Excel数据管理与图表分析典型案例－筹资决策分析表
筹资决策分析表用来分析不同贷款数量下的各期偿还金额，对客户选择贷款的现金数量提供依据。首先，利用Excel中的PMT函数计算每期的还款额，再利用模拟运算表分析根据不同的贷款数下的每期偿还金额。最后，利用PPMT函数和IMPT 函数计算每期偿还的本金和利息。
1．练习要点
●设置单元格格式
●函数的应用
●数据分析
2．操作步骤：
（1）在A1至B7单元格区域，建立贷款分期等额还款模型。在B4单元格中，输入“=B4*B5”公式，如图11-56所示。
输入
结果
图11-56 建立模型
（2）在B6单元格中，输入“=PMT(B3/B5,B6,B2)”公式，计算分期等额还款金额，如图11-57所示。
财务分析、筹资决策与投资决策(doc 13页)
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货币资金200 短期借款280 短期投资120 应付账款320 应收账款净额400 长期借款400 存货800 应付债券600 长期投资240 实收资本 1 200 固定资产投资 2 000 资本公积280 无形资产40 盈余公积，未分配利润120 合计 4 000 合计 4 000 销售收入8 000 减：销售成本 4 000 销售费用400 销售税金 1 000 销售利润 2 600 减：管理费用600 财务费用200 利润总额 1 800 减：所得税(税率40%) 720 税后净利 1 080 （2）、与巨龙公司处于相同行业的巨虎公司的所有者权益报酬率为45%，投资报酬率为18%，销售净利率 为2%，试根据上述资料比较两家公司的理财策略和经营策略。（2000年案例题） 解析： （1）、销售净利率=（税后净利÷销售收入）×100%=（1 080÷8 000）×100%=13.5% 总资产周转率=销售收入÷资产总额=8 000÷4 000=2（次） 投资报酬率=税后净利÷资产总额=1 080÷4 000=27% 权益乘数=1÷（1-资产负债率）=1÷所有者权益比率=资产总额÷所有者权益总额 =4 000÷（1 200+280+120）=2.5（倍） 所有者权益报酬率=税后净利÷所有者权益总额=1 080÷（1 200+280+120）=67.5% 或所有者权益报酬率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数=13.5%×2×2.5=67.5% （2）、巨龙公司与处于相同行业的巨虎公司相比： 巨虎公司的所有者权益报酬率=投资报酬率×权益乘数 所以，巨虎公司的权益乘数=所有者权益报酬率÷投资报酬率=45%÷18%=2.5（倍） 巨虎公司的投资报酬率=销售净利率×总资产周转率 巨虎公司的总资产周转率=投资报酬率÷销售净利率=18%÷2%=9（次） 所有者权益报酬率投资报酬率销售净利率权益乘数（倍）总资产周转率（次）巨龙公司67.5% 27% 13.5% 2.5 2 巨虎公司45% 18% 2% 2.5 9 差额22.5% 9% 10.5% 0 -7 即资本结构是相同的，两家公司的筹资理财策略是相同的；但是巨龙公司的销售净利率、投资报酬率比巨 虎公司的高，说明巨龙公司的盈利能力高于巨虎公司，同时说明巨龙公司在经营中注重销售，开拓市场； 但巨龙公司的总资产周转率低于巨虎公司，说明巨龙公司资产周转情况低于巨虎公司，巨龙公司在经营中 的资产利用效率低。
公司理财案例：某家具公司筹资决策分析 1991年8月，某家具公司总经理钟晨先生正在研究公司资金筹措方式问题。为扩大生产规模，公司需要到1993年10月末筹措1150万元，其中350万元可以通过公司内部留存收益及提高流动资金利用效果得以解决，其余部分800万元需要从外部筹措。在此之前，钟晨先生已经和投资银行设想了几个方案，并将在1991年9月2日的董事会上正式提交讨论。 公司管理部门最初倾向于以发行股票的方式筹资800万元。在证券市一场上，某公司普通股每股高达33元，扣除发行费用，每股净价为31元。但是，投资银行却建议通过借款的方式（年利率7％，期限10年）筹措资金，他们认为举债筹资可以降低资本成本。 一、公司背景及其规划 某家具公司是由几个具有丰富专业知识的投资者于1980年创立的，经过十年的发展，到1990年，销售收入从刚成立时的1000万元增至1620万元。利润增加到74万元。有关的资料见表1和表2。 根据钟晨先生介绍，某公司的家具生产线较少，不能向市场推出大量的新产品。1991年，该公司的生产线仅包括八种卧室家具类型、五种餐厅家具类型以及其他各种系列的家具类型，如有活动顶板的书桌及酒柜等。各类家具一般是按照传统方式，采用木制结构制作的，或采用类似木制材料进行表面装饰，使其既具有实用性，又具有观赏
性。 从生产能力看，目前公司拥有四套独立的生产设备，设在东图的分公司占地面积为9．7万平方米，主要生产卧室及餐厅家具；而设在西林的分公司占地面积为3万平方米，主要生产其他系列的各种家具。这两个分公司所需要的木制胶合板是由北洼林业局的一家工厂提供；其他各种装饰用材料是由几家工厂分别提供。 为了不断扩充和发展，公司经常组织有关人员进行市场调查，了解消费者的口味与偏好，不断改进产品设计，每年在家具市场上推出二至三种新型家具，并且关闭了相同数量的过时或不受欢迎的生产线，使公司避免了生产线的过度扩张与生产线的低效率公司的销售人员近50人，销售网点遍及全国各地，拥有客户5000多家。目前，市场部门致力于组建地区连锁店及平价商店。公司的管理人员确信，只有连锁店或平价商店才有利于在既定价格下大批量地推销家具。1991年，公司拥有平价商店14家，预计到1992年可达到18——24家。 某公司拥有950雇员，平均人均年生产总值为50000元，而同行业的人均生产总值为16000元。管理人员认为在公司中存在着剩余劳动力。 1990年，是家具行业的萧条年，尽管如此，某公司的销售收入和利润仍比1989分别增长了8．7％和27．6％。在今后的5年中，预计销售收入将成倍增长，而利润增长幅度相对降低（1991年一1995年财务预测如表3所示）。为了实现这一目标，公司必须扩大生产规
我国企业目前主要有以下几种筹资方式： ①吸收直接投资；②发行股票；③利用留存收益；④向银行借款；⑤利用商业信用； ⑥发行公司债券；⑦融资租赁；⑧杠杆收购。 其中前三种方式筹措的资金为权益资金，后几种方式筹措的资金是负债资金。 一、几种筹资方式的资金成本分析 长期借款成本 长期借款指借款期在5年以上的借款，其成本包括两部分，即借款利息和借款费用。一般来说，借款利息和借款费用高，会导致筹资成本高，但因为符合规定的借款利息和借款费用可以计入税前成本费用扣除或摊销，所以能起到抵税作用。例如，某企业取得5年期长期借款200万元，年利率11%，筹资费用率0.5%，因借款利息和借款费用可以计入税前成本费用扣除或摊销，企业可以少缴所得税36.63万元。 债券成本 发行债券的成本主要指债券利息和筹资费用。债券利息的处理与长期借款利息的处理相同，即可以在所得税前扣除，应以税后的债务成本为计算依据。例如，某公司发行总面额为200万元5年期债券，票面利率为11%，发行费用率为5%，由于债券利息和筹资费用可以在所得税前扣除，企业可以少缴所得税39.6万元。若债券溢价或折价发行，为更精确地计算资本成本，应以实际发行价格作为债券筹资额。 留存收益成本 留存收益是企业缴纳所得税后形成的，其所有权属于股东。股东将这一部分未分派的税后利润留存于企业，实质上是对企业追加投资。如果企业将留存收益用于再投资，所获得的收益率低于股东自己进行另一项风险相似的投资所获的收益率，企业就应该将留存收益分派给股东。留存收益成本的估算难于债券成本，这是因为很难对企业未来发展前景及股东对未来风险所要求的风险溢价作出准确的测定。计算留存收益成本的方法很多，最常用的是“资本资产定价模型法”。由于留存收益是企业所得税后形成的，因此企业使用留存收益不能起到抵税作用，也就没有节税金额。 普通股成本 企业发行股票筹集资金，普通股成本一般按照“股利增长模型法”计算。发行股票的筹资费用较高，在计算资本成本时要考虑筹资费用。例如，某公司普通股目前市价为56元，估计年增长率为12%，本年发放股利2元。若公司发行新股票，发行金额100万元，筹资费用率为股票市价的10%，则新发行股票的成本为16.4%.企业发行股票筹集资金，发行费用可以在企业所得税前扣除，但资金占用费即普通股股利必须在所得税后分配。该企业发行股票可以节税100×10%×33%=3.3（万元）。 二、筹资成本分析的应用 企业筹集的资金，按资金来源性质不同，可以分为债务资本与权益资本。债务资本需要偿还，而权益资本不需要偿还，只需要在有赢利时进行分配。通过贷款、发行债券筹集的资金属于债务资本，留存收益、发行股票筹集的资金属于权益资本。根据以上筹资成本的分析，企业在融资时应考虑以下内容： 1.债务资本的筹集费用和利息可以在所得税前扣除；而权益资本只能扣除筹集费用，股息不能作为费用列支，只能在企业税后利润中分配。因此，企业在确定资本结构时必须考虑债务资本的比例，通过举债方式筹集一定的资金，可以获得节税利益。 2.纳税人进行筹资筹划，除了考虑企业的节税金额和税后利润外，还要对企业资本结构通盘考虑。比如过高的资产负债率除了会带来高收益外，还会相应加大企业的经营风险。 3.在权益资本筹集过程中，企业应更多地利用留存收益。因为使用企业留存收益所受限制较少，具有更大的灵活性，财务负担和风险都较小。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。 二、企业主要筹资方式及优缺点 1.银行长期借款银行长期借款是指企业向银行、非银行金融机构和其他企业借入的,期限在一年以上的借款,它是企业长期负债的主要来源之一。银行长期借款筹资的优点:筹资速度快、筹资成本低、借款弹性好、不必公开企业经营情况、有杠杆效应。银行长期借款筹资的缺点:财务风险较大、限制条款较多、筹资数额有限。
中国经理决策行为调查 蔡思凯 北京大学光华管理学院 奥地利维也纳经济管理大学 尊敬的女士/先生： 首先，非常感谢您能够抽出宝贵的时间参加我们的问卷调查。 我的名字叫蔡思凯，是维也纳经济管理大学的研究生。作为维也纳经济管理大学与北京大学校际交流奖学金的获得者，我正在北京大学光华管理学院学习。 与此同时，我还在准备我的硕士论文，研究的主题是“中国经理在决策过程中的领导行为”。 这项研究的主要理论依据是所谓的“Vroom-Yetton模型”，而您现在正在参与的这项调查所用的材料也是该模型所应用的案例。这个模型区分并定义了五种决策的风格。这五种决策风格包括独断风格、听取意见风格、团队决策风格以及介于这三者之间的其他两种。 领导者出于对问题的性质、决策的过程和可能的结果的考虑，他可以决定他手下的员工应该在多大程度上参与决策的制定。几个国家的研究表明，那些按照该模型所推荐的方式进行的决策往往比那些不按照该模型所推荐的方式进行的决策更加容易带来令人满意的结果。因而，这个模型对于决定组织决策制定过程中员工参与的形式和程度有非常有价值的指导意义。 在您做完这份调查之后，我将向您提供有关这一模型的进一步的信息，比如该模型所认为的“理想决策方式”以及一些调查的统计结果。这些结果可以向您展示不同国家的经理是如何倾向于不同决策风格的。 我会尽快给您反馈。 此致 蔡思凯（OskarZettl） 奥地利维也纳经济管理大学研究生 北京大学光华管理学院访问学生 手机：（86） 传真：（010） 调查说明 我们的这次调查请您作30个案例。每一个案例都向您提供一个进行决策制定的场景，并给出了需要您作决策的问题。您决策的过程不仅对您自己——案例中的经理——有意义，而且也会对其他人有影响，最典型的就是那些执行决策的下属们。
公司理财案例：南方家具公司筹资决策分析 1991年8月，南方家具公司总经理钟晨先生正在研究公司资金筹措方式问题。为扩大生产规模，公司需要到1993年10月末筹措1150万元，其中350万元可以通过公司内部留存收益及提高流动资金利用效果得以解决，其余部分800万元需要从外部筹措。在此之前，钟晨先生已经和投资银行设想了几个方案，并将在1991年9月2日的董事会上正式提交讨论。 公司管理部门最初倾向于以发行股票的方式筹资800万元。在证券市一场上，南方公司普通股每股高达33元，扣除发行费用，每股净价为31元。但是，投资银行却建议通过借款的方式（年利率7％，期限10年）筹措资金，他们认为举债筹资可以降低资本成本。 一、公司背景及其规划 南方家具公司是由几个具有丰富专业知识的投资者于1980年创立的，经过十年的发展，到1990年，销售收入从刚成立时的1000万元增至1620万元。利润增加到74万元。有关的资料见表1和表2。 根据钟晨先生介绍，南方公司的家具生产线较少，不能向市场推出大量的新产品。1991年，该公司的生产线仅包括八种卧室家具类型、五种餐厅家具类型以及其他各种系列的家具类型，如有活动顶板的书桌及酒柜等。各类家具一般是按照传统方式，采用木制结构制作的，或采用类似木制材料进行表面装饰，使其既具有实用性，又具有观赏性。 从生产能力看，目前公司拥有四套独立的生产设备，设在东图的分公司占地面积为9．7万平方米，主要生产卧室及餐厅家具；而设在西林的分公司占地面积为3万平方米，主要生产其他系列的各种家具。这两个分公司所需要的木制胶合板是由北洼林业局的一家工厂提供；其他各种装饰用材料是由几家工厂分别提供。 为了不断扩充和发展，公司经常组织有关人员进行市场调查，了解消费者的口味与偏好，不断改进产品设计，每年在家具市场上推出二至三种新型家具，并且关闭了相同数量的过时或不受欢迎的生产线，使公司避免了生产线的过度扩张与生产线的低效率 公司的销售人员近50人，销售网点遍及全国各地，拥有客户5000多家。目前，市场部门致力于组建地区连锁店及平价商店。公司的管理人员确信，只有连锁店或平价商店才有利于在既定价格下大批量地推销家具。1991年，公司拥有平价商店14家，预计到1992年可达到18——24家。 南方公司拥有950雇员，平均人均年生产总值为50000元，而同行业的人均生产总值为16000元。管理人员认为在公司中存在着剩余劳动力。 1990年，是家具行业的萧条年，尽管如此，南方公司的销售收入和利润仍比1989分别增长了8．7％和27．6％。在今后的5年中，预计销售收入将成倍增长，而利润增长幅度相对降低（1991年一1995年财务预测如表3所示）。为了实现这一目标，公司必须扩大生产规模，到1993年末，使生产能力翻一番。预计在北洼附近耗资800万元建造一所占地18．3万平方米的工厂，这将是家具行业中规模最大、现代化程度最高的一家工厂。此外，还需要50万元整修和装备现有的厂房和设备；需要价值300万元的流动资金以补充生产规模扩大而短缺的部分；这三项合计共需资金1150万元。 二、家易行业的状况 家具业是高度分散的行业。据了解在1000多家家具企业中，雇员少于20人的占三分之二。1989年，家具行业的销售收入为50亿元，但其中销售收入超过1500万元的公司只有不到30家。在过去的5年中，家具行业一直经历着兼并和收购的风险，而且这种趋势愈演愈烈。在其他行业的大公司以收购家具公司的形式实现多种经营的同时，本行业中的大公
资本市场中的企业筹资决策分析
资本市场中的企业融资决策分析 摘要 长期以来，单一的融资体制和低效的内源融资能力导致企业过度负债，并成为困扰企业改革和发展的一个重要因素。近年来，随着证券市场的迅速发展和融资功能的增强，步入资本市场的企业又有着偏好股票融资的倾向，过度依赖股票融资对公司本身和证券市场的发展带来了许多负面影响。本文通过研究财务管理目标与资本结构理论的关系，对如何优化企业筹资决策问题进行了探讨，并在分析影响企业资本结构有关因素的基础上，对如何优化企业筹资决策问题提出了建议。 关键词：资本市场融资结构分析
1、资本市场与企业 从18世纪纽约华尔街梧桐树的商人约定之日起，资本市场就与企业有了天然的联系。据资料记载，发达国家的企业所需资金75%-80%以上都来源于资本市场，发展中国家的企业所需资金由资本市场提供的比重近年来也迅速上升，且幅度越来越大。资本市场也需要企业成长中的企业筹资构成了资本市场的资金需求，成熟的企业可以为资本市场提供资金，无数企业的参与、竞争，构成了资本市场的运行，并促进了资本市场的发展与完善。离开了企业，资本市场就成了无源之水、无本之木。筹资者的资金需求，投资者的资金供给，以及应运而生的金融中介机构的市场服务，是构成资本市场赖以形成和发展的三大基本要素。在我国，尽管大多数企业的资金筹集并不在资本市场进行，投资也很微弱，但是市场经济的发展趋势必然会使得资本市场成为企业资源配置的一个重要场所，企业也必将是自筹资金进行经营。资本市场对资金的调节、配置是通过企业对资本的筹集与投资活动来实现的，而企业的筹资与投资活动首先是从决策开始的。决策直接关系到企业的资本结构、目标和价值。因此，研究资本市场中如何进行科学的筹资决策问题即研究如何确定企业最佳资本结构问题，成为企业决策者关心和重视的首要问题。 2、财务管理理论和实践上重大的现实意义 2、1资本结构理论在企业财务管理目标中的地位 2、1、1资本市场对企业财务目标有着深刻的影响。 资本市场作为企业筹资、投资的金融市场，其内在的运行机制要求它的参与者，必须按照它所提出的标准才能进行运作。按理说，企业有多元财务管理目标，资本市场的资金提供者就应该有多元的投资目的，而且能相吻合，才能使目标发挥作用，但事实并非如此，资本市场的资金提供者的目标是单一的，就是使所投资金尽可能地实现最大化的增值。而财务管理诸目标中唯有“股东财富最大化”与投资者这一目标最相接近，它保证了考虑企业目标的实现和社会资源合理配置，既有利于企业，又有利于股东。因此，在资本市场中，资本市场的运行规律和现代企业的经营机制历史地、必然地选择了股东财富最大化作为企业财务管理目标。 2、1、2资本结构决策与企业财务管理目标的特殊关系
数据模型与决策课程案例一生产战略 一、问题提出 好身体公司（BFI）在长岛自由港工厂生产健身练习器械。最近他们设计了两种针对家庭锻炼所广泛使用的举重机。两种机器都是用了BFI专利技术，这种技术提供给使用者除了机器本身运动功能之外的一些其他额外的运动功能。直到现在，这种功能也只有在很昂贵的、应用于理疗的举重机上才可以获得。 在最近的交易展销会上，举重机的现场演示引起了交易者浓厚的兴趣，实际上，BFI现在收到的订单数量已经超过了这个时期BFI的生产能力。管理部门决定开始这两种器械的生产。这两种器械分别被BFI 公司命名为BodyPlus100和BodyPlus200，由不同的原材料生产而成。 BodyPlus100由一个框架、一个压力装置、一个提升一下拉装置组成。生产一个框架需要4小时机器制造和焊接时间，2小时喷涂和完工时间；每个压力装置需要2小时机器制造和焊接时间，1小时喷涂和完工时间，每个提升一下拉装置需要2小时机器制造和焊接时间，2小时喷涂和完工时间。另外，每个BodyPlus100还需要2小时用来组装、测试和包装。每个框架的原材料成本是450美元，每个压力装置的成本是300美元，每个提升一下拉装置是250美元。包装成本大约是每单位50美元。 BodyPlus200包括一个框架、一个压力装置、一个提升一下拉装置和一个腿部拉伸装置。生产一个框架需要5小时机器制造和焊接时间，4小时喷涂和完工时间；生产一个压力装置需要3小时机器制造和焊接时间，2小时喷涂和完工时间；生产每个提升一下拉装置需要2小时机器制造和焊接时间，2小时喷涂和完工时间，另外，每个BodyPlus200还需要2小时用来组装、测试和包装。每个框架的原材料成本是650美元，每个压力装置的成本是400美元，每个提升一下拉装置是250美元，每个腿部拉伸装置的成本是200美元。包装成本大约是每单位75美元。
综合实验一筹资决策综合分析 综合实验——实验一 一、实验名称：南方家具公司筹资决策 二、实验目的：熟悉和掌握资本成本计算、各种筹资方式的优缺点，财务风险分析以及筹资决策的方法。 三、实验数据： 2001年8月，南方家具公司管理层正在研究公司资金筹措问题，其有关情况如下： （一）基本情况 南方家具公司成立于1990年，经过10年的发展，到2000年资产达到794万元，销售收入达到1620万元，净利达到74万元。尽管2000年是家具行业的萧条年，但该公司销售收入和净利仍比上年分别增长了8.7%和27.6%。该公司规模偏小，生产线较少，不能在每年向市场推出大量新产品。在今后5年中，预计销售收入将成倍增长，而利润的增长幅度相对降低。为了达到这一目标，公司必须扩大生产规模，计划新建一家分厂，到2003年末，使生产能力翻一翻。分厂直接投资需要800万元，其中2002年投资500万元，2003年投资300万元。这将是同行业中规模最大，现代化程度最高的工厂。此外，需要50万元资金整修和装备现有的厂房和设备，还需要300万元的流动资金以弥补生产规模扩大而引起的流动资金的不足。这三项合计共需资金1150万元。在未来几年中，通过公司内部留用利润和提高流动资金利用效果，可解决350万元资金，另外800万元资金必须从外部筹措。2001年9月2日的董事会上将正式讨论筹资问题。 （二）行业情况 家具业是高度分散的行业，在1000多家家具企业中，销售收入超过1500万元的不到30家。在过去几年中，家具行业一直经历着兼并和收购的风险，而且其趋势愈演愈烈。但该行业的发展前景是可观的，经济不景气时期已经过去，该行业也会随着经济复苏而发展起来。南方家具公司和同行业三家公司2000年的财务资料如下表3.1.1 表3.1.1 单位：万元
论文题目：石家庄太行科工有限 公司筹资决策分析 系别 专业年级 学生姓名学号 指导教师职称 日期
目录 摘要 (1) 关键词 (1) 一、筹资决策相关概述 (2) （一）什么是筹资决策 (2) （二）筹资决策的内容 (2) 二、我国中小企业筹资决策现状 (3) 三、我国中小企业常用的筹资方式及分析 (3) （一）我国中小企业常用筹资方式 (3) （二）我国中小企业筹资方式的优缺点 (3) 四、我国中小企业筹资问题对策分析 (4) （一）我国中小企业的筹资问题解决途径 (4) （二）石家庄太行科工有限公司筹资决策分析 (6) 五、总结（工作经验） (6) 参考文献 (7)
石家庄太行科工有限公司筹资决策分析 [摘要] 随着中小企业在我国国民经济中的地位日渐提高，中小企业融资难的问题也越来越受到各界的关注。近年来虽然国家颁布了一系列扶持中小企业的政策法规，各地政府也在积极采取措施解决中小企业融资问题，要保证企业的正常经营就需要做好筹资决策,而筹资决策的主要依据就是资金成本。但长期以来中小企业资金紧张、融资难的问题却没有得到解决。解决中小企业的融资难问题,单靠一种途径、一种方式收效甚微,必需通过多种渠道,采取多种方式加以解决。本文针对中小企业筹资决策的现状及存在的问题进行了分析，并通过对太行科工有限公司筹资决策的分析提出了解决中小企业筹资决策问题的途径及方法。 [关键词]筹资决策、中小企业、筹资方式、对策分析
一、筹资决策相关概述 （一）什么是筹资决策 筹资决策是指为满足企业融资的需要，对筹资的途径、筹资的数量、筹资的时间、筹资的成本、筹资风险和筹资方案进行评价和选择，从而确定一个最优资金结构的分析判断过程。筹资决策的核心，就是在多种渠道、多种方式的筹资条件下，如何利用不同的筹资方式力求筹集到最经济、资金成本最低的资金来源，其基本思想是实现资金来源的最佳结构，即使公司平均资金成本率达到最低限度时的资金来源结构。筹资决策是企业财务管理相对于投资决策的另一重要决策。 企业要谋求生存发展，就必须拓宽思路、更新观念、加强管理、提升企业的竞争力。企业的财务管理工作，特别是筹资决策，起着连接金融市场和实业投资市场的桥梁的作用。投资决策与筹资决策密不可分，投资决策一旦做出，理财人员必须进行筹资决策，为企业投资筹措所需要的资金。企业的筹资决策主要要解决这样几个问题：利用权益资本还是债务资本？通过什么渠道筹措哪种权益资本或债务资本？以及权益资本与债务资本之间的比例多少？利用长期资金还是短期资金？它们之间的比例又是多少？而企业营运资金管理的重点，则在于保证企业生产经营过程中资金的正常周转，避免支付困境的出现。筹资决策所影响和改变的是企业的财务结构或资本结构。筹资的目的是投资，筹资策略必须以投资策略为依据，充分反映企业投资的要求。 筹资决策所影响和改变的是企业的财务结构或资本结构。一般而言，企业的资金来源不外三条途径，即短期负债筹资、长期负债筹资与股权资本筹资。其中具有长期影响的、战略意义的筹资决策通常是指长期负债筹资决策与股权资本筹资决策，又被称为资本结构决策。企业所采取的股利政策决定了企业自留资金的多少，在很大程度上也决定了企业筹资决策的制度。 企业因借入资金而产生的丧失偿债能力的可能性和企业利润的可变性。企业在筹资、投资和生产经营活动各环节中无不承担一定程度的风险。这就是我们常说的筹资风险。 （二）筹资决策的内容 筹资决策通常包括： 确定筹资的数量 确定筹资的方式：债务筹资或股权筹资 确定债务或股权的种类 确定债务或股权的价值
Excel 使用技巧 五、数据分析和管理技巧 1.管理加载宏 2.在工作表之间使用超级连接 3.快速链接网上的数据 4.跨表操作数据 5.查看E XCEL中相距较远的两列数据 6.如何消除缩位后的计算误差（微软O FFICE技巧大赛获奖作品） 7.利用选择性粘贴命令完成一些特殊的计算 8.W EB查询 9.在E XCEL中进行快速计算 10.自动筛选前10个 11.同时进行多个单元格的运算（微软O FFICE技巧大赛获奖作品） 12.让E XCEL出现错误数据提示 13.用“超级连接”快速跳转到其它文件 一、数据分析和管理技巧 1.管理加载宏 Excel包括各种特殊作用的加载宏，它们使用自定义的函数、向导、对话框和其他工具，扩充了工作表的基本功能。默认情况下，每个加载宏都配置为在第一次使用时安装，也就是说在第一次需要某个加载宏时，都要找Office光盘安装，这是非常麻烦的事。为了避免这种情况，你可以一次性将以后可能需要的加载宏安装，或者全部安装它们。单击“工具→加载宏”，出现“加载宏”对话框，选择可
能对你有用的加载宏，如“分析工具库”、“规划求解”、“条件求和向导”等，单击“确定”，Excel会提示所选加载宏尚没有安装，询问是否现在安装，选择“是”，然后插入Office安装光盘完成安装。不要在每次启动Excel时加载每个加载宏，因为这样将减慢启动过程，而且每个加载宏都占用了大量的内存。建议你将“自动保存”加载，井设置适当的“自动保存时间间隔”，这样在Excel使用过程中能自动创建备份文件，避免了掉电时丢失尚未保存的文件内 容。 2.在工作表之间使用超级连接 首先需要在被引用的其他工作表中相应的部分插入书签，然后在引用工作表中插入超级链接，注意在插入超级链接时，可以先在“插入超级链接”对话框的“链接到文件或URL”设置栏中输入目标工作表的路径和名称，再在“文件中有名称的位置”设置栏中输入相应的书签名，也可以通过“浏览”方式选择。完成上述操作之后，一旦使用鼠标左键单击工作表中带有下划线的文本的任意位置，即可实现Excel自动打开目标工作表并转到相应的位置处。 3.快速链接网上的数据 你可以用以下方法快速建立与网上工作簿数据的链接: 1.打开Internet上含有需要链接数据的工作簿，并在工作簿选定数据，然后单击“编辑→复制”命令; 2.打开需要创建链接的工作簿，在需要
第三章财务分析 9、巨龙公司1999年资产负债表和损益表的有关数据如下： 资产负债表单位：万元
（2）、与巨龙公司处于相同行业的巨虎公司的所有者权益报酬率为45%，投资报酬率为18%，销售净利率为2%，试根据上述资料比较两家公司的理财策略和经营策略。（2000年案例题） 解析： （1）、销售净利率=（税后净利÷销售收入）×100%=（1 080÷8 000）×100%=13.5% 总资产周转率=销售收入÷资产总额=8 000÷4 000=2（次） 投资报酬率=税后净利÷资产总额=1 080÷4 000=27% 权益乘数=1÷（1-资产负债率）=1÷所有者权益比率=资产总额÷所有者权益总额 =4 000÷（1 200+280+120）=2.5（倍） 所有者权益报酬率=税后净利÷所有者权益总额=1 080÷（1 200+280+120）=67.5% 或所有者权益报酬率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数=13.5%×2×2.5=67.5% （2）、巨龙公司与处于相同行业的巨虎公司相比： 巨虎公司的所有者权益报酬率=投资报酬率×权益乘数 所以，巨虎公司的权益乘数=所有者权益报酬率÷投资报酬率=45%÷18%=2.5（倍） 巨虎公司的投资报酬率=销售净利率×总资产周转率 巨虎公司的总资产周转率=投资报酬率÷销售净利率=18%÷2%=9（次） 即资本结构是相同的，两家公司的筹资理财策略是相同的；但是巨龙公司的销售净利率、投资报酬率比巨虎公司的高，说明巨龙公司的盈利能力高于巨虎公司，同时说明巨龙公司在经营中注重销售，开拓市场；但巨龙公司的总资产周转率低于巨虎公司，说明巨龙公司资产周转情况低于巨虎公司，巨龙公司在经营中的资产利用效率低。 三、案例分析题 利民公司2006年财务报表（简略）如下： 资产负债表单位：万元
EXCEL数据分析处理 Excel提供了强大的数据分析处理功能，利用它们可以实现对数据的排序、分类汇总、筛选及数据透视等操作。 在进行数据分析处理之前，首先必须注意以下几个问题： （1）避免在数据清单中存在有空行和空列。 （2）避免在单元格的开头和末尾键入空格。 （3）避免在一张工作表中建立多个数据清单，每张工作表应仅使用一个数据清单。 （4）在工作表的数据清单应与其他数据之间至少留出一个空列和一个空行，以便于检测和选定数据清单。 （5）关键数据应置于数据清单的顶部或底部。 2.3.1 数据排序 2.3.1.1 数据排序的规则 Excel允许对字符、数字等数据按大小顺序进行升序或降序排列，要进行排序的数据称之为关键字。不同类型的关键字的排序规则如下： 数值：按数值的大小。 字母：按字母先后顺序。 日期：按日期的先后。 汉字：按汉语拼音的顺序或按笔画顺序。 逻辑值：升序时FALSE排在TRUE前面，降序时相反。 空格：总是排在最后。 2.3.1.2 数据排序步骤 （1）单击数据区中要进行排序的任意单元格。 （2）单击【数据】菜单，选择【排序】项，系统将弹出【排序】对话框，如图2-35所示。 图2-35 【排序】对话框
（3）在【排序】对话框中用下拉列表框选择要排序的关键字，关键字有“主要关键字”、“次要关键字”和“第三关键字”，根据需要分别选择不同的关键字； （4）单击【确定】按钮，数据就按要求进行了排序。 当只有一个关键字时，可以单击工具栏上的升序按钮或降序按钮，进行自动排序。 2.3.1.3 自定义排序 在有些情况下，对数据的排序顺序可能非常特殊，既不是按数值大小次序、也不是按汉字的拼音顺序或笔画顺序，而是按照指定的特殊次序，如对总公司的各个分公司按照要求的顺序进行排序，按产品的种类或规格排序等等，这时就需要自定义排序。 利用自定义排序方法进行排序，首先应建立自定义序列，其方法可参阅第1章的有关内容。建立好自定义序列后，即可对数据进行排序，方法是：单击数据区中要进行排序的任意单元格，单击【数据】菜单，选择【排序】项，在弹出的【排序】对话框中单击【选项】按钮，系统弹出【排序选项】对话框，如图2-36所示，在【自定义排序次序】的下拉列表中，选择前面建立的自定义序列，然后单击【确定】按钮，即可对数据进行自定义排序。 图2-36 【排序选项】对话框 2.3.2 数据的查找与筛选 企业的管理人员经常需要在数据库或数据清单众多的数据中找出需要的数据，Excel提供了功能强大的数据查找与筛选工具。数据查找是指从原始数据中提取满足条件的数据记录，源数据不会改变，也不会被隐藏；数据筛选是指把数据库或数据清单中所有不满足条件的数据记录隐藏起来，只显示满足条件的数据记录。常用的数据查找与筛选方法有：记录单查找、自动筛选和高级筛选。 下面结合实例说明各种查找方法的具体应用。
筹资决策案例分析 【摘要】财务决策中企业经常面临筹资困境，负债筹资的成本较低但是筹资风险很高，所有者权益筹资财务风险低但是筹资成本很高，如何权衡这两种筹资方式，实现企业利润最大化，是财务人员需要精心规划的事情。本文试图通过案例的形式，从大方向上对筹资决策进行规划，希望能对财务人员有所启发。 【关键词】筹资决策；案例分析 一、可供选择的筹资方式 企业日常经营活动过程中，不可避免的由于生产扩张、投机需要、临时周转等需要筹集资金，筹资方式大范围上可以分为两大类：负债筹资和所有者权益筹资。负债筹资即通过向债权人借款筹集所需资金。负债筹资成本相对较低，但是由于需要定期还本付息，因此一旦企业资金紧张，利润下滑，不能或没有按约定偿还负债，则可能面临被债权人申请破产的财务风险。所有者权益筹资，即通过企业所有者新增投资筹集企业所需资金。所有者权益筹资中，所有者在还本付息后享有对企业剩余财产的要求权，由于其分配在债权人之后，所有者承担了较大的风险，因此所有者权益筹资企业风险较小，但是所有者要求的回报也很高，而且很容易稀释
企业股权、分散企业控制权，损害原有股东利益。两种筹资方式各有利弊，需要根据企业具体情况进行分析。 二、筹资决策——上市公司案例分析 企业设立的初衷是为企业的所有者即股东带来更多利益，因此企业的所有筹资和投资决策都应该围绕企业价值最大化或者更具体说股东财富最大化进行。因此，对于企业筹资决策可以选择净利润或者说税后收益为核心指标。但是企业要给股东创造更多财富，实现税后利润的增长，首先必须在不考虑资金来源的情况下实现企业资金的最有效利用，获取最大的息税前利润，在既定的息税前利润下扣除税收和利息后才是税后利润。对于一典型上市公司，我们通常用每股收益来衡量股东财富的增长情况，因此，本文分析中，我们关注两个指标：息税前利润和每股收益。 案例：A上市公司目前拥有资本1000万元，其结构为：债务资本20%（年利息20万元），普通股权益资本80%（发行普通股10万股）。现准备追加筹资500万元，有两种筹资方案可供选择：（1）全部发行普通股：每股市价100元。（2）全部筹集长期债务：利率为10%。 1.企业追加筹资后，预计息税前利润330万元，所得税率25%，则企业应该选择哪种筹资方式才能实现每股收益最大化。 现在如果企业选择第一种筹资方式，全部发行普通股，
实验报告一：决策树方法 实验目的： 使用SQL Server Business Intelligence Development Studio 对上述数据建立数据立方体，并进行数据挖掘分析，挖掘的知识类型不限，将挖掘过程和结果形成实验报告。 实验内容： (1) 利用给定的数据库，新建一个数据挖掘项目； (2) 依次建立数据源，数据源视图，维度，多维度数据集，挖掘机构； (3) 选择不同的算法对挖掘的结果进行分析，预测. (4) 根据以上分析，提出可以执行的决策 实验步骤： 创建Analysis Services 项目 更改存储数据挖掘对象的实例 创建数据源视图 创建用于目标邮件方案的挖掘结构 创建目标邮件方案的第一步是使用Business Intelligence Development Studio 中的数据挖掘向导创建新的挖掘结构和决策树挖掘模型。 在本任务中，您将基于Microsoft 决策树算法创建初始挖掘结构。若要创建此结构，需要首先选择表和视图，然后标识将用于定型的列和将用于测试的列 1.在解决方案资源管理器中，右键单击“挖掘结构”并选择“新建挖掘结 构”启动数据挖掘向导。 2.在“欢迎使用数据挖掘向导”页上，单击“下一步”。
3.在“选择定义方法”页上，确保已选中“从现有关系数据库或数据仓 库”，再单击“下一步”。 4.在“创建数据挖掘结构”页的“您要使用何种数据挖掘技术？”下，选 择“Microsoft 决策树”。 5.单击“下一步”。 6.在“选择数据源视图”页上的“可用数据源视图”窗格中，选择 Targeted Mailing。可单击“浏览”查看数据源视图中的各表，然后单击“关闭”返回该向导。 7.单击“下一步”。 8.在“指定表类型”页上，选中vTargetMail 的“事例”列中的复选框 以将其用作事例表，然后单击“下一步”。稍后您将使用 ProspectiveBuyer 表进行测试，不过现在可以忽略它。 9.在“指定定型数据”页上，您将为模型至少标识一个可预测列、一个 键列以及一个输入列。选中BikeBuyer行中的“可预测”列中的复选框。 10.单击“建议”打开“提供相关列建议”对话框。 只要选中至少一个可预测属性，即可启用“建议”按钮。“提供相关列建议”对话框将列出与可预测列关联最密切的列，并按照与可预测属性的相互关系对属性进行排序。显著相关的列（置信度高于 95%）将被自动选中以添加到模型中。 查看建议，然后单击“取消”忽略建议。 11.确认在CustomerKey行中已选中“键”列中的复选框。
(一)名词解释 公司债券是指公司为了筹集资金而发行的，载明一定面额、表明债权债务关系的有价证券。 浮动利率是指债券利率定期调整，并以某种证券或市场利率为基数，另加一定的百分点。 基准利率是指以某种金融指数，如货币市场利率、银行存款利率或国债利率，是社会利率的“晴雨表”。 (二)理论分析 1、与股票融资比较，发行债券对公司的利弊何在？ 与股票融资比较，发行债券融资的利处是：⑴债券利息计入成本，在税前支付，因而有冲减税基的作用；⑵债券发行费用股票融资低，且债券融资可以锁定成本；⑶债券融资不会削弱公司现有股东权力结构。弊处是：债券融资会增加财务风险和费用；债券融资受公司资本结构的限制，影响公司的再融资能力。xxx 2、按现行法律规定，在公司内部，债券发行必须经过股东大会审议批准，试分析其理由。 公司法规定，股份有限公司发行公司债券，由董事会制定方案，股东会作出决议。其理由：⑴发行债券属公司的重大事项，关系全体股东的利益；⑵筹资就是投资，而投资项目必须经股东会作出决议；⑶筹资必然要改变公司的资本结构，需得到股东的认可。 3、如何确定公司债券发行的规模？ 公司发行债券必须对债券筹资的规模做出科学判断和规划：首先要以公司合理的资金占用量和投资项目资金需要量为前提，对公司扩大再生产规划，对投资项目进行可行性研究；其次要分析公司财务状况，尤其是偿债能力和获利能力；第三从公司现有的财务结构的定量比例来分析公司资产负债结构。
4、公司债券利率的影响因素有哪些？ 影响公司债券利率的因素：⑴现行银行同期储蓄存款利率水平和国债收益水平；⑵国家关于债券筹资利率的规定；⑶债券发行公司的承受能力；⑷市场利率水平与走势；⑸债券筹资的信用级别。 (三)案例讨论 对2001年中国广东核电集团公司发行公司债券人民币25亿元整，用于归还发行人为岭澳核电站项目筹措的由国家开发银行提供的人民币搭桥贷款及岭澳核电站工程建设进行分析，从6个方面分析 1、简述公司债券及债券分类 公司债券是公司为了了筹集资金而发行的，载明一定面额、表明债权债务关系的有价证券。按公司债券发行是否设定担保分为担保公司债券和无担保公司债券；按融资期限的长短分为长期债券和短期债券；按利率是否固定分为固定利率债券和浮动利率债券。中国广东核电集团有限责任公司是经国务院批准组建的大型企业集团，注册资本102亿元，净资产118.9亿元，2000年净利润18.9亿元，足以支付公司债券一年的利息 1.03亿元(25×4.12%)，符合公司债券的发行条件。 2、公司为什么选择发行债券 债券融资与股权融资比较，从筹资成本看，债券融资的利息计入成本，在税前支付，具有冲减税基的作用，股权融资对公司法人和股份持有人进行双重纳税；从控制权分析，债券融资不会削弱公司现有股东控制权，而股权融资因新增股东导致控制权分散；从股东收益分析，如果公司投资报酬率高于债券利率，由于债券融资成本只是相对固定利息，采用债券融资可扩大公司规模，增加公司每股收益，提高股东收益。债券融资与银行存款比较，从融资的主动性看，债券融资比银行存款更具有主动性和灵活性；从融资成本分析，我国银行贷款利率一般高于债券利率；从资金运用上看，债券融资的资金运用相对灵活，避免银行的限制与监督。所以公司选择发行公司债券融资。
Excel数据处理之分类汇总教案 河北省保定市女子职业中专董泽 本课选自高等教育出版社出版的《计算机应用基础》第四章第四节第三小节的内容——分类汇总。下面就本节内容的教材、教法、学法及教学过程等四个方面加以说明。 一、分析教材 本教材是中等职业学校“计算机应用基础”文化课基础教材，教材以“宽、浅、用、新”为原则，选材新颖、内容丰富、注重实用、浅显易懂，突出了对学生基本实践技能的培养。教材内容的组织紧紧围绕中等职业教育培养目标，强调实用性和操作性，将分散的知识进行整合，体系结构严谨。通过学习，使学生了解和掌握信息技术的基础知识，具有使用计算机工具进行文字处理、数据处理、信息获取三种能力，让学生在计算机及应用技术方面逐步形成完整的概念，培养和提高了学生的计算机文化素质，为学生利用计算机学习其他课程打下基础。教材配套的上机实习指导与教材知识点相对应，采用了“知识点训练——综合练习——问题与探索”的三段式结构，使计算机应用基础知识点的学习训练与实际应用紧密结合，突出了从问题的实际背景中建立概念，易于学生理解和掌握，便于培养学生触类旁通、举一反三，逐步形成继续学习、不断获取新知识和技能的能力，使其能够具备较强的实践能力、创新能力和创业能力。 全书分为七个部分：计算机基础知识、操作系统、文字处理、电子表格、电子演示文稿、网络基础与应用以及数据库操作与应用。第四章介绍了中文Excel2000电子表格的使用。 在数据处理中，由于数据量的增加，需要浪费相当多的人力及成本。而Excel强大的数据处理功能恰好解决了这一突出问题。因此，将Excel数据处理作为一个重要内容来介绍，显得尤为重要。
财务管理模型分析与设计》复习思考题 注：红色标出需要补充 01、什么是计算机财务管理模型？其组成要素有哪些？计算机财务管理模型是利用数学符号和计算机技术，在计算机环境中描述财务管理活动的经济定量分析模型，它保留了财务管理主要要素间基本联系，加以形式化描述。 . 组成要素： 1基本数据； 2公式；3 计算机工具和控件 4输出结果 5文档 02、计算机财务管理模型的建立步骤 一、明确任务和目标（定义问题），定义问题1观察经济业务，2简化复杂性，3 找出限制条件 4 寻找连续反馈；， 二、建立定量模型（数学模型）：1 确定决策变量 2 目标函数和限制条件 3 收集数据——考虑到时间 / 成本的问题 三、建立 excel 模型 四、求解模型与决策 03、企业信息系统的三层架构及其功能 DSS包括： EIS分析预测决策等；实现变量分析； MIS/ERP资金流、信息流、物流处理与共享，财务业务一体化处理 DP资金流处理；会计业务处理 04、绘制图表的基本原则 1. 数据源取值原则； 2. 含头取值原则（必须包括上表头、左表头或者其中一组表头的信息）； 3. 取值目标性原则； 05、创建图表的步骤启动图表向导 1 确定图表类型； 2 选择数据来源； 3 图表选项； 4图表位置 06、比率分析模型的设计内容与步骤 一.变现能力比率：流动比率 =流动资产 /流动负债 2：1的流动比率最佳速动比率
=（流动资产—存货） /流动负债速动比率以 1:1 为好 二.资产管理比率： 存货周转率 =销货成本 /平均存货存货周转天数 =360/存货周转率 =360*平均存货 / 销货成本应收账款周转率 =赊销业务收入 / 平均应收账款应收账款周转天数 =360/应收账款周转率 =360*平均应收账款 / 赊销业务收入流动资产周转率 =主营业务收入 / 平均流动资产总资产周转率 =主营业务收入 / 平均资产总额三.负债管理比率：资产负债率 =负债总额 / 资产总额产权比率 =负债总额 /所有者权益 有形净值债务比率 =负债总额 / （所有者权益 -无形资产净值）已获利息倍数 =（税前利润 +利息费用） / 利息费用 四.盈利能力比率销售净利率 =净利润/ 主营业务收入销售毛利率 =毛利/主营业务收入 =（主营业务收入 -主营业务成本） /主营业务收入销售净利率 =净利润/ 平均资产总额 净值报酬率 =净利润/平均所有者权益 =净利润 /平均净资产 五.市价比率 每股盈余 =（净利润-优先股股利） /流通股股数市盈率=每股市价 /每股盈余每股股利 =股利总额 /流通股股数股利支付率 =每股股利 /每股盈余步骤：1 分析数据直接从资产负债表或利润表中得到；（1）直接用单元定义公式（2）给单元取名字，用名字定义公式 2 分析数据通过立体表计算得到； 3 数据更新； 07、设计杜邦分析模型的步骤，从杜邦系统图中可以得出哪些财务信息？ 1. 在财务分析模型中增加一个新工作表 2. 设计分析框 3. 定义分析框中的项目名称、公式和数据链接 4. 关掉工作表网格线 5. 杜邦系统图的缩放 财务信息：1权益报酬率是一个综合性极强、最有代表性的财务比率，它是杜邦