（一）家庭背景情况分析 (2)
1．家庭简况 (2)
2．家庭财务状况简介 (2)
1）收支情况 (2)
2）资产情况（详见表三） (3)
3）风险偏好及承受能力 (3)
（二）家庭现状分析 (4)
1、家庭总体特征：收入稳定，财政负担日益加重 (4)
2、资产整体配置欠理想，金融资产投资回报低 (4)
1）房产类不动产占比较高，不利于资产流动性管理。 (4)
2）家庭资产构成中生息资产较低,增值未达到预期目标。 (5)
3）金融投资工具过于简单，未充分利用中、低风险投资工具。 (5)
3．未将子女教育金储备列入家庭计划 (6)
4．家庭保障及养老计划存在一定疏漏 (6)
（三）理财目标与财务需求分析 (7)
1．理财目标分析 (7)
2．财务需求分析 (7)
1）购车计划： (7)
2）房屋购置计划： (7)
3）子女教育基金： (7)
4）家庭保障及养老计划： (8)
（四）家庭理财规划及投资建议 (8)
一．短期理财规划及投资建议 (8)
1．家庭金融资产增值规划 (8)
2．家庭收入增长规划 (10)
3．房产置换规划 (10)
4．家庭购车规划： (11)
5．家庭合理避税规划： (11)
二．中长期理财规划： (11)
1．子女教育金储备规划： (11)
2．长期股权投资增值规划： (12)
3．养老及家庭保障规划： (12)
（五）目标预期与风险控制 (13)
1．规划后的预期家庭现金流 (13)
2．家庭财务缺口分析 (14)
3．投资绩效分析 (15)
4．家庭理财风险控制 (16)
1）了解相关投资品种的风险收益特征： (16)
2）恪守既定配置方案，对风险资产设定风险警戒线 (16)
3）定期进行绩效评估，适时调整投资策略 (16)
4）定期与理财师沟通，审视和评估理财环境的相关变化。 (16)
（一）家庭背景情况分析
1．家庭简况
三口之家，王太太40岁，“全职太太”，王先生45岁，外贸公司工作，正处于职业生涯的收获期，有一个可爱的女儿11岁。
王太太家庭正处于家庭成长期，目前家庭收入稳定，没有负债。由于家庭成员不再增加，夫妻双方均积累了一定的工作经验和投资经验，家底较为殷实，因而投资能力大大增强。
2．家庭财务状况简介
1）收支情况
王太太家月度收入总计12000元，其中，王先生工资收入10000元，房租收入为2000元，月度支出总计4900元，主要是日常基本生活开销。由于没有房贷还款等支出，家庭月节余达到了7100元，加上年度节余28700元，有一个相对较高的积累家庭财富的起点。
表1-1：每月收支状况表（单位：人民币元）
表1-2：年度收支状况表（单位：人民币元）
2）资产情况（详见表三）
表1-3：家庭资产负债状况(单位：万元)
3）风险偏好及承受能力
从王太太的相关投资及个人描述中，初步可以认定其属于中庸保守型的投资者。在个性上，不会很明显地害怕冒险，但承受风险的能力有限。稳定是王太太的重要考虑因素，希望投资在保证本金安全的基础上能有一些增值收入。希望投资有一定的收益，但常常因回避风险而最终不会采取任何行动。
注：风险承受和风险偏好是两个不同概念。风险承受能力是指根据某人现有资产、收入和现在及将来的家庭负担，分析某人可以承受的风险程度，是一
种客观分析。风险偏好更多是测试一个人是保守还是进取，更多是某人个性上的测试。对某一个具体的人，风险承受能力与风险偏好可能统一，也可能不一致。
（二）家庭现状分析
王太太家庭目前的财务状况要远远好于普通家庭。对于大多数人来说，投资理财面临的最大问题是可供支配的资源不足，而对于像王太太这样已经进入中产阶段的家庭，主要的问题则是资源的合理配置。
1、家庭总体特征：收入稳定，财政负担日益加重
从收支状况来看，王太太家除去每月开销后约有7000多元节余，再加上王先生年终奖等收入，足够应付目前家庭的生活需求。但我们也看到，王太太家的家庭支出将进入一个高峰期，家庭花费将逐步倾向于一些较为昂贵的项目：换房、购车、养车，此外，子女的教育费也将上升为家庭的主要负担。
2、资产整体配置欠理想，金融资产投资回报低
从王太太家目前的资产配置情况来看，主要存在如下情况：
1）房产类不动产占比较高，不利于资产流动性管理。
王太太家房产类不动产达总资产71.1%，其中自用物业占到总资产的43.7%。价值70万元的投资性房产每年的租金收入为24000元，投资回报率也仅为3.24%，此外，还要面对该类资产流动性差的风险。
注：①金融投资资产是客户及其家庭拥有的各种有价证券，如股票、基金、债券和银行定期储蓄等预期能带来收益的非实物资产。
②家居资产是指日常家庭生活中不可或缺的固定资产，其主要类型分为家用的住宅、汽车、电器等。
③限定资产是指客户所拥有的社会保险（主要指社会养老保险和住房公积金）。
④实物资产是客户及其家庭拥有的铺面、黄金、珠宝、各种收藏品等资产
2）家庭资产构成中生息资产较低,增值未达到预期目标。
王太太家的金融资产中主要持有无风险资产，低风险金融资产少。生息资产主要以人民币及美元存款为主，（目前，人民币一年期存款收益率 2.25％，美金一年期存款收益率 2.00％，未扣除20%的利息税），这种投资方式虽然较为稳妥，但其年综合收益率低于2％，不仅难以抵御物价上涨带来的资产贬值风险，也影响了整体资产收益。
3）金融投资工具过于简单，未充分利用中、低风险投资工具。
王太太分别涉足了房产，保险、股票、基金、收藏及实业等投资，其中房产投资是成功的，前两年正处于市场高涨期，资产价格升值不少；而股票和基金表现一般甚或亏损，实业投资受挫。
而金融投资工具的利用则较为简单，其中无风险资产主要依赖存款和保险
等传统投资工具，而低风险资产投资中仅利用了基金投资一种工具。这样的投资组合虽然有效控制了风险，但并不利于家庭资产的保值、增值。我们可以预计，在未来几年王太太家的家庭资产的增值动能将明显减弱，因此，应在控制风险资产的前提下，及时调整资产配置，尤其是金融投资资产配置。（见图二）
3．未将子女教育金储备列入家庭计划
在知识经济的时代，人力资本投资是父母留给儿女的最大财富，相信王太太也一定会认同。其可爱的女儿已经十一岁了，距离初中毕业阶段只有4年左右时间，之后的高中、大学学习以及进一步深造，在费用支出上将会逐年增加。但王太太到目前仍没有明确的为女儿制定教育金储备计划，有可能造成将来现金流的不稳定。所以，从现在起就应该对女儿高中、大学以及继续深造的学业费用作出提前规划和准备。
4．家庭保障及养老计划存在一定疏漏
王太太已经对保险这一金融产品有所认识，为自己及女儿今后的生活建立了一定的保障，可见有一定的保险意识，唯独没考虑王先生。而王先生作为家庭经济支柱，目前尚没有任何社会保障以及商业保险，在人身及收入安全方面完全处于风险暴露状态，一旦有意外发生，家庭收入及费用支出将发生重大变化，对家庭的财务安全构成了重要隐患。此外，王太太本人的保障力度也有待加强。
此外，王太太家庭的养老计划存在尚不足够的问题，要维持家庭将来的生活品质不低于目前的状况，单单依靠其50岁后13万的养老金和目前130余万元（还需扣除女儿教育基金）的可用资产，仍存在不小缺口。
（三）理财目标与财务需求分析
1．理财目标分析
理财目标的顺利实施和达成需要与个人及家庭的财务支持能力相匹配。短期目标（一般是指3-5年的理财目标），王太太家庭的短期目标很明确，希望能够实施买房和买车计划。而家庭的中长期目标尚未明确，但分析家庭的现实状况，有两个重要的方面将会不可避免的成为他们今后的理财目标：子女教育和养老。
王太太在考虑短期目标的可行性之外，还需兼顾中长期目标的顺利实施。因此，建议王太太综合考虑两者的财务安排。
表3-1：理财目标分析表
2．财务需求分析
1）购车计划：
15万元左右的车子，加上牌照等估计需20多万元。由于汽油费、养路费等开支丈夫单位可报销，节省了一大半养车费用。购车后每年实际需支出（保险，停车等）约需1万元。
2）房屋购置计划：
出售现有房产换购3居室，需要40万元的差额资金。
3）子女教育基金：
高中阶段学杂费支出：12000/年
大学本科学杂费支出：20000/年
出国留学：：35万
4）家庭保障及养老计划：
一般情况，家庭保费支出占家庭年收入的5%-10%，保额在年收入的5倍左右。鉴于王太太家庭目前的收入结构，应调高保费支出，将保障重点转移至王先生。保费增加至12000万元，使王先生获得75万-100万的保额。此外，可考虑参加社保。
在养老金储备方面，王太太50岁后有13万元养老金，先生没有参加社保。因而假定王太太45岁，先生60岁停止工作，家庭要保持现有的生活水准没有太大的变化，相当于现在每月6000元左右购买力的养老金，该笔养老金按15年后物价计约为250万元。
（四）家庭理财规划及投资建议
一．短期理财规划及投资建议
1．家庭金融资产增值规划
提高金融资产中低风险资产投资比例，加强现金管理，控制储蓄总量。
1）调整现有金融投资资产配置
建议王太太适度调高风险资产比例，重点持有低风险资产，降低无风险资产持有比例。根据其中庸保守型的风险偏好，可将金融投资资产按3：5：2的比例配置无风险资产、低风险资产和风险资产。
图4-1：现有金融资产配置调整比例对比图
对现有金融资产投资组合比例重新分配：
①无风险资产18万：组合存款10万、国债及其它8万，预期年收益2.5%；
②低风险资产32万：企业债、可转债、信托受益凭证、短债基金、资产证
券化产品等品种间分散配置，预期年收益5%；
③风险资产13万：股票及偏股型基金，预期年投资回报8%；
重点推荐王太太使用低风险工具，是因为它能较好控制风险，提供较高的投资收益。虽然在短期内相对与储蓄存款，收益的提高可能并不明显，但随着投资期的延长，复利的作用将产生令人惊讶的财富增长。也正是因为如此，目前市场上此类投资工具最多且需求旺盛。建议在上述品种中相对平衡地分配资金投入，重点关注可转换债券及市场创新品种（如国发行推出的资产证券化品种）。
2）合理调配外汇资金，摒弃单一储蓄方式
在外汇资金的投资理财方面，王太太可以尝试多元化的投资工具，做一个家庭投资理财高手。2．5万元的美元存款可以作如下分配：
A. 1万美元作为低风险资产配置，购买银行外汇理财产品，随着美元的进一步加息，目前，半年期美元理财产品的收益率达到3.5%左右。
B. 1万美元作为中高风险资产配置，进行以高息货币为主的外汇买卖。汇市的波动往外能提供外汇套利和套汇的机会，主要币种间每年的波动一般都在10%左右。虽然存在一定的风险，但由于进行的实盘交易，且多以高息货币为主，风险相对可控。
C.5000美元作为风险资产配置，进行股票投资。沪深B股市场中仍不乏质地优良的投资品种，较好的中长期投资收益值得期待。
3）重视家庭资产的流动性管理
为家庭大项支出及应急基金预留足够的现金储备。其中预留部分主要以现
金及变现能力强的金融资产为主。建议不必全以现金方式储备，可以利用合适的短期投资工具，如短期通知存款，货币式基金、短债基金（如博时八号基金有2.5%左右的年收益率）等，提高收益。
4）每年收入盈余追加投资组合比例分配
在每年收入中，在扣除上述储备后的多余部分以及盈余资金，再按照一定比例进行金融资产的投资。建议对盈余资金的追加投资比例参照上述现有金融资产投资组合比例，即，无风险资产、低风险资产、高风险资产按照3：5：2的比例。差别之处是：无风险资产的投资总额上限控制在30万元，即，当无风险资产的投资总额达到30万元之后，再进行盈余追加投资时，对无风险资产的投资就转移至低风险投资（低风险投资比例占到80%），而高风险资产的投资比例始终不变。
2．家庭收入增长规划
1）王太太在家庭实施买房和买车计划期间，可继续工作一段时间，如从事一些自由度较大的兼职工作，用于补贴家用和养车等日常花费，以应对近几年的家庭高支出，从而有更多的资金进行投资理财活动，增加理财资金积累。以月薪4000元（税后）计，工作到45岁，在最近5年每年可为家庭增加4.8万元的现金收入。
2）王太太目前投资的小店，如果持续经营会继续亏损，可考虑出让投资，收回部分投资残值。
3．房产置换规划
1）由于现有出租物业年投资回报不高，为 3.4%，同时考虑今后还有置换三居室物业的打算，从控制家庭房产投资总量及投资风险的角度，建议年内换购一套40-50万元左右，临近高校或商圈，便于出租的小户型物业，一般市场租金在1500左右。
2）对自用家居房产的置换，结合房产市场的整体走势及其它投资的现金安排，建议在2-3年后实施。在资金安排上，40万的资金缺口中， 20万可以考虑进行短期的银行抵押贷款，其余20万由当年的现金收入，投资收益来支出。由于，家庭金融资产总额并不高，基本不考虑通过此部分资产的置换来完成。
4．家庭购车规划：
王太太可于近期实施购车计划。由于汽油费、养路费等开支王先生单位可报销，节省了一大半养车费用，因而购车后每年的费用支出（保险，停车等）约1万元，使用成本不高，且投资性物业置换后多出的现金能满足购车的现金需求。建议一次性付款购买私家车。因为车属于纯消费类产品，不能带来收益，如采用按揭形式，会带来成本。此外，消费性贷款的利率相对较高，通过按揭获得部分购车款，并将闲置资金投入到其他投资领域带来的机会收益难以抵补按揭成本。王太太在购车时还须考虑车辆的使用损耗，年折旧费用一般在2万元左右。
5．家庭合理避税规划：
1）考虑遗产税的开征可能会在近年实施，在换购自住房屋时可以考虑将产权以女儿名义登记（150万元总价很可能超过起征点）。
2）如果王太太考虑将来为女儿预留一部分财产，不妨为她购买一定数量的分红型的人寿保险或年金保险。
3）王先生的现有收入中的一部分可以考虑通过公司为其购买相应的年金保险。
4）此外，通过购买公积金、保险、基金、教育储蓄等进行合理避税，也是可行的。
二．中长期理财规划：
1．子女教育金储备规划：
如果王太太想让女儿接受私立学校的教育，或者计划出国留学，就需要付出多倍的金钱。那么，一定要提前作好这个准备。换句话说，为孩子进行教育投资，现在确实已经到了启动储备计划的时候了。
1）女儿高中及大学所需费用约为10万元，由于学费是每年支付，对现金需求的压力不大，但考虑类似择校费之类的额外费用，所以在女儿15岁（升高中）及18岁时（升大学）要考虑这部分或有大项支出，在上一年的家庭收入中应预留这部分准现金储备。在筹集时尽可能准备充分，即使有多余的资金也可以当作自己未来的退休金，降低退休后对子女的依赖程度。
2）建立教育专项基金，专款专用，可充分利用定期定额计划来实现女儿教
育基金的储蓄，每月存一点，别看存得不多，正是这样的习惯性储蓄计划能为子女教育打下坚实的基础。
3）投资时注意以保守投资为主，不要太冒风险。教育金毕竟不是越多越好，所以不必因为筹集的压力而选择高风险的投资工具，因为如果本金遭受损失对以后子女的教育安排的不利影响会更大。所以，投资还是要以稳健为主要原则。
4）此外，王太太也有必要对女儿多灌输一些投资理财小常识，教育女儿树立正确的理财观念，培养良好的理财与投资态度，建立正确的金钱观。
2．长期股权投资增值规划：
建议王太太对股票投资保持足够的耐心，坚持中长线投资的原则。推荐选择分红型的蓝筹股，虽然短期存在着一定的非系统性风险，但只要公司基本面未发生变化，相信随着投资时间的延长，可以规避掉相当部分的系统性风险。而且随着国内股市股权分置问题的解决，制约市场发展的重要制度障碍正在消除重要，市场的良性发展可以期待。
简单列举部分分红型蓝筹公司的历史表现供参考：
表4-1：不同持有期的累计收益率表
3．养老及家庭保障规划：
从规避风险的角度来看，王太太家需要一套周全的保险组合应付未来风险。从收支的角度来看，定期的保险费支出也有利于优化王先生的个人收支结构。建议全家的年缴保费为每年 1.2万元左右，真正做到“强制保障，优化消费结构”。
1）为王先生适当准备一份保障型保险计划，从而使家庭无远虑。建议使
用如下保险产品：① 20万保额的终身寿险，用于生命末期的给付以及为家庭尤其是女儿提供一定保障；② 80万保额的定期寿险，通过这类低保费、高保额的消费性险种，以此提高整个保障额度，用于应对事业高峰期可能发生的意外而造成的家庭收入中断，用以缓解挚爱家人所面临的困境；③附加相关的定期住院医疗补贴以及定期报销型住院医疗险，后者多为参照社保设计的，如王先生考虑参加社保，则这部分报销型医疗险可不用考虑。
2）可以考虑加入本市的社保体系，获得基本养老、医疗保障。
3）王太太则可加强医疗方面的保障。
（五）目标预期与风险控制
1．规划后的预期家庭现金流
主要假设：1、金融资产配置比例主要是根据王太太的风险偏好及家庭阶段而设定；2、相关投资品种的收益率主要根据历史数据以较低的保守数据设定；
3、预期投资收益是以目前低利率、低通胀环境为基础测算，并假设这种环境仍将维持；
4、通货膨胀对家庭收支影响不计，近似的认为收入增长与支出增长保持同步。
5、房产价格长期保持稳定水平。
2．家庭财务缺口分析
比照上图，可以发现少数年份出现了少量现金（不超过3万元）短缺，这些年份也就是几次家庭大项支出的年份。通过金融理财规划，基本避免了家庭财务状况的过度波动，仅需动用少量现金储备就可应付，对家庭金融资产配置影响甚微。其中，在前期的买车买房阶段，由于使用了20万元的银行短期借款（2年期），帮助缓解了短期资金压力；而后期，随着金融财富的不断积累，应急储备不断扩大，依靠每年的现金收入及投资收益就能基本满足车辆更新、女儿出国等大项支出，家庭财务的稳定性显著提高。
表5-1：家庭资产负债及收支状况简表单位（万元）
3．投资绩效分析
规划后的家庭资产收益曲线显示：规划的预期金融投资收益远高于现有金融资产的自然增长收益；家庭财富的增长主要由金融投资收益贡献；每年的金融投资收益呈现温和上升态势，帮助了规划中的各项家庭理财目标的实现；累积的金融资产（加上投资性房产等）基本能满足退休后的家庭养老需求。
定的理念，投资风险仍将有客户承担，这也就为什么要求客户尽力做好风险控制的原因。建议王太太可以着重关注如下几个方面：
1）了解相关投资品种的风险收益特征：
每类投资的预期收益不同，风险度也不一样。在开始某类投资之前，应尽量了解相关知识，包括投资要点及可能承受的损失。
2）恪守既定配置方案，对风险资产设定风险警戒线
某一项投资的成功并不意味着可以不断提高该项投资的比例，资产价格的正向波动虽然在某一阶段带来了超额收益，但同时该项投资的风险也在不断累积。
为每一项投资设定警戒水平，当亏损并达到该水平时，考虑是否须调整该类资产持有比例，甚或是否应该继续持有该类资产。
3）定期进行绩效评估，适时调整投资策略
定期对家庭资产进行盘点，并对各项投资的收益情况进行检查分析，调整那些持续未产生预期收益的投资。评估家庭资产的风险状况并决定是否需要进行策略调整。
4）定期与理财师沟通，审视和评估理财环境的相关变化。
定期与理财专业人士沟通，有助于了解理财方面的最新讯息。同时由于经