东软集团（600718）
公司简介
1991年，年轻的东北大学教授刘积仁在中国东北大学创立了东软。目前，公司拥有员工20000余名，在中国建立了8个区域总部，16个软件开发与技术支持中心，6个软件研发基地，在40多个城市建立营销与服务网络，在大连、南海、成都和沈阳分别建立3所东软信息学院和1所生物医学与信息工程学院；在美国、欧洲、日本、中东、香港、印度都设有子公司。公司于1996年上市，是中国第一家上市的软件企业，东软正式通过CMMI5级(集成的能力成熟度模型)评估，成为我国第一家通过此认证的软件企业。CMMI5是当今世界软件能力成熟度难度最大、级别最高的认证，目前在世界上仅有20余家软件企业通过此认证。是中国第一家通过SEI PCMMML3的企业。在2010中国IT市场年会上，公司荣获“辉煌十年卓越企业”奖。在第十四届中国国际软件博览会上，公司在政府，电力，医疗等多个领域的解决方案获“软件十年中国软件行业优秀解决方案奖”。在普华永道发布的“全球软件提供商100强”榜单中，公司作为唯一来自中国的软件企业入选。
主营业务：计算机软件、硬件，机电一体化产品开发、销售、安装，技术咨询服务，场地租赁，计算机软、硬件租赁，CT机生产，物业管理，交通及通信、监控、电子工程安装。经营本企业自产产品及技术的出口业务和本企业所需的机械设备、零配件、原辅材料及技术的进口业务，但国家限定或禁止进出口的商品及技术除外。公司主营计算机软件产品、软件与硬件产品开发和销售等，是目前国内行业最大的软件提供商之一，也是国内市场规模最大的医疗系统与设备提供商。
东软将“超越技术”作为公司的经营思想和品牌承诺。作为一家以软件技术为核心的公司，东软通过开放式创新、卓越运营管理、人力资源发展等战略的实施，全面构造公司的核心竞争力，创造客户和社会的价值，从而实现技术的价值。
行业分析
从2001年开始，我国的计算机应用行业保持了稳定的高速增长。2007年之后，在金融危机的影响下，依然保持了25%以上的年度增长。进入2010
年以来，月度累计同比增速逐步加快，第二、三季度稳定保持在30%左右，前三季度实现收入9682亿元，同比增长30.3%，盈利能力稳步提升。在当前中国信息化与工业化融合、信息化进程加快的历史背景下，计算机应用行业进入了一个发展的黄金时期。应用软件、互联网保持了30%左右的快速增长，系统集成及服务、软件外包增长比较平稳；硬件增速出现下滑。
国际局势：据IDC报告，过去三年全球软件离岸外包规模年复合增长率为19.5%，在中国这一数字为41.2%。目前，印度承接了美国90%的软件外包业务，美国正在降低印度的接包比例。未来，将会有更多的外包业务流向中国、菲律宾、巴西、俄罗斯、墨西哥、新加坡、以色列、澳大利亚等国家。国际软件外包多元化的趋势将更加明显。
国内局势：受到金融危机的影响，我国主要软件外包企业的业绩都出现一定程度的下滑; 海隆软件全年净利润下滑39％，浙大网新前三季度净利润同比保持不变；在香港上市的中软国际上半年净利润则下降约100％。相比之下，东软集团前三季度净利润则增长43.8％，在软件外包企业中一枝独秀。主要原因是东软的软件外包业务是以嵌入式系统为主，门槛较高，需求刚性较强，受到金融危机的影响也比较小，而其他国内软件外包企业主要从事一般软件外包，受到企业IT开支周期的影响较大。
东软集团近三年收入比例构成单位：万元
由上表可知，东软集团的营业收入主要集中在软件和系统集成行业，广告业务收入最少，发展显得极不均衡。但是东软集团的软件应用技术处在国际领先水平，有很好的发展优势。
东软集团作为国内领先的软件与系统集成商，在金融、电信、电力、医疗、政府等主要行业都有丰富的经验和优质的客户。公司在软件开发领域的强大实力，使得其系统集成的自主技术含量高于大部分同行。2010年东软集团在国内的机会主要在于金融、电力、医疗行业。金融方面，农行、农商行、城商行的信息化比较落后，其IT开支将继续高速增长，这是公司近期开拓的重点。电力方面，公司成功参与了国家电网SG186项目的电力营销模块，又通过收购智能电网相关团队加强了业务实力。
东软集团是国内市场规模最大的医疗系统与设备提供商，国内唯一能够生产四大医学影像设备(CT、X线机、MRI、彩超)的专业化公司，在国内拥有2000多家医院客户，总装机量达2500多家，在经济普及型CT市场，形成了美国GE、德国西门子和中国东软三足鼎立的格局；预计三四年内，公司外包业务和医疗器械业务都将保持年30%以上的增长。东软飞利浦(由东软集团与飞利浦合资组建)为公司上述四大医学影像设备生产制造基地。
全球最大的企业管理软件解决方案提供商—SAP公司与母公司东软集团签署合作投资协议，SAP将成为东软集团的战略投资者，通过此次合作将有助于上市公司拓展企业管理软件市场，2006年9月，英特尔公司达成协议将向东软集
团投资4000万美元，该笔投资合作范围包括在解决方案、社区和家用医疗、嵌入式系统以及IT培训等领域。
可见东软集团在计算机应用行业领域已经占据了想当的市场份额，对公司未来发展带来了更大的机遇。
公司财务状况分析
一、资产负债表分析
东软集团资产负债表趋势分析表单位：万元
1、资产变化情况分析
（1）对资产变化的总体评价
从总资产来看，从2009年到2011年，东软集团的总资产不断增加，2010年比2009年增长了10.47%，2011年比2010年又增长了15.55%，相比2009年，总资产绝对额增长了17.16亿元，表明企业占有的经济资源快速增加，经营规模也迅速扩大。
从总资产的构成来看，流动资产2011年比2010年增加了3.87亿元，比2009年增加了9.23亿元，占总资产的比例从2009年的45.9%逐渐上升，到2010年为49.36%，2011年流动资产占总资产的比例有所下降为47.61%，尽管流动资产的比例有所波动，但从资产结构来看，这种情况还是合理的。
（2）对各类资产变化的分析
货币资金占总资产的比例从2009年的26.06%，下降到2010年的24.65%，到2011年再下降到21.94%。其下降幅度不大，是企业业绩平稳发展的表现，但是过多的货币资金占有是对资金的浪费，说明企业缺乏好的投资机会。
应收票据出现了先减少后增长的情况，它占总资产的比例由2009年的0.91%下降到2010年的0.19%，到2011年又回到0.46%，这两年的相对数变化不是很大，对公司经营带来的影响较小。而应收账款占总资产的比例则从2009年的11.76%上升到2010年的13.99%，继而上升到2011年的14.65%。结合利润表分析可以得知应收账款的增长源于主营业务的快速增长。这是公司业绩突出的表现。
其他应收款占总资产比例呈上升后下降的趋势，由2009年的 1.6%上升到2010年的2.51%，到2011年下降到2.26%。而2010年比2009年增加7,302万元，上升73.52%，从年报中得知，其中报告期内业务增长而带来的项目投标保证金增加近3000万元，本公司报告期内向南海职业学院转让投资性房地产增加其他应收款1598万元（根据资产转让协议，该款项将于2011年9月末之前由南海职业学院一次性支付），其他主要为报告期内员工差旅备用金增加所致。
存货随着销售增长、产量增长，占总资产的比例也不断上升。从2009年的4.79%上升到2010年的7.10%，再到2011年上升到7.38%，2010年的存货比2009
年增加18954万元，上升63.76%，其中医疗业务的年底承诺采购、服务备件备货及实现量产的产成品存货增长共约8100万元，其余主要为报告期末在执行的系统集成合同项目的存货增加所致。
固定资产占总资产的比例持续下降，从2009年的23.81%下降到2010年的20.88%，再到2011年降为17.63。主要原因是由于累计折旧的逐年增加造成的。与企业生产经营发展相适应。
2.负债变化情况分析
（1）对负债情况变化的评价
从负债总额来看，总额从2009年的19.36亿元，上升到2010年的22.74亿元，再到2011年上升为29.1亿元。负债持续增加，使得资产负债率从2009年的31.18%上升到2010年的33.15%，到2011年上升为36.72%。表明企业的财务风险增加了。
（2）对各类负债的变化的初步评价
从流动负债内部结构来看，对流动负债变化影响最大的三项是短期借款、应付账款和预收款项。2011年的短期借款比2010年增加了3.1亿元，主要由于本公司较期初增加1.2亿元短期借款，以及本公司之子公司—沈阳东软医疗系统有限公司较期初增加1.9亿元短期借款所致。三年的应付账款趋于平稳，波动不大，但是金额过大不利于公司长远发展。预收账款2010年比2009年增长了46.97%，主要由于报告期内系统集成及医疗项目新签订合同的项目预收款增加所致。
从非流动负债内部结构来看，对非流动负债变化影响最大的是应付债券、长期应付款和长期借款这三项。2011年增加了应付债券40366万元，主要由于报告期内本公司发行4亿元中期票据以及于年末预提的利息366万元所致。长期应
付款在2010年比2009年降低了56.09%，长期借款也逐年降低，除去应付债券因素的影响，非流动负债总体还是趋于平稳下降趋势的。
3.股东权益变化情况分析
从股东权益总额来看，从2009年的42.73亿元上升到2011年的50.15亿元。共计上升了7.42亿元。主要原因是实收资本和归属于母公司股东权益增加了，说明企业经营增长能力及抵御债务风险能力得到进一步增加。
4.资产负债表结构分析
从流动资产结构百分比表看，流动资产中货币资金的份额连续三年都在下降，而应收账款同时也在逐步上升，存货的份额也是在逐年的上升当中。与此同时公司应该注意应收账款占流动资产百分比的增加，适时减少应收账款金额，降低经营风险。
5.非流动资产结构分析
东软集团2011年的持有至到期投资占非流动资产的百分比较期初增加了9.68%，主要是由于公司购买银行理财产品所致。公司的固定资产净值和原值占非流动资产百分比近年来呈下降趋势，说明固定资产的成新率在下降。公司的商誉在稳步增长，主要是由于本公司之子公司东软集团（北京）有限公司购买北京望海康信科技有限公司（收购后更名为北京东软望海科技有限公司）73.14%的股权，支付的对价高于应享有的可辨认净资产公允价值产生的商誉9995万元，同时报告期内计提欧美并购业务的商誉减值损失898万元，其余减少主要为汇率变动所致。
6.流动资产结构
公司2011年的短期借款比2010年大幅提高主要是由于主要由于本公司较期
初增加1.2亿元短期借款，以及本公司之子公司—沈阳东软医疗系统有限公司较期初增加1.9亿元短期借款所致。应付账款和应付票据近年来稳步下降，减少了公司的财务风险，其他负债变动不大。
二、利润表分析
东软集团利润表水平分析表单位：万元
表中东软集团2011年实现净利润4.93亿元，比2010年减少了8375.6万元，
2010年实现净利润5.07亿元，比2009年的6.51亿元下降了1.44亿元。净利润连年下滑，而且下滑幅度较大。从水平分析表看，净利润减少的主要原因是营业成本、营业税金及附加、管理费用、销售费用和财务费用的持续增加所致。营业成本持续增加，而且幅度还不小，2010年比2009年上升了24.77%，2011年增幅有所下降，比2010年上升了18.36%。营业税金及附加也是大幅增加，2010年比2009年增长了50.04%，2011年比2010年上升了18.36%，升幅有所回落。管理费用也是居高不下，2010年比2009年增长了33.49%，2011年比2010年增长了14.58.增幅有所回落，但是金额还是很大，主要原因是由于人工费用、研发费用等费用增加所致。销售费用也是每年都在增加，主要原因是随着公司业务规模的不断扩大，市场开拓投入的增长所致。但是，增长幅度小于营业收入的增幅给净利润加大了压力。由于2010年和2011年分别增加了短期借款1.6亿元和3.1亿。使得财务费用大幅增加，给公司盈利带来了更大的压力。公司的投资收益也在下降，从2009年的1.12亿元下降到2011年的0.42亿元，下降幅度较大。2011年公司的营业外收入增长原因主要是公司用无形资产技术使用权出资购买Appconomy, Inc.股权确认营业外收入所致。少数股东损益2011年比2010年下降了71.38%。
三、现金流量表分析
现金流量表水平分析万元
据表可看出，2011年公司现金净流量增加额比2010年的减少了32.31%，从经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量分别分析，经营现金流量净额2011年比2010年的净额减少了8169.3万元，增幅下降21.39%。主要是由于公司购买商品、接受劳务支付的现金和支付给职工以及为职工支付的现金以及支付的其他与经营活动有关的现金增加了，增长幅度较高。投资活动产生的现金流量净额2011年比2010年增加了5.45亿元。主要是由于公司购建固定资产，无形资产等和投资支付的现金大幅度增加所致的。其中投资支付的现金2011年为4亿元。筹资活动吸收的投资现金2011年比2010年增加了1953.7万元，达到2156.2万元。公司在2011年发行债券得到现金4亿元，借款收到的现金6.77亿元。筹到的现金有5.33亿元是偿还债务的。发行债券得到的4亿元现金是投资支出。2011年支付给股东股利只有3466.5万元，比2010年减少了1.52亿元。可见，虽然公司在2011年的净利润达到了4.24亿元，但是可供分配的利润过少，会对股票价格的增长带来压力。
四、财务指标分析
偿债能力分析
1.短期偿债能力
（1）流动比率=流动资产/流动负债
2011 =377310/206006=1.83
2010 =338583/183792=1.84
2009 =285015/129846=2.20
2011年和2010年相比公司的流动比率变化不大，与2009年相比则下降了。但是近三年比率均在1.8以上，说明企业偿还流动负债能力较强。根据西方的经验流动比率在2左右是比较合理的，因此，公司的流动比率处在优良阶段。（2）速动比率=（流动资产-存货）/流动负债
2011 =（377310-58515.9）/206006=1.55
2010 =(338583-48682.4)/ 183792=1.58
2009 =（285015-29728.2）/129846=1.97 公司的速动比率近年处在较高的状态，一般认为速动比率为1时比较合理，公司的速动比率均在1.5以上。但是这并不能说明公司的偿债能力很强，由前面分析可知，公司的应收账款占流动资产的百分比在30%左右，如果应收账款的变现能力下降，那么速动比率就不能真正反映出公司的短期偿债能力。
（3）现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债
2011 =（173852+86.317）/206006=0.8443
2010 =（169098+96.935）/183792=0.9206
2009 =（161797+43.636）/129846=1.246 虽然公司近年现金比率呈下降趋势，但是所持有的货币资金依然过多，而现金类资产获利能力是最弱的，意味着企业的资产未能得到有效运用。
2.长期偿债能力
（1）资产负债率=负债总额/资产总额
2011 = 291016/792528=0.367
2010 =227367/685888=0.331
2009 =193616/620905=0.311
公司的资产负债率近年在逐步上升，距离公认的负债警戒线40%还有少许操作空间。公司应该积极发挥财务杠杆的作用，利用好负债经营的好处。一般来说，资产负债率越低，企业的负债越安全、财务风险越小，企业偿债能力越强。但是站在企业角度看，资产负债率过低往往表明企业没能充分利用财务杠杆。（2）股东权益比率=所有者权益总额/资产总额
2011 =501512/792528=0.63
2010 =458521/685888=0.67
2009 =427289/620905=0.69
股东权益比率与资产负债率之和等于1，这两个比率从不同的侧面来反映企业长期财务状况。股东权益比率越大，资产负债比率就越小，企业财务风险就越小，偿还长期债务能力就越强。
（3）权益乘数=资产总额/所有者权益总额
2011 =792528/501512=1.58
2010 =685888/458521=1.49
2009 =620905/427289=1.45
权益乘数可以理解为资产总额是股东权益的倍数，该乘数越大，说明股东投入的资本在资产中所占的比重。公司近年来的权益乘数均在1.5左右，是比较合理的。
（4）产权比率=负债总额/所有者权益总额
2011 =291016/501512=0.58
2010 =227367/458521=0.50
2009 =193616/427289=0.45
该指标值越高说明企业偿还长期债务的能力越弱；产权比率越低说明企业偿还长期债务的能力越强。公司近年来的产权比率处于上升态势，是由于负债率的上升引起的，但未对公司的经营带来太大的财务风险。
（5）利息保障倍数=（利润总额+利息费用）/利息费用
2011 =(49288.7+2364.92)/2364.92 =21.84
2010 =(56010.5-35.6794)/-35.6794=-1569.3
2009 =(72775.7+1752.25)/ 1752.25=42.53 公司2010年的财务费用为负数，主要原因是由于报告期内汇兑收益的贡献和利息收入的增长贡献所致。2011年和2009年相比，利息保障倍数下降了一倍，主要是由于公司的短期借款增加所致。一般来说，企业的利息保障倍数越大越好，至少要大于1，东软集团的2011年的利息保障倍数在21.84。充分体现了公司支付利息费用的能力非常强。
营运能力分析
（1）应收账款周转率=主营业务收入净额/应收账款平均余额
2011 =575125/106050.8=5.4231
2010 =493770/84485.6=5.8444
2009 =416606/71516.75=5.8253
公司的应收账款周转率近年来均处在5到6之间，说明了公司的应收账款的回收得较慢，这主要是由于应收账款的数额较大引起的。一般说来，该指标的值越大越好。
（2）存货周转率=主营业务成本/存货平均余额
2011 =400500/53599.15=7.4721
2010 =338363/39205.3=8.6305
2009 =271197/31803.85=8.5272
公司近年来的存货周转率在8左右，说明存货的资金占用水平不是很高，流动性较好。一般说来，存货周转率越高，企业的变现能力就越强。
（3）流动资产周转率=主营业务收入净额/流动资产平均余额
2011 =575125/357946.5=1.6067
2010 =493770/311799=1.5836
2009 =416606/260572=1.5988
公司的流动资产率近年在1.5左右，保持在相对稳定的水平，周转速度是较慢的，主要是由于公司的货币资金和应收账款过大，资金没用得到充分利用，降低了公司的盈利能力。
（4）固定资产周转率=主营业务收入净额/固定资产平均净值
2011=575125/141456=4.07
2010=493770/145520.5=3.39
2009=416606/132194.5=3.15
公司的固定资产周转率近年在逐步提升，表明了公司固定资产的利用效率提高了，公司由于固定资产带来的获利能力增强了。
（5）总资产周转率=主营业务收入净额/总资产平均余额
2011=575125/739208=0.7780
2010=493770/653396.5=0.7557
2009=416606/590101=0.7060
公司的总资产周转率近年来在稳定增长，表明了公司全部资产的利用效率增加了，公司的获利能力增强了。
盈利能力分析
（1）销售毛利率=（销售收入-销售成本）/销售净收入
2011=（575125-400500）/575125=0.3036
2010=（493770-338363）/493770=0.3147
2009=（416606-271197）/416606=0.3290 公司的销售毛利在逐年增加，但是销售毛利率略有下降，30%左右的毛利率，表明了公司的主营业务市场竞争力强，发展潜力大，因此获利能力就越强。公司应该进一步降低销售成本，提高公司的利润。
（2）销售净利率=净利润/销售收入
2011=42354.6/575125=0.0736
2010=50730.2/493770=0.1027
2009=65107.8/416606=0.1563
公司的销售净利率逐年下降，波动较大，主要原因是公司的收入逐年增加，但是净利润逐年下降了引起的，说明了成本费用的增加额上升了。
（3）成本费用利润率=利润总额/成本费用额
2011=49288.7/548404=0.0899
2010=56010.5/457563=0.1224
2009=72775.7/361578=0.2013
公司的成本费用利润率也是在逐年下降，主要由于利润的下降和成本费用的上升引起的。公司应该注意成本费用的控制，使公司获得更多的利润。
（4）总资产报酬率=净利润/总资产平均余额
2011=42354.6/739208=0.0574
2010=50730.2/653396.5=0.0781
2009=65107.8/590101=0.1110
公司近年的总资产报酬率呈下降趋势，主要是由于公司的净利润连年下降所致。
（5）权益净利率=净利润/所有者权益平均余额
2011=42354.6/480016.5=0.0907
2010=50730.2/442905=0.1164
2009=65107.8/396806=0.1610
公司的权益净利率逐年下降，说明了公司的资本运营的综合效益在下降。公司应该对该指标的下降引起足够的重视。
发展能力分析
（1）营业收入增长率=本年营业收入增长额/上年营业收入总额
2011=81355/493770=0.1648
2010=77164/416606=0.1852
2009=45471/371135=0.1225
公司的营业收入增长率是持续在增长的，2011年的增长幅度比2010年有所下降，下降幅度不是很大，而2010年比2009年增长了6.27%，这个增长相对来说还是较高的。
（2）资本积累率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益
2011=42991/458521=0.0938
2010=31232/427289=0.0731
2009=60966/366323=0.1664
公司的资本积累连年增加，2011年比2010年上升了2%，2010年比2009年下降了9%，波动较大。
（3）总资产增长率=本年资产总额增长额/年初资产总额
2011=106640/685888=0.1548
2010=64983/620905=0.1047
2009=61608/559297=0.1102
公司的总资产增长率稳步上升，表明了公司在经营周期内资产经营规模扩张的速度越来越快了。但也要引起公司的高度重视，应注意资产规模扩张的质量，以及企业的后续发展能力，避免资产盲目扩张。
（4）固定资产成新率=平均固定资产净值/平均固定资产原值
2011=141456/190281=0.7434
2010=145520.5/186380.5=0.7808
2009=132194.5/165336.5=0.8
公司的固定资产成新率近年来在稳步下降中，说明了公司固定资产更新得速度跟不上固定资产的折旧。但是公司的固定资产成新率仍然处在较高水平，公司的持续发展依然具有很大的潜力。
通过以上财务指标的计算分析整理得到以下数据
主要财务指标一览表
据表可知，东软集团的各项财务指标基本处在正常值范围内。只是部分指标逐年偏高或偏低。如：体现短期偿债能力的指标较高，说明公司的短期偿债能力很强，但是没有让资产得到充分利用，为公司带来更大的利润。体现公司盈利能力的指标呈下降趋势，说明了公司的成本费用在不断上升，对公司的盈利带来了压力。
五、杜邦分析表
通过上表可以很清楚的看到，权益净利率与企业的销售规模、成本水平、资产营运、资本结构有着密切的联系，这些因素构成一个相互依存的系统。只有把这个系统内各个因素的关系安排好、协调好，才能使权益净利率达到最大，才能实现股东财富最大化的理财目标。东软集团的权益净利率逐年下降，透过该表可以很快地知道原因是由于公司的成本费用上升趋势过快，而收入上升的幅度跟不上，导致了净利润的下滑，从而引起总资产利润率下降。资产结构中，权益乘数相对来说在稳定上升，主要是由于资产负责率有所上升引起的。
股票价格估值
当前国债券的年利率4.5%，即可认为市场的无风险利率为4.5%。东软集团计划2012 年实现营收 69 亿元，营业成本 48 亿元，增长20%，而期间费用16亿元，同比增长19.3%。基于收入与费用匹配以及公司负责情况，我们认为东软集团的投资必要报酬率为28%。公司2011年的每股净收益为0.34元，我们预测公司2012年的净利润将达到5.3亿元，公司的股利将高速增长，增长率为23%，每股净收益达到0.42元。
2012年底普通股的内在价值：
海尔集团财务报表分析 【摘要】 财务报表分析是一项重要而细致的工作，目的是通过分析，找出企业在生产经营中存在的问题，以评判当前企业的财务状况，预测未来的发展趋势。本文将从投资者的角度，通过对青岛海尔2014到2015年的财务报表分析，分别从企业的盈利能力、偿债能力、营运能力等等进行分析，得出所需要的会计信息。 【关键词】 海尔集团；财务报表分析；盈利能力 一、青岛海尔集团简介 海尔集团创立于 1984 年，20 年来持续稳定发展，已成为在海内外享有较高美誉的大型国际化企业集团。产品从 1984 年的单一冰箱发展到拥有白色家电、黑色家电、米色家电在内的 96 大门类 15100 多个规格的产品群，并出口到世界 100 多个国家和地区。在国内市场，据中怡康公司统计，海尔已成为名副其实的中国第一品牌：海尔在中国家电市场的整体份额已达 21%，大大领先于竞争对手；海尔在白色家电市场占有 34%的份额，已经大大超过国际公认垄断线，处于垄断地位；海尔在小家电市场上后来居上：其市场份额上升为 14%，已经超越小家电传统强势品牌而位居第一。在国际市场，海尔小冰箱、酒柜在美国市场占据第一的市场份额；海尔洗衣机在伊朗占据第一的市场份额；海尔空调在塞浦路斯占据第一的市场份额。 二、公司偿债能力分析 （一）公司长期偿债能力分析 长期偿债能力是公司偿还长期债务的现金保障程度。公司的长期债务是指偿还期在1年或者超过1年的一个营业周期以上的负债，包括长期借款、应付债券、长期应付款等。分析一个公司的长期偿债能力，主要是为了确定该公司偿还债务
本金和支付利息的能力。由于长期偿债能力主要取决于公司资产与负债的比例关系，即资本结构，所以对于公司的长期偿债能力分析主要从公司的资本结构入手。反映公司资本结构的财务比率主要有资产负债率、产权比率和权益乘数。 （1）资产负债率 资产负债率是指全部负债与全部资产的比率，即： 资产负债率=负债总额/资产总额×100% 资产负债率表明公司的全部资金中有多少是由债权人提供的，或者说在公司的全部资产中有多少属于债权人所有。资产负债率越低，所有者权益所占比例就越大，说明公司的经济实力越强，债权的保障程度越高；资产负债率越高，则所有者权益所占的比例就越小，说明公司的经济实力较弱，偿债风险越高，债权的保障程度相应越低，债权人的安全性越差。 该指标又称为财务杠杆系数，反映了企业总资产来源于债权人提供的资金的比重、以及企业资产对债权人权益的保障程度。在生产经营状况良好的情况下，企业还可以利用财务杠杆的正面作用，获取更多的经营利润。如果企业的经营状况不佳，不但其资金实力不能保证偿债的安全，财务杠杆还会发挥负面作用，导致财务状况更加恶化。该指标值越小，表明企业的长期偿债能力越强。 该指标值以不高于 70%为宜。 如果资产负债率＞1，说明企业已经资不抵债，有濒临倒闭的危险。 从同行业的数据反馈来看，资产负债率的适当范围介于40%～60%之间。按照表1所显示的2014和2015年来看，海尔集团两年资产负债率略高于这一比率，而且有增加的趋势，不容乐观，究其原因是因为资产的增长速度不及负债，影响了企业的偿债实力。 （2）产权比率 产权比率是资产负债率的变形，是债务与权益的比较，即 产权比率=债务总额/股东权益 产权比率反映由债权人提供的资本与股东提供的资本的相对比率关系反映
东软集团股份有限公司 章程
目录 第一章总则 第二章经营宗旨和范围 第三章股份 第一节股份发行 第二节股份增减和回购 第三节股份转让 第四章股东和股东大会 第一节股东 第二节股东大会的一般规定 第三节股东大会的召集 第四节股东大会的提案与通知 第五节股东大会的召开 第六节股东大会的表决和决议 第五章董事会 第一节董事 第二节独立董事 第三节董事会 第四节董事会专业委员会 第六章总裁及其他高级管理人员 第七章监事会 第一节监事 第二节监事会 第八章财务会计制度、利润分配和审计第一节财务会计制度 第二节内部审计 第三节会计师事务所的聘任 第九章通知与公告 第一节通知 第二节公告 第十章合并、分立、增资、减资、解散和清算第一节合并、分立、增资和减资 第二节解散和清算 第十一章修改章程 第十二章附则
第一章总则 第一条为维护公司、股东和债权人的合法权益，规范公司的组织和行为，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司法》”）、《中华人民共和国证券法》（以下简称“《证券法》”）和其他有关规定，制定本章程。 第二条公司系依照《股份有限公司规范意见》和其他有关规定成立的股份有限公司。 公司经沈阳市经济体制改革委员会“沈体改发（1993）47号”文件批准，以定向募集方式于1993年6月设立为外商投资的股份有限公司。 公司已按照国家有关规定，对照《公司法》进行了规范，并依法履行了重新登记手续。 2003年，经商务部批准，公司的外方投资者将所持公司的股权转让给中方投资者，企业性质变更为内资企业股份有限公司。 2007年、2008年，经商务部和中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）批准，公司吸收合并公司股东东软集团有限公司，公司为存续公司，企业性质变更为中外合资股份有限公司，持有编号为“商外资资审字[2008]0103号”的《中华人民共和国外商投资企业批准证书》。 公司在沈阳市工商行政管理局注册登记，取得法人营业执照，法人营业执照号码为“210100402001491”。 第三条公司于1996年5月9日经中国证监会批准，首次向社会公众发行人民币普通股1,500万股，皆为向境内投资人发行的以人民币认购的内资股，于1996年6月18日在上海证券交易所上市。 第四条公司注册名称：东软集团股份有限公司 英文名称：Neusoft Corporation （缩写：Neusoft） 第五条公司住所：沈阳市浑南新区新秀街2号 邮政编码：110179 第六条公司的注册资本为人民币1,242,370,295元。 第七条公司为永久续存的股份有限公司。公司经营期限：长期。 第八条董事长为公司的法定代表人。 第九条公司全部资产分为等额股份，股东以其认购的股份为限对公司承担责任，公司以其全部资产对公司的债务承担责任。 第十条本公司章程自生效之日起，即成为规范公司的组织与行为、公司与股东、股东与股东之间权利义务关系的具有法律约束力的文件，对公司、股东、董事、监事、高级管理人员具有法律约束力的文件。 依照本章程，股东可以起诉股东，股东可以起诉公司的董事、监事、总裁和其他高级管理人员，股东可以起诉公司；公司可以起诉股东、董事、监事、总裁和其他高级管理人员。 第十一条本章程所称高级管理人员是指公司的总裁、高级副总裁、财务负责人、董事会秘书及其他由董事会任免的人员。
大学 财务报表分析课程作业 题目：海尔2010-2014年度财务报表分析 Qingdao Haier 2010-2014 annual financial statements analysis 课程财务报表分析 授课教师波 班级12级会计四班 作者磊、牛丽丽、高贵莹、侯利群、岳园、越、子奇海尔2010-2014年度财务报表分析
摘要 财务报表分析是一项重要而细致的工作，目的是通过分析，找出企业在生产经营中存在的问题，以评判当前企业的财务状况，预测未来的发展趋势。本文将分别对海尔的偿债能力、盈利能力、营运能力、现金流状况及发展能力进行分析，进而得出所需要的经营决策信息。 目录 二、公司资料 (7) 海尔股份（股票代码600690 以下简称海尔）1984年创立于中国，是世界白色家电第一品牌。在接近30年的时间里创造了从无到有，从小到大，从国到海外的卓效成绩。1993年上市时主营冰箱业务，2001年新增空调业务，2010年又新增洗衣机业务，热水器业务，渠道综合服务业务。目前，海尔继续保持全球白电行业引领地位。其中14年，冰箱，洗衣机，热水器等产品份额继续保持行业第一，空调产品市场份额位居第三。在互联网时代，海尔打造开放式的自主创新体系支持品牌和市场拓展，目前拥有33个研究所，冰箱空调实验室是中国仅有的国家级实验室，海尔所有的产品设计，开发，检测都已经达到了世界一流水平。在海外设立的信息站和设计分部使海尔可以跟踪世界先进技术。在全球白色家电领域，海尔正在成长为行业的引领者和规则的制定者。 (7) 三、海尔集团财务报表分析 (12) 1.偿债能力分析 (12) 表3.1.1 2010-2014财务报表概要 (12) 纵向对比： (13) Current ratio(流动比率)=current assets/current liabilities (13) Quick ratio（速冻比率）=(current assets—inventory)/current liabilities (13) Cash ratio（现金比率）= (cash+CE)/current liabilities (13) 表3.1.2 短期偿债相关比率 (13) 图3.1.1 (13) (14) 表3.1.3 流动比率与同行业横向相比 (14) 图3.1.3流动比率与同行业横向相比 (14)
东软集团股份有限公司 内幕信息知情人管理制度 第一章 总 则 第一条 为加强东软集团股份有限公司（以下简称“公司”）内幕信息管理，做好内幕信息保密工作，维护信息披露的公平原则，依据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》及《公司章程》、《公司信息披露事务管理制度》等有关规定，结合公司实际情况，制定本制度。 第二条 董事会是内幕信息的管理机构，董事会秘书是内幕信息管理工作负责人，负责组织实施公司内幕信息的日常管理工作。 第二章 内幕信息及知情人的范围 第三条 本制度所称内幕信息，是指涉及公司的经营、财务或者对公司证券的市场价格有重大影响的尚未公开的信息，包括但不限于： 1、公司的经营方针和经营范围的重大变化； 2、公司的重大投资行为和重大的购置财产的决定； 3、公司订立重要合同，可能对公司的资产、负债、权益和经营成果产生重要影响； 4、公司发生重大债务和未能清偿到期重大债务的违约情况，或者发生大额赔偿责任； 5、公司发生重大亏损或者重大损失； 6、公司生产经营的外部条件发生的重大变化； 7、公司的董事、1/3以上监事或者经理发生变动；董事长或者经理无法履行职责； 8、持有公司5%以上股份的股东或者实际控制人，其持有股份或者控制公司的情况发生较大变化； 9、公司减资、合并、分立、解散及申请破产的决定；或者依法进入破产程序、被责令关闭； 10、涉及公司的重大诉讼、仲裁，股东大会、董事会决议被依法撤销或者宣告无效； 11、公司涉嫌违法违规被有权机关调查，或者受到刑事处罚、重大行政处罚；公司董事、监事、高级管理人员涉嫌违法违纪被有权机关调查或者采取强制措施； 12、新公布的法律、法规、规章、行业政策可能对公司产生重大影响； 13、董事会就发行新股或者其他再融资方案、股权激励方案形成相关决议；
哈药集团有限公司财务报表分析 一、哈药集团（600664）基本情况 1.公司简介 哈药集团有限公司是国有控股的中外合资企业。拥有2家在上海证券交易所上市的公众公司(即哈药集团股份有限公司和哈药集团三精制药股份有限公司)和27家全资、控股及参股公司。员工2万余人，注册资本共计37亿元，资产总额119亿元。1991年12月28日经哈尔滨市经济体制改革委员会哈体改发(1991)39号文批准，由原“哈尔滨医药集团股份有限公司”分立而成的股份有限公司，1993年6月在上海证券交易所上市。 2.经营范围 医疗器械、制药机械制造（国家有专项规定的除外）；医药商业及药品制造（分支机构）；销售化工原料及化工产品（不含危险品、剧毒品）；纯净水、饮料、淀粉、饲料添加剂、食品、化妆品（分支机构）；包装、印刷（分支机构）；按外经贸部核准的范围从事进出口业务；生产生物农药阿维菌素。保健食品、日用化学品的生产和销售(仅限分支机构)项目。卫生用品（洗液）的生产和销售项目。 3.发展历程 1988 年5 月16 日，经哈尔滨市人民政府批准，在原哈尔滨市医药管理局所属的 31 家国有企业的基础上组建成立了哈尔滨医药集团股份有限公司，即哈药集团有限公司的前身。集团股份有限公司于 1990 年 1 月 12 日向社会公众发行 6500 万元股本金，由哈尔滨医药股份有限公司使用和管理。 1993 年6月，哈尔滨医药股份有限公司在上海证券交易所上市（股票代码： 600664 ），成为黑龙江省医药行业首家上市公司。 1997 年1月，由集团公司收购股份公司医药供销分公司。 1997 年12 月，由股份公司采取用亚兴工程公司、千手佛房地产公司的资产等值置换和现金分期付款的方式，收购了集团公司子公司哈尔滨制药二厂，并将其与哈尔滨制药厂实行强强联合，组成了哈尔滨医药股份公司哈尔滨制药总厂。 2000年2月，哈尔滨医药股份公司更名为哈药集团股份有限公司。集团公司占地面积171万平方米，建筑面积91. 5万平方米。 2007年，集团2007年营业收入首次突破120亿元大关，达122.8亿元，同比增长22%；利润首次突破10亿元大关，达10.36亿元，同比增长32%；出口创汇首次突破1亿136.81亿元大关，达130；品牌价值首次突破120%亿美元，同比增长1017美元大关，达 亿元。利润和销售收入指标分别在全国医药工业企业第一、二位。经亿元，两年内升值30强行列。在国家商务部公布的中国最大的营规模实现历史性跨越，首次跻身世界制药50名。哈药集团控股的上市公司——哈药集88500家外商投资企业名单中，哈药集团名列第团股份有限公司被评为全球华商医药百强冠军；哈药集团控股的上市公司——哈药集团三强医药类公司首位。精制药有限公司高居最佳成长性上市公司50日）12月314.哈药集团主要股东（截至日期2012年 %）持股比例（股东名称股本性质持股数量（股）流通A哈药集团有限公司股45.06 864094000 流通中国建银投资有限责任公司 A股11.17 214163000 中国证券投资者保护基金有流通A股2.24 42865500 限责任公司中国农业银行股份有限公司流通A股1.01 19432600 上海市分行流通A 浙江省财务开发公司股0.96 18371900
年海尔各季度财务报表分析
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海尔公司财务报表分析 海尔是全球大型家电第一品牌，1984年创立于青岛，现任董事局主席、首席执行官张瑞敏是海尔的主要创始人。目前，海尔在全球建立了21个工业园，5大研发中心，19个海外贸易公司，全球员工超过8万人。2011年，海尔集团全球营业额实现1509亿元，品牌价值962.8亿元，连续11年蝉联中国最有价值品牌榜首。海尔集团援建了164所希望小学和1所希望中学，制作212集科教动画片《海尔兄弟》，是2008年北京奥运会全球唯一白电赞助商。 一、财务报表的内容包括 1、资产负债表 主要包括：资产负债，所有者权益三项。其中资产包括：流动资产、长期投资、固定资产、无形资产、和其它资产。负债包括流动负债和长期负债，所有者公益包括实收资本，资本公积，盈余公积和未分配利润。这里有个等式就是资产=负债+所有者权益。 2、利润表 主营业务收入-主营业务成本-营业费用-销售税金及附加=销售利润；销售利润+其它业务利润-管理费用-财务费用=营业利润； 营业利润+投资收益+营业外收入-营业外支出=利润总额；利润总额-所得税=净利润 3、现金流量表
现金流量表是财务报表的三个基本报告之一，也叫账务状况变动表，所表达的是在一固定期间(通常是每月或每季)内，一家机构的现金 (包含现金等价物) 的增减变动情形。 二、财务报表分析方法 1、盈利能力分析 比较常用的指标有: 净资产收益率=净利润/平均净资产 总资产收益率=净利润/平均总资产 营业收入利润率=利润总额/营业收入净额 以上三个指标值越大，盈利能力越强。 2、偿债能力分析 流动比率=流动资产/流动负债，该指标应大于1，否则企业短期偿债能力有问题，最佳值为2以上。速动比率=速动资产/流动负债，其中速动资产=流动资产-存货-待摊费用，该指标大于1较好。资产负债率=负债总额/资产总额，可与行业平均值比较。 3、周转能力分析 周转能力比率亦称活动能力比率是分析公司经营效应的指标，其分子通常为销售收入或销售成本，分母则以某一资产科目构成。 4、成长能力分析 成长能力比率可用来测知公司扩展经营的能力。 三、海尔集团财务报表分析 一，资产状况分析；
1 华为技术有限公司622360 2 中兴通讯股份有限公司601331 3 海信集团有限公司448641 4 UT斯达康通讯有限公司386763 5 海尔集团公司333664 6 神州数码(中国)有限公司311862 7 浙江浙大网新科技股份有限公司288781 8 熊猫电子集团有限公司233572 9 浪潮集团有限公司181046 10 东软集团有限公司174196 11 北京北大方正集团171711 12 微软(中国)有限公司163313 13 朝华科技(集团)股份有限公司155943 14 中国计算机软件与技术服务总公司139890 15 清华同方股份有限公司135305 16 上海贝尔阿尔卡特股份有限公司119854 17 山东中创软件工程股份有限公司116018 18 国际商业机器(中国)有限公司(IBM) 114000 19 大唐电信科技股份有限公司(北京) 112035 20 摩托罗拉(中国)电子有限公司105614 21 上海宝信软件股份有限公司96472 22 托普集团科技发展有限责任公司95271
23 中国民航信息网络股份有限公司89362 24 北京用友软件股份有限公司73100 25 中国长城计算机集团公司69715 26 北京四方继保自动化有限公司67849 27 烟台东方电子信息产业集团有限公司67144 28 北京甲骨文软件系统有限公司66275 29 南京联创科技股份有限公司62000 30 金蝶软件(中国)有限公司57782 31 南京南瑞集团公司54877 32 杭州恒生电子集团有限公司46010 33 上海新华控制技术(集团)有限公司45712 34 新太科技股份有限公司41832 35 思爱普(北京)软件系统有限公司40813 36 哈尔滨亿阳信通股份公司40708 37 云南南天电子信息产业股份公司39892 38 杭州新中大软件股份公司39500 39 株洲时代集团公司39316 40 南京南瑞继保电气有限公司38483 41 江苏南大苏富特软件股份有限公司37813 42 创智集团37400 43 深圳市南凌科技发展有限公司34724 44 北京握奇数据系统有限公司33547
《证券投资分析课程》研究报告 哈药集团（600664）投资价值分析报告 生物制药行业 2011年12月
目录 一、宏观经济分析 (3) 1.1医疗行业的宏观经济分析 (3) 二、中国生物制药行业分析 (4) 2.1生物制药概述及产业特征 (4) 2.2生物制药的重点发展领域和发展趋势 (4) 2.3生物制药业的发展现状 (4) 2.4中国生物制药发展面临的问题和发展策略 (5) 2.3发展前景展望及投资价值分析 (5) 三、公司分析 (5) 3.1哈药集团公司（600664）概况 (5) 3.2 经营范围 (6) 3.3 公司主要产品 (6) 3.4 上市情况 (6) 四、财务报表分析 (6) 4.1 资产负债表分析 (6) 4.11 资产规模变动分析 (7) 4.12 负债及所有者权益规模变动分析 (8) 4.2 利润表分析 (9) 4.3 现金流量表分析 (10) 五、财务指标分析 (12) 六、技术分析 (13) 七、总结 (15)
一、宏观经济分析 1. 1医疗行业的宏观经济分析 从国际上来看，我国卫生总费用占GDP比例较低(中国4.7%、美国15.2%、欧洲国家8.2-11.2%)；政府投入占卫生总费用构成比例较低(包含社会保障的政府投入占卫生总费用构成：中国38.8%、欧洲国家80-90%、美国45%)。再从历史上来看：自从1980年以来，我国卫生总费用发生了巨大的结构性变化，政府支出(不包含社会保障的政府支出)比例从1980年的36.2%降到目前的18.1%，个人支出比重从21.2%上升到49.3%。 政府对三大保险的投入中大约40-50%花费在药物上，但因为国家一般报销40%左右，所以除以40%以后得到的是对行业的增量。即对行业新的增量等于政府投资的1-1.25倍。2009年政府对三大保险新的增量是260-320亿元(2008年全国医药工业收入预计为6740亿元)，即政府投入对医药制造业的增幅为3.8%-4.7%，加上行业自身的存量增速，预计明年医药制造业收入增幅大约为20%。 医药工业利润总额增速名列前茅，经营情况好于其它消费品行业。从2004年-2006年，医药行业持续低迷，利润增速低位运行平均维持在12.26%的水平。而从2007年初开始行业出现了高速增长，在12个下游消费品中排名屡创新高，到2007年底行业利润增幅排名已经进入三甲。特别值得关注的是2008年5月份的数据显示在美国次贷危机对全球经济的负面影响进一步加剧，和国内地震、CPI高企的不利因素影响下，许多行业的利润增速都出现了下降，但医药工业的利润增长势头却依旧强劲，增长率高达41.4%。在12个下游消费品中的排名升至第三位。我们认为，医药行业已经走出了2004年以来的低迷，并且随着医改等行业不确定因素的逐步明朗，行业未来的增长仍然可期。 09年医药行业的老牌市场由于受金融危机的蔓延，外需或有所放缓；对于国内市场而言，虽然我国的经济也受到了经济下滑的影响，但在刚性需求的背景下恰逢行业的扩容。因此综合考虑政治、经济、市场等多种因素的影响，我们预计在09年医药行业成长明确，但收入增速会有所回落至21.50%。 医药行业是一个多学科先进技术和手段高度融合的高科技产业群体，涉及国民健康、社会稳定和经济发展。1978年至2008年，历经30年改革大潮洗礼的中国医药行业发生了翻天覆地、日新月异的变化。30年来，中国医药工业增长速度一直高于国内生产总值（GDP）。从1978年到2007年，医药工业产值年均递增16.8%，成为国民经济中发展最快的行业之一。 2007年1-11月，医药制造行业实现累计工业总产值565,901,53千元，同比增长24.87％；实现产品销售收入520,723,086千元，同比增长24.56％；实现利润总额为49,921,461.00千元。2008年1-11月，医药制造行业实现累计工业总产值713,658,303千元，同比增长25.94％；实现产品销售收入656,130,219.00千元，同比增长25.84%；实现利润总额为64,530,215千元。2008年，尽管金融危机席卷了全球，但是中国医药购销仍然保持了稳定增长的态势，这不仅来自于人类对药品的刚性需求，也由于中国正处于完善医疗保障体系的上升通道，国家财政给医药市场扩容提供了强有力的支撑。 2009年1月21日，国务院常务会议通过《关于深化医药卫生体制改革的意见》和《2009-2011年深化医药卫生体制改革实施方案》，新一轮医改方案正式出
哈药集团 三精制药股份有限公司——2010年度财务报表分 析
一、公司简介 历经几十年药品生产经营的磨练，公司已从单一品种剂型，发展成为多品种、多剂型、医药原料和制剂并重的综合性的制药企业。 主要生产经营:注射剂、口服液、片剂、胶囊剂、颗粒剂、冻干粉针剂等20多个剂型、300多个规格品种，形成了丰富的产品阵容。拥有亿元以上的品种四个，千万元以上的品种十二个。主导产品包括葡萄糖酸钙（OTC药品）、葡萄糖酸锌（保健品）、双黄连口服液（OTC 药品）、司乐平（处方药品）等。 二、资产负债表分析
表1资产负债表的结构 根据公司资产负债表中的两年数据可以看到（见表1）：1.流动资产与非流 动资产的占总资产的结构分别为62.83%和37.17%。流动资产所占比重较高，体现该公司的资产流动性和变现能力较强，公司的抗风险能力和应变能力也较强。并且相比2009年，今年的流动资产占总资产的比例仍在上升。2.公司的流动资产结构比例为62.83%，流动负债结构比例为45.63%，这说明公司有比较充足的流动资产，可以用于日常经营及偿还流动负债。3.2010年负债占权益结构比例为47.64%，而2009年负债占权益结构比例为41.94%，2010年相比2009年负债增加了5.7%。其中主要是由于流动负债有较多的增长。4.2010年的股东权益结构为52.35%，2009年的股东权益结构为58.06%，2010年相比2009年虽下降了6.25%,但比重仍较高，说明公司自主资金比较充裕，负债成本相对低，财务风险较小。 项目 2010年金 额 2010年比重（%） 2009年金额 2009年比重（%） 项目 2010年金额 2010 年比 重（%） 2009年金额 2009年 比重 （%） 流动资产 2,086,646,340.48 62.83 1,721,045,500.75 60.31 流动负债 1,515,526,410.10 45.63 1,114,709,847.60 39.06 非流动资产 1,234,378,681.85 37.17 1,132,468,477.88 39.69 非流 动负 债 66,778,686.39 2.01 82,194,483.59 2.88 股东权益 1,738,719,925.84 52.35 1,656,609,647.44 58.06 资产 3,321,035,022.33 100.00 2,853,513,978.63 100.00 负债及股东权益 3,321,025,022.33 100.00 2,853,513,978.63 100.00
海尔集团财务报表分析 一、财务报表分析的定义及相关内容 （一）、财务报表分析的定义 财务报表分析是以企业基本活动为对象、以财务报表为主要信息来源、以分析和综合为主要方法的系统认识企业的过程，其目的是了解过去、评价现在和预测未来，以帮助报表使用人改善决策。财务报表分析的对象是企业的各项基本活动。 （二）、财务报表的构成 1、资产负债表 主要包括：资产负债，所有者权益三项。其中资产包括：流动资产、长期投资、固定资产、无形资产、和其它资产。负债包括流动负债和长期负债，所有者公益包括实收资本，资本公积，盈余公积和未分配利润。这里有个等式就是资产=负债+所有者权益。 2、利润表 主营业务收入-主营业务成本-营业费用-销售税金及附加=销售利润；销售利润+其它业务利润-管理费用-财务费用=营业利润；营业利润+投资收益+营业外收入- 营业外支出=利润总额；利润总额- 所得税=净利润 3、现金流量表
现金流量表是财务报表的三个基本报告之一，也叫账务状况变动表，所表达的是在一固定期间（通常是每月或每季）内，一家机构的 现金（包含现金等价物）的增减变动情形。 （三）、财务报表比率基本分析方法 比率分析法是以同一期财务报表上若干重要项目的相关数据相互比较，求出比率，用以分析和评价公司的经营活动以及公司目前和历史状况的一种方法，是财务分析最基本的工具。主要是掌握和运用四类比率，即反映公司的盈利能力比率、偿债能力比率、成长能力比率、周转能力比率这四大类财务比率。 1、盈利能力分析 比较常用的指标有: 净资产收益率=净利润/ 平均净资产 总资产收益率=净利润/ 平均总资产营业收入利润率=利润总额/ 营业收入净额以上三个指标值越大，盈利能力越强。 2、偿债能力分析 流动比率=流动资产/ 流动负债，该指标应大于1，否则企业短期偿债能力有问题，最佳值为2以上。速动比率=速动资产/ 流动负债，其中速动资产=流动资产-存货-待摊费用，该指标大于1较好。资产负债率=负债总额/ 资产总额，可与行业平均值比较。 3、周转能力分析
证券代码：600718 证券简称：东软集团公告编号：临2019-018 东软集团股份有限公司 关于东软睿驰汽车技术（上海）有限公司为其 子公司提供银行借款担保额度和期限调整的公告 重要内容提示： ●被担保人名称： 东软睿驰汽车技术（沈阳）有限公司 睿驰新能源动力系统（武汉）有限公司 ●担保人名称：东软睿驰汽车技术（上海）有限公司 ●本次担保金额及已实际为其提供的担保余额：本次东软睿驰为睿驰沈阳 提供担保额度由50,000万元提高至80,000万元，为睿驰武汉提供担保 额度为70,000万元。截至2019年4月26日，东软睿驰为其子公司提供 担保余额合计为13,354万元。 ●本次担保是否有反担保：无 ●对外担保逾期的累计金额：无 ●本事项尚需提交公司股东大会审议。 名称说明： ●东软集团股份有限公司，以下简称“本公司”、“公司”或“东软集团”； ●东软睿驰汽车技术（上海）有限公司，为本公司控股子公司，以下简称 “东软睿驰”； ●东软睿驰汽车技术（沈阳）有限公司，为东软睿驰全资子公司，以下简 称“睿驰沈阳”； ●睿驰新能源动力系统（武汉）有限公司，为睿驰沈阳全资子公司，以下 简称“睿驰武汉”。 一、担保情况概述 （一）背景 于2018年4月17日召开的公司八届十三次董事会审议通过《关于东软睿驰汽车技术（上海）有限公司为其子公司提供银行借款担保额度和期限调整的议案》，董事会同意东软睿驰为睿驰沈阳提供银行借款担保，担保额度由5,000万元人民币提高至50,000万元人民币，该额度期限为两年，即从2018年4月17日起至2020年4月16日止。具体内容，详见本公司于2018年4月19日刊登在《中国证券报》、《上海证券报》上的相关公告。 随后，睿驰沈阳即获得银行借款并持续投入研发与市场，取得了良好进展。东软睿驰持续推动汽车电子业务向智能化、互联化、新能源化发展，发布
医药行业财务报表分析--- 以哈药股份公司为例
目录 第一章医药行业分析 第二章公司简介 4 5 5 5 6 8 6 7 7 8 8 8 9 9
第一章医药行业分析 改革开放为我国医药行业的发展送来了东风，医药行业是关乎国计民生的产业，医药对人类生活的巨大影响使得其行业的高增长和高收益性非常突出，中国的制药行业起步于20 世纪，经历了从无到有、从使用传统工艺到大规模运用现代技术的发展历程，特别是改革开放以来，我国医药工业的发展驶入了快车道，整个制药行业生产年平均增长17.7%。高于同期全国工业年均增长速度，同时也高于世界发达国家中主要制药国家近30 年来的平均发展速度，成为当今世界上发展最快的医药国家之一。 我国药品行业持续多年的效益高增长态势正在发生变化，赢利水平趋降，行业开始步入平稳增长期。在市场和政策环境推动下，药品行业面临重大调整。药品行业关系到国计民生，自身行业特点突出，尽管近年来我国药品行业生产、出口保持较快增长，产销情况也处于较好水平，但行业的整体毛利水平却持续下降，效益下滑。同时，国外药品生产企业不断涌入，加剧了竞争的激烈程度。面对竞争激烈的经营环境，如何更好地利用行业资源来推动企业的长远发展，成为药品行业需要考虑的问题。面对增长放缓的局面，找出问题的根源，并且寻找出解决办法，成为药品行业未来发展的首要任务之一。我国国内启动了新医改，国际市场产业转移带来机会，中国本土制企业也已经发展到上万家，政府逐步加强对药品市场的监管，使其更加规范化。我国医药行业的规模逐渐显现，具有巨大的潜力，化学药物、天然中药和生物制药品将三分天下，成为新世纪药业的三大新兴市场，这是我国未来医药行业的重要特点。总之，我国医药行业的发展状况良好。 第二章公司简介 2.1 公司简介： 哈药集团有限公司是国有控股的中外合资企业。拥有 2 家在上海证券交易所上市的公众公司（即哈药集团股份有限公司和哈药集团三精制药股份有限公司）和27家全资、控股及参股公司。员工2万余人,注册资本共计37亿元，资产总额119 亿元。经过多年的发展，哈药集团以不断完善的自主研发体系和逐渐壮大的科研队伍，同它强大的品牌一起构成了公司腾飞的双翼。借助这强大的品牌优势，哈药集团自主研发体系获得了充分的成长空间；而公司的品牌建设也从自主研发体系那里获得了强大的动力支持。2007年，集团2007 年营业收入首次突破120 亿元大关，达122.8 亿元，同比增长22％；利润首次突破10 亿元大关，达10.36 亿元，同比增长32％；出口创汇首次突破 1 亿美元大关，达1017 亿美元，同比增长120％；品牌价值首次突破130 亿元大关，达136.81 亿元，两年内升值30 亿元。利润和销售收入指标分别在全国医药工业企业第一、二位。经营规模实现历史性跨越，首次跻身世界制药50 强行列。在国家商务部公布的中国最大的500家外商投资企业名单中，哈药集团名列第88 名。哈药集团控股的上市公司——哈药集团股份有限公司被评为全球华商医药百强冠军； 哈药集团控股的上市公司——哈药集团三精制药有限公司高居最佳成长性上市公司50 强医药类公司首位。“处事没从俗流走，立身敢与古人争” ，凭借自主创新的优势，哈药集团距离“创新型世界级新哈药”的宏伟战略目标越来越近。 2.2 经营范围： 医疗器械、制药机械制造（国家有专项规定的除外）；医药商业及药品制造（分支机构）；销售化工原料及化工产品（不含危险品、剧毒品）；纯净水、饮料、淀粉、饲料添加剂、食品、化妆品（分支机构）；包装、印刷（分支机构）；按外经
《营销管理》课题报告 哈药集团的营销策略班级：清华大学MBA2000P2班 11组 指导教师：胡佐浩 执笔人：客宇新（009193） 同组成员：杨勇（009208） 徐斌（009209） 李家兴（009210） 严政权（009211） 时间：2001年5月
哈药集团的营销策略 一、关于哈药集团 （一）、公司简介 哈药集团是集科、工、贸为一体的大型骨干企业,全国最大的中西合璧，工商一体化综合性医药企业。集团现拥有一个控股上市公司、12个全资子公司，职工总数为2.01万人，共生产西药及中药制剂、西药原料、中药粉针、生物工程药品等6大系列、20多种剂型、1,000多个品种，其中主导产品头孢噻肟钠、头孢唑啉钠、双黄连粉针等产销量均居全国第1位，青霉素钠原粉及粉针产销量居全国第二位。集团控股的哈药集团股份有限公司是黑龙江省和全国医药行业首家股票上市公司，并于1996年被国家批准为第四批境外上市预选企业。集团1996年被定为全国512家重点联系的企业之一，1997年被国家正式列为120户大型企业集团试点单位，2000年被黑龙江省认定为高新技术企业龙头。 集团组建以来，遵循改革发展的思路，坚持“三改一加强”的方针，积极推进现代企业制度的建立，努力完善集团化和股份制改造，在医药市场形势极为严峻的条件下实现了滚动式发展。在市场经济大潮中，集团在“精干主业，优化副业，收拢五指，形成拳头，调整经济结构，发展规模经济”总的改革方针指引下，从技术改造入手，致力于技术装备水平、产品档次、产品结构实现与市场需求相对接，提高企业整体实力。为此，集团坚持高起点和合理布局的原则，对企业实施了大规模的技术改造。自“七五”末期以来，按国际标准，实施“六大基地”的改造和建设，并重点推进哈药集团制药总厂、制药三厂、中药二厂和技术中心改造的步伐，使主导产品的生产条件和技术经济指标，达到或接近国际先进水平。通过引进和开发，集团掌握了抗生素三大母核(6—APA、7—ACA、7—ADCA)及其下游衍生产品的生产技术，并具备了年产西药粉针21亿支、中药粉针6,000万支、水针1.4亿支、片剂110亿片、胶囊15亿粒的生产能力，在国内同行业中具有明显的规模优势和技术优势。为适应市场需求，放大经营能力，我集团在国内形成了独具特色的经营优势。集团明确提出要使“经营能力大于生产能力”的思想。首先是建立强大的市场营销队伍，目前集团各企业营销人员已占员工总数的10％以上，营销人员中具有大专以上学历的科技人员比例达到总数的50％以上，全面推进了高智商和科技营销。目前已在全国29个省、市布点100余个，形成覆盖广、功能强的营销网络。 1999年工业总产值完成43.6亿元、、主营业务利润16.7亿元，净利润1.46亿，同比分别增长48.8%、47％、41％。 2000年哈药集团实现产值65亿元、利税32亿元,净利润2.28亿，同比分别增长49.1%、91.6％、56.2％。追求卓越，不断创新，昂首迈向充满希望的新世纪。
总体评价：请用附件的形式上传文件。请对上市公司近三年的财务报表进行分析，所利用的财务指标应列示其计算公式，并对其加以解释。 海尔集团财务报表分析 海尔集团是世界第四大白色家电制造商、中国最具价值品牌。旗下拥有240多家法人单位，在全球30多个国家建立本土化的设计中心、制造基地和贸易公司，全球员工总数超过五万人，重点发展科技、工业、贸易、金融四大支柱产业，已发展成大规模的跨国企业集团。根据该公司已公布的2004-2006年度的财务报告，结合会计学的理论和方法，现对该企业财务报告作出如下分析： 一、总体分析 （一）资产变动与结构分析 资产结构表 单位：万元 项目金额结构 2004 2005 2006 2005增减2005 增减% 2006增减2006增减% 2004年% 2005年% 2006年% 总资产合计710706 677750 847675 -32956 -4.64 169925 25.07 100 100 100 流动资产合计395779 384459 558395 -11320 -2.86 173936 45.24 55.69 56.73 65.87 长期投资合计145454 132819 86244 -12635 -8.69 -46575 -35.07 20.47 19.59 10.17 固定资产合计162019 153632 194499 -8387 -5.18 40867 26.60 22.79 22.67 22.95 无形资产及其他资产合计7454 6840 8537 -613 -8.22 1696 24.79 1.05
1.01 1.01 通过对资产结构表分析可以看出：06年度总资产比05年度增加169925万元，增幅25.07%，增长原因主要是流动资产有大幅度的增加。05年度与04年度相比，总资产减少32956万元，减幅4.64%，资产内部各个项目都有所减少。06年与05年相比，除长期投资外，其余资产项目都有所增加，增幅最大的是流动资产，增加173936万元，增幅45.24%。05年与04年相比，流动资产减少11320万元，减幅2.86%。长期投资项目06年与05年相比，有较大幅度的减少，减幅35.07%。05年与04年相比也有所减少。固定资产项目06年比05年增加40867万元，增幅26.60%，说明本企业对固定资产的投入有所增大。05年比04年减少8387 万元，减幅5.18%。无形资产及其他资产项目06年比05年增加1696万元，增幅24.79%，05年与04年相比减少613万元，减幅8.22%。资产各项目中，06年的流动资产比例较大，占总资产的65.87%，与05、04年相比都有所增加。流动资产的增加增大的企业资产的变现能力，使企业抵抗风险的能力增加。 （二）流动资产变动与结构分析 流动资产结构分析表 单位：万元 项目金额结构 2004 2005 2006 增减增减% 2004% 2005% 2006% 2005 2006 2005 2006 货币资金71508 67023 162638 -4485 95615 -6.27 142.66 18.07 17.43 29.13 短期投资—————— 应收票据89651 106335 114516 16684 8181 18.61 7.69 22.65 27.67 20.51 应收股利1 4 4 3 —— 300 ———————— 应收账款95804 101235 137024 5431 35789 5.67 35.35 24.21 26.33
青岛海尔财务报表分析 一、资产负债表分析 根据海尔2014年资产负债表，编制资产负债表的趋势分析表，如下表所示。 表1 资产负债表趋势分析表 （一）资产负债表总体状况的初步分析 1.资产状况的初步分析 从资产结构来讲，流动资产占比为79.33%，这一比例很高，说明公司经营较为灵活，但应注意自身的稳定性。非流动资产占比由年初的19.31%上升为年末的26.05%，公司的资产结构略有调整。 2.负债与所有者权益的初步分析
从负债和所有者权益的结构来看，流动负债占比为55.47%，非流动负债占比为5.68%，所有者权益占比为38.80%。由这些比例可见，公司对短期资金的依赖性非常强，面临的偿债压力非常大，风险水平相对较高。 （二）资产主要项目分析 1.货币资金及其质量分析 从总体规模来看，公司货币资金同比增长了38.13%，略大于资产的增幅。公司货币资金持有量在同行业中也处于较高的位置。相对来说，资产的安全性较强，质量较高。 另一方面，货币资金占流动资产的比重有所上升，公司自身创造现金的能力较强。在公司筹资渠道畅通的情况下，仍持有过多的货币资金，表明公司在运用资金方面可能比较保守，存在资金闲置问题。 2.应收账款及其质量分析 应收账款同比上升了22.40%，其在资产总额中的占比由年初的7.09%下降到年末的7.07%。 3. 其他应收款及其质量分析 其他应收款同比下降了3.19%。就其他应收款的规模而言，它由年初的2.82亿元下降至年末的2.73亿元。从附注中了解到，其他应收款增按照账龄来看，则主要是账龄在1年以内的其他应收款。而对于账龄较长和风险较大的其他应收款公司管理较为充分。 4．存货及其质量分析 存货同比增长了9.41%，在资产总额中的占比由年初的11.29%下
哈药集团股份财务报告 分析 2014-2015年 小组成员： 胡春燕欣可 舒艳朱思雨谭婷婷
目录 一：公司简介 (2) 二：财务状况总体评述 (2) 三：比较财务报表分析 (2) 1、比较资产负债表分析 (2) 2、比较利润表分析 (2) 四、财务报表分项分析 (2) 1.偿债能力分析： (2) 2.营运能力效果分析： (2) 3.盈利潜能分析： (2) 4.发展能力分析 (2) 五、综合财务分析评价 (2) 1.杜邦分析.............................................................................................错误！未定义书签。 六、财务预测与评价 (2) 七、分析结论及建议 (2)
一：公司简介 哈药集团股份是国有控股的中外合资企业，1989年5月15日成立。拥有2家在证券交易所上市的公众公司哈药集团股份和哈药集团三精制药股份)和27家全资、控股及参股公司。员工2万余人,注册资本共计37亿元，资产总额119亿元。经过多年的发展，哈药集团以不断完善的自主研发体系和逐渐壮大的科研队伍，同它强大的品牌一起构成了公司腾飞的双翼。借助这强大的品牌优势，哈药集团自主研发体系获得了充分的成长空间；而公司的品牌建设也从自主研发体系那里获得了强大的动力支持。 哈药集团融医药制造、贸易、科研于一体，主营业务涵盖抗生素、化学药物制剂、非处方药品及保健食品、中药、生物工程药品、动物疫苗及兽药、医药流通七大产业领域。共生产抗生素原料药及粉针、中成药、中药粉针、综合制剂等7大系列、20多种剂型、1000多个品种。哈药集团所属生产企业已全部通过GMP认证，主要流通企业已通过GSP认证，哈药总厂、三精制药等部分集团所属企业通了ISO9001、ISO14001、OHSAS18001国际管理体系认证。哈药集团在全国30余个主要城市区建立了130多个销售办事处，并拥有200余家零售连锁药房，形成覆盖广、功能强的营销网络。 哈药集团秉承“做地道药品，做厚道企业”的企业宗旨，市场份额迅速提升，业务领域不断扩大，部分产品打入欧洲、亚洲、非洲、中北美洲市场，年出口创汇1亿美元以上。凭借“以正合、以奇胜、以德存”的企业理念，积极实施品牌创新战略，赢得了社会各界的普