基金简介
设立中非发展基金，是中国政府在2006年中非合作论坛北京峰会上宣布的对非务实合作8项举措之一，目的是支持和鼓励中国企业对非投资。基金于2007年6月开业运营，初始设计规模50亿美元，由国家开发银行承办，外汇储备提供了资金支持。2015年12月，习近平主席在中非合作论坛约翰内斯堡峰会上再次宣布，为支持中非“十大合作计划”实施，为中非发展基金增资50亿美元。基金总规模提升为100亿美元。自成立以来，中非发展基金积极支持中非经贸合作，重点投资了一批农业、基础
设施、加工制造、产业园区和资源开发等项目，有力促进了中国企业对非投资，为所
在国基础设施建设、技术进步、出口创汇和增加就业发挥了重要作用，推动了中非产
业对接和产能合作，促进了非洲经济社会发展和在全球经济格局中竞争力提升，受到
了非方的普遍欢迎。
基金性质
中非发展基金作为中国第一支专注于对非投资的股权基金，实际运作中秉持“真、实、亲、诚”的对非合作理念，坚持政府指导、企业主体、市场运作、合作共赢的原则，着力支持非洲破解基础设施滞后、人才不足、资金短缺三大发展瓶颈，加快非洲
工业化和农业现代化进程，帮助其实现自主可持续发展。中非发展基金按照“中非合
作的战略必要性、项目自身的财务可平衡性、机构发展的可持续性”基本原则选择项目，重点支持非洲“三网一化”及互联互通、中国企业对非产能合作及装备制造业走
出去、农业民生、资源开发和工业（经贸）园区等领域。
主要发挥以下作用:
（一）与合作伙伴共同投资，分担企业投资风险，为项目增信。
（二）提供融智服务，帮助企业熟悉非洲国家国情和投资环境。
（三）发挥中间桥梁作用，撮合非洲投资项目机会。
业务范围
一、对非直接投资：通过股权投资、准股权投资和基金投资的方式，发挥桥梁作用,引导和支持更多的中国企业到非洲投资兴业。
二、对非投资咨询：基金可为国内外相关政府、机构及企业提供多种涉非咨询服务，
包括非洲信息咨询服务、投行业务、交易机会撮合、规划咨询等。基金的咨询服务主
要包括：1、国别、行业、法律、风险等信息咨询服务；2、投行业务；3、交易机会撮合。
组织架构
领导团队
董事长迟建新：管理学博士，曾担任国家开发银行重庆分行行长、
投资业务局局长等职。
总裁石纪杨：经济学博士，先后在中国金融学院,人民银行外事局、外资金融机构管理司、国际司，新华社香港分社经济部，香港中
国企业协会工作过，曾任国家开发银行香港代表处代表、深圳分
行副行长、河北分行副行长、国际合作业务局副局长，长期从事
国际金融合作业务。
副总裁王勇：经济学硕士，曾在中国五矿集团从事项目开发和资产管理工作，曾任纽约中国贸易中心投资部经理和保利科技公司
海外投资部总经理。
副总裁周超：工商管理硕士，经济师，曾在国家开发银行资金局和信用管理局从事资金交易与信用风险组合管理等工作，曾任中非发展基金投资一部总经理，负责石油、天然气、煤炭等资源开发和能源交通等基础设施行业投资。
高级客户经理鲁庆成：管理学博士，高级工程师，曾担任国家开发银行浙江分行副行长、总行贷委会专职委员等职。
高级客户经理金光泽：经济学硕士，高级经济师，曾在国家开发银
行市场与投资局从事股权管理、基金业务等工作。
市场总监滕立梁：工商管理和风险管理双硕士，高级工程师，曾在
国家开发银行从事项目评审、信贷管理等工作，曾任南方电网财务
公司副总经理。
运营总监郑培佳：经济学学士，曾在国家开发银行人事局、青岛分
行负责行政综合管理、人力资源管理等工作。
投资标准与要求
一、中非基金投资标准
1．政策法规：中非基金投资项目符合国家对非洲外交和经济政策，满足国家鼓励和规范企业对外投资合作的政策要求；符合投资所在国相关法律、法规和政策。
2．合作伙伴
★合作伙伴要能够与中非基金实现优势互补，具有行业优势、非洲投资经验与人脉资源，具有较强的管理能力和团队优势，还应具有对中非基金投资与资本市场的理解和认同；
★产业投资平台的合作伙伴必须是有实力的行业龙头企业，有长期和清晰的非洲发展战略，有规范的治理结构和优秀的管理团队。
3．项目
★在非洲的投资项目或在非洲以外但直接投资、服务于非洲的项目；
★投资项目市场前景良好，有快速、稳定增长的潜力，能够产生良好的现金流；
★投资项目能够促进当地经济发展和有利于改善民生。
4．环境与社会责任
中非基金投资必须尊重民族习惯习俗，投资项目必须符合当地劳工保护标准和环境保护标准。中非基金按照国际惯例制订投资项目的社会与环境评估要求，积极履行环境与社会责任。
二、投资期限
中非基金对单个项目的持有期原则上不超过10年，具体项目的持有期和退出方式由合作各方协商确定。
三、投资收益
中非基金根据所投资项目的收益情况、风险状况以及交易结构等因素确定不同的投资回报要求。投资回报包括投资股息收入和资本增值收入。
投资流程
一、项目开发
投资项目来源包括：
1. 中非基金管理团队自主开发
2. 申请人向中非基金申请投资
3. 与开发银行贷款项目共享，由开发银行推荐
4. 其它来源
二、投资筛选
1. 有意申请中非基金投资的被投资企业或其股东向中非基金提交《中非基金项目申请书》。
2．根据申请人提交的申请，中非基金投资团队对申请投资项目进行初步调查、了解和筛选，综合各方面信息后，确定可能进入尽职调查程序的投资机会。
三、项目立项
经筛选后得到中非基金内部投资决策机构批准立项的项目，中非基金组成项目投
资团队开展工作，进入尽职调查。
四、项目尽职调查
尽职调查主要包括国别调查、行业调查、项目调查、财务调查与法律调查。
根据需要，中非基金可聘请专业律师事务所及会计师事务所等机构参与法律和财务的
尽职调查。
五、商务谈判
尽职调查后，投资团队与合作伙伴就投资要点进行商务谈判，达成基于“投资条件”的约定。此约定主要包括预计投资金额、投资形式、投资退出约定以及交易结构
和治理结构的主要条款和条件。
六、投资的批准
投资团队准备投资建议书并提交中非基金投资决策机构。中非基金投资决策机构
审查该投资建议书，做出是否同意投资的决定，得到批准的投资将同时确定投资的主
要条款和条件。
七、签署投资法律文件
合作方协商起草相关投资文件，明确双方达成的投资条款以及双方的权利和义务，协商一致后，中非基金与被投资企业正式签署投资文件。
八、中非基金向被投资企业拨付资金
按投资文件约定，中非基金向被投资企业拨付资金。
九、项目投资期内管理
中非基金对公司投资后，依据公司章程和签署的投资协议参与公司重大事项的决
策和管理，并根据需要为被投资企业提供增值服务。
十、投资退出
按投资文件约定的方式退出。
说明：上述流程为一般流程，可能会根据项目具体情况的不同适当调整。
投资申请
材料清单与申请程序：
一、申请材料
1．项目申请书
2．申请人证照文件及财务报告
3．项目可行性研究报告或商业计划书
4．项目所在地投资许可及相关文件
5．与项目相关的重要合同及法律文件
6．基金要求的其它有关材料
二、申请程序
1、按照机构设置中四个投资部的行业划分，根据申请项目所处行业，向对应的部门提交项目申请书。
2、投资部会在接到申请书后十个工作日以书面或电子形式给予反馈。
项目申请书
项目名称：
项目投资人：
项目主营业务：
项目总投资额：
申请基金投资额：
一、中资企业（项目投资人）概况
（一）基本情况
企业名称、设立时间、注册与经营地点、企业性质，企业历史变革及背景情况、注册
资本、主要股东出资额、比例等；企业在非洲投资及经营活动情况；核心管理团队基
本情况。
（二）市场与核心竞争力分析
主营业务（产品或服务），同行业排名、市场份额、主要客户分布等。
企业核心竞争力分析，包括技术、制造能力、对稀缺资源的控制、品牌、市场营销、
人力资源等。
（三）经营和财务状况
近三年来销售额及增长率、利润、利润率、资产负债状况，是否存在对外投资、或有
负债等。
（四）中资企业联系方式
联系人姓名、地址、电话、传真、电子邮箱等。
二、投资非洲项目（企业）情况
（一）投资非洲项目（企业）概况
项目（企业）主营业务及投资的意义，项目（企业）名称、设立时间、注册与经营地点、企业性质等情况，注册资本、主要股东出资额、比例及背景情况等；项目（企业）建设期限；发展战略等。
（二）前期工作情况
项目前期的有关商业计划、可研及其他准备情况。项目对非洲当地的社会、法律、自
然环境等适应性分析。目前项目的进展情况。
（三）管理团队情况
核心管理团队人员姓名、性别、出生日期、国籍、学历、从业经历等基本情况。
（四）市场与企业核心竞争力分析
主营业务（产品或服务）分析，在投资所在国国内及国际市场上同行业中所处地位、
排名、市场份额、主要客户分布、市场进入壁垒等情况。
新建项目分析预期、计划及相关情况。
企业核心竞争力分析，包括技术、制造能力、对稀缺资源的控制、品牌、市场营销、
人力资源等。
（五）经营和财务状况
投资已有企业的，提供近三年来销售额及增长率、利润、利润率，资产负债情况，是
否存在对外投资、或有负债等。投资新建项目的，预测未来经营和财务状况。
（六）筹集资金的用途及使用计划
筹集资金的总额及来源，资金用途，希望中非基金的投资期限，与项目配套的其他融
资形式及资金投入计划等。
（七）基金投资退出方式及相关法律问题
基金投资退出方式及影响因素，如产权、税收、企业制度等问题。
（八）投资非洲项目（企业）联系方式
联系人姓名、地址、电话、传真、电子邮箱等。
三、推荐人信息
推荐单位名称、地址、经办人、联系电话、传真、电子邮箱等。
投资资产管理
一、中非基金原则上不要求对所投资项目的控股权，一般不干预投资项目的日常管理，但中非基金通过向投资项目派出董事、监事及财务管理人员等方式对投资项目的重大
事项施加影响，根据所投资企业公司章程行使股东权利。
二、中非基金定期获得投资企业和项目的有关财务及运营报告，并对投资项目资金的
用途和投资绩效进行有效的监督和管理。
三、中非基金内部设立专职岗位对投资企业和项目进行投资资产管理和风险监测，定期评估投资资产风险状况，提交相关报告。
投资退出
中非基金以中长期投资为主，为支持更多的对非投资项目，中非基金将基于项目情况和投资组合要求，根据项目具体情况，有选择地在一定期限后退出投资项目，主要退出方式为：
一、上市退出
中非基金通过其投资的企业在境内或境外证券市场上市实现投资退出。
二、协议转让退出
1. 中非基金投资的企业股权由被投资企业的原有股东或企业回购。
2. 中非基金投资的企业股权协议转让给其他投资者。
三、其它退出方式
联系我们
部门：市场发展及咨询服务部
英文名称：Market Development & Consulting Services Dept.
法文名称：Département Marketing & Service Consultatif
电话/Telephone/Téléphone :(86)10-59892910
传真/fax : (86)10-59892856
邮箱/Email/Courriel :shichangbu@https://www.doczj.com/doc/bf12847204.html,
部门：投资一部
英文名称：Infrastructure & Energy Investment Dept.
法文名称：Département Infrastructure &énergie
电话/Telephone/Téléphone :(86)10-59892831
传真/fax :(86)10-59892707
邮箱/Email/Courriel : touziyibu@https://www.doczj.com/doc/bf12847204.html,
部门：投资二部
英文名称：Mining Investment Dept.
法文名称：Département Ressources Minières
电话/Telephone/Téléphone : (86)10-59892858
传真/fax : (86)10-59892827
邮箱/Email/Courriel：miminginvest@https://www.doczj.com/doc/bf12847204.html,
部门：投资三部
英文名称：Agriculture, Real Estate & Manufacturing Dept.
法文名称：Département Agriculture& Immobilier& Secteur Manufacturier 电话/Telephone/Téléphone : (86)10-59892775
传真/fax : (86)10-59892823
邮箱/Email/Courriel :touzisanbu@https://www.doczj.com/doc/bf12847204.html,
部门：资本运营部
英文名称：Investment Banking Dept.
法文名称：Département Investment Banking
电话/Telephone/Téléphone : (86)10-59892839
传真/fax : (86)10-59892921
邮箱/Email/Courriel :IBD@https://www.doczj.com/doc/bf12847204.html,
部门：南非代表处
英文名称：Representative Office in South Africa
法文名称：Bureau de représentation en Afrique du Sud
电话/Telephone/Téléphone : (27) 11-7833919
传真/fax : (27)11-7833763
邮箱/Email/Courriel :saa@https://www.doczj.com/doc/bf12847204.html,
部门：埃塞俄比亚代表处
英文名称：Representative Office in Ethiopia
法文名称：Bureau de représentation en éthiopie
电话/Telephone/Téléphone : 86(10)59892931 ; (25)1116626821 ; (21)1920340661 传真/fax :? 86(10)59892931 ; (25)1116626822
邮箱/Email/Courriel : rep_thopia@https://www.doczj.com/doc/bf12847204.html,
部门：赞比亚代表处
英文名称：Representative Office in Zambia
法文名称：Bureau de représentation en Zambie
电话/Telephone/Téléphone : (26)09-74748263
传真/fax : (26)02-11258121
邮箱/Email/Courriel :zanbiya@https://www.doczj.com/doc/bf12847204.html,
部门：加纳代表处
英文名称：Representative Office in Ghana
法文名称：Bureau de représentation au Ghana
电话/Telephone/Téléphone :((86)10-59892790
传真/fax :
邮箱/Email/Courriel : heyali@https://www.doczj.com/doc/bf12847204.html,
城市基础设施建设私募投资基金 我国城市基础设施建设融资需求巨大，并且国内资金投资基础设施的需求旺盛，这共同构成了我国城市基础设施建设私募投资基金发展的基础。2006年12月30日成立的渤海产业投资基金是国内第1只由国务院批准试点的中资产业投资基金，具有基础设施产业投资基金的特征。成立于2010年的湖南伟大股权投资基金管理有限公司，主要用于投资株洲城市基础设施建设，是湖南省内第1支城市基础设施建设私募投资基金。本文从相应的法律法规、设立流程和运作模式三方面对城市基础设施建设私募投资基金进行分析。 一、相关法律法规 城市基础设施建设私募投资基金属于产业投资类的私募投资基金，受到国务院、发改委、证监会、地方政府和基金业协会的监督管理。主要涉及到以下相关法律法规：《私募投资基金监督管理暂行办法》、《合伙企业法》、《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》、《湖南省人民政府关于进一步加快发展资本市场的若干意见》以及国家发展和改革委员会正在制定的《产业投资基金管理暂行办法》。 1.1 《私募投资基金监督管理暂行办法》 《私募投资基金监督管理暂行办法》是证监会制定的关于私募投资基金监督管理的基本法律法规。它规定了私募投资基金的监督管理方、设立方式、资金募集和投资运作等内容。依据此办法，私募投资基金的设立一般不设行政审批，实行备案登记制度和合格投资者制度。 1.2 《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》 《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》是由基金业协会制定的关于私募基金管理人登记、私募基金备案以及私募基金业务活动自律管理的规定。它要求私募基金管理人应当向基金业协会履行基金管理人登记手续并申请成为基金业协会会员，规定了基金备案的相关程序和材料以及私募投资基金人员管理、信息报送的要求。 1.3 《合伙企业法》 出于税收和管理方面的考虑，私募投资基金多采用有限合伙制。《合伙企业法》对我国有限合伙企业的设立作出了具体规定。有限合伙企业由普通合伙人和有限合伙人组成，普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任，有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任。有限合伙企业由两个以上五十个以下合伙人设立，至少应当有一个普通合伙人。《合伙企业法》中关于有限合伙企业合伙人数量的限制对私募投资基金的募资有重要影响。
中国铁路总公司关于印发《中国铁路总公司 铁路建设管理办法》的通知 （铁总建设[2015]78号） 现将《中国铁路总公司铁路建设管理办法》印发给你们，请认真贯彻执行。
中国铁路总公司铁路建设管理办法 第一章总则 第一条为加强铁路建设管理，规范铁路建设行为，提高铁路建设管理水平，科学有序推进铁路建设，根据国家有关法律法规和《中国铁路总公司关于明确两级企业管理关系的规定》等有关规定，制定本办法。 第二条本办法适用于中国铁路总公司（以下简称总公司）管理的铁路基本建设项目管理活动。 更新改造、小型等其他铁路建设项目可参照执行。 第三条本办法所称铁路建设，是指新建、改建铁路建设项目的立项决策、勘察设计、工程实施、竣工验收等全部建设活动。 第四条铁路建设必须贯彻执行国家有关方针政策，严格执行国家法律、法规、规章及工程建设强制性标准，严格执行国家规定的建设程序，全面实现质量、安全、工期、投资、环保和稳定等建设目标。
第五条铁路建设实行项目法人责任制、招标投标制、工程监理制、合同管理制。 第六条铁路建设应全面推行标准化管理，切实加强质量安全管理，提升铁路建设管理水平；重视环境保护、水土保持和防灾减灾，节约能源和土地，做好文物保护、职业病危害防护等工作。 第七条铁路建设应坚持科技创新，积极推广使用先进技术、先进设备、先进工艺、新型建筑材料。 第二章建设程序 第八条铁路建设项目必须按照立项决策、勘察设计、工程实施和竣工验收的基本程序组织建设，各阶段工作要达到规定要求和深度。 第九条立项决策阶段。依据中长期铁路网和铁路建设规划，对拟建项目进行预可行性研究，编制项目建议书；根据批准的项目建议书，在初测基础上进行可行性研究，编制可行性研究报告。项目建议书和可行性研究报告按规定报批。 工程简易的建设项目，可直接进行可行性研究，编制
铁路目前仍实行政企合一的经营体制，以市场机制为导向的运价管理体制改革尚难全面推开，但在政府定价的框架内，对铁路运价体系进行适当的调整应当是可行的，在这方面做些探讨也是有益的。 一、政企合一对运价体系的影响 我国交通运输市场结构中，铁路仍实行政企合一的体制。 《铁路法》将全国从事公共运输的铁路分为国家铁路、地方铁路，从法律层面上确立了我国铁路政企合一的管理体制。铁道部是国务院铁路主管部门，主管全国铁路工作，既是市场规则、行业政策的制定者和监督者，又是国家铁路的直接出资人和经营者，行使铁路生产调度、制定客货运输计划等企业职能，还担负铁路国有资产保值增值的责任。政府职能与企业权利界线不清，既难以从全社会的高度制定公平竞争的市场规则，也没有形成真正独立的市场经营主体，行政管理代替经营决策，难以有效开展经营活动，造成政府和市场职能的双重缺位。同时，我国铁路仍实行路网基础设施与客货运输一体化的组织结构。在这一格局下，随着企业经营管理改革，核算单位缩小、利益主体多元化，但铁路运输各生产环节、部门没有成为独立的市场主体，相互之间不能形成以合同协议为纽带的经济合作关系，而是采取以成本为基础的内部资金清算关系，推动成本钢性上扬，加剧了成本虚高、经济效益低下等垄断行业普遍存在问题。对外要求潜在经营者必须自己拥有铁路基础设施才能成为运输企业，而铁路基础设施专用性强、投资大、建设周期长，而且投资和价格受政府控制，形成了很高的进入门槛。实质上，铁路运输市场对不拥有铁路的经营者是禁人的。而既有的经营者本能地利用其掌握的行政职能，排斥潜在经营者进入，从而强化了铁路政企合一实体的垄断地位。由此也带来铁路运输企业缺乏业内竞争压力，降低成本、提高效率的内在动力不足等问题。 这种政企合一的体制对铁路运价的影响也很明显，各种价格矛盾都希望从运价中找到出路。在通货膨胀严重、物价上涨时，为稳定价格水平，维护社会稳定，铁路运输不能提价；在通货紧缩时期，为降低成本，减少企业负担，促进生产企业发展，铁路运价也不能调整。运价与物价脱节，不仅不能随物价变动，还要承担稳定物价的责任，形成死运价对活物价的局面，即不反映价值，也不反映供求，失去了价格机制的基本职能。具体到一些社会敏感商品，都要从铁路运价中得到优惠，化肥属农业生产资料，为减轻农民负担，增加农民收入，化肥要实行优惠运价，其它货物运价可以调整而化肥运价不能调整；为提高国内农产品市场竞争力，鼓励粮食和纺织品出口，免除粮食、棉花等农产品铁路建设基金；为减轻煤炭企业负担，还要求减免煤炭的铁路建设基金，等等，这只是初步了解的一些情况，可能还有更多。铁路就像唐僧肉，谁都想吃一块。而另一方面，其它部门却
基金从业资格考试试题及答案：证券投资基金（预习9）1、关于投资基金国际化的产生与发展的表述正确的是( )。 Ⅰ.国际化基金的投资标的遍布全球，通常以欧美日等发达国家和新兴市场国家为主要区域 Ⅱ.投资基金国际化的目的在于充分把握各国证券价格上升的潜力，并在一定程度上分散投资风险 Ⅲ.投资基金的国际化随着经济全球化、证券市场国际化的发展趋势而出现 Ⅳ.投资基金的国际化为金融市场的国际化奠定了良好的基础 A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ D、Ⅲ、Ⅳ 2、( )是目前证券投资基金监管领域最重要的国际组织。 A、国际证监会组织 B、经济合作与发展组织 C、世界贸易组织 D、世界银行 3、下列不属于国际证监会组织的关于基金跨境活动的监管合作与协调制度的内容的是( )。 A、相互提供信息 B、确保客户所有证券的交割独立于投资公司证券的交割
C、提供自发性协助 D、对证券投资基金管理人进行实地检查 4、下列关于国际证监会组织的相关制度中关于基金行业自律组织的监管的说法错误的是( )。 A、是对政府监管的有益补充 B、自律组织对行业市场运作和行为的了解更深入，专业水平更高 C、自律组织对市场变化的反应较慢、不如政府监管灵活 D、自律组织要求其管理对象既要遵循政府法规，又要遵守道德规范 5、下列各基金不受AIFMD指令监管的是( )。 A、对冲基金 B、不动产基金 C、商品基金 D、证券投资基金 6、关于经济合作与发展组织在2005年发布的《集合投资计划治理白皮书》的内容的说法不正确的是( )。 A、所有投资基金都应当在合适的法律法规框架下经营，并提出了投资基金的设立的形式 B、认为监管*在投资基金治理框架的构建过程中起到决定性作用 C、基金销售者或理财顾问向投资者推销投资产品时负有推荐合适产品及提供正确销售信息的责任
我国投资基金发展基本情况综述 一、对基金市场的一些特征的概括 二、发行方式及风险分配分析 （一）基金发行概况 （二）包销方式及其风险分配 （三）代销方式及其风险分配 三、基金组织内部控制 （一）基金操作策略的变化几原因 （二）基金的市值表现 （三）决策机制 （1）外部风险控制 （2）内部风险控制 （四）代理人成本——基金经理人的控制 （1）代理人成本的产生 （2）基金经理人的信赖义务 （3）绩效评价和管理费的计提模式 四、基金投资人及公众利益的保护 （一）基金信息披露的概况 （二）前十大持有人的披露
（三）开放式基金规模变动状况信息的披露 一、对基金市场的一些特征的概括 投资基金可谓是我国资本市场上的新兴产品。目前市场上总共有封闭式基金54只，开放式基金17只。虽然产品数量上不是很多，但是，这些基金占有的市值却不容忽视。“基金目前持有净值达到1400多亿元,占到目前沪深两市总市值的10%强,已具有了一定引领市场潮流的力量”（1）。所以，基金的状况能够对股市产生重大的影响，因而，投资基金作为一种特殊的金融产品值得我们予以关注。 2002年的基金市场，轰轰烈烈地大扩容，惊天动地的行业亏损，两者之间形成了鲜明反差。同时，基金市场的走势之弱，也超出了市场的预期，基金持有人陷入巨额亏损境地。“2002年的基金市场，是名副其实的基金发展年。截至12月25日，2002年度共发行封闭式基金4只，总募集规模为110亿份；发行开放式基金14只，首发募集的规模为447.9亿元，两者合计557.9亿元。这个数字超过了2001年底基金市场规模的七成。因而，2002年，是基金市场历史上的第三次扩容期，也是历史上扩容规模最大的一个时期。大扩容，预示着大发展。2002年度的基金市场确实是一个发展年。但同时，2002年又是基金市场令人伤心的一年，是名副其实的亏损年。截至2002年12月20日，54只封闭式基金中53只出现亏损，亏损额合计82亿元；17只开放式基金，13只出现亏损，亏损额合计18亿元。整个行业的亏损，预示着市场预期的年末分红已成为水中花。由此，基金业已经面临着有史以来的寒冬。”（2） 二、发行方式及风险分配分析 （一）基金发行概况
2011年，我国在建铁路规模达到3万多公里。当前我国正在努力建设发达完善铁路网，根据“十二五”规划，到2015年全国铁路营业里程将由现在的9.1万公里增加到12万公里左右。这些铁路项目的顺利推进需要有上万亿元资金。如何拓宽筹措渠道和资金来源，为铁路建设提供持续的资金支持，是当前亟待解决的问题。 一、铁路建设中存在的问题及其原因分析 （一）资金不能及时到位 目前，铁路项目大多采取铁道部与地方政府合资，资本金和债务性资金相结合的建设模式。为了节约资本成本，本着尽可能先使用权益性资金，后债务性资金的原则进行资金筹划。因此，在建设的初期，资本金能否及时到位直接影响到工程能否顺利推进;项目到了后期，资本金额度用完或所剩无几的时候，债务性资金的保障成为了工程建设的关键。 （二）铁路建设存在问题的主要原因 铁路项目往往由于投资大、建设周期长、材料价格波动大等因素，加大了融资难度。俗话说“兵马未动，粮草先行”，资金保障是铁路建设的核心问题,原有的投资融资格局中，金融资本、产业资本、建设企业极其关联市场在很大程度上被认为阻隔，资金缺乏有限的封闭管理，风险和收益分担不对称，资源不能得到合理流动与运用。从以下两方面解决我国铁路建设资金的来源。 （三）提高铁路部门自身筹资积累能力 1.实行区内铁路供需平衡，合理提高区内铁路短途客货运价 根据铁路供需情况,由于目前的铁路客货运价远低于公路、内河、海运的运价。建议：适当调整部分客货运价,这样每年就可回收一笔相当数量的资金，作为筹集铁路建设资金不足的补充。 2.发展多种经营,增加资金来源 铁路运输有极其雄厚的创利潜力和集团优势，铁路多种经营总体发展思路有如下几点： ①发展铁路运输延伸服务业。扩大运输代理业务,提供货物承运前、交付后的全程服务,并推动铁路、公路、水路联运。 ②发展仓储业。在港口、车站、工矿企业集中地区建立现代化仓储业基地及配套设施,促进货物集散及商品集散市场的形成。 二、铁路建设资金筹措的策略 （一）深化铁路建设投融资体制,建立和完善多元投资机制 目前，铁路项目建设中，地方政府主要负责征地拆迁工作，或以征地拆迁作价入股，或承担部分资本金的方式参与项目建设。应继续加强和深化建设资金在中央和地方、政府和公司企业的合理分担、共同发展，政府对投融资市场进行有效的调控监管，通过配套措施，实现交通运输的投资回报。 （二）进行铁路运输所有制改革与融资的多元化 铁路运输业资本的来源要从单渠道转变为多渠道，既要来自国家投资又要来自资本市场；既要来源于政府又要来源于民间；既要来源于国内，又要来源于国外。 （三）鼓励其他经济主体进入铁路经营 开放铁路市场改变铁路在所有权、经营管理上的单一主体格局。让铁路在投、融资方面的改革开放上敢为人先。铁路采取多种融资方式，如股份制、投资基金、债券、可转换债券、BOT方式等都可进行探索推行。 三、关于铁路建设的特殊优惠政策 铁路是国民经济的大动脉，是拉动经济增长的引擎，是国家战略部署的重要组成部分，应当站在这样的高度来看待铁路发展，整体谋篇布局。一是国家投资力度，交通运输的发展离不开国家的大力投资；二是政策上的扶持是非常重要的，2011年10月，在铁道部融资极其艰难的情况下，国家发发改委专门回函首次确认“铁路建设债券为政府支持债券；财政部和税务总局也明确，对企业持有2011-2013年发行的中国铁路债券取得的利息收入，减半征收所得税。三是改革开放的环境，创造一种有利于激励多元投资主体活动的比较宽松的环境，减少对融资和经营的直接干预。 （一）尽快修改和补充完善铁路法 尽快通过铁路法规制度来明确铁路税收优惠、铁路建设贷款和建设用地优惠等内容。国家在必要时可实行对某些社会效益型的关键交通运输环节实行运价补贴政策，以放松对运价的管制，向由市场定价的方向过渡。 （二）给予铁路税收优惠政策 很多欧美国家以优惠的税收扶持铁路，对铁路征收营业税非常低。目前我国对铁路征收的基金的基础上再征收所得税，没有体现国家对铁路发展的支持和大铁路外部社会效益的认可。 应借鉴国外铁路的普遍经验，对铁路实行低档税收或免税政策，降低税率。国家在土地、税收政策上应向铁路建设倾斜。 （三）应进一步完善铁路的投资环境 用法律来保障各方面的投资经营行为；相关的法律、法规和政策应对投资者加以保护，明确铁路鼓励、吸引社会资本投资的投资方向和范围、优惠政策和规定。各省市区可通过沿线土地资源、矿藏资源开发的优惠等多种措施，营造良好环境，吸引各种渠道的资金。 四、拓宽铁路建设资金筹措渠道 （一）合资建设铁路 争取与国内外商家合资建设铁路，与外资合作修建铁路,应积 关于铁路建设项目资金筹集的思考 廖凤勋 （成绵乐铁路客运专线有限责任公司四川成都610072） 摘要：自2010年四季度以来，尤其是2011年，铁路建设备受关注，先后陷入高铁技术部不成熟，高铁安全不信任和高铁债务危机的泥沼中，并随着国家宏观经济政策的调控，铁路项目资金筹集日渐艰难，导致很多项目停工。本文分析了铁路建设的资金需求和融资渠道，从政府拨款、发行国内外债券等方面对铁路融资进行了探讨。 关键词：铁路公司；建设资金；筹措 作者简介:廖凤勋（1974-），男，本科，研究方向：基建财务管理。（下转第60页） 廖凤勋：关于铁路建设项目资金筹集的思考
二、铁路发展基金的“应运而生” 随着路网规模快速扩张，特别是高铁的超常发展，铁路建设基金已无法满足铁路建设的巨大需求，银行贷款和发行债券成为铁路建设融资的主渠道。中国铁路总公司2014年一季度审计报告显示，铁总公司资产总额5.11万亿，负债总额3.27万亿，资产负债率64%；一季度还本付息资金654亿元，占同期基建投资资金1487亿元的近50%，债务负担沉重。银行贷款和债券融资在铁路各种融资方式中占的比例最大，其中银行贷款占63%，债券占22%。受资产负债率约束，这两种融资方式均难以为继，必须拓宽融资渠道。 在我国铁路建设投入持续高位、铁路总公司债务负担沉重的背景下，2013年8月9日，国务院发布的《国务院关于改革铁路投融资体制加快推进铁路建设的意见》(国发〔2013〕33 号)中明确提出：“研究设立铁路发展基金，以中央财政性资金为引导，吸引社会法人投入”。《铁路发展基金管理办法》出台后，随着相关细节逐步明晰，承担铁路建设资金筹集重任的铁路发展基金不久即将设立。 首先，融资成本可能推高。《办法》约定：铁路发展基金存续期15年至20年，社会投资人作为基金公司优先股股东，按约定优先获得稳定合理的投资回报，不直接参与铁路发展基金经营管理，在根据约定优先获得稳定合理的投资回报后，不再参与剩余利润分配。通过类似“优先股”的约定，一定程度上解决了投资者对基金日常管理的问题，但也在一定程度上推高了预期收益。对投资者而言，如果发展基金的回报与银行存款和债券收益相差无多，不具备足够的吸引力；本着“资金占用时间越长，风险越高”的基本原则，作为存续期至少15年的基金，投资者的预期回报自然要高。基于此，铁路发展基金融资成本高于银行贷款和债券收益应是大概率事件。 其次，保障发展基金回报难较大。《办法》规定，中国铁路总公司作为政府出资人代表及铁路发展基金主发起人，积极吸引社会投资人共同发起设立中国铁路发展基金股份有限公司。投入铁路发展基金的中央财政性资金记作中国铁路总公司的国家资本金，资金来源包括铁路建设基金、中央预算内投资、车辆购置税。主要用于国家批准的铁路项目资本金，规模不低于基金总额的70%；其余资金投资土地综合开发等经营性项目。“十二五”期间，中西部国家铁路建设投资额1.85万亿元，投产新线2.3万公里，占比均在70%以上。换言之，中西部等发展中地区是铁路发展基金成立后投资的主要投资方向。铁路是典型的资本密集型行业，建设周期长，回报率总体较低，以基金经营收益保障社会优先股的合理回报存在较大困难。 三、铁路建设基金和发展基金的未来走向 实践证明，高速铁路等高造价、偏公益性线路建成投产后，运营后收入不能覆盖成本，加上庞大的资金成本，往往形成“越经营越亏损”的怪象。“债务”成为新建线路，特别是经济欠发达地区高铁线路投入运营后背不动的“负担”。《铁路发展基金管理办法》规定，基金公司当期自身可分配收益不足以支付社会投资人约定回报时，中国铁路总公司对基金公司予以补足。由此，在铁路发展基金初期，国家加大
私募基金创新模式：为城市土地一级开发“解僵局” 为解决城市新区土地一级开发融资难，运城市人民政府邀请中国房地产业协会专家领导一行十人于2012年9月5日，在山西运城市市委南风厅联合举办“中国（山西）城市发展股权投资基金知识讲座”。 山西省依靠传统的煤、焦、冶金、电力四大能源密集型产业在过去十年中成为我国经济发展增速较快的大省，自国家整合小型煤矿开始，山西省亟需寻求经济发展新增长点。素有“关公故里”之称的山西省运城市是山西省南部人口集中城市，作为黄河金三角三省四市的中心点，北通太原，东至郑州，西接西安，高铁的通车无疑为城市区位优势锦上添花。 运城市在山西省内的特殊之处还在于其经济构成大部分为农业，无煤矿资源。农业总产值占山西省首位。高铁的通车将带给运城市新的发展契机。随着将于2014年6月全面通车的大西高铁的工程建设，位于运城北郊的“高铁低碳周边片区土地一级开发项目”建设势在必行。然而随着国家对于地方城市建设融资平台的清理整治，土地一级开发前期缺乏抵押物的项目特质，该项目难以直接向银行以贷款形式融资。 为解决城市新区土地一级开发融资难，运城市人民政府邀请中国房地产业协会专家领导一行十人于2012年9月5日，在山西运城市市委南风厅联合举办“中国（山西）城市发展股权投资基金知识讲座”。会议由运城市副市长陈竹琴致开幕词，运城市人民政府闫勇副秘书长主持召开。由中房协苗乐如秘书长、朱中一副会长和住建部研究中心秦虹主任等专家和领导，围绕着当今形势下我国房地产发展趋势，及二三线城市发展建设机遇展开热烈讨论。会上清华北大MBA资本运作特聘教授、北京嘉富诚董事长郑锦桥，专门针对私募股权投资基金创新模式解决运城市高铁站周边片区城市开发之可行性进 行讲解。会后由运城市市城投、北京嘉富诚股权投资基金管理有限公司、托管银行、山西华商盛天城市建设有限公司等多方签署战略合作协议，共同组建山西省第一支城市发展专项基金“华商城市发展股权投资基金合伙企业（有限合伙）”，预计募集资金3亿元人民币作为该项目前期启动资金，指定中房协会员单位北京嘉富诚出任基金执行事务合伙人，对基金进行管理及募集工作。 北京嘉富诚股权投资基金管理有限公司管理的华商城市发展基金，属于有限合伙型城市建设投资基金。基金由专业股权投资基金管理机构联合地方政府共同发起，将成熟投资者的资金集中并形成独立资产，由基金管理人进行专业化透明的封闭式管理，投资于特定城市开发项目的一种利益共享、风险共担的新型城市建设的融资工具。相比其他
金斧子财富：https://www.doczj.com/doc/bf12847204.html, 到2017年中国私募基金行业已走过12年，无论从私募从业人数，还是产品数量、管理规模来说，都得到了飞速发展，私募与中国股市共同成长，已成为资本市场的一股重要力量。下面金斧子的小编就帮大家普及一下中国私募积极发展历程 2004年2月20日私募投资人赵丹阳与深国投信托合作，成立“深国投-赤子之心（中国）集合资金信托计划”，被业内视为国内首只阳光私募产品，以“投资顾问”的形式开启了私募基金阳光化的模式。 2006年~2007年公募基金经理转投私募行业的第一波潮流出现，包括肖华、江晖、赵军、田荣华、徐大成等重量级人物纷纷“奔私”，带来新的投资理念和方法。 2009年1月23日银监会印发《信托公司证券投资信托业务操作指引》，成为第一个规范证券类信托产品的文件，意味着存在多年的阳光私募模式得到监管认可。 2009年第二波“公奔私”热潮风起云涌，曾昭雄、孙建冬、许良胜、李文忠、李旭利等公募基金经理，都在这一年转投私募，行业不断发展壮大。 2009年12月7日宁波游资出身的徐翔来到上海成立泽熙投资，发行泽熙瑞金1号。到了2015年11月1日，徐翔涉嫌内幕交易、操纵市场等违法犯罪行为，被公安机关依法采取刑事强制措施。 2012年~2015年原“公募一哥”、华夏基金王亚伟离开，南方基金投资总监邱国鹭辞职，标志着第三波“公奔私”热潮到来。王茹远、王鹏辉、吕宜振、王卫东等大批公募基金经理随着新一轮牛市的到来投身私募行业，“公奔私”达到高潮。 2012年12月28日全国人大通过新修订的《证券投资基金法》，增加“非公开募集
金斧子财富：https://www.doczj.com/doc/bf12847204.html, 基金”章节，对私募基金做出相关规定，意味着私募基金的法律地位得以确立，成为正规军纳入监管。 2013年12月私募教父赵丹阳认为A股到了价值底部，宣布重返市场，发行首只产品“华润信托-赤子之心价值集合资金信托计划”。 2014年1月17日中国证券投资基金业协会发布《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》，开启私募基金备案制度，赋予了私募合法身份，同时私募作为管理人可以独立自主发行产品。2014年3月基金业协会为首批50家私募机构发放私募基金管理人登记证书，取得资格的私募可以从事私募证券投资、股权投资、创业投资等业务，成为正规军。2014年6月30日证监会审议通过《私募投资基金监督管理暂行办法》，在备案制的基础上，进一步对包括阳光私募在内的私募基金监管做出全面规定。 2016年2月至今基金业协会陆续发布《私募投资基金管理人内部控制指引》、《私募投资基金信息披露管理办法》、《私募投资基金募集行为管理办法》等私募行业自律规则，同时发布《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》，并从去年11月开始公布了8批失联私募名单。协会希望构建一套私募基金行业的自律规则体系，规范私募行业发展。 更多市面最火爆的股权投资项目资料查询，请直接拨打电话：【金斧子】持第三方基金销售牌照，国际风投红杉资本和大型央企的招商局创投实力注资，致力于打造中国领先私募发行与服务平台，提供阳光私募、私募股权、固收产品、债券私募、海外配置等产品，方便的网上路演平台，免费预约理财师，用科技创新提升投资品质！
产业投资基金论文国际经验论文：国外产业投资基金发展研 究及启示 摘要产业投资基金是将金融与产业发展相结合，将实体经济与虚拟经济向融合的现代金融投资方式，是推动产业结构调整优化的重要工具。在我国，产业投资基金兴起时间较晚，借鉴国外产业投资基金的发展经验，有助于快速建立适应我国经济发展阶段特点的产业投资基金发展体系。 关键词产业投资基金国际经验政策建议 一、国外产业投资基金的兴起 国外私募股权基金产生的根源在于随着金融创新和金融监管的深化，资本与产业相结合的方式不断发生变化。最初的私募股权基金产生于华尔街的犹太商人，其利用少量的自有资金和银行借款，投资价值被低估的企业，进入企业经营过程后，再利用自身强大的人脉和关系网络对企业发展进行改造和创新，待企业经营业绩大幅提高之后出售，从而获得丰厚的资本回报。由于私募股权基金的资金运行的私密性较高、受金融监管的程度较低，大量的金融资本与实体产业相结合必将带来高额的盈利，所以私募股权基金从产生之初就受到金融界和实业界的广泛关注。随着私募股权基金运作和存在形式的演变，目前已经形成公司型基金、信托性基金和有限合伙型基金三种主要组织模式。其中，有限合伙制实
现了权、责、利相匹配的原则，成为了当前国外私募股权基金最主要的形式。有限合伙制中有限合伙人出资较多，但不参与经营，普通合伙人出资较少，但参与日常管理和经营。双方通过有效的委托—代理模式，形成有效的出资和监管制度。 现阶段，私募股权基金已经成为欧美等发达国家金融和产业发展相结合的重要形式。从私募股权基金兴起的历史可以看出，早期的私募股权基金更加类似于风险投资基金，在相当长的一段时间内，私募股权基金与风险投资基金被当作是同义词。现在欧洲很多国家依然将私募股权基金与风险投资完全等同。美国（nvca）认为，创业投资基金投资范围限于中小公司的初创期和扩张期融资，私募股权基金则涵盖所有为企业提供长期股权资本的私募基金，所以私募股权基金应该包括创业投资基金。本文认可美国的划分方式，认为现代私募股权基金不仅包括企业初始阶段的风险投资，更加应该重视对企业扩张和企业并购的投资。在全球化的视角下，私募股权基金向企业扩张和企业并购环节的转移是推动本国经济持续健康发展的重要表现，有助于本国企业在全球化竞争中处于有利地位。 二、国外私募股权基金对产业发展的作用 第一，私募股权基金善于发现潜在的高价值企业，有助
中国铁路总公司固定资产投资管理办法 （铁总计统[2015]73号） 第一章总则 第一条为加强中国铁路总公司（以下简称总公司）固定资产投资管理，依法规范投资行为，提高投资效益，防范投资风险，根据《国务院关于投资体制改革的决定》（国发〔2004〕20号）、《政府核准的投资项目目录（2014年本）》（国发〔2014〕53号）、《国务院办公厅关于支持铁路建设实施土地综合开发的意见》（国办发〔2014〕37号）、《财政部对中国铁路总公司国有资产与财务监督管理暂行办法》（财建〔2013〕202号）和《中国铁路总公司关于明确两级企业管理关系的规定》（铁总发展与法律〔2014〕96号）等规定，制定本办法。 第二条本办法所称固定资产投资，是指新建或改建铁路及运输配套的基本建设投资，既有铁路运输经营、安全和服务设施设备等更新改造投资，非运输业务经营开发等固定资产投资，对外合资合作的长期股权投资，铁路机车车辆等装备购置及加装改造和高价互换配件投资。 第三条本办法适用于总公司及所属企业固定资产投资管理工作。 第四条铁路固定资产投资管理的主要任务是规范投资行为、落实审批权责、明确审批程序，按照投资规模、用途、资金性质不同，实行分级和分类管理。 第二章审批权限
第五条使用限额以上中央财政性资金的铁路项目，由国家投资主管部门审批或核报国务院审批。使用总公司或所属企业资金的新建（含增建）跨省（区、市）铁路项目和国家铁路网干线项目，由国家投资主管部门核准。总公司及所属企业的非铁路客货运输业务领域投资2亿元及以上项目报财政部审批。 第六条使用总公司资金、国家投资主管部门核准以外的铁路项目；使用总公司资金2亿元以下的非铁路客货运输业务领域经营开发项目及长期股权投资；使用所属企业资金、总投资1亿元及以上的铁路项目；使用所属企业资金、总投资5000万元及以上长期股权投资项目，以及对上市公司的长期股权投资，由总公司审批。与地方政府合资项目，由总公司会同省级政府联合审批。 第七条使用所属企业资金、总投资1亿元以下的铁路项目，使用所属企业资金2亿元以下的非铁路客货运输业务领域经营开发项目，由所属企业自行决定，并按规定报总公司和地方政府备案。使用所属企业资金、总投资5000万元以下的长期股权投资项目，由所属企业按规定自行审批。 第八条使用总公司或所属企业资金的境外投资项目，由总公司按规定办理审批。其中投资3亿美元及以上项目按规定报国务院投资主管部门核准或备案。 第三章基本建设 第九条国民经济和社会发展规划、综合交通发展规划、铁路发展规划是铁路建设项目安排的重要依据。总公司根据国家批准的规划，以及运输经营、安全生产需要，确定铁路建设项目年度计划安排。
北京工商大学嘉华学院 投资基金管理调查报告 关于我国证券投资基金发展现状与问题的调查报告
调查背景：自上世纪70年代美国货币市场基金崛起以来，国际上投资基金进入了一个迅速发展的阶段。目前，全球投资基金业已经发展成为与证券业、银行业、保险业相鼎的四大金融产业之一。我国也在90年代初开始了投资基金的探索与实践，并且随着它们在深沪证券交易所的上市形成了投资基金市场的雏形。十多年来，我国基金市场从无到有、从小到大，推出了当今成熟市场绝大多数的主流基金产品，从产品结构到发展规模等方面均取得长足进步，呈现出极强的生命力。当前，大力培育证券投资基金成为推动我国证券市场进一步发展的重要环节。 调查目的：了解目前我国证券投资基金的发展现状、存在的问题。并给出促进我国证券投资基金业健康发展的对策。 调查时间：2013年6月1日—2013年6月5日 调查对象：西南证券股份有限公司 调查方式：网上查证法
一、引言 证券投资基金作为金融业的一部分，现在已经越来越重要了，在市场中占得比例也越来越大，现在已经和证券业、银行业、保险业并称为四大金融产业，并且曾经一度超过其他三大产业，成为的金融业的一大支柱。 二、我国证券投资基金发展的现状 通过这段时间的调查研究以及资料的归纳分析，以下是我对我国证券投资基金的发展现状的认识。中国的证券投资基金初创于20世纪90年代初期，规范于90年代末期．在建立投资基金初期，我国管理层让基金担负起稳定市场、培育市场机构投资者、树立市场长期投资和理性投资理念的重任。从基金管理公司的成立到老基金的整顿扩募，再到封闭式基金的发行，开放式基金的试点以及快速增长，都由监管部门全权审批负责。这种政府推动基金成长的模式促成了今日的我国基金业，基金产品线正在逐步完善,从股票基金到债券基金,再到保本基金、准货币市场基金，产品贯穿高中低风险各个系列，为投资者提供了更加广泛的选择，目前我国共有67家基金管理公司提供基金管理服务，一共管理基金1249只。根据海通证券基金研究中心截至2012年4月25日的一季度报告显示，在经历了2011年长达三个季度的单边下跌之后，2012年一季度，市场略有起色，一度出现了15%左右的反弹。但是基金总份额由去年4季度末的2.65万亿份缩减至1季度末的2.63万亿份，仍呈现净赎回；基金总规模约为2.21万亿元，较2011年4季度末的2.19万亿有所增加；一季度公募基金为956只（将分级基金作为一只基金），合计资产管理规模是22071.24亿元，总份额是25810.25亿份，其中封闭式基金占总规模的6%。在第一季度内，基金在提高股票仓位的同时，对行业配置也做出了一定的调整，主要增加了部分周期性行业的配置，地产股成新宠，减持信息、医药等行业，从而令组合更为均衡。 此外，随着2011年第四季度的行情好转，私募基金再次风生水起。截止2012月1月5日，据私募排排网数据中心的不完全统计，阳光私募总规模1600亿元，比2010年新增400亿元，2011年全年新发产品710只；具有持续业绩记录的非结构化私募证券信托产品共有1039只，其中有12个月以上持续业绩记录的产品有702只，全年平均收益率为-17.89%。好买基金研究中心统计得出，在800多只非结构化阳光私募基金中，已经在2月份公布基金净值的有475只，其中进入前20名的私募去年表现大都不佳，只有富临门1号位于2011年私募前1／3，其余l6只都位于2011年私募后1／2，有9只位于后1／4。而在今年排名前1／2的237只基金中，有近80％的基金位于2011年私募后1／2，近40％的基金后位于1／4。中证100反弹
中华人民共和国铁道部 [铁计[2007]97号] 铁路基本建设项目投资控制管理办法 (2007-5-10发布) 第一章总则 第一条为贯彻“以人为本、服务运输、强本简末、系统优化、着眼发展”建设新理念，加强铁路基本建设项目投资管理，实现铁路建设项目质量安全工期目标，节约建设资金，发挥投资效益，依据《铁路建设管理办法》(铁道部令第11号)，制定本办法。 第二条铁路基本建设项目要实行全过程、全方位的投资管理，按项目(预)可行性研究报告、初步设计、工程招投标、项目实施四个阶段进行投资控制。项目(预)可行性研究阶段应合理确定投资规模，铁道部主管部门为发展计划司；项目初步设计阶段批复设计概算，铁道部主管部门为工程设计鉴定中心；项目工程招投标、项目实施阶段按批准投资进行过程控制，铁道部主管部门为建设管理司。项目建设单位是建设项目投资控制的责任主体，项目设计单位是全过程投资控制的基础，项目施工单位依据设计图纸组织施工并按照合同价款控制投资，项目监理单位对工程施工和验工计价实施监理。铁道部有关部门按职责分工对全过程投资进行审批和监管。 第三条按照科学定标、适度从紧、强本简末、节约投资的要求，编制建设项目投资估算和设计概算。国家或铁道部批复的可行性研究报告是建设项目规模和投资控制的依据，批准的投资估算是建设项目投资控制的法定限额。建设单位在铁道部批准项目设计概算规模内组织建设。 第四条本办法适用于铁路基本建设项目，更新改造项目可参照执行。国铁控股的合资铁路建设项目投资控制程序适用于本办法，但各项投资决策应经公司法定程序决策后履行报批手续。 第二章 (预)可行性研究阶段 第五条项目(预)可行性研究阶段应科学确定建设规模和技术标准，优化选择技术方案并合理核定项目投资估算。(预)可行性研究重点研究项目的工程范围、技术标准、线路主要方案、主要设备设计原则、重大桥隧工程方案和桥隧工程比例、主要站段建设规模、项目建设年限、资金筹措方案和项目的效益评价等内容。 第六条项目设计单位完成初测后开放可行性研究工作，项目投资估算依据可行性研究阶段的专业设计方案和工程数量，按照铁道部基本建设工程投资(预)估算编制办法进行编制，基本预备费按一至十一章费用总额的10％计列。项目设计单位编制的可行性研究报告(含投资估算)应达到规定的设计深度和精度，推荐的主要技术条件明确，重大设计方案比选充分，影响投资的因素考虑全面，投资估算编制合理。投资估算文件应有符合规定的工程数量清单和综合(分项)估算资料。
中国铁路总公司关于印发《中国铁路总公司基本建设财务管理规定》的通知 铁总财[2017]36号 总公司所属各企业，各铁路公司： 现将《中国铁路总公司基本建设财务管理规定》印发给你们，请认真贯彻执行。中国铁路总公司 2017年3月1日 中国铁路总公司基本建设财务管理规定 第一章总则 第一条为加强中国铁路总公司（以下简称总公司）基本建设财务管理，规范基本建设财务行为，提高建设资金使用效率，防范资金风险，依照国家法律法规和总公司有关规定，结合总公司基本建设特点，制定本规定。 第二条本规定适用于总公司所属企业的基本建设财务行为。控股合资公司（以下简称合资公司）基本建设财务行为依照本规定要求履行程序后规范办理。 第三条基本建设是指总公司下达基本建设投资计划的，以新增工程效益或者扩大生产能力为主要目的的新建、续建、改扩建、迁建、大型维修改造工程及相关工作。 第四条基本建设财务管理主要内容包括：建设资金管理、建设成本管理、工程价款结算管理、竣工决算及资产交付管理、绩效评价管理、监督管理等。 第五条基本建设财务管理的主要任务是： （一）依法筹集和使用基本建设项目（以下简称项目）建设资金，防范财务风险。 （二）合理、准确编制项目建设资金预算，保证项目建设资金需求，提高资金
使用效率。 （三）加强项目核算管理，规范和控制建设成本。 （四）及时准确编制项目竣工财务决算，办理资产交付，全面反映基本建设财务状况。 （五）加强对基本建设活动的财务控制和监督，实施绩效评价。 第六条基本建设项目建设单位（以下简称项目建设单位）包括总公司所属企业和合资公司。项目建设单位内部设立的、专门组织项目建设的机构称为项目管理机构。 第七条总公司基本建设财务管理主要职责包括： （一）严格执行国家基本建设财务管理有关规定，制定总公司基本建设财务管理制度。 （二）组织编制项目建设资金预算，筹集、请领、拨付总公司负责筹集的建设资金，保障建设资金需求。 （三）指导、监督、检查、考核总公司所属企业的基本建设财务管理行为。（四）审批项目竣工财务决算。 （五）按照规定办理国家有关部门要求的基本建设财务工作。 （六）依法接受国家有关部门和机构的监督、审计、检查等，组织整改发现的问题。 第八条总公司所属企业基本建设财务管理主要职责包括： （一）掌握项目建设进度，按规定筹集、请领和拨付建设资金，保障建设资金需求。 （二）按照总公司规定履行基本建设财务管理职责，指导、监督、检查本企业项目管理机构基本建设财务管理行为，做好基本建设财务管理基础工作。
我国证券投资基金发展途径分析1我国证券投资基金发展中的问题 1.1证券市场产品缺乏多元化 个人投资之所以能被证券投资基金代替，是因其进行证券投资组合能够降低风险。成熟的国外资本市场主要是由股票、长期抵押贷款和债券市场构成的，国债、市政债券和公司债构成了债券市场。但是当前证券市场在我国欠发达，可以供证券投资基金选择的仅有国债、股票等很少的金融产品，并且我国国债的交易规模、品种数量很有限及流动性不强，而企业债券发展的又非常缓慢，还没有完全实现流通法人股、国有股，这就使得证券投资基金极大缩减了投资空间。基金管理人很难通过组合来实现风险对冲的目的，这样基金就无法发挥规避风险的作用。 1.2基金公司内部存在的治理结构缺陷 对基金管理人来说，基金规模化是自身利益最大化得以实现的根本，基金管理人依赖的基金持有人的实现利益最大化，从而使自身利益得到最大化，并非依赖股东的利益最大化。从这个角度看，基金管理人因其行为涉及更多的是普通投资者，应赋予其对企业更多的控制权，这就弱化了股东的影响力。在基金公司内部注重是管理层强、股东弱的体制，充分体现为内部人控制。此外，就董事会的职能而言，董事会参与经营活动，而在基金业董事长的定位没有显现出来。董事长作为法定代表人应对基金公司的法律方面及经营效果承担相应的责任，但在我国基金公司内不需要由其完全承担经营职责。
2推动我国证券投资基金发展的建议 2.1完善相关法律法规，满足行业发展需求 伴随我国对金融业进行更深入的改革，当下的基金业无论是从内部结构还是外部环境都发生了巨大变化。不断涌现出基金新业务和新产品，国家相继出台了一些重大决策以促进基金业、证券市场的深入改革和稳定发展，例如综合治理证券公司、在商业银行内设立基金管理公司等，基金业的生产发展环境大为改观。为了适应基金业整体生存发展环境的变化，以防《证券投资基金法》制约了基金业的进一步发展，需要对现行《证券投资基金法》中不合时宜的内容进行必要的补充、修改和完善。所以必须对基金信息披露加强监管，避免披露信息时基金经理的人为粉饰；要让基金运作提高透明度，防范基金的内部交易、暗箱操作，向基金管理者施压以保障其合法运作。 2.2创新投资产品 我国基金业与基金业相对成熟的发达国家相比产品的雷同率高，一直存在替代性比较强的问题，产品严重的同质化现象。我们可从以下方面创新基金产品。首先，对市场进行细分以准确定位。基金产品的产生是为了能够让投资者满足理财要求，只要投资者有不同的需求，就一定存在创新产品的空间。对于基金公司来说，需要以客户为中心，掌握客户需求并且开发出满足其需求的产品。产品设计要以客户的认可度和投资需求为基础，选择准确的目标市场和进行精确的产品定位。产品设计还需要有个性化，通过对市场进行细分以满足不同客户的风险收益偏好。其次，创新投资领域和机制。对金融工具和手段的进一
招商银行—和金资本政府引导基金方案 一、城市发展基金 （一）、城市发展基金简介 1、涵义：城市发展基金一般是由政府主导商业银行推动、社会其他投资方参与的基金，能够实现多元化的融资，走出一条多方参与城镇化建设的新路子。 2、目标客户：各级地方政府部门、财政部、发改委等。 3、客户需求点：财政压力较大，资金来源单一，债务负担过重，城市发展较为急迫需要融资的，需要进行地方债务置换的政府部门。 4、项目筛选：政府平台的表内外融资、城投债、地方政府债等。 5、我方能够提供的服务：寻找资金,作为基金管理人设计基金结构,串联项目各方高效达成合作。 6、基金结构:基金采用优先劣后分层结构化设计，以银行理财资金等作为优先级，地方政府及其他机构资金作为劣后，劣后资金为优先级资金提供资金担保，保障本金收益，资金参与交通、铁路、水利等项目，原则上要求纳入政府的财政预算，出具相关的人大协议。
（二）、城市发展基金交易结构 说明:该基金为有限合伙型基金,(GP和LP分别认缴出资),投资领域以城市发展相关产业项目为主,包括城市区域功能规划开发、产业基地建设、城市发展固定资产投资、基础设施建设投资等。 （三）、交易要素 1、基金类型：契约型或有限合伙制。 2、基金规模：30亿元。 3、基金存续期限：5+3年。 解释：“5”指基金的存续期是5年，5年内资金是不得退出的，“3”指资金的退出时间是分三年退出的。 4、基金投资人：劣后级：政府旗下的某公司出资6亿元。 优先级：招商银行以理财资金通过资管计划出资24亿元。 优先级、劣后级的解释：优先级获得固定收益，优先级的收益由劣后级资金来保障优先级本金和利息的安全。