第二章有价证券的投资价值分析与估值方法
大纲要求
熟悉证券估值的含义；熟悉虚拟资本及其价格运动形式；掌握有价证券的市场价格、内在价值、公允价值和安全边际的含义及相互关系；熟悉货币的时间价值、复利、现值和贴现的含义及其例证；掌握现金流贴现和净现值的计算；掌握绝对估值和相对估值方法并熟悉其模型常用治标和适用性；熟悉资产价值；熟悉衍生品常用估值方法。
掌握债券估值的原理；掌握债券现金流的确定因素；掌握债券贴现率概念及其计算公式；熟悉债券报价；掌握不同类别债券累计利息的惯例计算和实际支付价格的计算；熟悉债券估值模型；掌握零息债券、附息债券、累息债券的定价计算；掌握债券当期收益率、到期收益率、即期利率、持有期收益率、赎回收益率的计算；熟悉利率的风险结构、收益率差、信用利率差等概念；熟悉利率的期限结构；掌握收益率曲线的概念及其基本类型；熟悉期限结构的影响因素及利率期限结构基本理论。
熟悉影响股票投资价值的内外部因素及其影响机制；熟悉计算股票内在价值的不同股息增长率下的现金流贴现模型
掌握计算股票内在价值的不同股息增长率下的现金流贴现模型公式及应用；熟悉计算股票市场价格的市盈率估价方法及其应用缺陷；熟悉市净率的基本概念及其在股票估值方面的运用。
熟悉金融期货合约的定义及其标的；掌握金融期货理论价格的计算公式和影响因素。熟悉金融期权的定义；掌握期权的内在价值、时间价值及期权价格影响因素。掌握可转换证券的投资价值、转换价值、理论价值和市场价值的含义及其计算方法；掌握可转换证券转换平价、转换升水、转换贴水的计算；熟悉可转换证券转换升水比率、转换贴水比率的计算。掌握权证的概念及分类；熟悉权证的理论价值的含义、各变量变动对权证价值的影响以及权证理论价值的计算方法；掌握认股权证溢价计算公式；熟悉认股权证的杠杆作用。
考点一：价值与价格的基本概念
习题练习：
1．证券估值是对证券（）的评估。
A．价格 B. 价值 C.收益 D 风险答案：B
2．下列各项中，不属于虚拟资本的是（）。
A．股票 B 债券C基金 D知识产权答案：D
3．（）是指证券的市场价格低于其内在价值的部分，任何投资活动均以之为基础。
A 安全边际 B公允价值C剩余价值 D 超额价值答案：A
4．关于虚拟资本的价格运动形式的表述，正确的有（）
A 虚拟资本的市场价值与预期收益的多少成正比
B 虚拟资本的市场价值与市场利率的高低成正比
C 虚拟资本的市场价值随职能资本价值的变动而变动
D 虚拟资本的市场价格既决定于有价证券的供求，也决定于货币供求答案：AD 5．关于内在价值与市场价格的描述，正确的是（）
A 市场价格围绕内在的价值而波动
B 与市场价格一样，内在价值的大小与短期供求关系的变动有关
C 当内在价值大于市场价格时，投资者应选择买入证券
D 内在价值是一种相对“客观”的价格，每个人算出来的内在价值大小也是一样的答案：AC
6．对于普通股而言，安全边际代表了（）
A．计算出的内在价值高于市场价格的部分
B．特定年限内预期收益或红利超过正常利息率的部分
C．赢利能力超过利润或者必要红利率
D．企业价值超过其优先索偿权的部分答案：AB
7．判断：证券的内在价值反映了市场参与者对政权价值的评估。（）答案：错误8．判断：在证券市场完全有效的情况下，证券的市场价格与内在价格是一致的。（）答案：正确
9．安全边际越小的证券，其面临的风险也越小。（）答案：错误
考点二：货币的时间价值、复利、现值与贴现
1．根据货币时间价值概念，货币终值的大小不取决于（）答案：D
A 计息的方法
B 现值的大小
C 利率
D 市场价格
2. 一笔投入500万美元，市场利息10%， 5年后这笔投资的终值可能是（）
A 750
B 805
C 900
D 865 答案：AB
3. 关于货币现值说法正确的有（）
A 当给定终值时，贴现率越高，现值越低
B 当给定利率计算终值时，取得终值的时间越长，该终值的现值就越低
C 在给定终值及其他条件相同的情况下，按照单利计算的现值要比按照复利计算的现值要高
D 终值越高，现值越高答案：ABC
4. 某投资者于年初将10万元本金按年利率8%进行投资。那么，该项投资（）
A 按单利计算，在投资者第二年年末的终值为11.4万元
B 按单利计算，在投资者第三年年末的终值为124000元
C 按复利计算，在投资者第二年年末的终值为11.664万元
D 按复利计算，在投资者第三年年末的终值为153895元答案：BC
5. 判断：其他条件相同，按单利贴现的现值低于用复利贴现的现值。（）
答案：BC
6. 某投资者在今年年初将X元资金按4%的年利率投资2年，投资期间没有任何货币收入，预计2年后投资收益为6万元。那么复利计算的该投资者在今年年初的投资金额X介于5万元至6万元之间。（）答案：正确
考点三：证券估值方法
1. 下列指标中，不属于绝对估值法的是（）
A 经济增加值与利息折旧摊销前收入比
B 自由现金流
C 权益现金流
D 经济利润
答案：A
2. 常见的相对估值法包括（）
A 调整现金模型
B 市盈率
C 市净率
D 市值回报增长比
答案：BCD
3. 证券估值方法包括（）
A 相对估值
B 绝对估值
C 无套利定价技术
D 风险中性定价技术
答案：ABCD
4. 判断：在评估企业资产价值的过程中，对于可以持续经营的企业，一般采用清算价值法进行评估。（）
答案：错误
考点四：债券估值的基本原理
1、下列因素中，不属于影响债券现金流入的是（）
A 债券的面值
B 债券的票面利率
C 债券计息间隔的长短
D 债券的市场价格
答案：D
2、其他条件不变的情况下，当市场预期通货膨胀率上升时，债券的必要回报率将（）
A 上升
B 下跌
C 不变
D 无法确定
答案：A
3、有关债券报价中的全价报价和净价报价的说法，正确的有（）
A 全价报价方式下，债券报价即为买卖双方实际的支付价格
B 净价报价方式下，债券报价即为买卖双方实际的支付价格
C 全价报价方式的缺点在于买卖双方需要计算实际支付价格
D 净价报价方式的缺点在于报价含混了债券价格涨跌的真实原因
答案：A
4、2010年3月5日，某年息8%、面值100元、每半年付息1次的1年期债券，上次支付息为2009年12月31日。如市场净价报价为96元，则实际支付价格为（）。
A 1.42
B 1.40
C 1.05
D 1.07
答案：B
5、下列说法中，正确的是（）
A 免税债券与可比的应纳税债券相比，价值更高
B 附有债券发行人提前赎回权的债券比不附有债券发行人提前赎回权的债券价值更高
C 我国发行的各类中长期债券通常每半年付息一次
D 债券所附有的有利于持有人的条款会提高债券价值
答案：AD
6、债券投资的主要风险因素包括（）。
A 信用风险
B 流动风险
C 汇率风险
D 经营风险
答案：ABC
7、名义无风险收益率由（）构成。
A 真实无风险收益率
B 预期通货膨胀
C 当前通货膨胀
D 风险溢价
答案：AB
8、判断：一般来讲，付息间隔短债券，风险相对较大（）。
答案：错误
9、判断：名义风险收益一般可以用相同期限零息国债的到期收益率来近似（）。答案：正确
考点五：债券估值模型
1、某公司到期一次还本付息债券，票面利率10%，复利计息，面值1000元，期
限5年，贴现率8%，计算债券的内在价值（）
A 1020.87
B 1000 C1388.89 D1096.08
答案：D
2、在确定附息债券内在价值时，需要知道（）。
A 债券面值
B 贴现率
C 债券市场价格
D 票面利率
答案：ABD
3、对于累息债券来说，（）
A 其内在价值等于来自债券的预期货币收入按某个利率贴现的现值
B 其价格确定只需要估计预期货币收入即可
C 其发行价格一定等于票面面额
D 其预期货币收入来自其期末支付的利息和本金
答案；AD
4、判断：对于按期附息的债券来说，其预期货币收入有两个来源：到期日定期支付的息票利息和票面额（）。
答案：正确
考点六：债券收益率的计算
习题练习：
1、根据债券定价原理，如果一种附息债券的市场价格等于其面值，则其到期收益率（）其票面利率。
A 大于
B 小于
C 等于
D 不确定
答案：C
2、某投资者以980元买了面值为1000元，票面利率为10%的，剩余期限为6年的债券，那么该投资者当前的收益率为（）。
A 10% B10.2% C 11% D 9.8%
答案：A
3、某投资者按1000元价格购买了年利息收入为60元的债券，并在两年后以1050元的价格卖出，则该投资者的持有期收益率为（）。
A 8.5%
B 6%
C 8%
D 5%
答案：A
4、某贴现债券面值1000元，期限为120天，以9%的贴现率公开发行，则其到期收益率为（）。
A 9%
B 10%
C 9.4%
D 8.8%
答案：C
5、某债券面额100元，票面利率10%，期限5年，每年付息一次，投资者以面值购买该债券，到期收益率和票面利率的关系是（）。
A 二者相等
B 前者大于后者
C 后者大于前者
D 二者无关
答案：A
6、判断：到期收益率实际上是使得债券未来现金流贴现值恰好等于债券市场价格的贴现率：（）答案：正确
7、判断：对半年期付息一次的债券，将半年利率乘以2得到的年收益高估了实际年收益。（）答案：错误
考点七：利率风险结构与期限结构
习题解析：
1、债券的利率期限结构是指哪两种变量之间的关系（）。
A 风险和到期收益
B 期限和到期收益率
C 风险和期限
D 以上均不正确
2、根据市场预期理论，如果随着期限增加，即期利率提高，即利率期限结构呈上升趋势，表明投资者对未来即期利率的预期（）。
A 下降
B 上升
C 不变
D 不确定
答案：B
3、在贷款或融资活动进行时，贷款者和借款者并不能自由的在利率预期的基础上将证券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分，或者说市场是低效的，这是（）观点。
A 市场预期理论
B 数据分析理论
C 流动性偏好理论
D 市场分割理论
答案：D
4、下列观点那些属于流动性偏好理论（）
A 远期利率不是未来的预期即期利率的无偏估计
B 远期利率是未来的预期即期利率的无偏估计
C 流动性溢价的存在使得收益率曲线为正向的情况要多于为反向的情况
D 预期利率上升，利率期限结构并不一定是正向的
答案：AC
5、根据流动性偏好理论，出现拱行的利率期限结构需要的条件是（）。
A 预期利率上升
B 预期利率下降
C 对于短期债券而言，利率下降的幅度小于流动性溢价
D 对于期限较长的债券，利率下降的幅度大于流动性溢价
6、判断：在时常分割理论下，利率期限结构取决于短期资金时常供求状况与长期资金市场供求状况的比较。（）
答案：正确
7、判断：在流动性偏好理论中，如果预期利率上升，其利率期限结构是向下倾斜的。（）
答案：错误
8、判断：市场预期理论能够解释为何收益收益率曲线为正向的情况要多于为反向的情况。（）
答案：错误
9、无偏预期理论认为利率期限结构完全取决于对未来利率的市场预期。（）
答案：正确
10、判断：信用风险越大的债券，其信用利差越小。（）
答案：错误
考点八：影响股票投资价值的因素
1、某公司原有股份数量是5000万元，现公司决定实施股票分割，即实施一股分两股的政策，则下列哪种说法是错误的。（）
A 公司的股票可能会上升
B 投资者可以预期更多的股利
C 投资者可以预期更多的收益
D 公司的净资产增加
答案：D
2、公司的股息政策不受（）的影响。
A 财务风险的高低
B 公司的未来扩张计划
C 公司的资本结构
D 股票的发行方式
答案：D
3、哪一种不属于影响股价的宏观因素（）。
A 货币政策
B 收入政策
C 财政政策
D 产业政策
答案：D
4、通常情况下，下列哪些行为会引发股价的上涨（）。
A 股份分割
B 业务大幅增长
C 公司宣布减资
D 公司资产重组
答案：ABD
5、影响股票投资价值的外部因素包括（）。
A 宏观经济因素
B 行业因素
C 公司财务
D 市场因素
答案；ABD
6、判断：理论上讲，净值应与股价保持一定比例，即净值增加，股价上涨，净值减少，股价下跌。（）
答案：正确
7、判断：股票价格的涨跌和公司盈利的变化并不完全同时发生。（）
答案：正确
8、判断：一般来说，行业因素是影响股票投资价值的外部因素。（）
答案：正确
考点九：股票内在价值的计算方法
习题练习：
1、假设某公司在未来无限时期支付的每股股利为5元，必要收益率为5%。当前股票市价80元，则该股票的NPV为（）。
A 30
B 5
C 20
D 10
答案：C
2、在计算优先股的价值时，最适用哪种股票定价模型（）？
A 零增长模型
B 不变增长模型
C 可变增长模型
D 二元增长模型
答案：A
3、下列哪种模型不属于可变增长模型（）？
A 一元增长模型
B 二元增长模型
C 三元增长模型
D 四元增长模型
4、在计算股票内在价值中，关于可变增长模型的说法正确的是（）。
A 与不变增长模型相比，其假设更符合现实情况
B 可变增长模型包括二元增长模型和多元增长模型
C 可变增长模型的计算较为复杂
D 可变增长模型考虑了购买力的风险
答案：ABC
5、预计某公司今年年末发放股息6元，未来两年股息保持不变，此后股息按4%的速度不变增长，假设投资者要求的必要收益率为12%，则公司当前的合理股价为（）。
A 92.28
B 90
C 69.9
D 62
答案： C
6、判断：假定某公司在未来无限时支付的每股股利为8元，必要收益率为10%，此时该股票的市场价格是70元，则该股票被低估10元，可以购买该种股票。（）答案：正确
考点十：市盈率和市净率
习题练习：
1、下列哪种方法不是简单估计法测算股票的价格（）。
A 回归分析法
B 回归调整法
C 趋势调整法
D 中间数法
答案：A
2、下列关于市盈率估价法正确的是（）。
A 分为简单估计法和复杂估计法
B 分为简单估计法和回归分析法
C 回归分析法分为回归调整法和多元回归分析法
D 市场决定法和利用历史数据进行估计同属于简单估计法
答案：BD
3、判断：回归分析法得出的有关市盈率估计方程，其时效性并不是很强。（）答案：错误
4、判断：市净率越大，说明股价处于较高的水平；反之，市净率越小，说明股价处于较低的水平。（）
答案：正确
考点十一：金融期货的价值分析
习题联系：
1、下列哪项不是金融期货（）。
A 股票期货
B 外汇期货
C 利率期货
D 期权期货
答案：D
2、影响期货价格的主要因素有（）。
A 持有现货的成本
B 时间价值
C 货币政策
D 财政政策
答案：AB
3、判断：金融期货的价格一定高于相应的现货金融工具的价格。（）
答案：错误
考点十二：金融期权的价值分析
习题练习：
1、下列情况不属于实值期权的是（）。
A 当市场价格低于现货价格时的看跌期权
B 当市场价格高于现货价格时的看涨期权
C 内在价值为正的期权
D 当市场价格高于现货价格时的看跌期权
答案：D
2、影响期权价格的因素包括（）。
A 权利期间
B 利率
C 标的物价格的波动性
D 标的资产的收益
答案：ABCD
3、下列有关金融期权价格的说法，正确的有（）。
A 在其他条件不变的情况下，期权期间与期权价格成反向关系
B 标的物价格的波动性越大，期权的价格越高
C 利率提高，期权标的物的市场价格下降，看涨期权的内在价值下降，看跌期权的内在价值提高
D 金融的期权的内在价值取决于协定价格与市场价格之间的关系
答案：ABCD
4、关于看涨期权的说法，正确的是（）。
A 看涨期权的外在价值是指期权的买方购买期权而实际支付的价格超过标的股
票市场价格与协定价格之差的那部分价值
B 看涨期权的履约价值是指期权的买方购买期权而实际支付的价格超过该期权内在价值的那部分价值
C 看涨期权的内在价值必然大于零或等于零
D 看涨期权的内在价值越大，时间价值越小
答案：ACD
5、判断：权利期间与时间价值之间的关系是正向的线形关系。（）
答案：错误
考点十三：可转换证券的价值分析
习题练习：
1、对于可转换证券的市场价值、投资价值和转换价值，数值最大的必然是（）。
A 市场价值
B 投资价值
C 转换价值
D 不确定
答案：A
2、假定某公司普通股股票当期市场价格为15元，那么该公司转换比率为30的可转换债券的转换价值为（）。
A 0.5元
B 2元
C 30元
D 450元
答案：D
3、某公司的可转换债券，面值为1000元，转换价格为10元，当前市场价格为990元，其标的股票市场价格为8元，那么该债券当前转换升水比率为（）。
A 19%
B 23.75%
C 19.19%
D 0.1%
答案：B
4、某公司可转换债券的转换碧绿为50，当前该可转换债券的市场价格为1000元，那么，（）
A 该可转换债券当前的转换平价为50元
B 当该公司普通股股票市场价格超过20元时，行使转换权对该可转换债券持有人有利
C 当该公司普通股股票市场价格低于20元时，行使转换权对该可转移债券持有人有利
D 当该公司普通股股票市场价格为30元时，该可转换债券的转换价值为2500元
答案：B
5、判断：转换平价实质上是转换比例的另一种表示方式。（）
答案：正确
6、判断：如果一种可转换证券可以立即转换，它可转换的普通股票的市场价值与转换比率的乘积便是该可转换证券的理论价值。（）
答案：错误
考点十四：权证的价值分析
习题练习：某股票的市场价格为25元，而通过认股权证购买的股票价格为23元，该认股权证的市场价格为5元，则溢价为（）。
A 2元
B 5元
C 3元
D 4元
答案：C
2、下列关于认股权证溢价和其杠杆作用关系的论述正确的是（）。
A 两者同方向变化
B 两者反方向变化
C 两者同比例变化
D 两者的变化方向，时而相反，时而相同
答案：A
3、下列有关权证价格变化的说法，正确的有（）。
A 当波动率变大时，认股权证价格下降
B 当波动率变大时，认沽权证价格下降
C 当无风险利率提高时，认股权证价格上升
D 当无风险利率提高时，认沽权证价格上升
答案：C
4、某公司未清偿的认股权证允许持有者以20元价格认购股票，当公司股票市场价格由25元上升到30元时，认股权证的市场价格由6元上升到10.5元，则下列说法正确的有（）。
A 认股权证的理论价值上涨100%
B 认股权证的杠杆作用为3.75倍
C 认股权证的初始溢价为1元
D 认股权证的溢价逐渐变小
答案：ABCD
5、判断：如果认股权证的市场价格相对于普通股的市场价格降低时，其溢价就会降低，杠杆作用就会随之降低。（）
答案：错误
章节测试
一、单项选择
1、如果一种债券的价格上涨，其到期收益率必然（）。
A 上升
B 下降
C 不变
D 不确定
2、提前赎回条款对哪个当事人有利（）。
A 投资者
B 发行人
C 都不利
D 都有利
3、关于虚拟资本的价格运动形式的表述，正确的是（）。
A 虚拟资本的市场价值与预期收益的多少成反比
B 虚拟资本的市场价值与市场利率的高低成正比
C 虚拟资本的市场价值随职能资本价值的变动而变动
D 虚拟资本的市场价格既决定于有价证券的供求，也决定于货币供求
4、下列选项中，不属于相对估值法的是（）。
A 调整现值规模
B 市盈率
C 市净率
D 市值回报增长比
5、在其他条件相同的情况下，用单利计算的终值要（）用复利计算的终值，用单利计算的现值要（）用复利计算的现值。
A 低于，高于
B 低于，低于
C 高于，低于
D 高于，高于
6、某债券面额100元，票面利率5%，期限3年，以复利计算，到期一次还本付息（）。
A 100元
B 115元
C 115.76元
D 15元
7、实际年收益为20%，对于半年付息一次的债券而言，则半年的实际收益率为（）。
A 10%
B 12%
C 9.54%
D 14%
8、某一年付息一次的面值为1000元的债券，票面利率为10%，贴现率始终为12%，期限为5年，如果按复利贴现，其内在价值为（）。
A 926.40
B 993.47
C 927.90
D 998.52
9、下列关于水平利率期限结构说法正确的是（）。
A 最常见的利率期限结构
B 通常是正利率曲线与反利率曲线转化过程中出现的暂时现象
C 预期利率上升
D 预期利率下降
10、根据流动性偏好理论，流动性溢价是远期利率与（）。
A 当前即期利率的差额
B 未来某时刻即期利率的有效差额
C 远期的远期利率的差额
D 预期的未来即期利率的差额
11、在进行贷款或融资活动时，贷款者和借款者并不能自由的在利率预期的基础上将债券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分，或者说市场是低效的。这是（）的观点。
A 市场预期理论
B 合理分析
C 流动性偏好理论
D 市场分割理论
12、当公司宣布增资时，下列哪种说法是正确的（）。
A 股价一定会上升
B 股价一定不受影响
C 股价一定会下降
D 以上均不正确
13、下列哪种是影响股票投资价值的外部因素。（）
A 上市公司决定并购一家企业
B 上市公司决定回购股份
C 上市公司所在行业是政府重点扶持行业
D 上市公司决定不派发现金股利
14、假设某公司在未来无限时期支付的每股股利为5元，当前股票市价80元，则到期收益率为（）。
A 5%
B 6.25%
C 10%
D 12.5%
15、假设某公司去年支付股利为每股4元，预计未来该公司的股票按照每年4%的速度增长，投资者要求的必要收益率为12%，则该公司股票的价值为：（）
A 52
B 50
C 33.3
D 45
16、零增长模型实际上是（）增长模型的一个特例。因为假定增长率等于零，增长模型就是零增长模型。
A 不变
B 可变
C 贴现
D 平稳
17、某公司目前处于高速增长期，在未来5年中每股股息将以8%的速度增长，从第6年开始进入稳定增长期，股息增长率将降至5%，计算该公司的内在价值宜使用哪种模型（）。
A 不变增长模型
B 可变增长模型C零增长模型 D 没有使用的模型
18、对股票市盈率的估计，以下几种方法哪个不属于简单估计法？（）
A 算术平均数法或中间数法
B 趋势调整法
C 回归调整法
D 回归分析法
19、影响金融期货价格的因素不包括（）。
A 市场利率
B 预期通货膨胀
C 现货金融工具的供求关系 D汇率变动
20、关于期权的说法，错误的有（）。
A 期权的价格包括内在价值和时间价值两方面
B 从理论上来说，期权的内在价值不可能为负
C 按执行时间不同，可分为欧式期权和美式期权
D 按内在价值的大小可分为，虚值期权、平价期权和实值期权
21、某公司预计明年每股股息为0.8元，预期今后每年股息将以10%的速度稳定增长。当前无风险利率为0.02，市场组合收益为0.1，公司股票的β系数为1.2，如果股息免交所得税，那么该公司股票当前的合理价格为（）元。
A 10
B 15 C50 D55
22、关于可转换证券的转换价格和理论价值关系的表述正确的是（）。
A 两者相等
B 前者大于后者
C 后者大于前者
D 以上都不正确
23、转换平价的计算公式是（）。
A 可转换证券的市场价格除以转换比例
B 转换比率除以可转换证券的市场价格
C 可转换证券的市场价格乘以转换比率
D 转换比率除以基准股价
24、现知道某转换债券的转换平价为30元，转换价值为1000元，转换比列为40，则下列说法错误的是（）。
A 市场价格为1200元
B 转换升水为200元
C 转换贴水为200元
D 转股对持有人不利
25、某公司普通股股价为18元，该公司转换比率为20元的可转换债券的转换价值为（）。
A 0.9元
B 1.1元
C 2元
D 360元
26、某股票的市场价格为25元，而通过认股权证购买的股票价格为30元，则（）。
A 这种认股权证肯定没有市场需求
B 如果购买这种认股权证一定损失
C 如果购买认股权证有可能盈利
D 认股权证的内在价值为-5元
27、下列情况会使认沽权证价格下降的是（）。
A 波动率上升
B 股票价格下跌
C 无风险利率降低
D 到期期限缩短
28、根据债券定价原理，如果一种附息债券的市场价格等于其面值，则其到期收益率（）其票面利率。
A 大于
B 小于
C 等于
D 不确定
29、在现实中，哪种股票估价模型可以较好的对股票的价值进行评估（）。
A 零增长模型
B 不变增长模型才可变增长模型 D 以上均不正确
30、关于市盈率与市净率的说法，错误的是：（）
A 在其他条件不变的情况下，市盈率越大，表示股价越高
B 在其他条件不变的情况下，市净率越高，表明股价越高
C 市盈率通常用来作长期分析，而市净率用作短期分析
D 市盈率等于每股价格除以每股收益
二、多项选择题
1、关于内在价值与市场价格的描述，错误的是（）
A 市场价格围绕内在价值而波动
B 与市场价格一样，内在价值的大小与短期供求关系的变动有关
C 当内在价值大于市场价格时，投资者应选择买入证券
D 内在价值是一种相对“客观”的价格，每个人算出来的内在价值大小也是一样的
2、股票现金流贴现模型的理论依据是（）。
A 股票的内在价值应当反映未来收益
B 股票可以转让
C 股票的价格是其未来收益的总和
D 货币具有时间价值
3、一般来说，政府债券的风险有（）。
A 流动性风险
B 通货膨胀风险
C 信用风险
D 利率风险
4、以下可以用来估计市盈率的方法有（）。
A 算术平均数法
B 市场预期回报率倒数法
C 市场归类决定法
D 趋势调整法
5、影响股票投资价值的内部因素主要包括（）。
A 公司净资产
B 盈利水平
C 股利政策
D 股份分割
6、金融期货和约是约定在未来时间以事先协定价格买卖某种金融工具的标准化和约，标准化的项目包括（）。
A 标的资产
B 交易单位
C 交割时间
D 标价方法
7、根据金融期权和约协定价格与标的物市场价格的关系可将期权分为不同的类型，具体有（）
A 零值期权
B 实值期权
C 虚值期权
D 平价期权
8、在市场利率降低时，发行人可以采取何种措施降低融资成本（）。
A 发行较低利率债券
B 发行较高利率债券
C 赎回利率较高的债券
D 赎回利率较低的债券
9、根据收入资本化定价方法所确定的债券内在价值主要取决于（）。
A 债券面额
B 票面利率
C 市场价格
D 债券期限
10、下列说法正确的有（）
A 当给定终值及时间时，贴现率越高，现值越低
B 当给定终值及贴现率时，时间越长，现值越低
C 当给定时间及终值时，贴现率越高，现值越高
D 当给定利率及终值时，时间越长，现值越低
11、在计算到期一次还本付息债券内在价值时，下列说法不正确的是（）。
A 单利计算，单利贴现计算出的数值最大
B 单利计息，复利贴现计算出的数值最大
C 复利计息，复利贴现计算出的数值最大
D 上述说法都不准确
12、有关二元增长模型的说法，正确的有（）。
A 相对于零增长模型和不变增长模型来说，二元增长模型更加接近实际情况
B 当两个阶段的股息增长率相等时，二元增长模型就是零增长模型
C 多元增长模型的原理、方法和应用方式与二元增长模型类似
D 零增长模型和不变增长模型都可看作是二元增长模型的特例
13、某折价发行的企业债券，期限为10年，票面利率为10%，则其到期收益率不可能是（）。
A 10%
B 9.3%
C 11% D10.2%
14、关于利率期限结构说法正确的是（）。
A 正向的收益率曲线表示期限越长的债券收益越高
B 反向的收益率曲线表示期限越长的债券收益率越低
C 水平的收益率曲线是最常见的一种形状
D 拱形的收益率曲线表示期限相对较短的债券，利率与期限呈正向关系，期限相对较长的债券，利率水平与期限呈反向关系
15、在任一时点上，影响利率期限结构的因素有（）。
A 市场效率的高低
B 证券预期收益中流动性溢价的大小
C 对未来即期利率变动的预期
D 资本流向市场的形式
16、从市场预期理论的角度看，以下3年期和5年期债券的对比说法中正确的是（）
A 流动性溢价大致相同
B 流动性溢价不同
C 价格风险不同
D 预期利率大致相同
17、市场分割理论的观点会认为下列哪种情况会发生（）。
A 投资者因预期更高利率，而从一个市场进入另外一个市场
B 贷款人总是在特定的时期偿还债务
C 投资者是流动偏好者
D 投资者认为市场是低效的
18、影响股票投资价值的因素包括（）
A 公司净资产
B 行业因素
C 公司股份分割
D 公司资产重组
19、下列哪些情况可能会导致股票的下跌（）。
A 净资产的减少
B 公司盈利水平降低
C 公司股利政策的变化
D 股份分割
20、股票的定价模型分为（）。
A 零增长模型
B 不变增长模型
C 可变增长模型
D 二元增长模型
21、出现下列哪种情况说明股票的投资价值被低估（）。
A 净现值大于零
B 净现值小于零
C 内部到期收益率低于必要收益率
D 内部到期收益率高于必要收益率
22、零增长模型的假设条件是（）。
A 股息增长率等于零
B 股息支付率等于零
C 股息按照一个固定数量支付
D 不支付股息
23、下列关于不变增长模型说法正确的是（）
A 零增长模型是不变增长模型
B 不变增长模型是可变增长模型
C 零增长模型是可变增长模型的特例
D 可变增长模型可以是二元、三元等模型
24、下列关于市盈率说法中，正确的是（）。
A 债务比重大的公司市盈率较低
B 市盈率很高则投资风险大
C 市盈率很低则投资风险小
D 预期将发生通货膨胀时市盈率会普遍下降
25、一般来说，下列哪些变量和市盈率之间的关系比较密切（）
A 收益
B 股息政策
C 增长
D 风险
26、在半强式有效市场中，下列说法正确的是（）。
A 证券当前价格反映价格序列信息
B 证券当前价格反映公开可得的信息
C 证券当前价格反映公开和未公开信息
D 公司公开良好的业绩报告时，立即购买该股，不能获得超过平均利润的超额利润
27、关于可转换证券，以下判断正确的是（）
A 可转换债券有两种价值：理论价值和转换价值
B 可转换证券的市场价格一般保持在它的投资价值和转换价值之上
C 可转换证券的转换平价实际上是转换比率的另一种表现形式
D 存在无限转让期的可转换证券
28、金融期货的标的物包括（）。
A 股票
B 外汇
C 利率
D 股票指数
29、有关权证价值变化的说法，表述正确的有（）。
A 当其他条件不变时，股票价格与认股权证同向变化
B当其他条件不变时，股价波动率越大，认沽权证价值越低
C 当其他条件不变时，到期期限与权证的价值同方向变化
D 当其他条件不变时，无风险利率提高，认股权证价值升高
30、某公司可转换债券转换价值为1000元，转换比例为40，其市场价格为1200元，则下列说法正确的是（）。
A 该转换债券的转换平价为30元
B 标的股票的市场价格为25元
C 转换升水为200元
D 转换升水比率为16.7%
三判断题
1、内部收益率大于必要收益率，则该股票的价值被低估。（）
2、安全边际越小的证券，其面临的风险也越大。（）
3、提前赎回条款是债券发行人所拥有的一种选择权，该规定对投资人有利。（）
4、市盈率的简单估算法认为，在市场有效的情况下，风险水平相同的公司，其市盈率应大致相等。（）
5、期货价格与标的现货价格之间存在一定的联系。一般情况下，期货价格随标的现货价格的变动而变动。（）
6、当给定利率及终值时，取得终值的时间越长，该终值的现值就越低。（）
7、货币的未来值是指使用货币按照某种利率进行投资的机会是有价值的。（）
8、其他条件相同，按单利贴现的现值等于用复利贴现的现值。（）
9、根据利率期限结构的流动性偏好理论，原期利率是预期的未来即期利率与流动性溢价的和。（）
10、就半年付息一次的债券来说，将周期利率乘以2便得到到期收益率，这样得出的年收益低估了实际年收益。（）
11、在现实市场中公司净资产增加，股价必然上升。（）
12、市场总体利率水平升高，债券收益率水平也升高。（）
13、债券的利率期限结构是指债券的到期收益率与债券的已持有时期之间的关系。（）
14、流动性偏好理论的基本观点是相信投资者认为长期债券是短期债券的理想替代物。（）
15、按照流动性偏好理论，在预期利率水平上升和下降的时期大体相当的条件下，期限结构上升的情况要多于期限结构下降的情况。（）
16、在市场预期理论中，某一时点的各种期限债券的即期利率是相同的。（）
17、增加股利分配往往比股份分割对股价上涨的刺激作用更大。（）
18、上市公司增资扩股由于会导致每股收益下降，所以必然导致二级市场股价的下跌。（）
19、贴现现金流模型可以在不考虑投资者计划持有股票时间长短的条件下来决定普通股股票的内在价值。（）
20、零增长模型在决定优先股的价值时受到相当限制，但在决定普通股的价值时相当有用。（）
21、在有效市场的假设下，风险结构等类似的公司，其股票市盈率也应相同。（）
22、市净率与股票价格成反比。（）
23、市净率是一种短期估计方法，而市盈率是一种长期股价估计方法。（）
24、对看涨期权而言，若市场价格高于协定价格，期权的买方执行期权将有利可图，此时为实值期权。（）
25、由于存在着持有成本，期货价格高于现货价格。（）
26、期权期间越长，则期权内在价值越大。反之，内在价值越小。（）
27、若协定价格高于市场价格，则看跌期权实为实值期权。（）
28、可转换政权的市场价格一般保持在它的理论价值和转换价值之间。（）
29、可转换证券赋予投资者将其持有的债券或优先股按规定的价格和比例，在规定的时间内转换成普通的选择权。（）
30、如果可转换证券市场价格在转换价值之下，购买该政权并立即转换为股票就有利可图。（）
31、每股的转换升水等于转换平价与普通股票当期市场价格（也称为基准股价）的差额。（）
32、在认股权证到期之前，如果认股权证的理论价值为零，它的需求量也可能会很小。（）
33、“溢价”交易的认股权证是指：认股权证的市场价格大于认股权证的理论价值。（）
34、认股权证的杠杆作用可用考察期末可认购股票的市场价格与考察期末认股权证的市场价格的比率表示。（）
35、认股权证的杠杆作用，是说认股权证的价格要比其可选购的股票价格的上涨或下跌的速度快的多。（）
参考答案
一、单项选择
1~5 BBDAA 6~10CCCBD 11~15 DDCBA 16~20 ABDDB
21~25 CDACD 26~30CDCCC
二、多项选择题
1.BD
2.AD
3.ABD
4.ABCD
5.ABCD
6.ABCD
7.BCD
8.AC
9.ABD 10.ABD 11.ABC 12.ACD 13.AB 14.ABD 15.ABCD 16.ACD 17.ABD 18.ABCD 19.ABC 20.ABC 21.AD 22.AC 23.ABCD 24.ABD 25.ABCD 26.ABD 27.BC 28.ABCD 29.ACD 30.ABC
三、判断题
1~5 对对错对对 6~10对错错对对 11~15 错对错错对 16~20 错错错对错
21~25 对错错对错 26~30 错对错对对 31~35 对错对错对
第二章证券投资价值分析 一、单项选择题 1.一般来说，免税债券的到期收益率比类似的应纳税债券的到期收益率（）。 A.高 B.低 C.一样 D.都不是 2.根据债券定价原理，如果一种附息债券的市场价格等于其面值，则其到期收益率（）其 面值利率。 A.大于 B.小于 C.等于 D.不确定 3.如果一种债券的市场价格下降，其到期收益率必然会（）。 A.不确定 B.不变 C.下降 D.提高 4.市盈率的计算公式为（）。 A.每股价格乘以每股价格 B.每股收益加上每股价格 C.每股价格除以每股收益 D.每股收益除以每股价格 5.按照收入的资本化定价方法，一种资产的内在价值（）预期现金流的贴现值。 A.不等于 B.等于 C.肯定大于 D.肯定小于 6.投资基金的单位资产净值是（）。 A.经常发生变化的 B.不断上升的 C.不断减少的 D.一直不变的 7.可转换证券的（）是指当它作为不具有转换选择权的一种证券时的价值。 A.市场价格 B.转换价格 C.转换价值 D.理论价值 8.可转换证券的市场价格必须保持在它的理论价值和转换价值（）。 A.之下 B.之上 C.相等的水平 D.都不是 二、多项选择题 1.下面（）属于影响债券定价的内部因素。
A.债券期限长短 B.票面利率 C.提前赎回规定 D.税收待遇 E.流通性 2.下面（）属于影响债券定价的外部因素。 A.拖欠的可能性 B.基准利率 C.市场利率 D.通货膨胀水平 E.外汇汇率风险 3.下面哪些项目是计算投资基金单位资产净值所需知道的条件（） A.基金申购价格 B.基金赎回价格 C.基金资产总值 D.基金的各种费用 E.基金单位数量 4.影响股票投资价值的内部因素有（）。 A.投资者对股票价格走势的预期 B.公司盈利水平 C.行业因素 D.公司股份分割 E.公司资产重组 5.影响股票投资价值的外部因素有（）。 A.投资者对股票价格走势的预期 B.公司净资产 C.货币政策 D.经济周期 E.公司每股收益 6.影响股票投资价值的因素有（）。 A.公司净资产 B.行业因素 C.公司盈利水平 D.公司股份分割 E.公司资产重组 三、判断题 1.债券的票面利率越低，债券价格的易变性就越小。（） 2.具有较高提前赎回可能性的债券应具有较高的票面利率。（） 3.拖欠可能性越大的债券，投资者要求的收益率就越高，债券的内在价值也就越高。（）
证券投资分析报告 潞安环能 （601699）
基本面分析 一、宏观经济分析 从国家统计局十月份公布的数据来看，2013年前三季度国内生产总值为386,761.70亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%。前3季度GDP增长分别为7.7%、7.5%和7.8%，呈V形态势。增长回升保证了政府目标的实现，但对投资的依赖加深，也加剧了日益严重的产能过剩；化解产能过剩要靠市场机制。进出口的波动值得关注，服务贸易出现大量逆差，更暴露了中国经济中的结构性问题。鼓励对外直接投资和增加设备出口贷款，就能扩大国产品出口和促进服务贸易发展，这是促进经济转型的有效途径。中国（上海）自由贸易试验区的成立是扩大开放、倒逼改革的重大举措，其总体方案确有不少亮点，但也是机遇和风险并存。 影响宏观经济的主要因素有以下几个方面： ①经济周期 从中周期角度来看，我国的新一个中周期从2009 年一季度由6.1%起步，目前正是处于漫长的复苏期的中段。2013年前三季度国内生产总值为386,761.70亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%。总体国民经济增速略有回升。初步核算，前三季度国内生产总值386762亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%，其中，一季度增长7.7%，二季度增长7.5%，三季度增长7.8%，呈V形态势。分产业看，第一产业增加值35669亿元，同比增长3.4%；第二产业增加值175118亿元，增长7.8%；第三产业增加值175975亿元，增长8.4%。三季度环比增长2.2%。 此外，前三季度，固定资产投资（不含农户）309208亿元，同比名义增长20.2%（扣除价格因素实际增长20.2%），增速比上半年加快0.1个百分点，可见固定投资增速。前三季度的进出口总额30604亿美元，同比增长7.7%，增速比上半年回落0.9个百分点；出口16149亿美元，增长8.0%，回落2.4个百分点；进口14455亿美元，增长7.3%，加快0.6个百分点。进出口相抵，顺差1694亿美元，从出口增速略有回落，对外投资增长加快。从前三季度的各种数据还可看出货币供应持续增长，流动性比较宽松。
素质提升与职业能力塑造 （单项选择查一查，多项基本全选，判断基本选对） 单项选择题每题2分共20分 1、（）是一种应用范围广泛、方法炅活、收集信息量大、简便且技巧性强的人员素质测评方法。 A. 面试法 B. 笔试法 C?心理测验法 D.情景模拟法 2、卡特尔16种人格因素测验是美国伊利诺州立大学人格及能力研究所卡特尔教授（R. B. Cattell）于（）年 编制的。 A. 1949年 B. 1950年 C. 1951年 D. 1952年 3、心智技能主要成分为（）。 A?感知 B?记忆 C. 想象 D. 抽象思维 4、EAP于（）世纪末起源于西方。 A. 16世纪 B. 17世纪 C. 18世纪 D. 19世纪 5、我国1999年颁布、2006年增订颁布的《中华人民共和国职业分类大典》，将我国职业归为（）个大类，共 1838个职业。 A. 8个 B. 9个 C. 10个 D. 11个 6、（）是指事物本来的性质。 A?品德
B?本性 C?能力 D?素质 7、（）是一种对原始分数的最简单转换方式。 A. 名次 B. Z分数 C. T颁 D. 百分位数和 8、不同的岗位对职业能力的要求（） A?相同 B. 不一样 C. 没什么区别 D綱对 9、（）年，樊炳清最早将比奈-西蒙量表引进中国。 A. 1916年 B. 1917年 C. 1918年 D. 1919年 10、（）是人类改造自然和社会的重要手段。 A?工人 B. 农民 C. 专业技术人员 D. 白领 多项选择题每题2.5分共50分 1、人员素质测评内容分析包括（） A. 整体分布分析 B. 总体水平分析 C. 差异分析 D. 整体平均分析 2、人员素质测评的作用包括（）。 A. 配置人才资源 B. 进行人才开发 C. 调节人才市场 D. 提高适应性 3、考核与评价的具体内容包括（） A. 评价依据 B. 评价方法 C. 赏罚措施 D. 专业态度 4、获取员工需求的方式主要包括（）等。 A?面谈 B. 问卷调查 C. 观察 D. 工作分析 5、人员素质测评结果的分析方法有（）。
C1驾照考试技巧全集 基本考试项目：1、桩考2：坡道定点停车和起步3：侧方停车4：通过单边桥5：曲线行驶6：直角转弯7：通过连续障碍8：限速通过限宽门9：百米加减挡10：起伏路行驶。 （一）考试内容 1、在规定场地内驾驶机动车完成考试项目的情况； 2、对机动车驾驶技能掌握的情况； 3、对机动车空间位置判断的能力。 （二）考试项目 基本考试项目：坡道定点停车和起步、侧方停车、通过单边桥、曲线行驶、直角转弯、限速通过限宽门、通过连续障碍、百米加减挡、起伏路行驶。 小型汽车准驾车型考试项目不得少于3项。小型汽车必考项目：坡道定点停车和起步、侧方停车；其他考试项目随机选取。 科目二考试应当先进行桩考。桩考未出现扣分情形的，补考或者重新预约考试时可以不再进行桩考。 （三）合格标准 满分为100分，设定不合格、减20分、减10分、减5分的项目评判标准。符合下列规定的，考试合格：报考小型汽车准驾车成绩达到80分以上。 科目二考试基础 当您第一次坐到车上时候你要调的是你的座位。首先是调节座位的前后位置，以能够轻松将离合器踏板踩到底为止，其次是调节靠背，以将头能够舒服倚住靠背为准。位置调好后记住你的位置，以保证每次的点都是一样的。对于身高低于1.60米的学员建议加垫，这样考试时候可以将头伸出窗外看清位置。 方向盘：向左打二圈为向左打死，向右打二圈为向右打死。方向盘用于控制车前进和倒退的方向。 离合器踏板：你左脚踩的踏板就是离合器踏板，离合器用于控制发动机和传动系统的离合。踩下离合器踏板则分离，松抬合器踏板则闭合，所以驾驶时候要将离合器一踩到底，然后慢慢松抬。半联动状态：就是发动机和传动系统刚好接合的那个点。
证券投资分析与智慧人生参考答案选择题只留了正确答案在题目后面判断题正确为T错误为X 绪论 1.本课程的宗旨 全面理解 基本掌握 开拓视野 提升智慧 2.本课程的理念有 全面拓展观察世界的视野 全面提升选择得失的智慧
全面掌握博弈竞争的技能 3.和人打交道涉及到的是EQ X 4.素养不会随着失去记忆而忘掉T 5.本课程旨在于帮助同学们提高视野高度，掌握人生技巧，学会舍得，学会生存技巧T 第一章 1.证券投资技术分析的目的是预测证券价格涨跌的趋势，即解决（）的问题。 何时买卖证券 2.“市场永远是对的”是哪个投资分析流派的观点 技术分析流派 3.我们把根据证券市场本身的变化规律得出的分析方法称为 技术分析
4.一般来说，可以将技术分析方法分为 指标类 切线类 形态类 K线类 5.在关于量价关系分析的一些总结性描述中，正确的有。 价涨量增顺势推动 价涨量跌呈现背离 6.证券投资分析是通过各种专业性的分析方法和分析手段对来自于各个渠道的、能够对证券价格产生影响的各种信息进行综合分析，并判断其对证券价格发生作用的方向和力度T 7.证券投资分析中，技术分析解决的是“买
卖何种证券”的问题X 8.证券投资分析是能否降低投资风险，获得投资成功的关键T 第二章 1.进行证券投资技术分析的假设中，从人的心理因素方面考虑的假设是 历史会重演 2.在进行证券投资技术分析的假设中，最根本、最核心的条件是 证券价格沿趋势移动 3.技术分析的理论基础是基于( )市场假设。 价格沿趋势移动# 市场行为涵盖一切信息 4.下列论述，正确的有
应该适当进行一些基本分析和别的方面的分析，以弥补技术分析的不足 市场行为是千变万化的，不可能有完全相同的情况重复出现 市场行为反映的信息同原始的信息毕竟有差异，损失信息是必然的 5.证券市场里的投资者可以分为 多头 空头 持股观望者 第三章 1.证券营业部接受投资者委托后应按（）的原则进行竞申报价。 时间优先客户优先
2001 证券投资分析真题及答案（一） 一、单项选择 1．确定证券投资政策涉及到：▁▁▁▁。 A.决定投资收益目标、投资资金的规模、投资对象以及采取的投资策略和措施 B.对投资过程所确定的金融资产类型中个别证券或证券群的具体特征进行考察分析 C.确定具体的投资资产和投资者的资金对各种资产的投资比例 D.投资组合的修正和投资组合的业绩评估 2．进行证券投资分析的方法很多，这些方法大致可以分为：▁▁▁▁。 A. 技术分析和财务分析 B.技术分析、基本分析和心理分析 C.技术分析和基本分析 D.市场分析和学术分析 3．组建证券投资组合时，个别证券选择上是指▁▁▁▁。 A.预测和比较各种不同类型证券的价格走势，从中选择具有投资价值的股票 B.预测个别证券的价格走势及其波动情况 C.对个别证券的基本面进行研判 D.分阶段购买或出售某种证券 4．证券投资的目的是：▁▁▁▁。 A. 收益最大化 B.风险最小化 C.证券投资净效用最大化 D.收益率最大化和风险最小化 5．在下列哪种市场中，技术分析将无效 A. 弱式有效市场 B.半弱式有效市场 C.半强式有效市场 D.强式有效市场 6．我国证券投资分析师的自律组织是：▁▁▁▁。 A.中国证监会 B.中国证券业协会投资分析师专业委员会 C.中国注册会计师协会证券投资分析师专业委员会
D.证券交易所办的投资分析师委员会 7．“市场永远是错的”是哪种分析流派对待市场的态度 A. 基本分析流派 B.技术分析流派 C.心理分析流派 D.学术分析流派 8．下列哪种分析方法是从经济学、金融学、财务经管学及投资学等基本原理推导出的 A. 技术分析 B.基本分析 C.市场分析 D.学术分析 9．如果两种债券的息票利率、面值和收益率等都相同，则期限较短的债券的价格折扣或升水 会： A. 较小 B.较大 C.一样 D.不确定 10．债券的收益率随着债券期限的增加而减少，这种债券的曲线形状被称为▁▁▁▁收益率 曲线类型。 A. 正常的 B.相反的 C.水平的 D.拱形的 11．某种债券年息为10%，按复利计算，期限 5 年，某投资者在债券发行一年后以1050 元的市价买入，则此项投资的终值为：▁▁▁▁。 A.1610.51 元 B.1514.1 元 C.1464.1 元 D.1450 元 12．下列哪项不是影响股票投资价值的内部因素：▁▁▁▁。 A. 公司净资产 B.公司盈利水平 C.公司所在行业的情况 D.股份分割 13．股票内在价值的计算方法模型中，下列哪种假定股票永远支付固定的股利：▁▁▁。 A. 现金流贴现模型 B.零增长模型 C.不变增长模型 D.市盈率估价模型
证券投资分析讲义汇总 Standardization of sany group #QS8QHH-HHGX8Q8-GNHHJ8-HHMHGN#
第一章证券投资分析概述 考试大纲： 第一章名称虽没变，但是内容全部重写。 第一节证券投资分析的含义及目标 一、证券投资分析的含义 证券投资：指的是投资者购买股票、债券、基金等有价证券以及这些有价证券的衍生品，以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式。 证券投资分析：是指通过各种专业分析，对影响证券价值或价格的各种信息进行综合分析，以判断证券价值或价格及其变动的行为，是证券投资过程中不可或缺的一个重要环节。 二、证券投资分析的目标 (一)实现投资决策的科学性; (二)实现证券投资净效用最大化。 证券投资的目的：净效用(收益带来的正效应和风险带来的负效应的权衡)最大化。 在风险既定的条件下投资收益率最大化和在收益率既定的条件下风险最小化是证券投资的两大具体目标。来_源:考试大_ 第二节证券投资分析理论的发展与演化 证券投资分析最古老、最着名的股票价格分析理论可以追溯到道氏理论。1922年，汉密顿在《股票市场晴雨表》系统阐述。 威廉姆斯1938年提出公司股票价值评估的股利贴现模型(DDM)，为定量分析虚拟资本、资产和公司价值奠定了理论基础，为证券投资的基本分析提供了强有力的理论根据。 1939年，艾略特，波浪理论 1952年，马科维茨，证券组合理论，标志着现代组合投资理论的开端。解决了两个问题：第一，为何要进行组合投资;第二，投资者将如何根据有关信息进一步实现证券市场投资的最优选择。
1963年，夏普，单因素和多因素模型 1964、65、66年，夏普、林特耐和摩辛同时提出资本资产定价模型CAPM。 1976年，罗尔，对CAPM提出批评。罗斯，套利定价理论APT。 关于市场效率问题，尤金·法玛，1965年《股票市场价格行为》，1970年深化和提出“有效市场理论”。是受到奥斯本1964年随机漫步理论启发和影响。 只要证券的市场价格充分及时地反映了全部有价值的信息、市场价格代表着证券的真实价值，这样的市场就称为“有效市场”。 根据市场对信息反映的强弱将有效市场分为三种水平：弱式有效市场、半强式有效市场、强式有效市场。 1.弱式有效市场 在弱式有效市场中，证券价格充分反映了历史上一系列交易价格和交易量中所隐含的信息。 2.半强式有效市场 在半强式有效市场中，证券当前价格完全反映所有公开信息。 如果市场是半强式有效的，那么仅仅以公开资料为基础的分析将不能提供任何帮助。 3.强式有效市场 在强式有效市场中，证券价格总是能及时充分地反映所有相关信息。强式有效市场假设下，任何专业投资者的边际市场价值为零。
科目二考试技巧详解 2016科目二考试技巧详解 直角转弯: 1.首先，调整车体离右侧边线30公分左右的距离，然后直行。 2.然后当你从左面的后视镜(倒车镜)的下面边缘和车垂直的那条边线重合时，打紧方向盘。 3.当过了后视镜镜角以后回正正常行驶就可以了。 温馨提示:直角转弯，考试中相对比较简单些，但是却容易失误的项目。 侧方停车: 1.首先在右边起点，半离合状态下把车倒入一个画好的标线内，然后把车开出到左边起点。 2.然后把车倒入标线，这项的技巧是找参照点，估计你们教练教车的时候给你们应该有做各个地方的参照点，考的时候比如在一个参照点把方向打死，那么如果你害怕有误差那么你宁可早打方向，因为这样在倒的时候你可以通过后视镜来看两边的.标线，可以调方向，如果那边的距离小就往哪边稍微打方向调整。 3.最后迅速回正，切记倒车的时候不能停车，要不就不及格，所以你倒车的时候宁可慢慢的走。 温馨提示：侧方停车无论在驾照考试中还是在正常行驶中都是必须课少的，需要练熟练的项目。 坡道定点练习篇：
1.平时在的练习时可以尝试把车正好开到里边线的合格处,下车 看看线知道合格以后再坐回车里，然后观察你正常驾驶知识以后你 的眼和雨刷或者汽车内的某个部件，和边线是怎样一种关系。然后 记住。 2.坡上的那个横着的边线看左后视镜，当你看到边线出现在后视镜的下边缘的时候停车，或者还是和找边线的方法一样，你停上去 以后看看距离以后再坐回车里，然后找几个你觉的熟悉的点，记住。 3.找到点以后就是你按着你找的点练习熟练就可以了。 温馨提示：在考坡道定点的时候不要太紧张，并且按照自己练习时做的那样就可以通过，主要是放松心态。 曲线行驶: 1.车辆需从S形车道的一端进入后,不压线从另一端开出。当您 切入s路线以后，你要尽可能的把握好车速，不要太快，也不能过 于缓慢。 2.沿着s路线凸出去的那个弧趋势行驶，当过了一个弧时，去找下个弧慢慢行驶就可以过的。 3.速度不要过快，过快的话，稍不留神控制不了车速，你就可能压住周围的边线，导致考试失败，所以要把握好速度，然后找好弧线，跟着线慢慢走就可以的。 温馨提示：s路线，对整车的行驶把握还是比较重要的 倒车入库： 右倒库: 1.轻抬离合使车后移，控制好车速，看左后视镜，当右起点感应线出现在左后视镜位置时把转向盘右打死。 2.把转向盘右打死，继续后移，中间不能停车，同时观察右后视镜，至最右边线露出后，保持车身与库角距离30CM，(小于30CM回 半圈方向盘调整，大于30CM继续右打死方向，车身正还是大于
证券投资的基本分析和技术分析 因为我对证券投资很感兴趣，所以这学期我选修了投资与理财这门课，虽然课数不多内容又有些难，但我还是学会了不少以前不懂的东西。在基本分析中我感觉必须要结合宏观中观微观综合来分析，缺一不可。宏观是一个大的前提，主要探讨宏观经济运行状况和宏观经济政策对证券投资活动和证券市场的影响；中观是研究一个行业的具体结构和各方面的分析；而微观，我感觉最重要，是分析一个企业的财务状况及经营各方面的情况，必须要仔细分析。 而技术分析，是在基本分析的基础上，通过对市场过去和现在的行为，应用数学和逻辑上的方法，归纳总结出典型的行为，从而预测证券市场的未来的变化趋势。 证券投资的基本分析 包括宏观分析、中观分析和微观分析三个方面。 证券分析的宏观分析 一、宏观经济环境分析 1.国内生产总值变动对证券市场的影响 国内生产总值（GDP）的变动是一国经济成就的根本反映。GDP的持续上升表明国民经济良性发展，制约经济的各种矛盾趋于或达到协调，人们有理由对未来经济产生好的预期；相反，如果GDP处于不稳定的非均衡增长状态，暂时的高产出水平并不表明一个好的经济形势，不均衡的发展可能激发各种矛盾。 2.经济周期与证券市场的关系 经济周期包括衰退、危机、复苏和繁荣四个阶段。在经济衰退期，股票价格会逐渐下跌；到危机时期，股价跌至最低点；而经济复苏开始时，股价又会逐步上升；到繁荣时期，股价则上涨至最高点。 3、通货膨胀与通货紧缩对证券市场的影响 通货膨胀对股票价格走势的影响较为复杂，既有刺激股票价格上涨的作用，也有抑制股票价格的作用。当通货膨胀对股票市场的刺激作用大时，股票市场的趋势与通货膨胀的趋势一致；当其压抑作用大时，股票市场的趋势与通货膨胀的趋势相反。 4、利率变动对证券的影响 证券市场对利率水平的变动最为敏感。一般来说，利率下降时，证券的价格就会上涨；利率上升时，证券的价格就会下跌。 5、汇率变动对证券市场的影响 一般而言，汇率上浮，即本币升值，不利于出口而有利于进口；汇率下浮，即本币贬值，不利于进口而有利于出口。汇率的变化对股价的影响要看对整个经济的影响而定，若汇率变化趋势对本国经济发展影响较为有利，股价会上升，反之股价会下跌。 6、政治因素对证券市场的影响 政治因素就是指那些对股票价格具有一定影响力的国际政治活动、发展计划以及政府的法令、政治措施等。政治形势尤其是国际政治关系的变化，对证券市场越来越产生敏感的影响，主要便现在：国际形势的变化、战争的影响、国内重大政治事件、法律制度。 二、宏观经济政策分析 1.货币政策 中央银行主要通过三大货币政策工具来实现对宏观经济的调控，即存款准备金率、再贴现率和公开市场操作。货币政策对证券市场的影响是通过投资者和上市公司两方面因素来实现的。 2.财政政策
《证券投资学》课程复习大纲与练习题 一：证券与有价证券 一、重点理解证券、设权证券、证权证券、有价证券、凭证证券、商品证券、货币证券、资本证 券、挂牌证券等概念； 二、重点掌握有价证券的性质。 二：股票与债券 一、重点理解股票、债券的概念以及普通股、各种优先股、后配股、B股、法人股等等，和外国债券、 欧洲债券这些国际债券与中央政府债券、地方政府债券、国库券、国债、公司债等债券的分类； 二、重点掌握股票的属性、价值、价格、特征、除权报价、除息报价；债券的性质、特征、发行。 三：证券市场概述 一、重点理解证券市场的定义、主体、功能和划分的概念； 二、重点掌握一级市场、二级市场、第三市场、第四市场、OTC市场、直接融资市场、间接融资市 场、货币市场、资本市场等概念。 四：证券投资及其分析方法 一、重点理解证券投资以及证券投资分析的概念，了解基本分析、技术分析、组合分析及其不同之处； 二、重点掌握证券投资的过程及步骤、计算机撮和原则、各种委托指令、组成基本分析、技术分析的 大致方法，以及证券投资的重要原则。 五：技术分析与道理论 一、重点理解技术分析的定义、特点和假定； 二、重点掌握道理论、趋势分析、支撑与阻挡的角色及转换以及扇形原理。 六：斐波那契级数与螺旋历法 一、重点理解黄金分割比与斐波那契级数的概念； 二、重点掌握股市中的时间窗（螺旋历法）理论。 七：技术分析中的图形分析 一、重点理解K线图的概念； 二、重点掌握葛兰碧八法则。 八：技术指标分析 一、重点理解MACD、KDJ、RSI、SAR、BIAS、OBV的概念； 二、重点掌握背离原则、买点卖点信号的确定方法。 期末综合练习题
1 【单选题】 礼仪最基本的原则是（）。 ?A、 公平对待 ?B、 尊重公众 ?C、 身份差异 ?D、 尊重事实 我的答案：A得分：4.7分 2 【单选题】 一切公关活动的起点及一切社交场合的“通行证”是良好的（）?A、 个人礼仪 ?B、 文化素养 ?C、 体态与表情 ?D、 组织形象
我的答案：A得分：4.7分 3 【单选题】男士西服单排扣有两个，在正式场合站立时，应该（）?A、只扣上面一个 ?B、只扣下面一个 ?C、两个都扣上 ?D、两个都不扣 我的答案：A得分：4.7分 4 【单选题】介绍两人相识的顺序一般是（） ?A、先把上级介绍给下级 ?B、先把晚辈介绍给长辈 ?C、先把女士介绍给男士 ?D、先把早到的客人介绍给晚到的客人 我的答案：B得分：4.7分 5 【单选题】 “人有礼则安，无礼则危，故曰：礼者不可不学也”，出自（）?A、 《周礼》 ?B、 《仪礼》 ?C、 《礼记》 ?D、 《荀子》 我的答案：C得分：4.7分
6 【单选题】美国学者戴尔﹒卡耐基认为“一个人事业的成功，______靠自身的努力，而______取决于良好的人际关系”。 ?A、1%，99% ?B、15%，85% ?C、50%，50% ?D、85%，15% ?E、99%，1% 我的答案：B得分：4.7分 7 【单选题】以下说法不正确的是： ?A、管理最大的失败，来自不当沟通 ?B、沟通是指意义的传递与理解 ?C、沟通的目的是取得对方的理解与支持 ?D、有效沟通的标志是信息接受者理解了信息发送者的意图，与其是否采取了相应的行动无关我的答案：D得分：4.7分 8 【单选题】以下不属于沟通的非语言方式的是： ?A、书面沟通 ?B、声音语气 ?C、肢体语言 ?D、身体动作 我的答案：A得分：4.7分 9 【单选题】以下关于西服的着装规不正确的是： ?A、西装颜色以藏蓝色为佳，可以灰色或棕色，但不能是色彩艳丽或发光发亮的颜色 ?B、搭配合适的正装衬衣，色彩要单一，白色最佳，其次是蓝色、灰色和棕黑色 ?C、衬衣以无图案为好，可以有竖条纹，但此时西服不应该是竖条纹的，衬衣的领型应该与本人的脸型、领带结匹配 ?D、领带的色彩应超过3种颜色
科目二 桩考内容： 倒桩+定点停车+侧方位停车+七选一：连续障碍，单边桥，曲线行驶，限速限宽门，起伏路，直角转弯，百米加减档 本文介绍了科目二考试的一些技巧，希望对大家有所帮助：PART 1.到桩技巧 PART 2.通过连续障碍、过单边桥，侧方位停车的方法 PART 3.侧方位停车 PART 4.离合器半联动的使用 PART 1.到桩技巧
倒桩图 倒桩是一个长期实践得到的驾驶技巧 下文完全是应付考试而作,其中有二点要特别注意。 1、稳住离合,完全掌控车速 2、选定合适的参照物 参照物稍有不同,练车时一定要选当地考试同车型练习 1 2 3(杆) 4 5 6(杆) 1、右后到：右转回头看杆，当3,4杆标齐的时候，开始向右大方向，打到底。这时头向前倾靠向方向盘,右转回头,保持右车窗三角玻璃右下角始终出现2号杆,看不到时,回一点方向,然后继续向右把方向打到底.然后注视左后车镜,当你可以从左后视镜正中位置看到4号杆时,刹车.这时看看左右后视镜,哪边车距大方向就向哪边打,打完后立刻调正方向,将车到入乙库,这时稳住车速,右转回头看5号杆快消失就停车(回头要随意点,距离自己要多感觉一下)。 2、第一进：先换1档,把方向往右打到底，再慢慢抬离合往前走，当左大灯与2号杆一齐时候，快速回方向到底，车身快直的时候，再快速的向右回方向，车身调正后向前开到与2号杆3 0-50CM时停车。 3、第一退：先换到档,把方向往右打到底，然后到车，看左大灯与1号杆一齐时，开始回方向，车身调正后,继续到车靠近5
号杆就停车.这一进一退，车子基本上已经移到右边的库位一大半了。 4，第二进，第二退：原理同上。向前开时,自己选个车身参照物(比如挡风玻璃左下角的标志等.到车要左回头看后5号杆与后车窗玻璃中间位置重合时就要停车,(多练几次,主要保证左后轮在中线附近就可以停车了).停车后方向向右打到底,继续到,车身一正就完成了移库(从乙库移到甲库) 5、第三进（乙库位出去）。先把方向往左打一圈，再往前走车头基本上在1,2杆中间时把方向打正出去(参照中线大约45度出库)。稳住车速,右转回头看后挡风玻璃出现前中杆时,方向向左打到底,车身一正，停车. 6、左后到：和右后到方法差不多，不同的是,左转回头看到1,6杆重合前10-20CM就把方向向左打到底.保持从后车窗三角玻璃中间能看到2号杆,看不到就回一点方向,再次看到就继续打死方向.这时注视右后视镜,右后杆出现在右后视镜中间位置就停车.再注意两边车距,缓慢入库,只要车头入库就可以停车了. 7、出甲库(有的地方没有):挂1档,慢慢出库,右转回头一看到3号杆出现在右后车窗三角玻璃中间时马上将方向向右打死,慢慢调正车身,把车停在停止线以内。 特别注意: 1、不要挂错档位。 2、不要转错方向盘方向：贴库时右打轮，到库时左打轮。
第二章证券投资的程序和方法 第一节证券投资分析概述 一、什么是证券投资分析 证券投资是指投资者(法人或自然人)购买股票、债券、基金券等有价证券以及这些有价证券的衍生品以获取红利或利息的投资行为 和投资过程，是直接投资的重要形式。理性的证券投资过程通常包括以下五个基本步骤： (1)确定证券投资政策。 (2)进行证券投资分析。 (3)组建证券投资组合。 (4)对证券投资组合进行修正。 (5)评估证券投资组合的业绩。证券投资过程的这五个步骤相辅相成，是密切相关的一个整体。 1.确定证券投资政策 确定证券投资政策作为投资过程的第一步，涉及到决定投资目标和可投资财富的数量。投资目标的确定应包括风险和收益两项内容。投资过程的第一步是确定在投资者最终的投资组合中所包含的金融 资产的可能的类型特征，这一特征是以投资者的投资目标、可投资财富的数量和投资者的税收地位为基础的。 2.进行证券投资分析 证券投资分析作为投资的第二步，涉及到对投资过程第一步所确定的金融资产类型中个别证券或证券群的具体特征进行考察分析。进行证券投资分析的方法很多，这些方法大多可归入两类：第一类称为技术分析，使用这类方法进行证券分析的人被称为技术分析家；第二类称为基础分析，使用这类分析方法的人被称为基础分析家。 3.组建证券投资组合 组建证券投资组合是投资过程的第三步，它涉及到确定具体的投资资产和投资者的财富对各种资产的投资比例。在这里，投资者需要注意个别证券选择、投资时机选择和多元化这三个问题。 4.投资组合的修正 投资组合的修正作为投资过程的第四步，实际上就是定期重温前三步。即随着时间的推移，投资者会改变投资目标，从而使当前持有的证券投资组合不再成为最优组合，为此需要卖掉现有组合中的一些证券和购买一些新的证券以形成新的组合。
证券投资基本分析 一、单项选择题 1、行业的发展与国民经济总体的周期变动之间有一定的联系，按照两者联系的密切程度划分，可以将行业分为（） A、初创型行业、成长型行业、衰退型行业 B、增长型行业、周期型行业、防御型行业 C、幼稚型行业、周期型行业、衰退型行业 D、增长型行业、周期型行业、衰退型行业 2、食品业和公用事业属于（）。 A、增长型行业 B、周期型行业 C、防御型行业 D、成长型行业 3、某一行业有如下特征：企业的利润由于一定程度的垄断达到了很高的水平，竞争风险比较稳定，新企业难以进入。那么，这一行业最有可能处于生命周期的（）。 幼稚期 B、成长期 C、成熟期 D、衰退期 4、（）是影响证券市场供给的最根本因素。 A、上市公司数量与收益状况 B、上市公司数量与经济效益状况 C、上市公司质量与收益状况 D、上市公司质量与经济效益状况 5、国内生产总值是指一个国家（或地区）（）在一定时期内（一般按年计）生产活动的最终结果。 A、所有常住居民 B、本国居民 C、常住居民但不包括外国人 D、国内居民 6、下列选项中不属于常住居民的是（） A、居住在本国的公民 B、暂居外国的本国公民 C、居住在本国但
未加入本国国籍的居民 D、长期居住在外国的本国公民 7、劳动力人口是指年龄在（）岁以上具有劳动能力的人的全体。 A、16 B、18 C、20 D、22 8、通货膨胀是指（）持续、普遍、明显的上涨。 A、一般物价水平 B、大多数商品价格水平 C、所有商品价格水平 D、某种商品价格水平 9、温和的通货膨胀是指年通货膨胀低于( ) 的通货膨胀。 A、5% B、7% C、10% D、15% 10、国际收支包括（） A、经常项目 B、资本项目 C、经常项目和资本项目 D、贸易项目 11、关于国内生产总值与国民生产总值，以下说法正确的是（） A、GDP=GNP-本国居民在外国的收入+外国居民在本国的收入 B、GDP=GNP+本国居民在外国的收入-外国居民在本国的收入 C、GNP=GDP-本国居民在外国的收入+外国居民在本国的收入 D、GNP=C+I+G+(X-M) 12、下列关于通货膨胀的说法，错误的是（） A、通货膨胀有被预期和未被预期之分，从程度上则有温和的、严重的和恶性的三种 B、温和的通货膨胀是指年通货膨胀率低于10%的通货膨胀 C、严重的通货膨胀是指三位数的通货膨胀 D、恶性的通货膨胀是指三位数以上的通货膨胀 13、下列评价宏观经济形势的指标中，不属于消费指标的是（） A、社会消费品零售总额 B、城乡居民储蓄存款余额
一、实验目的与要求 1.实验目的 了解和熟悉常用技术分析软件的操作，掌握大盘指数和个股分时走势图、K 线图的研判方法。 2.实验要求 (1)根据实验目的及指导教师的具体要求，确定实验具体对象、设计实验思路与步骤，用文字、图表、流程图、表格等形式记录分析过程，写出实验结论。最后总结本实验的成功和不足之处，并提出改进的建议。提倡和鼓励学生提出创新性见解，不可照搬教材或教师课堂讲授的容。 (2)截取价格走势图时，请将技术分析软件的配色改为“绿白”等浅色方案，并根据需要灵活选择使用“分时走势线使用粗线、分时重播、复权处理、显隐主图指标、窗口个数、分析周期、叠加股票、画线工具”等功能。建议利用技术分析软件或 Windows的“画图”软件在走势图中添加一些文字、箭头、方框或线条后再 粘贴到实验报告文档中。 (3)正文使用黑色小四号宋体、 1.5 倍行距。在规定的时间完成，并提交电子稿（注意按规进行命名）和打印稿（用 A3 纸双面打印中缝装订，或 A4 纸双面打印左侧装订，不需彩色打印）。 二、实验设备与软件 1.实验设备：联接互联网的计算机 2.实验软件：证券投资技术分析软件 三、实验思路与步骤 ( 确定实验分析对象，写出具体的分析思路和步骤 ) 自 IPO 重启以来，整个 A 股市场新股发行不断，创业板的上市更是加速了整个新股发行的进程。尤其今年以来，累计有超过 200 只新股上市，其中不乏像中国水电这样的巨型上市航母。 IPO 这三个英文字母也就此变成了整个市场最热的词汇之一。但是自今年上半年以来，新股发行的情况不容乐观，在整个大市不佳的情况下，新股上市破发连连，让许多的机构和散户深套其中，我们认为虽然当
职业化沟通的技巧 什么是沟通？ 在管理人的过程中，需要借助沟通的技巧，化解不同的见解与意见，建立共识。当共识产生后，事业的魅力自然才会展现良好的沟通能力与人际关系的培养，并非全是与生俱来的。在经营“人”的事业中，我们绝对有机会学习沟通技巧，因此要把握任何一次学习的机会。一个人的成功，20％靠专业知识，40％靠人际关系，另外40％需要观察力的帮助。以下提供五个职业化沟通的行为法则： 一、自信的态度 一般经营事业相当成功的人士，他们不随波逐流或唯唯诺诺，有自己的想法与作风，但却很少对别人吼叫、谩骂，甚至连争辩都极为罕见。他们对自己了解相当清楚，并且肯定自己，他们的共同点是自信，日子过得很开心，有自信的人常常是最会沟通的人。 二、体谅他人的行为 这其中包含“体谅对方”与“表达自我"两方面。所谓体谅是指设身处地为别人着想，并且体会对方的感受与需要。在经营”人“的事业过程中，当我们想对他人表示体谅与关心，惟有我们自己设身处地为对方着想。由于我们的了解与尊重，对方也相对体谅你的立场与好意，因而做出积极而合适的回应。 三、适当地提示对方 产生矛盾与误会的原因，如果出自于对方的健忘，我们的提示正可使对方信守承诺；反之若是对方有意食言，提示就代表我们并未忘记事情，并且希望对方信守诺言。
四、有效地直接告诉对方 一位知名的谈判专家分享他成功的谈判经验时说道：“我在各个国际商谈场合中，时常会以‘我觉得"（说出自己的感受）、’我希望"（说出自己的要求或期望）为开端，结果常会令人极为满意。”其实，这种行为就是直言无讳地告诉对方我们的要求与感受，若能有效地直接告诉你所想要表达的对象，将会有效帮助我们建立良好的人际网络。但要切记“三不谈"：时间不恰当不谈；气氛不恰当不谈；对象不恰当不谈。 五、善用询问与倾听 询问与倾听的行为，是用来控制自己，让自己不要为了维护权力而侵犯他人。尤其是在对方行为退缩，默不作声或欲言又止的时候，可用询问行为引出对方真正的想法，了解对方的立场以及对方的需求、愿望、意见与感受，并且运用积极倾听的方式，来诱导对方发表意见，进而对自己产生好感。一位优秀的沟通好手，绝对善于询问以及积极倾听他人的意见与感受。 一个人的成功，20％靠专业知识，40％靠人际关系，另外40％需要观察力的帮助，因此为了提升我们个人的竞争力，获得成功，就必须不断地运用有效的沟通方式和技巧，随时有效地与“人"接触沟通，只有这样，才有可能使你事业成功。 如何与不同性格的人沟通? 简单的讲就是：面对什么样的人，讲什么样话。 现在我把人的性格分为以下九种： 第一型：完美型完美主义者； 第二型：全爱型、助人型给予者；
一、上坡起步 1、车盖的左经对准上坡时地上画的箭头的左侧往上开，这样确保右边车轮不压黄线，与之隔30厘米左右； 2、开到坡上，车头盖过前面地上的三根线后，马上看左侧，等地上的线快接近左侧车门开关后马上踩离合、踩刹车； 我们办理的流程是：客户先递交资料-资料通过审核-预付600元的报名费-办好后再付余款本驾校针对没有时间学车者。（打造绿色通道）包拿正规免考驾照。咨询客服qq：7 郑重声明：本中心办的全部是真实有效的驾驶证车管所内部网上可查，欢迎真正需要驾照的客户前来咨询，不诚者勿扰 3、一定记得打灯； 4、慢慢松离合至车身抖动，才开始慢慢松刹车； 提示： 考场的车性能比较好，上坡不要完全松开离合，甚至可以带点刹车。 不要一下把离合松得太高，这样容易熄火。 二、直角转弯 1、车速一定要慢； 2、车头快盖住黄线，迅速打方向盘，转弯时离合稍稍抬高一点，确保车子不停。 三、曲线行驶 1、车速一定要慢，车才进入弯道时，车身左缝对左弯线； 2、车身在每个弯道须出去三分之一或一半，迅速打盘子； 3、最后出弯道时，方向盘要回一圈，再往确定的路线去行驶。 提示：考场的弯道较短，边上有一圈花坛，车进入弯道后，一直要让左边的经对准花坛的边沿，这样才能让车轮不压线。(我们这里是这样的，各地特点可能不一样，自己观察总结) 四、大倒库 1、停车时一定要看左边车身距离与地面线大至——2米；
2、倒车时左后视镜挡住地上的黄线后马上将方向盘往右打死； 3、从左右后视镜中看库与后车轮的宽窄来灵活地修方向盘，原则是哪边宽方向盘则往哪边修； 4、车身与库快平行时，方向盘马上回正，继续从左右后视镜中看库边线与车轮的宽窄来灵活地修方向盘； 5、倒退时看到左前库线被左后视镜挡住，则停车。 提示： 在进行大倒库时一定要检查左右两边的后视镜是否调好，要从镜中能看到车前门把手正好在镜中间位置为最佳。 在后退中，修完方向盘要马上将方向盘朝右或左库的方向打死，这样在车身平行时才能做到准确地将方向盘回正。 五、侧方位停车 1、车身前进时看车窗雨刷第二节处对准地上的黄线开过去，(右边地上的线离车右轮要很近，但不能压线)看到右边地上的车库角在右后视镜中出现就马上停车； 2、倒车，看右后视镜中库角快消失时，赶快将方向盘往右打死； 3、看左边后视镜中，库底线出现三分之二时，方向盘往左回正； 4、坐直身子看左后轮快压线时，方向盘往左打死； 5、看车身左经对准库内侧黄线时马上停车； 6、出库时必须先挂前进档再打灯。 提示： 为了能更好地观察左后视镜中库底的情况，建议在倒车前先将左侧的后视镜调到最高，这样才能更及时地看到左边库底线的出现。
科目二全套考试技巧文稿归稿存档编号：[KKUY-KKIO69-OTM243-OLUI129-G00I-FDQS58-
练习方向盘 1、左手握在9点钟方向，右手握在3点钟方向 2、向右打死方向方法（一圈半）（1、左手由9点方向绕至12点方向，右手3点方向绕至6点方向2、左手继续由12点方向继续绕至3点方向 3、右手从左手上方抓住9点方向绕至3点方向，左手重新从9点方向绕至3点钟方向，右手接左手递过来的位置，向右打死，向左同理） 3、一圈方向向左（1、右手由3点钟方向移至12点方向，左手从9点移至6点钟方向2、右手继续由12点方向移至9点方向，左手从右手上面去抓3点钟方向移至9点钟方向，右手待左手到9点钟方向时，握住3点钟方向，向右同理） 4、半圈方向向右（1、左手由9点方向绕至12点方向，右手3点方向绕至6点方向2、左手继续由12点方向继续绕至3点方向，右手接左手递过来的位置，左手放回9点方向，向左同理） 倒车入库 右出库 1、上车调整好座椅，左手平直放在最左边出风口处，小拇指第一个关节正好摸到出风口下沿（调整好靠椅，放松靠在靠椅上，这个位置每个人不一样，需自己调整合适记住自己的），先踩离合和脚刹，松下手刹（行驶前一定要检查手刹是否松下）挂1挡出库，抬一点离合，松开脚刹，行驶至前引擎盖刚刚好盖住3位置时（每个人不一样，这个点需要自己记住），向右打死方向盘（一圈半） 2、继续缓慢行驶，途中离合需要稳定控制，当车引擎盖左1/3位置刚好
达到4边线位置的时候回半圈方向盘（向左） 3、当车身与边线齐平时，回一圈方向盘（向左） 4、继续行驶至停车线位置，停车线位置需越过起始线，停车，踩下离合脚刹，退空档，拉起手刹（2声响动），松开离合脚刹，出库结束 右入库 1、调整好座椅，（详见出库1），先踩离合和脚刹，松下手刹（行驶前一定要检查手刹是否松下）挂倒挡出库，抬一点离合，松开脚刹，稳定离合至一个合适速度，倒车至5点起始线位置，当左后视镜下口刚好盖住起始线某一个位置（这个位置每个人不一样，需记住），向右打死方向盘（一圈半） 2、继续保持此状态倒车至左后视镜出现1点位置（拐角尖），回半圈方向盘 3、继续倒车至后视镜出现2点（内拐角），回正方向盘，此过程（倒车至停车前）修正车身，从左后视镜观察车尾部与车库线的情况（越来越大方向盘就向左，越来越小方向盘就向右，大左小右原则） 4、至左后视镜下口与1线齐平（这个点位也是根据每个人的，自己需要记住停车位置）停车，踩离合脚刹，退空档，拉手刹，松离合脚刹，下车 左出库 左出库同右出库一样，行驶至前引擎盖刚刚好盖住3位置时（每个人不一样，这个点需要自己记住），向左打死方向盘（一圈半），一直稳住方向盘和离合，至右前车盖镜子出现虚线（训练场上是先出现黄实线然
第2章有价证券的投资价值分析 四、计算题 1. 假设2011年4月1日，中国人民银行发行1年期中央银行票据，每张面值为100元。 (1若发行当日的年贴现率为4.5%，该票据的理论价格为多少？ (2若2011年9月30日，年贴现率变为4%，该票据的理论价格为多少？ 2. 2011年3月31日，财政部发行的某期国债距到期日还有3年，面值100元，票面利率年息4%，每年付息一次，下次付息日在1年以后。1年期、2年期、3年期贴现率分别为4.5%、5%、5.5%。该债券的理论价格为多少？ 3. 2011年5月9日，财政部发行的3年期国债，面值100元，票面利率年息4%，按单利计息，到期利随本清。3年期贴现率为5.5%。该债券的理论价格为多少？ 4. 假设某投资者以960元的价格购买了面额为1000元、票面利率为10%、剩余期限为5年的债券，那么该投资者的当期收益率为多少？ 5. 公司2005. 6.16 平价发行新债券，票面值1000元，票面利率为10%，5年期，每年 6.15 付息，到期一次还本（计算过程中保留4 位小数，结果保留两位小数）。要求： (1计算2005.6.16的债券到期收益率。 (2假定2005.6.16的市场利率为12%，债券发行价格低于多少时公司可能取消发行计划？ (3假定你期望的投资报酬率为8%, 2009.6.16 该债券市价为1031元，你是否购买？ 6. 一张面值为1000元的债券，票面收益率为12%，期限5年，到期一次还本付息（按单利法计息）。甲企业于债券发行时以1050元购入并持有到期；乙企业于债券第三年年初以1300元购入，持有三年到期；丙企业于第二年年初以1170元购入，持有两年后，以1300元卖出。要求（用单利法计算）： (1计算甲企业的最终实际收益率； (2计算乙企业的到期收益率； (3计算丙企业的持有期收益率。