船舶电子产品项目财务分析表
一、项目投资背景分析
从国际看，和平与发展的时代主题没有变，世界多极化、经济全
球化、文化多样化、社会信息化深入发展。新一轮科技革命和产业变
革蓄势待发，能源格局变化有利于缓解供给约束。全球治理体系深刻
变革，国际贸易投资规则体系加快重构。世界经济在深度调整中曲折
复苏、增长乏力，主要经济体走势分化。地缘政治关系复杂变化，传
统安全威胁和非传统安全威胁交织，外部环境不稳定不确定因素增多。
从国内看，经济长期向好基本面没有变，发展前景依然广阔。经
济发展进入新常态，四化同步发展，发展速度变化、结构优化、动力
转换特征愈加明显。全面深化改革、全面依法治国释放制度新红利，
将进一步激发市场活力。创新驱动战略加快实施，“中国制造2025”、“互联网+”等全面启动，新经济不断涌现。更加重视绿色发展、共享
发展，社会治理格局发生积极变化。同时，经济社会发展中不平衡、
不协调、不可持续问题依然.突出，传统增长动力减弱，结构矛盾比较
突出，保持经济平稳健康发展和社会和谐稳定面临不少困难挑战。
市场化改革、创新驱动战略、“中国制造2025”等深入推进，为
产业结构调整、激发民营经济活力提供了强劲新动力。新型城市化深
入推进，为构建都市区、提升品质魅力提供了巨大新空间。同时，制
约未来发展的问题和矛盾依然较多：一是转型发展新动力不足，实体
经济发展困难，迫切需要通过创新重构发展动力，通过参与国家开放
大战略增创引领优势；二是体制机制束缚比较明显，政府和市场、社
会关系尚未完全理顺，迫切需要加快改革，转变政府职能，优化营商
环境；三是资源环境制约加剧，长期积累的生态环境矛盾集中显现，
资源要素节约高效利用的倒逼机制尚未形成；四是民生改善任务艰巨，教育、医疗、社保、公共安全等公共服务供给存在短板，人口老龄化
愈发严峻。
船舶配套的电子产品主要包括通信导航设备、测量控制设备和信
息系统等，具体产品则有中高频组合电台、卫星通信设备、导航雷达、VDR（船载航行数据记录仪）、EPIRB（应急无线示位标）、电罗经、
磁罗经、电子海图显示与信息系统（ECDIS）、AIS（船舶自动识别系统）、卫星电视系统、照明系统等。
其中，船舶通信导航设备是附加值较高的船舶电子产品，目前核
心技术基本被发达国家的生产厂商相对垄断。由于国外企业不愿意签
署专利转让协议，使我国通信导航设备技术的引进相当困难，通信导
航设备市场规模相对较小。根据调查，在我国船舶电子行业中，通信导航设备营业收入占比约25%。
而按照船舶电子行业占整个船舶配套业的比重为15%进行推算，2017年，我国船舶电子行业主营业务收入约为125.27亿元，同比下滑10.79%；2018年1-11月，船舶电子行业收入约为74.97亿元。那么，可以计算得出，2017年，我国船舶通信导航设备营业收入约31.32亿元；2018年1-11月，船舶通信导航设备营业收入为18.74亿元。
相比通信导航设备，测量控制设备所占比重更大，但同样受制于较低的本土化率，市场规模也较为有限。根据调研数据显示，在我国船舶电子行业中，测量控制设备营业收入占比约40%，即2017年，我国船舶测量控制设备营业收入约50.11亿元；2018年1-11月，船舶测量控制设备营业收入为29.99亿元。
船舶信息系统主要包括电子海图显示与信息系统（ECDIS）、AIS （船舶自动识别系统）、全球海上遇险和安全系统、SSAS（船舶保安报警系统）等，具有技术含量高、附加值大等特点。目前，在我国船舶电子行业中，信息系统营业收入占比约35%，仅次于测量控制设备。
具体数据来看，2017年，我国船舶信息系统营业收入约43.84亿元；2018年1-11月，船舶信息系统营业收入为26.24亿元。
长远来看，船舶电子行业前景广阔。一方面，造船工业的高速发
展将极大地拉动对配套设备的需求，包括对船舶电子及导航设备的需求，即国内船舶电子行业有望受益于造船业的蓬勃发展。
另一方面，船舶电子及导航配套设备的制造是我国船舶配套工业
中最薄弱的环节之一，未来将成为重点扶持领域。我国船舶电子及导
航设备自主研制的项目仅有磁罗经、陀螺罗经、计程仪、测深仪等，
不到整船电子及导航设备的1/3，且国产设备均存在没有核心技术、没有品牌、没有网络，设备单一、不成系统、技术老化、工艺落后、没
有维修网点等突出问题，仅能在部分国内船舶上使用。如果我国船舶
配套产业得不到大的发展，中国船舶制造工业将沦为“船壳工业”。
对此，《加快我国船舶配套工业发展的思路和建议（2016-2020）》提出了船舶配套工业发展的总体思路和目标，为加速我国船舶电子及
导航设备的研发、生产和本土化是供了良好的契机。船舶电子及导航
产业化不仅有利于加快国防的现代化建设，而且将推动造船工业的快
速发展，还能带来很可观的经济效益。
二、企业基本情况
公司在发展中始终坚持以创新为源动力，不断投入巨资引入先进
研发设备，更新思想观念，依托优秀的人才、完善的信息、现代科技
技术等优势，不断加大新产品的研发力度，以实现公司的永续经营和
品牌发展。
面对宏观经济增速放缓、结构调整的新常态，公司在企业法人治
理机构、企业文化、质量管理体系等方面着力探索，提升企业综合实力，配合产业供给侧结构改革。同时，公司注重履行社会责任所带来
的发展机遇，积极践行“责任、人本、和谐、感恩”的核心价值观。
多年来，公司一直坚持坚持以诚信经营来赢得信任。
三、项目基本情况
以新发展理念统领发展全局，加快供给侧结构性改革，大力发展
特色产业，促进产业链、创新链、服务链、信息链、人才链联动发展，全面提升创新发展能力和核心竞争力，培育区域国民经济新支柱。
本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨
慎财务估算，项目总投资109499.82万元，其中：建设投资87926.60
万元，占项目总投资的80.30%；建设期利息894.38万元，占项目总投资的0.82%；流动资金20678.84万元，占项目总投资的18.88%。
项目正常经营年份每年营业收入184100.00万元，综合总成本费
用155345.92万元，税金及附加794.81万元，净利润20969.45万元，
财务内部收益率12.84%，财务净现值8516.75万元，全部投资回收期
6.70年。
四、投资估算的编制说明
（一）投资估算的依据
本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：
1、《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》
2、《投资项目可行性研究指南》
3、《建设项目投资估算编审规程》
4、《建设项目可行性研究报告编制深度规定》
5、《建设工程工程量清单计价规范》
6、《企业工程设计概算编制办法》
7、《建设工程监理与相关服务收费管理规定》
（二）项目费用与效益范围界定
本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。
五、建设投资估算
本期项目建设投资87926.60万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。
（一）工程费用
工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计75517.51万元。
1、建筑工程投资估算
根据估算，本期项目建筑工程投资为38436.80万元。
建筑工程投资一览表
单位：㎡、万元
2、设备购置费估算
设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照《机电产品报价手册》和《建设项目概算编制办法及各项概算指标》规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为35182.04万元。
3、安装工程费估算
本期项目安装工程费为1898.67万元。
（二）工程建设其他费用
本期项目工程建设其他费用为9871.37万元。
（三）预备费
本期项目预备费为2537.72万元。
固定资产投资估算表
单位：万元
六、建设期利息
按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款36505.31万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息894.38万元。
七、流动资金
流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算
参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。
根据测算，本期项目流动资金为20678.84万元。
八、项目总投资
本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资109499.82万元，其中：建设投资87926.60万元，占项目总投资的80.30%；建设期利息894.38万元，占项目总投资的0.82%；流动资金20678.84万元，占项目总投资的18.88%。
总投资及构成一览表
单位：万元