隆众石化乙二醇周报
2011年9月2日星期五
【目录】
第一章乙二醇市场概述及下周行情展望 (2)
1.1、乙二醇市场本周行情综述 (2)
1.2、乙二醇行情下周展望 (3)
第二章乙二醇市场供应面 (4)
2.1 亚洲市场坚挺震荡，美金盘市场高位盘整 (4)
2.2 港口库存高位，集中补仓带动需求升温 (5)
第三章相关产品及下游市场需求面 (5)
3.1 聚酯切片 (5)
3.2涤纶短纤 (5)
3.3涤纶长丝 (6)
第四章乙二醇成本分析及操盘建议 (6)
附录（厂家及国内市场价格表） (7)
5.1 外盘市场乙二醇每日收盘价格表 (8)
5.2 国内乙二醇生产企业每日出厂价格表 (8)
5.3 国内主要市场每日报价表 (8)
5.4 近期国内主要港口乙二醇到港情况一览表 (8)
5.5 2011年7月乙二醇进出口统计表 (9)
【正文】
第一章乙二醇市场概述及下周行情展望
1.1、乙二醇市场本周行情综述
本周，国内乙二醇现货市场稳中上涨，下游及终端需求升温带动市场成交活跃。目前，国内华东地区乙二醇现货出罐报盘及自提成交价格分别在9850-9900元/吨和9850元/吨，较上周末收盘价格上涨200元/吨；华南市场乙二醇出罐报价及成交价格分别在10100-10200元/吨和10100元/吨，较上周末收盘价格上涨了150元/吨。乙二醇进口现货市场持续上涨，船货报盘坚挺，低价基本难寻，目前近洋船货报盘及商谈成交价格分别在1290-1300美元/吨和1275-1280美元/吨，较上周末收盘价格上涨25美元/吨左右。
国际原油价格震荡走高，相关产品PTA 期货及股市行情本周也略见起色，加之下游聚酯工厂产销良好，终端防冻液等工业级用户询盘活跃，因此乙二醇市场中小单成交有放量。另外，台湾南亚塑胶计划9月缩减乙二醇20%-30%的供应量,且该公司表示供应减量程度将取决于台塑1#乙烯重启时间,该装置原计划9月10日重启。中石化也与本周二
出台了乙二醇9月挂牌价格为10000元/吨，因此受多方面利好支撑，业者心态坚挺，从而提振乙二醇市场价格的走高。
1.2、乙二醇行情下周展望
国际油价震荡上行，原料乙烯价格盘整使乙二醇成本支撑较好，生产企业利润高企，业内人士多对9月份需求前景看好，市场炒作气氛浓厚，追涨情绪较高，另外下游聚酯行业季节性需求旺季来临，工厂需求好转，成交活跃。综合而言，预计下周乙二醇市场行情仍以坚挺盘整为主，但看涨空间有限。
第二章乙二醇市场供应面
2.1亚洲市场坚挺震荡，美金盘市场高位盘整
本周，乙二醇进口现货市场坚挺震荡，船货供应偏紧，价格高位。周初，亚洲乙二醇市场行情大涨，保税报盘迅速拉涨至1280美元/吨，买盘意向在1265-1270美元/吨，8月底/9月初船货商谈1270美元/吨CFRL/C90天。美金价格上涨的原因是内外盘倒挂不多，保税货融资通关后出售即可获利，且当美金货与人民币现货倒挂较小的时候，业者宁愿购买进口货，因为可以得到90天的信贷。周三，亚洲乙二醇行情短暂僵持，进口现货市场交投依然平静，船货和保税卖方报盘1280-1285美元/吨，买盘意向1275美元/吨附近，实盘商谈1280美元/吨或偏内。至目前，亚洲乙二醇行情僵持中微弱上行，贸易商报价1285-1290美元/吨，买盘意向1275-1280美元/吨，商谈1280-1285美元/吨，买盘意向略有上提，市场低价货源难寻。
2.2港口库存高位，集中补仓带动需求升温
本周，国内乙二醇现货市场货源充足，港口库存高位，据隆众统计，华东四大港口库存高位在65万吨，其中张家港36.5万吨、太仓8.5万吨、江阴7万吨、宁波13万吨。虽然港口库存高位，且陆续有进口货源到港，但受下游集中采购需求的回升及终端用户补仓活跃支撑，因此短期港口高库存对市场行情影响力并不强烈。
第三章相关产品及下游市场需求面
3.1 聚酯切片
本周，国内聚酯切片市场行情稳中上涨，价格延续上行趋势，由于上游原料价格持续上涨，成本压力增加；加之下游涤丝产销较好，产销率多超百运行，加之整体库存压力不大，后期仍存小涨空间。上下游利好支撑下，本周切片产销顺畅，价格稳中有升。当前，聚酯厂家库存压力不大，国内聚酯开工负荷在86%的水平，价格高位坚挺。市场
人士操作积极性尚可，成交重心及成交量小幅上涨。截至周末，江浙市场半光切片主流价在12550-12850元/吨附近（现款或承兑），实际商谈12550-12650元/吨附近。
3.2涤纶短纤
本周，国内涤纶短纤市场行情先扬后稳，价格延续上行趋势。由于上游原料价格持续上涨，加之中石化合同结报价高位出台的利好刺激，涤纶短纤成本压力增大，带动了聚酯行情走势向好。涤纶短纤近日来开机负荷稳定在89%的水平，如果按当前原料价格来算的话，涤短处于利润成本倒挂的现状。中石化9月份PTA合同报价向上调涨300元/吨，高报至10600元/吨，原料从成本上给涤短以强有力的支撑，但介于下游纱线企业行情稳淡，需求持续不足，对短纤采购有限，上下游的两级分化，涤短处境越发纠结，因此，下游纱企开工率的提升成为当前涤短行情反弹的主要成因。
从涤短替代品棉花方面来看：棉花现货市场价格出现拉涨现象，但棉花期货却延续下行趋势，从中也可以看出，棉花市场依然震荡调整，并无实质性上涨的基础。这就导致涤纶短纤替代作用不强，估计后期在20000元/吨附近徘徊。虽然原料支撑较好，但由于缺乏需求的提振，截至周末，江浙市场涤短主流价盘整在13400元/吨附近。
3.3涤纶长丝
本周，国内涤纶长丝行情整体走上，由FDY价格带动，POY和DTY价格均有不同程度的上调，聚酯切片和涤丝合同价高位出台，下游部分织造企业出现买涨不买落的心态，增加一部分需求，涤丝厂家纷纷上调价格，涨幅在100-300元/吨左右，厂家反映近期产销较好，多数可以超百，部分规格FDY产品货源紧俏。
聚酯原料PTA、MEG行情高位震荡，现货市场询盘气氛良好，厂家报价上涨；切片市场行情坚挺，成交重心提升。目前，聚酯产业链市场整体行情运行良好，企业库存低
位，在上游原料价格持续高位带来的利润压力下，涤丝价格整体上调，并借此缓解了利润压力，预计短期内涤丝价格将以稳定为主。
第四章乙二醇成本分析及操盘建议
1、成本降低、市价上涨，国产乙二醇利润持续走高
原料乙烯一周收盘价格比对
计算，目前亚洲进口乙二醇现货成本价格为1141美元/吨（以东北亚乙烯价格参照）*0.65+150美元/吨=891.65美元/吨。
乙二醇现货成本价格为：891.65*美元汇率（9月2日为6.3805）*1.055（关税）*1.17（增值税）=7022.43元/吨。而周四乙二醇美金盘收盘价格为1277美元/吨CFR 中国主港，转换人民币价格为10057.36元/吨。因此，排除人工装卸费及送到工厂运费，自产乙烯制乙二醇毛利率继续走高至3000元/吨。
2、后市操盘建议
国际油价反弹小涨，后期多方经济面影响导致原油走势难测，近期原料乙烯价格小跌，但受供应减少支撑，后期价格有望止跌小涨，因此乙二醇成本支撑面变化不会太大。而在下游需求旺季来临的支撑下，聚酯行业需求良好，终端买气高涨、市场投机气氛升温，因此短期乙二醇市场行情仍会保持坚挺走势为主。综合近期行情变化来看，建议商家适量采购，以华东市场价格为基准，隆众预测下周华东市场价格基本维持在万元左右。
附录（厂家及国内市场价格表）一、外盘市场乙二醇每日收盘价格表
五、2011年7月乙二醇进出口统计表