云南白药集团股份有限公司2013年财务报表分析
YUNNAN BAlYAO 专业班级：11会计1班
完成时间：2014年6月
科任教师：蔡晓阳
小组成员：陈佳、陈静、邙知升、上官婧哲
陈丽虾
目录
一、公司简介
1二、....................................................................... 公司战略分析
2
（一）行业分析：2
1、现有企业间的竞争
2
2、新进入企业的威胁
3
3、替代产品的威胁
3
4、购买者的议价能力
3
5、供应商的议价能力
4
（二）竞争战略4
（三）前景分析6
1、发展基础良好
6
2、公司发展前景明朗
6
三、财务报表结构分析
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（一）资产负债表分析 (7)
1. 资产负债表水平分析表的编制 (7)
2. 资产负债表变动情况的分析评价 (8)
（二）资产负债表垂直分析 (10)
1. 资产负债表垂直分析表的编制 (10)
2. 资产负债表结构变动情况的分析评价 (11)
3. 资产结构、负债结构和股东权益结构的具体分析评价 (12)
（二）利润分析表15
1. 利润表水平分析 (15)
2. 利润垂直分析表 (16)
（三）现金流量表分析17
1. 现金流量表水平分析 (17)
2. 现金流量表的结构分析及评价 (19)
3. 现金流量表主要项目的分析及评价 (22)
四主要财务数据分析 (24)
（一）企业偿债能力分析24
1. 企业短期偿债能力分析 (24)
2. 企业长期偿债能力分析 (25)
（二）企业营运能力分析25
（三）企业盈利能力分析25
五、投资价值
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六、企业经营情况评述（投资策略）
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七、行业比较
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八、行业分析及建议
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一、公司简介
云南白药是由云南民间名医曲焕章先生于1902年创制。1971年，公司前身云南
白药厂正式成立，白药开始了专业化生产。公司于1993年在深交所挂牌上市，成为
云南省第一家A股上市公司，代码为000538。经营涉及化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品等。1996年10月经临时股东大会会议讨论，公司更名为云南白药集团股份有限公司。
自建厂以来，经过30多年的发展，公司已从一个资产不足300万元的生产企业
成长为一个总资产76.3亿多，总销售收入逾100亿元（2010年末），经营涉及化学
原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品、保健食品、化妆品及饮料的研制、生产及销售；糖、茶，建筑材料，装饰材料的批发、零售、代购代销；科技及经济技术咨询服务，医疗器械（二类、医用敷料类、一次性使用医疗卫生用品），日化用品等领域的云南省实力最强、品牌最优的大型医药企业集团。公司产品以云南白药系列和田七系列为主，共十种剂型七十余个产品，主要销往国内、港澳、东南亚等地区，并已进入日本、欧美等国家、地区的市场。“云南白药”商标于2002年2月被国家
工商行政管理总局商标局评为中国驰名商标。
公司盈利模式：新药+知识产权=巨额利润
白药系列：云南白药膏，云南白药粉，云南白药胶囊，云南白药气雾剂，云南白药酊。
透皮系列：云南白药创口贴
健康产品：云南白药金口建牙膏，云南白药牙膏等洗化类产品，千里堂止痒护肤
素，艾嘉鞋爽气雾剂，螺旋藻，橄榄含片
普药系列：
呼吸系统：复方公英片，小儿解表颗粒，白及颗粒，牛黄消炎灵胶囊，感冒止咳
颗粒等。
消化系统：陈香露白露片，熊胆丸，止泻保童颗粒
妇科：宫血宁胶囊，天紫红女金胶囊，妇舒丸
补益：气血康胶囊，气血康口服液，熟三七片，三七蜜精
跌打损伤：三七胶囊
二、公司战略分析
（一）行业分析：
1、现有企业间的竞争
（1）中央产品的竞争
公司的中央型产品属于中药止血类药物，主要的竞争对手是有西药止血药和其他
中药止血药。西药针剂止血快，效果明确，对于大多数内出血住院病人还是首选西药针剂，而公司的白药胶囊、宫血宁一般处在辅助地位，用于康复期病人或者慢性出血病人优势更明显。其他中药止血药有三七、止血灵、仙鹤草、白芨等。
总的来说，白药产品因为多种替代品的存在而且在急危重病人不可能作为首选药
在医院里面的竞争优势并不十分明显，2009白药母公司净利润负增长可以看到一点线
索。白药的优势主要集中在白药衍生的日化和非处方药里。
（2）其他产品的竞争对手
A、白药牙膏：日化的竞争是非常激烈的，所以不要对日化产品的成长性抱太大
期望，白药牙膏的战略之所以成功因为它在产业中新开辟了一处鲜有人开发的产品，
不同于传统防蛀牙，牙齿健康的作用，形成了解决口腔其他健康问题的独辟蹊径的新的战略集团，而且这种战略集团有云南白药这个品牌来保护，不过宝洁等不会就手旁观的，包括现在竹盐牙膏也主打口腔健康口号，要密切观察牙膏的增长瓶颈。
B、药妆：药妆也是日化，也是竞争极端激烈的行业，化妆品市场其实已经被外
资牢牢地占据了，而且化妆市场类似于非处方药的用户忠诚度还是比较高的，要打开这个市场，个人认为非常的难，白药对药妆谨慎的态度（白药事业部总经理秦皖民表示云南白药正在对药妆市场进行调研，是否进入和何时进入还需要考虑）也让我看到管理层的理性，如果真要进入要看王明辉怎么出神入化地运用白药品牌了，到目前为止药妆仍然只是一个概念，而且变数比较多。
C白药创口贴：创口贴的对手就是邦迪了，由原来的邦迪的一统天下到现在的二分天下，白药创口贴已经走在邦迪的前面，这个市场形成了寡头垄断在行业增长比较快的前提下竞争相对应该缓和。