基于应收账款融资模式核心企业收益分析研究报告摘要：我国中小企业的信贷融资难问题已成为普遍共识，如何破解中小企业的资金问题是企业生存发展面临的严峻挑战。供应链融资以核心企业为切入点，通过对物流、资金流和信息流的有效控制以及关联方的责任捆绑，为与核心企业长期合作的上下游供应商、经销商提供融资服务。本文研究了供应链融资中应收账款融资模式，分析供应链融资产品的成本收益模型，并用案例分析实证研究模型的可操作性和实践性，在此基础上, 分析了企业风险规避的防范及策略等
关键词：供应链金融核心企业应收账款融资成本收益模型
一：概述
基于供应链的供应链金融源于1999年深圳发展银行个别分行在当地的探索与尝试，银行的最终目的是改变四大国有商业银行掌控市场份额的局面，这种融资模式在深圳发展银行内部被称为“1+N”供应链金融模式。供应链金融，是指银行对一个产业供应链中的单个企业或上下游多个企业提供全面金融服务，以促进供应链核心企业及上下游配套企业“产一供一销”链条的稳固和流转畅顺，并通过金融资本与实业经济协作，构筑银行、企业和商品供应链互利共存、持续发展、良性互动的产业生态。到2008年5月，全球最大的5O家银行当中有46家向企业提供供应链融资。有93％的银行认为公司客户对供应链金融的需求强烈，因为该项金融服务在当前的信贷环境下，提供了一种稀缺信贷资源的高效率配置方式。但是供应链金融的研究无论在国际还是在国内上还相对滞后，研究主要集中于对其概念和运作模式的描述，缺乏对供应链金融实施效果的实证研究。本文将采用联合优化和博弈论的方法，在收益最大化的决策目标下，分析融资周期参数的变化情况，以及应收账款融资模式的收益情况。
二：核心企业积极参与供应链金融的重要意义
在供应链中，配套中小企业信用低、融资难、融资成本高。相对核心企业更需要资金扶持，因此，供应链金融对其充满吸引力；而银行方面出于扩展业务范围、提高盈利水平的目的．也积极推出供应链金融服务；但就处于强势地位的核心企业而言，积极参与供应链金融同样有着深远意义。
（一）核心企业积极参与供应链金融可防止资金链断裂核心企业的自身资质和规模较强。具有一定采购和销售能力，并且在供应链上能起到核心作用，但核心企业在供应链管理的过程中经常会遇到许多问题：采购原材料环节，生产经营环节的存货管理成本高，无法及时收回货款等。。这些问题若得不到有效解决，核心企业将无法扩展业务范围、提高盈利水平，如果出现资金链的断裂，核心企业将面临萎缩甚至倒闭的风险，进而导致整个供应链的断裂。对于上述同题，商业银行开展的供应链金融业务，可以为企业提供交易对手信用保障、应收账款管理和融资以及与第三方物流企业合作的输出监管等组合业务，在防止核心企业资金链断裂的同时，使核心企业降低了融资成本、增强了市场竞争力。
（二）核心企业积极参与供应链金融可以提升供应链价值如果供应链上的核心企业不参与供应链金融，只是中小企业单方面融资，按照传统的信贷标准，中小企业信用差、资质低、没有可靠的担保机构，融资难度大，那么必然造成整个供应链的融资困难和高成本运行，最终必然体现为终端产品高价格和难以及时供应。这样．核心企业借助供应链金融技术管理供应链。做好整个供应链的融资规划，就能大大降低整个供应链的融资难度和融资成本，巩固供应链，提升供应链价值，切实培育长期战略合作伙伴。
(三)核心企业积极参与供应链金融可以优化财务结构现在的大部分企业都是在负债经营，若融资规划不合理，便会影响自身的财务结构。规模较大的核心企业通过供应链金融为配套中小企业提供信用支持，实际上，将自身的融资转化为了上下游中小企业的融资，为自身降低融资成本、降低资产负债率，进而优化财务结构。
三：应收账款融资服务下收益分析
1.定义及运作方式
应收账款融资是指企业将其应收债权作为担保向银行申请贷款以获得资金, 目的是为了增强资产的流动性, 使其融资费用与其业务周期相同步。银行等金融机构除了向企业提供资金外, 还提供债权催收、账户管理等服务。上、下游企业承担实际风险的供应链融资中，核心企业没有提供连带责任担保、见证回购担保等担保承诺。上、下游企业有着较大的信用风险，要求银行采取更加有效的风险控制方法。中小企业供应商拥有较高价值的应收账款，这些应收账款付款人为核心企业，虽然核心企业不提供连带责任担保，银行采取控制供应商针对核心企业应收账款的方式，控制借款人企业的现金回流，因而使得业务风险得到了防控。因此银行主要向中小企业供应商提供应收账款融资，属于基于债权控制而进行的融资范畴。在应收账款融资方式下，银行面临着识别有价值应收账款的问题，在提供融资前，银行要设计严谨的资金流向管理策略，以确保应收账款实现后足够偿还银行融资。
2.应收账款融资产品及操作流程
中小企业缺少资本金的困境是在高速成长过程中的普遍烦恼，财务杠杆比率高、财务报表不容乐观，因而这些企业无法获得基于企业信用分析的正常贷款。但中小企业具有相当数量的高质量应收账款可用作担保物向银行融资。应收账款实际上是生产企业为下游客户提供短期无息贷款，占用大量现金，在企业流动资产中的占比过高增加了企业的负担。若应收账款不能及时回笼，容易导致企业财务困难，而有效管理应收账款，则能增加企业净利润。由于这部分应收账款流动性较差，企业迫切与银行开展基于应收账款的供应链融资。银行提供应收账款融资服务，实质上加速了借款人企业资金周转速度，改善企业财务报表，弥补资金缺口。
借款人企业在销售产品时,将应收账款相关权利质押给银行,获取银行授信，供应链融资产品及其成本收益分析在应收账款到期时作为第一还款来源偿还贷款。针对连续发生、回收期短、周转快的应收账款，应收账款融资产品设计时，银行根据企业一定时间周期内连续稳定的应收账款余额决定每笔融资最高授信额度和融资频率，在融资周期内，借款人企业不断提取、偿还贷款。银行为借款人企业提供的资金必须用于企业生产和弥补资金周转使用，不得另行挪作他用，所以银行必须监控资金用途，为企业开设回款账户，接受应收账款的回款资金。
3.应收账款融资产品企业成本收益模型
·研究方法及目的：首先通过解析供应链融资服务的产品特性、设计目的和设计程序，确定供应链融资产品的控制参数以及操作流程；然后分别从存货融资产品和应收账款融资产品两部分展开论述，通过建立融资双方成本收益模型，采用均衡分析理念，计算双方融资频率可行域，求解双方的最优融资周期；最后采用联合优化和博弈论的方法，在收益最大化的决策目标下，分析融资周期参数的变化情况，以及应收账款融资模式和直接贷款融资模式的收益情况。
如图3-5所示的供应链中，融资双方被形容为独立的利益主体。在结算期内，中小企业将应收账款多次质押给银行融资平台获取资金用于自身企业投资。根据应收账款融资收益模型，中小企业将根据自身的收益情况决定是否选择银行提供的供应链融资服务；而银行在取得票据贴现收入和融资服务费用同时，根据运营成本和融资风险情况选择是否提供供应链融资服务。
·企业成本收益模型
在供应链金融中，商业银行和企业借款人之间的交易行为可以看作一种博奕。由于企业借款人了解银行的收益函数，这一结论得自于银行的筹资成本和银行的收入等公开信息，这些可为企业所获得。但是商业银行对于企业的实际情况，比如企业的资产质量、现金流量、产品销路及管理水平等，却不能完全的了解，只有通过企业所呈递的各种财务报表和从其他渠道去获知企业的内部信息。
在供应链金融中博弈的参与人集y=（B,E,Ec），即商业银行为B，供应链上的中小型企业为E，供应链上的核心企业为E ，其中供应链上的核心企业是在商业银行信用评级中明显高于供应链上游和下游中小企业的企业，可以获得较大的授信额度及较低的融资成本。供应链上的核心企业它可供选择的策略集为：SEc= (SEc1，SB2,SEc2}。式中SEc1表示核心企业接受商业银行的供应链整体融资方案，为上下游的中小企业提供资信担保，帮助它们获取低成本的商业贷款；SEc2表示核心企业不采用供应链金融。
参与人的得意支付：当不存在供应链金融的融资支持时，其上游企业将会以通过提高定价的方式向核心企业转嫁部分融资成本，下游企业会因融资压力而减少对核心企业产品的购买量，
因此若核心企业不使用供应链融资方案，其运作成本为：，利润为
，式中，为第i家企业向其转嫁财务成本的转移系数，若核
心企业使用供应链金融进行融资，其运作成本则为，式中为第i家企业违约或破产给作为担保方的核心企业所带来的损失。由此核心企业的利润为：
4.案列分析
中集集团的应收账款证券化管理
中国国际海运集装箱(集团)股份有限公司(简称中集集团)与荷兰银行于2000年3月在深圳签署了总金额为8000万美元的应收账款证券化项目协议。此项协议的有效期限为3年规定在3年内凡是由中集集团发生的应收账款都可以出售给由荷兰银行管理的资产购买公司(TAPCO)由该公司在国际商业票据市场上多次公开发行商业票据总发行金额不超过8000万美元。在此期间荷兰银行将发行票据所得资金支付给中集集团中集集团的债务人将应付款项交给约定的信托人由该信托人履行收款人职责。而商业票据的投资者则可以获得高出伦敦同业拆借市场利息率1%的利息。
在供应链融资意义下, 因为银行根据特定产品供应链上的真实贸易背景和供应链核心企业的信用水平, 以企业贸易行为所产生的未来确定收益(现金流)为直接还款来源, 为融资企业进行融资, 因此, 供应链核心企业的作用尤为突出。一方面, 融资企业通过供应链核心企业得到信用增级, 并得到银行的融资服务; 另一方面, 融资企业获取供应链收益的同时, 也受到来自核心企业及银行的压力。, 融资企业和核心企业之间的单笔贸易(项目)本身的状态以及供应el 链相关企业为此付出的努力水平, 很大程度上影响供应链企业的收益状况。从本文的研究来看, 当供应链努力水平在努力均衡线上或附近时, 才能保证供应链整体运作效率平稳,
并且通过供应链节点。
5.核心企业在应收账款融资模式下面临的风险以及规避策略
典型的应收账款融资可以分为明保理和暗保理两类，供应链金融中的应收账款融资都属于明保理。以国内明保理为例，是指银行受让国内企业因交易与国内买方形成的应收账款，在买方确认的应收账款偿付义务的基础上，为卖方提供应收账款融资，应收账款催收，账期管理和承担坏账风险等一系列金融服务。在这种模式下，核心企业面临的主要风险有几种：第一，来源于自身及其下游回款的能力。虽然银行向核心企业提供了间接授信，为核心企业延长账期创造了条件，但是但是也降低了核心企业在账期上的议价能力，削弱了自身流动资金敞口的灵活性。第二，，来源于操作层面的风险。一是在买卖双方核对时，经常出现差错，而应收账款融资是经常性的融资行为，核心企业在向银行确认应付账款时，出现差错的可能性比较大；二是在应收款清偿时，涉及企业多，账户多，清偿确认复杂，特别是在应收账款债权转移，付路径发生变化时，容易发生错付情况。
在产品进入期，产品处于初步进入市场阶段，核心企业可以提出要求下游企业多设销售渠道、多做广告宣传等条件，从而变相的增加销售力度;在产品的成长期，产品销售额快速增长，核心企业可以要求上游供应商增加原材料的供给，并且降低供给价格。针对下游企业，核心企业依然可以要求下游企业在多设销售渠道、多做广告宣传的同时，提高产品的价格，从而实现自身利润;在产品的成熟期，产品销售额变化不大，核心企业在提高产品供给价格、降低原材料支付价格的同时，可以要求上下游企业原材料供给、销售市场的专一性，限制市场追随者的进入;在产品的衰退期，产品销售额逐渐降低，核心企业可以协调上下游企业共同开发新产品，满足市场需求。
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基于互联网金融模式的中小企业融资问题研究 IMB standardization office【IMB 5AB- IMBK 08- IMB 2C】
基于互联网金融模式的中小企业融资问题研究摘要：中小企业融资难一直是困扰各个国家的经济问题之一，很多学者对中小企业融资问题做了相关研究，但是由于市场结构问题，还有国家的经济方向，中小企业融资问题一直没有办法得到有效的解决途径。这时候互联网金融的产生与发展创新，像P2P互联网借贷平台、众筹互联网融资平台和电商平台模式，使人们看到了解决中小企业融资难问题的希望。 关键词：互联网金融；中小企业融资难；P2P模式；众筹融资模式；电商平台模式 1互联网金融概念 什么是互联网金融呢，互联网金融是一种新的金融发展模式。互联网金融，显而易见是在传统的金融模式下出现的一种产物。是在传统金融的基础上，结合当下迅速发展起来的互联网技术，依靠互联网的庞大数据储存和计算能力、在移动端的支付能力、获取数据的能力，这些都是互联网金融的优势。但不是说互联网金融就是互联网和金融的简单叠加，它是一种创新，一种新的理念。也许本质上互联网金融与金融相似，都是对于资金的借贷处理和流动分配。但是，传统金融是一种以实体形态存在的金融活动，而互联网金融是一种虚拟化、网络化的金融活动。 而互联网金融又有哪些方面的优势呢，第一，就是大数据技术。互联网金融正是利用了云计算、大数据、移动支付等等先进的技术手段和庞大的数据获取与存储、处理与挖掘优势，实现信息的
对称化。第二，非常低的成本。由互联网金融的概念可以知道，互联网是存在于电子空间中的一种虚拟化、网络化的金融活动，资金的需求方与提供方可以不用见面，在晚上可以进行很多金融产品的交易，在很大程度上减少了交易结算的成本。对传统金融来说，必须办设大量的实体机构，这方面互联网金融就省了很多资本。利用云计算对数据进行处理，互联网金融降低了信息的处理成本。单笔贷款周期短、额度小、手续简单是互联网金融最大的特点。不过，传统的金融机构对这种小额贷款并不待见，因为它处理的程序一样多，但是每单的成本却更高。第三，为多个行业服务。跟以往的模式相比，新的互联网金融涉及各个行业，为这些行业服务，服务的产品种类繁多。第四，模式多样化优势。在中国，互联网金融也在迅速的崛起，发展到如今互联网金融出现了众多的形式，像P2P网络贷款平台、大数据金融、众筹融资等等模式。这些模式各有各的特点优势，当得到合理的运用，便可以为企业融资发挥不可估计的作用，促进企业更好的发展。 2中小企业融资现状分析 中小企业的主要融资渠道有：民间借贷、向各种金融组织贷款、债务借贷和出售股份融资。但是，对于我国的资本市场来说，现在的市场并不完善，还有很多不足的地方。现在的资本市场并不是一个能很好为中小企业服务的有效的能够提供融资的资本市场。再者，想要通过举债 或者出售股份的方式融资也不是那么简单的，我国对进入债券和股票市场的企业有非常严格的标准制度。但是中小企业往往无法
供应链融资之应收账款融资案例 有一家汽车零配件生产厂商A公司，专门负责营销汽车的零配件。A公司处于整个汽车生产销售链条的上游，其下游的采购商多为大型的汽车生产厂家。鉴于下游生产厂商比较强势的地位，A公司长期以来都为其采购商提供不同帐期的销售结算模式。这样一来给A公司造成了大量稳定的应收账款，且余额基本上能够维持在一个固定的数额上。对A公司来说，大量的应收账款扩大了企业的销售量，但是同时也加大了企业资金的占用量。 另外A公司作为一家规模和实力都一般的中小企业，由于资信水平不高，很难通过银行的保证担保、抵押担保等传统授信渠道来获得融资支持。 一方面手头上有大量的应收账款，另一方面A公司急需资金来扩大生产，维持正常的生产和发展。在这个时候A公司就急需一些融资手段来帮助其缓解短期流动资金压力。 当前的供应链金融就能很好的解决A公司这方面的需求。在供应链金融中，A公司不再是一个单独的个体，它在申请银行融资的时候，银行会审视整条供应链，特别是下游企业的资信程度来提供相应的融资服务。在这个案例中，A公司提供零件的客户都是大型的汽车生产厂商，它们的资金实力雄厚，因此A 公司可以向银行转让这部分的应收账款，来缓解流动资金短缺的困境。 我们以A公司与车厂B的交易为例，具体操作流程如下： （1）A公司与B公司签订销售合同； （2）A公司送货，B公司验收货物并确认收到货物； （3）B公司根据送货单明细定期生成电子收货单（Purchase Order，简称PO），送至A公司和银行； （4）A公司收到PO后开出增值税发票，并交给银行申请保理授信出账（同时在增值税发票备注栏注明应收账款债权转让事项）； （5）银行根据B公司发来的PO和A公司交来的发票，确定、核实应收账款的具体金额后，将发票送达B公司； （6）银行根据核实的应收账款金额放款给A公司； （7）B公司按时付款到A公司在银行的付款账号，A公司偿还保理授信。 应收账款融资是银行依据供应商与核心企业之间的真实交易关系和付款约定，以订单或应收账款所产生的现金流作为还款来源，向中小企业提供的融资产品。银行通过以企业自身的流动资产（企业应收
现代企业的融资方式 (1)融资租赁 中小企业融资租赁是指出租方根据承租方对供货商、租赁物的选择，向供货商购买租赁物，提供给承租方使用，承租方在契约或者合同规定的期限内分期支付租金的融资方式。 想要获得中小企业融资租赁，企业本身的项目条件非常重要，因为融资租赁侧重于考察项目未来的现金流量，因此，中小企业融资租赁的成功，主要关心租赁项目自身的效益，而不是企业的综合效益。除此之外，企业的信用也很重要，和银行放贷一样，良好的信用是下一次借贷的基础。 (2)银行承兑汇票 中小企业融资双方为了达成交易，可向银行申请签发银行承兑汇票，银行经审核同意后，正式受理银行承兑契约，承兑银行要在承兑汇票上签上表明承兑字样或签章。这样，经银行承兑的汇票就称为银行承兑汇票，银行承兑汇票具体说是银行替买方担保，卖方不必担心收不到货款，因为到期买方的担保银行一定会支付货款。 银行承兑汇票中小企业融资的好处在于企业可以实现短、频、快中小企业融资，可以降低企业财务费用。 (3)不动产抵押 不动产抵押中小企业融资是目前市场上运用最多的中小企业融资方式。在进行不动产抵押中小企业融资上，企业一定要关注中国关于不动产抵押的法律规定，如《担保法》、《城市房地产管理法》等，避免上当受骗。 (4)股权转让 股权转让中小企业融资是指中小企业通过转让公司部分股权而获得资金，从而满足企业的资金需求。中小企业进行股权出让中小企
业融资，实际是想引入新的合作者。吸引直接投资的过程。因此， 股权出让对对象的选择必须十分慎重而周密，否则搞不好，企业会 失去控制权而处于被动局面，建议企业家在进行股权转让之前，先 咨询公司法专业人士，并谨慎行事。 (5)提供担保 提供担保中小企业融资的优势主要在于可以把握市场先机，减少企业资金占压，改善现金流量。这种贸易中小企业融资适用于已在 银行开立信用证，进口货物已到港口，但单据未到，急于办理提货 的中小企业。进行提货担保中小企业融资企业一定要注意，一旦办 理了担保提货手续，无论收到的单据有无不符点，企业均不能提出 拒付和拒绝承兑。 (6)国际市场开拓资金 这部分资金主要来源于中央外贸发展基金。中小企业如果想通过这个渠道来融资，要注意，市场开拓资金主要支持的内容是:境外展 览会、质量管理体系、环境管理体系、软件出口企业和各类产品认证、国际市场宣传推介、开拓新兴市场、培训与研讨会、境外投标等，对面向拉美、非洲、中东、东欧和东南亚等新兴国际市场的拓 展活动，优先支持。 (7)互联网金融平台 相比其他的投资方式，爱投资互联网金融平台对申请融资的企业进行资质审核、实地考察，筛选出具有投资价值的优质项目在投融 界等投融资信息对接平台网站上向投资者公开;并提供在线投资的交 易平台，实时为投资者生成具有法律效力的借贷合同;监督企业的项 目经营，管理风险保障金，确保投资者资金安全。爱投资创造的融 资方式是让专业的机构做专业的事。一方面利用互联网公开的优势、开放性的优势，同时结合传统的金融机构在风险控制、信贷审核等 等方面的专业度。爱投资作为一个投融资的平台，处在中间的结合 的地位，两边是投资者和有融资需求的需求方，但是又和第三方的 担保机构进行密切合作。具有多年的专业的风控能力，并且都是亿 级以上的资金，对用户的投资进行专业性的担保。同时还和像信用
十四种主要融资方式分析比较 根据现有企业融资资金的来源和渠道，对比各种融资方式的优劣性以及与企业的匹配性，笔者选择十四种主要融资方式进行比较分析，从而对企业融资的各种操作方式及大致的运作情形，有一个初步了解，更好的为企业服务。 一、 吸收投资 吸收投资的方式融资是指非股份制企业以协议等形式吸收国家、企业、个人和外商等的直接投入的资本，形成企业投入资本的一种筹资方式。投入资本不以股票为媒介，适用于非股份制企业。是非股份制企业筹集股权资本的一种基本方式。在合伙企业中，两个及以上的人员共同出资可以看作为吸收投资而成立。中外合资企业、中外合作企业的成立，亦可看作是吸收中方或外方的投资，获得相应的股权，或者协商的股权。对于有限责任公司，吸收投资便成为吸收股东，但局限于50人以下。对于股份公司来说，发起设立人只能作为共同的投资方，一旦吸收投资，则吸收的投资性质将改变，直接成为发起人；对于募集设立，发起人只认购发行股份的一部分，其余部分向社会公开募集或者特定对象募集吸收投资，从而成立股份公司。当然，以上的合伙企业、中外合资企业、中外合作企业、有限责任公司、股份有限公司及以上形式吸收的直接投资也可以是非股权参与，具体由协议来确定。 二、 发行股票 股票具有永久性，无到期日，不需归还，没有还本付息的压力等特点，因而筹资风险较小。股票市场可促进企业转换经营机制，真正成为自主经营、自负盈亏、自我发展的法人实体和市场竞争主体。同时，股票市场为资产重组提供了广阔的舞台，优化企业组织结构，提高企业的整合能力。 三、 银行贷款 银行是企业最主要的融资渠道。按资金性质，分为流动资金贷款、固定资产贷款和专项贷款三类。银行对一些经营状况好、信用可靠的企业，授予一定时期内一定金额的信贷额度，企业在有效期与额度范围内可以循环使用。具体来说，现在银行开展过的为企业融资相关的贷款包括如下五种方式。 资产抵押贷款，中小企业将资产抵押给证券公司或商业银行，由相应机构发行等价的资产证券化品种，发券募集的资金由中小企业使用，资产证券化品种可通过专门的市场进行交易。担保基金来源于当地政府财政拨款、会员自愿交纳的会员基金、社会募集的资金、商业银行的资金等。信用担保机构大多实行会员制管理的形式，属于公共服务性、行业自律性、自身非盈利性组织。会员企业向银行借
中小企业融资模式研究 Company number：【0089WT-8898YT-W8CCB-BUUT-202108】
摘要 中小企业在我国经济社会中的地位举足轻重，在解决城乡就业、产品技术创新和增加政府税收等方面贡献比较突出，是推动我国经济增长的重要动力。然而传统融资模式下，中小企业长期面临融资难问题，掣肘中小企业健康发展。本文通过调研中小企业发展与融资现状，分析中小企业融资难的主要原因，研宄国内外融资服务模式创新经验，提出一种新的中小企业融资服务模式，以解决中小企业融资难问题。 关键词：中小企业，融资，艰巨，解决对策
目录 融资概述 (1) 2.广西省中小企业融资的现状 广西省中小企业数据分析 融资渠道分析 中小企业融资成本分析 原因 (5) 中小企业信用观念缺失 (5) 中小企业财务打点水平低 (6) 中小企业典质保证不足，贷款不利 (6) 中小企业筹谋危害大 (6) (7) 国有部门对中小企业“特殊待遇” (7) 市场环境制约，融资渠道单一 (7) 执法对中小企业保护不足 (8) 中小企业信用保证体系不完善 (8) 10 2 3
1.企业融资概述 企业融资的内涵 企业融资是指以企业为主体，使企业及其内部各环节之间资金供求由不平衡到平衡的运动过程。当资金短缺时，以最小的代价到适当期限，适当额度的资金；当资金盈余时，以最低的风险、适当的期限投放出去，以取得最大的收益，从而实现资金供求的平衡。 企业融资是以企业的、和预期收益为基础，筹集项目建设、营运及业务拓展所需资金的行为过程。企业的发展，是一个融资、发展、再融资、再发展的过程。一般企业都要经过阶段、品牌经营阶段及阶段。随着现代企业自身的不断发展，企业与社会专业机构协作，解决企业自身问题的现象越来越普遍。、、、等专业机构的出现，为企业发展的各个阶段提供专业化服务。随着的不断细化，企业发展也从此走上了一条的道路。 企业融资的方式 企业的资金来源主要包括内源融资和外源融资两个渠道，其中内源融资主要是指企业的自有资金和在生产经营过程中的资金积累部分；协助企业融资即企业的外部资金来源部分，主要包括直接融资和间接协助企业融资两类方式。直接协助企业融资是指企业进行的首次上市募集资金(IPO)、配股和增发等股权协助企业融资活动，所以也称为股权融资；间接融资是指企业资金来自于银行、非银行金融机构的贷款等债权融资活动，所以也称为债务融资。随着技术的进步和生产规模的扩大，单纯依靠内部协助企业融资已经很难满足企业的资金需求。外部协助企业融资成为企业获取资金的重要方式。外部协助企业融资又可分为债务协助企业融资和股权协助企业融资。 信贷融资是间接融资，是市场信用经济的融资方式，它以银行为经营主体，按信贷规则运作，要求资产安全和资金回流，风险取决于资产质量。信贷融资由于责任链条和追索期长，信息不对称，由少数决策者对项目的判断支配大额资金，把风险积累推到将来。信贷融资需要发达的社会信用体系支持。银
应收账款融资服务平台操作手册 一、关于用户注册 1.机构如何注册成为平台用户？ 第一步：登录平台网站，填写注册信息，申请用户名和密码； 第二步：通过银行转账方式支付注册费； 第三步：将加盖公章并由机构法定代表人签字的《中征应收账款融资服务平台机构用户开通申请表》和身份证明材料寄至中征登记公司； 第四步：中征登记公司收到上述材料后为机构开通用户权限，完成用户注册。 2.个人和个体工商户能够注册平台用户吗？ 、 可以，个人及个体工商户注册请选择用户类型“应收账款债权/债务人”。但目前平台仅支持个人和个体工商户使用债权人业务功能。 3.个人和个体工商户如何进行用户注册？ 第一步：登录平台网站，填写注册信息，并上传身份证明材料，申请用户名和密码； 第二步：通过银行转账方式支付注册费； 第三步：将由本人签字的《中征应收账款融资服务平台个人用户开通申请表》和身份证复印件寄至中征登记公司； 第四步：中征登记公司收到上述材料后为申请人开通用户权限，完成用户注册。 4.用户注册时必须填写的基本信息包括哪些？ 机构注册必须填写的机构基本信息包括：机构法定名称、组织机构类型、组织机构代码证号、营业执照号码/事业单位法人证书号、机构开户银行名称和账号等。个人注册必须填写的基本信息包括：姓名、身份证号码等。 ] 5.个人用户注册时上传的身份证明材料包括哪些？ 个人用户注册时须上传本人身份证原件正反面扫描件、本人手持身份证的近照。 6.如何下载《中征应收账款融资服务平台机构（个人）用户开通申请表》？ 参与机构/个人可在预注册成功后的提示页面下载《中征应收账款融资服务平台机构（个人）用户开通申请表》，也可登录平台系统后进行下载。打印后，机构由机构法定代表人签字并加盖公章后/个人由本人签字后寄至中征登记公司。 7.注册用户时，如何支付注册费？ 机构需通过银行转账的方式支付注册费，应当以与本机构提交注册材料时使用的法定注册名称一致的对公账户（须与填写注册信息时填写的“开户行名称和账户号”信息一致），向中征登记公司指定的银行账户转入注册费。
中小微企业融资方式主要有哪些 企业融资我们或多或少听说过。在日常生产生活中，那些大型的上市公司的融资和一些中小型企业融资的方式多 少还是有些不一样的。中小微型企业，说起来也是麻雀虽小五脏俱全，当需要融资时，也需要对融资方法有一定的了解。接下来，小编为大家整理了中小微企业融资方式主要有哪些的相关资料。 ▲中小微企业融资方式主要有哪些? 1、综合授信 即银行对一些经营状况好、信用可靠的企业，授予一定时期内一定金额的信贷额度，企业在有效期与额度范围内可以循环使用。综合授信额度由企业一次性申报有关材料，银行一次性审批。企业可以根据自己的营运情况分期用款，随借随还，企业借款十分方便，同时也节约了融资成本。银行采用这种方式提供贷款，一般是对有工商登记、年检合格、管理有方、信誉可靠、同银行有较长期合作关系的企业。 2、信用担保贷款目
前在全国31个省、市中，已有100多个城市建立了中小企业信用担保机构。这些机构大多实行会员制管理的形式，属于公共服务性、行业自律性、自身非盈利性组织。担保基金的来源，一般是由当地政府财政拨款、会员自愿交纳的会员基金、社会募集的资金、商业银行的资金等几部分组成。会员企业向银行借款时，可以由中小企业担保机构予以担保。另外，中小企业还可以向专门开展中介服务的担保公司寻求担保服务。当企业提供不出银行所能接受的担保措施时，如抵押、质押或第三方信用保证人等，担保公司却可以解决这些难题。因为与银行相比而言，担保公司对抵押品的要求更为灵活。当然，担保公司为了保障自己的利益，往往会要求企业提供反担保措施，有时担保公司还会派员到企业监控资金流动情况。 3、买方贷款 如果企业的产品有可靠的销路，但在自身资本金不足、财务管理基础较差、可以提供的担保品或寻求第三方担保比较困难的情况下，银行可以按照销售合同，对其产品的购买方提供贷款支持。卖方可以向买方收取一定比例的预付款，以解决生产过程中的资金困难。或者由买方签发银行承兑汇票，卖方持汇票到银行贴现。 4、异地联合协作贷款 有些中小企业产品销路很广，或者是为某些大企业提供
毕业设计（论文）中文题目：中小企业筹资方式研究 学习中心（函授站）：北船院教学中心
专业：会计学 姓名：郭豹 指导教师：李远慧 北京交通大学远程与继续教育学院 2015年4月
毕业设计(论文)承诺书与版权使用授权书 本人所呈交的毕业论文是本人在指导教师指导下独立研究、写作的成果。除了文中特别加以标注和致谢之处外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得北京交通大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。 本毕业论文是本人在读期间所完成的学业的组成部分，同意学校将本论文的部分或全部内容编入有关书籍、数据库保存，并向有关学术部门和国家相关教育主管部门呈交复印件、电子文档，允许采用复制、印刷等方式将论文文本提供给读者查阅和借阅。 论文作者签名：_ 郭豹____ _2015_年__4月_10_日指导教师签名：__李远慧____ _2015_年__4_月_10_日
北京交通大学 毕业设计(论文)成绩评议
北京交通大学 毕业设计(论文)任务书 本任务书下达给： 13 级会计专业学生郭豹 设计（论文）题目：中小企业筹资方式研究 一、毕业设计（论文）基本内容 1、绪论 1.1研究背景与意义 1.2研究方法与框架 2、中小企业筹资方式研究综述； 3、某中小企业筹资案例分析； 4、完善中小企业融资渠道的相关对策建议； 5、结论。 二、基本要求 1、论文格式规范，符合学士论文的要求； 2、论文语言要求做到简洁、流畅、准确、科学； 3、论文内容饱满，有一定的创新型； 4、论文应重点运用案例分析的方法进行相关问题的研究。 三、重点研究的问题 1、某中小企业筹资案例分析； 2、完善中小企业融资渠道的相关对策建议。 四、主要技术指标 1、论点明确，论据充分。 2、文章能够体现出作者清晰的思路，逻辑性强，能够提出新颖的观点，
附件 应收账款融资服务平台 一、企业类机构 （一）企业目前应收账款融资业务开展情况如何？在申请和获得融资过程中，存在的障碍是什么？亟需要解决的问题是什么？若应收账款未能被充分利用于融资，或尚未能被利用于融资，原因是？ （二）企业对应收账款融资服务平台（简称平台）的整体看法如何？ （三）平台为企业提供了在线上传和确认账款的功能，帮助解决融资过程中账款真实性确认问题，在实际业务中，是否存在操作困难？有哪些建议？同时，平台为企业提供向资金提供方发送融资需求的功能，帮助企业拓展融资渠道、在线快速便利地找到资金提供方，在此方面上还有哪些需要完善和补充的地方？ （四）平台通过线上发送应收账款质押/转让通知功能、和账款确认等重要环节增加电子签名的方式，来提高平台交易的安全性。除上述两功能外，企业认为在提高交易可靠性上，平台还可进行哪些方面的补充和提升，能够帮助企业提高应收账款融资成功率？ （五）企业对平台现有功能设置、操作系统、服务内容和方式等方面有何意见和建议？对平台未来服务有何希望和需求？包括但不限于系统、功能、政策等方面。 二、银行、非银行金融机构 基本业务数据：（截至2015年第1季度末，未结清业务） —1—
（一）本机构目前开展应收账款融资业务中，遇到的问题和障碍是什么？希望借助平台解决的问题？ （二）机构对应收账款融资服务平台（简称平台）的整体看法如何？ （三）平台目前采取由企业基于应收账款信息发送融资需求的方式，寻找资金提供方，以推动融资交易开展。在此方面，机构认为平台还可进行哪些方面的补充和提升，能够更好地促成资金供需双方快速建立业务联系，促进业务开展？ （四）平台现有功能中，资金提供方可通过收到的融资需求，获取应收账款基本信息、附件凭证信息和债权债务人身份信息，并通过平台发送质押/转让通知功能通知债务人，平台也将在账款确认等重要环节增加电子签名功能，提高信息可靠性。上述功能，可否有效取代机构实际业务中的账款真实性确认和债权转让通知等方面的相关操作？ 机构认为平台还可进行哪些方面的补充和提升，能够更好地帮助资金提供方快速做出初步判断和业务决策？在信息的充分性上，有何补充建议？ （五）机构对平台现有功能设置、操作系统、服务内容和方式等方面有何意见和建议？对平台未来服务有何希望和需求？包括但不限于系统、功能、政策等方面。 —2—
企业的融资方式的优缺点 企业融资方式和渠道主要有以下四种方式： 1.找银行贷款 优点：利率相对较低 缺点：手续繁冗、耗时长、成功率不高 2.融资租赁 优点：来款快 缺点：需要质押典当物，利率相对银行高一些 3.风险投资 优点：获得高级经理人的资金、经验 缺点：公司股权被分割 4.合伙 优点：融资快，无需抵押和利息 缺点：债权关系纠纷 5、通过专业可靠的投融资网，如融众网 优点：选择余地较大，机会多 缺点：需鉴别网站资质及信誉 银行借款 信贷融资是间接融资，是市场信用经济的融资方式，它以银行为经营主体，按信贷规则运作，要求资产安全和资金回流，风险取决于资产质量。信贷融资由于责任链条和追索期长，信息不对称，由少数决策者对项目的判断支配大额资金，把风险积累推到将来。信
贷融资需要发达的社会信用体系支持。银行借款是企业最常用的融 资渠道，但银行的基本做法是“嫌贫爱富”，以风险控制为原则， 这是由银行的业务性质决定的。对银行来讲，它一般不愿冒太大的 风险，因为银行借款没有利润要求权，所以对风险大的企业或项目 不愿借款，哪怕是有很高的预期利润。相反，实力雄厚、收益或现 金流稳定的企业是银行欢迎的贷款对象。因为以上特点，银行借款 跟其它融资方式相比，主要不足在于：一是条件苛刻，限制性条款 太多，手续过于复杂，费时费力，有时可能跑一年也跑不下来;二是 借款期限相对较短，长期投资很少能贷到款;三是借款额度相对也小，通过银行解决企业发展所需要的全部资金是很难的。特别对于在起 步和创业阶段企业，贷款的风险大，是很难获得银行借款的。 P2P融资模式运营 P2P金融在国内发展初具雏形，但目前并无明确的立法，国内小 额信贷主要靠“中国小额信贷联盟”主持工作。可参考的合法性依据，主要是“全国互联网贷款纠纷第一案或现结果阿里小贷胜出”。随着网络的发展，社会的进步，此种金融服务的正规性与合法性会 逐步加强，在有效的监管下发挥网络技术优势，实现普惠金融的理想。大易有塑倡导的P2I模式撮合的是个人与企业的借贷，面向个 人投资者提供安全、透明、便捷、高收益的投资理财项目。其P2I 模式与P2P网贷不同之处在于，是P2P网贷的升级和进化版，并有 效解决了投资者信息不对称、投资风险高等问题，能够帮助中小企 业快速融资。 证券融资 证券融资是市场经济融资方式的直接形态，公众直接广泛参与，市场监督最严，要求最高，具有广阔的发展前景。证券融资主要包 括股票、债券，并以此为基础进行资本市场运作。与信贷融资不同，证券融资是由众多市场参与者决策，是投资者对投资者、公众对公 众的行为，直接受公众及市场风险约束，把未来风险直接暴露和定价，风险由投资者直接承担。 股权融资
科技型中小企业融资模式研究 1科技型中小企业融资模式的比较 当前国际或国内科技型中小企业通行的融资模式主要包括四种：一是 以科技型中小企业的创业基金为主体的政策性融资模式。在这个模式中，政府在科技型中小企业的投融资中居于基础性的主导地位，其方 式主要有贷款贴息、信用担保和科技型中小企业创业基金等。二是以 风险投资、创业资本为主体的股权融资模式。股权融资是当前指企业 通过公开或私下出让自身一定的所有权(如发行股票、债转股、配股等 方式)，以达到筹资、增资、充资，增强企业竞争力的目的。股权融资 当前企业在资本市场最为热衷的经济行为活动，其长期性、不可逆性、无负担性特点决定了用途的广泛性。这种模式主要由追求高风险高收 益的市场机构和个人向科技型中小企业提供资金，包括创业银行、风 险资本和以创业板市场为代表的股权融资等。比较典型的例子就是美 国的硅谷经验。三是以银行贷款为主体的债权融资模式。债权融资是 指企业通过抵押自身信用或者是第三方担保从而获得一定资金的融资 形式，也就是所谓的“借钱”。“借钱人”除了要承担商议好的资金 利息外，还要在还款期限到期后归还“债权人”的本金。债权融资包 括了银行或其他金融机构贷款(如信用贷款、抵押贷款和担保贷款)、 资本市场融资(如发行债券)、利用外资、企业间的商业信用、民间的 私人借款、租赁等形式。四是以科技型中小企业自身积累为主的内源 融资模式。内源融资是指企业在其经营活动过程中，将自身留存盈利、折旧和定额负债持续转化为投资的过程。内源融资具有自主性、原始性、低成本和风险低的特点，其可为企业即时提供资金保障和提升企 业资信水平。以上四种模式，各有利弊，也适用于不同的国家或地区［1］。 1．1以科技型中小企业的创业基金为主体的政策性融资模式这种模式对政府的要求比较高，一方面要求政府对科技型中小企业的发展具有 明确的方向和纲领，另一方面也要求政府具有较高运作效率和透明度。所以，这种模式存有以下缺陷：(1)政府能够筹集到科技型创业基金规
基于互联网金融的小微企业融资模式创新研究 现阶段我国经济发展进入新常态，正处于增长速度换挡期。在此过程中，小微企业发展迅速，数量众多。重要的是融资难、融资贵问题已然成为制约和影响众多小微企业发展运营的瓶颈因素。互联网金融的发展，传统金融机构的业务转型，众多电商平台的崛起为小微企业的融资和运营发展提供了机遇。以互联网金融与小微企业融资模式为研究对象，探讨了小微企业融资现状，分析了互联网金融小微企业融资的创新模式，最后谈到融资过程中存在的问题及对策建议。 标签：互联网金融；小微企业；融资模式创新 1互联网金融与小微企业融资现状 1.1互联网金融的内涵 现阶段，金融业界和学术界对互联网金融并没有较为准确，统一的定义。随着互联网金融的不断发展，出现了一些关于互联网金融的发展业态，如：网络银行、移动支付、第三方支付、点对点网贷、众筹融资等还是有比较统一的认识。 常规意义上说，按照通俗的理解，其实互联网金融并不是互联网和金融两个概念的简单相加，互联网金融是互联网、信息、技术与金融的结合，是利用互联网平台，加上各种移动通信技术来实现资金供需者之间的资金融通、业务支付和信息中介功能的一种全新的金融模式，是金融行业与互联网技术的有效结合。相对于传统的金融模式更为新颖，便利和快捷。 业内人士认为互联网企业从事金融行为称为互联网金融，而将传统金融机构和商业银行利用互联网技术从事的业务称为金融互联网。我国金融当局在2014年中国金融稳定报告中指出，广义的互联网金融指的是既包括作为非金融机构的互联网企业从事的金融业务，也包括金融机构通过互联网开展的业务。狭义的互联网金融仅指互联网企业开展的、基于互联网技术的金融业务。其实二者的界限变得越来越模糊，都是利用互联网技术来实现资金的融通行为。 1.2小微企业融资现状 温州是我国民营经济小微企业的发源地。其小微企业的融资现状基本上可以代表我国众多小微企业。 根据温州市第三次经济普查数据分析，截至2013年年末，温州共有民营企业十四余万家，其中小微企业占全部企业法人单位的比例为97.9%。 2008年全球发生金融风暴后，温州经济受到国内外金融市场的冲击，民营企业损失惨重，面临着现金流不足、资金链断裂等诸多困境。由于温州这些民营小微企业规模较小，资金薄弱，抗风险能力差等原因，在国际金融危冲击与各大
应收账款融资模式的利润点及其风险源分析 马仪琳101739 摘要：供应链金融是指在供应链生产活动中，银行灵活运用金融产品和服务将核心企业和上下游企业联系在一起，使物流产生价值增值的一种融资模式。目前，供应链金融模式成为解决中小企业融资难的有效方式，正在成为银行互相竞争的新领域。本文对应收账款供应链融资模式进行了介绍，并分析了该融资模式的利润点及存在的各种风险。 关键词：供应链金融；应收账款融资模式；风险源；利润点 1.引言 随着物流企业的逐步发展成熟，物流服务逐渐向价值链的其他环节延伸，如提供采购、销售、交易、电子商务、金融等的衍生服务，这些服务都是在物流企业提供物流服务的基础上展开的。供应链金融是物流金融的一个研究领域，主要从供应链的角度，将资金流引入其中。供应链金融是一种全新的融资模式，银行将核心企业的上下游企业联系在一起提供灵活的金融产品和服务，一般将其描述为“1＋N”。一个特定商品的供应链从原材料采购，到制成中间及最终产品，最后由销售网络把产品送到消费者手中，将供应商、制造商、分销商、直到最终用户连成一个整体。在这个供应链中竞争力较强、规模较大的核心企业因其强势地位成为其中的核心“1”。而上下游配套企业一般即为代表“N”的中小企业，它们往往难以从银行融资，资金链十分紧张，供应链金融正是为了解决中小企业融资难而出现的新型中小企业贷款产品[1]。 在市场竞争的推动下，国外先进企业己经意识到供应链金融管理的重要性，并将其作为供应链管理的一个重要方向进行实践和研究。在国外，世界排名第一的船公司马士基、快递公司UPS都是供应链金融活动的参与者，该业务已经成为其最重要的利润来源。在金融业，法国巴黎银行、荷兰万贝银行等都对大宗商品提供融资服务、以销售收入支付采购贷款等。国内市场上，在中国的外资银行最先开始抢占供应链融资市场，早先供应链融资市场主要由渣打、花旗等外资银行垄断。从2000年之后，国内商业银行才开始涉水供应链金融业务。深圳发展
商业保理融资模式与运营 商业保理融资资金从哪来？这四大渠道你必须知道 目前，我国已有政策支持保理公司进行杠杆经营。商业保理不具有银行保理的资金优势，资金来源是制约商业保理公司发展的一个瓶颈。解决了资金来源问题，可以为商业保理公司的发展夯实基础。 比如《天津市商业保理业试点管理办法》规定，商业保理公司的营运资金为公司注册资本金、银行贷款等间接融资、发行债券等直接融资，以及借用短期外债和中长期外债。为防范风险、保障经营安全，商业保理公司的风险资产不得超过公司净资产的10倍。 风险资产(含担保余额)按企业的总资产减去现金、银行存款、国债后的剩余资产总额确定。预计未来银行授信、P2P网贷平台、私募基金以及资产证券化将成为保理商的主要融资渠道。 一、商业保理与合作银行模式解析 商业保理与银行的合作，可以采取授信额度或者再保理等方式。根据银行对商业保理公司的信用等级情况，可给予一定的授信额度。在授信额度内，可以循环使用资金。 （一）再保理模式
再保理指的是保理公同将其受让的卖方对买方的应收账款再次转让给银行，由银行提供融资给商业保理公司，商业保理公司再将款项划至卖方账户行。应收账款到期后，卖方将收到的买方付款划付商业保理公司，由后者归还银行融资。 再保理业务开展的过程中，银行可以从商业保理公司准人、基础交易卖方准人、买方评估、交易背景真实性审核、回款账户设置、资金流向监控等风险控制关键环节进行贷前、贷中、贷后的全流程风险防范。 再保理通常作为一种授信增信的模式存在于银行和商业保理公司之间，是保理公司的一种融资方式。 本质上是债权的再转让，即企业将其因贸易产生的应收账款债权转让给保理公司后，保理公司再将此转让后的权利义务转移给其他保理商的行为。 银行严格的风控体系使得优质的应收账款得到再转让，保理公司的流动资金得到补充，营运能力得到提高，并有能力进一步开展保理业务，使得实体经济中的企业得到更多的服务。 具体来说，银行通常会再转让一些成熟保理产品中的债权，这些产品针对特定的行业及细分行业，流程规范，风险可控。 （二）双保理模式
（企业融资）企业融资方式 的选择
企业融资方式的选择 近几年，我国仍将采取适度从紧的金融政策，企业资金紧缺仍是生产运营中最主要和最难解决的困难。企业筹资涉及到许多问题，如筹资的数量、方式等问题，其中，筹资方式的选择应该是极为重要的壹环。本文拟就我国企业筹资方式的选择问题，做壹些探讨： 壹．我国的融资环境 企业是于壹定环境下的各种经济资源的有机集合体。企业运营只有适应环境变化的要求，才能立于不败之地。企业面临的环境是指存于于企业周围，影响企业生存和发展的各种客观因素和力量的总称，它是企业选择筹资方式的基础。 企业制定筹资战略必须立足于壹定的宏观环境之下，制定时要考虑：１．政治法律环境。指壹个国家和地区的政治制度、经济体制、方针政策、法律法规等方面。随着改革开放的政策实施，国内政局稳定，经济日益活跃，我国的产业政策、外汇政策和税收政策等的日益完善，和国际惯例的逐步接轨，为外资进入中国提供了保证，使我国企业的筹资区域进壹步扩大，筹资数额逐年增加，方式也更加多样。２．经济环境。是指企业运营过程中所面临的各种经济条件、经济特征、经济联系等客观因素。我国经济继续保持平稳、高速的发展势头，物价得到有效控制，这壹切表明，我国有巨大的市场潜力和发展机会，同时也为国内外大量的游资找到了出路。３．技术环境．是壹个国家和地区的技术水平、技术政策、新产品开发能力以及技术发展的动向等的总和。全社会对教育的重视，对科技开发力度的加大，对科技人才的有计划培养，均将为企业发展创造有利条件。 企业微观环境是指直接影响企业生产运营条件和能力的因素，包括行业情况、竞争者情况、供应商情况及其他公众的情况，这是确定企业筹资方式的前提。壹个良好的销售网络、及稳定的原材料供应商等微观环境，将十分有利于企业筹资的
应收账款融资业务介绍 一、应收账款融资业务介绍 应收账款融资业务是指：商品的卖方将现在或将来的基于其与买方(债务人)订立的货物销售/服务合同所产生的应收帐款转让给XX，由XX为其提供贸易融资、销售分户帐管理、信用风险控制与坏帐处置等综合性服务。 应收账款融资业务有助于企业拓宽融资渠道。我国的中小企业融资难问题是长期困扰和阻碍中小企业发展的瓶颈之一。由于他们既无法提供足值的资产作为抵押物又无法获得国有或上市公司提供有力的担保，中小企业通常很难从银行获得发展所需的资金。该业务的核心就是通过转让债权的方式提供融资，将有付款保障的优质债权转让给资金方，利用流动资产获得资金方的信贷支持，解决融资难题。 二、应收账款融资业务前景 应收账款融资业务在中国还处于初级阶段，具有较大的发展空间和潜力。无论是从风险管理还是从融资渠道的角度分析，我国都存在着对于应收账款融资业务的巨大需求，而目前尚待发展的市场还不能充分满足市场需求。重庆作为西部贸易核心城市，具有发展本页无的先天优势，大型国有企业的应收账款规模庞大，加上两江新区作为贸易往来的重要枢纽，为保理业务提供充足的发展空间。 户的沟通过程中也印证了上述内容。
三、XX开展保理业务 保理业务是围绕应收账款开展的，即供应商对制造商的应收帐款和制造商对经销商的应收帐款。（其中核心企业对上游供应商的应收账款部分属于订单融资业务类型，操作风险较大，暂未考虑实施） XX可以通过保理业务来解决核心企业对买方经销商的应收帐款，满足核心企业扩大销售规模、风险控制等需求。 四、业务准入条件 鉴于XX国内保理业务目前尚处于试行阶段，目前只对形成较大规模、经营稳定、主业突出、品牌有较高知名度、市场稳定、发展前景良好的供应商或资信优良的买方提供保理融资服务。 在目标客户选择方面，重庆市内大型国有企业有着充足的现金流，还款来源有保障，且多数在银行已有授信，现阶段业务目标客户选择大型国有企业的供货商或经销商。 五、案例分析 案例1：重庆冠航科技有限公司是重庆商社电器有限公司供应商，冠航科技拥有众多的上游企业，之前通过应收账款质押与工商银行已有保理业务合作，目前因工商银行合作到期希望寻找新的保理商合作。 1.合作模式 XX拟对冠航科技采用应收账款池融资的操作方式，额度为1500万，期限12个月，质押率0.8（即需提供1875万发票)，融资成本12%（利息提前支付或按月结息） 2.交易结构图
国（境）外应收账款模式介绍 （一）墨西哥应收账款融资服务平台NAFIN 墨西哥在2001 年就由国家金融开发银行( NAFIN)建设和运营了一个基于供应链反向保理业务的电子保理平台。大约80%的二级业务是商业企业的应收账款保理.通过将以大买家为核心的供应链引入平台，为大买家上游中小企业供应商提供融资便利。平台的主要参与者是供应链核心大买家、供应商、保理商。主要理念是：应用反向保理融资模式，依赖供应链贸易中资质高的付款方（供应链核心企业）的信用，由金融机构对核心企业的风险等级进行评估，然后买断其应收账款，并约定在未来时间由核心企业回购该笔授信资金；基于这个理念，NaFin 开发了“生产力链条”计划，搭建基于互联网的应收账款融资平台。在该计划中，融资困难的中小供应商与大企业构筑具有高流动性和低交易成 本特征的交易链条，将由此产生的应收账款向Nafin申请融资，大企业良好的信用水平弥补了中小供应商信用等级不高的问题，从而避免了效益不错的中小供应商无法获得融资的尴尬。Nafin 在该项计划中通过两条途径为中小供应商提供融资：对商业银行等金融机构的保理融资进行再融资，该项业务占总业务的90%，而剩余10%的业务是为客户提供直接融资（主要是公共项目）。“生产力链条”计划主要提供保理、合同融资、培训及技术援助等四项服务。
Nafin“生产力链条”计划的显著优势在于其98%的服务是电子化的。Nafin和中小供应商签订协议，允许转让由电子商务贸易产生的应收账款。通过电子平台的运作为在线供应商提供保理服务，允许其他商业银行参与“生产力链条”计划，并利用互联网和区域性的“联络中心”将该项计划向市场推广。电子交易平台的运用使得交易、融资等所有环节在3个小时之内完成，加快了资金流动，提高了交易效率，压缩了交易成本，到达规模经济效应。“生产力链条”计划的电子化运作主要表现供应商转让应收账款和保理商提供融资出账都是通过电子交易平台实现的。 Nafin在其网站上设置了专属网页，该网页提供了许多大型企业的网页链接，供应商在线注册或者电话注册后就可以通过点击链接与其买家建立联系。在签订买卖合同后，供应商就会为买家提供发票，这时Nafin的专属网页上就会显示出买家提供的可转让应收账款金额，供应商通过网络链接就可点击确认其应收回的货款。点击之后就会显示出所有愿意受让这笔应收账款的保理商及其提供的利率报价，当然这些保理商与买家和供应商必须都有业务往来。供应商选择满意的保理商后点击确认就成功转让该笔应收账款，在扣除利息和手续费后与该笔应收账款等额的资金就会立刻转到供应商的账户中。当发票到期时，买家直接将货款达到保理商的账户即可。 其值得借鉴的经验有: ( 1) 大买家提供应付账款信息，真实性有保障。该平台以大买家为切入点，先邀请大买家进入平台，由大买家上传应付账款及列出供应商清单，解决了账款确认的问
两种企业融资模式 摘要：文章从企业融资模式与企业治理结构的关系出发，通过对美国和日本两国融资模式与企业治理结构的比较，分析了国际典型的两大融资模式的优劣,找出国际融资模式对中国融资模式选择的启示——当前 我国企业融资的目标模式应以关系型融资 模式为主，未来我国企业融资的目标模式应是以保持距离型融资模式为主的多元化融 资模式。 关键词：企业融资模式；保持距离型融资模式；关系型融资模式 按照直接融资和间接融资在社会融资 总量中所占的比重，以及对国民经济发展所起的作用不同，相应形成了两种融资模式：保持距离型融资模式和关系型融资模式。前者是指以直接融资为主导的融资模式；后者是指以间接融资为主导的融资模式。 一、企业融资模式与企业治理结构 企业融资是一个动态的过程，企业融资
模式是企业融资的动态、综合反映。企业治理结构与企业融资模式有着高度的依存关系。 1．融资模式是现代企业治理结构得以 形成和运作的基础，不同的融资模式有着与其相适应的治理结构。企业的融资决策以及融资结构包括股权结构的设置和选择、企业的创立、运作乃至解散清盘等等都必须按照有关融资规制的要求规范进行。融资结构是影响治理结构形成的重要因素，融资模式对融资结构的决定和影响最终会反射到治理 结构上——所有者构成及其集中度，源于在一定的融资模式中所形成的股权结构，乃至债权结构以及基于融资市场状况对股权分 散化和集中度的不同选择，这种选择将直接影响到治理结构的所有权、控制权和经营权在不同权益主体之间的分布和配置，进而对主导治理结构的权力构成产生重要影响。总之，企业的控制权掌握在何种利益主体手中，企业治理结构必然会按照有利于掌握控制 权主体利益目标的运作，企业的一切经营行为莫不受其影响。
中小企业融资方式选择影响因素 内容摘要：本文以对中小企业融资结构的调查所得数据为分析对象，运用单因素方差分析和相关性分析方法，分析了地区、所有制性质、发展阶段、行业、注册资本额、企业资产规模六种因素对中小企业选择融资方式所产生影响的显著性、相关性程度。根据分析结果显示，中小企业融资首先表现出较为明显的“强制优序融资”现象。另外，所有制性质、发展阶段等因素对中小企业不同融资方式具有不同程度的影响。关键词：中小企业影响因素融资方式强制优序融资在中小企业经营与发展中，融资一直是困扰中小企业发展的关键因素，几乎所有中小企业在由小壮大的过程中都面临着融资难题。影响中小企业融资方式及融资渠道选择的因素是中小企业能否实施某种融资的关键所在，对这些因素进行分析，可以给中小企业一个清晰的融资选择依据。由于自身所处的内外环境不同，各企业选择融资的方式不同，主要有信贷融资、吸收风险融资、股票融资、租赁融资等。影响中小企业融资方式选择的因素多种多样，但从整体来看，主要包括企业性质、所在行业、企业规模、所在地区、销售额、企业总产值、职工人数、企业发展潜力、企业获利能力、所处发展阶段、政府政策、外界融资环境等。融资方式选择的影响因素国外有关企业融资方式的研究文献极为丰富，但多以上市公司为研究对象，对有关中小企业融资方式的研究却少见。Scherr 和Hulburrt(2001)利用美国中小企业局和联邦储备银行的数据库，对美国中小企业的融资期限进行了实证研究，他们以债务期限为内生变量，企业价值、销售额、盈利、企业增长机会以及人数等为外生变量，通过回归分析，发现企业的增长机会与债务期限无关。我国学者陈晓红、黎璞在《中小企业融资结构影响因素的实证研究》一文中，以长沙市中小企业为样本，检验影响中小企业融资结构的影响因素，得出结论：长沙市中小企业在融资方式的选择上，表现出较为明显的“强制优序融资”现象，在债务融资中多依赖商业信用以及民间金融来解决自身的融资困难。在融资期限的选择上，中小企业一般还是遵循债务期限与资产期限相匹配的原则，而民间金融的发达程度与经济发展水平密切相关，金融抑制的政策已不适用于经济发展水平较高的地区，应尽快制定有关引导和发展民间金融的政策。这表明中小企业的融资微观结构在表面上表现得较杂乱无序，但却有着有序的内生机制。样本来源与统计描述样本来源本文数据来自湖北、河南、广东深圳、广西、湖南、浙江等六个省市中小企业的问卷调查。被调查的129家中小企业符合2003年2月19日国家经贸委、国家计委、财政部、国家统计局研究制订下发的《中小企业标准暂行规定》，其中123家企业所填写数据完整， 6家因考虑商业秘密未填写融资方式具体比例。问卷将中小企业融资方式划分为银行借款、自由资金、亲友挪借、风险投资和其他等方式，内容涉及企业的所处地区、所有制性质、所属行业、注册资金、资产总额、所处阶段、融资方式等方面。样本企业概况及统计描述在被调查的129家企业中，从所在地区来看，有13家广西企业，3家河南企业，63家湖北企业，39家湖南企业，10家深圳企业，1家浙江企业。从调查数据来看，被调查企业主要集中在湖北和湖南两省。在本文129家样本企业中，从所有制性质来看，民营企业81家、国有企业33家、国有控股企业5家、外资企业10家。其中非国有企业占样本企业总数的74.42%，民营企业占样本企业总数的62.79%，国有企业占样本企业总数的25.58%，国有控股企业占