定特定目的的信托转让信贷资产， 从而实现了资产所有权的转移，再利用信托协议的相关条款实现风险的隔离。 信用评级 资产证券化作为资产市场的创新工具，对于信用评级的水平要求很高。资产证券化一 方面能给投资者和当事人带来更多的融资获利的机会， 另一方面由于双方的信息不对称， 在 信用风险上存在较多的问题资产证券化是一种新型的企业融资工具， 它需要的是较高水平的 信用评级。在资产证券化的信用评级中， 主要是围绕资产证券化交易中投资者应收回的权益 进行评级，信用评级的结果往往会决定证券化资产和交易结构。 信用评级在资产证券化过程 中起到了相当大的作用。对于发行证券的机构来说，一个良好的信用等级就意味着其所发行 的证券的筹资成本低；对于投资者而言，一定的信用评级等级就是对于投资决策的一个衡量。 在我国目前进行的很多试点的信贷资产均为银行比较优质的信贷资产，而且资产的规模较 大，一般情况下采取成本较低的内不信用评级的机制较多。 资产支持证券的发行和交易 发行资产支持证券时，发行人应组建承销团，承销人可在发行期内向其他投资者分销 其所承销的资产支持证券。 目前资产支持证券还只能在全国银行间债券市场流通交易，以 后可能会慢慢向其他资本市场推广。 信贷资产的回收管理 贷款服务机构依照服务合同约定管理作为信托财产的信贷资产， 为信贷资产单独设账、 单独管理。贷款服务机构负责管理贷款并收取本金和利息， 并按照服务合同要求将作为信托 财产的信贷资产回收资金转入资金保管机构， 同时通知受托机构。资金保管机构负责保管信 做出规定：在向投资机构支付信托财产收益的间隔期内, 方式和受托机构指令，将信托财产收益投资于流动性好、 变现能力强的国债、政策性金融债 贷资产的资金并向投资者支付本金和利息, 《管理办法》同时对资金保管机构对资金的管理 资金保管机构只能按照合同约定的
企业融资租赁操作流程 企业融资租赁活动主要分为申请、受理及调查、审核、审查、审批、合同签订和履行、租后管理、档案管理八个阶段。 第一部分项目申请流程 第一条申请人是指因需要购置新设备或盘活原有固定资产，向公司申请办理融资租赁业务的单位。 第二条申请人准入标准（附件1）： 1．必须符合国家产业政策。对于国家产业政策中限制发展，以及列入淘汰目录的高能耗、高水耗、高污染的企业不予受理。 2．租赁物应当为行业先进技术的设备，濒临淘汰或者折旧比较严重的设备原则上不予受理。 3．对于涉嫌走私、或偷逃税款、骗取出口退税的，一律不予受理。 4．企业（项目）的立项、生产经营用地的相关批文齐全；环评、能耗、安全消防等情况达标。 5．营业执照、组织机构代码证、税务登记证、贷款卡等证件经过当地年检。 6．法定代表人必须诚信经营，依法纳税；申请人及其法定代表人无银行严重的不良信用记录。 7．企业现金流应有效覆盖融资金额及相关费用。 第三条申请人在申请融资租赁时应向公司提交以下书面材料：1．企业简介（含企业发展沿革、经营团队、组织架构、企业（信誉）荣誉、经营业绩、行业地位、对外担保情况、是否涉诉、企业信用等级）
2．近期经年检的营业执照、组织机构代码证、银行开户许可证、税务登记证、贷款卡等有效复印件 3．验资报告、公司章程等复印件 4．股东和高管的履历 5．近三年的审计财务报表及附注说明及近期财务报告 6．近三年的纳税凭证 7．近三年的水、电或其他能源消耗的费用缴纳凭证 8．近一年的产品销售合同、产品订单或者产品出库凭证 9．设备清单（另附件三）及原始购置发票复印件 10．主要股东的银行征信调查授权书 11．固定资产的抵押、质押情况说明 12．企业法人征信查询授权书 13．租赁申请表（另附件二） 第二部分项目受理及调查流程 第四条对于自营性业务项目立项由租赁部负责受理；对于外包业务项目立项由风险控制部负责受理。 第五条对客户的租赁需求，应展开双人实地租赁调查，对项目进行评估。人员由租赁部和风险控制部组成。 第六条调查人员对客户提供的资料完整性负责，以及对收集信息的合法性、真实性进行实地核实。核实以实地调查为主，信息收集与核实可同时进行。项目调查人员须将书面材料复印件与原件进行核对，并在复印件上签字和加盖审核无误章。 第七条租赁调查内容包括：现场访谈、财务资料查阅、固定资
更具体的说，资产证券化的核心是破产隔离，包括两个方面：一是资产转移必须是真实销售的，二是SPV本身是破产隔离的。破产隔离的实现有设立特殊目的信托（special purpose trust）和特殊目的公司（special purpose company）两种方式。 （1）组建资产池：资产证券化的发起人根据自身的融资要求，资产情况和市场 条件（包括证券需求，定价和其他融资选择等），对资产证券化的目标资产和规 模进行规划。根据一定的资产入池条件，发起人要对己有的资产进行分析和评估， 将符合条件的资产纳入资产池，有时候发起人还会根据需要向第三方购买资产来 补充和完善资产池。必要时，发起人还会雇佣第三方机构对资产池进行审核。 （2）设立特殊目的实体（SPV）：特殊目的实体是资产证券化运作的关键主体，其目的是为了实现发行人（或原始权益人）和入池资产之间的风险隔离（破产隔离）。SPV的经济行为明确简单，资本化程度很低，在整个资产证券化交易中扮演的是通道（Conduit）角色。 SPV通过发行证券获得资金，并以此来购买基础资产，组建资产池。 （3）构架和信用增级：根据市场条件和信用评级机构的意见，对资产池及其现金流进行预测分析和结构重组，以实现最优化的分割和证券设计。在这过程中很重要的一步是利用信用增级措施来强化目标证券的现金流和信用保障，实现证券的目标信用评级和发行的最大经济效益。信用增级的目的是降低投资者的风险，提高资产证券化产品的吸引力。专业机构做出评级并公布。内部信用增级手段有优先/次级结构、超额担保、收益率差或超额支付和储备基金安排等。外部信用增级手段有保险合约、第三方担保、信用证、现金担保账户和担保性投资额度等。 （4）信用评级：评级机构对交易发行的证券进行分析和评级，为投资者提供证券选择和定价的依据。这一步和第（3）步之间往往是一个互动的过程，信用评级机构一般会从交易一开始或计划阶段就参与进来，在资产证券化的整个设计和发行过程提供意见和反馈，而且一般会在证券发行后一直跟踪观察交易的表现。发起人有时还会聘用会计师事务所对交易的资产信息，建模结果和交易文件的披露进行审核以保证交易信息的质量。 （5）证券发售：由承销商通过公开发售或私募的形式向投资者销售证券。特殊目的实体从承销商处获得证券发行收入后，按约定的价格向发起人偿付购买基础资产的资金。
商用车融资租赁业务操作 流程 Prepared on 22 November 2020
业务操作流程 一、客户推荐 1、市场销售人员或经销商确定销售信息后，根据客户认定标准（见附件1）向制造厂家推荐客户并收集客户资料（见附件2）； 2、制造厂家信用管理部门对推荐的客户进行审核、调查，对通过资质审查的客户向租赁公司业务管理科提供《业务确认函》（见附件3）。 二、业务提交 制造厂家将客户的以下资料提交给租赁公司： 1、法人及个人客户资料。 2、仅由厂家、客户签署的《融资租赁合同》（标准文本一式五份）。 3、厂家签署的《业务确认函》。 三、实地考察 1、实地考察可由各地分公司信审专员直接安排，各地分公司信审专员负责与制造厂家销售部门接口，接收客户资料并进行实地考察，考察结束后出具《客户调查报告》（见附件4），将通过考察的客户资料录入信用评审系统。 2、租赁风险管理科负责对客户信审，若通过信审，负责向制造厂家出具《承租人资质审查通知书》（见附件5）。 三、承租人提车
1、制造厂家收到《承租人资质审查通知书》后通知承租人交付首期租金并提车，制造厂家向租赁公司出具《收款确认书》（见附件6）及车辆合格证、发票复印件； 2、提车时，承租人必须向租赁公司出具《声明书》（见附件7）及《租赁物接收确认函》（见附件8），并交纳资产管理费、GPS安装费以及车辆保险费。 3、租赁保险业务科负责为车辆办理保险并将保险单原件提供给承租人。 四、车辆抵押 1、承租人办理车辆登记手续后，各分公司业务人员在制造厂家销售人员或经销商协助下负责与承租人办理车辆抵押手续（抵押债权第一人为农银金融租赁有限公司），并负责回收车辆登记单证及发票原件。 五、签署合同 1、租赁公司签署《融资租赁合同》。 六、与厂家对账结算 1、租赁公司在每月10日前与厂家进行对账，并向厂家出具《结算对账单》（见附件9）。 2、厂家核对后向租赁公司提交《结算对账单回执》（见附件10）。 3、租赁公司把确认后的结算款在每月20号前支付给厂家。 七、资产转包
租赁保理的三种模式解析 一、普通租赁保理融资模式 这是一种保理银行针对“通常情况下”的融资租赁业务的应收租赁款进行的保理融资，是对“已形成租金”的应收账款的保理融资（“先交付后保理”）。在实务中比较多见，操作也比较简单。 在此模式中，租赁公司与承租人签署了融资租赁合同，也与供货商签署了买卖合同，货款及设备均已交付，已形成租赁公司的“应收租金”。 租赁公司需要在银行对已形成的租金进行保理。用以解决“承租人实力强大，供货商弱小”租赁交易架构中的“收款”问题。 图表1：普通租赁保理融资流程图 二、售后回租保理融资模式 这是一种针对承租人“自有设备”进行的“售后回租赁”模式，用以解决调整承租人的财务结构，提高资产流动比率、速动比率。若承租人获得的资金部分用于归还银行贷款，则承租人负债率降低。 售后回租保理模式可以设计为在会计上按融资租赁核算的融资租赁模式，无余值处理，资产记在承租人头上；也可以设计为在会计上按经营租赁核算的经营租赁，即“经营性回租赁”模式，有余值处理，租赁资产记在租赁公司头上，实现承租人的表外融资。回租赁保理流程如下图所示： 融资租赁公司 承租人 保理银行 支付租金 租赁权益转让及融资 融资租赁合同
图表2：回租赁保理融资模式流程图 三、结构性租赁保理融资模式 这是一种针对“即将形成租金”的直接租赁保理融资模式，是一种突破性的解决租赁公司在购买环节支付货款的资金瓶颈的重要融资模式，是一种“交付前”的“结构性融资”。 在此模式中，租赁当事人之间已形成附带生效条件的法律合同关系，但租赁公司尚未支付货款。即租赁公司与供货商（强大）已形成购买合同关系，租赁公司与承租人已形成融资租赁合同关系，供货人已承诺提供回购担保或其他第三方已提供保证或物权担保，租赁公司一旦支付货款，该交易结构系统的一揽子合同即刻生效，租赁公司也随即获得租金收取权。 图：“交付前”的结构性租赁保理融资流程图 银行认可上述法律合同关系，并对“即将形成租金”视同“已形成租金”进行先期直接保理，但要求租赁公司按照“封闭运行”的规则，在获得租赁保理款项的“同时”支付给供货商，以确保银行通过先期受让所获得的租金收益权的事实存在。 保理银行 融资租赁公司 设备供货商 承租人 ⑤支付租金 ②出租 ③租金权益转让及融资 ④支付货款 ①提交设备 ⑥设备回购 保理银行 融资租赁公司 承租人 ④支付租金 ②设备融资租赁 ①设备买卖 ③权益转让及融资
汽车融资租赁的业务流程及模式图 一、汽车融资租赁业务流程说明 即由租赁公司（出租方）按照承租方的要求从汽车供应商处购进汽车，并出租给承租人使用。租赁合同签订后，由承租方按租赁合同规定支付20％－30％的租赁保证金及相关手续费。租赁期间，一般为1～3年，原则上不超过3年，由承租方按租赁合同规定分期向租赁公司支付租金（一般每月支付一次），出租人则把租赁汽车的使用及管理等权利和义务转移给承租方，即承租方拥有对租赁物的使用权，而所有权由出租人所有。租赁期间由汽车供货商提供车辆的回购担保，一旦承租方违约拒付租金，由租赁公司会同供货商启动车辆回购程序，收回租赁车辆并予以处置。汽车的维护、保养由承租人负责。租赁期满后，承租方在完全支付完毕租赁合同约定的租金后，由出租方释放租赁物的所有权，承租方以名义货价获得设备的所有权。 二、汽车融资租赁业务流程 1、承租人向租赁公司提出汽车融资租赁业务的申请并提供有关资料； 2、租赁公司对承租人进行项目审查并通过； 3、承租人向租赁公司提供租赁担保（财产抵押或个人无限责任担保）； 4、租赁公司对承租人的担保进行公证备案； 5、租赁公司、承租人与汽车供货商签订买卖合同和车辆回购担保合同； 6、租赁公司与承租人签订融资租赁合同； 7、承租人支付租赁保证金后，上述二合同生效； 8、租赁公司向供货商支付货款； 9、供货商向租赁公司提交车辆发票及提货单据； 10、租赁公司凭供货商有效发票及单据向车辆管理部门办理牌证和登记手续； 11、租赁公司按合同约定向承租人交付车辆； 12、承租方以租赁公司为受益人按合同约定向保险公司投保车辆相关保险： 13、承租人按合同规定向租赁公司支付租金； 14、租赁公司与承租人按约定进行余值处理； 15、合同结束，租赁公司向承租人出具租赁物件所有权转移证明。 三、汽车融资租赁业务流程模式图
融资租赁实务操作流
融资租赁实务操作流程 一、项目初审 1. 向企业介绍中小企业融资租赁的特征和优势。 2. 调査项目是否符合中小企业融资租赁的要求。为了减少不必要的谈判，节省前期费用，承租人或岀卖人首先要了解可以采取中小企业融资租赁的原则。 3. 由准备承租的企业填写租赁项目申请表，租赁公司根据表内项目，按照项目评估条件对项目进行初步的定性和定量评估。 二、项目评估 1. 对项目进行实地调查，取得项目论证第一手资料。 2. 在租赁公司内部正式立案对，由业务人员填写立项报告和可行性分析报告。 3. 经过部门论证、专家论证、总经理论证和主管部门的四级评审，决泄项目取舍。 4. 将项目归档立案，以备今后对项目的进程和风险检测进行对比、控制和调整。 项目评估的基本程序一一租赁项目的评估应与项目的立项同步进行，在评估过程中，不断的对项目可行性和租赁条件对应调整，貞?正能科学的选择项目，给予切合实际的正确的评价才能减少风险。评估主要步骤是： 1、双向选择合作伙伴在租赁项目立项初期，企业应与多家租赁公司联系，了解租赁条件和费用，选择成本低、服务好、资信可靠的公司做合作伙伴。租赁公司则应选择英经济实力强，资信好，债务负担轻，有营销能力和还款能力企业做合作伙伴。只有双方在互相信任的基础上，才能对项目进行实事求是评估鉴定。 2、项目初评租赁公司根据企业提供的立项报告，项目建议书及英他相关资料，通过当而洽谈，摸淸项目的基本情况，将调查数据与同类项目的经验数据比较，进行简便估算，结合一般的感性认识对项目初评。若租赁公司认为项目可行，企业可以进一步编制可行性报告，办理项目审批手续。 3、实地考察租赁项目通过初评后，租赁公司必须派人深入企业进行实地考全而了解企业的经营能力和生产能力及苴相应的技术水平和管理水平的市场发展动态信息，了解项目所在地的工作环境和社会环境，财务状况，重要情况必须取得第一手资料。企业为了项目能获得通后的顺利运转，应给予真实的材料和积极的配合。
业务操作流程 一、客户推荐 1、市场销售人员或经销商确定销售信息后，根据客户认定标准（见附件1）向制造厂家推荐客户并收集客户资料（见附件2）； 2、制造厂家信用管理部门对推荐的客户进行审核、调查，对通过资质审查的客户向租赁公司业务管理科提供《业务确认函》（见附件3）。 二、业务提交 制造厂家将客户的以下资料提交给租赁公司： 1、法人及个人客户资料。 2、仅由厂家、客户签署的《融资租赁合同》（标准文本一式五份）。 3、厂家签署的《业务确认函》。 三、实地考察 1、实地考察可由各地分公司信审专员直接安排，各地分公司信审专员负责与制造厂家销售部门接口，接收客户资料并进行实地考察，考察结束后出具《客户调查报告》（见附件4），将通过考察的客户资料录入信用评审系统。 2、租赁风险管理科负责对客户信审，若通过信审，负责向制造厂家出具《承租人资质审查通知书》（见附件5）。 三、承租人提车 1、制造厂家收到《承租人资质审查通知书》后通知承租人交付首期租金并提车，制造厂家向租赁公司出具《收款确认书》（见附件6）及车辆合格证、发票复印件；
2、提车时，承租人必须向租赁公司出具《声明书》（见附件7）及《租赁物接收确认函》（见附件8），并交纳资产管理费、GPS安装费以及车辆保险费。 3、租赁保险业务科负责为车辆办理保险并将保险单原件提供给承租人。 四、车辆抵押 1、承租人办理车辆登记手续后，各分公司业务人员在制造厂家销售人员或经销商协助下负责与承租人办理车辆抵押手续（抵押债权第一人为农银金融租赁有限公司），并负责回收车辆登记单证及发票原件。 五、签署合同 1、租赁公司签署《融资租赁合同》。 六、与厂家对账结算 1、租赁公司在每月10日前与厂家进行对账，并向厂家出具《结算对账单》（见附件9）。 2、厂家核对后向租赁公司提交《结算对账单回执》（见附件10）。 3、租赁公司把确认后的结算款在每月20号前支付给厂家。 七、资产转包 1、租赁公司将回收的租赁车辆登记单证和发票的原件、保险单复印件转交给银行； 2、银行按照合同约定将确认后的结算款支付给租赁公司。 八、租后管理