证券代码：000886 证券简称：海南高速
海南高速公路股份有限公司
股权分置改革说明书
（全文）
保荐机构
财务顾问机构
? 金元证券有限责任公司
签署日期：二〇〇六年四月二十六日
董事会声明
本公司董事会根据提起股改动议的非流通股股东的书面要求和委托，编制股权分置改革说明书。公司董事会保证公告内容真实、准确、完整。
本公司股权分置改革由公司A股市场非流通股股东与流通股股东之间协商，解决相互之间的利益平衡问题。中国证券监督管理委员会和深圳证券交易所对本次股权分置改革所作的任何决定或意见，均不表明其对本次股权分置改革方案及本公司股票的价值或者投资人的收益做出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
特别提示
1、本公司非流通股份中存在国家股，所以，本次股权分置改革方案中，对该部分股份的处置尚需取得国有资产监督管理部门审批同意。
2、股权分置改革是解决A股市场相关股东之间的利益平衡问题，因此本次股权分置改革由A股市场相关股东协商决定。根据《管理办法》的相关规定，公司本次相关股东会议投票表决改革方案，须经参加表决的股东所持表决权的三分之二以上通过，并经参加表决的流通股股东所持表决权的三分之二以上通过。因此，本次股权分置改革能否顺利实施尚有待相关股东会议的批准。如果本次股权分置改革不能获得相关股东会议批准，则将导致本次股权分置改革失败。
3、股权分置改革是中国资本市场一项重大基础制度改革，对公司投资者权益具有重大影响，并且在方案实施过程中存在较大不确定性，因此本公司股票二级市场价格可能出现较大幅度波动，公司董事会提醒投资者予以特别关注并注意投资风险。
4、本公司提出股改动议的非流通股股份中有13,236,577股已被质押冻结，存在权利受限情况，还有152,869,473股没有表示意见，不能为本次股权分置改革作出对价安排，海南金城国有资产经营管理有限责任公司已同意并承诺以所持海南高速非流通股股份代其垫付。
5、海南省交通厅对海南高速的拖欠款问题，目前已获解决。
6、海南金城所持海南高速非流通股股份自获得上市流通权之日起，在36个月内不上市交易或转让。
重要内容提示
一、改革方案要点
公司非流通股股东向流通股股东以其持有的81,778,092股股份作为本次股权分置改革的对价安排，流通股股东每10股获送3.3股。
本次股权分置改革方案获准实施后，公司资产、负债、股东权益、股本总额、净利润、每股收益、每股净资产等财务状况和经营业绩不会发生变化，亦不会受到直接影响，但公司股东持股数量和持股比例将发生变化。
二、非流通股股东的承诺事项
根据相关法律、法规和规章的规定，承诺人均作出了法定最低承诺；另外，海南金城国有资产经营管理有限责任公司还特别承诺：
（1）其所持海南高速非流通股股份自获得上市流通权之日起，在36个月内不上市交易或转让；
（2）以其所持海南高速非流通股股份代不同意、没表示意见、或股份有瑕疵的非流通股股东垫付不足对价安排股份；
（3）在公司股权分置改革期间，若海南高速其他非流通股股东的股份发生被质押、冻结等情形而无法向流通股股东执行对价安排股份的情况，其将代其他非流通股股东支付因质押、冻结等情形而无法支付给流通股股东的对价股份。
海南金城为上述非流通股股东代为垫付后，被垫付股东所持股份如上市流通，应当取得其同意或向其偿还代为垫付的股份。
三、本次改革相关股东会议的日程安排：
1、本次相关股东会议股权登记日：2006年5月18日。
2、本次相关股东会议现场会议召开日：2006年5月29日。
3、本次相关股东会议网络投票时间：2006年5月25日至2006年5月29日。其中，通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为：2006年5月25
日至2006年5月29日每个交易日上午9：30－11：30，下午13：00－15：00；通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的具体时间为：2006年5月25日9：30至2006年5月29日15：00期间的任意时间。
四、本次改革相关证券停复牌安排
本公司股票已于2006年4月17日停牌。
1、本公司将于2006年4月26日公布股改方案，因五一假期原因，最晚于2006年5月10日复牌，此段时期为股东沟通时期；
2、因五一假期原因，本公司将在2006年5月9日之前（含当日）公告非流通股股东与流通股股东沟通协商的情况、协商确定的改革方案，并申请公司股票于公告日下一交易日复牌；
3、公司董事会将申请公司股票于本次相关股东会议股权登记日次一交易日（2006年5月19日）起至股权分置改革规定程序结束日停牌。如本次相关股东会议通过股权分置改革方案，公司股票继续停牌，复牌时间详见公司股权分置改革实施公告；如本次相关股东会议未通过股权分置改革方案，则相关股东会议决议公告后次一交易日复牌。
五、查询和沟通渠道
热线电话：（0898）66768394 66511500
传 真：（0898）66768394
电子信箱：zks@https://www.doczj.com/doc/bd11900213.html,
公司网站：https://www.doczj.com/doc/bd11900213.html,
证券交易所网站：https://www.doczj.com/doc/bd11900213.html,
释义
除非另有说明，以下简称在本股权分置改革说明书中的含义如下：
海南高速、股份公
司、本公司、公司
指 海南高速公路股份有限公司
股权分置改革 指 指通过非流通股股东和流通股股东之间的利益平衡协商机制，
消除A股市场股份转让制度性差异的过程
流通股股东 指 本股权分置改革方案实施前，持有公司流通股A股的股东
非流通股股东 指 本股权分置改革方案实施前，所持海南高速的股份暂未在交易
所挂牌交易的股东，包括海南金城国有资产经营管理有限责任
公司、中国信达资产管理公司、中国银行股份有限公司海南省
分行等675家法人股股东
股权分置改革方案、
改革方案
指 本说明书所载的股权分置改革方案
对价安排 指 为消除A股市场非流通股和流通股的股份转让制度性差异，由
非流通股股东与流通股股东通过协商形成的利益平衡安排
相关股东会议 指 应公司提起股改动议的非流通股股东书面委托，由公司董事会
召集A股市场相关股东举行的审议股权分置改革方案的会议 G日 指 方案实施后首个交易日
会议股权登记日 指 2006年5月18日的相关股东会议股权登记日
方案实施股权登记日 指 股权分置改革方案实施的股权登记日，具体日期按照与交易所、深圳登记结算公司商定的时间安排，在改革方案实施公告中确定
海南省国资委 指 海南省政府国有资产监督管理委员会
海南金城 指 海南金城国有资产经营管理有限责任公司 信达资产公司 指 中国信达资产管理公司
中行海南分行 指 中国银行股份有限公司海南省分行
其他非流通股东 指 除海南金城外的非流通股股东
中国证监会指中华人民共和国证券监督管理委员会
交易所、深交所指深圳证券交易所
深圳登记结算公司指中国登记结算有限责任公司深圳分公司
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
《指导意见》 指 《关于上市公司股权分置改革的指导意见》 《管理办法》 指 《上市公司股权分置改革管理办法》
《操作指引》 指 《上市公司股权分置改革业务操作指引》 IPO 指 首次公开发行股票
董事会 指 海南高速公路股份有限公司董事会
保荐机构、国信证券 指 国信证券有限责任公司
律师 指 海南方圆律师事务所
元 指 人民币元
一、公司基本情况简介
（一）公司基本情况
中文名称：海南高速公路股份有限公司
中文简称：海南高速
英文名称：Hainan Expressway Co., Ltd.
设立日期：1993年8月17日
法定代表人：陈波
注册地址：海南省海口市蓝天路16号高速公路大楼
办公地址：海南省海口市蓝天路16号高速公路大楼
邮政编码：570203
股票简称：海南高速
股票代码：000886
互联网地址：https://www.doczj.com/doc/bd11900213.html,
（二）公司近三年主要会计数据和财务指标
项 目 2005年1-9月 2004年度2003年度 2002年度主营业务收入（万元） 18371.811 32528.69022751.853 37964.492净利润（万元） 814.225 978.828 -5608.345 2306.308每股收益（元） 0.008 0.010 -0.060 0.020 净资产收益率(%) 0.370 0.441 -2.500 0.980 经营活动现金流量净额（元/股） 0.075 0.139 0.002 0.073 扣除非经常性损益后的
0.120 0.321 -2.484 0.660 加权平均净资产收益率（%）
项 目 2005年9月30日2004年末2003年末 2002年末总资产（万元） 524668.815 538946.434553637.251 544456.023股东权益（不含少数股东权益，万元）220895.384 222106.009224405.400 234273.264资产负债率（母公司，%） 56.849 57.450 58.110 55.935 调整后的每股净资产（元） 2.160 2.060 2.070 2.180 注1：以上数据中，2005年三季度数据未经审计。
2：以上数据除资产负债率外，均选用公司合并报表口径。
（三）公司设立以来利润分配情况
自公司设立以来，利润分配的情况如下表：
（四）公司设立以来历次融资情况
1997年12月1日首次向社会公开发行人民币普通股7,700万股后，发行价格为5.92元/股，并于1998年1月23日在深圳证券交易所上市流通。
公司除上述首次公开发行股票外，自设立以来未进行过其他股权融资。
（五）公司目前的股份结构
截至本说明书签署之日，公司的股权结构情况如下：
股份类型 股份数量（股） 占总股本的比例
一、未上市流通股份
1、发起人股份 338,320,900 34.22%
其中：国家持有股份 233,621,200 23.63% 境内法人股持有股份 104,699,700 10.59%
2、募集法人股 402,695,000 40.72%
未上市流通股份合计 741,015,900 74.94%
二、已上市流通股份
1、人民币普通股 247,812,400 25.06%
已上市流通股份合计 247,812,400 25.06%
股份总数 988,828,300 100%
二、公司设立以来股本结构的形成及历次变动情况
（一）公司设立时的股本结构
1993年4月22日经海南省证券委员会批复，在海南省东线高速公路建设工程指挥部办公室的基础上，由海南省公路局牵头，与中国建设银行海南省信托投资公
司、中国银行海口信托咨询公司共同发起， 以定向募集方式设立了海南高速公路股份有限公司，总股本定为12亿。1993年6月18 日经海南省证券委员会批复，公司总股本调整为12.5亿。
海南省东线高速公路建设工程指挥部办公室以其经评估确认后的净资产389 ,201,756.03元折股25946.8万股，作为国家股；其他发起人以现金方式投入 18200 万元，折股12133.3万股；社会法人以现金方式投入66382.5 万元，折股44255万股；内部职工以现金方式投入 15635.4万元，折股10423.6万股。 全部股份均为人民币普通股，每股面值人民币1元，按照每股1.5元人民币溢价发行。
（二）1995年规范后的股本结构
根据1995年7月3 日《国务院关于原有有限责任公司和股份有限公司依照〈中华人民共和国公司法〉进行规范的通知》(国发[1995] 17 号文 ) 的有关要求， 1996 年公司聘请了海南省审计师事务所进行验资，公司总股本调整为92758.7 万股，进行了变更登记，注册资本与实收资本相符。
本公司发行的股票每股面值人民币壹元。 其股本结构如下：
股份类别 股本数额（万股） 占总股本比例 发起人股 38080.1 41.05％ 其中：国家股 25946.8 27.97％
法人股 12133.3 13.08％ 募集法人股 44255.0 47.71％
内部职工股 10423.6 11.24％
总股本 92758.7 100％
（三）1997年缩股后的股本结构
1997年5月28日公司股东大会决议公司同比例缩减股本， 并经海南省证券管理办公室琼证办[1997]131号文批复，同意本公司此次采用1∶0.45的比例缩减股本，缩股后公司进行了变更登记，注册资本相应变为41741.415万元。 缩股后公司的股本结构为：
股份类别 股本数额（万股） 占总股本比例 发起人股 17136.045 41.05％
其中：国家股 11676.06 27.97％
法人股 5459.985 13.08％ 募集法人股 19914.75 47.71％
内部职工股 4690.62 11.24％
总股本 41741.415 100％
（四）公司首次公开发行的股本结构
1997年12月1日，公司本次发行人民币普通股7700万股， 本次发行完毕后公司股本结构调整为：
股份类别 股本数额（万股） 占总股本比例
非流通股份 41741.415 84.43％ 发起人股 17136.045 34.66％ 其中：国家股 11676.06 23.62％
法人股 5459.985 11.04％ 募集法人股 19914.75 40.28％
内部职工股 4690.62 9.49％
可流通股份 7700.00 15.57％ 社会公众股 7700.00 15.57％
总股本 49441.415 100％
（五）1998年送股、转增股的股本结构
1998年12月31日，公司10送2股转增8股后的股本结构如下：
股份类别 股本数额（万股） 占总股本比例
非流通股份 83482.83 84.43％ 发起人股 34272.09 34.66％ 其中：国家股 23352.12 23.62％
法人股 10919.97 11.04％ 募集法人股 39829.50 40.28％
内部职工股 9381.24 9.49％
可流通股份 15400.00 15.57％ 社会公众股 15400.00 15.57％
总股本 98882.83 100％
（六）2000年度内部职工股上市的股本结构
2000年12月1日内部职工股上市，其后，公司股本结构变更为：
股份类别 股本数额（万股） 占总股本比例
非流通股份 74101.59 74.94％ 发起人股 34272.09 34.66％ 其中：国家股 23352.12 23.62％
法人股 10919.97 11.04％ 募集法人股 39829.50 40.28％
可流通股份 24781.24 25.06％ 社会公众股 24781.24 25.06％
总股本 98882.83 100％
（七）2001年度部分股份协议转让后的股本结构
2001年因股份协议转让导致公司的发起人股及募集法人股发生变化，公司股本结构变更为：
股份类别 股本数额（万股） 占总股本比例
非流通股份 74101.59 74.94％ 发起人股 33787.09 34.17％ 其中：国家股 23362.12 23.63％
法人股 10424.97 10.54％ 募集法人股 40314.50 40.77％
可流通股份 24781.24 25.06％ 社会公众股 24781.24 25.06％
总股本 98882.83 100％
（八）2002年度的股本结构
2002年公司股本结构变更为：
股份类别 股本数额（万股） 占总股本比例
非流通股份 74101.59 74.94％ 发起人股 33832.09 34.21％ 其中：国家股 23407.12 23.67％
法人股 10424.97 10.54％ 募集法人股 40269.50 40.72％
可流通股份 24781.24 25.06％ 社会公众股 24781.24 25.06％
总股本 98882.83 100％
（九）2003年度的股本结构
2003年公司股本结构变更为：
股份类别 股本数额（万股） 占总股本比例
非流通股份 74101.59 74.94％ 发起人股 33832.09 34.21％ 其中：国家股 23362.12 23.63％
国有法人股 45.00 0.05％
法人股 10424.97 10.54％ 定向法人股 40269.50 40.72％
其中：国家股 18.00 0.02％
境内法人股 40251.50 40.71％
可流通股份 24781.24 25.06％ 社会公众股 24781.24 25.06％
总股本 98882.83 100％
三、公司非流通股股东情况介绍
（一） 控股股东及实际控制人情况介绍
1、基本情况
（1）控股股东基本情况
本公司第一大股东为海南金城国有资产经营管理有限责任公司，该公司是2000 年8 月28 日在海南省工商局注册成立的有限责任公司，注册资本为壹拾亿元人民币，法定代表人为韩涿生，注册地址为海口市滨海大道109 财税大楼，主营范围为国有资产的产权经营、国有股权的运作和管理、国有资产的产权重组、国有资产的收益管理及再投资。
（2）实际控制人情况
本公司的实际控制人是海南省政府国有资产监督管理委员会，地址：海口市滨海大道109 号财税大楼。该委员会经海南省政府授权，代表海南省政府履行出资人职责的省直属特设机构，依照《公司法》、《企业国有资产监督管理暂行条例》等法
律和行政法规，代表国家履行出资人职责，对授权监管的国有资产依法进行监督和管理，其监管范围为海南省政府履行出资人职责的国有及国有控股、国有参股企业的国有资产。
2、持有公司股份及控制公司情况
海南金城持有本公司国家股233,521,200 股，占总股本的23.62%。
海南金城目前所持公司全部股份不存在质押、冻结等权利限制。
3、最近一期财务状况
截止2005年底，海南金城总资产达14,825,215.54元，净资产达10,628,152.14元，2005年度实现利润总额1,397,547.02元。
4、截止公告日与公司之间互相担保、互相资金占用情况
海南省交通厅原系海南高速第一大股东，截止2005年12月31日，海南省交通厅累计拖欠公司公路投资补偿款及垫付的贷款利息597,085,975.27元。根据《国务院批转证监会关于提高上市公司质量意见的通知》及深圳证券交易所《股权分置改革工作备忘录第12号－清欠解保》的通知，海南省政府就海南省交通厅拖欠公司上述款项事宜召开了省长办公会议（2006年第16期），根据会议精神，海南省交通厅于2006年4月21日以现金方式一次性偿还公司597,085,975.27元。
（二）提出股权分置改革动议的非流通股股东及其持有公司股份的数量、比例和有无权属争议、质押、冻结情况
本次股权分置改革动议由海南金城等282家非流通股东提出，占非流通股股份总
数的79.37%，符合《管理办法》的相关要求。公司提出股改动议的非流通股股东持有公司股份的数量、比例和有无权属争议、质押、冻结等情况见下表：
编号 股东名称 持股数量（股）持股比例
（%）
冻结或质押的股
份数量（股）
权利限制情况
1 海南金城国有资产经营管理有
限责任公司
233,521,20023.620
2 中国信达资产管理公司 54,180,000 5.480
3 中国银行股份有限公司海南省
分行
49,680,000 5.02900,000 司法冻结
4 海南华控实业投资有限公司 11,162,000 1.130
5 中国工商银行青岛市分行 8,588,0000.870
6 上海英博企业发展有限公司 6,446,0000.650
7 上海华中实业（集团）有限公司5,000,0000.510
8 海南交通服务公司 4,500,0000.460
9 海南达四方实业有限公司 4,500,0000.460
10 郑美权 4,450,0000.450
11 海南省汽车运输总公司 4,140,6460.420
12 中国华融资产管理公司 3,680,0000.370
13 三亚市富豪房地产开发公司 3,600,0000.360
14 上海葆鑫企业发展有限公司 3,295,0000.330
15 海南定安茶根糖业有限责任公
司
2,885,0000.292,485,000 质押冻结
16 中国新兴进出口总公司 2,700,0000.270
17 华夏银行石家庄支行 2,700,0000.270
18 新理益集团有限公司 2,695,0000.270
19 中国长城资产管理公司 2,680,0000.270
20 深圳市新国俊建筑装饰设计工
程有限公司
2,520,0000.250
21 杭州鑫科软件有限公司 2,360,0000.240
22 广东省石油企业集团徐闻县公
司
2,322,0000.230
23 杭州萧山人民政府经济技术协
作办公室国有资产经营中心
2,250,0000.230
24 海南公路机械开发公司 2,250,0000.230
25 海南省宝通经济发展总公司 2,061,0000.210
26 华盛高科技开发公司 2,000,0000.200
27 杭州萧山物业发展有限公司 1,980,0000.200
28 海南通安劳动服务公司 1,800,0000.180
29 中国公路工程咨询监理总公司
海南公司
1,800,0000.180
30 常德市金海大厦 1,800,0000.180
31 海南省国营南海农场 1,800,0000.180
32 海南发展银行海口分行 1,800,0000.180
33 海口市房产劳动服务公司 1,800,0000.180
34 浙江萧山宾馆股份有限公司 1,800,0000.180
35 中国人民银行益阳市中心支行
后勤服务中心
1,800,0000.180
36 海口冠明出租车有限公司 1,800,0000.180
37 海南路丰公司 1,800,0000.180
38 海南椰海实业开发公司 1,800,0000.180
39 洋浦美风贸易有限公司 1,710,0000.170
40 海口明旺土石方工程有限公司 1,710,0000.170
41 上海威诺广告印务有限公司 1,700,0000.171,700,000 质押冻结
42 渤海证券有限责任公司 1,700,0000.170
43 国泰君安证券股份有限公司 1,667,5770.17567,577 质押冻结
44 海南伟邦投资发展有限公司 1,620,0000.160
45 杭州国梁经济信息咨询有限公
司
1,500,0000.150
46 上海南昕物贸有限公司 1,500,0000.150
47 甘肃省盐业(集团)股份有限公
司
1,494,0000.150
48 海口市交通局机关服务社 1,431,0000.140
49 定安县农信经济发展公司 1,350,0000.140
50 海口联成实业公司 1,350,0000.140
51 海南省琼山市龙桥信用合作社 1,350,0000.140
52 海南省信托投资公司 1,350,0000.141,350,000 司法冻结
53 贵州铝厂 1,350,0000.140
54 海南航监实业开发公司 1,350,0000.140
55 昌江汇成公路开发公司 1,350,0000.140
56 海南公路工程公司 1,350,0000.140
57 深圳市市政工程总公司 1,350,0000.140
58 广州铁路海南土木工程公司 1,350,0000.140
59 海口兰兰贸易有限公司 1,305,0000.130
60 海南省公路局 1,199,7000.120
61 海口开吉贸易有限公司 1,190,0000.120
62 北京浩维投资有限公司 1,150,0000.120
63 三亚市开发建设总公司 1,100,0000.110
64 襄樊市中西药有限责任公司 1,080,0000.110
65 海南东明物业开发有限公司 1,080,0000.110
66 海南金泰房地产开发有限公司 1,080,0000.110
67 海口星顺贸易有限公司 1,000,0000.101,000,000 质押冻结
68 重庆汇丰国联房地产顾问有限
公司
1,000,0000.100
69 茂名市茂南建筑安装工程公司
海南公司
990,0000.100
70 海南交通工程咨询服务公司 945,0000.100
71 深圳市嘉音投资发展有限公司 900,0000.09900,000 柜台冻结
72 宁波联合集团股份有限公司 900,0000.090
73 儋州万年丰实业有限公司 900,0000.090
74 中丝欧亚贸易公司 900,0000.090
75 海南运鸿房地产开发有限公司 900,0000.090
76 北京林源木业公司 900,0000.090
77 湖南银洲股份有限公司 900,0000.09900,000 司法冻结
78 四川高速公路建设开发总公司 900,0000.090
79 郑州市信托投资公司 900,0000.090
80 海南建海贸易公司 900,0000.090
81 宣化钢铁公司上海工贸公司 900,0000.090
82 海口市秀英城市住宅发展公司 900,0000.090
83 文昌市公路局路桥公司 900,0000.090
84 三亚市新世纪建筑技术开发公
司
900,0000.090
85 海口海路工程服务公司 900,0000.090
86 海口市金通城市信用社 900,0000.090
87 北京市大成海南开发公司 900,0000.090
88 海南省航道疏浚工程队 900,0000.090
89 广州市公路工程公司 900,0000.090
90 海口南大舟工程实业有限公司 900,0000.090
91 中海（海南）海盛船务股份有限
公司
900,0000.090
92 广东省交通工会委员会 900,0000.090
93 海南特种工程总公司 900,0000.090
94 海南汇伟贸易有限公司 900,0000.090
95 海南东园开发有限公司 900,0000.090
96 海南三林发展有限公司 900,0000.090
97 北京祥恒科技有限公司 900,0000.090
98 海南惠利实业发展有限公司 900,0000.090
99 海口检辉实业有限公司 900,0000.090
100 昆明盛天腾信息产业有限公司 900,0000.09900,000 质押冻结 101 内蒙古晓亚投资咨询有限公司 900,0000.090
102 海口市运输公司 900,0000.090
103 娄底市娄星区农村信用合作社
联合社
900,0000.090
104 四川省农村经济干部培训中心 900,0000.090
105 上海嘉宝实业(集团)股份有限
公司
900,0000.090
106 海南公路工程公司第二公司 900,0000.090 107 定安县农村信用合作社联合社 900,0000.090 108 海口中银汇源贸易有限公司 900,0000.090
109 铁道部第十二工程局第三工程
处
900,0000.090
110 海南省海运房地产开发公司 900,0000.090
111 路桥集团第一公路工程局 900,0000.090
112 北京住总海南开发实业公司 900,0000.09900,000 司法冻结 113 海南稽征综合服务公司 864,0000.090
114 海南省公路局海口材料供销公
司
855,0000.090
115 儋州金源贸易有限公司 810,0000.080 116 成都鑫铁实业有限责任公司 800,0000.080 117 黄冈市建源实业开发公司 750,0000.080 118 徐闻县食品总公司 720,0000.070 119 定安县工银经济开发公司 715,0000.070 120 福州远大贸易有限公司 640,0000.060 121 海南省海峡服务公司 630,0000.060 122 泸州中联机电工程有限公司 630,0000.060 123 海口力神企业股份有限公司 630,0000.060 124 徐闻县利达经济发展有限公司 612,0000.060 125 上海亮千实业合作公司 600,0000.060 126 重庆盛骥祥物业有限公司 596,1040.060 127 杭州环球广播音响有限公司 561,6000.060 128 白沙黎族自治县公路服务公司 540,0000.050
129 上海协合汽车空调配件制造有
限公司
530,0000.050
130 海南新海龙实业有限公司 501,9000.05450,000 冻结 131 海南省水利水电综合经营公司 495,0000.050
132 北京政达瑞机械设备租赁有限
责任公司
482,2520.050
133 上海强士科技有限公司 470,0000.050
134 琼海市路建工程公司 450,0000.050 135 长沙长圣贸易有限公司 450,0000.050 136 徐闻县华财发展公司 450,0000.050 137 陵水公路分局路路通公司 450,0000.050 138 海南省邮电工程局 450,0000.050 139 屯昌路桥发展公司 450,0000.050 140 琼海市交通发展公司 450,0000.050 141 海南康利华医药有限责任公司 450,0000.050 142 广东南光实业贸易公司 450,0000.050 143 杭州萧山兴时达物资有限公司 450,0000.050
144 海南省公路职工中专学校服务
公司
450,0000.050
145 中国航空技术进出口总公司 450,0000.050 146 山西太原华斌实业有限公司 450,0000.050 147 海南正利贸易有限公司 450,0000.050
148 中铁深圳建筑实业公司海南工
程公司
450,0000.050
149 中国国际技术智力合作公司 450,0000.050 150 海南财源投资租赁公司 450,0000.050 151 桐庐县钓台金属化工有限公司 450,0000.050
152 海南航空天宏房地产开发有限
公司
450,0000.05450,000 冻结
153 上海拖拉机内燃机公司 450,0000.050 154 湖北省烟草公司咸宁市分公司 450,0000.050 155 定安县万通公路工程公司 450,0000.050
156 广东省广新外贸轻纺（控股）公
司
450,0000.050
157 海南永福实业有限公司 450,0000.050 158 万宁市教育服务公司 450,0000.050 159 深圳庆华石油化工公司 450,0000.050 160 定安县定城农村信用合作社 450,0000.050 161 海南省公路局海口市分局 450,0000.050 162 海南华湘工贸有限公司 450,0000.050 163 青岛美联实业公司 450,0000.050 164 海口市航运公司 450,0000.050 165 海口市第二客运公司 450,0000.050
166 海南省公路局三亚材料供应站
东海招待所
450,0000.050
167 诸暨市协作能源有限公司 450,0000.050
168 海南省万宁市融发实业贸易总
公司
450,0000.050
169 海南广播电视台 450,0000.050 170 成都市银龙贸易公司 450,0000.050 171 昆山市能源建设开发总公司 450,0000.050 172 徐闻县西连粮管所 450,0000.050 173 海南省计量技术服务中心 450,0000.050 174 本溪钢铁(集团)有限责任公司 450,0000.050 175 琼中公路工程公司 450,0000.050 176 海南省农垦综合服务中心 450,0000.050 177 海口琼山公路工程公司 450,0000.050 178 澄迈县万顺筑路工程有限公司 450,0000.050 179 安庆市华银城市信用社 450,0000.050 180 北京凯利阳商贸有限责任公司 450,0000.050
181 海口进宇实业有限公司 450,0000.050
182 汕头市建安(集团)公司海南公
司
432,0000.040
183 徐闻县百货公司 414,0000.040 184 海南汽运器材公司 408,6000.040 185 徐闻县石油总公司贸易公司 405,0000.040 186 乐清市侨凯聚氨酯发泡设备厂 400,0000.040 187 海南汽车检测维修中心 395,0000.040 188 海南省工业技术发展中心 360,0000.040 189 海南名豪防火门制造厂 360,0000.040 190 海南金运房地产开发公司 360,0000.040
191 海南省汽车运总公司土方工程
运输公司
360,0000.040
192 上海市原水股份有限公司 355,0000.040 193 海南松上房地产开发有限公司 351,0000.040 194 大连成大信息咨询有限公司 319,0500.030
195 广东进出口商品检验技术咨询
贸易公司
315,0000.030
196 江阴市新桥针织绒有限公司 315,0000.030
197 大连家华信息咨询有限公司 300,9500.030
198 珠海琦泰贸易发展有限公司 300,0000.03300,000 柜台冻结 199 上海春雷电讯厂 289,8000.030
200 海南物发实业有限公司 284,0000.030
201 海南包钢经济开发贸易公司 280,0000.030
202 徐闻县纺织品公司 270,0000.030
203 海南飞达房地产开发有限公司 270,0000.030
204 海口翊加贸易有限公司 270,0000.030
205 海南星港贸易有限公司 270,0000.030
206 海南腾超贸易有限公司 270,0000.030
207 万宁市强辉发展有限公司 270,0000.030
208 海南老区房地产开发公司 270,0000.030
209 海口创益畜牧水产有限公司 270,0000.030
210 徐闻县商业企业集团有限公司 270,0000.030
211 徐闻县商业储运服务公司 270,0000.030
212 镇江市成发贸易发展公司 270,0000.030
213 徐建水产购销站 270,0000.030
214 海南农垦金环物资实业总公司
怡昌贸易分公司
270,0000.030
215 北京市海尔威咨询中心 270,0000.030 216 海南省新闻工作者协会 270,0000.030 217 永兴兴发商行 259,8740.030 218 海南博容投资咨询有限公司 240,0000.020
219 盐城市联兴节电技术改造有限
公司
230,0000.020
220 深圳市田林贸易有限公司 225,0000.020
221 梓辰时装(深圳)有限公司 225,0000.020
222 海南信息咨询公司 225,0000.020
223 海南省检察官协会 225,0000.020
224 儋州市常丰实业有限公司 200,0000.02200,000 柜台冻结 225 上海宏博建筑工程有限公司 200,0000.020
226 深圳市嘉达通投资顾问有限公
司
200,0000.020
227 南京博宁物业管理有限公司 200,0000.020
228 徐闻县五金交电化工公司 198,0000.020 229 中国汽车技术研究中心 198,0000.020 230 海南华源贸易发展公司 190,1240.020 231 锡山市金锡超级市场 180,0000.020 232 海南邮电学校服务部 180,0000.020 233 广州港集团有限公司 180,0000.020 234 海口南方制罐有限公司 180,0000.020 235 徐闻县金马装饰工程有限公司 180,0000.020
236 杭州市房屋建设开发公司海南
公司
180,0000.020
237 徐闻县徐城农贸公司 180,0000.020 238 海南海能科技开发有限公司 180,0000.020 239 三亚桂兰商场 180,0000.020 240 徐闻县华达建筑材料购销部 180,0000.020 241 海南医疗康复中心登记号 180,0000.020 242 海南兴盛实业贸易有限公司 180,0000.020
243 海南农垦金环物资实业总公司
服务分公司
180,0000.020
244 海南海洲实业有限公司 180,0000.020 245 海口市博爱区机械厂 180,0000.020 246 海口市人民城市信用社 180,0000.020 247 乐清市天丰塑铝门窗有限公司 156,0000.020 248 上海金桥铜带有限公司 150,0000.020
249 蚌埠市万德科技创业投资有限
责任公司
150,0000.020
250 湖南普林斯电子工程有限公司 144,0000.01144,000 质押冻结 251 绍兴市晶丰包装材料有限公司 136,2000.010
252 琼中黎族苗族自治县交通运输
发展公司
135,0000.010
253 海口振兴实业发展公司 135,0000.010 254 上海声泰音响制造有限公司 129,8000.010 255 海口华海典当有限责任公司 126,0000.010 256 华南热作两院商贸公司 109,3500.010 257 海南省琼海丝绸厂 104,8000.010 258 上海龙骧工贸发展有限公司 100,0000.010 259 杭州维克特汽车有限公司 100,0000.010 260 上海东庆食品有限公司 100,0000.010 261 上海沪京科贸有限公司 100,0000.010
262 沈阳建设投资资产经营有限公
司
100,0000.010
263 定安进运农业有限公司 90,0000.010 264 琼山亚美升实业发展有限公司 90,0000.010 265 海口港荣企业有限公司 90,0000.010 266 海南中房商丘房地产开发公司 90,0000.010 267 加积南方书店 90,0000.010 268 海口海明电器有限公司 90,0000.010 269 无锡市新区金桥贸易有限公司 50,0000.0050 270 北京今日华商广告有限公司 50,0000.0050 271 海南现代房地产有限公司 45,0000.0050 272 海南隆盛物业发展公司 45,0000.0050 273 江苏亚星客车集团有限公司 45,0000.0050
274 深圳市珈安进出口贸易有限公
司
40,0000.0040
三一重工是我国股权分置改革的第一家试点公司，公司的股权分置改革方案为其他公司的股权分置改革树立了样板。 一、三一重工股改方案内容 三一重工股份有限公司于2005年6月10日召开2005年第一次临时股东大会，会议采用现场投票与网络投票相结合的表决方式审议通过公司股权分置改革方案。 股权分置改革方案：以公司总股本2.4亿股为基数，由非流通股股东向流通股股东支付总额为2100万股股票和4800万元现金对价、即每10股流通股将取得3.5股股票和8元现金对价后，原非流通股将获得“上市流通权”。 本次股改方案先于2004年度资本公积金转增股本预案实施。 [注：公司2004年度利润分配预案修改为：以2004年末总股本2.4亿股为基数，向全体股东每10股转增10股派2元（含税），原为10转5派1。] 5月10日股改方案亮相，拟每10股送3股派8元现金。 5月25日公告，非流通股股东将向流通股股东10股增加0.5股，现金对价不变。 2005年6月17日正式实施股改方案，以前一交易日15日收盘价23.82元为准，当日自动除权价为17.05元。 表1 股权分置改革相关数据一览 改革前市值比＝（非流通股数量×每股净资产）/（流通股数量×公告前收盘价）
根据三一集团提出的方案，按方案提出的前一个交易日4月29日的收盘价16.95元计，方案实施后流通股东的持股成本下降到11.96元，而三一重工2004年的每股收益为1.36元，即试点方案实施后，三一重工的静态市盈率下降到10倍以下，已与美国股市中同业跨国公司的平均市盈率水平接近。 据三一集团执行总裁向文波介绍，三一集团提出“每10股划转3.5股返还8元”方案的初衷，是把发行之初高于国际市场平均市盈率水平的溢价部分返回给流通股东。这一方案至少实现了两个目的，一方面三一集团通过划转股份和返还现金的方式，将近3亿元的超额溢价成本返回给投资者，获得了非流通股的流通权，而另一方面投资者不需要花费任何现金，并且未给市场带来过度扩容的负担。 “支付对价”不是对投资者投资亏损的补偿，也不同于以往市场上常见的“转增、转送、派送”分配概念。方案实施后，公司总股本、公司资产、负债、所有者权益、每股收益等财务指标全部保持不变，不存在 “股权稀释”问题。 从缺乏流通性的股权到具有流动性的股票，前者必然有一个资产价格的贴水过程，支付对价是所有非流通股东不可回避的必然选择。在采用送股方式解决股权分置问题的过程中，30%至50%的对价率是比较合理的区间。上市公司在确定配股和增发的价格时，一般也是约定股权登记日前一段时间的平均股价的基础上折价二至四成，平均对价率是30%左右；非流通股取得流通权，可以视同为存量发行，其对价率应该不低于30%。三一集团目前提出的支付对价方案，已经超过上述“底线”，是较为合理的。 二、三一重工股改后的走势分析 作为首家披露股权分置改革方案的上市公司，三一重工2005年6月14日、15日复牌不但没有出现因大盘创新低来一个补跌，而是连着两日的涨停板。17日，非流通股股东向流通股股东支付2100万股份，自然除权收盘至16.61元，比自动除息除权价 17.05元（除息除权基准价=送股率 派现除权日前一天收盘价+-1=35.018.082.23+-=17.05元）略低，但与股改方案提出
股权分置改革 所谓股权分置，是指上市公司股东所持向社会公开发行的股份在证券交易所上市交易，称为流通股，而公开发行前股份暂不上市交易，称为非流通股。这种同一上市公司股份分为流通股和非流通股的股权分置状况，为中国内地证券市场所独有。 目录 股权分置改革的含义 1相关概念股权分置 1国有股减持 1全流通 股权分置改革成败的标准 股权分置的由来 1股权分置改革中的问题第一，市场供需失衡问题。 1第二，股东利益冲突问题。 1第三，控制权僵化的问题。 1股权分置的发展阶段第一阶段： 1第二阶段： 1第三阶段： 1股权分置改革的作用作用一： 1作用二： 1作用三： 1股权分置改革的意义资本市场改革的里程碑 1方案有望实现双赢 1揭开中国证券市场新篇章 展开 股权分置改革的含义 股权分置改革是当前我国资本市场一项重要的制度改革，就是政府将以前不可以上市流通的国有股（还包括其他各种形式不能流通的股票）拿到市场上流通。以前不叫股权分置改革，以前叫国有股减持，现在重新包装了一下，再次推出。内地沪深两个交易所2.45万亿元市值中，现在可流通的股票市值只有8300亿元，国有股等不可流通的股票市值达1.62
万亿元。如果国有股等获得了流通权，沪深两个交易所可流通的股票一下子多出两倍，市场只可能向一个方向前进，那就是下跌。如果再考虑到国有股基本是一元一股获得，而流通股大都是几倍、十几倍的溢价购得，那流通股股东在国有股减持中所蒙受的损失也就很容易看清了。 相关概念 股权分置 非流通股与流通股这二类股份，除了持股的成本的巨大差异和流通权不同之外，赋于每份股份其它的权利均相同。由于持股的成本有巨大差异，造成了二类股东之间的严重不公。这种制度安排不仅使上市公司或大股东不关心股价的涨跌，不利于维护中小投资者的利益，也越来越影响到上市公司通过股权交易进行兼并达到资产市场化配置的目的，妨碍了中国经济改革的深化。最开始提的是国有股减持，后来提全流通，现在又提出解决股权分置，其实三者的含义是完全不同的。 国有股减持 包含的是通过证券市场变现和国有资本退出的概念。 全流通 包含了不可流通股份的流通变现概念。而解决股权分置问题是一个改革的概念，其本质是要把不可流通的股份变为可流通的股份，真正实现同股同权，这是资本市场基本制度建设的重要内容。而且，解决股权分置问题后，可流通的股份不一定就要实际进入流通，它与市场扩容没有必然联系。明确了这一点，有利于稳定市场预期，并在保持市场稳定的前提下解决股权分置问题。 股权分置改革成败的标准 只有一项，就是：股权分置改革后，上市公司中所有股份的持股成本是否相同。 股权分置的由来 第一阶段，股权分置问题的形成。我国证券市场在设立之初，对国有股流通问题总体上采取搁置的办法，在事实上形成了股权分置的格局。第二阶段，通过国有股变现解决国企改革和发展资金需求的尝试，开始触动股权分置问题。1998 年下半年到1999年上半年，为了推进国有企业改革发展的资金需求和完善社会保障机制，开始国有股减持的探索性尝试。但由于实施方案与市场预期存在差距，试点很快被停止。2001年6月12日，国务院颁布《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》也是该思路的延续。但同样由于市场效果不理想，于当年10 月22日宣布暂停。第三阶段，作为推进资本市场改革开放和稳定发展的一项制度性变革，股权分置问题正式被提上日程。2004年1月31日，国务院发布《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，明确提出“积极稳妥解决股权分置问题” 作为历史遗留的制度性缺陷，股权分置在诸多方面制约中国资本市场的规范发展和国有资产管理体制的根本性变革。这一问题随着新股发行上市不断积累，对资本市场改革开
股权分置改革方案
股权分置改革方案 一、本次股权分置改革方案 （一）改革方案概述 1、对价安排的形式、数量 本次股权分置改革方案的对价安排为“现金捐赠+资本公积金定向转增股本”，具体如下： （1）现金捐赠 四季投资向公司捐赠7，500万元，以流通A股股东持股比例57.54%计算，以金田实业停牌前二十个交易日股票成交均价2.15元/股的价格计算折合2，007.26万股，全体流通A股股东相当于每10股获1.05股。 （2）资本公积金定向转增股本 金田实业以四季投资捐赠的人民币7，500万元现金所形成的资本公积金，向股权登记日登记在册的全体流通A股股东定向转增股本5，183.94万股、全体B股股东定向转增1，484.74万股，扣除全体流通A股股东因公司股本扩张而应得的3，837.25万股外，其余1，346.69万股为非流通A股股东定向向流通A股股东安排的对价股份。按照《股权分置改革备忘录第2号—信息披露（1）》的计算口径，以转增后的流通A股股本为基数，全体
流通A股股东每10股获得0.58股。本次定向转增后，公司的股本从33，343.36万股增加至40，012.03万股。 综合上述“现金捐赠+资本公积金定向转增股本”的对价安排，公司全体流通A股股东相当于每10股获得1.63股，非流通股股份以此获得上市流通权。B股股东每10股获得2股转增股份，其持股比例在本次股权分置改革完成后不发生变化。 股权分置改革完成后，流通A股股份每10股将新增2.7股，流通B股股份每10股将新增2.0股，原非流通股股份每10股将新增0股，即原非流通股股份数量不变并获得流通权（未考虑异议股东的情况）。 2、对价安排的执行方式 本股权分置改革方案若获得A股市场相关股东会议审议经过，根据对价安排，流通A股股东所获得的股份，由登记公司根据方案实施股权登记日登记在册的流通A股股东持股数，按比例自动记入账户。 在转增过程中，出现计算结果不足一股时，按照登记公司现行的《上市公司权益分派及配股登记业务运作指引》所规定的零碎股处理方法进行处理。 3、执行对价安排情况表 金田实业非流通股股东执行对价安排前后的情况如下：
分类号密级 U D C 中国地质大学江城学院 毕业论文 我国上市公司股权分置改革研究 姓名：孙海波 学院: ______ 商学院 专业：会计系 班级：三班 学号：37000403011 指导教师：符超 2008年5月 论文外文题目：Chin a's listed compa nies on the split share structure _____________________________________ reform b5E2RGbCAP 论文主题词：股权分置改革流通股非流通股对价全流通 夕卜文主题词：Share reform Tradable Non-tradable Market En vir onment The price Full Circulation p1Ea nqFDPw 论文答辩日期： 答辩委员会主席：评阅人： \
本科生毕业论文 < 设计）原创性声明 本人以信誉声明：所呈交地毕业论文＜设计）是在导师指导下进行地研究工作及取得地研究成果，论文中引用他人地文献、数据、图件、资料均已明确标注出，论文中地结论 和结果为本人独立完成，不包含他人成果及为获得中国地质大学或其他教育机构地学位或证书而使用过地材料.与我一同工作地同志对本研究所做地任何贡献均已在论文中作了明确地说明并表示了 谢意.DXDiTa9E3d 毕业论文作者＜签字）： 签字日期：年月日 摘要 股权分置是在我国经济体制转轨过程中形成地特殊问题,随着我国资本市场地迅速发展,开始越来越强烈地影响证券市场地稳定和融资功能，使公司治理缺乏共同地利益基础，严重影响了我国证券市场地效率，成为完善资本市场基础制度地重大障碍.在股权分置改 革过程中我们必须考虑到影响股权分置改革地一些因素，然后要构建一个稳定地市场环境，使我国证券市场充分发挥投资与融资地作用.RTCrpUDGiT 本文从我国社会主义市场经济体制出发，研究我国上市公司股权分置改革地意义及必然性,探讨影响改革地众多因素，然后去考察改革中各种不同地操作方法，结合个别实证分析各种方案地优缺点,最后对股权分置改革地后续发展做一定地探究.5PCzVD7HxA 关键词：股权分置改革流通股非流通股对价全流通 Abstract Buy shares in Chi na's econo mic system tran sformatio n developed in the course of the special issue, as Chin a's capital market is develop ing rapidly, an in creas ing stron gly in flue nce the stability of the securities market and the expected price discovery function of the lack of corporate gover nance based on com mon in terests, serious impact on the efficie ncy of Chi na's securities market, improve the capital market in frastructure as a major obstacle to the system .In the share reform process, we must con sider the impact of share reform to a nu mber of factors, and the n to
海南高速2020年上半年决策水平报告 一、实现利润分析 2020年上半年利润总额为3,031.2万元，与2019年上半年的6,019.58万元相比有较大幅度下降，下降49.64%。利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。2020年上半年营业利润为3,157.79万元，与2019年上半年的6,236.53万元相比有较大幅度下降，下降49.37%。在营业收入大幅度下降的同时经营利润也大幅度下降，企业经营业务开展得很不理想。 二、成本费用分析 海南高速2020年上半年成本费用总额为2,929.77万元，其中：营业成本为860.39万元，占成本总额的29.37%；销售费用为373.35万元，占成本总额的12.74%；管理费用为2,828.59万元，占成本总额的96.55%；财务费用为-1,461.48万元，占成本总额的-49.88%；营业税金及附加为328.93万元，占成本总额的11.23%。2020年上半年销售费用为373.35万元，与2019年上半年的559.71万元相比有较大幅度下降，下降33.3%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年上半年销售费用大幅度下降的同时营业收入也有较大幅度的下降，但收入下降快于投入下降，经营业务开展得不太理想。2020年上半年管理费用为2,828.59万元，与2019年上半年的3,238.99万元相比有较大幅度下降，下降12.67%。2020年上半年管理费用占营业收入的比例为136.98%，与2019年上半年的31.24%相比有较大幅度的提高，提高105.74个百分点。在营业收入大幅度下降的情况下，管理费用没有得到有效控制，致使经营业务的盈利水平大幅度下降。要严密关注管理费用支出的合理性，努力提高其使用效率。 三、资产结构分析 海南高速2020年上半年资产总额为323,950.19万元，其中流动资产为213,055.41万元，主要以交易性金融资产、货币资金、存货为主，分别占流动资产的44.59%、36.98%和16.23%。非流动资产为110,894.78万元，
股权分置改革工作备忘录第18号——股权激励计划的实施（一） （2006年6月8日） 为规范与股权分置改革相关的股权激励计划的实施程序，根据《公司法》、《证券法》、《上市公司股权分置改革管理办法》、《上市公司股权分置改革业务操作指引》等有关规定，制定本工作备忘录。 一、本备忘录适用于与股权分置改革有关且激励股份来源于原非流通股股东的股权激励计划的实施，以其他方式实施股权激励计划的相关程序由本所另行规定。 二、股权分置改革方案中的股权激励计划履行相关审批程序后，相关股东、上市公司董事会应当关注股权激励计划实施的条件是否成就。当激励条件成就后，相关股东可委托上市公司董事会向本所提出实施股权激励计划的申请，并办理相关股份过户等手续。 三、在办理相关股份过户手续时，激励股份来源方及激励对象应分别按转让价格的0.1475‰（参照本所A股股票交易经手费的标准）向本所缴纳转让经手费，该项费用不得由上市公司代为缴纳。转让价格按照激励股份的认购价格计算，无认购价格的（如奖励、赠与），按股票面值计算。 四、申请实施股权激励计划的程序 （一）上市公司董事会将申请实施股权激励计划的有关材料提交给本所公司管理部。
（二）本所公司管理部对申请实施股权激励计划的有关材料进行审核。 公司管理部对有关申请材料审核无异议，且在相关各方已向本所缴纳转让经手费后，出具《深圳证券交易所上市公司股权激励计划实施确认书》（具体格式见附件一）。 （三）本所法律部对上市公司股权激励计划实施申请进行合规性审核。 （四）上市公司董事会持经本所审核确认的《深圳证券交易所上市公司股权激励计划实施确认书》和中国结算深圳分公司要求的有关材料，到中国结算深圳分公司缴纳相关税费，办理过户实施手续。 四、申请实施股权激励计划时应提交的材料 （一）上市公司董事会关于股权激励计划的实施申请，其内容至少包括：激励方案已经履行的审批程序，触及激励条件的情况，股权激励计划实施的具体方案。同时，上市公司董事会应填制《股权激励计划实施及相关股份过户的申请表》（具体格式见附件二）作为实施申请的附件。 （二）上市公司董事会关于实施股权激励计划的决议。 （三）有权机构的审批文件(如适用)。 （四）如股权激励计划的实施涉及认购资金的，上市公司董事会还应出具相关股份已收取足额认购资金的证明。 五、信息披露 （一）上市公司股权激励计划的实施方案经公司董事会审议通过
本科生毕业论文（设计） 浅论股权分置改革对我国股市发展的论文题目： 影响 姓名：魏江 学号：004410110148 班级：春季班 年级：10级 专业：投资与理财 学院：保险职业学院 指导教师：戴念念教授 完成时间：2011年8月12号
作者声明 本毕业论文（设计）是在导师的指导下由本人独立撰写完成的，没有剽窃、抄袭、造假等违反道德、学术规范和其他侵权行为。对本论文（设计）的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。因本毕业论文（设计）引起的法律结果完全由本人承担。 特此声明。 作者专业：投资与理财 作者学号：004410110148 作者签名： 201 年月日
浅论股权分置改革对我国股市发展的影响 魏江 Theory equity division reform of Chinese stock market development influence wei jiang 二〇一一年八月十二日
摘要 股权分置是指上市公司的一部分股份上市流通，另一部分暂不上市流通。股权分置改革是政府将以前不可上市流通的国有股拿到市场上流通，使上市公司的股份全部流通，实现上市公司股票的同股同权同利。股权分置问题一直被认为是我国股票市场有别于发达国家股票市场的最重要特征，也是我国股票市场发展不规范的深层次原因，股权分置改革的推出在理论上消除了这种特征。 本文在分析我国股权分置改革的背景基础上，剖析了我国长期以来的股权分置对我国股票市场发展的制约因素。简单介绍了股权分置改革的历程，股权分置改革过程中出现的一系列问题，就改革过程中出现的这些问题进行了讨论并提出了解决这些问题的建议。 本文重点阐述了股权分置改革对我国股票市场的影响。分别就股权分置改革对我国股票市场的制度、上市公司以及投资者的影响进行了分析。 本文系运用规范研究方法进行的专题研究，全文共分为四个部分：第一部分，分析了我国股权分置改革的背景以及股权分置对我国股市发展的危害。第二部分，简单介绍了股权分置改革的历程。第三部分，分析了股权分置改革中出现的一些问题以及应对方法并提出了一些建议。第四部分，重点论述了股权分置改革对我国股市的影响。 本文主要创新体现在探讨了股权分置改革中出现的问题，并提出了个人关于解决这些问题的方法与建议。 关键词：股权分置；股权分置改革；改革历程；对我国股市发展的影响
海南省文昌至琼海高速公路 环境影响评价公众参与第二次公告根据《中华人民共和国环境保护法》、《中华人民共和国环境影响评价法》、《环境影响评价公众参与暂行办法》的要求，海南省交通运输厅委托交通运输部环境保护中心对“海南省文昌至琼海高速公路”进行环境影响评价。报告书初稿已编制完成，现将报告书简本公示如下： 一、建设单位名称和联系方式 建设单位名称：海南省交通运输厅 地址：海南省海口市海府大道59号省政府办公楼5楼，邮编：570204 电话：5 联系人：陈小旭 二、承担评价工作的环境影响评价机构的名称和联系方式 环评单位：交通运输部环境保护中心 联系人：曹广华 地址：北京市东城区和平里东街10号院1号楼1003室，邮编：100013 联系电话： 传真： 电子信箱： 三、报告书主要内容与结论建议 1工程概况 项目起点位于文昌市文城镇迎宾路顺接海文高速修筑终点，起点新建英城互通式立交与迎宾路衔接；沿着东环高铁布线向文昌西南部行进，经过琼海东南部，终点接G98东线高速设机场枢纽互通立交。全线总长为65.7km。 本项目为设计速度100km/h、整体式路基宽度26m的双向四车道高速公路；设1座枢纽性互通式立交（机场互通）；7座一般互通式立交（英城互通、文昌互通、会文互通、冯家湾互通、长坡互通、龙湾互通、琼海互通）；主线上跨分离立交5座；
服务区1处；特大桥2座，全长3440m；大桥15座，全长3210m；中小桥共45座，全长2692m；通道41座，天桥38座，涵洞58座。永久占地446.67hm2，临时占地35.72hm2。 本工程计划于2013年开工建设，2015年底建成通车，工期3年。本项目投资估算总金额为482640万元，平均每公里造价7346万元。 2环境现状 1.1自然环境 （1）工程沿线属波状丘微坡至缓坡地貌，及河流冲击平原地貌，地势开阔，地形起伏不大，丘坡上地形较平缓。 （2）海南属热带季风气候，长夏无冬，光温充足，雨量充沛，东湿西干，南热北冷。 1.2声环境 18处敏感点的背景噪声监测，其中17处村庄满足《声环境质量标准》（GB3096-2008）的1类标准，1处高层住宅区满足2类标准。交通噪声监测有3处敏感点，均位于4a类区，昼间达标，夜间最大超标量3.4dB。1处铁路交通噪声监测点，位于2类区，由于东环铁路承担海南岛内交通运输，列车数每小时最多为4列，监测结果显示满足2类标准。 1.3水环境 沿线较大河流有文昌河、赤纸干渠、北芸河、塔洋河、沙荖河、万泉河、赤纸渠等。沿线各地表水体除北芸河、沙荖河、塔洋河和万泉河SS超标外，其余地表水体均符合相应水质标准。河水SS超标原因为沿线采砂较多扰动河床，再加上监测期间降水较多，上游沿岸泥沙进入水体造成。 采用《地下水质量标准》（GB/T14848-93）中的Ⅲ类标准对沿线水井的地下水水质进行评价，地下水水质完全满足Ⅲ类标准，地下水水质情况良好。 1.4环境空气 评价范围内无较大的大气污染源，各监测点的TSP、NO2日均浓度均优于《环
案例一股权分置改革方案——三一重工 三一重工是我国股权分置改革的第一家试点公司，公司的股权分置改革方案为其他公司的股权分置改革树立了样板。 一、三一重工股改方案内容 三一重工股份有限公司于2005年6月10日召开2005年第一次临时股东大会，会议采用现场投票与网络投票相结合的表决方式审议通过公司股权分置改革方案。 股权分置改革方案：以公司总股本2.4亿股为基数，由非流通股股东向流通股股东支付总额为2100万股股票和4800万元现金对价、即每10股流通股将取得3.5股股票和8元现金对价后，原非流通股将获得“上市流通权”。 本次股改方案先于2004年度资本公积金转增股本预案实施。 [注：公司2004年度利润分配预案修改为：以2004年末总股本2.4亿股为基数，向全体股东每10股转增10股派2元（含税），原为10转5派1。] 5月10日股改方案亮相，拟每10股送3股派8元现金。 5月25日公告，非流通股股东将向流通股股东10股增加0.5股，现金对价不变。 2005年6月17日正式实施股改方案，以前一交易日15日收盘价23.82元为准，当日自动除权价为17.05元。 表1 股权分置改革相关数据一览 改革前市值比＝（非流通股数量×每股净资产）/（流通股数量×公告前收
盘价） 改革后市值比＝非流通股数量/流通股数量 （备注: 财务指标为2004年末数；以2005年4月29日收盘价为计。） 根据三一集团提出的方案，按方案提出的前一个交易日4月29日的收盘价16.95元计，方案实施后流通股东的持股成本下降到11.96元，而三一重工2004年的每股收益为1.36元，即试点方案实施后，三一重工的静态市盈率下降到10倍以下，已与美国股市中同业跨国公司的平均市盈率水平接近。 据三一集团执行总裁向文波介绍，三一集团提出“每10股划转3.5股返还8元”方案的初衷，是把发行之初高于国际市场平均市盈率水平的溢价部分返回给流通股东。这一方案至少实现了两个目的，一方面三一集团通过划转股份和返还现金的方式，将近3亿元的超额溢价成本返回给投资者，获得了非流通股的流通权，而另一方面投资者不需要花费任何现金，并且未给市场带来过度扩容的负担。 “支付对价”不是对投资者投资亏损的补偿，也不同于以往市场上常见的“转增、转送、派送”分配概念。方案实施后，公司总股本、公司资产、负债、所有者权益、每股收益等财务指标全部保持不变，不存在“股权稀释”问题。 从缺乏流通性的股权到具有流动性的股票，前者必然有一个资产价格的贴水过程，支付对价是所有非流通股东不可回避的必然选择。在采用送股方式解决股权分置问题的过程中，30%至50%的对价率是比较合理的区间。上市公司在确定配股和增发的价格时，一般也是约定股权登记日前一段时间的平均股价的基础上折价二至四成，平均对价率是30%左右；非流通股取得流通权，可以视同为存量发行，其对价率应该不低于30%。三一集团目前提出的支付对价方案，已经超过上述“底线”，是较为合理的。 二、三一重工股改后的走势分析 作为首家披露股权分置改革方案的上市公司，三一重工2005年6月14日、15日复牌不但没有出现因大盘创新低来一个补跌，而是连着两日的涨停板。17日，非流通股股东向流通股股东支付2100万股份，自然除权收盘至16.61元，比自动除息除权价17.05元（除息除权基准价===17.05元）略低，但与股改方案
２００６年第２期 １股权分置的由来及股权分置改革１．１股权分置的由来 股权分置，是中国证券市场的特有现象，指在中国的证券市场上流通股和非流通股在一个上市公司的总股份中并存的现象。具体讲，就是一个上市公司的总股份中国有股、法人股不能流通，而社会公众股才可以流通。所以股权分置就是流通股与非流通股之间在是否具有流通权上的分离。 之所以出现股权分置，与当初引进证券市场的特定政治目标有一定联系。参与制度设计的人为了避免被人批评搞“私有化”，于是特别决定，在证券交易所挂牌的上市公司，其国有股、法人股暂不上市流通，只允许社会公众股流通。 １．２股权分置改革 股权分置改革实践，其实由来已久。最初可以回溯到国有股减持。２００１年６月６日，国务院颁布《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》，其做法是在新股上市或者增发的同时，按照市价减持１０％的国有股。实际操作时市场并不买帐，四个月后，上证综指由２２４０点跌到１５００点附近，跌幅 超过３０％。惨烈下跌的结果是，２００１年１０月２２日，中国证监会宣布暂停国有股减持工作。实践证明，要在当时进行这种比较激进的改革，时机还不成熟。此后，股权改革的理论讨论在全社会范围内引起了大讨论，而政府有关部门的准备工作也一直没有停顿。２００５年４月，在国务院领导之下，股权分置改革领导小组成立，小组成员包括证监会、国资委、财政部和人民银行主要领导。领导小组下设股权分置改革试点办公室。４月２９日，中国证监会正式宣布启动股权分置改革。目前上市公司正有步骤的分批进入股改。 ２公司治理结构的定义和产生２．１公司治理结构的基本涵义 公司治理结构的基本涵义是什么，目前理论界尚未有一个统一的认识。由于分析和强调问题的角度不同，人们对公司治理结构所下定义也不一样。 根据理论界对此探讨可以表述为：公司治理结构是指有关公司股东大会、董事会与经营者的职能、结构与权利等方面的制度安排。具体而言，它主要是由股东大会、董事会、监事会以及以总经理 摘要：随着我国经济转型和资本市场的蓬勃发展，公司治理的重要性日益凸显。合理的上市公司治理结构将在很大程度上保证我国证券市场和整体经济的健康发展。自去年５月份以来，股权分置改革正式开始，这将对公司治理结构的完善起到很大的作用。文章探讨了股权分置的由来以及股权分置改革的历程，介绍了公司治理的相关理论，重点阐述了股改对完善公司治理的重要意义。 关键词：股权分置；股权分置改革；公司治理 股权分置改革与公司治理结构的完善 梁蓓蓓 （浙江国际海运职业技术学院浙江舟山３１６０２１） Ｊｕｎ．２００６Ｎｏ．２ ２００６年６月第２期 浙江国际海运职业技术学院学报 ３９??
浅谈股权分置改革对我国资本市场的影响 【论文关键词】股权分置；资本市场；制度转换 【论文摘要】股权分置是指中国股市因特殊历史原因和特殊发展演变中A股市场的上市公司内部“两种不同性质的股票”形成的“不同股不同价不同权”的市场制度与结构。我国上市公司的股权分置是我国特殊国情下的产物，既不利于入世后我国证券市场与国际市场顺利接轨，也不能很好地体现市场公平的原则，资本市场资源优化配置功能得不到有效发挥。本文立足于我国资本市场的现状，阐述了股改对我国资本市场的影响，并对今后中国如何进一步完善资本市场提出建议。 1 我国资本市场发展现状 2005年4月开始的股权分置改革使非流通股股东与流通股股东长期以来利益分割的局面得以纠正,理顺了市场定价机制,从制度上消除了市场股份转让的制度性差异,对恢复资本市场功能并由此推动资本市场全方位改革具有历史性意义。目前,我国资本市场按融资方式和特点，可分为股票市场、中长期债券市场和中期信贷市场；交易品种从单一的股票逐渐发展为以股票交易为主，包括债券、投资基金、可转换债券以及权证等多种金融工具。但我国的资本市场发展仍相对落后,与发达的资本市场相比差距还很大,特别是企业通过股市所筹措到的资金比例还较低,与庞大的银行中长期信贷市场相比尚微不足道，有待进一步发展和完善。 2 股权分置改革对我国资本市场的影响 2.1 资本市场的定价功能将得以恢复和完善
资产的定价功能是资本市场推动存量资源配置的基础,也是重组、并购活动有效进行的前提。在股权分置时代，人们常说,中国资本市场是个“投机市”、“炒作市”,人们重视运用“净资产”这样的则务指标来评判资产价值的高低,因而有资产转让不能低于净资产这样的规定。股权分置改革完成后,资产估值的核心理念将从“账面”转向“市场”，从“过去”转向“未来”。可以预见，随着我国资本市场双向交易机制的建立，我国资本市场的定价功能将得到进一步的完善。 2.2 资本市场的投融资功能将得以改善 在股权分置条件下, 由于非流通股与流通股的“不同股不同价不同权”,导致了两类股东的收益函数的不同的，资本市场的投融资功能被严重扭曲。股改将从根本上消除两种股票之间的差别,实现“同股同价同权”,进而使两类股东有共同的利益平台和收益函数,共同关注公司的经营状况,获取由公司良好业绩所带来的分红派息和二级市场收益。这将使资本市场正常的投融资功能得以恢复，同时改变现有股东的利益格局，从根本上减少大股东侵占中、小股东利益的公司治理问题。 2.3 资本市场的有效性得以提高,市场化趋势更加明显 股权分置时代,资本市场的资产价值变动与实体经济变动基本上没有什么正相关性，改革完成后，市场对实体经济反映的敏感度会有所提高“,政策市”的烙印会随着市场功能的完善而慢慢淡去。资本市场与实体经济的关联度会得到改善,中国资本市场会呈成长状态。 2.4 市场投资理念会发生重大转变,股票投资价值得到提升
公司股权分置改革方案 在公司2006年相关股东会议上表决获得通过 宁波东睦新材料集团股份有限公司股权分置改革方案，日前在公司2006年相关股东会议上表决并获得通过。 本次召开的公司股权分置改革2006年相关股东会议审议了《宁波东睦新材料集团股份有限公司股权分置改革方案》，其要点如下： 1、公司非流通股股东为获得所持公司非流通股的上市流通权，以向公司全体流通股股东送股作为对价安排的形式，具体的对价安排为：方案实施股权登记日登记在册的流通股股东每持有10股流通股将获得2.8股股份，非流通股股东需向流通股股东共计送出21,420,000股股份。股权分置改革方案实施后首个交易日，公司非流通股股东持有的原非流通股份即获得上市流通权。 2、非流通股股东承诺 公司全体非流通股股东承诺依照有关法律、法规及文件之规定进行股权分置改革。 除法定最低承诺外，非流通股股东睦特殊金属工业株式会社和宁波保税区金广投资股份有限公司还作出了如下特别承诺： （1）睦特殊金属工业株式会社、宁波保税区金广投资股份有限公司承诺持有的宁波东睦非流通股股份自取得流通权之日起，在5年内不上市交易； （2）在上述禁售期满后，若当时政策仍不允许睦特殊金属工业株式会社增持宁波东睦股票，则上述两方禁售期继续延长最多至10年； （3）睦特殊金属工业株式会社承诺10年内持有宁波东睦股份占总股本比例不低于25%； （4）睦特殊金属工业株式会社、宁波保税区金广投资股份有限公司承诺在股权分置改革实施后的36个月内，有限售条件的股份不参与宁波东睦股本性融资股东大会的表决； （5）若本次股权分置改革方案获准实施，则睦特殊金属工业株式会社、宁波保税区金广投资股份有限公司将在公司2005年及2006年年度股东大会提出现金分红方案并投赞成票，保证每年现金分红不低于当年实现可分配利润的50%。 本次相关股东会议以现场记名投票和网络投票表决方式审议公司股权分置改革方案。参加本次股东会议并表决的股东及授权代表共计743人，代表股份139,357,301股，占公司总股本的71.28%。其中，出席本次相关股东会议现场会议、委托董事会征集投票和网络投票表决的社会公众股股东及授权代表共计738人，代表股份20,357,301股，占公司社会公众股股份总数的26.61%。 表决结果如下表所示： 代表股份数同意股数反对股数弃权股数赞成比率全体股东139,357,301 137,027,8312,318,97010,500 98.33%
股票代码：600871 证券简称：S仪化 中国石化仪征化纤股份有限公司Sinopec Yizheng Chemical Fibre Company Limited 股权分置改革说明书 （摘要） 保荐机构： 二〇一三年六月八日
董事会声明 本公司董事会根据非流通股股东的书面委托，编制股权分置改革说明书。 本公司股权分置改革由公司A股市场非流通股股东与流通A股股东之间协商，解决相互之间的利益平衡问题。中国证券监督管理委员会和证券交易所对本次股权分置改革所作的任何决定或意见，均不表明其对本次股权分置改革方案及本公司股票的价值或者投资人的收益做出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
特别提示 1、本公司非流通股份全部为国有法人股，本次股权分置改革中，对该部分股份的处置尚需国有资产监督管理部门及财政部门审批同意。 2、本公司持有外商投资企业批准证书，本次股权分置改革方案将涉及外资管理审批事项，在改革方案实施前，尚需取得商务部的批准。 3、公司股权分置改革是解决A股市场相关股东之间的利益平衡问题，因此本次股权分置改革由A股市场相关股东协商解决。 4、本公司股权分置改革方案，需经参加相关股东会议表决的股东所持表决权的三分之二以上通过，并经参加相关股东会议表决的流通A股股东所持表决权的三分之二以上通过后方可生效。 5、公司资产、负债、所有者权益、股本总数、净利润等均不会因股权分置改革方案的实施而发生变化。 6、中国石油化工股份有限公司和中国中信股份有限公司将按照所持非流通股份的比例承担与本次股权分置改革相关的所有费用。
重要内容提示 一、改革方案要点 中国石化仪征化纤股份有限公司（以下简称“仪征化纤”）全体非流通股股东向方案实施股权登记日在登记结算公司登记在册的流通A股股东每10股支付4.5股仪征化纤A股股票，作为非流通股份获得在A股市场流通权的对价安排。对价安排执行后，公司非流通股股东持有的非流通股股份即获得上市流通权。 二、非流通股股东的承诺事项 1、公司全体非流通股股东将遵守法律、法规和规章的规定，履行法定承诺义务。中国石油化工股份有限公司、中国中信股份有限公司持有的非流通股股份自获得上市流通权之日起，在12个月内不得上市交易或者转让；在前项规定期满后，通过证券交易所挂牌交易出售原非流通股股份，出售数量占该公司股份总数的比例在12个月内不得超过百分之五，在24个月内不得超过百分之十。 2、中国石油化工股份有限公司、中国中信股份有限公司承诺：自其所持仪征化纤的非流通股份获得上市流通权之日（指股权分置改革方案实施之后首个交易日）起6个月内，根据《中国仪征化纤股份有限公司章程》提议召开仪征化纤董事会会议，审议以资本公积金每十股转增不少于三股（含三股）的议案及相应召开股东大会的议案，并在仪征化纤股东大会上投票赞成该议案。 三、公司股份变动情况 若本次股权分置改革说明书所载方案获准实施，公司原A股非流通股股东和流通A股股东的持股数量和持股比例将发生变动，但公司股本总数不会因为方案的实施而发生变化。 四、本次相关股东会议的日程安排 1、本次相关股东会议的股权登记日：2013年6月27日
对我国股权分置改革的再认识 王朝晖 张向群 〔摘 要〕 本文揭示了股权分置改革的宏观背景,指出了解决股权分置问题刻不容缓,区别了股权分置改革中对价与补偿,论述了股权分置改革是实在的利好,分析了股权分置改革对A股走势的影响,并对股权分置改革后A股合理的价格水平进行了估算。 〔关键词〕 股权分置 改革 股票市场 价格水平 一、股权分置改革的宏观背景 造成股权分置的直接原因是上世纪90年代初我国既要建立股票市场进入现代企业制度,又不能突破公有制限制,只能选择国有股占绝对控股且暂不流通的变通做法,这无疑是符合当时国情的最优选择。但随着股票市场的快速发展,股权分置的弊端逐渐显露出来,影响了资本市场定价功能的发挥和上市公司治理结构的改善,不利于深化国有资产管理体制改革与国有资产顺畅流转及保值增值,制约了证券市场预期的稳定和资本市场国际化进程与产品创新活动。所以股权分置改革势在必行。 股权分置改革表面上是经济问题,实质为意识形态问题。党的十六届三中全会提出,积极推行公有制的多种有效实现形式,大力发展国有资本、集体资本和非公有资本等参股的混合所有制经济,实现投资主体多元化,使股份制成为公有制的主要实现形式。这是我国公有制实现形式的重大突破,也是股权分置改革的宏观背景。管理层对证券市场的认识也从单纯为国有企业融资上升到发挥资金融通、资本定价的本质功能,只有这样,才能真正地改造国有企业,实现持股的多元化,从根本上解决公司治理机制,建立现代企业制度。 二、股权分置改革中需要正确认识的几个问题 (一)股权分置改革的时机选择 近来,有些学者狭隘地从保护流通股东利益的角度简单地理解股权分置,在股改前极力呼吁,在股改后,股价并未因“对价”而上涨,这些人又开始抱怨时机不成熟。我们认为,解决股权分置问题宜早不宜迟,宜快不宜慢,目前是解决的良好时机。首先,中国经济发展势头良好,在经济发展比较好的时候解决付出的代价小。其次,中国股市规模相对较小,对整个国民经济的影响不大。第三,中国A股经过了长期的下跌,股民对股改已经有了一定的心理承受力。 (二)股权分置改革中的对价与补偿 股权分置改革方案的焦点之一是非流通股东如何向流通股东补偿的问题。我们认为“补偿”的提法会使问题变得复杂化。首先,补偿的标准很难确定,补偿的范围也很难确定。其次,补偿之说不成立。如果股票的发行价格是合理的,那么就不存在补偿的问题,A股价格高是投机炒作的结果,不能归咎于非流通股东,也不能要求非流通股东给予补偿。对价是法律术语,在法律关系中,是指一种等价有偿的允诺关系,非流通股东为了获得流通权力须与流通股东协商。所以股权分置改革是对价不是补偿。中国证监会发布的《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》明确了流通股东对价的权力。 (三)股权分置改革是实在的利好 股权分置改革势在必行,但改革会给A股市场带来阵痛。非流通股可以流通无疑增加股票的供给,在供过于求的情况下,A股的价格要大幅下降,不仅流通股要遭受损失,股票市场也有崩溃的风险。管理层对此有充分的估计,股权分置改革的风险应该由非流通股与流通股共同承担,赋予流通股东对价的权力,可以理解为A 股含权。不管对价支付多少,对流通股东至少是有利而不是相反。股权分置改革属于市场基本制度改革,将改善公司治理结构,有利于两类股东利益的统一,并通过交购等手段实现产业的整合和对公司管理层的约束和监督,对企业和证券市场都是长期的利好。 (四)股权分置改革对A股走势的影响 股权分置改革并不是导致A股市场不断下跌走向价值回归的根本原因,但股改却有力地促进了这一进程。首先,流通股东与非流通股东对价,非流通股东为获得流通权向流通股东送股,向市场明确地传递了A股高估的信号。其次,流通股的增加,打破了原有的A股市场供给与需求的关系,也打破现有A股的定价体系,A股丧失了稀缺性与投机的价值,需要进一步下跌寻找新的价格平衡。第三,受目前宏观经济的影响,经济增长速度开始下降,企业盈利增长速度开始下降,尤其是周期性行业下降速度显著,导致投资者对A股的抛售。第四,尽管管理层赋予流通股东对价的权力,但市场普遍预期优质公司低对价,劣质公司高对价,博弈中流通股东明显处于弱势地位,因此,市场选择抛出股票以回避不确定风险。所以,虽然股权分置改革是利好,但股继续下跌在所难免。 — 5 — 8 A
证券代码：600288 证券简称：大恒科技大恒新纪元科技股份有限公司 股权分置改革说明书 （摘要） 保荐机构：国信证券有限责任公司 签署日期：二零零六年一月
董事会申明 本公司董事会根据非流通股股东的书面要求和委托，编制股权分置改革说明书摘要。公司董事会保证公告内容真实、准确、完整。本说明书摘要摘自股权分置改革说明书全文，投资者欲了解详细内容，应阅读股权分置改革说明书全文。 本公司股权分置改革由公司A股市场非流通股股东与流通股股东之间协商，解决相互之间的利益平衡问题。中国证券监督管理委员会和证券交易所对本次股权分置改革所作的任何决定或意见，均不表明其对本次股权分置改革方案及本公司股票的价值或者投资人的收益做出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 特别提示 1、本公司股权分置改革方案需经参加相关股东会议表决的股东所持表决权的三分之二以上通过，并需经参加相关股东会议表决的流通股股东所持表决权的三分之二以上通过，存在无法获得相关股东会议表决通过的可能。 2、截至本说明书公告日，除公司非流通股股东中国新纪元有限公司持有的大恒科技9,000万股非流通股份存在质押情况外，公司其余非流通股份不存在权属争议、质押、冻结的情形。 根据公司股权分置改革方案，公司第一大非流通股股东中国新纪元有限公司须向流通股股东支付1,450万股股份。交通银行北京海淀支行已出具承诺在大恒科技股权分置改革相关股东会议股权登记日前5日解冻中国新纪元有限公司所质押的2,000万股大恒科技股份，该股份解冻后足以支付其需支付的对价股份，不会对本次股权分置改革方案的实施构成障碍。 3、股票价格具有不确定性，股价波动可能会对公司流通股股东的利益造成不确定的影响。 重要内容提示 一、改革方案要点 1、本公司非流通股股东中国新纪元有限公司和北京中关村科学城建设股份