第八章资本结构
1．
某公司目前发行在外普通股100万股（每股1元），已发行10%利率的债券400万元。该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后公司每年息税前盈余增加到200万元。现有两个方案可供选择：按12%的利率发行债券（方案1）；按每股20元发行新股（方案2）。公司适用所得税税率40%。
要求：
（1）计算两个方案的每股盈余；
（2）计算两个方案的每股盈余无差别点息税前盈余；
（3）计算两个方案的财务杠杆系数；
（4）做出方案选择。
2．
某公司目前拥有总资本3,000万元，其中长期借款1,500万元，年利率9%，优先股500万元，年股息率12%，普通股100万股，每股市价10元，企业变动成本率为50%，固定成本为120万元，所得税税率25%。现准备追加筹资400万元，有两种筹资方式可供选择：发行债券400万元，年利率为10%；以每股10元发行价发行普通股40万股。
要求根据以上资料完成下列问题：
（1）计算两种筹资方式的每股利润无差别点的销售收入；
（2）如果该公司预计销售收入为800万元，确定最佳筹资方案；
（3）确定按最佳筹资方案筹资后的经营杠杆系数.财务大杠杆系数和总杠杆系数。
3．
晨光公司计划期销售收入将在基期基础上增加50%，其他有关资料见下表（单位：元）：
要求：计算表中未填列数字，并列出计算过程。
4．
某公司目前有资本800万，其结构为：债券资本160万元，普通股权益资本640万元。现准备追加筹资200万元，有三种筹资选择：增发新普通股、增加债务和发行优先股。有关资料详见表。
现行和增资后的资本结构表单位：万元
要求：
（1）当息税前利润预计为180万元时，计算三种增资方式的普通股每股利润及财务杠杆系数，该公司所得税税率为25%；
（2）计算增发普通股与增加债务两种增资方式下的无差别点；
（3）计算增发普通股与发行优先股两种增资方式下的无差别点；
（4）按每股利润无差别点分析法的原理，当息税前利润预计为180万元时，应采用哪种筹资方式。