广东金融学院
证券投资分析论文对浦发银行（600000）分析
课程：证券投资分析
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浦发银行（600000）分析上海浦东发展银行股份有限公司是1992年8月28日经中国人民银行批准设立、1993年1月9日开业、1999年在上海证券交易所挂牌上市（股票交易代码：600000）的全国性股份制商业银行，总行设在上海。目前，注册资本金186.53亿元。公司经营业务为吸收公众存款；发放短期、中期和长期贷款；办理结算；办理票据贴现；发行金融债券；代理发行、代理兑付、承销政府债券；买卖政府债券；同业拆借；提供信用证服务及担保；代理收付款项及代理保险业务；提供保管箱服务。外汇存款;外汇贷款；外汇汇款；外币兑换；国际结算；同业外汇拆借等。目前，浦发银行注册资本金186.53亿元。良好的业绩、诚信的声誉，使浦发银行成为中国证券市场中备受关注和尊敬的上市公司。
一、基本面分析
（一）、本年度业绩回顾
利润构成与盈利能力
收入趋势：年度主营业务收入持续增多，净利润持续增多，毛利率有一定波动。预测13年主营收入略有增长，或与12年持平。
盈利趋势：每股收益在一年当中呈规律的季节性变化，但总水平每股收益呈增长趋势。预测2013年每季度的每股收益将2012年同个季度的每股收益基础上有所增长。
（二）、投资亮点及公司竞争优势分析
首先是具有后发优势。浦发银行成立的时间比较晚，有四大国有商业银行运作的成功经验可以借鉴，也有其他的股份制商业银行运作的模式可以遵循，避免走很多弯路，节约运营成本。
其次，浦发银行是按照上海总行的经营、管理模式简历的，总行地处东部沿海经济发达的地区，金融业的历史悠久且发展成熟，同时借鉴了许多西方的现金管理理念，其管理相对较规范。
第三，资产质量较好，无历史包袱。上海浦发发展银行虽然仍然属于中小型的商业上市银行大力扶持。此举将从整体上大大提高中小型商业银行的资本充足比率，增强其抗风险能力。
第四，电子化网络化的优势。浦发银行虽然起步比较晚，但可以发挥
后发优势在更高的起点上投资高科技设备和最新技术开发，以电子化和网络化的建设来弥补网店少的劣势。
第五，内部管理科学可控。2009年浦发进一步加强了风控，建立了垂直管理的审计组织体系，成立了合规部。在制度、流程、人员管理方面掀起“内控风暴”。风控的加强清收，使不良率下降到1.97%。在不良率有所下降的同时，仍然保持着业内最为审慎的计提政策。
（三）、热点、该股所属板块分析
银行业的投资优势有如下：
第一、净资产收益率高，银行业具有很高的净资产收益率。近年来，金融业在我国上市公司中的净资产收益率排行都是居高不下。
第二、派现能力强。
第三、具有稳定的成长性。宏观经济的稳定增长是影响银行业发展及盈利状况的最主要因素。
第四、资本市场中银行股的地位。由于银行具有收益稳定、派现能力强以及稳定增长等特点，通常都是各国蓝筹股以及成分股的组成部分，在各国的资本市场中地位非常重要。
第五、银行行业投资策略。不断规范的市场将凸现银行业的投资价值，预计未来1-2年内银行股表现将超过大盘，尤其值得机构投资者关注。
（四）、财务分析摘要
浦发银行（600000）财务指标：
主要指标对比：
杜邦分析：
九项重要的财务指标对比中,有3项高于同行以及总盘(毛利率、营业利润率、净利率),显示浦发银行投资回报较为可观。资产质量好的后起之秀在借鉴其他银行运行的经验及压力小的状态下，在同行中显示出投资优势。运营能力方面，由于以利润为分子，资产收益率也表现出明显的季节性变化，但总体上高于同业平均水平但有1项指标低于同行以及总盘(总资产周转率),总资产周转率较低。
（五）、发展趋势和盈利预期
浦发银行成长能力较强，盈利能力、股本扩张能力都高于上市银行的平均盈利能力，且都呈稳定上升趋势。浦发银行的偿债能力低于上市银行偿债能力，但是浦发银行的偿债能力还是呈上升趋势。总体上浦银行发展势头较好。
盈利预测：浦发银行（600000），预测净利润为390.83亿元，平均预测每股收益为2.08元(最高2.12元，最低2.04元)。照此预测，2013年度净利润相比上年增长，增幅为13.91%。
（六）、估值与建议
该股当收盘前价：7.52；短期压力9.20元，短期支撑8.89元，中期压力10.33元，中期支撑9.89元。
基本面评价
价值投资的基础是个股的基本面分析，机构是推动股市上涨的中坚力量，而左右机构做多或做空的主要动因，则取决于股票的业绩是否大幅度预增！
基本面风险：该股当前位置（单位：元）
基本面风险：该股目前投资价值已经被低估，未来有价值回归的可能，可以积极关注。
二、技术分析
（一）
在上图浦发银行的日K 线中，可以明显看到三根压力与支撑线，短期压力
9.20元，短期支撑8.89元，中期压力10.33元，中期支撑9.89元。
（二）、走势分析
短期内处于下跌趋势阶段，跌势较急，但未来有价值回归的可能。
三、投资建议
近两周内缺乏资金关照；从一天盘面来看，盘中抛压仍大。最近几天股价短线正在下跌，不宜抢反弹；该股近期的主力成本为9.32元，价格处成本以下，弱势状态明显；本周多空分水岭9.88元，需警惕；股价仍处于熊途。中期跌势。下跌中后期，突破短阻有反弹，短期阻力位8.28，支撑位 6.77
但2013年整体趋势看张，预测如下：
股票投资评级：增持。
行业投资评级：推荐。
风险提示:温州资产质量问题失控。
四、结束语
由以上分析可知，浦发银行是一只较有潜力的股票，值得考虑投资，但也要重视它潜在的风险，密切关注它的近况，谨慎投资。