XXX大学
学年论文
题目:国美电器股份有限公司盈利能力分析
学生姓名XXXXX
指导教师XXXX
专业班级会计114 班
学号35号
成绩
日期2014年8月
国美电器股份有限公司盈利能力分析
一、家电行业及国美电器股份有限公司现状分析
（一）家电行业现状
a、经营情况
1、多因素双向作用，利润增速保持稳定增长
2013年1季度，在行业节能补贴政策接近尾声、“家电下乡”政策全面到期、下游房地产市场回暖、上游大宗商品价格持续小幅回升等因素的共同作用下，行业利润保持稳定，1～3月累计实现利润总额139.87亿元，同比增长17.59%，增速较上年末上升1.45个百分点。目前，钢铁、铜铝等原材料价格小幅回升，成本压力依旧存在，因此家电的发展除了依赖产业升级，还需要不断提升行业集中度，以增强企业的成本控制能力和议价能力。“家电下乡”政策的全面退出也增加了市场销售压力，未来家电市场能否摆脱政策依赖性，将成为企业的重要课题。
图表1 2010—2013 1季度家电行业利润总额及同比增长速度
2、成本压力继续回升，销售回暖稳定盈利能力
家电行业的生产成本主要集中在原材料、固定资产以及劳动力成本方面，其中原材料占主要部分。
2013年1季度，部分原材料温和回升，大部分原材料指数小幅上升，一
定程度上增加了家电行业的成本压力。在原材料价格持续回升的同时，也使得行业整体毛利率出现回调，但仍保持在较好水平，2013年1～3月毛利率为13.89，较上年末下降0.95个百分点。
图表 2011年1月—2013年4月我国家电行业主要原材料购进价格指数
图表2010—2013 1季度家电行业毛利水平
b、销售情况
1、家电市场零售额增速放缓
2011年上半年限额以上企业家电类零售额同比增长21.5%，比2010年同期放缓7.3个百分点；下半年7-10月份零售额同比增速大幅度低于2010年同期，虽然11月和12月“搭政策末班车”消费心理，促使家电市场零售额增速有所回升，但未改变全年零售额增速放缓趋势。根据国家统计局数据，2011年限额以上企业家电零售额同比增长21.6%，比2010年回落6.1个百分点。
2、家电产量和出口增速呈缓慢态势
根据国家统计局数据，2011年，我国家用洗衣机产量增速比2010年放缓15.6个百分点；家用电冰箱产量增速比2010年放缓6.6个百分点；房间空调器产量增速比2010年放缓17.0个百分点；彩色电视机产量增速比2010年放缓4.4个百分点。
国际经济持续低迷，导致我国家电产品出口保持缓慢增长态势，尤其是自9月份以后，我国出口总额增速持续走低。根据工信部统计数据，2011年，我国家电产品出口额946.2亿美元，同比增长7.9%，增速低于全行业平均水平4.0个百分点。
3、家电零售价格降幅继续收窄
2011年我国经济运行中物价涨幅较高，全年CPI涨幅高达5.4%，其中7月份CPI同比增长6.5%，创37个月新高。在较高物价影响下，许多商品零售价格出现上涨，家电零售价格虽然继续保持下降趋势，但下降幅度收窄。根据国家统计局数据，2011年，家用电器和音像器材类零售价格同比下降3.1%，降幅比2010年收窄0.8个百分点，在2009年价格达到最大降幅之后连续两年收窄。
4、家电下乡、以旧换新政策效果减弱
“家电下乡”、“以旧换新”等政策在过去两年里对拉动家电消费起到积极作用，但进入2011年，一季度“家电下乡”、“以旧换新”销售额和销售量尚保持高速增长；二季度，“家电下乡”、“以旧换新”政策效果呈现持续走弱态势，部分月份家电下乡零售额和零售量同比出现负增长。2011年全年家电下乡实现销售量1.03亿台，实现销售额2641亿元，同比分别增长34.5%和53.1%，增速相比2010年的130%和170%大幅放缓。
5、一线城市家电销售增速创新低
根据中华全国商业信息中心对全国重点大型零售企业的统计数据，从2009年起，随着一线城市居民家电保有量趋于饱和，家电销售增速呈放缓态势，2011年一线城市家电市场零售额同比下滑7.4个百分点，增速创2006年来新低。与此同时，二、三线城市在家电销售渠道下沉的带动下，同比保持稳定增长，2011年零售额分别增长12.3%和14.4%，大大高于一线城市增速。
6、网上销售成为传统连锁销售的强有力竞争对手
近年来网上销售爆发火热，家电网上销售也呈现快速增长。粗略计算，中国家电网购市场规模2011年底达到400亿元，约占网上零售交易总额的5.0%。网上销售渠道的迅猛崛起，给传统连锁销售渠道带来巨大压力，以京东商城为例，2009年销售量仅为60亿，2010年销售额达到102亿；而2011年的发展目标是260亿，以翻倍甚至数倍的速度飞跃式增长。在整体家电市场销售增速放缓态势下，网上销售高速增长，必将促使其与传统连锁零售渠道展开市场份额的争夺，成为传统零售渠道强有力的竞争对手。
c、收入情况
通报显示，1-8月份，我国家用电冰箱累计生产6469.7万台，同比增长11.1%；房间空气调节器生产10099.0万台，同比增长9.0%；家用洗衣机生产4491.4万台，同比提高7.7%。就8月份来看，当月家用电冰箱生产793.3万台，同比增长3.4%；房间空气调节器生产1018.4万台，同比增长24.6%；家用洗衣机生产629.5万台，同比增长15.2%。
1-8月，家电行业产销率97.4%，同比减少1.1个百分点；累计出口交货值2210.1亿元，累计同比增长7.3%。8月份当月，家电行业产销率98.0%，同比减少2个百分点；出口交货值251.0亿元，同比增长3.7%。
1-8月，家用电器行业主营业务收入8128.9亿元，同比增长15.7%；利润总额423.1亿元，同比增长28.9%。分类来看，家用制冷电器具制造主营业务收入1970.1亿元，同比增长15.6%；利润总额87.4亿元，同比增长26.6%。家用空气调节器制造主营业务收入 3025.9亿元，同比增长14.9%；利润总额209.1亿元，同比增长31.4%。
d、利润情况
盈利能力：销售毛利率有所回升，营业利润率小幅波动。2013年一季度，20家家电上市公司平均销售毛利率21.04%，较上半年上升1.09个百分点。同时，在有效控制销售费用、财务费用和管理费用的基础上，销售净利率、净资产收益率有不同幅度的增长，营业利润率保持稳定，有小幅下挫。20家家电上市公司平均销售净利率、营业利润率、净资产收益率分别为5.29%、5.58%、4.22%，较上年同期分别上升0.39个、下降0.11个、上升0.61个百分点。
具体来看，格力电器、小天鹅、三花股份、美的电器等企业盈利能力指标有较大提高，其他上市公司回升幅度较小。其中，格力电器、苏泊尔、合肥三洋、九阳股份、三花股份和万和电气销售毛利率高于25%，兆驰股份和九阳股份营业利润率高于10%，而康佳营业利润率仍为负增长。
e、国家政策
1、《关于简化节能家电高效电机补贴兑付信息管理及加强高效节能工业产品组织实施等工作的通知》
2、《国家新型工业化产业示范基地名单（第四批）》
（二）国美电器股份有限公司现状
a、国美电器股份有限公司简介
国美电器集团成立于1987年元月一日，是中国最大的、以经营电器及消费电子产品零售为主的全国性连锁企业。从1999年开始，国美就走上了并购扩张的道路，先后并购了黑天鹅、永乐、大中、三联等国内数十家家电连锁零售企业，2007年12月之后，成为国内家电连锁企业中门店数量最多的一家。国美的发展历程：
1987年1月1日，国美电器在北京成立。
1992年，“国美电器”形成中国最早的连锁雏形。
2004年6月:国美实现以借壳方式在香港上市.
2006—2007年：国美成为国内家电连锁企业中门店数量最多的一家。
2008年11月23日，黄光裕遭公安机关拘查，其起因包括涉嫌“操纵市场”等。
2009年6月6日，国美电器召开董事会，全票通过了贝恩资本注资国美电器的方案。
2009年06月23日，停牌逾七个月的国美电器在香港复牌。
2011年3月9日国美召开董事会，原大中电器创始人张大中取代陈晓接任国美董事局
选择国美电器作为此次作业研究对象，是因为看了“国美之争”这个堪比教科书商战的案例。从2008年陈晓黄光裕开始互相指责，到2011年3月陈晓离职，这场看不到硝烟的战争后面折射出的是大股东与职业经理人之间关于企业经营理念、战略模式的冲突——随着互联网的大规模普及，网上购物已成为趋势，国美面对气势汹汹的阿里巴巴、京东是固守以前的思路不顾市场环境的变化而一味求多求大还是采用提高单店业绩来使总体效益达到最大！传统的家族企业在上市后创始人是要继续在企业中保持浓烈的家族企业色彩还是应该“让位”于职业经理人让他们来帮助股东们管理企业，为所有人谋取更多的利益？职业经理人受聘于大股东是否就应意味着无原则的对他保持忠诚，而不去考虑小股东的利益、公司的未来，当年陈晓被骂作“奸贼”的同时大众把同情牌毫无保留的给予了黄光裕，可是时隔三年以后我们再看这个经典案例，对于陈晓的评价是否还如当初那样责骂多余支持！
国美电器极其重视公司品牌形象得树立和维护，由一个地区性品牌成长为全国品牌之后，其影响力也不断增强。2000年7、8月份国美电器成功阻击彩电价格联盟，在广大消费者中树立了良好得企业形象；11月，“国美模式高层研讨会”在北京举行，与会专家和官员对国美得发展给予了极高得评价，称“国美现象”代表着“商业资本的抬头”；年底国美电器陆续抛出千万元和亿元招标采购函，引发了家电行业厂商之间的供销模式的革命。2001年11月，“国美服务工程”在全国的推广在各地掀起了服务高潮，率先在家电流通领域打响了服务战。2002年12月，国美主办“2002中国家电新品、精品博览会”，与厂家签订100亿元采购合同，创业界之最；2003年8月，国美电器荣膺“全国手机十大卖场”荣誉称号。
在汲取国际上连锁超市的成功经验的基础上，国美电器结合中国市场特色，逐步确立了“建立全国零售连锁网络”的经营战略。2003年11月，国美在香港
开设了第一家分店，预计2004年，国美将进入国际市场，逐步树立国美的国际商业品牌。2004年6月国美电器在香港成功上市。在“2004百富人气榜暨品牌影响力”评选中，国美电器位居品牌影响力企业第二名。
在18年的发展过程中，国美电器不断总结经验，形成了“商者无域，相融共生”的经营理念；塑造了“谦虚的行业领袖”“成本控制专家”、“消费行家和服务专家”、“供应链管理专家”的品牌形象；形成了“选、用、育、留并重”的人才战略。如今的国美电器，在连锁化程度、管理水平、经营业绩和企业文化建设等方面已在同行业中遥遥领先，成为中国家电零售业的第一品牌，正向着“成为全球顶尖家电连锁零售企业”的长远战略目标持续快速前进。
该企业在中国企业联合会、中国企业家协会联合发布的2006年度中国企业500强排名中名列第五十三，2007年度中国企业500强排名中名列第三十七。2008年，在世界品牌价值实验室编制的“中国购买者满意度第一品牌”中排名第5位。2011年，开始扩张提速，计划新开400家左右门店。2011年9月，《福布斯》公布2011年亚洲上市企业50强榜单，国美电器位列第14位，成为亚洲唯一入选的家电零售品牌。
b、经营情况
2013年10月15日，国美电器上市公司部分（香港联合交易所代号：493.HK）发布第三季度财报利好消息。公告显示，截至2013年9月30日止九个月（“期内”）公司盈利能力明显大幅攀升，多项运营指标均呈持续上升趋势。
随着2012年12月公布2013年—2015年企业战略规划，宣布转型多渠道零售商，在新战略的部署规划下，国美已然交出了一连串喜人的成绩单，这也正式宣告了国美的蜕变转型战略的成功。据公告数据显示，报告期内国美上市公司部分的可比门店销售收入同比增长预期将超过12%，其中2013年第三季度环比增长则预期超过8%。综合毛利率比去年同期有所提升并继续保持较高水平，预计将超过18%。此外，经营费用继续得到有效的控制。综合上述原因，报告期内上市公司的净利润率预期将比去年同期显著增长，其中2013年第三季度的净利润率环比也将取得进一步的提升。
c、收入情况
3月27日，国美电器（00493.HK）发布2011年全年业绩，国美上市公司部分销售收入总计达到598.21亿元（人民币，下同），比2010年同期增长17.5%；综合毛利润由93.60
亿元增至108.59亿元，同比增长16%。其中，国美集团股东应占净利润约18.4亿元，较上年同期下跌6.21%。每股基本盈利0.109元。
国美上市公司开设新门店282家，关闭低效门店29家，门店总数达到1079家，并累计推出40家“新活馆”，完成661家现有门店的“新模式店”改造。
国美财报中称，在内地，国美集团还有595家非上市门店及63家北京市大中家用电器连锁销售有限公司（“大中电器”）门店，这些门店由国美上市公司的管理团队统一管理，经营业绩基本与上市门店持平，国美集团的总体销售规模保持行业领先地位。报告期内，国美集团运营的门店数量合计达到1737家，覆盖了全国416个大中城市。
集团去年资本性开支共约8.61亿元，按年增加了55.14%，主要由于集团于年内新开门店、改造门店及ERP项目购置硬件设备所致。
d、利润情况
营业利润率
表：营业利润率
e、行业所处的地位
国美电器市场优势地位成因分析在当前的中国家电流通市场上，国美电器无疑是最大的赢家。它占据了中国家电流通业 5%左右的市场份额，在营业额、市场影响力、门店数量、管理能力等方面均优于主要的竞争对手，同时在一级市场上拥有相对强大的市场话语权。
时代提供的市场环境国美电器起家于20 世纪80 年代末期，成名于20 世纪90 年代，在21 世纪初期迈进了高速前进的扩张期。国美电器的起家之本是彩电的销售。从家庭生活的角度来衡量，应当承认，彩电是中国从温饱时代向小康时代过渡、的一个关键性标志。中国人从此由物质生活为先迈向了精神生活更加重要的时代。同时，彩电也是中国家电行业崛起的重要突破点。所以，20 世纪晚期，中国消费者形成了深厚的“彩电情结”，彩电市场基本上完全处于卖方时代。经营彩电，无疑为国美电器进入中国家电流通市场选择了一个最佳的起点。国美电器通过彩电的销售，奠定了在中国家电流通市场上扬名立万的基础。
二、国美电器股份有限公司资本经营盈利能力分析
（一）资本经营盈利能力趋势分析
盈利能力就是指企业在一定时期内赚取利润的能力，利润率越高盈利能力就越强。对于经营者来讲，通过对盈利能力的分析，可以发现经营管理环节出现的问题;通过盈利指标在行业内的对比，可以衡量经营者的工作业绩。
1、经营盈利能力分析
经营盈利能力分析是通过企业生产经营过程中的收入、成本费用和利润之间
的比例关系来研究和评价企业获利能力。
表8：主营业务毛利率
2.营业利润率
表9：营业利润率
（二）资本经营盈利能力因素分析
1、销售净利率的影响
国美电器 2008 年企业幵购整合后，该指标逐年上升，说明国美2009年整合基本上完成，销售水平和成本控制已经逐步完善，盈利能力情冴出现好转。所以国美电器未杢的销售盈利能力也会逐渐增强。
p 25 p 35 p 13 p 21 p 45 p 14 p 21 同时，通过数据代入，求得P 值。据此，可以得出人民币汇率的价格传递效应：人民币实际有效汇率对消费者价格指数通过两条传导路径迚行间接影响，其路径弹性系数分别为 0.17、
0.33。人民币实际有效汇率变劢还具有直接影响，可能影响到消费者价格指数的变劢，其间接路径弹性系数为 0.18。由此计算可知，汇率变劢对消费者价格指数的综合路径弹性系数为 0.51(=0.18+0.33) 。根据前述杢自实际冲击的汇率变劢效应，从人民币汇率对供给冲击、需求冲击在生产阶段的价格传递效应杢看，其路径弹性系数分别为 -0.11(=-0.66×0.17)、-0.06( =-0.38×0.17)，那么人民币汇率对供给冲击、需求冲击的传递系数分别为 0.90、0.94。从人民币汇率对供给冲击、需求冲击在消费阶段的价格传递效应杢看，其路径弹性系数分别为 -0.34(=-0.66×0.51)、-0.19(=- 0.38×0.51)，则人民币汇率对供给冲击、需求冲击的消费价格传递系数分别为 0.71 和 0.83。
2、权益乘数的影响国美电器的权益乘数在 2006-2011 年一直处于下降的趋势，所以也影响了国美的净资产收益率的变劢。资产负债率高，权益乘数就大，这说明公司负债程度高，公司会有较多的杠杆利益，但风险也高；反乊，公司会有较少的杠杆利益，但相应所承担的风险也低。而权益乘数减少对国美是有利还是有弊，要看国美电器目前的偿债能力如何，资产负债率是否适度。下面就联结国美电器的流劢比率、速劢比率、资产负债率三个主要偿债能力指标迚行分析，见表 4。表 4 偿债能力指标四、提升国美电器盈利能力的建议通过对国美电器盈利变劢的影响因素分析，要提升国美电器的盈利能力和企业市场竞争力，实现国美电器的可持续发展。提出以下建议： (1) 国美应该丌断提高资产控制和管理水平，提高资产利用效率，使自己的觃模扩张模式，向降低运营成本、提升单店效益的集约化发展模式升级。 (2) 国美应该加强应收账款、存货等流劢资产的管理，提高企业的营运能力，从而提高营运资本周转率达到提升企业可持续增长率的目的。 (3) 国美应该丌断优化企业的资本结构，由于国美电器的资产负债率较高，所以在丼债空间相对较小，可以通过发行新股、引迚战略投资者等方式筹集资金。 (4) 国美应加快优化转型，通过优化供应商关系，改变物流供应链利益分配模式，不供应商一起建立合理的资源配置机制。
3、从资产负债率上看，国美电器总体负债率水平也是比较高的，长期偿债压力比较大。综合上述因素分析，国美电器偿债能力丌强，负债比率高，应经充分运用了杠杆利益，而此时是要考虑避免风险了。所以国美 2006-2011 年权益乘数降低，企业可能是想逐渐增强自己的偿债能力，减少偿债风险。
（三）资本经营盈利质量分析1、营业净现率
4、每股净利润
2、净利润现金比率。
净利润现金比率=经营现金流量净额/净利润。这一比率反映企业本期经营活动产生的现金净流量与净利润之间的比率关系。
当前有一些企业账面利润数值很高，而现金却入不敷出；有的企业虽然出现亏损，而现金却很充足，周转自如。所以，仅以利润来评价企业的经营业绩和获利能力不够谨慎，如能结合现金流量表所提供的现金流量信息，特别是对经营活动现金净流量信息进行分析，则较为全面客观。
经营活动现金净流量与净利润比较，能在一定程度上反映企业所实现净利润的质量。在一般情况下，比率越大，企业的盈利质量越高。
（四）资本经营盈利能力同行业分析
从指标看家电行业盈利能力
1、营业利润率
是指企业的营业利润与营业收入的比率。它是衡量企业经营效率的指标，反映了在不考虑非营业成本的情况下，企业管理者通过经营获取利润的能力。其计
算公式为：营业利润率=营业利润/全部业务收入×100%,其中营业利润取自利润表，全部业务收入包括主营业务收入（营业收入）和其他业务收入（营业外收入） 营业利润率% 07年 08年 09年 10年 11年 海尔 3.0517 3.8369 4.944 4.9292 5.5154 美的 5.4533 3.8119 5.3296 5.3296 5.3944 美菱 0.3904 0.4962 4.794 1.6511 0.3009 小天鹅
8.5326 0.9759 4.5671 5.9652 5.4053
分析：营业利润率越高，说明企业商品销售额提供的营业利润越多，企业的盈利能力越强；反之，此比率越低，说明企业盈利能力越弱。 2、总资产报酬率
是指企业在一定时期内获得的报酬总额与资产的平均总额的比率。它表示企业包括净资产和负债在内的全部资产的总体获利能力，用以评价企业运用全部资产的总体获利能力，是评价企业资产的运营效益的重要指标。
总资产报酬率%
国美电器财务分析
国美电器资产负债表 单位：百万人民币 报告期2014-06-30 2013-12-31 2013-06-30 2012-12-31 2012-06-30 报表类型中报年报中报年报中报 非流动资产13003.023 12978.496 13132.607 13389.173 13346.684 流动资产29369.222 26345.489 24033.673 24323.55 22136.898 流动负债26383.035 23834.231 22066.344 22867.585 20013.775 净流动资产/(负债) 2986.187 2511.258 1967.329 1455.965 2123.123 非流动负债168.699 172.296 167.006 175.556 104.267 少数股东权益 - (借)/贷-703.893 -609.796 -497.179 -394.766 净资产/(负债) 16524.4 15927.25 15430.11 15064.35 15365.54 已发行股本423.221 421.551 421.551 421.551 421.551 储备16101.18 15505.7 15008.56 14642.8 14943.99 股东权益/(亏损) 16524.404 15927.254 15430.109 15064.348 15365.54 无形资产(非流动资产) 7422.637 7434.356 7461.865 7473.584 4134.82 物业、厂房及设备(非流动资 5044.778 5043.575 5143.151 5297.919 5036.387 产) 附属公司权益(非流动资产) -- -- -- -- -- 联营公司权益 (非流动资产) 其他投资(非流动资产) 149.04 135 106.38 124.2 156.06 应收账款(流动资产) 293.747 245.492 211.631 203.07 413.279 存货(流动资产) 9235.047 8220.734 6441.121 7779.164 6852.792 现金及银行结存(流动资产) 13073.513 9015.813 8413.048 7067.349 8232.021 应付帐款(流动负债) 7801.899 5992.325 5591.783 6629.959 6495.988 银行贷款(流动负债) 1721.613 2683.171 2269.437 2434.374 1075.233 非流动银行贷款-- -- -- -- -- 总资产42372.245 39323.985 37166.28 37712.723 35483.582
利润表水平分析表 编制单位：三一重工股份有限公 单位：百万元 2012年度2011年度增减额增减%一、营业收入4683050776-3,946-7.77%减：营业成本3196332252-289-0.90%营业税金及附加166259-93-35.91%销售费用39744215-241-5.72%管理费用336730633049.92%财务费用135880755168.28%资产减值损失-74403-477-118.36% 加：公允价值变动收益（损失 号填列）-139-68 -71104.41% 投资收益（损失 号填列）161141 2014.18% 其中：对联营企业和合营企业的投资收益2538 -13-34.21% 二、营业利润（亏损以“-”号填60979847 -3,750-38.08% 加：营业外收入10071022-15-1.47%减：营业外支出22477147190.91% 其中：非流动资产处置损失2532 -7-21.88% 三、利润总额（亏损总额 号填列）688010792 -3,912-36.25% 减：所得税费用8691430-561-39.23% 四、净利润（净亏损以“-”号填60109361 -3,351-35.80%
中：被合并方在合并前实现的净利润 - 383 -383-100.00% 归属于母公司所有者的净利润56868648 -2,962-34.25% 少数股东损益324712-388-54.49%五、每股收益： （一）基本每股0.75 1.14 -0.39-34.15% （二）稀释每股0.75 1.14 -0.39-34.15% 六、其他综合收-56-32 -2475.00% 七、综合收益总59549329 -3,375-36.18% 归属于母公司股东的综合收益总56328616 -2,984-34.63% 归属于少数股东的综合收益总额322712 -390-54.78% 通过分析三一重工利润水平分析表，可以看出公司2012年营业收入较2011年降低了3,946百万元，降低幅度为7.77%，说明公司的经营规模有所下降。公司经营状况的变化主要体现在以下几个方面： 1、营业利润分析 从上表可以看出三一重工股份有限公司2012年实现营业利润6097百万元，比上年减少了3,750元，降低率为38.08%。减少幅度较大，从水平分析表上看，公司营业利润减少主要是营业毛利（营业收入-营业成本）比上年降低3657百万元引起的，同时投资收益比上年增长20百万元，这也是导致营业利润增长的有利因素；由于销售费用比上年减少241百万元，管理费用比上年增长304百万元元，财务费用比上年增长551百万元，公允价值变动损益比上年减少71百万元，资产减值损失比上年减少
苏宁电器（2008年至2010年） 财 务 报 表 分 析 二○一一年十二月
摘要 我国家电行业的发展关系到国民生活水平的提高，也关系到我国工业化的健康发展，同时家电产品大量出口，又影响到我国对外贸易的发展。因此，家电行业在国民经济中占有相当重要的地位，表现出与国民经济发展较强的相关性。 本文选择苏宁电器股份有限公司自2008年至2010年连续三年的年度财务报表、季度财务报表以及大量非财务信息，对该公司的盈利能力、短期偿债能力、发展能力、资产运用效率、现金流量、投资报酬能力做了全面的分析，分析的方法主要有同上年度数据以及同行业数据的对比分析、杜邦分析等。我们认为，苏宁公司的业务范围相对集中，财务状况稳健，现金流量充沛，近年来公司创造的利润已处于行业领先地位并呈持续增长的态势，各种非财务指标如门店覆盖率、门店经营效率等也已超过国内主要的竞争对手。公司未来发展前景非常乐观。 关键词：苏宁电器，财务数据，对比分析
ⅰ 目录 摘要 (ⅰ) 第一章公司基本情况概要 (1) 第二章四大能力分析 (6) 第一节盈利能力分析 (6) 一．净资产收益率分析 (6) 二．总资产收益率分析 (7) 三．主营业务利润率分析 (8) 四．成本费用利润率分析 (8) 五．综合分析 (9) 第二节偿债能力分析 (11) 一．短期偿债能力分析（ (11) 1.短期偿债能力分析 (11) 2.短期偿债比率的行业比率 (12) 3.苏宁电器公司2010年短期偿债能力的分析和评价 (13) 二．长期偿债能力分析（ (15) 1.长期偿债能力分析 (15) 2.长期偿债能力表 (15) 3．产权比率指标 (16) 4.权益乘数指标 (17) 第三节发展能力分析（ (17)
苏宁云商与国美电器财务报表比较研究 传统家电零售企业在电子商务行业迅速发展的现状下受到极大冲击。自2010年起苏宁云商和国美电器为了适应与应对这种经济下行压力,开始尝试涉 足网络电子业务,并进行了大量的投入。苏宁云商为了在这样严峻的压力下寻找企业持续发展的动力,在2013年提出了“云商模式”。国美电器则在2013年和2014年推出了“全渠道策略”,2015年形成了特有的线上线下同步的“全零售体验”。 包括全零售用户界面平台和全零售供应链价值平台,通过移动微店和大数据工厂向客户精准传达从选择到售后所能提供的服务。目前两家公司都面临着线上线下同步经营、业务融合的问题,这就为我们比较研究提供了条件。本论文以两家公司2010-2014年的年报数据为主,详细地对苏宁云商和国美电器两家公司的资产负债表、利润表和现金流量表的结构进行了分析。对比得出结论:国美电器的股东权益值较高,两家公司的经营活动现金流量基本充足,且两家公司的筹资活动都能很好地配合经营活动和投资活动。 随后采用指标分析法系统分析两家公司的盈利能力、营运能力、偿债能力及成长能力。得出结论:营运能力方面国美电器稍有下降趋势而苏宁云商稳步上升。盈利能力方面国美电器的盈利能力逐步提升,虽然很缓慢但是步伐稳定,股票的投资价值较高。偿债能力方面苏宁云商的短期偿债能力较高。 成长能力方面两家公司目前的发展趋势较好。此外,论文还使用了杜邦财务分析体系进行综合分析,计算出两家公司最近几年的销售利润率,资产负债率和权益乘数,找出影响净资产收益率的最主要因素,根据这几个因素分析其变化的原因并提出合理的建议,扬长避短,借鉴国外经验帮助苏宁云商、国美电器充分合理地运用资源,建立一个友好共赢的电商时代。
苏宁电器股份有限公司 财务分析 小组成员：A B C 作业分配:A该公司的简介、资产负债表、利润表分析 B 该公司的盈利能力分析、相关财务指标比率分析 C 该公司的短期偿还能力、长期偿还能力分析
寸录 一、简介 二、资产负债表水平分析 三、利润表水平分析 四、盈利能力分析 五、短期偿还能力分析 六、长期偿还能力分析 七、相关财务指标比率分析
、简介 苏宁电器简介 苏宁电器1990年创立于中国南京，苏宁电器是中国3C （家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者，2007年实现销售近900亿元。截至2008年10月，苏宁电器在中国29个省和直辖市、200多个城市拥有800家连锁店，员工人数11万名，位列中国民营企业三强、中国企业500强第53位，并入选亚洲企业50强。 未来十年，苏宁电器将以“科技转型、智慧再造”为方向，立足国内，开拓国际，实体网 络与虚拟网络同步推进，在全国建设60个物流基地、10个自动仓储拣选配送中心和8个数据中心。以云服务为构架，打造专业协同型供应链，搭建资源共享型管理模式，提供功能复合型服务集成。 到2020年，苏宁电器实体店面将达3500家、销售规模3500亿元，网购销售突破3000亿元。2014年拓展东南亚市场，2016年进军欧美发达市场，2020年海外销售将达100亿美元，成就全球领先的服务品牌！ 2012 年，南京苏宁进一步巩固南京地区及周边市场地位，完善三级店面布局，逐步进入 富裕的四级乡镇市场。至V 2012年底，南京苏宁店面总数将近90家，销售规模达80亿，实现南 京地区网络规模、品牌效益、管理与服务等全方位领先。 到2015年，南京苏宁通过租赁、自建、收购等形式，店面总数将达到150家，预计完成销售规模达200亿元。 二、资产负债表分析 截止到2012年年末，苏宁电器的总资产达到了76,161,501千元，与2011年相比增加了16,375,028 千元，增幅高达%负债总额为47,049,966千元，与2011年相比增加了10,294,031千元，增幅达% 所有者权益总额为29,111,535千元，与2011年相比增加了6,080,997千元，增幅为％具体情况如表1 所示： 表1苏宁电器资产负债水平分析表单位：千元
国美电器的财务报告 共分为四个部分： 一：国美电器的简介 二：国美电器的财务报告以及与苏宁的电器的对比 三：国美股权之争 四： 一：国美电器的简介 国美电器控股有限公司（港交所：0493）是在香港交易所上市的综合企业公司。公司在百慕大注册，主席为陈晓。创始人为黄光裕。 1987年元月一日，国美电器在北京创立了第一家以经营各类家用电器为主不足一百平米的小店。国美电器集团坚持“薄利多销，服务当先”的经营理念，依靠准确的市场定位和不断创新的经营策略，引领家电消费潮流，为消费者提供个性化、多样化的服务，国美品牌得到中国广大消费者的青睐。本着“商者无域、相融共生”的企业发展理念，国美电器与全球知名家电制造企业保持紧密、友好、互助的战略合作伙伴关系，成为众多知名家电厂家在中国的最大的经销商。 （一）：企业现状 目前，国美电器已成为中国驰名商标，并已经发展成为中国最大的家电零售连锁企业，位居全球商业连锁22位。在北京、天津、上海、青岛、成都、重庆、西安、广州、深圳等国内160多个城市以及香港、澳门地区拥有直营店560余家，10多万名员工，成为国内外众多知名家电厂家在中国最大的经销商。在国家商
务部公布的2007年中国连锁经营前30强中，国美电器以869.3亿元位列第一，并再次蝉联家电连锁第一名，2008年3月中国连锁经营协会发布“2007年中国连锁百强”经营业绩，国美电器以1023.5亿元位列首位；国美电器集团是中国企业500强之一，被中央电视台授予“CCTV我最喜爱的中国品牌特别贡献奖”；睿富全球最有价值品牌中国榜评定国美电器品牌价值为490亿元，成为中国家电连锁零售第一品牌；中国保护消费者协会连续多年授予国美电器“维护消费者权益诚信满意单位” 国美电器集团的企业使命是成就品质生活，企业愿景是到2015成为备受尊敬的世界家电零售行业第一。 在22年的发展过程中，国美电器不断总结经验，形成了“商者无域，相融共生”的经营理念；塑造了“谦虚的行业领袖”、“成本控制专家”、“消费行家和服务专家”、“供应链管理专家”的品牌形象；形成了“选、用、育、留并重”的人才战略。 如今的国美电器，在连锁化程度、管理水平、经营业绩和企业文化建设等方面已在同行业中遥遥领先，成为中国家电零售业的第一品牌，正向着“成为全球顶尖家电连锁零售企业”的长远战略目标持续快速前进。 该企业在中国企业联合会、中国企业家协会联合发布的2010年度中国企业500强排名中名列第53位，销售额是426.67亿，（苏宁电器是第33位，销售额是583亿元）2007年度中国企业500强排名中名列第三十七。2008年，在世界品牌价值实验室编制的“中国购买者满意度第一品牌”中排名第5位。 国美电器在其发展的过程中，不断的通过收购等手段来快速扩张店面网络规
财务报表分析报告—美的集团股份有限公司 题目：美的集团股份有限公司财务报表分析班级： 姓名： 学号：
2015年06 月15 日 目录 一、美的集团股份有限公司概况 (3) （一）公司简介 (3) 二、美的集团股份有限公司财务报表分析 (4) （一）资产负债表分析 (5) （二）利润表分析 (9) （三）现金流量表分析 (11) 三、美的集团的财务状况分析 (14) （一）美的集团的盈利能力分析 (14) （二）美的集团的营运能力分析 (16) （三）美的集团的偿债能力分析 (18) （四）美的集团的杜邦综合分析 (21) 四、美的集团的综合评价和建议 (22) （一）美的集团的财务状况综合评价 (22) （二）美的集团存在的主要问题和改进建议 (23)
一、美的集团股份有限公司概况 （一）公司简介 创业于1968年的美的集团，是一家以家电业为主，涉足房产、物流等领域的大型综合性现代化企业集团，旗下拥有两家上市公司、四大产业集团，是中国最具规模的白色家电生产基地和出口基地。 1980年，美的正式进入家电业；1981年开始使用美的品牌。目前，美的集团员工近8万人，拥有美的、威灵等十余个品牌。除总部外，美的集团还在国的、、、、、、、、、等地建有生产基地；在国外的越阳基地已建成投产。美的集团在全国各地设有强大的营销网络，并在美国、德国、加拿大、英国、法国、意大利、西班牙、迪拜、日本、香港、韩国、印度、菲律宾、新加坡、泰国、俄罗斯、巴拿马、马来西亚、越南等地设有21个海外机构。 美的集团主要产品有家用空调、商用空调、大型中央空调、冰箱、洗衣机、电饭煲、饮水机、微波炉、洗碗机、电磁炉、风扇、电暖器、热水器、灶具、吸油烟机、消毒柜、电火锅、电烤箱、吸尘器等家电产品和压缩机、电机、磁控管、变压器等家电配件产品，拥有中国最大最完整的空调产业链和微波炉产
利润表及报告分析标准化管理部编码-[99968T-6889628-J68568-1689N]
(二)利润及利润分配表 主要财务数据和指标如下：
1．收入分析 本期公司实现主营业务收入121,万元。与去年同期相比增长%，说明公司业务规模处于较快发展阶段，产品与服务的竞争力强，市场推广工作成绩很大，公司业务规模很快扩大。本期公司主营业务收入增长率低于行业主营业务收入增长率%，说明公司的收入增长速度明显低于行业平均水平，与行业平均水平相比，本期公司在提高产品与服务的竞争力，提高市场占有率等方面都存在很大的差距。 2．成本费用分析 (1)成本费用构成情况 本期公司发生成本费用共计100,万元。其中，主营业务成本73,万元，占成本费用总额%；营业费用4,万元，占成本费用总额%；管理费用21,万元，占成本费用总额%；财务费用万元，占成本费用总额%。 (2)成本费用增长情况 本期公司成本费用总额比去年同期增加22,万元，增长%；主营业务成本比去年同期增加9,万元，增长%；营业费用比去年同期增加万元，增长%；管理费用比去年同期增加11,万元，增长%；财务费用比去年同期增加万元，增长%。 3．利润增长因素分析 本期利润总额比上年同期增加8,万元。其中，主营业务收入比上年同期增加利润30,万元，主营业务成本比上年同期减少利润9,万元，营业费用比上年同期减少利润万元，管理费用比上年同期减少利润11,万元，财务费用比上年同期减少利润万元，投资收益比上年同期减少利润万元，补贴收入比上年同期减少利润万元，营业外收支净额比上年同期增加利润万元。 本期公司利润总额增长率为%，公司在产品与服务的获利能力和公司整体的成本费用控制等方面都取得了很大的成绩，说明公司利润积累有了极大增加为公司增强自身实力、将来的迅速发展打下了坚实的基础。本期公司利润总额增长率低于行业利润总额增长率%，公司的利润增长速度明显低于行业平均水平，与行业平均水平相比，本期公司在产品与服务的结构优化、市场开拓以及经营管理等方面都存在很大的差距。
苏宁易购股份有限公司 一、公司简介： 苏宁云商集团股份有限公司（简称“苏宁”），原苏宁电器股份有限公司， 创立于1990年，2004年7月21日，苏宁电器在深圳证券交易所上市。经过23 年的创业发展，成为国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之 一。 苏宁电器是中国3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者，2007 年实现销售近900亿元。经营范围包括，汽车专用照明电器、电子元件、电工器 材和电气信号设备加工制造，房屋租赁、维修，物业管理，室内装修，园林绿化， 音像制品零售，茶座，实业投资。公司主营业务范围为：综合电器的连锁销售和 服务。 二、行业基本情况 1、家电市场零售额增速放缓 2011年上半年限额以上企业家电类零售额同比增长21.5%，比2010年同期 放缓7.3个百分点；下半年零售额同比增速大幅度低于2010年同期。虽然年末 搭政策末班车，促使家电市场零售额增速有所回升，但并没有改变全年零售额增 速放缓趋势。 2、家电产量和出口增速呈缓慢态势 2011年，我国家用洗衣机产量增速比2010年放缓15.6个百分点；家用电 冰箱产量增速比2010年放缓6.6个百分点；彩色电视机产量增速比2010年放缓 4.4个百分点。国际经济持续低迷，导致我国家电产品出口保持缓慢增长态势。 3、家电零售价格降幅继续收窄 我国经济运行中物价涨幅较高，在较高物价影响下，许多商品零售价格出现 上涨，家电零售价格虽然继续保持下降趋势，但下降幅度收窄。 4、一线城市家电销售增速创新低 随着一线城市居民家电保有量趋于饱和，家电销售增速呈缓慢态势，与此同 时，二、三线城市在家电销售渠道下沉的带动下，同比保持稳定增长，2011年 零售额分别增长12.3%和14.4%，大大高于一线城市增长。 三、公司的财务情况分析 （一）资产负债表分析 苏宁2009-2013资产负债简表单位：万元 项目\年度2009/12/31 2010/12/31 2011/12/31 2012/12/31 2013/6/31 1、货币资金2196100 1935180 2274010 3006740 2564380 2、应收账款347024 110461 184178 127050 167386 3、存货632700 947445 1342670 1722250 1538160 4、流动资产合计3019630 3447560 4342530 5342710 5146290 5、长期股权投资597374 792896 554793 574279 571347 6、固定资产净额289597 391432 734747 857928 962095 7、在建工程408528 206175 125150 247808 264254 8、非流动资产合计564357 943180 1636110 2273440 2510700
国美电器的营销策略分析 一、国美背景资料简介 国美电器控股有限公司成立于1987年1月1日，是在香港交易所上市的综合企业公司。公司在百慕大注册，创始人为黄光裕，现任主席为陈晓。 国美是中国最大的全国性家电连锁企业之一，旗下拥有国美、永乐、大中、黑天鹅等全国性和区域性家电零售品牌。国美主要以家电及消费电子产品零售为主，在北京、天津、上海、青岛、成都、重庆、西安、广州、深圳等国内160多个城市以及香港、澳门地区拥有1200多家直营门店，近30万员工，年销售收入在1000亿元以上。 在国家商务部公布的2004年中国连锁经营前30强中，国美电器以亿元位列第二，并再次蝉联家电连锁第一名；在国家商务部公布的2005年中国连锁经营前30强中，国美电器以亿元位列第二，并再次蝉联家电连锁第一名，继续领跑中国家电零售业。2004年底，国美电器基本完成在中国大陆地区的一级市场的网络建设，同时扩展到较为富裕的二、三级市场，并制定了2008年实现销售额1200亿元的目标。 国美在过去几年的家电行业里具有较大的发展前景，下表将我国与中国的家电市场规模及人均消费进行了比较： 家电市场规模及人均消费 从表中可以看出：中国的家电规模仅为美国的44%，且人均消费及每家消费与美国的比例均低于15%，所以中国家电消费市场仍然有非常大的提升空间，因此，国美电器在国内市场具有较大的优势及发展的空间。这在客观上为国美的发
展奠定了一定的基础，也使国美电器在国内市场上占据主要的份额成为一种必然趋势。 二、国美的经营管理 1、大型家电连锁的经营管理模式 在中国主要有五种渠道的销售市场：百货商场、专卖店、大型超市、网上商城及大型家电连锁。 只有大型家电连锁在当时较适合于国美的发展。它的全国性覆盖性较强且具有较高的物流分配系统，有专业销售能力和一定的售后服务能力等特点，就当时来说竞争优势比较明显，没有大型超市和网上商城存在的问题，却有其没有的优势。并且从宏观来看，当时的家电零售行业正处于新旧更替的时期，大型的家电连锁已经基本取代了百货商场柜台式及专卖店式的经营模式等其他四种模式，成为主要的经营模式。 国美在每个地区、每个门店的经营管理上都保留自己的特色，真正形成连锁模式。连锁经营是一种新兴的业态，具有规模经济效应。规模经济可以表现在一个企业经营的每一环节中，如生产、采购、研发、销售、售后等，对于家电销售业而言，它的规模经济主要表现在采购上。国美因其规模巨大的销售能力成为各个家电企业合作的首选对象，这样，国美便有了别的厂商不具备的规模优势。 连锁的经营模式极大地提升了国美的销售规模和销售量，并降低了经营成本，降低了商品的销售价格，极大增加了消费者对国美商品的购买欲。国美的规模化经营调动了消费者的购买积极性，比如：同一种型号的家电产品，在国美买要比其它大商场要便宜几十元甚至上百元；在国美购买的任何一种产品，到任何一家国美的连锁店都可享受比别的商场规定时间还要长的换、退货服务，这种价格上的优势及优质的售后服务，是其他经营模式所无法比拟的。
(二)利润及利润分配表 主要财务数据和指标如下：
1．收入分析 本期公司实现主营业务收入121,500.48万元。与去年同期相比增长32.93%，说明公司业务规模处于较快发展阶段，产品与服务的竞争力强，市场推广工作成绩很大，公司业务规模很快扩大。本期公司主营业务收入增长率低于行业主营业务收入增长率16.84%，说明公司的收入增长速度明显低于行业平均水平，与行业平均水平相比，本期公司在提高产品与服务的竞争力，提高市场占有率等方面都存在很大的差距。 2．成本费用分析 (1)成本费用构成情况 本期公司发生成本费用共计100,028.87万元。其中，主营业务成本73,023.62万元，占成本费用总额73.00%；营业费用4,349.52万元，占成本费用总额4.35%；管理费用21,382.38万元，占成本费用总额21.38%；财务费用-313.34万元，占成本费用总额-0.31%。 (2)成本费用增长情况
本期公司成本费用总额比去年同期增加22,158.28万元，增长28.46%；主营业务成本比去年同期增加9,755.04万元，增长15.42%；营业费用比去年同期增加70.50万元，增长1.65%；管理费用比去年同期增加11,912.28万元，增长125.79%；财务费用比去年同期增加78.44万元，增长20.02%。 3．利润增长因素分析 本期利润总额比上年同期增加8,131.10万元。其中，主营业务收入比上年同期增加利润30,100.78万元，主营业务成本比上年同期减少利润9,755.04万元，营业费用比上年同期减少利润70.50万元，管理费用比上年同期减少利润11,912.28万元，财务费用比上年同期减少利润78.44万元，投资收益比上年同期减少利润34.89万元，补贴收入比上年同期减少利润13.96万元，营业外收支净额比上年同期增加利润85.82万元。 本期公司利润总额增长率为57.76%，公司在产品与服务的获利能力和公司整体的成本费用控制等方面都取得了很大的成绩，说明公司利润积累有了极大增加为公司增强自身实力、将来的迅速发展打下了坚实的基础。本期公司利润总额增长率低于行业利润总额增长率45.97%，公司的利润增长速度明显低于行业平均水平，与行业平均水平相比，本期公司在产品与服务的结构优化、市场开拓以及经营管理等方面都存在很大的差距。 4．经营成果总体评价 (1)产品综合获利能力评价
财务报表分析 ——国美电器财务报表分析 班级：金融904班 成员：钟西茜 09120003 杜玮 09060106 郝腾 09120026 分工：资料搜集：郝腾、钟西茜 盈利能力分析：钟西茜 资产管理能力分析：杜玮 偿债能力分析：郝腾 总结：杜玮 整合、排版：钟西茜
目录 第一章公司概况 ...................................................................... 错误!未定义书签。 第二章盈利能力分析 (4) 2.1销售利润率分析............................................................... 错误!未定义书签。 2.2主营业务毛利率分析....................................................... 错误!未定义书签。 2.3营业利润率分析............................................................... 错误!未定义书签。 2.4每股净利润（EPS）分析................................................ 错误!未定义书签。 2.5市盈率分析....................................................................... 错误!未定义书签。 第三章偿债能力分析.................................................................. 错误!未定义书签。 3.1短期偿债能力分析........................................................... 错误!未定义书签。 （1）流动比率分析 （2）速动比率分析 3.2长期偿债能力分析.................................................. …….错误!未定义书签。 （1）资产负债率分析 （2）产权比率分析 第四章资产管理能力分析 ...................................................... 错误!未定义书签。 4.1资产结构分析................................................................... 错误!未定义书签。 （1）固流结构 （2）流动资产的内部结构 4.2 资产变动趋势分析.......................................................... 错误!未定义书签。 4.3 项目分析.......................................................................... 错误!未定义书签。 （1）应收账款 （2）存货 （3）固定资产 错误!未定义书签。第五章总结…………………………………………………………………..- 18 - 5.1国家行业政策及分析……………………………………………………错误!未定义 书签。
龙源期刊网 https://www.doczj.com/doc/d38203239.html, 苏宁易购财务报表分析案例研究 作者：程海梅 来源：《今日财富》2018年第22期 苏宁易购作为电商行业的佼佼者，其经营业绩和财务状况一直受到社会大众的关注。本文以苏宁易购近三年来的财务报表为例，通过对其报表相关比率进行分析，指出企业存在的问题，并提出针对性措施。旨在为苏宁云商更好发展提供一定借鉴作用。 伴随国内经济增长，公司的运营活动也越来越复杂化，而所有权和运营权之间的分开，让公司投资方、债权方、管理层以及公众等有关利益方试图全方位掌握公司的实际经营状况面临一定的难度。但是通过对公司财报展开研究便能够有效化解此问题。公司财报把公司错综复杂的运营活动转变成一项项明晰的数据，在此前提下展开探究，有利于与公司利益紧密联系的个体与机构对公司的运营业绩、现金流量和财务状况有一个更加全面、系统的认识。苏宁易购作为电商行业的品牌领导者之一，其经营状况和财务绩效一直受到各类投资者和社会公众的热烈关注。本文将从苏宁易购财务报表出发，分析苏宁的各项财务比率，从而挖掘出苏宁存在的问题，并就此提出可行性建议。 一、企业简介 苏宁于1990年12月26日成立，总部设在中国江苏南京，是我国电商企业的品牌领导者之一，也是我国规模最大的零售公司，在市场上享有很高声誉。苏宁主要经营范围是B2C网上购物平台，现已覆盖传统家电、3C电器、日用百货等品类。 苏宁在2004年7月第一次公开发售A股；随后便在深交所顺利上市。到2012年为止，苏宁电器已在我国超过30个省份地区设立，具体来说，在超过300个城市、香港以及日本开设了总计1705家连锁店，创办了物流中心超过80个、售后站点达到3000个，总运营面积达到500万m2，拥有超过18万名员工，在境内外实现2300亿元的营销规模；苏宁顺利迈进我国500强公司，在其中排名第54位，并且被《福布斯》评选为亚洲50强公司。2018年1月14日，苏宁正式向外界宣告更名为“苏宁易购”。 二、财务报表比率分析 （一）偿债能力分析 对苏宁易购偿债能力的分析，本文主要从偿还长期和短期负债两方面分别进行分析。 对于苏宁短期偿债能力的分析，本文主要选取流动比率这一指标反映。2015～2017年， 苏宁流动比率分别为1.24、1.34和1.37，由此可见，企业近三年的流动比率变化不是太大，这说明企业的整体发展趋于稳定。传统上认为企业流动比率的最佳值为2；但对于属于零售业的苏宁易购来说，其营业周期短，资产转换为现金的速度较快，流动比率相对较低。而苏宁易购
国美、苏宁电器年报信息披露比较分析 一、绪论 （一）研究背景与研究意义 1、研究背景 随着国民经济的稳步提高，人民生活水平上升，对家用电器的需求量成倍增加，形成巨大的买方市场，造就了家电零售行业和家电制造企业的飞速发展，成就了一些“明星企业”如：国美电器、苏宁电器、通程电器等家电零售上市公司和格力、美的、格兰仕等家电制造企业。一个公司一旦成为上市公司，就成为公众公司，成为众多利益相关者利益的汇集点。股东、债权人、投机者、政府等作为利益相关者，他们主要是通过对上市公司的年度财务报告等信息评价企业的价值，从而评价股票的价值和做出相应的经济决策。但是现实的年报信息披露所暴露出许多问题，尤其是会计信息造假、不实披露和隐瞒披露，使得年报信息可信度大大降低，年报信息并不是很“给力”。这些问题充分说明信息披露的质量有待提高，作为家电零售行业的“双寡头”国美和苏宁电器，他们的年报信息质量能反映公司的财务状况、经营成果等财务信息吗？ 本文将从会计信息披露的角度进行分析，利用国美、苏宁电器公开披露的近五年的年报资料，比较分析信息披露的相关内容并提出建议。 2、研究意义 信息披露在国内外一直是一个热门的问题，本文将用文献资料法、比较分析法讨论国美、苏宁电器的信息披露的内容和质量。年报信息是了解一家上市公司的财务状况、经营状况的重要渠道，高质量的年报信息有助于维护证券市场的正常秩序，保护会计信息使用者的合法权益，降低“逆向选择”和“道德风险”。上市公司作为信息的提供者应该履行好信息披露作为各利益相关者沟通的“桥梁”的义务，促使证券市场真正做到资源的有效配置。 （二）文献综述 1、国外文献综述 国外对会计信息披露的研究较早，上市公司信息披露问题理论研究和实证研究都已经很成熟了，自Fame提出有效市场假说以来，信息本身具有的不对称性成为金融学家、经济学家不断研究的重点。后来又把影响信息披露的因素分开进行研究,Foster(1986)在其研究有关公司披露政策差异的文章中指出，公司特质变量中最为显著的变量是公司
潍坊学院本科毕业设计（论文） 编号 潍坊学院 毕业论文 课题名称:国美电器经营中存在的问题及对策研 究 ——基于国美电器财务报表分析 2017年5月
潍坊学院本科毕业设计（论文） 目录 摘要.....................................................................I Abstract................................................................II 引言 (1) （一）研究背景 (1) （二）研究现状 (1) 1.国内研究现状 (1) 2.国外研究现状 (2) （三）研究内容 (2) 一、财务分析基础理论 (2) （一）财务分析意义和价值 (2) 1.财务分析的意义 (2) 2.财务分析的价值 (2) （二）财务分析方法 (2) 1.趋势分析法 (2) 2.比率分析法 (3) 3.因素分析法 (3) 二、国美电器财务报表分析 (3) （一）国美电器介绍 (3) （二）国美电器财务报表分析 (3) 1.盈利能力分析 (3) 2.偿债能力分析 (4) 3.运营能力分析 (6) 三、国美电器存在的问题及对策分析 (7) （一）盈利能力 (7) （二）偿债能力 (8) （三）资产管理能力 (8)
四、改善对策分析 (8) （一）关注现金流 (8) （二）机制创新 (8) （三）资讯创新 (8) 结论 (9) 参考文献 (9)
中文摘要 财务分析是企业财务管理的核心部分。有效的了解与评价企业财务经营业绩与财 务状况的重要手段就是进行财务分析，对企业财务状况分析，能够及时现金流转情况、 企业营运能力、收益能力、债务偿还能力，这些信息能为管理人员以及有关人员对企业经营状况和财务管理情况提供有效的评价依据。对企业经营管理和财务管理状况的宏观与微观、主客因素分析比较，为了明确责任，客观全面分析经营管理者的业绩，有助于经营管理者寻找不足，促进水平提高。 本文运用案例分析、对比分析法对国美电器财务报表进行分析，首先概述了本文的研究背景及意义。其次，阐述了财务管理分析方法及理论、并依据财务管理理论，分析国美电器在新形势下财务问题，如盈利能力、运营能力、偿债能力，从而透视出财务经营方面存在的不足，如：竞争压力大、营销渠道过于狭窄和单一、对下游分销商控制力不够、国美电器的人才机制需要改善、创新意识，危机意识有待加强、从而提出推出和实施高新技术、营销方面、重视服务和人力资源提高等建议，以期为国美电器的可持续发展提供有力借鉴。 关键词：财务管理国美电器财务分析报表分析
国美电器偿债分析论文 指导老师：乔庆敏 分析对象：国美电器 班级：会计五班 姓名：杨亚伟
目录 一、 ................................................................................ 国 美公司简介 二、企业偿债能力分析的理论概述 （一）企业偿债能力的基本概念 （二）企业偿债能力的特点 （三）偿债能力分析的目的 （四）偿债能力分析的内容 三、企业偿债能力指标体系分析 (一)短期偿债能力的财务指标 1．流动比率 2.速动比率 3现金比率 (二)长期偿债能力的财务指标 1.负债比率 2．股东权益比率 3.资本负债比率 4.利息保障倍数 三、结论及建议 结论 参考文献 致谢词
国美电器财务报表分析报告 —偿债能力分析 摘要 在全球经济一体化和现代信用经济的条件下，举债经营已成为现代企业重要的融资手段和策略。企业想要立于不败之地，就必须有足够的资金，而为了筹集资金，负债经营是每个企业都必不可免的一条路。举债经营的合理运用，能够给企业带来财务杠杆效益，有效地提高股东权益报酬率，但与此同时，债务也会给企业带来巨大的财务风险，甚或破产的风险。因此，在投资之前，对企业偿债能力进行合理的分析，是企业预测风险、保护企业利益的一种有效方法。 本文以国美电器股份有限公司2008年-2012年的财务信息为例，运用比率分析的方法，分析该公司偿债能力的强弱，分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析两大部分，其中结合流动比率、速动比率、现金流量比率、资产负债率、股东权益比率等指标，对该上市公司的债务状况能力进行分析及提出合理的建议。 关键词：偿债能力分析；影响因素；资产负债表 一、公司简介： 国美电器有限公司成立于1987年1月1日，是一家以经营各类家用电器为主的全国性家电零售连锁企业。隶属于北京鹏润投资公司。 多年来，国美电器始终坚持“薄利多销、服务争先”的经营策略，把规模化的经营建立在完善的售后服务体系基础之上，从而得到了广大消费者的青睐。目前，国美电器已发展成为全国最大的家电零售连锁企业，在北京、天津、上海、成都、重庆、郑州、西安、沈阳、济南、青岛、广州、深圳、杭州、昆明、福州、宁波及山西、河北、吉林、江苏等省市拥有130余家大型连锁商城，10000多名员工，年销售额达200多亿元，跨入中国商业连锁三甲，并成为长虹、TCL、康佳、厦华、海信、东芝、索尼、松下、LG、飞利浦、夏普、三洋等众多厂家在中国的最大经销商。自1998年加入国家信息产业中心和国家统计局等单位的商业信息网络以来，国美电器公司的彩电、空调机、影碟机等产品的销售统计每年均高居全国同行业之榜首。与此同时，国美电器建立起了一支高素质的售后服务队伍和完善的售后服务制度。1999年，国美电器公司被北京市消费者协会授予“售后服务信得过单位”称号。2001年，被中国消费者协会评为“诚信单位”。 国美电器极其重视公司品牌形象得树立和维护，由一个地区性品牌成长为全国品牌之后，其影响力也不断增强。2000年7、8月份国美电器成功阻击彩电价格联盟，在广大消费者中树立了良好得企业形象；11月，“国美模式高层研讨会”在北京举行，与会专家和官员对国美得发展给予了极高得评价，称“国美现象”代表着“商业资本的抬头”；年底国美电器陆续抛出千万元和亿元招标采购函，引发了家电行业厂商之间的供销模式的革命。2001年11月，“国美服务工程”在全国的推广在各地掀起了服务高潮，率先在家电流通领域打
YXHMC 成都信息工程学院 银杏酒店管理学院 财务分析报告 所属课程名称：财务分析 任课教师：苏浩 姓名：唐斌 班级：2009级财务管理4班 专业：财务管理 财务管理系 国美电器财务分析报告 公司简介：国美电器控股有限公司（港交所：0493）是在香港交易所上市的综合企业公司。公司在百慕大注册，创始人为黄光裕。现任董事会主席为张大中。 国美电器一直居于国内领先电器行业。来自中怡康的权威数据显示， 2010年国美集团空调销售达600万套，据中国电子商会2006年以来对空调市场份额监测显示，国美集团空调复合增长一直保持行业领先水平，并持续稳居空调市场销售份额第一，是中国空调渠道的第一渠道。另外，国美集团率先在行业通过与上游厂家深度合作及大单采购、淡季打款等措施，国美集团终端空调零售价格在2011年继续保持低于其他渠道的竞争优势，并力争在2011年空调旺季来临之际，抑制空调价格上涨苗头，维持空调低价位水平。 国美电器集团坚持“薄利多销，服务当先”的经营理念，依靠准确的市场定位和不断创新的经营策略，引领家电消费潮流，为消费者提供个性化、多样化的服务，国美品牌得到中国广大消费者的青睐。本着“商者无域、相融共生”的企业发展理念，国美电器与全球知名家电制造企业保持紧密、友好、互助的战略合作伙伴关系，成为众多知名家电厂家在中国的最大的经销商。 编辑本段企业发展历程
1987年元月一日，国美电器在北京创立了第一家以经营各类家用电器为主仅不足一百平米的小店。 目前，国美电器已成为中国驰名商标，并已经发展成为中国最大的以家电及消费电子产品零售为主的全国性连锁企业。同时国美位居全球商业连锁22位。在北京、天津、上海、青岛、成都、重庆、西安、广州、深圳等国内160多个城市以及香港、澳门地区拥有直营店560余家，10多万名员工，成为国内外众多知名家电厂家在中国最大的经销商。在国家商务部公布的2004年中国连锁经营前30强中，国美电器以238.8亿元位列第二，并再次蝉联家电连锁第一名；在国家商务部公布的2005年中国连锁经营前30强中，国美电器以498.4亿元位列第二，并再次蝉联家电连锁第一名，继续领跑中国家电零售业。2004年底，国美电器基本完成在中国大陆地区的一级市场的网络建设，同时扩展到较为富裕的二、三级市场，并制定了2008年实现销售额1200亿元的目标。 2003年11月国美电器在香港设立分部，目前已成功发展到七家分店，迈出了开拓海外市场探索性的第一步，同时预示国美电器最终将进入国际市场。2004年6月国美电器在香港成功上市。在“2004百富人气榜暨品牌影响力”评选中，国美电器位居品牌影响力企业第二名。 在18年的发展过程中，国美电器不断总结经验，形成了“商者无域，相融共生”的经营理念；塑造了“谦虚的行业领袖”、“成本控制专家”、“消费行家和服务专家”、“供应链管理专家”的品牌形象；形成了“选、用、育、留并重”的人才战略。 如今的国美电器，在连锁化程度、管理水平、经营业绩和企业文化建设等方面已在同行业中遥遥领先，成为中国家电零售业的第一品牌，正向着“成为全球顶尖家电连锁零售企业”的长远战略目标持续快速前进。 该企业在中国企业联合会、中国企业家协会联合发布的2006年度中国企业500强排名中名列第五十三，2007年度中国企业500强排名中名列第三十七。2008年，在世界品牌价值实验室编制的“中国购买者满意度第一品牌”中排名第5位。 2011年，开始扩张提速，计划新开400家左右门店。 2011年9月，《福布斯》公布2011年亚洲上市企业50强榜单，国美电器位列第14位，成为亚洲唯一入选的家电零售品牌。[1] 二、会计报表分析 1 、国美电器资产负债表 国美电器份有限公司2009年资产负债表水平分析表