财务管理习题集
第一章总论
·复习思考题
1、什么是企业财务管理？它的研究对象是什么？
2、简要论述企业资金运动存在的客观必然性。
3、什么是企业的资金运动？它包括哪几个阶段？
4、企业的财务关系主要有哪些？如何处理好企业与各方面的财务关系？
5、企业的三种组织形式各有哪些特点和优缺点？
6、企业财务管理的目标是什么？利润最大化与股东财富最大化的本质区别是什么？
7、为什么股东与经营者、股东与债权人会产生冲突？如何协调他们的冲突？
8、什么是企业的理财环境？研究企业的理财环境有何意义？
·练习题
一、填空题
1、企业的资金运动分为、、等三个阶段。
2、企业财务管理的目标主要包括、、
、。
3、金融市场上利率的构成要素包括、、、
、。
4、企业财务管理的环境主要包括、、。
二、单项选择题
1、资金的实质是（）
A、商品的价值表现
B、货币资金
C、财产物资的价值表现
D、再生产过程中运动着的价值
2、在资本市场上向投资者出售金融资产，比如发行股票和债券等，从而取得资本的活动，
属于（）
A、筹资活动
B、投资活动
C、收益分配活动
D、扩大再生产活动
3、作为财务管理的目标，每股收益最大化目标与利润最大化目标相比，其优点在于（）
A、能够避免企业的短期行为
B、考虑了资本时间价值因素
C、反映了创造利润与投入资本之间的关系
D、考虑了风险价值因素
4、反映公司价值最大化目标实现程度的指标是（）
A、销售收入
B、市盈率
C、每股市价
D、净资产收益率
5、委托代理矛盾是由于（）之间目标不一致产生的。
A、股东与监事会
B、股东与顾客
C、股东与董事会
D、股东与经营者
三、判断题
1、财务管理的目标取决于企业的总目标。（）
2、企业财务管理是一种实物管理。（）
3、资金的分配是筹资的目的和归宿，也是筹资的实现和保证。（）
4、以企业价值最大化作为财务管理的目标有利于社会资源的合理配置，从而实现社会效益
最大化。（）
5、以每股收益最大化最为财务管理的目标，考虑了货币的时间价值，但没有考虑投资的风
险价值。（）
6、股东财富最大化目标与利润最大化目标相比，其优点之一是考虑了取得收益的时间因素
与风险因素。（）
7、利率的期限结构是指长期负债与股东权益之间的比例结构。（）
8、纯粹利率是指无通货膨胀、无风险情况下的平均利率。（）
9、一般来讲，到期时间越长，在此期间到期风险附加率变化的可能性越大。（）
10、货币的供给方出于交易性动机、预防性动机和投机性动机等原因偏好持有长期证券。（）
第二章财务管理的价值观念
·复习思考题
1、什么是资金的时间价值？
2、什么是现金流量图？
3、单利和复利的计算公式有什么区别？
4、什么是现值和终值？
5、名义利率与实际利率之间的关系如何？
6、什么是年金？年金有哪几种类型？
7、什么是风险？它有哪几种类型？
8、风险是如何衡量的？
9、什么是投资的风险价值？如何确定风险报酬？
10、风险和报酬的关系如何？
·练习题
一、填空题
1、从个别投资主体的角度看，风险可分为、。
2、从企业本身的角度看，风险可分为、。
3、风险报酬率取决于、。
4、无风险报酬率包括、。
二、单项选择题
1、多个方案相比较，标准离差率越小的方案，其风险（）
A、越大
B、越小
C、二者无关
D、无法判断
2、以下关于风险的论述，错误的是（）
A、风险越大，投资者要求的收益率越高
B、风险程度只能用标准差或方差表示
C、标准差不能用于比较不同方案之间的风险程度
D、预期投资报酬率由无风险报酬率和风险报酬率组成
3、下列关于投资组合的表述，正确的是（）
A、能分散所有风险
B、能分散系统性风险
C、能分散非系统性风险
D、不能分散风险
4、某人年初存入一笔资金，存满4年后从第5年年末开始每年年末取出1000元，至第8
年年末取完，银行存款利率为10%。则此人应在最初一次存入银行的资金为（）
A、2848
B、2165
C、2354
D、2032
5、若甲公司于2003年1月1日借入一笔50000元的款项，若该贷款的利率为12%，期限为
3年，贷款的利息按月计算，则该项借款的实际利率高出名义利率（）
A、0.36%
B、0.68%
C、0.55%
D、0.5%
6、下列表述中，错误的是（）
A、复利终值系数和复利现值系数互为倒数
B、普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数
C、普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数
D、普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数
7、某企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其最不利的复利计息期是（）
A、1年
B、半年
C、1季
D、1月
8、已知A公司的 值为0.8，市场组合的期望收益率为20%，无风险利率为10%，则A公司
股票的期望收益率为（）
A、10%
B、20%
C、15%
D、18%
9、某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，他们的预期投资报酬率相等，甲项目的标准
离差小于乙项目的标准离差。对甲、乙项目可以做出的判断为（）
A、甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目
B、甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目
C、甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬
D、乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬
三、判断题
1、不确定性主要是指事前不仅知道可能发生的事件，还知道每种事件发生的概率。（）
2、标准离差反映风险的大小，可以用来比较各种不同投资方案的风险程度。（）
3、市场风险是指那些影响所有公司的因素引起的风险，也叫可分散风险。（）
4、预期收益率的期望值越大，投资风险越大。（）
5、从第一期起，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项是先付年金。（）
6、若每半年复利一次，则实际利率大于名义利率。（）
7、如果甲方案的预期报酬率高于乙方案，而其离差率低于乙方案，则应当选择甲方案。（）
四、计算题
1、年初存入银行1000元，若年利率为6%，一年复利一次，5年后的本利和是多少？
2、若企业目前从银行获得100万元借款，银行要求6年后偿还200万元，问借款的年利率
为多少？
3、目前存入银行5000元，当年利率为8%、每年复利一次情况下，几年后才能得到10000
元？
4、若年利率为12%，半年复利一次，其实际利率是多少？若每季复利一次，其实际利率是
多少？若每月复利一次，其实际利率又是多少？
5、年利率为10%时，8年期的复利终值系数、复利现值系数、年金终值系数、年金现值系数
各为多少？
6、某人准备存入银行一笔钱，以便在以后的20年中每年年末得到3000元，设银行存款利
率为6%，计算该人目前应存入多少钱？
7、某企业3年后需要200万元用于一项投资，当银行年利率为8%时，问企业每年末应存入
银行多少资金？
8、有一投资项目，初始投资500万元，企业要求的报酬率为10%，项目有效期为8年，问
每年至少要收回多少资金项目才行？
9、某大型设备如采用一次性付款，需在购买时付款100万元，若从购买时分3年付款，则
每年须付40万元。在年利率为12%的情况下，哪种付款方式对企业有利？
10、如果一股优先股每年分得股利1.50元，投资者要求的报酬率为12%，问该优先股的价
值应为多少？
11、某企业投资一项目，基建3年，每年初向银行贷款500万元，年利率为12%，银行要求
建成投产1年后一次偿还，问共偿还多少？如果银行要求建成投产1年后分4年偿还，问平均每年应偿还多少？
12、某企业准备投资开发新产品，先有三个方案可供选择。根据市场预测，三种不同市场状
况的预计年报酬率如下表：
试计算投资开发各种新产品的风险大小。
13、某企业过去5项投资的报酬率与离差率之间的关系如下表：
分别采用高低点法和回归分析法计算该企业投资的风险报酬系数。
第三章企业资金的筹集
·复习思考题
1、什么是所有者权益？它包括哪些内容？
2、什么是资本公积？它有哪些主要来源？
3、什么是企业负债？它包括哪些内容？
4、什么是权益资金？它具有哪些特点？
5、权益资金的筹集方式有哪几种？各种筹资方式有什么优缺点？
6、普通股有哪些基本特征？
7、普通股有哪几种价值概念？
8、股票的发行方式有哪几种？
9、确定股票发行价格时应考虑哪些因素？
10、优先股有哪些基本特征？
11、什么是负债资金？它具有哪些特点？
12、长期负债资金的筹资方式有哪几种？各种筹资方式有哪些优缺点？
13、公司债券有哪些特征？
14、债券的基本要素有哪些？
15、债券的发行价格由哪些因素决定？
16、什么是租赁？它有哪几种形式？
17、融资租赁有哪些特征？
·练习题
一、填空题
1、普通股的基本特征是、、、。
2、普通股筹资的优点是、、
、。
3、普通股筹资的缺点是、、。
4、长期借款的优点是、、、。
5、长期借款的缺点是、、。
6、公司债券的特征是、、。
7、债券筹资的优点是、、。
8、债券筹资的缺点是、、。
9、权益资金的筹集方式主要有、、。
二、单项选择题
1、下列权利不属于普通股股东所有的是（）
A、投票权
B、优先认股权
C、剩余资产优先分配权
D、分享盈利权
2、当债券的票面利率大于市场利率时，债券应（）
A、等价发行
B、折价发行
C、溢价发行
D、按面值发行
3、表示每股所代表公司资产多少的股票价值是股票的（）
A、票面价值
B、账面价值
C、清算价值
D、内含价值
4、关于债券的特征，下列说法错误的是（）
A、债券具有分配上的优先权
B、债券代表着一种债权债务关系
C、债券不能折价发行
D、债券持有人无权参与企业决策
5、下列哪种筹资方式不具有财务杠杆作用（）
A、长期借款
B、发行债券
C、发行优先股
D、发行普通股
6、下列哪项不是优先股的缺点的是（）
A、资金成本高
B、增加公司的财务负担
C、可能会产生财务杠杆负作用
D、降低公司的经营灵活性
7、下列内容不能作为出资形式的是（）
A、实物资产
B、货币资产
C、担保权
D、土地使用权
8、一般来说，在企业的各种资本来源中，资本成本最高的是（）
A、优先股
B、普通股
C、债券
D、长期银行借款
9、出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资本的租赁方式是（）
A、直接租赁
B、杠杆租赁
C、经营租赁
D、售后回租
三、判断题
1、筹措长期负债的目的主要是用于增加固定资产或经常性的流动资金的需要。（）
2、内含价值是投资者或股票行情分析者对某种股票分析得出的估计价值，它被认为是股票
的真正价值。（）
3、目前我国采用的招股方式是累积定单方式。（）
4、股票的发行价格一般可以低于每股净资产。（）
5、优先股的股息率事先确定，股息从税前利润中支付。（）
6、当公司的经营风险较大，为了既减少风险，又使普通股股东获得最大的风险收益时，应
发行公司债券。（）
7、公司债券的利率不得高于银行同期居民储蓄定期存款利率的40%。（）
8、在我国，不能由公司直接发行债券，而是要由证券经营机构承销。（）
9、债券的发行价格，取决于债券的利率与投资者要求的收益率。（）
10、经营租赁属于长期筹资的范围，但租赁合同可以在合理限制条件范围内解除。（）
四、计算题
1、某企业发行面值为100元、期限为5年的债券，票面利率为10%，试问：
（1）当市场利率为8%，10%，12%时，发行价格分别应是多少？
（2）在上述三种市场利率下，企业分别应用哪种发行价格？
第四章资金成本与资金结构
·复习思考题
1、什么是资金成本？它包括哪些费用？
2、资金成本与产品成本有什么不同？
3、资金成本具有什么作用？
4、权益资金成本与负债资金成本各自有何特点？
5、什么是加权平均资金成本？账面价值法与市价法各有哪些优缺点？
6、什么是边际资金成本？它与企业的投资决策有什么联系？
7、什么是财务杠杆？它与财务风险有何关系？
8、什么是财务杠杆作用？在什么条件下可产生财务杠杆作用？
9、什么是资金结构？资金结构中的负债具有什么意义？企业在什么条件下可采用负债筹
资？
10、各种资金结构理论对确定最优资金结构有什么影响？
11、在确定资金结构时应考虑哪些因素？
12、确定最优资金结构的收益最大分析与资金成本最低分析有哪些不足？如何克服？
·练习题
一、填空题
1、资金成本包括、。
2、资金成本的作用是、、
。
3、财务杠杆反映与之间的关系。
4、资金结构中负债的意义在于、
、。
5、优化资金结构应考虑的主要因素有、、
、、。
二、单项选择题
1、某公司共有资本20000万元，其中债券6000万元，优先股2000万元，普通股8000万元，
留存收益4000万元；各种资本的成本为6%、12%、15.5%、15%，则该公司的综合资本成本为（）%
A、10
B、12.2
C、12
D、13.5
2、某公司发行普通股1000万股，每股面值1元，发行价格为每股10元，筹资费为4%，预
计第1年年末每股发放股利0.25元，以后每年增长5%，则该普通股成本为（）%
A、7.6
B、5
C、9
D、7.5
3、某公司按面值发行1000万元的优先股，筹资费率为5%，每年支付10%的股利，则优先股
的资本成本为（）%
A、10
B、10.53
C、15
D、5
4、某股票当前的市场价格为20元，最近一年股利1元，预期股利增长率为4%，则其市场
决定的预期收益率为（）%
A、4
B、5
C、9.2
D、9
5、某公司股票目前发放的股利为每股2.5元，股利按10%的固定比例逐年递增，若忽略筹
资费用，据此计算出的资本成本为18%，则该股票目前的市价为（）元
A、30.45
B、31.25
C、34.38
D、35.5
6、某公司发行总面额500万元的10年期债券，票面利率为12%，发行费率为5%，所得税税
率为33%。该债券以600万元的实际价格溢价发行，该债券的资本成本为（）
A、8.46%
B、9.38%
C、7.05%
D、10.24%
7、如果经营杠杆系数为2，总杠杆系数为1.5，息税前收益变动率为20%，则普通股每股收
益变动率为（）
A、40%
B、30%
C、15%
D、26.67%
8、每股收益无差别点是指不同资本结构的每股收益相等时的（）
A、销售收入
B、变动成本
C、固定成本
D、息税前收益
9、具有抵税效应，又能带来杠杆效应的筹资方式是（）
A、发行债券
B、发行优先股
C、发行普通股
D、使用内部留存
10、某公司利用长期债券、优先股、普通股、留存收益来筹集长期资金1000万元，分别为
200万元、200万元、500万元、100万元，资本成本率为6%、11%、12%、15%。则该投资组合的综合资本成本率为（）
A、10.9%
B、10%
C、12%
D、10.6%
11、关于复合杠杆系数，下列说法正确的是（）
A、复合杠杆系数等于经营杠杆系数和财务杠杆系数之和
B、该系数等于普通股每股利润变动率与息税前利润变动率之间的比率
C、该系数反映销售变动对普通股每股利润的影响
D、复合杠杆系数越大，企业风险越小
12、资本结构中的负债比例对企业有重要影响，除了（）
A、负债比例影响财务杠杆作用的大小
B、适度负债有利于降低企业资本成本
C、负债有利于提高企业净利润
D、负债比例反映企业财务风险大小
13、对每股收益无差别点的表述，错误的是（）
A、在每股收益无差别点上负债筹资和权益筹资可以获得相同的每股收益
B、当息税前盈余高于无差别点的息税前盈余时，运用负债筹资有利
C、当销售额低于无差别点的销售额时运用负债筹资更有利
D、每股收益无差别点是判断资本结构合理与否的标准
14、如果某公司正考虑一项资本支出，为了抵消较高经营杠杆率的影响以确保一个适宜的总
杠杆，则公司不能采取的措施是（）
A、降低债务资本比重
B、降低优先股比重
C、降低销售量
D、降低财务杠杆系数
三、判断题
1、企业的产品售价和固定成本同时发生变化，经营杠杆系数有可能不变。（）
2、之所以产生经营杠杆是由于固定成本的存在，而财务杠杆仅源于负债经营。（）
3、最佳资本结构是使企业筹资能力最强、财务风险最小的资本结构。（）
4、在计算公司的加权平均资本成本时，使用账面价值加权数理论上优于市场价值加权数。
（）
5、资本的边际成本就是多获得一单位资本时所增加的成本。（）
6、在一般情况下，优先股的筹资成本高于银行借款的筹资成本。（）
7、为了进行新的筹资，可以用账面价值法计算加权平均资本成本。（）
8、财务杠杆作用是指负债和普通股筹资在提高企业所有者收益中所起的作用。（）
9、当息税前收益率高于负债和优先股税前的加权平均资金成本时，将会产生财务杠杆正作
用，采用负债和优先股筹资是有利的。（）
10、固定成本与总杠杆系数总是同向变化的。（）
11、使资金成本最低的资金结构未必就能实现收益最大。（）
四、计算题
1、某公司按面值发行5年期的债券1000万元，票面利率为年利率12%，发行费率为3%，
该公司所得税税率为33%，试计算其债权成本。
2、某股份公司普通股市价为每股15元，现准备增发6000万股，预计筹资费率为2%，第一
年预计股利为1.5元，以后每年股利增长率为5%，试计算该公司本次增发普通股的资金成本。
3、某企业今年年初有一投资项目，需资金5000万元，通过以下方式来筹集：发行债券1200
万元，成本为10%；长期借款800万元，成本为8%；普通股2500万元，成本为15%；留存收益500万元，成本为14.5%。试计算其加权平均资金成本。
4、某企业有A，B，C，D，E五个可供选择的投资项目，各自的投资额及投资报酬率如下表
所示：
该企业采用银行借款和发行普通股两种方式筹资，两者比例分别为30%和70%、两种筹资方式的边际资金成本如下表所示：
请根据以上资料作投资及筹资决策分析，确定可行的方案，并计算该方案的投资总收益
和筹资总成本。
5、某股份公司资金总额为8000万元，其中债券3000万元，年利率为12%；优先股1000
万元，年股利率为15%；普通股800万股。公司所得税税率为40%，今年的息税前收益为1500万元，试计算：
（1）该公司的财务杠杆系数；
（2）普通股每股收益；
（3）财务两平点；
（4）当息税前收益增加10%时，每股收益应增加多少？
6、某公司原有资金5000万元，其中普通股2000万元（面值1元，2000万股），留存收益
1000万元，银行借款2000万元，年利率9%。现准备扩大经营规模，增资2000万元，筹资方案有两种：
（1）全部发行普通股。增发1000万股普通股，每股面值1元，发行价格2元；
（2）全部发行债券。发行2000万元债券，年利率12%。
该公司所得税税率为33%，问应该选择哪种筹资方案。
8、某企业为了进行一项投资，计划筹集资金500万元，所得税税率为40%。有关资料如下：
（1）向银行借款100万元，借款年利率为6%，手续费率为3%；
（2）按溢价发行债券，债券面值50万元，溢价发行价格为60万元，票面利率为8%，期限为10年，每年支付一次利息，其筹资费率为4%；
（3）按面值发行优先股240万元，预计年股利率为10%，筹资费率为5%；
（4）发行普通股75万元，每股发行价格15元，筹资费率为6%，今年刚发放的股利为每股1.5元，以后每年按5%递增；
（5）其余所需资金通过留存收益取得。
要求：
（1）计算该企业各种筹资方式的个别资本成本。
（2）计算该企业的加权平均资本成本。
9、某公司2004年销售商品12000件，每件商品售价为240元，每件单位变动成本为180
元，全年发生固定成本总额320000元。该企业拥有总资产5000000元，资产负债率为40%，债务资金的利率为8%，权益资金中有50%普通股，普通股每股面值为20元。企业的所得税税率为33%。分别计算：（1）单位边际贡献m；（2）边际贡献总额M；（3）息税前利润EBIT；（4）利润总额；（5）净利润；（6）普通股每股收益EPS；（7）经营杠杆系数DOL；（8）财务杠杆系数DFL；（9）复合杠杆系数DCL。
第五章固定资产投资
·复习思考题
1、固定资产投资有哪些特点？
2、固定资产有哪些特点？
3、固定资产有哪几种计价方法？
4、什么是固定资产折旧？它有哪些影响因素？
5、固定资产的平均折旧法与加速折旧法对企业的成本费用、利润有何影响？
6、什么是投资项目的现金流量？它由哪几部分构成？
7、什么是投资项目的静态分析法？它有哪些优缺点？
8、什么是投资项目的动态分析法？它有哪些优缺点？
9、各种投资分析指标各有哪些优缺点？
10、利用净现值和内含报酬率对投资项目进行评价时，在什么情况下会产生不一致的结论？
11、所得税对投资项目的评价会产生什么影响？
12、固定资产折旧方法的选择对投资项目的现金流量，评价指标会产生什么影响？
13、通货膨胀对投资项目的分析会产生什么影响？
14、如何进行含风险的投资项目分析？
·练习题
一、填空题
1、固定资产的计价方法主要有、、。
2、固定资产的折旧方法主要有、、、
、。
3、投资项目经济评价动态分析法主要有、、、。
4、影响固定资产折旧的因素有、、。
5、投资项目现金流量的构成有、、。
二、单项选择题
1、在下列评价指标中，属于非折现评价标准的是（）
A、净现值
B、内部收益率
C、获利指数
D、回收期
2、某公司2006年年末正考虑出售现有的一台闲置设备，该设备5年前以10万元购入，税
法规定的使用年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%。目前可以按3万元价格卖出，假设所得税税率为30%，卖出设备对本期现金流量的影响是（）
A、增加22500元
B、增加37500元
C、减少47500元
D、减少55000元
3、风险调整折现率法对风险大的项目采用（）
A、较高的折现率
B、较低的折现率
C、资金成本
D、借款利率
4、某公司拟于2005年年初新建一生产车间用于某种新产品的开发，不属于该投资项目有关
的现金流量是（）
A、需购置新的生产流水线，价值为30万元，同时垫付2万元的流动资本
B、2004年公司支付1万元的咨询费，请专家论证
C、利用现有的库存材料，目前市价为3万元
D、投产后每年创造销售收入120万元
5、净现值与获利指数的共同之处在于（）
A、都是绝对指标
B、都必须按预定的贴现率计算现金流量的现值
C、都能反映投入和产出之间的关系
D、都没有考虑资金时间价值因素
6、某公司拟投资10万元建一项目，预计该项目当年投资当年完工，预计投产后每年获得净
利1.5万元，年折旧率为10%，则该项目回收期为（）
A、3年
B、5年
C、4年
D、6年
7、当贴现率为10%时，某项目的净现值为500元，则说明该项目的内含报酬率（）
A、高于10%
B、低于10%
C、等于10%
D、无法界定
8、甲乙两个投资方案的未来使用年限不同，只有现金流出没有现金流入，此时要对两个方
案进行比较优选，可以选择（）
A、计算两个的净现值或报酬率
B、比较两个的总成本
C、计算两个的内含报酬率
D、比较两个的平均年成本
9、从经营现金流量的角度，以下（）是对折旧不正确的理解
A、折旧仅仅是一种在项目寿命期内分摊初始投资的会计手段
B、每期再以折旧形式在现金流量中进行扣减就造成了投资的重复计算
C、折旧仍是影响现金流量的重要因素
D、折旧应作为项目现金流出量
10、某投资方案，当贴现率为16%时，其净现值为338元，当贴现率为18%时，其净现值为
-22元，该方案的内含报酬率为（）
A、15.88%
B、16.12%
C、17.88%
D、18.14%
11、某企业生产某种产品，需用A种零件。如果自制，该企业有厂房设备；但若外购，厂房
设备可出租，并每年可获得租金收入8000元。企业在自制与外购之间进行选择时，应（）
A、以8000元作为外购的年机会成本予以考虑
B、以8000元作为外购的年未来成本予以考虑
C、以8000元作为自制的年机会成本予以考虑
D、以8000元作为自制的年沉没成本不予以考虑
三、判断题
1、净现值等于0意味着项目所产生的现金流量刚好收回了初始投资，因而项目是无所作为
的。（）
2、考虑所得税的影响时，项目采用加速折旧法计提折旧，计算出来的方案净现值比采用直
线折旧法大。（）
3、投资项目评价的获利指数和内含报酬率都是根据相对比率来评价投资方案，都可用于独
立投资方案获利能力的比较，两种方法的评价结论也是相同的。（）
4、内含报酬率评价指标可以从动态的角度直接反应投资项目的实际收益率水平。（）
5、对同一独立项目进行评价时，净现值、内部收益率和获利指数可能会得出不同的结论。
（）
6、平均利润率没有考虑资金的时间价值，没有考虑现金流量发生的时间，但是能反映投资
项目真实的经济效益。（）
7、如果寿命期短的方案不能进行再投资，从项目本身的经济效益看，以净现值指标评价比
较合适。（）
8、如果以获利指数的大小来选择方案，在资本无限量的情况下，还是采用净现值指标为好。
（）
9、内含报酬率最高的项目，不一定是最优项目。（）
10、如果资本量有限，在满足投资总额的各种可能的投资组合中，净现值总额最大的就是最
优投资组合。（）
11、加速法下的内含报酬率要小于平均法下的内含报酬率。（）
12、肯定当量系数的大小与现金流量的离差率有关，离差率越小，肯定当量系数越小。（）
四、计算题
1、某固定资产原值60000元，预计残值4000元，清理费用1000元，使用5年。
（1）如按平均年限法计提折旧，问每年折旧额为多少？
（2）如按双倍余额递减法计提折旧，问每年折旧额为多少？
（3）如按年数总和法计提折旧，问每年折旧额为多少？
2、某项目固定资产投资100000元，有效期5年，残值0，每年利润分别为0，5000，15000，
20000，10000元，求投资回收期和平均利润率。
3、某项目固定资产投资60000元，预计使用5年，残值3000元，营运资金投资20000元，
估计每年的营业现金收入为60000元，营业现金支出为40000元，投资者要求的投资报酬率最低为12%。要求分别用净现值、获利指数和内含报酬率分析该项投资的可行性。
4、某厂拟购置机器设备一套，有A、B两种型号可供选择，两种型号机器的性能相同，但使
用年限不同，有关资料如下表（单位：元）：
如果该企业的资金成本为10%，问应该选用哪一种型号的设备？
5、某设备原值100000元，可使用5年，各年末的变现价值分别为70000，50000，32000，
15000，0元，各年的维修费用分别为12000，14000，17000，22000，28000元。如果资金成本为8%，问设备何时更新最佳？
6、某设备投资额200000元，经济寿命8年，残值8000元。设备亦可租入，年租金35000
元，企业要求的最低投资报酬率为12%，所得税税率为33%，问该设备是租入还是购入好？
7、有一在用的设备，最初购置成本为20000元，预计使用10年，已经使用4年，尚可使用
6年，每年运行成本5000元，该设备目前变现价值10000元，报废时预计残值600元。
目前市场上有一种新的同类设备，价格30000元，预计可使用10年，每年运行成本3000元，预计残值1200元。假设资金成本为10%，所得税税率为33%，新旧设备均采用平均年限法计提折旧，问该设备是否应更新？
8、某项目固定资产投资60000元，预计使用5年，残值3000元，营运资金投资10000元，
估计每年的营业现金收入50000元，营业现金支出30000元，假设所得税税率为33%，要求的最低投资报酬率为10%，试分别计算不同折旧法下的平均利润率、净现值和内含报酬率。
9、某企业投资总额为100万元，其中固定资产投资80万元，营运资金投资20万元，有效
期6年，估计每年的息税前收益为14万元，固定资产折旧按平均年限法，预计净残值为5万元，该投资中有40万元来自银行贷款，期限为6年，年利率10%，每年末付息，到期还本。设所得税税率为33%，企业股东要求的最低投资报酬率为12%，要求分别用净现值和内含报酬率分别分析该项投资的可行性。
10、某项目固定资产投资60000元，预计使用5年，残值3000元，营运资金投资20000元，
估计无通货膨胀时每年的营业现金收入60000元，营业现金支出4000元，投资者要求的最低投资报酬率为12%，固定资产折旧按平均年限法，所得税税率为30%。在存在5%的年平均通货膨胀率情况下，如果项目的营业现金收入与营业现金支出均按平均通货膨胀率进行调整，试分析投资项目的可行性。
第六章证券投资
·复习思考题
1、什么是证券投资？它与固定资产投资有什么不同？
2、证券投资有哪些种类？
3、企业进行证券投资的目的是什么？
4、证券投资的经济风险主要来自哪几方面？
5、证券投资需考虑哪些因素？
6、股票投资具有哪些特点？
7、股票投资有哪几种形式？
8、如何确定股票的价值？
9、什么是市盈率？它有什么作用？影响市盈率的因素有哪些？
10、什么是风险分散理论？
11、如何运用资本资产定价模型进行风险分析？
12、债券投资具有哪些特点？
13、债券认购的方式有哪几种？
14、如何确定债券的价值？
15、债券投资的风险有哪些？
·练习题
一、填空题
1、证券的主要种类有、、、、
、。
2、企业进行证券投资的目的、、
、。
3、证券投资需要考虑的因素有、、、。
4、影响市盈率的因素主要有、
、。
5、债券的认购方式主要有、、。
6、债券投资的风险主要有、、、、。
二、单项选择题
1、已知某证券的β系数等于1，表明该证券（）
A、无风险
B、非常低的风险
C、与金融市场所有证券的平均风险一致
D、比所有金融市场所有证券的平均风险大一倍
2、β系数是用于衡量（）
A、个别公司证券的可分散风险
B、个别公司证券的市场风险
C、所有公司证券的市场风险
D、所有公司证券的特有风险
3、债券期限越长，其利率风险（）
A、越小
B、越大
C、为零
D、越无法确定
4、面值为50元的普通股股票，预计年固定股利收入为4元，如果投资者要求的必要报酬率
为7%，那么，准备长期持有该股票的投资者所能接受的最高购买价格是（）元
A、59.42
B、50
C、57.14
D、49.23
5、当两种证券完全正相关时，由此所形成的证券组合（）
A、能适当的分散风险
B、不能分散风险
C、证券组合风险小于单项证券风险的加权平均值
D、可分散全部风险
6、下列关于风险分散的论述正确的是（）
A、当两种证券为负相关时，相关系数越大，分散风险的效应就越小
B、当两种证券为正相关时，相关系数越大，分散风险的效应就越大
C、证券组合的风险低于各种证券风险的平均值
D、证券组合的风险高于单个证券的最高风险
7、某股票股利每年按8%的速度增长，投资者准备长期持有，要求获得的必要收益率为12%，
该股票最近一年支付股利为2元，则该股票的内在价值为（）
A、54元
B、50元
C、16.67元
D、25元
8、由于通货膨胀而引起债券到期或出售时所获资金的购买力下降的风险是指债券的（）
A、违约风险
B、购买力风险
C、利率风险
D、变现力风险
三、判断题
1、市盈率是股票市价与每股收益之比。（）
2、一般认为，股票的市盈率越高风险也越大。（）
3、一般来说，投资组合中的股票种类越多，风险越小。（）
4、债券投资者可以参与债券发行单位的经营管理。（）
5、变现力风险是指不能在短期内以合理价格出售债券的风险。（）
6、一般来说，利率风险对长期债权投资的影响要小于对短期债券投资的影响。（）
7、股票的价值是指预期未来现金流入的现值，也叫股票的内在价值。（）
8、在债券面值和票面利率一定的情况下，市场利率与债券的发行价格反向变化。（）
四、计算题
1、某公司的收益和股利以每年10%的比率减少。如果最近一年支付的股利为8元/股，投资
者要求的最低报酬率为12%，那么该公司股票售价应为多少时投资者才会买？
2、某股份公司未来3年股利将高速增长，增长率为60%，在此以后转为正常增长，增长率
为8%，如果公司最近一年支付的股利是1元，投资者要求的投资报酬率为15%，问该公司股票的价值为多少？
3、某公司的投资组合中有五种股票，所占比例分别为30%，20%，20%，15%，15%，其贝他
系数分别为0.8，1，1.4，1.5，1.7；平均风险股票的必要收益率为10%，无风险收益率为6%。试求该投资组合的预计收益率、综合贝他系数。
4、某公司于2003年5月1日购买了一张面额1000元的债券，其票面利率为3%，每年5
月1日计算并支付一次利息。该债券于5年后的5月1日到期，试计算在市场利率为2%，3%，4%三种条件下债券的价值。若当前该债券溢价发行的价格为1020元，计算该债券的到期收益率。
5、甲公司欲购买面额为100元的债券1000张，其票面利率为3%，到期一次还本付息，不
计复利，期限3年，当时的市场利率为3%，问：
（1）当发行价格为多少时，甲公司才值得购买？
（2）如果甲公司购买该债券1年后，市场利率上升为4%，问甲公司会损失多少？
（3）如果甲公司购买该债券2年后，市场利率下降为2%，问甲公司会盈利多少？6、企业准备投资某股票，上年每股股利为0.45元，企业的期望必要投资报酬率为20%，就
下列条件计算股票的投资价值：
（1）未来三年的每股股利分别为0.45元，0.60元，0.80元，三年后以28元的价格出售；
（2）未来三年的每股股利为0.45元，3年以后以每股28元的价格出售；
（3）长期持有，股利不变；
（4）长期持有，每股股利每年保持18%的增长率。
7、某公司于2006年1月1日发行一种3年期的新债券，该债券的面值为1000元，票面利
率为14%，每年付息一次。
要求：
（1）如果债券的发行价为1040元，其到期收益率是多少？
（2）假定2007年1月1日的市场利率为12%，债券市价为1040元，是否应购买该债券？
（3）假定2007年7月1日的债券市价为950元，此时购买债券的到期收益率为多少？
（以上计算系数保留至小数点后四位，结果保留至小数点后两位）
8、某投资者准备从证券市场购买A、B、C三种股票组成投资组合。已知A、B、C三种股
票的?系数分别为0.8、1.2、2。现行国债的收益率为8%，市场平均股票的必要收益率为14%。
要求：
（1）采用资本资产定价模型分别计算这三种股票的预期收益率。
（2）假设该投资者准备长期持有A股票，A股票去年的每股股利为2元，预计年股利增长为8%，当前每股市价为40元，投资者投资A股票是否合算？
（3）若投资者按5：2：3的比例分别购买了A、B、C三种股票，计算该投资组合的?系数和预期收益率。
第七章营运资金管理
·复习思考题
1、什么是营运资金？它有哪些来源？
2、如何确定营运资金的规模？不同的筹资策略对营运资金规模有什么影响？
3、持有现金的动机是什么？现金管理的目的是什么？
4、现金日常管理有哪些策略？
5、企业为什么要投资在应收账款上？
6、应收账款的成本包括哪些？
7、企业制定应收账款政策的出发点是什么？
8、客户信用分析包括哪几个步骤？
9、存货具有哪些作用？
10、存货成本包括哪几个部分？
11、如何确定经济订货批量？
12、定期订购方式与定量订购方式有什么不同？各有哪些优缺点？
13、什么是ABC管理法？
14、流动负债的来源渠道主要有哪些？
15、什么是抵押贷款？它有哪些具体形式？
16、什么是非抵押贷款？它有哪些具体形式？
17、短期银行借款有哪些优缺点？
18、什么是商业信用？它有哪些具体形式？
19、商业信用的条件有哪几种形式？
20、商业信用成本与延期付款的时间有何关系？
21、商业信用筹资有何优缺点？
22、商业票据筹资有何优缺点？
·练习题
一、填空题
1、营运资金是指。
2、营运资金的来源有、、。
3、企业的流动资产筹资策略有、、。
4、持有现金的动机、、。
5、运用现金日常管理的策略有、、。
6、应收账款的作用是、、。
7、应收账款的成本有、、。
8、分析客户信用状况的“五C”是、、、、。
9、存货成本包括、、、。
10、非抵押贷款包括、、。
11、商业信用的条件有、、。
二、单项选择题
1、下列各项中不属于商业信用的是（）
A、应付工资
B、应付账款
C、应付票据
D、预收账款
2、在信用条件为“2/10，n/30”时，如果企业不取得现金折扣，在第30天付清货款，则其
机会成本为（）
A、63.73%
B、37.63%
C、73.63%
D、36.73%
3、现金作为一种资产，它的（）
A、流动性强，盈利性差
B、流动性强，盈利性也强
A、流动性差，盈利性强
B、流动性差，盈利性也差
4、对信用期限的叙述，正确的是（）
A、信用期限越长，坏账发生的可能性越小
B、信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优惠
C、延长信用期限，将会减少销售收入
D、信用期限越长，收账费用越少
5、某企业规定的信用条件是“3/10，1/20,N/30”,一客户从该企业购入原价为10000元的
原材料，并于第18天付款，则该客户实际支付的货款是（）
A、9700元
B、9800元
C、9900元
D、10000元
6、通常用以表示应收账款信用标准的指标是（）
A、应收账款平均收现期
B、客户的资信程度
C、应收账款周转率
D、预期的坏账损失率
7、某企业全年需用甲材料240吨，每次进货成本为40元，每吨材料年储存成本为12元，
则每年最佳进货次数为（）
A、3次
B、4次
C、6次
D、9次
8、在确定经济订货批量时，下列表述正确的是（）
A、经济订货批量是指通过安排合理的进货批量与进货时间，使存货的相关总成本最低的
采购批量
B、随每次进货批量的变动，订货成本与储存成本成反方向变化
C、进货成本的高低与每次进货批量成反比
D、年储存总成本与年订货总成本相等时的采购批量，即为经济订货批量
9、采用ABC法对存货进行控制时，应当重点控制的是（）
A、数量较多的存货
B、占用资金较多的存货
C、品种较多的存货
D、库存时间较长的存货
10、信用条件为“1/20，n/50”时，预计有30%的客户选择现金折扣优惠，则平均收账期为
（）
A、20
B、50
C、37
D、41
11、信用标准通常用（）来表示
A、信用期限
B、预计的坏账损失率
C、折扣期限
D、现金折扣率
12、持有过量现金可以导致的不利后果是（）
A、财务风险加大
B、收益水平下降
C、偿债能力下降
D、资产流动性下降
17秋《财务管理学》作业_1 显示答案 一、单选题( 每题4分, 共15道小题, 总分值60分) 1.最佳订货批量与＿无关。(4分) ?A. 安全库存量 ?B. 全年存货需要量 ?C. 平均每次进货费用 ?D. 存货的年度单位储存成本答案:A 2.下列＿可以反映企业项目的真实报酬率。(4分) ?A. 净现值 ?B. 获利指数 ?C. 静态投资回收期 ?D. 内部收益率 答案:D 3.获利指数小于1，净现值＿。(4分) ?A. 大于0 ?B. 等于0 ?C. 小于0 ?D. 不确定
答案:C 4.净现值大于0，获利指数＿。(4分) ?A. 小于1 ?B. 大于1 ?C. 等于1 ?D. 不确定 答案:B 5.企业一定时期内的销售成本与同期的存货平均余额之间的比率被称为。(4分) ?A. 流动资产周转率 ?B. 营运资金周转率 ?C. 总资产周转率 ?D. 存货周转率 答案:D 6.＿存货种类多，占用资金少。(4分) ?A. D类 ?B. C类 ?C. A类 ?D. B类 答案:B
7.下列不属于负债资金的是__ _。(4分) ?A. 银行借款 ?B. 发行债券 ?C. 发行普通股 ?D. 商业信用 答案:C 8.贴现率越大，净现值越＿。(4分) ?A. 大 ?B. 不变 ?C. 越小 ?D. 不确定 答案:C 9.下列＿的计算需要事先估计贴现率。(4分) ?A. 投资利润率 ?B. 净现值 ?C. 内部收益率 ?D. 静态投资回收期答案:B
10.我国《公司法》规定，公司向＿发行的股票可以为记名股票，也可以为无记名股票。(4分) ?A. 国家授权投资的机构 ?B. 社会公众 ?C. 发起人 ?D. 法人 答案:B 11.根据对未来情况的掌握程度，投资决策不包括_ __。(4分) ?A. 确定性决策 ?B. 收益性决策 ?C. 风险性决策 ?D. 不确定性决策 答案:B 12.＿存货种类少，占用资金多。(4分) ?A. D类 ?B. C类 ?C. A类 ?D. B类 答案:C
《财务管理》练习题 一、填空题： 1、财务管理原则除了有收益风险均衡原则、利益关系协调原则以外，还有资金合理配置原则、 收支积极平衡原则、成本效益原则、（分级分权管理）原则。 2、资产净利率率是企业在一定时期内（净利润）与（平均资产总额）的比率。 3、股票是股份公司为筹集（自有资金）而发行的有价证券，是股东按其持有（股份）享有权 利和承担义务的（凭证）。 4、资金成本是指企业（筹集）和（使用）资金而发生的费用，通常用（相对）数表示。 5、财务管理目标是企业进行财务活动所要达到的根本目的，其作用有：（导向作用）、 （激励作用）、（凝聚作用）、（考核作用）四个方面。 6、股东财富最大化的评价指标主要有（股票市价或每股市价）和（权益资本增值率）两种。 7、资金时间价值通常被认为是没有（风险）和没有（通货膨胀）条件下的社会平均利润率。 8、根据对未来情况的掌握程度，投资决策可分为（确定性投资决策）、（风险性投资决策）和 （不确定性投资决策）三种类型。 9、风险价值有两种表示方法：（风险收益额）和（风险收益率）。 10、资金成本指的是企业筹集和使用资金必须支付的各种费用。包括（用资费用）和（筹资费用）。 11、会计报表体系由（资产负债表）、（损益表）、（现金流量表）等三张主要报表和（利 润分配表）、（主营业务收支明细表）等两张附表构成。 12、“资产净利率＝销售净利率×总资产周转率”这一等式被称为杜邦等式。 13、从杜邦系统图可以看出：（权益报酬率）是杜邦财务分析体系的核心，是一个综合性最强的指标， 反映着企业财务管理的目标。 14、企业筹集资金的动机包括：（新建筹资）动机、（扩张筹资）动机、（偿债筹资）动机、 （混合筹资）动机。 15、债券发行价格的高低，取决于（债券票面价值）、（债券利率）、（市场利率）和（债券期 限）等四项因素。 16、评价企业资本结构最佳状态的标准应该是（股权收益最大化）或（资本成本最小化）。 17、财务管理中涉及的杠杆主要有（营业杠杆）、（财务杠杆）和（联合杠杆）。 18、财务管理中的杠杆作用产生于（固定费用）的存在。 19、财务杠杆系数是指企业（税后利润的变动率）相当于（息税前利润变动率）的倍数。它反映 着财务杠杆的（作用程度）。 20、联合杠杆，是指营业杠杆和财务杠杆的综合，它反映企业的总风险程度，并受（经营风险）和 （财务风险）的影响。 21、现金流量指的是投资项目在其计算期内的（现金流出量）与（现金流入量）的统称。 22、投资项目净现金流量包括：（投资）现金流量、（营业）现金流量和（项目终止） 现金流量。 23、现金的成本通常由以下四个部分组成：（管理成本）、（机会成本）、（转换成本） 和（短缺成本）。 24、抵押债券按其抵押品的不同，分为（不动产抵押）债券、（动产抵押）债券和（证券抵押）债券。 25、财产股利是以现金以外的资产支付的股利，主要有（实物股利）和（证券股利）。
重庆工学院考试试卷一 一、单项选择题（每题有四个备选项，请将正确的答案编号填在答题纸上，每小题1分，共20小题20分） 1、企业支付利息、股利等筹资费用属于（）。 A.筹资活动 B.投资活动 C.资金营运活动 D.分配活动 2、下列属于股东财富最大化缺点的是（）。 A.考虑了风险因素 B.过份强调股东利益 C.反映了创造利润与投入资本的关系 D.在一定程度上可以避免企业短期行为 3、下列有关企业价值说法正确的是（）。 A.等于其账面价值 B.一定大于其账面价值 C.一定小于其账面价值 D.等于其市场价值 4、下列属于债务与债权关系的是（）。 A.企业与投资者 B.企业与债权人 C.企业与政府 D.企业与职工 5、甲方案的标准离差是4.3，乙方案的标准离差是2.1，如甲、乙两方案的期望值不相同，则两方案的相对风险关系为（）。 A.甲方案小于乙方案 B.甲方案大于乙方案 C.甲方案与乙方案相等 D.无法确定 6、5年期8%利率的普通年金终值系数为5.867，则期限、利率相同情况下的先付年金终值系数为（）。 A．6.336 B．6.862 C．7.935 D．8.534 7、某企业向银行借款300万元，银行要求年利率为10%，并保留20%的补偿性余额，该借款的实际利率为（）。 A．10% B．11.2% C．12.5% D．15% 8、企业筹资方式按属性不同分为（）。 A.长期资本与短期资本 B.内部资本与外部资本 C.直接资本与间接资本 D.股权资本与债权资本 9、边际资本成本测算中使用的资本权重按（）确定。 A.账面价值 B.市场价值 C.目标价值 D.账面价值结合目标价值 10、某公司的经营杠杆系数为2，预计息税前利润将增长30%，在其他条件不变的情况下，销售量将增长（）。 A．15% B．20% C．30% D．60% 11、经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2，则总杠杆系数为（）。 A．0.5 B．3 C．3.5 D．5 12、下列属于系统性风险是（）。 A．公司工人罢工B．公司诉讼失败C．公司财务管理失误D．通货膨胀 13、两种完全负相关的股票形成的证券组合（）。 A．可消除所有可分散风险B．不能抵消任何风险 C．可降低可分散风险和市场风险D．无法确定 14、下列属于非贴现投资决策指标的是（）。 A．净现值B．平均报酬率C．内含报酬率D．现值指数 15、对客户信用评估的“5C”系统中其首要因素是（）。 A．资本B．经济状况C．偿付能力D．信用品质 16、下列属于人为流动负债的是（）。
财务管理形成性考核册答案（2009） 财务管理作业 1 一、单项选择题 1．我国企业财务管理的最优目标是（ C ） A．产值最大化 B.利润最大化C．企业价值最大化 D.资本利润率最大化 2．影响企业财务管理最为主要的环境因素是（C ） A经济体制环境B财税环境C金融环境D法制环境 3．下列各项不属于财务管理观念的是（ D ） A.时间价值观念 B. 风险收益均衡观念 C.机会损益观念 D.管理与服务并重的观念 4.下列筹资方式中，资本成本最低的是（C ）。 A 发行股票 B 发行债券 C 长期借款 D 保留盈余 5.某公司发行面值为1 000元，利率为12%，期限为2年的债券，当市场利率为10%时，其发行价格为（C ）元。 A 985 B 1000 C 1035 D 1150 6. 企业发行某普通股股票，第一年股利率为15%，筹资费率为4%，普通股成本率为 21.625%，则股利逐年递增率为（C ） A．2.625% B．8% C．6% D．12.625% 7.资本成本具有产品成本的某些属性，但它又不同于一般的帐面成本，通常它是一种（A ）。 A 预测成本 B 固定成本 C 变动成本 D 实际成本 8.按2/10、N/30的条件购入货物20万元，如果企业延至第30天付款，其成本为（A）。 A 36.7% B 18.4% C 2% D 14.7% 9.最佳资本结构是指( D ) A. 企业价值最大的资本结构B企业目标资本结构 C.加权平均资本成本最低的目标资本结构 D.加权平均资本成本最低,企业价值最大的资本机构 10．现行国库券利息率为10%，股票的的平均市场风险收益为12%，A股票的风险系数为1.2，则该股票的预期收益率为（ B ） A．14．4% B.12.4% C.10% D.12% 二、多项选择题：在下列各题的备选答案中选出二至五个正确的，并将其序号字母填入题中的括号中。 1．从整体上讲，财务活动包括（ABCD ） A．筹资活动 B.投资活动C．资金营运活动 D.分配活动E.生产经营活动 2．按照收付的时间和次数的不同，年金一般分为（BCDE ） A 一次性年金 B 普通年金 C 预付年金 D 递延年金 E 永续年金 3.企业筹资的目的在于（AC ）。 A 满足生产经营需要 B 处理企业同各方面财务关系的需要 C 满足资本结构调整的需要 D 降低资本成本 4.公司债券筹资与普通股筹资相比较（AD ）。 A普通股筹资的风险相对较低B公司债券筹资的资本成本相对较高 C普通股筹资可以利用财务杠杆作用 D 公司债券利息可以税前列支，普通股股利必须是税后支付 5．资本结构调整的原因是（BCDE ） A．积累太多 B.成本过高C．风险过大 D.约束过严 E.弹性不足 三、简答题1.为什么说企业价值最大化是财务管理的最优目标.
作业ID：53949 1. 简述企业筹资的分类。（第2章）【该题为简答题请自己提炼】 答：一）股权筹资、债务筹资及衍生工具筹资 按企业所取得资金的权益特性不同，企业筹资分为股权筹资、债务筹资及衍生工具筹资三类，这也是企业筹资方式最常见的分类方法。 股权筹资形成股权资本，是企业依法长期拥有、能够自主调配运用的资本。企业的股权资本通过吸收直接投资、发行股票、内部积累等方式取得。股权资本由于一般不用还本，形成了企业的永久性资本，因而财务风险小，但付出的资本成本相对较高。 债务筹资，是企业通过借款、发行债券、融资租赁以及赊购商品或服务等方式取得的资金形成在规定期限内需要清偿的债务。由于债务筹资到期要归还本金和支付利息，对企业的经营状况不承担责任，因而具有较大的财务风险，但付出的资本成本相对较低。 衍生工具筹资包括兼具股权与债务特性的混合融资和其他衍生工具融资。我国上市公司目前最常见的混合融资是可转换债券融资，最常见的其他衍生工具融资是认股权证融资。 （二）直接筹资与间接筹资 按其是否以金融机构为媒介，企业筹资分为直接筹资和间接筹资两种类型。
直接筹资（不通过银行中介），是企业直接与资金供应者协商融通资本的一种筹资活动。直接筹资方式主要有吸收直接投资、发行股票、发行债券等。发行股票、债券属于直接向社会筹资。 间接筹资，是企业借助银行等金融机构融通资本的筹资活动。间接筹资的基本方式是向银行借款，此外还有融资租赁等筹资方式。 （三）内部筹资与外部筹资 资金的来源范围不同，企业筹资分为内部筹资和外部筹资两种类型。 企业筹资时首先应利用内部筹资，然后再考虑外部筹资。 （四）长期筹资与短期筹资 按所筹集资金的使用期限不同，企业筹资分为长期筹资和短期筹资两种类型。 长期筹资，是指企业筹集使用期限在1年以上的资金筹集活动。 短期筹资，是指企业筹集使用期限在1年以内的资金筹集活动。
一、单项选择题 1．下列各项中，属于资金成本内容的是（）。 A 筹资总额 B 筹资费用 C 所得税率 D 市场利率 2．下列筹资方式中，资金成本最低的是（）。 A 发行股票 B 发行债券 C 长期借款 D 留存收益 3．某企业发行新股，筹资费率为股票市价的8%，已知每股市价为50元，本年每股股利4元，股利的固定增长率为5%，则发行新股的资金成本率为（）。 A 13.00% B 13.40% C 14.13% D 21.00% 4．某公司利用长期借款、长期债券、普通股和留存收益各筹集长期资金200万元、200万元、500万元、100万元，它们的资金成本率分别为6%、10%、15%、13%，则该筹资组合的综合资金成本为（）。 A 10% B 11% C 12% D 12.6% 5．资金成本包括（）。 A 筹资费用和利息费用 B 使用费用和筹资费用 C 借款和债券利息和手续费用 D 利息费用和向所有者分配的利润 6．某公司发行债券2 000万元，票面利率为9%，偿还期限5年。发行费率3%，所以税率为33%，则债券资金成本为（）。 A 12.34% B 9.28% C 6.22% D 3.06% 7．某公司负债和权益筹资额的比例为2:3，综合资金成本率为10％，若资金成本和资金结构不变，当发行200万元长期债券时，筹资总额突破点为（）。 A 2 000万元 B 1 000万元 C 300万元 D 133万元 8．某种行动的不确定性称为（）。 A 风险 B 报酬 C 概率 D 期望值 9．无风险报酬率是指（）。 A 期望报酬率 B 时间价值 C 标准离差 D 标准离差率 10．从投资人的角度来看，下列四类投资中风险最大的是（）。 A 银行存款 B 三年期国债 C 金融债券 D 股票 11．经营杠杆给企业带来的风险是（）的风险。 A 成本上升 B 业务量的变化导致息税前利润更大变动 C 利润下降 D业务量的变化导致息税前利润同比变动 12．财务杠杆说明（）。 A 增加息税前利润对每股收益的影响 B 销售额增加对每股利润的影响 C 可通过扩大销售影响息税前利润 D 企业的融资能力 13．某公司的经营杠杆系数为2，预计息税前利润将增长10%，在其他条件不变的情况下，销售量将增长（）。
一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中，选出一个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里。每小题2分，共20分) 1．某公司全部债务资本为100万元，债务的平均利率为10％。当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则其时的财务杠杆系数为( ) A．0.8 B． 1.2 C． 1.5 D． 3.1 2．某企业按年利率12％从银行借人短期款项1000万元，银行要求企业按贷款总额的15％保持补偿性余额，则该项贷款的实际利率为( ) A．10.43％B．12％ C 13.80％D．14.12％ 3．如果一笔资金的现值与将来值相等，则( ) A. 折现率为负B．折现率一定为零 C. 折现率为正，且其值较高D．不存在通货膨胀 4．在公司资本结构决策中，如果负债比率由低调高，则对公司股东产生的影响是( ) A．可能会降低公司加权资本成本，从而增大股东价值 B．提高公司的经营风险 C. 降低股东承受的风险 D．增加财务杠杆，从而降低股东收益能力 5．关于折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的是( ) A．折旧政策不影响企业现金流，从而不会影响税负 B．采用加速折旧法，固定资产更新也可能会加快 C. 不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响 D．折旧属于非付现成本，会影响投资项目的现金流测算 6．应收账款的机会成本是指( ) A．应收账款不能收回而发生的损失B．调查顾客信用情况的费用 C. 应收账款占用资金的应计利息 D. 催收账款发生的各项费用 7．某一股票的市价为20元，该公司股票每股红利为o．5元，则该股票当前市盈率为 ( ) A．10 B．20 C．30 D．40 8．关于证券投资组合理论以下表述中，正确的是( ) A．证券投资组合能消除大部分系统风险 B．证券投资中构成组合的各证券种类越多，则该组合的总体风险越大 C. 最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以其必要报酬率也最大 D．一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险减低的速度会越来越慢 9．A公司只生产经营单一产品，其单位变动成本10元，计划销售量1000件，每件售价15元。如果公司想实现利润800元，则固定成本应控制在( ) A. 4200元B．4800元 C. 5000元D．5800元 10．如果某项目投资的净现值小于零，则可以肯定( ) A．该项目的投资收益率为负数 B．该项目的投资收益率可能为正数，但低于公司整体的加权资本成本 C. 该项目的内含报酬率将高于资本成本率 D．该项目的现值指数将大于l
财务管理习题及答案解析 Modified by JEEP on December 26th, 2020.
财务管理习题第一章财务管理总论 一、单项选择题。 1.下列各项中体现债权与债务关系的是（）。 A.企业与债权人之间的财务关系 B.企业与受资者之间的财务关系 C.企业与债务人之间的财务关系 D.企业与政府之间的财务关系 【正确答案】C 【答案解析】企业与债权人之间的财务关系体现的是债务与债权关系；企业与受资者之间的财务关系体现的是所有权性质的投资与受资关系；企业与债务人之间的财务关系体现的是债权与债务关系；企业与政府之间的财务关系体现一种强制和无偿的分配关系。 2.每股利润最大化目标与利润最大化目标相比具有的优点是（）。 A.考虑了资金时间价值 B.考虑了风险因素 C.可以用于同一企业不同时期的比较 D.不会导致企业的短期行为 【正确答案】C 【答案解析】每股利润最大化目标把企业实现的利润额与投入的股数进行对比，可以在不同资本规模的企业或同一企业不同期间进行比较，揭示其盈利水平的差异，但是该指标仍然没有考虑资金的时间价值和风险因素，也不能避免企业的短期行为。
3.已知国库券利率为5％，纯利率为4％，则下列说法正确的是（）。 A.可以判断目前不存在通货膨胀 B.可以判断目前存在通货膨胀，但是不能判断通货膨胀补偿率的大小 C.无法判断是否存在通货膨胀 D.可以判断目前存在通货膨胀，且通货膨胀补偿率为1％ 【正确答案】D 【答案解析】因为由于国库券风险很小，所以国库券利率＝无风险收益率＝纯利率＋通货膨胀补偿率，即5％＝4％＋通货膨胀补偿率，所以可以判断存在通货膨胀，且通货膨胀补偿率＝5％－4％＝1％。 4.（）是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动和财务成果做出科学的预计和测算。A.财务预测B.财务预算C.财务决策D.财务控制【正确答案】A【答案解析】财务预测是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条 件，对企业未来的财务活动和财务成果做出科学的预计和测算。二、多项选择题。1.下列各项中属于狭义的投资的是（）。A.与其他企业联营B.购买无形资产C.购买国库券D.购买零件【正确答案】AC【答案解析】广义投资包括对内使用资金（如购置流动资产、固定资产、无形资产等）和对外投放资金（如投资购买其他企业的股票、债券或者与其他企业联营等）两个过程，狭义投资仅指对外投资。2.投资者与企业之间通常发生（）财务关系。A.投资者可以对企业进行一定程度的控制或施加影响B.投资者可以参与企业净利润的分配C.投资者对企业的剩余资产享有索取权D.投资者对企业承担一定的经济 法律责任 【正确答案】ABCD
练习题及参考答案1 一、单项选择题 1 ?财务管理最主要的职能是（） A ?财务预测 B ?财务决策C.财务计划D ?财务控制 2 .从公司管理当局的可控制因素看，影响企业价值的两个最基本因素是（） A .利润和成本B.时间和风险C.外部环境和管理决策D.风险和报酬率 3 .一般讲，金融性资产的属性具有如下相互联系、相互制约的关系（） A ?流动性强的，收益较差 B.流动性强的，收益较好 C .收益大的，风险较小 D.流动性弱的，风险较小 4. 决定企业报酬率和风险的首要因素是（） A. 投资项目B .资本结构C.市场利率D .股利政策 5. ____________________________________ 到期风险附加率，是对投资者承担____________________ 的一种补偿。（） A. 利率变动风险 B.再投资风险 C.违约风险 D.变现力风险 6. 调节企业与社会公众矛盾的最主要手段是（）
A. 政府的法律调节B .政府部门的行政监督 C.社会公众的舆论监督 D .商业道德约束 7 ?影响企业价值的两个最基本因素是（） A.收入和利润B ?利润和成本 C.风险和报酬率D ?风险和股东财富 8财务主管人员最感困难的处境是（）。 A.盈利企业维持现有规模 B ?亏损企业扩大投资规模 C.盈利企业扩大投资规模 D .亏损企业维持现有规模 9?决定企业报酬率和风险的首要因素是（）。 A.资本结构B ?股利分配政 C ?投资项目D ?经济环境 10. 金融市场按交割的时间划分为（）。 A.短期资金市场和长期资金市场 B .现货市场和期货市场 C.发行市场和流通市场 D .股票市场和金融期货市场 二、多项选择题 1?金融性资产具有以下属性（） A.流动性B ?收益性C.风险性D ?交易性 2.反映股东财富大小的指标是（） A.盈利总额B .净利总额C.每股盈余D .投资报酬率 3 ?金融环境也称为金融市场环境，金融市场包括以下 ______ 类型。（） A.发行市场B .期货市场C.资金市场D .票据承兑市场 4. 决定企业报酬率和风
财务管理期末考试题及答案 专业：工商管理（专）/ 财务管理 一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中，选出一个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里。每小题2分，共20分) 1．某公司全部债务资本为100万元，债务的平均利率为10％。当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则其时的财务杠杆系数为( ) A．0.8 B． 1.2 C． 1.5 D． 3.1 2．某企业按年利率12％从银行借人短期款项1000万元，银行要求企业按贷款总额的15％保持补偿性余额，则该项贷款的实际利率为( ) A．10.43％B．12％ C 13.80％D．14.12％ 3．如果一笔资金的现值与将来值相等，则( ) A. 折现率为负B．折现率一定为零 C. 折现率为正，且其值较高D．不存在通货膨胀 4．在公司资本结构决策中，如果负债比率由低调高，则对公司股东产生的影响是( ) A．可能会降低公司加权资本成本，从而增大股东价值 B．提高公司的经营风险 C. 降低股东承受的风险 D．增加财务杠杆，从而降低股东收益能力 5．关于折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的是( ) A．折旧政策不影响企业现金流，从而不会影响税负 B．采用加速折旧法，固定资产更新也可能会加快 C. 不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响 D．折旧属于非付现成本，会影响投资项目的现金流测算 6．应收账款的机会成本是指( ) A．应收账款不能收回而发生的损失B．调查顾客信用情况的费用 C. 应收账款占用资金的应计利息 D. 催收账款发生的各项费用 7．某一股票的市价为20元，该公司股票每股红利为o．5元，则该股票当前市盈率为( ) A．10 B．20 C．30 D．40 8．关于证券投资组合理论以下表述中，正确的是( ) A．证券投资组合能消除大部分系统风险
-财务管理-在线作业答案 单选题 1.某企业基建3年，每年初向银行贷款100万元，年利率为10%，银行要求建成投产3年后一次性还款，问企业到时应偿还（）万元。 ? A 400.51 ? B 440.56 ? C 484.62 ? D 533.08 正确答案:C 单选题 2.下列能反映公司资产管理能力（即营运能力）的财务比率是（）。 ? A 流动比率 ? B 速动比率 ? C 流动资产周转率 ? D 每股收益 正确答案:C 单选题 3.将100元存入银行，年利率为10%，则5年后的终值（）。 ? A 大于150元 ? B 等于150元 ? C 小于150元 ? D 不能确定 正确答案:A 单选题 4.杜邦财务分析体系的核心指标是（）。 ? A 总资产报酬率 ? B 总资产周转率 ? C 股东权益报酬率 ? D 销售利润率 正确答案:C
单选题 5.某公司经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。那么，总杠杆系数将为（）。 ? A 3 ? B 4 ? C 6 ? D 8 正确答案:A 单选题 6.某公司租用一套设备，租期3年，每年年初支付租金1万元。假定年利率为10%，则这些租金的现值为（）万元。 ? A 2.254 ? B 2.487 ? C 2.736 ? D 3 正确答案:C 单选题 7.下列筹资方式中，没有筹集费用的是（）。 ? A 发行普通股票 ? B 发行优先股票 ? C 长期借款 ? D 留用利润 正确答案:D 单选题 8.权益乘数是指（）。 ? A 1/(1－产权比率) ? B 1/(1－资产负债率) ? C 产权比率/（1－产权比率） ? D 资产负债率/（1－资产负债率） 正确答案:B 单选题 9.投资组合能降低风险，如果投资组合包括全部股票，则投资者（）。
一、单项选择 1．收益的重要特征是（） A 经济利益流入企业 B 导致所有者权益增加 C 导致债主权益增加 D 经济利益流出企业 2．不能用企业的资本发放股利，这是（）约束这一法律因素作出的要求。 A 资本保全 B 资本积累 C 超额利润累积 D 偿债能力 3．可供企业分配利润扣除企业提取的公积金后的金额是（）。 A 税后净利润 B 可供向投资者分配利润 C 企业可供分配利润 D 未分配利润 4．股份有限公司当年无利润但用公积金弥补其亏损后，经股东特别大会决议，可按不 超过股票面值（）的比率用公积金向股东分配股利。 A 5% B 6% C 8% D 10% 5．当公司按规定弥补亏损，用公积金向股东分配股利后，留存的法定公积金不得低于 注册资本的（）。 A 20% B 25% C 30% D 35% 6．能够保持股利与利润间的一定比例关系，体现风险投资与风险收益的对等的收益分 配政策是（）。 A 剩余政策 B 固定股利政策 C 固定股利比例政策 D 低正常股利加额外股利政策 7．当企业的净利润与现金流量不够稳定时，应采用（）对企业和股东都有利。 A 剩余政策 B 固定股利政策 C 固定股利比例政策 D 低正常股利加额外股利政策 8．主要考虑了未来投资机会的影响的收益分配政策是（）。 A 剩余政策 B 固定股利政策 C 固定股利比例政策 D 正常股利加额外股利政策 9．将税后利润首先用于增加投资并达到企业预定的目标财务结构，然后再分配股利，这被称为（）。 A 剩余政策 B 固定股利政策 C 固定股利比例政策 D 正常股利加额外股利政策 10．股份制企业的法定盈余公积金达到注册资本的（）时，可以不再提取。 A 50% B 35% C 25% D 15% 11．（）之后的股票交易，其股票价格有可能下降， A 股利宣告日 B 股权登记日 C 股利支付日 D 除权日 12．（）企业管理当局就利润分配的有关事项而制定和采取的方针、政策和策略。
财务管理 第11页共38页 A B C D 您没有做这道题 C 股利分配政策和内部筹资 下列 A.盈余公积金 B.资本公积 C.税后利润 D.上年未分配利润 您没有做这道题 B 股利理论 某企业要交纳33%10% 业可真正自主分 配的部分占利润总额的( ) 。 A47% B60.3% C53% D 80% 您没有做这道题 B 利润分配的顺序 (133%)110%=60.3% ( ) A B C D E A, B, C, D 股利分配政策和内部筹资 资本成本属于影响股利分配的财务限制因素,不属于法律限制因素。 ( ) A B C
D B, C 股利分配政策和内部筹资 财务管理 第12页共38页 C 策的根本理由在 B正确。 ( ) 。 A 现金股利 B 财产股利 C 负债股利 D 股票股利 B, C 股利支付的方式 公司只要有累计盈余即可发放现金股利。( ) 对错 错 利润分配的顺序 对错 错 股利理论 本利得并不偏好。 发放股票股利和进行股票分割对公司所有者权益的影响是完全相同的。( ) 对错 错 股票分割 不会影响股东权益的内部结构。 对错 股利分配政策和内部筹资
高股利政策。 ( )。 A.实际成本 B.计划成本 C.沉没成本 D.机会成本 您没有做这道题 D 财务管理 第13页共38页 资本成 低可接受的收益 5%和9% ( )。 A.9.47% B.5.26% C.5.71% D.5.49% 您没有做这道题 A K=9%/(1-5%)=9.47% A企业负债的市场价值为35000,股东权益的市场价值为65000万元。债 务的平均利率为 15%β权益为1.41,所得税率为30%,市场的风险溢价是9.2%,国债的利率为3%。则加权平均资 A.11.31% B.12.3% C.14.06% D.18% 您没有做这道题 C 加权平均资本成本 权益资本成本=3%+1.41×9.2%=15.97% 负债的资本成本=15%×(1-30%)=10.5% 加权平均资本成本=15.97%×65%+10.5%×35%=14.06% 已知经营杠杆系数为252( )。 A 2 B 2.5 C 1.5 D 1 您没有做这道题 B DOL=(S-VC)/(S-VC-F) 2=(S-VC)/(S-VC-5) ∴边际贡献=S-VC=10
高级财务管理作业答案 平时作业（一） 一．名词解释 1．高级财务管理导学第9 页 2．高级财务管理导学第 22页 3．高级财务管理导学第33页 4．高级财务管理导学第33 页 5．高级财务管理导学第 46页 二．判断题（T表示对 F表示错）F T T T F\F T F F T\ F T F F T \T F F T T 三．单项选择题 CCBAC\ABCDB 四．多项选择题 BC ACD BCE CD ABDE ABCDE DE BCDE ACE ABD 五．简答题 1．高级财务管理导学第10 页 2．高级财务管理导学第 11页 3．高级财务管理导学第 24页 4．高级财务管理导学第 35页 5．高级财务管理导学第 47页 六．计算及案例分析题 1．高级财务管理课本第 78页 2．高级财务管理导学第 21页 3．保守型 300 36 264 79.2 184.8 114.576 17.6%激进型300 84 216 64.8 151.2 93.744 33.6% 平时作业（二） 一．名词解释 1.高级财务管理导学第60 页 2.高级财务管理导学第 60页 3.高级财务管理导学第 96页 4.高级财务管理导学第 97页 5.高级财务管理导学第 98页 二．判断题（T表示对 F表示错）
F F T F T F F F F T F T F F F T F F F T 三．单项选择题 BCDACBCCAC 四．多项选择题 ABD ABCDE BCD A ABCDE A ACE CD BCD BE 五．简答题 1.高级财务管理导学第 51页 2.高级财务管理导学第 53页 3.高级财务管理导学第 103页 4.高级财务管理导学第 67页 5.高级财务管理导学第 68页 六．计算及案例分析题 1.高级财务管理导学第95 页 2.高级财务管理导学第 96页 3.高级财务管理导学第 94页 平时作业(三) 一．名词解释 1.高级财务管理导学第 122页 2.高级财务管理导学第 122页 3.高级财务管理导学第 131页 4.高级财务管理导学第 144页 5.高级财务管理导学第 159页 二．判断题（T表示对 F表示错）F F T F F、 F T F F T 、F F F T F、 T F F T T 三．单项选择题 B D B C C 、C B A A D 四．多项选择题 ABCD ABE ABCE ABCD ABCDE BCE CD ABDE AB ABD 五．简答题 1.高级财务管理导学第 110页 2.高级财务管理课本第238 页 3.高级财务管理导学第 146页 4.高级财务管理导学第 147页
第一章财务管理总论 一、单项选择题 1．没有考虑资金时间价值、没有反映产出与投入的关系、不利于不同资本规模的企业之间的比较、没有考虑风险因素、有可能导致企业短期行为，这是（）财务管理目标的主要缺点。 A、企业价值最大化 B、资本利润率最大化 C、利润最大化 D、每股利润最大化 2．企业财务关系是指企业在再生产过程中客观存在的资金运动及其所体现的（）。 A、经济关系 B、资金运动与物质运动的关系 C、经济利益关系 D、物质利益关系 3．为了使企业发展，要求财务管理做到的是（）。 A、合理有效地使用资金 B、提高产品质量，扩大产品的销售 C、筹集发展所需资金 D、保证以收抵支并能偿还到期债务 4．金融性资产具有流动性、收益性和风险性等三种属性，一般认为（）。 A、流动性与收益性成同向变化 B、收益性与风险性成反向变化 C、流动性与收益性成反向变化 D、流动性与收益性无任何关系 5．考虑了时间价值和风险价值因素的财务管理目标是（）。 A、利润最大化 B、资本利润率最大化 C、企业价值最大化 D、每股利润最大化 6．在没有通货膨胀的情况下，（）的利率可以视为纯利率。 A、企业债券 B、金融债券 C、国家债券 D、短期借款 7．企业与受资者之间的财务关系体现为（）。 A、企业与受资者之间的资金结算关系 B、债权债务性质的投资与受资的关系 C、所有权性质的投资与受资的关系 D、企业与受资者之间的商品交换关系 二、多项选择题 1．以企业价值最大化作为财务管理目标存在的主要问题是（）。 A、有可能导致短期行为 B、不利于同一企业不同期间之间的比较 C、不会引起法人股东的足够兴趣 D、计量比较困难 2．在有通货膨胀的情况下，利率的组成因素包括（）。 A、纯利率和通货膨胀补偿率 B、违约风险报酬率 C、流动性风险报酬率 D、期限风险报酬率 3．影响企业财务管理的各种经济因素被称为财务管理的经济环境，这些经济因素 主要包括（）。 A、市场占有率 B、经济周期 C、经济政策 D、经济发展水平 4．下列经济行为中，属于企业财务活动的是（）。 A、筹资与投资活动 B、利润分配活动 C、企业创新活动 D、资金运营活动 5．在经济周期的萧条阶段，企业应（）。 A、缩减管理费用 B、停止扩张 C、裁减雇员 D、保持市场份额 6．一个企业的价值最大，必须是（）。 A、取得的利润多 B、实现利润的速度快 C、实现的利润稳定 D、向社会提供的利润多 7. 企业财务管理目标的作用主要有（）。 A、导向作用 B、稳定作用 C、激励作用 D、凝聚作用 E、考核作用 三、判断题 1．用来代表资金时间价值的利息率中包含了风险因素。（） 2．金融性资产的流动性与收益性成反向变化。（） 3．用来衡量股东财富大小的主要指标是企业利润总额，而不是企业的投资报酬率。（）
一、单项选择题 1．某公司全部债务资本为100万元，债务的平均利率为10％。当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则其时的财务杠杆系数为( C ) A．0.8 B．1.2 C．1.5 D．3.1 2．某企业按年利率12％从银行借人短期款项1000万元，银行要求企业按贷款总额的15％保持补偿性余额，则该项贷款的实际利率为( D ) A．10.43％ B．12％ C 13.80％ D．14.12％ 3．如果一笔资金的现值与将来值相等，则( B ) A. 折现率为负 B．折现率一定为零 C. 折现率为正，且其值较高 D．不存在通货膨胀 4．在公司资本结构决策中，如果负债比率由低调高，则对公司股东产生的影响是( A ) A．可能会降低公司加权资本成本，从而增大股东价值 B．提高公司的经营风险 C. 降低股东承受的风险 D．增加财务杠杆，从而降低股东收益能力 5．关于折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的是( A ) A．折旧政策不影响企业现金流，从而不会影响税负 B．采用加速折旧法，固定资产更新也可能会加快 C. 不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响 D．折旧属于非付现成本，会影响投资项目的现金流测算 6．应收账款的机会成本是指( C ) A．应收账款不能收回而发生的损失 B．调查顾客信用情况的费用 C. 应收账款占用资金的应计利息 D. 催收账款发生的各项费用 7．某一股票的市价为20元，该公司股票每股红利为o．5元，则该股票当前市盈率为( D ) A．10 B．20 C．30 D．40 8．关于证券投资组合理论以下表述中，正确的是( D ) A．证券投资组合能消除大部分系统风险 B．证券投资中构成组合的各证券种类越多，则该组合的总体风险越大 C. 最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以其必要报酬率也最大 D．一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险减低的速度会越来越慢 9．A公司只生产经营单一产品，其单位变动成本10元，计划销售量1000件，每件售价15元。如果公司想实现利润800元，则固定成本应控制在( A ) A. 4200元 B．4800元 C. 5000元 D．5800元
A 、能够避免企业的短期行为 B 、考虑了资金时间价值因素 第一章 财务管理绪论 、单项选择题 4、 股东和经营者发生冲突的重要原因是 ( )。 A 、 信息的来源渠道不同 B 、所掌握的信息量不同 C 素质不同 D 、具体行为目标不一致 5、 一般讲，金融资产的属性具有如下相互联系、相互制约的关系： ( ) A 、流动性强的，收益较差 B 、流动性强的，收益较好 C 收益大的，风险小 D 、流动性弱的，风险小 6、 一般讲，流动性高的金融资产具有的特点是 ( ) A 、收益率高 B 、市场风险小 C 、违约风险大 D 、变现力风险大 7、 公司与政府间的财务关系体现为 ( )。 A 、债权债务关系 B 、强制与无偿的分配关系 C 资金结算关系 D 、风险收益对等关系 8、 在资本市场上向投资者出售金融资产， 如借款、 发行股票和债券等， 从而取得资金的活动是 ( ) A 、筹资活动 B 、投资活动 C 收益分配活动 D 、扩大再生产活动 9、 财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方所发生的 ( )。 A 、经济往来关系 B 、经济协作关系 C 经济责任关系 D 、经济利益关系 10、作为财务管理的目标，每股收益最大化与利润最大化目标相比，其优点在于 1、现代财务管理的最优目标是 ( A 、 总产值最大化 C 每股盈余最大化 2、 实现股东财富最大化目标的途径是 A 、增加利润 C 提高投资报酬率和减少风险 3、 反映财务目标实现程度的是 ( A 、 股价的高低 C 产品市场占有率 )。 B 、利润最大化 D 、股东财富最大化 ( )。 B 、降低成本 D 、提高股票价格 )。 B 、利润额 D 、总资产收益率 ( )。
计算题 【1】某人存入银行10万，若银行存款利率为5%，5年后的本利和？ 【2】某人存入一笔钱，想5年后得到20万，若银行存款利率为5%，问，现在应存入多少？ 【3】某人拟购房，开发商提出两种方案，一是5年后付120万元，另一方案是从现在起每年末付20万，连续付5年，若目前的银行存款利率是7%，应如何付款？ 【4】某公司股票每年分配股利2元，若投资者要求的最低报酬率为16％，要求计算该股票的价值。 【5】假设某公司本年每股将派发股利0.2元，以后每年的股利按4%递增，必要投资报酬率为9%，要求计算该公司股票的内在价值。 【6】按复利方式计算、按年付息的债券 某种债券面值1000元，票面利率为10%，期限5年，甲公司准备对这种债券进行投资，已知市场利率为12%。要求计算债券的价值。 【7】一次还本付息且不计复利的债券 如上例，若市场利率为8%，债券到期一次还本付息，则债券价格为多少？ 【8】某企业拟筹资4000万元。其中，按面值发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率为5%；普通股3000万元，发行价为10元/股，筹资费率为4%，第一年预期股利为1.2元/股，以后各年增长5%。所得税税率为33%。计算该筹资方案的加权平均资金成本。 【9】某企业拟筹集5000万元资金，其中发行企业债券2000万元，筹资费用率为3%，债券利息率为8%，所得税率为40%；发行优先股面值为500万元，发行价格为1000万元，筹资费用率为5%，股利率为12%；发行普通股面值为1000万元，发行价格为2000万元，筹资费用率为5%，上年股利率为12%，以后每年增加4%。 （1）计算该企业债券、优先股、普通股的资本成本。 （2）计算该企业综合资本成本。 【10】B企业年销售额为1 000万元，变动率60%，息税前利润为250万元，全部资本500万元，负债比率40%，负债平均利率10%。 要求： （1）计算B企业的经营杆杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。 （2）如果预测期B企业的销售额将增长10%，计算息税前利润及每股净收益的增长幅度。 【11】某企业拟建一项固定资产，需投资100万元，按直线法计提折旧，使用寿命10年，期末无残值。该项工程于当年投产，预计投产后每年可获息税前利润10万元。假定该项目的行业基准折现率10%，要求：计算该项目的净现值。 【12】假定上述企业净现金流量为：NCF0＝－120万元，NCF1＝0，NCF2～11＝24.72万元，据此计算该方案的净现值。 【13】某投资项目在建设起点一次性投资254580元，当年完工并投产，经营期为15年，每年可获净现金流量50000元。求内部报酬率。 【14】某企业拟建一项固定资产，需投资100万元，按直线法计提折旧，使用寿命10年，期末无残值。该项工程于当年投产，预计投产后每年可获利10万元。假定该项目的行业基准折现率10%。求内部报酬率。 【15】某企业现金收支状况比较稳定，预计全年（按360天计算）需要现金400万元，现金与有价证券的转换成本为每次400元，有价证券的年利率为8%。 要求：
一、单项选择题 1、现代财务管理的最优目标是（ D ）。 A.总产值最大化 B.利润最大化 C.每股盈余最大化 D.企业价值最大化 2、在没有通货膨胀时，（ C ）利率可以视为纯粹利率。 A.短期借款 B.金融债券 C.国库券 D.商业汇票贴现 3、财务管理的对象是（ A ）。 A.资金运动 B.财务关系 C.货币资金 D.实物财产 4、代表了投资大众对公司价值的客观评价，反映财务管理目标实现程度的是（ A ）。 A.股票价格 B.利润额 C.产品成本 D.投资收益率 5、构成企业最重要财务关系的主体是（ D ）。 A.股东与经营者 B.股东与债权人 C.企业与社会公众 D.股东、经营者和债权人 6、不同形态的金融性资产的流动性不同，其获利能力也就不同，下面的说法中正确的是（ B ）。 A.流动性越高，其获利能力可能越高 B.流动性越高，其获利能力可能越低 C.流动性越低，其获利能力可能越低 D.金融性资产的获利能力与流动性成正比 7、财务管理最主要的职能，即财务管理的核心是（ B ）。 A.财务预测 B.财务决策 C.财务计划 D.财务控制 8、股东与经营者发生冲突的根本原因在于（ A ）。 A.具体行为目标不一致 B.利益动机不一致 C.掌握的信息不一致 D.在企业中的地位不同 9、决定企业报酬率和风险的首要因素是（ C ）。 A.资本结构 B.股利分配政策 C.投资项目 D.经济环境 10、（ C ）是对投资者不能按时收回本金和利息的一种补偿。 A.通货膨胀附加率 B.变现力附加率 C.违约风险附加率 D.到期风险附加率 11、在财务管理中，那些影响所有公司的因素引起的，不能通过多角化分散的风险被称为（ A ）。 A.市场风险 B.公司特有风险 C.经营风险 D.财务风险 12、某公司的贝他系数为2，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，则该公司的股票报酬率应为（ A ）。 A.14% B.8% C.26% D.11% 13、已知某证券的贝他系数为1，则表明该证券（B ）。 A.无风险 B. 与金融市场所有证券平均风险一致 C. 风险很低 D. 比金融市场所有证券平均风险高1倍 14、贝他系数是反映个别股票相对于平均风险股票的变动程度的指标，它可以衡量（ A ）。 A.个别股票的市场风险 B.个别股票的公司特有风险 C.个别股票的经营风险 D. 个别股票的财务风险 15、无法在短期内以合理的价格来卖掉资产的风险为（ D ）。 A.再投资风险 B.违约风险 C.利率变动风险 D.变现力风险 16、如果投资组合包括全部的股票，则投资者（ B ）。