海外基金设立初步方案
贺纯
海外基金设立初步方案
目录
基金设立考虑因素
基金架构
费用及时间
基金服务
香港资管牌照服务
成功案例介绍
联系方式
海外基金设立初步方案
海外基金设立服务-海外基金的优势
基金投资策略、投资范围没有限制
可根据投顾需要，灵活设计基金投资、费率、运营、风控等条款
根据基金规模、投资者人数、策略等因素，可选择多种基金架构
中国基金经理可以作为基金发起人，不受国籍限制，无需具备境外证券从业资质 基金收益无需在注册当地纳税
基金业绩可参与全球排名，便于进行全球范围募集
可接受机构、个人、信托等类型投资者
运营及管理便利，投顾可专注投研，由行政管理人负责基金后台行政事务
投资人资料无需对外披露，保密性强
投资及分配过程透明，保障投资人利益
投资人持有的基金份额可以转让（需经投顾批准）
海外基金设立初步方案
基金设立需要考虑的基本因素
基金设立地
基金的法律形式
是否需要设立资产管理公司
投资人是否有美国和欧洲人
投资人是否少于15人
投资人的最低投资限额
投资标的
投资策略
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基金设立地
所在地基金类型快速辨别牌照登记规定证券交易所
BVI
监管机构：金融服务委
员会
私人基金不超过50名投资者，或
只向特定投资人募集资
金（不超过300人）
无需特定牌照，但
需要FSC进行资格认
定无专业投资基金仅限接受“专业投资者”
投资，数量不限
同上
开曼
监管机构：开曼群岛金融管理局豁免基金不超过15名投资人无需特定牌照：但
至少过半数投资人
须具有基金操作人
的任免权
开曼群岛证券
交易所
受管制基金最低申购额10万美金要求取得金管局许
可
BVI与开曼群岛对照表
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基金的法律形式
公司制
单体架构
伞形架构
母子架构
独立组合架构
合伙制
有限合伙架构
海外基金设立初步方案
我们的建议和理解
基金设立地—开曼
基金的法律形式—单体架构
是否需要设立资产管理公司—需要，可选择开曼或BVI 投资人是否有美国人—无
投资人是否少于15人—初期少于15人
最低投资限额—肯定超过10万美金
投资标的—港股
投资策略—长短仓
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单体基金架构/Stand-alone
投资管理公司香港资产管理公司
投资人
参与型股份
基金经理
管理型股份
基金
港股交易
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海外基金设立
基金发行的主要文件：
募资说明书(OM) /(PPM)
申购合同及赎回表格（供投资人使用）
投资管理协议、合伙人协议
投资顾问协议（如适用）
基金服务商聘用函（基金行政管理人、律师、审计师等） 基金设立的政府申报文件
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海外基金设立-流程
需要多长时间设立一支新基金？
根据基金架构、投资人类型、牌照登记要求、市场环境等因素而定，一般2至3个月。
约1周
约2-4周约2-3周
约6周
需求分析尽职审查基金设计基金设立开始运作
单体架构设立的费用
服务事项内容最低费用
（美金）
备注
设立基金架构（豁免开曼基金和离岸资产管理公司）开曼律师费用
首次注册费用
其他杂费
45,000/一次性包括架构设立完成至
银行账户开立完成
政府收费地址维护费用
政府费用费用15,000/年度年度费用
实报实销
年度行政管理人费用基金净值计算
投资人关系维护35,000/年度年度费用
酌情调整
**年度审计费用（豁免基金不要求）审计10,000-15,000
/年度
投资人超过15人必须
要求审计
备注：豁免基金转换成监管型基金需要额外至少10,000美金左右的费用，并同时必须指定事务所进行审计。
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基金服务海外基金设立初步方案
提供以下基金设立服务：
海外基金设立顾问及全程辅导工作
筛选基金设立地及其法律架构设计基金合规性流程建议
协助起草及审阅基金募集文件、投资管理协议、申购赎回协议等 准备基金登记、备案资料
协助完成海外基金及资产管理公司注册事宜，并开设相关银行账户 推荐律师、券商、托管行、审计师、投资顾问等基金服务机构
协助申请香港资产管理牌照
参与基金发行路演，向投资人讲解认购流程及其他基金运作条款 协助对接机构投资人
协助对接QDII、QFII或RQFII通道
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投资人
行政管理人
监控
交易信息
月度报表交易信息
提供基金行政管理服务
基金经理
月度净值报告
日常交易
证券账户
KYC 及反洗钱审查资金转至交易账户
现金账户
入金（入金）出金（赎回）
基金行政管理内容：
基金设立及基金账户开设
联络与协调所有基金服务商
资产净值NAV核算，包括基金业绩报酬/附带权益及管理费 分派股息
催收承诺出资金额
股东登记及买卖代理人
基金合规性风控
备至财务报表及协助年度审计
海外基金设立初步方案
基金行政管理的优势
熟悉基金投资策略及整体运作
300人的IT后台24小时运作
熟悉中国及境外法规、税制
亚洲子公司：中国香港、深圳、上海、北京、成都、广州、新加坡及中国台北，能提供普通话、广东话及英文服务
海外基金设立初步方案
基金行政管理
基金后台系统-PFS Paxus
高水准，针对多种策略基金的一揽子解决方案
多币种资产净值计算
与总帐合并
自动化数据收录
自动化管理费及绩效费计算，包括高水位(High Water Mark)、多序列计算(Series Accounting)和汇总调节计算法(Equalization)
股东登记程序（买卖代理人）
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香港资产管理牌照服务
协助客户申请香港牌照相关事宜（包括相关文件准备，商业计划书起草，证监会的问答安排等等）
所需时间：3-6个月，甚至更长
大致成本：6-8万美金左右（依据客户情况而定）
大致流程：首先提供至少两个合资格的人员简历
两名人员需要通过证监会的考试
起草商业计划书
提交所有文件向香港证监会申请
回答证监会相关问题（可能需要面试）
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成功客户案例海外基金设立初步方案
海外基金设立服务-案例1
客户背景：
某中国私募机构，专注二级市场
投资范围：港股为主
投资策略：Long-short/长短仓
初始规模：600万美元
主要需求：
投资人少于10个，只需要简单且低成本的基金结构 投资业绩能被市场认可
必须有中国本土的中文服务
海外基金设立初步方案
政府产业引导基金 合作模式：劣后的收益分配 参股形式，宁夏标准。成立子基金的流程，有没有涉及第三方，除了基金之外， 发改委政策： 会议认为，设立国家新兴产业创业投资引导基金，重点支持处于“蹒跚”起步阶段的创新型企业，对于促进技术与市场融合、创新与产业对接，孵化和培育面向未来的新兴产业，推动经济迈向中 高端水平，具有重要意义。会议确定，一是将中央财政战略性新兴产业发展专项资金、中央基建 投资资金等合并使用，盘活存量，发挥政府资金杠杆作用，吸引有实力的企业、大型金融机构等 社会、民间资本参与，形成总规模400亿元的新兴产业创投引导基金。二是基金实行市场化运作、专业化管理，公开招标择优选定若干家基金管理公司负责运营、自主投资决策。三是为突出投资 重点，新兴产业创投基金可以参股方式与地方或行业龙头企业相关基金合作，主要投向新兴产业 早中期、初创期创新型企业。四是新兴产业创投基金收益分配实行先回本后分红，社会出资人可 优先分红。国家出资收益可适当让利，收回资金优先用于基金滚存使用。通过政府和社会、民间 资金协同发力，促进大众创业、万众创新，实现产业升级。 基金将实行市场化运作、专业化管理，公开招标择优选定若干家基金管理公司负责运营、自主投 资决策；为突出投资重点，新兴产业创投基金可以参股方式与地方或行业龙头企业相关基金合作，主要投向新兴产业早中期、初创期创新型企业。与此同时，基金收益分配实行先回本后分红，社会出资人可优先分红。国家出资收益可适当让利，收回资金优先用于基金滚存使用。 按经验来看，政府投入此类创投基金的引导资金一般不超过三成，且引资规模能达到4倍以上。 记者梳理主要基金项目官方披露的数据发现，政府引导资金一般占这些基金的20%~40%，而引入 社会资本则达4~8倍不等。 李克强在会上强调，基金正式运行后，要委托若干家公司经营，同时硬性要求一定比例的资金必 须投向早中期企业，从而用“市场化”的方法，把整个基金“运作”起来。 案例： 1.库尔勒开发区“试水”政府产业引导基金 产业引导基金主要来源于开发区扶持企业发展专项资金及土地增值收益，重点将支持纺织服装产业、战略性新兴产业、天然气精细加工、现代服务业、农副产品精深加工和文化旅游六大领域。 今年计划投入产业引导股权投资基金1亿元，连续投入5年，总规模达到5亿元以上。从运作方 式来看，库尔勒经济技术开发区设立的产业引导基金实行市场化运作，由基金公司实行专业化管理，积极吸引社会资金进入，由资金管理人募集社会资金，与产业引导基金共同发起设立相关专 项基金，产业引导基金与社会资本实现同股、同权、同回报。
福建自由贸易试验区厦门片区产业引导基金 产业子基金申报指南 （2016年度） 为加快推进福建自由贸易试验区厦门片区产业发展，根据《国务院办公厅转发发展改革委等部门关于创业投资引导基金规范设立与运作指导意见的通知》（国办发[2008]116号）、《福建自由贸易试验区厦门片区产业引导基金管理暂行办法》等文件要求，现就做好引导基金参股产业子基金申报相关工作，发布本指南： 一、申报条件 （一）本指南支持的行业涵盖厦门自贸区范围内航运物流、口岸进出口、保税物流、加工增值、服务外包、大宗商品交易等现代临港产业，高新技术研发、信息消费、临空产业、国际贸易服务、金融服务、专业服务、邮轮经济等新兴产业和高端服务业，以及与片区内重点产业协同发展的厦门市企业的投资。 （二）申请机构应当为符合资质的从事股权投资或股权投资管理活动的公司、有限合伙企业等法律允许的企业。申请机构的具体条件参见《福建自由贸易试验区厦门片区产业引导基金管理暂行办法》。 （三）股权投资机构申请引导基金参股设立产业子基金时，需按照《福建自由贸易试验区厦门片区产业引导基金参股设立产业子基金申请材料目录》（附件1）规定的内容提交申请。同时，申请人
还需要按照《福建自由贸易试验区厦门片区产业引导基金申请机构登记表》（附件2）、《福建自由贸易试验区厦门片区产业引导基金参股设立产业子基金申请材料清单》（附件3）和《产业子基金管理机构已投资企业列表》（附件4）等规定的内容提交书面申请。 （四）引导基金参股设立产业子基金为常年受理。2016年度的申请时间自本指南发布之日起至2016年12月31日止。 二、报送内容 本次申报方式为递交纸质材料。申报人对申报材料的合法性、真实性、有效性、一致性负完全责任。 纸质材料需要正本1本和副本7本，正本和副本均需加盖骑缝章。 三、联系方式 我办委托厦门象屿创业投资管理有限公司受理有关申报材料。请将申请材料报送至厦门象屿创业投资管理有限公司（厦门市湖里区象屿路99号国际航运中心E栋10层，邮编：361006，联系电话：0592-XXXXXXX，联系邮箱：XXX ，联系人：XX ）
宁夏政府出台产业引导基金管理办法 宁财企发[2015]346号 第一章总则 第一条为深入贯彻落实党的十八大和十八届三中、四中全会精神，创新财政资金分配方式，加大财政与金融融合度，积极探索运用政府产业引导基金加快我区产业发展，进一步引导社会资本投入，拓宽实体经济融资渠道，推动产业转型升级和结构调整。根据《自治区人民政府关于设立政府引导基金促进产业加快发展的意见》（宁政发〔2015〕30号）精神，结合我区实际，制定本办法。 第二条产业引导基金（以下简称引导基金）是指由自治区人民政府出资设立，并按市场化方式运作的政策性基金。基金来源主要为自治区财政预算内整合扶持产业发展的专项资金、其他政府性资金、引导基金运行实现的收益、退出资金以及社会捐赠（捐助）资金等。引导基金及其投资的子基金，主要投资于我区工业、农业、服务业、文化、旅游、科技、对外开放以及符合自治区产业发展规划的领域。 第三条引导基金总规模30亿元，2015-2017年分期到位，可根据实际需要进行调整。 第二章运作原则 第四条引导基金紧紧围绕国家和宁夏产业发展战略部署，按照“政府引导、市场导向、防范风险、滚动发展”的原则运作。 第五条引导基金投资对象原则为在自治区内注册设立，且主要投资于我区企业的各类投资基金（以下简称子基金）或管理企业（以下简称基金管理人），也可以根据实际采取跟进投资、融资担保、委托贷款、投保贷一体化、助贷基金等方式作为补充。 第六条引导基金不得用于从事股票、期货、房地产、证券投资基金、债券、金融衍生品等投资以及国家法律法规禁止从事的业务，不得对外赞助和捐赠。闲置资金只能存放在经营稳健的商业银行或购买国债。
盛年不重来，一日难再晨。及时宜自勉，岁月不待人。 产业引导基金 一、法律法规 （一）历史相关法规列表 法律与法规颁布时间主要内容 《创业投资企业管理暂行办法》2005年国家与地方政府可以设立创业投资引导基 金，通过参股和提供融资担保等方式扶持创 业投资企业的设立与发展 《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020年）》2006年故里有关部门和地方政府设立创业风险投资引导基金，引导社会小资金流向创业风险投 资企业，引导创业风险投资企业投资处于种 子期和起步期的创业企业。 《科技型中小企业创业投资引导基金管理暂行办法》2007/7/6 利用阶段参股、跟进投资、风险补助和投资保障等方式，支持科技型中小企业自主创新 《关于创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见》2008/10/18 促进创业投资引导基金的规范设立与运作，扶持创业投资企业发展 《境内证券市场转持部分国有股充实社会保障基金实施办法》2009/6/19 首次公开上市的含国有股份的股份有限公司，按公开发展总股份的10%（但不高于国 有股东实际持股数量）由全国社会保障基金 理事会转持 《科技型中小企业创业投资引导基金股权投资收入收缴暂行办法》2010/12/9 收入收缴办法：收入上缴中央国库，纳入中央一般预算管理 《关于豁免国有创业投资机构和国有创业投资引导基金国有股转持义务有关问题的通知》2010/10/13 对于符合条件的国有创投机构和国有创投引导基金，投资于未上市中小企业形成的国有 股，可申请豁免国有股转持义务 《新兴产业创投计划参股创业2011/8/17 明确提出中央财政参股基金集中投资于节能
（二）最新出台的法规 2015年12月9日，财政部官网公布《政府投资基金暂行管理办法》，该办法回应了政府引导基金实践中的众多重大问题。 1、政府投资基金（引导基金）的界定 政府投资基金，是指由各级政府通过预算安排，以单独出资或与社会资本共同出资设立，采用股权投资等市场化方式，引导社会各类资本投资经济社会发展的重点领域和薄弱环节,支持相关产业和领域发展的资金。 2、政府出资的资金安排 财政部门通过一般公共预算、政府性基金预算、国有资本经营预算等安排资金。 3、政府投资基金设立的批准 政府出资设立投资基金，应当由财政部门或财政部门会同有关行业主管部门报本级政府批准。 4、不得在同一行业或领域重复设立基金 各级财政部门应当控制政府投资基金的设立数量，不得在同一行业或领域重复设立基金。 5、支持设立引导基金的领域 各级财政部门一般应在以下领域设立投资基金：（一）支持创新创业。（二）支持中小企业发展。（三）支持产业转型升级和发展。（四）支持基础设施和公共服务领域。
政府产业引导基金的现状与问题梳理 当前我国经济步入“新常态”，寻找经济中长期增长新动力成为促进经济成功转型的关键环节。与2008年4万亿投资基础设施建设来刺激经济不同，本轮经济调整更倾向于在供给端深化改革，其中推进战略性新兴产业发展、促进“大众创业，万众创新”发展是重要诉求，而产业投资必将是其中重要一环。在此背景下，政府引导基金被中央及地方政府视为推动产业优化升级、调整经济结构的有利工具。 和君作为国内专业领先的咨询与资本机构，有幸参与到一些优秀地方政府引导基金的经营管理和投资运作（如重庆产业引导股权投资基金等），目睹了多支政府引导基金的设立、发展和模式变迁。得益于与业内专家及一线投资者的交流，结合实践形成了对目前行业现状、存在问题及未来走向的一些认识与思考。 一、发展现状 政府引导基金内涵：是由政府设立并与社会资本共同发起设立的政策性基金，用于增加股权投资的政府资金供给，克服单纯通过市场配置股权资本的市场失灵问题，促进创新业企业股权融资，发挥财政资金的杠杆放大效应，实现发展战略新兴产业、优化产业结构、加快我国经济转型的目的。 从行业发展历程看，2014年~2016年政府引导基金规模均呈现井喷式增长，到目前全国设立引导基金千余只。这两年新成立政府引导基金442家，目标募集资金共36001亿元，而2015年仅有15090亿元，同比增长138%。相比来看，过去数年政府引导基金直到2013年基金规模只有730亿元，近三年来政府引导基金规模可谓几何级增长。 政府引导基金聚焦投资于产业，促进供给侧改革作用显著。相比2008年投资基础设施拉动经济需求端，政府引导基金更像政府投资的升级版，通
*****产业创业投资基金投资管理操作流程 第一章投资决策权限 第一章投资决策的操作流程第三章投资后管理 第四章风险管理
第一章投资决策权限 第一条投资管理部 1、负责项目搜集、项目初步筛选（直观筛选）、项目调查、项目再筛选（一般筛选）、项目评估。 2、将通过初选、评估的拟直接投资项目的相关材料上报基金管理公司总经理办公会审议。 3、根据基金管理公司总经理办公会意见，组织、协调有限合伙 基金投资决策委员会独立确定的两个以上相关领域投资专家，对拟直接投资项目进行评审，并提出书面评审意见。 第二条风险控制部 建立并根据风险评估指标体系”，会同投资管理部、综合财务部以及相关财务、法律咨询部门，对（拟）直接投资项目在投资决策、投资后管理过程中的各个阶段的风险，进行系统的调查、分析、评估, 并提出相应的建议。 第三条基金管理公司总经理 1、主持基金管理公司总经理办公会，对通过投资管理部筛选和评估的拟直接投资项目进行审议，并将通过基金管理公司总经理办公会审议的拟直
接投资项目，报请有限合伙基金投资决策委员会独立确定的两个以上相关领 域投资专家评审。 2、根据投资管理部、风险控制部对拟直接投资项目的建议，以 及相关领域投资专家对拟直接投资项目提出的书面评审意见，对拟直接投资项目提出否决建议，或提出投资建议，并报有限合伙基金投资决策委员会审批。 3、经有限合伙基金以及基金管理公司授权，基金管理公司总经理负责签署经有限合伙基金投资决策委员会批准的直接投资项目的有关合同和协议。 4、负责执行和实施经有限合伙基金投资决策委员会批准的直接投资计划和方案。 第四条有限合伙基金投资决策委员会 1、负责选聘有关领域投资专家对投资管理部上报的拟直投项目进行评审。 2、作为有限合伙基金合伙人大会授权的投资决策机构，负责对拟直接 投资项目的评审报告和合作方案进行投资决策和独立审批。 第二章投资决策操作流程 第五条项目搜集
【最新整理，下载后即可编辑】 私募机构与政府产业基金合作方案模板 济南高新财金投资有限公司 关于公开征集济南高新区产业引导基金合作机构的公告 为创新财政资金使用方式，更好………… 济南高新财金投资有限公司面向社会公开征集合作机构，通过其全资子公司齐鲁资本，联合社会资本共同出资设立总规模100亿元的济南高新区股权投资基金。基金首期规模26亿元，分为济南高新区产业投资基金、济南高新区产业转型升级基金、济南高新区人才发展基金三类，现将有关情况公告如下： 一、设立基金基本情况 （一）济南高新区产业投资基金。总规模80亿元，首期规模20亿元，设立四支子基金，每支子基金5亿元，征集4家基金管理机构分别管理。主要对高新区内四大主导产业智能装备、生命健康、电子信息、现代服务业及其他战略性新兴产业进行股权投资，助推高新区产业发展。 （二）济南高新区产业转型升级基金。总规模15亿元，首期规模5亿元，征集1家基金管理机构管理。主要投资于符合高新区发展规划的新增重点项目、科技成果转化项目及产业转型升级项目等。 （三）济南高新区人才发展基金。总规模5亿元，首期规模1亿元，征集1家基金管理机构管理。重点投资于高新区内处于初创期的人才聚集型企业。 二、合作模式 （一）共同出资设立基金。由齐鲁资本以参股方式与社会出资人共同出资设立基金，齐鲁资本出资比例不超过25%。
（二）合资成立基金管理公司。公开征集相关领域内基金投资管理经验丰富、募集资金能力强的基金管理机构。齐鲁资本可根据情况与其共同出资在济南高新区新设或改组设立基金管理公司，由其担任相关基金执行事务合伙人，具体负责基金组建及日常管理。 三、合作机构申请条件 在中国大陆境内注册并已在中国证券投资基金业协会登记备案，且符合《济南…………合作机构的说明》设立条件的基金管理机构。多家机构拟共同发起设立基金的，应推举1家机构作为申请者。 四、报名方式和申请材料 申请合作的基金管理机构须于2016年11月28日至2016年12 月5日（每天9:00—17:00，节假日除外），至济南高新区舜华路2000号舜泰广场6号楼3101室现场报名，报名时须提交申请机构营业执照（副本复印件加盖公章）和私募基金管理人登记证明、法人授权委托书、法定联系地址及电话。 参加评审的申请机构，需按照《说明》要求提供书面申报材料（一式8份）及电子版材料（光盘1份）。 一、总括 为抢抓经济结构转型机遇，吸引国内外投资机构和优秀创业人才关注山东济南的发展，推动投资结构多元化，以投资结构优化促进产业结构优化，加速山东省跨越发展，遵照政府引导基金设立通行做法，结合当地的实际情况，制定政府引导基金设立总体方案。 二、基金组建方案
县产业基金设立方案 1．基金组建方案 1.1 基本架构 基金名称：基金规模：总规模为亿元人民币，首期亿元人民币基金募集：发起人亿元人民币；对外募集亿元人民币 基金期限：年 组织形式：有限合伙制法定代表人：注册地：某市 基金性质：盈利性基金基金管理人：某机构管理费率：2% 资金到位时间： 基金投向：基金总规模不低于 %的金额需投资于注册在某市的企业项目投资金额：单个项目投资金额不得超过基金规模的 % 业绩报酬：参照基金管理的通行惯例，有限合伙人（LP）获得项目收益的80%，普通合伙人（GP）获得项目收益的20%； 1.2 基金募集 基金规模：总规模为亿元人民币，首期亿元人民币。 发起合伙人： 1、有限合伙人：某市政府平台公司，出资亿元； 2、普通合伙人：基金管理机构，出资亿元。募集对象：由基金管理机构负责面向市内外招募。募集条件：有实力的，有信誉的，且对创业投资基金有充分了解和认同，认可长期价值投资理念的具有独立法人资格的企业或自然人。募集金额：首期对外募集亿元，最小出资单位为万元。 1.3 基金宗旨 立足某市，辐射全国，着力扶持某市区内战略性新兴产业和高成长性企业，打造一支有影响力的区域基金品牌，在可承受的风险范围内，为出资人创造最大化的收益。 1.4 基金优势 1、某市的最佳机遇期； 2、政府高度重视，大力支持；
3、政府设立引导基金，有利于最大程度整合政府各方面资源； 2.5 业务定位 投资方向：专注于战略性新兴产业和高成长性企业的直接股权投资 投资区域：优先选择某市本地的优质企业。 投资对象：相对成熟的拟上市项目及中早期项目。 投资领域：重点投资产业和县主导产业及重点扶持产业。 2.6 基金运营 2.6.1 投资策略 以企业有良好发展前景及具备上市意愿和条件为投资标的选择基本标准；以条件相对成熟的拟上市项目为主要投资方向，控制风险，缩短投资周期；同时兼顾中早期项目的投资培育，在整体收益得以保证的前提下提前布局，获取更高的超额收益。 2.6.2 运营原则 根据基金宗旨在运作上完全采取市场化策略，严格坚持股权投资必要的业务原则――尽责调研、客观评估、科学决策。 基金的运营全权委托基金管理机构的专业管理团队，其他出资人不介入具体管理工作。基金管理机构在当地组建一批专业团队专门负责某市基金的投资。 提高决策的专业性、科学性及独立性，基金管理机构要借鉴国际主流管理模式，并结合中国的本土特点，设立独立的投资决策委员会，作为最高投资决策机构。 基金管理机构要奉行稳健的经营风格，力图在可承受的风险范围内。 2.6.3 运作流程 （1）市区政府引导并发起，吸引社会资金共同设立基金； （2）将基金托管至各方认可的银行； （3）基金管理机构接受委托作为基金管理人； （4）基金管理机构执行从项目筛选到投资退出的一系列投资事务；
*****产业创业投资基金 投资管理操作流程 目录 第一章投资决策权限 第二章投资决策的操作流程 第三章投资后管理 第四章风险管理 第一章投资决策权限 第一条投资管理部 1、负责项目搜集、项目初步筛选（直观筛选）、项目调查、项目再筛选（一般筛选）、项目评估。 2、将通过初选、评估的拟直接投资项目的相关材料上报基金管理公司总经理办公会审议。 3、根据基金管理公司总经理办公会意见，组织、协调有限合伙基金投资决策委员会独立确定的两个以上相关领域投资专家，对拟直接投资项目进行评审，并提出书面评审意见。 第二条风险控制部 建立并根据“风险评估指标体系”，会同投资管理部、综合财务部以及相关财务、法律咨询部门，对（拟）直接投资项目在投资决策、投资后管理过程中的各个阶段的风险，进行系统的调查、分析、评估，并提出相应的建议。
第三条基金管理公司总经理 1、主持基金管理公司总经理办公会，对通过投资管理部筛选和评估的拟直接投资项目进行审议，并将通过基金管理公司总经理办公会审议的拟直接投资项目，报请有限合伙基金投资决策委员会独立确定的两个以上相关领域投资专家评审。 2、根据投资管理部、风险控制部对拟直接投资项目的建议，以及相关领域投资专家对拟直接投资项目提出的书面评审意见，对拟直接投资项目提出否决建议，或提出投资建议，并报有限合伙基金投资决策委员会审批。 3、经有限合伙基金以及基金管理公司授权，基金管理公司总经理负责签署经有限合伙基金投资决策委员会批准的直接投资项目的有关合同和协议。 4、负责执行和实施经有限合伙基金投资决策委员会批准的直接投资计划和方案。 第四条有限合伙基金投资决策委员会 1、负责选聘有关领域投资专家对投资管理部上报的拟直投项目进行评审。 2、作为有限合伙基金合伙人大会授权的投资决策机构，负责对拟直接投资项目的评审报告和合作方案进行投资决策和独立审批。 第二章投资决策操作流程 第五条项目搜集 1、负责单位 由基金管理公司投资管理部项目经理负责组织实施。 2、工作目的 根据*****产业创业投资基金的投资方向和领域，在电子信息、生物技术与制药、新材料、新能源及环保等高新技术产业方面，搜寻候选项目，建立“GM创业投资引导基金候选项目库”，以筛选出高质量、高增长潜力的投资项目。 3、项目搜集途径 ① 接受创业企业申请；
产业基金架构设计、运作管理与风险控制实务 课程背景： 近年来，资本市场最为亮眼的就是产业基金和产业资本。在中国经济“脱虚向实”的背景下，它们为金融和产业结合的股权投资提供了很好的机会。产业投资基金，是指一种对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度。在2014年的43号文之后，产业基金成为地方政府在融资时的重要选择之一，这一模式改变了以往财政资金直接注资、贷款贴息、担保补贴等方式。 从长远来看，产业基金模式有利于降低地方债务水平，引导社会资本长期投资于环保、节能、交通、市政、水利等公共服务相关产业。本课程帮助圈内小伙伴更好的了解掌握多重监管体制下的产业基金的设立、备案/登记等关键环节的操作要点。 课程收益： ■了解产业基金业务模式及常见的问题； ■知晓引导基金自身及子基金的组织形式； ■掌握不同主体主导和参与的引导基金及产业基金的模式； ■帮助学员解析国资背景企业担任有限合伙制产业投资基金GP及国有股转持问题，分析政府及产业引导基金投资运作要点。 课程时间：2天，6小时/天 课程对象：实体企业、上市公司的战略发展部、投融资部负责人等；私募股权投资基金、产业基金相关负责人；券商投行部、资产管理部人员；信托公司及基金子公司相关人员； 课程方式：讲授为主，课程中包含大量案例解读。 课程大纲 第一讲：产业基金的架构设计与投资关键要点 一、产业基金基础知识与关键要点 1. 产业投资基金的基本模式及特征 2. 产业基金的监管要求及发展历程 3. 产业投资基金的筹集方式
4. 产业投资基金运作模式 5. 产业投资基金的退出机制 6. 产业基金的组织架构及组织形式对比 二、政府主导型产业基金的交易结构设计 1. 政府投资基金的监管规则 2. 政府出资产业投资基金的监管中单 3. 产业引导基金的交易架构设计 4. 基础建设基金的交易架构设计 三、产业基金的投资关键要点 1. 投前尽调的流程与方法 2. 常见股权投资的估值方法详解 1）资产基础法 2）市场比较法 3）收益现值法 4）多元估值模式的综合性应用 3. 股权投资过程中的核心保护性条款 1）有限清算权 2）反摊薄条款 3）业绩承诺及对赌机制 四、产业基金的投后与退出的关键要点 1. 公司治理与股权结构设计 1）产业基金孵化过程中涉及的股权问题 2）实现权与利分离的治理工具 3）产业基金投资与公司治理 2. 股权投资型产业基金常见的退出路径分析1）清算、分红或回购 2）IPO与注册制 3）股权转让与并购重组 3. 基金退出与证券化路径 1）中国多层次资本市场解析
产业引导基金 一、法律法规 （一）历史相关法规列表 法律与法规颁布时间主要内容 《创业投资企业管理暂行办法》2005年国家与地方政府可以设立创业投资引导基 金，通过参股和提供融资担保等方式扶持创 业投资企业的设立与发展 《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020年）》2006年故里有关部门和地方政府设立创业风险投资引导基金，引导社会小资金流向创业风险投 资企业，引导创业风险投资企业投资处于种 子期和起步期的创业企业。 《科技型中小企业创业投资引导基金管理暂行办法》2007/7/6 利用阶段参股、跟进投资、风险补助和投资保障等方式，支持科技型中小企业自主创新 《关于创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见》2008/10/18 促进创业投资引导基金的规范设立与运作，扶持创业投资企业发展 《境内证券市场转持部分国有股充实社会保障基金实施办法》2009/6/19 首次公开上市的含国有股份的股份有限公司，按公开发展总股份的10%（但不高于国 有股东实际持股数量）由全国社会保障基金 理事会转持 《科技型中小企业创业投资引导基金股权投资收入收缴暂行办法》2010/12/9 收入收缴办法：收入上缴中央国库，纳入中央一般预算管理 《关于豁免国有创业投资机构和国有创业投资引导基金国有股转持义务有关问题的通知》2010/10/13 对于符合条件的国有创投机构和国有创投引导基金，投资于未上市中小企业形成的国有 股，可申请豁免国有股转持义务 《新兴产业创投计划参股创业投资基金管理暂行办法》2011/8/17 明确提出中央财政参股基金集中投资于节能环保、信息、生物与新医药、新能源、新材
浅谈政府产业引导基金 Document number：BGCG-0857-BTDO-0089-2022
浅谈“政府产业引导基金” 所谓政府产业引导基金，是指由政府出资,并吸引有关金融、投资机构和社会资本联合设立，交由专业投资管理机构进行管理，带有扶持特定阶段、行业、区域目标的引导性投资基金；它是国家和地方政府为了引导新兴行业和创新型产业发展而设立的，按照“政府引导、市场运作、防范风险、滚动发展”的原则运行的产业融资平台。 一、政府产业引导基金的产生背景 近年来，各地区和各部门在发展经济过程中，经常把在税收、非税收入和财政支出等方面实施优惠政策作为招商引资的主要手段和重要砝码，这在一定程度上促进了投资增长和产业聚集，对推动区域经济发展产生了积极效应。但是一些非理性税收优惠政策的实施却扰乱了市场秩序，影响了国家宏观调控政策效果，产生了一定的负面影响，比如在税收方面，地方政府为了引进项目和资金，可能给予投资商一些税收返还的优惠，但税收本身具有调控经济的职能，地方政府的优惠政策往往使国家的宏观经济调控效果大打折扣。 此外，长期以来，我国财政资金尚未建立市场化、专业化、规范化的运营模式，各级财政用于产业发展的专项资金主要以无偿补助、贴息为主，资金使用效率和效果有待提升。传统的补贴模式多以“小、散、多”为主，存在着补贴随意性强、重点企业难以获得足够资金等问题，补贴效果较差。同时，补贴资金由不同政府部门掌握，容易滋生权力寻租和腐败问题。 为发挥市场在资源配置中的决定性作用，国务院发布了《关于清理规范税收等优惠政策的通知》（国发〔2014〕62号），规定未经国务院批准，各地区、各部门不得对企业承诺财政优惠政策，并要求各地区、各部门开展专项清
产业引导基金
产业引导基金一、法律法规 （一）历史相关法规列表
（二）最新出台的法规 2015年12月9日，财政部官网公布《政府投资基金暂行管理办法》，该办法回应了政府引导基金实践中的众多重大问题。 1、政府投资基金（引导基金）的界定 政府投资基金，是指由各级政府通过预算安排，以单独出资或与社会资本共同出资设立，采用股权投资等市场化方式，引导社会各类资本投资经济社会发展的重点领域和薄弱环节,支持相关产业和领域发展的资金。 2、政府出资的资金安排 财政部门通过一般公共预算、政府性基金预算、国有资本经营预算等安排资金。 3、政府投资基金设立的批准 政府出资设立投资基金，应当由财政部门或财政部门会同有关行业主管部门报本级政府批准。 4、不得在同一行业或领域重复设立基金
各级财政部门应当控制政府投资基金的设立数量，不得在同一行业或领域重复设立基金。 5、支持设立引导基金的领域 各级财政部门一般应在以下领域设立投资基金：（一）支持创新创业。（二）支持中小企业发展。（三）支持产业转型升级和发展。（四）支持基础设施和公共服务领域。 6、基金文件中必须明确的内容 政府投资基金出资方应当按照现行法律法规，根据不同的组织形式，制定投资基金公司章程、有限合伙协议、合同等（以下简称章程），明确投资基金设立的政策目标、基金规模、存续期限、出资方案、投资领域、决策机制、基金管理机构、风险防范、投资退出、管理费用和收益分配等。 7、政府引导基金一般应市场化运作、政府不参与日常管理 政府投资基金募资、投资、投后管理、清算、退出等通过市场化运作。财政部门应指导投资基金建立科学的决策机制，确保投资基金政策性目标实现，一般不参与基金日常管理事务。 8、政府引导基金禁止从事7类业务 政府投资基金在运作过程中不得从事以下业务： 1）从事融资担保以外的担保、抵押、委托贷款等业务； 2）投资二级市场股票、期货、房地产、证券投资基金、评级AAA以下的企业债、信托产品、非保本型理财产品、保险计划及其他金融衍生品； 3）向任何第三方提供赞助、捐赠（经批准的公益性捐赠除外）； 4）吸收或变相吸收存款，或向第三方提供贷款和资金拆借； 5）进行承担无限连带责任的对外投资； 6）发行信托或集合理财产品募集资金； 7）其他国家法律法规禁止从事的业务。 9、政府资金可以适当让利，但不得向其他出资人承诺保底保收益 为更好地发挥政府出资的引导作用，政府可适当让利，但不得向其他出资人承诺投资本金不受损失，不得承诺最低收益。国务院另有规定的除外。 10、政府引导基金必须进行银行托管
心得体会：产业引导基金支持实体经济工作（最新） 近年来，X市牢固树立“大理财、理大财”的工作理念，积极转变财政扶持方式，从2016年起创新设立政策性基金，在地方财力十分紧张的情况下，连续5年共出资10亿元支持产业引导基金，支持企业创新发展。目前，已设立“X教育信息化基金”“X山证中小企业创投基金”“运芮医药基金”等5支基金，规模达16亿元，引导撬动25亿元的社会资本投入到X软件信息、现代农业、医药医疗等实体产业，有力地促进了全市经济高质量发展，趟出了一条政府基金帮助企业化解债务、促推骨干企业强势崛起的新路径。 一、精准救急，潜力企业“风劲帆满”。拯救“有前景”的企业于水火，是政府产业引导基金的一项重要使命。为了解救一批成长性好、市场潜力大、却因资金困扰而即将搁浅的企业，X市联手专业基金公司，悉心论证、迅速出手，拯救企业于水火。两年来，运芮医药基金向遭遇资金瓶颈的芮城宏光医玻公司投放1.61亿元，使该公司投资的一级耐水药用玻璃容器扩建项目和三座电熔炉新建项目得以落实，逐步成为同行业的龙头老大。X教育信息化基金向寰烁电子科技股份有限公司投放1.4亿元，
解决了企业智慧教育云平台研发资金短缺的燃眉之急，实现了从普通的系统集成的硬件供应商向智慧教育生态运营商转变，成功打造了16个智慧教育样板县，销售大区由原来的5个增加到30个，市场由本省拓宽到海南、贵州、新疆等。 二、债权转股，龙头企业“困龙腾渊”。在运用产业基金推动实体经济发展的实践中，X市结合实际、因企施策，以开拓性的思路与创新性的做法，为受困企业带去生机和希望。闻喜县银光镁业（集团）有限公司和山西银光华盛镁业股份有限公司本是中国金属镁产业顶级生产企业，是国家级镁和镁合金基地的高新技术企业。但因给海鑫集团担保，造成信用危机而进入破产重整和政府托管。为救企业于倒悬，X市创新思维，问鼎无痕之路，推动产业引导股权投资管理有限公司大胆创新，以基金托债权，用债权转股权，打开企业债务死扣，助推龙头企业扬帆再起航。设立了规模5亿元的“X市湘银镁业新材料债转股基金”，首期募资已到位4亿元，产业引导基金出资5000万元，撬动社会资本比例达1:8，有力推动了闻喜银光镁业16.7亿元金融债务问题的彻底解决，为X市乃至全省破解银行担保链探索出一条可行之道。随着该基金对银光镁业不良金融债务的化解，银光镁业重获新生，目前已步入正常的经营轨道。2018年该企业新增销售客户30余户，全年销售收入12亿元，上缴税金3386万元，分别增长48.6%、46.2%、64.7%，利润由2017年亏损287万，到2018年