投资学习题
一、单项选择题
1、套利定价理论（APT）是（ D ）提出来的。
A、尤金.法玛
B、马科维茨
C、威廉夏普
D、罗斯
2、资本资产定价模型是由（ D ）提出。
A.马科维茨
B.罗斯
C.尤金.法玛
D.威廉夏普
3、某投资者的效用函数为U(y)=?αy+β2，如果这位投资者为严格风险厌恶的投资者，则（ C ）。
A.α>2β, β<0
B.α>2β, β>0
C.α<2βy, β<0
D.α>0, β<0
4、一位投资者希望构造一个投资组合，并且资产组合的位置在资本配置线上切点组合的左边，那么（ C ）。
A、只投资风险资产
B、以无风险利率借入部分资金，和初始财富资金一起投入切点组合
C、以无风险利率贷出部分资金，剩余资金投入切点组合
D、不可能有这样的风险组合
5、证券市场线描述的是（ B ）。
A、市场资产组合是风险性证券的最佳资产组合
B、证券的预期收益率与其系统风险的关系
C、由市场资产组合与无风险资产组成的完整的资产组合
D、证券收益与指数收益的关系
6、某人的效用函数为二次效用函数如下，其中x为个人财富。他的初始财富为50。
U(X)=X?0.005X2，X<100
请问面临一个这样博弈时，0.8的概率损失10，0.2的概率赢得40。如果入场费为零，这个人会选择参加此博弈吗？（ B ）
A.参加
B.不参加
C.参不参加无所谓
D. 无法判断
7、马克维茨提出的有效边界理论中，风险的测度是通过（ A ）进行的。
A.收益的标准差
B.个别风险
C.系统风险
D.非系统风险
8、资本资产定价模型中，风险的测度是通过（ C ）进行的。
A、贝塔
B、个别风险
C、收益的标准差
D、收益的方差
9、对市场资产组合，哪种说法不正确（ A ）。
A、它是资本市场线和无差异曲线的切点
B、市场资产组合中所有证券所占比重与它们的市值成正比
C、它在有效边界上
D、它包括所有证券
10、加入了无风险证券后的最优资产组合（ A ）。
A.是无差异曲线和资本配置线的切点
B.是投资机会中收益方差比最高的那点
C.是投资机会与资本配置线的切点
D.是无差异曲线上收益方差比最高的那点
11、一位投资者希望构造一个资产组合，并且资产组合的位置在资本配置线上切点组合的左边，那么（ A ）。
A.以无风险利率贷出部分资金，剩余资金投入切点组合
B.以无风险利率借入部分资金，和初始财富资金一起投入切点组合
C.只投资风险资产
D.不可能有这样的风险组合
12、关于资本市场线，哪种说法不正确（ C ）。
A、资本市场线通过无风险利率和市场资产组合两个点
B、资本市场线是可达到的最好的市场配置线
C、资本市场线也叫证券市场线
D、资本市场线斜率总为正
13、已知某证券的β系数等于1，则表明该证券（ C ）。
A、无风险
B、有非常低的风险
C、与整个证券市场平均风险一致
D、比整个证券市场平均风险大1倍
14、在单指数模型中，如果X公司股票的阿尔法大于零，则该股票价格（ B ）。
A.X公司股票价格被低估，应该卖出
B.X公司股票价格被低估，应该买进
C.X公司股票价格被高估，应该买进
D.X公司股票价格被高估，应该卖出
15、当某一证券加入到一个资产组合中时，以下说法正确的是（ C ）。
A.该组合的风险一定变小
B.证券本身的风险越高，对资产组合的风险影响越大
C.证券本身的收益率越高，对资产组合的收益率影响越大
D.该组合的收益一定提高
16、半强有效市场假定认为股票价格（ C ）。
A、是可以预测的
B、只反映了已往的全部价格信息
C、反映了全部的公开可得信息
D、反映了包括内幕信息在内的全部相关信息
17、两种都是AA级的债券，期限长的债券的利率比期限短的债券高，实际上这是对（ C ）的补偿。
A、政策风险
B、信用风险
C、利率风险
D、营风险
18、马克维茨描述的投资组合理论主要关注与（ D ）。
A.系统风险的减少
B.积极的资产管理以扩大收益
C.非系统风险的确认
D.分散化对投资组合的风险影响
19、A公司股票的贝塔为1.5，B公司股票的贝塔为0.8，下列说法正确的是（ D ）。
A.在牛市时，A公司股票比B公司股票收益低
B.在熊市时，A公司股票可能会比B公司股票收益低
C.在牛市时，A公司股票比B公司股票收益高
D.在熊市时，A公司股票一定会比B公司股票收益高
20、因素模型中，一只股票在一段时间内的收益与（ D ）相关。
A、公司特定的情况
B、宏观经济情况
C、总风险
D、宏观经济情况+公司的特定情况
21、通常情况下，投资哪项金融产品最安全（ A ）。
A、短期国债
B、长期国债
C、公司债券
D、企业债券
22、投资的特性不包括（ B ）。
A.投资建厂
B.购置商品房
C.研发投资
D.修建铁路
23、国库券支付6%的收益率，有40%的概率取得12%的收益，有60%的概率取得2%的收益。风险厌恶的投资者是否愿意投资于这样一个风险资产组合。（ B ）
A.不愿意，因为风险溢价太小
B.不愿意，因为他们没有获得风险溢价
C.愿意，因为他们获得了风险溢价
D.不能确定
24、某个证券的市场风险贝塔，等于（ B ）。
A、该证券收益与市场收益的协方差除以市场收益的标准差
B、该证券收益与市场收益的协方差除以市场收益的方差
C、该证券收益方差除以它与市场收益的协方差
D、该证券收益与市场收益的方差除以市场收益的方差
25、假定某公司向它的股东们宣布发放一大笔意想不到的现金红利。在没有信息泄露的有效市场上，投资者可以预测（ C ）。
A、在公布后有大幅的价格上涨
B、在公布前有大幅的价格变动
C、在公布时有大幅的价格变化
D、在公布后有大幅的价格下跌
26、在下列那种市场中，组合管理者会选择消极保守型的态度，只求获得市场平均水平收益（ A ）。
A.强式有效市场
B.无效市场
C.弱式有效市场
D.半强式有效市场
27、证券A期望收益率为0.10，贝塔值为1.1。无风险收益率为0.05，市场期望收益率为
0.08。这个证券的阿尔法是（ B ）。
A. 5.5%
B.1.7%
C.8.3%
D.-1.7%
28、如果投资者现在购买债券并持有至到期，（ C ）可以衡量投资者的平均收益率。
A、即期收益率
B、贴现率
C、到期收益率
D、持有期收益率
29、投资者预期未来市场利率将要下降，根据债券价格与收益率的关系，他应该（ D ）。
A、买入债券
B、卖出债券
C、先卖出债券，等利率下降时，再买入债券
D、先买入债券，等利率下降时，再卖出债券
30、（ B ）认为证券价格充分反映了交易等信息，可以通过宏观、行业和财务分析等方法获取超额收益。
A.无效市场
B.弱式有效市场
C.半强式有效市场
D.强式有效市场
31、下列不属于机构投资者的行为是（ D ）。
A.信息和资金优势获得者
B.市场异象的制造者
C.市场波动的幕后推手
D.高频交易的投机者
32、在证券市场中，关于利率下列说法不正确的是（ A ）。
A、银行存款利息增加时，证券市场价格也随之上升。
B、银行存款利息降低时，证券市场价格会上升
C、利率的调整直接影响证券市场
D、利率上升，股票理论价值中的折现率就会上升
33、从宏观经济、行业生命周期等因素入手进行分析的方法属于（ A ）。
A、基本分析
B、技术分析
C、量化分析
D、实证分析
34、证券市场线（ D ）。
A.为评估投资业绩提供了一个基准
B.用作描述期望收益率-市场收益率标准差的关系
C.用作描述期望收益率—贝塔的关系
D.用作描述期望收益率—贝塔的关系，且为评估投资业绩提供了一个基准
35、套利定价理论中，一个充分分散风险的资产组合，组成证券数目越多，非系统风险就越接近（ C ）。
A.投资者只承受收益减少的风险
B.定价公平
C.存在无风险套利机会
D.投资机会集与资本配置线不相切
36、在其他条件不变时，债券的价格和收益率（ B ）。
A、正相关
B、负相关
C、不相关
D、可能正相关，也可能负相关
37、在利率不确定条件下，根据期望假说理论，远期利率（ A ）短期利率的期望。
A、大于
B、小于
C、等于
D、不确定
38、套利定价理论中，一个充分分散风险的资产组合，组成证券数目越多，非系统风险就越接近（ B ）。
A. 1
B.0
C.-1
D.无穷大
39、一个被低估的证券将（ D ）。
A.随着它与市场资产组合协方差的不同，或在证券市场线下方或在上方
B.在证券市场线上方
C.在证券市场线下方
D.在证券市场线上
40、（ C ）是影响股票市场供给的最直接、最根本的因素。
A、宏观经济环境
B、行业大环境
C、上市公司质量
D、制度因素
二、多项选择题
1、面对不确定性环境，投资者是根据（ B C ）进行决策的。
A.效用函数
B.期望效用函数
C.各个状态下的普通效用函数，按照各个状态发生概率的加权值
D.期望收益
2、风险厌恶的投资者：（ AC ）。
A、不会接受公平赌博
B、其效用函数的二阶导大于零
C、其效用函数的二阶导小于零
D、其效用函数为线性
3、两种风险资产的可行集有可能是（ ABC ）。
A、一条直线
B、两条射线
C、一条双曲线
D、无数条双曲线
4、关于风险厌恶的投资者，下列说法正确的是（ BC ）。
A.其效用函数的二阶导小于零
B.其效用函数的二阶导大于零
C.不会接受公平赌博
D.其效用函数为线性
5、下列满足有效集条件的有（ BC ）。
A.总风险最小
B.风险一定，期望收益最大
C.期望收益一定，风险最小
D.期望收益最大且风险最小
6、因素模型和CAPM的区别在于（ ABC ）。
A、前者不是均衡定价模型，后者是均衡定价模型
B、前者的因素可以不限于市场因素，而后者的因素只能是市场组合收益
C、前者可以有多个宏观因素，而后者只能是市场组合收益一个因素
D、都是单因素模型
7、有效市场假说中的三个市场有效形式为（ ABC ）。
A、弱势有效
B、半强势有效
C、强势有效
D、完全有效
8、个人投资者行为呈现哪些特征（ ABC ）。
A.非理性投资者
B.过度自信者
C.羊群效应者
D.市场异象制造者
9、套利组合需要满足（ ABC ）条件。
A.自融资
B.不承担系统风险
C.期望收益为正
D.不承担任何风险
10、APT和CAPM的区别在于（ BC ）。
A、前者的因素不一定是市场组合收益，而后者的因素只能是市场组合收益
B、前者不是均衡定价模型，而后者是均衡定价模型
C、前者的因素可以是多个，而后者只有一个因素
D、前者是均衡定价模型，而后者不是均衡定价模型
11、投资的流程有（ ABCD ）。
A、选择投资工具
B、制定收益率目标
C、制定详细投资计划
D、监控投资情况
12、投资的特性包括（ BCD ）。
A.获得无风险收益
B.存在一定风险或不确定性
C.延迟消费
D.期望获得一定收益
13、下列说法中正确的是（ BCD ）。
A.政府的公开市场操作属于间接投资
B.企业的研发投入也是实物投资的一种
C.实物资产和金融资产的区别在于该资产是否可以创造商品或服务等价值
D.居民的银行存款行为属于金融投资
14、以下哪种理论能解释利率期限结构（ ACD ）。
A、期望假说理论
B、现代投资组合理论
C、流动性偏好理论
D、市场分割理论
15、套利组合需要满足（ ACD ）条件。
A、自融资组合
B、不承担任何风险
C、不承担系统风险
D、期望收益为正
16、根据有效市场假说，下列说法中正确的有（ BCD ）。
A.只要投资者的理性偏差具有一致倾向，市场就是有效的
B.只要所有的投资者都是理性的，市场就是有效的
C.只要投资者的理性偏差可以互相抵消，市场就是有效的
D.只要有专业投资者进行套利，市场就是有效的
17、关于有效集的说法，下列说法正确的是（ ABCD ）。
A.有效集上的组合满足期望收益率一定时风险最小
B.有效集上的组合满足风险一定时期望收益率最大
C.有效组合是前沿边界组合
D.以上说法都对
18、9、资本资产定价模型基本假设（ A ）。
A、所有投资者的投资期限都是相同的
B、投资者的投资范围仅限于公开市场上可以交易的资产
C、投资者为资本所得支付税款
D、所有投资者都是理性的
19、对于无差异曲线的正确描述为（ C ）。
A、总风险最小
B、风险一定，期望收益最大
C、期望收益一定，风险最小
D、期望收益最大且风险最小
20、从APT和CAPM的风险-收益关系的角度看（ AB ）。
A.为使市场达到均衡，只有因素风险需要风险溢价
B.只有系统风险与期望收益有关
C.只有非系统风险与期望收益有关
D.总风险与期望收益有关
三、判断题
1、风险厌恶的投资者可以接受公平赌博。
2、当投资者通过净投资可以赚取无风险利润，就说明不存在套利机会。
3、有效市场假说是尤金.法玛于1952年提出的。
4、资产组合风险大小同时受到单个资产自身风险和投资比重的影响。
5、因素模型中，证券收益的方差大小只决定于因素的方差大小。
6、均值标准差平面中风险厌恶投资者的无差异曲线的斜率是递减的。
7、APT假设证券回报率是由因素模型生成，而且能够具体确定因素。
8、APT假设证券回报率是由因素模型生成，而且能够具体确定因素。
9、指数模型是均衡的资产定价模型，资产风险有系统风险和非系统风险组成。
10、假设有两种收益完全负相关的证券组成的资产组合，那么最小方差资产组合的标准差等于1。
11、前沿边界组合都是一定期望收益水平下，方差最小的组合。
12、套利定价理论与资本资产定价模型不同点之一是套利定价理论承认了多种系统风险因素。
13、因素模型相对于CAPM的优势是简化了计算。
14、利用证券定价错误获得无风险收益称作套利。
15、均值标准差平面中资产配置线是无风险资产和风险资产的连线。
16、远期利率是一种未来的短期利率。
17、收益率曲线向上倾斜，表示期限短的债券的收益率低于期限长的债券的收益率。
18、多因素模型通过详尽地分析各种证券风险的组成，使之比单因素模型有更强大的解释力。
19、金融市场和金融机构能够提供金融产品、金融工具和投资机制，使得资源能够跨期配置。
20、一个成功的公司（如苹果公司）长期获得巨额利润，这与有效市场假说是相违背的。
四、简答题
1、证券市场的主要投资工具包括哪些？他们的主要特征和差别是什么？
2、不同风险态度的效用函数如何表达？
3、简述CML和SML之间的关系。
4、比较CAPM和APT，简述他们之间的区别。
5、收益率曲线都有哪些形状？
6、什么是多因素模型？
7、投资者进行投资的目的。
8、简述债券与股票的区别。
9、简述有效市场假说内容。
五、计算题
1、某投资者的投资组合由一个风险资产组合（15%的期望收益率和25%的标准差）以及一个无风险资产（8%的收益率）组成，如果该投资者的投资组合的标准差为15%，它的期望收益率为多少？
2、有1年期和2年期贴现债券贴现债券，其最终偿还金额都是100元，2年期的贴现债券价格是83.58元，1年期的贴现债券是92.16元。第2年的远期利率是多少？
3、某投资者的投资组合由一个风险资产组合（15%的期望收益率和25%的标准差）以及一个无风险资产（8%的收益率）组成，如果该投资者的投资组合的标准差为15%，它的期望收益率为多少？
4、有1年期和2年期贴现债券贴现债券，其最终偿还金额都是100元，2年期的贴现债券价格是83.58元，1年期的贴现债券是92.16元。第2年的远期利率是多少？
5、一种收益率为6%的5年期债券，久期为4.16年。如果市场收益率改变50个基点，则债券价格变化的百分比是多少？
6、一种收益率为6%的5年期债券，久期为4.16年。如果市场收益率改变50个基点，则债券价格变化的百分比是多少？
7、假设单因素套利模型成立，3个充分分散的股票组合有关数据如下：
根据以上数据，该组合是否具有套利机会？投资者应如何制定和实施套利策略？
8、假设市场组合由两个证券X和Y组成，他们的期望收益率分别为10%和15%，标准差分别为20%和28%，权重分别为40%和60%。如果M和N的相关系数为0.3，无风险利率为5%，求资本市场线方程。
六、图形题
1、青岛啤酒（SH600600）股价情况如下表：
（1）根据下表画出该股票的K线图；（3分）
（2）画图后写出是哪种K线组合形态；（2分）
2、看图回答：
（1）下图形态名称叫什么？（3分）（2）请在图中画出颈线。（2分）
证券投资学实验分析研究报告之四
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证券投资学实验报告之四 股票价格价值分析 学院经济与管理学院专业财务管理
证券投资学综合实验报告 题号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 总分得分 评语： 评定人签名： 撰写该实验报告的要求： 1、对基本分析方法、技术分析方法和相关分析软件了解并熟练运用。 2、对报告中每一项要求都要回答，资料或数据来源项目必须填写，有几个写几个。 3、本实验报告满分100分，第1、2、8、9题5分，其余题10分。 4、如果本实验报告篇幅不够，可加页，但不准打乱次序或重新排版。 5、资料或数据来源必须如实填写，缺失一个扣1分。 6、A4纸打印后交。 股票代码：600890 股票名称：中房股份 上市公司全称：中房置业股份有限公司 注册地：北京市 发行股票总数（股本总额）：5.79亿股 流通股票总数：5.79亿股 限制流通股票数：0
1：2013年10月11日该股票所在市场的股票价格指数、成交量、与昨日比较的变动率。答：2013年10月10日 股票价格指数（=收盘价）:2190.93 股票价格指数变动率：149775890 2013年10月11日 股票价格指数（=收盘价）:2228.15 成交量:156892170 股票价格指数变动率：+1.70% 成交量变动率：+4.75% 资料或数据来源：同花顺上证指数大盘走势图 2：2013年10月11日该股票的开盘价、收盘价、最高价、最低价，以及成交量。并根据股票价格绘出当日K线图。 答： 开盘价收盘价最高价最低价成交量 6.66 6.93 6.97 6.66 4722万 资料或数据来源：同花顺中房股份K线图 3：该上市公司所属何种行业，其主营业务是什么，第一大股东占多大比例，其余的前四大股东是谁，独立董事设置了没有，是谁。设置独立董事的意义是什么。 答：主营业务：主要从事房地产开发、商品房销售和房屋出租。 第一大股东：嘉益(天津)投资管理有限公司(持有公司股份比例：18.96%）。 前四大股东：嘉益(天津)投资管理有限公司、天津中维商贸有限公司、兰州铁路局、上海华山康健医疗有限公司。 独立董事：刘新宾、吕兆德、王跃生 设置独立董事的意义是： 1.提高董事会对股份公司的决策职能。 2.提高董事会对股份公司经营管理的监督职能。 3.有利于股份公司两权分离，完善法人治理机制。 4.有利于实现公司价值与股东利益的最大化。
《国际投资学》课程模拟试卷十 姓名班级学号 一、填空题（每题2分，共10分） 1.国际投资客体主要包括、、等三类资产。 2.跨国银行的组织形式主要有、和等三种形式。 3.国际投资资产取得方式主要有两种：和。 4.解决国际投资争端的主要方式有、和三类。 5.我国政府在《指导外商投资方向暂行规定》中将外商投资项目分为：、 、、等四类。 二、单选题（每题1分，共10分） 1.区分国际直接投资和国际间接投资的根本原则是（）。 A 股权比例 B 有效控制 C 持久利益 D 战略关系 2.被誉为国际直接投资理论先驱的是（）。 A 纳克斯 B 海默 C 邓宁 D 小岛清 3.在证券市场线上，市场组合的β系数为（）。 A 0 B 0.5 C 1.0 D 1.5 4.对于绿地投资，下面描述中不属于跨国购并特点的是（）。 A 快速进入东道国市场 B 风险低，成功率高 C 减少竞争 D 便于取得战略资产 5.下面描述不属于国际合作经营的特点是（）。 A 股权式合营 B 契约式合营 C 注册费用较低 D 合作双分共担风险 6.以下对美国纳斯达克市场特点的描述不正确的是（）。 A独特的做市商制度 B高度全球化的市场 C上市标准严格 D技术先进 7.以下不属于外国债券的是（）。 A 扬基债券 B 欧洲债券 C 武士债券 D 龙债券 8.以下不属于国际投资环境特点的是（）。 A综合性 B稳定性 C先在行 D差异性 9.以下关于国际直接投资对东道国资本形成直接效应的描述不正确的是（）。
A在起始阶段，无疑是资本流入，是将国外储蓄国内化，一般会促进东道国的资本形成，形成新的生产能力，对东道国经济增长产生正效应 B绿地投资能够直接增加东道国的资本存量，对东道国的资本形成有显在的正效应，而购并投资只是改变了存量资本的所有权，对东道国的资本形成没有直接的效应 C跨国公司在东道国融资也会扩大东道国投资规模，从而对资本形成产生积极的效应D如果外国投资进入的是东道国竞争力较强的产业，外国投资的进入会强化竞争性的市场格局，推动产业升级，带动国内投资的增长，对资本形成会产生正效应 10.目前我国对外借款最主要的方式为：（）。 A、外国政府贷款 B.国际金融组织贷款 C.国际商业贷款 D.对外发行债券 三、是非题（每题2分，共10分） 1.凡是在2个以上的国家或地区拥有分支机构的企业就是跨国公司。（） 2.规模越大的跨国公司其国际化经营程度就越高。（） 3.近年来，跨国公司的数量急遽增长，跨国公司的集中化程度也随着降低。（） 4. 多边投资担保机构（MIGA）的宗旨是鼓励生产性的外国私人直接投资向发展中国家流动以及资本在发展中国家之间的相互流动，从而促进发展中国家的经济增长，并以此补充世界银行集团其他成员的活动。（） 5.国际租赁既是非股权参与直接投资方式，同时也是国际融资的重要途径。（） 四、名词解释（每题4分，共20分） 1.偿债率 2.中外合资经营企业 3.QFII 4.跨国经营指数 5.赠与成分 五、简答题（每题5分，共25分） 1.简述国际直接投资与国际间接投资的波动性差异。 2.简述影响国际直接投资区域格局的主要因素。 3.简述资本市场线的主要特征。 4.共同基金发展的原因。 5.简述半官方机构的资金来源。 六、论述题（每题8分，共16分）
绝密★启用前 学院 学年第一学期期末考试 级 专业（本/专科）《 投资学 》试卷C 注：需配备答题纸的考试，请在此备注说明“请将答案写在答题纸上，写在试卷上无效”。 一、单项选择题（共 15 题，请将正确答案的代号填写在指定位置，每小题 2分，共 30分） 1、其他条件不变，债券的价格与收益率 ( ) A. 正相关 B. 反相关 C. 有时正相关，有时反相关 D. 无关 2、 市场风险也可解释为 ( ) A. 系统风险，可分散化的风险 B. 系统风险，不可分散化的风险 C. 个别风险，不可分散化的风险 D. 个别风险，可分散化的风险 3、考虑两种有风险证券组成资产组合的方差，下列哪种说法是正确的？( ) A. 证券的相关系数越高，资产组合的方差减小得越多 B. 证券的相关系数与资产组合的方差直接相关 C. 资产组合方差减小的程度依赖于证券的相关性 D. A 和B 4、证券投资购买证券时，可以接受的最高价格是（ ）。 A ．出售的市价 B ．到期的价值 C ．投资价值 D ．票面的价值 5.某一国家借款人在本国以外的某一国家发行以该国货币为面值的债券属 （ ）。 A ．欧洲债券 B ．扬基债券 C ．亚洲债券 D ．外国债券 6、 市场风险也可解释为。( ) A. 系统风险，可分散化的风险 B . 系统风险，不可分散化的风险 C. 个别风险，不可分散化的风险 D. 个别风险，可分散化的风险 7.如果某可转换债券面额为l 000元，规定其转换比例为50，则转换价格为（ ）元。 A ．10 B ．20 C ．50 D ．100 8. 根据马柯威茨的证券组合理论，下列选项中投资者将不会选择（ ）组合作为投资对象。 A ．期望收益率18%、标准差32% B ．期望收益率12%、标准差16% C ．期望收益率11%、标准差20% D ．期望收益率8%、标准差 11% 9．就单根K 线而言，反映多方占据绝对优势的K 线形状是（ ）。 A ．带有较长上影线的阳线 B ．光头光脚大阴线 C ．光头光脚大阳线 D ．大十字星 10．某公司股票每股收益0.72元，股票市价14.4元，则股票的市盈率为（ ）。 A ．20 B ．25 C ．30 D ．35 11、按投资标的分，基金的类型不包含（ ） A. 债券基金 B. 封闭基金 C. 股票基金 D.指数基金 12、以债券类证券为标的物的期货合约，可以回避银行利率波所引起的证券价格变动的风险是（） A. 利率期货 B. 国债期货 C. 外汇期货 D.股指期货 13、投资者在确定债券价格时，需要知道该债券的预期货币收入和要求的适当收益率，该收益率又被称为（ ）． A ．内部收益率 B ．必要收益率 C ．市盈率 D ．净资产收益率 14、一般地，银行贷款利率和存款利率的降低，分别会使股票价格发生如下哪种变化（ ）． A ．上涨、下跌 B ．上涨、上涨 C ．下跌、下跌 D ．下跌、上涨 15．( )是指过去的业绩与盈余都有良好表现，而其未来的利润仍能稳定增长的股票 A ．成长股 B ．投机股 C ．防守股 D ．绩优股 二、 判断题 （共15题，每小题1分，共15分） 1、股份制实现了资本所有权和经营权的分离。（ ） 2、普通股股东只具有有限表决权。 （ ） 3、实际投资是指投资于以货币价值形态表示的金融领域的资产。 ( ) 4、只要经济增长，证券市场就一定火爆。（ ） 5、一般来讲，基本分析不能准确预测某种证券的中短期市场价格。（ ） 6、市盈率是衡量证券投资价值和风险的指标。（ ） 7、基金单位资产净值是指某一时点上每份基金份额实际代表的价值。（ ） 8、买进期货或期权同样都有权利和义务。（ ） 9、一般认为，市净率越低，表明企业资产的质量越好，越有发展潜力。（ ） 10、普通股没有还本要求，股息也不固定，因而不存在信用风险。（ ） 11、技术分析是以证券市场的过去轨迹 为基础，预测证券价格未来变动趋势的一种分析方法。（ ） 12、技术分析中市场行为涵盖一切信息的假设与有效市场假说不一致。（ ） 13、道氏理论认为股市在任何时候都存在着三种运动，即长期趋势、中期趋势、短期趋势运动。（ ） 14、实际投资是指投资于以货币价值形态表示的金融领域的资产。 ( ) 15、债券投资的风险相对于股票投资的风险要低。（ ） 三、名词解释（共3题，每小题5分，共15分） 1. 可转换债券 2、金融期货 3．市盈率
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证券投资实训报告 授课老师： 经过这次学习《证券投资学》之旅之后，我觉得用“山重水复疑无路，柳暗花明又一村”这两句话来形容我在课程《证券投资学》学习中深刻而又难忘的体会，也是内心最为真实的最为有感触的表达，也将会是在我以后工作生涯中面对证券行业提供有力基础的知识保证。整个实训报告分为三个部分。 一：回顾与总结。 （一）整体地表达对学习《证券投资学》的总结。 二〇一一年，在我大二第二学期的课程中，《证券投资学》脱颖而出，对新领域、新知识的碰撞更为强烈有激情。《证券投资学》教学过程中，老师结合了理论与实操的教学模式。应用了模拟炒股与课本知识理论同时授课的模式。让我学到了基本的炒股技能的同时，对于证券市场基本相关领域的内容会有初步的认知，虽然并不是非常了解，但恰恰是我接受新知识的方式与途径。对未来的自己来说，会在面对风险与收益的平衡抉择上，更能全面地分析与做决定，对生活中所遇的机遇与挑战会审视夺度，对处理某件事事情上持有的态度会更加的稳重与现实客观。 （二）具体学习《证券投资学》的哪些方面。 1、模拟炒股方面。 这个模拟炒股实训的过程，大致分为三个阶段：
一：初次涉及模拟炒股平台。刚开始买股票会显得无所适从不知所措，不知道买些什么股可以赚钱，只是凭着老师教过的知识和老师在课堂分析的蓝筹股与自己对资本市场和当前经济简单分析进行交易。刚开始，买些银行的股票，确实是赚了点，可不尽如人意的事还是会发生，以为可以作为长期投资的股票，结果却大大下跌，导致对于10万元的数字减至9万多。 二：重整旗鼓。对一些客观因素进行了分析，以及有关股票知识和同学们互相讨论，这样分析处理下来，收获确实不少，但却因为市场的不确定因素多，导致亏钱。 三：对于当前社会现象加深了解。进一步探讨是否影响某些类型的股票的涨或跌，认真分析K线图，安装安信股市走势系统，关心股票的走势，这样更加全面的进行模拟炒股。在某些难于抉择的选股问题上，咨询了老师，也从网上股票分析师的意见中，也参考了多方面的见解，从而选定购买的股票。 2、基本理论知识方面。 一：每次课上课前几分钟，老师会给我们分析昨天股市真实的走势，让我们对股市的兴趣愈来愈浓。让我们更加关注当前金融市场越趋成熟的过程，以及金融工具、金融产品的相关信息。 二：通过对股票理论的分析，老师结合了实质性板书画图和课本理论知识的授课方式，让我们对过于抽象化知识理解很大程度上客观地接受。
第三章国际投资环境 1. 名词解释 国际投资环境：影响国际投资的各种自然因素、经济因素、政治因素、社会因素和法律因素相互依赖、相互完善、相互制约所形成的的矛盾统一体。 硬环境：能影响投资的外部物质条件。 软环境：能影响国际直接投资的各种非物质形态的因素。 冷热比较分析法：从政治稳定性、市场机会、经济发展与成就、文化一元化等“热”因素和法令障碍、实质障碍、地理与文化差异等冷因素共7各方面对各国投资环境进行综合比较分析。 2.简述国际直接投资环境的重要性及其决定因素 重要性：国际直接投资环境的优劣直接决定了一国对外资吸引力的大小。 决定因素：经济环境是最直接、最基本的因素。 3.试总结各种国际投资环境评估方法的基本思路和共性 基本思路和共性是将总投资环境分解为若干具体指标，然后再综合评判。 4. 案例分析 分别运用等级尺度法和要素评价分类法对英国的投资环境进行计分和评价 等级尺度法：1.货币稳定性（4-20分）2.近五年通货膨胀率（2-14分）3.资本外调（0-12分）4.外商股权（0-12分）5.外国企业与本地企业之间的差别待遇和控制（0-12分）6.政治稳定性（0-12分）7.当地资本供应能力（0-10分）8.给予关税保护的态度（2-8分）要素评价法：I=AE/CF(B+D+G+H)+x 投资环境激励系数（A）城市规划完善度因子（B）利税因子（C）劳动生产率因子（D）地区基础因子（E）效率因子（F）市场因子（G）管理权因子（H） 5. 试结合本章专栏3-1和专栏3-3，分析我国改善投资环境的重点和具体措施。 改善投资环境的重点是改善软环境和社会因素中的价值观念、教育水平、社会心理与习惯。 具体措施是降低贸易壁垒、提高私有财产保护程度、降低企业运行障碍、提高政府清廉程度、提高经济自由程度和提高法律完善程度。 本章小结 国际投资环境是指影响国际投资的各种因素相互依赖、相互完善、相互制约所形成的矛盾统一体，国际直接投资环境的优劣直接决定了一国对外资吸引力的大小。 投资者在进行对外投资活动时，必然要对投资环境进行分析与评价，尽管所使用的方法多种多样，但其思路是大致相同的，即将总投资环境分解为若干具体指标，然后再综合评判。
一、单项选择题(每小题1分，共15分) 1、二次世界大战前，国际投资是以( )为主。 A(证券投资 B.实业投资 C.直接投资 D.私人投资 2、国际货币基金组织认为，视为对企业实施有效控制的股权比例一般是( )。A(10, B.25, C.35, D.50, 3、以下哪个不是中国发展对外投资的目的( )。 A(有利于充分利用国外自然资源 B(有利于充分利用国外资金 C(有利于扩大出口，加快国际化进程 D(有利于提高国民收入，增加就业机会 4、下面关于国际直接投资对东道国的技术进步效应描述不正确的是( )。 A(国际直接投资对东道国的技术进步效应主要是通过跨国公司直接转移发挥的 B(跨国公司将技术转让给东道国的全资子公司的方式效应最低 C(合资方式下技术转移效应较高，但转移的技术等级一般较低 D(跨国公司通过与东道国当地企业或机构合作研发将有助于推进东道国技术进步 5、以下国际投资环境评估方法属于动态方法的是( )。 A.道氏评估法 B.罗氏评估法 C.闽氏评估法 D.冷热评估法 6、以下不属于国际投资环境特点的是( )。 A.综合性 B.稳定性 C.先在行 D.差异性 7、被誉为国际直接投资理论先驱的是( )。 A.纳克斯 B.海默 C.邓宁 D.小岛清 8、以下不属于国际储备管理原则的是(a ) A.多样性 B.安全性 C.流动性 D.盈利性
9.一个子公司主要服务于一国的东道国市场，而跨国公司母公司则在不同的市场控制几 个子公司的经营战略是(a )。 A.独立子公司战略 B.多国战略 C.区域战略 D.全球战略 10、对外国政府贷款的说法中不正确的是( d ) A(外国政府贷款常与出口信贷混合使用 B(外国政府贷款利率低，期限长，有时还伴有部分赠款 C. 使用外国政府贷款要支付少量管理费 D(外国政府贷款可用于购置任何国家或地区的设备或原料 11、在证券市场线上，市场组合的β系数为( c )。 A.0 B.0.5 C.1.0 D.1.5 12(以下不属于国际投资环境评价形式的是(b )。 A.专家实地考察 B.问卷调查 C.东道国政府评估 D.咨询机构评估 13、弗农提出的国际直接投资理论是( a )。 A.产品生命周期理论( B.垄断优势理论 C.折衷理论 D.厂商增长理论 14(以下关于国际直接投资对东道国资本形成直接效应的描述不正确的是( )。 A.在起始阶段，无疑是资本流入，是将国外储蓄国内化，一般会促进东道国的资本形成， 形成新的生产能力，对东道国经济增长产生正效应 B.绿地投资能够直接增加东道国的资本存量，对东道国的资本形成有显在的正效应，而 购并投资只是改变了存量资本的所有权，对东道国的资本形成没有直接的效应
《投资学》 实验报告 （-学年第学期） 班级 组别 指导老师 实训时间 学院 年月
一、实验目的 投资学是一门以证券投资组合为研究对象的方法论科学，具有较强的应用性和实践性。本实验课程以 Excel 2010 软件为分析工具，实现和应用理论课程所学的分析方法，提高学生运用相关分析方法培养学生分析优化和解决投资组合、分析实际经济问题的能力。通过本实 验课程的学习，学生能够掌握收益与风险衡量、投资组合构建、股票和债券价值分析、投资 组合业绩评估等多种分析方法在 Excel 2010 中的实现，为后续课程的学习和以后参加工作奠定基础。 二、实验要求 1、熟悉 RESSET 实验教学辅助软件操作环境，从 RESSET 数据库，查询股票的收益率； 2、 熟悉 Excel 2010 操作环境，计算投资组合的收益（期望）、风险（标准差）以及相关系 数； 3、熟练 CAPM 模型，计算指定时间的沪深两地股票市场系统风险系数、个股总风险、个 股风险占总风险比例指标； 4、熟悉股票和债券定价的基本原理，计算股票、债券的定价；利用久期和凸性的定义以 及计算公式计算债券的价格变化； 5、熟悉夏普方法、特雷纳方法、詹森方法，计算夏普指标、特雷纳指标、詹森指标指标 进行业绩评价。 三、实验环境 1、计算机、交换机、无线路由器、麦克风、投影机等实验基础设备； 2、Excel2010软件、RESSET 实验教学辅助软件； 3、实验地点：实训楼。 四、实验项目
实验一收益与风险分析实验 实验目的 1、掌握投资组合的收益和风险的计算； 2、 评估投资组合的收益与风险并进行取舍。 实验内容 1、从 RESSET 数据库选定风险资产组合及其相应权重； 2、利用 Excel 软件和 RESSET 实验教学辅助软件计算投资组合的收益（期望）； 3、利用 Excel 软件和 RESSET 实验教学辅助软件计算投资组合风险（标准差）； 4、利用 Excel 软件和 RESSET 实验教学辅助软件计算相关系数； 5、作出投资 组合的收益与风险的全面评价。 实验问题设计 1、选择合适的股票或者其它金融资产组成资产组合。 2、观察各个资产之间的相关性、收益率和风险。 3、根据选定的风险组合，改变权重得出最优资产组合并进行分析。 实验步骤
第一章 1.名词解释： 国际投资：是指以资本增值和生产力提高为目标的国际资本流动，是投资者将其资本投入国外进行的一阴历为目的的经济活动。 国际公共（官方）投资: 是指一国政府或国际经济组织为了社会公共利益而进行的投资，一般带有国际援助的性质。 国际私人投资：是指私人或私人企业以营利为目的而进行的投资。 短期投资：按国际收支统计分类，一年以内的债权被称为短期投资。 长期投资：一年以上的债权、股票以及实物资产被称为长期投资。 产业安全：可以分为宏观和中观两个层次。宏观层次的产业安全，是指一国制度安排能够导致较合理的市场结构及市场行为，经济保持活力，在开放竞争中本国重要产业具有竞争力，多数产业能够沈村冰持续发展。中观层次上的产业安全，是指本国国民所控制的企业达到生存规模，具有持续发展的能力及较大的产业影响力，在开放竞争中具有一定优势。 资本形成规模：是指一个经济落后的国家或地区如何筹集足够的、实现经济起飞和现代化的初始资本。 2、简述20世纪70年代以来国际投资的发展出现了哪些新特点？ （一）投资规模，国际投资这这一阶段蓬勃发展，成为世纪经济舞台最为活跃的角色。国际直接投资成为了国际经济联系中更主要的载体。 （二）投资格局，1.“大三角”国家对外投资集聚化 2.发达国家之间的相互投资不断增加 3.发展中国家在吸引外资的同时，也走上了对外投资的舞台 (三)投资方式，国际投资的发展出现了直接投资与间接投资齐头并进的发展局面。（四）投资行业，第二次世界大战后，国际直接投资的行业重点进一步转向第二产业。 3.如何看待麦克杜格尔模型的基本理念？ 麦克杜格尔模型是麦克杜格尔在1960年提出来，后经肯普发展，用于分析国际资本流动的一般理论模型，其分析的是国际资本流动对资本输出国、资本输入国及整个世界生产和国民收入分配的影响。麦克杜格尔和肯普认为，国际间不存在限制资本流动的因素，资本可以自由地从资本要素丰富的国家流向资本要素短缺的国家。资本流动的原因在于前者的资本价格低于后者。资本国际流动的结果将通过资本存量的调整使各国资本价格趋于均等，从而提高世界资源的利用率，增加世界各国的总产量和各国的福利。 虽然麦克杜格尔模型的假设较之现实生活要简单得多，且与显示生活有很大的反差，但是这个模型的理念确实是值得称道的，既国际投资能够同时增加资本输出输入国的收益，从而增加全世界的经济收益。 第二章 三优势范式 决定跨国公司行为和对外直接投资的最基本因素有三，即所有权优势、内部化优
《投资学》练习题及答案 一、单项选择题 1、下列行为不属于投资的是（ C ）。 A. 购买汽车作为出租车使用 B. 农民购买化肥 C. 购买商品房自己居住 D. 政府出资修筑高速公路 2、投资的收益和风险往往（ A ）。 A. 同方向变化 B. 反方向变化 C. 先同方向变化，后反方向变化 D. 先反方向变化，后同方向变化 3、购买一家企业20%的股权是（ B ）。 A. 直接投资 B. 间接投资 C. 实业投资 D. 金融投资 4、对下列问题的回答属于规范分析的是（ C ）。 A. 中央银行再贷款利率上调，股票价格可能发生怎样的变化？ B. 上市公司的审批制和注册制有何差异，会对上市公司的行为以及证券投资产生哪些不同的影响？ C. 企业的投资应该追求利润的最大化还是企业价值的最大化？ D. 实行最低工资制度对企业会产生怎样的影响？ 5、市场经济制度与计划经济制度的最大区别在于（ B ）。 A. 两种经济制度所属社会制度不一样 B. 两种经济制度的基础性资源配置方式不一样 C. 两种经济制度的生产方式不一样 D. 两种经济制度的生产资料所有制不一样 6、市场经济配置资源的主要手段是（ D ）。 A. 分配机制 B. 再分配机制 C. 生产机制 D. 价格机制 7、以下不是导致市场失灵的原因的是（ A ）。 A. 市场发育不完全 B. 垄断 C. 市场供求双方之间的信息不对称 D. 分配不公平 二、判断题 1、资本可以有各种表现形态，但必须有价值。（√） 2、无形资本不具备实物形态，却能带来收益，在本质上属于真实资产范畴。（√） 3、证券投资是以实物投资为基础的，是实物投资活动的延伸。（√） 4、直接投资是实物投资。（√） 5、间接投资不直接流入生产服务部门。（√） 6、从银行贷款从事房地产投机的人不是投资主体。（×） 7、在市场经济体制下，自利性是经济活动主体从事经济活动的内在动力。（√） 8、产权不明晰或产权缺乏严格的法律保护是市场本身固有的缺陷。（×）
山东大学《金融投资学》试题 经济学院2003级（B卷） 姓名：学号：成绩： 一、单项选择题（5分，每题0.5分） 1．我国公司法规定发行公司债券的条件正确的是（）。 A.股份有限公司的净资产额不低于人民币6000万元 B.有限责任公司的净资产额不低于人民币3000万元； C.累计债券总额不超过公司净资产的40％； D.最近三年对股东连续分配 2．英国属于一种典型的（）的证券市场管理体制。 A．集中立法管理型 B．自律管理型 C．二级分级管理型 D．三级分级管理型 3．公司破产后，对公司剩余财产的分配顺序是（）。 A.银行债权,普通债权,优先股票,普通股票 B.普通债权,银行债权,普通股票,优先股票 C.普通股票,优先股票,银行债权,普通债权 D.优先股票,普通股票,银行债权,普通债权 4．以下关于保证金交易的说法错误的是（）。 A.是一种融资融券交易 B.有多头和空头交易两种情况 C.本质上是一种期货交易 D.又称信用交易 5．除按规定分得本期固定股息外，还可再参与本期剩余盈利分配的优先股，称为（）。 A.累积优先股 B.非累积优先股 C.参与优先股 D. 股息可调优先股6．不是普通股股东享有的权利主要有（）。 A.公司重大决策的参与权 B.选择管理者 C.剩余资产分配权 D.股票赎回权 7．道-琼斯工业指数股票取自工业部门的( )家公司。 A.15 B.30 C.60 D.100 8．马科维茨资产组合理论的基本假设不包括（）。 A．投资者的风险厌恶特性 B．有效市场假说 C．投资者的不满足性 D. 不计税收和交易成本 9．关于契约型基金和公司型基金的区别错误的说法是（） A.资金的性质不同 B. 基金投资方式不同 C.发行的证券不同 D.投资者的权限不同 10．下列说法正确的是（）。 A.资本市场线描述的是单个证券与市场组合的协方差与其预期收益率之间
一、宏观经济形势分析 国内方面： 2005年上半年，国民经济在去年高增长的基础上继续平稳较快增长，国 内生产总值同比增长9 .5%，增幅比上年同期小幅回落0.3个百分点。投资增幅回落和物价温和增长等表明，国民经济继续朝着宏观调控的预期方向发展。但是，经济运行中的一些矛盾仍然比较突出，如房地产投资增幅仍然较高，固定资产投资仍有较大的反弹压力，企业利润增幅回落，企业亏损和库存增加，就业压力增大等。因此，当前宏观调控仍不能放松。要坚持“有保有压”的调控方针，重点抑制房地产投资和消费过快增长，防止房地产过热特别是房价过快增长对经济产生较大的负面影响，并要调控电力、煤炭等基础产业投资的过快增长，保持经济平稳协调发展。 一、宏观经济保持“高增长、低通胀”的良好态势 上半年，宏观经济延续2003年以来的增长态势，继续保持平稳较快增长。随着宏观调控政策效应的不断显现，投资增速继续放慢，多数过热行业明显降温，经济增长的协调性提高。但投资规模依然偏大，增幅依然偏高，尤其是房地产投资高温难退，消费物价有所反弹。从趋势看，在保持基本政策的连续性和稳定性的前提下，经济增长将继续温和减速。 （一）工业增长进入适度快速、协调状态工业增长高位平稳回落，显示工业增长进入适度快速、协调状态。一季度规模以上工业增加值14 4 14. 9亿元，同比增长16.2%，比上年同期放慢1.5个百分点，相对于去年四季度，尽管出现了一定的反弹，但仍属于适度快速增长状态。从结构看，轻重工业协调增长，轻工业增速明显加快，一季度同比增长16%，比上年同期加快1.1个百分点，比去年全年上升了1.3个百分点；与此同时，重工业增幅在宏观调控政策的影响下继续回落，一季度同比16. 3%,比上年同期回落3. 8个百分点。 从趋势上看，全年工业增长相对于上年将继续温和回落，但处于快速增长区间，且呈“前高后低”的走势。 （二）投资增幅继续回落，但增速依然偏快一季度，全社会固定资产投资同比增长2 2.8%，同比大幅回落20.2个百分点，增幅比去年全年回落3个
第二章国际投资理论 第一节国际直接投资理论 一、西方主流投资理论 （一）垄断优势论：市场不完全性是企业获得垄断优势的根源，垄断优势是企业开展对外直接投资的动因。 市场不完全：由于各种因素的影响而引起的偏离完全竞争的一种市场结构。 市场的不完全包括：1.产品市场不完全2..要素市场不完全3.规模经济和外部经济的市场不完全4.政策引致的市场不完全。 跨国公司具有的垄断优势：1.信誉与商标优势2.资金优势3.技术优势4.规模经济优势（内部和外部）5.信息与管理优势。 跨国公司的垄断优势主要来源于其对知识资产的控制。 垄断优势认为不完全市场竞争是导致国际直接投资的根本原因。 （二）产品生命周期论：产品在市场销售中的兴与衰。 （三）内部化理论：把外部市场建立在公司内部的过程。（纵向一体化，目的在于以内部市场取代原来的外部市场，从而降低外部市场交易成本并取得市场内部化的额外收益。） （1）内部化理论的基本假设：1.经营的目的是追求利润最大化2.企业可能以内部市场取代外部市场3.内部化跨越了国界就产生了国际直接投资。 （2）市场内部化的影响因素：1.产业因素（最重要）2.国家因素3.地区因素4.企业因素（最重要） （3）市场内部化的收益：来源于消除外部市场不完全所带来的经济效益，
包括1.统一协调相互依赖的企业各项业务，消除“时滞”所带来的经济效益。 2.制定有效的差别价格和转移价格所带来的经济效益。 3.消除国际市场不完全所带来的经济效益。 4.防止技术优势扩散和丧失所带来的经济效益。 市场内部化的成本：1.资源成本（企业可能在低于最优化经济规模的水平上从事生产，造成资源浪费）2.通信联络成本3.国家风险成本4.管理成本当市场内部化的收益大于大于外部市场交易成本和为实现内部化而付出的成本时，跨国企业才会进行市场内部化，当企业的内部化行为超越国界时，就产生对外直接投资。 （四）国际生产折衷理论：决定跨国公司行为和对外直接投资的最基本因素有所有权优势、内部化优势和区位优势，即“三优势范式”。 所有权优势：一国企业拥有或能够得到而他国企业没有或无法得到的无形资产、规模经济等方面的优势。（资产性所有权优势、交易性所有权优势~无形资产、规模经济优势） 内部化优势：企业为避免外部市场不完全性对企业经营的不利影响，将企业优势保持在企业内部。（外部市场不完全性包括结构型市场不完全~政府干预和自然性市场不完全） 区位优势：东道国投资环境和政策方面的相对优势对投资国所产生的吸引力。（包括要素禀赋性优势和制度政策性优势） 三个基本因素对企业选择参与国际经济活动方式的影响： 所有权优势=许可证贸易 所有权优势+内部化优势=商品出口 所有权优势+内部化优势+区位优势=国际直接投资
《投资学》复习题 一、单项选择题 1、如果你相信市场是（）有效市场的形式，你会觉得 股价反映了所有相关信息，包括那些只提供给内幕人士的信息。 a. 半强式 b. 强式 c. 弱式 d. a 、b 和c 2．很多情况下人们往往把能够带来报酬的支出行为称为。 A 支出 B 储蓄 C 投资 D 消费3、当其他条件相同，分散化投资在那种情况下最有效？（）a. 组成证券的收益不相关 b. 组成证券的收益正相关 c. 组成证券的收益很高 d. 组成证券的收益负相关 4．如果强式有效市场假定成立，下列哪一种说法是正确的？（）A、未来事件能够被准确地预测。B、价格能够反映所有可得 到的信息。 C、证券价格由于不可辨别的原因而变化。起伏。 5. 市场风险也可解释为（ ）。 a. 系统风险，可分散化的风险 b. 散化的风险 c. 个别风险，不可分散化的风险 D 、价格不 系统风险，不可分 d. 个别风险，可分散
6．半强式有效市场假定认为股票价格（ 测的。 7. 对已经进行贴现，尚未到期的票据转做一次贴现的行为称为 （） A.再贴现 B .承兑 C .转贴现 D .多次贴现 8 、其他条件不变，债券的价格与收益率（ ）。 a. 正相关 b. 反相关 c. 有时正相关，有时反相关 d. 无关 9. 在红利贴现模型中， 不影响贴现率 k 的因素是（ ） A 、 真实无风险回报率 B 、 股票风险溢价 C 、 资产回报率 D 、 预期通胀率。 10. 我国现行的证券交易制度规定，在一个交易日内，除首日上 市证券 外，每只股票或基金的交易价格相对上一个交易日收市价 的涨跌幅度不得超过。 A 5％ B 10 ％ C 15％ D 20 ％ 11、在合约到期前，交易者除了进行实物交割，还可以通过来结 束交 易。 A 投机 B 对冲 C 交收 D 主动放弃 A 、反映了已往的全部价格信息 公开可得信息。 B 、反映了全部的 C 、反映了包括内幕信息在内的全部相关信息 D 、是可以预
宁波广播电视大学 国际投资学作业 2013级秋金融本科 姓名：郑安琪 学号：1333101250016 时间：2013年11月
作业1 一、名词解释： 1、国际投资 国际投资是各国官方机构、跨国公司、金融机构及居民个人等投资主题将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营得以实现价值增值的经济行为。 2、国际直接投资 是投资者跨越国界，通过创立、收购等手段，以掌握和控制国外企业经营活动从而谋取利润的一种投资活动 3、“持久利益”原则 IMF认为FDI是指“为在一个外国企业获得持久利益而进行的投资，其目的是为了在该企业的管理中拥有实际发言权”。 OECD的定义：FDI是一国的居民在其所在国之外的另一国家的居民进行的以获得持久利益为目的的活动。持久利益的含义是直接投资者和企业之间存在着一种长期的关系，直接投资者对企业有重大的影响。 二、简答题 1、投资与投机的联系与区别 投资指货币转化为资本的过程。投资可分为实物投资、资本投资和证券投资。在我们投资者眼中，投资不说赢取暴利，最起码获得的利益会翻倍，如果单凭自己薪资存钱那会是很长远而不现实的感觉，做生意，找银行贷款，私募股权投资，都是投资比较好的方法，最终的目的就是为了转的更多的钞票，但要如何做好这些方面的投资，必须稳健进行，有一定经验的积累，为什么大多投资者都是经过工薪组的经验锻炼，最后才成为企业家和成功投资人的，这个就是积累投资经验的过程。 投机指根据对市场的判断，把握机会，利用市场出现的价差进行买卖从中获得利润的交易行为。投机可分为三类：长线投机者、短线交易者、逐小利者。投资家和投机者的区别在于：投资家看好有潜质的股票，作为长线投资，既可以趁高抛出，又可以享受每年的分红，股息虽不会高但稳定持久，而投机者热衷短线，借暴涨暴跌之势，通过炒作谋求暴利，少数人一夜暴富，许多人一朝破产。 2、简述国际投资的发展阶段 国际投资形成与发展的历程大致可划分为四个阶段： （1）初始形成阶段(1914年以前)：这一阶段以国际借贷资本流动为主； （2）低迷徘徊阶段(1914-1945)：由于两次世界大战，这一期间的国际投资受到了较为严重的影响，发展历程曲折迟缓，仍以国际间接投资为主； （3）恢复增长阶段(1945-1979)：这一阶段国际直接投资的主导地位形成；（4）迅猛发展阶段(20世纪80年代以来)：这一阶段出现了直接投资与间接投资齐头并进的大发展局面，成为经济全球化至为关键的推动力。 3、简述产品生命周期理论的主要内容 产品生命理论，是美国哈佛大学商学院两位教授刘易斯威尔士和雷蒙德弗农提出的。主要内
************2009学年01学期 专业 07 级《投资学》期末试卷(答题卷)(A) （考试形式：开卷） 一、单选题（共10分，每小题1分） 1．狭义证券指（ C ）． A. 商品证券 B. 货币证券 C. 资本证券 D. 其他证券 2．( D )是指过去的业绩与盈余都有良好表现，而其未来的利润仍能稳定增长的股票A．成长股B．投机股C．防守股D．绩优股 3．期权交易是一种（ B ）有偿转让的交易方式． A．合约 B．权利 C．资本 D．投机 4．( B )是证券投资者对证券商所作的业务指示． A．开户 B．委托 C．清算 D．交割 5．( C )也称高新技术板市场，即为一些达不到上市标准的高新技术公司发行股票并为其上市交易提供机会的交易市场． A．一级市场 B．初级市场C．二板市场 D．柜台交易市场 6．深发展公布分红方案：每10股送5股，其除权日前一日的收盘价为15元，其除权价为( C ). A．11 B. 12 C. 10 D. 13 7．投资者在确定债券价格时，需要知道该债券的预期货币收入和要求的适当收益率，该收益率又被称为（ B ）． A．内部收益率 B．必要收益率 C．市盈率 D．净资产收益率 8.X股票的β系数为1.7，Y股票的β系数为0.8，现在股市处于牛市，请问若要短期获得较大的 收益，则应该选哪种股票？ ( A ) A．X B．Y C．X和Y的某种组合 D．无法确定 9.一般地，银行贷款利率和存款利率的降低，分别会使股票价格发生如下哪种变化（ B ）． A．上涨、下跌 B．上涨、上涨 C．下跌、下跌 D．下跌、上涨 10．移动平均线最常见的使用法则是（ B ）． A．威廉法则 B．葛兰维尔法则 C．夏普法则 D．艾略特法则 二、多选题（共20分，每小题4分） 1．根据基金单位是否可增加或赎回，投资基金可分为（ AC ）．A．开放式基金 B．契约型基金 C．封闭式基金 D．公司型基金2．关于证券投资基金，下列正确的有（ BCE ）． A．证券投资基金与股票类似 B．证券投资基金投向股票、债券等金融工具 C．其风险大于债券 D．其风险小于债券 E．其收益小于股票 3．下面结论正确的是（ BCE ）． A．通货膨胀对股票市场不利 B．对国际化程度较高的证券市场，币值大幅度波动会导致股价下跌 C．税率降低会使股市上涨 D．紧缩性货币政策会导致股市上涨 E．存款利率和贷款利率下调会使股价上涨 4．技术分析有它赖以生存的理论基础——三大假设，它们分别是（ ADE ）．A．市场行为包括一切信息 B．市场是完全竞争的 C．所有投资者都追逐自身利益的最大化 D．价格沿着趋势波动，并保持趋势 E．历史会重复 5．属于资本资产定价模型的假设条件的有（ ACD ） ． A．投资者都依据组合的期望收益率和方差选择证券组合 B．投资者愿意接受风险 C．投资者对证券的收益和风险及证券间的关联性具有完全相同的预期 D．资本市场没有摩擦 三、简答题（共30分，每小题6分） 1．简述证券投资过程的五个主要环节？ ：证券投资过程的五个主要环节包括： (1)确定证券投资政策；（1分） (2)进行证券投资分析；（1分） (3)组建证券投资组合；（1分） (4)投资组合的修正；（2分） (5)投资组合业绩评估．（1分）
投资学复习要点 投资学的考试，都要尽可能给出图表、公式,比如简答题和论述题，如果你仅仅是文字描述,最多得一半的分，这个答题的规则和惯例要切记。 一、概念题 1．风险与收益的最优匹配 即是在一定风险下追求更高的收益；或是在一定收益下追求更低的风险。对风险与收益的量化以及对投资者风险偏好的分类,是构建资产组合时首先要解决的一个基础问题。２.优先股特点 1、优先股通常预先定明股息收益率。 2、优先股的权利范围小。 3、如果公司股东大会需要讨论与优先股有关的索偿权，即优先股的索偿权先于普通股，而次于债权人。３．资本市场的无差异曲线 对于一个特定风险厌恶的投资者而言，任意给定一个资产组合,根据他对风险的态度，按照期望收益率对风险补偿的要求，就可以得到一系列满意程度相同(无差异）的证券组合。
4．资本市场的无差异曲线 5.风险溢价 风险溢价是指超过无风险资产收益的预期收益，这一溢价为投资的风险提供了补偿。其中的无风险资产,是指其收益确定，从而方差为零的资产.一般以货币市场基金或者短期国债作为无风险资产的代表品. 6．风险资产的可行集（Feａsｉblｅ Set ） 可行集又称为机会集，由它可以确定有效集。可行集代表一组证券所形成的所有组合，也就是说,所有可能的组合位于可行集的边界上或内部。一般而言，这一集合呈现伞形，具体形状依赖于所包含的特定证券，它可能更左或更右、更高或更低、更胖或更瘦。
7．资本配置线 对于任意一个由无风险资产和风险资产所构成的组合，其相应的预期收益率和标准差都落在连接无风险资产和风险资产的直线上.该线被称作资本配置线(capital allocatｉon ｌiｎe,ＣAL）。E（ｒｃ）=rf+ ［E （rp)-ｒf］......感谢聆听 二、简答题 １．风险厌恶型投资者效用曲线的特点 １，斜率为正.即为了保证效用相同，如果投资者承担的风险增加，则其所要求的收益率也会增加。对于不同的投资者其无差异曲线斜率越陡峭,表示其越厌恶风险:
证券投资学实习报告 证券投资学是金融专业的基础课程，通过学习证券投资学，使了解证券投资的理论、知识、和操作方法，认识和理解证券投资活动和证券投资过程，从而树立正确的投资理念，掌握常用的基本分析和技术分析方法，在实践中争取获得较大的投资收益，并控制和防范可能遇到的各种风险。学习了证券投资学，我感觉受益颇多。特别是老师运用理论与模拟实践相结合的教学方式，让我深深体会到了炒股存在着较大的，甚至是让人难以意料的客观风险，但个人的心理因素也很重要，也领会到一些基本的投资理念。 证券投资是指：投资者购买股票、债券、基金券等有价证券以及这些有价证券的衍生品以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式。理性的证券投资过程通常包括以下几个基本步骤： 证券投资实验是证券投资教育的重要环节之一。证券投资分析涉及到经济学、金融学、会计学、投资学等多方面的理论知识，是对各种理论知识的一种综合应用，学生如果能在证券投资实验环境下接受证券投资理论教育，不仅更加易于理解和掌握相关理论知识，认识和把握相关证券投资实践，而且也能在实现二者的结合过程中做到相辅相成、互促互进。 本课程要求学生具备一定的西方经济学、会计学、财务管理、统计学、高等数学、计算机软件应用的前期知识，通
过西方经济学、统计学、财务管理、高等数学等课程的学习，具备基础概念认知、计算评估、报表分析、文字描述等能力，为本课程的学习提供必要的知识储备。 本课程是一门理论性和实践性较强的课程，重点讲授证券投资基本理论、基本分析方法和设计技巧，为进一步学习专业课程打下良好基础。在进行财务会计问题探讨时，一方面因为这与所学专业紧密相联，另一方面因为这与笔者认识和分析问题的方法有关，即从具体甚至是细微的问题入手，逐步求得对问题全面而深刻的认识。证券投资基金的业务比较单一，会计核算并不复杂，但是其中一些问题很有探讨的价值。它不是对相关问题面面俱到地予以论述，而是对部分问题的研究，希望在证券投资基金财务会计问题中起到"纲举目张"的效果。 证券市场法规和各项基础性制度建设不断完善，资本市场的规模明显扩大，与国民经济的关联度不断加强，资本市场的作用逐步显现，上市公司结构显着改善，证券、期货经营机构实力明显增强，基金业的发展开始改变传统的理财观念和方式，同时，投资者数量快速增加，有利于提高投资决策的科学性，投资决策贯穿于整个投资过程，其正确与否关系到投资的成败；有利于正确评估证券的投资价值，投资者之所以对证券进行投资，是因为证券具有一定的投资价值债券的投资价值受市场利率水平的影响，并随着市场利率的变