一般可转债的发行（P228）
1.发行条件
上市公司发行可转换公司债券，除了应满足公开增发股票的一般条件，还应当符合以下条件：
（1）最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6％，扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据。
（2）本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期期末净资产额的40％。
（3）最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券1年的利息。
2.期限：最短为1年，最长为6年。
3.担保
（1）公开发行可转换公司债券，应当提供担保，但最近一期期末经审计的净资产不低于人民币15亿元的公司除外。
（2）提供担保的，应当为全额担保，担保范围包括债券的本金及利息、违约金、损害赔偿金和实现债权的费用；设定抵押或质押的，抵押或质押的财产的估值应不低于担保金额。
（3）以保证方式提供担保的，应当为连带责任保证，且保证人最近一期经审计的净资产额应不低于其累计对外担保的金额。
（4）证券公司或上市公司不得作为发行可转债的担保人，但上市商业银行除外。
4.转股期限
可转换公司债券自发行结束之日起6个月后方可转换为公司股票，转股期限由上市公司根据可转换公司债券的存续期限及公司财务状况确定。
5.转股价格
（1）转股价格应不低于募集说明书公告日前20个交易日该公司股票交易均价和前一交易日的均价。
（2）发行可转换公司债券后，因配股、增发、送股、派息、分立及其他原因引起上市公司股份变动的，应当同时调整转股价格。
（3）募集说明书约定转股价格向下修正条款的，应当同时约定：
①转股价格修正方案须提交公司股东大会表决，且须经出席会议的股东所持表决权的2/3以上同意。股东大会进行表决时，持有公司可转换债券的股东应当回避；
②修正后的转股价格不低于前项规定的股东大会召开日前20个交易日该公司股票交易均价和前一交易日的均价。
发行可转换公司债券实施 办法证监会令第 This manuscript was revised by the office on December 10, 2020.
上市公司发行可转换公司债券实施办法 第一章总则 第一条为规范上市公司发行可转换公司债券的行为，保护投资者的合法权益，根据《公司法》、《证券法》、《可转换公司债券管理暂行办法》及其他有关法律、法规的规定，制定本办法。 第二条中国境内的上市公司（以下简称发行人）申请在境内发行以人民币认购的可转换公司债券，并在证券交易所上市交易，适用本办法。 第三条中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）依法对上市公司可转换公司债券发行上市等活动进行监督管理。 第二章发行条件 第四条发行人发行可转换公司债券，应当符合《可转换公司债券管理暂行办法》规定的条件。 第五条担任主承销商的证券公司应重点核查发行人的以下事项，并在推荐函和核查意见中予以说明。 （一）在最近三年特别在最近一年是否以现金分红，现金分红占公司可分配利润的比例，以及公司董事会对红利分配情况的解释。 （二）发行人最近三年平均可分配利润是否足以支付可转换公司债券一年的利息。 （三）是否有足够的现金偿还到期债务的计划安排。 （四）主营业务是否突出。是否在所处行业中具有竞争优势，表现出较强的成长性，并在可预见的将来有明确的业务发展目标。 （五）募集资金投向是否具有较好的预期投资回报。前次募集资金的使用是否与原募集计划一致。如果改变前次募集资金用途的，其变更是否符合有关法律、法规的规定。是否投资于商业银行、证券公司等金融机构（金融类上市公司除外）。 （六）发行人法人治理结构是否健全。近三年运作是否规范，公司章程及其修改是否符合《公司法》和中国证监会的有关规定，近三年股东大会、董事会、监事会会议及重大决策是否存在重大不规范行为，发行人管理层最近三年是否稳定。 （七）发行人是否独立运营。在业务、资产、人员、财务及机构等方面是否独立，是否具有面向市场的自主经营能力；属于生产经营类企业的，是否具有独立的生产、供应、销售系统。 （八）是否存在发行人资产被有实际控制权的个人、法人或其他关联方占用的情况，是否存在其他损害公司利益的重大关联交易。 （九）发行人最近一年内是否有重大资产重组、重大增减资本的行为，是否符合中国证监会的有关规定。 （十）发行人近三年信息披露是否符合有关规定，是否存在因虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏而受到处罚的情形。 （十一）中国证监会规定的其他内容。 第六条发行人有下列情形之一的，中国证监会不予核准其发行申请： （一）最近三年内存在重大违法违规行为的； （二）最近一次募集资金被擅自改变用途而未按规定加以纠正的； （三）信息披露存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏的； （四）公司运作不规范并产生严重后果的； （五）成长性差，存在重大风险隐患的； （六）中国证监会认定的其他严重损害投资者利益的情形。
中国证券登记结算有限责任公司 可转换公司债券登记结算业务细则 第一条 为规范可转换公司债券业务，保护投资者合法权益，根据《证券法》、《可转换公司债券管理暂行办法》、《上市公司发行可转换公司债券实施办法》等法律、法规、行政规章的规定，以及中国证券登记结算有限责任公司（以下简称本公司）有关业务规则，制定本细则。 第二条 本细则适用于在证券交易所（以下简称交易所）上市的可转换公司债券（以下简称可转债）的登记结算业务，本细则未规定的，适用本公司其他有关业务规则。 第三条 可转债发行人（以下简称发行人）委托本公司办理可转债登记服务业务前，应当与本公司签订证券登记服务协议，明确双方的权利义务关系。 第四条 本公司根据发行人有效送达的登记资料，办理可转债初始登记，将相应可转债登记到持有人证券账户中，并向发行人出具登记确认文件。 通过交易所交易系统发行可转债的，交易所向本公司传送的发行结果数据，视为发行人有效送达的登记资料；通过交易所交易系统以外途径发行可转债的，发行人应当将发行结果直接送达本公司。 第五条 发行人申请办理可转债初始登记，应当提交以
下材料： （一） 可转债登记申请; （二） 中国证监会关于发行可转债的批准文件； （三） 可转债发行承销协议和担保协议； （四） 具有从事证券业务资格的会计师事务所出具的可转债募集资金到位的验资报告； （五） 通过交易所交易系统以外的途径发行的可转债持有人名册清单（持有人名册清单应当包括债券代码、持有人证券账户号、持有人有效身份证明文件号码、持有可转债的数量、司法冻结状态等内容，并在每页上加盖发行人公章）； （六） 发行人法人有效营业执照副本原件及复印件（仅提供复印件的需加盖发行人印章）； （七） 指定联络人（一般应当为发行人的董事会秘书或证券事务代表）有效身份证明文件原件及复印件（仅提供复印件的，需加盖发行人印章）； （八） 本公司要求提供的其他材料。 第六条 可转债持有人可以在约定转股期内将所持可转债转换成股份。可转债转股的最小单位为一股。 第七条 本公司根据有效转股申报数据，于申报转股当日闭市后记减可转债持有人证券账户中的可转债余额，记增相应的股份数额，完成变更登记。
可转债发行方案要点整理（以光大银行为例） 一、发行规模、票面金额及发行价格 拟发行可转债的总额为人民币300亿元。可转债每张面值人民币100元，按面值发行。 二、债券利率 发行可转债票面利率： 三、债券期限 本次发行的可转债期限为发行之日起六年。 四、付息方式 采用每年付息一次的付息方式。 五、转股期限 自可转债发行结束之日满六个月后的第一个交易日起至可转债到期之日止。 六、转股价格及其修正 1、初始转股价格的确定依据 初始转股价格为4.36元，不低于募集说明书公告之日前三十个交易日（4.14元）、前二十个交易日（4.17元）A股股票交易均价和前一个交易日A股股票交易均价（4.24元），以及最近一期经审计的每股净资产（4.36元）和股票面值。 2、转股价格向下修正条款 （1）修正权限与修正幅度 在本次发行的可转债存续期间，当A股股票在任意连续三十个交易日中有
十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的80%即3.48元时，董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交本行股东大会审议表决。 上述方案须经参加表决的全体股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。股东进行表决时，持有本次发行的可转债的股东应当回避。修正后的转股价格应不低于审议上述方案的股东大会召开日前三十个交易日、前二十个交易日和前一交易日A股股票交易均价，同时修正后的转股价格不低于最近一期经审计的每股净资产和股票面值。 （2）修正程序 如决定向下修正转股价格，将在中国证监会指定的上市公司信息披露媒体上刊登股东大会决议公告，公告修正幅度、股权登记日及暂停转股的期间；从股权登记日后的第一个交易日（即转股价格修正日）起，开始恢复转股申请并执行修正后的转股价格。 若转股价格修正日为转股申请日或之后、转换股份登记日之前，该类转股申请应按修正后的转股价格执行。 七、转股数量 发行的可转债持有人在转股期内申请转股时，转股数量的计算方式为：Q=V/P，并以去尾法取一股的整数倍。（假设全部转股，转股数量为68.8亿股，总股本增加14%即68.8亿股） 其中：V为可转债持有人申请转股的可转债票面总金额；P为申请转股当日有效的转股价格。 八、赎回及回售条款 1、到期赎回条款 在本次发行的可转债期满后五个交易日内，将以本次发行的可转债的票面面值的105%（含最后一期年度利息）的价格向投资者赎回全部未转股的可转债。 2、有条件赎回条款 在本次发行可转债的转股期内，如果A股股票连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%（含130%）即5.66元，经
?交易所品种： ? ?国债：主要特点，流动性和安全性均好，且利息免税 ?编码规则：上海07年以前01+年份+期数（如21国债12——010112） 07年以后019+年份尾数+期数（如11国债10——019110） 深圳10+年份+期数（如11国债10——101110）?地方债：主要特点，与国债相同，但流动性较差 ?编码规则：上海130+发行顺序（09新疆债01——130000） 深圳109+发行顺序（09新疆债01——109001 ）?企业债：产品多样，主体以非上市公司为主，收益相对较高，但利息不免税 ?编码规则：上海122+发行顺序（如10红投02 ——122875） 深圳111+发行顺序（如08长兴债——111047 ?公司债：发行主体以上市公司为主，收益相对较高，但利息不免税 ?编码规则：上海122+发行顺序（如07长电债——122000） 深圳112+发行顺序（如08粤电债——112001）?分离债：产品数量较少，全部为上市公司发行，资质较好，票面利率低，较一般债券税负较低 ?编码规则：上海126+发行顺序（如06马钢债—126001） 深圳115+发行顺序（如国安债1 —-115002）?可转债：全部为上市公司发行，利率低，但具备股性，弹性大于一般纯债品种 ?编码规则：上海110+发行顺序（如新钢转债——110003） 上海601开头的股票，其转债以113开头 （如中行转债——113001） 深圳125+股票代码后三位（如唐钢转债——125709） 深圳002开头的中小板股票，其转债128开头。 若其发行过转债，再次发行125变为126,128变为129 （如巨轮转2——1 29031） 银行间品种 ?国债： ?编码规则：年份+00+期数（如10国债01——100001） ?央票： ?编码规则：年份+01+期数（如10央票001——1001001） ?政策性金融债： ?国开债编码规则：年份+02+期数（如10国开01——100201） ?进出口债编码规则：年份+03+期数（如10进出01——100301） ?农发债编码规则：年份+04+期数（如10农发01——100401） ?商业银行金融债： ?工行编码规则：年份+05+期数（如10工行01——100501） ?中行编码规则：年份+06+期数（如10中行01——100601） ?建行编码规则：年份+07+期数（如10建行001——100701） ?短融、中票： ?短融编码规则：年份+81+顺序号（如10沈机床CP01——1081001）
传播的定义和特点 传播:既社会信息的传递或社会信息系统的运行.特点: 1社会传播是一种信息共享活动.2社会传播是在一定社会关系中进行的,又是一定社会关系的体现 3从传播的社会关系性而言,它又是一种双向的社会互动行为. 4传播成立的重要前提之一,是传授双方必须要有共通的意义空间5传播是一种行为,一种过程,也是一种系统. 人类传播发展的过程 口语传播时代, 口语的产生无疑大大加速了人类社会进化和发展的进程,知道今天,口语依然是人类最基本最常最灵活的传播手段.但是有局限性.受到空间和时间的限制 文字,是人类传播发展史上第二座重大里程碑. 其发明的重要意义:1文字克服了音声语言的转瞬即逝性,它能把信息长久保存下来,使人类的知识,经验的积累,储存不再单纯的依赖人脑的有限记忆2文字能够把信息传递到遥远的地点,打破了声音语言的距离限制,扩展了人类的交流和社会活动的空间 3使人类文化的传承不再依赖容易变形的神话或传说,而有了确切可靠的资料和文献依据4文字作为人类掌握的第一套体外化符号系统,它的产生也大大加速了人类利用体外化媒介系统的进程 印刷,印刷术的发明标志着人类掌握了复制文字信息的技术原理,有了对信息进行批量生产的观念. 电子传播时代,最重要的贡献之一就是实现了信息的远距离快速传输.[1837年美国人赛繆尔`莫尔斯发明了第一台实用电报机].[1858年,横跨大西洋海底电缆宣告竣工] 1电子媒介为人类传播带来的变革并不仅仅是空间距离和速度上的突破 2它形成了人类体外化的声音信息系统和体外化的影响信息系统.使人类知识经验的积累和文化传承的效率和质量产生了新的飞跃. 3电子技术的发展还推动了计算机的诞生,电脑开始执行人脑的部分功能.其分为有线无线两种,无线系统的出现以意大利人马可尼1895年的无线电通信实验获得成功为标志.1957年苏联发射第一颗人造地球卫星,标志人类开始进入卫星传播的时代.]人类传播的符号与意义 符号,是信息的外在形式或物质载体,是信息表达和传播中不可缺少额一种基本要素.[意符+意指] 符号不是人类社会的独有现象.自然界和社会的符号现象是普遍的.声音语言是人类掌握的第一套完整的听觉符号体系,文字是人类创造的第一套完整的视觉符号体系, 信号与象征符, 信号特点:1信号与其表示的对象事物之间具有自然的因果性2与其表示的事物之间通常具有一对一的固定对应关系. 与信号相比,象征符有不同性质:1象征符必须是人工符号,是人类社会的创造物2象征符不仅能够表示具体的事物,而且能够表达观念,思想等抽象的事物3象征符不是遗传的,而是通过传统,通过学习来继承的,4象征符是可以自由创造的,其与指代物之间关系有随意性,[自由性,武断性] 符号的基本功能 1表述和理解功能2传达功能3思考功能 人类传播中的意义交流 所谓意义:人对自然事物或社会事物的认识,是人给对象事物赋予的含义,是人类以符号形式传递和交流的精神内容. 符号意义的分类1明示性意义与暗示性意义,前者符号的字面意义,属于意义的核心部分,后者是符号的引申意义,属于意义的外围部分.2外延意义和内涵意义3指示性意义和区别性意义,前者是将符号与现实世界的事物联系起来进行思考之际的意义,后者表示两个符号的含义之异同的意义 语言符号有暧昧性,体现在1本身意义模糊2多义性 传播过程中的意义1传播者的意义2受传者的意义3情境意义:对特定的传播行为直接或假按揭产生影响的外部事物,条件,因素的总称.. 象征性社会互动 象征行为:用具体事物来表示某种抽象概念或思想感情的行为, 特点:使象征符的第一层意义向第二层意义发生转化, 象征性社会互动:人与人之间通过传递象征符和意义而相互作用和相互影响的过程. 人类传播过程与系统结构 传播过程的构成要素:1传播者2受传者3讯息4媒介5反馈[体现社会传播双向性互动性额重要机制] 主要传播模式: 在传播学史上,第一位提出传播过程模式的是美国学者h.拉斯韦尔,[5W模式]who-say what-in which way-to whom-with what effect,.这种直线模式在阐述社会传播过程中有缺陷,1容易把传播者和受传者的角色关系和作用固定化,2直线模式缺乏反馈单要素环节,不能体现人类传播的互动性质. 之后奥斯古德和施拉姆的循环模式[1没有传播者和受传者的感念,传播双方都作为传播行为的主体,, 2该模式的重点不在于分析传播渠道中的各个环节,而在于解析传播双方的角色功能,参加传播过程的每一方在不同阶段都一次扮演译码者,解释者,编码者,的角色,并相互交替角色]强调了社会传播的互动性,传播双方都看做主体,虽然正确,但是仍然有缺陷:1它把传播双方放在完全对等的关系中,与社会传播现实情况不符,2这个模式能够体现人际传播特别是面对面传播的特点,却不能适用于大众传播的过程.. 德弗勒的互动过程模式,克服了前者单向直线的缺点,明确补充了反馈的要素,环节,渠道,使传播过程符合人类传播互动的特点. 还拓展了噪音的概念:噪音不仅对讯息而且对传达和反馈过程中的任何一个环节或要素都会发生影响,这一点加深了我们对噪音所起作用的认识, 严格的说,这个模式没有超出从过程本身或从过程内部来说明过程的范畴. 传播过程的特点1动态性2序列性3结构性 人内传播和人际传播 人内传播:个人接受外部信息并在人体内部进行信息处理的活动.是一切社会传播的基础构成环节要素:1感觉,2知觉3表象4概念5判断6推理 [p77]人际传播:在两者或两者以上之间进行的,面对面的或凭借简单的非大众传播媒介的信息交流活动, 是最典型的社会传播活动, 人际传播动机和目的:1获得信息,2建立与他人的社会协作关系,3自我认知和相互认识4满足基于人的社会性的精神和心理需求 人际传播特点:1直接2意义丰富3随意性大4保密性强5反馈迅速6速度可控制性7非制度化 局限性 1发出的星系往往只在瞬间起作用 2覆盖面小,复制性息的能力不强 3适应面不及大众传播媒体广 集合行为:在某种刺激条件下发生的非常态社会集合现象.
可转债手册(干货) 一、什么是可转债 可转债全称为可转换公司债券，从名称上直观理解，即一种可以转换为股票的债券。可转债与普通信用债最大的区别是其可以按照一定的规则和比率转换为股票，其对应的股票一般称为正股。需要注意的是，可转债的转股权是投资者的一种权利而非义务，投资者既可以选择行使转股权，将手中的可转债转换为股票，也可以选择将可转债作为一只债券持有至到期。 可转换公司债券以人民币100元面额为一张。通过竞价交易买入可转换公司债券以十张或者其整数倍进行申报。卖出可转换公司债券时，余额不足十张部分，应当一次性申报卖出。 由于一张可转债能够转换成的正股数目是相对固定的，并且可以按照约定的价格购买正股，而行使转股权后得到的正股价格是市场价格，因此转股权在本质上是一种看涨期权，可转债的市场价格在很大程度上受到正股价格左右。此外，国内的可转债通常设有赎回条款、回售条款和下修条款等附加条款，直接影响可转债的价值，导致可转债成为一种较为复杂的衍生品。 总的来说，第一，可转债是一只债券，具有定期支付的票息和本金等基本要素；第二，可转债在转股期限内可以按照一定的规则和比率转换为股票，从而获得对应份数正股的市场价值；第三，可转债通常设有一些附加条款，从而导致可转债的定价更为复杂；第四，转股权的存在导致可转债对应正股的走势是决定可转债市场价格的重要因素。 二、如何给可转债定价 基于可转债既是债券，又能转换为股票的特点，可转债市场价值构成可以从以下两个角度进行拆解。 第一，由于可转债的本质是一张含有看涨期权和附加条款价值的债券，并且可以作为一只普通信用债持有至到期，因此可以将可转债市场价值拆解为，其作为债券的价值加上其看涨期权和附加条款价值等的总和。在这样的定价思路下，可转债作为债券的价值通常被称为纯债价值，而可转债市场价值高于纯债价值的部分则反映了转股权的看涨期权价值和附加条款价值。 可转债市场价值= 纯债价值+ 看涨期权价值和附加条款价值 第二，由于可转债在转股期限内可以随时行使转股权，按照一定的规则和比率转换为股票，因此转换成的正股的市场价值，通常被称为平价或转股价值，可以类似上述纯债价值作为可转债的另一个“基础价值”。可转债市场价值高于平价的部分主要反映了市场对于正股未来上涨空间的预期。需要注意的是，随着市场情绪的变化，市场对于正股未来上涨空间的预期将会随之发生变化，可转债市场的供需关系等其它外部因素也会影响这一价差的变化。由此，可转债市场价值可拆分为正股价格决定的平价和市场预期等因素决定的溢价两个部分。
品牌传播的要素品牌传播的要素 现代的公司都管理着复杂的营销传播系统。公司与其中间商、消费者和各种公众进行沟通，中间商又与自己的消费者和各种公众进行沟通，消费者也与其他消费者和各种公众进行口头沟通。同时，各个群体提供的信息又会反馈给其他群体。 促销传播组合由五个主要工具组成： ·广告：由特定出资者付费所进行的构思、商品与服务的非人员的展示和促进流动。 ·直效营销（DM）：利用邮寄、电话和其他非人员的接触手段与现有或潜在的消费者进行沟通活动或收集其反应。 ·销售促进（SP）：鼓励对产品与服务进行尝试或促进销售的短期激励。·公关与宣传：为提高或保护公司的形象或产品而设计的各种方案。 ·人员推销：为了达成交易而与一个或多个潜在的买主进行面对面的交流。不同的促销工具有着不同的沟通能力，可以实现不同的营销目标。下表列出了几种营销沟通工具的不同特征。为了实现某一特定目标或完成某一特定任务，公司往往会将某一特定的工具（如广告），作为主要沟通方式，而其他（如SP、公关、直邮等）则作为辅助覆盖面可以节约一定的成本。通过这些媒体组合，广告可以提供区域性或全球性的覆盖面。
直效营销直效营销可以依靠先进的技术，更有效地将信息传达到每一个受众。直效营销的一个重要形式就是直邮信函。我们可以根据受众的年龄、性别、地域、生活形态、态度、购买历史及其他因素来划分不同市场的消费者。然而受众越多，传播的范围越广，要想设计出低成本且有效的直邮信函就越
困难。与准备时间较短的报纸广告相比，直邮信函活动往往需要几周以上的准备时间（包括信函设计、印刷和出寄的时间等）。但是如果计划周密，大多数信函得到及时的回复，那么产品的销量就可以在短期内有较大幅度的提高。 销售促进销售促进可以和其他任何一种营销沟通手段在一起使用。它所包含的手段很多，我们总能在其中找到一种适合的。然而各国对促销手段有着各种各样的限制。促销在建立品牌过程中发挥的作用是一个有争议的问题。一些人认为促销活动"碰运气"的性质对品牌价值的累积是不利的，另一些人则认为一个适合的促销工具是可以加强品牌价值的。笔者认为，促销行为本身无法起到建立持久品牌的作用，但与其它沟通工具一起使用时，与品牌策略保持严格一致，这时它将有助于建立目标品牌的价值。同时，如果促销活动进行了有效的公众宣传，它也可以对品牌的声望起到一定的影响。 关系营销关系营销在整合营销策略中往往是一个主要的支柱。有时，它会过于在意留住现有顾客，维持常客率而忽略了吸引新顾客。美国运通公司在实施关系营销的过程中，就十分巧妙地避免了这一缺点，公司通过"成员带动成员"计划（关系营销活动的一部分）一直拥有较大比例的新的持卡者。在这一活动中，原有持卡专利号如介绍新的成员加入美国运通卡的行列，不但可以得一份礼物，而且公司还进一步将这一计划延伸，即送给每个持卡者一份礼物。 赞助活动赞助活动对于那些已经建立知名度的品牌来说是十分有效的营销工具。例如：一直热衷于赞助体育比赛的国际品牌耐克NIKE、万宝路MARLBORO
附件 上海证券交易所上市公司可转换公司债券 发行实施细则 第一章总则 第一条为规范上海证券交易所（以下简称本所）上市公司可转换公司债券（以下简称可转债）发行业务，根据《证券法》《上市公司证券发行管理办法》《证券发行与承销管理办法》等相关规定，制定本细则。 第二条可转债通过本所交易系统并采用网上申购方式发行，或同时采用网上申购和网下申购方式发行的，适用本细则。网下发行由发行人与主承销商自行组织。 可交换公司债券（以下简称可交换债）通过本所交易系统并采用网上申购发行，或同时采用网上申购和网下申购方式发行的，按照本细则关于可转债的规定执行，但第三条、第十条第二款、第十五条第一款有关可转债向原股东优先配售的规定，以及第二十三条第三款、第二十四条第一款的规定不适用。 第二章基本规则 第三条上市公司发行可转债，可以全部或者部分向原持有公司股票的股东（以下简称原股东）优先配售，优先配售比例应当在发行方案中披露。
原股东参与优先配售后，余额部分用于网上、网下申购。原股东除可参与优先配售外，也可参与优先配售后的余额申购。 第四条可转债发行方案中应明确承销方式，以及网上、网下有效申购不足发行总量部分的处理安排。 第五条可转债发行方案中应合理确定并披露申购上限。网上申购最小单位为1手（1000元），申购数量应当为1手或1手的整数倍，网上申购数量不得高于发行方案中确定的申购上限，如超过则该笔申购无效。 为保证申购的有序进行，本所可根据市场情况和技术系统承载能力对申购单位、最大申购数量、申购时间进行调整，并向市场公告。 第六条投资者参与可转债网上申购只能使用一个证券账户。同一投资者使用多个证券账户参与同一只可转债申购的，以及投资者使用同一证券账户多次参与同一只可转债申购的，以该投资者的第一笔申购为有效申购，其余申购均为无效申购。 确认多个证券账户为同一投资者持有的原则为证券账户注册资料中的“账户持有人名称”“有效身份证明文件号码”均相同。 第七条不合格、休眠和注销的证券账户不得参与可转债的申购。 第八条投资者可以使用所持上海市场证券账户在T日（T 日为发行方案确定的网上申购日，下同）申购在本所发行的可转债。申购时间为T日9:30-11:30、13:00-15:00。 第九条申购时间内，投资者以发行价格填写网上申购的委
可转债申购指南 在信用申购制度下，全民都可以参与可转债打新，无需市值就可以申购可转债。 从已经上市的可转债来看，部分转债在上市后获得不俗表现。隆基转债首日收涨30%，雨虹转债和林洋转债首日收涨20%，此前上市的金禾转债首日最高涨19%、嘉澳转债首日涨幅22%。不过，11月29日上市的济川转债表现较弱，开盘仅上涨5%左右。 需注意的是，可转债的价值与正股表现相关度较高，加之申购日期和上市日期之间间隔较长，若期间股价大幅波动，可能造成“打新”收益波动较大，甚至面临亏损，投资者在参与申购时也需注意风险。 一、可转债如何申购？ 使用App一键打新功能，申购过程非常简单，以众信转债为例： 在APP—交易页面，找到新债申购
接下来就是等待抽奖结果的公布： T+1日，公布申购中签率。 T+2日，公布中签结果，并缴款。 中签用户，要确保你们的资金账户在T+2日(以交易日计)有足额的认购资金，不足部分视为放弃认购。一般一个账户能中一到二签，建议在账户中存入2000元，防止忘记缴款的发生。 二、可转债的6大套利方法 1.折价转股套利 原理：可转债可以以约定价格转股，当转股后成本低于正股价的时候，卖出即可获利。 转股价值 = 面值100元/转股价 * 正股价 转股溢价率 = (转债现价 - 转股价值) / 转股价值 * 100%
溢价率为负，有套利空间，转股溢价率为正，则不存在套利空间，至少大于1%才可以考虑，不然股价波动和手续费就可以磨平套利空间。 例如：转股价是11元，当前转债价格是108元，买入转债，转股，转股后卖出可以获得110元，从而获得2元的套利收益。 风险：股价下跌，具有一定的不确定性。转债转股后当日转股，次日才能卖出。 2.正股涨停转股套利 原理：正股涨停后，正股无法买入，可以借道转债买入，如果次日继续涨停，则可以套利。 风险：需要兼顾转股溢价率和次日正股是否能够上涨。 3.博弈回售套利 原理：上市公司为了避免可转债的回售，会采取两种手段： (1)拉抬股价，此时可以用折价转股套利，在转股价70%附近反复买入卖出，获得套利，这种操作在熊市中比较容易捕捉。 (2)下调转股价，此时可以买入转债，采用博弈下调转股价套利策略。
可转债 基本信息 1、概念 可转换债券是债券的一种，它可以转换为债券发行公司的股票，通常具有较低的票面利率。本质上讲，可转换债券是在发行公司债券的基础上，附加了一份期权，并允许购买人在规定的时间范围内将其购买的债券转换成指定公司的股票。 2、可转债代码及费用 3、交易规则
转股 1、可转债转股操作方式 2、转股计算 （1）转股公式为：“转债”转换成股票的股份数（股）=转债手数×1000÷转股价格。 股票的数量与持有可转债的面值及转股价格相关，而与可转债当前的交易价格无关。 转股价格为公告中最新统一规定的价格。 投资者申请转股或强制性转股后，所剩债券面额不足转换一股股份的部分，将享受付息及最终还本的权利。 （2）如何计算可转债转股是否划算呢？ 当客户需要进行债转股咨询时，应当先查看该转债的市场价格、转股价格、对应股票的市场价格，并进行有关计算，比较卖出转债买入该股票与直接债转股的差额，以便正确引导客户进行投资操作。 以蓝色光标的债转股为例： 假设蓝标转债（123001）当时市场价110.2元，面值100元，最新转股价15.25元，蓝色光标（300058）市场价10.8元，忽略手续费，则：110.2/10.8=10.2；100/15.25=6.55；显然此时操作债转股不如直接卖出可转债买入该股票合适，可告知客户此情况，由客户自行做决定，以免客户投资受损导致投诉。
3、转股价格调整 根据规定，当发行可转换公司债券后，因配股、增发、送股、分立及其他原因引起发行人股份变动的，将调整转股价格，并予以公告。转股价格调整的原则及方式在发行公告书中事先约定，投资者应注意该信息内容。因按规则需要调整转股价时，可转债公司将公告确定股权登记日，并于公告中指定从某一交易日开始至股权登记日暂停可转债转股。从股权登记日的下一个交易日开始恢复转股并执行调整后的转股价。 配债 1、可转债配售 通常情况下，原有股东享有优先配售的权利，按照比例配售，相应期限未缴款，视为自动放弃配债，想购买更多份额需要参与网上配售；可转债一手是10张，买入价格是100，单手申购资金就是1000元,申报方向选择买入、卖出均可；上市6个月就可以转成股票，具体看公司公告，转股价格低于股票价格就可以选择转成股票。(备注：当客户需要进行债转股咨询时，应当先查看该转债的市场价格、转股价格、对应股票的市场价格，并进行有关计算，比较卖出转债买入该股票与直接债转股的差额，以便正确引导客户进行投资操作。） 2、配债如何操作？ 配债操作事项：在配债日当天交易时间操作“买入”或“卖出”操作进行配债缴款，操作时注意保证账户资金足额，配债委托深市当日交易时间可以撤单，沪市不可以撤单。同一账户中的配债，可以分几次操作缴款。 注意：这里说的配债是指原股东优先享有的配债权利，一般社会公众投资者参与债券申购和新股申购一样是不可以撤单的，是要参与摇号的，即申购不一定可以中，但原股东成功参与配售缴款的，只要债券发行成功，都可以配售到相应数量的债券。 3、上市公司发行可转换债券配售时间有多长？ 与上市公司配股不同的是，上市公司发行可转换债券提供给投资者认购缴款的时间不多，仅为1天的时间，逾期未缴视为自动放弃配售权。因此，投资者应特别注意配售的时间，以免错过缴款时间。 4、我已经认购了获配的可转债，款也扣了，为什么帐户里却看不到了？ 老股东配售的可转债，在成功缴款后，未上市之前是看不到的。上市日前一交易日，登记公司会将其登记到投资者帐户中，投资者可在上市日当天查询到，当日即可卖出。 5、什么是精确算法？ 是指在可转换公司债券发行时，按照规定，老股东必须以一手或其整数倍认购获配的可转债的计算方式。上交所对于流通股老股东获配的转债数量不足一手(10张)时，安排如下：先按照配售比例和每个帐户认购股数计算出可认购数量的整数部分，对于计算出不足一手的部
公司债券、企业债券和可转换公司债券的发行条件 1、公司债券的发行条件 公司债券是指公司依照法定程序发行的、约定在一定期限还本付息的有价证券。发行公司债券的目的是为筹集生产经营资金，同时要维护投资者的利益，使发行债券的公司能够有到期偿还本息的能力，因而发行公司债券，必须符合下列条件： 1.股份有限公司的净资产额不低于人民币三千万元，有限责任公司的净资产额不低于人民币六千万元。 2.累计债券总额不超过公司净资产额的百分之四十。 3.最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息。 4.筹集的资金投向符合国家产业政策。 5.债券的利率不得超过国务院限定的利率水平。 6.国务院规定的其他条件。 对于发行公司债券筹集的资金，必须用于批准发行时所确定的用途，不得用于弥补亏损和非生产性支出。这是发行公司债券的一项重要条件，目的在于正确、有效地使用筹集到的资金，保持和增强公司的偿债能力，有利于保护债权人的利益。 发行公司债券后，能保持发债条件并获得投资者信任的，可以再次发行公司债券，这对公司的筹集资金是有益的。如果发行公司债券的公司未能取得投资者的信任，并有不利于债权人行为的，则其再次发行公司债券要受到限制。因此，凡有下列情形之一的，不得再次发行公司债券： 1.前一次发行的公司债券尚未募足的。 2.对已发行的公司债券或者其债务有违约或者延迟支付本息的事实，且仍处于继续状态的。 2、企业债券的发行条件 企业债券是指非公司企业依照法定程序发行的、约定在一定的期限内还本付息的有价证券。我国企业债券的发行主体是具有法人资格的企业。根据国务院1993年8月颁布的《企业债券管理条例》第12条的规定，发行债券的企业必须符合下列要求： (1)企业规模达到国家规定的要求; (2)企业财务会计制度符合国家规定; (3)具有偿债能力; (4)企业经济效益良好，发行企业债券前连续3年盈利; (5)所筹集资金符合国家产业政策。 只有符合上述条件的企业，报请国家有关部门审批后，才可在审批的数额内发行企业债券。 3、可转换公司债券的发行条件 可转换公司债券是指上市公司和重点国有企业依照法定程序发行、在一定时期内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券，是一种特殊的公司债券。根据国务院1997年3月8日批准、原国务院证券委发布的《可转换公司债券管理暂行办法》的规定，上市公司发行可转换债券，应当符合下列基本条件：
上海证券交易所可转换公司债券上市交易规则 第一章 总则 第一条为加强对可转换公司债券上市的管理,规范可转换公司债券的交易、转换股份及其相关活 动,促进可转换公司债券市场的健康发展,保护投资者的合法权益,根据《可转换公司债券管理暂行办 法》等有关法律、法规,制定本规则。 第二条本规则所称可转换公司债券,是指发行人依据法定程序发行、在一定期间内依据约定的条 件可以转换成股份的公司债券。 1 第三条 本规则所称可转换公司债券上市,是指可转换公司债券经批准在上海证券交易所(以下简 称本所)交易市场挂牌买卖。 第四条本规则所涉专门用语,同《可转换公司债券管理暂行办法》和《上海证券交易所股票上市 规则》。 第五条可转换债券在本所上市,应当遵守本规则。本所依据国家证券法规的规定和本规则对可转 换债券发行人及上市推荐人进行监管。 第六条可转换公司债券的发行参照A股的有关规定执行,但上网发行费为可转换公司债券面值的 0.2%。 第二章 可转换公司债券的上市申请 第七条申请上市的可转换公司债券必须符合下列条件: (一)经证券主管部门批准并公开发行; (二)可转换公司债券的实际发行额在1亿元以上; (三)可转换公司债券的期限在3年以上,但不超过5年; (四)可转换公司债券的利率不超过国家限定的利率水平; (五)国家法律、法规及本所规定的其他条件。
第八条发行人申请可转换公司债券上市,应当向本所提交下列文件: (一)上市申请书; (二)发行可转换公司债券的批准文件; (三)本所会员署名的上市推荐书;(四)上市公告书; (五)可转换公司债券发行结束报告； (六)可转换公司债券发行资金到位验资报告； (七)报送中国证监会审核的全套文件， (入)本所登记公司出具的可转换公司债券托管情况证明； (九)本所要求的其他文件。 第九条 发行人向本所申请可转换公司债券上市，其提交的文件应当内容真实、资料完整，不存在 虚假或其他可能产生误导的陈述。 2 第十条 发行人在提出申请至债券获准上市前，未经本所同意不得擅自披露有关信息。 第十一条 本所在收到发行人申请及全部申报文件后二十个工作日内提出审核意见。 第十二条 本所将审核意见及拟定的上市时间会同相关审批文件一并报中国证监会批准。 第十三条 对符合条件并经复审批准上市的可转债公司债券，由本所出具上市通知书。 第十四条 可转债公司债券上市前，发行人应与本所签定上市协议书，并报中国证监会备案。 第十五条 获准可转换公司债券上市的发行人，须于上市首日前五个工作日内至少在一种中国证监 会指定的报刊上公布上市公告书。上市公告书的内容和格式遵照中国证监会规定。
附件1 上海证券交易所上市公司可转换公司 债券发行实施细则 （征求意见稿） 第一章总则 第一条为规范上海证券交易所（以下简称本所）可转换公司债券（以下简称可转债）发行业务，根据《证券法》《上市公司证券发行管理办法》《证券发行与承销管理办法》及相关规定，制定本细则。 第二条通过本所交易系统并采用网上申购方式发行可转债，或同时采用网上申购和网下申购方式发行可转债的，适用本细则。网下发行由发行人与主承销商自行组织。 第二章基本规则 第三条公司发行可转债可以全部或者部分向原持有公司股 票的股东（以下简称原股东）优先配售，优先配售比例应当在发行方案中披露。 原股东优先配售后，余额部分用于网上、网下申购。原股东除可参与优先配售外，也可参与优先配售后的余额申购。 第四条发行方案中应明确可转债的承销方式，及网上、网下有效申购不足发行总量部分的处理安排。 第五条发行方案中应合理确定并披露可转债申购上限。网
上申购最小单位为1手（1000元），申购数量应当为1手或1手的整数倍，网上申购数量不得高于发行方案中确定的申购上限,如超过则该笔申购无效。 为保证申购的有序进行，本所可根据市场情况和技术系统承载能力对申购单位、最大申购数量、申购时间进行调整，并向市场公告。 第六条投资者参与网上公开发行可转债的申购，只能使用一个证券账户。同一投资者使用多个证券账户参与同一可转债申购的，以及投资者使用同一证券账户多次参与同一只可转债申购的，以该投资者的第一笔申购为有效申购，其余申购均为无效申购。 确认多个证券账户为同一投资者持有的原则为证券账户注册资料中的“账户持有人名称”“有效身份证明文件号码”均相同。 第七条不合格、休眠和注销的证券账户不得参与可转债的申购。 第八条投资者可以使用所持上海市场证券账户在T日（T 日为发行方案确定的网上、网下申购日，下同）申购在本所发行的可转债。申购时间为T日9:30-11:30、13:00-15:00。 第九条申购时间内，投资者申购可转债以发行价格填写委托单。一经申报，不得撤单。申购配号根据实际有效申购进行，每一有效申购单位配一个号，对所有有效申购单位按时间顺序连续配号。 第十条投资者在进行网上申购时无需缴付申购资金。
1、传播过程的五要素：1传播者2受众3讯息4媒介5反馈 2、麦克卢汉曾经有过一个著名的观点：媒介是人的延伸。 3、受众在大众传播中享有的权利：1传播权、2知晓权、3传媒接近权、4媒介监督权、 4、最早提出“把关人”概念的学者是库尔特·卢因。就是对信息进行过滤与加工的人。 5、传播学的鼻祖：威尔伯·施拉姆。 6、卡尔·霍夫兰及其助手通过实验发现，在“一面提示”和“两面提示”两种版本的劝服讯息中，“一面提示”仅向说服的对象提示自己一方的观点或于己有利的判断材料；而“两面提示”在提示己方观点的同时，也以某种方式提示对立一方的观点或不利于自己的材料 7、符号的基本功能：1、表述和理解功能2、传达功能3、思考功能。 8、传播效果发生的效果层次：1、环境认知效果，2、价值形成与维护效果，3、社会行为示范效果。 9、拉斯韦尔三功能说：（1）环境监视功能。（2）社会协调功能（3）社会遗产传承功能。 二、名词解释 1、拟态环境：所谓“拟态环境”也就是我们所说的信息环境，它并不是现实环境的“镜子”式的再现，而是传播媒介通过对象征性事件或信息进行选择和加工、重新加以结构化以后向人们提示的环境。 2、集合行为：指的是在某种刺激条件下发生的非常态社会集合现象，如火灾、地震后的群众骚乱，出于某种原因的自发集会、游行、种族冲突，物价上涨的流言引起的抢购风潮等等。集合行为多以群集、恐慌、流言、骚动的形态出现，往往会造成对正常的社会秩序的干扰和破坏。 3、受众：受众指的是一对多的传播活动的对象或受传者，由于我们这个时代是大众传播时代，最引人瞩目的受众则是大众传播的受众。在大众传播研究中，受众指的是大众传媒的信息接收者或传播对象。它是一个集合概念，最直观的体现为作为大众传媒信息接收者的社会人群。 4、传播：由多种要素及其相互关系组成的动态的、有结构的信息流动的过程；即社会信息的传递或社会系统的运行。 5、传播者：又称信源，传播行为的引发者，即以发出讯息的方法主动用于他人的人，是指传播行为的发起人，是借助某种手段或工具、通过发出信息主动作用于他人的人。 6、把关人：传播者在传播过程中负责搜集、整理、选择、处理、加工与传播信息。他们被成为“把关人”。卢因认为：信息的传播网络中布满了把关人，这些把关人负责把关、过滤信息的进出流通。所谓把关人就是对信息进行过滤与加工的人。 三、简答 1、社会传播的基本特点 答：①、从事传播的双方即传播者和受传者都可以被看做是一个个体系统，这些个体系统各有自己的内在活动。 ②、个体系统与其他个体系统相互连接，形成人际传播。 ③、个体系统不是孤立的，而是分属于不同的群体系统，形成群体传播。 ④、群体系统的运行又是在更大的社会结构和总体社会系统中进行的，与社会的政治、经济、文化、意识形态的大环境保持着相互作用的关系。 2“使用于满足”的基本特点 四、论述题 1、传播效果研究经历哪四个阶段 答：一、枪弹论：盛行于20世纪20-40年代的一种媒介威力强大的理论，认为，软弱的受众象射击场的靶子，无法抗拒子弹的射击。受众消极被动的等待和接受媒介所灌输的各种思想、感情、知识或动机。大众传媒有着不可抗拒的巨大力量，受众对大众传媒的信息产生大致相同的反应。代表性研究：拉斯韦尔的宣传分析 二、有限效果论：它认为传播活动是传授互动的过程，受众是具有不同特点的个体，不是应声而倒的靶子。大众媒介的效果由于媒介性质及其在社会中的地位而大受影响。媒介不是影响受众的直接和唯一因素。大众媒介透过许多中介，在其他多种格局影响下发生作用，对受众的影响是有限度的。代表性理论：态度劝服理论、两级传播论等。 三、适度效果论：认为，大众传播对于受众虽然没有枪弹论所认为那样直接的、立竿见影的效果，但是也不像有限效果论说的那么不堪，它仍然是具有一定影响的，这种影响应该从受众这个角度来衡量，并且从长期效果来衡量。代表性研究：使用与满足理论、创新与扩散理论、议程设置理论、教养理论、知识沟假说等 四、强大效果论：但是与枪弹论不同，强大效果论强调的效果不是简单的、直接的，而是复杂的、间接的;不是短期的、立竿见影的，而是长期的、潜移默化的;不是微观的、个体的，而是宏观的、社会的。代表性研究：沉默的螺旋假说等。
深圳证券交易所可转换公司债券业务实施细则 第一章总则 第一条为规范可转换公司债券的发行、上市、交易、转股、回售、赎回及兑付等业务，保护投资者和证券发行人的合法权益，根据《证券法》、《上市公司证券发行管理办法》等法律、行政法规、部门规章，以及《深圳证券交易所股票上市规则》、《深圳证券交易所交易规则》制定本细则。 第二条本细则所指可转换公司债券，是指发行人依法发行、在一定期间内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券。 第三条在深圳证券交易所（以下简称“本所”）上市的可转换公司债券，适用本细则。本细则未规定的，参照本所对股票的有关规定办理。 第二章可转换公司债券的发行 第四条在获得中国证监会核准后，可转换公司债券的发行人和保荐人可以采取向上市公司股东配售、网下发行、网上资金申购等方式中的一种或几种发行可转换公司债券。 第五条发行人和保荐人申请办理可转换公司债券在本所发行事宜时，应当提交下列文件： 1．中国证监会的核准文件； 2．经中国证监会审核的全部发行申报材料； 3．发行的预计时间安排； 4．发行具体实施方案和发行公告；
5．募集说明书全文及摘要； 6．证券简称及证券代码申请书； 7．本所要求的其他文件。 第六条发行人应当在发行日前二至五个交易日内，将发行公告和经中国证监会核准的募集说明书摘要刊登在至少一种中国证监会指定的报刊，同时将募集说明书全文刊登在中国证监会指定的互联网网站。 第三章可转换公司债券的上市 第七条发行完成后，发行人申请可转换公司债券在本所上市，应当符合下列条件： 1．可转换公司债券的期限为一年以上； 2．可转换公司债券实际发行额不少于人民币5000万元； 3．申请可转换公司债券上市时仍符合法定的公司债券发行条件。 第八条发行人向本所申请可转换公司债券上市时，应当提交下列文件： 1．上市报告书（申请书）； 2．申请可转换公司债券上市的董事会决议； 3．公司章程； 4．公司营业执照； 5．保荐协议和保荐人出具的上市保荐书； 6．法律意见书； 7．发行完成后经具有执行证券、期货相关业务资格的会计师事务所出具的验资报告；