习题及参考解答
1. 假设市场中，风险性资产的报酬服从一个二因子的套利定价模型（APT ）如
下：
i i i i i f b f b R εμ+++=2211
其中，i R 为资产i 的报酬率，1f 与2f 为影响资产价格的因素，而i ε则是与因素波动无关的非系统因子，无风险利率为6%。若你发现有以下三个分散良好的基金：
基金
期望报酬率 1i b 2i b
A 15% 1.0 0.6
B 14% 0.5 1.0 C
10%
0.3
0.2
请回答以下问题：
* 在APT 中，1i b 与2i b 被称为什么？(10分)
* 请利用A 与B 二种基金计算这二个因素的因子溢酬（factor premium ）
21,λλ？(10分)
* 利用这三种基金，请构建一个套利策略？(10分)(台湾从业人员资格考试题，最后一小题若是套利组合似乎无解,只能定性地构建一下策略。) * 解：利用基金A 、B 的数据，利用APT 模型，求得%5%,621==λλ
以下为Sharpe 《投资学》习题
1、假设由二种证券组成市场证券组合，它们的相关数据如下：
证券 期望收益率（%） 标准差（%） 比例 A 10 20 0.4 B 15 28 0.6
基于这些信息，并给定两种证券间的相关系数为0.3，无风险收益率为5%，写出资本市场线的方程。（书上P354-5）
结果：p p σμ3872.0%5+=
2、GX 拥有一个投资组合，由3种证券组成。组合中这些证券的β值和比例如下，GX 的组合的β值是多少？
证券 β值 比例 A 0.9 0.3 B 1.3 0.1 C 1.05 0.6
（03.1=p β）
3、设市场证券组合和期望收益率为15%，标准差为21%，无风险收益率为7%。一个很好地被分散化了的（无非系统风险）期望收益率为16.6%的组合的标准差是多少？
解：利用CML 公式，%2.25=p σ
4、给定市场证券组合的期望收益率为10%，无风险利率为6%，证券A 的β值为0.85，
证券B 的β值为1.2：
a 、 画出证券市场线；
b 、 证券市场线的具体方程是什么？（p p βμ%)6%10(%6-+=）
c 、 证券A 和证券B 在市场均衡时的期望收益率是多少？
（%8.10%,4.9==B A μμ）
d 、 在证券市场线上描出两种风险证券。
5、设两种证券A 、B 组成市场证券组合，它们的比例和方差（%2）分别为0.39，160及0.61，340。两种证券的协方差为190。计算两种证券的β值。（提
示：利用数据先算出2
M σ，再计算(
)()
22
61.039.0,,M
B A
A
M
M
A A r r
r Cov r r Cov σσβ+==
，B
β也同理算。）
解：)(%252.24119061.039.0234061.016039.02222
=???+?+?=M
σ 167.1,739.0==B A ββ
6、基于资本资产定价模型及单指数模型（市场模型），证券组合A 、B 、
C 、
D 、
E 的部分已知数据如下表所示。
组合 预期收益率 β系数 标准差σ )(2εσ（%2
）
—————————————————————————— A (13.4%) 0.8 (13.16%) 81 B 19% 1.50 (18.97%) 36 C 15% (1) 12% 0 D 7% 0 8% (64) E 16.6% (1.2) 15% (17.64) ________________________________________________________
⑴ 根据给出数据将空格部分填上；
⑵ 写出在此数据下的资本市场线CML 和证券市场线SML 的具体形式；
(CML:
,SML:P p
βμ%8%7+=)
⑶ 五个组合中有否有效组合？若有，指出具体哪些是，并给出辨别理由。 (组合C 是有效组合，因其非系统风险为0，其余都是无效组合。) （提示：根据D 得无风险收益率=F r 7%；再据C ，利用CML 知3
2
=e r ；利用SML 据B 知%15%,8==-M F M r μμ，由3
2
=e r 知%12=M σ。利用这些数据就可以算空格里的值了。）
几个重要公式：
一、投资组合理论：
1、A 证券和B 证券对应的预期收益率和标准差分别为B A B A r E r E σσ,),(),(，则对两个证券A 和B 的组合P={}B A x x ,，有：
B B A A p r x r x r +=
)()()(B B A A p r E x r E x r E +=，
B A AB B A B B A A p p P x x x x r r σσρσσσ.2),cov(22222++==
2、若1=AB ρ，表示证券A 与证券B 完全正相关，则有：
B A A A P x x σσσ)1(-+=
由上式中可找出无风险投资组合。令0=P σ，有：
A
B A
A B A B B A x x x σσσσσσ--=-=-=
1 ,
3、两种证券完全负相关，有1-=AB ρ则
B
A A A P A A A P x x r E x r E x r E σσσ)1()
()1()()(--=-+=B （6）
,0 :
,0>+=>+==B
A A
B B A B A P x x σσσσσσσ有无风险组合时，两种都买入。 4、两种证券完全不相关：0=AB ρ，没有无风险组合，但此时有最小风险组
合：2
2
2222 ,B
A A
B B A B A x x σσσσσσ+=+= 5、多个证券的收益风险公式：
)()1()()(B A A A p r E x r E x r E -+
=
∑∑∑=≤<≤=+==N
i N
j i j
i
j
i
i i P i N
i i P x
x x x x r E x r E 112221
)
,cov(.2
.)
2.3()
()(σσ
∑∑=≤<≤+=N
i N
j i ij
j
i
j
i
i i x x x 1
122)3.3(.2
.ρσ
σσ
二、资本市场线CML ：
1、
∑∑
∑=====-+
=-=
+=N
j j
i ij M j M i N
i M
M
i i M i M M M P
M
F
M F P M
F
M e p e F p x x
r E x r E r E r r E r r E r r E r r r r E 2
2
2
2)
(.)(:)(.)()()(.)(σσρσ
σσσσσ可由下式求得和而
资本市场线的条件有：线上所有组合为有效组合；组合均为无风险证券F 与市场证券组合M 的组合；所有组合的非系统风险为0；
2、记市场证券组合为M ，M i x 表示市场证券组合中证券i 的比例，设市场存在的证券种数为N ，则
)1.7()
,,3,2(2
N i Q
P Q P x N
i i
i i
i M i ==
∑=
上式中，i P i 为第种证券的价格，i 为证券i Q 的总股数，i Q P i i 即为证券的市场总值，或称市值。证券1为无风险证券，市场均衡时净额为0。
三、证券市场线SML ： 1、β系数：2)
,cov(M
M i i r r σ
β=
，1=∑i M i x β
2、SML ：i F M F i r r E r r E β].)([)(-+=，单个证券的SML
P F M F P r r E r r E β].)([)(-+= ， 组合的SML
∑===∑=
∑==N
i M i
i M
M i i P i i M
M P P r x x r r x r x P r r 2
12P N 212)
0),cov((.)
,cov(,r )x ,x ,(x ,)
,cov( βσ
βσ
β故
有
的权数为若其中：
四、单指数模型：
1、一般形式：i M i i i r r εβα++=，有假设①0)(=i E ε，②j i Cov j i ≠?=,0),(εε,
③0),(,=i M r Cov ε,
2、风险分解：
()0
,cov ,0),cov(0,)E()
6()
(i i 2222===+=j i M i M i i r εεεεεσσβσ前提是：
2
2M
i σβ ——系统风险；)(2i εσ——非系统性风险
3、组合的风险分解：
),,2,1(N i r a r i
M i i i =++=εβ
)()(1
22221
21
1
1
2211∑∑∑∑∑=====+=++=++=+++=N
i i i M N
i i i P p
M p p p N
i N
i i
i N
i M i i i i N
N p x x r r x r x a x r x r x r x r εσσβσεβαεβ
五、套利定价理论
1、因素模型之单因素模型：i i i i F b a r ε++=11 多因素模型：i n in i i i i F b F b F b a r ε++++= 2211
i
i i i i F b F b a r ε+++=2211
2、APT 模型：m im i i F i b b b r r E λλλ +++=2211)(
3、APT 与CAPM ：
11])([F F M r r E βλ?-=
22])([F F M r r E βλ?-= ……
Fm F M m r r E βλ?-=])([
Fm F M m r r E βλ?-=])([
资产组合理论： 1、假如有A 和B 两种股票，它们的收益是相互独立的。股票A 的收益为15%的概率是40%，而收益为10%的概率是60%，股票B 的收益为35%的概率是50%，而收益为-5%的概率也是50%。 （1）这两种股票的期望收益和标准差分别是多少？它们的收益之间的协方差是多少？ （2）如果50%的资金投资于股票A ，而50%的资金投资于股票B ，问该投资组合的期望收益和标准差分别是多少？ 答案：（1）股票A 的期望收益E(R )0.415%0.610%12%;A =?+?=股票A 的标准差 A 0.0245σ=。 股票B 的期望收益E(R )0.535%0.5(5%)15%;B =?+?-=股票B 的标准差 0.2B σ== 因为股票A 和股票B 的收益是相互独立的，所以它们收益之间的协方差为0。 （2）该投资组合的期望收益 P E R 0.5E(R )0.5E(R )0.512%0.515%13.5%,A B =?+?=?+?=（） 标准差P 0.1007σ=== 2、假设有两种基金：股票基金A ，债券基金B ，基金收益率之间相关系数为0.05，概率分布如下：A ：期望收益 10% 标准差 20% B ：期望收益 5% 标准差 10% 计算：（1）基金的最小方差组合中每种基金的投资比例各是多少？ （2）最小方差组合的期望收益和标准差是多少？ 答案：（1）设组合中A 基金投资比例为X ，那么B 基金投资比例为1-X 。组合的方差 222222222P x (1x)2x(1x)0.2x 0.1(1x)0.10.20.1x(1x) A B A B σσσρσσ=+-+-=+-+??-是关于X 的一元二次方程，其最小的条件是关于X 的导数为0。 对X 求导，并使其等于0，得： 0.096x 0.018=，解得：X=0.1875,1-X=0.8125 所以最小方差组合中A 基金的投资比例为0.1875，B 基金的投资比例为0.8125。 （2）最新方差组合的期望收益 ()=xE()(1x)E()0.187510%0.81255% 5.9375%P A B E R R R +-=?+?= 标准差 P 0.0912 σ===
五年级解方程180题有答案(1) (0.5+x)+x=9.8 - 2 (12) X+8.3=10.7 (2) 2(X+X+0.5)=9.8 (13) 15x = 3 (3) 25000+x=6x (14) 3x -8= 16 (4) 3200=440+5X+X (15) 3x+9=27 (5) X-0.8X=6 (16) 18(x-2)=270 (6)12x-8x=4.8 (17) 12x=300-4x (7) 7.5+2X=15 (18) 7x+5.3=7.4 (8)1.2x=81.6 (19) 3x - 5=4.8 (7) x+5.6=9.4 (25) 0.5x+8=43 (10)x-0.7x=3.6 (26) 6x-3x=18 (11)91 - x = 1.3 (27) 7(6.5+x)=87.5
(28) 0.273 - x=0.35 (40) 20-9x=2 (29) 1.8x=0.972 (41) x+19.8=25.8 (30) x - 0.756=90 (42) 5.6x=33.6 (31) 0.1(x+6)=3.3 X 0.4 (43) 9.8-x=3.8 (32) (27.5-3.5) - x=4 (44) 75.6 - x=12.6 (33) 9x-40=5 (45) 5x+12.5=32.3 (34) x - 5+9=21 (46) 5(x+8)=102 (35) 48-27+5x=31 (47) x+3x+10=70 (36) 10.5+x+21=56 (48) 3(x+3)=50-x+3 (37) x+2x+18=78 (49) 5x+15=60 (38) (200-x) - 5=30 (50) 3.5-5x=2 (39) (x-140) - 70=4 (51) 0.3 X 7+4x=12.5
1．正弦定理和余弦定理 在△ABC 中，若角A ，B ，C 所对的边分别是a ，b ，c ，R 为△ABC 外接圆半径，则 2.S △ABC ＝2ab sin C ＝2bc sin A ＝2ac sin B ＝4R ＝2(a ＋b ＋c )·r (r 是三角形内切圆的半径)，并可由此计算R ，r . 1.在△ABC 中，A >B ?a >b ?sin A >sin B ?cos A APT 模型 套利定价理论(Arbitrage Pricing Theory,简称APT)是由斯蒂夫?罗斯(Stephen Ross)于1976年提出的（在《经济理论杂志》上发表了经典论文“资本资产定价的套利理论”）。他试图提出一种比CAPM 传统更好的解释资产定价的理论模型。经过十几年的发展，APT 在资产定价理论中的地位已不亚于CAPM 。 APT 的研究思路 研究者拓展问题的思路是：首先，分析市场是否处于均衡状态；其次，如果市场是非均衡的，分析投资者会如何行动；再次，分析投资者的行为会如何影响市场并最终使市场达到均衡；最后，分析在市场均衡状态下，证券的预期收益由什么决定。套利定价理论认为，套利行为是现代有效率市场形成（亦即市场均衡价格形成）的一个决定因素。套利定价理论认为，如果市场未达到均衡状态的话，市场上会存在无风险的套利机会。 一、因素模型 套利定价理论的出发点是假设证券的回报率与未知数量的未知因素相联系。套利定价理论是利用因素模型来描述资产价格的决定因素和均衡价格的形成机理的。因素模型是一种统计模型。 （一）单因素模型： 单因素模型认为证券收益率受到一种因素的影响，一般可以用下面的方程来表示单因素模型： i i i i r a b F ε =++ 这里， 是因素值， 是证券对这一影响因素的敏感度，即因素F 对于风险资产i 的收益率的影响程度，称它为灵敏度(sensitivity)或者因素负荷（factor loading ）。如果因素等于零，这种证券的收益率等于 因素每变动一个单位，收益率 增减 单位。 是随机误差项，它是一个期望值为零、标准差等于 的随机变量。 根据单因素模型中参数的估计，证券i 的预期收益率可以写成： 其中 项表示因素预期值为零时证券i 的预期收益率。 （二）多因素模型 在现实经济中，影响预期收益率改变的因素往往有若干种，因此用多因素模型取代单因素模型分析证券的收益率，将会更切合实际。我们首先从多因素模型的特列：两因素模型入手。 1.两因素模型 假定收益率决定模型中含有两种因素，模型表达如下： （11.5） 这里， 和 是影响证券收益率的两个因素； 和 是证券i 对这两个因素的灵敏度；同前面一样， 为随机误差项； 是当两个因素为零时证券i 的预期收益率。 根据上述参数估计值，通过下式可得到证券i 的预期收益率： （11.6） 如果因素间不存在相关关系，对于任意一种证券，它的方差是： （11.7） 任意两种证券i 和j 的协方差是： F i b i r i b i i a ε+i ε i εσi i i r a b F =+i a 1122i i i i i r a b F b F ε =+++1F 2F 1i b 2i b i εi a 1122i i i i r a b F b F =++2222221122i i F i F i b b εσσσσ=++ 解方程测试题 请使用任意方法解下列方程，带*的必须检验。 9.3x=32.2 32x=73.1 131×x=25 99.3x=85 75.9÷x=20.6 x+68.2=54.6 x×95.6=6.7 119×x=98.3 77x=92.3 x×44.2=130 x÷75.3=94.7 42.2-x=71.7 125+x=102 89x=10 x×90.1=9.5 42.2+x=96 56-x=99.0 115÷x=34.2 54.5+x=50.1 133x=50.2 x+27.7=39.7 28.5-x=52.3 x×31.3=6.8 50.4x=108 49.1x=50.5 x×94.9=79 x+44.2=84.8 x×31.3=148 21.5x=77 35x=26.5 24.5×x=3.9 26.2x=65.4 105x=14.7 x÷17=77.8 x×83.1=19.4 29.0-x=17.6 12.6x=81.1 145x=98.6 7.0x=18.3 x+8=21.5 69.7x=106 20.8+x=20 84.7x=28.5 x-78.5=23 41x=60.3 59.6x=96.6 24.3x=30 54x=96 108x=25.2 68-x=40.5 x÷65.5=148 60x=82.1 x÷60.6=83 2.0+x=76.3 x×2=138 12x=36.0 77.2x=73.1 x-100.2=81.0 67×x=48.1 145+x=20.9 64.9x=96.7 65.2÷x=44.5 35.4+x=67.0 x-98=3.5 34.7+x=60.1 78.6x=49.3 x+14=98.0 x-129=88 x+48=31.9 34x=42.7 75+x=53 72.0x=107 43x=17.9 74.2+x=71 68x=9.8 121x=39.7 x+69.3=25.6 10.5x=45.0 96.7×x=66.6 50.9÷x=79.9 x÷74=68 65+x=148 x÷88.5=27 35.6÷x=39.4 60.0x=92.5 87.1x=24.8 x×72.8=34.2 63.9x=23 x÷23.4=99.6 143x=36.4 98x=61.0 x-31.4=21 x-91.3=18.9 x×66=3.0 39.8×x=16.7 27.0÷x=9.3 7.3×x=32.6 8.8x=17.7 94.5x=28.3 x-10.5=84.8 x×44.8=83 101-x=9.8 74.1x=29.2 7×x=91 79.6÷x=124 51.4-x=43 52.4x=72.6 60.0-x=33 1. 解：cos cos cos ,sin cos sin cos sin cos a A b B c C A A B B C C +=+= sin 2sin 2sin 2,2sin()cos()2sin cos A B C A B A B C C +=+-= cos()cos(),2cos cos 0A B A B A B -=-+= cos 0A =或cos 0B =，得2A π=或2B π= 所以△ABC 是直角三角形。 2. 证明：将ac b c a B 2cos 222-+=，bc a c b A 2cos 2 22-+=代入右边 得右边22222222 22()222a c b b c a a b c abc abc ab +-+--=-= 22a b a b ab b a -==-=左边， ∴)cos cos (a A b B c a b b a -=- 3．证明：∵△AB C 是锐角三角形，∴,2A B π+>即022A B ππ>>-> ∴sin sin()2 A B π >-，即sin cos A B >；同理sin cos B C >；sin cos C A > ∴C B A C B A cos cos cos sin sin sin ++>++ 4.解：∵2,a c b +=∴sin sin 2sin A C B +=，即2sin cos 4sin cos 2222 A C A C B B +-=， ∴1sin cos 222B A C -==0,22 B π<<∴cos 2B = ∴sin 2sin cos 22244B B B ==?=839 5解：22222222sin()sin cos sin ,sin()cos sin sin a b A B a A B A a b A B b A B B ++===-- cos sin ,sin 2sin 2,222cos sin B A A B A B A B A B π===+=或2 ∴等腰或直角三角形 6解：2sin sin 2sin sin )sin ,R A A R C C b B ?-?=- 222sin sin )sin ,,a A c C b B a c b -=--=- 解三角形 一、选择题 1．在△ABC 中，若0030,6,90===B a C ，则b c -等于（ ） A ．1 B ．1- C ．32 D ．32- 2．若A 为△ABC 的内角，则下列函数中一定取正值的是（ ） A ．A sin B ．A cos C ．A tan D ．A tan 1 3．在△ABC 中，角,A B 均为锐角，且,sin cos B A >则△ABC 的形状是（ ） A ．直角三角形 B ．锐角三角形 C ．钝角三角形 D ．等腰三角形 4．等腰三角形一腰上的高是3，这条高与底边的夹角为060，则底边长为（ ） A ．2 B ．2 3 C ．3 D ．32 5．在△ABC 中，若B a b sin 2=，则A 等于（ ） A ．006030或 B ．006045或 C ．0060120或 D ．0015030或 6．边长为5,7,8的三角形的最大角与最小角的和是（ ） A ．090 B ．0120 C ．0135 D ．0150 二、填空题 1．在Rt △ABC 中，090C =，则B A sin sin 的最大值是_______________。 2．在△ABC 中，若=++=A c bc b a 则,222_________。 3．在△ABC 中，若====a C B b 则,135,30,200_________。 4．在△ABC 中，若sin A ∶sin B ∶sin C =7∶8∶13，则 C =_____________。 5．在△ABC 中，,26-=AB 030C =，则AC BC +的最大值是________。 三、解答题 在△ABC 中，设,3,2π= -=+C A b c a 求B sin 的值。 五年级解方程练习题 方程：含有未知数的等式叫做方程。 方程的解：使方程成立的未知数的值叫做方程的解。解方程：求方程的解的过程叫做解方程。 解方程的依据：1. 等式性质（等式两边同时加上或减去同一个数，等式仍然成立； 等式两边同时乘以或除以同一个数，等式仍然成立。） 2. 加减乘除法的变形。 加法：加数1+加数2=和 加数1=和–加数2 加数2=和–加数1 减法：被减数–减数=差 被减数=差+减数 减数=被减数–差 乘法：乘数1×乘数2 =积 乘数1=积÷乘数2 乘数2=积÷乘数1 除法：被除数÷除数= 商 被除数=商×除数 除数=被除数÷商 一、解方程： 20x-50=50 28+6 x =88 32-22 x =10 24-3 x =3 10 x ×（5+1）=60 99 x =100- x 36÷x=18 x÷6=12 56-2 x =20 4y+2=6 x+32=76 3x+6=18 16+8x=40 2x-8=8 4x-3×9=29 二、解方程： 8x-3x=105 x-6×5=42+2x 2x+5=7 ÷ 3 2（x+3）=10 12x-9x=9 6x+18=48 56x-50x=30 5x=15（x-5）78-5x=28 32y-29y=3 5（x+5）=15 89 – 9x =80 100-20x=20+30x 55x-25x=60 76y÷ 75=1 23y÷23=23 4x-20=0 80y+20=100-20y 53x-90=16 2x+9x=11 12（y-1）=24 80÷5x=100 7x÷8=6 65x+35=100 19y+y=40 25-5x=15 一、知识梳理 1．内角和定理：在ABC ?中，A B C ++=π；sin()A B +=sin C ；cos()A B +=cos C - 面积公式: 111 sin sin sin 222ABC S ab C bc A ac B ?= == 在三角形中大边对大角，反之亦然. 2．正弦定理：在一个三角形中,各边和它的所对角的正弦的比相等. 形式一：R C c B b A a 2sin sin sin === (解三角形的重要工具) 形式二： ?? ? ??===C R c B R b A R a sin 2sin 2sin 2 (边角转化的重要工具) 形式三：::sin :sin :sin a b c A B C = 形式四： sin ,sin ,sin 222a b c A B C R R R = == 3.余弦定理：三角形任何一边的平方等于其他两边的平方的和减去这两边与它们夹角的余弦的积的两倍.. 形式一：2 2 2 2cos a b c bc A =+- 2 2 2 2cos b c a ca B =+- 222 2cos c a b ab C =+-(解三角形的重要工具) 形式二： 222cos 2b c a A bc +-= 222cos 2a c b B ac +-= 222 cos 2a b c C ab +-= 二、方法归纳 (1)已知两角A 、B 与一边a ,由A +B +C =π及sin sin sin a b c A B C == ，可求出角C ，再求b 、c . (2)已知两边b 、c 与其夹角A ，由a 2=b 2+c 2 -2b c cosA ，求出a ，再由余弦定理，求出角B 、C . (3)已知三边a 、b 、c ，由余弦定理可求出角A 、B 、C . (4)已知两边a 、b 及其中一边的对角A ，由正弦定理sin sin a b A B = ，求出另一边b 的对角B ，由C =π-(A +B )，求出c ，再由sin sin a c A C =求出C ，而通过sin sin a b A B = 求B 时，可能出一解，两解或无解的情况 a = b sinA 有一解 b >a >b sinA 有两解 a ≥b 有一解 a >b 有一解 三、课堂精讲例题 问题一：利用正弦定理解三角形 解三角形的必备知识和典型例题及习题一、知识必备： 1．直角三角形中各元素间的关系： 在△ABC中，C＝90°，AB＝c，AC＝b，BC＝a。 2 2 2 （1）三边之间的关系： a ＋ b ＝c 。（勾股定理） （2）锐角之间的关系：A＋B＝90°； （3）边角之间的关系：（锐角三角函数定义） sin A＝cos B＝a c ，cos A＝sin B＝ b c ，tan A＝ a b 。 2．斜三角形中各元素间的关系： 在△ABC中，A、B、C为其内角，a、b、c 分别表示A、B、C的对边。（1）三角形内角和：A＋B＋C＝π。 （2）正弦定理：在一个三角形中，各边和它所对角的正弦的比相等 a sin A b sin B c sin C 2R （R为外接圆半径） （3）余弦定理：三角形任何一边的平方等于其他两边平方的和减去这两边与它们夹角的余弦的积的两倍 2 2 2 2 2 2 2 2 2 a ＝ b ＋ c －2bc cos A； b ＝c ＋a －2ca cos B； c ＝a ＋b －2ab cos C。 3 ．三角形的面积公式： （1）S ＝1 2 ah a＝ 1 2 bh b＝ 1 2 ch c（h a、h b、h c 分别表示a、b、c 上的高）； （2）S ＝1 2 ab sin C＝ 1 2 bc sin A＝ 1 2 ac sin B； 4．解三角形：由三角形的六个元素（即三条边和三个内角）中的三个元素（其中至少有一个是边）求其他未知元素的问题叫做解三角形．广义地，这里所说的元素还可以包括三角形的高、中线、角平分线以及内切圆半径、外接圆半径、面积等等．主要类型： （1）两类正弦定理解三角形的问题： 第1、已知两角和任意一边，求其他的两边及一角. 第2、已知两角和其中一边的对角，求其他边角. （2）两类余弦定理解三角形的问题： 第1、已知三边求三角. 第2、已知两边和他们的夹角，求第三边和其他两角. 5．三角形中的三角变换 三角形中的三角变换，除了应用上述公式和上述变换方法外，还要注意三角形自身的特点。 资产组合理论： 1、假如有A 和B 两种股票，它们的收益是相互独立的。股票A 的收益为15%的概率是40%，而收益为10%的概率是60%，股票B 的收益为35%的概率是50%，而收益为-5%的概率也是50%。 （1）这两种股票的期望收益和标准差分别是多少？它们的收益之间的协方差是多少？ （2）如果50%的资金投资于股票A ，而50%的资金投资于股票B ，问该投资组合的期望收益和标准差分别是多少？ 答案：（1）股票A 的期望收益E(R )0.415%0.610%12%;A =?+?=股票A 的标准差 A 0.0245σ==。 股票B 的期望收益E(R )0.535%0.5(5%)15%;B =?+?-=股票B 的标准差 0.2B σ== 因为股票A 和股票B 的收益是相互独立的，所以它们收益之间的协方差为0。 （2）该投资组合的期望收益 P E R 0.5E(R )0.5E(R )0.512%0.515%13.5%,A B =?+?=?+?=（） 标准差 P 0.1007σ=== 2、假设有两种基金：股票基金A ，债券基金B ，基金收益率之间相关系数为0.05，概率分布如下：A ：期望收益 10% 标准差 20% B ：期望收益 5% 标准差 10% 计算：（1）基金的最小方差组合中每种基金的投资比例各是多少？ （2）最小方差组合的期望收益和标准差是多少？ 答案：（1）设组合中A 基金投资比例为X ，那么B 基金投资比例为1-X 。组合的方差222222222P x (1x)2x(1x)0.2x 0.1(1x)0.10.20.1x(1x)A B A B σσσρσσ=+-+-=+-+??-是关于X 的一元二次方程，其最小的条件是关于X 的导数为0。 对X 求导，并使其等于0，得： 0.096x 0.018=，解得：X=0.1875,1-X=0.8125 所以最小方差组合中A 基金的投资比例为0.1875，B 基金的投资比例为0.8125。 （2）最新方差组合的期望收益 ()=xE()(1x)E()0.187510%0.81255% 5.9375%P A B E R R R +-=?+?= 标准差 .. 这是经过我整理的一些解三角形的题目，部分题目没有答案，自己去问老师同学，针 对高考数学第一道大题，一定不要失分。——（下载之后删掉我） 1、在b 、c ，向量m2sinB,3， 2 B nB ，且m//n 。 cos2,2cos1 2 （I ）求锐角B 的大小；（II ）如果b2，求ABC 的面积S ABC 的最大值。 (1)解：m ∥n2sinB(2cos2 B －1)＝－3cos2B 2 2sinBcosB ＝－3cos2Btan2B ＝－3??4分 2π π ∵0＜2B ＜π,∴2B ＝ 3,∴锐角B ＝ 3 ??2分 (2)由tan2B ＝－3B ＝ 5π π 或 36 π ①当B ＝ 3 时，已知b ＝2，由余弦定理，得： 4＝a2＋c2－ac ≥2ac －ac ＝ac(当且仅当a ＝c ＝2时等号成立)??3分 1 2 ∵△ABC 的面积S △ABC ＝ acsinB ＝ 3 ac ≤3 4 ∴△ABC 的面积最大值为3??1分 5π ②当B ＝时，已知b ＝2，由余弦定理，得： 6 4＝a2＋c2＋3ac ≥2ac ＋3ac ＝(2＋3)ac(当且仅当a ＝c ＝6－2时等号成立) ∴ac ≤4(2－3)??1分 1 2 1 acsinB ＝ac ≤2－3 4 ∵△ABC的面积S△ABC＝ 2－3??1分∴△ABC的面积最大值为 .. 5、在△ABC中，角A，B，C的对边分别 为a，b，c，且bcosC3acosBccosB. （I）求cosB的值；（II）若BABC2，且b22，求a和c b的值. 解：（I）由正弦定理得a2RsinA,b2RsinB,c2RsinC， 则 2RsinBcosC6RsinAcosB2RsinCcosB, 故sinBcosC3sinAcosBsinCcosB, 可得sinBcosCsinCcosB3sinAcosB, 即sin(BC)3sinAcosB, 可得sinA3sinAcosB.sinA0, 又 因此cosB 1 3 . ????6分 （II）解：由BABC2,可得acosB2，又cosB 1 3 ,故ac 6, 2 由b 2 a 2 c2accosB, 2 可得a 2 c 12, 2 所以(ac)0,ac, 即所以a＝c＝6 6、在ABC中，cos 5 A， 5 cos 10 B. 10 （Ⅰ）求角C；（Ⅱ）设A B2，求ABC的面积 . cosA 5 5 ， cos B 10 10 ，得 A、B0， 2 （Ⅰ）解：由，所以 23 sinA，sinB. 510 ??3分 cosCcos[(A B)]cos(AB)cosAcosBsinAsinB 因为 2 2 ?6分 C. 且0C故 4 解三角形三类经典类型 类型一 判断三角形形状 类型二 求范围与最值 类型三 求值专题 类型一 判断三角形形状 例1：已知△ABC 中,bsinB=csinC,且C B A 2 22sin sin sin +=,试判断三角形的形状． 解：∵bsinB=csinC,由正弦定理得 sin 2B=sin 2 C ，∴ sinB=sinC ∴ B=C 由 C B A 222sin sin sin += 得 2 22c b a += ∴三角形为等腰直角三角形． 例２：在△ABC 中，若Ｂ=ο 60，２b=a+c,试判断△ABC 的形状. 解:∵２b=a+c, 由正弦定理得2sinB=sinA+sinC,由B=ο 60得sinA+sinC=3 由三角形内角和定理知sinA+sin(A -ο 120)=3,整理得 sin(A+ο30)=1 ∴A+ο ο ο 60,9030==A 即,所以三角形为等边三角形. 例3：在△ABC 中，已知2 2 tan tan b a B A =，试判断△ABC 的形状． 解：法1：由题意得 B A A B B A 2 2sin sin cos sin cos sin =，化简整理得sinAcosA=sinBcosB 即sin2A=sin2B ∴2A=2B 或2A+2B=π ∴A=B 或2 π = +B A ，∴三角形的形状为等腰三角形或直角三角形． 法2：由已知得22cos sin cos sin b a A B B A =结合正、余弦定理得2 222222222b a bc a c b b a c b c a a =-+? -+? ， 整理得0))((2 2 2 2 2 =-+-c b a b a ∴ 2 2222c b a b a =+=或 即三角形为等腰三角形或直角三角形 例4：在△ABC 中，（1）已知sinA=2cosBsinC ，试判断三角形的形状； （2）已知sinA= C B C B cos cos sin sin ++，试判断三角形的形状． 解：(1)由三角形内角和定理得 sin(B+C)=2cosBsinC 整理得sinBcosC －cosBsinC=0即sin(B －C)=0 ∴ B=C 即三角形为等腰三角形. (2)由已知得 sinAcosB+sinAcosC=sinB+sinC ，结合正、余弦定理得 APT 模型与CAPM 模型综合应用 在(16)式中，证券i 的预期收益率可以表达为纯要素组合的预期收益率的多元线性函数，j i r E λ与)(存在线性相关关系，但是j λ的大小如何计算却是待定的。 CAPM 模型强调的是市场证券组合M ，无论是CML 还是SML 都和M 的预期收益率)(M r E 有直接的关系。SML 的表达式为： 2),(])([)(M M i i i F M F i r r Cov r r E r r E σββ= ?-+= 由要素模型：m im i i i i F b F b F b a r ++++= 2211，可得：),() ,(),(),(2211M m im M i M i M i r F Cov b r F Cov b r F Cov b r r Cov +++= ()()[]22211) ,(),(),(M M m im M i M i F M F i r F Cov b r F Cov b r F Cov b r r E r r E σ +++? -+= 记：2 ) ,(M M j Fj r F Cov σβ=表示要素F j 的β系数，j=1，2，……m， 根据上式，则有： Fm im F i F i i b b b ββββ+++= 2211 （11-17） 把（11-17）再次代入证券市场线SML ，有 ∑=-+=+++-+=-+=m j ij Fj F M F Fm im F i F i F M F i F M F i b r r E r b b b r r E r r r E r r E 12 211])([) ]()([])([)(βββββ （11-18） 对照APT 模型 m im i i F i b b b r r E λλλ++++= 2211)(，有： 11])([F F M r r E βλ?-= 22])([F F M r r E βλ?-= （11-19） Fm F M m r r E βλ?-=])([ 由此可见，APT 模型并没有给出j λ具体的大小，而CAPM 却给了较具体的帮助。 [例11-3]假设F1、F2为影响因素，且对市场证券组合M 的β系数分别为7.0,2.121==F F ββ。当市场证券组合M 的预期收益率为18%、无风险收益率为6%时，可以算出两个因素的风险溢价为： []%4.142.1%)6%18()(11=?-=?-=F F M r r E βλ 1。（2013大纲）设得内角得对边分别为,、 （I ）求 (ＩI)若，求、 2．（2０13四川）在中，角得对边分别为，且、 (Ⅰ）求得值； （Ⅱ)若,,求向量在方向上得投影、 3.（２０13山东）设△得内角所对得边分别为,且,，、 (Ⅰ）求得值; (Ⅱ）求得值、 4。（２013湖北）在 ABC ?中,角A ，B ，C 对应得边分别就是a ,b ，c 、已知 ()cos23cos 1A B C -+=、 (I)求角A 得大小； (II)若ABC ?得面积53S =，5b =,求sin sin B C 得值、 5.(２0１3新课标)△在内角得对边分别为,已知、 （Ⅰ）求; (Ⅱ）若，求△面积得最大值、 6.(201３新课标１）如图,在△ABC 中，∠ＡBC=90°,ＡB=错误!，ＢC=１,Ｐ为△A ＢC 内一点， ∠ＢPC=90° (1）若ＰB ＝错误!，求PA;（2）若∠APB=１50°,求tan ∠ＰBA [ 7.（201３江西）在△ABC 中,角A,B ，C 所对得边分别为a ，b,ｃ,已知ｃosC+（conA — sinA)cosB=０、 (１）?求角B 得大小;（2）若a+c=1，求b 得取值范围 33。（2013大纲)设得内角得对边分别为,、 （I ）求 （ＩI ）若，求、 【答案】 ?4．（2013年高考四川卷（理））在中,角得对边分别为,且、 （Ⅰ）求得值； （Ⅱ）若,，求向量在方向上得投影、 【答案】解:由,得?, 即， 则，即?由，得,?由正弦定理，有,所以,、 由题知，则,故、 根据余弦定理，有，?解得或（舍去)、?故向量在方向上得投影为 35。(2０13年普通高等学校招生统一考试山东数学（理)试题(含答案))设△得内角所对得边分别为，且,，、 (Ⅰ)求得值； （Ⅱ)求得值、 【答案】解:（Ⅰ）由余弦定理,得， 又,,，所以，解得，、 （Ⅱ）在△中,，?由正弦定理得 ，?因为，所以为锐角，所以?因此 、 36．(2０１３年普通高等学校招生统一考试安徽数学（理）试题(纯WORD 版））已知函数得最小正周期为、 (Ⅰ）求得值; (Ⅱ）讨论在区间上得单调性、 【答案】解：（Ⅰ） 2)4 2sin(2)12cos 2(sin 2)cos (sin cos 22++ =++=+?π ωωωωωωx x x x x x ?、 所以?（Ⅱ）；解得，令时，当8 242]4,4[)42(]2 ,0[π ππππππ π ==++∈+ ∈x x x x 所以 ３7.（2013年普通高等学校招生统一考试福建数学（理）试题（纯W ＯR Ｄ版））已知函数得周 期为,图像得一个对称中心为,将函数图像上得所有点得横坐标伸长为原来得2倍（纵坐标不 变)，在将所得图像向右平移个单位长度后得到函数得图像、 (1）求函数与得解析式； 一、基本练习： x+4=10 x-12=34 8x=96 4x－３０＝０８.3x－２x＝６３x÷10 = 5.2 二、提高练习： 3x+ 7x +10 = 90 3（x - 12）+ 23 = 35 7x－8＝2x＋27 5x -18 = 3–2x （7x - 4）+3（x - 2）= 2x +6 三、列方程解应用题： 1、食堂运来150千克大米，比运来的面粉的3倍少30千克。食堂运来面粉多少千克？ 2、李师傅买来72米布，正好做20件大人衣服和16件儿童衣服。每件大人衣服用2.4米，每件儿童衣服用布多少米？ 综合练习 1、80÷x＝20 2、12x＋8x－12＝28 3、3（2x－1）＋10=37 4、1.6x＋3.4x－x－5＝27 5、2（3x－4）＋（4－x）＝4x 6、3（x+2）÷5=（x+2） 7、（3x＋5）÷2＝（5x－9）÷3 0.7(x＋0.9)=42 1.3x＋2.4×3=12.4x＋(3－0.5)=127.4－(x－2.1)=6 1、果园里有52棵桃树，有6行梨树，梨树比桃树多20棵。平均每行梨树有多少棵？ 2、一块三角形地的面积是840平方米，底是140米，高是多少米？ 能力升级题 1、7（4－x）＝9（x－4） 2、128－5(2x+3)=73 3、1.7x＋4.8＋0.3x＝7.8 4、x÷0.24＝100 5、 3（x +1 ）÷（2x – 4）= 6 1、一辆时速是50千米的汽车，需要多少时间才能追上2小时前开出的一辆时速为40千米汽车？(列方程解答) 2、学校举行书画竞赛,四、五年级共有75人获奖,其中五年级获奖人山数是四年级的1.5倍,四、五年级各有多少同学获奖? (列方程解答) 《解直角三角形》典型例题 例1 在Rt △ABC 中，∠C=90°，∠B=60°，a=4，解这个三角形． 分析 本题实际上是要求∠A 、b 、c 的值．可根据直角三角形中各元素间的关系解决． 解 （1） ； （2）由a b B =tan ，知 ； （3）由c a B = cos ，知860cos 4cos =?==B a c ． 说明 此题还可用其他方法求b 和c ． 例 2 在Rt △ABC 中, ∠C=90°，∠A=30°，3=b ,解这个三角形． 解法一 ∵ ∴ 设 ,则 由勾股定理,得 ∴ ． ∴ ． 解法二 133330tan =?=?=b a 说明 本题考查含特殊角的直角三角形的解法,它可以用目前所学的解直角三角形的方法,也可以用以前学的性质解题． 例 3 设 中， 于D ，若 ，解三 角形ABC ． 分析“解三角形ABC”就是求出的全部未知元素．本题CD不是的边，所以应先从Rt入手． 解在Rt中，有： ∴ 在Rt中，有 说明（1）应熟练使用三角函数基本关系式的变形，如： （2）平面几何中有关直角三角形的定理也可以结合使用，本例中 “”就是利用“对30°角的直角边等于斜边的一半”这一定理．事实上，还可以用面积公式求出AB的值： 所以解直角三角形问题，应开阔思路，运用多种工具． 例4在中，，求． 分析（1）求三角形的面积一方面可以根据面积公式求出底和底上的高的长，也可以根据其中规则面积的和或差； （2）不是直角三角形，可构造直角三角形求解． 解如图所示，作交CB的延长线于H，于是在Rt△ACH中，有，且有 ； 在中，，且 ， ∴； 于是，有， 则有 说明还可以这样求： 一、选择题 1、在△ABC中，角A、B、C的对边分别为、、，若=，则△ABC的形状为（） A、正三角形 B、直角三角形 C、等腰三角形或直角三角形 D、等腰直角三角形 2、已知中，，，则角等于 A ． B ． C ． D ． 3、在△ABC中，a＝x，b＝2，B＝45°，若这样的△ABC有两个，则实数x的取值范围是（） A．(2，＋∞) B．(0，2) C．(2，) D．() 4、，则△ABC的面积等于 A ． B ． C ．或 D ．或 5、在中，，则角C的大小为 A.300 B.450 C.600 D.1200 6、的三个内角、、所对边长分别为、、，设向量 ，，若，则角的大小为 （） A ． B ． C ． D ． 7、若ΔABC的内角A、B、C所对的边a、b、c 满足，则ab的值为（） A ． B ． C．1 D ． 8、在中,若,且,则是( ) A.等边三角形 B.等腰三角形,但不是等边三角形 C.等腰直角三角形 D.直角三角形,但不是等腰三角形9、在中，所对的边分别是且满足，则 = A ． B ． C ． D ． 10、若α是三角形的内角，且sin α＋cos α＝，则这个三角形是( )． A．等边三角形 B．直角三角形 C．锐角三角形 D．钝角三角形 11、在△中，，，，则此三角形的最大边长为（） A. B. C. D. 12、在△ABC中, 角A、B、C的对边分别为a、b、c，若（a2+c 2b2）tanB=ac，则角B=（） A ． B ． C ．或 D ．或 13、（2012年高考（天津理））在中,内角,,所对的边分别是,已知,,则 （） A ． B ． C ． D ． 14、已知△ABC中，=，=，B=60°，那么满足条件的三角形的个数为（） A、1 B、2 C、3 D、0 15、在钝角中，a，b，c分别是角A，B，C 的对边，若，则最大边c的取值范围是 ( ) （ A ． B ． C ． D ． 16、（2012年高考（上海理））在中,若,则的形状是（） A．锐角三角形. B．直角三角形. C．钝角三角形. D．不能确定. 17、在△ABC中，a=15，b=10, ∠A=，则（） A ． B ． C ． D ． APT模型实证分析 研究方法与样本选取 基本假设 套利定价模型（APT）如同资本资产定价模型，描述了风险溢价和单个证券或投资组合收益率之间的关系，它主要基于以下三个基本假设：1．组合是无风险的；2．组合的敏感性因子为0；3．组合期望收益率大于0。 套利定价模型 套利定价模型的基本形式为 i=1,2,3…n r i组合=C+ ∑βi F i+ε i， r i表示投资组合i的收益率，即为组合内各个证券收益率的加权平均和； · F i 是第i种系统风险因素； βi表示第i种风险因素的β值，也等于组合内各单个证券β值加权平均和； 因素分析 为了使因素选取更为准确恰当，我们将从股票定价的基本模型——股利折现模型出发，对各个因素进行分析。 股利折现模型的基本形式为： P i=∑(Div i/（1+r）i), i=1,2,3…,n 其中Divi表示第i期的股利，r表示折现率。 所以可以看出，折现率，预期的红利水平，和当期的价格都将对于个股的收益率产生影响。由此，我们确定如下因素作为股票收益率的系统风险因素。 ; 市场风险溢价 根据CAPM模型的基本结论，单个股票的收益水平应该市场风险有相关关系，所 以市场风险溢价可以认为是影响单个股票收益水平的系统风险因素； 增长率 宏观经济环境的变化对于股票市场上大多数公司的收益水平都有影响，进而对于股利的支付水平也有影响，所以也应把GDP作为系统风险因素考虑再内； 通货膨胀率的变化 与上面的宏观因素一样，通货膨胀率的变化也会影响到实际利率水平，进而对折现率有影响； .模型构造 根据上面所选取的因素，对于各个因素分别选取了恰当的指标进行度量： . 市场风险溢价(Rm-rf) 根据CAPM模型的基本理论，这里我们用Rm-rf作为市场风险溢价的度量因素，其中Rm为市场收益率，用上海综合指数收益率代表，rf为市场无风险利率，用央行公布的一年期定期存款的利率代表； 增长变化(GDPM,GDPY) 由于理性的投资者对于GDP的变化有一定预期，应以GDP增长的变化作为风险因素考虑，那么可以用lnGDP(t)-lnGDP(t-1)代表，另外需要说明的是由于GDP 月度数据的不可得性，本文参考了国内大多数文献对于GDP月度数据的处理办法，用当月工业增加值对于GDP季度数据进行加权，然后对于经处理过后GDP 的月度数据观察可以发现，数据呈现出很明显的周期性，因为也把GDP相对于去年同期增长变化水平作为令一个解释因素，即lnGDP(t)-lnGDP(t-12)； 通货膨胀率的变化(In) 这里采用当月居民物价指数作为通货膨胀率的代表； 最后把单个股票的超额收益率（rie）作为解释变量，构造线性模型表示为如下形式： 第一章 解三角形 一、选择题 1．己知三角形三边之比为5∶7∶8，则最大角与最小角的和为( )． A ．90° B ．120° C ．135° D ．150° 2．在△ABC 中，下列等式正确的是( )． A ．a ∶b ＝∠A ∶∠B B ．a ∶b ＝sin A ∶sin B C ．a ∶b ＝sin B ∶sin A D ．a sin A ＝b sin B 3．若三角形的三个内角之比为1∶2∶3，则它们所对的边长之比为( )． A ．1∶2∶3 B ．1∶3∶2 C ．1∶4∶9 D ．1∶2∶3 4．在△ABC 中，a ＝5，b ＝15，∠A ＝30°，则c 等于( )． A ．25 B ．5 C ．25或5 D ．10或5 5．已知△ABC 中，∠A ＝60°，a ＝6，b ＝4，那么满足条件的△ABC 的形状大小 ( )． A ．有一种情形 B ．有两种情形 C ．不可求出 D ．有三种以上情形 6．在△ABC 中，若a 2＋b 2－c 2＜0，则△ABC 是( )． A ．锐角三角形 B ．直角三角形 C ．钝角三角形 D ．形状不能确定 7．在△ABC 中，若b ＝3，c ＝3，∠B ＝30°，则a ＝( )． A ．3 B ．23 C ．3或23 D ．2 8．在△ABC 中，a ，b ，c 分别为∠A ，∠B ，∠C 的对边．如果a ，b ，c 成等差数列，∠B ＝30°，△ABC 的面积为 2 3 ，那么b ＝( )． A ． 2 3 1+ B ．1＋3 C ． 2 3 2+ D ．2＋3 9．某人朝正东方向走了x km 后，向左转150°，然后朝此方向走了3 km ，结果他离出发点恰好3km ，那么x 的值是( )．APT模型
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