金融市场学
习题二答案
1.b、e、f
2.略
3.同传统的定期存款相比，大额可转让定期存单具有以下几点不同：
（1）定期存款记名、不可转让；大额可转让定期存单是不记名的、可以流通转让的。
（2）定期存款金额不固定，可大可小；大额可转让定期存单金额较大。
（3）定期存款；利率固定；大额可转让定期存单利率有固定的也有浮动的，且一般高于定期存款利率。
（4）定期存款可以提前支取，但要损失一部分利息；大额可转让定期存单不能提前支取，但可在二级市场流通转让。
4.回购利息=1,001,556－1,000,000=1,556RMB
设回购利率为x, 则：
1,000,000 X x X 7/360=1556
解得：x=8%
回购协议利率的确定取决于多种因素，这些因素主要有：
（1 ）用于回购的证券的质地。证券的信用度越高，流动性越强，回购利率就越低，否则，利率相对来说就会高一些。
（2）回购期限的长短。一般来说，期限越长，由于不确定因素越多，因而利率也应高一些。但这并不是一定的，实际上利率是可以随时调整的。
（3 ）交割的条件。如果采用实物交割的方式，回购利率就会较低，如果采用其他交割方式，则利率就会相对高一些。
（4）货币市场其他子市场的利率水平。它一般是参照同业拆借市场利率而确定的。
5.贴现收益率为：[（100-98.01）/100]X 360/316=2.27%
真实年收益率为：[1 + （1 00-98.0 1 ）/98.0 1 ] 365/316－1=2.35%
债券等价收益率为：[（100-98.01）/98.01] X 365/316=2.35%
6.平均收益率=2.91%*35%+3.2%*25%+3.85%*15%+3%*12.5%+2.78%*12.5%=3.12%
习题三答案
1 .（1 ）从理论上说，可能的损失是无限的，损失的金额随着X 股票价格的上升而增加。
（2）当股价上升超过22 元时，停止损失买进委托就会变成市价买进委托，因此最大损失
就是2 000 元左右。
2.（1 ）该委托将按最有利的限价卖出委托价格，即40.25 美元成交。
（2）下一个市价买进委托将按41.50 美元成交。
（3 ）我将增加该股票的存货。因为该股票在40 美元以下有较多的买盘，意味着下跌风险
较小。相反，卖压较轻。
3.你原来在账户上的净值为15 000 元。
若股价升到22 元，则净值增加2000 元，上升了13.33%；
若股价维持在20 元，则净值不变；
若股价跌到18 元，则净值减少2000 元，下降了13.33%。
令经纪人发出追缴保证金通知时的价位为X，则X满足下式：
（1000X-5000 ）/1000X=25%
所以X=6.67 元。
此时X 要满足下式：
(1000X-10000 ) /1000X=25%
所以X=13.33 元。
一年以后保证金贷款的本息和为5000X1.06=5300元。
若股价升到22 元，则投资收益率为：(1000X22-5300-15000)/15000=11.33% 若股价维持在20 元，则投资收益率为：
(1000X20-5300-15000)/15000=-2%
若股价跌到18 元，则投资收益率为：
(1000X18-5300-15000)/15000=-15.33% 投资收益率与股价变动的百分比的关系如下：投资收益率=股价变动率X投资总额/投资者原有净值-利率X所借资金/投资者原有净值4.你原来在账户上的净值为15 000元。
(1)若股价升到22 元，则净值减少2000 元，投资收益率为-13.33%；
若股价维持在20 元，则净值不变，投资收益率为0；
若股价跌到18元，则净值增加2000元，投资收益率为13.33%。
(2)令经纪人发出追缴保证金通知时的价位为Y ，则Y 满足下式： (15000+20000-1000X )/1 000X=25%
所以Y=28 元。
(3)当每股现金红利为0.5元时，你要支付500元给股票的所有者。这样第( 1)题的收益率分别变为-16.67%、-3.33%和10.00%。
Y 则要满足下式：
(15000+20000-1000X-500 )/1000X=25%
所以Y=27.60 元。
5 .( 1 )可以成交，成交价为13.21 元。
(2)能成交5800股，其中200股成交价为13.22元，3200股成交价为13.23元，2400股成交价格为13.24元。其余4200股未成交部分按1 3.24元的价格作为限价买进委托排队等待新的委托。
6.你卖空的净所得为16X1000-0.3 1X000=15700 元，支付现金红利1000 元，买回股票花了
12X1000+0.3 X1000=12300 元。所以你赚了15700-1000-12300=2400 元。
7?令3个月和6个月国库券的年收益率分别为r3和r6,贝U
1+r3=(100/97.64)4=1.1002
1+r6=(100/95.39)2=1.0990
求得「3=10.02% ,「6=9.90%。所以3个月国库券的年收益率较高。
8.(1)0 时刻股价平均数为( 18+10+20)/3=16，1 时刻为( 19+9+22)/3=16.67，股价平均数上升了4.17%。
(2)若没有分割，则C股票价格将是22元，股价平均数将是16.67元。分割后，3只股票的股价总额为( 19+9+11) =39，因此除数应等于39/16.67=2.34。
( 3)变动率为0。
9.(1)拉斯拜尔指数= (19X1000+9 X2000+11 X2000) /(19X1000+9X2000+22X2000) =0.7284 因此该指数跌了27.16%。
(2)派许指数=(19X1000+9X2000+11X4000) / ( 1 9X1 000+9X2000+22X4000) =0.648 因此该指数变动率为35.2%。
10.( 1)息票率高的国债；
(2)贴现率低的国库券。
习题四答案
1.判断题
(1)(错误)该支付手段必须用于国际结算。
(2)(错误)买入价是指报价行愿意以此价买入标的货币的汇价，卖出价是报价行愿意以此价卖出标的货币的汇价。客户向银行买入外汇时，是以银行报出的外汇卖出价成交，反之，则是以银行报出的买入价成交。
(3)(错误)无论是在直接标价法还是间接标价法下，升、贴水的含义都是相同的，即：升水表示远期汇率高于即期汇率，贴水表示远期汇率低于即期汇率。
(4)(正确)因为远期外汇的风险大于即期外汇。
(5)(错误)举例说明，A币与B币的市场价值均为10元，后B币下跌为8元，贝U A币较B 币升值(10-8) /8=25% , B 币较A 币贬值(10-8) /10=20%。
( 6)(错误)外汇银行将根据自身的风险承受能力及保值成本决定是否轧平。
( 7)(错误)还必须考虑高利率货币未来贴水的风险。只有当套利成本或高利率货币未来的贴水率低于两国货币的利率差时才有利可图。
(8)(错误)根据利率平价说，利率相对较高国家的货币未来贴水的可能性较大。
( 9)(错误)购买力平价理论认为，汇率的变动是由于两国物价变动所引起的。
( 10)(错误)两者的结论恰恰相反。如当本国国民收入相对外国增加时，国际收支说认为将导致本币汇率下跌，外汇汇率上升；而弹性货币分析法贝认为将使本币汇率上升，外汇汇率下跌。
2.选择题
(1) C
( 2) A
( 3 ) C
( 4 ) A
( 5) B
3. (1)银行D，汇率1.6856
(2)银行C,汇率7.7960
(3) 1.6856 X.7960=13.1404GBP/HKD
4?银行B,按1.6801的汇率买进远期英镑。
5.(1)现在美国出口商拥有英镑债权，若不采取避免汇率变动风险的保值措施，贝2个月后收到的英镑折算为美元时相对10月中旬兑换美元将损失(1.6770-1.6600) X100,000=1,700美元。
( 2)利用远期外汇市场避险的具体操作是：
10 月中旬美出口商与英国进口商签订供货合同时，与银行签订卖出10 万2 个月远期英镑的合同。2个月远期汇率水平为1GBP = USD 1.6645/58 。这个合同保证出口商在付给银行10万英镑后一定得到1.6645 >100,000=166,450美元。
这实际上是将以美元计算的收益锁定，比不进行套期保值多收入( 1.6645-1.6600) >100,000=450 美元。
当然，假若2 个月后英镑汇率不但没有下降，反而上升了。此时，美出口商不能享受英镑汇率上升时兑换更多美元的好处。
6?该银行可以做“ 6个月对12个月”的远期对远期掉期交易。
1)按“1英镑=1.6730美元”的远期汇率水平购买6个月远期美元500万，需要5,000,000
1￡730=2,988,643.2 英镑；
(2)按“ 1英镑=1.6760美元”的远期汇率水平卖出12个月远期美元500万，可得到
5,000,000 1.6760=2,983,293.6英镑；当第6个月到期时，市场汇率果然因利率变化发生变动，此时整个交易使该银行损失2,988,643.2-2,983,293.6=5,349.6英镑。
(3)按“ 1英镑=1.6710美元”的即期汇率将第一次交易时卖出的英镑在即期市场上买回，为
此需要4,994,022.8美元；
(4)按“1英镑=1.6800美元”的远期汇率将买回的英镑按6个月远期售出，可得到5,020,920.5 美元(注意，在第一次交易时曾买入一笔为期12个月的远期英镑，此时正好相抵)。
这样一买一卖获利5,020,920.5-4,994,922.8=25,997.7美元，按当时的即期汇率折合为
15,567.485英镑，如果除去第一次掉期交易时损失的5,349.6英镑，可以获利：
15,567.485-5,349.6=10,217.885 英镑。
7.不能同意该商人的要求。我们可以计算这样两种支付方法的收益，就能了解到哪种方法更加
有利于我国公司。第一种方法，按照原来的合同，仍然用美元来支付。德国商人支付750万美元，我国公司得到750万美元；第二种方法，如果按照德国商人的要求，按照8月15日的马克
价支付，则我国公司得到马克为750万美元DM1.5288 (1+ 3%) =1180.998万DM，然后我
国公司再把得到的马克按照11月20日的汇率1USD=DM1.6055兑换为美元，得到美元1180.998
万DM/1.6055=735.595万美元。第二种方法的收益比第一种要少。所以，我们认为我国公司不应该同意该商人的要求，坚持按照合同原来的方式支付货款。
8.设纽约市场上年利率为8%,伦敦市场上年利率为6%,即期汇率为
GBP1=USD1.6025-1.6035 ,
3个月汇水为30-50点，若一个投资者拥有10万英镑，应投放在哪个市场上较有利？如何确保
其投资收益？请说明投资、避险的操作过程及获利情况。说明该方法的理论依据是什么，并简述该理论。
因为美元利率高出英镑利率两个百分点，折合成3个月的利率为0.5%,大于英镑的贴水率
和买卖差价之和0.37%[ (1.6085-1.6025) /1.6025 M00%],因此应将资金投放在纽约市场较有利。
具体操作过程：在卖出10万即期英镑，买入16.025万美元的同时，卖出3个月期美元16.3455 万。获利情况：
在伦敦市场投资3个月的本利和为：
GBP10X (1+6%X3/12) =GBP10.15 (万)
在纽约市场上进行三个月的抵补套利活动后，本利和为：
GBP10X 1.6025 ( 1+8%X3/12) ^1.6085=10.1619 (万)
套利收益为：GBP10.1619-GBP10.15=GBP0.0119 (万)=GBP119 元。
该方法的理论依据是利率平价说，具体的理论叙述在本章的第四节，这里不再赘述。
习题五答案
2?降低。因为目前债券价格高于面值。而随着时间的流逝，债券价格会逐渐向面值靠拢。 3?以半年计，所得赎回收益率分别为：
3.368%, 2.976%，3.031%。
4. （ 1）8.75%，因为折价债券被赎回的可能性较小。 （2 ）选择折价债券。
5. 775-20.83 28=191.769
6. （ 1）提供了较高的到期收益率。
（2）减少了债券的预期有效期。利率下降，债券可被赎回；利率上升，债券则必须在到 期日被偿付而不能延后，具有不对称性。
（3 ）优势在于能提供较高的收益率，缺点在于有被赎回的风险。
7. （ 1）用8%的到期收益率对20年的所有现金流进行折现，可以求出该债券目前的价格为 705.46元。用7%的到期收益率对后 19年的所有现金流进行折现，可以求出该债券一年后 的价格为 793.29 元。持有期收益率 =（50+793.29-705.46） /705.46=19.54%。
（2）该债券2年后的价值=798.82元。两次息票及其再投资所得 =50 1.03+50=101.50元。 2年你得到的总收入 =798.82+101.50=900.32元。这样，由 705.46（ 1+hpr ） 2
=900.32可以求 出持有期收益率
hpr=12.97%。
8.QP
T
C F
i 1
1 y '
1+y
dP T
-i c
-T F
1 T i c T F
—P D
1+y
dy
i=1
1+y 1+1
.
T+1
1+y
1+y
i=1
1+y
T
1+y
公式得到证明。
9.（ 1）当到期收益率时,
久期年。 当到期收益率=10%时，
久期=2542.90/900.53=2.824 年。
所以价格为P=100-10.69=89.31元。
误差为 89.31-90.05=-0.74 元，误差率为-0.74/90.05=0.83%。
10?因为该债券按面值发行，所以其半年期的到期收益率等于半年期的息票率 时刻的价格均为100元。
所以当前的久期： 20
3t 100 20
D 0 ( t 100 220
)/100=15.32 半年=7.66 年 1.03
1.03
下一期的久期：
18
3t
100 18
D 1 (
―r ------- )/100=14.17半年=7.08年。同理可计算其他 1.03 1.03
各期久期，结果见下表。
1 y 另外，可以利用公式
1
T
直接计算也可以得到相同的结果，这里的 T 为
y 1 y
现金流期数，初期为 20,计算出来的久期单位为半年。
11. P=-D y/( 1+y )=-7.194 0.005/1.10=3.27%。 12. 债券B 的久期较长。
习题六答案
1. ( 26+1.5)/( 1+15%)=23.91 美元
2. (1)g =5% , D 1=8 美元，y=10% , V= D 1/( y -g) =8/ (10% — 5%) =160 美元
(2) E 1=12 美元，b = D 1/E 1 =8/12 =0.67 , ROE= g/ (1 — b ) =5%/ (1 — 0.67) =15% (3) g=0时，V °= D 1 /y =12/10% =120美元，所以，市场为公司的成长而支付的成本为：
C =V — V 0 =160 — 120=40 美元
3. y =r f + (r m — r f ) 3=10%+ (15%— 10%) 1.5 =17.5% g =5% , D 1=2.50 美元
V= D 1/( y —g) =2.50/ (17.5%— 5%) =20 美元
4. (1) b a = D 1/E 1 =1.00/2.00 =50% , b b = D 1 /E 1 =1.00/1.65 =60.6%
(2) g a = (1 — b a ) ROE = (1 — 50%) 14% =7% , g b = (1 — b b ) ROE = (1 — 60.6%) 12%
=4.73%
(3) V a = D 1/ (y —g) =1.00/ (10%— 7%) =33.3 美元，V b = D 1/ (y —g) =1.00/ ( 10% —
4.73%) =18.98 美元
(4) P a V V a , P b > V b ,所以，应投资于股票 A 。
5. (1) y =r f + ( r m — r f ) 3=8%+ (15% — 8%) 1.2 =1
6.4%
g= (1 — b ) ROE = (1 — 40%) 20% =12%
(2 )当到期收益率为10%时的价格:
6 100
t i 1.1t 1.13
90.05 元。 利用久期计算:
P
PD-dy
1+y
100 2.83 兰4
10.69
1.06
3%，且在任意
V= D1/( y—g) =10 40% (1 + 12%) / (16.4%—12%) =101.82 美元
(2) P1= V1=V (1+g ) =101.82 ( 1 + 12%) =114.04 美元
y = ( P1 —P0 + D1) / P0 =[114.04 —100+4 (1+12%) ]/100 =18.52%
6.
事实上，可以直接运用公式()
FF=AF —RI=PF (1 —T —K ) +M * T=2,000,000 (1 —34% —20%)
+200,000 34%=938,000
美元
从而，总体价值为：
Q=FF/ (y—g) =938,000/ (12% —5%) =13,400,000 美元
扣除债务2,000,000美元，得到股票价值为11,400,000美元。
7. (1) V=D 1/ (y-g ) , 20=1.04/ (y-4%) , y=9.2%.
(2)名义资本化率y= (1+y* ) (1+i) -1= (1+9.2% ) (1+6%) -1=15.75%
名义股息D1= (1+i) D1*= ( 1+6%) 1.04=1.10
名义股息增长率g= (1+g*) (1+i) -1= ( 1+4%) (1+6%) -1=10.24%
习题七答案
1.如果每份合约损失超过1500元他就会收到追缴保证金通知。此时期货价格低于 1.50元/ 磅。当每份合约的价值上升超过1000元，即期货价格超过1.667元/磅时，他就可以从其保
证金账户提取2000元了。
2.他的说法是不对的。因为油价的高低是影响航空公司成本的重要因素之一，通过购买石油期货，航空公司就可以消除因油价波动而带来的风险。
3.每年计一次复利的年利率=（1+0.14/4）4-1=1
4.75%
连续复利年利率=4ln （1+0.14/4）=13.76%。
4.与12%连续复利利率等价的每季度支付一次利息的年利率=4 （e0.03-1）=12.18%，因此每个季度可得的利息=10000 12.8%/4=304.55元。
5.第2、3、4、5年的连续复利远期利率分别为
第2 年: 14.0%
第3 年: 15.1%
第4 年: 15.7%
第5年：15.7%
6.期货价格=20e0.1 0.25 =20.51 丿元。
7.假设F (S I)e r(T t)，交割价格高于远期理论价格，这样，套利者就可以借入现金S，
买入标的资产并卖出一份远期合约，价格为F。在T时刻，他需要还本付息Se r(T t)，同时
他将在(T —t)期间从标的资产获得的现金收益以无风险利率贷出，从而在T时刻得到ie r(T t)
的本利收入。此外，他还可以将标的资产用于交割，得到现金收入F。这样，他在T时刻可
实现无风险利率F (S I )e r(T t)。假设F (S I)e r(T t)，交割价格低于远期理论价格，这样，套利者就可以借入标的资产卖出，得到现金收入以无风险利率贷出，同时买入一份交割价格为F的远期合约。在T时刻，套利者可得到贷款的本息收入Se r(T t)，同时付出现金
F换得一单位标的证券，用于归还标的证券原持有者，并将该标的证券在( T—t )期间的现
金终值Ie r(T t)同时归还标的证券原持有者。这样，他在T 时刻可实现无风险利率
(S I)e r(T t)F 。从以上分析可以看出，若现货—远期平价公式不成立，则会产生套利机会，而套利行为
将促成公式的成立。
8.(1) 2个月和5个月后派发的1元股息的现值=e-0.06 2/12+e-0.06 5/12=1.96 元。
远期价格=( 30-1.96 ) e0.06 0.5=28.89 元。若交割价格等于远期价格，则远期合约的初始价值为
0。
(2) 3个月后的2个月派发的1元股息的现值=e-0.06 2/12=0.99元。
远期价格= (35-0.99) e0.06 3/12=34.52 元。
此时空头远期合约价值=( 28.89-34.52) e-0.06 3/12=-5.55 元
9.9个月储藏成本的现值=0.5+0.5e-0.05 3/12+0.5e-0.05 6/12=1.48 元。
白银远期价格=(80+1.48) e°.05 9/12=84.59 元。
10.指数期货价格=10000e(0.1-0.03) 4/12=10236.08 点。
11.银行在定价时可假定客户会选择对银行最不利的交割日期。我们可以很容易证明，如果外币利率高于本币利率，则拥有远期外币多头的客户会选择最早的交割日期，而拥有远期外币空头的客户则会选择最迟的交割日期。相反，如果外币利率低于本币利率，则拥有远期外
币多头的客户会选择最迟的交割日期，而拥有远期外币空头的客户则会选择最早的交割日期。只要在合约有效期中，外币利率和本币利率的高低次序不变，上述分析就没问题，银行
可按这个原则定价。
但是当外币利率和本币利率较为接近时，两者的高低次序就有可能发生变化。因此，客
户选择交割日期的权力就有特别的价值，银行应考虑这个价值。如果合约签订后，客户不会选择最有利的交割日期，则银行可以另赚一笔。
12.只有当外币的系统性风险等于0 时，上述说法才能成立。
13.将上述贷款利率转换成连续复利年利率，则正常贷款为10.44%,黄金贷款为1.98％。假设
银行按S元/盎司买了1盎司黄金，按1.98 %的黄金利率贷给客户1年，同时卖出e°.°198盎司
1 年远期黄金，根据黄金的储存成本和市场的无风险利率，我们可以算出黄金的 1 年远期价
格为Se°.0975元/盎司。也就是说银行1年后可以收到Se0.0198+0.0975=Se0.1173元现金。可见黄金贷款的连续复利收益率为11.73%。显然黄金贷款利率高于正常贷款。
14.瑞士法郎期货的理论价格为：
0.65e0.1667 x(0.07-0.02)=0.06554
可见，实际的期货价格太高了。投资者可以通过借美元，买瑞士法郎，再卖瑞士法郎期
货来套利。
15.
由于股价指数的系统性风险为正，因此股价指数期货价格总是低于预期未来的指数值。 16?公司A 在固定利率上有比较优势但要浮动利率。公司
B 在浮动利率上有比较优势但要固
定利率。这就使双方有了互换的基础。双方的固定利率借款利差为 1.4%，浮动利率借款利
差为0.5%，总的互换收益为 1.4%-0.5%=0.9%每年。由于银行要从中赚取
0.1%，因此互换要
使双方各得益0.4%。这意味着互换应使 A 的借款利率为LIBOR-0.3% ,B 的借款利率为13%。 因此互换安排应为：
A 公司
琴艮行 B 公司
_______ _________ H
--------- k
________ LIBOR+0.6%
l_l BOR
LIBOR
17.
A 公司在日元市场有比较优势，但要借美元。
B 公司在美元市场有比较优势，但要借日
元。这构成了双方互换的基础。双方日元借款利差为 1.5%，美元借款利差为 0.4%，互换的 总收益为1.5%-0.4%=1.1%。由于银行要求0.5%的收益，留给AB 的只有各0.3%的收益。这
18.
A 公司在加元固定利率市场上有比较优势。
B 公
司在美元浮动利率市场上有比较优势。 但A 要美元浮动利率借款，
B 要加元固定利率借款。这是双方互换的基础。美元浮动利率
借款的利差为0.5%，加元固定利率借款的利差为
1.5%。因此互换的总收益为 1.0%。银行拿
走0.5%之后，A 、B 各得0.25%。这意味着 A 可按LIBOR+0.25%的年利率借入美元，而 B
可按6.25%的年利率借入加元。因此互换安排应为：
习题八答案
1、 该投资者最终的结果为：
max ( S T -X,0 ) +min ( S T -X,0 ) =S T -X
可见，这相当于协议价格为
X 的远期合约多头。
2、 看跌期权价格为：
p=c+Xe -rT
+D-S 0=2+25e -°.
5 a 08
+0.5e '0.1667 K 08
+0.5e '0.
4167
”08
-24=3.00 元
3、 (1 )假设公司价值为 V ，到期债务总额为 D ，则股东在1年后的结果为:
12%
12.3%
12.4%
意味着互换应使 安排应为：
A 按9.3%的年利率借入美兀，而
B 按6.2%的年利率借入日兀。因此互换
日元5%
司
A 公司
银行
美元10.0%
日元6.2%
日元5%
美元 9.3%
B 公司
美元10.0%
美元 LIBOR+0.25% 美元 LIBOR+1%
max (V-D,0 )
这是协议价格为 D ,标的资产为 V 的欧式看涨期权的结果。 (2) 债权人的结果为：
min ( V, D ) =D-max ( D-V,O )
由于max ( D-V,O )是协议价格为 D 、标的资产为 V 的欧式看跌期权的结果。因此该债 权可以分拆成期末值为 D 的无风险贷款，加上欧式看跌期权空头。
(3) 股东可以通过提高 V 或V 的波动率来提高股权的价值。第一种办法对股东和债权 人都有利。第二种办法则有利于股东而不利于债权人。
进行高风险投资显然属于第二种办法。
4、在本题中，S = 50, X = 50, r=0.1, d =0.3,T=0.25,
因此,
ln(50/50) (0.1 0.09/2) 0.25 024仃
0.3 70.25 d 2
4 0.3、.闵 0.0917
这样，欧式看跌期权价格为，
p 50 N( 0.0917)e 0.1 0.25 50 N( 0.2417) 50 0.4634e 0.1 0.25 50 0.4045 2.37
NS
—
Mf
°
38.21
第八章+
1、某股票市价每股10美元，某期权买方与卖方签订一份
6个月期的美式看涨期权合约， 每
份合同100股，期权费每股I 美元共100美元，协定价格每股 11美元。
(1 )作图说明买方与卖方的赢亏。
(2) 如果在合约期内股价上涨，为每股 13. 5美元，期权费也上升，为每股 3美元。这 时买方应该如何选择？
第一种，执行期权，相当于
11美元买入100股，支付1 100美元，然后再将这 100以
每股13. 5美元卖出，收入1 350美元，利润为250美元，扣除期权费后，净利达150美元。
第二种，转让期权。如果在股价上涨时，期权费也上升，如本例升为每股
3美元，则
买方可出让该看涨期权，收入
300美元，净赚200美元，。
(3)
如果股
市走势与买方预测相反，合约期内股价一路下降，预期到期为每股 & 5美
元，期权费也下降，当前为每股
0. 5美元。这时买方应该如何选择？
第一种，不执行期权，如果使期权自动到期，买方损失 100美元期权费；
第二种，削价出售期权，亦即买方在合约有效期内对行情上涨已失去信心，于是就中 途削价出
售期权，以每股 0. 5美元出售，损失50美元。
(4) 思考：出现(2)的情况，卖方有何处理方法？
5、 0.95 元
6、
100,000
100,000 30,000
7.7577 5.9674，所以
公司股票价格会下跌 1.79 元。
2、某股票市价每股15美元，某期权买方与卖方签订一份6个月期的美式看跌期权合约，每份合同100股，期权费每股1.5美元共150美元，协定价格每股14美元。
（1 ）作图说明买方与卖方的赢亏。
（2）如果在合约期内股价下降，为每股12美元，期权费上升，涨至每股 3.5美元。
这时买方应该如何选择？
第一种，执行期权。如果在规定期内股价果然下降，降为每股12美元，这时买
方就执行期权，相当于协定价格卖给卖方100股，收进1 400美元，然后在交易所按
市场价买入100股，支付1 200美元，获利200美元，扣除期权费150美元，净利5
0美元。
第二种，出卖期权。当股价下跌，同时看跌期权费也升高，涨至每股 3.5美元，
则买方就出售期权，收进350美元，净利200美元。
（3）如果股市走势与买方预测相反，合约期内股价一路上升，预期到期为每股16美元，
期权费也下降，当前为每股0 ? 7美元。这时买方应该如何选择？
第一种，不执行期权，如果使期权自动到期，买方损失150美元期权费；
第二种，削价出售期权，亦即买方在合约有效期内对行情下降已失去信心，于是就中途削价出售期权，以每股0? 7美元出售，损失80美元。
（4）思考：出现（2）的情况，卖方有何处理方法？
3、5月1日欧元/美元报价1.26左右，由于市场对欧元升息预期持续加温，美元利差
优势将开始缩小，某投资人预测欧元将持续上涨，买入7月31 日到期的欧元看涨期权。合约执行价为1.2892 , 1手期权合约（100欧元为1手）价格为1.17美元。
（1 ）作图说明买方与卖方的赢亏。
（）欧元在月日上涨到，期权报价美元，预期到期日汇率涨到。
这时买方应该如何选择？
如果选择卖出看涨期权获利了结，则可获利680美元，利润率58%预期欧元仍能持续上升，并在到期日时达到1.30。在到期日，如果汇率真能如预期涨到1.30，将可得到期权金 =期权的内在价值=（1.30- 1.2892）X 100X 1000手= 1080美元，扣除投资期权费1170美元, 亏损90美元。
习题九答案
1、因为当利率降低时，贷款人有提早还清贷款的动机，使得MBS投资者的现金流入增多,
而在利率低时，再投资的收益会小于原本MBS的收益。
2、100*200/1000=20 万
3、总的风险并没有改变，只是优先等级的投资序列，面临的风险小，而次级投资序列，面临的风险
大。
4、 D 序列，因为序列D 投资者要等到前面三个序列的本金都偿还了，才能获得本金，所以 面临损失
的风险最大。
5、 A 序列，因为A 序列的投资者最早收到本金偿还，当利率下降时，本金偿还加速，
A 序
列投资者的现金流入增加，而市场利率又低，所以再投资风险最大。
6、 下降了，因为利率上升，本金提前偿还率下降了，投资者要在很长一段时间里才能获得 所有本
金，导致到期收益率降低。
习题十答案
1. 附息债券的实际年收益率较高。
（1） 3个月短期国债的实际年利率为：
（100000/97645）4
-仁 10% （2） 附息债券的实际年利率为：
1.052
-1=10.25%
2. 该国债的实际年利率为 1.052
-1=10.25%,因此若付息频率改为一年一次，其息票率应提
高到 10.25%。
即为所要求的到期收益率。请注意，这个到期收益率是半年期的到期收益率。根据公式
（1 x ）2 1计算出年到期收益率。
4. 分别为463.19元、1000元和1134.2元。
5. 半年的到期收益率为 4.26%，折算为债券等价收益率为
8.52%，折算为实际年到期收益
率为8.70%。
6. 填好的表格如下：
7. （ 2） 8. （ 3） 9. （ 4） 10. 对。 11. （ 4）
12. （ 1）P=9/107+109/1.08 2
=101.86 元。
（2 ）到期收益率可通过下式求出：
9/（ 1+y ）+109/（ 1+y ）2
=101.86
解得：y=7.958%。
3. A 公司债券的定价公式为:
70 70 (T^) (1 x)2
1070 10
(1 x)
960 ,解该方程得到的x
（3）从零息票收益率曲线可以推导出下一年的远期利率（f2）：
1+f 2=1.082/1.07=1.0901
解得:f 2=9.01% 。由此我们可以求出下一年的预期债券价格：
P=109/1.0901=99.99 元。
13.(1) 1年期零息票债券的到期收益率(y i)可通过下式求得：
94.34=100/(1+y1)
解得：y1=6%
2年期零息票债券的到期收益率(y2)可通过下式求得：
84.99=1 00/ ( 1 +y 2) 2
解得：y2=8.47%
2 年期附息票债券的价格等于：
12/1.06+112/1.08472=106.51
2 年期附息票债券的到期收益率可通过下式求得：
12/( 1+y) +112/(1+y) 2=106.51
解得：y=8.33%。
(2)f2=(1+y2) 2/(1+y1) -1=1.08472/1.06-1=11%。
(3)第1 年末2 年期附息票债券的预期价格为：
112/1.11=100.9 元
习题十一答案
1．高层管理人员可能掌握公司的机密信息。在这些信息基础之上他们有能力获得对自己有益的交易，这并不奇怪。这种能力并不违背市场的弱有效形式；非常规盈利并不是来自于对过去股价和交易数据的分析。如果这些非常规是来自对过去价格和交易数据的分析，则说明从这种分析中可以收集到有价值的信息。但这种能力违反市场的强有效性。很明显，一些机密信息并没有反映在股票的价格中。
2． ( 3)
3． ( 3)
4． ( 2)
5． ( 3)
6． ( 2)
7． ( 1 )
8． ( 4)
9． ( 3)
10．否。微软股票持续的高收益率并不意味着投资者在微软成功成为显而易见的事实后买入股票可以赚取超常收益。
11．(1)符合。按概率分布，每年总会有一半左右的基金战胜市场。
( 2)不符合。因为只要买在上年表现好的货币市场基金就可以赚取超额利润。
( 3)符合。与可预测的收益不同，可预测的波动率并不能带来超额收益。
( 4)不符合。超常收益应发生在宣布盈利增加的 1 月份，而不是2 月份。
( 5)不符合。利用这种均值回归现象可以获得超常收益。
12．不对。因为各种证券的风险不同，因此其预期收益率也应不同。
13．不能。市场只对新的消息起反应。如果经济复苏已被市场准确预测到，则这种复苏已反映在股价中，因此当复苏真的如预测的那样来临时，股价就不会有反应。只有复苏程度或时间与预期有出入时股价才会变动。
14.应买入。因为你认为该公司的管理水平并不像其他投资者认为的那么差，因此该股票的价格被
市场低估了。
15.市场原来预期的利润增长可能大于该公司实际宣布的数字。与原来的预期相比，这个消息令人失望。
16.半强式效率市场假说。
习题十二答案
1. (1)尽管孤立地看，黄金的预期收益率和标准差都不如股票理想，但如果股票和黄金
的相关系数很小(如图中的实线所示) ，投资者通过持有部分黄金仍有可能提高投资效用。
(2)如果股票和黄金的相关系数等于 1 (如图中的虚线所示)，则任何理性的投资者
都不会持有黄金。此时黄金市场显然无法达到均衡。人们卖出或卖空黄金都会使黄金价格下
跌、收益率提高。
预期收益率
标准差
2 ?计算过程如下表所示：
收益率概率收益率*概率离差平万*概率
-0.1 0.10 -0.01 0.0034225
0 0.25 0 0.00180625
0.1 0.40 0.04 0.00009
0.2 0.20 0.04 0.002645
0.3 0.05 0.015 0.00231125
合计 1 0.085 0.010275
预期收益率0.085
标准差0.10136567
该股票的预期收益率与标准差分别为8.5% 和10.14%。
3 ?证券A的预期收益率和标准差分别为9.5% 和9.99%;证券B的预期收益率和标准差分别为5.75% 和5.31%; 协方差为-0.0052; 相关系数为-0.0052/ (9.99%X5.31%) =-
4.(1)当相关系数=0.9时，组合的方差为
2 2 2 2
0.5 0.3 +0.5 0.4 +2 0.5 0.5 0.9 0.3 0.4=0.1165
因此，组合的标准差为34.13%
(2)当相关系数=0时，
组合的方差为0.52 0.32+0.52 042=0.0625
因此，组合的标准差为25.00%
(3)当相关系数=-0.9时，组合的方差为
2 2 2 2
0.5 0.3 +0.5 0.4 +2 0.5 0.5 ( 0.9) 0.3 0.4=0.0085 因此，组合的标准差为9.22%
5 ?假设风险组合的投资比例为 X ，则X 必须满足下式：
25%X=20%
由此可得：X=80%，因此投资组合的期望收益率为： 12% 80%+7% 20%=11%。 6. 该风险组合的单位风险报酬为： (20%-7%)/25%=0.52 7?该论述是错误的。如果无风险借贷的利率不相等，那么借款者和贷款者将因其风险厌恶
度不同(从而无差异曲线的斜率不同)而选择不同的最优风险组合。
&风险资产组合的效用为： 14%-0.5 A 20%2
，而国库券的效用为 6%。为了使他更偏 好风险资产组
合，14%-0.5 A 20%2
必须大于6%,即A 必须小于4。为了使他更偏好国 库券，14%-0.5 A 20%2
必
须小于6%，即A 必须大于4。
9. (1)风险组合年末预期价值为： 0.5 50,000+0.5 150,000=100,000元。当风险溢价为 7% 时，要求的投资收益率等于 12%( =5%+7% )。因此风险组合的现值为：100,000/1.12=89,285.71 丿元。
(2)当风险溢价为10%时，要求的投资收益率就等于 15% ( =5%+10% )。因此风险组 合的现值为：100,000/1.15= 86,956.52 元。
习题十三答案
1、该组合的 系数应满足下式：16% 5% (12% 5%)，因此 1.57。
2、该项目的合理贴现率为：
6%+1.6 (15%-6% ) =20.4%。
该项目的净现值为：
10
400
古一
1000
t 654.4716万兀，
t 1
(1 20.4%)七
当贴现率超过38.4%时，该项目的净现值为负。与
38.4%的贴现率相对应的
值为:
38.4%=6%+
(15%-6%)
由此可得，
3.6，因此当该项目的
值超过3.6时，该项目的净现值为负数。
3、 ( 1)错误。其预期收益率应等于无风险利率。
(2) 错误。只有系统性风险高的股票才能获得高的预期收益率。而波动率高并不一定等 同于系统性风险高，因为其中有一部分是非系统性风险。
(3) 错误。应投资80%于市场组合，20%于无风险资产。
4、 我们只需要算出市场组合的预期收益率和标准差就可以写出资本市场线。
市场组合的预期收益率为： 10% 40%+15% 60%=13% ; 市场组合的标准差为：
2 2 2 2 —
(0.4 20% 0.6 28% 2 0.4 0.6 0.3 20% 28%)2 20.66%
因此，资本市场线为：
R =5%+[(13%-5%)/20.66%] =5%+0.3872
。
5、( 1)由于市场组合本身的
值等于1,因此其预期收益率应等于
10%。
(2)
0意味着没有系统性风险，因此其预期收益率应等于无风险利率
4%。
(3)根据证券市场线
0.4的股票的预期收益率应等于
4%+ (-0.4) (10%-4% ) =1.6% ,
而根据该股票目前的市价、未来的股息和股价计算的预期收益率为：
(31+1)/30-1=6.67%，
显然，该股票目前的价格被低估了。
6、回归的R2等于0.72，即0.49,因此该投资组合的总风险中有51%是未被指数收益率解释的，这部分风险就是非系统性风险。
7、假设RR和RP2分别表示F1和F2的风险溢价，则两因素的APT可以写为：
R r f 1RP 2RP，把相关数据代入可得：
28% 5% 1.2RR 1.8RP，，
20% 5% 2RR ( 0.3)RP2，
由此可得，RR 8.56%，RP， 7.07%，因此预期收益率与的关系为：
R 5% 8.56% 1 7.07% 2。
8、组合B的值为0,因此它的预期收益率等于无风险利率。组合A的单位风险报酬等于(12%-6% )/1.2=5，而组合C的单位风险报酬等于(8%-6%)/0.6=3.33。由此可见，显
然存在无风险套利机会。例如，你可以卖掉组合C，并将得到的收入50%买进组合A、50%
买进组合B。这样，你的套利组合的预期收益率为：0.5 12%+0.5 6%-1 8%=1% ;套利组合
的值为：0.5 1.2+0.5 0-1 0.6=0。可见，这样套利就可以使你不冒系统性风险获取1%的报酬。
9、令RP表示风险溢价，则APT可以写为：
13% r f 1.3RP
8% r f 0.6RP
由此可得，r f 3.71%。
10、这是错误的。正的标准差并不等于正的，只有具有正的值的证券，其预期收
益率才会高于无风险利率。
2010年1月 金融市场学试题 一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分) 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的 括号内。错选、多选或未选均无分。 1.属于经济周期预测先行指标的是() A.工业产值 B.消费物价指数 C.消费者信心指数 D.失业的平均期限 2.现货交易不包括() B.保证金交易A.现金交易 C.固定方式交易 D.利率互换 3.下列选项中，既可以作为交易所市场的回购抵押品，也可以作为银行间市场的回购抵押 品的是() B.政策性金融债国债A. C.央行票据 D.企业债 4.发行者只对特定的股票发行对象发行股票的方式称为() B.私募发行公募发行A. C.直接发行 D.间接发行 5.影响股票供求关系的市场因素是() A.投资者动向 B.金融形势 C.劳资纠纷 D.财政状况 6.市场价格若没有达到客户所要求的特定价位，则不能成交的订单是() A.到价单 B.市场单 C.限价单 D.收盘单 7.期货交易中，市场风险的防范机制是() A.保证金制度 B.无负债结算制度 C.价格限额 D.实物交割 8.从投资运作的特点出发，可将证券投资基金划分为() A.对冲基金与套汇基金 B.私募基金与公募基金 C.在岸基金与离岸基金 D.股票基金与债券基金 9.国债柜台交易的交割方式为() A.T+0 B.T+1 C.T+2 D.T+3 10.一张15年期，年利率为7.2％，市场买卖价格为800元，票面价值为1000元的债券，其即期收益率为() A.7.2％ B.8％ C.8.5％ D.9％ 11.为谋取现货与期货之间价差变动收益而参与期货市场的交易者是()
第三章作业及答案 一、单项选择题 1. 标志着以慈禧太后为首的清政府彻底放弃抵抗外国侵略者的事件是（） A ．《南京条约》的签订 B ．《天津条约》的签订 C ．《北京条约》的签订 D ．《辛丑条约》的签订 2 ．清末“预备立宪”的根本目的在于（） A ．仿效欧美政体 B ．发展资本主义 C ．延续反动统治 D ．缓和阶级矛盾 3.1903年6月，（）在上海《苏报》发表《驳康有为论革命书》，批驳康有为所谓“中国之可立宪，不可革命”的谬论 A.陈天华 B.邹容 C.章炳麟 D.梁启超 4.1903年邹容写的（）是中国近代史上第一部宣传革命和资产阶级共和国思想的着作 A.《猛回头》 B.《警世钟》 C.《革命军》 D.《驳康有为论革命书》 5.中国近代第一个资产阶级革命的全国性政党是( ) A.强学会 B.兴中会 C.同盟会 D.国民党 6. 孙中山民权主义思想的主张是( ) A.驱除鞑虏 B.恢复中华 C.创立民国 D.平均地权 7.1905年11月，孙中山在《民报》发刊词中将中国同盟会的政治纲领概括为（） A.创立民国、平均地权 B.驱除鞑虏、恢复中华、创立合众政府 C.民族主义、民权主义、民生主义 D.联俄、联共、扶助农工 8.武昌起义前同盟会领导的影响最大的武装起义是( )
A.浙皖起义 B.萍浏醴起义 C.镇南关起义 D.黄花岗起义 9.中国历史上第一部具有资产阶级共和国宪法性质的法典是（） A.《钦定宪法大纲》 B.《中华民国临时约法》 C.《中华民国约法》 D.《试训政纲领》 10.南京临时政府中占领导和主体地位的派别是（） A ．资产阶级维新派 B ．资产阶级保皇派 C ．资产阶级立宪派 D ．资产阶级革命派 11. 辛亥革命取得的最大成就是（） A.推翻了封建帝制 B.促进了资本主义的发展 C.使人民获得了一些民主自由权利 D.打击了帝国主义的殖民势力 12.清帝被迫退位，在中国延续两千多年的封建帝制终于覆灭的时间是（）。 A、1911年10月10日 B、1912年1月1日 C、1912年2月12日 D、1912年4月1日 13.中国第一次比较完全意义上的资产阶级民主革命是指（）。 A、辛亥革命 B、国民革命 C、北伐战争 D、抗日战争 14.1915年，（）在云南率先举起反袁护国的旗帜，发动护国战争 A.黄兴 B.段祺瑞 C.蔡锷 D.孙中山 15.资产阶级革命派开展护国运动的主要原因是 ( ) A.袁世凯指使刺杀宋教仁 B.袁世凯强迫国会选举他为正式大总统 C.袁世凯解散国会 D.袁世凯复辟帝制 16.袁世凯为复辟帝制不惜出卖主权，与日本签订了卖国的（） A.中日共同防敌军事协定 B.承认外蒙自治
全国2013年1月高等教育自学考试 金融市场学试题 课程代码：00077 请考生按规定用笔将所有试题的答案涂、写在答题纸上。 选择题部分 注意事项： 1.答题前，考生务必将自己的考试课程名称、姓名、准考证号用黑色字迹的签字笔或钢笔填写在答题纸规定的位置上。 2.每小题选出答案后，用2B铅笔把答题纸上对应题目的答案标号涂黑。如需改动，用橡皮擦干净后，再选涂其他答案标号。不能答在试题卷上。 一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分) 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题纸”的相应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。 1.现代意义上的证券交易所最早成立于 A.意大利佛罗伦萨 B.荷兰阿姆斯特丹 C.英国伦敦 D.美国费城 2.中央银行发行和回购的市场是 A.政府债券市场 B.货币市场 C.央行票据市场 D.同业拆借市场 3.同业拆借期限最长不超过 ．．． A.3个月 B.6个月 C.9个月 D.1年 4.我国同业拆借市场使用的利率是 A.SHIBOR B.LIBOR C.HIBOR D.NIBOR 5.下列有价证券中，具有“二次融资”特点的是 A.普通可转换公司债券 B.可分离交易转换债券 C.普通股 D.优先股 6.每股净资产反映的是股票的 A.票面价值 B.账面价值 C.清算价值 D.内在价值 7.A公司每股净资产值为5元，预计溢价倍数为2，则每股发行价格为 D.10元 8.下列关于股票发行价格的影响因素中，说法正确的是 A.税后净利润越高，发行价格越高 B.股票发行数量越大，发行价格可能越高 C.传统产业且竞争能力较差的企业，其发行的股票价格越高 D.宏观经济前景悲观时，发行价格越高
综述风云变幻的八十年 1、为什么说鸦片战争是中国近代史的起点？ 答：鸦片战争后，中国社会性质，主要矛盾发生变化，逐步成为半殖民地半封建社会；帝国主义和中华民族矛盾成为主要矛盾；中国出现了新的生产关系、新的阶级和新的思想。 2、怎样认识近代中国的主要矛盾、社会性质及其基本特征？ 答：(1)两大主要矛盾是帝国主义和中华民族的矛盾、封建主义和人民大众的矛盾。而前一个是主要矛盾。 (2)中国的社会性质由封建社会转变成半殖民地半封建的社会性质。 (3)中国半殖民地半封建社会有一下一些基本特征： ①、资本----帝国主义势力操纵中国的经济命脉，控制了中国的政治 ②、中国封建势力和外国侵略势力相勾结，压迫奴役中国人民。 ③、中国自然经济遭到破坏，但土地所有制依然存在，阻碍着中国走向现代化和民主化。 ④、所兴的民族资本主义经济已经存在，但势力很弱。 ⑤、政治势力不统一，各地区、政治、经济和文化发展不平衡。 ⑥、在资本----帝国主义和封建主义的双重压迫下，中国的广大人民过着饥寒交迫，毫无政治权利的生活。 3、如何理解近代中国的两大任务及其相互关系？ 答：争取民族独立、人民解放和实现国家富强、人民解放这两个任务，是互相区别又互相紧密联系的。 由于腐朽的社会制度束缚生产力发展，阻碍经济技术进步，必须先改变社会制度，争得民族独立和人民解放，才能为实现国家富强和人民富裕创造前提开辟道路。（因为不经过反帝反封建的斗争，争得民族独立和人民解放，就不可能推翻帝国主义对中国的反动统治，改变它们控制中国经济财政命脉，利用特权向中国大量倾销商品和资本输出，压迫中国民族工商业发展的局面，就不可能废除封建地主土地所有制和专制政治制度，解放农村生产力，改善农民的生活，扩大民族工商业的国内市场；就不可能达到民族的团结，社会的稳定，从而集中力量进行经济、文化、教育等各方面的现代化建设，以实现国家的繁荣富强和人民的富裕幸福）。 第一章反对外国侵略的斗争 1、资本——帝国主义的入侵给中国带来了什么？ 资本——帝国主义的入侵给中国带了沉重的灾难，它们发动侵列战争，屠杀中国人民，侵占中国领土，划分势力范围，勒索赔款，抢掠财富；它们控制中国的内政、外交、镇压中国人民的反抗，扶植、收买代理人；它们控制中国的通商口岸，剥夺中国的关税自主权，实行商品倾销和资本输出，操纵中国的经济命脉；它们披着宗教的外衣，进行侵略活动，为侵略中国制造舆论。 2、近代中国所进行的反侵略斗争具有什么意义？ 帝国主义的侵略战争以及中国反侵略战争的失败从反面教育了中国人民，极大地促进了中国人民的思考，探索和奋起。鸦片战争后，先进的中国人开始睁眼看世界了，中日甲午战争以后，中国人民的民族意识开始普遍觉醒，中国的仁人志士正是怀着强烈的危机感和民族意识，去探索挽救中华民族危亡的道路。 3、中国近代历次反侵略斗争失败的原因和教训是什么？ 原因：一是腐朽的社会制度，二是经济制度的落后 教训：落后就要挨打，从根本上说，不推翻腐朽的中国半殖半封社会制度，要想广泛地动员和组织人民群众，去进行胜利的反侵略战争是不可能的。 第二章对国家出路的早期探索
金融市场学试题及答案 第一章金融市场概论 名词解释 1．货币市场：指以期限在1年以内的金融工具为交易对象的短期金融市场。其主要功能是保持金融工具的流动性，以便随时将金融工具转换成现实的货币。 2．资本市场：是指以期限在1年以上的金融工具为交易对象的中长期金融市场。一般来说，资本市场包括两个部分：一是银行中长期存贷款市场，二是有价证券市场。但人们通常将资本市场等同于证券市场。 3．保险市场：是指从事因意外灾害事故所造成的财产和人身损失的补偿，以保险单和年金单的发行和转让为交易对象的、一种特殊形式的金融市场。 4．金融衍生工具：是在原生金融工具基础上派生出来的金融工具，包括金融期货、金融期权、金融互换、金融远期等。衍生金融工具的价格以原生金融工具的价格为基础，主要功能在于管理与原生金融工具紧密相关的金融风险。 5．完美市场：是指在这个市场上进行交易的成本接近或等于零，所有的市场参与者都是价格的接受者。在这个市场上，任何力量都不对金融工具的交易及其价格进行干预和控制，任由交易双方通过自由竞争决定交易的所有条件。 单项选择题 1．金融市场被称为国民经济的“晴雨表”，这实际上指的就是金融市场的( D )。A．分配功能B．财富功能C．流动性功能D．反映功能 2．金融市场的宏观经济功能不包括( B )。
A．分配功能B．财富功能C．调节功能D．反映功能 3．金融市场的配置功能不表现在( C )方面。 A．资源的配置B．财富的再分配 C．信息的再分配D．风险的再分配 4．金融工具的收益有两种形式，其中下列哪项收益形式与其他几项不同( D )。A．利息B．股息C．红利D．资本利得 5．一般来说，( B )不影响金融工具的安全性。 A．发行人的信用状况B．金融工具的收益大小 C．发行人的经营状况D．金融工具本身的设计 6．金融市场按( D )划分为货币市场、资本市场、外汇市场、保险市场、衍生金融市场。 A．交易范围B．交易方式C．定价方式D．交易对象 7．( B )是货币市场区别于其他市场的重要特征之一。 A．市场交易频繁B．市场交易量大C．市场交易灵活D．市场交易对象固定 8．( A )一般没有正式的组织，其交易活动不是在特定的场所中集中开展，而是通过电信网络形式完成。 A．货币市场B．资本市场C．外汇市场D．保险市场 多项选择题 1．金融资产通常是指具有现实价格和未来估价，且具有特定权利归属关系的金融工具的总称，简言之，是指以价值形态而存在的资产，具体分为( BCD )。 A．现金资产B．货币资产C．债券资产D．股权资产E．基金资产2．在经济体系中运作的市场基本类型有( ACD )。
1、怎样理解鸦片战争是中国近代史的起点？ 鸦片战争是中国近代史的开端，原因有四： 第一，战争后中国的社会性质发生了根本性变化，由一个落后封闭但独立自主的封建国家沦为一个半殖民地半封建社会。 第二，中国的发展方向发生变化，战前中国是一个没落的封建大国，封建制度已经腐朽，在缓慢地向资本主义社会发展；而鸦片战争后中国的民族资本主义不可能获得正常发展，中国也就不可能发展为成熟的资本主义社会，而最终选择了社会主义道路。 第三，社会主要矛盾发生变化，战前中国的主要矛盾是农民阶级与封建地主阶级的矛盾，而战后主要矛盾则包括农民阶级和地主阶级的矛盾及中华民族与外国殖民侵略者的矛盾，也就是社会主要矛盾复杂化。 第四，是革命任务发生变化，原先的革命任务是反对本国封建势力，战后则增加了反对外国殖民侵略的任务，革命的性质也由传统的农民战争转为旧民族主义革命。 2、怎样认识近代中国的主要矛盾、社会性质及其基本特征？ （1）近代中国的主要矛盾 帝国主义和中华民族的矛盾；封建主义和人民大众的矛盾是近代中国的主要矛盾。 （2）社会性质：半殖民地半封建的性质。 中国社会的半殖民地半封建社会，是近代以来中国在外国资本主义势力的入侵及其与中国封建主义势力相结合的条件下，逐步形成的一种从属于资本主义世界体系的畸形的社会形态。（3）基本特征 第一，资本——帝国主义侵略势力日益成为支配中国的决定性力量。 第二，中国的封建势力日益衰败并同外国侵略势力相勾结，成为资本——帝国主义压迫、奴役中国人民的社会基础和统治支柱。 第三，中国的自然经济基础虽然遭到破坏，但是封建剥削制度的根基——封建地主的土地所有制成为中国走向近代化和民主化的严重障碍。 第四，中国新兴的民族资本主义经济虽然已经产生，但是发展很缓慢，力量很软弱，且大部分与外国资本——帝国主义和本国封建主义都有或多或少的联系。 第五，由于近代中国处于资本——帝国主义列强的争夺和间接统治之下，近代中国各地区经济、政治和文化的发展是极不平衡的，中国长期处于不统一状态。 第六，在资本——帝国主义和封建主义的双重压迫下，中国的广大人民特别是农民日益贫困化以致大批破产，过着饥寒交迫和毫无政治权力的生活。 3、如何理解近代中国的两大历史任务及其相互关系？ （1）近代中国的两大历史任务： 第一，争取民族独立，人民解放；第二，实现国家富强，人民富裕。 （2）近代中国的两大历史任务的相互关系： 争取民族独立，人民解放和实现国家富强，人民富裕这两个历史任务，是互相区别又互相紧密联系的。 第一，由于腐朽的社会制度束缚着生产力的发展，阻碍着经济技术的进步，必须首先改变这种制度，争取民族独立和人民解放，才能为实现国家富强和人民富裕创造前提，开辟道路。第二，实现国家富强和人民富裕是民族独立，人民解放的最终目的和必然要求。 第一章 1、资本－帝国主义侵略给中国带来了什么？
1.为什么说鸦片战争是中国近代史的起点？（p11） 随着外国资本主义的入侵，中国的社会性质开始发生质的变化。中国逐步成为半殖民地半封建国家。随着社会主要矛盾的变化，中国逐渐开始了反帝反封建的资产阶级民主革命。 2.怎样认识近代中国的主要矛盾（p16）、社会性质及其基本特征（p12）？ 主要矛盾： 帝国主义和中华民族的矛盾，封建主义和人民大众的矛盾。 社会性质： 半殖民地半封建。 基本特征: 第一，资本—帝国主义侵略势力不但逐步操纵了中国的财政和经济命脉，而且逐步控制了中国的政治，日益成为支配中国的决定性力量。 第二，中国的封建势力日益衰败并同外国侵略势力勾结，成为资本——帝国主义压迫、奴役中国人民的社会基础和统治支柱。 第三，中国自然经济的基础虽然遭到破坏，但是封建剥削制度的根基即封建地主的土地所有制依然在广大地区内保持着，成为中国走向现代化和民主化的严重障碍。 第四，中国新兴的民族资本主义虽然已经产生，并在政治、文化生活中起了一定的作用，但在帝国主义和封建主义的压迫下，它的发展很缓慢，力量很软弱，而且他的大部分与外国资本—帝国主义和本国封建主义都有或多或少的联系。 第五，由于近代中国处于资本—帝国主义列强争夺和间接统治之下，加上中国地域广大，以及在地方性的农业经济的基础上形成的地方割据势力的存在，近代中国各地区经济、政治和文化的发展是极不平衡的。 第六，在资本—帝国主义和封建主义的双重压迫下，中国的广大人民尤其是农民日益贫困化以致大批地破产，过着饥寒交迫和毫无政治权利的生活。 3、如何理解近代中国的两大历史任务及其相互关系？ 两大历史任务：（p17） 民族独立，人民解放 实现国家富强，人民共同富裕 相互关系： 前任务为后任务的实现扫清障碍，并创造必要的前提 后任务是前任务的最终目的与必然要求 1、资本——帝国主义的入侵给中国带来了什么？（西方列强的侵略对中国社会发展的影响 )（p18-27） （1）积极作用：打开了中国封闭的国门，促进了商品经济的发展。但仅仅是“充当了历史的不自觉地工具”。 （2）消极作用：是近代中国贫穷落后的根源。 所以，封闭守旧必然落后，落后必然挨打。只有进行反帝反封建的革命，中国才能富强。 2 、近代中国进行的反侵略战争具有什么意义？ 第一、打击了帝国主义侵华的野心，粉碎了他们瓜分中国的图谋。p29） 第二、振奋了民族精神，鼓舞了人民反帝反封建的斗志，提高了中国人民的民族觉醒意识。（p34）3、中国近代历次反侵略战争失败的根本原因和教训是什么？ 原因：（p31-32） 政治腐败 经济落后 教训： 中国人民必须进行反帝和反封建的革命斗争。 1、中国的新民主主义革命是在什么时代条件下和国际环境中发生发展的？这给中国革命带来
金 融 市 场 学 模 拟 试 题 、单项选择题（本大题共 20小题，每小题1分，共20 分） 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的， 请将其代码填写在题后的括 号内。错选、多选或未选均无分。 1 ?金融市场以（）为交易对象。 A.实物资产 B.货币资产 C.金融资产D ?无形资产 2?上海黄金交易所于 正式开业。（） A. 1990 年 12 月 B . 1991 年 6 月 C . 2001 年 10 月 3. 证券交易所的组织形式中，不以盈利为目的的是 A.公司制 B .会员制 C.审批制 D .许可制 4. 一般说来，金融工具的流动性与偿还期 （ ） A.成正比关系 B .成反比关系 C .成线性关系 D .无确定关系 5. 下列关于普通股和优先股的股东权益，不正确的是 （ ） A.普通股股东享有公司的经营参与权 B.优先股股东一般不享有公司的经营参与权 C.普通股股东不可退股 D.优先股股东不可要求公司赎回股票 6. 以下三种证券投资，风险从大到小排序正确的是 （ ） A.股票，基金，债券 B .股票，债券，基金 C.基金，股票，债券 D .基金，债券，股票 7. 银行向客户收妥款项后签发给客户办理转账结算或支取现金的票据是 （ ） A.银行本票B .商业本票C.商业承兑汇票 D .银行承兑汇票 8货币市场的主要功能是（） A.短期资金融通 B .长期资金融通 D . 2002 年 10 月
A.系统风险 B ?非系统风险C.信用风险 D .市场风险C.套期保值 D ?投机 9.债务人不履行合约，不按期归还本金的风险是
10 ?中央银行参与货币市场的主要目的是 （ ） A.实现货币政策目标 B ?进行短期融资C.实现合理投资组合 11?在物价下跌的条件下，要保持实际利率不变，应把名义利率 A.保持不变B ?与实际利率对应 C.调高 D ?调低 12. 世界五大黄金市场不包括 （ ） A.伦敦 B .纽约C .东京 D .香港 13. 在我国，可直接进入股票市场的金融机构是 （） A.证券市场B .商业银行C.政策性银行 D .财务公司 14. 股票发行方式按是否通过金融中介机构推销，可分为 （ A.公募发行和私募发行 B .直接发行和间接发行 C.场内发行和场外发行 15. 我国上海、深圳证券交易所股票交易的“一手”为 （） A. 10 股 B . 50 股 C. 100 股 D . 1000 股 16. 专门接受佣金经纪人的再委托，代为买卖并收取一定佣金的是 （ 20. 关于期权交易双方的风险，正确的是 （ ） A.买方损失有限，收益无限 B .卖方损失有限，收益无限 C.买方收益有限，损失无限 D .取得佣金收入 （ ） D .招标发行和非招标发行 A.专业经纪人B .专家经纪人C.零股交易商 D ?交易厅交易商 17. 我 国上市债券以___交易方式为主。（ ） 18. 我国外汇汇率采用的标价法是 （） A.直接标价法B .间接标价法C.美元标价法 D .直接标价和间接标价法相结合 A. —级市场和二级市场 B .直接市场和间接市场 C.现货市场和期货市场 D ?官方市场和黑市 D .卖方
1.怎样认识近代中国的主要矛盾、社会性质及其基本特征？ （1）近代中国的主要矛盾 帝国主义和中华民族的矛盾；封建主义和人民大众的矛盾是近代中国的主要矛盾。中国近代社会的两对主要矛盾是互相交织在一起的，而帝国主义和中华民族的矛盾，是最主要的矛盾。 （2）社会性质：半殖民地半封建的性质。 中国社会的半殖民地半封建社会，是近代以来中国在外国资本主义势力的入侵及其与中国封建主义势力相结合的条件下，逐步形成的一种从属于资本主义世界体系的畸形的社会形态。 鸦片战争前的中国社会是封建社会。鸦片战争以后，随着外国资本-帝国主义的入侵，中国社会性质发生了根本性变化：独立的中国逐步变成半殖民地的中国；封建的中国逐步变成半封建的中国。 （3）基本特征 第一，资本--帝国主义侵略势力不但逐步操纵了中国的财政和经济命脉，而且逐步控制了中国的政治，日益成为支配中国的决定性力量。 第二，中国的封建势力日益衰败并同外国侵略势力相勾结，成为资本--帝国主义压迫、奴役中国人民的社会基础和统治支柱。 第三，中国的自然经济基础虽然遭到破坏，但是封建剥削制度的根基--封建地主的土地所有制依然在广大地区内保持着，成为中国走向近代化和民主化的严重障碍。 第四，中国新兴的民族资本主义经济虽然已经产生，并在政治、文化生活中起了一定作用，但是在帝国主义封建主义的压迫下，他的发展很缓慢，力量很软弱，而且大部分与外国资本--帝国主义和本国封建主义都有或多或少的联系。 第五，由于近代中国处于资本--帝国主义列强的争夺和间接统治之下，近代中国各地区经济、政治和文化的发展是极不平衡的，中国长期处于不统一状态。 第六，在资本--帝国主义和封建主义的双重压迫下，中国的广大人民特别是农民日益贫困化以致大批破产，过着饥寒交迫和毫无政治权力的生活。 中国半殖民地半封建社会及其特征，是随着帝国主义侵略的扩大，帝国主义与中国封建势力结合的加深而逐渐形成的。 2.如何理解近代中国的两大历史任务及其相互关系？ （1）近代中国的两大历史任务： 第一，争取民族独立，人民解放；第二，实现国家富强，人民富裕。 （2）近代中国的两大历史任务的相互关系： 争取民族独立，人民解放和实现国家富强，人民富裕这两个历史任务，是互相区别又互相紧
全国2012年10月金融市场学自考试题 一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题纸”的相应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。1?上海证券交易所成立于 A. 1990 年7 月 B. 1990 年12 月 C. 1991 年7 月 D. 1991 年12 月 2 .同业拆借市场属于 A. 货币市场 B. 资本市场 C. 外汇市场 D. 黄金市场 3 .伦敦同业拆放利率是 A. SHIBOR B. LIBOR C. HIBOR D. NIBOR 5 .国际公认的三大专业信用评级机构不包括 A. 标准普尔公司 B. 穆迪投资服务公司 6 .不仅能取得固定股息，还有权和普通股一同参与利润分配的股票是 A. 累积优先股 B. 可赎回优先股 C. 参与优先股 D. 可转换优先股 7 .股票市场的首要功能是 A. 筹集资金 B. 引导资金合理流动 C. 优化资源配置 D. 风险定价 9 .一些较大的机构投资者不需经过经纪人或做市商，彼此之间直接进行大宗股票买卖的市场是 A. 场内市场 B. 场外市场 C. 第三市场 D. 第四市场 10. 我国A股目前实行的交割方式是 A. T+0 C. T+2
D. T+3 11. 在英国，投资基金被称为 A. 共同基金 B. 互助基金 C. 单位信托基金 D. 证券投资信托基金 B. 收入型基金、成长型基金、平衡性基金 C. 成长型基金、平衡性基金、收入型基金 D. 成长型基金、收入型基金、平衡性基金 13. 某基金认购费率为1%,某投资者以10000元认购该基金，则该投资者认购基金的份额数量为 A. 9800 份 B. 9900 份 C. 10000 份 D. 11000 份 14. 我国封闭式基金的收益分配 A. 每年只能分配一次 B. 每年不得少于一次 C. 每年不得少于两次 D. 没有规定 15. 两国货币的比价基本固定，汇率只能在很小的范围内上下波动的汇率制度是 A. 固定汇率制度 B. 共同浮动汇率制度 C. 联系汇率制度 D. 钉住浮动汇率制度 17. 在金融衍生品市场中，同时进入两个或多个金融衍生品市场进行交易，以锁定一个无风险收益的交易者是 A. 套期保值者 B. 投机者 C. 投资者 D. 套利者 B. 相同 C. 咼 D. 没有关系 19. 下列不同的市场类型中，根据历史交易资料进行交易无法获取超额利润，技术分析无效，投资者可以通过基本分析获取超额利润的是 A. 无效市场 B. 弱式有效市场
金融市场学模拟试题一 一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分） 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。 1．金融市场以( C)为交易对象。 A．实物资产B．货币资产C．金融资产 D．无形资产 2．上海黄金交易所于正式开业。( D ) A．1990年12月 B．1991年6月 C．2001年10月D．2002年10月 3．证券交易所的组织形式中，不以盈利为目的的是 ( B ) A．公司制B．会员制C．审批制 D．许可制 4．一般说来，金融工具的流动性与偿还期 ( B ) A．成正比关系 B．成反比关系 C．成线性关系 D．无确定关系 5．下列关于普通股和优先股的股东权益，不正确的是 ( C ) A．普通股股东享有公司的经营参与权B．优先股股东一般不享有公司的经营参与权 C．普通股股东不可退股D．优先股股东不可要求公司赎回股票 6．以下三种证券投资，风险从大到小排序正确的是 ( A ) A．股票，基金，债券 B．股票，债券，基金 C．基金，股票，债券 D．基金，债券，股票 7．银行向客户收妥款项后签发给客户办理转账结算或支取现金的票据是 ( ） A．银行本票 B．商业本票C．商业承兑汇票 D．银行承兑汇票 8．货币市场的主要功能是(A ） A．短期资金融通 B．长期资金融通 C．套期保值 D．投机
9．债务人不履行合约，不按期归还本金的风险是( ） A．系统风险 B．非系统风险C．信用风险 D．市场风险 10．中央银行参与货币市场的主要目的是 ( ) A．实现货币政策目标 B．进行短期融资C．实现合理投资组合 D．取得佣金收入 11．在物价下跌的条件下，要保持实际利率不变，应把名义利率 ( ) A．保持不变 B．与实际利率对应C．调高D．调低 12．世界五大黄金市场不包括 ( ) A．伦敦 B．纽约C．东京 D．香港 13．在我国，可直接进入股票市场的金融机构是( ) A．证券市场 B．商业银行C．政策性银行 D．财务公司 14．股票发行方式按是否通过金融中介机构推销，可分为 ( ) A．公募发行和私募发行B．直接发行和间接发行C．场内发行和场外发行 D．招标发行和非招标发行15．我国上海、深圳证券交易所股票交易的“一手”为 ( ) A．10股 B．50股C．100股 D．1000股 16．专门接受佣金经纪人的再委托，代为买卖并收取一定佣金的是 ( ) A．专业经纪人 B．专家经纪人C．零股交易商 D．交易厅交易商 17．我国上市债券以___交易方式为主。 ( ) A．现货 B．期货C．期权 D．回购协议 18．我国外汇汇率采用的标价法是 ( ) A．直接标价法 B．间接标价法C．美元标价法 D．直接标价和间接标价法相结合 19．黄金市场按交易类型和交易方式可分为 ( ) A．一级市场和二级市场 B．直接市场和间接市场C．现货市场和期货市场 D．官方市场和黑市
上篇综述作业及答案 一、单项选择题 1.中国封建社会的基本生产结构是：（） A．手工业 B.农业经济 C.工业 D.小农经济 2.19世纪初，大肆向中国走私鸦片的国家是( ) A.美国 B.英国 C.日本 D.俄国 3.中国近代史上的第一个不平等条约是：（） A．《望厦条约》B．《南京条约》C．《辛丑条约》 D．《马关条约》 4.《南京条约》中割让的中国领土是：（） A.香港岛 B.九龙 C.新界 D.台湾 5.第一次鸦片战争中，美国强迫清政府签订的不平等条约是（） A.《黄埔条约》 B.《虎门条约》 C.《望厦条约》 D.《瑷珲条约》 6.中国近代史的起点是：（） A. 第一次鸦片战争 B. 第二次鸦片战争 C. 中日甲午战争 D. 八国联军侵华战争 7. 第一次鸦片战争后，中国逐步演变为：（） A. 封建主义性质的国家 B. 半殖民地半资本主义性质的国家 C. 资本主义性质的国家 D. 半殖民地半封建性质的国家 8.标志着中国半殖民地半封建社会起点的事件是（） A.英国的鸦片走私 B. 林则徐的虎门禁烟 C.1840年第一次鸦片战争 D.第二次鸦片战争 9.鸦片战争后，中国社会最主要的矛盾是:（） A．地主阶级和农民阶级的矛盾B．资本—帝国主义和中华民族的矛盾C．封建主义和人民大众的矛盾D．清朝统治和汉族的矛盾 10.鸦片战争前，中国社会经济中占统治地位的是:（） A．商品经济B．封建经济C．半殖民地经济D．资本主义经济 11.近代中国的历史表明，要争取争得民族独立和人民解放必须首先进行：（） A. 反对帝国主义侵略的斗争 B. 反帝反封建的资产阶级民主革命 C. 反对封建主义压迫的斗争 D. 反对资产阶级的社会主义革命 12.在近代中国，实现国家富强和人民富裕的前提条件是:（） A. 反对帝国主义的侵略 B. 争得民族独立和人民解放 C. 推翻封建主义的统治 D. 建立资本主义制度 13.中国工人阶级最早出现于：（） A.十九世纪四、五十年代 B.十九世纪六十年代 C.十九世纪六、七十年代 D.十九世纪七十年代 14.近代中国产生的新的被压迫阶级是：（） A农民阶级B工人阶级C资产阶级 D民族资产阶级 15.中国的资产阶级出现于：（） A.十九世纪四、五十年代 B.十九世纪六十年代 C.十九世纪六、七十年代 D.十九世纪七十年代 单项答案1. D 2.B 3. B 4. A 5. C 6. A 7.D 8. C 9. B 10. B 11.B 12. B 13. A 14. B 15. C
中国近代史纲要课后题答案 上编综述风云变幻的八十年 1.为什么说鸦片战争是中国近代史的起点？ 鸦片战争是中国近代史的开端，原因有四： 第一，战争后中国的社会性质发生了根本性变化，由一个落后封闭但独立自主的封建国家沦为一个半殖民地半封建社会。 第二，中国的发展方向发生变化，战前中国是一个没落的封建大国，封建制度已经腐朽，在缓慢地向资本主义社会发展，如果没有外来势力干扰，中国最终也会向西方大国那样发生资产阶级革命成为资本主义国家；而鸦片战争后中国的民族资本主义不可能获得正常发展，中国也就不可能发展为成熟的资本主义社会，而最终选择了社会主义道路。 第三，社会主要矛盾发生变化，战前中国的主要矛盾是农民阶级与封建地主阶级的矛盾，而战后主要矛盾则包括农民阶级和地主阶级的矛盾及中华民族与外国殖民侵略者的矛盾，也就是社会主要矛盾复杂化。 第四是革命任务发生变化，原先的革命任务是反对本国封建势力，战后则增加了反对外国殖民侵略的任务，革命的性质也由传统的农民战争转为旧民族主义革命。 2.怎样认识近代中国的主要矛盾、社会性质及其基本特征？ （1）近代中国的主要矛盾 帝国主义和中华民族的矛盾；封建主义和人民大众的矛盾是近代中国的主要矛盾。中国近代社会的两对主要矛盾是互相交织在一起的，而帝国主义和中华民族的矛盾，是最主要的矛盾。 （2）社会性质：半殖民地半封建的性质。 中国社会的半殖民地半封建社会，是近代以来中国在外国资本主义势力的入侵及其与中国封建主义势力相结合的条件下，逐步形成的一种从属于资本主义世界体系的畸形的社会形态。 鸦片战争前的中国社会是封建社会。鸦片战争以后，随着外国资本-帝国主义的入侵，中国社会性质发生了根本性变化：独立的中国逐步变成半殖民地的中国；封建的中国逐步变成半封建的中国。 （3）基本特征 第一，资本——帝国主义侵略势力不但逐步操纵了中国的财政和经济命脉，而且逐步控制了中国的政治，日益成为支配中国的决定性力量。 第二，中国的封建势力日益衰败并同外国侵略势力相勾结，成为资本——帝国主义压迫、奴役中国人民的社会基础和统治支柱。 第三，中国的自然经济基础虽然遭到破坏，但是封建剥削制度的根基——封建地主的土地所有制依然在广大地区内保持着，成为中国走向近代化和民主化的严重障碍。 第四，中国新兴的民族资本主义经济虽然已经产生，并在政治、文化生活中起了一定作用，但是在帝国主义封建主义的压迫下，他的发展很缓慢，力量很软弱，而且大部分与外国资本——帝国主义和本国封建主义都有或多或少的联系。 第五，由于近代中国处于资本——帝国主义列强的争夺和间接统治之下，近代中
中国近代史纲要课后习题答案 1怎样认识近代中国的主要矛盾、社会性质？ （1）近代中国的主要矛盾 帝国主义和中华民族的矛盾；封建主义和人民大众的矛盾是近代中国的主要矛盾。中国近代社会的两对主要矛盾是互相交织在一起的，而帝国主义和中华民族的矛盾，是最主要的矛盾。（2）社会性质：半殖民地半封建的性质。 中国社会的半殖民地半封建社会，是近代以来中国在外国资本主义势力的入侵及其与中国封建主义势力相结合的条件下，逐步形成的一种从属于资本主义世界体系的畸形的社会形态。鸦片战争前的中国社会是封建社会。鸦片战争以后，随着外国资本-帝国主义的入侵，中国社会性质发生了根本性变化：独立的中国逐步变成半殖民地的中国；封建的中国逐步变成半封建的中国。 2.如何理解近代中国的两大历史任务及其相互关系？ （1）近代中国的两大历史任务： 第一，争取民族独立，人民解放；第二，实现国家富强，人民富裕。 （2）近代中国的两大历史任务的相互关系： 争取民族独立，人民解放和实现国家富强，人民富裕这两个历史任务，是互相区别又互相紧密联系的。 第一，由于腐朽的社会制度束缚着生产力的发展，阻碍着经济技术的进步，必须首先改变这种制度，争取民族独立和人民解放，才能为实现国家富强和人民富裕创造前提，开辟道路。近代以来的历史表明，争得争取民族独立和人民解放，必须进行反帝反封建的民主革命。第二，实现国家富强和人民富裕是民族独立，人民解放的最终目的和必然要求。 第一章反对外国侵略的斗争 3.中国近代历次反侵略战争失败的根本原因是什么？ 第一，近代中国社会制度的腐败是反侵略战争失败的根本原因。 在1840年以后中国逐渐沦为半殖民地半封建社会的过程中，清王朝统治者从皇帝到权贵，大都昏庸愚昧，不了解世界大势，不懂得御敌之策。由于政治腐败、经济落后和文化保守，一方面使清朝统治阶级封闭自守，妄自尊大，骄奢淫逸，盲目进攻；另一方面又使统治者和清军指挥人员在战争面前完全没有应变的能力和心态，不适应于近代战争，不少将帅贪生怕死，临阵脱逃，有的甚至出卖国家和民族的利益。清政府尤其害怕人民群众，担心人民群众动员起来会危及自身统治，所以不敢发动和依靠人民群众的力量。 清朝统治集团在对外战争中妥协退让求和投降的一系列做法，已经使他失去在中国存在的理由，不推翻他是不能取得反侵略战争胜利的。 第二，近代中国经济技术的落后是反侵略战争失败的另一个重要原因。 当时的英国已经历过工业革命，资本主义生产力获得突飞猛进的发展，而中国仍停留在封建的自然经济水平上。经济技术的落后直接造成军事装备的落后，军队指挥员不了解近代军事战术，从而造成军队素质和战斗力的低下。 经济技术落后是反侵略战争失败的重要原因，但并不表明经济技术落后就一定在反侵略战争中失败。正是因为当时的中国政府不能很好地组织反侵略战争，不能发动和利用人民群众的力量，甚至压制人民群众，其失败是不可避免的。 第二章对国家出路的早期探索 4、如何认识太平天国农民战争的意义和失败的原因、教训？ （1）太平天国农民战争的意义 太平天国起义虽然失败了，但它具有不可磨灭的历史功绩和重大的历史意义。 第一，太平天国起义沉重打击了封建统治阶级，强烈震撼了清政府的统治根基，加速了清王
《金融市场学》试题及答案（一） 第1题: 短期证券经纪人可以从转期经营中荻取收益，所谓“转期”是指( )，全选 第2题: 证券交易所是一个有组织的买卖证券的公开市场，其基本特点表现在(自身并不持有和买卖证券-----；交易采用经纪制) 第3题: 大多数国家同业拆借市场的相同之处是(信用拆借为主；有形市场为主；银行间拆借为主)。 第4题: 一般参与银行承兑汇票贴现市场的交易者有(商业银行；非银行金融机构；工商企业) 第5题: 以下表述股票发行市场与流通市场关系错误的是(发行市场是基础；没有发行市场，就不会有流通市场；流通市场对发行市场有推动作用)． 第6题: 外汇市场的运行机制包括(汇率、供求、效率)。 第7题: 银行承兑汇票——是由出票人开立一张远期汇票，以银行作为付款人，命令其在确定的将来日期支付一定金额给收款人。√ 第8题: 场外交易——是指具有准人资格的金融机构之间进行临时性资金融通的市场。√第9题: 公司型投资基金——是指具有共同投资目标的投资者，依据公司法组成以盈利为目的，投资于特定对象的股份制投资公司。√ 第10题: 金融期货——是相对于商品期货而言，是指一种法律上具有约束力的和约，它规定所买卖的金融商品的品种、数额，井约定在将来某个日期按已协议的价格进行交割．√ 第11题: 金融衍生品——又称衍生性金融工具或衍生性金融商品，是指在基础性金融工具如股票、债券、外汇、利率等的基础上，衍生出来的金融工具或金融商品。√ 第12题: 议价市场和店头市场的买卖活动都是通过双方议价成交，因此，两个市场没有什么本质区别。× 第13题: 二十世纪80年代以来，西方国家对金融市场的监督管理出现了“放松管制”的较大转变。放松管制并非不要监管，只是监管的松紧程度及监管手段发生了变化。√ 第14题: 票据虽有本票、汇票、支票之分，但需要承兑的票据却只有汇票一种。√ 第15题: 即使在金融市场发达国家，次级市场流通的证券也只占整个金融工具的2／3，这说明次级市场的重要性不如初级市场。× 第16题: 外汇经纪人存在的根本原因在于外汇汇率的频繁波动。√ 第17题: 篮筹股：又称热门股，是指那些规模庞大、经营良好、收益丰厚的大公司发行的股票。√ 第18题: 套汇交易：是指利用两个或两个以上外汇市场上某些货币的汇率差异进行外汇买卖，从中套取差价利润的交易方式。√ 第19题: 货币头寸：又称现金头寸，是指商业银行每日收支相抵后，资金过剩或不足的数量，它是同业拆借市场的重要交易工具。√ 第20题: 期货市场：是指交易协议虽然已经达成，交割却要在某一特定时间进行的市场。√ 第21题: 世界上最早的证券交易所是(荷兰)。 第22题: 票据是一种无因证券，这里的“因”是指(产生票据权利义务关系的原因)。 第23题: 在欧美各国，证券承销人多为(投资银行)。 第24题: 从商人银行的产生发展看，其最传统的业务是(票据承兑)。 第25题: 专门在货币市场上开展业务的非银行金融机构被称之为(财务公司)。
1.为什么说鸦片战争是中国近代史的起点？ 鸦片战争是中国近代史的开端，原因有四： 第一，战争后中国的社会性质发生了根本性变化，由一个落后封闭但独立自主的封建国家沦为一个半殖民地半封建社会。 第二，中国的发展方向发生变化，战前中国是一个没落的封建大国，封建制度已经腐朽，在缓慢地向资本主义社会发展，如果没有外来势力干扰，中国最终也会向西方大国那样发生资产阶级革命成为资本主义国家；而鸦片战争后中国的民族资本主义不可能获得正常发展，中国也就不可能发展为成熟的资本主义社会，而最终选择了社会主义道路。 第三，社会主要矛盾发生变化，战前中国的主要矛盾是农民阶级与封建地主阶级的矛盾，而战后主要矛盾则包括农民阶级和地主阶级的矛盾及中华民族与外国殖民侵略者的矛盾，也就是社会主要矛盾复杂化。 第四是革命任务发生变化，原先的革命任务是反对本国封建势力，战后则增加了反对外国殖民侵略的任务，革命的性质也由传统的农民战争转为旧民族主义革命。 2.怎样认识近代中国的主要矛盾、社会性质及其基本特征？ （1）近代中国的主要矛盾 帝国主义和中华民族的矛盾；封建主义和人民大众的矛盾是近代中国的主要矛盾。中国近代社会的两对主要矛盾是互相交织在一起的，而帝国主义和中华民族的矛盾，是最主要的矛盾。 （2）社会性质：半殖民地半封建的性质。 中国社会的半殖民地半封建社会，是近代以来中国在外国资本主义势力的入侵及其与中国封建主义势力相结合的条件下，逐步形成的一种从属于资本主义世界体系的畸形的社会形态。 鸦片战争前的中国社会是封建社会。鸦片战争以后，随着外国资本-帝国主义的入侵，中国社会性质发生了根本性变化：独立的中国逐步变成半殖民地的中国；封建的中国逐步变成半封建的中国。 （3）基本特征 第一，资本——帝国主义侵略势力不但逐步操纵了中国的财政和经济命脉，而且逐步控制了中国的政治，日益成为支配中国的决定性力量。 第二，中国的封建势力日益衰败并同外国侵略势力相勾结，成为资本——帝国主义压迫、奴役中国人民的社会基础和统治支柱。 第三，中国的自然经济基础虽然遭到破坏，但是封建剥削制度的根基——封建地主的土地所有制依然在广大地区内保持着，成为中国走向近代化和民主化的严重障碍。 第四，中国新兴的民族资本主义经济虽然已经产生，并在政治、文化生活中起了一定作用，但是在帝国主义封建主义的压迫下，他的发展很缓慢，力量很软弱，而且大部分与外国资本——帝国主义和本国封建主义都有或多或少的联系。 第五，由于近代中国处于资本——帝国主义列强的争夺和间接统治之下，近代中国各地区经济、政治和文化的发展是极不平衡的，中国长期处于不统一状态。 第六，在资本——帝国主义和封建主义的双重压迫下，中国的广大人民特别是农民日益贫困化以致大批破产，过着饥寒交迫和毫无政治权力的生活。 中国半殖民地半封建社会及其特征，是随着帝国主义侵略的扩大，帝国主义与中国封建势力结合的加深而逐渐形成的。 3.如何理解近代中国的两大历史任务及其相互关系？ （1）近代中国的两大历史任务：