5.2.2 财务风险和财务杠杆
1.财务风险。指的是与企业筹资有关的风险,也 叫融资风险或者筹资风险。
2. 财务杠杆利益与风险。利益指的是利用债务筹 资这个杠杆而给企业所有者带来的额外收益。
3.财务杠杆系数。指的是普通股每股税后利润变 动率相当于息税前利润率的倍数,也叫做财务杠 杆程度,常用来反映财务杠杆的大小和作用程度, 以及评价企业的财务风险的大小。
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加强交通建设管理,确保工程建设质 量。10 :10:1 010:1 0:101 0:10T hursda y, October 29, 2020
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安全在于心细,事故出在麻痹。20.1 0.292 0.10.2 910:1 0:101 0:10: 10Oct ober 29, 2020
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踏实肯干,努力奋斗。2020年10月2 9日上 午10时 10分2 0.10.2 920.1 0.29
5.2.1 经营风险和经营杠杆 5.2.2 财务风险和财务杠杆 5.2.3 联合杠杆
5.2.1 经营风险和经营杠杆
1.经营风险。经营风险也成为营业风险,指的是由企业经营水 平的高低带来相关风险。影响经营风险的因素主要有: (1)产品需求。 (2)产品售价 (3)产品成本(原材料价格) (4)调整价格的能力 (5)固定成本的比重
5.4.1 传统资本结构理论 5.4.2 现代资本结构理论
5.4.1 传统资本结构理论
1.净利说
♠ 净利说认为负债可以降低企业的资本成本, 负债程度越高,企业的综合资本成本越低,企 业价值越大。
♠ 基本假设前提: 权益资本成本和负债资本成本皆与负债比例 无关,取某一恒定值,同时负债资本成本低 于权益资本成本。 ♠ 在这种理论的指导下,当负债比例达到 100%时,企业价值最大。