农户分层信贷渠道选择行为
及其影响因素分析1
)))基于农村二元金融结构的实证研究
秦建群1吕忠伟2秦建国3
(11西安交通大学经济与金融学院;21中国农业银行;
31交通运输部规划研究院)
=摘要>本文基于来自中国12省市的农户家庭信贷的微观数据,运用Pro bit 模型实证分析了在正规金融渠道与非正规金融渠道相互独立和相互影响下,高收入
与低收入农户信贷渠道选择行为的影响因素,解析中国农村二元金融结构特征下的
农户分层信贷渠道选择行为。本文研究发现,家庭特征、经济特征以及金融生态环
境对高收入与低收入农户信贷渠道的选择行为有着不同的影响。基于经验研究的基
础上,提出中国二元金融结构特征下的深化农村金融改革的政策建议。
关键词二元金融结构农户分层渠道选择Pro bit模型
中图分类号F830文献标识码A
Credit Channels Choice Behavior of Rural Household and Its Impact Factors from Stratified View
Abstract:Based on the survey data collected fr om12prov inces(municipal-i ties)in China,the em pirical study o n the impact factors of the Credit Channels
Choice Behav iors of high-inco me and lo w-incom e rural ho useholds is m ade by using
of Pr obit model under the co nditions that the form al and infor mal Cr edit Channels
ar e dependent and independent respectively,in o rder to investigate the credit chan-
nels choice behav io r o f rural househo lds in the Financial Dualism environment fro m
the stratified view1T he study co ncludes that household characteristics,econom ic
character istics and Finance Env ir onm ent have different impacts on the Credit Chan-
nels Choice Behav io rs of hig h-incom e and low-inco me rur al households1Based on
this em pirical study,some po licy recommendations fo r pro moting rural financial re-
form in Chinese Financial Dualism environment ar e put forw ard in this paper1 Key words:Financial Dualism;Far mer Stratificatio n;Channel Choice;Prob-it M odel
1本文是国家社科基金重大项目/大型商业银行服务三农对策研究0(08&ZD023)、国家社科基金项目/中国金融解决-三农.问题的历史经验研究(1949~2009)0(09BJ L013)和北京师范大学自主科研基金项目/农户分层结构、金融支持与新农村建设0(2009AAP-2)的阶段性成果。
引言
当前,我国农村金融生态环境不断完善,农村金融深化加速并已初步形成了多层次、广覆盖的农村金融体系,农户家庭信贷需求也发生深刻的变化,生产经营的多元化导致农户开始转向农业之外的生产与投资,其信贷资金需求也愈加强烈。据全国农村固定观察点调查数据显示,1986~2009年间农户年内累计借入款金额年均增长9174%,农户生活性借款总额大于生产性借款总额,其占比保持在55%~65%之间,农户信贷资金需求主要通过非正规金融机构来满足,正规金融机构能力有限(肖海霞,2004),农信社难以承担全部的供给任务(朱守银,2003),农村金融市场二元性特征明显(迈因特,1978)。非正规金融的形成与繁荣是正规金融组织弱化农村信贷服务功能的一种结果(史清华和卓建伟,2003),两者并存的二元化结构是我国农村金融体制的主要特征(朱信凯,2009)。
推进农村金融改革,建立现代农村金融制度离不开对农村金融需求主体)))农户的信贷渠道选择行为及影响因素研究。探究影响农户信贷渠道选择行为的因素,从农村金融需求角度设计出金融服务/三农0的最佳路径和最优模式,无疑对农村金融理论发展乃至我国现代农村金融体系建设具有十分重要的理论价值和现实意义。本文将以涉及全国12个省市的农村家庭的实地调查数据为基础,对农户分层信贷渠道选择行为及其影响因素进行深入研究。
一、相关文献评述
发展中国家农村信贷市场具有典型的二元结构特征,其主要原因在于正规金融与非正规金融因信息不对称而在筛选、监督和合约实施成本等方面的差异(H off和Stig litz,1990)。Kochar(1997)、M ohieldin等(2000)分别对印度和埃及农村的研究证实农村二元金融结构经验上存在的合理性。
在发展中国家的二元金融结构中,非正规金融已经成为农户融资的主要渠道,而且对农户经济福利的改善发挥着重要作用。Bell(1993)的研究表明,尽管印度政府尽力通过官方渠道去拓展农村信贷,但村庄放贷者仍然占有2413%的市场份额。在尼日利亚,只有715%的贷款来自正规金融部门(U dry,1990)。在我国,1995~1999年间正规金融机构提供的贷款在农户借款总额中占20%~25%,私人借款占到70%左右(曹力群,2000),这与李锐和李宁辉(2004)研究发现农户借款数额中有7218%来自各种非正规渠道以及韩俊(2007)研究发现非正规借款占农户所有借款的60%以上的结论相一致。农村金融市场的不完善、农户贷款覆盖面偏低等客观条件对农户信贷需求的约束仍然比较严重,并制约了农户家庭的生产(Khandker和Faruqee,2001)和人力资本投资(Carneiro和H eckm an,2002),削弱了其平抑收入风险和消费波动的能力(朱信凯,2005)。这进一步验证了由于正规金融机构贷款资源供给不足而导致非正规金融成为农户获取贷款资源的重要替代途径(叶敬忠等, 2004)。
发展中国家农村的二元金融结构受到了广泛的关注,但很少有二元金融结构特征下的农户分层信贷渠道的选择行为的经验研究。而实际上在农村二元金融结构的特征下,农户信贷渠道选择行为的影响因素有很多,如农户对融资渠道的偏好(Ko micha,2007)、农户个体信息(Kochar,1997)、农户的声誉(赵丙奇,2008)以及农户借款用途等(Duong和Izu-m ida,2002),同时,非正规金融渠道的交易成本优势使之具有较强的竞争力(Ko char, 1997;M ushinski,1999)。在我国,信息不对称、交易成本、保险性需求以及利率水平等是
农户偏好于非正规金融渠道的主要因素(马晓青等,2010),农户的固有特点决定了其信贷渠道选择的特殊性。叶敬忠等(2004)从社会学视角对农户金融需求与农村地区金融供给状况进行实证研究,发现正规金融机构的贷款资源主要流向了那些相对富裕的或者拥有较高社会资本的农户,他们可以凭借自身的力量及其优越的社会网络获得正规金融机构提供的贷款,而普通农户,尤其是那些相对贫困、人力资本不足的农户则很难从正规金融机构获得贷款。朱守银(2003)研究发现不同收入水平对农户选择借款渠道有一定影响。尽管总体上说农户借贷资金大多数都来源于亲友邻居,但调查显示,收入水平较高的农户向农村信用社等正规金融机构和高息借款者借款的比例要高于低收入水平的农户,而向亲友邻居借款的比例则要低于收入水平较低的农户,收入越高,这一趋势就越明显。张新民等(2001)还研究了农户借贷渠道对投资的影响,研究发现,正式渠道借款与投资有明显正相关关系(1996~ 1997年,相关系数达到017左右),而非正式渠道借款与长期投资的关系则相对较弱,相关系数即使在最高的年份也不过013,而且呈现越来越低的态势。上述成果为理解中国农户的信贷渠道选择行为提供了初步的经验证据。但是,这些针对农户信贷渠道选择行为的研究不够全面,尤其是使用大规模农户调查数据进行研究更为少见。鉴于农户信贷行为研究具有重要的理论意义和现实意义,本文利用中国农村金融学会委托北京师范大学进行的涉及全国12个省市农户家庭实地抽样调查获得数据,通过Probit模型考察二元金融结构下的农户分层的信贷渠道选择行为。通过分析高收入与低收入农户的个人特征、家庭特征、经济特征以及农户居住地的金融生态环境等因素,我们希望了解哪些因素影响了农户的信贷渠道选择行为。高收入与低收入农户家庭哪个更可能从正规金融渠道或非正规金融渠道获得贷款也是一个值得讨论的问题。除了个人特征、家庭特征、经济特征这些变量,我们还将考察金融生态环境能否对农户信贷渠道选择行为有显著的影响。
二、模型设定与变量选择
11模型设定
农户对正规金融渠道和非正规金融渠道信贷选择行为的问题实质上是一个信贷参与的过程,即农户家庭只有两种选择,借款还是不借款。由于因变量/农户信贷渠道选择行为0是一个离散变量,如果建立一般线性回归模型,模型的随机误差项就会产生异方差性的现象,所以本文利用二元Probit离散选择模型对农户信贷渠道选择行为进行实证研究。
假设农户对正规和非正规金融渠道的信贷选择行为相互独立,我们建立的模型形式为:
Y*=B X+E(1)
Y=1if Y*>0,农户选择此渠道0if Y*[0,农户不选择此渠道
这里,B、X为n+1维随机向量,E服从标准正态分布,从而影响农户信贷渠道选择行为的二元离散选择模型可以表示为:
p r ob(Y=1X=x)=p r ob(Y*>0x)=p r ob(E>-B x)x
=1-5(-B x)=5(B x)(2)其中,B=(B0,B1,,,B n)是模型中的参数;x=(1,x1,x2,,,x n)是影响农户信贷渠道选择行为的因素。Y*是不可观测的潜变量,Y是实际观测到的一个0-1的二分变
量,表示农户是否选择此渠道;5(x)为标准正态分布的累积分布函数。
进一步,如果我们不考虑正规金融渠道和非正规金融渠道之间的相关性,运用单变量Pro bit模型,可以分别得到如式(3)和式(4)的模型:
选择正规金融渠道的模型为:
Y*1=B c X1+E1Y1=1if Y*1>0
0if Y*1[0
E1~N0,1(3)
选择非正规金融渠道的模型为:
Y*2=B c X2+E2Y2=1if Y*2>0
0if Y*2[0
E2~N0,1(4)
实际上,农户选择正规金融和非正规金融渠道的信贷行为并不是相互独立的,而是存在相互影响和相互作用的。在计量经济学上,这表现为两个回归方程的误差项E1i和E2i存在着相关性。借鉴Riv ers和Vuo ng(1988)的研究方法,本文把上述相关性纳入到模型中,对农户信贷渠道选择行为的影响因素进行重新估计。
将由式(3)得到的残差e1i作为解释变量代入式(4),将由式(4)得到的残差e2i作为解释变量代入式(3),可以得到式(5)和式(6):
Y*1i=B c1#X1i+D1e2i+E1i Y1i=1if Y*1i>0
0if Y*1i[0
E1i~N0,1(5)
Y*2i=B c2#X2i+D2e1i+E2i Y2i=1if Y*2i>0
0if Y*2i[0
E2i~N0,1(6)
21变量设定及说明
对于因变量(农户信贷渠道选择行为),本文分别用Y1和Y2表示是否选择正规金融渠道和是否选择非正规金融渠道。以我国农村经济发展情况和本次调查问卷为基础,本文选取了四大因素12个变量作为解释农户信贷渠道选择行为的影响因素(见表1)。
表1变量说明
(续)影响因素变量符号变量定义
家庭主要收入来源I ncome 农业生产经营收入=1;农业和非农业生产经营收入=2;非农业生产经营收入=3
经济特征截至2008年年底是否拥
有银行卡
Car d是=1,否=0
正规金融渠道信贷利率是
否过高
Rate是=1,否=0
金融生态环境
农户居住地的银行数量N umber太少=1,基本合适=2,太多=3
信誉是否良好Cr edit是=1,否=0
年龄A g e岁
个人特征
受教育程度Edu 不识字或识字很少=1;小学=2;初中=3;高中或中专=4;大专=5;大学及以上=6
家庭特征家庭规模
劳动力比重
Fam
Bur
人
劳动力/家庭人口
31数据来源与说明
本文的数据来源于中国农村金融学会委托北京师范大学进行的涉及全国12个省市农户家庭实地抽样调查获得的数据1,内容涉及农户的基本信息、生产、生活及正规金融机构与非正规金融市场信贷等多方面的信息,最终有效样本为3051户农户。本次调查数据为实证研究提供了较好的基础:第一,样本数量多,信息丰富,足以支持本文的经验研究;第二,样本具有较好的代表性,能够较好地反映我国农村金融的基本现状。根据研究目的,本文将农户信贷渠道分为正规和非正规金融渠道,即以农村信用社和银行为主的正规金融渠道和以私人信贷为主的非正规金融渠道,并对未发生信贷行为的农户样本予以剔除,得到实际有效样本为1006户,占总样本的32197%,就有效样本中的被调查者的年龄来看,平均年龄为42144岁,其中年龄最小的为18岁,最大的为78岁。样本的平均受教育程度相当于初中水平。从年龄和受教育程度两方面看,样本农户都是能够真实表达自己行为的个体,调查数据的可靠性对于本研究有重要帮助。在样本中,通过正规金融渠道得到贷款的农户有421户,占比为1318%;通过非正规金融渠道得到贷款的农户有948户,占比为3111%;同时通过两个渠道得到贷款的农户有363户,占比为1119%。这说明样本农户面临着较为严重的正规信贷约束,这与温铁军(2001)、史清华(2002,2004)和韩俊(2009)等的研究结论相一致。农村正规金融机构的服务水平与质量,尤其是农户从正规金融机构贷款的困难程度影响了农户选择正规金融渠道的决策行为,从而间接促进了非正规金融市场的发展与繁荣。农村非正规金融渠道信贷手续简便、现金供应及时等特点与农户生产规模较小、多兼业相适应。在调查样本农户中,农户各种信贷用途中均有超过90%以上的农户通过非正规金融渠道获得信贷(见表2)。
112个省市分别是山东、福建、浙江、河北、江西、湖北、河南、四川、重庆、陕西、吉林和黑龙江。
表2样本农户信贷用途与农户信贷渠道选择
信贷用途总户数
(户)
正规金融渠道非正规金融渠道二者兼有户数(户)占比(%)户数(户)占比(%)户数(户)占比(%)
生活性用途30710032162929511852717
生产性用途529242451749192182043816
生活性和生
产性用途
1707946151659711744315
借鉴Boucher(2005)和Petr ick(2004)的研究方法,基于对/您家没有从银行或者信用社获得足够的贷款的原因(可多选)0的调查情况(见图1),可以对农户家庭受到信贷约束的原因进行识别和判断,有3112%的农户认为是/贷款利率高0,有3313%的农户认为主要原因是/向私人借钱更方便0,有2011%的农户认为是/没有合适的担保0,有2213%农户认为是/没有关系0,有1316%的农户认为是/手续烦琐、审批时间太长0。这在某种程度上说明,目前农村正规金融机构还不能充分满足农户的信贷需求。
图1样本农户家庭受到正规金融渠道信贷约束(多选)
三、模型的参数估计与结果分析
在对农户分层信贷渠道选择行为的影响因素的研究中,由于受样本量的限制,本文根据农户家庭收入水平把样本数据分为两组:一组为低收入水平的农户家庭,其年毛收入在20000元以内,共有样本农户家庭567户;另一组为高收入水平的农户家庭,其年收入在20000元以上,共有样本农户家庭439户。根据高收入和低收入两组样本数据,按照上述研究思路,运用STA TA1010对Pr obit模型进行估计。
11正规渠道与非正规渠道相互独立
假设农户对正规和非正规金融渠道的信贷选择行为相互独立,使用统计软件STATA1010对高收入和低收入两组样本数据进行估计,模型回归的结果见表3。通过对实证研究结果的分析,我们得到以下结论。
表3模型回归的结果
变量
高收入低收入
正规渠道非正规渠道正规渠道非正规渠道
A ge -010104
(010094)
-0100937
(010124)
-0101485
(010106)
-010091
(010100)
Bur -016684
(014937)
-010843
(016348)
-016140
(014499)
015872
(014427)
F am
010404
(010604)
010852
(010892)
011745**
(010754)
010533
(010810)
Ed u -010354
(011067)
010886
(011309)
-010151
(011058)
-010392
(011162)
I ncome -014047***
(011458)
-014369**
(011908)
-012544**
(011270)
010323
(011289)
S av e
011152
(011887)
-016110**
(012802)
012693
(012066)
-010985
(012063)
Demand 011195***
(010455)
-010441
(010569)
011614***
(010503)
011614***
(010565)
Rate 112922***
(011884)
010797
(012453)
212489***
(012142)
-013555**
(011505)
Cr ed it 211748***
(012007)
-111844***
(012849)
216456***
(012656)
-014215**
(012144)
N umber
010705
(010940)
-013097**
(0112725)
-010556
(010963)
-011124
(011023)
Car d -0135501
(012287)
013262
(013372)
-014236**
(012070)
-011222
(012077)
Cons ume
010209
(011036)
010991
(011345)
011583
(011173)
012402**
(011045)
Cons tan t -014188
(018979)
412284***
(111773)
-116487*
(019075)
112881
(018822)
Observat ions439439567567
P seudo R2016034012719017133011361 Lo g L ikeliho od-1191769-7916879-1101188-9613437注:***、**、*分别表示在1%、5%、10%的显著性水平上显著。括号内为参数估计值标准差。
家庭主要收入来源对高收入与低收入的农户选择正规金融渠道与非正规金融渠道具有不同的影响,对高收入农户选择正规金融渠道与非正规金融渠道均有显著的负向影响。可能的原因是高收入的农户具有较强的流动性应付能力,对资金需求较小。同时农户的非农化程度越高,其非农业生产经营活动的收入就越可能满足其生产性和生活性资金需求,因而向正规与非正规金融渠道信贷的倾向都较低。家庭主要收入来源对低收入农户选择正规金融渠道有显著的负向影响,而对低收入农户选择非正规金融渠道具有正向影响,但并不显著。这说明低收入的农户家庭的偿债能力较弱,因而获得正规金融渠道信贷较难,同时,更多依靠非农业生产经营收入的低收入农户家庭,其外出务工的非农收入可以弥补家庭日常开支的缺口,信贷需求意愿总体较低,因而向正规金融渠道信贷的倾向也较低。农户家庭是否有存款对高收入农户选择非正规金融渠道有显著的负向影响,而对选择正规金融渠道具有正向影响,但未能通过显著性检验。原因较为明显,高收入农户的一般生活性支出可以依靠自身资金解决,即使是一些意外支出,其冲击也相对较小,因此,较少需要从非正规金融渠道信贷。信贷需求规模对高收入农户选择正规金融渠道有显著的正向影响,对选择非正规金融渠道也具有正向影响,但并不显著。一方面,高收入农户具有较强的偿还能力,比较容易从正规金融渠道获得贷款来解决生产的流动性问题;另一方面,非正规金融渠道不能满足高收入农户大规模的资金需求。信贷需求规模对低收入的农户选择正规金融渠道和非正规金融渠道均有显著的正向影响。低收入的农户家庭在面临资金需求规模较大时,由于信贷供给者将收入水平作为主要指标来衡量农户家庭还款能力,农户收入不仅影响其家庭支出的能力,而且也影响到农户未来的偿债能力,导致金融机构的惜贷行为,但是正规金融机构拥有部分扶贫性质的政策信贷,这也在一定程度上提高了低收入农户通过正规渠道获得贷款的概率,但比率较低,因而低收入家庭的资金需求仅仅依靠正规渠道很难满足,同时需要非正规金融渠道来补充,从而不得不通过多渠道来满足其资金需求。农户家庭信贷的主要用途对低收入农户选择非正规金融渠道有显著的正向影响。在低收入农户中,贷款多为生活性目的(胡必亮等, 2006)。同时,农户生活性信贷的规模较小,农户更倾向于选择非正规渠道满足其资金需求。朱守银等(2003)、刘玲玲等(2008)的研究和本文的研究结论一致。截至2008年年底是否拥有银行卡对低收入农户的正规渠道信贷行为有显著的负向影响。这是因为拥有银行卡的农户了解正规金融机构的贷款程序,认为正规金融机构信贷程序繁琐严格,信贷较为困难。
农户居住地的银行数量对高收入农户选择非正规金融渠道有显著的负向影响。随着农户居住地的银行数量的增加,正规金融机构服务/三农0的覆盖面得到提升,进而提高了农户对金融产品的认知度,因此农户居住地银行数量的增加明显的降低了供给型信贷约束的概率,这说明充裕的金融资源和有效的竞争有利于改善农村信贷约束问题。
正规金融渠道信贷利率是否过高对高收入农户选择正规金融渠道有显著的正向影响,对其选择非正规金融渠道也具有正向影响,但并不显著。正规金融渠道信贷利率是否过高对低收入农户选择正规金融渠道有显著的正向影响,而对选择非正规金融渠道有显著的负向影响。这说明在信贷约束条件下,在给定正规金融渠道信贷利率下,我国农村正规金融渠道的信贷利率的非市场性,正规金融机构的贷款利率远远低于市场利率(褚保金,2009),农户存在过度的信贷需求,农户家庭愿意付出更高的成本来获得信贷资金。
理论上,个人特征如年龄较大、受教育程度较高的农户在增加家庭福利水平上有更高的意志和意愿,有更强的扩大生产投资的倾向,当他们需要进行生产投资,在自有资金难以满足其投资需求时,就产生了大量的信贷需求,因而会对农户信贷渠道选择行为产生显著的影响。但在模型中,年龄与受教育程度对农户信贷渠道选择行为的影响并不显著,这可能由于样本数据为截面数据,并且样本规模较小的原因而导致。
信誉是否良好对高收入和低收入农户选择正规金融渠道均有显著的正向影响,而对其选择非正规金融渠道有显著的负向影响。这说明我国农村正规与非正规金融渠道存在一定的互补与竞争关系。目前我国正规金融机构更倾向于向有抵押担保的农户放贷,正规金融机构在决定是否满足农户信贷需求时需考虑的一个重要因素就是信誉,这直接导致了我国广大农户金融需求满足程度较低。而信用良好的农户可以较容易的从正规金融渠道获得贷款,这一现象受到了金融机构的普遍关注。正规金融机构认为信誉不良的农户违约风险较高,则会理性地选择不满足农户的信贷需求。家庭规模对低收入农户家庭选择正规金融渠道有显著的正向影响,对其选择非正规金融渠道有正向影响,但并不显著。这说明低收入农户的家庭规模越大,其生产性和生活性资金需求规模就越大,面对其有限的还款能力,低收入农户倾向于选择交易成本较低的正规金融渠道。
21正规渠道与非正规渠道相互影响
本文在考虑正规金融渠道和非正规金融渠道间存在相关性时,分别对高收入与低收入农户家庭的信贷渠道选择行为进行了重新估计,估计结果见表4。
对于高收入农户家庭,由于加入残差项,得到的系数显著水平和显著的变量均有所变化,但基本结论与渠道间相互独立时基本一致,但不一致的是:第一,残差项的系数在1%的显著水平上通过显著性检验,这证实高收入农户选择正规金融渠道和非正规金融渠道并非相互独立,需要考虑两种渠道信贷选择行为之间的相互影响和相互作用;第二,截至2008年年底是否拥有银行卡对高收入农户的正规渠道信贷行为有显著的负向影响;第三,家庭规模对农户的非正规渠道信贷行为有显著的正向影响,农户家庭规模越大,其用于生活以及生产的资金需求就越大,同时也说明这个家庭的社会关系就越庞大,拥有更多的社会资本量,因而更倾向于选择非正规渠道来满足其信贷需求;第四,受教育程度对农户的非正规渠道信贷行为有显著的正向影响,教育程度作为农户偿还能力的体现,受教育程度越高,越容易获得非正规金融渠道的信贷。
对低收入农户家庭,重新估计的结果基本没有改变前文基本结论,但还可以得到如下结论:第一,残差项的系数在1%的显著水平上通过显著性检验,这证实低收入农户选择正规金融渠道和非正规金融渠道并非相互独立,需要考虑两种信贷选择行为之间的相互影响和相互作用;第二,年龄对低收入农户的正规渠道信贷行为有显著的负向影响,对低收入样本农户而言,年龄越大,从正规金融机构获得信贷的概率越小,同时年纪较大的农户受传统观念的影响较大,/无债一身轻0的想法根深蒂固(易纲,2009);第三,农户家庭是否有存款对农户的正规金融渠道信贷行为有显著的正向影响。农户家庭存款显著地降低了低收入农户家庭受正规金融渠道信贷约束的程度,这进一步说明农村的信贷配给是以财产为基础的;第四,劳动力比重对农户的非正规渠道信贷行为有显著的正向影响。对低收入样本农户而言,在当前信贷约束条件下,劳动力比重越大越倾向于选择非正规渠道融资;第五,农户居住地的银行数量对其非正规渠道信贷行为有显著的负向影响。农户居住地的农户的正规金融机构数越多,农户选择的余地越多,使得低收入农户更倾向于选择交易成本较低的正规金融渠道。
表4模型回归的结果
变量
高收入低收入
正规渠道非正规渠道正规渠道非正规渠道
A ge -01010
(010096)
-010105
(010134)
-010178*
(010113)
-010065
(010107)
Bur -016481
(014995)
-010622
(016962)
-015443
(014757)
016679*
(014833)
F am
010303
(010619)
011255*
(011046)
011833**
(010795)
010687
(010897)
Ed u -010405
(011094)
011308*
(011418)
-010296
(011106)
-010413
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P seudo R2016249013504017366012135 Lo g L ikeliho od-1131268-7110993-101122-87172注:同表3。
四、主要结论与政策建议
基于12个省市的农户家庭信贷的微观数据,运用Probit模型分别对中国农村二元金融结构特征下高收入和低收入农户信贷渠道选择行为进行实证分析,我们得出以下主要结论:第一,在正规金融渠道与非正规金融渠道相互独立的假设条件下,对于高收入家庭,信贷需求规模、正规金融渠道信贷利率是否过高、信誉是否良好对农户选择正规金融渠道有显著的正向影响,家庭主要收入来源对农户选择正规金融渠道有显著的负向影响,家庭主要收入来源、农户家庭是否有存款、信誉是否良好和农户居住地的银行数量对农户选择非正规金融渠道有显著的负向影响;对于低收入家庭,家庭规模、信贷需求规模、正规金融渠道信贷利率是否过高和信誉是否良好对农户选择正规金融渠道有显著的正向影响,家庭主要收入来源和截至2008年年末是否拥有银行卡对农户选择正规金融渠道有显著的负向影响,信贷需求规模和家庭信贷的主要用途对农户选择非正规金融渠道有显著的正向影响,信誉是否良好对农户选择非正规金融渠道有显著的负向影响。
第二,在考虑正规金融渠道与非正规金融渠道相互影响和相互作用下,研究结论与两个渠道独立时的基本相同,同时还可以得到以下结论:对于高收入农户家庭,截至2008年年底是否拥有银行卡对农户的正规渠道信贷行为有显著的负向影响。家庭规模和受教育程度对农户的非正规渠道信贷行为有显著的正向影响;对于低收入农户家庭,年龄对农户的正规渠道信贷行为有显著的负向影响。农户家庭是否有存款对农户的正规渠道信贷行为有显著的正向影响。劳动力比重对农户的非正规渠道信贷行为有显著的正向影响。农户居住地的银行数量对农户的非正规渠道信贷行为有显著的负向影响。
通过上述实证研究,我们发现金融生态环境、家庭特征、经济特征和个人特征对农户的信贷渠道选择行为有着不同的影响。本文认为只有不断深化农村金融体制改革,构建基于金融功能观的多元化有序竞争的农村金融体系,加大多层次的金融支农投入,才能破解民生性金融难题和农业产业化经营中的资金难题,健全农村金融生态。农村金融体系建立的逻辑起点应以增加农民收入为基础、以需求引导为依托的由正规金融机构和非正规金融机构形成的相互竞争、分工合作的有机整体。区别对待不同性质的金融机构,正规金融与非正规金融是不完全替代关系(Diag ne,1999),处理好正规金融与非正规金融在提高服务过程中的关系,发挥正规金融的引导作用,借鉴非正规金融渠道有效的运行机制,优化其贷款效率。在准确认识非正规金融在农村存在的社会基础及其在农村经济发展中的积极作用的前提下,把改善市场效率和促进农村金融机构的发展作为促进农村金融健康发展的长期目标,借鉴国际经验,制定非正规金融的管理法规,减少行政许可审批、允许多种资金进入市场等措施,强化农村金融监管,切实培育更多新型农村金融中介组织,鼓励农村非正规金融的发展和整合,增加农村金融金融市场的有效供给。
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(责任编辑:彭战;校对:陈星星)
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(责任编辑:王静;校对:王喜峰)
小组作业：互联网金融 2013110901009黄泽东 2013110902010马彬 2013110904008战彤 2013110904021傅予添 2013110904009余欢 2013110904015马玲 1、互联网金融的类型特点： 互联网金融是依托于云计算、大数据、电商平台和搜索引擎等互联网工具而产生的一种新兴金融模式，具有融资、支付和交易中介等功能。互联网金融的逐渐兴起，是对传统金融行业的有益补充和延伸，有助于解决中小企业融资难问题，促进民间融资阳光化、规范化，更好的支持实体经济发展。 一、互联网金融的六大模式 （一）第三方支付，是指具备一定信誉保障的独立机构，通过与银行签约，提供支付结算接口的交易平台。作为目前主要的网络交易手段和信用中介，第三方支付市场正进入成熟期，迄今已有２００多家企业获得了支付业务许可证，２０１２年第三方支付交易规模达３．８万亿元。第三方支付的代表有支付宝、财付通、快钱、微信支付。 （二）网络小额信贷，是指互联网企业将电子商务平台上积累的客户信用数据和行为数据映射为企业和个人的信用评价，批量发放小额贷款。网络小额信贷将大数据处理和云计算技术结合在一起，从海量数据中挖掘出有用的客户信用等信息，具有“ 金额小、期限短、纯信用、随借随还”的特点。网络小额信贷的代表有阿里小贷、苏宁易购和京东商城供应链金融。 （三）互联网金融渠道，是指利用电子商务网站庞大的用户群，将金融产品和网络服务深度结合，借助互联网渠道向客户提供金融服务。用户可直接在网上购买货币基金等理财产品，获得相对较高的收益，同时这部分资金还能随时用于网上购物、转账支付等。相较于传统金融产品，具有不限购买门槛、无手续费、随时赎回等优点。互联网金融渠道的代表有余额宝、定存宝。 （四）Ｐ２Ｐ网络信贷，是指Ｐ２Ｐ公司搭建网络平台，把资金的需求和供给信息直接在互联网上发布并匹配，资金供需双方直接联系，绕过银行、券商等第三方中介，为用户提供直接投、融资服务，其本质是一种民间借贷方式。据统计，目前国内活跃的Ｐ２Ｐ平台已超过３００家，２０１３年Ｐ２Ｐ网贷规模将有望达到千亿。Ｐ２Ｐ网络信贷的代表有人人贷、拍拍贷、宜信。 （五）互联网金融门户，是指各家金融机构将金融产品放在互联网平台上，用户通过贷款用途、金额和期限等条件进行筛选和对比，自行挑选合适的金融服务产品，其核心本质是“搜索比价”。在这种模式下，互联网金融门户主要扮演信息中介的角色，本身不参与交易和资金往来。互联网金融门户模式的代表有融３６０、格上理财、平安陆金所。 （六）众筹模式，是指项目发起人利用互联网和社交网络的传播特性，向公众展示自己的创意，争取得到足够的认同和支持，募集公众资金的模式。众筹项目以实物、服务或者媒体内容等作为回报，但不能涉及资金或股权。目前，我国的众筹平台多数带有公益和慈善色彩。众筹模式的代表有点名网、追梦网。 二、当前互联网金融的六大特点 （一）成本低。互联网金融模式下，资金供求双方可以通过网络平台自行完成信息甄别、匹配、定价和交易，无传统中介、无交易成本、无垄断利润。一方面，金融机构可以避免开
一、单项选择(共 20 题) 1、货币促进生产资料和劳动力的结合的作用体现在 ( D ) A. 货币是经济的分配工具 B. 货币是宏观调控的工具 C. 货币是“社会的选票” D. 货币是经济的第一推动力 2、体现价值形式发展质的飞跃的是 ( C) A. 货币形式 B. 扩大的价值形式 C. 一般的价值形式 D. 简单的价值形式 3、在金属货币制度各构成要素中起决定性作用的是 ( D ) A. 货币单位的规定 B. 银行券的发行规定 C. 黄金准备规定 D. 币材的规定 4、下列哪项金融资产可划入狭义货币量 ( A ) A. 支票存款 B. 存折存款 C. 通知存款 D. 存单存款 5、下列属于准货币的选项 ( A) A. 定期存款 B. 活期存款 C. 通货 D.M2 6、货币在执行 ( A ) 职能时, 可以是观念上的货币 D A. 国际货币 B. 贮藏手段 C. 支付手段 D. 价值尺度 C. 通货 +商业银行存款 D. 所有短期流动资产 12、“劣币驱逐良币”的现象主要发生在以下哪种货币制度下？ ( B ) A. 银本位制 B. 平行本位制 C. 双本位制 D. 跛行本位制 7、下列有关币制的说法正确的是 ( C) A. 平行本位制下会产生“劣币驱逐良币”的现象 现象 C. 金银复本位制是一种不稳定的货币制度 8、货币危机性最大的职能是 (B ) A. 流通手段 B. 支付手段 C. 国际货币 D. 贮藏手段 9、下列关于货币层次说法正确的是 (C ) A.M2 以外的短期资产称为准货币 B.M1 C. 通货和活期存款具有充分的流动性 D. 10、最能体现货币相对独立性的职能是 ( C ) A. 价值尺度 B. 流通手段 C. 支付手段 D. 国际货币 11、一般认为，狭义的货币是指 ( B) A. 通货 B. 通货 +活期存款 B. 双本位制下容易出现“双重价格”的 D. 双本位制下金币作为主币，银币作为辅币 包括通货、活期存款和定期存款 准货币可以直接充当交易中介
第一章货币与货币制度 二、单项选择题 (每题1分，共15题) 1．货币的产生是＿C＿。 A由金银的天然属性决定的 B 国家发明创造的 C商品交换过程中商品内在矛盾发展的产物 D人们相互协商的结果 2．货币在＿D＿时执行价值尺度职能。 A 商品买卖 B 缴纳租金 C 支付工资 D 给商品标价时 3．货币在＿D＿时执行价值贮藏职能。 A 支付水电费 B 购买商品 C 表现和衡量商品价值 D 准备用于明年的购买 4．货币执行支付手段职能的特点是＿D＿。 A 货币是商品交换的媒介 B 货币运动伴随商品运动 C 货币是一般等价物 D 货币作为价值的独立形式进行单方面转移 5．在金属货币流通条件下，货币在执行贮藏手段职能时，能自发的调节＿B＿。 A 货币流通 B 货币必要量 C 生产规模 D 投资规模 6．中国工商银行发行的电子货币是＿＿。 A 牡丹卡 B VISA卡 C 长城卡 D 金穗卡 7．货币单位规定有含金量，但国内流通银行券，无铸币流通，无金块可供兑换，银行券可兑换外币汇票是（C ）。 A 金块本位制 B 金铸币本位制 C 金汇兑本位制 D 银行券制 8．目前世界各国实行的是＿D＿。 A 银本位制 B 金本位制 C 金、银复本位制 D 不兑现信用货币制度 9．金银复本位制中,金银两种货币比价均各按其市场价值决定的货币制度是＿＿。 A平行本位制 B双本位制 C跛行本位制 D单本位制 10．金币本位制的特点是＿B＿。 A货币单位规定有含金量，但不铸造、不流通金币 B金币可以自由铸造和熔化 C 纸币仍是金单位 D金银铸币同时流通 11．劣币驱逐良币规律中所谓的劣币是指＿B＿。 A名义价值高于实际价值的货币 B名义价值低于实际价值的货币 C没有名义价值的货币 D没有实际价值的货币 12．与本位币相比,辅币具有如下特点＿A＿。 A为有限法偿货币 B为不足值货币 C国家垄断铸造 D币材多为贱金属 13．我国货币制度规定，人民币具有以下特点＿B＿。 Ａ人民币与黄金有直接联系Ｂ人民币是可兑现的银行券 Ｃ人民币与黄金没有直接联系Ｄ人民币不与任何外币确定正式联系 14．弗里德曼将货币定义为B A 流动性 B M2 C 商业银行储蓄 D购买力的暂息所 15．＿＿指出货币和资本作为每一个新开办的企业的第一推动力和持续的动力。 A．凯恩斯B．马克思 C．弗里德曼 D．卢卡斯 三、判断题 (共10题，每题1分) 1．凯恩斯是个典型名目主义者，他认为货币是用于债务支付和商品交换的一种符号。对 2．商品交换必须具备两个前提条件：分工与货币。错 3．市场是交换关系的总和，货币是交换的媒介和桥梁。对 4．马克思的货币本质观认为，货币是固定地充当一般等价物的特殊商品。对 5．金融资产的流动性也称作“货币性”，它反映了金融资产的盈利能力。错
一、贷款关系人及其权利义务 (一)贷款人 1.贷款人的概念和资格 贷款人是指提供贷款的银行和非银行金融机构。经国务院银行业监督管理机构审查批准经营贷款业务，并持有颁发的经营许可证，和凭该许可证向工商行政管理部门办理登记领取了营业执照的银行和非银行金融机构。 2.贷款人的权利和义务 3.对贷款人的限制 (1)贷款人发放贷款，必须严格执行中国人民银行规定的资产负债比例管理指标。 (2)对关系人贷款的限制。 关系人是指银行董事、监事、管理人员及其亲属，以及上述人员投资或担任高级管理职务的公司、企业以及其他经济组织。 不能对关系人发放信用贷款; 对关系人发放担保贷款的条件，不能优于其他借款人同类贷款的条件。 (3)未经中国人民银行批准，除信用卡透支外，不能对自然人发放外币币种的贷款。 (4)自营贷款和特定贷款，除按中国人民银行规定计收利息外不能收取其他任何费用。 (5)严格控制信用贷款，积极推广担保贷款。 (6)借款人有下列情况之一者，不得对其发放贷款。 (二)借款人 1.借款人的概念和资格 借款人是向银行和非银行金融机构借款的企、事业单位和个人，它必须具有如下资格： 经工商行政管理机关或主管机关核准登记的企业、事业法人、其他经济组织和工商户; 具有中华人民共和国国籍和完全民事行为能力的自然人。 2.借款人的权利和义务
(1)借款人的权利 (2)借款人的义务 3.对借款人的限制 (三)担保人 二、我国金融企业贷款种类 我国金融企业贷款种类的划分 我国金融企业提供的贷款，可以从不同角度进行若干分类。 1.按贷款期限长短分 可分为长期贷款(5年以上)、中期贷款(1-5年)、短期贷款(1年及1年以下，3个月以上)和临时贷款(不足3个月)。 2.按贷款保障分 可分为信用贷款、担保贷款和票据贴现。 信用贷款是只凭借款人的信用，借款人不必提供任何担保而发放的贷款。 3.按贷款人承担的经济责任 可分为自营贷款和委托贷款。 自营贷款是金融企业以合法方式筹集资金，自主发放的贷款。 委托贷款是金融机构接受资金所有者的委托，按委托人指定的贷款对象、金额、期限、用途、利率等代为发放监督使用和代为按期收回的贷款。贷款利息归委托人，金融机构收取手续费。 4.按贷款的经济用途分 可分为生产经营贷款(流动资金贷款和固定资产贷款)、消费贷款和科技开放贷款。 例题：单选 金融企业以合法方式筹集资金，自主发放的贷款是(c )。 A.委托贷款 B.担保贷款
试题一 二、单项选择题（每小题2分，共10分） 1、在下列货币制度中劣币驱逐良币律出现在（）。 A、金本位制 B、银本位制 C、金银复本位制 D、金汇兑本位制 2、下列利率决定理论中，那种理论是着重强调储蓄与投资对利率的决定作用的。（） A、马克思的利率理论 B、流动偏好理论 C、可贷资金理论 D、实际利率理论 3、国际收支出现巨额逆差时，会导致下列哪种经济现象。（） A、本币汇率贬值，资本流入 B、本币汇率升值，资本流出 C、本币汇率升值，资本流入 D、本币汇率贬值，资本流出 4、超额准备金作为货币政策中介指标的缺陷是（）。 A、适应性弱 B、可测性弱 C、相关性弱 D、抗干扰性弱 5、货币均衡的自发实现主要依靠的调节机制是（）。 A、价格机制 B、利率机制 C、汇率机制 D、中央银行宏观调控 三、多项选择题（每小题3分，共15分） 1、信用货币制度的特点有（）。 A、黄金作为货币发行的准备 B、贵金属非货币化 C、国家强制力保证货币的流通 D、金银储备保证货币的可兑换性 E、货币发行通过信用渠道 2、银行提高贷款利率有利于（）。 A、抑制企业对信贷资金的需求 B、刺激物价上涨 C、刺激经济增长 D、抑制物价上涨 E、减少居民个人的消费信贷 3、汇率变化与资本流动的关系是。（） A、汇率变动对长期资本的影响较小。 B、本币汇率大幅度贬值会引起资本外逃。 C、汇率升值会引起短期资本流入。 D、汇率升值会引起短期资本流出。 4、下列属于货币市场金融工具的是（）。 A、商业票据 B、股票 C、短期公债 D、公司债券 E、回购协议 5、治理通货膨胀的可采取紧缩的货币政策，主要手段包括（） A、通过公开市场购买政府债券 B、提高再贴现率 C、通过公开市场出售政府债券 D、提高法定准备金率
第二篇 判断题：（每小题2.5分，共计37.5分） 1、SDR是IMF设立的储备资产和记帐单位。（） 2、直接融资与间接融资的区别在于债权债务的形成方式不同。（） 3、直接融资的信用风险是由金融机构来承担的。（） 4、中央银行、投资公司以及金融租赁公司都属于金融中介。（） 5、商业银行的活期存款和定期存款都是货币供应的重要组成部分（） 6、储蓄存款又有支票存款之称。（） 7、承兑业务不属于银行的传统中间业务。（） 8、再贴现率是主动权能够完全掌握在中央银行手中的货币政策。（） 9、1994年颁布的《中华人民共和国中国人民银行法》第一次以法律形式确定了中国人民银行的中央银行的地位。（） 10、二级市场是相对于发行市场而言的各种金融工具进行交易的市场。（） 11、在商业票据当事人中，背书人同出票人一样对票据负完全责任。（） 12、市场利率上升时，债券市场价格会随之降低。（） 13、信用等级高的债券通常支付较高的利息。（） 14、公司破产时，优先股股东等于次级债权人获得索取权。（） 15、回购协议实质上是资金余缺双方的证券买卖交易。（） 不定向选择题：（每小题2.5分，共计62.5分） 1、第一次世界大战前，主要国际储备资产是（） A、美元资产 B、黄金资产 C、英镑资产 D、德国马克资产 2、下列属于直接金融工具（） A、企业债券 B、银行债券 C、银行抵贷款 D、大额可转让定期存单 3、长期以来一直采用间接标价法的国家是（） A、日本 B、法国 C、英国 D、德国 4、（）是传统投资银行的核心业务。
A、证券承销 B、兼并收购 C、证券经纪业务 D、资产管理 5、公认的现代银行的萌芽起源于（） A、美国 B、德国 C、英国 D、意大利 6、下列不影响可贷资金借给的是（） A、政府财政赤字 B、家族储蓄 C、央行货币供给 D、利用外资 7、我国货币当局资产负债表中的储备货币就是指（） A、外汇储备 B、基础货币 C、法宝存款准备金 D、超额存款准备金 8、以下不属于货款风险五级分类管理中类型是（） A、正常 B、次级 C、不良 D、损失 9、下列不属于商业银行现金资产的是（） A、库存现金 B、准备金 C、存放同业款项 D、应付款项 10、商业银行经营中，由于贷款人不能按时还贷而遭受损失的风险是（） A、国家风险 B、信用风险 C、利率风险 D、汇率风险 11、中国人民银行买入外汇，其资产负债表上的变化是（） A、国外资产增加、政府存款增加 B国外资产增加、政府负债增加 C、国外资产增加、金融性公司存款增加 D、国外资产增加、货币发行增加 12、在诸多信用形式中，最基本的信用形式是（） A、国家信用 B、商业信用 C、消费信用 D、银行信用 13、中央银行扭曲操作时买进票据与卖出国债，结果是（） A、货币供给下降 B、货币供给上升 C、短期利率上升 D、长期利率上升 14、中央银行是（） A、发行的银行 B、国家的银行 C、银行的银行 D、监管的银行 15、我国的中央银行的最终目标不包括（） A、经济增长 B、币值稳定 C、利率稳定 D、促进就业 16、下列属于中央银行职能的是（） A、充当最后贷款人 B、代理国库 C、集中管理商业银行的存款准备金 D、全国票据清算中心
互联网金融是依托于云计算、大数据、电商平台和搜索引擎等互联网工具而产生的一种新兴金融模式，具有融资、支付和交易中介等功能。互联网金融的逐渐兴起，是对传统金融行业的有益补充和延伸，有助于解决中小企业融资难问题，促进民间融资阳光化、规范化，更好的支持实体经济发展。
买门槛、无手续费、随时赎回等优点。互联网金融渠道的代表有余额宝、定存宝。 （四）P2P网络信贷，是指P2P公司搭建网络平台，把资金的需求和供给信息直接在互联网上发布并匹配，资金供需双方直接联系，绕过银行、券商等第三方中介，为用户提供直接投、融资服务，其本质是一种民间借贷方式。据统计，目前国内活跃的P2P平台已超过300家，2013年P2P网贷规模将有望达到千亿。P2P网络信贷的代表有人人贷、拍拍贷、宜信。 （五）互联网金融门户，是指各家金融机构将金融产品放在互联网平台上，用户通过贷款用途、金额和期限等条件进行筛选和对比，自行挑选合适的金融服务产品，其核心本质是“搜索+比价”。在这种模式下，互联网金融门户主要扮演信息中介的角色，本身不参与交易和资金往来。互联网金融门户模式的代表有融360、格上理财、平安陆金所。 （六）众筹模式，是指项目发起人利用互联网和社交网络的传播特性，向公众展示自己的创意，争取得到足够的认同和支持，募集公众资金的模式。众筹项目以实物、服务或者媒体内容等作为回报，但不能涉及资金或股权。目前，我国的众筹平台多数带有公益和慈善色彩。众筹模式的代表有点名网、追梦网。 二、当前互联网金融的六大特点 （一）成本低。互联网金融模式下，资金供求双方可以通过网络平台自行完成信息甄别、匹配、定价和交易，无传统中介、无交易成本、无垄断利润。一方面，金融机构可以避免开设营业网点的资金投入和运营成本；另一方面，消费者可以在开放透明的平台上快速找到适合自己的金融产品，削弱了信息不对称程度，更省时省力。 （二）效率高。互联网金融业务主要由计算机处理，操作流程完全标准化，客户不需要排队等候，业务处理速度更快，用户体验更好。如阿里小贷依托电商积累的信用数据库，经过数据挖掘和分析，引入风险分析和资信调查模型，商户从申请贷款到发放只需要几秒钟，日均可以完成贷款1万笔，成为真正的“信贷工厂”。 （三）覆盖广。互联网金融模式下，客户能够突破时间和地域的约束，在互联网上寻找需要的金融资源，金融服务更直接，客户基础更广泛。此外，互联网金融的客户以小微企业为主，覆盖了部分传统金融业的金融服务盲区，有利于提升资源配置效率，促进实体经济发展。 （四）发展快。近年来，依托于大数据和电子商务的发展，互联网金融得到了快速增长。以余额宝为例，余额宝上线18天，累计用户数达到250多万，累计转入资金达到66亿元。据报道，目前余额宝规模近500亿元，上线至今以日均5亿元的增速增长，已成为规模最大的公募基金。 （五）管理弱。一是风控弱。互联网金融目前还没有接入人民银行征信系统，也不存在信用信息共
二元选择摸型 如果回归模型的解释变量中含有定性变量，则可以用虚拟变量处理之。在实际经济问题中，被解释变量也可能是定性变量。如通过一系列解释变量的观测值观察人们对某项动议的态度，某件事情的成功和失败等。当被解释变量为定性变量时怎样建立模型呢？这就是要介绍的二元选择模型或多元选择模型，统称离散选择模型。这里主要介绍Tobit （线性概率）模型，Probit （概率单位）模型和Logit 模型。 1．Tobit （线性概率）模型 Tobit 模型的形式如下， y i = α + β x i + u i (1) 其中u i 为随机误差项，x i 为定量解释变量。y i 为二元选择变量。此模型由James Tobin 1958年提出，因此得名。如利息税、机动车的费改税问题等。设 1 （若是第一种选择） y i = 0 （若是第二种选择） -0.2 0.0 0.20.40.60.81.01.2 330 340 350 360 370 380 X Y 对y i 取期望， E(y i ) = α + β x i (2) 下面研究y i 的分布。因为y i 只能取两个值，0和1，所以y i 服从两点分布。把y i 的分布记为， P ( y i = 1) = p i P ( y i = 0) = 1 - p i 则 E(y i ) = 1 (p i ) + 0 (1 - p i ) = p i (3) 由（2）和（3）式有 p i = α + β x i （y i 的样本值是0或1，而预测值是概率。） (4) 以p i = - 0.2 + 0.05 x i 为例，说明x i 每增加一个单位，则采用第一种选择的概率增加0.05。 现在分析Tobit 模型误差的分布。由Tobit 模型（1）有， u i = y i - α - β x i =?? ?=--=--0 ,1 ,1i i i i y x y x βαβα E(u i ) = (1- α - β x i ) p i + (- α - β x i ) (1 - p i ) = p i - α - β x i 由（4）式，有
《金融学》试题A及答案
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金融学 期末试卷（A ）第 页 3 韶关学院2011－2012学年第二学期 经济管理学院《金融学》期末考试试卷（A 卷） 年级 __ _ _ 专业 __ ___ 班级 _ _ 学号 姓名 ____ ___ 注：1、共120分钟，总分100分 。 2、此试卷适用专业：工商管理、人力资源管理 一、 单项选择题：（下列各题只有一个符合题意的正确答案。将你选定的答案编号填入每 题的答案栏中。本大题共10小题，每小题1分，共10分。） 1、货币的本质特征是充当（ ）。 A 、普通商品 B 、特殊商品 C 、一般等价物 D 、特殊等价物 2、一直在我国占主导地位的信用形式是（ ）。 A 、银行信用 B 、国家信用 C 、消费信用 D 、民间信用 3、目前，我国实施的人民币汇率制度是：（ ） A 、固定汇率制 B 、弹性汇率制 C 、钉住汇率制 D 、管理浮动汇率制 4、如果借款人的还款能力出现了明显的问题，依靠其正常经营已经无法保证足额偿还本息，那么该笔贷款属于五级分类法中的：（ ） A 、关注 B 、次级 C 、可疑 D 、损失 5、现金漏损率越高，则存款货币创造乘数：（ ） A 、越大 B 、越小 C 、不变 D 、不一定 6、我国货币政策的首要目标是（ ）。 A 、充分就业 B 、币值稳定 C 、经济增长 D 、国际收支平衡 7、某公司获得银行贷款100万元，年利率6%，期限为3年，按年计息，复利计算，则到 题号 一 二 三 四 五 六 总分 登分人签名 得分 题号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 得分 答案 装 订 线
金融学试题库 第一章货币概述 一、单项选择题（在每小题列出的四个备选项中只有一个是最符合题目要求的， 请将其代码写在题后的括弧内。） 1. 金融的本源性要素是 A.货币 B.资金 C.资本 D.市场 2. 商品价值最原始的表现形式是 A.货币价值形式 B. 一般价值形式 C.总和的或扩大的价值形式 D.简单的或偶然的价值形式 3?—切商品的价值共同表现在某一种从商品世界中分离出来而充当一般等价物 的商品上时， 价值表现形式为 【B 】 A.货币价值形式 C 总和的或扩大的价值形式 4. 价值形式的最高阶段是 A.货币价值形式 C 总和的或扩大的价值形式 5. 货币最早的形态是 A.实物货币 B.代用货币 6. 最适宜的实物货币是 A.天然贝 B.大理石 7. 中国最早的货币是 B. 一般价值形式 D.简单的或偶然的价值形式 B. 一般价值形式 D.简单的或偶然的价值形式 C.信用货币 D.电子货币 C.贵金属 D.硬质合金硬币 【D 】 A.银圆 B.铜钱 C.金属刀币 D.贝币 &信用货币本身的价值与其货币价值的关系是 A.本身价值大于其货币价值 C.本身价值小于其货币价值 9.在货币层次中M o 是指 A.投放的现金 B.回笼的现金 B.本身价值等于其货币价值 D. 无法确定 【C 】 C.流通的现金 D.贮藏的现金 10 .从近期来看，我国货币供给量相含层次指标系列中观察和控制的重点 是 【D 】 A. M o B. M i C. M 2 D. M o 和 M i 11.从中长期来看，我国货币供给量相含层次指标系列中观察和控制的重点 是 【C 】 A. M o B. M 1 C. M 2 D. M o 和 M 1 12 .货币在表现商品价值并衡量商品价值量的大小时，发挥的职能 是 【A 】 A.价值尺度 B.流通手段 C.贮藏手段 D.支付手段 13 .货币在充当商品流通媒介时发挥的职能是 【B 】 A.价值尺度 B.流通手段 C.贮藏手段 D.支付手段 14. 当货币退出流通领域，被持有者当作独立的价值形态和社会财富的绝对值化 身而保存起来时，货币发挥的职能是 【 A.价值尺度 B.流通手段 C.贮藏手段 D.支付手段 15. 货币在支付租金、赋税、工资等的时候发挥的职能是 A.价值尺度 B.流通手段 C.贮藏手段 D.支付手段
信贷业务基本知识（一） 一、贷款的基本概念： 二、贷款的基本种类： 三、贷款的对象及条件 四、《贷款通则》对借款人的限制： 五、贷款担保的基本概念、方式： 六、保证担保的方式，保证担保的范围： 七、抵押担保的基本概念，哪些可以作为抵押物，抵押率的确定： 八、质押担保的概念，哪些可以作为质押物，质押率的确定。 九、“抵押”和“质押”的区别 十、贷款利率知识： 十一、银行贷款一般管理 一、贷款的基本概念： 1、信贷的概念：信贷是一种借贷行为，是以偿还本金和付息为条件的特殊价值运动。从经济内容看，就是债务人和债权人由借贷而形成的债权债务关系。银行的信贷活动是货币资金流通的重要方式。银行信贷有广义和狭义两种含义。广义的信贷，是银行存款、贷款、结算等信用业务的总称，包括银行的主要的资产业务、负债业务、中间业务。狭义的信贷，就是指银行发放贷款。 2、贷款的概念：是指银行以债权人的身份将资金的使用权有偿转让的授信行为。它是银行最主要的一项资产业务，是银行的主要利润来源。
二、贷款的基本种类： 根据我国《贷款通则》的规定，我国的贷款主要有以下几种： 1、按照发放贷款时是否承担本息收回的责任及责任大小将贷款划分为自营贷款、委托贷款和特定贷款。 自营贷款：指贷款人以合法方式筹集的资金自主发放的贷款，其风险由贷款人承担，并由贷款人收回本金和利息。 委托贷款：指由政府部门、企事业单位及个人等委托人提供资金，由信用社根据委托人的确定的贷款对象、用途、金额、期限、利率等代为发放、监督使用并协助收回的贷款，其风险由委托人承担。信用社只收取手续费，不承担贷款风险。目前，根据中国人民银行的规定，只有信托投资公司具有受托人的资格，可以接受委托发放委托贷款。 特定贷款：指经国务院批准并对贷款可能造成的损失采取相应补救措施后责成国有独资商业银行（工、农、中、建行）发放的贷款。这是一种法定贷款，具有特殊性。具体办法由国务院规定。 2、按照贷款期限划分，可分为以下几种： 短期贷款，指贷款期限在1年以内的贷款。主要是流动资金贷款，这在我们整个信贷业务中占有很大比重。 中期贷款，指贷款期限在1年以上（含1年）5年以下的贷款。 长期贷款，指贷款期限在5年（含）以上的贷款。 中、长期贷款主要是固定资产贷款，主要用于购建新的固定资产的资金投入。 3、按贷款的保证程度划分，主要有信用贷款、担保贷款和票据贴现三种。 信用贷款，指以借款人信誉发放的贷款。最大特点是不需要担保和抵押，仅凭借款人的信用就可以取得贷款，因此风险较大。 担保贷款，包括保证贷款、抵押贷款和质押贷款。 ①保证贷款，指按《担保法》规定的保证方式以第三人承诺在借款人不能偿还贷款时，按约定的承担一般保证责任或负连带责任为前提而发放的贷款。 ②抵押贷款，指按《担保法》规定的抵押方式以借款人或第三人的财产作为抵押物发放的贷款。 ③质押贷款，指按《担保法》规定的质押方式以借款人或第三人的动产或权利作为质押物发放的贷款。 票据贴现，指借款人以未到期的票据向银行申请贴现，银行按一定的利率，扣除自贴现日至到期日的利息后将票面余额付给持票人的一种贷款形式，票据到期时，银行持票向最初签发票据的债务人兑取现款。这是一种风险比较小的贷款，只要企业有合格的票据均可用于贴现。 4、个人贷款的主要品种有：个人住房贷款、个人商用房贷款、个人工程机械贷款、个人汽车贷款、个人助业贷款、个人综合消费贷款等 三、贷款的对象及条件：
龙源期刊网 https://www.doczj.com/doc/bb17385070.html, 互联网金融时代商业银行信贷业务发展策略作者：林笑笑 来源：《企业科技与发展》2017年第12期 【摘要】近年来，互联网金融发展迅猛，以P2P为代表的互联网信贷业务如火如荼地发展，给传统商业银行的信贷业务带来了巨大的冲击。文章从互联网金融对信贷业务的影响，互联网金融企业发展信贷业务的优势，互联网金融背景下商业银行发展信贷业务应该采取的对策等方面展开论述，通过对互联网金融的分析，给商业银行发展信贷业务提出几点建议。 【关键词】互联网金融；P2P；商业银行信贷 【中图分类号】F832 【文献标识码】A 【文章编号】1674-0688（2017）12-0004-03 1 互联网金融对商业银行信贷业务的影响 1.1 银行信贷业务主体地位受到冲击 商业银行的信用中介职能是它所有职能中最重要的一种职能，所谓信用中介职能，实际上就是商业银行通过负债业务吸纳社会上的闲散的流动资金，然后再通过资产业务，将这些资金投向社会。以P2P平台为代表的互联网金融企业，可以取代银行的相关功能。有闲余资金的投资者，可以通过投资P2P理财，获取收益。而有借款需求的投资者可以通过P2P平台的借款功能，获取其所需的资金，这大大削弱了商业银行的中介作用。 1.2 信贷业务的收入及利润减少 商业银行偏爱对公贷款、大额贷款，对小微企业贷款、个人贷款重视不够。商业银行的贷款大多需要抵押物，且手续复杂，流程繁琐，使得部分客户对商业银行贷款望而却步，还有一部分客户不满足商业银行的贷款条件。而以P2P为代表的互联网金融，给客户提供了新的融资渠道。客户通过互联网信贷，可以获得短期、小额、灵活的贷款，这导致了商业银行客户资源的流失，从而使得银行信贷业务收入降低，利润减少。 1.3 银行信贷业务流程的弊端显露无遗 商业银行的传统贷款程序按照贷款业务操作规范分为3个阶段：第一个阶段是对客户的资质进行相应的调查，第二个阶段是对于贷款的申请进行相应的审批，第三个阶段是贷后的相应监督，以及收回贷款本息。这3个环节分别交由不同的人员进行，以降低银行的风险，这就是银行的审贷分离制度。商业银行贷款的这3个阶段都是由人工来完成，这是银行严格的风险控制措施。这些措施能够确保银行的贷款风险是可控的，对于传统的商业银行十分有效，然而对于互联网金融则显得过于繁琐。互联网金融追求的是方便、快捷。客户通过互联网金融平台申请贷款，往往只需要1～3天的时间，这使得客户的体验非常良好。
厦门大学网络教育2018-2019学年第一学期 《金融学》课程复习卷 一、单项选择题 1．利息包含对机会成本的补偿和对（）的补偿。 A．风险 B．所有权 C．使用权 D．资本租借 2．（）发行的股票数量固定不变，发行期满基金规模就封闭起来，不再增加和减少股份。 A．开放式基金 B．封闭式基金 C．公司型基金 D．契约型基金 3．所谓7-10法则是指投资于年利率为7%的资金大约经过（）会翻一番。A．10个月 B．10年 C．10天 D．10个季度 4．以下不是金融市场功能的是（） A．配置功能 B．聚敛功能 C．分配功能 D．调节功能 5．一般情况下，一国外汇储备充足，该国货币汇率往往会趋于（）。 A．不变 B．下降 C．上升 D．不稳定 6．（）是指所有的信息都反映在股票价格中。
A．强式有效市场 B．半强式有效市场 C．弱式有效市场 D．半弱式有效市场 7．从（）的角度划分，结算可分为现金结算和转账结算。 A．支付媒介 B．结算方式 C．地域 D．结算对象 8．下列哪项不是度量通货膨胀程度所主要采用的指数（） A．居民消费物价指数 B．国内生产总值冲减指数 C．核心价格指数 D．利率指数 9．（）发行的股票数量固定不变，发行期满基金规模就封闭起来，不再增加和减少股份。 A．开放式基金 B．封闭式基金 C．公司型基金 D．契约型基金 10．凯恩斯学派的（）显示了货币市场对商品市场的初始影响。 A．局部均衡分析 B．一般均衡分析 C．全面均衡分析 D．资金传导机制理论 11．（）是指接受他人委托，代为管理、经营和处理经济事务的行为。 A．汇兑 B．信托 C．资产托管 D．信用证业务
银行金融信贷营销实习报告 一是增强业务培训，提升队伍素质 在新的一年里，从“以内控防范优先，增强制度落实”的角度增 强客户经理队伍建设。2020年，着重抓好一线信贷人员的培训，银行 工作计划在第一季度以金融法规、各项制度、经营理念和信贷业务规 范化操作程序及要求等内容为重点实行普及培训，在较短时间内培养 造就一批政治过硬、品质优良、业务素质高、能适合改革步伐的员工 队伍。定期组织学习金融方针政策和上级文件精神，努力提升政治觉 悟和业务素质，增强依法合规经营的自觉性。同时对贷款五级分类等 新业务实行专项培训。 二是增强信贷管理，规范业务操作，提升信贷资产质量 在确保新增贷款质量上，一是增强对各社及信贷员贷款权限的管理，严禁各社及信贷人员发放超权限贷款。二是增大对跨区贷款、人 情贷款、垒大户贷款等违章贷款的查处力度，发现一起，处罚一起。 三是认真展开贷前调查，准确预测贷户收益，确保贷款按期收回。四 是严格执行大额贷款管理制度。五是严把贷款审批关，严格审查贷款 投向是否合法、期限是否合理、利率是否准确、第一责任人是否明确、抵押物是否真实、合法，担保人是否具备担保实力、贷款档案是否齐 全等，通过以上措施，确保信贷资产质量逐年提升。六是全面实行信 贷档案统一模式、规范化、标准化管理，实行专柜归档、专人保管， 并建立调用登记制度，保证档案的完整性。人员调离或换片，贷款档 案应办理移交手续，由交出人、接交人及监交人共同在移交清单上签字，促动全辖信用社的信贷档案管理工作提档升级。 三是增大金融新产品的营销力度 近年来，我社增大信贷产品的创新力度，贷款品种持续增加，信 贷服务水平明显提升。但在贷款还款方式和贷款期限的确定上还存有 一些不足，为此省联社于2007年11月14日印发了《山东省农村信用
互联网金融主要模式 互联网金融常见的商业模式主要有以下六种 1.第三方付支付 第三方支付狭义上是指具备一定实力和信誉保障的非银行机构，借助通信、计算机和信息安全技术，采用与各大银行签约的方式，在用户与银行支付结算系统间建立连接的电子支付模式。 根据央行2010年在《非金融机构支付服务管理办法》中给出的非金融机构支付服务的定义，从广义上讲第三方支付是指非金融机构作为收、付款人的支付中介所提供的网络支付、预付卡、银行卡收单以及中国人民银行确定的其他支付服务。第三支付已不仅仅局限于最初的互联网支付，而是成为线上线下全面覆盖，应用场景更为丰富的综合支付工具。 目前，除了大家熟知的中国银联和支付宝外，具有代表性的第三方支付机构还有财付通、快钱支付、易宝支付、汇付天下等。而从发展路径与用户积累途径来看，市场上第三方支付公司的运营模式可以归为两大类：一类是以支付宝、财付通为首的依托于自有B2C、C2C电子商务网站，提供担保功能的第三方支付模式;另一类就是以快钱为典型代表的独立第三方支付模式。 2.众筹 众筹，是指项目发起人通过利用互联网和SNS传播的特性，发动公众的力量，集中公众的资金、能力和渠道，为小企业、艺术家或个人进行某项活动或某个项目或创办企业提供必要的资金援助的一种融资方式。 相比于传统的融资方式，众筹的精髓就在于小额和大量。融资门槛低且不再以是否拥有商业价值作为唯一的评判标准，为新型创业公司的融资开辟了一条新的路径。 众筹项目种类繁多，不单单包括新产品研发、新公司成立等商业项目，还包括科学研究项目、民生工程项目、赈灾项目、艺术设计、政治运动等。经过几年的迅速发展，众筹已经逐步形成奖励制众筹、股份制众筹、募捐制众筹和借贷制众筹等多种运营模式，典型平台包括点名时间、人人赞、众筹融资等。 3.电商+信贷 电商信贷是指电子商务企业利用其自身电商平台优势直接向平台上的供应商和个人提供借贷的一种经济活动。 电商信贷属于互联网金融模式之一，它是对传统银行信贷的创新。 我国电商信贷主要分为电商系和银行系，其中电商系在这种信贷融资中占据绝对优势。 电商系的融资模式又可细分为以下几类：
第七章 二元离散选择模型案例 1、在一次选举中，由于候选人对高收入者有利，所以收入成为每个投票者表示同意或者反对的最主要影响因素。以投票者的态度（y ）作为被解释变量，以投票者的月收入（x ）作为解释变量建立模型，同意者其观测值为1，反对者其观测值为0，样本数据见表7.1。原始模型为：i i i y x αβμ=++。利用Probit 二元离散选择模型估计参数。 表7.1 样本观测值 输入变量名，选择Probit 参数估计。
得到如下输出结果： 但是作为估计对象的不是原始模型，而是如下结果： =---+ 1@[( 4.75390.003067*)] YF CONRM X 可以得到不同X值下的Y选择1的概率。例如，当X=600时，查标准正态分布表，对应于2.9137的累积正态分布为0.9982；于是，Y的预测值YF=1-0.9982=0.0018，即对应于该个人，投赞成票的概率为0.0018。
2、某商业银行从历史贷款客户中随机抽取78个样本，根据涉及的指标体系分别计算它们的“商业信用支持度”（XY）和“市场竞争地位等级”（SC），对它们贷款的结果（JG）采用二元离散变量，1表示贷款成功，0表示贷款失败。样本观测值见表8.2。目的是研究JG与XY、SC之间的关系，并为正确贷款决策提供支持。 估计过程如下：
输入变量名，选择Logit参数估计。 得到如下输出结果：
用回归方程表示如下： JGF CONRM XY SC =---+ 1@[(16.110.465035*9.379903*)] 该方程表示，当XY和SC已知时，带入方程，可以计算贷款成功的概率JGF。 3、某研究所1999年50名硕士考生的入学考试总分数（SCORE）及录取情况见表5。考生考试总分数用SCORE表示，Y为录取状态，D1为表示应届生与往届生的虚拟变量。 表7.3 50名硕士考生的入学考试总分数（SCORE）及录取状况数据表
试题一 二、单项选择题(每小题2分,共10分) 1、在下列货币制度中劣币驱逐良币律出现在()。 A、金本位制 B、银本位制 C、金银复本位制 D、金汇兑本位制 2、下列利率决定理论中,那种理论是着重强调储蓄与投资对利率的决定作用() A、马克思的利率理论 B、流动偏好理论 C、可贷资金理论 D、实际利率理论 3、国际收支出现巨额逆差时,会导致下列哪种经济现象。() A、本币汇率贬值,资本流入 B、本币汇率升值,资本流出 C、本币汇率升值,资本流入 D、本币汇率贬值,资本流出
4、超额准备金作为货币政策中介指标的缺陷是()。 A、适应性弱 B、可测性弱 C、相关性弱 D、抗干扰性弱 5、货币均衡的自发实现主要依靠的调节机制是()。 A、价格机制 B、利率机制 C、汇率机制 D、中央银行宏观调控 三、多项选择题(每小题3分,共15分) 1、信用货币制度的特点有()。 A、黄金作为货币发行的准备 B、贵金属非货币化 C、国家强制力保证货币的流通 D、金银储备保证货币的可兑换性 E、货币发行通过信用渠道
2、银行提高贷款利率有利于()。 A、抑制企业对信贷资金的需求 B、刺激物价上涨 C、刺激经济增长 D、抑制物价上涨 E、减少居民个人的消费信贷 3、汇率变化与资本流动的关系是。() A、汇率变动对长期资本的影响较小。 B、本币汇率大幅度贬值会引起资本外逃。 C、汇率升值会引起短期资本流入。 D、汇率升值会引起短期资本流出。 4、下列属于货币市场金融工具的是()。 A、商业票据 B、股票 C、短期公债 D、公司债券 E、回购协议
5、治理通货膨胀的可采取紧缩的货币政策,主要手段包括() A、通过公开市场购买政府债券 B、提高再贴现率 C、通过公开市场出售政府债券 D、提高法定准备金率 E、降低再贴现率 F、降低法定准备金率 四、判断题(每小题2分,共10分) 1、信用货币制度下金银储备成为货币发行的准备。() 2、一般将储蓄随利率提高而增加的现象称为利率对储蓄的收入效应。() 3、在市场经济条件下,货币均衡的实现离不开利率的作用。() 4、金融自由化的标志之一就是政府放弃对金融业的干预。() 5、特别提款权可以充当国际储备,用于政府间的结算,以及国际贸易和非贸易的支付。() 试题二 二、单项选择题(每小题2分,共10分) 1、外债的负债率指标的计算方法是()。
文/北京软件和信息服务交易所罗明雄丁玲 【摘要】互联网金融持续火爆的今天，为了对互联网金融的模式做一个清晰的界定，软交所互联网金融实验室从2012年开始，通过持续对互联网金融领域企业进行调研走访，深度解析互联网金融相关资讯，并对互联网金融创新产品、现象进行认真研究，最终系统梳理出了第三方支付、P2P网贷、大数据金融、众筹、信息化金融机构、互联网金融门户等六大互联网金融模式，本文将逐一为您解析。 【关键词】互联网金融第三方支付P2P网贷大数据金融众筹互联网金融门户 当“互联网”与“金融”这两个当下社会最热、几乎平均薪酬最高的行业结合在一起的时候，将发出何种火星撞地球的碰撞？这是笔者在2012年下半年时的思考，但是当进入2013年秋季之时，才发现金融已经完全从一个高贵、专业、远离大众的行业，随着互联网金融的迅猛发展，已经成为街头巷尾热议的话题，并持续占据着诸多媒体重要版面。 “屌丝理财神器”余额宝上市两周就吸金66.01亿元；互联网门户巨头新浪也已获得第三方支付牌照，开始发行“微博钱包”；京东商城刚对外宣布经成立金融集团，融360的3000万美金融资案例让互联网金融领域的创业者心动不已，苏宁银行、阿里银行或真或假的传闻一再牵动人们的神经……一个未来金融的新格局正随着互联网金融的发展壮大逐渐成型。互联网金融来势汹汹，几乎各大金融网站、杂志、金融论坛都在谈它的前世今生，都在猜测它会何去何从。 互联网金融，是利用互联网技术和移动通信技术等一系列现代信息科技技术实现资金融通的一种新兴金融模式。在此种模式下，市场信息不对称程度非常低，资金供需双方能够通过网络直接对接，交易成本大大减少。 对于这样一个新兴概念的出现，大多数人是激动的、狂喜的，以至于把任何带点互联网和金融表象的事物都称之为互联网金融，对互联网金融的讨论很多，却很少有人站出来将其做一个系统的分类。虽然中国投资有限公司副总经理谢平在其2012年8月主笔的《互联网金融模式研究》中对互联网金融的定义及支付方式、信息处理和资源配置三个核心部分进行详细分析，但也仅主要分析了手机银行和P2P融资模式。最近业内也有人将众筹、比特币、余额宝等都作为互联网金融单独的模式，并有不同的分类说明。但随着互联网金融领域的不断创新，以及社会对互联网金融的认识不断加深，目前社会上的一些定义及模式分类还是难以全面覆盖当前互联网金融的发展状态。 为了对互联网金融的模式做一个清晰的界定，软交所互联网金融实验室从2012年开始，通过持续对互联网金融领域企业进行调研走访，深度解析互联网金融相关资讯，并对互联网金融创新产品、现象进行认真研究，最终系统梳理出了第三方支付、P2P网贷、大数据金融、众筹、信息化金融机构、互联网金融门户等六大互联网金融模式，并由罗明雄于2013年4月21日举办的“清华金融周互联网金融论坛”上首次提出。 基于最近互联网金融火爆现象，为了更好的将软交所互联网金融实验室研究成果与业界进行交流探讨，笔者将基于互联网金融并有一定商业模式下的现象分为六大模式，并逐一进行简要解析，以飨读者。 1、第三方支付 第三方支付（Third-Party Payment）狭义上是指具备一定实力和信誉保障的非银行机构，借助通信、计算机和信息安全技术，采用与各大银行签约的方式，在用户与银行支付结算系统间建立连接的电子支付模式。 根据央行2010年在《非金融机构支付服务管理办法》中给出的非金融机构支付服务的定义，从广义上讲第三方支付是指非金融机构作为收、付款人的支付中介所提供的网络支付、预付卡、银行卡收单以及中国人民银行确定的其他支付服务。第三支付已不仅仅局限于最初的互联网支付，而是成为线上线下全面覆盖，应用场景更为丰富的综合支付工具。