绝密★启用前 学院 学年第一学期期末考试 级 专业（本/专科）《 投资学 》试卷C 注：需配备答题纸的考试，请在此备注说明“请将答案写在答题纸上，写在试卷上无效”。 一、单项选择题（共 15 题，请将正确答案的代号填写在指定位置，每小题 2分，共 30分） 1、其他条件不变，债券的价格与收益率 ( ) A. 正相关 B. 反相关 C. 有时正相关，有时反相关 D. 无关 2、 市场风险也可解释为 ( ) A. 系统风险，可分散化的风险 B. 系统风险，不可分散化的风险 C. 个别风险，不可分散化的风险 D. 个别风险，可分散化的风险 3、考虑两种有风险证券组成资产组合的方差，下列哪种说法是正确的？( ) A. 证券的相关系数越高，资产组合的方差减小得越多 B. 证券的相关系数与资产组合的方差直接相关 C. 资产组合方差减小的程度依赖于证券的相关性 D. A 和B 4、证券投资购买证券时，可以接受的最高价格是（ ）。 A ．出售的市价 B ．到期的价值 C ．投资价值 D ．票面的价值 5.某一国家借款人在本国以外的某一国家发行以该国货币为面值的债券属 （ ）。 A ．欧洲债券 B ．扬基债券 C ．亚洲债券 D ．外国债券 6、 市场风险也可解释为。( ) A. 系统风险，可分散化的风险 B . 系统风险，不可分散化的风险 C. 个别风险，不可分散化的风险 D. 个别风险，可分散化的风险 7.如果某可转换债券面额为l 000元，规定其转换比例为50，则转换价格为（ ）元。 A ．10 B ．20 C ．50 D ．100 8. 根据马柯威茨的证券组合理论，下列选项中投资者将不会选择（ ）组合作为投资对象。 A ．期望收益率18%、标准差32% B ．期望收益率12%、标准差16% C ．期望收益率11%、标准差20% D ．期望收益率8%、标准差 11% 9．就单根K 线而言，反映多方占据绝对优势的K 线形状是（ ）。 A ．带有较长上影线的阳线 B ．光头光脚大阴线 C ．光头光脚大阳线 D ．大十字星 10．某公司股票每股收益0.72元，股票市价14.4元，则股票的市盈率为（ ）。 A ．20 B ．25 C ．30 D ．35 11、按投资标的分，基金的类型不包含（ ） A. 债券基金 B. 封闭基金 C. 股票基金 D.指数基金 12、以债券类证券为标的物的期货合约，可以回避银行利率波所引起的证券价格变动的风险是（） A. 利率期货 B. 国债期货 C. 外汇期货 D.股指期货 13、投资者在确定债券价格时，需要知道该债券的预期货币收入和要求的适当收益率，该收益率又被称为（ ）． A ．内部收益率 B ．必要收益率 C ．市盈率 D ．净资产收益率 14、一般地，银行贷款利率和存款利率的降低，分别会使股票价格发生如下哪种变化（ ）． A ．上涨、下跌 B ．上涨、上涨 C ．下跌、下跌 D ．下跌、上涨 15．( )是指过去的业绩与盈余都有良好表现，而其未来的利润仍能稳定增长的股票 A ．成长股 B ．投机股 C ．防守股 D ．绩优股 二、 判断题 （共15题，每小题1分，共15分） 1、股份制实现了资本所有权和经营权的分离。（ ） 2、普通股股东只具有有限表决权。 （ ） 3、实际投资是指投资于以货币价值形态表示的金融领域的资产。 ( ) 4、只要经济增长，证券市场就一定火爆。（ ） 5、一般来讲，基本分析不能准确预测某种证券的中短期市场价格。（ ） 6、市盈率是衡量证券投资价值和风险的指标。（ ） 7、基金单位资产净值是指某一时点上每份基金份额实际代表的价值。（ ） 8、买进期货或期权同样都有权利和义务。（ ） 9、一般认为，市净率越低，表明企业资产的质量越好，越有发展潜力。（ ） 10、普通股没有还本要求，股息也不固定，因而不存在信用风险。（ ） 11、技术分析是以证券市场的过去轨迹 为基础，预测证券价格未来变动趋势的一种分析方法。（ ） 12、技术分析中市场行为涵盖一切信息的假设与有效市场假说不一致。（ ） 13、道氏理论认为股市在任何时候都存在着三种运动，即长期趋势、中期趋势、短期趋势运动。（ ） 14、实际投资是指投资于以货币价值形态表示的金融领域的资产。 ( ) 15、债券投资的风险相对于股票投资的风险要低。（ ） 三、名词解释（共3题，每小题5分，共15分） 1. 可转换债券 2、金融期货 3．市盈率
投资学 题型；一、选择题6分二、计算题78分三、论述题16分（主要是有效市场假说） 1.假设某一中期国债每12个月的收益率是6%，且该国债恰好还剩12个月到期。那么你预期一张12个月的短期国库券的售价将是多少？ 解：P=面值/（1+6%） 2.某投资者的税率等级为20%，若公司债券的收益率为9%，要想使投资者偏好市政债券，市政债券应提供的收益率最低为多少？ 解：9%×（1-20%）=7.2% 3.下列各项中哪种证券的售价将会更高？ a．利率9%的10年期长期国债和利率为10%的10年期长期国债。 b. 期限3个月执行价格为50美元的看涨期权和期限3个月执行价格为45美元的看涨期权。 c. 期限3个月执行价格为40美元的看跌期权和期限3个月执行价格为35美元的看跌期权。 解：a.利率为10%的10年期长期国债 b.3个月执行价格为45美元的看涨期权 c.期限3个月执行价格为40美元的看跌期权 4.若预期股市将会大幅度上涨，股票指数期权市场上的下列哪项交易的风险最大？ a.出售一份看涨期权 b出售一份看跌期权
c购买一份看涨期权 d购买一份看跌期权 解：a.出售一份看涨期权 5.短期市政债券的收益率为4%,应税债券的收益率为6%，当你的税率等级分别为下列情况时，哪一种债券可以提供更高的税后收益率？ a.0 b.10% c.20% d.30% 解：当短期市政债券收益率与应税债券收益率税后收益率相等时，设税率为X，则： 6%（1-X）=4%，解得：X=33.3% 由于0、10%、20%、30%都小于33.3% 所以在0、10%、20%、30%的税率时，应税债券可以提供更高的税后收益率。 6.免税债券的利率为6.4%，应税债券的利率为8%，两种债券均按面值出售，当投资者的税率等级为多少时投资两种债券是无差别的？ 解：设税率等级为X，则： 8%（1-X）=6.4%，解得X=20% 7.假设你卖空100股IBM的股票，其当前价格为每股110美元。 a．你可能遭受的最大损失是多少？ b. 假如卖空时你同时设置了128美元的止购指令，你的最大损失又将是多少？ 解：a.无限大
一、单项选择题(每小题1分，共15分) 1、二次世界大战前，国际投资是以( )为主。 A(证券投资 B.实业投资 C.直接投资 D.私人投资 2、国际货币基金组织认为，视为对企业实施有效控制的股权比例一般是( )。A(10, B.25, C.35, D.50, 3、以下哪个不是中国发展对外投资的目的( )。 A(有利于充分利用国外自然资源 B(有利于充分利用国外资金 C(有利于扩大出口，加快国际化进程 D(有利于提高国民收入，增加就业机会 4、下面关于国际直接投资对东道国的技术进步效应描述不正确的是( )。 A(国际直接投资对东道国的技术进步效应主要是通过跨国公司直接转移发挥的 B(跨国公司将技术转让给东道国的全资子公司的方式效应最低 C(合资方式下技术转移效应较高，但转移的技术等级一般较低 D(跨国公司通过与东道国当地企业或机构合作研发将有助于推进东道国技术进步 5、以下国际投资环境评估方法属于动态方法的是( )。 A.道氏评估法 B.罗氏评估法 C.闽氏评估法 D.冷热评估法 6、以下不属于国际投资环境特点的是( )。 A.综合性 B.稳定性 C.先在行 D.差异性 7、被誉为国际直接投资理论先驱的是( )。 A.纳克斯 B.海默 C.邓宁 D.小岛清 8、以下不属于国际储备管理原则的是(a ) A.多样性 B.安全性 C.流动性 D.盈利性
9.一个子公司主要服务于一国的东道国市场，而跨国公司母公司则在不同的市场控制几 个子公司的经营战略是(a )。 A.独立子公司战略 B.多国战略 C.区域战略 D.全球战略 10、对外国政府贷款的说法中不正确的是( d ) A(外国政府贷款常与出口信贷混合使用 B(外国政府贷款利率低，期限长，有时还伴有部分赠款 C. 使用外国政府贷款要支付少量管理费 D(外国政府贷款可用于购置任何国家或地区的设备或原料 11、在证券市场线上，市场组合的β系数为( c )。 A.0 B.0.5 C.1.0 D.1.5 12(以下不属于国际投资环境评价形式的是(b )。 A.专家实地考察 B.问卷调查 C.东道国政府评估 D.咨询机构评估 13、弗农提出的国际直接投资理论是( a )。 A.产品生命周期理论( B.垄断优势理论 C.折衷理论 D.厂商增长理论 14(以下关于国际直接投资对东道国资本形成直接效应的描述不正确的是( )。 A.在起始阶段，无疑是资本流入，是将国外储蓄国内化，一般会促进东道国的资本形成， 形成新的生产能力，对东道国经济增长产生正效应 B.绿地投资能够直接增加东道国的资本存量，对东道国的资本形成有显在的正效应，而 购并投资只是改变了存量资本的所有权，对东道国的资本形成没有直接的效应
************2009学年01学期 专业 07 级《投资学》期末试卷(答题卷)(A) （考试形式：开卷） 一、单选题（共10分，每小题1分） 1．狭义证券指（）． A. 商品证券 B. 货币证券 C. 资本证券 D. 其他证券 2．( )是指过去的业绩与盈余都有良好表现，而其未来的利润仍能稳定增长的股票A．成长股B．投机股C．防守股D．绩优股 3．期权交易是一种（）有偿转让的交易方式． A．合约 B．权利 C．资本 D．投机 4．( )是证券投资者对证券商所作的业务指示． A．开户 B．委托 C．清算 D．交割 5．( )也称高新技术板市场，即为一些达不到上市标准的高新技术公司发行股票并为其上市交易提供机会的交易市场． A．一级市场 B．初级市场C．二板市场 D．柜台交易市场 6．深发展公布分红方案：每10股送5股，其除权日前一日的收盘价为15元，其除权价为( ). A．11 B. 12 C. 10 D. 13 7．投资者在确定债券价格时，需要知道该债券的预期货币收入和要求的适当收益率，该收益率又被称为（）． A．内部收益率 B．必要收益率 C．市盈率 D．净资产收益率 8.X股票的β系数为1.7，Y股票的β系数为0.8，现在股市处于牛市，请问若要短期获得较大的 收益，则应该选哪种股票？ ( ) A．X B．Y C．X和Y的某种组合 D．无法确定 9.一般地，银行贷款利率和存款利率的降低，分别会使股票价格发生如下哪种变化（）． A．上涨、下跌 B．上涨、上涨 C．下跌、下跌 D．下跌、上涨 10．移动平均线最常见的使用法则是（）． A．威廉法则 B．葛兰维尔法则 C．夏普法则 D．艾略特法则 二、多选题（共20分，每小题4分） 1．根据基金单位是否可增加或赎回，投资基金可分为（）．A．开放式基金 B．契约型基金 C．封闭式基金 D．公司型基金2．关于证券投资基金，下列正确的有（）． A．证券投资基金与股票类似 B．证券投资基金投向股票、债券等金融工具 C．其风险大于债券 D．其风险小于债券 E．其收益小于股票 3．下面结论正确的是（）． A．通货膨胀对股票市场不利 B．对国际化程度较高的证券市场，币值大幅度波动会导致股价下跌 C．税率降低会使股市上涨 D．紧缩性货币政策会导致股市上涨 E．存款利率和贷款利率下调会使股价上涨 4．技术分析有它赖以生存的理论基础——三大假设，它们分别是（）．A．市场行为包括一切信息 B．市场是完全竞争的 C．所有投资者都追逐自身利益的最大化 D．价格沿着趋势波动，并保持趋势 E．历史会重复 5．属于资本资产定价模型的假设条件的有（）． A．投资者都依据组合的期望收益率和方差选择证券组合 B．投资者愿意接受风险 C．投资者对证券的收益和风险及证券间的关联性具有完全相同的预期 D．资本市场没有摩擦 三、简答题（共30分，每小题6分） 1．简述证券投资过程的五个主要环节？ 2．简述述股票与债券的联系与区别？ 3．简述K线的含义和画法． 4．什么是认股权证？其要素有哪些？ 5．证券投资的系统风险和非系统风险分别由何种风险构成？ 四、计算题（共40分） 1．（5分）某上市公司发行在外的普通股为8000万股，若该公司股票在上交所挂牌上市，该公司分配方案为每10送5股，派2元现金，同时每10股配3股，配股价为5元/股，其股权登记日为五月七日（星期三），这天的收盘价为25元，问：股票除权除息价为多少元？ 2．（8分）某股票当日在集合竞价时买卖申报价格如下表，该股票上日收盘价为4.65元．该股票
? 作业1：股票定价 1、假设某公司现在正处于高速成长阶段，其上一年支付的股利为每股 1元，预计今后3年的股利年增长率为10%，3年后公司步入成熟期，从第4年开始股利年增长率下降为5%，并一直保持5%的增长速度。如果市场必要收益率为8%，请计算该股票的内在价值。 （元） 09.40%)5%8(%) 51(%)101(1%)81(1%)81(%)101(1%)81(%)101(1%81%)101(1)()1() 1()1()1()1(3333222323103 1 10=-++??++++?+++?+++?=-++++++=∑=g k k g g D k g D V t t t 注：不管是2阶段，还是3阶段、n 阶段模型，股票估值都是计算期0时点的价格或价值，所以对第2阶段及以后阶段的估值，均需要贴现至0时点。这一点要切记！ 2、某公司预计从今年起连续5年每年发放固定股利1元，从第6年开 始股利将按每年6%的速度增长。假定当前市场必要收益率为8%，当前该股票价格为50元，请计算该公司股票的内在价值和净现值，并对当前股票价格的高低进行判断。 ()，该股票被高估。 （元）元0949064068611811811 5 5 1<-=-==-+??++ +=∑ =NPV .P V NPV )(.%) %(%) (%)(%V n n
3、某股份公司去年支付每股股利1元，预计在未来该公司股票股利按 每年6%的速率增长，假定必要收益率为8%，请计算该公司股票的内在价值。当前该股票价格为30元，请分别用净现值法和内部收益率法判断该股票的投资价值。 （1）净现值法： )(% %%) (V 元5368611=-+?= 。低估，建议购买该股票，所以当前股票价格被023>=-=P V NPV （2）内部收益率法： 30=% 6%)61(1-+?r ， r ＝9.5%＞8%（必要收益率） 当前股票价格被低估，建议购买该股票。 4、某上市公司上年每股股利为0.3元，预计以后股利每年以3％的速 度递增。假设必要收益率（贴现率）是8%。试用股利定价模型计算该股票的内在价值。若该股票当时股价为5元，请问该股票是被低估了还是被高估了？应如何操作该股票？ 股票内在价值（元）186383130.% %%) (.V =-+?= （元）1815-186..P V NPV ==-= 该股票被低估，应该买入。
《投资学》练习题及答案 一、单项选择题 1、下列行为不属于投资的是（ C ）。 A. 购买汽车作为出租车使用 B. 农民购买化肥 C. 购买商品房自己居住 D. 政府出资修筑高速公路 2、投资的收益和风险往往（ A ）。 A. 同方向变化 B. 反方向变化 C. 先同方向变化，后反方向变化 D. 先反方向变化，后同方向变化 3、购买一家企业20%的股权是（ B ）。 A. 直接投资 B. 间接投资 C. 实业投资 D. 金融投资 4、对下列问题的回答属于规范分析的是（ C ）。 A. 中央银行再贷款利率上调，股票价格可能发生怎样的变化？ B. 上市公司的审批制和注册制有何差异，会对上市公司的行为以及证券投资产生哪些不同的影响？ C. 企业的投资应该追求利润的最大化还是企业价值的最大化？ D. 实行最低工资制度对企业会产生怎样的影响？ 5、市场经济制度与计划经济制度的最大区别在于（ B ）。 A. 两种经济制度所属社会制度不一样 B. 两种经济制度的基础性资源配置方式不一样 C. 两种经济制度的生产方式不一样 D. 两种经济制度的生产资料所有制不一样 6、市场经济配置资源的主要手段是（ D ）。 A. 分配机制 B. 再分配机制 C. 生产机制 D. 价格机制 7、以下不是导致市场失灵的原因的是（ A ）。 A. 市场发育不完全 B. 垄断 C. 市场供求双方之间的信息不对称 D. 分配不公平 二、判断题 1、资本可以有各种表现形态，但必须有价值。（√） 2、无形资本不具备实物形态，却能带来收益，在本质上属于真实资产范畴。（√） 3、证券投资是以实物投资为基础的，是实物投资活动的延伸。（√） 4、直接投资是实物投资。（√） 5、间接投资不直接流入生产服务部门。（√） 6、从银行贷款从事房地产投机的人不是投资主体。（×） 7、在市场经济体制下，自利性是经济活动主体从事经济活动的内在动力。（√） 8、产权不明晰或产权缺乏严格的法律保护是市场本身固有的缺陷。（×）
山东大学《金融投资学》试题 经济学院2003级（B卷） 姓名：学号：成绩： 一、单项选择题（5分，每题0.5分） 1．我国公司法规定发行公司债券的条件正确的是（）。 A.股份有限公司的净资产额不低于人民币6000万元 B.有限责任公司的净资产额不低于人民币3000万元； C.累计债券总额不超过公司净资产的40％； D.最近三年对股东连续分配 2．英国属于一种典型的（）的证券市场管理体制。 A．集中立法管理型 B．自律管理型 C．二级分级管理型 D．三级分级管理型 3．公司破产后，对公司剩余财产的分配顺序是（）。 A.银行债权,普通债权,优先股票,普通股票 B.普通债权,银行债权,普通股票,优先股票 C.普通股票,优先股票,银行债权,普通债权 D.优先股票,普通股票,银行债权,普通债权 4．以下关于保证金交易的说法错误的是（）。 A.是一种融资融券交易 B.有多头和空头交易两种情况 C.本质上是一种期货交易 D.又称信用交易 5．除按规定分得本期固定股息外，还可再参与本期剩余盈利分配的优先股，称为（）。 A.累积优先股 B.非累积优先股 C.参与优先股 D. 股息可调优先股6．不是普通股股东享有的权利主要有（）。 A.公司重大决策的参与权 B.选择管理者 C.剩余资产分配权 D.股票赎回权 7．道-琼斯工业指数股票取自工业部门的( )家公司。 A.15 B.30 C.60 D.100 8．马科维茨资产组合理论的基本假设不包括（）。 A．投资者的风险厌恶特性 B．有效市场假说 C．投资者的不满足性 D. 不计税收和交易成本 9．关于契约型基金和公司型基金的区别错误的说法是（） A.资金的性质不同 B. 基金投资方式不同 C.发行的证券不同 D.投资者的权限不同 10．下列说法正确的是（）。 A.资本市场线描述的是单个证券与市场组合的协方差与其预期收益率之间
一：名词解释: 风险: 未来结果的不确定性或损失. 股票: 股份有限公司在筹集资金时向出资人或投资者发行的的股份凭证,代表股东对股份公 司的所有权. 证券市场: 股票,债券,证券投资基金,金融衍生工具等各种有价证券发行和买卖的场所. 经济周期: 由于受多种因素的影响,宏观经济的运行总是呈现出周期性变化,一般包括四个阶 段:即萧条,附属,繁荣,衰退. 财政政策: 通过财政收入和财政支出的变动来影响宏观经济活动水平的经济政策. 成长型产业: 依靠技术进步,推出新产品,提供更优质的服务及改善经营管理,可实现持续成长. 产业生命: 周期:产业经历一个有产生到成长再到衰落的发展演变过程. 财务杠杆: 总资产和所有者权利的比值. 杜邦分解: 将资产用净资产收益率(ROE)，总资产收益率(ROA)，财务杠杆(FL)，销售净利率 (PM)，总资产周转率(TAT)表现出来的形式。 市盈率: 股票理论价值和每股收益的比例. 股利贴现模型: 满足假设“股票的价值等于未来用虚线现金流的现值”的模型。 二：简答题 1.简述普通股股票的基本特征和主要种类。 基本特征：不可偿性，参与性，收益性，流通性，价格的波动性和风险性 主要种类：按上市地区划分：A股，B股H股N股S股 按股票代表的股东权利划分：优先股，普通股 其他分类：记名股票和无记名股票，有票面价值股票和无票面值股票，单一股 票和复数股票，表决权股票和无表决权股票 2.金融衍生工具的主要功能有哪些？ 衍生工具通过组合单个基础金融工具，利用衍生工具的多头或空头，转移风险，事先避 险目的，衍生工具一招所有交易者对未来市场发现价格，价格的预期定价，两大功能： 转移风险，发现价格 3.简述证券市场的基本功能 融通资金，资本定价，资本配置，转换机制，宏观调控 4.套利定价理论的思想是什么？它与资本资产定价模型的差异和联系是什么？ 套利定价理论（APT）的思想是套利均衡； APT所做的假设比资本资产定价模型（CAPM）少很多，其核心是假设不存在套利机会，APT认为，资产价格受多方面因素的影响，其表现形式是一个多因素模型，APT 在更广泛的意义上建立了证券收益与宏观经济中其他因素的联系，相对于CAPM而言 更具有实用性，并且其套利均衡思想为将来的期权定价的推导提供了重要的思想武器。 5货币政策的变动对证券市场价格有何影响? 增加货币供应量一方面证券市场的资金增多，另一方面通货膨胀也使人们为了保值而购买证券，从而推动证券价格上扬，反之亦然；利率的调整通过决定证券投资的机会 成本和影响上市公司的业绩来影响证券市场价格；中央银行在公开市场买进证券时，对 证券的有效需求增加，促进证券价格的上扬，反之亦然。 6证券投资的产业投资需遵循哪些原则？ 顺应产业结构演进的趋势，选择有潜力的产业进行投资；对处在生命周期不同阶段的产业们不同的投资者，不同性质的资金应有不同的处理；正确理解国家的产业政策，把
《投资学》复习题 一、单项选择题 1、如果你相信市场是（）有效市场的形式，你会觉得 股价反映了所有相关信息，包括那些只提供给内幕人士的信息。 a. 半强式 b. 强式 c. 弱式 d. a 、b 和c 2．很多情况下人们往往把能够带来报酬的支出行为称为。 A 支出 B 储蓄 C 投资 D 消费3、当其他条件相同，分散化投资在那种情况下最有效？（）a. 组成证券的收益不相关 b. 组成证券的收益正相关 c. 组成证券的收益很高 d. 组成证券的收益负相关 4．如果强式有效市场假定成立，下列哪一种说法是正确的？（）A、未来事件能够被准确地预测。B、价格能够反映所有可得 到的信息。 C、证券价格由于不可辨别的原因而变化。起伏。 5. 市场风险也可解释为（ ）。 a. 系统风险，可分散化的风险 b. 散化的风险 c. 个别风险，不可分散化的风险 D 、价格不 系统风险，不可分 d. 个别风险，可分散
6．半强式有效市场假定认为股票价格（ 测的。 7. 对已经进行贴现，尚未到期的票据转做一次贴现的行为称为 （） A.再贴现 B .承兑 C .转贴现 D .多次贴现 8 、其他条件不变，债券的价格与收益率（ ）。 a. 正相关 b. 反相关 c. 有时正相关，有时反相关 d. 无关 9. 在红利贴现模型中， 不影响贴现率 k 的因素是（ ） A 、 真实无风险回报率 B 、 股票风险溢价 C 、 资产回报率 D 、 预期通胀率。 10. 我国现行的证券交易制度规定，在一个交易日内，除首日上 市证券 外，每只股票或基金的交易价格相对上一个交易日收市价 的涨跌幅度不得超过。 A 5％ B 10 ％ C 15％ D 20 ％ 11、在合约到期前，交易者除了进行实物交割，还可以通过来结 束交 易。 A 投机 B 对冲 C 交收 D 主动放弃 A 、反映了已往的全部价格信息 公开可得信息。 B 、反映了全部的 C 、反映了包括内幕信息在内的全部相关信息 D 、是可以预
投资学复习要点 投资学的考试，都要尽可能给出图表、公式,比如简答题和论述题，如果你仅仅是文字描述,最多得一半的分，这个答题的规则和惯例要切记。 一、概念题 1．风险与收益的最优匹配 即是在一定风险下追求更高的收益；或是在一定收益下追求更低的风险。对风险与收益的量化以及对投资者风险偏好的分类,是构建资产组合时首先要解决的一个基础问题。２.优先股特点 1、优先股通常预先定明股息收益率。 2、优先股的权利范围小。 3、如果公司股东大会需要讨论与优先股有关的索偿权，即优先股的索偿权先于普通股，而次于债权人。３．资本市场的无差异曲线 对于一个特定风险厌恶的投资者而言，任意给定一个资产组合,根据他对风险的态度，按照期望收益率对风险补偿的要求，就可以得到一系列满意程度相同(无差异）的证券组合。
4．资本市场的无差异曲线 5.风险溢价 风险溢价是指超过无风险资产收益的预期收益，这一溢价为投资的风险提供了补偿。其中的无风险资产,是指其收益确定，从而方差为零的资产.一般以货币市场基金或者短期国债作为无风险资产的代表品. 6．风险资产的可行集（Feａsｉblｅ Set ） 可行集又称为机会集，由它可以确定有效集。可行集代表一组证券所形成的所有组合，也就是说,所有可能的组合位于可行集的边界上或内部。一般而言，这一集合呈现伞形，具体形状依赖于所包含的特定证券，它可能更左或更右、更高或更低、更胖或更瘦。
7．资本配置线 对于任意一个由无风险资产和风险资产所构成的组合，其相应的预期收益率和标准差都落在连接无风险资产和风险资产的直线上.该线被称作资本配置线(capital allocatｉon ｌiｎe,ＣAL）。E（ｒｃ）=rf+ ［E （rp)-ｒf］......感谢聆听 二、简答题 １．风险厌恶型投资者效用曲线的特点 １，斜率为正.即为了保证效用相同，如果投资者承担的风险增加，则其所要求的收益率也会增加。对于不同的投资者其无差异曲线斜率越陡峭,表示其越厌恶风险:
《投资学》试题及答案 一．名词解释（４×４`） １．债券： ２．股票价格指数： ３．市净率： ４．趋势线： 二．填空（５×２`） １．债券作为一种主要的的融资手段和金融工具，具有偿还性、＿＿＿、安全性、收益性特征。 ２．证券投资基金按组织形式划分，可分为＿＿＿和公司型基金。 ３金融市场可以分为货币市场、资本市场、＿＿＿、黄金市场。 ４．８浪理论中８浪分为主浪和＿＿＿。 ５．ＭＡＣＤ是由正负差（ＤＩＦ）和＿＿＿两部分组成。三．单选（１５×２`） １．交易双方不必在买卖双方的初期交割，而是约定在未来的某一时刻交割的金融衍生工具是（） Ａ．期货Ｂ．股权Ｃ．基金Ｄ．股票２．股票理论价值和每股收益的比例是指（） Ａ．市净率Ｂ．市盈率Ｃ．市销率Ｄ．收益率３．下列情况属于多头市场的是（）
Ａ．ＤＩＦ＜０Ｂ．短期ＲＳＩ＞长期ＲＳＩＣ．ＤＥＡ＜０Ｄ．ＯＢＯＳ＜０ ４．证券按其性质不同，可以分为（） Ａ.凭证证券和有价证券Ｂ.资本证券和货券 Ｃ.商品证券和无价证券Ｄ.虚拟证券和有券５．投资者持有证券是为了取得收益，但持有证券也要冒得不到收益甚至损失的风险。所以，收益是对风险的补偿，风险与收益成（）关系。 Ａ．正比Ｂ.反比Ｃ.不相关Ｄ.线性６．安全性最高的有价证券是（） Ａ.股票Ｂ.国债Ｃ.公司债券Ｄ.金融债券７．在计算基金资产总额时，基金拥有的上市股票、认股权证是以计算日集中交易市场的（）为准。 Ａ.开盘价Ｂ.收盘价Ｃ.最高价Ｄ.最低价８．金融期货的交易对象是（） Ａ．金融商品Ｂ．金融商品合约Ｃ．金融期货合约Ｄ．金融期货 ９．（）是影响股票市场供给的最直接、最根本的因素。Ａ．宏观经济环境Ｂ．制度因素 Ｃ．上市公司质量Ｄ．行业大环境 １０、行业分析属于一种（）。 Ａ.微观分析Ｂ.中观分析Ｃ.宏观分析Ｄ.三者兼有
《投资学》习题及答案 题1- 4考察的是“均值-方差分析” 1. （1） 股票K 和L 的预期收益分别是多少？ （2） 股票K 和L 的标准差分别是多少？ （3） 股票K 和L 的协方差是多少？ （4） 股票K 和L 的相关系数是多少？ （5） 如果投资人在股票K 和L 上的投资分别是35%和65%，那么其投资组合 的预期收益是多少？ （6） 如果投资人在股票K 和L 上的投资分别是35%和65%，那么其投资组合 的标准差是多少？ 源自博迪习题集P31 （1）r?=∑r i p i n i=1 E (r K )=0.1×10% +0.2×11% +0.4×12% +0.2×13% +0.1×14% =12% E (r L )=0.1×9% +0.2×8% +0.4×7% +0.2×6% +0.1×9% =7.4% （2）σi =[ ∑p i (r i ?r?)2n i=1 ] 12 ? σK =[0.1×(10%-12%)2 +0.2×(11%-12%)2 +0.4×(12%-12%)2 +0.2×(13%-12%)2 +0.1× (14%-12%)2 ]1/2 =1.0954% σL =[0.1×(9%-7.4%)2 +0.2×(8%-7.4%)2 +0.4×(7%-7.4%)2 +0.2×(6%-7.4%)2 +0.1× (9%-7.4%)2 ]1/2 =1.0198% （3）cov ij =∑p n (r i,n ?r?i )(r j,n ?r?j )m n=1 cov (r K ,r L )=0.1×(10%-12%)×(9%-7.4%)+0.2×(11%-12%)×(8%-7.4%)+0.4×(12%-12%)×(7%-7.4%)+0.2×(13%-12%)×(6%-7.4%)+0.1×(14%-12%)×(9%-7.4%)=
《投资学》试题及答案题目1 狭义的投资是指（）。 A. 创业投资 B. 证券投资 C. 风险投资 D. 实物投资 题目2 以下属于失业人口的范畴的为（）。 A. 不愿工作的人 B. 在校学生 C. 被公司辞退的人员 D. 退休人员 题目3 投资风险与收益之间呈（）。 A. 同方向变化 B. 同比例变化 C. 不确定性 D. 反方向变化 题目4 实物投资主体是（）投资者，金融投资主体是（）投资者。 a. 直接；间接 b. 间接；直接 c. 间接；间接 d. 直接；直接 题目5 区分直接投资和间接投资的基本标志是在于（）。 A. 投资者的投资方式 B. 投资者是否拥有控制权 C. 投资者的资本数量 D. 投资者的投资渠道 题目6 总产出通常用（）来衡量。 A. 国内生产总值 B. 国民生产总值 C. 物价指数 D. 国家生产总值 题目7 非自愿失业可分为（）。 或多项 A. 结构性失业 B. 隐蔽性失业 C. 摩擦性失业 D. 周期性失业 The correct answers are: 摩擦性失业, 结构性失业, 周期性失业
则利用乘数-加速数模型计算下一期国民收入为（）。 A. 1400 B. 600 C. 2400 D. 1000 正确答案是1400 题目9 如果资本存量的利用程度高，那么消费与投资成（）变化。 A. 零 B. 正比例 C. 不确定性 D. 反比例 正确答案是反比例 题目10 用来衡量通货膨胀的程度的指标是（）。 A. 固定资产投资价格指数 B. 城市居民消费价格指数 C. 消费价格指数 D. 工业品出产价格指数 正确答案是消费价格指数 二、多项选择题（每题6分，共30分） 题目11 以下哪些属于投资主体（）。 或多项 A. 银行 B. 政府 C. 投资基金 D. 保险公司 E. 证券公司 The correct answers are: 银行, 证券公司, 保险公司, 投资基金, 政府题目12 投资的特征有（）。 或多项 A. 安全性 B. 时间性 C. 风险性 D. 收益性 E. 经济性 The correct answers are: 经济性, 时间性, 收益性, 风险性 题目13 短期投资和长期投资相比，具有（）特性。 或多项 A. 风险相对较高 B. 流动性较好 C. 资金周转较快 D. 收益率相对较低
题目1 狭义的投资是指（）。 A. 创业投资 B. 证券投资 C. 风险投资 D. 实物投资题目2 以下属于失业人口的范畴的为（）。 A. 不愿工作的人 B. 在校学生 C. 被公司辞退的人员 D. 退休人员题目3 投资风险与收益之间呈（）。 A. 同方向变化 B. 同比例变化 C. 不确定性 D. 反方向变化题目4 实物投资主体是（）投资者，金融投资主体是（）投资者。 a. 直接；间接 b. 间接；直接 c. 间接；间接 d. 直接；直接题目5 区分直接投资和间接投资的基本标志是在于（）。 A. 投资者的投资方式 B. 投资者是否拥有控制权 C. 投资者的资本数量 D. 投资者的投资渠道题目6 总产出通常用（）来衡量。 A. 国内生产总值 B. 国民生产总值 C. 物价指数 D. 国家生产总值题目7 非自愿失业可分为（）。 或多项 A. 结构性失业 B. 隐蔽性失业 C. 摩擦性失业 D. 周期性失业 The correct answers are: 摩擦性失业, 结构性失业, 周期性失业题目8 若初期国民收入为1000，自发消费为100，边际消费倾向为0.6 ，自发投资为500，加速数为2，引致投资为100， 则利用乘数- 加速数模型计算下一期国民收入为（ ）。 A. 1400 B. 600 C. 2400 D. 1000 正确答案是1400 题目9 如果资本存量的利用程度高，那么消费与投资成（）变化。 A. 零 B. 正比例 C. 不确定性 D. 反比例正确答案是反比例题目10 用来衡量通货膨胀的程度的指标是（）。 A. 固定资产投资价格指数 B. 城市居民消费价格指数 C. 消费价格指数 D. 工业品出产价格指数正确答案是消费价格指数二、多项选择题（每题6 分，共30 分）题目11 以下哪些属于投资主体（）。
证券投资学考试试题 一.名词解释（4X4 '） 1.债券： 2.股票价格指数： 3.市净率： 4．趋势线： 二.填空（5X2 '） 1．债券作为一种主要的的融资手段和金融工具，具有偿还性、 _______ 、安全性、收益性特征。 2.证券投资基金按组织形式划分，可分为_____ 和公司 型基金。 3金融市场可以分为货币市场、资本市场、 ____ 、黄金 市场。 4.8浪理论中8浪分为主浪和________ 。 5. MACD是由正负差（DIF）和____________ 两部分组成。 三.单选（15X2 '） 1.交易双方不必在买卖双方的初期交割，而是约定在未来的某一时刻交割的金融衍生工具是（） A.期货 B.股权 C.基金 D.股
票 2.股票理论价值和每股收益的比例是指（） A.市净率 B.市盈率 C.市销率 D.收益率 3.下列情况属于多头市场的是（）
C.DEAVO D.OBOS<0 4.证券按其性质不同，可以分为（） A .凭证证券和有价证券 B .资本证券和货券 C .商品证券和无价证券 D .虚拟证券和有券 5.投资者持有证券是为了取得收益，但持有证券也要冒 得不到收益甚至损失的风险。所以，收益是对风险的补偿，风险与收益成（）关系。 A.正比B .反比 C .不相关 D .线性 6.安全性最高的有价证券是（） A .股票 B .国债 C .公司债券 D .金融债券 7.在计算基金资产总额时，基金拥有的上市股票、认股权证是以计算日集中交易市场的（）为准。 A .开盘价 B .收盘价 C .最高价 D .最低价 8 .金融期货的交易对象是（） A.金融商品 B.金融商品合约 C.金融期货合约 D.金融期货 9.（）是影响股票市场供给的最直接、最根本的因素
国际投资学期末考试试题(含答案-已整理好)
国际投资学复习题 单项选择题 1．国际投资的根本目的在于( C ) A．加强经济合作 B．增强政治联系 C．实现资本增值 D．经济援助2．（ B ）是投资主体将其拥有的货币或产业资本，经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营，以实现价值增值的经济活动。 A.国际直接投资 B.国际投资 C.国际间接投资 D.国际兼并 3．内部化理论的思想渊源来自（ A ） A.科斯定理 B.产品寿命周期理论 C.相对优势论 D.垄断优势论
金融机构，在美国叫做（ C ） A.证券公司 B.实业银行 C.投资银行 D.有限制牌照银行8．（ C ）是对少数投资者发行的私人投资基金，它往往通过财务杠杆，在高于市场风险的条件下，牟取超额收益率。 A.保险金 B.共同基金 C.对冲基金 D.养老金 9．国际投资中，( B )指由于汇率变动使分支公司和母公司的资产价值在会计结算时可能发生的损益。 A．交易汇率风险 B．折算上的汇率风险 C．经济汇率风险 D．市场汇率风险10．（ B ）是政府和民间商业银行联合提供的一揽子贷款。 A.买方信贷 B.混
合信贷 C.卖方信贷 D.出口信贷 11．国际投资中的政治风险防范主要表现在生产和经营战略及( B )上。 A．利用远期外汇市场套期保值 B．融资战略 C．提前或推迟支付 D．人事战略 12．跨国公司以( A )所进行的跨国生产加深了国与国之间的一体化程度。 A．股权和非股权安排方式 B．高科技方式 C．信息化方式 D．统筹化方式13．政府贷款是期限长、利率低、优惠性贷款，贷款期限可长达（ D ）。 A.10年 B.20年 C.15年 D.30年 14．下列不属于非股权参与下实物资产的营运方
投资学练习题及答案汇 总 公司内部编号：（GOOD-TMMT-MMUT-UUPTY-UUYY-DTTI-
作业1资产组合理论＆CAPM 一、基本概念 1、资本资产定价模型的前提假设是什么 2、什么是资本配置线其斜率是多少 3、存在无风险资产的情况下，n种资产的组合的可行集是怎样的（画图说明）；什么是有效边界风险厌恶的投资者如何选择最有效的资产组合（画图说明） 4、什么是分离定理 5、什么是市场组合 6、什么是资本市场线写出资本市场线的方程。 7、什么是证券市场线写出资本资产定价公式。 8、β的含义 二、单选 1、根据CAPM，一个充分分散化的资产组合的收益率和哪个因素相关 （ A ）。 A．市场风险 B．非系统风险 C．个别风险 D．再投资风险 2、在资本资产定价模型中，风险的测度是通过（B）进行的。 A．个别风险 B．贝塔系数 C．收益的标准差 D．收益的方差 3、市场组合的贝塔系数为（B）。 A、0 B、1 C、-1 D、 4、无风险收益率和市场期望收益率分别是和。根据CAPM模型，贝塔值为的证券X 的期望收益率为（D）。 A． B． C．美元 D． 5、对于市场投资组合，下列哪种说法不正确（D）
A．它包括所有证券 B．它在有效边界上 C．市场投资组合中所有证券所占比重与它们的市值成正比 D．它是资本市场线和无差异曲线的切点 6、关于资本市场线，哪种说法不正确（C） A．资本市场线通过无风险利率和市场资产组合两个点 B．资本市场线是可达到的最好的市场配置线 C．资本市场线也叫证券市场线 D．资本市场线斜率总为正 7、证券市场线是（D）。 A、充分分散化的资产组合，描述期望收益与贝塔的关系 B、也叫资本市场线 C、与所有风险资产有效边界相切的线 D、描述了单个证券（或任意组合）的期望收益与贝塔关系的线 8、根据CAPM模型，进取型证券的贝塔系数（D） A、小于0 B、等于0 C、等于1 D、大于1 9、美国“9·11”事件发生后引起的全球股市下跌的风险属于（A） A、系统性风险 B、非系统性风险 C、信用风险 D、流动性风险 10、下列说法正确的是（C） A、分散化投资使系统风险减少 B、分散化投资使因素风险减少 C、分散化投资使非系统风险减少
《证券投资学》试题 一、填空题（每空1分，共20分） 1、有价证券可分为、和。债券股票基金 2、投资基金按运作和变现方式分为和。封闭型基金开放型基金 3、期货商品一般具有、和三大功能。、套期保值投机价格发现 4、期权一般有两大类：即和。看涨期权（买进期权）看跌期权（卖进期权） 5、牛市的时候，因为看跌期权被执行的可能性不大，因此买入看涨期权卖出看跌期权 6、证券投资风险有两大类：、系统性风险非系统性风险 7、《公司法》中规定，购并指和、吸收合并新设合并 8、我国目前上市公司的重组主要有以下三种方式股权转让方式资产置换方式收购兼并方式 9、证券发行审核制度包括两种，即：证券发行注册制度证券发行核准制度 二、判断题（每题5分，判断对错2分，理由3分，共30分） 1、国际游资由于其投机性很大，因此其对市场并没有积极的成份。（x） 2、买进期货或期权同样都有权利和义务。（ x ） 3、股东权益比率越高越好。（ x ） 4、企业实行购并后，一般都会产生1+1大于2的效果。（ x ） 5、市盈率是衡量证券投资价值和风险的指标。（） 三、计算题（每题12分，共24分） 1、某人持有总市值约100万元的5 种股票，他担心股票价格会下跌，因此决定以恒指 期货对自己手中的股票进行保值，当日恒指为9000点，并且得知，这五种股票的贝塔值分别为1.05、1.08、0.96、1.13、1.01，每种股票的投资比重分别为20%、10%、15%、25%、30%。请判断期货市场应如何操作？假定3个月后，投资者手中的股票损失了7万元，恒指跌到8300点，请计算投资者盈亏情况。 1、该组合的贝他值=1.05×20%+1.08×10%+0.96×15%+1.13×25%+1.01×30%=1.0475 则卖出合约的份数= 1000000/(50╳9000) ╳1.0475=2.3 取整数为2份。 3个月后，每份合约价值为50×8300=415000（元），对冲盈利2份合约为7万元，即(450000－415000)×2=70000（元） 由于在现货市场上其损失了7万元，而在期货市场上盈利了7万元，总体不盈不亏。 2、某人手中有10 000元，他看好市价为20元的某种股票，同时该品种的看涨期权合约价格为：期权费1元，协定价21元，假设他有两种投资方法可以选择：一是全部钱购买5手股票；另一是用全部钱购买期货合约，一个合约代表100股该股票。现假定该股行情上升到26元，试计算这两种投资方式操作的结果，并且就其收益率进行比较。 2：第一种方法盈利为：(26－20)×500=3000元 收益率= 3000/10000×100%=30% 第二种方法：每个合约期权费为100×1=100（元）， 则10000元可购合约数为10000÷100=100（份）
《证券投资学》习题 导论 一、判断题 1、收益的不确定性即为投资的风险，风险的大小与投资时间的长短成反比。 答案：非 2、所谓证券投资是指个人或法人对有价证券的购买行为，这种行为会使投资者在证券持 有期内获得与其所承担的风险相称的收益。 答案：是 3、投资者将资金存入商业银行或其他金融机构，以储蓄存款或企业存款、机构存款的形式 存在，从融资者的角度看，是间接融资。 答案：是 二、单项选择题 1、很多情况下人们往往把能够带来报酬的支出行为称为______。 A 支出 B 储蓄 C 投资 D 消费 答案：C 2、证券投资通过投资于证券将资金转移到企业部门，因此通常又被称为______。 A 间接投资 B 直接投资 C 实物投资 D 以上都不正确 答案：B 3、直接投融资的中介机构是______。 A 商业银行 B 信托投资公司 C 投资咨询公司 D 证券经营机构 答案：D 三、多项选择题 1、投资的特点有_______。 A 投资是现在投入一定价值量的经济活动 B 投资具有时间性 C 投资的目的在于得到报酬 D 投资具有风险性 答案：ABCD 2、证券投资在投资活动中占有突出的地位，其作用表现在______促进经济增长等方面。 A 使社会的闲散货币转化为投资资金 B 使储蓄转化为投资 C 促进资金合理流动 D 促进资源有效配置 答案：ABCD 3、间接投资的优点有______。 A 积少成多 B 续短为长 C 化分散为集中 D 分散风险 答案：ABCD 证券投资要素 一、判断题 1、证券投资主体是指进入证券市场进行证券买卖的各类投资者。 答案：是 2、证券投资净效用是指收益带来的正效用减去风险带来的负效用。 答案：是 3、投资的主要目的是承担宏观调控的重任。 答案：是 4、根据我国《证券法》规定，证券公司是专营证券业务的金融机构，综合类证券公司可用其资本金、营运资金和其他经批注的资金进行证券投资。 答案：是 5、所谓证券投资是指在证券市场上短期内买进或卖出一种或多种证券以获取收益的一种经济行为。 答案：非 6、有价证券即股票，是具有一定票面金额、代表财产所有权，并借以取得一定收入的一种证书。 答案：非 7、股东只负有限连带清偿责任，即股东仅以其所持股份为限对公司承担责任。 答案：是 8、普通股票是股票中最普遍的一种形式，是股份公司最重要的股份，是构成公司资本的基础。